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    Administracion Financiera 2.2 Cálculo y Aplicación de Criterios de Inversión

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    WALTER ACEVEDO
    Este documento presenta varios problemas y ejercicios relacionados con técnicas de evaluación de proyectos de inversión como la tasa interna de retorno (TIR), el valor actual neto (VAN), el período de recuperación y el índice de rentabilidad. Se analizan dos proyectos de inversión alternativos y se determina cuál proyecto se debería seleccionar según cada criterio.

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    Este documento presenta varios problemas y ejercicios relacionados con técnicas de evaluación de proyectos de inversión como la tasa interna de retorno (TIR), el valor actual neto (VAN), el período de recuperación y el índice de rentabilidad. Se analizan dos proyectos de inversión alternativos y se determina cuál proyecto se debería seleccionar según cada criterio.

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    ADMIN FINANCIERA

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    de 13

    PORTAFOLIO DE DEBERES CAP.

    INTEGRANTE
    FECHA
    CURSO
    CAP.9

    Walter Acevedo
    5/4/2018
    AEA145-70
    TASA 0%
    VNA (x) $ 20,000.00
    VNA (y) $ 20,100.00
    VPN (x) $ 5,000.00
    VPN (y) $ 5,100.00
    13. VPN comparado con la TIR (OA1, 5) Considere estos
    dos proyectos que se excluyen mutuamente:
    TASA 6%
    VNA (x) $ 17,892.57
    Flujo de efectivo Flujo de
    Año efectivo (Y) Diferencia VNA (y)
    (X) $ 17,934.87
    0 -15000 -15000 0 VPN (x) $ 2,892.57
    1 8150 7700 450 VPN (y) $ 2,934.87
    2 5050 5150 -100
    3 6800 7250 -450 TASA 12%
    VNA (x) $ 16,142.72
    TIR 16.5732% 16.4549% 11.73% VNA (y) $ 16,140.96
    VPN (x) $ 1,142.72
    VPN (y) $ 1,140.96
    Trace los perfiles del VPN de X y Y para diferentes
    tasas de descuento de 0 a 25%. ¿Cuál es la tasa de TASA 18%
    intersección de los dos proyectos? VNA (x) $ 14,672.30
    VNA (y) $ 14,636.65
    VPN (x) -$ 327.70
    La tasa de intersección es 11,73% VPN (y) -$ 363.35

    TASA 24%
    VNA (x) $ 13,423.43
    VNA (y) $ 13,361.59
    VPN (x) -$ 1,576.57
    VPN (y) -$ 1,638.41
    1% 2% 3% 4% 5%
    $ 19,619.81 $ 19,251.89 $ 18,895.69 $ 18,550.72 $ 18,216.50
    $ 19,709.07 $ 19,330.88 $ 18,964.87 $ 18,610.53 $ 18,267.36
    $ 4,619.81 $ 4,251.89 $ 3,895.69 $ 3,550.72 $ 3,216.50
    $ 4,709.07 $ 4,330.88 $ 3,964.87 $ 3,610.53 $ 3,267.36

    7% 8% 9% 10% 11%
    $ 17,578.51 $ 17,273.92 $ 16,978.40 $ 16,691.59 $ 16,413.14

    $ 17,612.63 $ 17,300.21 $ 16,997.20 $ 16,703.23 $ 16,417.93


    $ 2,578.51 $ 2,273.92 $ 1,978.40 $ 1,691.59 $ 1,413.14
    $ 2,612.63 $ 2,300.21 $ 1,997.20 $ 1,703.23 $ 1,417.93

    13% 14% 15% 16.00% 17%


    $ 15,880.02 $ 15,624.74 $ 15,376.59 $ 15,135.31 $ 14,900.63
    $ 15,871.98 $ 15,610.69 $ 15,356.78 $ 15,109.99 $ 14,870.03
    $ 880.02 $ 624.74 $ 376.59 $ 135.31 -$ 99.37
    $ 871.98 $ 610.69 $ 356.78 $ 109.99 -$ 129.97

    19% 20% 21% 22% 23%


    $ 14,450.10 $ 14,233.80 $ 14,023.18 $ 13,818.04 $ 13,618.19
    $ 14,409.60 $ 14,188.66 $ 13,973.59 $ 13,764.19 $ 13,560.25
    -$ 549.90 -$ 766.20 -$ 976.82 -$ 1,181.96 -$ 1,381.81
    -$ 590.40 -$ 811.34 -$ 1,026.41 -$ 1,235.81 -$ 1,439.75

    25%
    $ 13,233.60
    $ 13,168.00
    -$ 1,766.40
    -$ 1,832.00
    14. Problemas con la TIR (OA5) Light Sweet Petroleum, Inc.,
    trata de evaluar un proyecto de extracción con los siguientes
    flujos de efectivo:

    Año Flujo de efectivo


    0 -45000000
    1 78000000
    2 -14000000

    a) Si la empresa requiere un rendimiento de 12%


    sobre sus inversiones, ¿debe aceptar el proyecto?
    ¿Por qué?
    Tasa 12.00% Si, ya que si el VPN de un proyecto es positivo, la inversión deberá
    VNA $58,482,142.86
    VPN $13,482,142.86

    b) Calcule el TIR del proyecto. ¿Cuántas TIR hay? Si se aplica


    la regla de decisión de la TIR, ¿aceptaría o no este proyecto?
    ¿Qué sucede en este caso?

    TIR 53.00% Hay dos TIR ya que cambia dos veces de signo en los flujos

    SI aceptaria, debido a que su rendimiento requerido es de 12% y su tasa interna es de 53%


    La empresa deberá realizar los proyectos cuya TIR sea superior a la tasa de descuento establecida.
    ositivo, la inversión deberá realizarse.

    signo en los flujos

    establecida.
    16. Problemas de índice de rentabilidad (OA1, 7) The Wriland Computer
    Corporation quiere elegir entre los siguientes proyectos de diseño
    mutuamente excluyentes:

    Flujo de Flujo de
    Año efectivo (l) efectivo (ll)
    0 -53000 -16000
    1 27000 9100
    2 27000 9100
    3 27000 9100

    a) Si el rendimiento requerido es de 10% y la empresa aplica la regla de


    decisión del índice de rentabilidad, ¿qué proyecto debe aceptar?

    TASA 10.00%

    Flujo de Flujo de
    efectivo (l) efectivo (ll) Se acepta el proyecto ll, ya que por cada dólar invertido se re
    VNA 67145.00 22630.35
    VPN 14145.00 6630.35
    IR 1.27 1.41

    b) Si la empresa aplica la regla de decisión del VPN, ¿qué proyecto debe aceptar?

    Flujo de Flujo de
    efectivo (l) efectivo (ll) Se acepta el proyecto l, ya que su VPN es más alto
    VNA 67145.00 22630.35
    VPN 14145.00 6630.35

    c) Explique por qué sus respuestas en a y b son diferentes.

    Esto se debe a que su Inversión es muy distinta, al igual que sus pagos.
    En rentabilidad se gana más con el segundo proyecto debido a que su inversión es baja
    El proyecto l gana por pagos no por inversión
    que por cada dólar invertido se recupera 1.41 dólares

    ue su VPN es más alto


    17. Comparación de criterios de inversión (OA1, 2, 3, 5, 7) Considere los
    siguientes dos proyectos mutuamente excluyentes: Cualquiera que sea el
    proyecto que escoja, si es que eligue alguno, usted requiere un rendimiento
    de 15% sobre su inversion.

    Flujo de Flujo de Flujo Acum. Flujo Acum.


    Año efectivo (A) efectivo (B) (A) (B)
    0 -300000 -40000 -300000 -40000
    1 20000 19000 -280000 -21000
    2 50000 12000 -230000 -9000
    3 50000 18000 -180000 9000
    4 390000 10500 210000 19500

    a) Si aplica el criterio del periodo de recuperacion, ¿Qué inversion elige?¿Porque?

    A 3.46
    B 2.50

    Se elije la opción B ya que se recupera en menor tiempo


    b)Si aplica el criterio del periodo de recuperacion descontado, ¿Qué inversion
    elige?¿Porque?

    Flujo de Flujos en el Flujo


    Año Año
    efectivo (A) año 0 Acumulado
    0 -300000 -300000 -300000 0
    1 20000 17391.30 -282608.70 1
    2 50000 37807.18 -244801.51 2
    3 50000 32875.81 -211925.70 3
    4 390000 222983.77 11058.07 4
    3.95
    Tasa 15%
    Se escoje el proyecto B, se recupera más rápido la inversión

    c) Si aplica el criterio del VPN, ¿Qué inversion elige?¿Porque?

    Flujo de Flujo de
    efectivo (A) efectivo (B)
    VNA 311058.07 43434.16 El proyecto A es el elegido, ya que tiene un ma
    VPN 11058.07 3434.16
    d) Si aplica el criterio de la TIR, ¿Qué inversion elige?¿Porque?

    Flujo de Flujo de
    efectivo (A) efectivo (B) Según el TIR, proyecto B es mejor.
    TIR 16% 19%

    e) Si aplica el criterio del indice de rentabilidad, ¿Qué inversion elige?


    ¿Porque?

    Flujo de Flujo de
    efectivo (A) efectivo (B)
    VNA 311058.07 43434.16 El proyecto B, por un dólar invertido tiene una
    IR 1.04 1.09

    f) De acuerdo con las respuestas desde a hasta e, ¿Qué proyecto elige


    en definitiva?¿Porque?

    Escogería el proyecto B ya que:


    El tiempo de recuperación es mas corto
    Su Tasa Interna de retorno es mucho más alta
    Su Índice de rentabilidad es más alto
    Flujo de Flujos en el Flujo
    efectivo (B) año 0 Acumulado
    -40000 -40000 -40000
    19000 16521.74 -23478.26
    12000 9073.72 -14404.54
    18000 11835.29 -2569.24
    10500 6003.41 3434.16
    3.43

    ápido la inversión

    es el elegido, ya que tiene un mayor VPN (más rentable)


    royecto B es mejor.

    por un dólar invertido tiene una ganancia de 1.09 dólares


    18. VPN y tasas de descuento (OA1) Una inversión tiene un costo de instalación de
    684680 dólares. Los flujos de efectivo en los cuatro años de la inversión se proyectan en
    263 279, 294 060, 227 604 y 174 356 dólares.

    Años Flujo de efectivo


    0 -684680
    1 263279
    2 294060
    3 227604
    4 174356

    Si la tasa de descuento es cero, ¿cuál es el VPN?


    TASA 0%

    Flujo de efectivo
    VNA 959299
    VPN 274619

    Si la tasa de descuento es infinita, ¿cuál es el VPN?

    TASA ∞ Flujo de efectivo


    VNA Err:511
    VPN 274619

    ¿A qué tasa de descuento el VPN es igual a cero?

    Flujo de efectivo
    TIR 16%
    VNA 684680
    VPN 0

    A una tasa de 16%

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