Todos los día s, en todo el

mun do, en cua lquier moment o Información de acciones ordinarias Información de los accionistas Programa de adquisición de acciones de PepsiCo - para
empleados canadienses:
y en muchos luga res dife ren tes, Identificador de la cotización en bolsa:
PEP Listados bursátiles
Asamblea anual
La Asamblea Anual de Accionistas se celebrará en las Servicios del plan de acciones de Fidelity

mil lones de con sum idores

La bolsa de valores de Nueva York (NYSE) es el mercado oficinas centrales de Frito-Lay, en 7701 Legacy Drive, P.O. Box 5000
Contenido principal de las acciones ordinarias de PepsiCo, que
también cotiza en las bolsas de valores de Ámsterdam,
Plano, Texas, el miércoles 3 de mayo de 2006 a las 9:00 Cincinnati, OH 45273-8398
Teléfono: 800-544-0275
disf rut an de los pro duc tos
a.m., hora local. Un abogado independiente validará a
Chicago y Suiza. quienes acudan como apoderados. El presente Informe Sitio Web: www.iStockPlan.com/ESPP
Descripción general de PepsiCo . . . . . . . . . . . . . . 1 Accionistas Anual no forma parte de la validación de apoderados.
con nue stra ma rca . Así es Carta a los accionistas . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 2 A fines de 2005 había aproximadamente 197,500
accionistas registrados. Preguntas relacionadas con su paquete de acciones
Tenga a la mano una copia de su estado de cuenta más
reciente cuando llame para realizar alguna consulta.

como ma nte nemos nue stros

Crecimiento . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 6 Los propietarios de acciones beneficiarios (las Si utiliza correo certificado o entrega al día siguiente,
Salud y bienestar . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 8 Política de dividendos acciones que mantiene su corredor de bolsa están a diríjase a:
Nuestro objetivo para el pago anual de dividendos es de
pro duc tos en acc ión . Innovación . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 10 nombre de la casa de bolsa) deben dirigir sus
aproximadamente 45% de los ingresos netos del año anterior comunicados referentes a cualquier asunto Fidelity Investments
Ejecución . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 12 producto de las operaciones en curso. Los dividendos se administrativo a su corredor de bolsa. 100 Crosby Parkway
International . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 14 declaran por lo general a finales de enero o principios de Los accionistas registrados (acciones a su nombre) Mail Zone KC1F-L
febrero, mayo, julio y noviembre, y se pagan al final de deben dirigir sus comunicados referentes a sus estados Covington, KY 41015
Sustentabilidad . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 16 marzo, junio y septiembre y al principio de enero. Se espera de cuenta, pagos de dividendos, cambios de dirección,
Funcionarios de la empresa y divisiones principales . . 20 que las fechas de registro de dividendos para estos pagos certificados perdidos y otras cuestiones administrativas a:
Consejo de administración de PepsiCo . . . . . . . . . . 21 sean (previa aprobación del consejo de administración) el 10 Servicios para accionistas
de marzo, el 9 de junio, el 8 de septiembre y el 8 de The Bank of New York Plan de reinversión de dividendos
Consejos consultivos
Puntos financieros importantes Consejo consultivo sobre temas afroamericanos . . 22
diciembre de 2006. Desde 1965 hemos pagado dividendos
trimestrales consecutivos en efectivo. Las cantidades que se
Shareholder Services Department
P.O. Box 11258
Puede obtener un folleto que explica este conveniente
plan, por el que PepsiCo paga todos los costos
muestran en la gráfica reflejan los datos de PepsiCo antes de Church Street Station administrativos, a través de Internet, en
Consejo consultivo sobre temas hispanos . . . . . . . 23 la fusión con The Quaker Oats Company.
PepsiCo, Inc. y sus afiliados ($ en millones de dólares, excepto en las cantidades por acción; New York, NY 10286-1258 www.pepsico.com, o por medio de nuestro agente
Consejo consultivo selecto sobre temas Teléfono: 800-226-0083 de transferencias:
todas las cantidades por acción suponen una dilución)
de salud y bienestar . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 24 1.01
212-815-3700 (Fuera de Estados Unidos)
Dividendos en efectivo declarados Correo electrónico: [email protected] The Bank of New York
Por acción (En $) Sitio Web: www.stockbny.com
Facturación neta Utilidades operativas de las Revisión financiera .850 o
Dividend Reinvestment Department
P.O. Box 1958
Discusión y análisis de la administración y Manager Shareholder Relations Newark, NJ 07101-9774
Total: $32,562 divisiones estados financieros consolidados . . . . . . . . . . . . 25 PepsiCo, Inc. Teléfono: 800-226-0083
.630 700 Anderson Hill Road
Total: $6,710 Nuestro negocio . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 26 .575 .595
Purchase, NY 10577 Depósito directo de dividendos
PepsiCo International PepsiCo International Políticas fundamentales de contabilidad . . . . . . . . . 34 Teléfono: 914-253-3055 Puede obtener información acerca del servicio de
24% depósito directo a través de nuestro agente
35% Quaker Foods North America Resultados financieros . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 40
5% 8% Quaker Foods North America En cualquier solicitud, ya sea por escrito o vía telefónica, de transferencias:
Estado de ingresos consolidado . . . . . . . . . . . . . . . 50 mencione PepsiCo, su nombre tal como está escrito en el
Estado de flujos de efectivo consolidado . . . . . . . . . 51 certificado de la acción, su número de la seguridad The Bank of New York
social, su dirección y número de teléfono. Shareholder Services Department
30% Balance consolidado . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 52 P.O. Box 11258
28% 32% Frito-Lay North America Estado de capital común de accionistas Los participantes de SharePower (empleados con
38% Frito-Lay North America Church Street Station
consolidado . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 53 01 02 03 04 05 opciones SharePower) deben dirigir cualquier solicitud New York, NY 10286-1258
PepsiCo Beverages North America PepsiCo Beverages North America relacionada con su cuenta, sus opciones pendientes o Teléfono: 800-226-0083
Notas de los estados financieros consolidados . . . . 54 acciones recibidas a través del ejercicio de sus opciones a: 212-815-3700 (Fuera de Estados Unidos)
Responsabilidad de la administración en Rendimiento de las acciones
PepsiCo se constituyó a raíz de la fusión en 1965 de Pepsi- Merrill Lynch/SharePower Información financiera y de otro tipo
relación con los informes financieros . . . . . . . . . 72 Cola Company y Frito-Lay, Inc. Una inversión de $1,000 en La información de las ganancias trimestrales de 2006 de
Stock Option Unit
Informe de la administración sobre el control nuestras acciones hecha el 31 de diciembre de 2000 tendría 1600 Merrill Lynch Drive Pepsico se publicará las semanas del 24 de abril, el 10 de
2005 2004 % cambio(a) un valor aproximado de $1,284 al 31 de diciembre de 2005, Mail Stop 06-02-SOP julio, el 9 de octubre de 2006, y el 5 de febrero de 2007.
interno de los informes financieros . . . . . . . . . . . 73 suponiendo que los dividendos se hubieran reinvertido en Pennington, NJ 08534 Es posible obtener copias de los informes a la SEC de
Informe del despacho de contadores públicos acciones de PepsiCo. Este rendimiento representa una tasa Teléfono: 800-637-6713 (Estados Unidos, PepsiCo, así como de los informes financieros y de
Resumen de operaciones compuesta de crecimiento anual de 5%.
independiente y debidamente acreditado . . . . . . . . . 74 Puerto Rico y Canadá) utilidades, noticias empresariales e información
El precio de cierre de un título de las acciones 609-818-8800 (cualquier otro país) corporativa adicional en nuestro sitio Web
Ingresos totales netos $32,562 $29,261 11 Información financiera seleccionada . . . . . . . . . . . . 75 ordinarias de PepsiCo en la Bolsa de Valores de Nueva www.pepsico.com.
Conciliación de información GAAP y de otro tipo . . . 76 York fue el precio indicado por Bloomberg para 2001- En toda correspondencia no olvide proporcionarnos su Si tiene alguna pregunta relacionada con el
Utilidades operativas de las divisiones $6,710 $6,098 10 2005. Estas cifras reflejan el precio de cierre de PepsiCo
Glosario . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 76 número de cuenta (los ciudadanos de Estados Unidos desempeño financiero de PepsiCo, comuníquese con:
antes de la fusión con The Quaker Oats Company. El deben poner su número de la seguridad social), su
Utilidades operativas totales $5,922 $5,259 13 rendimiento en años previos no refleja necesariamente el dirección, su número de teléfono y mencionar PepsiCo Jamie Caulfield
comportamiento futuro de las inversiones en acciones SharePower. En toda consulta telefónica tenga a la mano Vicepresidente de relaciones con los inversionistas
Ingreso neto(b) $4,536 $4,004 13 ordinarias de PepsiCo. una copia de su estado de cuenta más reciente. PepsiCo, Inc.
Ganancias por acción(b) $2.66 $2.32 15 700 Anderson Hill Road
Participantes en el plan de prestaciones Purchase, NY 10577
Teléfono: 914-253-3035
Más información Sitios Web principales Valor de mercado de las acciones al final del año
Basado en el fin del año calendario (en $).
para empleados
Plan 401(k) y programa de adquisición de acciones
Auditores independientes
PepsiCo, Inc. — www.pepsico.com de PepsiCo
Flujo de efectivo operativo de la administración(c) $4,204 $3,705 13 60 KPMG LLP
Frito-Lay North America — www.fritolay.com PepsiCo Savings & Retirement Center en Fidelity 345 Park Avenue
Efectivo neto proporcionado por P.O. Box 770003 New York, NY 10154-0102
Pepsi-Cola North America — www.pepsiworld.com Cincinnati, OH 45277-0065 Teléfono: 212-758-9700
Actividades de operación $5,852 $5,054 16 40 Teléfono: 800-632-2014
Tropicana North America — www.tropicana.com (En el extranjero: Marque el código AT&T de su país Oficinas centrales de la empresa
Gastos de capital $1,736 $1,387 25 +800-632-2014. En Estados Unidos, los números de PepsiCo, Inc.
Quaker Foods — www.quakeroats.com 700 Anderson Hill Road
acceso están disponibles llamando al 800-331-1140.
Recompra de acciones ordinarias $3,012 $3,028 (0.5) 20 Desde cualquier parte del mundo, los números de Purchase, NY 10577
Gatorade — www.gatorade.com Teléfono: 914-253-2000
acceso están disponibles en línea en
Dividendos pagados $1,642 $1,329 24 Smart Spot — www.smartspot.com www.att.com/traveler. Sitio Web de PepsiCo: www.pepsico.com
Sitio Web: www.netbenefits.fidelity.com © PepsiCo, Inc. 2006
Deuda a largo plazo $2,313 $2,397 (3.5) 0
01 02 03 04 05
(a) Los cambios porcentuales anteriores y en el texto están basados en cantidades no redondeadas. Cuando se mencionan en este informe los términos
mercado o participación del mercado, tanto los El informe anual de PepsiCo contiene muchas de las valiosas marcas de las que PepsiCo es propietaria y que utilizan sus subsidiarias y afiliados en Estados Unidos y en todo el mundo para distinguir sus productos y servicios
(b) En 2005, no incluye el impacto del cobro del impuesto AJCA, la semana 53 ni los cargos mercados como la participación se definen en de la más alta calidad. WEIGHT WATCHERS y sus valores en PUNTOS son marcas registradas de Weight Watchers. STAR WARS, EPISODE III, REVENGE OF THE SITH, YODA y DARTH VADER son marcas registradas propiedad de
por restructuración. En 2004, no incluye ciertos beneficios fiscales del año anterior ni función de las fuentes de la información, que Lucasfilm Ltd. XBOX 360 es marca registrada de Microsoft Corporation. TREASURYVISION es una marca de servicio propiedad de Citicorp Corporation. America On the MoveTM es una iniciativa de la organización no lucrativa, The
cargos por deterioro y reestructuración. Véase la página 76 para la conciliación del ingreso son principalmente Information Resources, Inc. y Partnership to Promote Healthy Eating and Active Living (The Partnership: www.americaonthemove.org).
neto y las ganancias por acción con base en GAAP. ACNielsen. La información de canal medido no
Diseño: Eisenman Associates. Impresión: L.P. Thebault. Fotografía: Stephen Wilkes, Ben Rosenthal, PhotoBureau, Andy Robinson, Nellie Solitrenick, Charlie Samuels, Jonathan Kirn. Un agradecimiento especial a Cumberland Farms.
(c) Incluye el impacto del gasto de capital neto. Véase también “Liquidez, recursos de capital y incluye a determinados clientes, como Wal*Mart, Impreso en papel reciclado y reciclable. Papel fabricado usando “energía verde”.
postura financiera” en Discusión y análisis de la administración. que no proporcionan datos acerca de estos servicios.
Descripción general de PepsiCo
$ en millones de dólares

Crecimiento por volumen Crecimiento por volumen

Frito-Lay North America 4.5% PepsiCo Beverages North America 4%

Facturación neta Facturación neta
$10,322
$9,560
$9,091 $9,146
$8,313
$7,733

2003 2004 2005 2003 2004 2005

Utilidades operativas Utilidades operativas

$2,529
$2,389
$2,242
$2,037
$1,911
$1,690

2003 2004 2005 2003 2004 2005

Crecimiento por volumen Crecimiento por volumen

PepsiCo International Quaker Foods North America
Snacks 7% 9%
Facturación neta Facturación neta
$11,376 Bebidas 11%
$9,862
$8,678

$1,467 $1,526 $1,718

2003 2004 2005 2003 2004 2005

Utilidades operativas Utilidades operativas

$1,607
$1,323
$1,061

$470 $475 $537

2003 2004 2005 2003 2004 2005

1
 Estimados accionistas:
Pepsico obtuvo resultados sólidos en 2005, con crecimiento de
las utilidades en todas las divisiones, en todos los continentes,
tanto en las categorías de alimentos como en las de bebidas. El
enfoque continuo de la empresa en la salud, el bienestar y la
innovación, aunado a sus esfuerzos por construir marcas más
sólidas y grandes así como sistemas de comercialización
potentes, generó resultados de liderazgo en la industria.

• El volumen creció un 7%.

• La facturación neta se incrementó en un 11%.
• Las utilidades operativas de las divisiones aumentaron un 10%.
• La ganancia por acción se incrementó en 15%*.
• El rendimiento total para los accionistas fue de 15%, en
comparación con un 5% del índice S&P.
• El flujo de efectivo de las operaciones fue de $5,900
millones y el flujo de efectivo operativo de la administración
Steve Reinemund
fue de $4,200 millones**.
Presidente del consejo y director general

Lo que es particularmente satisfactorio acerca de estos resultados es el reunimos las preguntas clave que los accionistas plantean con más
balance que representan. Ya sea que se trate de alimentos o bebidas, de las frecuencia en relación con el negocio; son el reflejo de problemas a los que
operaciones en Norteamérica o internacionales, e incluso de distintas partes dedicamos una importante cantidad de tiempo y energía. Ante todo,
del día, nuestra cartera de marcas líderes encuentra formas convenientes para prácticamente en la mente de todos está la pregunta: ¿qué está haciendo
tocar las vidas de los consumidores a cualquier hora del día, en cualquier PepsiCo en el área de la salud y el bienestar?
parte del mundo.
Es por eso que el informe de este año se concentra en lo que su Se habla mucho en los medios de comunicación acerca de una
empresa está haciendo para captar esas oportunidades de crecimiento en “epidemia de obesidad”. ¿Qué tan urgente es el problema de la
cualquier momento, en todas partes del mundo. Nos alejamos un poco del obesidad? ¿Representa un riesgo para los negocios de PepsiCo?
formato de los informes anuales anteriores, que se centraban principalmente
en el rendimiento operativo de cada división. Todavía podrá encontrar No cabe duda que la obesidad es un problema muy importante que está
resúmenes por divisiones en este informe, pero queremos darle una visión acaparando la atención de todos y cobrando importancia en muchos países.
más completa de cómo buscamos captar las oportunidades de crecimiento. La salud pública es un asunto complejo que requiere de una colaboración
Verá estas oportunidades en los temas clave de las páginas que siguen, entre los sectores público y privado para encontrar la solución que ayude a
pero también reconocemos que existen preguntas específicas para las que los consumidores.
muchos de nuestros inversionistas desean respuestas. Durante el pasado año Es por eso que, aunque consideramos este asunto como un reto, también
vemos el creciente interés en la salud y el bienestar como una oportunidad de
crecimiento. Dado que los ingresos en Norteamérica de nuestros productos
Datos de 2005 que califican para Smart Spot, más de 250 productos que contribuyen a un
11% estilo de vida más saludable, crecieron en más de dos y media veces la tasa
10%
del resto de nuestra cartera en 2005, es evidente que nuestra estrategia
7%
sigue los intereses de nuestros consumidores y socios de ventas. Y es lo
indicado para nuestro negocio. Como resultado, nuestro compromiso con la
salud y el bienestar jamás ha sido más fuerte.
Volumen Facturación Utilidades operativas Creemos que la solución a los problemas de salud y bienestar de los
neta de las divisiones
consumidores, y al problema de la epidemia de obesidad en particular, radica
en el concepto del equilibrio de energía; es decir, encontrar el equilibrio
25% adecuado entre las calorías consumidas y las calorías que se queman. Esto
requiere que empresas como PepsiCo sean parte de la solución, una prioridad
en la que seguiremos trabajando.
15% 15% Ya sea mediante la reformulación de nuestros productos con menores
cantidades de azúcar, grasa o sodio, añadiendo ingredientes nuevos o
adicionales que proporcionen beneficios para la salud o creando productos
completamente nuevos, estamos comprometiendo recursos considerables para
hacer lo que hacemos mejor: dar a los consumidores lo que desean. También
estamos comprometidos con el apoyo a estilos de vida activos y una
comercialización responsable, y le invitamos a que lea los detalles de todo el
Ganancia por Rendimiento total Rendimiento del trabajo que estamos realizando en este informe.
acción* para los capital invertido*
accionistas
* Véase la página 76.
** Véase la página 49.
2
 Líderes en su categoría
Su compromiso con los negocios internacionales una sinergia considerable con nuestros negocios
en Estados Unidos
parece estar rindiendo frutos. ¿Cuáles son los existentes, y puede ayudarnos a crecer en nuevas regiones
impulsores del crecimiento en su negocio geográficas y nuevas categorías.
internacional, y espera que el crecimiento En cada caso, ejercemos un enfoque disciplinado para #2
Refrescos
continúe en la misma medida? la evaluación de cada oportunidad, revisando carbonatados
cuidadosamente criterios tanto estratégicos como
El crecimiento sobresaliente logrado por nuestros negocios
financieros para asegurar que la adquisición se adapte a
internacionales en 2005 es el resultado años de inversión y
PepsiCo.
de la implementación de una estrategia deliberada para crear
Es importante comprender que aunque las adquisiciones
una escala en los mercados internacionales clave y lograr así
desempeñan un papel determinado en nuestros planes de
un crecimiento de las ganancias. Como la división de más
crecimiento, creemos que seguiremos experimentando un
rápido crecimiento en PepsiCo, y ahora la de mayor
fuerte crecimiento “orgánico” en nuestra cartera de negocios
generación de ingresos, es evidente que la estrategia de
actual. Cuentan con marcas fuertes y sólidas, tienen espacio
PepsiCo International está dando resultados.
Para brindar una mayor perspectiva acerca de por qué
para crecer y reciben inversión y atención constante. #1 para
Bebidasistas
nos sentimos muy entusiasmados con respecto a nuestras La categoría de bebidas carbonatadas en deport
posibilidades de crecimiento internacional, la cartera de Norteamérica ha bajado el ritmo en los últimos años.
los mercados internacionales se está ampliando y ¿Qué significa esta tendencia para las perspectivas de
fortaleciendo, ya que entregamos productos nuevos y crecimiento de PepsiCo?
emocionantes, adaptados a los gustos locales, a
Aunque nuestro negocio de bebidas carbonatadas estuvo
consumidores en más de 200 países y territorios.
a la baja en Norteamérica en 2005, estamos convencidos
Estamos particularmente complacidos con nuestra
de que, con el tiempo, el crecimiento puede restablecerse
creciente presencia en mercados emergentes clave, como
si seguimos invirtiendo en innovación para nuestras
#1
Brasil, China, India y Rusia. Agua PET
bebidas de este tipo. El mercado de las bebidas (no de jarra
)
Estamos muy orgullosos del crecimiento generado a
carbonatadas de dieta sigue creciendo en Norteamérica,
través de nuestras marcas. Nuestro rendimiento es
una indicación de que los consumidores seguirán
atribuible directamente a las personas apasionadas que
comprometidos con la categoría si les ofrecemos las
dirigen nuestro negocio en los mercados internacionales
bebidas carbonatadas que desean.
cada día del año, adaptando nuestros productos,
empaques y sistemas de distribución a una amplia
Lo más importante, si se examina el total de la categoría
de refrescos y bebidas (LRB) en Norteamérica, es decir, todo
#1
Jugos refrigerados
variedad de gustos y condiciones del mercado. y bebidas a
tipo de bebidas excepto café, alcohol, agua de la llave y agua base de jugo
Seguimos esperando un crecimiento en nuestros
de venta masiva, puede verse que el mercado crece alrededor
mercados internacionales de alrededor de dos veces la
del 2.5% anual. Esto es consistente con las tasas de
tasa del de nuestros negocios en Norteamérica, aunque
crecimiento históricas de refrescos y bebidas, y PepsiCo está
las tendencias macroeconómicas globales favorables
muy bien posicionada para aprovechar ese crecimiento.
claramente contribuyeron al hecho de que nuestro
Tenemos una cartera ventajosa de bebidas sin gas,
rendimiento de 2005 excediera nuestras expectativas.
que es exactamente donde se está dando el crecimiento
¿Cuál es el papel de las adquisiciones en el en refrescos y bebidas, y a donde creemos que seguirá
crecimiento futuro de PepsiCo? dirigiéndose. Las aguas, bebidas deportivas, tés y bebidas
energéticas de PepsiCo incluyen marcas muy reconocidas
Seguimos creyendo que las adquisiciones pequeñas,
estratégicas o de fácil integración ayudarán a impulsar
e ilustran la manera en que una cartera de bebidas sin
gas puede proporcionar excelentes productos a los
#g1ua
nuestro crecimiento futuro. Nuestras adquisiciones más A
da
consumidores y obtener ganancias sólidas para los mejora
recientes de Sakata en Australia, Star Foods en Polonia,
distribuidores y accionistas.
Punica en Alemania, P.J. Smoothies en el Reino Unido y
Stacy’s Pita Chips en Estados Unidos son claros ejemplos de ¿Cómo se están preparando para hacer crecer la línea
cómo la adquisición de empresas pequeñas puede ofrecer principal de PepsiCo?
En una palabra: innovación; es fundamental en toda
empresa exitosa de productos para el consumidor. PepsiCo #1
listo p
ara
Ganancia por acción* Flujo de efectivo de operaciones la considera como una ventaja competitiva vital y Café eberse
b
de administración** sostenible. Es la razón por la que invertimos una
$ en millones de dólares considerable cantidad de tiempo y dinero en proyectos con
$2.66
$4,204 una gran cantidad de propuestas para el consumidor que
$2.32 $3,705 buscan satisfacer las necesidades de alimentos y bebidas
$2.05
convenientes.
$3,032
Usamos un enfoque cuidadoso y equilibrado para #2
Té listo
financiar la innovación y disponer de los recursos beberspara
e
necesarios para apoyarla. Algunos ejemplos de este
equilibrio son el manejo de innovaciones en productos del
tipo “good-for you” (buenos para ti) y “better-for-you”
(mejores para ti), con recursos destinados a nuestra
2003 2004 2005 2003 2004 2005 cartera “fun-for-you” (diversión para ti). En 2005, por
* Véase la página 76.
** Véase la página 49.
3
Líderes en su categoría
en Estados Unidos
ejemplo, nuestra inversión en la nueva Aquafina a nuestros clientes. Lo más importante es que
FlavorSplash y la nueva Gatorade Lemonade impulsó el también aprovechará la escala de PepsiCo para lograr
crecimiento con nuestra nueva cartera Smart Spot, más eficiencia.
mientras que las papas fritas Lay’s con sabor a queso
Cheddar y crema agria contribuyeron con el crecimiento Por el lado de los costos, varios de los productos básicos
sólido de nuestra marca Lay’s. más importantes han experimentado incrementos de
Sin embargo, también significa equilibrar la inversión precios debido a la inflación. ¿Cómo se las arregla
entre las bebidas carbonatadas y las bebidas sin gas, y PepsiCo en un entorno de mayores costos?
buscar el equilibrio entre ideas “close-in” como extensiones No cabe duda que 2005 fue un año de retos en el área de
#1 de la línea, y plataformas de productos completamente los costos, en especial los relacionados con la energía y las
Fri
turas nuevos que no existen en la actualidad. Hemos puesto en resinas plásticas. Entre los fuertes huracanes que azotaron
de papa
marcha nuevas maneras de coordinar la recolección de a Estados Unidos y la inflación, tuvimos ciertas presiones,
puntos de vista de nuestros consumidores y de nuestros tanto esperadas como inesperadas, sobre nuestros
socios de ventas, para poder compartirlos mejor con todos márgenes, pero logramos manejar las presiones de los
en la empresa y generar ideas que tengan una mejor costos y cumplir con nuestros objetivos financieros.
oportunidad de éxito en el mercado. Esperamos que 2006 sea también un año con retos,
Creo que es importante comprender que la innovación sobre todo en lo que respecta a los incrementos en el costo
no se limita a los productos. En PepsiCo estamos de la energía y los productos básicos. Sin embargo,
innovando continuamente para fortalecer nuestros contamos con planes sólidos para compensar estos
sistemas de comercialización y encontrar estructuras que aumentos en los costos por medio de programas de
ayuden a una toma de decisiones más rápida, eficiente y productividad y estrategias de salvaguarda, y esperamos
económica. Un ejemplo actual es nuestro Proceso de poder administrar cuidadosamente los precios para lograr
#1 e
transformación del negocio, o BPT por sus siglas en compensar el problema de la inflación.
Frituras d inglés, una iniciativa total, a varios años, que se centra
tortilla Los negocios de PepsiCo generan una gran cantidad
en establecer en todo PepsiCo un conjunto común de
procesos para las actividades empresariales más
de efectivo y el balance de la empresa es muy
importantes, y cuyos esfuerzos se concentran
conservador. ¿Por qué no aumentan la deuda en el
actualmente en Norteamérica.
balance y usan el dinero para incrementar los
dividendos o la recompra de acciones?
Fritu #1
ras d
Hace más de un año que anunciaron la iniciativa del PepsiCo genera una cantidad considerable de ingresos,
e maí
z Proceso de transformación del negocio (BPT) de pero somos muy disciplinados acerca de cómo se reinvierte
PepsiCo. ¿Cuáles son los objetivos de este ese dinero en el negocio. Durante los pasados tres años,
programa y en qué estado se encuentra? $5,700 millones se reinvirtieron en negocios a través de
A lo largo de los años, a través de adquisiciones y gastos de capital y adquisiciones, y $12,000 millones se
fusiones más grandes, tales como las que se realizaron devolvieron a los accionistas a través de una combinación
de pago de dividendos y recompra de acciones. En esencia,
con Tropicana y Quaker, hemos reconocido la necesidad
cualquier cantidad que no hemos reinvertido se ha
de integrar por completo sistemas de información que
anteriormente eran independientes. También estamos devuelto a nuestros accionistas. Estamos satisfechos con
comprometidos a armonizar los procesos empresariales nuestra actual estructura de capital y clasificación de
#1 s clave, tales como finanzas, comentarios del consumidor, deuda, que nos dan un acceso rápido a los mercados de
Snackdos capital y mantienen bajos nuestros costos de préstamos.
cadena de adquisiciones y suministros y a mejorar el
elaborausión
tr
por ex servicio al cliente de manera continua. PepsiCo se centra en su gente, en especial en la
Estamos apoyando estos procesos con aplicaciones de diversidad y en la inclusión, que han sido un tema
cómputo comunes, vinculando nuestros sistemas para que prioritario en informes anteriores. ¿Qué resultados
la información más importante en la que se apoya nuestro han tenido a través de este enfoque y qué
negocio pueda fluir sin problemas de un sistema a otro. cambios han realizado?
2005 fue un gran año de preparación para la primera
En términos de diversidad de nuestra fuerza de trabajo,
implantación de nuestro nuevo sistema integrado, que
hemos visto un incremento significativo en la cantidad de
#a1cks comenzó su implantación por etapas a principios de 2006.
De hecho, el 16 de enero, se implementó la primera
mujeres y personas de color que se han unido a PepsiCo
Sn rano
g
multi de estas nuevas instalaciones. Varias de nuestras plantas
en diversas funciones y en varios niveles. Desde 2000, el
porcentaje de mujeres en puestos administrativos en
en Norteamérica, junto con nuestro equipo de
Estados Unidos se ha elevado del 20% al 25%. La
adquisiciones internacionales, cuentan ya con
cantidad de personas de color con cargos de
herramientas y procesos modernos que se usan para
administración se ha incrementado de 15% a casi 22%;
adquirir materiales, además de productos básicos,
tan sólo desde 2005 hemos obtenido una ganancia de
empaques e ingredientes. Las funciones adicionales se
aproximadamente 2 puntos de crecimiento. Este cambio
irán implementando a lo largo de los próximos años.
#2 Cuando se completen, esperamos contar con una
en la fuerza de trabajo ha contribuido a nuestro
crecimiento a través de ideas de productos, más detalles
Pretzels infraestructura que nos dará un mejor apoyo, nos
acerca de nuestros consumidores y conexiones con las
permitirá tomar decisiones con más rapidez, aprovechar
crecientes comunidades urbanas y étnicas.
más oportunidades de crecimiento y dar un mejor servicio

4
 Líderes en su categoría
Aunque una fuerza de trabajo diversa es importante, responsable, junto con las consecuencias de no hacerlo
en Estados Unidos
también debemos crear un entorno de trabajo incluyente en así. Queremos, y pretendemos ser, una empresa
el que cada persona, sin importar su raza, sexo, condición sostenible, que exige a su gente que actúe de forma
física u orientación sexual, se sienta valorada,
comprometida, y desee ser parte de nuestro crecimiento.
responsable y que piensen en el negocio a largo plazo.
Tal como lo hemos hecho en informes anteriores,
#1
Cereal ca
liente
Es sólo por medio de la inclusión que podremos desatar la incluimos una sección acerca de la responsabilidad
innovación y el crecimiento de nuestro negocio. social empresarial para poner de manifiesto lo que
Para aprovechar este potencial, hicimos algunos logramos en 2005, y para invitarle a visitar nuestro sitio
cambios en 2005. Por ejemplo, para poner la Web y leer nuestro informe detallado.
responsabilidad de la diversidad y la inclusión Y lo más importante, espero que el contenido de este
directamente en manos de nuestra gente, y en cada una informe anual, así como todos los detalles que se
de las divisiones, formamos el Consejo administrativo de publican en nuestro sitio Web, le ayuden a comprender
diversidad e inclusión de PepsiCo. Está integrado por que su empresa está haciendo frente a los retos con #1
Sémola
representantes de cada división con diversas funciones, marcas fuertes y sólidas, un sistema de comercialización
y su presidente responde directamente ante mí. potente y cada vez más amplio, y un compromiso con la
También pedí a las personas que responden directamente innovación y con gente apasionada, diversa y
ante mí que se hagan cargo del desarrollo de grupos de comprometida a lograr el crecimiento del negocio de
empleados específicos. Ya sea que se trate de manera responsable.
afroamericanos, latinos, hombres blancos, mujeres o Así es el PepsiCo que planea cumplir con su # 1
Platos tarios
cualquier otro grupo de empleados de PepsiCo, cada uno lemen
compromiso de un crecimiento responsable en todo comp e arroz
tiene una voz en la entidad más importante en la toma de d
momento, todos los días.
decisiones de su empresa.

En el contexto de los problemas personales, la

responsabilidad empresarial es un tema candente.
¿Cómo se aseguran de que los empleados de PepsiCo
actúen de acuerdo con la ley y además, dejando a un Jar
#1
a
lado la cuestión legal, hagan lo correcto? hot be pa
de cake ra
ma s
rca
La necesidad de confianza entre las empresas y el
público en general es tan grande como siempre, y los
inversionistas tienen todo el derecho a plantear esta
pregunta en cualquier compañía. El enfoque de PepsiCo
en los valores sigue alineado con un compromiso hacia Steve Reinemund #1 ri
pa
ra
na akes
cada uno de nuestros accionistas: proporcionar un Presidente del consejo y director general Ha ot c
h
crecimiento sostenido, con gente responsable que actúa
siguiendo estos lineamientos y generando confianza.
Este compromiso, junto con los seis principios
rectores (que pueden encontrarse
en la página 7), es a lo que
aspiramos cada día.
Complementa nuestro manejo de
la administración empresarial, la
Agradecimiento a Sol Trujillo
Sol Trujillo se retiró del consejo cuando fue nombrado CEO de Telstra Corporation, la empresa de servicios de
fuerza de nuestros controles
información y telecomunicaciones australiana. Sol trabajó durante cinco años en nuestro consejo, proporcionándonos
financieros y el Código de
asesoría y puntos de vista invaluables. Tiene una gran perspicacia sobre los consumidores y nos ofreció una orientación
conducta de la empresa en
excelente durante nuestra fusión con Quaker. Extrañaremos sus consejos y contribuciones.
todo el mundo.
Todos los empleados de Bienvenida a los nuevos miembros
Pepsico conocen nuestros valores En 2005 se unieron al Consejo de administración Dina Dublon, el Dr. Victor J. Dzau, y Alberto Ibargüen.
Dina Dublon fue, hasta octubre de 2004, vicepresidenta ejecutiva y directora general de finanzas de JPMorgan
y nuestro código de conducta en
Chase, la empresa bancaria de Estados Unidos con más de $1 billón de dólares en activos. Dina aportará una
todo el mundo; los documentos
profunda experiencia en la administración financiera que mejorará de manera importante la capacidad de PepsiCo en
se encuentran traducidos a 38
esta área. Estará trabajando en nuestro comité de auditorías.
idiomas en nuestro sitio Web
El Dr. Dzau es una de las más reconocidas autoridades mundiales en materia de salud, rector de temas de la salud
(www.pepsico.com). Sin embargo
de la Duke University y presidente y director general del sistema de salud de la Duke University. Sus puntos de vista
la fuerza de un compromiso no
médicos y su experiencia empresarial serán invaluables en nuestro compromiso con la salud y el bienestar.
radica en las palabras mismas,
Alberto Ibargüen fue presidente del consejo de Miami Herald Publishing Company, una filial de Knight Ridder, y ha
sino en cómo se viven cada día.
trabajado como editor del Miami Herald y El Nuevo Herald. En julio de 2005, se convirtió en presidente y director
Continuamente recordamos a general de la John S. and James L. Knight Foundation, uno de los principales impulsores de los programas de
nuestros empleados acerca de las periodismo y avance cívico. Trae consigo experiencia tanto en los negocios como en la comunidad y se desempeñará
recompensas que conlleva en el comité de auditoría.
administrar una empresa de — SSR
manera legal, ética y

5
 A • CR
IANZ EC
NF IM
CO I

EN
Y
D

TO
ONSABILIDA
ISO

SOST IDO •
COMPROM
NUESTRO

EN
ionar
de proporc

SP
IDO
TO SOSTEN

RE
CRECIMIEN

PE
•

R
S SO
e
a través d
LE NA
S RESPONSAB
BLES
R S O N A S RESPONSA
PE
las
dentro de
que actúan
FIANZA
M A S y g e neran CON
NOR

Ventas de alimentos y beb

idas listos
CRECIMIENTO
Estados Unidos El crecimiento es nuestra razón de
para consum ir en ser. De hecho, el crecimiento es
parte tan intrínseca de
y bebidas
de snacks PepsiCo que se refleja en nuestros
% total de ventas en dólares valores como un compromiso de
crec imiento sostenido.
Básicamente hay dos maneras en
las que una corporación puede gene
crecimiento rentable para sus accio rar un
nistas: mediante el incremento en
través de una reducción en los costo los ingresos y a
s.
PepsiCo 22% El concepto es relativamente simp
le, pero entre más tiempo está una
negocio, y entre más crece, más empresa en el
difícil se vuelve lograr ese crecimie
continua satisfacción de estas prior nto. Y para lograr la
Kraft Foods 8% idades básicas, aunque difíciles,
el crecimiento sostenido es la form lo más importante para
Coca-Cola a en que la empresa cumple de man
Todas las demás el más alto crecimiento y el mejo era consistente con
11% 59% r rendimiento. Con el tiempo, la
logra el crecimiento define la difer form a en que la empresa
encia entre el éxito y el fracaso.

Los valores de PepsiCo

Entendemos por “Crecimiento soste
nido”, el crecimiento de nuestro
nuestra gente, que se da año con negocio, así como de
importante año.
PepsiCo es la empresa más El segundo elemento de ese comprom
idas list os para iso es la “gente responsable”, ya
de alimentos y beb decisiones que impulsan al nego que las
sum ir en Esta dos Uni dos . cio provienen de decenas de mile
con PepsiCo en todo el mundo, encargad s de empleados de
os de desarrollar, fabricar y entre
productos. La gente responsable gar nuestros
actúa y piensa de manera que el
realiza innovaciones para encontrar trabajo se realice, y
nuevas formas de lograr el crecimie
La tercera pieza en nuestro comprom nto.
iso es la “responsabilidad y la conf
se deriva que actuar de manera resp ianza”. De ello
onsable y ganarse la confianza de
clientes, consumidores y otros inter nues tros accionistas,
esados es una necesidad para el
crecer, pero de la manera correcta. crec imie nto. Queremos
Para crear este tipo de confianza
una vida de esfuerzo, pero una sola se requ iere de toda
equivocación podría acabar con ella.
pena si se hace de la manera corre Ganar sólo vale la
cta: actuando de forma responsa
Nuestras ventaja ble y creando confianza.
s El camino a la excelencia: nuestra
competitivas: Para lograr un incremento en nues
s ventajas com petitivas
tro crecimiento y lograr la excelenci
a, se requiere una
Marcas sólidas. atención constante e invertir en nues
aportamos al mercado y que nos disti
tras ventajas competitivas. Se trata
nguen de la competencia. Entre ellas
de las fortalezas que

Innovación de pr calidad con las que contamos, prod están las marcas de
im
Excelentes sistem era clase.
uctos que los consumidores de todo
en los que confían. Continuamente el mundo conocen y
revitalizamos estas marcas con mejo
ras a los empaques y a
a
comercialización. s de
los productos mismos, así como prom
ociones para el consumidor que las
Cuando se presenta una oportunid mantienen fuertes.
ad para añadir productos nuevos
nuestra cartera, primero decidimo que complementen
s si se deben crear desde dentro
nuevas marcas a través de adquisicio o si es mejo r comprar
nes menores incorporadas que pued
fácilmente con nuestras líneas de an integrarse
negocios.
Nuestra capacidad de innovar es
otra ventaja competitiva. Buscamo
para capitalizar el valor de nuestras s oportunidades
marcas a través de la creación de
variedades. Al innovar para satisface nuev os productos y
r las necesidades y preferencias
de nuestros clientes,

6
 cubrimos una brecha de consumo
y contribuimos a la creación de opci
sabrosas que mejoran el disfrute ones más sanas y
de los consumidores.
Nuestra tercera ventaja competit
iva radica precisamente en poder Fabricantes de las principales marcas de alimentos y bebidas
productos a los consumidores: cont llevar estos
amos con sistemas de entregas fuert $ Ventas netas en miles de millones de dólares
Incluyen entregas directo en tiend es y establecidos.
a, en las que nuestros empleados Ventas de alimentos y bebidas. No incluye ingredientes para alimentos ni
los productos en los estantes; siste carg an y acomodan productos agrícolas o para mascotas. Incluye frutas y lácteos.
mas de almacén en los que los mino
se surten de producto; y equipos ristas guardan y
dedicados que abastecen a los servi Nestlé
las máquinas expendedoras. La fuerz cios de comida y
a y el alcance de nuestros sistemas Kraft Foods
introducir rápidamente un producto nos ayuda a
al mercado, lo que nos ayuda a coloc
productos al alcance del consumid ar nuestros PepsiCo
or siempre que se encuentra ham
briento o sediento. Unilever
Resultado final: un enfoque constan
te Coca-Cola
A través de nuestra iniciativa de trans
formación del proceso empresarial, Diageo
decididos a reducir los gastos para estamos igualmente
obtener un resultado final saludable.
modernizando nuestros procesos a Esta mos Groupe Danone
través del empleo de nueva tecnologí
las necesidades tanto de nuestros a para satisfacer Cadbury Schweppes
clientes como del negocio mismo.
formas de aprovechar al máximo hasta Busc amos nuevas Anheuser-Busch
el último centavo que ganamos, como
programa de administración del capit el nuevo
al para invertir las ganancias el mism General Mills
recibimos. Estamos consolidando o día en que las
nuestras adquisiciones para asegurar 0 10 20 30 40 50 60
más favorables. Desarrollamos prog precios y resultados
ramas de agua, métodos de conservac PepsiCo es la tercera empresa más grande del mundo en la
otras iniciativas ambientales a travé ión de energía y
s del uso de las tecnologías más avan industria de alimentos y bebidas.
sostener con más firmeza nuestro zadas para
negocio.
Sin embargo, nada de esto sería posib
le sin nuestra gente, que impulsa
hacemos. Se trata de las personas todo lo que
más talentosas y dedicadas del mun
Cada una de estas ventajas competit do.
ivas se conjuga para satisfacer las
nuestros consumidores, accionista necesidades de
s y otros interesados para crear el
día tras día. crecimiento sostenible

VALORES DE P
EPSICO
PRINCIPIOS RE
CTORES
Cuidar a nuestr
os clientes, co
mundo en que nsumidores y al
vivimos
Vender sólo pr
oductos de los
enorgullecernos que podamos

Ser francos y si
nceros
Equilibrar el co
rto y largo plaz
o
Ganar con la di
versidad y la in
clusión
Respetar a otro
s y triunfar junt
os
7
 SALUD Y BIENESTAR una de las oportunidades más impo
rtantes de crecimiento. Para
La salud y el bienestar nos ofrecen e en motivar a los consumidores para
os que podemos ser parte important
aprovechar esta oportunidad, creem acciones hacen la diferencia.
y estamos seguros de que nuestras
llevar estilos de vida más saludables la cantidad de azúcar, grasa y
uctos, en los que hemos reducido
La reformulación de nuestros prod promiso en el desarrollo de
ros y aceites más saludable, el com
sodio o hemos añadido granos ente promover estilos de vida más activ
os
dieta mejor y nuestra pasión por
nuevos productos que apoyan una a los consumid ores la elección de
nuestro compromiso por facilitar
son todas actitudes que ilustran 5, nos convertimos en la primera
gran
estilo de vida más sano . En 200
opciones que formen parte de un saludables, adem ás de sus
que promueve estilos de vida más
empresa de alimentos y bebidas A.R.T., que impulsa a los
rama de primer nivel llam ado S.M.
productos, por medio de un prog
sanos y a hacer ejercicio.
consumidores a comer alimentos y empleados redunda en beneficio
correcto por nuestros consumidores
Nos damos cuenta de que hacer lo del programa Smart Spot
los ingresos derivados de los productos
de nuestro negocio. De hecho, en 2005 cartera. El símbolo Smart Spot
s más rápido que el resto de nuestra
crecieron más de dos y media vece r un estilo de vida más saludable.
los productos que contribuyen a lleva
permite a los consumidores identificar

Equilibrio energético fácil. Requiere que los

to en la tasa de obesidad no es nada
Los ingresos de PepsiCo North tos La solución al problema del incremen entre las calorías que consumen y
America provenientes de produc t un equilibrio energético, el equilibrio
consumidores entiendan y logren umidores a lograr este equilibrio,
les
selectos de la cartera de Smart Spo las que gastan a través de la activ
idad diaria. Para ayudar a los cons
se adaptan a
% de ingresos del sistema an consumir y que
enientes y más saludables que dese
proporcionamos los productos conv físicas que más disfruten.
amos a realizar las activ idades
sus estilos de vida. También los anim

iones saludables
Smart Spot Nuestro compromiso con las opc icana, Aquafina, Baked! y otras para
poner
marcas como Quaker, Trop
40% Estamos aprovechando la base de o avena, agua y jugo sean más
ucto s con ingredientes saludables, com
más énfasis en lograr que los prod ntación más conveniente a través
de
Sin marca Smart Spot combinado fruta y jugo en una prese
60% convenientes. Por ejemplo, hemos que proporcionan una o dos de las
línea tiras de fruta, barras y bebidas
Tropicana FruitWise, una deliciosa
era conveniente y portátil.
porciones de fruta diarias, de man uctos de leche tienen pocas
ers es otro buen ejemplo. Estos prod
Nuestro producto Quaker Milk Chill s ejemplos incluyen:
o y siete vitaminas esenciales. Otro
El símbolo Smart Spot aparece
en una calorías y están fortificados con calci prod ucto s de la marca Frito-Lay en
amplia gama de productos de Pep
siCo s” (o hidrogenadas) de los
s • La eliminación de las grasas “tran
para ayudar a identificar producto del ramo que realizó este cambio.
yuva r a un esti lo de 2003. Fuimos la primera empresa azúcar y la adición de las
que pueden coad a instantánea Quaker con menos
vida más saludable. • La creación de variedades de aven instantáneas.
Control” a nuestra línea de avenas
versiones “Take Heart” y “Weight Heal thy, que tiene la mitad del
de naranja Tropicana Ligh t ’n
• La creación de una bebida de jugo
naranja regular.
azúcar y las calorías del jugo de Aquafina, con la
varie dad de aguas saborizadas a nuestra línea
• La adición de una nueva da a los consumidores un toque de
variedad no carbonatada les
introducción de FlavorSplash. Esta
ías.
sabor en su agua sin añadir calor presentación de Propel
éxito del agua Propel Fitness Water con la
• Además, aprovechamos el
o extra de la nación.
Calcium, la primera agua con calci

gético = inge sta

r
Equilibrio ene quema de calorías
de calorías -
 s
yen a realizar opciones más sana
Los productos Smart Spot contribu en su tipo que facilita a los cons
umidores la
olo Smart Spot, el primero
En 2004, PepsiCo presentó su símb llevar estilos de vida más sanos.
Y en
PepsiCo que pueden contribuir a
identificación de los productos de
se introdujo un programa similar.
2005, nuestra empresa canadien los criterios de nutrición basados
rt Spot de Estados Unidos satisfacen
Los productos con la designación Sma emy of
Estados Unidos y la National Acad
and Drug Administration (FDA) de
en las recomendaciones de la Food s (saturadas e hidrogena das),
definen límites en la cantidad de grasa
Sciences. Algunos de estos criterios r productos especialmente formulados para
rios se usan también para identifica
colesterol, sodio y azúcar. Los crite tes tales como grasa o azúcar. Para
más
uctos bajos en calorías o ingredien
lograr beneficios para la salud o prod
.
información visite www.smartspot.com
le
oción de un estilo de vida saludab
Nuestro compromiso con la prom ideramos que tenemos un papel
resas de alimentos y bebidas, cons
Como una de las principales emp a ingerir menos calorías.
s que ayuden a los consumidores
importante en el apoyo de programa cinc o pasos sencillos para una vida más
A.R.T. de PepsiCo consta de
El programa del estilo de vida S.M. a nivel nacional. Y en 2006, Peps
iCo
. El programa S.M. A.R.T. se apoya en una campaña publicitaria obje tivo
sana nas de todo el país. Nuestro
ea cons truir 12 parques de juegos Smart Spot en ubicaciones urba
plan r que se muevan más.
o para las familias y los niños y logra
es apoyar un estilo de vida más activ
les
El impacto en las comunidades loca On the Move” (AOM), un programa
patrocinador nacional de “America
PepsiCo se enorgullece de ser el s, a las familias y a las
como objetivo ayudar a los individuo
implantado en todo el país que tiene de vida. AOM recomienda dar 2,00
0
positivos para su salud y calidad
comunidades a realizar cambios ganar peso.
menos todos los días para dejar de
pasos más y consumir 100 calorías Urba n League y el Consejo Nacional de la
ha asociado con la National
En su trabajo con AOM, PepsiCo se los afroamericanos y a los latinos.
s de salud comunes que afectan a
Raza para hacer frente a los problema que las personas inicien y manteng
an un
el enfoque de AOM para ayudar a
Ambas organizaciones han adaptado tos de vida y alim entación más sano s.
rable que tenga como resultado hábi
comportamiento significativo y mesu ate para crea r el programa piloto
se asoció con la Fundación Actív
En México, la Fundación PepsiCo jóven es, a los que se les anima a com
er
r un equilibrio ener gético entre los
Activa2, en el que se busca logra
icio.
de manera saludable y hacer ejerc
elas y los maestros
Nuestro compromiso con las escu bebidas y alimentos adecuados. Es
por
escu elas tamb ién quie ren prop orcionar a los niños las opciones de s Sma rt
Las elas, en particular los producto
que Peps iCo les ofrec e una amp lia variedad de productos para escu com o
eso introduciendo a las escuelas,
adecuados para los niños y se están
Spot. Estos nuevos productos son en la grasa. Estamos trabajando con
las
caso de los snac ks Bake d! Chee tos, con una sensible reducción a
es el lineamientos en cuando a la ofert
otellador as y oper ador es de máq uinas expendedoras para establecer
emb
en los productos Smart Spot.
escolar, nuevamente con énfasis energía, PepsiCo y America On the
cuanto a cómo debe equilibrarse la Niños
Para ayudar a educar a los niños en programa se presentó a 3 millones
de
de lecci ones llamado “Balance First”. Este en Wa
Move desa rrolla ron un plan
ibuyendo planes de lecciones en las
D.C. ag shingt
estudiantes de escuelas primarias
en 2004. En 2005, seguimos distr elas radece on
rama “Balance First” a 15,000 escu n
arias . Y, en socie dad con Discovery Education, distribuimos el prog nuevo su
prim
ticamente cada escuela secundaria
de la nación. parqu
secundarias en Estados Unidos, prác miem bros del sector para desarrollar juegos e de
Beverage Association y otros Smart
PepsiCo se asoció con la American nar
escuelas, encaminada a proporcio Spot.
polít ica de distr ibuc ión para las máquinas expendedoras de las
una onibilidad de refrescos.
nutritivas, así como a limitar la disp
bebidas bajas en calorías y/o más

b le,
sayun o saluda
ie z a c o n un de
Se emp
,
vimiento enteros,
M ás mo le s y cereales
s, vege ta
ñ a d ir más fruta
A os y
r m u c h os líquid
r bebe
R ecorda la grasa
la s c a lorías o
ir
e reduc
T ratar d
9
 Cálculo de ventas
al menudeo de INNOVACIÓN
PepsiCo a nivel Ya sea que se trate de un nuevo producto, de mejorar uno ya existente, de crear un nuevo
empaque o una promoción única, seguimos fieles a nuestra idea de lograr que nuestros

mundial: $85 mil productos sean adecuados para los consumidores.

millones de dólares Marcha de nuevos productos

A principios de año, Pepsi-Cola North America aprovechó su liderazgo en la marca Aquafina, con
FlavorSplash, un agua sin calorías hecha con sabores de frutas naturales y endulzada con Splenda.
Nuestro equipo SoBe aprovechó la fuerza de su programa “South Beach Diet” patrocinado por
la línea Lean, con dos nuevos sabores: Lean Energy y Lean Mango Melon. La sociedad Pepsi-Lipton
Tea presentó una nueva versión de dieta de su té helado Lipton listo para beber.
Principales marcas de PepsiCo Tampoco nos olvidamos de nuestras bebidas carbonatadas. Para incrementar las ventas de
Cálculo de ventas al menudeo a nivel mundial $ en miles de millones nuestra marca líder Pepsi, Pepsi-Cola presentó Pepsi Lime y Diet Pepsi Lime, un par de refrescos
de dólares
de cola con el popular sabor a lima. Pionero en una nueva categoría de “sodas energéticas”, Pepsi-
Pepsi-Cola
Diet Pepsi Cola lanzó MDX, una bebida con el conocido sabor a limón de Mountain Dew, pero complementada
Mountain Dew (de dieta y normal) con un “paquete energético” de ingredientes como ginseng, guarana, taurina y D-ribose.
Gatorade Thirst Quencher
Lay’s Potato Chips La marcha de nuestros nuevos productos continuó cuando Tropicana presentó Tropicana Pure
Doritos Tortilla Chips Premium Essentials con Fibra, la primera bebida de naranja en el país con fibra. Proporciona la
Tropicana Pure Premium Orange Juice
7UP (fuera de Estados Unidos)
misma cantidad de fibra que una naranja completa en un vaso de 8 onzas. Luego le dimos a la
Cheetos Cheese Flavored Snacks limonada un nuevo significado con la presentación de Gatorade Lemonade, una línea que
Quaker Cereals
Aquafina Bottled Water
combina el refrescante sabor de la limonada con la fórmula científicamente balanceada de
Ruffles Potato Chips Gatorade Thirst Quencher.
Mirinda
En Frito-Lay North America reformulamos todas nuestras barras de granola Quaker Chewy
Lipton Tea
Tostitos Tortilla Chips para eliminar las grasas hidrogenadas, además de lograr una reducción en el nivel de azúcar del
Sierra Mist (de dieta y normal) 25% y añadirles calcio. Muchas de estas barras llevan ya el símbolo Smart Spot y las gráficas de
Fritos Corn Chips
los nuevos empaques refuerzan el vínculo con Quaker Oatmeal. En nuestra línea de snacks de
0 5 10 15 20
PepsiCo cuenta actualmente con 17 marcas establecidas en carne Oberto, distribuida por Frito-Lay, presentamos Oh Boy! Oberto Beef Jerky Crisps, un snack
todo el mundo, cada una de las cuales genera ventas anuales al único en su clase que cierra la brecha entre la cecina de res y las tradicionales papas fritas.
por menor superiores a mil millones de dólares.
En nuestro negocio Quaker Foods aprovechamos nuestro éxito en la línea Life Cereal para
introducir Life Vanilla Yogurt Crunch, producto que combina el cereal Life con racimos
recubiertos de yogur que proporcionan nueve vitaminas y minerales esenciales y son una
magnífica fuente de calcio y fibra. Quaker también puso a la venta la nueva avena instantánea
Weight Control, una manera rápida y conveniente de comer un desayuno nutritivo alto en fibra y
buena fuente de proteína, y las barras Quaker Oatmeal-To-Go, que proporcionan toda la nutrición
de un tazón de avena instantánea.
Cientos de innovaciones ayudan a fomentar nuestro crecimiento en los mercados
internacionales. Pepsi Cino, la primera combinación de refresco de cola y sabor café creada por

Ventas de alimentos listos para consumir

en Estados Unidos
os.
% de ventas al menudeo en los canales medid para comerse, galletas
Incluye frituras, pretzels, palomitas listas las, snacks de carne,
saladas, salsas, snacks de nueces y semil dulces y otras.
yogur, barras, galletas, pastelillos, snacks
Procter &
Gamble
Master 1%
Foods
4% PepsiCo
General 15%
Mills
5%

Kellogg
5% Otros
44%
Hershey
6%

Private
Label
8%
Kraft Foods
12%

ks listos para el
Frito-Lay es la principal marca de snac
les medi dos en Estad os Unidos.
consumo en los cana
una empresa de bebidas de prestigio, gozó de una dinámica entrada en la arena de las bebidas
carbonatadas. 7UP H2O, un agua gasificada sin azúcar con sabor a 7UP, se lanzó en Argentina y resultó
ser sumamente atractiva para los consumidores interesados en bebidas dietéticas. En China, se realizó un
nuevo lanzamiento y expansión de Gatorade que nos ayudó a lograr una posición sólida en la creciente
categoría de bebidas para deportistas. Expandimos Tropicana en Europa, Asia y el Medio Oriente.

La atención del consumidor se gana con el empaque

Los empaques llaman la atención y nos dan la oportunidad de dar a conocer nuestras marcas entre los
consumidores. Por ejemplo, el paquete de Lipton Original se renovó. Ahora se vende en botellas de vidrio
de 16 onzas que incluyen un logotipo en el que se indican las propiedades antioxidantes naturales con
las que cuenta la marca. Creamos unas magníficas gráficas nuevas color plata y negro para presentar la
nueva fórmula de Pepsi ONE.
SoBe Beverages celebró su décimo aniversario develando nuevas gráficas para toda su línea de
productos de 20 onzas, que se pondrá a la venta en 2006. El empaque de Tropicana Light ’n Healthy
fue el primero de una bebida de jugo en llevar los valores en PUNTOS de Weight Watchers.
Fuera de Estados Unidos, una de nuestras innovaciones en cuestiones de paquetes fue la nueva
botella de plástico de 7UP con una forma distintiva y patentada que tiene fabulosos gráficos y atrae
mucha atención en las tiendas.

Promociones que mantienen nuestras marcas siempre presentes

Pepsi-Cola usó la música para ayudar a mantener nuestras marcas en la mente de todos. La promoción
de Pepsi iTunes ofreció más de 200 millones de canciones gratuitas. A mediados de año, Pepsi y Yahoo! Participac
anunciaron una sociedad para llevar música a los fans con “Smash on Yahoo! Music”, una adaptación refrescos ión del mercado de
del programa de conciertos para la TV “Pepsi Smash”. Estados Uny bebidas en
% idos
de volumen
Con el sorteo gane al instante “Call Upon Yoda”, Pepsi-Cola aprovechó la presentación de la tan esperada en los cana
les medidos
película “La guerra de las galaxias: Episodio III, La venganza de los Sith”. Frito-Lay también participó al
sacar a la venta Twisted Cheetos, inspirados en la misma película, que temporalmente cambiaban el color de Otros
20%
la lengua de los consumidores y la convertían en “verde Yoda” o “Negro Darth Vader”.
Después, Pepsi organizó el sorteo “Go Pro”, una fantasía para los amantes del deporte que les ofrecía la Private Labe
l PepsiCo
oportunidad de ganar viajes a eventos deportivos profesionales en todo el país. Luego Pepsi le subió al 14% 26%
volumen todavía más, con el éxito de la promoción Mountain Dew, en la que se sorteó un sistema de juegos
de video y entretenimiento Xbox 360 de próxima generación cada diez minutos.
Coca-Cola
Mountain Dew fue noticia con la producción conjunta de Mountain Dew (MD) Films y Universal 24%
Cadbury
Pictures de “First Descent”, la historia del surgimiento del snowboarding. Nuestro negocio SoBe se Schweppes Nestlé
mantuvo en acción con giras de conciertos durante todo el año, patrocinio de los principales eventos de 10% 6%

surfing y carreras de supercross/motocross y skateboarding, todas actividades que reflejan las vidas PepsiCo c
ue
activas de los aficionados del “Team Lizard”. Gatorade dio a su marca visibilidad local a través del principal e nta con la participa
n ció
programa del premio Atleta del año Gatorade, que reconoce a los jóvenes deportistas. y bebidas. el mercado de refr n
escos

s
e refresco
Ingresos d s en comparación
o
Volumen de refrescos carbonatad s bebidas sin gas de
d e la America
carbonatados en comparación con los erages North
iC o B ev
con el de las bebidas sin gas de Peps
PepsiCo Beverages North America

Refrescos os
Bebidas sin gas carbonatad
n gas 33%
35% Bebidas si
67%

Refrescos carbonatados
65%

n
n las que genera
s sin gas so
Las bebida ingresos.
s
los mayore
Las bebidas con gas son las que
generan los mayores volúmenes.
11
 n de Frito-Lay
Canales de distribució s Unidos
tado
North America en Es
% de volumen

Otro 8%
Canada 8%
EJECUCIÓN
Nuestro objetivo es poner nuestros productos al alcance de los consumidores en cualquier momento y
lugar, donde quiera que se encuentren. Y lo estamos logrando. Por ejemplo, nuestras marcas incluyen
siete de las 13 marcas de comida y bebida más vendidas en los supermercados estadounidenses. Sin
Supermercados/
Venta rápida 11% tiendas importar si se trata de clientes nuevos o de clientes leales a la marca, los consumidores deben poder
minoristas 39%
Servicios de encontrar nuestros productos para poder comprarlos. Es por eso que la fuerza de nuestras ventas, de la
comida/ Tiendas al por
Expendedoras 9% mayor/Almacenes/
distribución y de nuestros sistemas internos es tan importante.
Tiendas con
membresía 25% Nuestros equipos de primera línea hacen su mejor esfuerzo, desde lograr el abastecimiento de los
estantes y la creación de exhibidores en los supermercados hasta asegurarse de que la tiendita de la
esquina cuente con nuestros productos. Ellos, a su vez, se apoyan en una infraestructura dedicada a
agilizar nuestros procesos y aumentar nuestro crecimiento a través de la eficiencia. Por ejemplo, estamos
ca distribuye a
Frito-Lay North Ameri ntos de ventas consolidando las adquisiciones internacionales para asegurar que aprovechemos nuestros gastos, y
or de 43 0,0 00 pu
alreded estamos renovando nuestros procesos empresariales para dar a nuestros clientes lo que necesitan.
a.
minoristas por seman
Nuestros sistemas de distribución
La mayor parte de nuestras ventas se distribuyen por medio del sistema de entregas directo en tiendas
(DSD), en el que un equipo dedicado lleva el producto a las tiendas y lo coloca en los estantes. Esto nos
da la oportunidad de comercializar nuestros productos y de asegurarnos de que siempre estén
disponibles. Le da al vendedor de ruta la habilidad de satisfacer las necesidades específicas de los
Canales de distribución de
bebidas minoristas. Nuestro sistema llega de este modo a cientos de miles de expendios de ventas, desde los
de PepsiCo en Estados Uni
% de volumen dos. más pequeños, hasta los grandes supermercados, lo que nos ayuda a distribuir la oferta de nuevos
productos en tiempo récord. En 2005, comenzamos a añadir 475 nuevas rutas de distribución a Frito-
Venta rápida/
Gas/Productos fríos Lay en Estados Unidos, nuestra más grande adición en casi una década. En la arena internacional,
de entrega directa en
tiendas/Otros formatos
pequeños
nuestra fuerza de ventas de casi 35,000 personas llega prácticamente a cada rincón del planeta.
Restaurantes/ 17%
Servicios de Nuestro producto Gatorade y los jugos Tropicana que no requieren refrigeración, así como muchos de
comida/
Expendedoras
27%
los productos de Quaker y otros menos perecederos se entregan a través de uno de los sistemas de
distribución en bodegas más grande del mundo. Los jugos Tropicana Pure Premium llegan frescos a través
Tiendas al por Tiendas minoristas 35% de un sistema de entrega directo en tiendas por medio de almacenes con refrigeración y reparto en frío.
mayor/
Supercentros/
Tiendas con
Nuestros sistemas de distribución están diseñados para satisfacer las necesidades de nuestros
membresía/
Farmacias/Otro clientes. Por ejemplo, Frito-Lay vende sus galletas dulces y saladas Gamesa a través de un sistema de
21%
almacén, por medio de una distribución de terceros, embarque directo y un sistema de entrega
Las bebidas de PepsiCo se dist directo en tienda. Si se consideran en su conjunto, a lo largo de los últimos tres años los productos
ribuyen a
través de un sólido sistema
de de PepsiCo que se entregaron por todos estos medios contribuyeron más al crecimiento en los
comercialización que incluye
operaciones
que pertenecen a la empresa supermercados en Estados Unidos que cualquier otra compañía.
, embotelladores
independientes que cuentan Un sistema igualmente sólido se dedica a la entrega de nuestros productos a clientes del servicio de
con una
franquicia y sistemas de entr
ega de almacén. alimentos y máquinas expendedoras. Entre nuestros nuevos socios en bebidas están Taco John’s y Arby’s,
restaurantes con una gran cantidad de clientes. Taco John’s opera y franquicia más de 400 restaurantes de
comida rápida en 27 estados. Arby’s está integrado por casi 3,500 restaurantes en todo el mundo,
incluyendo más de 1,000 en Estados Unidos. Pepsi-Cola expandió su sociedad con Metromedia Restaurant
Group (MRG), que cuenta con más de 800 restaurantes. La nueva sociedad añade a Bennigan’s y los
restaurantes Steak & Ale a la relación existente con los restaurantes de carne Ponderosa y Bonanza.

mas
Nuestros sisióten
de distribuc
en
Entrega directa
enes de
tiendas Almac
r vicios
cor redores Se
de comida y
12 expendedoras
 Principales productos que contribuyen al crecimiento en
los supermercados de Estados Unidos
Ventas al menudeo en millones de dólares 2002-2005

Transformación del proceso empresarial/Proyecto “One Up”

La ejecución del proceso se inicia mucho antes de que se entreguen nuestros productos
La iniciativa del Proceso de transformación del negocio de PepsiCo, (BPT, por sus siglas
en inglés) está encaminada a hacer frente a los cambios en el mercado y a las
necesidades de nuestros clientes. En el pasado, las divisiones de PepsiCo operaban con
sistemas de información distintos y tenían diversos tipos de procesos empresariales. En Kellogg

2004, iniciamos el trabajo para cambiar nuestro modelo empresarial y satisfacer mejor Coca-Cola
las necesidades de nuestros clientes minoristas. La pieza más importante en este
esfuerzo de nuestro BPT es la implementación del llamado proyecto “One Up” (siempre
adelante), que recibió este nombre porque nos permitirá estar “siempre adelante” de la
-600 -400 -200 0 200 400 600 800
competencia. Se trata de un proyecto con una duración de varios años, que pretende
simplificar y sincronizar nuestros procesos y herramientas empresariales en una sola
Durante el periodo de 2002 a 2005, PepsiCo fue la empresa que más
plataforma común.
contribuyó con el crecimiento de los supermercados en Estados Unidos.

Creemos que el proyecto One Up ayudará a PepsiCo en áreas estratégicas, como son:
• Comentarios de los clientes: Recopilaremos más y mejor información y comentarios
estratégicos, de comportamiento y de comercialización para incrementar las ventas.
• Adquisiciones: Consolidaremos y optimizaremos las compras para reducir los costos
s
y asegurar el suministro. los supermercado
s de alimentos en
• Cadena de suministros: Elaboraremos y distribuiremos nuestros productos con más Principales marca
s
rapidez y eficiencia, basándonos en una mayor información y en los nuevos procesos. de Estados Unido o $ en millones de
dólares No incluy
e
al menude
Cálculo de ventas
s.
• Finanzas: Consolidaremos la facturación y proporcionaremos información financiera bebidas alcohólica Coca-Cola
más completa y adecuada a nuestros socios comerciales. Pepsi-Cola
• Comercialización: Compartiremos la información a través de PepsiCo con mayor mium Juice
Tropicana Pure Pre
rapidez y eficiencia, lo que mejorará nuestro servicio al cliente. Gatorade
ad
Contamos con un equipo dedicado de representantes de varias divisiones y funciones Fresh Express Sal
Diet Coke
que trabajan en el proyecto One Up.
Campbell’s Soup
chmeat
Oscar Mayer Lun
Hacer valer cada centavo Dole Fresh Cut Sal
ad

La innovación puede mejorar nuestros procesos. Cuando nuestro equipo de tesorería Lay’s Potato Chips

requirió un sistema bancario con visibilidad internacional para mejorar las inversiones de Diet Pepsi
Mountain Dew
PepsiCo, se asociaron con Citigroup para desarrollar la herramienta basada en Web ps 2000
Doritos Tortilla Chi 1500
“TreasuryVision”, que proporciona vistas de saldos en tiempo real, posiciones de efectivo, 1000
500 alimentos y
0
tre las marcas de
inversiones y préstamos en todo el mundo. Todos los días, en diversos países en todo el
te ma rc as de PepsiCo están en do s de Es tad os Unidos. No ha
y
Sie ca
planeta, nuestra fuerza de ventas recibe pagos de las tiendas por los productos que vente má s ve nd ida s en los supermer
bebidas mpare.
presa que se co
y deposita esos pagos en cientos de cuentas bancarias distintas. En el pasado solía haber ninguna otra em
una brecha que podía durar incluso varios días antes de que nuestro equipo de tesorería
tuviera acceso a estos fondos. El nuevo sistema proporcionará visibilidad a esos fondos y
nos permitirá invertirlos con más eficacia.
 recim ie nto
El c ci on al es
a
intern a gran
nuestr nidad.
oportu

TERNACIONAL internacional
es

IN
Con el 95% de
la población de
l mundo fuera
im ie nt o. N
de N
ue
or te am
stras estrategi
ér ic a, el crecimiento
as están conc
entradas en :

crec acks.
oportunidad de la venta de sn
nuestra mayor si ci ón de liderazgo en
tra po s.
• Afirmar nues s de nuestras
bebida
en las fortaleza
• Centrarnos icione s.
Volumen de bebidas de Pep vés de adquis
siCo • Crecer a tra de nuestra empr
esa.
fuera de Norteamérica ar el ta m añ o
rove ch
• Ap snacks
Volumen del sistema en %
por
Incluye Pepsi-Cola, 7UP, Gat región d e li d er az go en la venta des se reconocen en mercados
orade, a posición y nuestras mar
ca
ercados de
Tropicana, y otras bebidas. Afirmar nuestrsnacks es el más grande del mundo. Y sin embargo, en algunos de los m
o de o y Tailand ia o y muchos
Nuestro negoci el Reino Unid aún es pequeñ
México hasta umo per-capita una gran opor
tunidad.
que van desde in a y la In di a, el co ns
tro s, es o sig ni fica
a
Ch so umidores de un
Reino Unido/Europa/
llo, como cas. Para no
Medio Oriente/África mayor desarro pr ob ad o nuestras mar de la of erta a los cons pl o,
ha n vé s r ejem
45%
consumidores
jamás existente a tra os locales. Po
olid an do nu estro negocio qu e se ad ap tan a los gust ou , ca ng re jo
Estamos cons uye sabores carne asada es
tilo Hangzh
d y co nv en ie ncia, que incl qu e in cl uy en
mayor varieda sabore s
fritas Lay’s en
cemos papas e se adapten
al
Asia/Pacífico América Latina en China ofre o. uc to s y programas qu
26% fre sc pr od do
29%
Hokkaido y pe
pino oporcionar Reino Uni
tro éxito el pr enestar. En el
pulsado nues la salud y el bi a la venta Pota
to
También ha im um id or es en ca m os
te ré s po r pa rte de los cons fri ta s W alke rs en 70% y
sa
m en os gr as as
creciente in ra da de nu estras papas e co nt ie ne también 70% o un
asa sa tu ra niños qu mos lograd
redujimos la gr papas fritas pa En México he
Las bebidas de PepsiCo se dist
ribuyen , un a lín ea muy exitosa de tific ia le s ni conservadores. o N ut ritas, un snack
por
localmente a través de embotel
lado
Heads
ta co n saborizantes ar bl es , co n marcas com
empresa y embotelladoras inde ras de la cu en tos sa lu da
saturadas y no ento de alimen
pendientes lido en el segm
que cuentan con una franquic
ia. crecimiento só rano Su n Ch ip s.
s snacks multig
extrusión, y lo
bebidas
as de nuestrasnivel internacional ha crecido de manamos y
era
en la s fo rt al ez
Centr ar n os , el volumen de
be bi da s a
con franqui ci a, elab or
os cuatro años embotelladoras a, 7UP, Mirind
ay
Durante los últim s em bo te lla doras o de las se cu enta Pepsi-Col
tra vé s de nu es tra
, en tre la s qu e sc an te s lo cales.
consistente. A da d de m arca s importantes s m ar ca s de bebidas refre
en te
os una varie ria ntes y localm
Volumen de snacks de PepsiCo comercializam uye también va tes, emociona
ca rte ra de productos incl s m ar ca s fu er
Nuestra r nuestra así como
fuera de Norteamérica Mountain Dew.
cansablemente
para mantene
os y paquetes
innovadores, ersal
Volumen del sistema en % por regió
n Trabajamos in od uc to s nu ev o de l atractivo univ
co n un flu jo continuo de pr e co n fre cu en cia hacen us
pertinentes, comercializac
ión qu
programas de as que incluye
emocionantes rte s. be bi da s no carbonatad
po de a
de la música
y los de es una cartera nuestra empres
of re ce m os a los consumidor m o té s Li pt on a través de la pr esencia
También les uafina, así co mos ampliado
Asia/Pacífico ca s Ga tora de , Tropicana y Aq en m ás de 30 países y he in a y la In dia.
nuestras mar está disponible cados como Ch
América Latina
10%
co n Un ile ve r. Tropicana ya o un o en el mundo, a mer
conjunta er
portistas núm
55% bebida para de
de Gatorade, la
evos
Reino Unido/Europa/
iones gocio y abrir nu
Medio Oriente/África de ad qu is ic co ns ol id ar nuestro ne pa , la
Crecer a través recen oportunidades adicionales opiedad total de Snack Ventures olanda,
pa ra Eu ro
35%
ne s of la pr en H
Las adquisicio almente contam
os con operaciones
tegorías. Actu ntinental, con
mercados y ca m ás gr an de de Europa co
acks
bricación de sn
empresa de fa

de
PepsiCo cuenta con el más gran
negocio de snacks del mundo.

14
 Los productos de PepsiCo
están disponibles en
más de 200 países y
territorios.

gría y Rusia.
l Báltico, Hun
ga l, Grecia , los países de ció nuestra posici
ón
a, Bé lgica, España, Portu rte ra de pr od uctos fortale nt e en la
Fran ci nuestra ca más impo rta
Star Foods a nos dio el sitio
La adición de laco de pa pa s frita s y
s, pretzels , nu ec es y
el mercado po uye papas frita
como líder en sn ac k sa lados, que incl
amplia de z. Esto
categoría más snacks de arro
realizad os por extrusión. el líd er en el mercado de us te d” a
snac ks Australia , “mejores pa ra
irimos Sakata ones de snacks
También adqu ayor varie da d de op ci
ofrecer una m ición
nos permitió lia y otros país
es. con la adquis
id or es de Au stra
nu es tra carte ra de bebidas de jugo.
los cons um se
expandimos y
fortalecimos y bebidas a ba
En Alemania te líd er de jugos de fruta co nt in en ta l.
, un fabrican gocio de jugo
s en Europa
tränke GmbH ne latoria
de Punica Ge dramátic a nu es tro roba ci ón re gu
plió de forma pera de la ap
La compra am tamos a la es Sara Lee Corp
oration
jos, Bé lg ica y Francia es eu ro peo de la
los Pa ís es Ba de nu ec es
En del negocio cia en el mer
cado.
la adquisición nuestra presen
para completar er aú n m ás
, para extend
en esos países
empresa
ar el tam añ o de nuestra char la ventaj
a del enorme
tamaño que
Aprovech os la oportuni
dad de aprove
os con equipo
s Power of On
e
Ingresos netos fuera
buscam o contam
Continuamente el Reino Unid llevamos a
em presa. Po r ejemplo, en
da como snac
s ks. En México de Norteamérica
tiene nuestra s ta nto be bi s de % de ingresos netos
los clientes pa
ra ofrecerle Pepsi como lo
que visitan a en ta nto lo s productos de es de
que incluy organizacion
nes conjuntas nado nuestras
cabo promocio s del mundo he m os fu sio es de nuestro
muchas parte las habilidad
Sabritas. Y en n m ás ef ic ac ia, ampliando de l ne gocio.
ionen co intos aspectos
k para que func ias en los dist
bebidas y snac partir sus ex pe rie nc
en la produc tiv idad; los
ándolos a com ento sustancial
personal y anim lograd o un in cr em io na les de Snacks y alimentos 72%
ordinadas han ones internac
Las compras co vé s de l gr up o de adquisici lo s qu e tiene
pran a tra en los casos en
tégicos se com es regionales
materiales estra ad qu isici on in ua en los
vés de los siste
mas de a mejora cont
PepsiCo y a tra s. Es to ha co ntribuido a un Bebidas
tos locale 28%
mprar produc
más sentido co e 2002.
operación de sd
márgenes de

esos de
Casi tres cuartos de los ingr n en las
era
PepsiCo International se gen
Crecimiento del volumen de snacks por región es de sna cks y alim ent os.
division
Crecimiento del volumen del sistema en %

Reino Unido/Europa/Medio Oriente/África

Asia/Pacífico

América Latina
0 2 4 6 8 10 12 14

Crecimiento del volumen de bebidas por región

Crecimiento del volumen del sistema en %

Reino Unido/Europa/Medio Oriente/África

América Latina

Asia/Pacífico
0 2 4 6 8 10 12 14
Las bebidas y snacks de PepsiCo International generaron crecimiento en
todas las regiones.
15
 Reas principales
• Valores
• Diversidad e inclusi
• Salud y bienestar ón
• Agua
• Empacado

SUSTENTABILIDAD
La sustentabilidad se logra mediante
una conjunción de intereses públ
Comprende las responsabilidades icos y empresariales.
ciudadanas y empresariales, que
la sociedad y por el negocio. Se trata significan hacer lo correcto por
de mantener en buenas condicion
cumpliendo su misión de crear bene es a la empresa
ficios y crecimiento financiero.

Una historia de responsabilidad

PepsiCo siempre ha sido una emp
resa responsable. Nuestro código
guiado nuestras acciones durante de conducta internacional ha
décadas, en las cuales hemos venid
continuamente con las comunidades o contribuyendo
en las que nos desenvolvemos y
beneficencia que apoyan a la socie con organizaciones de
dad. Se nos ha reconocido como

Objetivpiorasción de convertir a en áreas tales como diversidad e una de las empresas líderes
inclusión, adquisición de suminist
propiedad de mujeres y de miembros ros de empresas proveedoras
de minorías, administración corporati
va, administración
Tenemos la as ambiental y liderazgo social. Prop
orcionamos a nuestros empleados
cipal compañía de un amplio repertorio de
PepsiCo en la prin to de prestaciones y salarios competitivos.
umidor en el ámbi
Reconocemos la responsabilidad
que tenemos ante los
productos al cons el
consumidores de proporcionarles
productos seguros y de calidad, y
as listos para ofrecerles opciones que les
alimentos y bebid de ayuden a satisfacer sus necesidad
es, sin importar si lo que requieren
ism o tiempo, tratamos es una bebida refrescante y
consumo.A m tos fin an cie ros a divertida, o alimentos y bebidas que
hagan sus vidas más agradables y
rendim ien saludables.
ofrecer atractivos ge ne rar Sabemos que no es suficiente.
istas, buscamos
nuestros inversion de sa rro llo
crecimiento y
oportunidades de dos y so cio s Nuestra jornada por lograr la sus
tentabilidad
s emplea
tanto para nuestro ades En 2003, dimos los primeros paso
les com o para las comunid s por un camino que logrará que
nuestra empresa sea más
comercia e sustentable. Voluntariamente adop
os. En todo lo qu tamos los lineamientos de la Inici
en las que operam (GRI) como base para informar acer ativa de informes globales
con
fo rzamos por actuar ca de nuestro desempeño económic
hacemos, nos es cia e in tegr idad. tres aspectos fundamentales de nues
tro desarrollo, y que son además
o, ambiental y social, los
ra, justi
honestidad, apertu sustentabilidad. En 2004 dimos
otro paso importante con la form
una medida de nuestra
la sustentabilidad, formado por ejecu ación del Equipo de trabajo para
tivos de alto nivel de todas nuestras
Durante 2004 y 2005, este Equi divisiones.
po de trabajo definió nuestra visió
determinamos las áreas clave princ n de la sustentabilidad y
ipales: valores, diversidad e inclu
medio ambiente, en especial en sión, salud y bienestar, y el
lo referente a agua y empaquetado
desarrollo de estándares y medicion s. Hem os puesto énfasis en el
es ambientales.
El equipo de trabajo para la suste
ntabilidad, en colaboración con el
ambiental de PepsiCo, desarrolló equipo de trabajo
una medición coherente para reali
áreas de agua y energía. Estas med zar un seguimiento en las
idas se están introduciendo en toda
Para lograr la sustentabilidad es s las divisiones.
Gasto de PepsiCo en la divers básico contar con un sistema de
idad (EMS, por sus siglas en inglés) sólid administración ambiental
de proveedores o. En 2005, PepsiCo desarrolló un
$ en millones de dólares establece procedimientos rigurosos marco de trabajo que
para la administración del impacto
empresa. Anteriormente, cada divis amb iental de nuestra
$ 921 ión tenía programas y procesos amb
planeado, para 2006, comenzar el ientales distintos. Tenemos
proceso de implementación de nues
del EMS en todo nuestro negocio. tro nuevo marco de trabajo
También avanzamos en nuestro Filtro
de gastos de capital, un proceso
consideración formal de los prob que asegura la
lemas de sustentabilidad en toda
$ 526 gastos de capital. Colocamos el filtro s las propuestas mayores de
a manera de programa piloto en
planta de Gatorade en Virginia y dos proyectos nuevos, una
un almacén en Arizona. El filtro resu
valiosa para la toma de decisione ltó ser una herramienta muy
s y nos ayudó a identificar el impa
cto ambiental potencial, por

2001 2005
El gasto realizado con emp
res
de mujeres o de personas per as propiedad
un grupo minoritario ha cre tenecientes a
cido
tasa anual compuesta de más en una
16 del 15%.
 Resumen de las aportaciones
no c im ie n t o d e la
Reco
t r a c ió n c o r p orata iva
PepsiCo Foundation $21.6 millones adminacisiones independientes qasue dheacadenmuinnistración
Contribuciones empresariales $4.3 millones Hay organiz la calidad y los sistem nsecutiva,
e co
evaluación d s. Por quinta ocasión o la
Divisiones $3.7 millones sa gó a PepsiC
de las empre etrics International otor aluación.
Estimado de donativos en especie $20.8 millones M ev
Governance ás alta en su escala de ó que PepsiCo
m m
Total $50.4 millones calificación hareholder Services afir &P y a 98.1% de
u tional S p resa s S
PepsiCo y PepsiCo Foundation aportaron $2.0 millones de dólares en ayuda humanitaria y para la Instit
7.1% a las
500 em y tabaco.
reconstrucción de los lugares afectados por el tsunami en el sureste asiático. PepsiCo Foundation superó en 9 de alimen tos, bebidas
s en el ramo
contribuyó con $2.1 millones en ayuda directa a las víctimas del huracán Katrina. PepsiCo y PepsiCo
Foundation aportaron $2.0 millones de dólares en ayuda humanitaria para las víctimas del terremoto
las empresa
en Paquistán. PepsiCo Foundation contribuyó con $500,000 dólares al establecimiento de proyectos
relacionados con el agua en China, y otros $385,000 para proyectos en India. Las donaciones en Premios selectos a
especie incluyen comida, bebidas, equipos y servicios pagados directamente por PepsiCo. la diversidad y la
inclusión
ejemplo, la protección a los man
tos acuíferos, las oportunidades de • Revista Hispanic: “Las 100 empr
impacto en el medio ambiente, el diseño de construcciones de bajo esas que
uso de la energía renovable y de proporcionan más oportunidades para
la biodiversidad. los
Estamos buscando oportunidades hispanos”.
para poner en práctica nuestra filos
al reducir nuestro impacto y busc ofía de minimización y optimizaci
ar formas de alcanzar soluciones ón, • National Association for Female
óptimas. Por ejemplo, Gatorade está Executives
instalando modernas líneas de emb (NAFE): “Las 30 compañías más desta
otellado de alta velocidad con un cadas
del producto. Las líneas usan un avanzado sistema que reduce los
avanzado sistema de secado con aire derrames con mujeres ejecutivas, NAFE 2005
”.
de botellas vacías del producto.
• Revista Latina Style: “Las 50 mejor
es
Valores empresas”.
Cada año, a los empleados de Peps • New York Urban League: Ciudadanía
iCo se les pide que revisen nuestro
a comprometerse a seguirlo. Los código de conducta mundial y vuelv empresarial, contratación, relaciones
empleados reciben capacitación an con los
disponible en 38 idiomas y que pued en relación con el código, que está proveedores y prácticas filantrópic
e consultarse tanto a través del sitio as.
2005, hemos dado pasos adiciona Web interno como externo. En • DiversityInc: No. 1 por afroameric
les para asegurar que los emplead anos, No.1
nuestro código. Desarrollamos prog os clave comprendan cada especto por latinos, No. 2 por reclutamiento
ramas de capacitación y certificac de y
son obligatorios para alrededor de ión tanto en papel como en línea retención, No. 4 por asiáticos amer
25,000 ejecutivos y empleados. , que icanos, No.
informan al Consejo de administració Los resultados de estos programa 5 por empleados gays/lesbianas, No.
n. s se 8 por
diversidad de sus proveedores y No.4
Durante el año mejoramos nuestra por
línea Speak Up, una línea telefónic diversidad en general.
la que los empleados de PepsiCo a gratuita operada por un tercero
pueden llamar para informar de cual a
relacionadas con los valores, el códi quier preocupación, incluyendo las • Consejo nacional empresarial de
mujeres: “Las
go de conducta y problemas de cont principales corporaciones en Estad
pueden llamar a esta línea desde abilidad y auditorías. Los emplead os Unidos
cualquier parte del mundo, sin tene os para empresas de mujeres”.
r que dar su nombre.
• La Asociación hispana de responsabi
Diversidad e inclusión corporativa: Índice corporativo.
lidad
Nos estamos convirtiendo en una
empresa más diversa y global. Trab • 100% en el índice de igualdad empr
base de trabajadores y proveedores ajamos activamente para contar con esarial de
diversa que nos ayude a compren una derechos humanos.
concentramos en desarrollar una der a los clientes y consumidores.
atmósfera incluyente en la que todo Nos
s los empleados sientan que pued • Black Enterprise: “Las 30 mejor
ayudar al éxito de PepsiCo. en es empresas
en cuanto a diversidad”.
Cada una de nuestras redes de emp
leados está representada en los más • Revista FORTUNE: Los principales
depende directamente de nuestro altos niveles por un ejecutivo que
director general. Nuestros grupos empleadores de minorías
afroamericanos, latinos, asiáticos, en Estados Unidos incluyen
mujeres, hombres blancos, gays/bise
por sus siglas en inglés) y nuestro xuales/lesbianas/transexuales (GBL • Revista Black Collegian: “Las
grupo más reciente, “Enable” para T,
Publicamos un boletín electrónic personas con habilidades distintas. 100 principales empresas
o para los empleados dedicado a con diversidad laboral”.
nuevas iniciativas, además de los la diversidad y a la inclusión. Esta
programas permanentes y la ases s
consultivos étnicos están teniendo oría continua de nuestros consejos • La revista FORTUNE:
como resultado mejores decisione
Nuestro programa para incremen s y perspectivas empresariales. “Los principales
tar el gasto con negocios de prov empleadores de mujeres”
miembros de las minorías se puso eedores propiedad de mujeres y de
de manifiesto cuando el presiden
de PepsiCo, Steve Reinemund, fue te del consejo y director general
nombrado presidente del consejo
Minority Supplier Development Coun del National
cil (NMSDC).
Estadísticas de diversidad e inclusión en Estados Unidos
A medio año

Total Mujeres % Minorías %

Consejo de administración 14 4 29% 4 29%
Directores de alto nivel 15 4 27% 3 20%

m o s co n alr ededor Todos los empleados 60,634 16,029 26% 17,214 28%

Conta
Todos los directivos 7,130 1,810 25% 1,550 22%

,00 0 em p le ados
de 1 5 7
En la página 21 aparece una fotografía del consejo de administración. En la página 20

do.
aparece una fotografía de nuestros directores de alto nivel.

tod o e l m un En 2005 incrementamos el porcentaje de mujeres en puestos gerenciales en un punto, y el

en de gerentes miembros de minorías en dos puntos. Nuestras operaciones internacionales

también han tenido un avance significativo en el logro de sus objetivos de diversidad; además,
en 2005, la cantidad de mujeres en puestos ejecutivos se incrementó en más del 30%.

17
 empleados
Salud y bienestar de los cos que se benefician con nuestro enfoque en la salud
y el
son los úni althRoads es una
Los consumidores no tan de esas ventajas. He
nes tar. Nu est ros em pleados también disfru mé rica . El programa
bie se ofrece en Nortea
para el bienestar que de entrenamiento
innovadora prestación com binación
ilos de vid a má s saludables a través de una a, recursos e
promueve est , herramientas en líne
alizado , pro gra ma s de nutrición y ejercicios
person
en el lugar de trabajo. salud.
iniciativas de bienestar empleados a mejorar su
ofre ce divers os pro gramas que animan a los esidad es
HealthRoads información acerca de
las nec
al de salud proporciona r su salud. El
Una evaluación person aciones para me jora
lares de cad a em ple ado y le hace recomend M), pro gramas de control
particu o America On the Move (AO
vas tale s com al menos
programa incluye iniciati participantes a comer
ay, un pro gra ma en el que se anima a los
de peso y 5 A-D a mejorar su salud.
tas y verduras al día, par
cinco porciones de fru

Agua empresa. Trabajamos

tentabilidad de nuestra
a es un rec urs o cla ve prioritario para la sus s téc nic os para asegurarnos
El agu os, municipios y experto
ha con gob iern os
en colaboración muy est
rec el paso de los años hem
ctic as a est e res pec to sean responsables. Con rec iclar el agua,
de que nuestras prá y
s para reducir, reutilizar
o, de ma ner a vol unt aria, muchos programa ner a act iva par a me jorar
desarrollad
rte que nun ca. Tam bién trabajamos de ma ma y
y ese compromiso es má
s fue la cantidad es un proble
en las com uni dad es en las que la calidad y
el suministro de agua se presenta algún desast
re.
stos a donar agua cuando En Europa y Asia
siempre estamos dispue nad os con el agu a.
isión de Pep siC o ma neja proyectos relacio s acuíferos. En países
Cada div uperación de los manto
cta mo s agu a de lluv ia para ayudar a la rec os con stru yendo
recole de ser grave, estam
la escasez de agua pue ala, India, por
como la India, donde esidad . En Ker
uni tari a par a ayu dar a satisfacer esta nec ctada por la
infraestructura com para esa comunidad afe
si-C ola inc rem ent ó el suministro de agua
ejemplo, Pep
pozos. agua
sequía, cavando nuevos la reducción del uso del
s, nue stro s esf uer zos de conservación incluyen la pla nta y el
En Estados Unido el mantenimiento de
tint as téc nic as, el uso de agua reciclada para ma les.
por medio de dis entar ani
echas usadas para alim
o para la irrigación de cos el desarrollo de la mujer
en
uso de agua de desech la Fun dación par a
China, Pep siC o Fou ndation se asoció con era ción de mu jere s de toda
En a parte de la Fed
siglas en inglés), que form ir la disponibilidad
China (CWDF, por sus n y desarro llo diseñada para expand
iati va de inv est igació l de China. En
China, en una inic parte central y occidenta
abl e seg ura par a el consumo humano en la ene rgía (TE RI, por sus
de agua pot tituto de recursos y
ia, Pep siC o está pro porcionando apoyo al Ins tab les de adm inis tración de
la Ind
est abl ece r los má s mo dernos procesos susten
siglas en inglés) para
la comunidad.
los recursos acuíferos en

Empacado prioridad
stras bebidas, es otra
ado , en esp eci al de los contenedores de nue rquía establecida por
El empac jera
apoya por completo la
ortante par a la sus tentabilidad. PepsiCo iclar.
imp ucir, reutilizar, rec
n ambiental (EPA): Red idas de manera
la Agencia de protecció o de los empaques de sus beb
siC o ha red uci do el pes para proporcionar la
• Reducir: Pep ue ahora que en 1990
cativa y utiliza cas i el 60% menos empaq
signifi
misma cantidad de beb
ida. teriales de
damente el 50% de ma
ras lata s de alu minio contienen aproxima y el 35 % de
• Reutilizar: Nuest contienen entre el 25
via me nte util izado. Las botellas de vidrio de con tenido
aluminio pre %
prometió a incluir el 10
2002, PepsiCo se com Estados Unidos, para
material reciclado. En s car bon ata das en
s plásticas para bebida
reciclado en sus botella

18
 ta,
En Sudáfrica, nuestra masco
el león Simba, ayudó a cre ar
conciencia del problema del del SIDA.
VIH/SIDA en el día Mundial

Premios selectos
ntropía: Sabritas,
• Centro mexicano de fila en México,
o de sna cks
nuestro negoci
socialmente
fue nombrado “Negocio
res pon sab le” .
a: Premio Star
• Frito-Lay North Americ
Yea r de la Agencia de
Partner of the
objetivo a tiempo. protección ambiental (EP
A), por su
rado cumplir con ese
cias a nue stra s em botelladoras, hemos log má s rec iclados en raz go en la adm inis tración de
2005. Gra s son los empaques lide
icla r: Si bie n los con tenedores de las bebida esita inc rem ent arse. Ayudamos la energía.
• Rec a de recuperación nec
os que la tas l (BPEC), para ional de salud:
Estados Unidos, rec ono cem
Environmental Counci • Grupo empresarial nac
nue va org anizac ión , el Beverage Product s. “Los mejores empleado
res para estilos
a fundar una tenedores de las bebida s”.
s de reciclado de los con biente, en otras áreas.
Por de vid a saluda ble
incrementar los nivele oso s de nuestro am
de Rochester,
tradores muy cuidad sus • Centro de distribución
Seguimos siendo adminis izando cada parte de la nar anj a, así com o
ay: Cer tifi cado por el
imiza sus desechos util almidón de las papas par
a NY, de Frito-L
ejemplo, Tropicana min rae el jug o. Frito-Lay recupera el Consejo de construcci
ón ecológica de
os, una vez que se ext stro s neg ocios le otorgó el
productos derivad os nue Estados Unidos, quien
es. Del mismo modo, tod
alimenticios e industrial proceso de manufactura
. zgo en energía y
usarlo en otros procesos r a trav és de tod o el estatus LEE D (Lid era
án trab aja ndo par a red ucir, reutilizar y recicla com enz ado a trab ajar con Exnora diseño ambie nta l) Oro .
est a, PepsiCo ha
una sociedad innovador no gubernamentales, Hazards: “Las
En la India, a través de mu jere s, ambas organizaciones • Revista Occupational
oayuda de las ura s de
Gru po de aut establecer una pre sas má s seg
International y el ta de colaboración para em
ipa lida d de Pam ma l en una empresa conjun duc en. Estado s Un ido s”.
y la munic echos sólidos que se pro
mita administrar los des de respuesta al
infraestructura que per • Organización estándar
dia , “Certificado
SIDA: PepsiCo Tailan
de niv el Oro ”.
. En
VIH/SIDA nada con el VIH/SIDA s a la reducción
nci am os una pol ítica internacional relacio pleto. • Programa de premio
A principios de 2005
anu que ofrece tratamiento
com de Cal ifor nia (WRAP): la
inado por la empresa de desechos
un pro gra ma pat roc
dó a crear con cie ncia. de Frito-Lay está
Sudáfrica creamos scota el león Simba ayu planta de Modesto
tra el SIDA, nuestra ma ganadores del
En el día mundial con go. En China, Ind ia, Rusia y Tailandia, se ent re los “Pr ime ros 10
concen tram os en otras áreas de alto ries del problema, incrementar año del premio WRAP
”.
También nos a
el lug ar de trab ajo para crear concienci : “La s empresas más
s en China • Revista FORTU NE
llevan a cabo programa nción. Por ejemplo, en
jora r el acc eso a la información y a la ate con el admiradas de Est ado s Un idos”.
la prevención y me preguntas relacionadas
rcha una líne a tele fónica para responder ciona informa ción
pusimos en ma línea también propor
, de una ma ner a seg ura y confidencial. La o de Tailan dia rec onoció
VIH/SIDA a enfermedad. El gob iern
a el tratam ien to de est
sobre instalaciones par esta área.
país por su trabajo en
a nuestro negocio en ese

consultarse en línea
El informe GRI puede este año no hemos inc
luido nuestro informe
de la Iniciativa
s:
Es posible que hayan
notado que n dos razone
e informe anual. Existe
bales (GR I, por sus siglas en inglés) en est ció n sería menos
de informes glo e incluir esta informa
más grande y complejo
Nuestro director general y el
informe es cad a vez
1. El
práctico y eficiente. a imprimir un informe
de
itido
2. Las grande s can tida des de pap el que se requieren par
stro informe en línea aho
rra director de finanzas han em
n paradójicas. Poner nue la
sustentabilidad parece
toneladas de madera. las certificaciones que exige
lo
Comisión de valores (SEC) en
aproximadamente 210
ontrar el
és de la Web. Podrá enc la
Este año utilizarem os el sist em a de pre sentar un informe a trav
de nuestras actividades
en nuestro sitio Web cor por ativo
relacionado con la calidad de
.
divulgación pública de PepsiCo la
s informa ció n ace rca ind ica dor es, ade más de
informe y má e datos sobre nuevos
a GRI. El informe incluy tituciones
n
PepsiCo ha presentado tambié l,
eps ico.co m, en la fich eficenc ia y a las ins
www.p tribuciones a la ben
íticas en materia de con os actualizando nuestro
proporcionar nuestras pol uciones. También estam ra
certificación del director gene
allados de esa s contrib
rme s det opiado.
políticas, con info icadores, según sea apr
el VIH/SIDA y otros ind es
informe en relación con
papel de defensa del
que requiere la bolsa de valor
*El impacto ambienta
l estimado se realizó usa
ndo la calculadora de
rcalcu lator.org. de Nueva York (NYSE).
rmación visite www.pape
ambiente. Para más info

Visítenos en www.pepsico.com

19
 Funcionarios de la empresa y divisiones principales

5 e j e c u t i vos
s1
Nue s t ro n , e n t re
700 Anderson Hil
l Road
i e n e
le s t
pr i nci p a
Purchase, NY 10
OFICINAS EJECUT
año s de
577
IVAS tel. (914) 253-2
PepsiCo, Inc. 000
e 2 0 0
ás d
t o d o s, m p s iC o.
a e n P e
nci
e x p e r ie

Co-fundador de PepsiCo Matthew M. McKenna PepsiCo International

Vicepresidente senior de finanzas 700 Anderson Hill Road
Donald M. Kendall 55. 12 años. Purchase, NY 10577
Más de 55 años de experiencia en PepsiCo. 914-253-2000
Margaret D. Moore
Vicepresidente senior de recursos humanos Michael D. White
Funcionarios de la empresa 58. 32 años. Presidente del consejo de administración y
director general
Steven S. Reinemund Lionel L. Nowell III 54. 16 años.
Presidente del consejo de administración y Vicepresidente senior y tesorero
director general
57. 21 años.
51. 6 años. Pepsi-Cola Norte América
700 Anderson Hill Road
Clay G. Small Purchase, NY 10577
Indra K. Nooyi Vicepresidente senior 914-253-2000
Presidente y directora de finanzas
Abogado ejecutivo
50. 12 años.
56. 24 años. Dawn Hudson
Presidente y directora general
Peter A. Bridgman Larry D. Thompson 48. 9 años.
Vicepresidente senior y contralor
Vicepresidente senior de asuntos
53. 20 años.
gubernamentales, asesoría legal general y
QTG (Quaker Tropicana Gatorade)
secretaría
Albert P. Carey 555 West Monroe Street
60. 1 año.
Presidente de ventas de PepsiCo Chicago, IL 60661
54. 24 años. 312-821-1000
Divisiones principales y
James Kozlowski funcionarios John C. Compton
Vicepresidente senior de adquisiciones Presidente y director general
internacionales Frito-Lay North America 44. 22 años.
55. 20 años. 7701 Legacy Drive
Plano, TX 75024
Tod J. MacKenzie 972-334-7000
Vicepresidente senior de comunicaciones
de la empresa Irene B. Rosenfeld
48. 18 años. Presidente del consejo de administración y
directora general
52. 1 año.

La lista incluye edad y años de experiencia en PepsiCo.

20
Consejo de administración
Sentado
de PepsiCo Percy R
s, de izq
ockefell
uierda a
er, Steve
derecha
: Dr. Vic
Robert E n S Rein tor J. Dz
. Allen. emund, au, Sha
Franklin ron
A. Thom
De pie, as,
de izquie
John F. rda a de
Akers, A recha: A
Daniel V lberto Ib rthur C.
asella, J argüen, Martine
ames J. Ray L. H z, Indra
unt, Cyn K. Nooy
Schiro, thia M. i,
Dina Du Trudell,
blon.

John F. Akers Dr. Victor J. Dzau, Arthur C. Martinez James J. Schiro

Ex presidente del consejo de Rector de asuntos Ex presidente del consejo de Director general de
administración y director relacionados con la salud, administración, Zurich Financial Services
general de International presidente y director general de los presidente y director general 60. Electo en 2003.
Business Machines sistemas de salud de la de Sears, Roebuck and Co.
71. Electo en 1991. universidad Duke, Centro Médico 66. Electo en 1999. Franklin A. Thomas
de la Universidad de Duke Asesor de TFF Study Group
Robert E. Allen 60. Electo en 2005. Indra K. Nooyi 71. Electo en 1994.
Ex presidente del consejo de Presidente y directora de
administración y director Ray L. Hunt finanzas de PepsiCo Cynthia M. Trudell
general de Director general de 50. Electa en 2001. Presidente de Sea Ray Group
AT&T Corp. Hunt Oil Company y 52. Electa en 2000.
71. Electo en 1990. presidente, director general y Steven S Reinemund
presidente del consejo de Presidente del consejo de
administración de Hunt Daniel Vasella
Dina Dublon administración y Presidente del consejo de
Consolidated, Inc. Director general de PepsiCo
Asesora, ex directora 62. Electo en 1996. administración y
de finanzas de JPMorgan Chase 57. Electo en 1996. director general de Novartis AG
52. Electa en 2005. 52. Electo en 2002.
Alberto Ibargüen Sharon Percy Rockefeller
Presidente y director general Presidente y directora general
de John S. y James L. Knight de WETA Public Stations
Foundation 61. Electa en 1986.
62. Electo en 2005.
La lista incluye edad y año de elección como director de PepsiCo.
21
 o s c o n s ul t i vos
s conse j Consejos consultivos étnicos
Nue s t ro n e s téc n ic a s
i o n
s obre c u
es t
a d m i n i s t r ac i ó Los miembros del consejo son personas ajenas a la empresa,
la
io n an a
seleccionadas tomando en cuenta sus diferencias culturales, su
c n
p r o p o r
v i s t a e x te r n o e experiencia y modo de ver las cosas. Estos consejos proporcionan
o de asesoría y dan recomendaciones acerca de una gran variedad de
un pun t n a d os con la áreas del negocio, entre las que se incluyen:
e la c i o
te m a s r l a i n c l us ión
, • La venta en las comunidades específicas.
a d y rc ado s .
di ve rs id
• La creación de alianzas con minoristas.
l o s m e
e n te e n
e spe c i a lm

Sentados, de izquierda a
derecha:
Ray M. Robinson,
Benaree Pratt Wiley,
Earl G. Graves padre,
Dawn Hudson,
Keith Clinkscales.

De pie, de izquierda a
derecha:
Kweisi Mfume,
Amy Hilliard,
Warren M. Thompson,
Jerri DeVard,
Glenda McNeal,
John Compton,
Johnny F. Johnson,
Roderick D. Gillum,
Dra. Darlene Williamson,
Robert Holland,
Reverendo Dr. Franklyn
Richardson,
Darwin N. Davis, padre,
Clarence Avant,
Reverendo Al Sharpton.

Consejo consultivo sobre temas afroamericanos

Clarence Avant Roderick D. Gillum Johnny F. Johnson Reverendo Al Sharpton
Presidente del consejo de Vicepresidente de Director general de Presidente de National
administración de Interior Music responsabilidad corporativa y KA Management Action Network
Empezó a trabajar en 1999. diversidad de General Motors Empezó a trabajar en 1999. Empezó a trabajar en 1999.
Empezó a trabajar en 2005.
Keith Clinkscales Glenda McNeal Warren M. Thompson
Vicepresidente senior y Earl G. Graves, padre. Vicepresidente senior del Presidente del consejo y director
gerente general Presidente del consejo de departamento de Alianzas general de Thompson Hospitality
ESPN Publishing administración, Earl G. Internacionales de American Express. Corporation, Inc.
Empezó a trabajar en 1999. Graves Ltd. Empezó a trabajar en 1999. Empezó a trabajar en 2002.
Presidente del consejo
John Compton consultivo Kweisi Mfume Benaree Pratt Wiley
Presidente y director general Empezó a trabajar en 1999. Ex presidente y director general de Ex presidente y directora
de QTG National Association for the general de
Empezó a trabajar en 2005. Amy Hilliard Advancement of Colored The Partnership
Presidente y directora general People (NAACP) Empezó a trabajar en 2002.
Darwin N. Davis, padre de The Hilliard Group & Empezó a trabajar en 2005.
Asesor, vicepresidente senior The ComfortCake Co. Dra. Darlene Williamson
retirado de AXA/Equitable Empezó a trabajar en 1999. Reverendo Dr. Franklyn Ex presidente y directora
Empezó a trabajar en 1999. Richardson general de Performax
Robert Holland Ministro senior de Consulting Services
Jerri DeVard Socio de Williams Capital Grace Baptist Church Empezó a trabajar en 1999.
Vicepresidente senior de Empezó a trabajar en 1999. Empezó a trabajar en 1999.
administración de marca y Ray M. Robinson
comunicaciones de Dawn Hudson Presidente del consejo de
mercadotecnia de Verizon Presidente y directora general administración de
Communications de Pepsi-Cola North America Citizens Trust Bank
Empezó a trabajar en 2002. Empezó a trabajar en 1999. Empezó a trabajar en 1999.
22
• La creación de productos para una base de consumidores formó en el año 2000. Algunos de nuestros negocios fuera de
más diversa. Estados Unidos también están formando consejos similares. Por
• El desarrollo de una base de proveedores más diversa y otras ejemplo, nuestro negocio en Canadá recientemente reunió un
relaciones comerciales. Consejo consultivo sobre temas asiáticos.
• La promoción de la diversidad y la inclusión en PepsiCo.
• Recomendación de personal diverso y talentoso para cubrir Damos la bienvenida a Roderick D. Gillum, Kweisi Mfume y
oportunidades de empleo. John Compton, quien pasó del Consejo consultivo sobre temas
• Fomentar el incremento de la representación de la hispanos al Consejo sobre temas afroamericanos. Lamentamos
diversidad entre los empleados de PepsiCo. el fallecimiento de nuestro estimado colega, Johnnie L.
• La creación de una perspectiva en cuestiones o problemas Cochran. Damos la bienvenida al Consejo consultivo sobre
relacionados con la diversidad y la inclusión. temas hispanos a María Contreras-Sweet.
Nuestro Consejo consultivo sobre temas afroamericanos se formó
en el año 1999. El Consejo consultivo sobre temas hispanos se

derecha:
izquierda a
Sentados, de
a,
Gilbert Aranz
R osenfe ld,
Irene
rre,
Raúl Yzagui
eras-Sweet,
María Contr
. Arce.
Dr. Carlos H
derecha:
izquierda a
De pie, de
, hijo,
Victor Arias
A. S aladrigas,
Carlos
ado Shaw,
Deborah Ros
és,
Isabel Vald z,
do R. Fernánde
Dr. Ricar o,
X. P atiñ
Dr. Douglas
ue l M alo.
Raq

Consejo consultivo sobre temas hispanos

Gilbert Aranza María Contreras-Sweet Dr. Douglas X. Patiño, Deborah Rosado Shaw
Presidente de Star Concessions Presidente de Rector emérito y profesor de la Directora general de
The MultiRestaurant Group Fortius Holdings, LLC. Universidad Estatal de California Dream BIG! Enterprises, LLC
Empezó a trabajar en 2000. Empezó a trabajar en 2005. Empezó a trabajar en 2000. Empezó a trabajar en 2000.

Carlos H. Arce. Dr. Ricardo R. Fernández, Irene Rosenfeld Isabel Valdés

Presidente y fundador, Presidente de Lehman College, Presidente del consejo de Asesora, autora,
NuStats The City University of New York administración y directora vocera pública
Empezó a trabajar en 2000. Empezó a trabajar en 2003. general de Empezó a trabajar en 2001.
Frito-Lay North America
Victor Arias, hijo. Raquel Malo Empezó a trabajar en 2004. Raúl Yzaguirre
Socio de Directora de High Performance Profesor presidencial,
Heidrick & Struggles Nutrition Carlos A. Saladrigas Centro para el desarrollo
Empezó a trabajar en 2000. Empezó a trabajar en 2004. Presidente del consejo de comunitario y de los
administración de derechos civiles,
Premier American Bank Universidad Estatal de Arizona
Empezó a trabajar en 2003. Presidente del consejo
consultivo
Empezó a trabajar en 2000.

23
 El C o nse
Consejo consultivo selecto sobre temas jo
s o b re te c o n s u l t i v o s e le
m a s de
de salud y bienestar "Blue Ribbon" " Blue R i s a lu d y c t o
bb bie ne s t
e n c a rg a o n" de Pe p s iC o ar
de a p ro se
c re c ie n t ve
e s op or ch a r l as
en e sta t u n id ad
áre a . es

El Consejo ofrece asesoría y experienc

ia en una gran variedad de
iniciativas de salud y bienestar que
incluyen:
• El mejoramiento de las cualidade
s saludables de nuestros
productos actuales.
• La evaluación de nuestros esfu
erzos en el desarrollo de
nuevos productos que sean mejo
res para el consumidor y
buenos para la salud.
• La creación de acceso a los recu
rsos que fomentan la
salud y el promueven estilos de vida
activos.
• La identificación de oportunidades
emergentes en el área
de la salud y el bienestar.
• La comunicación con líderes intel
ectuales y legisladores
en el área de la salud y el bienestar
.
También nuestros negocios internaci
onales están
buscando asesoría similar. Por ejem
plo, Brasil ha creado un
panel de expertos de PepsiCo, integ
rado por reconocidos
científicos y profesionales en las
áreas de actividad física,
cardiología, endocrinología, nutrición
y pediatría.

Al frente, de izquierda a derecha: Dra. Kristy F. Woods, con maestría en salud pública, Dr. Gro Brundtland, Dra. Antonia Demas, Dr. David Heber, Dr. Dean Ornish, Dr. Samuel
Ward Casscells III, Brock Leach, Dra. Susan Love. Segunda fila, de izquierda a derecha: Dra. Janet E. Taylor, Dr. James Hill, Última fila, de izquierda a derecha: Dr. Kenneth
Cooper, con maestría en salud pública, Dr. Mario Maranhão, Dr. George Graham, Dra. Pamela Peeke, con maestría en salud pública, Dr. Fernando Trevino, con maestría en
salud pública, Dr. Kenneth Gladish, Dr. en medicina y en jurisprudencia David Kessler, Embajador Thomas S. Foley, Gobernador James B. Hunt, hijo.

Dr. Gro Brundtland, Dr. Kenneth Gladish, Brock Leach Dra. Pamela Peeke, con
Ex director general, Director general nacional, Vicepresidente Senior retirado de maestría en salud pública
Organización mundial de la salud, de YMCA de Estados Unidos plataformas de nuevo crecimiento Profesora asistente de la facultad
Naciones Unidas, Ex primer Empezó a trabajar en 2003. y director general de innovación de medicina de la Universidad de
ministro de Noruega de PepsiCo Maryland, especialista y oradora
Empezó a trabajar en 2004. Dr. George Graham, Empezó a trabajar en 2003. en conferencias sobre nutrición,
Presidente del departamento estrés y medicina integral.
de kinesiología de la Universidad Dra. Susan Love, Empezó a trabajar en 2003.
Dr. Samuel Ward Casscells, ILI. estatal de Pennsylvania.
John Edward Tyson Profesora de cirugía, facultad de
Distinguido profesor de
Empezó a trabajar en 2003. medicina David Geffen de la Dra. Janet E. Taylor,
medicina y salud pública y UCLA, y fundadora de Instructora clínica de psiquiatría
Dr. David Heber, Lluminari, una empresa pediátrica del Harlem Hospital,
vicepresidente de biotecnología, Profesor de medicina y director Presidente y directora general
Centro de ciencia y salud de la multimedia dedicada a la salud
de salud pública, del de la mujer. de Mind Projects, Inc.,
universidad de Texas en Houston departamento de nutrición Lluminari Expert Network.
Empezó a trabajar en 2003. Empezó a trabajar en 2003.
humana de la UCLA. Empezó a trabajar en 2004.
Empezó a trabajar en 2003. Dr. Mario Maranhão,
Dr. Kenneth Cooper, con Ex presidente más reciente de la Dr. Fernando Trevino, con
maestría en salud pública Dr. James Hill, Federación Mundial de maestría en salud pública
Presidente y fundador, Profesor de pediatría y Cardiología, Decano de la facultad de Salud
de The Cooper Aerobics Center medicina del centro de ciencias Profesor de cardiología, Pública, Universidad del Norte
Empezó a trabajar en 2003. de la salud de la Universidad de Facultad de Medicina y de Texas, Ex presidente,
Colorado, fundador de "America Hospital Evangélico Federación mundial de
on the Move" Empezó a trabajar en 2004. asociaciones de salud pública, ex
Dra. Antonia Demas, Empezó a trabajar en 2003. director general de la American
Directora de Food Studies Institute Public Health Association
Empezó a trabajar en 2003. Gobernador James B. Hunt, hijo, Dr. Dean Ornish,
Fundador y director del Empezó a trabajar en 2004.
Abogado de Womble Carlyle
Sandridge & Rice, ex gobernador Instituto de investigación y
Embajador Thomas S. Foley medicina preventiva, Dra. Kristy F. Woods, con
socio de Akin, Gump, Strauss, de Carolina del Norte maestría en salud pública
Empezó a trabajar en 2003. Presidente del consejo
Hauer & Feld, LLP, ex vocero consultivo Profesora de medicina y
de la cámara de diputados de Empezó a trabajar en 2003. directora del Centro de
Estados Unidos y embajador Dr. en medicina y investigación sobre salud de las
de Japón. jurisprudencia David Kessler minorías, Maya Angelou,
Empezó a trabajar en 2003. Decano de la facultad de Universidad de Wake Forest
Medicina, Vice rector de Facultad de medicina, Centro
asuntos médicos de la de investigación sobre salud de
Universidad de California, las minorías Maya Angelou
San Francisco Empezó a trabajar en 2005.
Empezó a trabajar en 2003.
24
Discusión y análisis de la administración y estados
financieros consolidados
Nuestro negocio Notas de los estados financieros consolidados
Operaciones ............................................................26 Nota 1: Bases de la presentación y nuestras
Clientes.................................................................. 27 Divisiones.................................................. 54
Red de distribución .................................................28 Nota 2: Políticas fundamentales de contabilidad ...... 57
Competidores ..........................................................28 Nota 3: Cargos por reestructuración y deterioro
Otras relaciones ......................................................28 y costos relacionados con la fusión .......... 58
Riesgos del negocio .................................................29 Nota 4: Propiedad, planta y equipo
y activos intangibles ............................... 58
Políticas fundamentales de contabilidad Nota 5: Impuestos sobre la renta............................. 60
Reconocimiento de ingresos ......................................34
Nota 6: Remuneración basada en acciones .............. 61
Evaluación de marcas, prestigio y clientela.................35
Nota 7: Planes de pensiones, jubilaciones, gastos
Erogaciones de impuesto sobre la renta y base médicos y fondos de ahorro .....................63
devengada ...............................................................36 Nota 8: Embotelladoras afiliadas no controladas ....... 65
Gastos de remuneración basada en acciones ..............36 Nota 9: Obligaciones y compromisos de deuda ......... 67
Planes de gastos médicos y pensiones para jubilados.... 38 Nota 10:Administración de riesgos ............................68
Nota 11:Ingresos netos por acción ordinaria de
Resultados financieros
operaciones en curso ...............................69
Puntos que afectan la comparabilidad ...................... 40
Nota 12:Acciones ordinarias y preferentes..................70
Resultados de operaciones en curso:
Nota 13:Acumulado de otras pérdidas globales ............70
Informe consolidad .................................................. 41
Nota 14:Información financiera complementaria.........71
Resultados de operaciones en curso: Informe divisional ..... 43
Frito-Lay North America.........................................44 Responsabilidad de la administración
PepsiCo Beverages North America ..........................45 en relación con los informes financieros 72
PepsiCo International ............................................46
Quaker Foods North America..................................47 Informe de la administración sobre el
Liquidez, recursos de capital y postura financiera ......... 48 control interno de los informes
financieros 73
Estado de ingresos consolidado 50

Informe del despacho de contadores

Estado de flujos de efectivo consolidado 51
públicos independiente y debidamente
Balance consolidado 52
acreditado 74

Información financiera seleccionada 75

Estado consolidado de capital común
de accionistas 53
Conciliación de información GAAP
y de otro tipo 76

Glosario 76

25
 Nuestro negocio
Las discusiones y análisis son parte integral para entender nuestros resultados financieros. Las definiciones de
términos clave se encuentran en el glosario de la página 76. Las cantidades en las tablas se expresan en millones
de dólares excepto cuando se trata de las cantidades por acción. Todas las cantidades por acción reflejan los
montos por acción ordinaria y se supone una dilución a menos que se especifique lo contrario; además, están
basadas en importes no redondeados. Los cambios porcentuales se basan en montos no redondeados.

Operaciones
Somos una empresa líder en el mercado de queso Cheetos, frituras de tortilla Tostitos, fuentes de sodas y productos terminados con
snacks y bebidas. Fabricamos, comercializamos frituras de maíz Fritos, salsas de marca, papas varias marcas, como Pepsi, Mountain Dew,
y vendemos una gran variedad de snacks Ruffles, barras de granola Quaker Chewy, Gatorade, Tropicana Pure Premium, Sierra Mist,
salados, dulces y basados en cereales, bebidas pretzels Rold Gold, snacks multigrano Sun jugos Tropicana, Mug, Propel, SoBe, Tropicana
carbonatadas y sin gas, y alimentos. Estamos Chips, snacks mixtos Munchies, galletas Twister, Dole y Slice. PBNA también produce o
organizados en cuatro divisiones: Grandma’s, papas Lay’s Stax, snacks de maíz y contrata productores, comercializa y vende tes y
arroz Quaker Quakes, barras de avena Quaker cafés listos para consumir a través de empresas
• Frito-Lay North America,
Fruit & Oatmeal, palomitas cubiertas de conjuntas con Lipton y Starbucks. Además,
• PepsiCo Beverages North America, PBNA licencia la marca de agua Aquafina a sus
• PepsiCo International y embotelladoras y comercializa esta marca.

Todas nuestras divisiones PBNA vende concentrados y productos

• Quaker Foods North America.
terminados de algunas de estas marcas a
Nuestras divisiones de Norteamérica operan
contribuyeron de manera
embotelladoras bajo licencia; asimismo, vende
en Estados Unidos y Canadá. Nuestras positiva a este crecimiento en la algunos de los productos de marca directamente
divisiones internacionales operan en más de facturación neta y en las a distribuidores independientes y minoristas.
200 países; las operaciones más grandes las utilidades operativas en 2005. Las embotelladoras con franquicia venden
tenemos en México y el Reino Unido. La nuestras marcas como productos terminados a
información adicional sobre nuestras divisiones y distribuidores independientes y minoristas. El
áreas geográficas se encuentra en la Nota 1. caramelo Cracker Jack y snacks Go Snacks. Los volumen de PBNA refleja las ventas a sus
Frito-Lay North America productos de marca de FLNA se venden a distribuidores independientes y minoristas y las
Frito-Lay North America (FLNA) produce o distribuidores independientes y minoristas. ventas de bebidas con nuestras marcas que
contrata productores, comercializa, vende y PepsiCo Beverages North America reportan las embotelladoras con franquicia
distribuye snacks de marca. Estos snacks son: PepsiCo Beverages North America (PBNA) como ventas a distribuidores independientes
papas fritas Lay’s, frituras de tortilla Doritos, produce o contrata productores, comercializa y y minoristas.
frituras de tortilla Tostitos, frituras con sabor a vende concentrados de bebidas, jarabes para

Contribución de la facturación neta al crecimiento Contribución de las utilidades operativas al crecimiento

QFNA
6% QFNA
FLNA 10% FLNA
23% 23%

PI PI
46% 46% PBNA
PBNA 21%
25%

26
PepsiCo International minoristas. Sin embargo, en ciertos mercados, Quaker Foods North America
PepsiCo International (PI) produce a través de PI opera sus propias plantas embotelladoras e Quaker Foods North America (QFNA) produce o
negocios consolidados, así como de afiliadas no instalaciones de distribución. PI también contrata productores, comercializa y vende
controladas, gran cantidad de marcas de snacks licencia la marca de agua Aquafina a algunas de cereales, arroz, pasta y otros productos de
dulces y salados, incluyendo Gamesa y Sabritas sus embotelladoras con franquicia. PI reporta dos marca. Los productos de QFNA son: avena
en México, Walkers en el Reino Unido y Smith’s medidas de volumen. El volumen de snacks se Quaker, harinas y jarabes Aunt Jemima, sémolas
en Australia. Además, PI produce o contrata reporta para todo el sistema, lo que incluye Quaker, Cap'n Crunch y cereales Life listos para
productores, comercializa y vende muchos nuestro propio volumen de ventas y el volumen comer, arroz Rice-A-Roni, Pasta Roni y platos
snacks de marca Quaker. PI también fabrica, que venden nuestras afiliadas no controladas. El complementarios Near East. Estos productos de
comercializa y vende bebidas concentradas, volumen de bebidas refleja nuestras propias marca se venden a distribuidores independientes
jarabes para fuentes de sodas y productos ventas y las ventas que las embotelladoras con y minoristas.
terminados bajo las marcas Pepsi, 7UP, Mirinda, franquicia hacen de bebidas con nuestras
Gatorade, Mountain Dew y Tropicana. Estas marcas a distribuidores independientes
marcas se venden a embotelladoras con y minoristas.
franquicia, distribuidores independientes y

Clientes
Nuestros clientes son embotelladoras con incluye incentivos específicos para
franquicia, distribuidores independientes y consumidores y minoristas y apoyos directos de
Nuestros clientes son
minoristas. Normalmente otorgamos a nuestras comercialización, tales como materiales para
embotelladoras contratos exclusivos para la puntos de compra, comisiones por colocación de
embotelladoras con
producción y venta de ciertas bebidas con productos, publicidad y medios. Los programas franquicia, distribuidores
nuestras marcas, en un área geográfica para equipos expendedores y refrigeradores independientes y minoristas.
específica. Estos acuerdos especifican el monto apoyan la adquisición y la colocación de este
que las embotelladoras deben pagar por los tipo de equipos. La naturaleza y el tipo de los
Nuestras embotelladoras asociadas
concentrados, por los productos finales y por las programas varían anualmente. El nivel de
Tenemos participación accionaria en algunas
regalías de Aquafina, así como los procesos de financiamiento para el embotellado es decisión
embotelladoras. Nuestra participación es de
manufactura que se requieren para mantener la nuestra ya que estos incentivos no forman parte
menos del 50% y dado que no tenemos el
calidad de los productos. de los términos de nuestros contratos
control, no consolidamos sus resultados.
Puesto que no vendemos directamente al de embotellado.
Incluimos la parte de sus ingresos netos que nos
consumidor, dependemos para ello de nuestros La consolidación de minoristas ha
corresponde, de acuerdo con nuestro porcentaje
clientes y les proporcionamos incentivos aumentado la importancia de los clientes más
de participación accionaria, en nuestra
económicos como ayuda en la promoción y grandes y se espera que haya una consolidación
declaración de ingresos bajo el rubro de ingresos
distribución de nuestros productos. En el caso aún mayor. Las ventas de las tiendas Wal-Mart
de participación en el capital de la
de nuestros distribuidores independientes y Inc. representan aproximadamente el 9% de
embotelladora. Hemos designado tres
minoristas, estos incentivos incluyen descuentos nuestra facturación neta mundial total; y
embotelladoras asociadas, PBG, PepsiAmericas,
por volumen, comisiones por colocación de nuestros cinco clientes minoristas más
Inc. (PAS) y Pepsi Bottling Ventures LLC (PBV),
producto, promociones y exhibidores. Para importantes representan en la actualidad el
como nuestras embotelladoras principales.
nuestras embotelladoras, nos referimos a estos 26% de nuestra facturación neta en
Nuestras embotelladoras principales distribuyen
incentivos como financiamiento para Norteamérica; Wal-Mart representa
aproximadamente el 62% de nuestras bebidas
embotellado y se negocian anualmente con cada aproximadamente el 11%. Estos porcentajes
en Norteamérica y alrededor del 19% del
embotelladora para apoyar diversos programas incluyen las ventas de concentrados a nuestras
volumen internacional. Nuestras embotelladoras
de negocios como incentivos al consumidor, embotelladoras que se usan en los productos
principales participan en el programa de
apoyos de publicidad, apoyo a nuevos productos terminados que ellos venden a los minoristas.
financiamiento descrito anteriormente.
y colocación de expendedores automáticos y Además, las ventas a The Pepsi Bottling Group
Aproximadamente el 8% de los incentivos de
refrigeradores. Los incentivos al consumidor (PBG) representan aproximadamente el 10% de
ventas de 2005 está relacionado con estas
incluyen cupones, descuentos en el precio y nuestra facturación neta total. Véase “Nuestras
embotelladoras. Consulte la Nota 8 si necesita
promociones, tales como sorteos y otras ofertas. embotelladoras asociadas” y la Nota 8
información adicional sobre estas empresas y los
El apoyo publicitario se concentra en programas para más información sobre nuestras
compromisos y garantías correspondientes.
de publicidad y apoyo de medios para las embotelladoras principales.
embotelladoras. El apoyo a nuevos productos

27
 Nuestra red de distribución
Nuestros productos se llevan al mercado vía Almacenes de corredores Servicios de comida y expendedoras
entrega directa en tiendas, almacenes de Algunos de nuestros productos se distribuyen Nuestra fuerza de ventas para servicios de
comercializadoras, redes de distribución de desde nuestras plantas manufactureras y comida y expendedoras distribuye snacks,
servicios de comidas y máquinas expendedoras. almacenes a los almacenes y tiendas minoristas alimentos y bebidas a distribuidores y
Los sistemas de distribución usados dependen de de nuestros clientes. Estos sistemas menos operadores externos de servicios de comida y
las necesidades de los clientes, las características expendedoras; algunas bebidas en este caso se
del producto y las prácticas del mercado local. distribuyen a través de nuestras embotelladoras.

Entrega directa en tiendas Con este sistema de distribución se entregan

La entrega directa en tiendas nuestros productos a escuelas, empresas,
Tanto nosotros como nuestras embotelladoras
operamos sistemas de entrega directa en tiendas
nos permite exhibir la mercancía estadios, restaurantes y negocios similares.

para hacer llegar snacks y bebidas directamente al de manera más atractiva.

minorista, en donde nuestros empleados o las
embotelladoras comercializan los productos. La
entrega directa en tiendas nos permite exhibir la costosos generalmente funcionan mejor para

mercancía de manera más atractiva. La entrega productos menos frágiles y perecederos o que

directa en tiendas es especialmente adecuada para tienen menor rotación y que no suelen ser una

productos que se resurten frecuentemente y “compra por impulso”.

responden a las promociones y exposición en tienda.

Competidores
Nuestros negocios operan en mercados de alta participación es mayor en jugos refrigerados y en precio, calidad, variedad y distribución. El éxito
competitividad. Competimos contra productores isotónicos. Además, The Coca-Cola Company en este entorno tan competitivo depende de
globales, regionales, locales y marcas privadas mantiene una participación ventajosa en otros una promoción efectiva de los productos
en términos de precios, calidad, variedad de mercados de CSD fuera de Estados Unidos. existentes y de la introducción de nuevos
producto y efectividad en la distribución. En los Nuestras marcas de snacks mantienen productos.Consideramos que la fortaleza de
canales medidos, nuestro principal competidor posiciones significativas de liderazgo en la nuestras marcas, la innovación y la
en bebidas, The Coca-Cola Company, tiene una industria de los snacks a nivel mundial. mercadotecnia, junto con la calidad de nuestros
participación ligeramente mayor que nosotros en Nuestras marcas de snacks enfrentan tanto productos y la flexibilidad de nuestras redes de
el consumo de bebidas carbonatadas (CSD) en competidores locales y regionales como distribución nos permiten competir con
Estados Unidos, mientras que nuestra nacionales y globales y compiten en materia de efectividad.

Otras relaciones
Algunos miembros de nuestro consejo de negociaciones con nuestros clientes. Nuestras consejos de administración de nuestras
administración participan también en los transacciones con estos proveedores y clientes embotelladoras principales y de otras empresas
consejos de algunos proveedores y clientes. siguen las pautas normales de negocios y son afiliadas sin recibir remuneración adicional por
Estos miembros del consejo de administración consistentes con los términos negociados con sus servicios.
no participan en nuestra selección y otros clientes y vendedores. Asimismo, algunos
negociaciones con proveedores, ni en las de nuestros empleados son miembros de los

28
 Riesgos del negocio
Estamos sujetos a riesgos en el curso normal de los negocios, debido a sistema de producción y entrega. Si cualquiera
acontecimientos adversos en relación con: de nuestros productos es inadecuado para el
consumo, se etiqueta de manera equivocada o
• la demanda de productos,
• nuestra reputación,
• sistemas de cómputo, El mantener una buena reputación
• cadena de abastecimiento, global es vital para vender
• consolidación de minoristas y la pérdida de clientes grandes, nuestros productos de marca.
• condiciones económicas y ambientales globales,
• el entorno de regulación,
causa lesiones a los consumidores, es posible
• la retención de personal, que tengamos que recoger los productos y
• materias primas y energía, asumir la responsabilidad legal. Una devolución
masiva de productos o un juicio por
• competidores y
responsabilidad en relación con alguno de
• riesgos de mercado. nuestros productos importantes podría hacer que
estos productos no pudieran comercializarse
La demanda de nuestros productos podría verse menor demanda de nuestros productos. Las durante un tiempo, lo que reduciría todavía más
afectada negativamente por los cambios en los preferencias de los consumidores pueden variar la demanda de los consumidores y el prestigio
gustos y preferencias del consumidor. debido a muchos factores, entre los que se de la marca. Si no logramos mantener un alto
incluye el envejecimiento general de la nivel de ética social y estándares ambientales en
Somos una empresa de productos de consumo
población, los cambios en las tendencias todas nuestras operaciones y actividades
que opera en mercados altamente competitivos
sociales, los cambios en los patrones de viajes, también podríamos poner en riesgo nuestra
y dependemos de la demanda continua de
vacaciones o actividades durante el tiempo libre, reputación. El daño a nuestra reputación o
nuestros productos. Para generar ingresos y
así como una baja en las condiciones pérdida de la confianza de los consumidores
utilidades, debemos vender productos que
económicas que podrían reducir la disposición hacia nuestros productos, por cualquiera de
atraigan a nuestros clientes y a los
del consumidor de adquirir productos de marca estas razones, podría tener consecuencias
consumidores. Cualquier cambio importante en
premium. Nuestro éxito continuo radica en la adversas en nuestro negocio, en las condiciones
las preferencias del consumidor y nuestra
innovación en los productos, en mantener una financieras y en los resultados de nuestras
incapacidad para anticipar y reaccionar a tales
sólida línea de productos nuevos y en la operaciones, y se requerirían recursos
cambios podría tener como resultado una menor
efectividad de nuestras campañas de publicidad adicionales para reconstruir nuestra reputación.
y mercadotecnia. No podemos estar seguros de
Si no logramos establecer y mantener una
nuestra capacidad continua para desarrollar y
Nuestro éxito depende de nuestra infraestructura de cómputo adecuada, esto podría
sacar con éxito al mercado productos nuevos o repercutir sobre nuestro negocio.
capacidad para dar respuesta a variantes de productos existentes, o de ejecutar
las tendencias de consumo, tales con efectividad las campañas publicitarias y de Dependemos de los sistemas de cómputo o
como las preocupaciones de los mercadotecnia. Además, tanto el lanzamiento tecnología de la información como medio para
consumidores en relación con la como el éxito continuo de los nuevos productos realizar operaciones eficaces, como enlace con
salud, la obesidad y las y campañas de publicidad son inherentemente nuestros clientes y para mantener la precisión
inciertos, en especial en lo que respecta a su financiera y la eficiencia. Si no asignamos y
características de algunos
atractivo para los consumidores. administramos eficazmente los recursos
productos e ingredientes. necesarios para establecer y mantener la
Cualquier daño a nuestra reputación puede tener un infraestructura tecnológica adecuada, podríamos
efecto adverso sobre el negocio, las condiciones
incurrir en errores en las transacciones, procesos
demanda por nuestros productos y la erosión de financieras y los resultados de nuestras operaciones.
ineficaces, pérdida de clientes, trastornos en los
nuestra posición financiera y competitiva.
El mantener una buena reputación global es vital negocios o la pérdida o daños de propiedad
Nuestro éxito depende nuestra capacidad para
para vender nuestros productos de marca. Si no intelectual producto de violaciones a la seguridad.
dar respuesta a las tendencias de consumo, Nos hemos embarcado en una iniciativa de
logramos mantener altos niveles de seguridad y
tales como las preocupaciones de los transformación de procesos empresariales (BTP)
calidad en los productos, nuestra reputación
consumidores en relación con la salud, la de varios años que incluye la implantación de
podría verse muy afectada. La publicidad
obesidad y las características de algunos una aplicación SAP de planeación de recursos
adversa en relación con este tipo de inquietudes,
productos e ingredientes. Además, los cambios de la empresa, así como la migración hacia
ya sea válida o no, podría reducir la demanda de
en las tendencias de consumo de productos y de procesos empresariales comunes de negocios en
nuestros productos o causar interrupciones en el
la población podrían dar como resultado una

29
 todas nuestras operaciones de Norteamérica. No privadas, las ventajas competitivas que a las leyes y regulaciones de otros países,
existe la seguridad de que estos programas derivamos de nuestro sistema de administradas por entidades y organismos
vayan a tener los resultados esperados. La comercialización y del prestigio de la marca se gubernamentales en los mercados en los que
incapacidad para lograr nuestras metas puede deterioran. El no responder correctamente a operamos. En muchas jurisdicciones, el
afectar nuestra capacidad de (1) procesar estas tendencias o el ofrecer incentivos de ventas cumplimiento de las leyes de competencia es de
transacciones con eficiencia y precisión y (2) efectivos, así como programas de especial importancia para nosotros, debido a
mantenernos al día con las necesidades comercialización a nuestros clientes podría nuestra postura competitiva. Estas leyes y
cambiantes del comercio, lo que puede resultar reducir nuestra capacidad de asegurar un regulaciones pueden cambiar, a veces de
en una pérdida de clientes. Además, si no se espacio adecuado en los estantes en las tiendas manera drástica, como resultado de
logra la implantación oportuna de la aplicación de nuestros distribuidores minoristas y afectar el acontecimientos sociales, políticos o
rendimiento financiero de PepsiCo. económicos. Los cambios en las leyes,
Debemos mantener relaciones de negocios reglamentos o políticas gubernamentales y las
mutuamente benéficas con nuestros clientes, diferentes interpretaciones de éstos pueden
La capacidad de producir, mover y incluyendo los minoristas y las embotelladoras
vender productos es vital para principales, para competir con eficacia. La
pérdida de cualquiera de nuestros clientes clave
nuestro éxito. Los cambios en las leyes,
podría tener un efecto adverso sobre el negocio,
las condiciones financieras y los resultados de reglamentos o políticas
nuestras operaciones. Véase “Clientes”, gubernamentales podrían alterar el
o falla la previsión de las necesidades de “Nuestras embotelladoras asociadas” y la Nota
capacitación y preparación, se puede producir 8 de nuestros estados financieros consolidados
entorno en el que hacemos negocios.
una interrupción en los negocios. para más información sobre nuestros clientes,
Como sucede con cualquier sistema grande, incluyendo las embotelladoras principales.
nuestros sistemas de información podrían ser alterar el entorno en que operamos, y por lo
Nuestro negocio puede verse impactado de manera
objeto de ataques de personas que pretendan tanto, impactar nuestros resultados o aumentar
extraer información, destruir datos o perturbar
negativa por condiciones ambientales, económicas nuestros costos o pasivos. Estos cambios en el
los procesos empresariales. Tales accesos no o políticas poco favorables, así como otros entorno legal incluyen modificaciones en las leyes
autorizados podrían afectar nuestro negocio y acontecimientos y riesgos en los países en los de alimentos y medicamentos, las leyes relativas
resultar en pérdidas de activos. que opera. a publicidad y prácticas engañosas de
Los cambios económicos o ambientales mercadotecnia, estándares de contabilidad,
Cualquier interrupción en nuestra cadena de
mundiales poco favorables, así como las requisitos fiscales, leyes de competencia y
suministros puede tener un efecto adverso sobre el ambientales, incluida la Propuesta 65 del
condiciones políticas u otros acontecimientos
negocio, las condiciones financieras y los resultados estado de California y las disposiciones de
pueden dar como resultado interrupciones en el
de nuestras operaciones. consumo y tratamiento del agua. En especial,
negocio, problemas de suministro, devaluación
La capacidad de producir, mover y vender de las divisas, inflación, deflación o reducciones los organismos gubernamentales en los países
productos es vital para nuestro éxito. El daño o la en la demanda. Las condiciones económicas en en los que operamos podrían imponer nuevos
interrupción de nuestra capacidad de fabricación Norteamérica también podrían afectar requisitos de etiquetado, producción o
o distribución debido a desastres climáticos negativamente el crecimiento. Por ejemplo, el productos, u otras restricciones. Las autoridades
naturales, a explosiones o incendios, actos de alza de los costos de combustibles puede regulatorias bajo cuyas leyes operamos pueden
terrorismo, pandemia, huelgas o cualquier otra impactar las ventas de nuestros productos en tener también poder para hacer valer estas leyes
causa podrían reducir nuestra capacidad de tiendas de venta rápida, en donde nuestros y podrían someternos a medidas como la
producir o vender nuestros productos. El no tomar productos se venden con mayor margen de recolección o el embargo de productos u otras
las medidas adecuadas para mitigar la posibilidad utilidad en empaques unitarios. Nuestras sanciones, lo que podría tener un efecto adverso
de que tales cosas sucedan o el impacto operaciones internacionales generaron más de en nuestras ventas o dañar la reputación de la
potencial de este tipo de evento, así como el un tercio de nuestra facturación en el periodo empresa. Véase también “Entorno regulatorio y
manejo inadecuado de tales situaciones en caso que concluyó el 31 de diciembre de 2005. Las cumplimiento ambiental”.
de que se presenten podría afectar de manera condiciones de inestabilidad económica y Si no pudiéramos contratar o retener a empleados
adversa nuestro negocio, las condiciones política o de desobediencia civil en los países clave, el efecto podría ser muy negativo para
financieras y los resultados de las operaciones, y en los que operamos podrían tener un impacto nuestro negocio.
se requerirían recursos adicionales para restaurar adverso en los resultados o condiciones
la cadena de suministros. financieras de nuestro negocio. Nuestro crecimiento constante requiere que
desarrollemos un equipo de líderes e
Una consolidación comercial o la pérdida de Las decisiones regulatorias y los cambios en los implementemos programas, tales como el
cualquier cliente importante podrían afectar entornos legales y normativos podrían incrementar programa de incentivos a largo plazo, diseñado
nuestro rendimiento financiero. nuestros costos y pasivos o limitar las actividades para retener al personal. Sin embargo, no existe
de nuestra empresa. una seguridad de que podamos continuar
Existe una mayor concentración de nuestra base
de clientes en todo el mundo debida por lo contratando o reteniendo a empleados clave.
La realización de nuestros negocios y la
general a la consolidación continua del comercio Competimos en la contratación de personal
producción, distribución, venta, publicidad,
minorista. Conforme los minoristas se nuevo, al que después debemos capacitar para
etiquetado, seguridad, transporte y uso de
concentran, exigen precios más bajos y mayores desarrollar sus habilidades. Nuestros resultados
muchos de nuestros productos están sujetos a
programas promocionales. Además, conforme los operativos podrían verse afectados adversamente
diversas leyes y regulaciones administradas por
minoristas más grandes incrementan el uso de al incrementarse los costos debido a una mayor
las dependencias gubernamentales federales,
sus propias redes de distribución y marcas competencia por los empleados, una rotación de
estatales y locales en Estados Unidos, así como

30
personal más alta o el incremento en los costos internacionales, las condiciones climáticas, la mayor competencia y acciones anticipadas por
de las prestaciones de los empleados. Cualquier incertidumbre agrícola o los controles parte de nuestros competidores podría dar lugar
rotación de personal no planeada podría afectar gubernamentales. Adquirimos esos productos y a una presión a la baja sobre los precios y un
nuestra base de conocimiento institucional y energía principalmente en el mercado abierto. Si declive en nuestra participación de mercado;
erosionar nuestra ventaja competitiva. los cambios en los precios de los productos cualquiera de estos casos implicaría un efecto
básicos dan como resultado un incremento adverso en nuestros resultados. Véase
Nuestros resultados operativos podrían verse
inesperado en los costos, es posible que no “Competidores” para más información
afectados negativamente debido al incremento en podamos incrementar nuestros precios para al respecto.
los costos o a la escasez de materia prima. compensarlos sin sufrir una reducción en el
Estamos expuestos a los riesgos del mercado en volumen, facturación e ingresos operativos.
caso de presentarse cambios adversos en Nuestro negocio podría verse afectado si no
precios de productos básicos que afecten el
podemos competir con eficacia.
costo de nuestras materias primas y de energía.
La materia prima y la energía que usamos en Nuestros negocios operan en mercados de alta
nuestra producción son productos básicos competitividad. Competimos contra productores
sujetos a la volatilidad de los precios y a las globales, regionales y marcas privadas en
fluctuaciones de disponibilidad causadas por términos de precios, calidad, variedad de
cambios en los suministros y la demanda producto y efectividad en la distribución. Una

Riesgos de mercado
de la exposición al riesgo de nuestros activos de
Estamos expuestos a los riesgos del mercado en caso de presentarse
planes de pensiones y pasivos de pensiones y
cambios adversos en:
servicios médicos para jubilados en relación
• Precios de productos básicos que afecten el costo de nuestras materias con el precio de las acciones y las tasas
primas y de energía; de descuento.
• tipos de cambio; Las condiciones de inflación, deflación o
recesión que influyen en estos riesgos de
• tasas de interés;
mercado también afectan la demanda y los
• precios de las acciones y
precios de nuestros productos.
• tasas de descuento que afecten la magnitud de nuestros pasivos de
Precios de los productos básicos
gastos médicos y pensiones para jubilados. Nuestros contratos abiertos de derivados y
productos básicos tenían un valor nominal de
En la realización normal de negocios derivados con propósitos de comercialización o
$89 millones al 31 de diciembre de 2005 y
manejamos estos riesgos a través de diversas especulación y limitamos nuestra exposición a
$155 millones al 25 de diciembre de 2004. Los
estrategias, que incluyen iniciativas de contrapartes individuales para administrar el
contratos abiertos de derivados designados como
productividad, programas globales de riesgo del crédito. El valor justo de nuestros
salvaguardas de contabilidad dieron como
adquisiciones y estrategias de salvaguarda. Las
resultado ganancias netas no reconocidas de
iniciativas de productividad actuales engloban la
$39 millones al 31 de diciembre de 2005 y una
identificación e implementación eficaz de No usamos instrumentos pérdida no reconocida de $1 millón al 25 de
oportunidades de reducción de costos
derivados con propósitos de diciembre de 2004. Estimamos que una baja
importantes o la implementación de mejoras en
la eficiencia. Nuestros programas globales de
comercialización o especulación. del 10 % en los precios de los productos
básicos habría resultado en una reducción de
adquisiciones incluyen órdenes de compra a
ganancias no reconocidas en contratos abiertos
precios fijos y acuerdos de precios. Nuestras
de $35 millones en 2005 y un incremento en
estrategias de salvaguarda incluyen el uso de derivados fluctúa con base en las tasas y precios
nuestras pérdidas no reconocidas de $9 millones
derivados. Algunos derivados están designados de mercado. A continuación se analiza la
en 2004. Los contratos abiertos de derivados que
como flujos de efectivo o salvaguardas del valor sensibilidad de nuestros derivados a estas
no son designados como salvaguardas de
justo y califican para el trato como contabilidad fluctuaciones. Consulte la Nota 10 si desea más
contabilidad dieron como resultado pérdidas
de salvaguarda, mientras que otros no califican información sobre estos derivados y nuestras
netas no reconocidas de $3 millones en 2005 y
y están marcados para comercializarse a través políticas de cobertura. Consulte “Políticas
de $2 millones en 2004.
de las ganancias. No usamos instrumentos fundamentales de contabilidad” para un análisis

31
 Estimamos que una baja del 10 % en los Las pérdidas o ganancias por operaciones de gastos generales de intereses y el riesgo
precios de los productos básicos habría divisas se reconocen como pérdidas o ganancias cambiario. Estos instrumentos modifican de
resultado en un incremento en nuestras transaccionales en la declaración de ingresos a manera efectiva las tasas de interés y la divisa
pérdidas reconocidas en contratos abiertos de medida que se incurre en ellas. Podríamos de emisiones de deuda específica. Estos swaps
$4 millones en 2005 y de $5 millones en 2004. entrar en el mercado de derivados para se registran junto con la emisión de la deuda
En 2006, esperamos presiones continuas sobre controlar mejor la exposición al riesgo que pretenden modificar. La cantidad nocional,
los precios de las materias primas y los costos de cambiario. Nuestros derivados de divisas el pago de intereses y la fecha de vencimiento
la energía. Esperamos ser capaces de mitigar el extranjeras tienen un valor nominal total de de los swaps corresponden al principal, pago de
impacto de estos incrementos en los costos a $1,100 millones al 31 de diciembre de 2005 y intereses y fecha de vencimiento de la deuda
través de nuestras estrategias de salvaguarda y $908 millones al 25 de diciembre de 2004. Los relacionada. El riesgo de crédito relacionado con
nuestras iniciativas continuas de productividad. contratos designados como salvaguardas de estos swaps se considera bajo porque lo

Tipo de cambio contabilidad dieron como resultado pérdidas contratamos únicamente con contrapartes

Los estados financieros de subsidiarias netas no reconocidas de $9 millones al 31 de confiables y porque generalmente se finiquita

extranjeras están expresados en dólares diciembre de 2005 y $27 millones al 25 de en cantidades netas y es de duración

estadounidenses usando cotizaciones finales de diciembre de 2004. Estimamos que un cambio relativamente corta.

tipos de cambio para activos y pasivos y desfavorable de 10% en los tipos de cambio Considerando los niveles de inversión y

promedio ponderado del tipo de cambio para habría provocado pérdidas no reconocidas por deuda de tasa variable a fines de 2005 y

ingresos y egresos. Los ajustes que resultan de $81 millones en 2005 y de $110 millones en 2004, un alza de un punto en las tasa de

expresar así los activos netos se reportan como 2004. Los contratos no designados como interés habría reducido nuestro egreso por

un componente por separado de otras pérdidas salvaguardas de contabilidad dieron como intereses netos en $8 millones en 2005 y

acumuladas bajo un rubro de capital accionario resultado ganancias netas reconocidas de $14 $11 millones en 2004.

denominados ajuste a operaciones de divisas. millones y menos de $1 millón al 31 de Precio de las acciones
Nuestras operaciones fuera de Estados diciembre de 2005 y al 25 de diciembre de Una parte de nuestros pasivos por
Unidos generan una tercera parte de la 2004, respectivamente. Estas ganancias remuneraciones diferidas está ligada a ciertos
facturación neta, de la cual, México, el Reino quedaron compensadas casi por completo por índices y al precio de nuestras acciones.
Unido y Canadá representan cerca del 20%. Esto cambios en los elementos de salvaguarda Manejamos estos riesgos de mercado con fondos
significa que estamos expuestos a riesgos subyacentes, lo que dio por resultado un de inversiones y contratos de futuros prepagados
cambiarios, debidos a cambios económicos impacto neto nulo en las ganancias. para la compra de nuestras acciones. La
inesperados e inestabilidad política. Durante Tasas de interés combinación de las pérdidas y ganancias de
2005, el tipo de cambio neto favorable, sobre Administramos centralmente nuestra deuda y estas inversiones se compensa sustancialmente
todo los incrementos en el peso mexicano, el real carteras de inversiones, considerando las por los cambios en nuestros pasivos de
brasileño y el dólar canadiense contribuyeron en oportunidades de inversión, así como los remuneraciones diferidas.
más de un punto porcentual al crecimiento neto riesgos, consecuencias fiscales y estrategias Nuestro enfoque de administración de riesgos
de los ingresos. Las bajas en las divisas que no se financieras generales. Podríamos usar las tasas El logro de nuestros objetivos estratégicos y de
compensan podrían impactar adversamente de interés y swaps de tasas de interés en operación necesariamente conlleva riesgos. El
nuestros resultados futuros. diferentes divisas para administrar nuestros proceso de administración de riesgos pretende

32
asegurar que los riesgos se tomen a sabiendas y • Con respecto a la demanda de productos, de control de calidad, así como para crear un
con un objetivo en mente. Por ello, continuamos centrándonos en el desarrollo de entorno de control interno que satisfaga los
aprovechamos un marco integrado de productos que responden a las tendencias de requisitos de la ley Sarbanes-Oxley.
administración de riesgos para identificar, los consumidores, tales como las
• Seguimos evaluando nuestra capacidad de
preocupaciones por la obesidad, los atributos
mitigación de las interrupciones potenciales
de los productos y sus ingredientes, incluyendo
del negocio y un enfoque integrado de
En 2005, continuamos nuestros la reformulación de productos para bajar su
administración de trastornos empresariales,
esfuerzos por concentrar la nivel de azúcar, grasas y sodio, la adición de
incluyendo la recuperación de desastres, la
ingredientes que proporcionan beneficios para
mitigación de riesgos en donde administración de crisis y la continuidad en
la salud y la expansión de nuestra oferta de
puedan administrarse con los negocios.
paquetes con porciones controladas. Los
más eficiencia. productos que califican para Smart Spot siguen • Establecimos una estructura de liderazgo
siendo los de más rápido crecimiento en ético y cumplimiento con el nombramiento de
nuestra cartera de Estados Unidos. Seguimos un vicepresidente senior como asesor legal
evaluar, priorizar, administrar, supervisar, centrándonos en la comercialización de adjunto que se concentra en las prácticas
monitorear y comunicar los riesgos a través de nuestros productos en formas que promuevan empresariales y el cumplimiento, y en la
toda la empresa. Esta estructura incluye: estilos de vida más saludables. Ayudamos a
crear y patrocinamos la nueva política para
• El Consejo Ejecutivo de Riesgos de PepsiCo
escuelas de la American Beverage Association,
(PERC, por sus siglas en inglés), constituido por
que define los tipos de productos que pueden
Establecimos una estructura de
un grupo de ejecutivos de alto nivel con diversas liderazgo de ética y
venderse en las escuelas. Apoyamos
funciones, de distintas ubicaciones geográficas,
que se reúne periódicamente para identificar,
activamente un equilibrio energético saludable cumplimiento en 2005.
a través de nuestro patrocinio de America On
evaluar, priorizar y atender principalmente
the Move, un programa diseñado para ayudar a
riesgos estratégicos y de reputación.
las familias a dar pasos sencillos para mantener organización de proyectos de acuerdo con su
• Comités Divisionales de Riesgo (DRC, por sus un equilibrio energético saludable. prioridad para mejorar la eficacia de nuestro
siglas en inglés), constituidos por equipos de programa ético y de cumplimiento, lo que
• Mejoramos la coordinación de nuestros esfuerzos
ejecutivos de alto nivel con diversas funciones incluye el desarrollo de un programa de
de integridad de los productos en cada división
que se reúnen periódicamente cada año para capacitación multilingüe sobre el código de
a través de la creación del PepsiCo Product
identificar, evaluar, priorizar y atender riesgos conducta, que se implementará en 2006.
Integrity Council (Consejo de integridad del
de operación específicos de cada división.
producto de PepsiCo, o PPIC), un foro • Hemos implantado programas de recursos
• La Oficina de Administración de Riesgos de multidisciplinario para compartir las mejores humanos que se centran en la diversidad y en
PepsiCo, que administra todo el proceso prácticas y analizar las áreas de riesgo potencial. la inclusión, en el desarrollo del liderazgo, la
general, proporciona lineamientos, planificación de la sucesión y la flexibilidad de
herramientas y apoyo analítico al PERC y a la vida laboral de los empleados, y que están
los DRCs, identifica y evalúa riesgos dirigidos a la contratación, desarrollo y
potenciales y facilita la comunicación entre Los productos que califican para conservación de nuestra talentosa y motivada
las partes interesadas, así como con el comité Smart Spot siguen siendo los de fuerza de trabajo.
de auditoría de Pepsico; y más rápido crecimiento en nuestra Expectativas y advertencias
• La Auditoria Corporativa de PepsiCo, que confirma cartera de Estados Unidos. Analizamos las expectativas de nuestro desempeño
la eficacia constante de la estructura de futuro, así como la perspectiva de negocios en
administración de riesgos mediante nuestros informes trimestrales y anuales, en
procedimientos de revisión y auditorías periódicas. • Seguimos mejorando nuestra infraestructura comunicados de prensa y otras declaraciones
interna de sistemas de cómputo, mediante la escritas y orales. Estas “declaraciones sobre el
consolidación y actualización de la tecnología futuro” están basadas en datos financieros y
En 2005, continuamos nuestros esfuerzos
y el retiro de los equipos y programas viejos, económicos competitivos disponibles y en nuestros
por concentrar la mitigación de riesgos en donde
así como a través del mejoramiento de las planes de operación. Son por naturaleza inciertas
puedan administrarse con más eficiencia, y
funciones de seguridad de la información. y los inversionistas deben reconocer que los
reforzamos la propiedad y responsabilidad por la
acontecimientos podrían ser considerablemente
administración de riesgos dentro de la empresa. • Seguimos implementando nuestra iniciativa
distintos a nuestras expectativas. No asumimos
Algunos ejemplos son: BPT, que creemos que nos permitirá seguir el
obligación alguna de actualizar cualquier
ritmo de las necesidades cambiantes de
declaración en relación con nuestro desempeño
nuestros clientes. La administración general del
futuro. La discusión anterior sobre riesgos no es
proyecto BPT se maneja a través de comités
de ninguna manera exhaustiva, sino que está
directivos encabezados por ejecutivos de alto
diseñada para destacar lo que consideramos son
nivel y por un equipo creado para llevar a cabo
factores importantes a tomar en cuenta cuando se
un seguimiento eficaz de los riesgos y procesos
evalúa nuestra trayectoria y los resultados futuros.

33
 Políticas fundamentales de contabilidad
Es necesaria una apreciación de nuestras políticas fundamentales
de contabilidad para entender nuestros resultados financieros. Estas Nuestras políticas fundamentales de
políticas pueden requerir que la administración tome decisiones contabilidad surgen junto con lo siguiente:
difíciles y subjetivas con respecto a la incertidumbre; por ende,
esas estimaciones pueden impactar de manera significativa nuestros • reconocimiento de ingresos,
resultados financieros. La precisión de estas estimaciones y la • evaluación de marcas, prestigio y clientela,
probabilidad de futuros cambios dependen de diversas variables • provisión de impuestos sobre la renta y base
subyacentes y de un rango de posibles resultados. Nuestras políticas devengada,
fundamentales de contabilidad no consideran métodos alternativos de • gastos de remuneración basada en
contabilidad, excepto en el caso de la remuneración basada en acciones, y
acciones y los planes de pensiones. Aplicamos nuestras políticas • planes de gastos médicos y pensiones para
fundamentales de contabilidad y nuestros métodos de estimación de jubilados.
manera consistente en todos los aspectos relevantes y para todos
los períodos presentados, y hemos analizado estas políticas con
nuestro comité de auditoría.
En relación con nuestra actual iniciativa BPT, ajustamos ciertas políticas de contabilidad en nuestras divisiones en
2005. Conformamos nuestra metodología para el cálculo de nuestras reservas de deudas incobrables y modificamos
nuestra política para reconocer el ingreso por concepto de envío de productos a clientes por medio de empresas
transportistas de terceros. Además, conformamos nuestro método de contabilidad para ciertos costos, sobre todo los
de almacenamiento y transporte. Estos cambios redujeron nuestra facturación neta en $36 millones y nuestras
ganancias operativas en $60 millones en 2005. También llevamos a cabo ciertas reclasificaciones de nuestro Estado
de ingresos consolidado en el cuatro trimestre de 2005, desde costos de ventas, hasta gastos administrativos,
generales y de ventas en relación con nuestra iniciativa BPT. Estas reclasificaciones tuvieron como resultado una
reducción en el costo de ventas de $556 millones, hasta el tercer trimestre de 2005, $732 millones en todo el año
2004 y $688 millones en todo el año 2003, con sus correspondientes incrementos en los gastos administrativos,
generales y de ventas de esos mismos periodos. Estas reclasificaciones no tuvieron un impacto neto en las utilidades
operativas y se han realizado en todos los periodos presentados para efectos de comparación.
No se emitieron pronunciamientos de contabilidad nuevos o que hayan entrado en vigor durante 2005, que
hayan tenido o se espere que tengan un impacto importante en nuestras declaraciones financieras consolidadas.

Reconocimiento de ingresos
Nuestros productos se venden en efectivo o a reserva para productos dañados y con fechas de 2003. Entre los incentivos de ventas están los
crédito. Nuestras políticas de crédito, que se caducidad vencidas. Nuestras embotelladoras pagos a clientes por realizar actividades de
establecen de acuerdo con las prácticas normales tienen una política de reemplazo similar y son comercialización a nuestro nombre, como pagos
de la industria y la ubicación, requieren por lo responsables de los productos que distribuyen. por exhibidores para la tienda, pagos para ganar
general el pago dentro de un período de 30 días Tenemos la política de proporcionar a los la distribución de nuevos productos, pagos por
después de la entrega en Estados Unidos y clientes el producto cuando lo necesiten. De espacio en los anaqueles y descuentos para
pueden contemplar descuentos por pronto pago. hecho, nuestro compromiso con la frescura y promover precios más bajos al menudeo. Varios
Reconocemos el ingreso al momento de enviar o las fechas de caducidad sirve para regular la de nuestros incentivos de ventas, como el
entregar a nuestros clientes de acuerdo con los cantidad de producto que se envía o se entrega. financiamiento de las embotelladoras y las
términos de ventas por escrito que no permiten Además, nuestros empleados colocan los descuentos por volumen a los clientes se basan
la devolución. Sin embargo, nuestra política de productos DSD en los anaqueles y el espacio en en nuestros objetivos anuales y los montos
entrega directa en las tiendas (DSD por sus ellos limita la cantidad del producto. Para acumulados se establecen durante el año de
siglas en inglés) y de productos refrigerados es productos que se entregan a través de otras acuerdo con los resultados esperados. Estos
retirar y reemplazar productos dañados y con redes de distribución, se supervisan los niveles montos acumulados se basan en términos
fechas de caducidad vencidas de los anaqueles de inventario de los clientes. contractuales y en nuestra experiencia con
de las tiendas para asegurar que los clientes Como se menciona en “Clientes”, ofrecemos programas similares y requieren de un juicio
reciban el producto fresco con la calidad que incentivos de ventas y descuentos a través de administrativo con respecto a la estimación de
esperan. De la misma manera, nuestra política varios programas tanto para los clientes como la participación del cliente y de los niveles de
para productos de distribución de almacén es para los consumidores. Los incentivos y desempeño. Las diferencias entre los gastos
reemplazar los productos dañados y con fechas descuentos se ingresan como una reducción de estimados y los costos de incentivos reales
de caducidad vencidas. De acuerdo con nuestra ventas y totalizaron $8,900 millones en 2005, normalmente son insignificantes y no se
experiencia con esta práctica, contamos con una $7,800 millones en 2004 y $7,100 millones en reconocen en las ganancias del periodo en que

34
tales diferencias se determinan. Los términos de Calculamos y creamos una reserva para
la mayoría de nuestros arreglos de incentivos no nuestra exposición a deudas incobrables con
exceden un año y por lo tanto no requieren de
Las diferencias entre los gastos base en nuestra experiencia con cuentas
estimaciones riesgosas de largo plazo. Para los estimados y los costos reales de vencidas. En 2005, nuestro método para
informes provisionales, estimamos un total de los incentivos normalmente son determinar las reservas se ajustó a través de
incentivos para la mayoría de nuestros programas insignificantes y se reconocen en todas nuestras divisiones en relación con la
de venta anuales y registramos una parte las ganancias en el periodo en que iniciativa BPT, tal como ya se mencionó. Los
prorrateada en proporción a la facturación. gastos por deudas incobrables se clasifican con
se determinan tales diferencias.
Algunos acuerdos se extienden más allá de un los gastos administrativos, generales y de ventas
año. Por ejemplo, los derechos de servicio de en nuestro estado de ingresos consolidado.
refrescos pueden extenderse hasta por 15 años. $337 millones al fin de 2004 se incluye en los
Los costos en los que se incurrió para obtener activos actuales y otros activos en nuestro
estos acuerdos se reconocen a lo largo del balance consolidado.
periodo de duración del contrato y el saldo
restante de $321 millones al fin de 2005 y de

Evaluación de marcas y prestigio y clientela

Vendemos productos con diferentes marcas, al menos una vez al año, para asegurar que el No reconocimos ningún cargo por deterioro
muchos de los cuales hemos desarrollado flujo de efectivo futuro reducido siga excediendo de marcas perpetuas o el prestigio y clientela
nosotros mismos. Los costos del desarrollo de la el valor contable correspondiente. Una marca durante los años que se presentan. Al 31 de
marca se ingresan conforme se incurre en ellos. perpetua se deteriora si su valor contable excede diciembre de 2005, teníamos $5,200 millones
Además compramos marcas, prestigio y clientela el valor justo. El prestigio y la clientela se de dólares en marcas perpetuas, prestigio y
en nuestras adquisiciones. Tras la adquisición, evalúan en busca de deterioro si el valor clientela, de los cuales el 70% estaban
el precio de compra se asigna primero a activos contable de la unidad de la que provienen relacionados con Tropicana y Walkers.
y pasivos identificables, incluyendo marcas, de excede su valor justo. La unidad de la que
acuerdo con el valor justo estimado, y todo provienen puede ser una división o un negocio
precio de compra restante se registra como dentro de una división. Si el valor justo de un
No reconocimos ningún cargo
prestigio y clientela. activo evaluado es menor que su valor contable,
Consideramos que una marca tiene una vida el activo se asienta a valor justo con base en el por deterioro de marcas
indefinida si cuenta con una participación en el flujo de efectivo futuro reducido. perpetuas o el prestigio y
mercado importante en un entorno Las marcas amortizables sólo se evalúan por
macroeconómico estable y con un historial de deterioro cuando se presenta un cambio
clientela durante los años que
facturación sólido y un rendimiento de flujo de significativo en el entorno de operación o se presentan.
efectivo que esperamos que continúe en un macroeconómico. Si una evaluación del flujo de
futuro próximo. Si no se satisfacen estos criterios efectivo indica un deterioro, el activo se asienta
de marca perpetua, las marcas se amortizan a lo de acuerdo con su justo valor estimado, que se
largo de su vida útil esperada, lo que por lo basa en el flujo de efectivo futuro reducido.
general varía entre 5 y 40 años. La Se requiere de un juicio administrativo
determinación de la vida esperada de una marca considerable para evaluar el impacto de los
requiere de un juicio administrativo considerable y cambios macroeconómicos y de operación y
se basa en una evaluación de diversos factores, realizar una estimación de los flujos de efectivo
como son el entorno competitivo, la a futuro. Las suposiciones que se utilizan en
participación en el mercado, la historia de la nuestras evaluaciones, como las predicciones de
marca y el ambiente macroeconómico de los las tasas de crecimiento y nuestros costos de
países en los que se distribuye. capital son coherentes con nuestras
El prestigio y clientela (incluyendo lo que predicciones internas y planes operativos. Estas
sea parte de nuestro balance de inversión en suposiciones podrían verse afectadas de manera
embotelladoras no controladas) y las marcas negativa por los riesgos que se mencionan en la
perpetuas no se amortizan. Una marca perpetua sección “Riesgos del negocio”.
y el prestigio y clientela se evalúan por deterioro

35
 Provisión de impuestos sobre la renta y base devengada
Nuestra tasa de impuestos anual se basa en en nuestra declaración de impuestos y algunas La ley de creación de trabajos estadounidenses
nuestros ingresos, en las tasas impositivas diferencias se revierten con el tiempo, como el de 2004 (AJCA) creó un incentivo de una sola vez
estatutarias y en las oportunidades de planeación gasto por depreciación. Estas diferencias para que las empresas estadounidenses devuelvan
fiscal de las que disponemos en las diversas temporales crean activos y pasivos fiscales al país las ganancias internacionales no
jurisdicciones en las que operamos. Es necesario diferidos. Los activos fiscales diferidos por lo distribuidas al proporcionar una deducción sobre
realizar juicios importantes para determinar general representan elementos que pueden usarse los dividendos recibidos del 85%. Tal como lo
nuestra tasa de impuestos anual y evaluar nuestra como deducciones o créditos fiscales en nuestras aprobó el Consejo de administración en julio de
posición fiscal. Establecemos reservas cuando a declaraciones de impuestos en los años venideros, 2005, repatriamos aproximadamente $7,500
pesar de considerar que nuestra postura de millones en ganancias previamente consideradas
declaraciones de impuestos es sostenible, como reinvertidas indefinidamente fuera de
creemos que existen ciertas posiciones debatibles Repatriamos aproximadamente Estados Unidos, en el cuarto trimestre de 2005.
y que podrían no tener éxito. Ajustamos estas $7,500 millones en ganancias En 2005, registramos una erogación de impuesto
reservas, así como los intereses relacionados, a la sobre la renta de $460 millones, en relación con
luz de los cambios y circunstancias tales como el previamente consideradas como esta repatriación. Además de las ganancias
progreso de una auditoría fiscal. Consulte la Nota reinvertidas indefinidamente repatriadas, pretendemos seguir reinvirtiendo
5 si necesita información adicional acerca de nuestras ganancias fuera de Estados Unidos en un
fuera de Estados Unidos, en el
nuestras reservas fiscales. futuro cercano y, por lo tanto, no hemos
A nuestros resultados operativos trimestrales cuarto trimestre de 2005, en reconocido ningún gasto de impuestos en Estados
se les aplica una tasa impositiva estimada relación con la ley AJCA. Unidos por estas ganancias. Al 31 de diciembre
efectiva de todo el año. En caso de que exista un de 2005, teníamos aproximadamente $7,500
elemento importante o poco común que se millones de dólares en ganancias internacionales
reconozca en nuestros resultados de operación para los que ya tenemos registrado el beneficio no distribuidas.
trimestrales, el impuesto atribuible a tal elemento fiscal en nuestro estado de ingresos. Establecemos En 2005, nuestra tasa de impuestos anual
se calcula por separado y se registra al mismo exenciones de avalúos para nuestros activos para operaciones en curso fue de 36.1%, en
tiempo que el elemento. Consideramos como fiscales diferidos cuando consideramos que el comparación con 24.7% en 2004, tal como se
tales elementos a los beneficios fiscales de la ingreso futuro sujeto a impuestos no podrá menciona en “Otros resultados consolidados”. La
resolución de cuestiones fiscales del año anterior. solventar el uso de la deducción o crédito en la tasa de impuestos en 2005 se incrementó en
Las disposiciones fiscales requieren que los jurisdicción fiscal correspondiente. Los pasivos 11.4 puntos porcentuales, sobre todo como
elementos se incluyan en la declaración de fiscales diferidos por lo general representan gastos resultado del cargo fiscal de la AJCA y de la
impuestos en momentos distintos a aquellos en fiscales que se reconocen en nuestros estados ausencia de beneficios fiscales en 2004
que se reflejan dichos elementos en nuestros financieros para los que se difiere el pago o el relacionada con una solución favorable de ciertos
estados financieros. Como resultado, la tasa de gasto por el que ya hemos aceptado una asuntos pendientes con las autoridades fiscales.
impuestos anual que se refleja en nuestros deducción en nuestra declaración de impuestos, Se espera que nuestra tasa de impuesto anual en
estados financieros es distinta de la que se pero todavía no lo reconocemos como gasto en 2006 sea de 28.0%, sobre todo como un reflejo
reporta en nuestras declaraciones de impuestos nuestros estados financieros. de la ausencia de cargos fiscales de acuerdo con
(nuestra tasa de impuestos en efectivo). Algunas la ley AJCA y por los cambios en nuestra fuente de
de estas diferencias son permanentes, tales concentrado en todo el mundo.
como los gastos que no son deducibles

Gastos de remuneración basada en acciones

Creemos que podemos lograr mejores resultados hasta siete años después del periodo de emitidas anteriormente, y cualquier reevaluación
si nuestros empleados actúan y se les otorgamiento para pagar el precio de ejercicio y del precio de las adjudicaciones requerirá de la
recompensa como dueños del negocio. Por lo adquirir una acción por cada opción que aprobación de los accionistas.
tanto, creemos que la adjudicación de ejerciten. Los empleados se benefician con las Nuestro programa de remuneración a
incentivos a base de acciones y la propiedad de opciones accionarias en la medida en que las ejecutivos, que entró en vigor en 2004,
acciones de la empresa son la mejor manera de acciones ganan valor por arriba del precio de fortalece las relaciones entre lo que se recibe y
alinear los intereses de los empleados con los ejercicio, después del periodo de otorgamiento y el desempeño individual a través de una mayor
de nuestros accionistas. En el pasado, siguiendo durante el plazo estipulado. No hay reducciones diferenciación en el importe del salario base,
prácticas de mercado competitivas, hemos al precio del ejercicio de adjudicaciones bonos y remuneración basada en acciones de
usado las opciones accionarias como nuestra acuerdo con el nivel de empleo y el rendimiento
principal forma de incentivo de remuneración a del trabajador. El nuevo programa tiene como
largo plazo. Estos incentivos se otorgan al precio Creemos que podemos lograr mejores resultado que las remuneraciones en efectivo y
corriente de las acciones, lo que significa que las que están basadas en acciones se aplican
los precios de ejercicio de los empleados son resultados si nuestros empleados preferentemente a nuestros ejecutivos con mejor
equivalentes al precio de nuestras acciones en actúan y se les recompensa como desempeño. Además, nuestro nuevo programa
la fecha en que se realiza el otorgamiento. Por ofrece a los ejecutivos a quienes se les otorguen
dueños del negocio.
lo general, los empleados deben esperar tres incentivos a largo plazo de acuerdo con su
años más para tener derecho a hacer efectiva rendimiento, la opción de elegir entre opciones
esta prestación. Nuestras opciones tienen accionarias o unidades de acciones restringidas
normalmente un plazo de 10 años, lo que (RSU, por sus siglas en inglés). El gasto de las
significa que nuestros empleados pueden tener RSU está basado en el valor justo de las

36
acciones de PepsiCo a la fecha de la concesión programa SharePower se redujo método modificado en perspectiva para el
y se amortiza a lo largo del periodo de aproximadamente en un 50% para los primer trimestre de 2006. No esperamos que la
otorgamiento, que generalmente es de tres años. empleados en Estados Unidos y se reemplazó adopción de SFAS 123R tenga un impacto
Cada unidad de acciones restringidas puede con contribuciones equivalentes de acciones de importante en nuestros estados financieros.
cambiarse por una de nuestras acciones PepsiCo a los planes de ahorro 401(k). No Nuestras divisiones son responsables por los
después del periodo de otorgamiento. Los redujimos el otorgamiento de SharePower para gastos de remuneración basada en acciones y, por
ejecutivos que seleccionen RSU recibirán una los empleados internacionales y seguimos lo tanto, este gasto se asigna a nuestras
por cada cuatro opciones accionarias que de usando el sistema de titularidad, además del divisiones como un incremento en los costos de
otro modo hubieran recibido. Los ejecutivos de nivel laboral y la clasificación como base para remuneración de los empleados. La asignación de
alto nivel no pueden elegir y se les otorgan 50% tener derecho al otorgamiento.Consulte la Nota gastos de remuneración basada en acciones es
en acciones y 50% en RSU. El otorgamiento de 7 si necesita información adicional acerca de de aproximadamente 29% para FLNA, 22% para
las RSU para ejecutivos de alto nivel depende nuestros planes de ahorro 401(k). PBNA, 31% para PI, 4% para QFNA y 14% a
del logro de objetivos de rendimiento gastos de nivel corporativo sin asignar. El gasto
Método de contabilidad
establecidos previamente. asignado a nuestras divisiones excluye cualquier
Llevamos la contabilidad de las opciones
Además, como lo hemos venido haciendo impacto de cambios en nuestras suposiciones
accionarias de nuestros empleados de acuerdo
desde 1989, seguimos proporcionando un Black-Scholes durante el año, que reflejan las
con el método de valor justo de contabilidad,
otorgamiento anual de opciones accionarias a condiciones del mercado sobre las que la
usando el modelo de avalúo Black-Scholes para
todos los empleados con derecho, de acuerdo administración de una división no tiene control
medir los gastos de remuneración basada en
con su nivel laboral o la clasificación en nuestro alguno. Por lo tanto, cualquier variación entre los
acciones en la fecha del otorgamiento.
programa de opciones accionarias global, gastos asignados y nuestros gastos reales se
Adoptamos las regulaciones de Statement of
SharePower. Como parte del nuevo programa de reconoce como gastos corporativos sin asignar.
Financial Accounting Standards (SFAS) 123R
remuneración que se inició en 2004, el
del pago basado en acciones, de acuerdo con el

Nuestras suposiciones
Nuestro modelo Black-Scholes estima el valor esperado que nuestros empleados van a recibir de las La expectativa de vida es una suposición
opciones, con base en diversas suposiciones, tales como las tasas de interés, el ejercicio de los importante, ya que determina el periodo durante
empleados, el precio de nuestras acciones y los dividendos que otorgan. Entre nuestras suposiciones el cual debe aplicarse la tasa de interés libre de
sobre el promedio ponderado del valor justo están: riesgos, la volatilidad y los dividendos que se
otorgan. La expectativa de vida es el periodo
Estimaciones de 2006 2005 2004 2003 durante el cual se espera que los grupos de
Expectativa de vida 6 años 6 años 6 años 6 años empleados mantengan sus opciones. Está
basada en nuestra experiencia con
Tasa de interés libre de riesgos 3.8% 3.8% 3.3% 3.1%
otorgamientos similares. La tasa de interés libre
Volatilidad esperada 21% 23% 26% 27% de riesgos se basa en la tasa esperada del
Rendimiento de dividendos esperado 1.9% 1.8% 1.8% 1.15% Departamento del Tesoro de Estados Unidos
durante el periodo de vida esperado. La
volatilidad refleja los movimientos en el precio
de nuestras acciones durante el periodo más
reciente equivalente a la expectativa de vida. El
otorgamiento de dividendos se estima a lo largo
de la vida esperada, de acuerdo con nuestra
política de dividendos y las predicciones de
ingresos netos, recompra de acciones y precio
de las mismas.

Egresos estimados e importancia de las suposiciones para 2006

Los gastos de remuneración basada en acciones, incluyendo las RSU, son los siguientes: Si se supone que la vida esperada será de
un año más, nuestro gasto estimado de
Estimaciones de 2006 2005 2004 remuneración basada en acciones para 2006 se
Gastos de remuneración basada en acciones $296 $311 $368 incrementaría en $12 millones. Si se supone
que la vida esperada será de un año menos,
nuestro gasto estimado de remuneración basada
Si suponemos un cambio de puntos con base en 100 en las siguientes suposiciones, nuestro gasto en acciones para 2006 se reduciría en $7
estimado de remuneración basada en acciones para 2006 se incrementaría o se reduciría de la millones. Como ya se indicó, el cambio en la
siguiente manera:
vida esperada tiene un impacto en todas las
suposiciones evaluadas con el sistema Black-
Incremento de puntos con base en 100 Reducción de puntos con base en 100 Scholes, dado que la tasa de interés libre de
Tasa de interés libre de riesgos $6 $(6) riesgos, la volatilidad esperada y el
Volatilidad esperada $2 $(2) otorgamiento de dividendos esperados se estima
Volatilidad esperada $(9) $10 sobre este periodo.

37
 Planes de gastos médicos y pensiones para jubilados
Nuestros planes de pensión cubren a los • para los gastos médicos de los jubilados, las suposiciones de rendimiento a largo plazo.
empleados de tiempo completo en Estados tasas de las tendencias de costos de atención Nuestro objetivo actual de asignación de
Unidos y a algunos empleados internacionales. médica. inversión para nuestros planes en Estados
Los beneficios se determinan ya sea con base Unidos es de 60% en valores de capital, con el
Estas suposiciones reflejan nuestra
en los años de trabajo o en una combinación de resto en valores de renta fija y efectivo. Nuestra
experiencia y el buen juicio de la administración
años de trabajo e ingresos. En Estados Unidos los tasa esperada a largo plazo de suposiciones de
en lo relacionado con expectativas a futuro.
jubilados también tienen derecho a prestaciones rendimiento en el plan de Estados Unidos es de
Algunas de estas suposiciones requieren de la
de seguro médico y seguro de vida (seguro 7.8%, lo que refleja un rendimiento estimado a
realización de juicios importantes por parte de la
médico de los jubilados) si satisfacen los largo plazo de 9.3% en valores de capital y un
administración y pueden tener un impacto
requisitos de edad y años de trabajo. Por lo estimado de 5.8% en valores de renta fija.
significativo en las mediciones de nuestros gastos
general nuestro porcentaje de costos médicos Aproximadamente el 80% de nuestros activos del
y obligaciones en prestaciones de pensiones y
para jubilados tiene un límite en cantidades plan de pensiones se relacionan con nuestros
servicios médicos para jubilados Las suposiciones
especificadas en dólares, que varía de acuerdo planes de Estados Unidos. Usamos un método
se usan para medir nuestros gastos anuales de
con los años de trabajo y las contribuciones de de valor relacionado con el mercado que
pensiones y gastos médicos de los jubilados se
los jubilados al resto del costo. reconoce las pérdidas o ganancias anuales de
determinan al 30 de septiembre (fecha de la
los activos a lo largo de un periodo de cinco
Nuestras suposiciones medición) y todos los activos y pasivos del plan
años. Por tanto, se requieren cinco años para
La determinación de las obligaciones de los por lo general se ingresan a esa fecha.
que la ganancia o la pérdida de cualquier año se
planes médicos y pensiones para jubilados, así En cada fecha de medición, la tasa de
incluya completamente en el cálculo de otras
como sus gastos asociados, requiere del uso de descuento se basa en las tasas de interés de los
ganancias y pérdidas descritas a continuación.
suposiciones para estimar la cantidad de valores de deuda corporativa de largo plazo y
Otras ganancias y pérdidas que resultan de
prestaciones que los empleados obtienen alta calidad con vencimiento comparable al de
la experiencia real que difiere de nuestras
mientras trabajan, así como el valor actual de nuestros pasivos. En Estados Unidos utilizamos
suposiciones y de los cambios en nuestras
el rendimiento y ajuste del índice corporativo AA
suposiciones se determinan también en cada
de Moody’s para las diferencias entre la duración
fecha de medición. Si esta ganancia o pérdida
La tasa de descuento se basa en promedio de los bonos en este índice y la
acumulada neta sobrepasa en 10% los activos o
las tasas de interés de los duración promedio de nuestros pasivos de
pasivos del plan, una parte de la ganancia o de
beneficios basados en un índice publicado.
valores de deuda corporativa de El rendimiento esperado de los activos de un
la pérdida neta se incluye en los gastos del
próximo año. El costo o beneficio de los
largo plazo y alta calidad con plan de pensiones está basado en nuestra
cambios del plan que incrementa o reduce las
experiencia histórica, nuestra estrategia de
vencimiento comparable al de prestaciones por los años de trabajo anteriores
inversión del plan de pensiones y nuestras
nuestros pasivos. de los empleados (costo del servicio anterior)
expectativas de las tasas de rendimiento a largo
está incluido en los gastos en línea recta sobre
plazo. Nuestra estrategia de inversión del plan
el periodo promedio de años de trabajo restantes
de pensiones se revisa anualmente y se basa en
de aquellos que esperan recibir la prestación,
esas prestaciones. Las cantidades de la pensión los pasivos del plan, una evaluación de las
que es aproximadamente de 11 años por gastos
anual y los gastos médicos para jubilados se condiciones de mercado, la tolerancia al riesgo y
de pensiones y 13 años por gastos médicos
basan principalmente en cuatro componentes: los requerimientos de efectivo para el pago de
para jubilados.
(1) el valor de las prestaciones obtenidas por los prestaciones. Usamos un tercero como asesor
empleados por trabajar durante el año (costo del para ayudarnos a determinar la asignación de
servicio), (2) el incremento de los pasivos inversiones y a establecer nuestras
debido al paso del tiempo (costo del interés) y
(3) otras pérdidas y ganancias que se analizan a
continuación, reducidas por (4) el rendimiento
esperado sobre los activos del plan para
nuestros planes financiados.
Las suposiciones significativas usadas para El promedio ponderado de las suposiciones para gastos de pensiones y servicios médicos para
medir los gastos médicos y de pensión anual de jubilados es el siguiente:
los jubilados incluyen:
• la tasa de interés que se usa para determinar el 2006 2005 2004
valor actual de los pasivos (tasa de descuento); Pensiones
• algunos factores relacionados con los
Tasa de descuento de gastos 5.6% 6.1% 6.1%
empleados, tales como la rotación de Tasa esperada de rendimiento sobre los activos del plan 7.7% 7.8% 7.8%
personal, la edad de retiro y la mortalidad; Tasa esperada de incrementos en la remuneración 4.4% 4.3% 4.4%
• para gastos de pensiones, la tasa de retorno Servicios médicos para jubilados
esperada en activos en nuestros planes Tasa de descuento de gastos 5.7% 6.1% 6.1%
financiados y la tasa de incremento salarial para Tasa de la tendencia actual de costos de atención médica 10.0% 11.0% 12.0%
planes con prestaciones basadas en los ingresos; y

38
Gastos futuros Importancia de las suposiciones
A continuación presentamos un análisis del cambio estimado en los gastos de pensiones y servicios Una reducción en la tasa de descuento o en la
médicos para jubilados: tasa esperada de las suposiciones de
rendimiento incrementaría el gasto en
Pensión Servicios médicos para jubilados pensiones. El impacto estimado de una
Gastos de 2005 $329 $135 reducción de puntos (con 25 como base) de la
Reducción en la tasa de descuento 84 6 tasa de descuento para el gasto de pensiones de
2006 representaría un incremento de alrededor
Incremento en la amortización
de $39 millones de dólares. El impacto
de pérdidas/(ganancias) 69 (3)
estimado en el gasto de pensiones para 2006
Impacto de las contribuciones (63) – de una reducción de puntos (con 25 como base)
Otros, incluyendo el impacto de la Ley Medicare de 2003 (14) (12) de la tasa esperada de suposición de
Gasto estimado en 2006 $405 $126 rendimiento es un incremento de alrededor de
$16 millones de dólares. Consulte la Nota 7
sobre la importancia de nuestras suposiciones
para los costos de los servicios médicos
Nuestro gasto en pensiones para 2006 se $26 millones de dólares de los gastos
para jubilados.
estima en aproximadamente $405 millones de incrementados para pensiones y gastos médicos
dólares y el gasto de los servicios médicos para para jubilados en 2006 se reflejarán en gastos Financiamientos futuros
jubilados se calcula en alrededor de $126 corporativos sin asignar. Realizamos contribuciones a los fideicomisos de
millones. Estas estimaciones incorporan las Con base en nuestras suposiciones actuales, pensiones que se mantienen para proporcionar
suposiciones de 2006, así como el impacto del que reflejan nuestra experiencia pasada, las las prestaciones del plan para determinados
incremento en los activos del plan de previsiones actuales del plan y las expectativas esquemas de pensiones. Estas contribuciones se
pensiones resultante de nuestras de experiencia futura, y suponiendo que el realizan de acuerdo con las regulaciones fiscales
contribuciones discrecionales de $729 millones Consejo apruebe realizar contribuciones aplicables que contemplan deducciones fiscales
en 2005, y el impacto de la ley Medicare discrecionales anuales por un valor de actuales para nuestras contribuciones, y el pago
Prescription Drug, Improvement and aproximadamente $200 millones de dólares, de los impuestos por parte de los empleados
Modernization Act de 2003 (Ley Medicare), esperamos que nuestro gasto en pensiones sólo al momento de recibir las prestaciones del
según se menciona en la Nota 7. Los cambios plan. Por lo general, no financiamos nuestros
en nuestras suposiciones para 2006 incluyen planes de pensiones cuando nuestras
actualizaciones de la tasa de descuento de la contribuciones no pueden convertirse en
suma total para los planes de Estados Unidos y
Nuestro gasto en pensiones deducibles actuales.
para las tablas de mortalidad de ciertos planes para 2006 se estima en Nuestras contribuciones de 2005 a las
internacionales. El incremento estimado de $69 aproximadamente $405 millones pensiones fueron de $803 millones, de los cuales
millones en la amortización neta de pérdidas de dólares y el gasto de los $729 millones fueron discrecionales. En 2006,
que se incluyó en el estimado de gastos de esperamos que las contribuciones sean de unos
servicios médicos para
pensiones de 2006 refleja sobre todo el $250 millones, con alrededor de $200 millones
reconocimiento de rendimientos menores de lo
jubilados se calcula en como fondos discrecionales. Estimamos que los
esperado y pérdidas de activos pasadas, que alrededor de $126 millones. pagos en efectivo que realizaremos en 2006 para
representan aproximadamente $36 millones del los servicios médicos para jubilados serán del
incremento, así como cambios de suposiciones orden de los $85 millones. Dado que nuestros
y de la experiencia demográfica, que permanezca relativamente estable en 2007. En planes de servicios médicos para jubilados no
representan alrededor de $20 millones 2008, esperamos que nuestro gasto en están sujetos a requisitos regulatorios de
del incremento. pensiones comience a descender, hasta llegar a financiamiento, financiamos estos planes según
Los costos del servicio de pensiones, alrededor de $305 millones en 2011, cuando va siendo necesario. Para información sobre los
medidos en una tasa de descuento fija pero las pérdidas de experiencia no reconocidas pagos de prestaciones futuras estimados,
incluyendo el efecto de los cambios basados en queden amortizadas. Si nuestras suposiciones y incluyendo nuestros pagos conforme es
suposiciones demográficas, así como los efectos previsiones para los servicios médicos para necesario, así como aquellos provenientes de
de las pérdidas y las ganancias debido a jubilados permanecen sin cambio y nuestra fideicomisos, consulte la Nota 7.
cuestiones demográficas, se reflejan en los experiencia refleja estas suposiciones, esperamos
resultados de la división. Los efectos de los un gasto anual en gastos médicos para jubilados
cambios en las tasas de rendimiento de activos después de 2006 de aproximadamente
y descuentos, pérdidas y ganancias, además de $130 millones.
las debidas a cuestiones demográficas, y al
impacto del financiamiento, se reflejan en los
gastos corporativos sin asignar. Aproximadamente

39
 Resultados financieros
Puntos que afectan la comparabilidad
Las comparaciones anuales de nuestros resultados financieros se ven afectadas por los siguientes elementos:

2005 2004
Facturación neta
Semana 53 .............................................................................................................................................................................................. $418 –
Utilidades operativas
Semana 53 .............................................................................................................................................................................................. $75 –
Cargos por reestructuración de 2005 ...................................................................................................................................................... $(83) –
Cargos por reestructuración y deterioro de 2004..................................................................................................................................... – $(150)
Ingresos netos
Cargo fiscal AJCA .................................................................................................................................................................................... $(460) –
Semana 53.............................................................................................................................................................................................. $57 –
Cargos por reestructuración de 2005...................................................................................................................................................... $(55) –
Cargos por reestructuración y deterioro de 2004 .................................................................................................................................... – $(96)
Beneficios fiscales netos — operaciones en curso................................................................................................................................. – $266
Beneficios fiscales de operaciones descontinuadas ............................................................................................................................... – $38
Ingresos netos por acción ordinaria — desvalorizados
Cargo fiscal AJCA ................................................................................................................................................................................... $(0.27) –
Semana 53 ............................................................................................................................................................................................. $0.03 –
Cargos por reestructuración de 2005 ..................................................................................................................................................... $(0.03) –
Cargos por reestructuración y deterioro de 2004 ................................................................................................................................... – $(0.06)
Beneficios fiscales netos — operaciones en curso................................................................................................................................ – $0.15
Beneficios fiscales de operaciones descontinuadas .............................................................................................................................. – $0.02

Si necesita información adicional sobre los elementos y cambios contables que afectaron nuestros resultados de 2003, consulte la Nota 1 y nuestro
Informe Anual de 2003.
Semana 53 Cargo fiscal AJCA Beneficios fiscales netos: operaciones en curso
En 2005, tuvimos una semana adicional de Tal como aprobó nuestro Consejo de En el cuarto trimestre de 2004, reconocimos $45
resultados (la semana 53). Nuestro año fiscal administración en julio de 2005, en el cuarto millones en beneficios fiscales relacionados con
termina el último sábado de cada diciembre, lo trimestre de 2005 repatriamos aproximadamente la terminación de la auditoría del IRS para los
que da como resultado la adición de una $7,500 millones en ganancias previamente años fiscales pendientes previos a la fusión con
semana de resultados cada cinco o seis años. consideradas como reinvertidas indefinidamente Quaker. En el tercer trimestre de 2004,
fuera de Estados Unidos en relación con la ley reconocimos $221 millones de beneficios fiscales
Cargos por reestructuración de 2005
AJCA. En 2005, registramos una provisión de relacionados con una reducción en la
En el cuarto trimestre de 2005, incurrimos en
impuestos sobre la renta de $460 millones, en acumulación de impuestos en el extranjero,
un cargo de reestructuración de $83 millones
relación con esta repatriación. posteriores a la resolución de algunos problemas
para reducir los costos en nuestras operaciones,
pendientes con autoridades fiscales extranjeras, y
sobre todo a través de reducciones de personal.
un reclamo de reembolso relacionado con pagos
Cargos por reestructuración y deterioro de 2004 de impuestos anteriores en Estados Unidos.
En el cuarto trimestre de 2004, incurrimos en
Beneficios fiscales de operaciones descontinuadas
un cargo de deterioro y reestructuración de
En el cuarto trimestre de 2004 llegamos a un
$150 millones asociado con la consolidación
acuerdo con el IRS en lo referente a un
de la red de manufacturas de FLNA en relación
problema pendiente relacionado con nuestras
con su programa continuo de productividad. Los
operaciones descontinuadas en restaurantes, lo
ahorros de este programa de productividad se
que dio por resultado un beneficio fiscal de $38
han usado para compensar el incremento en el
millones de dólares.
gasto de mercado.

40
 Resultados de operaciones en curso: Informe consolidado
En las discusiones sobre facturación Porciones
Dado que nuestras divisiones utilizan cada una El total de porciones se incrementó en 7% en
neta y utilidades operativas que
medidas diferentes para las unidades físicas de 2005 en comparación con 2004, mientras que
aparecen a continuación, el precio neto volumen (p. ej. kilos, libras y ventas por caja), se las porciones de bebidas en todo el mundo
efectivo refleja el impacto de cada año requiere de una medida común para reflejar el crecieron más de 7% y las porciones de snacks a
volumen de nuestras unidades físicas nivel mundial aumentaron un 6%. Todas nuestras
de acciones de precios discretas,
consolidadas. Las medidas del volumen físico que divisiones contribuyeron de manera positiva a este
actividades de incentivos de ventas y usan nuestras divisiones se han convertido en aumento total. El total de porciones se
los resultados mixtos de vender diversos porciones, con base en la medida que incrementó en 6% en 2004 en comparación con
proporcionan los lineamientos de la Food and Drug 2003, mientras que las porciones de bebidas en
productos en paquetes de distintos Administration (FDA) de Estados Unidos para todo el mundo crecieron en 7% y las porciones de
tamaños y en diferentes países. porciones individuales de nuestros productos. snacks a nivel mundial aumentaron en 5%.

Facturación neta y utilidades operativas

Cambio
2005 2005 2004 2003 2005 2004
Los ingresos netos se incrementaron en 11%, lo
Facturación neta de las divisiones $32,562 $29,261 $26,969 11% 8%
que se reflejó en todas las divisiones, en un
incremento en el volumen, precios netos Negocios vendidos – – 2
efectivos favorables y movimientos netos Ingresos totales netos $32,562 $29,261 $26,971 11% 8%
favorables de divisas. Las ganancias por Utilidades operativas totales $6,710 $6,098 $5,463 10% 12%
volumen contribuyeron en 6 puntos
Corporativo sin asignar (788) (689) (502) 14% 38%
porcentuales, el precio neto efectivo contribuyó
en 3 puntos porcentuales y los movimientos Costos relacionados con la fusión – – (59)
netos favorables de divisas contribuyeron en Cargos por deterioro y reestructuración – (150) (147)
más de 1 punto porcentual. La semana 53 Negocios vendidos – – 26
contribuyó en más de 1 punto porcentual con el Utilidades operativas totales $5,922 $5,259 $4,781 13% 10%
crecimiento del ingreso y casi 1 punto
porcentual con el crecimiento del volumen. Margen de utilidades operativas
Las utilidades operativas totales se
de las divisiones 20.6% 20.8% 20.3% (0.2) 0.5
incrementaron en 13% y el margen se incrementó Margen total de utilidades operativas 18.2% 18.0% 17.7% 0.2 0.3
en 0.2 puntos porcentuales. Las utilidades
netos de divisas favorables. Las ganancias por derivados de productos básicos, así como
operativas de las divisiones se incrementaron en
volumen contribuyeron en más de 4 puntos ajustes de eliminación de inventario para
10% y el margen se redujo en 0.2 puntos
porcentuales, la mezcla favorable contribuyó casi nuestras embotelladoras afiliadas no
porcentuales. Las ganancias en las utilidades
2 puntos porcentuales y los movimientos netos controladas y algunos otros elementos.
operativas reflejan principalmente el
favorables de divisas contribuyeron casi en otros 2 En 2004, los gastos corporativos sin asignar
aprovechamiento del crecimiento de los ingresos,
puntos porcentuales al crecimiento de la se incrementaron en un 14%. Este incremento
compensado en parte por gastos más altos en
facturación neta de las divisiones. refleja sobre todo costos más altos asociados
distribución y ventas (S&D) y un incremento en
Las utilidades operativas totales se con nuestra iniciativa BPT, que contribuyó en 7
los costos de ventas, debido sobre todo al aumento
incrementaron en 10% y el margen se incrementó puntos porcentuales, mayor apoyo a iniciativas
en el costo de la materia prima, la energía, y en el
en 0.3 puntos porcentuales. Las utilidades de salud y bienestar e innovación que
trabajo de distribución y ventas, así como un
operativas de las divisiones se incrementaron en contribuyeron en 5 puntos porcentuales y gastos
mayor gasto en publicidad y comercialización. En
12% y el margen de las divisiones se incrementó departamentales empresariales y costos por
2005, el margen de utilidades operativas de las
en 0.5 puntos porcentuales. Estas ganancias reestructuración, cada uno de los cuales
divisiones refleja las acciones de reestructuración
reflejan el aprovechamiento del crecimiento de la contribuyó con el incremento en 2 puntos
del año en curso, mientras que el margen de
facturación, compensado parcialmente por un porcentuales, respectivamente. En 2005, los
utilidades operativas totales se benefició de una
incremento en los gastos de ventas, elementos de naturaleza no recurrente incluían
comparación favorable con los cargos del
administrativos y generales, y gastos corporativos cargos de $55 millones para adaptar nuestro
deterioro y la reestructuración del año anterior. La
sin asignar. Además, el crecimiento de las método de contabilidad en todas las divisiones,
semana adicional en 2005 contribuyó en más de
utilidades operativas refleja la ausencia de los sobre todo en el caso de los costos de
1 punto porcentual tanto con el total como con el
costos relacionados con la fusión de 2004. almacenamiento y transporte, y una ganancia
crecimiento de las utilidades operativas de
de $25 millones en relación con el acuerdo al
las divisiones. Gastos corporativos sin asignar
que se llegó en una demanda conjunta que tenía
Los gastos corporativos sin asignar incluyen los
2004 que ver con nuestras compras de jarabe de maíz
costos de las oficinas centrales de la empresa,
La facturación neta de las divisiones se con alto contenido de fructosa de 1991 a 1995.
las iniciativas administradas centralmente, como
incrementó en 8%, sobre todo por las sólidas En 2004, registramos un cargo de $50 millones
nuestra iniciativa BPT, programas no asignados
ganancias por volumen en todas las divisiones, por el arreglo de una disputa contractual con un
de prestaciones y seguros, pérdidas y ganancias
una mezcla de productos favorable, ex socio comercial.
de transacciones en moneda extranjera y
principalmente en PBNA y PI, y movimientos
algunas pérdidas y ganancias de utilidades en

41
 En 2004, los gastos corporativos sin asignar negocios representó un incremento de 10
se incrementaron en un 38%. Los costos más puntos porcentuales; y los costos más elevados
elevados relacionados con los empleados en relación con nuestra iniciativa BPT
contribuyeron en 18 puntos porcentuales al contribuyeron en 4 puntos porcentuales al
incremento; una acumulación reconocida en el incremento. Los gastos corporativos
cuarto trimestre en relación con la resolución departamentales se incrementaron en 2% en
de una disputa contractual con un ex socio de comparación con el año anterior.

Otros resultados consolidados

Cambio
Los ingresos de participación en el capital de la
2005 2004 2003 2005 2004
embotelladora incluyen nuestra parte de los
ingresos o pérdidas netas de embotelladoras Ingresos de participación en el capital
afiliadas no controladas, como se describe en
de la embotelladora $557 $380 $323 46% 18%
“Clientes”. Nuestros intereses en estas Gasto de intereses, neto $(97) $(93) $(112) 4% (17)%
inversiones de embotellado podrían cambiar en Tasa de impuestos anual 36.1% 24.7% 28.5%
el futuro. Cualquier ganancia o pérdida de estos Ingresos netos — operaciones en curso $4,078 $4,174 $3,568 (2)% 17%
cambios así como otras transacciones Ingresos netos por acción ordinaria —
relacionadas con nuestras inversiones en el operaciones en curso — desvalorizado $2.39 $2.41 $2.05 (1)% 18%
embotellado se incluyen también, antes de
impuestos. Seguimos vendiendo acciones de resolución de algunos problemas pendientes con de deuda promedio más elevados y las menores
PBG para reducir nuestra propiedad al nivel que autoridades fiscales extranjeras, y un reclamo de ganancias en el valor de mercado de las inversiones
tenía cuando se realizó la oferta pública inicial, reembolso relacionado con pagos de impuestos usadas para salvaguardar económicamente una
ya que ésta se ha incrementado como resultado anteriores en Estados Unidos. Este incremento parte de nuestros pasivos de remuneración diferidos.
del programa de recompra de acciones de PBG. se compensó en parte a través del incremento El incremento de compensación en los costos de
En 2005 vendimos 7.5 millones de acciones de en las ganancias internacionales, que tienen un remuneración diferidos se ingresó en los gastos
PBG. El porcentaje de propiedad más bajo régimen fiscal con una tasa más baja. corporativos sin asignar.
resultante reduce el ingreso por capital de PBG Los ingresos netos de operaciones en curso La tasa de impuestos anual se redujo en 3.8
que reconocemos. se redujeron en 2%, y los ingresos netos por puntos porcentuales, en comparación con el año
acción ordinaria de las operaciones en curso se anterior, sobre todo como resultado de los
2005 redujeron en 1%. Estas reducciones reflejan el beneficios fiscales de la resolución de asuntos
Los ingresos de participación en el capital de la impacto de las cuestiones fiscales antes pendientes con las autoridades fiscales en ambos
embotelladora se incrementaron en 46%, un mencionadas, parcialmente compensadas por años, como ya se mencionó en “Puntos que
reflejo de $126 millones de ganancias antes de nuestro crecimiento en las utilidades operativas, afectan la comparabilidad”. Los beneficios fiscales
impuestos en nuestras ventas de acciones PBG, el incremento en los ingresos de participación redujeron nuestra tasa de impuestos en 2.6 puntos
así como resultados más sólidos por parte de las en el capital de las embotelladoras, que incluye porcentuales. El incremento en los beneficios de
embotelladoras. Durante el primer trimestre de las ganancias en nuestra venta de acciones de las operaciones de concentrados y los cambios
2006, tanto el PBG como PAS adoptaron el PBG, el impacto de la semana 53, una favorables que surgieron de los acuerdos con el
SFAS 123R, lo que afectará negativamente comparación favorable con los cargos por IRS en el cuarto trimestre de 2003 también
nuestros ingresos de participación en el capital reestructuración y deterioro del año anterior y contribuyeron a una baja en la tasa.
de las embotelladoras. por los ingresos netos por acción ordinaria, el Los ingresos netos de operaciones en curso
El gasto de intereses neto se incrementó en impacto de nuestras recompras de acciones. se incrementó en 17%, y los ingresos netos por
4%, lo que refleja el impacto de niveles de acción ordinaria de las operaciones en curso se
deuda más elevados, compensados de forma 2004
incrementaron en 18%. Estos incrementos se
sustancial por tasas más altas de inversión y los Los ingresos de participación en el capital de la
reflejaron principalmente en el sólido
balances de efectivo. embotelladora se incrementaron en 18%,
crecimiento de las utilidades operativas y en
La tasa fiscal se incrementó en 11.4 puntos principalmente como reflejo del incremento en
tasas impositivas anuales más bajas. La
porcentuales, que reflejan los $460 millones de las ganancias de nuestras embotelladoras
ausencia de costos relacionados con la fusión en
cargos fiscales relacionados con nuestra principales y de las comparaciones favorables de
2004 y el incremento en los ingresos de
repatriación de ganancias internacionales sin inversiones de embotellado internacional, sobre
participación en el capital de la embotelladora
distribuir, así como la ausencia de los beneficios todo como resultado de la huelga nacional en
también fueron factores determinantes en
fiscales en el impuesto sobre la renta de $266 Venezuela a principios de 2003.
este crecimiento.
millones que se registraron el año anterior en El gasto de intereses neto se redujo en 17%,
relación con una reducción en la acumulación debido principalmente a las tasas de interés
de impuestos en el extranjero, posteriores a la favorables y a los balances de efectivo promedio
más altos, compensados en parte por los balances

42
 Resultados de operaciones en curso: Informe divisional
Los resultados y discusiones que aparecen a continuación están basados en la forma en que nuestro director general
supervisa el desempeño de nuestras divisiones. Las cantidades del año anterior excluyen los resultados de los negocios
vendidos. Consulte la Nota 1 si necesita información adicional acerca de estos elementos y de nuestras divisiones.

FLNA PBNA PI QFNA Total

Facturación neta, 2005 $10,322 $9,146 $11,376 $1,718 $32,562
Facturación neta, 2004 $9,560 $8,313 $9,862 $1,526 $29,261
% de impacto de:
Volumen 4.5% 4%(a) 8%(a) 9% 6%
Precio neto efectivo 3 5 2.5 3 3
Tipo de cambio 0.5 – 3 1 1
Adquisiciones/Desinversiones – – 2 – 0.5
% de cambio(b) 8% 10% 15% 13% 11%

Negocios
FLNA PBNA PI QFNA vendidos Total
Facturación neta, 2004 $9,560 $8,313 $9,862 $1,526 – $29,261
Facturación neta, 2003 $9,091 $7,733 $8,678 $1,467 $2 $26,971
% de impacto de:
Volumen 3% 3%(a) 7%(a) 3% – 4%
Precio neto efectivo 2 4 2 – – 2
Tipo de cambio – – 4 1 – 2
Adquisiciones/Desinversiones – – 1 – – –
% de cambio(b) 5% 7% 14% 4% N/A 8%
(a) En bebidas vendidas a nuestras embotelladoras, el crecimiento del volumen neto de ingresos se basa en nuestros embarques de concentrados y equivalentes.
(b) Las cantidades podrían no dar una suma exacta debido al redondeo.

43
 Frito-Lay North America
% de cambio
2005 2004 2003 2005 2004
Facturación neta $10,322 $9,560 $9,091 8 5
Utilidades operativas $2,529 $2,389 $2,242 6 7

2005 utilidades operativas también tuvieron un 2004

La facturación neta creció en 8%, lo que refleja impacto negativo de más de 1 punto porcentual La facturación neta creció en 5%, lo que refleja
un volumen de crecimiento de 4.5% y precios como resultado de los gastos del cuatro un volumen de crecimiento de 3% y precios
netos con un efecto positivo impulsado por las trimestre para reducir costos en nuestras netos con un efecto positivo debido a las
medidas tomadas en los precios de snacks operaciones, sobre todo en reducciones de medidas tomadas en los precios de snacks
salados y a una mezcla favorable tanto en los salados y a una mezcla favorable. El volumen
productos salados como en los alimentos de por libra creció, sobre todo por la introducción
venta rápida. El volumen por libra creció, sobre El volumen de FLNA creció 4.5% de nuevos productos, el crecimiento de un solo
todo por el crecimiento de alrededor de cinco dígito de las papas frita Lay’s Classic, el
en 2005% y 3% en 2004.
puntos en la marca de papas fritas Lay, por el crecimiento sólido de dos dígitos en los paquetes
crecimiento de casi 10 puntos de Tostitos, el Variety Pack y el crecimiento de Tostitos y Fried
crecimiento de dos dígitos de Santitas, el Cheetos de aproximadamente cinco puntos
crecimiento de alrededor de cinco puntos de personal. La semana adicional contribuyó con 2 porcentuales. Lay’s Stax y Doritos Rollitos
Cheetos, el crecimiento de casi 10 puntos en puntos porcentuales al volumen y al crecimiento estuvieron a la cabeza en el crecimiento de los
Dips y Fritos, y el crecimiento de dos dígitos de de las utilidades operativas. productos nuevos. Estas ganancias se
Sun Chips. Estas ganancias se compensaron Los productos que califican para nuestro compensaron en parte por las reducciones de un
parcialmente por la eliminación de Toastables y nuevo programa Smart Spot representaron solo dígito en Doritos y Fritos, y por las
Doritos Rollitos. En general, los ingresos en aproximadamente el 13% de la facturación neta. reducciones de dos dígitos en Rold Gold y
snacks salados crecieron un 8% con un volumen Estos productos experimentaron un crecimiento Quaker Toastables.
de crecimiento del 5%, y el ingreso en alimentos de dos dígitos en la facturación, en tanto que el Las utilidades operativas crecieron casi 7%,
de venta rápida creció 13% con un volumen de resto de la cartera tuvo un crecimiento de casi lo que refleja las medidas positivas que se
crecimiento del 1%. El ingreso de los productos 10 puntos en el mismo rubro. Consulte nuestro tomaron en relación con los precios y el
de alimentos de venta rápida se benefició de sitio Web www.smartspot.com para ver crecimiento por volumen. Los costos más
una mezcla favorable. La semana adicional información adicional acerca de nuestro elevados de los productos básicos,
contribuyó con 2 puntos porcentuales al volumen programa Smart Spot. principalmente en el aceite de maíz y en los
y al crecimiento de la facturación neta. costos de la energía, se compensaron en su
Las utilidades operativas crecieron 6%, mayor parte por el aprovechamiento en los
lo que refleja las medidas positivas que se costos generado por las iniciativas actuales
tomaron en relación con los precios efectivos de productividad.
netos y el crecimiento por volumen. Este Los productos que califican para Smart Spot
crecimiento se compensó con costos de ventas y representaron aproximadamente el 10% de los
distribución más elevados, resultantes de costos ingresos netos de FLNA en 2004. Estos
más altos en mano de obra y prestaciones, así productos experimentaron un crecimiento de
como en combustibles; costos más elevados en casi diez por ciento, y el balance de la cartera
ventas debido a las materias primas, el gas tuvo un crecimiento de aproximadamente cinco
natural y el transporte; y un incremento en los por ciento.
costos de publicidad y comercialización. Las

44
PepsiCo Beverages North America
% de cambio
2005 2004 2003 2005 2004
Facturación neta $9,146 $8,313 $7,733 10 7
Utilidades operativas $2,037 $1,911 $1,690 7 13

2005 La facturación neta también se benefició de por embotelladoras. Tropicana Pure Premium
La facturación neta creció en un 10% y el 5 puntos porcentuales en el precio neto efectivo aumentó ligeramente en el año. El desempeño
volumen creció en 4%. El incremento en el favorables, que reflejan la migración continua de de las bebidas carbonatadas refleja un
volumen fue impulsado por un aumento del las bebidas carbonatadas a aquellas sin gas, así incremento bajo de un dígito en la marca
16% en bebidas sin gas, compensado como los incrementos en precio aplicados en el Mountain Dew y un ligero incremento en la
parcialmente por una baja de 1% en las bebidas primer trimestre, sobre todo en concentrados y marca Sierra Mist, compensado por una baja
carbonatadas. Las bebidas sin gas Gatorade, Tropicana Pure Premium, compensados leve en la marca Pepsi. En las marcas, el
Aquafina, bebidas de jugo Tropicana, Propel y parcialmente por el incremento en el gasto crecimiento de cerca de diez puntos
SoBe experimentaron todas un crecimiento de comercial del año en curso. La semana adicional porcentuales en CSD de dieta fue compensado
dos dígitos. Las temperaturas de verano de 2005 contribuyó en un punto porcentual al de manera sustancial por una reducción de un
superiores al promedio en Estados Unidos, así crecimiento de la facturación neta. par de puntos porcentuales en las CSD
como el lanzamiento de nuevos productos como Las utilidades operativas se incrementaron normales. El incremento en la marca Mountain
Aquafina FlavorSplash y Gatorade Lemonade en casi en un 7%, sobre todo como reflejo del Dew refleja el crecimiento tanto en el producto
la primera mitad del año impulsaron el crecimiento neto de la facturación. Este normal como en el de dieta y la oferta por
crecimiento de Gatorade y Aquafina. Tropicana incremento se vio compensado, en parte, por los tiempo limitado de Mountain Dew Pitch Black
Pure Premium experimentó un descenso de un costos más elevados en materias primas, energía compensó sustancialmente las bajas tanto en
par de puntos, como resultado del incremento y transporte, así como un incremento en los Mountain Dew Code Red como en LiveWire. El
en el precio que se aplicó en el primer trimestre gastos de publicidad y comercialización. La desempeño de la marca Pepsi refleja una baja en
semana adicional en 2005 contribuyó en un la Pepsi normal, Pepsi Twist y Pepsi Blue,
punto porcentual con el crecimiento de las compensada en su mayor parte por los
utilidades operativas y se compensó totalmente incrementos en Diet Pepsi y la presentación de
Gatorade, Aquafina, bebidas de con la baja de un punto porcentual relacionada Pepsi Edge. Una mezcla favorable de productos
jugo Tropicana, Propel y SoBe con los cargos realizados en el cuatro trimestre contribuyó con 3 puntos porcentuales al
experimentaron todas un de 2005 para reducir costos en nuestras crecimiento de la facturación neta, como reflejo
operaciones, sobre todo a través de las generalizado de una migración hacia las bebidas
crecimiento de dos dígitos en reducciones en personal. sin gas. Además, los incrementos en los precios
su volumen, en 2005. Los productos que califican para Smart Spot de concentrados y fuentes de sodas en el primer
representaron casi el 70% de los ingresos netos. trimestre contribuyeron con un punto
Estos productos experimentaron un crecimiento porcentual al crecimiento de la facturación neta.
del año. La baja en bebidas carbonatadas refleja de dos dígitos en la facturación, en tanto que el Las utilidades operativas se incrementaron
un descenso de un par de puntos en Pepsi y resto de la cartera tuvo un crecimiento de un en 13%, como reflejo del crecimiento de la
Mountain Dew, compensado ligeramente por el par de puntos. facturación neta, compensado parcialmente por
crecimiento de un par de puntos de Sierra Mist. un incremento en los costos de ventas,
2004
En las marcas en general, el descenso de un par administrativos y generales, y los costos
La facturación neta se incrementó en un 7% y
de puntos en bebidas carbonadas, se compensó relacionados con las iniciativas de mercado.
el volumen se incrementó en 3%. El incremento
en parte por un crecimiento de un par de puntos Los productos que califican para Smart Spot
en el volumen refleja el crecimiento del 10% en
en las bebidas carbonatadas de dieta. La representaron más del 60% de la facturación
las bebidas sin gas y un ligero incremento en las
semana adicional en 2005 no tuvo un impacto neta. Estos productos experimentaron un
bebidas carbonatadas. El crecimiento en las
importante en el crecimiento del volumen, ya crecimiento de casi diez por ciento, y el balance
bebidas sin gas se vio impulsado por un
que el volumen de las embotelladoras se de la cartera tuvo un crecimiento de
crecimiento de dos dígitos en Gatorade,
informa de acuerdo con el mes calendario. aproximadamente cinco por ciento.
Aquafina y Propel, así como por la introducción
de bebidas a base de jugo Tropicana distribuidas

45
 PepsiCo International
% de cambio
2005 2004 2003 2005 2004
Facturación neta $11,376 $9,862 $8,678 15 14
Utilidades operativas $1,607 $1,323 $1,061 21 25

2005 la libra esterlina. Las adquisiciones y la India, un crecimiento de un par de puntos

El volumen internacional de snacks creció en desinversiones contribuyeron con casi 2 puntos porcentuales de Gamesa en México aunado a un
7%, lo que refleja un crecimiento de 11% en porcentuales de crecimiento. La semana crecimiento de dos dígitos en Egipto, Venezuela,
Europa, Medio Oriente y África, 5% en la región adicional contribuyó en un punto porcentual al Turquía y Brasil.
de América Latina y 6% en la región del Pacífico crecimiento de la facturación. De forma El volumen de bebidas creció en 12%: 14%
asiático. Las actividades de adquisiciones y acumulativa, el impacto que tuvieron las divisas en la región de Europa, Medio Oriente y África,
desinversiones, sobre todo las desinversiones del extranjeras, las adquisiciones y desinversiones, 15% en la región del Pacífico asiático y 8% en la
año pasado de nuestros intereses en una empresa así como la semana adicional sobre la región de América Latina. Los incrementos de
conjunta en Corea del Sur, redujeron el volumen facturación neta fue de 5 puntos porcentuales. base amplia estuvieron encabezados por un
de la región asiática en 11 puntos porcentuales. Las utilidades operativas crecieron 21%, crecimiento de dos dígitos en el Medio Oriente y
La adquisición de un negocio en Rumania a impulsadas principalmente por un crecimiento China, un crecimiento de casi diez puntos en
finales de 2004 incrementó el crecimiento del amplio en el volumen y por los precios netos México y un crecimiento de dos dígitos en la
volumen en Europa, Medio Oriente y África en 3 efectivos favorables, compensados en parte por India, Alemania, Rusia y Venezuela. Las
puntos porcentuales. Acumulativamente, nuestras los incrementos en los costos de energía y comparaciones favorables como resultado de la
desinversiones y adquisiciones no tuvieron materias primas. Las divisas extranjeras huelga nacional de 2003 en Venezuela y el
impacto en el total registrado de la tasa de contribuyeron en 4 puntos porcentuales de impacto de la ley de depósito en Alemania
crecimiento del volumen de snacks de PepsiCo crecimiento con base en la relación favorable contribuyeron al crecimiento en estos países.
International. Las ganancias generales reflejaron con el peso mexicano y el real brasileño. El Tanto las bebidas carbonatadas como las bebidas
un crecimiento de alrededor de cinco puntos en impacto neto favorable de las adquisiciones y sin gas crecieron en porcentajes de dos dígitos.
Sabritas en México, un crecimiento de dos las desinversiones, sobre todo en lo relativo a la La facturación neta creció el 14% impulsada
dígitos en India, Turquía, Rusia, Australia y adquisición de un interés minoritario de General por el crecimiento general del volumen y las
China, compensado parcialmente por un Mills en Snack Ventures Europe en el primer mezclas favorables. El impacto de las divisas
descenso de un par de puntos de Walkers en el trimestre de 2005, contribuyó con 2 puntos contribuyó con 4 puntos porcentuales de
Reino Unido. El descenso de Walkers se debió porcentuales de crecimiento. La semana crecimiento impulsado por la diferencia
sobre todo a presiones del mercado. La semana favorable de la libra esterlina y el euro,
adicional contribuyó en un punto porcentual al compensado parcialmente por la diferencia poco
crecimiento del volumen internacional de snacks. favorable del peso mexicano. Las adquisiciones
El volumen del negocio
El volumen de bebidas creció en 11%, lo que contribuyeron con menos de un punto
refleja un crecimiento del 14% en la región de internacional de snacks creció porcentual.
Europa, Medio Oriente y África, 11% en la región un 7% y el volumen de bebidas Las utilidades operativas crecieron 25%
del Pacífico asiático y 6% en la región de América impulsadas por el crecimiento del volumen y las
Latina. Las adquisiciones no tuvieron un impacto
también a nivel internacional mezclas favorables. La comparación favorable de
significativo en el total registrado de la tasa de creció un 11% en 2005. ciertas medidas de reserva tomadas en 2003 en
crecimiento del volumen de bebidas de PepsiCo activos de bebidas potencialmente
International. Los incrementos de base amplia irrecuperables contribuyó con 2 puntos
estuvieron encabezados por un crecimiento de dos adicional contribuyó en un punto porcentual con porcentuales de crecimiento. El impacto de las
dígitos en el Medio Oriente, China, Argentina, el crecimiento de las utilidades operativas, lo divisas contribuyó con casi 3 puntos
Venezuela y Rusia. Tanto las bebidas carbonatadas que se compensó totalmente con la baja de un porcentuales de crecimiento impulsado por la
como las bebidas sin gas crecieron en porcentajes punto porcentual en el crecimiento de las diferencia favorable de la libra esterlina y el
de dos dígitos. La semana adicional no tuvo un ganancias operativas relacionado con los euro, compensado parcialmente por la diferencia
impacto en el crecimiento del volumen de cargos realizados en el cuatro trimestre para poco favorable del peso mexicano.
bebidas, ya que el volumen se informa de acuerdo reducir costos en nuestras operaciones y
con el mes calendario. racionalizar la capacidad.
La facturación neta creció 15%, sobre todo
2004
como resultado del crecimiento general del
El volumen internacional de los snacks creció en
volumen y los precios netos efectivos favorables.
8%: 7% en la región de América Latina, 8% en
Las divisas extranjeras contribuyeron con casi
la región de Europa, Medio Oriente y África y
tres puntos porcentuales de crecimiento, que
14% en la región del Pacífico asiático. Estas
reflejan la diferencia favorable del peso
ganancias fueron impulsadas por un crecimiento
mexicano y el real brasileño, compensado
de casi diez puntos porcentuales de Sabritas en
parcialmente por la diferencia poco favorable de
México, un crecimiento sólido de dos dígitos en

46
Quaker Foods North America
% de cambio
2005 2004 2003 2005 2004
Facturación neta $1,718 $1,526 $1,467 13 4
Utilidades operativas $537 $475 $470 13 1

2005 de ventas debidas sobre todo a costos más altos parte por una baja de aproximadamente cinco
La facturación neta se incrementó en un 13% y en la energía y las materias primas en la puntos porcentuales en el cereal Cap’n Crunch.
el volumen se incrementó en 9%. El incremento segunda mitad de 2005. La semana adicional El crecimiento del cereal Life fue impulsado por
en el volumen refleja un crecimiento de dos de 2005 contribuyó con aproximadamente 2 la presentación de Honey Graham Life. La mezcla
dígitos en avena, jarabes y mezclas Aunt puntos porcentuales al crecimiento de las favorable de productos, que refleja el crecimiento
Jemima, Rice-A-Roni y Pasta Roni, así como un utilidades operativas. en marcas con ingresos más altos por libra, se vio
crecimiento de casi diez puntos en el cereal compensada por el gasto en publicidad para los
Cap’n Crunch y un crecimiento de alrededor de nuevos productos. El tipo de cambio canadiense
cinco puntos en el cereal Life. Los precios netos El volumen de QFNA se incrementó favorable contribuyó con un punto porcentual al
efectivos más altos contribuyeron en casi 3 crecimiento de la facturación neta.
puntos porcentuales de crecimiento que se
en 9% en 2005 lo que reflejó un Las utilidades operativas se incrementaron en
reflejó en una mezcla de productos favorable, en crecimiento de dos dígitos en 1%, como reflejo del crecimiento de la
el pago de la base devengada de gastos avenas, mezclas y jarabes Aunt facturación neta, compensado sustancialmente
empresariales del año anterior y en los por una comparación de costo de ventas poco
incrementos en el precio en cereales listos para Jemima, Rice-A-Roni y Pasta Roni. favorable y costos más elevados de publicidad
comerse, realizados en el tercer trimestre de y comercialización.
2004. El tipo de cambio canadiense favorable Los productos que califican para Smart Spot
contribuyó casi un punto porcentual al Los productos que califican para Smart Spot representaron aproximadamente la mitad de los
crecimiento de la facturación neta. La semana representaron aproximadamente la mitad de los ingresos netos y tuvieron un crecimiento de
adicional de 2005 contribuyó en ingresos netos y tuvieron un crecimiento de ingresos de casi diez porcentuales. El resto de la
aproximadamente 2 puntos porcentuales tanto ingresos de dos dígitos. El resto de la cartera cartera se mantuvo estable.
al crecimiento de la facturación neta como al también experimentó un crecimiento en los
crecimiento del volumen. ingresos de dos dígitos.
Las utilidades operativas se incrementaron
2004
en un 13%, como reflejo del crecimiento neto
La facturación neta se incrementó en un 4% y el
de la facturación. Este crecimiento se vio
volumen se incrementó en 3%. El incremento en
parcialmente compensado por costos más altos
el volumen refleja un crecimiento de casi diez
en publicidad y mercadotecnia, en programas de
puntos en avena Quaker y un crecimiento de
las marcas centrales y la innovación, así como
dos dígitos en el cereal Life, compensado en
un costo poco favorable en las comparaciones

47
 Liquidez, recursos de capital y postura financiera
Nuestra capacidad sólida de generación de efectivo y las
condiciones financieras nos dan un acceso rápido a los Uso de efectivo en 2005
mercados de capital en todo el mundo. Nuestra principal
Otro, $70 neto Deuda a largo
fuente de liquidez es nuestro flujo de efectivo de operación. plazo $152
Préstamos a
Esta capacidad de generar efectivo es una de nuestras corto plazo $1,848
Adquisiciones $1,095
fortalezas fundamentales y nos proporciona una flexibilidad Recaudación en
efectivo de la venta de
financiera importante para satisfacer nuestras necesidades acciones de PBG $214 Dividendos
$1,642
de financiamiento, inversión y operación. Además, Ejercicios de
opciones accionarias
contamos con créditos revolventes de los que se habla con $1,099 Inversiones a
corto plazo
más amplitud en la Nota 9. Nuestro efectivo proveniente de $991
las actividades operativas se ve afectado hasta cierto punto Gasto de
Actividades de capital
por las diversas temporadas. Las necesidades de capital de operación $1,736
$5,852
trabajo se ven afectadas por las ventas semanales, que por
lo general son más altas en el tercer trimestre, debido a los Recompra de
patrones de venta de temporada relacionados con las acciones
$3,031
vacaciones, y normalmente bajan en el primer trimestre.
Fuente de efectivo Uso de efectivo

Actividades operativas incluirá en el primer trimestre de 2006 como $5,100 millones de acciones, lo que deja
En 2005, nuestras operaciones proporcionaron una actividad de inversión en nuestro Estado de $1,900 millones de autorización restante.
$5,900 millones en efectivo, en comparación flujos de efectivo consolidado condensado. Nuestro objetivo para el pago anual de
con $5,100 millones el año anterior. El Anticipamos un gasto neto de capital de dividendos es de aproximadamente 45% de los
incremento refleja los resultados sólidos de alrededor de $2,200 millones en 2006, que ingresos netos del año anterior producto de las
nuestro negocio, así como los menores impuestos está por encima de nuestro objetivo a largo operaciones en curso. Cada primavera revisamos
pagados en el año en curso, ya que los pagos plazo, de aproximadamente 5% de la nuestra estructura de capital con el consejo,
fiscales de 2004 incluyeron el pago de $760 facturación neta. El gasto de capital planeado incluyendo nuestra política de dividendos y las
millones por nuestro acuerdo de 2003 con el para 2006 incluye una mayor inversión en actividades de recompra de acciones.
IRS. Este incremento se compensó parcialmente capacidad de manufactura para el apoyo de
Flujo de efectivo de operaciones de administración
a través de las contribuciones al plan de nuestro crecimiento en las operaciones de
Nos concentramos en flujos de efectivo de
pensiones, que sumaron $803 millones en el snacks y bebidas en China, así como en nuestro
operaciones de administración como un
presente año, de los cuales $729 millones negocio de Gatorade en Norteamérica, y una
elemento clave en lograr el máximo valor para
fueron discrecionales, en comparación con los mayor inversión en asistencia para nuestra
los accionistas, y es la medida principal que
pagos de pensiones de $458 millones del año iniciativa continua BPT. Esperamos que el gasto
usamos para supervisar el rendimiento del flujo
anterior, de los cuales $400 millones de capital vuelva a nuestro ritmo propuesto a
de efectivo. Sin embargo, no es una medida que
fueron discrecionales. largo plazo después de 2006.
nos proporcionen los principios de contabilidad
Actividades de inversión Actividades de financiamiento generalmente aceptados en Estados Unidos.
En 2005, usamos $3,500 millones, que reflejan En 2005, usamos $1,900 millones, como Dado que el gasto de capital neto es esencial
sobre todo gastos de capital de $1,700 reflejo principalmente de las recompras de para nuestras iniciativas de innovación de
millones, adquisiciones por $1,100 millones, acciones ordinarias a un costo de $3,000 productos y para el mantenimiento de nuestras
principalmente la adquisición de $750 millones millones y con pagos de dividendos de $1,600 capacidades de operación, creemos que es un
de intereses minoritarios de General Mills en millones, compensados parcialmente por las uso recurrente y necesario del efectivo. Como
Snack Ventures Europe, y las compras netas de recaudaciones netas de préstamos a corto plazo tal, consideramos que nuestros inversionistas
inversiones a corto plazo de $1,000 millones. de $1,800 millones e ingresos de opciones deberían también considerar el gasto de capital
Estas cantidades se compensaron parcialmente accionarias de $1,100 millones. Esto se neto cuando realicen la evaluación de nuestro
por medio de lo obtenido de nuestra venta de compara con los $2,300 millones usados para efectivo de actividades de operaciones.
acciones de PBG por un total de $214 millones. el financiamiento, en 2004, como reflejo
En 2004, usamos $2,300 millones de dólares principalmente de las recompras de acciones a
para inversión, lo que se refleja sobre todo en un costo de $3,000 millones y con pagos de
un gasto de capital de $1,400 millones e dividendos de $1,300 millones, compensado
inversiones a corto plazo de casi parcialmente por emisiones netas de préstamos
$1,000 millones. a corto plazo de $1,100 millones e ingresos de
En el primer trimestre de 2006, ejercicios de opciones accionarias de casi
completamos nuestra adquisición de Stacy’s $1,000 millones.
Pita Chip Company, con fondos en efectivo En 2004, nuestro consejo de administración
existentes a nivel local. Esta adquisición se autorizó un nuevo programa de recompra de
acciones por $7,000 millones de dólares. Desde
el inicio del nuevo programa, hemos recomprado

48
 Uso de efectivo en 2004 Uso de efectivo en 2003
Deuda a largo
Otro, $69 neto plazo $589
Otro, $64 neto
Ejercicios de opciones
accionarias $965 Inversiones a corto
Inversiones a plazo $950
corto plazo $969 Ejercicios
de opciones
Préstamos a corto plazo accionarias $689
$1,112
Dividendos $1,329 Dividendos $1,070

Gasto de capital
$1,387 Gasto de capital
$1,345
Actividades de operación
$5,054 Actividades de
operación $4,328

Recompra de acciones
$3,055 Recompra de
acciones $1,945

Fuente de efectivo Uso de efectivo Fuente de efectivo Uso de efectivo

La tabla que sigue concilia el efectivo neto proporcionado por las actividades de operación tal como lo refleja
nuestro estado de flujos de efectivo consolidado para el flujo de efectivo de operaciones de administración.

2005 2004 2003

Efectivo neto proveniente de las
actividades de operación $ 5,852 $ 5,054 $ 4,328
Gastos de capital (1,736) (1,387) (1,345)
Venta de propiedades, plantas y equipo 88 38 49
Flujo de efectivo de operaciones de administración $ 4,204 $ 3,705 $ 3,032
El flujo de efectivo de operaciones de clasificaciones también reflejan el impacto de Postura financiera
administración se usó principalmente para la los flujos de efectivo y de deuda de nuestras Existen cambios importantes en nuestro balance
recompra de acciones y el pago de dividendos. embotelladoras principales. consolidado del 25 de diciembre de 2004 al 31
Esperamos seguir devolviendo casi todo nuestro de diciembre de 2005 que no se mencionan
Compromisos contractuales a largo plazo y
flujo de efectivo de operaciones de facilidades de crédito anteriormente, y son los siguientes:
administración a nuestros accionistas, a través Consulte la Nota 9 para una descripción de • Otros activos se incrementaron, lo que refleja
de los dividendos y recompra de acciones. Sin nuestras facilidades de crédito y compromisos sobre todo nuestras mayores contribuciones al
embargo, se puede consultar la sección contractuales a largo plazo. plan de pensiones del año en curso.
“Riesgos del negocio” para revisar algunos
Acuerdos que no forman parte del balance
factores que podrían tener un impacto en nuestros • Los impuestos sobre la renta pagaderos que
No solemos llevar a cabo acuerdos que no
flujos de efectivo de operaciones. reflejan $460 millones de impuestos
formen parte del balance, a menos que se
acumulados relacionados con nuestra
Clasificaciones de crédito relacionen con el curso normal de los negocios,
repatriación de ganancias internacionales en
Nuestras clasificaciones de deuda de Aa3 de ni tampoco tenemos la política de ofrecer
relación con la ley AJCA se pagarán en el
Moody’s y de A+ de Standard & Poor’s garantías a nuestros embotelladoras, afiliadas no
primer trimestre de 2006.
contribuyen a nuestra capacidad de acceder a controladas o terceros. Sin embargo, fue
los mercados globales de capital. Hemos necesario ofrecer ciertas garantías para facilitar la
mantenido una clasificación de inversión sólida separación de nuestras operaciones de
durante más de una década. La clasificación de embotellado y de restaurantes. A finales de
Moody’s refleja una mejoría de A1 a Aa3 en 2005, creemos que es remota la posibilidad de
2004, debida a la solidez de nuestro balance que estas garantías vayan a requerir de un pago
y flujos de efectivo. Cada clasificación se de efectivo. Consulte la Nota 9 para una
considera como una evaluación de inversión descripción de nuestros acuerdos que no forman
sólida y se encuentra en el primer cuartil de sus parte del balance.
sistemas de clasificación respectivos. Estas

49
 Estado de ingresos consolidado
PepsiCo, Inc. y sus subsidiarias
El año fiscal terminó el 31 de diciembre de 2005, el 25 de diciembre de 2004 y el 27 de diciembre de 2003

(en millones de dólares, excepto en las cantidades por acción) 2005 2004 2003 2005 2004 2003

Facturación neta ..................................................................................................................................... $32,562 $29,261 $26,971

Costo de ventas ........................................................................................................................................ 14,176 12,674 11,691

Gastos de ventas, generales y administrativos .......................................................................................... 12,314 11,031 10,148
Amortización de activos intangibles........................................................................................................... 150 147 145
Cargos por reestructuración y deterioro .................................................................................................... – 150 147
Costos relacionados con la fusión ........................................................................................................... – – 59
Utilidades operativas .............................................................................................................................. 5,922 5,259 4,781

Ingresos de participación en el capital de la embotelladora ..................................................................... 557 380 323

Egresos de intereses ................................................................................................................................. (256) (167) (163)
Ingresos de interés ................................................................................................................................... 159 74 51
Ingresos de operaciones en curso antes del impuesto sobre la renta ................................................ 6,382 5,546 4,992
Provisión para el impuesto sobre la renta ............................................................................................ 2,304 1,372 1,424
Ingreso de operaciones en curso .......................................................................................................... 4,078 4,174 3,568
Beneficios fiscales de operaciones descontinuadas ............................................................................ – 38 –
Ingresos netos ........................................................................................................................................ $4,078 $4,212 $3,568
Ingresos netos por acción ordinaria - básica
Operaciones en curso ......................................................................................................................... $2,43 $2,45 $2,07
Operaciones descontinuadas ............................................................................................................. – 0,02 –
Total .................................................................................................................................................... $2,43 $2,47 $2,07
Ingresos netos por acción ordinaria - desvalorizado
Operaciones en curso ....................................................................................................................... $2,39 $2,41 $2,05
Operaciones descontinuadas .............................................................................................................. – 0,02 –

Total .................................................................................................................................................... $2,39 $2,44* $2,05

* Basada en cantidades sin redondear.
Véanse las notas que acompañan a los estados financieros consolidados.

Facturación neta Utilidades operativas

$5,922
$32,562
$5,259
$29,261 $4,781
$26,971

2003 2004 2005 2003 2004 2005

Ingreso de operaciones en curso Ingresos netos por acción ordinaria — operaciones en curso

$2.41 $2.39
$4,174 $4,078 $2.05
$3,568

2003 2004 2005 2003 2004 2005

50
Estado de flujos de efectivo consolidado
PepsiCo, Inc. y sus subsidiarias
El año fiscal terminó el 31 de diciembre de 2005, el 25 de diciembre de 2004 y el 27 de diciembre de 2003

(en millones) 2005 2004 2003

Actividades operativas
Ingresos netos............................................................................................................................................ $ 4,078 $ 4,212 $ 3,568
Ajustes para conciliar los ingresos netos con el efectivo neto proveniente de las actividades de operación.
Depreciación y amortización................................................................................................................. 1,308 1,264 1,221
Gastos de remuneración basada en acciones ...................................................................................... 311 368 407
Cargos por reestructuración y deterioro ............................................................................................... – 150 147
Pagos de efectivo por los costos relacionados con la fusión y los cargos por reestructuración........... (22) (92) (109)
Beneficios fiscales de operaciones descontinuadas ............................................................................ – (38) –
Contribuciones al plan de gastos médicos y pensiones para jubilados ............................................... (877) (534) (605)
Gastos del plan de gastos médicos y pensiones para jubilados .......................................................... 464 395 277
Ingresos de participación en el capital de la embotelladora, neto de dividendos................................ (411) (297) (276)
Impuestos sobre la renta diferidos y otros créditos y cargos fiscales .................................................. 440 (203) (286)
Costos relacionados con la fusión........................................................................................................ – – 59
Otros cargos y créditos que no son en efectivo, neto ........................................................................... 145 166 101
Cambios en el capital de trabajo de operaciones, excluyendo los efectos de las adquisiciones
y desinversiones
Cuentas y notas por cobrar ............................................................................................................ (272) (130) (220)
Inventarios ..................................................................................................................................... (132) (100) (49)
Gastos prepagados y otros activos actuales .................................................................................. (56) (31) 23
Cuentas por pagar y otros pasivos corrientes ................................................................................ 188 216 (11)
Impuesto sobre la renta pagadero ................................................................................................. 609 (268) 182
Cambio neto en el capital operativo de trabajo ................................................................................... 337 (313) (75)
Otro ...................................................................................................................................................... 79 (24) (101)
Efectivo neto proveniente de las actividades de operación ................................................................... 5,852 5,054 4,328
Actividades de inversión
Adquisición de interés minoritario de Snack Ventures Europe (SVE).......................................................... (750) – –
Gastos de capital ....................................................................................................................................... (1,736) (1,387) (1,345)
Venta de propiedades, plantas y equipo .................................................................................................... 88 38 49
Otras adquisiciones e inversiones en afiliadas no controladas ................................................................. (345) (64) (71)
Recaudación en efectivo de la venta de acciones de PBG ......................................................................... 214 – –
Desinversiones ........................................................................................................................................... 3 52 46
Inversiones a corto plazo, por vencimiento original
Más de tres meses — compras ........................................................................................................... (83) (44) (38)
Más de tres meses — vencimientos.................................................................................................... 84 38 28
Tres meses o menos, neto .................................................................................................................... (992) (963) (940)
Efectivo neto usado para actividades de inversión................................................................................. (3,517) (2,330) (2,271)
Actividades de financiamiento
Recaudación de emisiones de deuda a largo plazo.................................................................................... 25 504 52
Pago de deuda a largo plazo...................................................................................................................... (177) (512) (641)
Préstamos a corto plazo, por vencimiento original
Más de tres meses — recaudación ..................................................................................................... 332 153 88
Más de tres meses — pagos ............................................................................................................... (85) (160) (115)
Tres meses o menos, neto .................................................................................................................... 1,601 1,119 40
Dividendos en efectivo pagados................................................................................................................. (1,642) (1,329) (1,070)
Recompra de acciones — ordinarias......................................................................................................... (3,012) (3,028) (1,929)
Recompra de acciones — preferentes....................................................................................................... (19) (27) (16)
Procedimientos de ejercicios de opciones accionarias ............................................................................... 1,099 965 689
Efectivo neto usado para actividades de financiamiento ....................................................................... (1,878) (2,315) (2,902)
Efecto de las modificaciones en los tipos de cambio en el efectivo y en los equivalentes de caja............ (21) 51 27
Incremento o reducción neta en el efectivo y los equivalentes de caja ............................................... 436 460 (818)
Efectivo y equivalentes de caja, a principios de año .............................................................................. 1,280 820 1,638
Efectivo y equivalentes de caja, al final de año ...................................................................................... $ 1,716 $ 1,280 $ 820

Véanse las notas que acompañan a los estados financieros consolidados.

51
 Balance consolidado
PepsiCo, Inc. y sus subsidiarias
31 de diciembre de 2005 y 25 de diciembre de 2004

(en millones de dólares, excepto en las cantidades por acción) 2005 2004
ACTIVOS
Activos actuales
Efectivo y equivalentes de caja ............................................................................................................................. $ 1,716 $ 1,280
Inversiones a corto plazo....................................................................................................................................... 3,166 2,165
4,882 3,445
Cuentas y pagarés por cobrar, neto....................................................................................................................... 3,261 2,999
Inventarios ............................................................................................................................................................ 1,693 1,541
Gastos prepagados y otros activos vigentes ......................................................................................................... 618 654
Activos corrientes totales .............................................................................................................................. 10,454 8,639
Propiedades, planta y equipo, neto..................................................................................................................... 8,681 8,149
Activos intangibles amortizables, neto ............................................................................................................... 530 598
Prestigio y clientela............................................................................................................................................... 4,088 3,909
Otros activos intangibles no amortizables ............................................................................................................ 1,086 933
Activos intangibles no amortizables ............................................................................................................. 5,174 4,842
Inversiones en afiliadas no controladas ............................................................................................................. 3,485 3,284
Otros activos ........................................................................................................................................................ 3,403 2,475
Activos totales ........................................................................................................................................... $31,727 $27,987

PASIVOS Y CAPITAL ACCIONARIO

Pasivos corrientes
Obligaciones de corto plazo................................................................................................................................... $ 2,889 $ 1,054
Cuentas por pagar y otros pasivos actuales ......................................................................................................... 5,971 5,599
Impuestos sobre la renta pagaderos..................................................................................................................... 546 99
Pasivos corrientes totales.............................................................................................................................. 9,406 6,752
Obligaciones de deuda a largo plazo .................................................................................................................. 2,313 2,397
Otros pasivos........................................................................................................................................................ 4,323 4,099
Impuestos sobre la renta diferidos ..................................................................................................................... 1,434 1,216
Pasivos totales................................................................................................................................................ 17,476 14,464
Compromisos y contingencias
Acciones preferentes, sin valor nominal ............................................................................................................ 41 41
Acciones preferentes recompradas.................................................................................................................... (110) (90)

Capital común de accionistas

Acciones ordinarias, valor nominal 1 2⁄3¢ por acción (emitidas 1,782 acciones)................................................. 30 30
Capital excedente del valor nominal ..................................................................................................................... 614 618
Ganancias retenidas ............................................................................................................................................. 21,116 18,730
Acumulado de otras pérdidas globales ................................................................................................................. (1,053) (886)
20,707 18,492
Menos: acciones ordinarias recompradas, al costo (126 y 103 acciones respectivamente).................................. (6,387) (4,920)
Capital común total de accionistas ............................................................................................................... 14,320 13,572
Pasivos y capital accionario totales ........................................................................................................ $31,727 $27,987
Véanse las notas que acompañan a los estados financieros consolidados.

52
Estado consolidado de capital común de accionistas
PepsiCo, Inc. y sus subsidiarias
El año fiscal terminó el 31 de diciembre de 2005, el 25 de diciembre de 2004 y el 27 de diciembre de 2003

(en millones) 2005 2004 2003

Acciones Cantidad Acciones Cantidad Acciones Cantidad
Acciones ordinarias 1,782 $ 30 1,782 $ 30 1,782 $ 30
Capital excedente del valor nominal
Balance, a principios de año........................................ 618 548 207
Gastos de remuneración basada en acciones .............. 311 368 407
Ejercicios de opciones accionarias(a) ............................ (315) (298) (66)
Balance, al final de año ............................................... 614 618 548
Ganancias retenidas
Balance, a principios de año........................................ 18,730 15,961 13,489
Ingresos netos .............................................................. 4,078 4,212 3,568
Dividendos en efectivo declarados — ordinarios......... (1,684) (1,438) (1,082)
Dividendos en efectivo declarados — preferentes....... (3) (3) (3)
Dividendos en efectivo declarados — RSU.................. (5) (2) –
Otro .............................................................................. – – (11)
Balance, al final de año ............................................... 21,116 18,730 15,961
Acumulado de otras pérdidas globales
Balance, a principios de año ....................................... (886) (1,267) (1,672)
Ajuste a operaciones de divisas ................................... (251) 401 410
Salvaguardas del flujo de efectivo, neto de impuestos:
Ganancias/pérdidas derivadas netas (b)................ 54 (16) (11)
Reclasificación de (ganancias)/perdidas de ingreso neto (8) 9 (1)
Ajuste de pasivos mínimos de pensiones,
neto de impuestos................................................... 16 (19) 7
Ganancias no realizadas en valores, neto de impuestos 24 6 1
Otro .............................................................................. (2) – (1)
Balance, al final de año ............................................... (1,053) (886) (1,267)
Acciones ordinarias recompradas
Balance, a principios de año........................................ (103) (4,920) (77) (3,376) (60) (2,524)
Recompra de acciones ................................................. (54) (2,995) (58) (2,994) (43) (1,946)
Ejercicios de opciones accionarias............................... 31 1,523 32 1,434 26 1,096
Otro .............................................................................. – 5 – 16 – (2)
Balance, al fin de año .................................................. (126) (6,387) (103) (4,920) (77) (3,376)
Capital común total de accionistas ................................. $14,320 $13,572 $11,896

2005 2004 2003

Ingreso global
Ingresos netos .............................................................. $4,078 $4,212 $3,568
Ajuste a operaciones de divisas ................................... (251) 401 410
Salvaguardas del flujo de efectivo, neto de impuestos 46 (7) (12)
Ajuste de pasivos mínimos de pensiones, ...................
neto de impuestos ........................................................ 16 (19) 7
Ganancias no realizadas en valores, neto de impuestos 24 6 1
Otro .............................................................................. (2) – (1)
Ingreso global total .......................................................... $3,911 $4,593 $3,973
(a) Incluye beneficios fiscales totales de $125 millones en 2005, $183 millones en 2004 y $340 millones en 2003.
Véanse las notas que acompañan a los estados financieros consolidados.

53
 Notas de los estados financieros consolidados
Nota 1: Base de la presentación y de nuestras divisiones
Base de la presentación
Nuestros estados financieros incluyen las En relación con nuestra actual iniciativa BPT, La preparación de nuestros estados
cuentas consolidadas de PepsiCo, Inc. y de los ajustamos ciertas políticas de contabilidad en financieros consolidados, de conformidad con
afiliados que controlamos. Además incluimos nuestras divisiones en 2005. Conformamos los principios de contabilidad generalmente
nuestra participación de los resultados de nuestra metodología para el cálculo de nuestras aceptados, requiere que realicemos
algunos afiliados con base en nuestros intereses reservas de deudas incobrables y modificamos estimaciones y suposiciones que afectan las
económicos de propiedad. No tenemos el control nuestra política para reconocer ingresos por cantidades reportadas de activos, pasivos,
de estos otros afiliados, ya que nuestra concepto de envío de productos a clientes por ingresos, egresos y revelación de activos y
propiedad en ellos es por lo general de menos medio de empresas transportistas de terceros. pasivos contingentes. Las estimaciones se
del 50%. Nuestra participación de los ingresos Además, conformamos nuestro método de usaron para determinar, entre otros puntos,
netos de las embotelladoras afiliadas no contabilidad para ciertos costos, sobre todo los incentivos de ventas acumulados, flujos de
controladas aparece en nuestra declaración de de almacenamiento y transporte. Estos cambios efectivo futuros asociados con pruebas de
ingresos bajo el rubro de ingresos de redujeron nuestra facturación neta en $36 deterioro de marcas perpetuas, prestigio y
participación en el capital de la embotelladora. millones y nuestras ganancias operativas en $60 clientela, vida útil de activos intangibles,
Los ingresos de participación en el capital de millones en 2005. También llevamos a cabo reservas fiscales, remuneración basada en
las embotelladoras también incluyen cualquier ciertas reclasificaciones de nuestro Estado de acciones y gastos médicos y pensiones para
cambio en nuestros intereses de propiedad de ingresos consolidado en el cuatro trimestre de jubilados. Los resultados finales podrían diferir
esas filiales. En 2005, los ingresos de 2005, desde costos de ventas, hasta gastos de estas estimaciones.
participación en el capital de la embotelladora administrativos, generales y de ventas en Consulte la sección “Nuestras divisiones” a
incluyeron $126 millones de ganancias antes de relación con nuestra iniciativa BPT. Estas continuación y, si desea información adicional
impuestos en nuestras ventas de acciones PBG. reclasificaciones tuvieron como resultado una sin auditar referente a puntos que afectan la
Consulte la Nota 8 si necesita información reducción en el costo de ventas de $556 comparabilidad de nuestros resultados
adicional acerca de nuestras embotelladoras millones, hasta el tercer trimestre de 2005, consolidados, consulte “Puntos que afectan la
afiliadas no controladas. Nuestra participación $732 millones en todo el año 2004 y $688 comparabilidad” en Discusión y análisis de
en otros afiliados no controlados se incluye en millones en todo el año 2003, con sus la administración.
las utilidades operativas de las divisiones. Se correspondientes incrementos en los gastos Las cantidades en las tablas se expresan en
han eliminado los balances y transacciones administrativos, generales y de ventas de esos millones de dólares excepto cuando se trata de
interempresariales. En 2005, tuvimos una mismos periodos. Estas reclasificaciones no las cantidades por acción. Todas las cantidades
semana adicional de resultados (la semana 53). tuvieron un impacto neto en las utilidades por acción reflejan los montos por acción
Nuestro año fiscal termina el último sábado de operativas y se han realizado en todos los ordinaria y se supone una dilución a menos que
cada diciembre, lo que da como resultado la periodos presentados para efectos se especifique lo contrario; además, están
adición de una semana de resultados cada cinco de comparación. basadas en importes no redondeados. Se
o seis años. hicieron algunas reclasificaciones a cantidades
de años anteriores para adaptarlas a la
presentación de 2005.

Nuestras divisiones
Fabricamos o contratamos a fabricantes, comenzamos a administrar centralmente resultados de la división reflejan el precio de
comercializamos y vendemos una gran variedad derivados de productos básicos a nombre de compra del contrato de energía o de otros
de snacks salados, dulces y basados en nuestras divisiones. Algunos de los derivados de productos básicos.
cereales, bebidas carbonatadas y sin gas, y productos básicos, sobre todo aquellos Los resultados de las divisiones están basados
alimentos a través de nuestras divisiones relacionados con la adquisición de energía para en la forma en que nuestro presidente del
empresariales internacionales y en el uso de las divisiones, no califican para el consejo y director general evalúa nuestras
Norteamérica. Nuestras divisiones en trato como contabilidad de salvaguarda. Estos divisiones. Los resultados de las divisiones
Norteamérica se refieren a Estados Unidos y derivados salvaguardan los riesgos subyacentes excluyen ciertos cargos por deterioro y
Canadá. Las políticas de contabilidad para las de los precios de los productos básicos y no se reestructuración iniciados por la corporación, los
divisiones son las mismas que las descritas en ingresaron con fines especulativos. Tales costos relacionados con las fusiones y los
la Nota 2, excepto en ciertas metodologías de derivados están marcados para comercializarse negocios vendidos. Consulte la sección
asignación para gastos de remuneración basada con las ganancias y las pérdidas resultantes “Operaciones” en Discusión y análisis de la
en acciones, así como gastos de pensiones y reconocidas como un componente de los gastos administración si necesita información adicional
gastos médicos de jubilados, según se describe empresariales sin asignar. Estas pérdidas y sin auditar referente a nuestras divisiones.
en la información sin auditar en “Políticas ganancias se reflejan en los resultados de la
fundamentales de contabilidad”. Además, a división cuando las divisiones aceptan la entrega
partir del cuarto trimestre de 2005, del producto básico subyacente. Por tanto, los

54
 PepsiCo
Frito-Lay PepsiCo Quaker Foods
Beverages
North America International North America
North America
(FLNA) (PI) (QFNA)
(PBNA)

2005 2004 2003 2005 2004 2003

Facturación neta Utilidades operativas
FLNA...................................................................... $10,322 $ 9,560 $ 9,091 $2,529 $2,389 $2,242
PBNA..................................................................... 9,146 8,313 7,733 2,037 1,911 1,690
PI ......................................................................... 11,376 9,862 8,678 1,607 1,323 1,061
QFNA ..................................................................... 1,718 1,526 1,467 537 475 470
Total de la división................................................ 32,562 29,261 26,969 6,710 6,098 5,463
Negocios vendidos ................................................ – – 2 – – 26
Corporativo ........................................................... – – – (788) (689) (502)
32,562 29,261 26,971 5,922 5,409 4,987
Cargos por reestructuración y deterioro................ – – – – (150) (147)
Costos relacionados con las fusiones................... – – – – – (59)
Total...................................................................... $32,562 $29,261 $26,971 $5,922 $5,259 $4,781

Facturación neta de la división Utilidades operativas de las divisiones

QFNA
5% QFNA
8%

FLNA
32% PI FLNA
PI 38%
35% 24%

PBNA PBNA
28% 30%

Negocios vendidos Corporativo algunas pérdidas y ganancias de utilidades en

Durante 2003, vendimos nuestra división de El rubro marcado Corporativo incluye los costos derivados de productos básicos, así como
pasta Quaker Foods North America Mission. Los de las oficinas centrales de la empresa, las ajustes de eliminación de inventario para
resultados de este negocio se informan como iniciativas administradas centralmente, como nuestras embotelladoras afiliadas no controladas
negocios vendidos. nuestra iniciativa BPT, programas no asignados y algunos otros elementos.
de prestaciones y seguros, pérdidas y ganancias Cargos por deterioro y reestructuración, así como
de transacciones en moneda extranjera y costos relacionados con las fusiones — Véase la
Nota 3.

55
 Información de otras divisiones
2005 2004 2003 2005 2004 2003
Activos totales Gastos de capital
FLNA $ 5,948 $ 5,476 $ 5,332 $ 512 $ 469 $ 426
PBNA 6,316 6,048 5,856 320 265 332
PI 9,983 8,921 8,109 667 537 521
QFNA 989 978 995 31 33 32
Total de la división 23,236 21,423 20,292 1,530 1,304 1,311
Corporativo(a) 5,331 3,569 2,384 206 83 34
Inversiones en embotelladoras afiliadas 3,160 2,995 2,651 – – –
$31,727 $27,987 $25,327 $1,736 $1,387 $1,345
(a) Los activos corporativos consisten principalmente en dinero en efectivo y equivalentes de caja, inversiones a corto plazo, y propiedades, plantas y equipo.

Activos totales Gasto de capital Facturación neta

QFNA Canadá
2% 4%
Otro Reino Otro
FLNA 12% Unido 19%
Otro 19% FLNA 6%
27% 30%

México
PBNA PI 10%
QFNA 20%
3% 38%
PI PBNA Estados Unidos
31% 18% 61%

2005 2004 2003 2005 2004 2003

Activos de larga duración
Amortización de Depreciación y
Activos intangibles Otras amortizaciones
FLNA $ 3 $ 3 $ 3 $ 419 $ 420 $ 416
PBNA 76 75 75 264 258 245 Otro
22%
PI 71 68 66 420 382 350 Canadá
3%
QFNA – 1 1 34 36 36 Estados Unidos
Total de la división 150 147 145 1,137 1,096 1,047 Reino 60%
Unido
Corporativo – – – 21 21 29 10%

$150 $147 $145 $1,158 $1,117 $1,076

México
2005 2004 2003 2005 2004 2003 5%

Facturación neta(a) Activos de larga duración(b)

Estados Unidos $19,937 $18,329 $17,377 $10,723 $10,212 $ 9,907
México 3,095 2,724 2,642 902 878 869
Reino Unido 1,821 1,692 1,510 1,715 1,896 1,724
Canadá 1,509 1,309 1,147 582 548 508
Todos los demás países 6,200 5,207 4,295 3,948 3,339 3,123
$32,562 $29,261 $26,971 $17,870 $16,873 $16,131
(a) Representa una facturación neta de empresas en operación en esos países.
(b) Los activos de larga duración representan la propiedad neta, plantas y equipo, activos netos intangibles amortizables y no amortizables, así
como inversiones en afiliados no controlados. Se ingresan estos activos en el país en el que se utilizan principalmente.

56
 Nota 2: Políticas fundamentales de contabilidad
Reconocimiento de ingresos Discusión y análisis de la administración si cuando una pérdida es probable y cuantificable.
Reconocemos el ingreso al momento de enviar o desea información adicional sin auditar acerca Consulte la Nota 9 si necesita información
entregar a nuestros clientes de acuerdo con los de nuestros incentivos de ventas. adicional acerca de nuestros compromisos.
términos de ventas por escrito que no permiten Otros gastos de mercado son los costos de
Otras políticas de contabilidad importantes
la devolución. Sin embargo, nuestra política de publicidad y otras actividades de mercadotecnia
Nuestras otras políticas de contabilidad
entrega directa en las tiendas (DSD por sus y se ingresan como ventas, gastos
importantes se detallan de la siguiente manera:
siglas en inglés) y de productos refrigerados es administrativos y generales. Los gastos de
• Activos intangibles, propiedad, planta y
retirar y reemplazar productos dañados y con publicidad fueron de $1,800 millones en 2005,
equipo: Nota 4 y, si necesita información
fechas de caducidad vencidas de los anaqueles $1,700 millones en 2004 y $1,600 millones en
adicional sin auditar acerca de temas como
de las tiendas para asegurar que nuestros 2003. Los costos de publicidad diferidos no se
marcas, prestigio y clientela, consulte
clientes reciban el producto fresco con la consideran gastos hasta el año en que se usan
“Políticas fundamentales de contabilidad” en
calidad que esperan. De la misma manera, por primera vez y consisten en:
Discusión y análisis de la administración.
nuestra política para productos de distribución • prepagos a los medios y servicios personales,
• Impuesto sobre la renta: Nota 5 y, si necesita
de almacén es reemplazar los productos • materiales promocionales en inventario y
información adicional sin auditar, consulte
dañados y con fechas de caducidad vencidas. • costos de producción de publicidad futura en
“Políticas fundamentales de contabilidad” en
De acuerdo con nuestra experiencia con esta los medios.
Discusión y análisis de la administración.
práctica, contamos con una reserva para Los costos de publicidad diferidos de $202
• Gastos de remuneración basada en acciones:
productos dañados y con fechas de caducidad millones y $137 millones a fines de 2005 y
Nota 6 y, si necesita información adicional
vencidas. Consulte la sección “Políticas 2004 respectivamente, se clasifican como
sin auditar, consulte “Políticas fundamentales
fundamentales de contabilidad” en Discusión y gastos prepagados en el Balance consolidado.
de contabilidad” en Discusión y análisis de
análisis de la administración, si desea
Costos de distribución la administración.
información adicional sin auditar acerca de
Los costos de distribución incluyen los costos de • Planes de ahorros, pensiones y servicios
nuestra política de reconocimiento de ingresos y
envío y manejo, y se ingresan como gastos médicos para jubilados: Nota 7 y, si necesita
otras disposiciones relacionadas, incluyendo
administrativos, generales y de ventas. Los información adicional sin auditar, consulte
nuestra política de deudas incobrables. Estamos
gastos de manejo y envío fueron de $4,100 “Políticas fundamentales de contabilidad” en
expuestos a una concentración de riesgo
millones en 2005, $3,900 millones en 2004 y Discusión y análisis de la administración.
crediticio por parte de nuestros clientes Wal-
$3,600 millones en 2003. • Administración de riesgos: Nota 10 y, si
Mart y PBG. Wal-Mart representa
necesita información adicional sin auditar,
aproximadamente el 9% de nuestra facturación Equivalentes de caja
consulte “Riesgos del negocio” en Discusión
neta, incluyendo las ventas de concentrados a Los equivalentes de caja son inversiones con
y análisis de la administración.
nuestros embotelladores que se usan en los vencimiento original a tres meses o menos,
No se emitieron pronunciamientos de
productos terminados que ellos venden a Wal- que no pretendemos trasladar más allá de
contabilidad nuevos o que hayan entrado en
Mart; y PBG representa aproximadamente el ese tiempo.
vigor durante 2005, que hayan tenido o se
10%. No hemos tenido problemas de crédito Costos de software espere que tengan un impacto importante en
con estos clientes. Capitalizamos algunos costos de software y de nuestras declaraciones financieras consolidadas.
Incentivos de ventas y otros gastos de mercado desarrollo de software en los que incurrimos en
Ofrecemos incentivos de ventas y descuentos a relación con el desarrollo o la obtención del
través de varios programas tanto para nuestros software para uso interno. Los costos de
clientes como para los consumidores. Los software capitalizados están incluidos
incentivos y descuentos se ingresan como una Propiedad, planta y equipo en nuestro Balance
reducción de ingreso y totalizaron $8,900 consolidado y se amortizan en línea directa en
millones en 2005, $7,800 millones en 2004 y relación con la vida útil estimada del software,
$7,100 millones en 2003. Si bien la mayor que por lo general no supera los 5 años. Los
parte de estos incentivos tienen plazos que no costos netos capitalizados de software y
superan más de un año, algunos acuerdos se desarrollo fueron de $327 millones al 31 de
extienden más allá de ese plazo. Por ejemplo, diciembre de 2005 y $181 millones al 25
los derechos de servicio de refrescos pueden de diciembre de 2004.
extenderse hasta por 15 años. Los costos en los Compromisos y contingencias
que se incurrió para obtener estos acuerdos se Estamos sujetos a diversas reclamaciones y
reconocen a lo largo del periodo de duración del contingencias relacionadas con demandas,
contrato y los saldos de $321 millones al 31 de cuestiones fiscales y asuntos ambientales, así
diciembre de 2005 y de $337 millones al 25 como compromisos provenientes de obligaciones
de diciembre de 2004 están incluidos en contractuales y comerciales. Reconocemos los
activos actuales y otros activos en nuestro pasivos para contingencias y compromisos
Balance consolidado. Consulte la sección
“Políticas fundamentales de contabilidad” en

57
 Nota 3: Cargos por deterioro y reestructuración y costos relacionados con las fusiones
Cargos por reestructuración de 2005 deterioro de activos que refleja principalmente con el deterioro de los activos, lo que refleja
En el cuarto trimestre de 2005, incurrimos en el cierre de cuatro plantas en Estados Unidos. $57 millones del cierre de una planta de snacks
un cargo de $83 millones de dólares ($55 La producción de estas plantas fue reubicada en en Kentucky, el retiro de las líneas de
millones después de impuestos o $0.03 por otras instalaciones de FLNA en Estados Unidos. fabricación de snacks en Maryland y Arkansas y
acción) asociado a las acciones tomadas para Los restantes $57 millones incluyeron costos $24 millones del cierre de un edificio de
reducir costos en nuestras operaciones, sobre relacionados con los empleados de $29 oficinas de PBNA en Florida. Los $66 millones
todo a través de reducciones de la plantilla. De millones, costos de finiquito de contratos por $8 restantes incluyen costos relacionados con los
este cargo, $34 millones están relacionados con millones y otros costos de salida por $20 empleados de $54 millones y costos de salida e
FLNA, $21 millones con PBNA, $16 millones millones. Los costos relacionados con los instalaciones por $12 millones de dólares. Los
con PI y $12 millones con el corporativo empleados reflejan principalmente los costos de costos relacionados con los empleados reflejan
(registrados en los gastos corporativos sin finiquito de aproximadamente 700 empleados. principalmente los costos de finiquito de
asignar). La mayor parte de este cargo está Hasta el 31 de diciembre de 2005, se habían aproximadamente 850 empleados de ventas,
relacionado con el finiquito de aproximadamente pagado $47 millones; incurrimos en cargos que distribución, fabricación, investigación y
700 empleados. Esperamos que la parte no fueron en efectivo por un total de $10 mercadotecnia. Al 31 de diciembre de 2005
sustancial de los pagos en efectivo relacionados millones, lo que prácticamente no deja ninguna estaba concluido este proceso y prácticamente no
con este cargo se pague en 2006. base contable devengada. queda ninguna base contable devengada.
En el cuarto trimestre de 2003, incurrimos en
Cargos por reestructuración y deterioro de Costos relacionados con fusiones
un cargo de $147 millones ($100 millones
2004 y 2003 En relación con la fusión con Quaker en 2001,
después de impuestos o $0.06 por acción)
En el cuarto trimestre de 2004, incurrimos en reconocimos costos relacionados con ese proceso
asociado a las acciones tomadas para hacer más
un cargo de $150 millones ($96 millones por $59 millones ($42 millones después de
eficientes nuestras divisiones norteamericanas y
después de impuestos o $0.06 por acción) impuestos, o $0.02 por acción) en 2003.
PepsiCo International. Estas acciones se
asociado a la consolidación de la red de
tomaron para eliminar la dispersión y las
manufacturas de FLNA como parte de su
redundancias en PBNA y PI, y para mejorar la
programa continuo de productividad. De este
eficacia de la cadena de suministros en FLNA.
cargo, $93 millones se relacionaron con el
De este cargo, $81 millones están relacionados

Nota 4: Propiedad, planta y equipo y activos intangibles

Vida útil promedio 2005 2004 2003 La depreciación y la amortización se reconocen
en línea directa en relación con la vida útil
Propiedad, planta y equipo, neto
estimada de un activo. Los terrenps no se
Tierra y mejoras 10 – 30 años $ 685 $ 646 deprecian y una construcción en progreso no se
Edificios y mejoras 20 – 44 3,736 3,605 deprecia sino hasta que está lista para funcionar.
Maquinaria y equipo, Se espera que la amortización de activos
incluyendo flotillas y software 5 – 15 11,658 10,950 intangibles en cada uno de los próximos cinco
Construcción en progreso 1,066 729 años, basada en los tipos de cambio promedio
17,145 15,930 de 2005, sea de $152 millones en 2006, $35
millones en 2007, $35 millones en 2008, $34
Depreciación acumulada (8,464) (7,781)
millones en 2009 y $33 millones en 2010.
$ 8,681 $ 8,149 Los activos depreciables y amortizables sólo
Gasto de depreciación $1,103 $1,062 $1,020 se evalúan por deterioro cuando se presenta un
cambio significativo en el entorno de operación o
Activos intangibles amortizables, neto macroeconómico. En estas circunstancias, si una
Marcas 5 – 40 $1,054 $1,008 evaluación del flujo de efectivo sin descuento
Otros intangibles identificables 3 – 15 257 225 indica un deterioro, el activo se asienta de
1,311 1,233 acuerdo con su valor justo estimado, que se basa
Amortización acumulada (781) (635) en un flujo de efectivo futuro con descuento. Las
vidas útiles se evalúan periódicamente para
$ 530 $ 598
determinar si ha ocurrido algún evento o
Gastos de amortización $150 $147 $145 circunstancia que indique la necesidad de una
revisión. Consulte la sección “Políticas
fundamentales de contabilidad” en Discusión y
análisis de la administración, si necesita
información adicional sin auditar acerca de
nuestras políticas de marcas amortizables.

58
Activos intangibles no amortizables
Una marca perpetua y el prestigio y clientela se evalúan por deterioro al menos una vez al año, para asegurar que el flujo de efectivo futuro reducido
siga excediendo el valor contable correspondiente. Una marca perpetua se deteriora si su valor contable excede el valor justo. El prestigio y la clientela
se evalúan en busca de deterioro si el valor contable de la unidad de la que provienen excede su valor justo. La unidad de la que provienen puede ser
una división o un negocio dentro de una división. Si el valor justo de un activo evaluado es menor que su valor contable, el activo se asienta según el
flujo de efectivo futuro con descuento a su valor justo. Las evaluaciones de deterioro requeridas no tuvieron como resultado ninguna erogación de este
tipo. El cambio en el valor contable de activos intangibles no amortizables es el siguiente:

Balance, Ajuste Balance, Ajuste Balance,

Inicio de 2004 Adquisición y otro Fin de 2004 Adquisición y otro Fin de 2005
Frito-Lay North America
Prestigio y clientela $ 130 $ – $ 8 $ 138 $ – $ 7 $ 145
PepsiCo Beverages North America
Prestigio y clientela 2,157 – 4 2,161 – 3 2,164
Marcas 59 – – 59 – – 59
2,216 – 4 2,220 – 3 2,223
PepsiCo International
Prestigio y clientela 1,334 29 72 1,435 278 (109) 1,604
Marcas 808 – 61 869 263 (106) 1,026
2,142 29 133 2,304 541 (215) 2,630
Quaker Foods North America
Prestigio y clientela 175 – – 175 – – 175
Corporativo
Intangible de pensiones 2 – 3 5 – (4) 1
Total de prestigio y clientela 3,796 29 84 3,909 278 (99) 4,088
Total de marcas 867 – 61 928 263 (106) 1,085
Total de intangible de pensiones 2 – 3 5 – (4) 1
$4,665 $29 $148 $ 4,842 $541 $(209) $5,174

59
 Nota 5: Impuestos sobre la renta
2005 2004 2003
Ingresos antes del impuesto sobre la renta: operaciones en curso
Estados Unidos................................................................................................................................. $3,175 $2,946 $3,267
Extranjero ......................................................................................................................................... 3,207 2,600 1,725
$6,382 $5,546 $4,992
Provisión para el impuesto sobre la renta: operaciones en curso
Actual: Estados Unidos Federal..................................................................................................... $1,638 $1,030 $1,326
Extranjero .......................................................................................................................... 426 256 341
Estado............................................................................................................................... 118 69 80
2,182 1,355 1,747
Diferido: Estados Unidos Federal...................................................................................................... 137 11 (274)
Extranjero .......................................................................................................................... (26) 5 (47)
Estado............................................................................................................................... 11 1 (2)
122 17 (323)
$2,304 $1,372 $1,424
Reconciliación de las tasas fiscales — operaciones en curso
Tasas fiscales federales estatutarias de Estados Unidos................................................................. 35.0% 35.0% 35.0%
Impuesto estatal sobre la renta, neto del beneficio fiscal federal de Estados Unidos ..................... 1.4 0.8 1.0
Impuestos por la repatriación bajo AJCA .......................................................................................... 7.0 – –
Menores impuestos en resultados extranjeros .................................................................................. (6.5) (5.4) (5.5)
Pago de la auditoría de años anteriores........................................................................................... – (4.8) (2.2)
Otros, neto ........................................................................................................................................ (0.8) (0.9) 0.2
Tasa de impuestos anual.................................................................................................................. 36.1% 24.7% 28.5%
Pasivos fiscales diferidos
Inversión en afiliados no controlados ............................................................................................... $ 993 $ 850
Propiedad, planta y equipo............................................................................................................... 772 857
Prestaciones de pensiones ............................................................................................................... 863 669
Activos intangibles además de prestigio y clientela no deducible ................................................... 135 153
Bonos cupón cero ............................................................................................................................. 35 46
Otros................................................................................................................................................. 169 157
Pasivos fiscales diferidos brutos...................................................................................................... 2,967 2,732
Activos fiscales diferidos
Beneficios netos utilizables en el ejercicio fiscal del siguiente año ................................................. 608 666
Remuneración basada en acciones .................................................................................................. 426 402
Prestaciones de servicios médicos para jubilados ........................................................................... 400 402
Otras prestaciones relacionadas con los empleados........................................................................ 342 379
Otros................................................................................................................................................. 520 460
Activos fiscales diferidos brutos....................................................................................................... 2,296 2,309
Exenciones de avalúos...................................................................................................................... (532) (564)
Activos fiscales diferidos, netos ....................................................................................................... 1,764 1,745
Pasivos fiscales diferidos netos ...................................................................................................... $1,203 $ 987
Impuestos diferidos incluidos en:
Gastos prepagados y otros activos vigentes................................................................................. $231 $229
Impuestos sobre la renta diferidos............................................................................................... $1,434 $1,216
Análisis de exenciones de avalúos
Balance, a principios de año ............................................................................................................ $564 $438 $487
Disposición/(prestación)............................................................................................................... (28) 118 (52)
Otros (deducciones)/adiciones ..................................................................................................... (4) 8 3
Balance, a final de año .................................................................................................................... $532 $564 $438

60
Consulte la sección “Políticas fundamentales de distribuidas al proporcionar una deducción sobre pendientes hasta 1997. Como resultado
contabilidad” en Discusión y análisis de la los dividendos recibidos del 85%. Tal como lo obtuvimos un beneficio fiscal de $109 millones
administración, si necesita información aprobó el Consejo de administración en julio de en el cuarto trimestre de 2003. Como parte de
adicional sin auditar acerca de nuestras 2005, repatriamos aproximadamente $7,500 estos acuerdos, resolvimos también algunos
políticas del impuesto sobre la renta, incluyendo millones en ganancias previamente consideradas problemas relacionados con años fiscales futuros.
nuestras reservas para estos impuestos. como reinvertidas indefinidamente fuera de El IRS comenzó sus auditorías de nuestras
Estados Unidos, en el cuarto trimestre de 2005. declaraciones fiscales de los años 1998 a 2002.
Traspaso a un periodo posterior, créditos y exenciones
En 2005, registramos una erogación de impuesto Nuestras declaraciones fiscales posteriores a 2002
En varias jurisdicciones nacionales y extranjeras
sobre la renta de $460 millones, en relación con todavía no se han examinado. Aunque con
en las que se nos permite el uso de pérdidas
esta repatriación. Además de las ganancias frecuencia es difícil predecir el resultado final o
operativas fiscales de periodos previos para
repatriadas, pretendemos seguir reinvirtiendo cuándo se llevará a cabo la resolución de una
reducir los ingresos futuros sujetos a impuestos,
nuestras ganancias fuera de Estados Unidos en un cuestión fiscal en particular, creemos que nuestras
se están llevando a cabo traspasos de pérdidas
futuro cercano y, por lo tanto, no hemos reconocido reservas reflejan los resultados probables de las
operativas al siguiente periodo, por un total de
ningún gasto de impuestos en Estados Unidos por contingencias fiscales conocidas. Los arreglos de
$5,100 millones a finales de 2005. Estas
estas ganancias. Al 31 de diciembre de 2005, cualquier elemento en particular por lo general
pérdidas operativas vencerán de la siguiente
teníamos aproximadamente $7,500 millones en requieren del uso de efectivo. Las resoluciones
manera: $100 millones en 2006, $4,100
ganancias internacionales no distribuidas. favorables se reconocen como una reducción en
millones entre 2007 y 2025 y $900 millones que
nuestra tasa de impuestos anual en ese año.
pueden traspasarse a periodos posteriores Reservas
Nuestras reservas fiscales, que cubren tanto a las
indefinidamente. Además, algunos créditos Pueden pasar varios años antes de que se audite y
jurisdicciones extranjeras como a las federales y
fiscales generados en periodos anteriores por un se resuelva alguna cuestión en particular para la
estatales de Estados Unidos, se presentan en el
monto aproximado de $39.4 millones están que tengamos establecida una reserva. La
balance junto con otros pasivos (véase la Nota
disponibles para reducir algunos pasivos fiscales cantidad de años con auditorías fiscales
14), excepto para las cantidades relacionadas con
en el extranjero hasta 2011. Establecemos pendientes varía dependiendo de la jurisdicción
los elementos que esperamos pagar el próximo
exenciones de avalúos para nuestros activos fiscal. Durante 2004, reconocimos $266 millones
año y que están incluidos en el impuesto sobre
fiscales diferidos cuando la cantidad de ingresos en beneficios fiscales relacionados con una
la renta actual que debemos pagar. Para más
sujetos a impuestos que se espera en el futuro no resolución favorable de ciertas cuestiones fiscales
información sin auditar acerca del impacto de la
podrá solventar el uso de la deducción o crédito. pendientes. Además, en 2004 reconocimos un
resolución de cuestiones fiscales pendientes,
beneficio fiscal de $38 millones tras un acuerdo
Ganancias internacionales sin distribuir consulte “Otros resultados consolidados”.
con el IRS de Estados Unidos en lo tocante a un
La ley AJCA creó un incentivo de una sola vez
problema relacionado con nuestras operaciones
para que las empresas estadounidenses devuelvan
descontinuadas en restaurantes. A fines de 2003,
al país las ganancias internacionales no
llegamos a un acuerdo con el IRS por los años

Nota 6: Remuneración basada en acciones

Nuestro programa de remuneración basada en contabilidad” en Discusión y análisis de la ejercicio de adjudicaciones emitidas
acciones es un programa amplio, diseñado para administración, para ver información adicional sin anteriormente, y cualquier reevaluación del
atraer y retener a los empleados, al mismo auditar acerca de nuestros programas de precio de las adjudicaciones requerirá de la
tiempo que se sincroniza el interés de los remuneración basada en acciones. aprobación de los accionistas.
empleados con el de los accionistas. Los A partir de 2004, los ejecutivos a quienes se
Incentivos SharePower
empleados de todos los niveles participan en les otorguen incentivos a largo plazo de acuerdo
Las opciones SharePower se otorgan bajo
nuestro programa de remuneración basada en con su desempeño tendrán la opción de elegir
nuestro plan LTIP a todos los empleados con
acciones. Además, los miembros del consejo de entre opciones accionarias o RSU. El gasto de
derecho, con base en el nivel de trabajo o su
administración participan en nuestro programa las RSU está basado en el valor justo de las
clasificación, y en el caso de los empleados
de remuneración basada en acciones en función acciones de PepsiCo a la fecha de la concesión
internacionales, también se toma en cuenta el
del tiempo que han trabajado en el consejo. De y se amortiza a lo largo del periodo de
tipo de contrato (permanente, eventual, etc.)
acuerdo con el plan de incentivos a largo plazo otorgamiento, que generalmente es de tres años.
Todos los incentivos de opciones accionarias
aprobado por los accionistas en 2003 (LTIP, por Cada unidad de acciones restringidas puede
tienen un precio de ejercicio igual al valor real
sus siglas en inglés), nuestro único plan activo cambiarse por una de nuestras acciones
del mercado de nuestras acciones ordinarias el
basado en acciones, a los empleados se les después del periodo de otorgamiento. Los
día de la concesión y por lo general tienen un
otorgan opciones accionarias y unidades de ejecutivos que seleccionen RSU recibirán una
plazo de 10 años con otorgamiento a tres años.
acciones restringidas, o RSU. El gasto de por cada cuatro opciones accionarias que de otro
remuneración basada en acciones fue de $311 Incentivos para ejecutivos modo hubieran recibido. Los ejecutivos de alto
millones en 2005, $368 millones en 2004 y Todos los empleados de la administración, de nivel no pueden elegir y se les otorgan 50% en
$407 millones en 2003. Los beneficios fiscales alto nivel, y algunos de nivel medio, tienen acciones y 50% en RSU. El otorgamiento de las
relacionados del impuesto sobre la renta derecho a incentivos ejecutivos bajo nuestro RSU para ejecutivos de alto nivel depende del
reconocidos en las ganancias fueron de $87 LTIP. Todos los incentivos de opciones logro de objetivos de rendimiento establecidos
millones en 2005, $103 millones en 2004 y accionarias tienen un precio de ejercicio igual al previamente. Otorgamos 3 millones de RSUs
$114 millones en 2003. A finales de 2005, 51 valor real del mercado de nuestras acciones tanto en 2005 como en 2004 con un promedio
millones de acciones se pusieron a la disposición ordinarias el día de la concesión y por lo general ponderado del valor intrínseco de $53.83 y
de incentivos SharePower y ejecutivos a futuro. tienen un plazo de 10 años con otorgamiento a $47.28, respectivamente.
Consulte la sección “Políticas fundamentales de tres años. No hay reducciones al precio del

61
 Método de contabilidad y suposiciones Entre nuestras suposiciones sobre el promedio ponderado del valor justo Black-
Llevamos la contabilidad de las opciones accionarias de nuestros Scholes están:
empleados de acuerdo con el método de valor justo de contabilidad, usando
el modelo de avalúo Black-Scholes para medir los gastos de remuneración 2005 2004 2003
basada en acciones en la fecha del otorgamiento. Adoptamos las Expectativa de vida 6 años 6 años 6 años
regulaciones SFAS 123R, del pago basado en acciones, de acuerdo con el Tasa de interés libre de riesgos 3.8% 3.3% 3.1%
método modificado en perspectiva para el primer trimestre de 2006. No Volatilidad esperada 23% 26% 27%
esperamos que la adopción de SFAS 123R tenga un impacto importante en
Rendimiento de dividendos esperad 1.8% 1.8% 1.15%
nuestros estados financieros.
Actividad de nuestras opciones accionarias(a)

2005 2004 2003

Opciones Precio promedio(b) Opciones Precio promedio(b) Opciones Precio promedio(b)
Pendientes a principio de año 174,261 $40.05 198,173 $38.12 190,432 $36.45
Otorgadas 12,328 53.82 14,137 47.47 41,630 39.89
Ejercidas (30,945) 35.40 (31,614) 30.57 (25,833) 26.74
Caducas/vencidas (5,495) 43.31 (6,435) 43.82 (8,056) 43.56
Pendientes a fin de año 150,149 42.03 174,261 40.05 198,173 38.12
Pueden ejercerse a fin de año 89,652 40.52 94,643 36.41 97,663 32.56

Opciones accionarias pendientes y que pueden ejercerse al 31 de diciembre de 2005(a)

Opciones pendientes Opciones que se pueden ejercer

Rango de precio del ejercicio Opciones Precio promedio(b) Vida promedio(c) Opciones Precio promedio(b) Vida promedio(c)
$14.40 a $21.54 905 $ 20.01 3.56 años 905 $ 20.01 3.56 años
$23.00 a $33.75 14,559 30.46 3.07 14,398 30.50 3.05
$34.00 a $43.50 82,410 39.44 5.34 48,921 39.19 4.10
$43.75 a $56.75 52,275 49.77 7.17 25,428 49.48 6.09
150,149 42.03 5.67 89,652 40.52 4.45
(a) Las opciones están en miles de dólares e incluyen las opciones previamente otorgadas en los planes de Quaker. No pueden otorgarse más opciones o acciones adicionales en los planes de Quaker.
(b) Promedio ponderado del precio de ejercicio.
(c) Promedio ponderado de vida contractual restante.

Actividad de nuestras RSU(a)

2005 2004
Promedio Promedio
Intrínseco Promedio Intrínseco Promedio
RSUs Valor(b) Vida(c) RSUs Valor(b) Vida(c)
Pendiente a principios de año 2,922 $ 47.30 – $ –
Otorgadas 3,097 53.83 3,077 47.28
Convertidas (91) 48.73 (18) 47.25
Caducas/vencidas (259) 50.51 (137) 47.25
Pendiente a final de año 5,669 50.70 1.8 años 2,922 47.30 2.2 años
(a) Las RSUs están en miles.
(b) Promedio ponderado del valor intrínseco.
(c) Promedio ponderado de vida contractual restante.

Otros datos de la compensación basada en acciones

Opciones accionarias RSUs

2005 2004 2003 2005 2004
Promedio ponderado del valor justo de las opciones otorgadas $13.45 $12.04 $11.21
Valor intrínseco total de las opciones/RSUs ejercidas/convertidas(a) $632,603 $667,001 $466,719 $4,974 $914
Valor intrínseco total de las opciones/RSUs pendientes(a) $2,553,594 $2,062,153 $1,641,505 $334,931 $151,760
Valor intrínseco total de las opciones que pueden ejercerse(a) $1,662,198 $1,464,926 $1,348,658
(a) En miles.

Al 31 de diciembre de 2005 se dio un costo total de compensación no reconocida de $315 millones en relación con incentivos no adjudicados de
compensación basada en acciones. Se espera que se reconozca esta compensación no reconocida a lo largo de un periodo de promedio ponderado
de 1.6 años.

62
 Nota: Planes de pensiones, jubilaciones, gastos médicos y fondos de ahorro
Nuestros planes de pensión cubren a los partir de esa fecha. El costo o beneficio de los los jubilados fueron $11 millones y $7 millones
empleados de tiempo completo en Estados cambios del plan que incrementa o reduce las más bajos respectivamente, y nuestros pasivos
Unidos y a algunos empleados internacionales. prestaciones por los años de trabajo anteriores de 2005 y 2004 se redujeron en $136 millones
Los beneficios se determinan ya sea con base de los empleados (costo del servicio anterior) y $80 millones respectivamente. Esperamos que
en los años de trabajo o en una combinación de está incluido en los gastos en forma de una nuestros costos de servicios médicos para
años de trabajo e ingresos. En Estados Unidos línea recta sobre el periodo promedio de años de jubilados en 2006 sean aproximadamente $18
los jubilados también tienen derecho a trabajo restantes de los empleados que esperan millones menos de lo que hubieran sido como
prestaciones de seguro médico y seguro de vida recibir la prestación. resultado de la ley Medicare.
(seguro médico de los jubilados) si satisfacen La ley Medicare se ratificó en diciembre de Consulte la sección “Políticas fundamentales
los requisitos de edad y años de trabajo. Por lo 2003 y aplicamos sus disposiciones a nuestros de contabilidad” en Discusión y análisis de la
general nuestro porcentaje de costos médicos planes en 2005 y 2004. La ley Medicare administración, si necesita información adicional
para jubilados tiene un límite en cantidades proporciona un subsidio para patrocinadores de sin auditar acerca de nuestros planes de pensiones
especificadas en dólares, que varía de acuerdo planes de servicios médicos para jubilados que y servicios médicos para jubilados y las políticas
con los años de trabajo y las contribuciones de ofrezcan prestaciones en medicamentos contables y suposiciones relacionadas.
los jubilados al resto del costo. Tomamos como equivalentes a los que se proporcionan con
medida el 30 de septiembre y todos los planes Medicare. Como resultado de la ley Medicare,
de activos y pasivos se reportan generalmente a nuestros costos médicos de 2005 y 2004 para

Pensión Serv. médico p/jubilados

2005 2004 2003 2005 2004 2003 2005 2004 2003
En Estados Unidos International
Promedio ponderado de suposiciones
Tasa de descuento de pasivos ..................................................... 5.7% 6.1% 6.1% 5.1% 6.1% 6.1% 5.7% 6.1% 6.1%
Tasa de descuento de gastos....................................................... 6.1% 6.1% 6.7% 6.1% 6.1% 6.4% 6.1% 6.1% 6.7%
Rendimiento esperado sobre los activos del plan........................ 7.8% 7.8% 8.3% 8.0% 8.0% 8.0% – – –
Tasa de incrementos de compensación ....................................... 4.4% 4.5% 4.5% 4.1% 3.9% 3.8% – – –

Componentes de gastos de prestaciones

Costo del servicio........................................................................ $ 213 $ 193 $ 153 $ 32 $ 27 $ 24 $ 40 $ 38 $ 33
Costo del interés......................................................................... 296 271 245 55 47 39 78 72 73
Rendimiento esperado sobre los activos del plan....................... (344) (325) (305) (69) (65) (54) – – –
Amortización de costos previos al servicio/(prestaciones).......... 3 6 6 1 1 – (11) (8) (3)
Amortización de pérdida ............................................................. 106 81 44 15 9 5 26 19 13
Gasto de prestaciones ................................................................ 274 226 143 34 19 14 133 121 116
Arreglos/pérdida de reducción .................................................... – 4 – – 1 – – – –
Prestaciones especiales de finiquito........................................... 21 19 4 – 1 – 2 4 –
Total............................................................................................ $ 295 $ 249 $ 147 $ 34 $ 21 $ 14 $ 135 $ 125 $ 116

63
 Pensión Serv. médico p/jubilados
2005 2004 2005 2004 2005 2004
En Estados Unidos International
Cambios en pasivos de prestaciones a futuro
Pasivos a principios de año $4,968 $4,456 $ 952 $758 $1,319 $1,264
Costo del servicio 213 193 32 27 40 38
Costo del interés 296 271 55 47 78 72
Correcciones al plan – (17) 3 1 (8) (41)
Contribuciones del participante – – 10 9 – –
Pérdidas/(ganancias) 517 261 203 73 (45) 58
Pagos de prestaciones (241) (205) (28) (29) (74) (76)
Arreglos/pérdida de reducción – (9) – (2) – –
Prestaciones especiales de finiquito 21 18 – 1 2 4
Ajuste de divisas – – (68) 67 – –
Otro (3) – 104 – – –
Pasivos a fin de año $5,771 $4,968 $1,263 $952 $1,312 $1,319
Pasivos a fin de año por servicio a la fecha $4,783 $4,164 $1,047 $779
Cambio en el valor justo de los activos del plan
Valor justo a principio de año $4,152 $3,558 $ 838 $687 $ – $–
Rendimiento real de los activos del plan 477 392 142 77 – –
Contribuciones de los empleados/financiamiento 699 416 104 37 74 76
Contribuciones del participante – – 10 9 – –
Pagos de prestaciones (241) (205) (28) (29) (74) (76)
Arreglos/pérdida de reducción – (9) – (2) – –
Ajuste de divisas – – (61) 59 – –
Otro (1) – 94 – – –
Valor justo a fin de año $5,086 $4,152 $1,099 $838 $ – $–
Estado financiado como se reconoce en el Balance consolidado
Estado financiado a fin de año $ (685) $ (817) $(164) $(113) $(1,312) $(1,319)
Costo/(beneficio) del servicio anterior no reconocido 5 9 17 13 (113) (116)
Pérdida no reconocida 2,288 2,013 474 380 402 473
Pagos de prestaciones del cuarto trimestre 5 5 4 7 19 19
Cantidades netas reconocidas $1,613 $1,210 $ 331 $ 287 $(1,004) $ (943)
Cantidades netas como se reconocen en el Balance consolidado
Otros activos $2,068 $1,572 $367 $294 $ – $ –
Activos intangibles – – 1 5 – –
Otros pasivos (479) (387) (41) (37) (1,004) (943)
Acumulado de otras pérdidas globales 24 25 4 25 – –
Cantidades netas reconocidas $1,613 $1,210 $331 $287 $(1,004) $(943)
Componentes del incremento en pérdidas no reconocidas
Reducción en la tasa de descuento $ 365 $ – $194 $ 4 $ 61 $ –
Cambios en las suposiciones relacionadas con los empleados 57 196 2 65 – 109
Experiencia relacionada con los pasivos distinta de las suposiciones 95 65 7 4 (54) 31
Rendimiento del activo real, distinto del rendimiento esperado (133) (67) (73) (12) – –
Amortización de pérdidas (106) (81) (15) (9) (26) (19)
Otros, incluyendo ajustes en divisas y la Ley Medicare de 2003 (3) (5) (22) 26 (52) (82)
Total $ 275 $108 $ 93 $ 78 $(71) $ 39
Información seleccionada para planes con obligaciones por servicio a la fecha, además de los activos del plan
Pasivos por el servicio a la fecha $ (374) $(320) $(65) $(191) $(1,312) $(1,319)
Pasivos de prestaciones proyectados $ (815) $(685) $(84) $(227) $(1,312) $(1,319)
Valor justo de los activos del plan $8 $11 $33 $161 $– $–
De los pasivos de prestaciones de pensión totales proyectados a fin de 2005, $765 millones se relacionan con planes en los que no
aportamos fondos debido a que el financiamiento de esos planes no recibe un tratamiento fiscal favorable.

64
Pagos futuros de prestaciones
Los pagos estimados de prestaciones a futuro son:

2006 2007 2008 2009 2010 2011-15

Pensión $235 $255 $275 $300 $330 $2,215
Servicios médicos de jubilados $85 $90 $90 $95 $100 $545
Estas prestaciones futuras a beneficiarios incluyen pagos tanto de planes de pensiones financiados como sin financiamiento.

Activos de pensiones usó para calcular el retorno esperado. Nuestra asignación y la asignación real de activos del
El rendimiento esperado de los activos de un estrategia de inversión del plan de pensiones plan de pensiones para los años del plan 2005 y
plan de pensiones está basado en nuestra está establecida de acuerdo con una evaluación 2004 se muestran a continuación.
experiencia histórica, nuestros lineamientos de de las condiciones del mercado, la tolerancia al Los activos de pensiones incluyen
inversión del plan de pensiones y nuestras riesgo y los requerimientos de efectivo para el aproximadamente 5.5 millones de acciones
expectativas de las tasas de rendimiento a largo pago de prestaciones. El objetivo de nuestra ordinarias de PepsiCo, con un valor de mercado
plazo. Usamos un método de valor relacionado inversión es asegurar que los fondos estén de $311 millones en 2005, y 5.5 millones de
con el mercado que reconoce las pérdidas o disponibles para satisfacer las obligaciones del acciones con un valor de mercado de $267
ganancias anuales de los activos a lo largo de un plan cuando deban pagarse. Nuestra estrategia millones en 2004. La política de inversión de
periodo de cinco años. Por tanto, se requieren de inversión es invertir con prudencia en activos PepsiCo limita la inversión en acciones al 10%
cinco años para que la ganancia o la pérdida de de alta calidad y diversificar los valores de deuda del valor justo de los activos del plan, al
cualquier año se incluya completamente en el y de capital para lograr nuestras expectativas de momento de realizar la inversión.
valor de los activos del plan de pensiones que se rendimiento a largo plazo. Nuestro objetivo de

Asignación real
Categoría de activo Objetivo de asignación 2005 2004
Valores de capital 60% 60% 60%
Valores de deuda 40% 39% 39%
Otro, principalmente efectivo – 1% 1%
Total 100% 100% 100%

Tasas de las tendencias de costos de servicios promedio decline gradualmente a 5% en 2010 y costos de los servicios médicos para jubilados
médicos para jubilados en años posteriores. Estas tasas supuestas de la limita el impacto. Un cambio de un punto
Se supone un incremento promedio del 10% en tendencia de los costos de atención médica porcentual en la tasa supuesta de la tendencia
el costo de las prestaciones de servicios tienen un impacto en los gastos y pasivos del de costos de los servicios médicos tendría los
médicos cubiertos para los jubilados en 2006. plan de servicios médicos para jubilados. Sin siguientes efectos:
Se proyecta entonces que este incremento embargo, el tope en nuestra participación en los

Incremento del 1% Reducción del 1%

Componentes del costo de intereses y servicio de 2005 $3 $(2)
Pasivo de prestaciones de 2005 $38 $(33)

Planes de ahorros voluntaria definidos. Los planes están diseñados aportación elegible de acuerdo con los años de
Nuestros empleados en Estados Unidos tienen para ayudar a los empleados a acumular ahorros servicio. En 2005 y 2004, nuestras
el derecho de participar en los planes de ahorro adicionales para el retiro. Realizamos contribuciones equivalentes fueron de $52
401(k), que son planes de contribución contribuciones que igualan una parte de la millones y $35 millones, respectivamente.

Nota 8: Embotelladoras afiliadas no controladas

Nuestras embotelladoras afiliadas no controladas Pepsi Bottling Group económica de aproximadamente el 45% y 46%
más importantes son PBG y PAS. Además de aproximadamente el 41% y el 42% de las operaciones combinadas de PBG a fin de
Aproximadamente el 10% de nuestra de las acciones pendientes de PBG que año en 2005 y 2004 respectivamente. En
facturación neta en 2005, 2004 y 2003 refleja poseíamos a fines de 2005 y 2004 2005, los ingresos de participación en el capital
las ventas a PBG. respectivamente, contamos con el 100% de las de la embotelladora incluyeron $126 millones
acciones ordinarias clase B de PBG y de ganancias antes de impuestos en nuestras
aproximadamente el 7% del capital de Bottling ventas de acciones PBG.
Group, LLC, la principal subsidiaria de
operaciones de PBG. Esto nos da una propiedad

65
 A continuación presentamos la información financiera resumida de PBG: Nuestra inversión en PBG, que incluye el
prestigio y clientela relacionados, fue $400
2005 2004 2003 millones y $321 millones más alta que nuestro
Activos actuales $ 2,412 $ 2,183 interés en sus activos netos a fines de 2005 y
Activos no actuales 9,112 8,754 2004 respectivamente. De acuerdo con el precio
Activos totales $ 11,524 $ 10,937 de cierre cotizado de las acciones de PBG a
fines de 2005 y 2004, el valor de mercado
Pasivos actuales $ 2,598 $ 1,725
calculado de nuestras acciones en PBG,
Pasivos no actuales 6,387 6,818 excluyendo nuestras inversiones en Bottling
Interés minoritario 496 445 Group, LLC, excedió el saldo de nuestra
Pasivos totales $ 9,481 $ 8,988 inversión en aproximadamente $1,500 millones
y $1,700 millones, respectivamente.
Nuestra inversión $1,738 $1,594
Facturación neta $11,885 $10,906 $10,265
Ganancias brutas $5,632 $5,250 $5,050
Ganancias de operación $1,023 $976 $956
Ingresos netos $466 $457 $416

PepsiAmericas Nuestra inversión en PAS, que incluye el

A fines de 2005 y 2004, poseíamos aproximadamente el 43% y el 41% de PepsiAmericas, prestigio y clientela relacionados, fue $292
respectivamente y su información financiera resumida se muestra a continuación: millones y $253 millones más alta que nuestro
interés en sus activos netos a fines de 2005 y
2005 2004 2003 2004 respectivamente. De acuerdo con el precio
Activos actuales $ 598 $ 530 de cierre cotizado de las acciones de PAS a
Activos no actuales 3,456 3,000 fines de 2005 y 2004, el valor de mercado
Activos totales $4,054 $3,530 calculado de nuestras acciones en
PepsiAmericas, excedió el saldo de nuestra
Pasivos actuales $ 722 $ 521 inversión en aproximadamente $364 millones y
Pasivos no actuales 1,763 1,386 $277 millones de dólares, respectivamente.
Pasivos totales $2,485 $1,907 En enero de 2005, PAS anunció la
adquisición de una embotelladora regional,
Nuestra inversión $968 $924
Central Investment Corporation. La tabla anterior
Facturación neta $3,726 $3,345 $3,237 incluye los resultados de Central Investment
Ganancias brutas $1,562 $1,423 $1,360 Corporation a partir de la fecha de transacción.
Ganancias de operación $393 $340 $316
Ingresos netos $195 $182 $158

Transacciones con empresas asociadas algunos productos terminados y recibimos adicional sin auditar referente a estos
Nuestras transacciones importantes con regalías por el uso de nuestras marcas por embotelladores. Estas transacciones con
empresas asociadas involucran a nuestras algunos productos. Las ventas de concentrado y nuestras embotelladoras afiliadas se reflejan en
embotelladoras afiliadas no controladas. A estas productos terminados se informan como neto de nuestro estado financiero consolidado de la
afiliadas les vendemos concentrado, mismo que embotelladoras financiadas. Consulte la sección siguiente manera:
se utiliza en la producción de bebidas “Clientes” en Discusión y análisis de la
carbonatadas y sin gas. También les vendemos administración, si necesita información

2005 2004 2003

Facturación neta $ 4,633 $ 4,170 $ 3,699
Gastos de ventas, generales y administrativos $143 $114 $128
Cuentas y notas por cobrar $178 $157
Gastos prepagados y otros activos vigentes $117 $95

Estas cantidades se establecen en términos nuestras embotelladoras y proveedores. Una vez estos proveedores en el caso de una falta de
que son consistentes con otras cuentas por que negociamos los contratos, las pago por parte de cualquiera de nuestras
cobrar y cuentas por pagar comerciales. embotelladoras ordenan y reciben las entregas embotelladoras, pero consideramos que este
Consulte la Nota 9 relacionada con nuestra directamente de los proveedores y pagan a los riesgo es remoto.
garantía de deuda de PBG. proveedores directamente. En consecuencia,
Además, coordinamos de manera conjunta la estas transacciones no se reflejan en nuestros
negociación y la compra de endulzantes y otras estados financieros consolidados. Como la parte
materias primas que requieren algunas de contratante, podríamos ser responsables de

66
 Nota 9: Obligaciones y compromisos de deuda
2005 2004
Al 31 de diciembre de 2005,
Obligaciones de deuda a corto plazo
aproximadamente el 78% de la deuda total,
Vencimientos actuales de deuda a largo plazo $ 143 $ 160 después del impacto de los swaps de tasas de
Papel comercial (3.3% y 1.6%) 3,140 1,287 interés asociados, fue expuesto a tasas de interés
Otros endeudamientos (7.4% y 6.6%) 356 357 variable, en comparación con el 67% al 25 de
Cantidades reclasificadas como deuda a largo plazo (750) (750) diciembre de 2004. Además de la deuda a largo
plazo en una tasa variable, todas las deudas con
$ 2,889 $ 1,054
vencimientos de menos de un año se
Obligaciones de deuda a largo plazo categorizan como variables para el propósito de
Endeudamiento a corto plazo, reclasificado $ 750 $ 750 esta medición.
Pagarés con vencimiento en 2006-2026 (5.4% y 4.7%) 1,161 1,274 Swaps de tasas de interés entre divisas
Bonos de cupón cero, $475 millones con vencimiento en 2006-2012 (13.4%) 312 321 En 2004, contratamos un swap de tasas de
Otros con vencimiento en 2006-2014 (6.3% y 6.2%) 233 212 interés entre divisas para salvaguardar la
exposición de la divisa en dólares
2,456 2,557
estadounidenses sobre una deuda denominada
Menos: vencimientos actuales de las obligaciones de deuda a largo plazo (143) (160) en dólares de $50 millones, que tenía una
$2,313 $2,397 afiliada extranjera. Los términos de este swap
Las tasas de interés en la tabla anterior reflejan el promedio ponderado de las tasas a finales del año. igualan los términos de la deuda que modifican.
El swap vence en 2008. La ganancia no
El endeudamiento a corto plazo se divisiones internacionales Estas líneas de reconocida en relación con este swap fue de
reclasifica a largo plazo cuando tenemos la crédito están sujetas a los términos y menos de $1 millón al 31 de diciembre de
intención y la capacidad, a través de la condiciones bancarios normales y están 2005, lo que resultó en un pasivo en dólares
comprometidas hasta el nivel de estadounidenses de $50 millones. Al 25 de
existencia de líneas de crédito no
nuestro endeudamiento. diciembre de 2004, la pérdida no reconocida en
utilizadas, de refinanciar este
Swaps de tasas de interés relación con este swap fue de $3 millones, lo
endeudamiento a largo plazo. A finales de
Contratamos swaps de tasas de interés en 2004 que resultó en un pasivo en dólares
2005, mantuvimos $2,100 millones de estadounidenses de $53 millones. También
para convertir de manera efectiva las tasas de
dólares de líneas corporativas de crédito en contratamos swaps de tasas de interés entre
interés de un costo de emisión de deuda
los términos y condiciones bancarios específico de una tasa fija de 3.2% a una tasa divisas para salvaguardar la exposición de la
normales. Estas facilidades de crédito variable. El promedio ponderado de las tasas de divisa sobre deuda interempresarial denominada
apoyan la expedición de deuda a corto interés variable que pagamos está ligado a la en dólares estadounidenses, por $125 millones.
tasa LIBOR y está sujeta a cambios. La cantidad Los términos de los swaps igualan los términos
plazo y no se habían utilizado al 31 de
nocional de los swaps de tasa de interés de la deuda que modifican. Los swaps vencen a
diciembre de 2005. De los $2,100
pendiente al 31 de diciembre de 2005 y al 25 lo largo de los siguientes dos años. La ganancia
millones de dólares, $1,350 millones neta no reconocida en relación con estos swaps
de diciembre de 2004 era de $500 millones de
vencen en mayo de 2006 y los $750 fue de $5 millón al 31 de diciembre de 2005.
dólares. Los términos de los swaps de tasas de
millones restantes, en junio de 2009. interés igualan los términos de la deuda que La pérdida neta no reconocida en relación con
Además, $181 millones de nuestra deuda modifican. Los swaps vencen en 2007. estos swaps fue de menos de $1 millón al 25
quedaban pendientes en diversas líneas de de diciembre de 2004.
crédito que se mantienen para nuestras
Compromisos contractuales a largo plazo

Pagos adeudados por periodo Total 2006 2007–2008 2009–2010 2011 en adelante
Obligaciones de deuda a largo plazo(a) ............................................ $2,313 $ – $1,052 $ 876 $ 385
Arrendamientos operativos.............................................................. 769 187 253 132 197
Compromisos de compra(b) .............................................................. 4,533 1,169 1,630 775 959
Compromisos de mercado ............................................................... 1,487 412 438 381 256
Otros compromisos.......................................................................... 99 82 10 6 1
$9,201 $1,850 $3,383 $2,170 $1,798
(a) No incluye los vencimientos actuales de deuda a largo plazo de $143 millones de dólares que están clasificados dentro de nuestros pasivos actuales.
(b) Incluye aproximadamente $13 millones de dólares en compromisos a largo plazo que se reflejan en otros pasivos en nuestro Balance consolidado.

La tabla anterior refleja compromisos no cancelables al 31 de diciembre de 2005, con base en tipos de cambio a final del año.

67
 La mayor parte de los compromisos compromisos ante las embotelladoras afiliadas de nuestra garantía de deuda de Bottling Group,
contractuales a largo plazo no se registran en no controladas y las operaciones de restaurantes LLC tienen como fin conservar la estructura de
nuestro Balance consolidado, con excepción de en su momento. la separación de PBG de nosotros, y nuestra
nuestras obligaciones de deuda a largo plazo. obligación de pago tendría que hacerse válida si
Acuerdos que no forman parte del balance
Los arrendamientos operativos no cancelables Bottling Group, LLC no cumple con estas
No solemos llevar a cabo acuerdos que no
representan principalmente arrendamientos obligaciones de deuda o la estructura se
formen parte del balance, a menos que se
inmobiliarios. Los compromisos de compra no modifica de manera significativa. Nuestras
relacionen con el curso normal de los negocios,
cancelables reflejan principalmente las naranjas garantías con respecto a algunas obligaciones
ni tampoco tenemos la política de ofrecer
y los jugos de naranja que se utilizarán en aseguran el uso continuo de ciertas propiedades
garantías a nuestras embotelladoras, afiliadas no
nuestras bebidas de la marca Tropicana. Los por parte de YUM. Estas garantías nos
controladas o terceros. Sin embargo, fue
compromisos de mercadotecnia no cancelables comprometen a pagar en caso de que YUM no
necesario ofrecer ciertas garantías para facilitar
reflejan principalmente comercialización cumpla con estas obligaciones de
la separación de nuestras operaciones de
deportiva y a los clientes de fuentes de sodas. El arrendamiento.
embotellado y de restaurantes. En relación con
financiamiento de las embotelladoras no se Véase “Liquidez, recursos de capital y postura
esas transacciones, garantizamos $2,300
refleja en nuestros compromisos contractuales a financiera” en la Discusión y análisis de la
millones de la deuda a largo plazo de Bottling
largo plazo puesto que se negocia cada año. administración sobre información adicional no
Group, LLC hasta 2012 y $28 millones de las
Consulte la Nota 7 sobre nuestras obligaciones auditada con respecto a nuestro endeudamiento.
obligaciones pendientes de YUM! Brands, Inc.
médicas de pensiones y jubilaciones y la
(YUM), principalmente arrendamientos
discusión siguiente acerca de nuestros
inmobiliarios, hasta el año 2020. Los términos

Nota 10 — Administración de riesgos

Estamos expuestos a un riesgo de pérdida en caso el valor de la salvaguarda no compensa el cambio básicos no ha tenido fallos significativos en su
de presentarse cambios adversos en: en el valor del elemento de salvaguarda efectividad durante los periodos presentados.
• Precios de productos básicos que afecten el subyacente. Si el instrumento derivado se Clasificamos tanto las ganancias como el impacto
costo de nuestras materias primas y de rescinde, seguiremos difiriendo la ganancia o la del flujo de efectivo de estos derivados de forma
energía; pérdida relacionada e incluyéndola como coherente con el elemento de salvaguarda
• riesgo cambiario; componente del costo del elemento de subyacente. Durante los próximos 12 meses,
• tasas de interés; salvaguarda subyacente. Tras la determinación de esperamos reclasificar las ganancias de $24
• precios de las acciones y que el elemento de salvaguarda subyacente no millones en relación con las salvaguardas de flujo
• tasas de descuento que afecten la magnitud será parte de una transacción real, reconocemos de efectivo de otras pérdidas generales
de nuestros pasivos de gastos médicos y la ganancia o la pérdida relacionada en el ingreso acumuladas en el ingreso neto.
pensiones para jubilados. neto de ese periodo.
Tipo de cambio
En la realización normal de negocios También usamos derivados que no califican
Nuestras operaciones fuera de Estados Unidos
manejamos estos riesgos a través de diversas para un trato como contabilidad de salvaguarda.
generan una tercera parte de la facturación neta,
estrategias, que incluyen el uso de derivados. Contabilizamos tales derivados en su valor de
de la cual, México, el Reino Unido y Canadá
Algunos derivados están designados como flujos mercado, con las pérdidas y las ganancias
representan cerca del 20%. Esto significa que
de efectivo o salvaguardas del valor justo y resultantes reflejadas en nuestra declaración de
estamos expuestos a riesgos cambiarios, debidos
califican para el trato como contabilidad de ingresos. No usamos instrumentos derivados con
a cambios económicos inesperados e inestabilidad
salvaguarda, mientras que otros no califican y propósitos de comercialización o especulación y
política. En ocasiones utilizamos salvaguardas,
están marcados para comercializarse a través de limitamos nuestra exposición a contrapartes
sobre todo en contratos con plazos de no más de
las ganancias. Véase “Riesgos del negocio” en la individuales para administrar el riesgo del crédito.
dos años, para reducir el efecto de los altibajos en
Discusión y análisis de la administración sobre
Precios de los productos básicos las tasas de cambio. Hasta el momento, estas
información adicional no auditada con respecto a
Estamos sujetos a riesgos en los precios de los salvaguardas han resultado adecuadas.
nuestros riesgos del negocio.
productos básicos debido a que nuestra habilidad
En el caso de las salvaguardas de flujo de Tasas de interés
para recuperar los incrementos en los costos a
efectivo, los cambios en el valor justo se difieren Administramos centralmente nuestra deuda y
través de precios más altos podría estar limitada
en otras pérdidas acumuladas bajo un rubro de carteras de inversiones, considerando las
por la competitividad en el entorno en que
capital accionario, hasta que el elemento oportunidades de inversión, así como los
operamos. El riesgo se administra a través del
salvaguardado subyacente se reconoce en el riesgos, consecuencias fiscales y estrategias
uso de órdenes de compra con precios fijos,
ingreso neto. Para salvaguardas de valor justo, los financieras generales. Podríamos usar las tasas
acuerdos de precios, diversidad geográfica y
cambios en el valor justo se reconocen de de interés y swaps de tasas de interés en
derivados. Usamos derivados, en términos de no
inmediato como ganancias, lo cual es coherente diferentes divisas para administrar nuestros
más de dos años, para proteger económicamente
con el elemento de salvaguarda subyacente. Las gastos generales de intereses y el riesgo
las fluctuaciones del precio en relación con una
transacciones de salvaguarda están limitadas a la cambiario. Estos instrumentos modifican de
parte de las compras de productos básicos que
exposición subyacente. Como resultado, cualquier manera efectiva las tasas de interés y la divisa
tenemos considerado realizar, sobre todo gas
cambio en el valor de nuestros instrumentos de emisiones de deuda específica. Estos swaps
natural y combustible diesel. Para esos derivados
derivados quedará sustancialmente compensado se registran junto con la emisión de la deuda
que están diseñados como salvaguardas del flujo
por un cambio opuesto en el valor de los que pretenden modificar. La cantidad nocional,
de efectivo, cualquier falta de efectividad se
elementos de salvaguarda subyacentes. La falta el pago de intereses y la fecha de vencimiento
registra de inmediato. Sin embargo, nuestra
de efectividad de las salvaguardas y un impacto de los swaps corresponden al principal, pago de
salvaguarda de flujo de efectivo para productos
neto en las ganancias ocurre cuando el cambio en intereses y fecha de vencimiento de la deuda

68
relacionada. Estos swaps se contratan inmediatamente en las ganancias y se
únicamente con contrapartes confiables y compensan con los cambios en los pasivos de
generalmente se finiquitan en cantidades netas remuneración relacionados.
y son de duración relativamente corta.
Valor justo
Precio de las acciones Todos los instrumentos derivados se reconocen
La parte de nuestros pasivos por remuneraciones en nuestro Balance consolidado a su valor justo.
diferidas que se basa en ciertos índices de El valor justo de nuestros instrumentos derivados
mercado y en el precio de nuestras acciones por lo general se basa en los precios del
está sujeta a riesgo de mercado. Contamos con mercado cotizados. Los valores contable y justo
inversiones de fondos mutuos y contratos a de nuestros instrumentos financieros y derivados
futuro prepagados para administrar el riesgo. son los siguientes:
Los cambios en el valor justo de estas
inversiones y contratos se reconocen

2005 2004
Valor contable Valor justo Valor contable Valor justo
Activos
Efectivo y equivalentes de caja(a) .................................................................................. $ 1,716 $ 1,716 $ 1,280 $ 1,280
Inversiones a corto plazo(b) ..................................................................................................... $ 3,166 $ 3,166 $ 2,165 $ 2,165
Contratos de futuros de divisas(c) .......................................................................................... $19 $19 $8 $8
Contratos de productos básicos(d) .......................................................................................... $41 $41 $7 $7
Contratos de futuros prepagados(e) ........................................................................................ $107 $107 $120 $120
Swaps de tasas de interés entre divisas(f) ............................................................................. $6 $6 $– $–
Pasivos
Contratos de futuros de divisas(c) .......................................................................................... $15 $15 $35 $35
Contratos de productos básicos(d) .......................................................................................... $3 $3 $8 $8
Obligaciones de deuda........................................................................................................... $ 5,202 $ 5,378 $ 3,451 $ 3,676
Swaps de tasas de interés(g) .................................................................................................. $9 $9 $1 $1
Swaps de tasas de interés entre divisas(f) ............................................................................ $– $– $3 $3
Se incluyen en nuestro Balance consolidado bajo el rubro antes establecido o como se indica más adelante. Además, los derivados están diseñados como salvaguardas de contabilidad a menos que se establezca lo
contrario más adelante.
El valor contable se aproxima al valor justo debido al corto plazo de vencimiento.
(b) Principalmente depósitos de corto plazo e incluye $124 millones al 31 de diciembre de 2005 y $118 millones al 25 de diciembre de 2004 de las inversiones del fondo mutuo que se usan para administrar una parte
del riesgo del mercado que surge de nuestros pasivos de compensación diferidos.
(c) Los activos de 2005 incluyen $14 millones relacionados con los derivados no designados como salvaguardas de contabilidad. Los activos se registran dentro de los activos actuales y otros activos y pasivos se
registran dentro de los pasivos y actuales y otros pasivos.
(d) Los activos de 2005 incluyen $2 millones relacionados con los derivados no designados como salvaguardas de contabilidad y los pasivos relacionados por completo con derivados no designados como salvaguardas
de seguridad. Los activos se registran dentro de los activos actuales y otros activos y pasivos se registran dentro de los pasivos y actuales y otros pasivos.
(e) Incluido en los activos actuales y en otros activos.
(f) Activo incluido dentro de otros activos y pasivos incluidos en la deuda a largo plazo.
(g) Registrado en otros pasivos.

Esta tabla excluye las garantías, incluyendo nuestra garantía de $2,300 millones de la deuda a largo plazo de Bottling Group, LLC. La garantía tenía
un valor justo de $47 millones al 31 de diciembre de 2005, y $46 millones al 25 de diciembre de 2004, basándose en una estimación externa del
costo que tendría para nosotros transferir el pasivo a una institución financiera independiente. Consulte la Nota 9 si necesita información adicional
acerca de nuestras garantías.

Nota 11: Ingresos netos por acción ordinaria de operaciones en curso

El ingreso neto básico por acción ordinaria es el opciones accionarias dentro del precio de los porque estas opciones tenían un precio diferente
ingreso neto disponible para los accionistas empleados se ejercieran y los RSU y las al del mercado. Las opciones con precio
ordinarios dividido entre el promedio ponderado acciones preferentes se convirtieran en acciones diferente al del mercado tenían precios de
de las acciones ordinarias pendientes durante el ordinarias. Las opciones de compra de 3.0 ejercicio promedio de $53.77 en 2005, $52.88
periodo. El ingreso neto desvalorizado por acción millones de acciones en 2005, 7.0 millones de en 2004 y $48.27 en 2003.
ordinaria se calcula usando el promedio acciones en 2004 y 49.0 millones de acciones
ponderado de las acciones ordinarias pendientes en 2003 no se incluyeron en el cálculo de
ajustado para incluir el efecto que tendría si las ganancias desvalorizadas por acción común

69
 Los cálculos de ingreso neto básico y desvalorizado por acción ordinaria proveniente de las operaciones en curso son los siguientes:

2005 2004 2003

Ingreso Acciones(a) Ingreso Acciones(a) Ingreso Acciones(a)
Ingresos netos $4,078 $4,174 $3,568
Acciones preferentes:
Dividendos (2) (3) (3)
Prima de amortización (16) (22) (12)
Ingresos netos disponibles para
accionistas con acciones ordinarias $4,060 1,669 $4,149 1,696 $3,553 1,718
Ingreso neto básico por acciones ordinarias $2.43 $2.45 $2.07
Ingresos netos disponibles para accionistas
con acciones ordinarias $4,060 1,669 $4,149 1,696 $3,553 1,718
Valores con dilución:
Opciones accionarias y RSU – 35 – 31 – 17
Acciones preferentes convertibles ESOP 18 2 24 2 15 3
Adjudicaciones de acciones sin otorgar – – – – – 1
Desvalorizadas $4,078 1,706 $4,173 1,729 $3,568 1,739
Ingreso neto desvalorizado por acciones ordinarias $2.39 $2.41 $2.05
(a) Promedio ponderado de acciones ordinarias pendientes.

Nota 12: Acciones ordinarias y preferentes

Al 31 de diciembre de 2005 y 25 de diciembre había aproximadamente 803,953 acciones de acciones de valores ordinarios se retuvieron
de 2004, había 3,600 millones de acciones de preferentes emitidas y 354,853 y 424,853 en las cuentas de los participantes en ESOP. Al
valores ordinarios y 3 millones de acciones de acciones pendientes, respectivamente. Cada 25 de diciembre de 2004, 0.4 millones de
acciones preferentes convertibles autorizadas. acción puede convertirse a voluntad del acciones pendientes de valores preferentes con
Las acciones preferentes se emitieron sólo para poseedor en 4.9625 acciones de valores un valor justo de $110 millones y 18 millones
el Plan de propiedad de acciones para ordinarias. Las acciones preferentes pueden ser de acciones de valores ordinarios se retuvieron
empleados (ESOP, por sus siglas en inglés) solicitadas por la empresa mediante una en las cuentas de los participantes en ESOP.
establecido por Quaker y los participantes en notificación por escrito, a $78 por acción, más Quaker realizó una adjudicación final a su plan
ESOP pueden canjear esas acciones por los dividendos acumulados e insolutos. ESOP en junio de 2001.
acciones ordinarias. Las acciones preferentes Al 31 de diciembre de 2005, 0.3 millones de
acumulan dividendos en un porcentaje anual de acciones pendientes de valores preferentes con
$5.46 por acción. A fines de 2005 y 2004 un valor justo de $104 millones y 17 millones

2005 2004 2003

Acciones Cantidad Acciones Cantidad Acciones Cantidad
Acciones preferentes 0.8 $41 0.8 $41 0.8 $41
Acciones preferentes recompradas
Balance, a principio de año 0.4 $ 90 0.3 $63 0.2 $48
Canjes 0.1 19 0.1 27 0.1 15
Balance, a fin de año 0.5 $110* 0.4 $90 0.3 $63
* Las cantidades podrían no dar una suma exacta debido al redondeo.

Nota 13: Acumulado de otras pérdidas globales

2005 2004 2003
El ingreso global es una medida del ingreso que
Ajuste a operaciones de divisas $ (971) $ (720) $ (1,121)
incluye tanto el ingreso neto como otros ingresos
o pérdidas globales. También se tienen otras
Salvaguardas del flujo de efectivo, neto de impuestos(a) 27 (19) (12)
pérdidas globales como resultado de elementos Ajuste mínimo de pasivos de pensiones(b) (138) (154) (135)
diferidos en el balance en el capital de los Ganancias no realizadas en valores, neto de impuestos 31 7 1
accionistas. Otros ingresos o pérdidas globales Otro (2) – –
fueron de $(167) millones en 2005, $381 Acumulado de otras pérdidas globales $ (1,053) $ (886) $ (1,267)
millones en 2004 y $405 millones en 2003.
Los balances acumulados para cada (a) Incluye las ganancias netas de productos básicos de $55 millones en 2005. También incluye un impacto nulo en 2005, una ganancia de $6
componente de otras pérdidas globales son millones de dólares en 2004 y una ganancia de $8 millones en 2003 para nuestra parte de actividad derivada acumulada de los
participantes de capital. Las ganancias/(pérdidas) diferidas reclasificadas como ganancias fueron $8 millones en 2005, $(10) millones en
los siguientes:
2004 y no tuvieron impacto en 2003.
(b) Neto fiscal de $72 millones en 2005, $77 millones en 2004 y $67 millones en 2003. También incluye $120 millones en 2005, $121 millones
en 2004 y $110 millones en 2003 para nuestra parte de ajustes mínimos de pasivos de pensiones de nuestros participantes de capital.

70
 Nota 14: Información financiera complementaria
2005 2004 2003
Cuentas por cobrar
Negocios por cobrar .......................................................... $2,718 $2,505
Otras cuentas por cobrar .................................................. 618 591
3,336 3,096
Exenciones, a principio de año.......................................... 97 105 $116
Cantidades netas (acreditadas)/cargadas a gastos .... (1) 18 32
Deducciones(a) .............................................................. (22) (25) (43)
Otro(b)............................................................................ 1 (1) –
Exenciones, a fin de año ................................................... 75 97 $105
Netos por cobrar................................................................ $3,261 $2,999
Inventario(c)
Materias primas................................................................ $738 $665
Trabajo en proceso ............................................................ 112 156
Productos terminados ....................................................... 843 720
$1,693 $1,541
Cuentas por pagar y otros pasivos actuales
Cuentas por pagar ............................................................ $1,799 $1,731
Gasto de mercado acumulado........................................... 1,383 1,285
Remuneraciones y prestaciones acumuladas ................... 1,062 961
Dividendos a pagar........................................................... 431 387
Base devengada de seguros ............................................. 136 131
Otros pasivos actuales...................................................... 1,160 1,104
$5,971 $5,599
Otros pasivos
Reservas para impuestos sobre la renta........................... $1,884 $1,567
Otros ................................................................................. 2,439 2,532
$4,323 $4,099
Otra información complementaria
Gasto en arrendamiento.................................................... $228 $245 $231
Interés pagado .................................................................. $213 $137 $147
Impuesto sobre la renta pagado, neto de reembolsos....... $1,258 $1,833 $1,530
Adquisiciones(d)
Valor justo de activos adquiridos ................................. $1,089 $78 $178
Efectivo pagado y deuda emitida ................................. (1,096) (64) (71)
Interés minoritario de SVE eliminado ........................... 216 – –
Pasivos asumidos......................................................... $209 $14 $107
(a) Incluye cuentas canceladas.
(b) Incluye recopilaciones de cuentas previamente canceladas y efectos de conversión de divisas.
(c) Los inventarios se evalúan al costo o al precio de mercado, lo que sea más bajo. El costo se determina usando el promedio de los métodos
FIFO y LIFO. Aproximadamente el 17% en 2005 y el 15% en 2004 del costo del inventario se contabilizó usando el método LIFO. Las
diferencias entre los métodos LIFO y FIFO en el avalúo de estos inventarios no fueron sustanciales.
(d) En 2005, estas cantidades incluyen el impacto de nuestra adquisición de los intereses de propiedad de 40.5% de General Mills, Inc. en SVE
por un total de $750 millones. El exceso de nuestro precio de compra sobre el valor justo de los activos netos adquiridos es de $250
millones y está incluido en el prestigio y la clientela. También volvimos a adquirir los derechos para la distribución de marcas mundiales
por $263 millones, lo que está incluido en otros activos intangibles no amortizables.

71
 Responsabilidad de la administración en relación con los informes financieros
A nuestros accionistas:
En PepsiCo, nuestras acciones, así como las de todos nuestros empleados, se de alto nivel encargado del cumplimiento para que se encargue de
rigen por el Código de conducta en todo el mundo. Este código está encabezar y coordinar nuestras políticas y prácticas de cumplimiento con
claramente alineado con nuestros valores, nuestro compromiso de crecimiento las legislaciones.
sostenido, con gente responsable que actúa siguiendo estos lineamientos y
generando confianza. Tanto el código como nuestros valores fundamentales Entrega a nuestros inversionistas de resultados financieros completos,
nos permiten actuar con integridad, siguiendo la letra y el espíritu de la ley. transparentes y comprensibles. Los estados financieros consolidados y la
Nuestro código de conducta está reforzado de forma consistente en todos los información financiera incluida en este informe son responsabilidad de la
niveles de la empresa y en todos los países. Hemos mantenido prácticas y administración. Esto incluye la preparación de estados financieros de
políticas de administración sólidas durante muchos años. acuerdo con los principios de contabilidad generalmente aceptados en
La administración de PepsiCo es responsable de la objetividad y la Estados Unidos, lo que requiere de la realización de estimaciones basadas
integridad de nuestros estados financieros consolidados. El comité de en el buen juicio de la administración.
auditorías del consejo de administración ha contratado a la empresa registrada
de contadores públicos independiente, KPMG LLP, para auditar nuestros PepsiCo tiene un largo historial cuando se trata de hacer lo correcto. Nos
estados financieros consolidados y ellos han emitido una opinión sin reservas. damos cuenta de que las grandes compañías se construyen sobre una
Estamos comprometidos a proporcionar a nuestros inversionistas información base de confianza, estándares y principios éticos sólidos. Nuestros
comprensible, precisa y oportuna. Nuestro compromiso abarca lo siguiente: resultados financieros son el reflejo de esa cultura de responsabilidad, ya
que la calidad y precisión de nuestro informe financiero es nuestra
El mantenimiento de controles firmes sobre los informes financieros. Nuestro competencia exclusiva.
sistema de control interno está basado en el marco de criterios del
Committee of Sponsoring Organizations of the Treadway Commission,
publicados en su informe titulado Internal Control — Integrated
Framework. El sistema está diseñado para proporcionar una seguridad
razonable de que las transacciones se ejecutan tal como está autorizado y
se registran con precisión; esos activos se salvaguardan y los registros de
contabilidad son lo bastante confiables para permitir la preparación de
estados financieros acordes en todos los aspectos con los principios de
contabilidad generalmente aceptados en Estados Unidos. Mantenemos
procedimientos y controles de divulgación de la información diseñados
para asegurar que la información que debe dilvulgarse en informes
realizados según la ley Securities Exchange Act de 1934, se registre,
Peter A. Bridgman
procese, resuma e informe dentro de un marco de tiempo específico.
Vicepresidente Senior y contralor
Supervisamos estos controles internos a través de autoevaluaciones y de
Indra K. Nooyi
programas continuos de auditorías internas. Nuestros controles internos se
ven reforzados por nuestro Código de conducta en todo el mundo, que
establece nuestro compromiso con una conducta empresarial con
integridad y que siga tanto la letra como el espíritu de la ley.

Supervisión rigurosa del negocio. Revisamos continuamente nuestros

resultados y estrategias empresariales. Esto incluye una disciplina
Presidente y Directora de finanzas
financiera en nuestras decisiones estratégicas y comerciales diarias.
Steven S Reinemund
Nuestro comité ejecutivo participa activamente, desde la comprensión de
las estrategias y alternativas, hasta la revisión de iniciativas clave y del
rendimiento financiero. La intención es asegurar que sigamos siendo
objetivos en nuestras evaluaciones, enfrentar con un enfoque constructivo
las oportunidades potenciales de negocios y los problemas, así como
supervisar los resultados y controles.
Presidente del consejo de administración y
y director general
Una administración corporativa sólida y efectiva por parte del consejo de
administración. Contamos con un consejo de administración diligente,
activo y capaz que satisface los requisitos normales de independencia, y
siempre aceptamos de buen grado la supervisión del consejo como
representante de nuestros accionistas. Nuestro comité de auditorías
cuenta con directores independientes con los conocimientos financieros y
la experiencia necesarios para proporcionar una supervisión apropiada.
Revisamos con ellos nuestras políticas fundamentales de contabilidad,
informes internos y asuntos de control dentro de la empresa y fomentamos
la comunicación directa de su parte con KPMG LLP, con nuestro auditor
general y con nuestro asesor legal. En 2005 nombramos a un funcionario

72
 Informe de la administración sobre el control interno de los informes financieros
A nuestros accionistas:
Nuestra administración es responsable del establecimiento y mantenimiento
de controles internos adecuados para el informe financiero, tal como se
define en el estatuto 13a-15(f) de la Ley Exchange Act. Bajo la supervisión
y con la participación de nuestra administración, incluyendo a nuestro
director general y al director de finanzas, realizamos una evaluación de la
efectividad de nuestros controles internos para el informe financiero,
basándonos en el marco de establecido por el trabajo “Internal Control —
Integrated Framework” publicado por el Committee of Sponsoring
Organizations of the Treadway Commission. De acuerdo con esa evaluación,
la administración concluyó que los controles internos sobre el informe
financiero eran efectivos al 31 de diciembre de 2005.

KPMG LLP, una empresa registrada de contabilidad pública independiente,

ha realizado una auditoría de los estados financieros consolidados,
incluidos en este Informe Anual y, como parte de su auditoría, ha emitido
su informe, que aquí se adjunta, (1) en nuestra evaluación de la
administración de la efectividad de nuestros controles internos sobre el
informe financiero y (2) en la efectividad de nuestro control interno
sobre el informe financiero.

Peter A. Bridgman
Vicepresidente senior y contralor

Indra K. Nooyi
Presidente y Directora de finanzas

Steven S Reinemund
Presidente del consejo de administración y
y director general

73
 Informe del despacho de contadores públicos independiente y debidamente acreditado
Consejo de administración y Shareholders PepsiCo, Inc:
Hemos auditado el Balance consolidado de PepsiCo, Inc. y sus afiliadas, al Debido a sus limitaciones inherentes, los controles internos sobre los
31 de diciembre de 2005 y al 25 de diciembre de 2004 y el Estados informes financieros podrían no prevenir o detectar errores de
consolidado relacionado de Ingresos, flujos de efectivo y capital de planteamiento. Además, las proyecciones de cualquier evaluación de
accionistas con valores ordinarios para cada uno de los años en el trienio efectividad para periodos futuros está sujeta al riesgo de que los controles
que concluyó el 31 de diciembre de 2005. También hemos auditado la se vuelvan inadecuados debido a los cambios en las condiciones o
evaluación de la administración, que se incluye en el Informe de la a que el grado de cumplimiento con las políticas o procedimientos
administración sobre el control interno de los informes financieros, y en el pueda deteriorarse.
que se establece que PepsiCo, Inc. y sus afiliadas mantuvieron un control En nuestra opinión, los estados financieros consolidados a los que nos
interno efectivo sobre el informe financiero al 31 de diciembre de 2005, referimos anteriormente presentan de manera justa, en todos los aspectos
basados en los criterios establecidos en "Internal Control — Integrated relevantes, la posición financiera de PepsiCo, Inc. y sus afiliadas, al 31 de
Framework" trabajo publicado por el Committee of Sponsoring Organizations diciembre de 2005 y al 25 de diciembre de 2004 y los resultados de sus
of the Treadway Commission (COSO). La administración de PepsiCo, Inc.es operaciones y sus flujos de efectivo por cada uno de los años en el trienio
responsable por estos estados financieros consolidados, por mantener que concluyó el 31 de diciembre de 2005, de conformidad con los
controles internos efectivos sobre dichos informes y por su evaluación de la principios de contabilidad generalmente aceptados en Estados Unidos.
efectividad de los controles internos sobre los informes financieros. Nuestra Además, consideramos que la declaración realizada en la evaluación de la
responsabilidad es expresar una opinión de estos estados financieros administración en el sentido de que PepsiCo, Inc. mantuvo un control
consolidados, una opinión sobre la evaluación de la administración y una interno efectivo sobre el informe financiero al 31 de diciembre de 2005, es
opinión acerca de la efectividad de los controles internos de PepsiCo, Inc. cierta en todos los aspectos relevantes, con base en los criterios establecidos
sobre el informe financiero basados en nuestras auditorías. en "Internal Control — Integrated Framework" publicados por COSO.
Llevamos a cabo nuestras auditorías de acuerdo con los estándares de la Además, también consideramos que PepsiCo, Inc. mantuvo, en todos los
Public Company Accounting Oversight Board (Estados Unidos). Estos aspectos materiales, un control interno efectivo sobre el informe financiero
estándares requieren que se planeen y se realicen auditorías para obtener al 31 de diciembre de 2005, con base en los criterios establecidos en
una seguridad razonable acerca de si los informes financieros estaban "Internal Control — Integrated Framework" publicados por COSO.
libres de errores importantes y de si se habían mantenido controles internos
efectivos sobre dicho informe financiero en todos los aspectos materiales.
Nuestra auditoría de los estados financieros incluyó el examen, a manera
de prueba, de evidencias que apoyaran las cantidades y declaraciones que
se hacen en el estado financiero, evaluando los principios de contabilidad
usados y las estimaciones importantes realizadas por la administración, así
como mediante la evaluación de la presentación general del estado KPMG LLP
financiero. La auditoría que realizamos de los controles internos sobre los Ciudad de Nueva York, Nueva York
informes financieros incluyó la obtención de una comprensión del control 24 de febrero de 2006
interno sobre los informes financieros, un análisis de la evaluación de la
administración, pruebas y evaluaciones del diseño y la efectividad de la
operación de control interno y del rendimiento, así como de otros
procedimientos que consideramos necesarios dadas las circunstancias.
Consideramos que nuestras auditorías proporcionan una base razonable
para nuestras opiniones.
El control interno de una compañía sobre los informes financieros es un
proceso diseñado para proporcionar una seguridad razonable en lo
relacionado con la confiabilidad del informe financiero y la preparación de
un estado financiero para propósitos externos, de acuerdo con los
principios de contabilidad generalmente aceptados. El control interno de
una compañía sobre su informe financiero incluye las políticas y
procedimientos que (1) atañen al mantenimiento de registros que, en un
detalle razonable, reflejan con precisión las transacciones y disposiciones
de los activos de la compañía; (2) proporcionan una seguridad razonable
de que las transacciones se registraron según fue necesario para permitir
la preparación de un estado financiero de acuerdo con los principios de
contabilidad generalmente aceptados, y que los recibos y gastos de la
compañía se hicieron sólo de acuerdo con autorizaciones de la
administración o los directores de la compañía; y (3) proporcionan una
seguridad razonable en lo relacionado a la prevención o detección
oportuna de adquisiciones, usos o disposiciones no autorizadas de los
activos de la compañía que pudieran tener un efecto sustancial en los
estados financieros.

74
 Información financiera seleccionada (en millones de dólares, excepto en las cantidades por acción sin auditar)

Primer Segundo Tercer Cuarto Resumen de cinco años 2005 2004 2003
Trimestral Trimestre Trimestre Trimestre Trimestre Facturación neta $32,562 $29,261 $26,971
Facturación neta Ingreso de operaciones en curso $4,078 $4,174 $3,568
2005 $ 6,585 $ 7,697 $ 8,184 $10,096 Ingresos netos $4,078 $4,212 $3,568
2004 $ 6,131 $ 7,070 $ 7,257 $8,803 Ingreso por acción ordinaria — operaciones
Utilidad neta(a) en curso básicas $2.43 $2.45 $2.07
2005 $ 3,715 $ 4,383 $ 4,669 $5,619 Ingreso por acción ordinaria — operaciones
2004 $ 3,466 $ 4,039 $ 4,139 $4,943 en curso desvalorizadas $2.39 $2.41 $2.05
Cargos por reestructuración de 2005(b) Dividendos en efectivo declarados
por acción ordinaria $1.01 $0.850 $0.630
2005 – – – $83
Activos totales $31,727 $27,987 $25,327
Cargos por reestructuración
y deterioro de 2004(c) Deuda a largo plazo $2,313 $2,397 $1,702
2004 – – – $150 Rendimiento del capital invertido(a) 22.7% 27.4% 27.5%
Cargo fiscal AJCA(d)
Resumen de cinco años (Cont.) 2002 2001
2005 – – $468 $(8)
Facturación neta $25,112 $23,512
Ingresos netos(e)
Ingresos netos $3,000 $2,400
2005 $912 $ 1,194 $864 $1,108
Ingresos por acción ordinaria — básica $1.69 $1.35
2004 $804 $ 1,059 $ 1,364 $985
Ingresos por acción ordinaria — desvalorizada $1.68 $1.33
Ingresos netos por acción
Dividendos en efectivo declarados
ordinaria — básica(e)
por acción ordinaria $0.595 $0.575
2005 $0.54 $0.71 $0.52 $0.66
Activos totales $23,474 $21,695
2004 $0.47 $0.62 $0.80 $0.58
Deuda a largo plazo $2,187 $2,651
Ingresos netos por acción
Rendimiento del capital invertido(a) 25.7% 22.1%
ordinaria — desvalorizada(e)
2005 $0.53 $0.70 $0.51 $0.65 (a) El rendimiento del capital invertido se define como el ingreso neto ajustado dividido entre la suma del
promedio del capital de los accionistas y el promedio de deuda total. El ingreso neto ajustado se
2004 $0.46 $0.61 $0.79 $0.58
define como el ingreso neto más el gasto de interés neto después de impuestos. El gasto de intereses
Dividendos en efectivo declarados neto después de impuestos fue de $62 millones en 2005, $60 millones en 2004, $72 millones en
por acción ordinaria 2003, $93 millones en 2002 y $99 millones en 2001.
2005 $0.23 $0.26 $0.26 $0.26 • Como resultado de la adopción de SFAS 142, prestigio y clientela y otros activos intangibles, y de la
2004 $0.16 $0.23 $0.23 $0.23 consolidación de SVE en 2002, los datos proporcionados anteriormente no son comparables.

Precio por acción 2005(f) • Incluye los cargos de reestructuración y deterioro de:

Alto $ 55.71 $ 57.20 $ 56.73 $60.34 2005 2004 2003 2001

Bajo $ 51.34 $ 51.78 $ 52.07 $53.55 Antes de impuestos $83 $150 $147 $31
Después de impuestos $55 $96 $100 $19
Cierre $ 52.62 $ 55.52 $ 54.65 $59.08
Por acción $0.03 $0.06 $0.06 $0.01
Precio por acción 2004(f)
Alto $ 53.00 $ 55.48 $ 55.71 $53.00 • Incluye los costos relacionados con la fusión de Quaker de:
2003 2002 2001
Bajo $ 45.30 $ 50.28 $ 48.41 $47.37
Antes de impuestos $59 $224 $356
Cierre $ 50.93 $ 54.95 $ 50.84 $51.94
Después de impuestos $42 $190 $322
El primero, segundo y tercer trimestre constan de 12 semanas y el cuarto trimestre tiene 16 semanas en
Por acción $0.02 $0.11 $0.18
2004 y 17 semanas en 2005.
• El año fiscal 2005 constó de cincuenta y tres semanas, comparado con las cincuenta y dos que
(a) Refleja reclasificaciones netas en todos los periodos desde costos de ventas, hasta gastos tiene normalmente nuestro año fiscal. La semana 53 incrementó la facturación neta de 2005 en un
administrativos, generales y de ventas relacionados con la alineación de determinadas políticas de estimado de $418 millones y un ingreso neto estimado de $57 millones o $0.03 por acción.
contabilidad en relación con nuestra iniciativa continua BPT. Véase la Nota 1.
• Los dividendos en efectivo por acción en 2001 son los previos a la fusión de PepsiCo, antes de la
(b) Los cargos por reestructuración de 2005 fueron de $83 millones ($55 millones o $0.03 por acción fecha de entrada en vigor de la fusión.
después de impuestos). Véase la Nota 3.
• En el cuarto trimestre de 2004 llegamos a un acuerdo con el IRS en lo referente a un problema
(c) Los cargos por reestructuración y deterioro de 2004 fueron de $150 millones ($96 millones o $0.06 por pendiente relacionado con nuestras operaciones descontinuadas en restaurantes, lo que dio por
acción después de impuestos). Véase la Nota 3. resultado un beneficio fiscal de $38 millones de dólares o $0.02 por acción.
(d) Representa el gasto de impuesto sobre la renta asociado con la repatriación de las ganancias en relación
con AJCA. Véase la Nota 5.
(e) Los ingresos netos del cuarto trimestre de 2004 reflejan un beneficio fiscal de operaciones
descontinuadas de $38 millones o $0.02 por acción. Véase la Nota 5.
(f) Representa el precio de ventas compuesto alto y bajo y los precios de cierre trimestrales de una acción de
PepsiCo del tipo ordinario.

75
 Conciliación de información GAAP y de otro tipo
Reconocimos un cargo fiscal en 2005 relacionado con la intención de la Conciliación de ingresos netos
empresa de repatriar $7,500 millones en ganancias internacionales de
Año terminado 2005 2004 Crecimiento
acuerdo con las disposiciones de AJCA. Además, registramos cargos de
Ingresos netos informados $4,078 $4,212 (3)%
reestructuración en 2005 para reducir los costos en algunas de nuestras
Beneficios fiscales del año anterior – (304)
operaciones, sobre todo a través de reducciones de recuentos, así como Cargo fiscal AJCA 460 –
cargos por reestructuración y deterioro en 2004 relacionados con la 53ra semana (57) –
consolidación de fabricación de Frito Lay’s. Reconocimos además ciertos Cargos por reestructuración y deterioro 55 96
beneficios fiscales en 2004. En 2005, tenemos una semana adicional de Ingreso neto excluyendo beneficios fiscales
resultados (53ra semana), ya que nuestro año fiscal termina el último del año anterior, cargo fiscal AJCA, 53ra
sábado de cada diciembre, lo que da como resultado la adición de una semana y cargos por reestructuración
semana de resultados cada cinco o seis años. y deterioro $4,536 $4,004 13%
Las medidas financieras listadas a continuación no son medidas
definidas por principios de contabilidad generalmente aceptados. Sin Conciliación desvalorizada EPS
embargo, creemos que los inversionistas deberían considerar estas Año terminado 2005 2004 Crecimiento
mediciones, ya que son más indicativas de nuestro rendimiento continuo. EPS desvalorizado reportado $ 2.39 $ 2.44 (2)%
En particular los inversionistas deberían considerar lo siguiente: Beneficios fiscales del año anterior – (0.18)
• Nuestro ingreso neto de 2005 y cantidades EPS desvalorizadas sin el Cargo fiscal AJCA 0.27 –
impacto del cargo fiscal AJCA, la 53ra semana y los cargos por 53ra semana (0.03) –
reestructuración, y nuestro ingreso neto de 2004 y cantidades EPS Cargos por reestructuración y deterioro 0.03 0.06
desvalorizadas sin el impacto de los beneficios fiscales del año anterior Ingreso neto excluyendo beneficios fiscales
y los cargos por reestructuración y deterioro; y del año anterior, cargo fiscal AJCA, 53ra
• Nuestro rendimiento de 2005 en el capital invertido (ROIC) sin el semana y cargos por reestructuración
impacto del cargo fiscal AJCA, los cargos por reestructuración y y deterioro $ 2.66 $ 2.32 15%
deterioro, la 53ra semana y los beneficios fiscales del año anterior.
Conciliación ROIC*
Año terminado 2005
ROIC informado 23%
Cargo fiscal AJCA 2
Cargo fiscal AJCA excluyendo el ROIC 25%
* Impacto de los cargos por reestructuración y deterioro, la 53ra semana y los
beneficios fiscales del año anterior en ROIC se redondea a cero.

Glosario
Embotelladoras principales: The Pepsi Bottling Consumidores: gente que come o bebe Gastos de mercado: ofrecemos incentivos de
Group (PBG), PepsiAmericas, Inc. (PAS) y Pepsi nuestros productos. ventas a través de varios programas tanto para
Bottling Ventures (PBV). nuestros clientes como para los consumidores,
Clientes: embotelladoras con franquicias,
además de llevar a cabo actividades
Embotelladora: clientes a quienes les hemos distribuidores independientes y vendedores minoristas.
publicitarias y de mercadotecnia.
otorgado contratos exclusivos para vender y
CSD: siglas en inglés de bebidas carbonatadas
fabricar ciertas bebidas que llevan nuestra marca, Porción: medida común que refleja nuestra
(refrescos con gas).
en un área geográfica determinada. unidad de volumen física consolidada. Las
Derivados: instrumentos financieros que usamos medidas de unidad física que usan nuestras
Financiamiento de embotelladoras: incentivos
para administrar el riesgo que surge de los divisiones se han convertido en porciones, con
financieros que damos a nuestras embotelladoras
cambios en los precios de los productos básicos, base en la medida que proporcionan los
para ayudarles en la distribución y promoción de
las tasas de interés, los tipos de cambio y los lineamientos de la Food and Drug
nuestras bebidas.
precios de las acciones. Administration (FDA) de Estados Unidos para
Business Process Transformation (BPT) o Proceso porciones individuales de nuestros productos.
Entrega directa en las tiendas (DSD, por sus siglas
de Transformación del Negocio: es la totalidad de
en inglés): sistema de entregas que usamos y que Smart Spot: iniciativa que ayuda a los
nuestro trabajo, cada año, dirigido a mejorar la
utilizan nuestras embotelladoras para hacer llegar consumidores a identificar nuestros productos
eficiencia. Incluye el trabajo de consolidación
los snacks y las bebidas directamente a las que pueden contribuir a llevar un estilo de vida
física o integración, aspectos clave que nos
tiendas en las que se comercializa el producto. más saludable.
permitirán obtener provecho del gran tamaño de
nuestro negocio. También incluye el cambio de Precio neto efectivo: refleja el impacto de cada Transacción de ganancias y pérdidas: el impacto
una serie de procedimientos en nuestras año, de acciones de precios discretas, actividades en nuestros estados financieros consolidados de
actividades fundamentales que serán de incentivos de ventas y los resultados mixtos de las modificaciones en el tipo de cambio que
respaldadas con la aplicación de tecnología vender diversos productos en paquetes de distintos surgen de transacciones específicas.
común. Finalmente, también incluye la tamaños y en diferentes países.
Ajustes de conversión: el impacto de la
instalación del SAP, el sistema de procesamiento
Flujo de efectivo de operaciones de conversión de los estados financieros de nuestras
de datos que integrará todos nuestros sistemas
administración: efectivo neto proporcionado por afiliadas en el extranjero al expresarse en dólares
y procesos.
las actividades de operación menos los gastos estadounidenses con el propósito de consolidar
Embarques de concentrados y equivalentes (CSE): de capital y más las ventas de propiedades, nuestros estados financieros.
medida física de volumen de nuestras bebidas plantas y equipo. Se trata de nuestro parámetro
para nuestros clientes. Esta medida se registra principal de medición para la supervisión del
con base en nuestro año fiscal. rendimiento del flujo de efectivo.

76
 Todos los día s, en todo el
mun do, en cua lquier moment o Información de acciones ordinarias Información de los accionistas Programa de adquisición de acciones de PepsiCo - para
empleados canadienses:
y en muchos luga res dife ren tes, Identificador de la cotización en bolsa:
PEP Listados bursátiles
Asamblea anual
La Asamblea Anual de Accionistas se celebrará en las Servicios del plan de acciones de Fidelity

mil lones de con sum idores

La bolsa de valores de Nueva York (NYSE) es el mercado oficinas centrales de Frito-Lay, en 7701 Legacy Drive, P.O. Box 5000
Contenido principal de las acciones ordinarias de PepsiCo, que
también cotiza en las bolsas de valores de Ámsterdam,
Plano, Texas, el miércoles 3 de mayo de 2006 a las 9:00 Cincinnati, OH 45273-8398
Teléfono: 800-544-0275
disf rut an de los pro duc tos
a.m., hora local. Un abogado independiente validará a
Chicago y Suiza. quienes acudan como apoderados. El presente Informe Sitio Web: www.iStockPlan.com/ESPP
Descripción general de PepsiCo . . . . . . . . . . . . . . 1 Accionistas Anual no forma parte de la validación de apoderados.
con nue stra ma rca . Así es Carta a los accionistas . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 2 A fines de 2005 había aproximadamente 197,500
accionistas registrados. Preguntas relacionadas con su paquete de acciones
Tenga a la mano una copia de su estado de cuenta más
reciente cuando llame para realizar alguna consulta.

como ma nte nemos nue stros

Crecimiento . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 6 Los propietarios de acciones beneficiarios (las Si utiliza correo certificado o entrega al día siguiente,
Salud y bienestar . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 8 Política de dividendos acciones que mantiene su corredor de bolsa están a diríjase a:
Nuestro objetivo para el pago anual de dividendos es de
pro duc tos en acc ión . Innovación . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 10 nombre de la casa de bolsa) deben dirigir sus
aproximadamente 45% de los ingresos netos del año anterior comunicados referentes a cualquier asunto Fidelity Investments
Ejecución . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 12 producto de las operaciones en curso. Los dividendos se administrativo a su corredor de bolsa. 100 Crosby Parkway
International . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 14 declaran por lo general a finales de enero o principios de Los accionistas registrados (acciones a su nombre) Mail Zone KC1F-L
febrero, mayo, julio y noviembre, y se pagan al final de deben dirigir sus comunicados referentes a sus estados Covington, KY 41015
Sustentabilidad . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 16 marzo, junio y septiembre y al principio de enero. Se espera de cuenta, pagos de dividendos, cambios de dirección,
Funcionarios de la empresa y divisiones principales . . 20 que las fechas de registro de dividendos para estos pagos certificados perdidos y otras cuestiones administrativas a:
Consejo de administración de PepsiCo . . . . . . . . . . 21 sean (previa aprobación del consejo de administración) el 10 Servicios para accionistas
de marzo, el 9 de junio, el 8 de septiembre y el 8 de The Bank of New York Plan de reinversión de dividendos
Consejos consultivos
Puntos financieros importantes Consejo consultivo sobre temas afroamericanos . . 22
diciembre de 2006. Desde 1965 hemos pagado dividendos
trimestrales consecutivos en efectivo. Las cantidades que se
Shareholder Services Department
P.O. Box 11258
Puede obtener un folleto que explica este conveniente
plan, por el que PepsiCo paga todos los costos
muestran en la gráfica reflejan los datos de PepsiCo antes de Church Street Station administrativos, a través de Internet, en
Consejo consultivo sobre temas hispanos . . . . . . . 23 la fusión con The Quaker Oats Company.
PepsiCo, Inc. y sus afiliados ($ en millones de dólares, excepto en las cantidades por acción; New York, NY 10286-1258 www.pepsico.com, o por medio de nuestro agente
Consejo consultivo selecto sobre temas Teléfono: 800-226-0083 de transferencias:
todas las cantidades por acción suponen una dilución)
de salud y bienestar . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 24 1.01
212-815-3700 (Fuera de Estados Unidos)
Dividendos en efectivo declarados Correo electrónico: [email protected] The Bank of New York
Por acción (En $) Sitio Web: www.stockbny.com
Facturación neta Utilidades operativas de las Revisión financiera .850 o
Dividend Reinvestment Department
P.O. Box 1958
Discusión y análisis de la administración y Manager Shareholder Relations Newark, NJ 07101-9774
Total: $32,562 divisiones estados financieros consolidados . . . . . . . . . . . . 25 PepsiCo, Inc. Teléfono: 800-226-0083
.630 700 Anderson Hill Road
Total: $6,710 Nuestro negocio . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 26 .575 .595
Purchase, NY 10577 Depósito directo de dividendos
PepsiCo International PepsiCo International Políticas fundamentales de contabilidad . . . . . . . . . 34 Teléfono: 914-253-3055 Puede obtener información acerca del servicio de
24% depósito directo a través de nuestro agente
35% Quaker Foods North America Resultados financieros . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 40
5% 8% Quaker Foods North America En cualquier solicitud, ya sea por escrito o vía telefónica, de transferencias:
Estado de ingresos consolidado . . . . . . . . . . . . . . . 50 mencione PepsiCo, su nombre tal como está escrito en el
Estado de flujos de efectivo consolidado . . . . . . . . . 51 certificado de la acción, su número de la seguridad The Bank of New York
social, su dirección y número de teléfono. Shareholder Services Department
30% Balance consolidado . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 52 P.O. Box 11258
28% 32% Frito-Lay North America Estado de capital común de accionistas Los participantes de SharePower (empleados con
38% Frito-Lay North America Church Street Station
consolidado . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 53 01 02 03 04 05 opciones SharePower) deben dirigir cualquier solicitud New York, NY 10286-1258
PepsiCo Beverages North America PepsiCo Beverages North America relacionada con su cuenta, sus opciones pendientes o Teléfono: 800-226-0083
Notas de los estados financieros consolidados . . . . 54 acciones recibidas a través del ejercicio de sus opciones a: 212-815-3700 (Fuera de Estados Unidos)
Responsabilidad de la administración en Rendimiento de las acciones
PepsiCo se constituyó a raíz de la fusión en 1965 de Pepsi- Merrill Lynch/SharePower Información financiera y de otro tipo
relación con los informes financieros . . . . . . . . . 72 Cola Company y Frito-Lay, Inc. Una inversión de $1,000 en La información de las ganancias trimestrales de 2006 de
Stock Option Unit
Informe de la administración sobre el control nuestras acciones hecha el 31 de diciembre de 2000 tendría 1600 Merrill Lynch Drive Pepsico se publicará las semanas del 24 de abril, el 10 de
2005 2004 % cambio(a) un valor aproximado de $1,284 al 31 de diciembre de 2005, Mail Stop 06-02-SOP julio, el 9 de octubre de 2006, y el 5 de febrero de 2007.
interno de los informes financieros . . . . . . . . . . . 73 suponiendo que los dividendos se hubieran reinvertido en Pennington, NJ 08534 Es posible obtener copias de los informes a la SEC de
Informe del despacho de contadores públicos acciones de PepsiCo. Este rendimiento representa una tasa Teléfono: 800-637-6713 (Estados Unidos, PepsiCo, así como de los informes financieros y de
Resumen de operaciones compuesta de crecimiento anual de 5%.
independiente y debidamente acreditado . . . . . . . . . 74 Puerto Rico y Canadá) utilidades, noticias empresariales e información
El precio de cierre de un título de las acciones 609-818-8800 (cualquier otro país) corporativa adicional en nuestro sitio Web
Ingresos totales netos $32,562 $29,261 11 Información financiera seleccionada . . . . . . . . . . . . 75 ordinarias de PepsiCo en la Bolsa de Valores de Nueva www.pepsico.com.
Conciliación de información GAAP y de otro tipo . . . 76 York fue el precio indicado por Bloomberg para 2001- En toda correspondencia no olvide proporcionarnos su Si tiene alguna pregunta relacionada con el
Utilidades operativas de las divisiones $6,710 $6,098 10 2005. Estas cifras reflejan el precio de cierre de PepsiCo
Glosario . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 76 número de cuenta (los ciudadanos de Estados Unidos desempeño financiero de PepsiCo, comuníquese con:
antes de la fusión con The Quaker Oats Company. El deben poner su número de la seguridad social), su
Utilidades operativas totales $5,922 $5,259 13 rendimiento en años previos no refleja necesariamente el dirección, su número de teléfono y mencionar PepsiCo Jamie Caulfield
comportamiento futuro de las inversiones en acciones SharePower. En toda consulta telefónica tenga a la mano Vicepresidente de relaciones con los inversionistas
Ingreso neto(b) $4,536 $4,004 13 ordinarias de PepsiCo. una copia de su estado de cuenta más reciente. PepsiCo, Inc.
Ganancias por acción(b) $2.66 $2.32 15 700 Anderson Hill Road
Participantes en el plan de prestaciones Purchase, NY 10577
Teléfono: 914-253-3035
Más información Sitios Web principales Valor de mercado de las acciones al final del año
Basado en el fin del año calendario (en $).
para empleados
Plan 401(k) y programa de adquisición de acciones
Auditores independientes
PepsiCo, Inc. — www.pepsico.com de PepsiCo
Flujo de efectivo operativo de la administración(c) $4,204 $3,705 13 60 KPMG LLP
Frito-Lay North America — www.fritolay.com PepsiCo Savings & Retirement Center en Fidelity 345 Park Avenue
Efectivo neto proporcionado por P.O. Box 770003 New York, NY 10154-0102
Pepsi-Cola North America — www.pepsiworld.com Cincinnati, OH 45277-0065 Teléfono: 212-758-9700
Actividades de operación $5,852 $5,054 16 40 Teléfono: 800-632-2014
Tropicana North America — www.tropicana.com (En el extranjero: Marque el código AT&T de su país Oficinas centrales de la empresa
Gastos de capital $1,736 $1,387 25 +800-632-2014. En Estados Unidos, los números de PepsiCo, Inc.
Quaker Foods — www.quakeroats.com 700 Anderson Hill Road
acceso están disponibles llamando al 800-331-1140.
Recompra de acciones ordinarias $3,012 $3,028 (0.5) 20 Desde cualquier parte del mundo, los números de Purchase, NY 10577
Gatorade — www.gatorade.com Teléfono: 914-253-2000
acceso están disponibles en línea en
Dividendos pagados $1,642 $1,329 24 Smart Spot — www.smartspot.com www.att.com/traveler. Sitio Web de PepsiCo: www.pepsico.com
Sitio Web: www.netbenefits.fidelity.com © PepsiCo, Inc. 2006
Deuda a largo plazo $2,313 $2,397 (3.5) 0
01 02 03 04 05
(a) Los cambios porcentuales anteriores y en el texto están basados en cantidades no redondeadas. Cuando se mencionan en este informe los términos
mercado o participación del mercado, tanto los El informe anual de PepsiCo contiene muchas de las valiosas marcas de las que PepsiCo es propietaria y que utilizan sus subsidiarias y afiliados en Estados Unidos y en todo el mundo para distinguir sus productos y servicios
(b) En 2005, no incluye el impacto del cobro del impuesto AJCA, la semana 53 ni los cargos mercados como la participación se definen en de la más alta calidad. WEIGHT WATCHERS y sus valores en PUNTOS son marcas registradas de Weight Watchers. STAR WARS, EPISODE III, REVENGE OF THE SITH, YODA y DARTH VADER son marcas registradas propiedad de
por restructuración. En 2004, no incluye ciertos beneficios fiscales del año anterior ni función de las fuentes de la información, que Lucasfilm Ltd. XBOX 360 es marca registrada de Microsoft Corporation. TREASURYVISION es una marca de servicio propiedad de Citicorp Corporation. America On the MoveTM es una iniciativa de la organización no lucrativa, The
cargos por deterioro y reestructuración. Véase la página 76 para la conciliación del ingreso son principalmente Information Resources, Inc. y Partnership to Promote Healthy Eating and Active Living (The Partnership: www.americaonthemove.org).
neto y las ganancias por acción con base en GAAP. ACNielsen. La información de canal medido no
Diseño: Eisenman Associates. Impresión: L.P. Thebault. Fotografía: Stephen Wilkes, Ben Rosenthal, PhotoBureau, Andy Robinson, Nellie Solitrenick, Charlie Samuels, Jonathan Kirn. Un agradecimiento especial a Cumberland Farms.
(c) Incluye el impacto del gasto de capital neto. Véase también “Liquidez, recursos de capital y incluye a determinados clientes, como Wal*Mart, Impreso en papel reciclado y reciclable. Papel fabricado usando “energía verde”.
postura financiera” en Discusión y análisis de la administración. que no proporcionan datos acerca de estos servicios.