Fundamentos de Finanzas

Fundamentos de Excel para Finanzas
(Adaptado Excel 2016)
Actualizado Septiembre 2018
Alfonso Rodríguez Sandiás
Grupo Valoración Financiera Aplicada
www.usc.es/valfinap
www.usc.es/modeleva
Universidad de Santiago de Compostela

TABLA DE CONTENIDOS
FUNDAMENTOS DE EXCEL PARA FINANZAS ........................................................................................... 1
1. HOJA DE CÁLCULO, CONTENIDOS Y FORMATOS ....................................................................................... 7
1.1. Introducción ........................................................................................................................ 7
1.2. Textos, datos y fórmulas ..................................................................................................... 9
1.3. Formato............................................................................................................................. 11
1.4. Validación.......................................................................................................................... 13
1.5. Formato condicional ......................................................................................................... 17
2. COPIADO Y PEGADO DE FÓRMULAS .................................................................................................... 21
2.1. Copiado/pegado libre, sin bloqueos .................................................................................. 21
2.2. Copiado/pegado con protección absoluta, bloqueo total ................................................. 22
2.3. Copiado/pegado con protección relativa (bloqueando columna, pero no fila)................. 23
2.4. Copiado/pegado con protección relativa (bloqueando fila, pero no columna)................. 24
2.5. Un último ejemplo con un poco de todo ........................................................................... 24
3. NOMBRES .................................................................................................................................... 25
3.1. Nombre de celda ............................................................................................................... 25
3.2. Nombre de rango .............................................................................................................. 26
3.3. Crear nombres desde la selección ..................................................................................... 27
3.4. Nombres en activo ............................................................................................................ 28
4. FUNCIONES ARITMÉTICAS................................................................................................................. 29
4.1. SUMA ................................................................................................................................ 29
4.2. SUMA con rango semicerrado........................................................................................... 30
4.3. CONTAR, CONTARA y CONTAR.BLANCO ........................................................................... 31
4.4. SUMAR.SI y CONTAR.SI ..................................................................................................... 31
4.5. SUMAPRODUCTO .............................................................................................................. 33
4.6. SUMAR.SI.CONJUNTO ....................................................................................................... 33
5. FUNCIONES ESTADÍSTICAS BÁSICAS..................................................................................................... 34
5.1. MAX, MIN y PROMEDIO .................................................................................................... 34
5.2. Funciones de desviación típica y varianza ......................................................................... 34
2
5.3. Funciones de covarianza y correlación .............................................................................. 34
5.4. JERARQUIA ........................................................................................................................ 35
5.5. K.ESIMO.MAYOR ............................................................................................................... 35
5.6. K.ESIMO.MENOR ............................................................................................................... 36
5.7. PENDIENTE ........................................................................................................................ 36
5.8. DISTR.NORM.N .................................................................................................................. 37
5.9. INV.NORM ......................................................................................................................... 37
5.10. PERCENTIL Y RANGO.PERCENTIL ..................................................................................... 38
6. MISCELÁNEA ................................................................................................................................. 39
6.1. TEXTO ................................................................................................................................ 39
6.2. RAIZ ................................................................................................................................... 39
6.3. ABS, ENTERO, REDONDEAR ............................................................................................... 39
6.4. Funciones de números aleatorios...................................................................................... 40
6.5. Operaciones con fechas .................................................................................................... 41
6.6. HOY y FIN.MES .................................................................................................................. 41
6.7. AÑO, MES, DIA, DIASEM.................................................................................................... 42
6.8. FECHA.MES ........................................................................................................................ 42
7. FUNCIONES LÓGICAS ....................................................................................................................... 43
7.1. La función SI para una condición simple ........................................................................... 43
7.2. La función MAX como alternativa ..................................................................................... 44
7.3. Uso de la función SI anidada ............................................................................................. 45
7.4. Anidamiento múltiple de la función SI .............................................................................. 46
7.5. Función Y ........................................................................................................................... 47
7.6. Función O .......................................................................................................................... 47
7.7. Función NO ........................................................................................................................ 48
7.8. Función SI.ERROR .............................................................................................................. 48
8. FUNCIONES DE BÚSQUEDA Y REFERENCIA ............................................................................................ 49
8.1. ELEGIR ............................................................................................................................... 49
8.2. La función DESREF ............................................................................................................. 50
3
8.3. Función DESREF al detalle ................................................................................................. 51
8.4. La función COINCIDIR ........................................................................................................ 51
8.5. La función BUSCARH y BUSCARV....................................................................................... 53
8.6. La función INDICE .............................................................................................................. 54
9. FUNCIONES FINANCIERAS ................................................................................................................. 55
9.1. La función INT.EFECTIVO ................................................................................................... 55
9.2. La función TASA.NOMINAL................................................................................................ 55
9.3. Funciones con anualidades: VA, PAGO, TASA, NPER ......................................................... 56
9.4. Función VA añadiendo un pago final ................................................................................ 57
9.5. Función VF añadiendo un pago inicial............................................................................... 57
9.6. Las funciones PAGO, PAGOPRIN y PAGOINT ..................................................................... 58
9.7. VNA ................................................................................................................................... 59
9.8. TIR ..................................................................................................................................... 59
9.9. Las funciones VNA.NO.PER y TIR.NO.PER .......................................................................... 60
9.10. La función TIRM .............................................................................................................. 60
10. EJEMPLOS DE FUNCIONES ARRAY..................................................................................................... 61
11. USO DE LA HERRAMIENTA TABLA ................................................................................................... 63
11.1. Tablas de un solo input, columna.................................................................................... 63
11.2. Tablas de un solo input, fila ............................................................................................ 65
11.3. Tablas de dos inputs, fila y columna ............................................................................... 66
12. HERRAMIENTA BUSCAR OBJETIVO.................................................................................................... 67
13. ESCENARIOS ................................................................................................................................ 69
13.1. Uso del Administrador de Escenarios de Excel ................................................................ 69
13.2. Elaboración de Escenarios. Un método alternativo ........................................................ 72
14. SOLVER ...................................................................................................................................... 73
15. USO DE REFERENCIAS CIRCULARES ................................................................................................... 76
16. ELABORACIÓN DE GRÁFICOS ........................................................................................................... 78
16.1. Gráfico de líneas básico .................................................................................................. 78
16.2. Gráfico de columnas básico ............................................................................................ 82
4
16.3. Gráfico de columnas y líneas........................................................................................... 83
16.4. Gráfico de columnas y líneas de doble eje vertical.......................................................... 83
16.5. Gráfico de áreas .............................................................................................................. 84
16.6. Gráfico de barras............................................................................................................. 85
16.7. Gráfico de barras tipo tornado........................................................................................ 85
16.8. Gráfico de dispersión....................................................................................................... 87
16.9. Gráfico circular ................................................................................................................ 87
16.10. Gráfico con rango dinámico .......................................................................................... 89
17. UNA MACRO SENCILLA .................................................................................................................. 91
18. FUNCIONES PERSONALIZADAS ......................................................................................................... 93
18.1. Una función para calcular los impuestos ........................................................................ 93
18.2. Función para indicar el nombre de la hoja ...................................................................... 96
18.3. Funciones para mostrar la fórmula de una celda............................................................ 97
18.4. Función para calcular el VAN .......................................................................................... 98
18.5. Función para calcular el VAN con ajuste de medio año .................................................. 99
18.6. Función para calcular el IRB e IRN ................................................................................... 99
18.7. Funciones para calcular el VAN con tasa de descuento variable .................................. 100
18.8. Función para calcular el VAN Modificado ..................................................................... 101
18.9. Función para calcular la TIR No Periódica Modificada.................................................. 102
18.10. Función para calcular el valor de un bono con una tasa de interés para la valoración
variable ........................................................................................................................................... 102
18.11. Función para calcular el valor de una renta con crecimiento constante durante un
periodo finito................................................................................................................................... 103
18.12. Función para calcular el valor de una renta con un crecimiento constante durante un
periodo finito seguida de un crecimiento constante ilimitado ........................................................ 104
18.13. Función para calcular el plazo de recuperación .......................................................... 104
19. USO DE MACROS CON BUSCAR OBJETIVO Y SOLVER............................................................................ 105
19.1. Una macro sencilla para usar Buscar Objetivo ............................................................. 105
19.2. Una macro para usar Buscar Objetivo con una tabla en columna ................................ 106
19.3. Una macro para usar Buscar Objetivo con una tabla en fila......................................... 108
5
19.4. Una macro para usar Buscar Objetivo con una tabla de dos ejes ................................. 108
19.5. Una macro para usar Solver .......................................................................................... 109
20. USO DE LA AUDITORIA DE FÓRMULAS ............................................................................................. 111
21. AGRUPAR, DIVIDIR, INMOVILIZAR PANELES, HIPERVÍNCULOS................................................................ 112
21.1. Agrupar ......................................................................................................................... 112
21.2. Dividir ............................................................................................................................ 115
22.3. Inmovilizar paneles ....................................................................................................... 116
22.4. Hipervínculos ................................................................................................................. 117
22. IMPRIMIR ................................................................................................................................. 117
22.1 Selección de datos a imprimir ........................................................................................ 117
22.2 Encabezados y pie .......................................................................................................... 117
22.3 Salto de página .............................................................................................................. 118
23. RECOMENDACIONES BÁSICAS SOBRE LA ELABORACIÓN DE MODELOS FINANCIEROS EN EXCEL ..................... 119
23.1. Número de hojas de un modelo .................................................................................... 120
23.2. Alcance del modelo ....................................................................................................... 120
23.3. Orientación vertical u horizontal de un modelo ............................................................ 120
23.4. Orientación de izquierda a derecha y de arriba abajo .................................................. 120
23.5. Acerca de inputs y outputs ............................................................................................ 121
23.6. Las celdas de inputs deben contener datos, no fórmulas y las celdas de cálculo no deben
contener datos, solo fórmulas......................................................................................................... 122
23.7. Introduzca los datos una sola vez ................................................................................. 123
23.8. Introduzca niveles en “segunda línea” .......................................................................... 123
23.9. Creación de fórmulas y chequeo ................................................................................... 124
23.10. Optimice el tiempo y aproveche su trabajo ................................................................ 125
6
El texto que desarrollamos a continuación no pretende ser una

lección exhaustiva de Excel, ni mucho menos. Sólo nos hemos atrevido
a describir las cuestiones esenciales que consideramos de gran utilidad
para aquellas personas que deben recurrir al uso de hojas de cálculo
con asiduidad. Hemos usado como programa de hoja de cálculo de
referencia Excel, en su versión 2016, pero las cuestiones que
desarrollamos son perfectamente extrapolables a otros programas
similares. Seguro que a muchos usuarios algunas cuestiones les
parecerán muy elementales y seguro que nos hemos dejado otras
muchas en el tintero.
En las diferentes figuras hemos tratado de mostrar las fórmulas

incorporadas para que el lector pueda seguir mejor el desarrollo de los
ejemplos. Para ello hemos usado dos funciones personalizadas,
PONFORMULA y PONFORMULACELDA que nos indican el contenido de
una celda. La primera nos indica simplemente el contenido de la celda,
la segunda nos indica además la celda de que se trata. La versión de
Excel de Office 2016 incorpora la función FORMULATEXTO, que realiza
la misma tarea que nuestra función personalizada PONFORMULA. La
siguiente figura muestra el uso de estas tres funciones.
1. Hoja de cálculo, contenidos y formatos
1.1. Introducción
Excel cuenta con una serie de elementos comunes en su interfaz de

usuario. Las opciones de los menús, así como los botones que existen
en las herramientas, tienen un comportamiento dinámico.
Cada vez que se crea un nuevo libro de Excel nos encontramos con
una hoja de cálculo. Para añadir más hojas basta clicar en el botón “+”
7
situado a la derecha de la última hoja o bien usar el botón derecho del

ratón estando situado encima de la etiqueta de alguna de las hojas.
Para eliminar una hoja basta clicar en el botón derecho del ratón
estando situado la etiqueta de la hoja que se desea eliminar y clicar
“eliminar”. Es pertinente otorgar un nombre identificativo a cada hoja
clicando en la etiqueta de la misma. Cada hoja puede contener datos
distintos o también pueden estar relacionadas entre sí.
Una gran parte de la ventana de trabajo está ocupada por las

celdas, el área de la hoja de cálculo en la que podemos introducir
textos, datos o fórmulas. Cada celda se identifica con una referencia
única que indica en primer lugar la columna en la que se encuentra
(con una letra) y en segundo lugar la fila en la que se encuentra con un
número. Un grupo de celdas colindantes se denomina rango. El rango
se identifica con la celda superior izquierda y la inferior derecha,
separadas por “:”. Por ejemplo, el rango B2:D6 contendrá las celdas de
la fila 2, desde B hasta D, y hacia abajo hasta la fila 6.
Una vez creado o abierto un libro, comenzaremos a introducir

datos en las celdas. Aplicaremos formato a esos datos, copiaremos,
moveremos celdas, etc. Las flechas de desplazamiento del cursor nos
permiten desplazarnos por la hoja. Como luego veremos, si le resulta
más sencillo puede asignar nombres a las celdas y rangos para hacer
referencia a ellas.
Los menús son bastante intuitivos. En el menú Archivo podremos

abrir un archivo, guardarlo, imprimirlo, así como cambiar algunas
opciones básicas. Muchos usuarios nunca precisan cambiar dichas
opciones.
8
En el menú Inicio se encuentran las opciones vinculadas a

cuestiones de formato. Acudiremos al menú Insertar cuando queramos
incluir un gráfico o algún otro objeto. El menú Fórmulas nos permite
fundamentalmente la inclusión de funciones propias de Excel. El menú
Datos nos da acceso a determinadas herramientas para el tratamiento
de datos. En nuestro caso haremos uso de las opciones de Validación
de Datos y de Análisis de hipótesis. En el menú revisar se nos permite
realizar cuestiones como la protección del libro o la revisión ortográfica.
En el menú Vista podremos configurar la forma en que se ven algunas
características de la hoja de cálculo. Otros menús, por ejemplo
Consulta y Power Pivot, no los utilizaremos, pues escapan al cariz
introductorio de este texto.
1.2. Textos, datos y fórmulas
En una celda podremos incorporar básicamente tres cuestiones.

Textos, datos y fórmulas. Usaremos el siguiente ejemplo para su
descripción:
Textos. Suele tratarse de información que se incorpora para

identificar el contenido de celdas adyacentes. Por ejemplo, los textos
9
que hemos escrito en el rango B9:B15. Nos permite identificar el

contenido de las celdas que se encuentran a su derecha.
Datos. Son los inputs de nuestras operaciones. Habitualmente se

tratará de cifras. En nuestro ejemplo las cifras de 20, 30 y 40 del rango
C9:C11.
Fórmulas. Comienzan con el signo “=”. Recogen las operaciones que

queremos realizar. En el ejemplo mostramos las tres posibilidades
básicas. En C12 hemos indicado que se sumen las celdas C9, C10 y
C11, introduciendo la fórmula de forma directa, tal como la planteamos
conceptualmente. En C13 realizamos la misma operación pero usando
una función de Excel. Excel cuenta con numerosas funciones que
ayudan a realizar una serie de cálculos ya preestablecidos. En nuestro
caso hemos recurrido a la función SUMA. Las funciones no tienen por
qué introducirse de forma aislada. En la celda D15 incluimos la función
PROMEDIO (que calcula la media de los datos que se le indiquen)
dentro de nuestro cálculo del triple del promedio al cuadrado.
Una gran parte del potencial de Excel proviene del uso de sus
funciones. En este documento repasaremos algunas de ellas. Las
funciones requieren ser invocadas por el nombre identificativo que tiene
cada una de ellas y luego, entre paréntesis, es preciso indicar los
argumentos de dicha función. En el caso de la función SUMA y de la
función PROMEDIO sólo requieren un argumento, el rango de los datos
que queremos sumar o promediar. Una vez introducido el nombre Excel
nos muestra una ayuda en pantalla que nos indica qué hace la función
y qué argumentos necesita. Si el argumento está entre corchetes es que
es opcional. Los argumentos se separan por “;”. Si sabemos el nombre
de la función podemos invocarla tras poner el símbolo “=”. Excel nos irá
ayudando si no sabemos el nombre exacto indicándonos las que tienen
la raíz del nombre igual que lo que vayamos escribiendo. Otra
alternativa es invocar las funciones desde el menú, en el botón de
insertar función dentro del menú fórmulas lo que nos llevará a
pantallas de ayuda. En dichas pantallas podemos escoger la categoría
10
de la función que queremos insertar ofreciendo después mucha ayuda

sobre la función que hayamos escogido. Cuando usted se familiarice
con una función no usará los menús para insertarla y lo hará, sin
duda, directamente desde la barra de fórmulas.
1.3. Formato
El formato de las celdas es importante. Los botones del formato

permiten realizar las operaciones más habituales: tipo de letra, tamaño,
color, fondos, bordes, etc.
Lo que podemos denominar texto plano puede formatearse con

tipos de letra, color, justificación a izquierda o derecha, en negrilla o
cursiva, etc.
En cuanto a los números existen multitud de formatos. Los más

recomendables son aquellos que facilitan la lectura y dificultan la
confusión. En ese sentido es adecuado usar separador de miles y no
11
incluir decimales en aquellos casos que no es necesario. Por ejemplo,

¿qué nos aportan los decimales en una cuenta de resultados? Sin
embargo, al introducir un precio de un producto es posible que la cifra
decimal sea necesaria. Con los porcentajes, tanto cuando se trata de
inputs o datos como de outputs o resultados, suele ser apropiado
incluir decimales para evitar confusiones. En el caso de las fechas
existen numerosos formatos alternativos.
Independientemente de que tengamos textos o cifras, en las celdas

podemos incluir cuestiones como los bordes o los rellenos.
Si lo deseamos podemos eliminar las finas líneas grises que

delimitan las celdas. Para ello en el menú Vista desmarcamos la opción
“Líneas de cuadrícula”. De esta forma sólo se verán las divisiones de
celda que nosotros hayamos diseñado explícitamente con la opción de
bordes de celda.
Antes de acabar este pequeño apartado acerca de los formatos

vamos a ver dos cuestiones que nos parecen de mucha utilidad y que
usamos habitualmente.
12
Por un lado el formato personalizado de número. Se accede a dicha

opción en la ficha número del menú Inicio. Permite indicar un formato
concreto a una celda.
En el primer ejemplo le hemos indicado que la celda C28 ponga el

texto resultado, independientemente de la cifra o fórmula que
incluyamos. En nuestro caso nos ayudará a veces para mejorar la
apariencia de alguna tabla. En el segundo ejemplo le hemos indicado
que añada el texto “personas” al contenido de la celda. Así nos indica en
nuestro caso “5 personas”. En cualquiera de los dos ejemplos vistos sólo
se está afectando al formato de la celda, no a su contenido ni
operatividad.
Por último, a veces puede ser de ayuda el uso del operador de

conexión de Excel (&) que permite mezclar textos y celdas mejorando la
información que se ofrece.
En nuestro ejemplo vinculamos el texto “El precio es” con el

contenido de una celda. En la segunda variante usamos la función
TEXTO para mejorar la forma en la que el contenido de la celda se
muestra. Tenga en cuenta que las celdas C33 y C34 ya no incluyen
cifras, ya no son operativas.
Las posibilidades de formato que tiene Excel son innumerables.

Nuestra recomendación general es que la sencillez y sobriedad debe
primar para facilitar la lectura. No obstante puede haber ocasiones en
que deba usarse todo el potencial de variedades de formato.
1.4. Validación
A la hora de introducir datos, información, en la hoja de cálculo

una técnica interesante consiste en restringir en las celdas destinadas a
13
ese propósito restricciones en cuanto a la información que pueden

albergar, reduciendo así la posibilidad de que un determinado cálculo
se haga con un input inapropiado. Para realizar las tareas de validación
debemos seleccionar la celda o celdas a las que afectará y acudir,
dentro del menú Datos al submenú Validación de datos dentro del
grupo de Herramientas de Datos. Dicha ficha tiene tres zonas. En la
primera se indica la Configuración, el tipo de validación. En la segunda
el Mensaje de entrada, el mensaje que el usuario verá cuando se sitúe
sobre la celda en cuestión. En la tercera el Mensaje de error, el menaje
que el usuario obtendrá si trata de introducir información que no esté
permitida en la celda.
Vemos un primer ejemplo en el que le indicamos que en la celda B4

sólo pueden incluirse números enteros entre 1 y 10.
En B6 realizamos el mismo tipo de validación, pero el mínimo y el

máximo no lo introducimos manualmente, sino que lo vinculamos a las
celdas D6 y E6 respectivamente.
Otra validación que podemos realizar es indicando que el usuario

sólo puede escoger la entrada de una celda de una determinada lista
que se le presenta. En nuestro caso le hemos indicado en B8 que sólo
puede incluir los valores 1, 2, 3 y 4.
14
En B10 realizamos el mismo tipo de validación pero la lista de

datos posible se la indicamos referenciando el rango D10:G10.
También podemos realizar la validación indicando que sólo puede

introducirse información decimal. En nuestro caso le hemos indicado
entre el 0% y el 20%. Observe que el 20% se introduce como 0,2.
15
De forma similar podemos indicar que un input haya de ser mayor

o menor que una determinada cifra, o incluso que una determinada
fecha, como en el ejemplo siguiente.
Por último, también puede hacerse una validación personalizada,

mediante una fórmula. En nuestro ejemplo le indicamos que la entrada
de la celda no puede coincidir con el mínimo de un determinado rango.
16
En general las validaciones de celdas input tienen dos ventajas. Por

un lado evitan el que el usuario introduzca un valor inadecuado en una
celda. Por otro lado, usando adecuadamente la opción de Información
de entrada se podrá ofrecer una interesante información “en línea”
acerca del uso del modelo en cuestión.
1.5. Formato condicional
En este repaso a algunas de las cuestiones de formato de Excel

vamos a ver brevemente una herramienta que es muy útil para ayudar
a visualizar o analizar los resultados de un determinado trabajo, cual es
Formato condicional. Esta herramienta permite que una celda tenga un
formato diferente en función de su propio contenido incluso en función
del contenido de otra celda. Hay muchísimas posibilidades dentro de
esta opcionalidad. Para acceder al formato condicional debemos
dirigirnos dentro del menú Inicio a la etiqueta Formato condicional
dentro del submenú Estilos. Dentro de dicha etiqueta podremos crear
una nueva regla de formato condicional o editar una existente. Veamos
algunos ejemplos.
17
En nuestro primer ejemplo en el rango B7:K7 situamos diferentes

cifras. En la celda E5 situamos otra cifra. Nuestra propuesta será que a
las celdas del rango B7:K7 se les modifique el formato cuando su valor
coincida con el de la celda E5.
Le hemos indicado que ponga el número en rojo y negrilla y con un

fondo azulado. En primer lugar seleccionamos el rango B7:K7.
Acudimos a Nueva regla. Como se puede ver en la siguiente figura
hemos creado la regla dentro del grupo “Aplicar formato únicamente a
las celdas que contengan”. En dicha sección le indicamos que la celda
de referencia es E5, con los símbolos $. En el botón formato escogemos
el tipo de formato que queremos aplicar.
De forma similar podemos indicarle que queremos que modifique el

formato a celdas que contengan valores por encima del de referencia:
18
En el siguiente ejemplo realizamos el formato condicional para tres

columnas siendo la cifra de referencia diferente para cada una de ellas.
Puede hacerse columna a columna, lo cual es laborioso. Lo mejor

es seleccionar toda la tabla y realizar el formato condicional de una sola
vez. Como podemos ver en la siguiente figura sólo es necesario eliminar
uno de los símbolos dólar, el que antecede a la letra B (en este caso).
Ver el apartado sobre copiado y pegado y el papel de los símbolos $.
Una opción más compleja es la de establecer un formato

condicional en función de que se cumpla un determinada fórmula. Por
19
ejemplo, queremos que en las siguientes filas se marque de forma

especial el valor mínimo de cada fila.
Para ello seleccionamos el rango B34:E37 y acudimos a la opción

de “Utilice una fórmula que determine las celdas para aplicar formato”
en el menú de crear regla. Introducimos las fórmula
“=B34=MIN($B34:$E34)”.Cuando dicha fórmula sea cierta, es decir,
cuando la celda de referencia sea el mínimo de su fila aplicará el
formato condicional. Observar que en el rango de la función MIN se ha
utilizado bloqueado parcial (ver el apartado de copiar y pegar), de forma
que la fórmula se aplique fila a fila. Cambiando el bloqueo se podría
aplicar por columnas.
La última variante que vamos a ver es aplicar la opción de que

cambie el formato a los valores en función de que estén por encima o
20
debajo del promedio. En nuestro caso lo hacemos para los que estén
por encima del promedio.
2. Copiado y pegado de fórmulas
Antes de comenzar este apartado, recordar que para copiar y pegar

información de unas celdas a otras pueden utilizarse diferentes
sistemas: el menú edición, los iconos gráficos de la barra de
herramientas, la combinación de teclas de método abreviado, el menú
rápido del botón derecho del ratón y, cuando la zona de pegado está al
lado de la de copiado, el arrastre del ratón.
2.1. Copiado/pegado libre, sin bloqueos
Supongamos que tenemos la siguiente tabla:
Tenemos información de unidades vendidas y precios de venta para

tres meses diferentes. Deseamos calcular los ingresos de cada mes.
Para ello es suficiente con realizar la operación en la celda C7 para el
primer mes y copiar la fórmula hacia la derecha para aplicarla a los
meses 2 y 3. ¿Qué fórmula debemos introducir en este caso?
Simplemente debemos introducir en C7 la fórmula =C5 * C6. Cuando
21
copiemos dicha fórmula hacia la derecha automáticamente en D7

aparecerá la fórmula =D5 * D6, y así sucesivamente. Dado que hemos
introducido inicialmente en C7 tanto C5 como C6 “limpias”, esto es, sin
protección, Excel asume que deseamos repetir la operación pero con los
datos de la columna correspondiente. Lo mismo hubiera ocurrido si
deseamos copiar una fórmula hacia abajo o arriba, esto es de unas filas
a otras (por supuesto también se mantiene el criterio si al copiar de
forma horizontal nos movemos hacia columnas de la izquierda y no de
la derecha). Este sistema de copiado/pegado es, quizás, el más
utilizado. No se bloquea ni la columna ni la fila.
2.2. Copiado/pegado con protección absoluta, bloqueo total
En otras ocasiones puede que nos interese fijar una celda y que la
misma no se modifique en la operación de copiado/pegado. Veamos un
ejemplo:
En este caso tenemos una serie de datos de ventas de diferentes

vendedores y para diferentes meses. Deseamos calcular la comisión a la
que tiene derecho cada uno de ellos y en cada uno de los meses
sabiendo que en todos los casos se les debe aplicar el 20%, de la celda
C11.
Para ello en la celda C18 introducimos la fórmula = $C$10 * C13, y

copiamos hacia la derecha, hasta la columna E y luego hacia abajo
hasta la fila 20 (o primero hacia abajo y luego hacia la derecha). Al
ponerle los símbolos $ antes de la letra C y del número 11 ($C$11)
22
estamos protegiendo (bloqueando) la columna C y la fila 10; ello

significa que aunque nos movamos en la horizontal (a través de
columnas) Excel va a respetar la columna C y no la variará, y aunque
nos movamos en la vertical (a través de filas) Excel va a respetar la fila
11 y no la variará. Por tanto, copiemos donde copiemos la fórmula en la
hoja siempre respetará la posición C11, que es la que contiene nuestro
dato de comisión “universal” a aplicar.
Por comodidad, para poner los símbolos $, una vez puesto =C11, y
antes de poner el operador de multiplicación presionar la tecla de ayuda
F4 y Excel pondrá automáticamente los símbolos $.
2.3. Copiado/pegado con protección relativa (bloqueando columna, pero

no fila)
A veces no es necesario, o no deseamos, proteger o bloquear tanto

la columna como la fila. Observemos el siguiente ejemplo:
En este caso deseamos calcular los impuestos a pagar conociendo

los beneficios de tres empresas en dos años diferentes y la tasa
impositiva aplicable (común para las tres empresas, pero diferente para
cada año). Para ello en la celda C32 introducimos la fórmula = $C28 *
C25 y la copiamos/pegamos hacia la derecha hasta la columna E. La
columna C, que es la que contiene la tasa impositiva, queda bloqueada;
de esta forma al copiar hacia la derecha se respeta dicha columna. Sin
embargo, al no haber bloqueado la fila 28, al copiar hacia abajo, al año
23
2, Excel coge la celda C29, que es la que contiene la tasa impositiva del
segundo año. Para introducir los símbolos $, una vez introducido en
C32 =C28, y antes de introducir el operador de producto pulsar
repetidas veces la tecla de ayuda F4 hasta que aparezca la combinación
deseada.
2.4. Copiado/pegado con protección relativa (bloqueando fila, pero no

columna)
En el siguiente ejemplo nos interesa proteger o bloquear la fila pero

dejar libre la columna:
En este caso el porcentaje de comisión para cada vendedor es el

mismo en todos los meses pero diferente para cada vendedor. En la
celda C46 introduciremos la fórmula = C$38 * C40, de esta forma
protegeremos la fila 38 pero no la columna. Al copiar hacia la derecha
entrarán en la fórmula las comisiones de los vendedores 2 y 3, pero al
copiar hacia abajo la fila 38, en la cual está el porcentaje de comisión,
permanecerá inalterada a través del área de copiado/pegado.
2.5. Un último ejemplo con un poco de todo
En este caso deseamos calcular a cuánto ascendería una cuantía

de 1.000 euros colocada a diferentes tipos de interés durante una serie
de años. Veámoslo:
24
En la celda C57, para un año y el 10% introducimos la siguiente

fórmula =$C$54*(1+C$56)^$B57. Protegemos tanto fila como columna
en C54, pues la cuantía es común para todos los cálculos. Protegemos
la fila 56 en C$56 y no la columna para facilitar el copiado/pegado a
columnas adyacentes asumiendo tipos de interés diferentes. Por último,
en el caso del exponente del número de años de la operación,
protegemos la columna en $B57 pues la columna B es la que contiene
los años, pero no la fila para que al copiar/pegar hacia abajo asuma los
diferentes años para los cuales nos interesa realizar el cálculo.
Un último consejo. Si no necesita que el bloqueo sea parcial,

entonces realice bloqueos absolutos. Así reducirá usted la posibilidad
de error, reducirá la posibilidad de estar bloqueando justo al revés de lo
deseado.
3. Nombres
En este apartado tratamos una cuestión que a veces puede

ayudarnos a clarificar y simplificar nuestro trabajo, abordamos la
definición de nombres.
3.1. Nombre de celda
Es posible dar un nombre a una celda concreta. Para ello nos

situamos en dicha celda y en la barra de fórmulas, a la izquierda de
todo, donde figura la ubicación de la misma posicionamos el ratón, con
ello la referencia de dicha celda parpadeará y se situará a la izquierda.
25
Escribimos entonces el nombre deseado y pulsamos Retorno. También

podemos definir nombres (o borrarlos o reubicarlos) desde el menú.
Debemos ir al menú Fórmulas, a la sección de Nombres definidos y a la
etiqueta Asignar nombre.
En el siguiente ejemplo hemos definido a la celda C4 con el nombre

Precio. Así, para invocar dicha celda ahora podremos utilizar su
ubicación, C4, o su nombre, Precio.
Como podemos observar al realizar los cálculos en C7:E7, aparece

en todos ellos Precio. No fue necesario introducirla en todas las celdas.
Bastó introducir en C8 la siguiente fórmula =Precio * C16, y
copiar/pegar hacia la derecha. Hemos conseguido lo mismo que si
hubiéramos puesto =$C$4 * C6, esto es, con protección absoluta.
Entre las ventajas de este sistema están el que, para invocar ese
dato, el de la celda C4, desde cualquier hoja de cálculo del mismo libro
será suficiente utilizar el nombre Precio (esto es, los nombres son
válidos para todo el libro salvo que se indique lo contrario en las
especificaciones en el menú de Asignar nombre). Por otro lado, si los
nombres son claros y significativos facilita la comprensión de las
fórmulas.
3.2. Nombre de rango
También es posible definir un nombre para un rango de celdas y no

para una sola celda. La forma de definir un nombre para un rango es
igual que para una celda. Seleccionamos el rango y realizamos las
mismas operaciones que indicamos para la definición de un nombre
para una celda individual. Veamos un ejemplo:
26
En este caso hemos nombrado al rango C11:E11 con el nombre

Unidades y la celda C4 sigue siendo la celda Precio.
En la fila 12, simplemente le indicamos que multiplique los

nombres y en la columna C cogerá por un lado el Precio (único) y por el
otro el valor de la cuantía de unidades que le corresponda. En el caso
de las unidades es como si tuviéramos un bloqueo de fila y no de
columna.
Podríamos poner más ejemplos, combinando nombres de celdas y

nombres de rango, pero seguro que usted ya ha cogido el hilo y es capaz
de explorar por sí mismo las diferentes posibilidades y utilizar las que le
resulten más cómodas y/o útiles. Por nuestra parte, pocas veces
recurrimos a estas alternativas, aunque son de gran utilidad cuando se
hacen modelos para terceros, para que éstos puedan seguir con mayor
facilidad los cálculos.
3.3. Crear nombres desde la selección
En el siguiente ejemplo calculamos la cuota de un préstamo a

partir de una determinada tasa de interés, una determinada duración
de la operación y una cuantía. Usamos la función PAGO, que veremos
en la sección de funciones financieras.
27
En vez de ir nombrando una a una las celdas, en este caso lo que

hemos hecho es seleccionar el rango B18:C20 y acudir al menú “Crear
desde la selección” en el submenú de Nombres definidos dentro del
menú fórmulas. Le hemos indicado que cree los nombres a partir de los
valores de la columna izquierda, en nuestro caso la B, que es la que
contiene lo rótulos de nuestras variables.
3.4. Nombres en activo
A veces puede interesarnos conocer los nombres que tenemos

activos en nuestra hoja de cálculo. Para ello nos situamos al fondo de la
hoja, en nuestro caso en B28 y acudimos al menú Utilizar en la
fórmula, dentro de Nombres definidos.
Al fondo se encuentra la opción Pegar Nombres y dentro de la

misma la opción Pegar lista. Clicamos en la misma y tendremos el
resultado que se puede observar en la figura adjunta, el listado de
nombres junto con la referencia de la celda a la que se refieren.
28
4. Funciones aritméticas
Comenzamos aquí un pequeño repaso a las funciones que

consideramos básicas en diferentes apartados, en primer lugar, con
algunas aritméticas.
4.1. SUMA
La función SUMA (rango) permite la adición de todas las cuantías

contenidas en el rango de referencia:
Como vemos en el ejemplo, en la celda C11 le hemos indicado que

sume el contenido de C6 hasta C10 y luego hemos copiado/pegado
hacia la columna E. Podríamos haber puesto en C11 la siguiente
fórmula, que suma una a una las celdas = C6 +C7 +C8 +C9 +C10.
Además de ser más rápido con la función SUMA (aprovechando el icono
29
Σ de la barra de herramientas) la principal ventaja de esta función sobre

la suma individualizada es que si ahora añadimos nuevos conceptos de
gasto, la función se autoajustará, sin necesidad de retocarla. Con la
suma individualizada deberíamos añadir el nuevo concepto a la
fórmula.
Permítanos un par de consejos. En primer lugar, inserte las nuevas

filas en medio de las previas. Si realiza la inserción al final del rango, en
nuestro caso en la fila 11 original donde está el total gastos, la función
suma no cogerá la nueva fila, que será la nueva fila 11 y quedará fuera
del rango (filas 6 a 10). En segundo lugar, cuando use el icono de Σ
compruebe siempre que el automatismo efectivamente está cogiendo el
rango que usted desea. Recuerde que puede corregir el rango de SUMA
que el automatismo de Excel le propone. Un error habitual es el que se
produce cuando en una fila tenemos los números de año (2016, 2017,
etc) y debajo una serie de cifras, y al sumarlas sumamos por error el
número identificativo del año.
4.2. SUMA con rango semicerrado
En el siguiente ejemplo vamos a aprovechar lo ya visto en lo

referente a copiado/pegado con protección de celdas. Veamos el
siguiente ejemplo:
Como vemos, para calcular las ventas acumuladas de nuestros tres

vendedores, en la celda C20 introducimos la fórmula =SUMA($C16:C16)
que luego copiamos hacia la derecha y hacia abajo. Al fijar la columna
30
C del inicio de rango de suma pero no fijar la del final de rango

conseguimos que a medida que nos desplazamos entre trimestres vayan
acumulándose las ventas. No fijamos la fila pues al copiar/pegar hacia
abajo querremos que coja los datos de los otros dos vendedores.
4.3. CONTAR, CONTARA y CONTAR.BLANCO
Una fórmula que cuenta devuelve el número de celdas de un rango

específico que reúne ciertos criterios.
- CONTAR. Devuelve el número de celdas de un rango que

contiene valores numéricos.
- CONTARA. Devuelve el número de celdas de un rango

que no están en blanco (una celda puede contener texto).
- CONTAR.BLANCO. Devuelve el número de celdas en

blanco de un rango.
En el ejemplo anterior, se puede observar que son 8 las celdas del

rango. De ellas, 5 tienen número, 6 tienen alguna información y 2 están
en blanco.
4.4. SUMAR.SI y CONTAR.SI
Estas funciones permiten realizar la suma o conteo de una serie de

datos cuando se cumple una determinada condición. Veamos un
ejemplo:
31
Como podemos observar, tenemos una serie de cuantías y una

serie de vendedores responsables de las mismas. Para calcular la
cuantía total que corresponde a Luis introducimos en la celda F40 la
expresión =SUMAR.SI($C$40:$C$49;E40;$B$40:$B$49). Esta suma
condicional requiere en primer lugar el rango en el que se encuentra la
condición a verificar, en este caso C40:C49, que es donde situamos los
nombres de los vendedores de cada operación. Fijamos las celdas con
los símbolos $ pues al copiar/pegar hacia abajo para los totales de
David y Sara las celdas de referencia son las mismas. A continuación
introducimos E40, la celda donde se encuentra la condición a verificar,
en este caso que el vendedor sea Luis. No fijamos dicha celda para
facilitar que al copiar/pegar hacia abajo se aplique a los otros dos
vendedores. El último elemento de la fórmula es el rango donde se
encuentran los datos que hay que sumar si se cumple la condición; en
este caso el rango es B40:B49, el cual fijamos para facilitar el
copiado/pegado hacia abajo.
Al igual que la función SUMA, con SUMAR.SI podemos insertar

nuevas filas (o columnas, según se trate) y la fórmula las “engullirá”.
En el caso de CONTAR.SI, cuenta las celdas que cumplen la

condición analizada. En nuestro caso queremos saber el número de
operaciones que ha hecho cada vendedor. Sólo necesitamos el rango de
celdas a comprobar (el mismo que en la función SUMAR.SI) y el criterio
que se desea comprobar (en el caso de las operaciones de Luis, E45).
32
4.5. SUMAPRODUCTO
Esta función permite multiplicar los valores de dos rangos, dato a

dato y realizar la suma de los resultados.
Como vemos, sólo es preciso indicar los dos rangos que queremos
multiplicar. Deben tener igual número de datos.
4.6. SUMAR.SI.CONJUNTO
Esta función permite realizar sumas chequeando más condiciones

que la función SUMAR.SI, que sólo permite analizar un criterio.
En nuestro caso queremos analizar dos criterios, el vendedor y si

las ventas son nacionales o exteriores. El primer argumento es el rango
a sumar, en nuestro caso el rango B66:B75. A continuación se van
introduciendo los rangos de criterios y el criterio a cumplir, y así
sucesivamente. Hemos realizado bloqueos parciales para facilitar el
copiado de la fórmula desde G66 al resto de celdas.
33
5. Funciones estadísticas básicas
5.1. MAX, MIN y PROMEDIO
Estas tres funciones extraen el valor máximo, mínimo y la media

aritmética de una determinada serie de datos de un rango.
Sólo es preciso indicar el rango en el cual se encuentran los datos a

analizar.
5.2. Funciones de desviación típica y varianza
Con estas funciones se extrae la desviación típica, y la varianza,

tanto muestral como poblacional.
Sólo es preciso indicar el rango en el cual se encuentra la serie de

datos del que queremos conocer la varianza o la desviación típica.
5.3. Funciones de covarianza y correlación
Para conocer la covarianza poblacional o muestral es preciso

indicar los rangos de las dos series de datos implicadas. El orden es
34
indiferente. De igual forma el coeficiente de correlación

(COEF.DE.CORREL) precisa que le indiquemos, de forma indistinta, los
rangos de las dos series de datos.
5.4. JERARQUIA
La función JERARQUIA nos indica el puesto que ocupa un dato

dentro de una serie en función de su valor, ya sea en orden ascendente
o descendente.
Debemos indicar el dato que queremos chequear, en segundo lugar

la serie a la que pertenece, y por último indicaremos con un 0 si el
orden que buscamos es descendente o un 1 si es ascendente. En
nuestro ejemplo hemos pedido la jerarquía descendente.
5.5. K.ESIMO.MAYOR
La función K.ESIMO.MAYOR nos indica el valor que ocupa una

determinada posición jerárquica dentro de una serie, de mayor a menor.
35
Debemos indicar en primer lugar la serie de datos y en segundo

lugar que orden jerárquico, de mayor a menor, buscamos. En nuestro
caso el valor de orden 1 es 650, el de orden 10 es 230.
5.6. K.ESIMO.MENOR
De forma análoga a la anterior, la función K.ESIMO.MENOR nos

indica el valor que ocupa una determinada posición jerárquica dentro
de una serie, de menor a mayor.
Debemos indicar en primer lugar la serie de datos y en segundo

lugar que orden jerárquico, de menor a mayor, buscamos. En nuestro
caso el valor de orden 1 es 230, el de orden 10 es 650.
5.7. PENDIENTE
La función PENDIENTE nos da la pendiente de la recta que mejor

se ajusta a la nube de puntos generada entre dos variables, una
independiente (x) y otra dependiente (y), según la ecuación y = a + b x.
Es el término “b” de la ecuación de regresión lineal.
36
Debemos indicar en primer lugar el rango de la serie de la variable

dependiente y luego el rango de la serie de la variable independiente. En
este caso el orden de las series sí es importante.
5.8. DISTR.NORM.N
Esta función nos indica la probabilidad acumulada de un

determinado valor dentro de una función normal y dadas su media y su
desviación típica.
Debemos indicarle en primer lugar el valor buscado, a continuación

la media, luego la deviación típica, y por último, con la opción
VERDADERO le indicamos que queremos la probabilidad acumulada.
5.9. INV.NORM
Esta función nos indica el valor que deja una determinada

probabilidad acumulada a su izquierda dentro de una función normal y
dadas su media y su desviación típica.
37
Debemos indicarle en primer lugar el valor de probabilidad

acumulada buscado, a continuación la media y luego la deviación
típica.
5.10. PERCENTIL Y RANGO.PERCENTIL
Dados los valores de una serie la función PERCENTIL nos indica el

porcentaje de los mismos que son inferiores a un valor determinado que
se analice. (En la figura hemos ocultado las filas entre 16 y 102).
Como vemos, debemos indicar en primer lugar el rango de datos y

posteriormente el valor que queremos testar, en nuestro caso el de la
celda E7.
La función RANGO.PERCENTIL nos indica el valor que dentro de

una determinada serie deja por debajo el porcentaje que nosotros
queramos comprobar. Como vemos, debemos indicar en primer lugar el
rango de datos y posteriormente el porcentaje que queremos testar, en
nuestro caso el de la celda E12.
38
6. Miscelánea
En este apartado veremos algunas funciones de diferentes

categorías que nos pueden ser útiles, incluidas las operaciones con
fechas.
6.1. TEXTO
La función TEXTO permite convertir un determinado valor en texto,

con un formato especificado.
En los dos ejemplos que presentamos convertimos sendas cifras

con el formato que deseamos. En ambos casos debe indicarse la
referencia a la celda y posteriormente, entre “” indicar el formato
deseado.
6.2. RAIZ
Extrae la raíz cuadrada de un número.
Sólo precisa como argumento la referencia a la celda donde se

encuentra el número en cuestión.
6.3. ABS, ENTERO, REDONDEAR
Estas funciones nos permiten obtener el valor absoluto de un

número, su raíz entera o bien redondearlo (más allá de cuestiones
meramente de formato).
39
En el caso de REDONDEAR es preciso indicarle a cuántos

decimales queremos que se realice el redondeo. El redondeo se hace
desde 0,5 (incluido) hacia arriba a la cifra siguiente y de 0,5 (no
incluido) hacia abajo a la cifra anterior. Existen variantes para
redondear siempre por arriba, por abajo, números pares o números
impares.
6.4. Funciones de números aleatorios
La función ALEATORIO, que no requiere ningún argumento, nos da

un número aleatorio entre 0 y 1 cada vez que Excel refresca sus
cálculos. Para forzar la actualización de Excel, pulse F9.
La función ALEATORIO.ENTRE nos da un número aleatorio entre

un valor inferior y otro superior que le hayamos indicado. Esos son los
dos argumentos que deben incorporarse a la función, y en ese orden.
Esta función no opera con datos decimales. En la figura vemos un
40
pequeño truco para salvar este inconveniente. Multiplicamos los valores

porcentuales por 100, dentro de la función, y dividimos posteriormente
el resultado por 100, fuera de la función. Esta función también cambia
el resultado cada vez que Excel se refresca.
6.5. Operaciones con fechas
Dada una fecha podemos saber cuál será la fecha un número de

días superior (sumar) o podemos saber la distancia en días entre dos
fechas (restar). El día 1 es el 1 de Enero de 1900, y partir de ahí se
establecen todos los demás.
En nuestro ejemplo hemos hecho una suma y una resta.
6.6. HOY y FIN.MES
Existen numerosas funciones de fecha. Mostramos dos que suelen

ser muy útiles. La función HOY, que no necesita argumentos, nos
indica la fecha del día en el que nos encontramos. Por su parte, la
función FIN.MES nos indica el último día del mes una serie de meses a
partir de una fecha concreta. Es preciso indicarle en primer lugar la
fecha de referencia y en segundo lugar el número de meses hacia
delante (número positivo) o hacia a atrás (número negativo) del que
queremos saber el último día del mes.
41
6.7. AÑO, MES, DIA, DIASEM
Estas funciones extraen de una determinada fecha información

referida al año, el mes, el día del mes y el día de la semana de que se
trate.
La única que requiere un argumento adicional a la celda de

referencia es la función DIASEM. Nosotros le hemos indicado un 2, que
significa que el lunes es un 1, el martes es un 2 etc. Si se omite, por
defecto Excel interpretaría semanas comenzando el domingo (1) y
acabando el sábado (7). En nuestro caso el 5-feb-2014 es el año 2014,
mes 2, día 5 y fue un miércoles (3).
6.8. FECHA.MES
Por su parte, la función FECHA.MES nos indica el mismo día del

mes una serie de meses a partir de una fecha concreta. Es preciso
indicarle en primer lugar la fecha de referencia y en segundo lugar el
número de meses hacia delante (número positivo) o hacia a atrás
(número negativo) que queremos avanzar o retroceder en el tiempo.
42
7. Funciones lógicas
Una de las cuestiones más interesantes de los programas de hoja

de cálculo es la posibilidad de introducir funciones lógicas en las
fórmulas. De alguna forma ayudan a romper la “linealidad” de los
cálculos. Existen diferentes funciones condicionales predefinidas en
Excel (NO, Y, O, SI).
7.1. La función SI para una condición simple
Empecemos con un en ejemplo sencillo. Deseamos calcular las

comisiones en una serie de operaciones. La comisión alcanza el 5% de
la cuantía de la operación, pero si dicha cuantía es inferior a 1.000 debe
aplicarse una comisión mínima de 50. Veamos una forma de resolverlo:
La función condicional opera con tres elementos o argumentos

dentro del paréntesis: la condición que se analiza, resultado si se
cumple y resultado si no se cumple. En nuestro caso hemos indicado
que compruebe si la cuantía de C8 es inferior a la mínima de C6. Si se
cumpliera dicha condición el resultado habría de ser el contenido de C5
(la comisión mínima) y si no se cumple, esto es, si la cuantía supera la
cifra de 1.000 entonces debe multiplicarse la cifra en cuestión por la
comisión de C4. Por otro lado utilizamos los símbolos $ para permitir
43
copiar la fórmula hacia la derecha y que opere para las demás cuantías.
La única celda que no fijamos es precisamente la de la cuantía de la fila
8 sobre la que se desea calcular la comisión.
En general todas las fórmulas que se desarrollen con la función SI

responderán a este sencillo esquema, si bien pueden hacerse más
complejas en la medida en la que los argumentos se hagan más
complejos e incorporen, por ejemplo, nuevas funciones condicionales,
que quedarán anidadas. Dentro de un momento le presentaremos un
ejemplo de esto último, pero permítanos indicarle una forma sencilla de
evitar la condicional del ejemplo anterior usando otra función de Excel,
la función MAX.
7.2. La función MAX como alternativa
Dicha función devuelve el valor máximo de los contenidos en una

serie de argumentos. Veámoslo:
Introducimos dos argumentos en la función: por un lado la cuantía

de comisión mínima, $C$14, y por otro lado la comisión calculada como
porcentaje de la cuantía de la operación, $C$13*C17; cuando la
comisión calculada sea superior al mínimo, esa será la respuesta de la
fórmula, pero cuando sea inferior, la fórmula devolverá la cuantía de
comisión mínima pues será superior a la calculada.
Muchas operaciones de una sola condicional pueden simplificarse

de forma similar a la que acabamos de mostrarle, ya sea con la función
MAX o la función MIN, que opera de forma similar devolviendo el valor
mínimo de una serie de elementos.
44
7.3. Uso de la función SI anidada
En este caso queremos calcular los impuestos de varias empresas

en un sistema fiscal que aplica un 30% de tasa impositiva a los
beneficios que no alcancen los 90.000 euros y un 35% a los que
excedan dicha cifra. Por supuesto el impuesto ha de ser cero si los
beneficios son negativos. Hay multitud de formas de solucionar una
cuestión como esta. Vamos a hacerlo anidando dos condicionales:
Como se puede observar la primera condicional indica que si el

beneficio es menor a cero, los impuestos serán cero. A partir de ahí, de
no cumplirse esta premisa, es decir, si los beneficios fueran positivos,
se abre la siguiente condicional. Esta segunda condición pregunta
acerca de si los beneficios son inferiores o no al tramo de aplicación de
la tasa alternativa; si son inferiores a dicha cifra, aplicaremos la tasa de
C23 a la cifra de beneficio. Si fueran superiores al tramo de aplicación
de la tasa alternativa entonces el impuesto se compondría de dos
sumandos; en el primero de ellos aplicamos la tasa alternativa a ese
tramo de aplicación, mientras que en el segundo sumando aplicamos la
tasa impositiva general al exceso de beneficio sobre el tramo de
aplicación del mínimo. Los símbolos $, como siempre, nos ayudan a
fijar las posiciones que no deben variar al copiar/pegar la fórmula hacia
la derecha, para aplicársela al resto de empresas. Evidentemente la
primera condición podría eliminarse aplicando la función MAX.
Sin duda usted podrá diseñar, por sí mismo, fórmulas alternativas

que garanticen, en cualquier caso un resultado correcto.
45
En anidamientos complejos es aconsejable trazar sobre papel el

esquema de decisión para tratar de entenderlas cuando uno no ha sido
su creador, o los ha creado hace mucho tiempo.
7.4. Anidamiento múltiple de la función SI
En este caso vamos a anidar un total de cuatro sencillas

condicionales. La función SI nos habilita dos resultados. Al anidar
cuatro funciones SI tendremos 5 posibles resultados. Veamos el
ejemplo:
Establecemos en el rango C35:C45 las ventas de una serie de

meses. En la celda C32 indicamos con cuantos meses de demora se
producen los cobros de dichas ventas. En la columna D establecemos
los cobros. Para ello vamos abriendo condicionales. Si la demora es
cero, se cobran en cada mes las ventas del propio mes, si la demora es
1, se cobran las ventas del mes anterior, y así sucesivamente. En la
celda C32 hemos validado para que sólo pueda introducirse 0, 1, 2 ,3 y
4. Observe que en la condicional el 4 no aparece. Aunque no
hubiéramos validado, la condicional le aplicaría una demora de cuatro
meses siempre que no se indicara 0, 1, 2, o 3. Es conveniente dejar la
función condicional de esta forma, para evitar que quede sin resultado
posible si no se cumple ninguna de las condiciones y no dejamos una
puerta de salida. Nuestra ruta de escape, en este caso, es el C35 del
final de la última condición, el valor que adoptará la fórmula si no se
cumple ninguna de las condiciones previas.
46
Nuestra recomendación general es que siempre trate de diseñar la

función SI sobre el papel, con lenguaje ordinario, y una vez que la tenga
clara, que la traslade a la hoja de cálculo. También reconocemos aquí
que no somos entusiastas de la ayuda de Excel para crear este tipo de
funciones desde el menú insertar función. Ayuda que es muy útil, sin
embargo, en otros casos.
Como siempre hay formas alternativas de realizar lo que acabamos

de desarrollar. Puede ver alguna de ellas en la sección dedicada a
funciones de búsqueda y referencia, más adelante.
7.5. Función Y
La función Y devuelve VERDADERO o FALSO cuando se cumplen o

no todas las condiciones que se incluyen en sus argumentos.
En nuestro caso queremos comprobar en qué duplas de valores de

A y B ambos superan los mínimos establecidos. Esa circunstancia sólo
se da en la primera dupla, la de la fila 54, la única que muestra el
resultado VERDADERO.
7.6. Función O
La función O devuelve VERDADERO o FALSO cuando se cumplen o

no alguna de las condiciones que se incluyen en sus argumentos.
47
En nuestro caso queremos comprobar en qué duplas de valores, o

bien A o bien B (al menos uno de ellos) superan los mínimos
establecidos. Esa circunstancia se da en los tres primeros pares de
valores que muestran el resultado VERDADERO.
7.7. Función NO
La función NO devuelve VERDADERO o FALSO cuando no se

cumple o sí se cumple una condición. Nos da el resultado contrario de
lo que se pregunta.
En nuestro caso nos indica FALSO en la pregunta de si 50 supera

a 40 y sin embargo nos indica VERDADERO al chequear 10 frente a 40.
7.8. Función SI.ERROR
Esta función nos permite indicarle a Excel un posible resultado

alternativo cuando un determinado cálculo genera un error. El primer
argumento es el cálculo que queremos realizar y el segundo es el
resultado que deseamos establecer como salida alternativa en caso de
error.
48
En nuestro caso le hemos indicado que en caso de error Excel

muestre “N.D”. De esta forma evitamos que en las columnas D y E, al
dividir entre 0 los intereses nos indique un error (no es posible dividir
entre cero). El valor alternativo puedes ser otra fórmula, otro cálculo.
8. Funciones de búsqueda y referencia
Este tipo de funciones nos pueden ayudar a buscar información y

trasladarla de la forma más conveniente. Veamos algunas de ellas.
8.1. ELEGIR
Esta función nos permite seleccionar un dato de entre una serie de

datos siguiendo una posición, o índice, en la serie que se haya indicado.
En el ejemplo contamos con una serie de compras, en las celdas

C7:C15 y deseamos establecer los pagos por las mismas según la
demora que se establezca en C4.
Observe que la función elegir establece como primer argumento el

número índice que se utilizará para extraer el dato de la serie. En este
49
caso $C$4 +1; el sumarle 1 es necesario para permitir que la fórmula

funcione con una demora en pagos de cero, pues la función no admite
el cero como índice pues ningún dato representa la posición cero en la
serie. Lo fijamos con los $ para poder copiar hacia abajo. El resto de
argumentos son las celdas que deben situarse en el orden de extracción
que indicaremos con el índice: en primer lugar nuestra posición 0, esto
es pago al contado, que será la primera posición de la serie, C11, y a
continuación pago a un mes, C10, y así sucesivamente. No fijamos
posiciones en la serie para que se adapten al siguiente mes a medida
que copiemos/peguemos hacia abajo.
8.2. La función DESREF
La función DESREF es, a nuestro modo de ver, una de las

funciones menos conocidas y sin embargo más útiles. Nos permite
invocar una celda a un número de filas de distancia y otro número de
columnas de distancia de una celda referencia que indiquemos.
Apliquémoslo a nuestro ejemplo de compras y pagos.
En este caso indicamos que la celda de referencia son las compras

del propio mes y que debemos coger una celda situada 2 filas arriba (el
símbolo menos antes de $C$19 indica que hay que desplazarse hacia
arriba en las filas; si fuese positivo nos desplazaríamos hacia abajo) y
en la propia columna C, pues indicamos 0 columnas (si el número de
50
columnas fuese positivo nos desplazaríamos hacia la derecha y si fuese

negativo hacia la izquierda). Al dejar sin fijar la celda de referencia
posibilitáremos su copia/pegado hacia el resto de meses.
Veamos un ejemplo en el cual DESREF trabaja en columnas en vez

de en filas.
Ahora el cero se lo ponemos al indicador de filas.
8.3. Función DESREF al detalle
Veamos un ejemplo de uso de DESREF extrayendo de una matriz

una celda a partir de la celda central siguiendo las indicaciones de filas
y columnas que se le hagan.
Como vemos en la celda C45 le indicamos que extraiga desde la

posición D49 (la celda referencia) 0 filas (C43) hacia abajo y dos
columnas (C44) a la izquierda (por el signo menos). El resultado es,
naturalmente, “celda 0.-2”.
8.4. La función COINCIDIR
La función coincidir sirve para encontrar la posición (física) de un

valor dentro de una serie. En el siguiente, en C60, usamos COINCIDIR
51
para encontrar el lugar que ocupa en la serie C57:G57 el valor indicado

en C59.
En nuestro caso la cifra 220 está en la tercera posición.
En el siguiente ejemplo combinamos COINCIDIR con ELEGIR para

determinar qué empresa tiene la mayor y menor rentabilidad de una
serie de empresas.
Con las funciones MAX y MIN encontramos la rentabilidad máxima

y la mínima. Con COINCIDIR extraemos su posición en la serie. Por
último, con ELEGIR extraemos el nombre de la empresa que ocupa esa
misma posición en la serie B66:B73.
En ambos casos, dentro de la función COINCIDIR tras marcar el

rango de búsqueda, (C66:C73), añadimos el valor 0, para indicar que la
búsqueda tiene que ser exacta, esto es que no busque un valor que se
aproxime sino justo el valor indicado. Esta función puede crearnos
problemas si el valor buscado está repetido en la serie, pues nos dará la
referencia de la primera vez que lo encuentre.
52
En el siguiente ejemplo combinamos COINCIDIR con DESREF para

la misma tarea que antes. Con las funciones MAX y MIN encontramos
la rentabilidad máxima y la mínima. Con COINCIDIR extraemos su
posición en la serie. Por último, con DESREF extraemos el nombre de la
empresa ese número de filas hacia abajo desde la posición B78.
8.5. La función BUSCARH y BUSCARV
Veamos otra función que nos permite resolver la búsqueda que

acabamos de ver con la función COINCIDIR. Se trata de la función
BUSCAR. Esta función tiene una variante para búsqueda horizontal, en
filas (BUSCARH), y otra para búsqueda vertical, en columna, que nos
gustan más que la función BUSCAR. Comencemos con un ejemplo de
BUSCARV (para búsqueda vertical),
Como vemos, en F93, le indicamos que busque el valor mínimo de

la columna en la que tenemos las rentabilidades, esto es,
MIN(B91:B98). A continuación, le indicamos la matriz que contiene toda
la información (B91:C98). Excel realizará la búsqueda sobre la primera
columna de esta matriz. Seguidamente le indicamos en qué columna de
53
la matriz está el resultado que queremos mostrar, en este caso en la

columna 2. Esto es, busca la rentabilidad mínima pero no nos devuelve
ese valor sino el que se encuentre en la misma fila pero en la columna
2. Por último, le indicamos FALSO para que realice la búsqueda en la
matriz tal como está, sin reordenar la primera columna de mayor a
menor.
Observe que respecto al ejemplo anterior de la función COINCIDIR

hemos cambiado de orden las columnas de rentabilidad y nombre de las
empresas. Ello es debido a que la búsqueda siempre se realiza en la
primera columna de la matriz, y por ello hemos tenido que poner como
primera columna de la izquierda el rango de rentabilidades.
Veamos ahora un ejemplo realizando la búsqueda en una fila

(BUSCARH). Tratamos de conocer los años en los que se produce el
mayor y el menor endeudamiento en una serie.
Como podemos ver, con BUSCARH el procedimiento es igual al de

antes. Le indicamos que busque el valor mínimo (cosa que hará en la
primera fila) y que nos devuelva el valor de la misma columna pero de la
fila 2 de la matriz. Añadimos FALSO por idéntica razón que antes.
8.6. La función INDICE
La función INDICE permite extraer un dato de una tabla indicando

un número de fila y columna. A menudo, las funciones COINCIDIR e
ÍNDICE se utilizan juntas para realizar búsquedas.
En el siguiente ejemplo se pretende conocer el número de mujeres

que hay en el grupo 3. En primer lugar se indica el rango de búsqueda,
C112:E116. Posteriormente, la primera función COINCIDIR indica el
número de fila en el que se encuentra el Grupo 3, y la segunda indica el
54
número de columna en la que se encuentran las mujeres. Así la función

devuelve, dentro de la matriz especificada, el valor de la fila 3 columna
2.
9. Funciones financieras
En esta sección vamos a repasar con ejemplos las principales

funciones financieras que EXCEL tiene predefinidas.
9.1. La función INT.EFECTIVO
Esta función permite calcular el tipo de interés efectivo una vez se

le indique el tipo de interés nominal y el número de periodos de cálculo
de intereses por año.
Como vemos, un 11,55% nominal pagadero por cuatrimestres (3

pagos al año) se convierte en un 12,00% efectivo.
9.2. La función TASA.NOMINAL
Esta función realiza la operación contraria a la función

INT.EFECTIVO; permite calcular el tipo de interés nominal una vez se le
indique el tipo de interés efectivo y el número de periodos de cálculo de
intereses por año.
55
Como vemos, un 12,00% efectivo equivale a un 11,55% nominal

pagadero por cuatrimestres.
9.3. Funciones con anualidades: VA, PAGO, TASA, NPER
A continuación, veremos cuatro funciones que nos permiten

conocer todos los elementos vinculados al valor actual de una renta
constante: cuantía de la renta (PAGO), valor actual de la serie de rentas
(VA), número de periodos (NPER) y tasa de interés (TASA). Conocidos
tres de los elementos podemos conocer el cuarto.
En C23 calculamos el Valor Actual (con VA) de la renta conociendo

la tasa, el número de operaciones y la cuantía de la renta. Dado que
Excel usa el concepto de partida y contrapartida, si queremos que el VA
sea positivo hemos de introducir el Pago, la renta, en negativo, o bien
poner antes de VA el signo menos. Debemos introducir la tasa, el
número de periodos y la renta, en ese orden.
En D22 calculamos la cuantía de la renta (con PAGO) conociendo

los otros tres datos. En este caso ponemos en signo negativo el valor
actual de la renta. Debemos introducir la tasa, el número de periodos y
el VA de la renta, en ese orden.
En E20 calculamos la tasa (con TASA). Debemos introducir el

número de periodos, la cuantía de la renta y el VA de la renta, en ese
orden. Como puede observarse, ponemos con signo negativo el VA, pues
56
dicho parámetro y las rentas deben tener signo opuesto dada su

naturaleza de entrada/salida de fondos. De no ser así la operación no
tendría sentido (con cuotas y cuantía en la misma dirección de entrada
o salida).
En F21 calculamos el número de periodos (con NPER). Como

vemos, los argumentos de la función son la tasa de interés, la renta, y el
VA, en ese orden.
9.4. Función VA añadiendo un pago final
A veces a una serie de anualidades contantes se le añade un último

pago. Es un argumento opcional que podemos incorporar a cualquiera
de las fórmulas del apartado anterior. En nuestro caso veámoslo
aplicado a la función VA.
En este caso, por variar, hemos puesto el signo menos antes de la

función. Incorporamos el último argumento, C30, el pago final.
Estamos calculando el Valor Actual de una serie de cuantías

constantes más una última cuantía final. El PAGO (la renta constante)
y el VF (el pago final) tienen el mismo signo.
9.5. Función VF añadiendo un pago inicial
Aunque no la hemos visto antes, también existe la función VF, que

permite conocer el valor final de una renta constante. La veremos ahora
añadiendo la presencia de un pago inicial.
57
También en este caso rigen las mismas convenciones en cuanto a

los dignos que ya hemos indicado antes. Estamos calculando el Valor
Final de una serie de cuantías constantes más una primera cuantía
inicial. El PAGO (la renta constante) y el VA (el pago inicial) tienen el
mismo signo.
En todas las funciones que acabamos de ver existe un último

argumento opcional. Nosotros lo hemos omitido, lo que implica que
Excel asume que nuestra operación es pos pagable. Si queremos que
considere todas las anualidades como prepagables deberíamos incluir
un 1 como argumento final.
9.6. Las funciones PAGO, PAGOPRIN y PAGOINT
Estas tres funciones nos permiten calcular la cuota, la parte

correspondiente a amortización y a intereses, respectivamente, de una
operación de préstamo de pagos constantes, dada una cuantía, una
tasa de interés y un plazo. La primera de ellas, PAGO, es independiente
del periodo para el que se calcule (pues es constante), y ya la hemos
visto antes, mientras que tanto el principal como los intereses son
diferentes para cada periodo y por tanto debe indicarse el periodo de
que se trate.
58
Como podemos observar PAGOPRIN y PAGOINT incorporan la celda

B47 entre los argumentos, para indicar que deseamos conocer dichas
cuantías para el primer periodo del préstamo. En los tres casos
ponemos la cuantía, C43, con signo negativo para que el resultado
aparezca en positivo. El préstamo y los pagos asociados tienen sentidos
opuestos. En un caso el dinero va del prestamista al prestatario y en el
otro va en sentido contrario.
Estas funciones también tienen opciones que nos permiten

indicarle si los intereses se pagan por anticipado, o si una parte de la
operación se deja para una amortización final, al acabar la vida de la
operación.
9.7. VNA
La función VNA permite conocer el Valor Actual de una serie de

cuantías no necesariamente constantes.
En la función VNA el primer argumento es la tasa de descuento y el

segundo argumento es el rango de datos, que VNA asume son
pospagables.
9.8. TIR
La función TIR extrae la tasa interna de rentabilidad de una serie

de cuantías, de las cuales al menos una ha de ser negativa.
59
Al menos uno de dichos datos ha de tener signo negativo.

Habitualmente, en una inversión, el primero de ellos. Si los datos son
anuales, la tasa de rentabilidad obtenida será anual, si son mensuales,
será mensual, etc.
9.9. Las funciones VNA.NO.PER y TIR.NO.PER
Nos permiten el cálculo del Valor Actual y de la Tasa de

rentabilidad cuando los periodos de tiempo entre cada par de datos no
son constantes, cuando las fechas en que se produce cada flujo
implican una distancia no homogénea entre ellos.
Como podemos observar hemos de indicarle el rango en el cual se

encuentran las fechas correspondientes a cada flujo (el número de
valores en el rango de flujos debe coincidir con el del rango de fechas).
9.10. La función TIRM
La función TIRM calcula la TIR Modificada, asumiendo una

determinada tasa de financiación y una determinada tasa de
reinversión.
Esta función actualizada los flujos negativos hasta el presente

usando la tasa de financiación y capitaliza los flujos positivos hasta el
final del horizonte temporal usando la tasa de reinversión.
60
Posteriormente busca la tasa de interés que iguala la cuantía situada en

el presente con la cuantía situada al final del horizonte temporal.
10. Ejemplos de funciones Array
Las funciones array, o de tipo matricial, son una herramienta muy

potente. A veces pueden ayudarnos a resolver situaciones complejas
aunque hay que tener cuidado con su uso para evitar cometer errores
que pueden ser “de bulto”.
Veamos algunos ejemplos. El primero de ellos para resolver una

cuestión que ya tenemos resuelta con VNA, en este caso:
Tenemos una serie de valores en la fila 7 así como una serie de

factores de descuento en la fila 8. La suma actualizada de esos valores,
que podemos calcular con VNA, también podríamos calcularla con
SUMAPRODUCTO.
En D10 diseñamos nuestra propia función suma producto, tipo

array. Le indicamos que sume el rango D7.H7 multiplicado por el rango
D8:H8. Es preciso validar la operación con Ctrl + Shift + Enter. Esta
validación le pondrá corchetes a la fórmula.
En D11 omitimos el paso de los factores de descuento de la fila 8.

Le indicamos que sume el rango D7:H7 tras haberlo dividido entre 1
más la tasa de descuento y elevado al rango de los periodos (D6.H6).
En el siguiente ejemplo usamos una fórmula array apoyada en la

función PROMEDIO.
61
Tenemos las ventas o ingresos en euros y las unidades vendidas en

un periodo de cinco años. Queremos calcular el promedio anual de
precios. Podríamos hacerlo si usar fórmulas array. Es lo que hemos
hecho en la fila 21. Calculamos el precio de cada año y en I21
calculamos el promedio.
En D23 usamos una fórmula array para hacer el cálculo de forma

más directa. Led indicamos que haga el promedio del rango de división
de ventas entre el rango de unidades. Validamos con Crtl + Shift +
Enter para obtener el mismo resultado.
En nuestro tercer ejemplo realizamos una fórmula array que tiene

una parte “no array”. Veámoslo.
Tenemos cuatro productos y conocemos las cuantías de unidades

de venta, los precios y costes variables unitarios, así como los costes
fijos de toda la empresa. Deseamos calcular el resultado total. Si lo
hacemos sin recurrir a fórmulas array podemos calcular el resultado de
cada producto en la fila 32. Sumarlos en C33 y luego resta el coste fijo
para obtener el resultado en C36.
Si usamos la fórmula array le indicamos que sume el producto del

vector o rango de unidades por el vector de precio y le reste el producto
del vector de unidades por el vector de costes variables. Fuera de la
62
función SUMA restamos el coste fijo. Validamos con Crtl + Shift + Enter
para obtener el mismo resultado.
El último ejemplo de fórmula array no lo usaremos para obtener un

valor sino un rango de valores. Veámoslo.
Queremos calcular los resultados de cada producto. Podríamos

hacer la fórmula para el primer producto y copiarla hacia la derecha, a
los demás. O podemos marcar el rango D45:G45 e introducir la fórmula
array que se muestra en la imagen que trabaja con los rangos de datos
y validarla con Crtl + Shift + Enter. La fórmula pondrá en cada celda del
vector de resultado el correspondiente a cada columna (en nuestro caso
a cada producto).
11. Uso de la herramienta TABLA
La Herramienta Tabla de Excel se encuentra integrada en el menú

de Datos, dentro del grupo de Herramientas de datos y concretamente
dentro del desplegable de Análisis de Hipótesis. Junto a ella se
encuentran las herramientas de administración de escenarios y
búsqueda de objetivo, que veremos posteriormente. Permite recalcular
una determinada fórmula con diferentes valores para un determinado
input o para dos inputs de forma simultánea. Empecemos con un
ejemplo en el que sólo variamos un input.
11.1. Tablas de un solo input, columna
En este caso queremos calcular cómo se ve afectado el Pago anual

que permite devolver 10.000 Euros durante 5 años al variar la tasa de
interés (inicialmente establecida en el 7%).
63
Comenzamos calculando en C6 el pago con los datos iniciales.
En el rango B12:B18 establecemos una serie de tipos de interés

que queremos chequear, nuestros inputs alternativos. En nuestro caso
desde el 1% al 7%. En la columna de la derecha y una fila arriba, en
C11, vinculamos la celda C6, donde hemos hecho el cálculo original y
que será nuestra cabecera de tabla, el output. A continuación
seleccionamos el rango B11:C18 y acudimos a la herramienta tabla en
el menú. Nos aparecerá una caja de diálogo como la siguiente:
Como tenemos los datos de las tasas de interés alternativas en una

columna, indicamos que la Celda de entrada (columna) es C5 y dejamos
en blanco la Celda de entrada (Fila). Pulsamos Aceptar y la tabla estará
realizada. En cada una de las celdas C12:C18 aparecerá escrito
=Tabla(;C5) entre corchetes. Dichas celdas no pueden eliminarse o
modificarse de forma individual. La Tabla se maneja como un todo.
Al lado de cada tasa de interés aparecerá el correspondiente valor

de la cuota. Una forma de comprobar que está bien realizada es ver que
64
el dato, en este caso, de la celda C18 (el referido al 7%), coincide con el
de la celda C11, referido al 7% original.
En el rango E11:F18 hemos replicado la misma operación sólo que

en este caso la celda F11, la cabecera de la tabla, la hemos formateado
con formato de número personalizado para que ponga el texto “Cuota” y
así la tabla quede con una mejor presentación.
11.2. Tablas de un solo input, fila
Las tablas pueden contener los inputs de la celda que varía en una
fila. Usemos nuestro ejemplo para ver el impacto de diferentes periodos
o vencimientos de la operación. El proceso es similar. En C23
conectamos la celda C6, la que contiene el resultado que queremos
analizar. A su derecha, una fila encima, establecemos los diferentes
años que queremos comprobar, desde 1 a 8. Marcamos el rango
C22:K23, y acudimos a la herramienta Tabla indicando que la Celda de
entrada (Fila) es C4, y dejamos en blanco la Celda de entrada
(columna). Pulsamos Aceptar y ya está. Podemos comprobar que está
bien observando que las celdas C23 y H23 contienen el mismo valor.
También en este caso hemos replicado la operación más abajo

tuneando, en C28, la cabecera de la Tabla, con el texto Cuota.
65
11.3. Tablas de dos inputs, fila y columna
También podemos realizar tablas de doble entrada, esto es, que

sean dos las variables que toman valores cambiantes de forma
simultánea. Juntemos los dos ejemplos anteriores en uno solo.
Como vemos la celda resultado se sitúa en el vértice superior

izquierda de la tabla. A su derecha se introduce el rango de variación de
la variable fila y por debajo el rango de variación de la variable columna.
Luego seleccionamos C34:K41 y seguimos el proceso de antes, pero
indicando ahora tanto la celda de entrada de fila como la de la columna.
Podemos comprobar que la celda H41 contiene el mismo valor que la
original, C34, pues en H41 confluyen la tasa y el horizonte originales.
Hemos replicado la tabla más abajo. En este caso la cabecera de la

Tabla, en C44, la hemos tuneado cambiando el color del número, de
forma que coincida con el color del fondo de la celda, y no se vea.
Las tablas suelen ocupar bastante capacidad de cálculo. En el

menú Fórmulas, en el submenú Cálculo, puede indicarse que las tablas
no se actualicen de forma automática, lo cual libera capacidad. Si
66
hacemos esto debemos acordarnos de actualizarlas manualmente

cuando queramos ver los valores correctos. Para refrescar la hoja de
cálculo pulse F9.
12. Herramienta Buscar objetivo
Las hojas de cálculo facilitan mucho los trabajos de simulación,

pues al modificar un input podemos inmediatamente observar su efecto
sobre cualquier resultado que de una u otra forma dependa de dicho
input. Pero a veces lo que deseamos es hacer el trabajo al revés.
Deseamos conocer qué input es preciso para obtener un ouput
determinado. Para eso podemos apoyarnos en esta herramienta.
Supongamos que tenemos acceso a una línea de financiación al 5%
anual y a 10 años y sólo podemos pagar 6.000 euros al año de cuota.
¿Cuál es el endeudamiento máximo que podemos afrontar?
Comenzamos por establecer la estructura de la operación:
Como vemos hemos puesto un valor de prueba en el apartado de

Capital, en nuestro caso 1.000 Euros.
A continuación nos dirigimos a Buscar objetivo en el grupo Análisis

de Hipótesis del Menú Datos, y rellenamos la caja de diálogo de la
siguiente forma:
67
Observar que en la caja “Definir la celda” situamos la celda que

contiene la fórmula para la cual tratamos de encontrar un objetivo, en
este caso C6, donde se calcula el Pago, en la caja “Con el valor”
introducimos el valor objetivo buscado, y en la caja “Cambiando la
celda” introducimos la celda que Excel deberá modificar tratando de
provocar que la celda objetivo alcance el valor buscado.
Una vez pulsado Aceptar, aparecerá lo siguiente, en este caso:
Nos informa de que ha encontrado una solución, en este caso

46.330, y que la celda objetivo ha alcanzado el valor objetivo.
La celda objetivo debe contener una fórmula, y la celda que se

modifica debe contener un valor. Evidentemente es preciso que la celda
a modificar y la celda objetivo estén vinculadas de alguna forma, y es
preciso que el problema tenga solución. De no ser así, Excel no podrá
encontrarla.
Esta herramienta es de gran utilidad cuando se buscan los puntos

de ruptura en un análisis de sensibilidad.
Como truco que evita introducir la cuantía exacta del objetivo a

través del menú, proponemos lo siguiente:
68
En la celda C8 hemos establecido el objetivo. En la celda C10

calculamos la diferencia entre el valor de la celda resultado (C6) y dicho
Objetivo. A continuación acudimos a Buscar objetivo y le indicamos que
queremos que la celda C10 valga cero cambiando la celda C3, esto es,
que queremos que la celda C6 coincida con el objetivo.
Siempre es más fácil indicar en el menú que queremos un valor de

cero en el objetivo que indicar cualquier otra cifra.
13. Escenarios
13.1. Uso del Administrador de Escenarios de Excel
Excel cuenta con una herramienta que permite diseñar y gestionar

escenarios alternativos en los cuales una serie de inputs pueden tomar
diferentes valores. En cualquier momento podremos activar y trabajar
con uno de dichos escenarios predefinidos. Veamos un ejemplo en el
que estableceremos diversos escenarios para nuestra operación de
préstamo.
69
Una vez establecido el modelo, acudimos a la herramienta

escenarios, dentro de Análisis de Hipótesis en el menú Datos y
pulsamos agregar. Nos aparecerá la siguiente caja de diálogo, en la cual
indicaremos el nombre del primer escenario, así como las celdas que
cambiarán en los escenarios. Recomendamos que el primer escenario
sea el que contiene la información actual. En el ejemplo le
denominamos Base.
Una vez que aceptemos nos aparecerá la siguiente caja de diálogo:
70
Los valores que por defecto nos ofrece son los que tiene en ese
momento la hoja. Dado que queremos que el primer escenario tenga los
valores base, dichos valores nos valen. Pulsamos Aceptar, o agregar e
introducimos los siguientes escenarios de igual modo, variando en las
celdas cambiantes los valores inputs según queramos. En nuestro caso
vamos a introducir dos escenarios más, a los que denominaremos
Optimista y Pesimista. Desde el administrador de escenarios podremos
modificar algún escenario, incluir otros nuevos, indicarle que nos
muestre uno de ellos, eliminarlos, etc.
Para ver toda la información resumida pulsamos Resumen:
Le indicaremos que en el resumen deseamos que aparezca la celda

C6 donde tenemos calculada la cuota. Excel generará una hoja nueva,
denominada Resumen de escenario que contendrá la siguiente
información:
71
Nos indicará los valores de cada celda cambiante en cada escenario

así como los valores de las celdas resultado indicadas (en nuestro caso
sólo una). Si hubiésemos definido nombres para las celdas cambiantes
y celdas resultado, en este resumen aparecerían dichos nombres, y no
la referencia de la celda, lo que sería más clarificador. Este resumen no
es dinámico, no cambia al cambiar algún input o alguna fórmula en el
modelo. Si hacemos cambios en el modelo y queremos ver cómo quedan
los escenarios habremos de volver al administrador de escenarios y
solicitar un nuevo resumen, actualizado. Esta falta de actualización
automática es el principal inconveniente que nosotros achacamos a esta
herramienta.
13.2. Elaboración de Escenarios. Un método alternativo
A modo de ejemplo, para ver las posibilidades que Excel confiere,

veamos cómo podríamos “crear” nuestro propio administrador de
escenarios. Nosotros le denominamos Tabla de Escenarios.
72
Como vemos, colocamos en G4:I6 la información de entrada de los

tres escenarios. En la columna C escogemos (lo hemos hecho con dos
condicionales, podríamos hacerlo con COINCIDIR combinada con
ELEGIR o DESREF) el escenario que se aplicará apoyándonos en la
celda C3 (que está validada para que se despliegue la lista con los
nombres de los escenarios). Los valores de C4:C6 serán los que se
aplicarán en el modelo y cuyos resultados se verán en C7. Los
resultados de todos los escenarios se muestran en las celdas G11:I11
aplicando la herramienta Tabla. En la Herramienta Tabla el elemento
que cambia es la fila, que es la que contiene el nombre de cada
escenario y que debe entrar en la celda C3. Esta tabla de información
de los diferentes escenarios está permanentemente actualizada.
Tenemos a la vista, en la propia hoja, los inputs de cada escenario, así
como los resultados de todos ellos de una forma muy dinámica y
cómoda de trabajar. Podemos ver cualquier escenario en cualquier
momento cambiando la celda C3. Podemos modificar los datos de
cualquier elemento de cualquier escenario en el rango G4:I6. Y el rango
G11:I11 seguirá en todo momento estando actualizado.
14. Solver
La herramienta Solver permite buscar objetivos (como la

herramienta Buscar objetivo) pero modificando más de una celda y
dadas las restricciones que el usuario considere oportunas. Solver es
un complemento de Excel que debe cargarse desde el menú
complementos dentro de las opciones de Excel en el menú Archivo. Una
vez cargado se sitúa en el menú Datos.
Vamos a elaborar un sencillo ejemplo. Una empresa puede

producir Mesas, Sillas y Puertas y consume una serie de unidades de
madera, maquinaria y mano de obra en cada una de ellas. Las unidades
de madera, maquinaria y mano de obra de la empresa son limitadas.
Por otro lado cada una de las mesas, sillas y puertas reporta a la
empresa un determinado margen. La cuestión aquí es decidir cuántas
mesas, sillas y puertas debe producir para conseguir el resultado más
73
alto posible teniendo en cuenta las limitaciones de recursos y la

demanda máxima de cada producto. La siguiente figura muestra la
información de partida.
Estamos ante un clásico problema de programación lineal. Una vez

dispuesta la información de partida. Establecemos el modelo.
En la fila 11 proponemos como primera aproximación producir, por

ejemplo, 10 unidades de cada producto. En la fila 12 calculamos la
diferencia entre las unidades producidas y la demanda, y le
denominamos Excedente. Como todos son negativos significa que no
producimos por encima de nuestra demanda. En la columna G, con
SUMAPRODUCTO calculamos el uso que nuestra producción está
realizando de nuestros recursos dados los consumos de cada uno de los
productos de dichos recursos. En la columna H calculamos la diferencia
entre la disponibilidad de los recursos y su uso. Todas las diferencias
son positivas, lo que implica que no estamos consumiendo más de los
recursos de los que disponemos. En C14 calculamos el resultado, con
SUMPARODUCTO dada la producción prevista y los márgenes de cada
producto.
74
Se trata de conseguir que el resultado de C14 sea el más alto

posible, cambiando las unidades de producción de la fila 11 sin
excedernos en el uso de los recursos limitados y sin que se produzca de
ningún artículo más de lo que se demanda. Acudimos a Solver. Como
muestra la figura, le indicamos que la celda objetivo es C14 y que
buscamos su máximo. Le indicamos que las celdas cambiantes son las
del rango C11:E11, donde se encuentran las cantidades a producir de
cada producto. A través del botón de Agregar añadimos cuatro
restricciones. Por un lado le indicamos que las cuantías de cada
producto que se producirán deben ser números enteros (no podemos
hacer media mesa). También le indicamos que los excedentes de cada
producto (C12:E12) deben ser menores o iguales a cero. No
produciremos por tanto más de los que se puede vender. En tercer
lugar, las diferencias en el uso de los recursos respecto a su
disponibilidad (H5:H7) deben ser mayores o iguales a cero. No podemos
consumir más recursos de los que tenemos. Por último, las cuantías de
producción deben ser positivas.
75
Escogemos como método de resolución Simplex LP, pues en

nuestro caso se trata de un problema de programación lineal, y una vez
que pulsemos Resolver Solver nos indica que encuentra la siguiente
solución:
Se consigue el resultado máximo. Se cubre totalmente la demanda

de puertas, se fabrica una silla menos de las demandadas y 23 mesas
menos de las demandadas. Por otro lado se agotan las unidades de
maquinaria y sobran algunas unidades de madera y de mano de obra.
Como vemos es una herramienta que ofrece grandes posibilidades

para resolver problemas de optimización. Su uso no es complicado pero
es necesario realizar una modelización previa adecuada que facilite la
incorporación de los objetivos y de las restricciones, tal como hemos
hecho en el ejemplo. Si ahora cambiamos algún input, simplemente
volvemos a Solver y le indicamos de nuevo que vuelva a resolver y nos
de la nueva solución.
15. Uso de referencias circulares
A veces al realizar una serie de operaciones podemos encontrarnos

con una referencia circular, un bucle. Una referencia circular es “una
pescadilla que se muerde la cola”. Se produce cuando un resultado es
input de una fórmula cuyo resultado a su vez es input del anterior, sea
esta conexión directa o indirecta. Excel, en principio no puede resolver
estas situaciones, y nos alerta con un mensaje de error como el
siguiente.
76
No obstante en las opciones del menú Archivo, en el submenú

fórmulas, podemos verificar la casilla de “Iteración” y entonces Excel
resolverá el bucle. El inconveniente es que si tenemos otros bucles no
deseados (asumiendo que el anterior si nos interese mantenerlo) Excel
ya no nos avisará de su presencia. Veamos un ejemplo:
En nuestro caso D8 es la suma de C8 y D12, pero a su vez D12

depende de C10 y ésta de D8. Tenemos un bucle. Si tratamos de hacer
esto Excel nos dará el mensaje de error que hemos visto y a
continuación nos mostrará lo siguiente:
77
De esta forma nos indica donde está el bucle, con las líneas azules.
Si creemos que ese bucle es necesario simplemente verificamos la
casilla de iteración, como hemos dicho, y Excel ya resolverá las dos
ecuaciones de forma simultánea, por prueba y error.
Por defecto, Excel no tiene verificada la casilla de iteración en sus

opciones, para que sea el usuario, se supone que avezado, el que lo
haga, asumiendo el riesgo de posibilitar otros bucles, como dijimos
antes, no deseados.
16. Elaboración de gráficos
A veces una imagen vale más que mil números. Podemos apoyar
nuestros resultados diseñando gráficos que resuman la información
manejada. En este epígrafe veremos algunos fundamentos acerca de la
elaboración de gráficos en Excel. La variedad de gráficos que es posible
hacer es enorme, en este apartado veremos alguno de ellos, los que
nosotros usamos de forma más habitual.
16.1. Gráfico de líneas básico
Supongamos que tenemos una determinada cuantía de una

variable para una serie de años.
Deseamos hacer un gráfico tipo líneas que muestre la evolución de

la variable. Hay diferentes alternativas. Podemos por ejemplo ir al menú
78
Insertar y pulsar el icono de Gráfico tipo líneas, escogiendo Líneas con

marcadores.
A partir de ahí aparece el menú de gráficos con dos secciones:

Diseño y Formato.
Dentro de diseño tenemos el botón de seleccionar datos, que nos

llevará al siguiente menú:
En el botón agregar añadimos las series, en nuestro caso sólo una,

indicando el nombre de la serie desde C6, y los valores desde el rango
C7:C14.
79
Y a la derecha en Etiquetas del eje horizontal clicamos en Editar,

para indicarle que el eje X tendrá los rótulos vinculados al rango donde
están los años (B7:B14).
Ya tendremos nuestro gráfico. Ahora en el menú “Agregar elemento

de gráfico” podemos incorporar elementos, por ejemplo, podremos poner
títulos a los ejes y al propio gráfico. A este menú se puede acceder
directamente, una vez seleccionado el gráfico, pulsando en el signo “+”
que aparece a su derecha. También podremos indicarle donde queremos
que aparezcan las leyendas del gráfico, eliminar o no las líneas de
división, etc. Las posibilidades son casi ilimitadas. También podemos ir
al menú Formato del grupo de Herramientas de Gráfico y mejorar
mucho su aspecto. En nuestro caso, además, vinculamos el título del
gráfico al contenido de la celda B4. El resultado es el siguiente:
80
Podemos editar partes concretas del gráfico. Por ejemplo podemos

situarnos en el eje X y con el botón derecho del ratón modificar su
aspecto o su configuración. También podemos seleccionar el elemento y
pulsar en el icono de edición que aparecerá a la derecha del gráfico. Si
en este caso le indicamos en opciones el eje que la posición del mismo
es “En marcas de graduación” la serie arrancará dese el eje vertical.
También podemos seleccionar un punto concreto de la serie y editarlo,
cambiando el marcador, su color o tamaño. Nuestro consejo es que una
vez que haya realizado el gráfico “juegue” con las diferentes opciones
para ver las posibilidades.
También podemos iniciar el proceso seleccionando los datos y

acudiendo posteriormente a insertar gráfico, de forma que ya nos
ahorramos algún paso en el proceso. Excel no propondrá una
determinada configuración del gráfico y nosotros la podemos modificar
o ajustar según nuestras necesidades.
Añadir una nueva serie es muy fácil. Basta acudir a Seleccionar

Datos en la zona de Diseño e incorporar la nueva serie. O bien, de
forma más sencilla seleccionando la serie, le damos a copiar,
seleccionamos el gráfico y le damos a pegar.
81
16.2. Gráfico de columnas básico
En este caso vamos a hacer un gráfico con dos series, de tipo

columna. La información de partida es la siguiente:
Seleccionamos el rango C25:D33 y clicamos en insertar gráfico tipo

columna, en nuestro caso el primero, columna agrupada. Tendremos
que indicarle en Datos de Origen los rótulos del eje X. Si dichos rótulos
no hubieran sido cifras (en nuestro caso lo son, pues son años),
podríamos haber seleccionado también la columna B antes de insertar
el gráfico y ya hubiera absorbido esa información para el eje. Un truco
es no tener cabecera en la columna de rótulos, en nuestro caso eliminar
el texto años de B25, y de esta forma ·Excel ya entiende que esa
columna no es una serie del gráfico, sino la cabecera.
82
Realizamos las mismas cuestiones de rotulación que en el gráfico

anterior. En este gráfico entre las cuestiones interesantes está la
posibilidad de aumentar o disminuir el espacio entre las columnas así
como su superposición. Seleccione una de las series en el gráfico y en el
botón derecho del ratón pulse dar formato a serie de datos. En las
opciones de serie podrá controlar el ancho del intervalo y la
superposición.
También hay gráficos de columnas que apilan las series, ya sea con
sus valores o en relación al 100% del valor conjunto. Le animamos a
que investigue sobre ellos con nuestro ejemplo.
16.3. Gráfico de columnas y líneas
En ocasiones no deseamos que todas las series del gráfico sean del
mismo tipo. Por ejemplo podemos querer que una serie sea en columnas
y otra en líneas.
Excel 2016 ya tiene su propio gráfico prediseñado para esta tarea.

Debemos acudir al icono de “Insertar Gráfico Combinado”. Nosotros
hemos escogido el primero de ellos, columna apilada y línea. Hemos
decidido, en esta ocasión, dejar la leyenda en la parte derecha del
gráfico.
16.4. Gráfico de columnas y líneas de doble eje vertical
A veces las variables que van a ir en el gráfico son muy diferentes

(por ejemplo una variable en Unidades monetarias y otra en porcentaje)
y debemos realizar el gráfico con dos ejes Y. Veamos un ejemplo:
83
Una vez hecho el gráfico con un solo eje Y, seleccionamos una de

las series y en dar formato a Serie de datos le indicamos en opciones de
serie que trace la serie en Eje secundario.
En el ejemplo observar que hemos cambiado el formato del eje Y de

la derecha, sin decimales, a pesar de que los datos de origen de la
variable 2 tienen dos decimales. Podemos realizar esta tarea en el menú
Número dentro del menú de Dar formato al eje, del botón secundario
del ratón si tenemos seleccionado dicho eje.
También podíamos haber hecho un gráfico tipo líneas (en las dos
series) con doble eje vertical. Pruebe a hacerlo.
16.5. Gráfico de áreas
Otro tipo de gráfico es el de áreas. Es un gráfico interesante por

ejemplo para ver la evolución de dos variables cuando una es, de alguna
forma, parte de la otra (por ejemplo la evolución de los ingresos y los
beneficios de una empresa). Veamos un ejemplo en el visualizamos la
evolución de los ingresos y los costes de una empresa para una serie de
años.
84
También en este caso podemos apilar, como en las columnas o dar

formatos que simulen 3D.
16.6. Gráfico de barras
Otro gráfico interesante es el gráfico de barras horizontales.

Veamos nuestro ejemplo.
El matiz que hemos incluido en esta ocasión es el que en cada

barra figure el valor. Para ello una vez hecho el gráfico seleccionar la
serie y en el botón derecho del ratón clicar Agregar etiqueta de datos. Le
animamos a que clique en la etiqueta de datos y la edite para ver las
opciones que están a su disposición.
16.7. Gráfico de barras tipo tornado
El denominado gráfico de tornado se establece a partir de un

gráfico de barras al que se le hacen una serie de modificaciones. Es un
gráfico útil para mostrar los resultados de cualquier análisis de
sensibilidad. Veamos un ejemplo. Tenemos un determinado modelo
85
cuyo resultado es 400.000. A partir de ahí analizamos el impacto de que

diferentes variables que influyen en el modelo suban o bajen y
obtenemos los siguientes datos.
Para realizar el gráfico seleccionamos toda el área, la columna de

nombres de variables incluida y la serie con la cabecera de Baja y Sube
también, e insertamos un gráfico tipo barras. El resultado será el
siguiente:
Para convertirlo en un gráfico de tornado realizamos los siguientes

pasos. Seleccionamos el eje vertical y le indicamos categorías en orden
inverso en las opciones del eje. Además le indicamos que las Etiquetas
del eje irán en posición Bajo. Ahora seleccionamos el eje horizontal y le
indicamos que el eje vertical cruza en ”Valor del eje” 400.000, que era
86
nuestro resultado base. A continuación seleccionamos una de las series

y le indicamos que van superpuestas, para que aparezcan a la misma
altura. Po último, añadimos un título. Y ya está. Si cambiamos los
datos recordar que hay que cambiar el punto de cruce de un eje con el
otro.
16.8. Gráfico de dispersión
El siguiente gráfico que vamos a ver es el de dispersión. Es muy

útil, por ejemplo, para visualizar las rentabilidades de dos acciones, o
de una acción y un índice bursátil. En nuestro ejemplo contamos con
las rentabilidades durante ocho años del Ibex y de la Acción X. El
gráfico de dispersión nos permitirá ver cómo se relacionan ambas
rentabilidades.
Seleccionamos el rango de las dos rentabilidades y acudimos a

insertar gráfico, en este caso de dispersión, sólo con marcadores. El eje
vertical será el correspondiente a la serie de la derecha (la acción X) y el
eje horizontal será el correspondiente a la serie de la izquierda (el Ibex).
En nuestro caso, hemos vinculado los rótulos de los ejes a las celdas
que contienen los textos Ibex y Acción X para que se actualicen si se
cambian sus nombres.
16.9. Gráfico circular
El último tipo de gráfico que vamos a ver es el circular, o gráfico

tipo tarta. En nuestro caso tenemos las ventas de gamusinos en seis
ciudades gallegas.
87
Marcamos la zona, tanto los nombres de las ciudades como las

cuantías y acudimos a insertar gráfico, en este caso el circular más
sencillo. En nuestro caso le hemos indicado que agregue la etiqueta con
los datos.
En la siguiente variante le indicamos que desglose los tres últimos

datos (los que se corresponden con ciudades de la provincia de la
Coruña, en una barra adjunta).
Para ello debemos seleccionar el gráfico circular con subgráfico de

barras. En Opciones de serie le indicamos que el segundo trazado
contiene los últimos tres valores, seleccionados por posición. Además, le
indicamos que añada la etiqueta de datos y en el formato de la etiqueta
le indicamos que queremos que muestre el nombre de la categoría (de la
88
ciudad). Para completarlo quizás el último tuneado pueda ser sustituir

el “otros” del gráfico circular por el texto “Coruña Provincia”. Para ello
editamos directamente esa etiqueta.
Este gráfico permite que el desglose no sea con una columna sino
con otro gráfico circular. Trate de hacerlo.
16.10. Gráfico con rango dinámico
Como último ejemplo vamos a ver cómo realizar un gráfico que

incorpore series con un rango dinámico, es decir, que podamos
indicarle cuantos valores de la serie se muestran en el gráfico.
Contamos con la siguiente información:
89
Nuestro propósito es poder elegir en la celda D97 cuántos años

queremos mostrar en el gráfico. Para conseguirlo vamos a crear tres
nombres, el nombre Cabecera, el nombre Serie1 y el nombre Serie2. A
continuación vemos como hemos creado el nombre Serie1. De igual
forma se crearían los otros dos.
Hemos usado DESREF. Además de permitir encontrar una celda

concreta DESREF permite seleccionar un rango, sea vector (como en
nuestro caso) o sea matriz. Sobre la posición C199, donde se encuentra
el texto Serie1, le indicamos que queremos empezar una fila más abajo
(1), en la misma columna (0) y darle la altura de filas indicada en D197
y anchura de una columna (1).
A continuación hacemos el grafico con todos los datos y

modificamos en seleccionar datos tanto el origen de la series como el eje
X, tal como se muestra a continuación, sustituyendo el rango de datos
original por el nombre correspondiente que hemos creado
anteriormente.
90
El resultado final es el siguiente:
17. Una macro sencilla
Aunque no es nuestro propósito adentrarnos en las procelosas

aguas de la programación, queremos mostrar un par de pinceladas
acerca de macros y funciones personalizadas.
En cuanto a las macros podríamos “definirlas” como rutinas

pregrabadas. Esto es, grabamos una tarea para que más tarde podamos
volver a realizar idéntica rutina.
Por ejemplo supongamos que tenemos la siguiente tabla de

información
91
Deseamos hacer un gráfico, de forma que podamos actualizarlo

rápidamente al cambiar la información. En realidad podríamos hacer el
gráfico y cuando cambiásemos los datos el gráfico se actualizaría. Pero
en nuestro caso no deseamos que el gráfico esté presente salvo que lo
“invoquemos”. Usaremos una macro. Para ello, antes de empezar a
hacer el gráfico vamos al menú Programador y pulsamos en Grabar
Macro y le damos un nombre (en nuestro caso le llamaremos Graf). A
partir de ahí lo que hagamos hasta pulsar el botón de detener
grabación, quedará grabado. Procedemos a hacer el gráfico y pulsamos
detener grabación. Y ya está. En este momento nuestra hoja está así:
Seleccionamos el gráfico y lo borramos. Ahora para rehacer el

gráfico tal como lo hemos diseñado basta ir al menú de Programador, al
botón de Macros. Como podemos observar aparece la lista de las
macros que tenemos grabadas en esta hoja. Seleccionamos la macro
Graf y le damos a Ejecutar, y el gráfico aparecerá de nuevo; la rutina
que grabamos se repetirá.
92
En general, las macros pueden ser muy útiles para repetir tareas
repetitivas y que no resolvamos de otra forma porque no podemos o
porque no nos interesa.
Para facilitar la ejecución de una macro, Excel permite asignarle

una tecla que en conjunción con la tecla Control permite su realización
inmediata. A nosotros nos parece más interesante asignarle un botón
en la propia hoja. Veamos una forma sencilla de hacerlo. Simplemente
hagamos un cuadrado con la herramienta de dibujo y añadámosle el
texto “Hacer Gráfico”. Con el botón secundario del ratón le indicamos
que queremos asignarle una macro, y le asignamos la macro “Graf”. A
partir de ahora cada vez que pulsemos este “botón” la macro se
ejecutará.
18. Funciones personalizadas
Excel tiene multitud de funciones predefinidas, pero quizás no

tenga una para realizar la operación que a nosotros nos interese. Es
muy posible que podamos resolverlo en una fórmula, pero podemos
preferir diseñar una función que podamos invocar cada vez que
tengamos que realizar un cálculo similar.
18.1. Una función para calcular los impuestos
Podemos desear calcular los impuestos de una empresa teniendo

en cuenta la existencia de diferentes tramos impositivos. Con varias
condicionales anidadas podríamos resolverlo, pero hagamos una
función que automatice el proceso.
La función hemos de escribirla en VBA. Pulsando ALT F11

entramos en la herramienta de VBA de Excel.
En el menú Insertar indicaremos Insertar Módulo. En la ventana

que se abrirá procedemos a escribir nuestra función. En este caso
escribiremos:
Function Impuestos(beneficio, basereducida, tasared, tasa)
If (beneficio < 0) Then Impuestos = 0
93
If (beneficio <= basereducida) And (beneficio > 0) Then Impuestos =

beneficio * tasared
If (beneficio > basereducida) Then Impuestos = (basereducida *

tasared) + (beneficio - basereducida) * tasa
End Function Iniciamos con la expresión Function para indicar que

estamos definiendo una Función. A continuación ponemos el nombre
con el que dicha función se invocará (en nuestro caso Impuestos), y
entre paréntesis los parámetros o argumentos de dicha función. En
nuestro caso necesitaremos cuatro argumentos:
beneficio: la base imponible del año en curso.
basereducida: el tramo de aplicación de la tasa impositiva

reducida.
tasared: la tasa impositiva reducida
tasa: la tasa impositiva general
Y a continuación le indicamos como debe operar la función:
Si la base imponible es menor que cero, la función debe devolver el

valor cero.
Si la base imponible es menor que el tramo de aplicación de la tasa

impositiva reducida, y mayor que cero, la función debe devolver el
producto de la base imponible por la tasa impositiva reducida.
Si la base imponible es mayor que el tramo de aplicación de la tasa

impositiva reducida, entonces la función impuestos debe devolver el
producto de la tasa impositiva reducida por el tramo de aplicación más
la tasa impositiva general por el diferencia entre la base imponible y el
tramo de aplicación de la tasa reducida.
Concluimos con End Function para indicar que se ha acabado la

definición de la función. Y quedará como sigue:
94
Procedemos a guardar y ahora podremos comprobar en nuestra

hoja de cálculo que en Insertar función, en la categoría de “Definidas
por el Usuario” aparece la nueva función, que podremos aplicar
inmediatamente, debiendo respetar el orden de entrada de los
parámetros tal como han sido definidos en las operaciones.
Si queremos que en insertar función aparezca un poco de ayuda

podemos ir a Macro en el menú herramientas y escribir el nombre de
nuestra función y una vez hecho esto pulsar opciones, lo que nos
permitirá escribir un texto que aparecerá después cuando indiquemos
esta función en el menú insertar:
Veamos cómo usar nuestra función.
En C3:C6 situamos los parámetros fijos (tramo reducido, tasa

reducida y tasa normal). En la fila 10 ponemos diferentes valores de la
base imponible y en la fila 11, comenzando con la celda C11, escribimos
95
nuestra función. El único parámetro que no bloqueamos es el de la base

imponible, el primero, para que al copiar la función hacia la derecha
aplique los mismos criterios a las bases imponibles el resto de años.
En la inmensa mayoría de las circunstancias usted no necesitará

diseñar sus propias funciones, pero bueno, nunca está de más saber
que podría usted hacerlo, aunque VBA es un mundo aparte.
A continuación, le mostramos una función personalizada muy

interesante, “Ponernombrehoja”. Una vez invocada referida a una celda
de una hoja de cálculo pondrá el nombre de la hoja de cálculo.
Function Ponernombrehoja(cell)
Ponernombrehoja = cell.Parent.Name
End Function
Por ejemplo, en la hoja Macro:
18.2. Función para indicar el nombre de la hoja
Las funciones que se muestran a continuación están en el fichero

“Fichero Funciones de Usuario”.
La primera función que planteamos nos permitirá indicar desde

una celda el nombre la hoja. Es la función Ponhoja. Dicha función
96
requiere un único argumento, una celda de la hoja de cálculo. En el

siguiente ejemplo en la celda C2, y referenciando la celda A1 (o
cualquier otra) se indica el nombre la hoja.
El código de la función es el siguiente:
18.3. Funciones para mostrar la fórmula de una celda
En este caso se trata de un grupo de funciones que nos permiten

indicar desde una celda cuál es la fórmula de otra celda. Las últimas
versiones de Excel cuentan con una función para esta tarea,
FORMULATEXTO. En el ejemplo que mostramos a continuación vemos
funciones de usuario que realizan diferentes variantes.
Queremos ver el contenido de la celda D6. En E8 vemos cómo nos

lo muestra la función de Excel, FORMULATEXTO. En E7 vemos el
97
mismo resultado con la función de usuario PonFormula. También

vemos las alternativas de indicar que la fórmula se refiere a la celda de
abajo, arriba, la izquierda o la derecha.
Además, en C11 y C12 mostramos otras dos variantes que además

de indicarnos el contenido de la celda nos indican a qué celda se refiere.
El código de estas funciones de usuario es el siguiente.
En todos los casos el único argumento que necesitan estas

funciones es la celda que se desea mostrar.
18.4. Función para calcular el VAN
Esta función, VAN, permite calcular el VAN incluyendo en el rango

de flujos el desembolso.
Como sabemos la función VAN calcula el Valor Actual y es preciso

agregarle (restarle) posteriormente el desembolso para calcular el VAN.
98
La función de usuario VAN corrige esta cuestión. Su código es el

siguiente:
Esta función requiere dos argumentos, la tasa de descuento y el

rango de todos los flujos (incluido el desembolso).
18.5. Función para calcular el VAN con ajuste de medio año
Esta función, VANMedioAño, realiza el denominado ajuste de medio

año en el cálculo del VAN. Mostramos un cálculo alternativo para
comprobar que la función de usuario opera correctamente.
El código de la función es el siguiente:
Esta función requiere dos argumentos, la tasa de descuento y el

rango de todos los flujos (incluido el desembolso).
18.6. Función para calcular el IRB e IRN
Las funciones IRB e IRN nos permiten determinar el Índice de

Rentabilidad Bruto y el Índice de Rentabilidad Neto. Ambas funciones
requieren como argumentos la tasa de descuento y el rango de todos los
flujos (incluido el desembolso). Veamos un ejemplo:
99
El código de ambas funciones es:
18.7. Funciones para calcular el VAN con tasa de descuento variable
Las funciones VANTasaVariable y VANTasaVariableAcum nos

permiten determinar el VAN cuando la tasa de descuento es variable,
independiente para cada año, o bien es variable acumulativa.
100
En nuestro ejemplo mostramos las fórmulas financieras de cada

caso, así como alternativas de cálculo para comprobar la corrección de
la alternativa propuesta. Ambas fórmulas requieren como argumentos
el rango de tasas y el rango de flujos (incluido el desembolso). Sus
códigos son:
18.8. Función para calcular el VAN Modificado
Excel cuenta con una función para calcular la TIR Modificada, pero
no cuenta con una función para calcular el VAN Modificado. Nuestra
propuesta es la función VANModificado. Esta función requiere que se le
indique la tasa de descuento, la tasa de reinversión y el rango de todos
los flujos (incluido el desembolso).
En el ejemplo mostramos un cálculo alternativo para poder

comprobar la corrección de la función propuesta.
101
18.9. Función para calcular la TIR No Periódica Modificada.
Excel cuenta con una función para la TIR (TIR), otra función para
la TIR modificada (TIRM) y otra función para la TIR no periódica
(TIR.NO.PER). La función de usuario TIRMNOPER nos permite calcular
la TIR modificada no periódica.
Requiere como argumentos el rango de flujos, el rango de fechas, la

tasa de descuento y la tasa de reinversión.
18.10. Función para calcular el valor de un bono con una tasa de interés
para la valoración variable
Esta función (ValorBono) permite calcular el valor de un bono

asumiendo que la estructura de tipos de interés no es plana, es decir,
que la tasa de interés aplicable en la valoración del flujo de cada año es
diferente. Requiere como argumentos el nominal del bono, la tasa de
102
cupón anual, el rango de tasas de interés para los diferentes años y la

prima de reembolso, si la hubiera.
En cuanto a su código:
18.11. Función para calcular el valor de una renta con crecimiento

constante durante un periodo finito
Un cálculo que a veces es muy necesario es el del valor actual de

una renta con crecimiento constante durante un horizonte limitado. La
función ValorUnCrecimientoFinito se encarga de dicha tarea.
Tenga en cuenta que el primer flujo a valorar en el ejemplo sería el

del año 1, que será el del momento cero con un crecimiento del 6%. El
103
último flujo a valorar sería el del año 5, el del momento cero con un
crecimiento del 6% durante cinco años.
Los argumentos de la función son la tasa de descuento, el flujo

previo, el porcentaje de crecimiento y la duración de la renta.
18.12. Función para calcular el valor de una renta con un crecimiento

constante durante un periodo finito seguida de un crecimiento constante
ilimitado
La función ValorDosCrecimientos resuelve el cálculo del valor de

una renta que tiene un crecimiento determinado durante un número de
años y posteriormente tiene otro crecimiento ilimitado en el tiempo.
Los argumentos de la función son la tasa de descuento, el flujo

previo, el crecimiento inicial, la duración del crecimiento inicial y el
crecimiento residual.
18.13. Función para calcular el plazo de recuperación
La función PlazoRecuperacion nos permite calcular el plazo de

recuperación de un proyecto. El argumento necesario es el rango de
flujos, incluido el desembolso. Como argumento opcional podemos
añadir la tasa de descuento y de esta forma calculará el plazo de
104
recuperación descontado. En ambos casos calcula el plazo que podemos

denominar “exacto”. Si se quiere se puede redondear, al alza, para que
el resultado sea un número entero de años.
En cuanto a su código.
19. Uso de macros con buscar objetivo y solver
En esta sección vamos a mostrar cómo se puede automatizar el uso

de la herramienta Buscar objetivo e incluso también el uso de Solver a
través de macros VBA.
19.1. Una macro sencilla para usar Buscar Objetivo
La herramienta Buscar objetivo requiere ser “recargada” cada vez

que quiere utilizarse, lo que a veces es un engorro. Si vamos a usarla de
forma reiterada solicitando siempre el mismo tipo de análisis (se supone
que con inputs diferentes) podemos automatizar su uso. En la siguiente
figura recogemos nuestro ejemplo. Deseamos usar Buscar objetivo para
determinar el número de unidades (el input) que, dado unos precios y
105
costes, consigue un determinado BDT Objetivo (Objetivo). Una vez

establecido el modelo de cálculo de ingresos y costes realizamos la
macro cuyo texto puede observarse en el recuadro de la figura.
Posteriormente asignamos dicha macro al recuadro (Pulsar), para
facilitar su utilización.
Nuestra macro se denomina buscar objetivo (Sub buscarobjetivo) e

invoca a GoalSeek, estableciendo como celda resultado el BDT, como
valor objetivo el indicado en BDT Objetivo y como celda cambiante o
input el número de unidades. Si cambiamos el BDT objetivo o alguno de
los otros inputs del modelo basta volver a pulsar en el recuadro para
que la macro se ejecute de nuevo y se obtenga el nuevo valor necesario
para conseguir el objetivo.
19.2. Una macro para usar Buscar Objetivo con una tabla en columna
Supongamos que deseamos usar Buscar objetivo de forma

reiterada cambiando un input del modelo. En nuestro ejemplo anterior,
cambiando el precio de referencia. Deseamos conocer el número de
unidades necesarias para conseguir un determinado BDT, para un
rango de precios determinado. Para ello deberíamos ir cambiando el
precio, invocar buscar objetivo, apuntar el resultado, y vuelta a
empezar. Podemos automatizar dicha tarea dentro de un bucle. Como
se puede observar en la siguiente figura, el modelo básico es el mismo
del ejemplo anterior. En el rango columna B18:B26 hemos establecido
los precios sobre los que queremos realizar el análisis. Hemos
denominado ha dicho rango tamacolumna. Deseamos que el número de
unidades necesarias para obtener el objetivo correspondiente a cada
106
precio se sitúen justo a su derecha en el rango C18:C26 que hemos

denominado columnaresultado. En la macro, que puede verse en el
recuadro, comenzamos limpiando los contenidos que tenga la columna
resultado:
Range("columnaresultado").ClearContents
y contando los valores de la columna en la que tenemos los precios,

es decir el número de filas, que asignamos a la variable num_row:
num_row = Range("tamacolumna").Count
Posteriormente realizamos un bucle con la estructura:
For Row = 1 To num_row
Next Row
en el cual, en primer lugar, la macro va asignando a la variable

precio cada uno de los precios de la columna:
Range("Precio") = Range("tamacolumna").Cells(Row, 1)
A continuación, ejecuta Buscar objetivo:
Range("BDT").GoalSeek Goal:=Range("BDTOBJ"),
ChangingCell:=Range("CUANTIA")
107
y acaba el bucle situando en la columna de resultados el resultado

obtenido:
Range("columnaresultado").Cells(Row, 1) = Range("CUANTIA")
De esta forma tenemos las unidades necesarias para copnseguir el

BDT Objetivo según cada precio.
19.3. Una macro para usar Buscar Objetivo con una tabla en fila
De forma similar a la anterior podemos realizar la misma

estructura para una tabla en fila.
El código es muy similar. El bucle ahora trabaja sobre la fila en vez

de sobre la columna.
19.4. Una macro para usar Buscar Objetivo con una tabla de dos ejes
A veces podemos requerir el determinar un resultado con buscar

objetivo teniendo dos variables sobre las que deseamos realizar el
análisis. Se tratará de ver el dato necesario de un input para obtener un
resultado según los valores que tengan otros dos inputs.
Para realizar esta tarea debemos realizar un doble bucle, uno para
la variable en columna y otro para la variable en fila. En el ejemplo de la
figura, una vez establecida una tasa con el primer bucle se invoca
buscar objetivo con cada uno de los años de duración de la operación
de préstamo mediante el segundo bucle.
108
Y se van colocando los resultados dentro de la tabla.
19.5. Una macro para usar Solver
A veces podemos requerir un uso muy frecuente de Solver,

cambiando inputs y viendo los resultados que nos ofrece. Para facilitar
esta tarea podemos invocar el uso de Solver a través de código, dándole
también a través del mismo código las especificaciones necesarias.
En el siguiente ejemplo usamos una macro, vinculada a un “botón

de lanzamiento” para ver qué proyectos deben realizarse maximizando
el VAN total, sujeto a una restricción financiera, a una restricción de
complementariedad y a la restricción de que los proyectos se pueden
realizar sólo de forma entera o no realizarse.
El código comienza situando un valor 0 en todos los proyectos, lo

que implica que cuando Solver empiece a buscar la solución parta de
una situación en la que no se realiza ninguno:
Range("proyectos") = 0
109
A continuación, borramos las especificaciones que pueda tener

Solver en ese momento:
SolverReset
El código de instrucciones Solver se corresponde a esta estructura

en la que hemos denominado proyectos al rango J4:J9, y restriccion1 y
limte1 se refiere a la restricción presupuestaria y restriccion2 y limite2
a la incompatibilidad entre dos proyectos:
110
20. Uso de la auditoria de fórmulas
La auditoría de fórmulas sirve para rastrear errores en la hoja o

para determinar los efectos que pueden producirse al variar una celda.
La auditoría de fórmulas se encuentra dentro del menú Fórmulas.
Veamos un ejemplo:
La auditoría de fórmulas nos permite conocer, una vez situados en

una celda cuáles son sus celdas precedentes (inputs) y cuales sus
dependientes. Por ejemplo si nos situamos en la celda C3, la del IPC, y
le indicamos rastrear dependientes nos marcará lo siguiente:
Como podemos observar no hay flecha hasta las ventas de 2016, de

forma que así podemos detectar el error de no haber incluido el IPC en
esta variable ese año.
A veces puede ser que no recordemos que existen otras zonas de la

hoja que necesitan un dato concreto. Antes de eliminarlo es bueno
hacer un rastreo para evitar ”males mayores”.
111
Igualmente podemos hacer un rastreo de precedentes, lo que nos

puede ayudar a entender una operación o las vinculaciones entre
variables. Situados sobre los costes fijos del 2016 nos indica que los
costes fijos del 2016 están afectados por los del 2015 y por el IPC.
Evidentemente a mayor complejidad del trabajo más útil es esta

herramienta, que también rastrea hacia las otras hojas del fichero,
aunque no sea la hoja en la que se encuentra la celda en cuestión. Le
animamos a que investigue las opciones que están a su alcance en la
barra de Auditoría de fórmulas. Para fórmulas complejas es
especialmente útil la herramienta “Evaluar fórmula”. Las últimas
versiones de Excel incluyen el menú Consulta (que es preciso habilitar),
que permite hacer un análisis de la composición de un libro de Excel,
de sus fórmulas, del contenido de sus celdas, etc, así como de las
relaciones entre las celdas.
En los trabajos de chequeo o comprobación de un modelo también

son útiles la herramienta de “Ventana de inspección” y “Cámara”.
21. Agrupar, dividir, inmovilizar paneles, hipervínculos
Estas utilidades nos permiten mejorar nuestro trabajo con la hoja,

especialmente cuando son muchas las filas y columnas implicadas.
21.1. Agrupar
Esta utilidad de Excel nos permite ocultar o mostrar rápidamente

información presente en la hoja. Fijémonos en el siguiente ejemplo:
112
Tenemos toda la información de ventas durante un año en las

cuatro provincias gallegas, desglosada por localidades (hemos puesto
cuatro localidades por provincia, pero en Galicia existen más de 300
ayuntamientos) y por meses. La información se muestra también con
agregados provinciales y trimestrales, así como los totales de la
Comunidad Autónoma y del año. Vamos a definir niveles de esquema
que nos permitan ver la información agrupada o expandida.
Marcamos las columnas CDE y acudimos al menú Datos, y en

Esquema seleccionamos agrupar. Realizamos idéntico proceso para
GHI, KLM, y OPQ. Al acabar seleccionamos C:R y agrupamos, también.
Con las filas seleccionamos las filas 4:7 y agrupamos, y así

sucesivamente con las filas de las provincias y al acabar seleccionamos
desde la fila 4 a las 23 y agrupamos de nuevo.
Nuestra hoja tendrá ahora este aspecto:
113
Pulsando en los símbolos menos podremos agrupar las filas o

columnas que queramos. O bien podemos indicar el nivel que queremos
presentar. Si le indicamos nivel 1 para filas y nivel 1 para columnas
sólo aparecerá el total anual de Galicia, celda S24.
Si agrupamos al nivel 2 aparecerán los totales provinciales y el

total Galicia por trimestres y total anual.
El nivel 3 nos mostrará todo.
Veamos un posible agrupamiento, nivel 3 en fila, todas, nivel 2 en

columna, sólo trimestres y total:
114
La principal funcionalidad de este sistema es que nos permite ver

la información agrupada como nos interese, sin perder la posibilidad de
tener, escondida debajo, el resto.
21.2. Dividir
Esta opción se encuentra en el menú Vista. Permite dividir la hoja

de cálculo en varios sectores lo que facilita el trabajo con hojas muy
grandes.
Supongamos que tenemos una hoja de cálculo que ocupa muchas

columnas. Necesitamos hacer operaciones conectando celdas que están
en las primeras columnas con celdas de las últimas columnas. Para
evitar el “mareo” de andar de izquierda a derecha, dividimos la hoja
horizontalmente, y tendremos una sección izquierda y otra derecha, al
mismo tiempo en pantalla, con sus propias barras de desplazamiento:
115
También podíamos haber hecho la división de forma que

tuviéramos una sección superior y otra inferior, o incluso cuatro
secciones.
22.3. Inmovilizar paneles
Es una utilidad semejante, también se establece desde el menú

Vista, pero que lo que hace es mantener una determinada zona
permanentemente en pantalla. Habitualmente se aplica para que los
rótulos de información, estén siempre visibles. Utilicemos el ejemplo de
antes del epígrafe de agrupar. ¿Cómo hacerlo? Nos situamos en la celda
C4 y le indicamos en el menú ventana, inmovilizar paneles, quedando
inmovilizadas las columnas A y B y las filas 1, 2 y 3.
Como vemos hemos inmovilizado las columnas de la izquierda, y

así, aunque nos vayamos hacia la derecha siempre sabremos a que
localidad corresponde cada cifra. Al tener inmovilizadas las filas
superiores siempre sabemos a qué fecha se refiere una columna.
116
22.4. Hipervínculos
Cuando tenemos hojas con mucha información nos puede interesar

crear hipervínculos que nos ayuden a navegar por la misma. Nos
situamos en una determinada celda y le indicamos con el botón
secundario del ratón, hipervínculo, seleccionamos marcador y le
indicamos la celda y de que hoja es el destino de este vínculo, y
aceptamos. Ahora el texto de la casilla seleccionada para realizar el
hipervínculo aparece en azul y subrayado, si pulsamos dicho texto nos
enviará a la celda destino. Esto facilita la navegación en hojas grandes
añadiendo comodidad al uso de los modelos, especialmente por parte de
aquellos que son usuarios, pero no lo han desarrollado. Nosotros hemos
hecho un hipervínculo para ir desde la casilla B3 a la H100 y luego para
volver de H100 a B3.
22. Imprimir
Excel cuenta con todas las opciones necesarias a la hora de

imprimir los datos y los gráficos. Es posible imprimir tanto hojas
completas como parte de ellas, definiendo, lógicamente, parámetros
como los saltos de página, un factor de aumento o reducción, el número
de copias, etc.
22.1 Selección de datos a imprimir
Los datos que deseamos imprimir deben seleccionarse previamente,

puesto que cuando no se ha efectuado una selección, por defecto
imprime todo el contenido de la hoja.
Debe marcarse en primer lugar el rango a imprimir.

Posteriormente, en Diseño de página acudimos a Área de impresión, y
establecer área de impresión, de tal forma que tan sólo se dé salida a la
información, ya sean datos o gráficos, que exista en dicha área.
22.2 Encabezados y pie
En las páginas impresas pueden establecerse un título, fecha,

número de página, etc. Estos elementos pueden disponerse en la parte
superior de la página o bien en la inferior.
117
Debemos ir al menú configurar página en diseño de página, en la

flecha del fondo a la derecha y nos abrirá el siguiente menú.
Seleccionamos en ella la opción Encabezado y pie de página.

Debajo de los paneles que muestran la vista previa del encabezado y pie
existen listas desplegables con algunos modelos predefinidos. Si
ninguno de estos modelos se ajusta a sus preferencias puede pulsar el
botón personalizar encabezado o pie de página para indicar de forma
manual los parámetros deseados.
22.3 Salto de página
Una vez elegida la información que deseamos imprimir, y

establecidas las opciones que afectan al tamaño del papel, su
orientación, número de copias, etc., llegará el momento de comprobar
118
dónde se efectuarán los saltos de página. Esto es importante cuando se

trabaja con hojas de cálculo grandes.
Debemos acudir Ver Sal Pág. En el menú Vista en la sección Vistas

de libro.
Vemos que se reduce el tamaño de los datos y aparecen unas

líneas de división de página, así como la indicación del número de
página. Para ajustar los saltos de página debemos arrastrar con el ratón
y establecer los saltos de página deseados. Para volver a la vista normal
debemos elegir la opción normal en el menú Vistas de libro. No debe
olvidarse que en una página entran los datos que entran, y que Excel
no es un programa de edición de textos. No obstante, siempre existe la
opción de modificar el tamaño de la letra o incluso al imprimir se puede
modificar el escalado.
23. Recomendaciones básicas sobre la elaboración de modelos

financieros en Excel
Los programas de hoja de cálculo constituyen un gran soporte para

el trabajo en el área de finanzas de la empresa. El uso adecuado de los
mismos permite explotar de forma exponencial los conocimientos que se
tengan en dicha materia. No obstante, como cualquier otro
instrumento, si su uso no es el adecuado puede provocar errores y
pérdidas de tiempo, que creemos que con unos pocos principios básicos
podrían reducirse.
Veamos un pequeño resumen de las cuestiones básicas que

creemos que deberían tenerse en cuenta.
119
23.1. Número de hojas de un modelo
Al empezar a trabajar en Excel lo primero que debemos decidir es si

nuestro “trabajo” o modelo va a ocupar una hoja o varias de un libro de
Excel. Hay que buscar un equilibrio entre la navegabilidad (hojas muy
grandes no son cómodas de navegar) y la sobrefragmentación (un
número excesivo de hojas fragmenta demasiado la información y
dificulta la visión integral de la misma).
En este sentido, un elemento importante es la elección de los

nombres de las hojas que se utilizarán. Deberían ser suficientemente
claros e identificativos, y no muy largos para permitir tener el mayor
número de pestañas de hojas a la vista, en todo momento.
23.2. Alcance del modelo
Otra cuestión a decidir es cuán general va a ser nuestro modelo, es

decir, qué nivel de flexibilidad va a tener. A mayor flexibilidad mayor
número de inputs se permitirán, y mayor complejidad en la
formulación, que ha de adaptarse a inputs cambiantes. Debemos tener
claro el alcance desde el primer momento pues marcará toda la
formulación.
23.3. Orientación vertical u horizontal de un modelo
Otra cuestión previa que deberíamos decidir es si vamos a orientar

nuestro trabajo en horizontal o en vertical. Un cuadro de amortización
de un préstamo posiblemente debamos hacerlo en vertical, siendo cada
fila un periodo diferente, mientras que un plan financiero irá en
horizontal, siendo cada columna un periodo diferente. Se trata de que la
orientación ayude a entender y usar el modelo.
23.4. Orientación de izquierda a derecha y de arriba abajo
Al igual que en la escritura occidental, los modelos deben fluir de

izquierda a derecha y de arriba abajo. Los inputs deben estar en la
parte superior y hacia la izquierda, y a partir de ellos deben irse
abriendo las diferentes zonas de cálculo de cada modelo. Debe tratar de
evitarse (salvo cuando sea imprescindible) la existencia de loops de
120
información que hagan que los datos circulen por el modelo de forma
desordenada, vertical u horizontalmente. Este tipo de práctica dificulta
la detección de errores y la comprensión del modelo. La información
debe fluir de la forma más sencilla y directa posible.
23.5. Acerca de inputs y outputs
Los Inputs y Outputs principales deben estar bien identificados. La

mejor opción es utilizar un determinado color para el fondo o relleno de
la celda. En nuestro caso hemos optado por usar fondo verde para los
inputs y fondo amarillo para los outputs principales. Pero se puede
buscar otra forma de resaltar dichas celdas, como por ejemplo
marcarlas con bordes. De ser ésta la opción utilizada deberíamos
eliminar las líneas de división en el menú Vista de Excel, para que
resalten más las celdas con borde.
Además, en celdas adyacentes debe situarse información sobre los

mismos. No se pueden dejar inputs u outputs en medio de una hoja sin
que el usuario sepa inmediatamente qué concepto representan.
También puede ayudar el uso de las utilidades de “Insertar comentario”
así como las validaciones de datos. La validación de datos es
especialmente necesaria cuando un input tiene limitaciones en cuanto a
los valores que puede tomar. De esta forma se evita que el modelo
realice cálculos con inputs inadecuados y por tanto ofrezca resultados
incorrectos.
Si el tamaño del modelo lo permite, lo ideal es que los inputs y los

outputs básicos estén siempre visibles en pantalla. De esta forma
cualquier cambio de un input se refleja inmediatamente en el output y
podemos apreciarlo sin navegar en su búsqueda. En modelos muy
pequeños, que entran en una sola pantalla, esta circunstancia ya está
garantizada. El problema surge cuando el modelo ya es algo grande, y
no entra en una sola pantalla.
Debe usarse un formato adecuado tanto de inputs como de

outputs, que evite errores de interpretación. Las cifras monetarias se
leen mejor si llevan separador de miles y habitualmente no será
121
necesario incluir decimales. En cuanto a las cifras porcentuales, si son

inputs, deben incluir en el formato decimales suficientes, y si son
outputs básicos, también.
En general, en el formato de un modelo, puede “jugarse” con los

colores de textos, tramas, y líneas, pero sin que acaben siendo un
elemento de despiste para el usuario. El formato debe ayudar a la
comprensión y uso de un modelo, no dificultarla. En este sentido en
zonas conceptualmente homogéneas debe haber un formato
homogéneo. Por ejemplo, en una cuenta de resultados con diferentes
años el formato de las diferentes columnas referidas a cada año,
incluida la anchura de dichas columnas, debería ser la misma. Excel no
es un procesador de textos, pero al igual que en los textos existen unas
recomendaciones e incluso a veces normas básicas para la
presentación, también con la hoja de cálculo deben seguirse criterios
similares.
23.6. Las celdas de inputs deben contener datos, no fórmulas y las celdas
de cálculo no deben contener datos, solo fórmulas
En las celdas input debe haber solamente datos. A veces es

necesario calcular un input a partir de otros inputs. En ese caso
podemos plantear si es oportuna una zona de inputs intermedios. Tal es
el caso de cálculos acerca del tipo de interés por periodo cuando
permitimos en un préstamo diferentes posibilidades de periodificación
anual.
En la medida de lo posible hay que evitar introducir cifras en las

fórmulas. Las cifras deben estar en celdas que a su vez se referencien
en las fórmulas. De esta forma se evita el tener que retocar una fórmula
al cambiar un dato de entrada. Hay excepciones, evidentemente. Si en
una celda se calculan las ventas diarias dividiendo las ventas del año
entre 365 días que tiene el año, no sería necesario que esa cifra de 365
estuviera en su propia celda input, podría introducirse directamente en
la fórmula en tanto que no es una cifra susceptible de cambiar (salvo
que sea año bisiesto!!).
122
Si hay algo que ni nos gusta ni nos parece en absoluto adecuado es

“trampear tablas”. Por ejemplo, imaginemos que en un cálculo de los
costes fijos, una vez hecha la suma de sus componentes, le sumamos
para un determinado periodo una cuantía dentro de la propia fórmula.
En este caso esa cuantía, además de la dificultad para ser detectada por
un usuario diferente, o por nosotros mismos con el paso del tiempo, se
convierte en un peso muerto, una rémora desvinculada e insensible a
las variaciones del modelo.
23.7. Introduzca los datos una sola vez
Cuando trabajamos con un modelo, es muy posible que algún dato,

alguna variable, participe en diferentes zonas del proceso o modelo. Si
para cada una de estas tareas creamos una celda de entrada del dato
nos veremos obligados a comprobar constantemente que tenemos el
mismo valor en todas ellas. Por supuesto, es mucho más cómodo
introducir el dato una sola vez y que desde ese punto se distribuya u
opere en todos aquellos lugares del modelo en que sea necesario. A la
comodidad añadimos la seguridad de que estamos aplicando el valor
que queremos, el mismo, en todos los casos.
Como corolario hemos de añadir que cuando un dato circula por

un modelo pasando de un proceso u operación a otra, y deseamos
realizar algún cambio hemos de realizarlo “aguas arriba” para
garantizar que todo el modelo actualiza el cambio propuesto.
23.8. Introduzca niveles en “segunda línea”
Las celdas nivel interactúan con la entrada de datos facilitando la

simulación. Su función es similar a una llave de agua. Por ejemplo una
celda nivel que regule la producción permite desde un caudal prefijado
(el 100%), aumentar la producción (valores superiores al 100%) o
reducirla (valores inferiores al 100%). En este punto queremos incidir
sobre la importancia de cuál es el valor que tiene la variable, en este
caso la producción, en su situación de partida. Dicho valor debe estar
perfectamente identificado. Nuestra propuesta es que la interacción
entre el valor de entrada y el valor de la celda nivel se produzca en
123
segunda línea, “aguas abajo”, para que las modificaciones en el valor

base se puedan realizar con facilidad, y a partir de ahí todo el modelo
quede condicionado por el nivel.
23.9. Creación de fórmulas y chequeo
Las fórmulas deben ser lo más sencillas y directas posible, lo que

evitará muchos errores. Si un cálculo es muy complejo puede ser
adecuado fragmentarlo en varias celdas, al menos mientras se está
diseñando. Una vez que se ha comprobado que funciona, puede tratar
de integrarse en una sola fórmula compacta. Nunca utilice una fórmula
o una función que no entienda claramente. Puede funcionar en el caso
que está realizando pero no con otros inputs. Si Excel tiene una función
ya diseñada para un determinado propósito, úsela.
Al escribir las fórmulas no escriba las referencias de las celdas,

“cójalas” con el cursor o con el ratón. De esta forma evitará numerosos
errores y además reforzará su conocimiento sobre la operativa del
modelo: estará trabajando con conceptos, no con celdas. El uso de
nombres en las celdas es una ayuda interesante en este sentido.
Si es posible debe crearse cada fórmula una sola vez, y copiarla

desde ahí al resto de sitios donde sea necesaria. Para ello es preciso
tener un buen conocimiento de las técnicas de copiado y pegado con
referencias absolutas y relativas (use para ello la tecla F4, y no inserte
directamente los símbolos dólar).
En modelos horizontales deberíamos tratar de tener la misma

fórmula en toda la fila. En modelos verticales deberíamos tratar de
tener la misma fórmula en toda la columna. De esta forma se reducen
los posibles errores y se facilita la realización de modificaciones.
Siempre que sea posible realice algún tipo de control de validez de

los cálculos obtenidos. Por ejemplo mediante un chequeo de
redundancia (cross check), calculando el mismo resultado con
formulaciones alternativas, o bien comprobado el cumplimiento de
124
fundamentos teóricos (por ejemplo el chequeo del cuadre de un

balance).
Además se puede chequear la validez del modelo poniendo datos

extremos en los inputs, viendo si el modelo responde como debe a
alteraciones en los inputs, poniendo inputs para los que ya conozcamos
el resultado (cuando ya se sabe un resultado por otros medios).
En todo caso, el primer chequeo debe ser el chequeo lógico: ¿El

resultado se corresponde con lo que se esperaba?
También puede ser interesante en ocasiones el chequeo de

resultado parcial, en fórmulas complejas.
23.10. Optimice el tiempo y aproveche su trabajo
Si queremos realizar una suma de dos cantidades posiblemente lo

más cómodo sea utilizar una calculadora. Si es posible que dicha
operación se repita, con distintas cantidades, puede que ya
encontremos más útil establecer una fórmula en un archivo de una hoja
de cálculo que, una vez introducidas las cifras, nos dé su suma.
A medida que las operaciones se complican mayor utilidad tendrá

para nosotros el haber predefinido un modelo (inicialmente una simple
suma) en la hoja de cálculo. Por otro lado, cuando una tarea que se
realice pueda que se convierta en repetitiva, deberíamos, si es posible,
automatizarla.
Creemos oportuno que se aproveche al máximo el trabajo realizado.

Para ello creemos imprescindible incluir en los modelos:
• Gráficos vinculados que permitan realizar un mejor análisis,

permitiendo “poner en valor” lo que uno ha hecho. Los
gráficos deben ser los más adecuados para cada caso y
deben estar correctamente titulados y rotulados de forma que
la información aportada sea clara. El gráfico “ideal” debería
poder entenderse y analizarse totalmente sin necesidad de
más información que la que el gráfico en sí mismo aporta.
125
• Tablas de sensibilidad que ayuden a analizar hasta qué

punto el resultado depende de los inputs usados, y por tanto
hasta qué punto la decisión que el modelo propone sobre un
problema es la decisión adecuada.
Por último, si queremos realizar un trabajo más profesional

debemos incluir cuestiones como:
• Validación de datos en los inputs
• Nombres de celdas
• Ayudas a la navegabilidad (inmovilización de paneles,

agrupaciones, hipervínculos)
• Proteger nuestro modelo, para ello, en el menú Revisar se

encuentra la opción Proteger Hoja y Proteger Libro que
permite diferentes tipos de protección. La más habitual es
impedir que el usuario, si no dispone de la clave de acceso,
realice modificaciones en la formulación. De esta forma sólo
podría cambiar los inputs, evitando que “estropee el modelo”.
126

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Fundamentos de Excel para Finanzas

(Adaptado Excel 2016)

Actualizado Septiembre 2018

Alfonso Rodríguez Sandiás

Grupo Valoración Financiera Aplicada

Universidad de Santiago de Compostela

FUNDAMENTOS DE EXCEL PARA FINANZAS ........................................................................................... 1

1. HOJA DE CÁLCULO, CONTENIDOS Y FORMATOS ....................................................................................... 7

1.1. Introducción ........................................................................................................................ 7

1.2. Textos, datos y fórmulas ..................................................................................................... 9

1.5. Formato condicional ......................................................................................................... 17

2. COPIADO Y PEGADO DE FÓRMULAS .................................................................................................... 21

2.1. Copiado/pegado libre, sin bloqueos .................................................................................. 21

2.2. Copiado/pegado con protección absoluta, bloqueo total ................................................. 22

2.3. Copiado/pegado con protección relativa (bloqueando columna, pero no fila)................. 23

2.4. Copiado/pegado con protección relativa (bloqueando fila, pero no columna)................. 24

2.5. Un último ejemplo con un poco de todo ........................................................................... 24

3.1. Nombre de celda ............................................................................................................... 25

3.2. Nombre de rango .............................................................................................................. 26

3.3. Crear nombres desde la selección ..................................................................................... 27

3.4. Nombres en activo ............................................................................................................ 28

4.1. SUMA ................................................................................................................................ 29

4.2. SUMA con rango semicerrado........................................................................................... 30

4.3. CONTAR, CONTARA y CONTAR.BLANCO ........................................................................... 31

4.4. SUMAR.SI y CONTAR.SI ..................................................................................................... 31

4.5. SUMAPRODUCTO .............................................................................................................. 33

4.6. SUMAR.SI.CONJUNTO ....................................................................................................... 33

5. FUNCIONES ESTADÍSTICAS BÁSICAS..................................................................................................... 34

5.1. MAX, MIN y PROMEDIO .................................................................................................... 34

5.2. Funciones de desviación típica y varianza ......................................................................... 34

5.3. Funciones de covarianza y correlación .............................................................................. 34

5.4. JERARQUIA ........................................................................................................................ 35

5.5. K.ESIMO.MAYOR ............................................................................................................... 35

5.6. K.ESIMO.MENOR ............................................................................................................... 36

5.7. PENDIENTE ........................................................................................................................ 36

5.8. DISTR.NORM.N .................................................................................................................. 37

5.9. INV.NORM ......................................................................................................................... 37

5.10. PERCENTIL Y RANGO.PERCENTIL ..................................................................................... 38

6.1. TEXTO ................................................................................................................................ 39

6.2. RAIZ ................................................................................................................................... 39

6.3. ABS, ENTERO, REDONDEAR ............................................................................................... 39

6.4. Funciones de números aleatorios...................................................................................... 40

6.5. Operaciones con fechas .................................................................................................... 41

6.6. HOY y FIN.MES .................................................................................................................. 41

6.7. AÑO, MES, DIA, DIASEM.................................................................................................... 42

6.8. FECHA.MES ........................................................................................................................ 42

7. FUNCIONES LÓGICAS ....................................................................................................................... 43

7.1. La función SI para una condición simple ........................................................................... 43

7.2. La función MAX como alternativa ..................................................................................... 44

7.3. Uso de la función SI anidada ............................................................................................. 45

7.4. Anidamiento múltiple de la función SI .............................................................................. 46

7.5. Función Y ........................................................................................................................... 47

7.6. Función O .......................................................................................................................... 47

7.7. Función NO ........................................................................................................................ 48

7.8. Función SI.ERROR .............................................................................................................. 48

8. FUNCIONES DE BÚSQUEDA Y REFERENCIA ............................................................................................ 49

8.1. ELEGIR ............................................................................................................................... 49

8.2. La función DESREF ............................................................................................................. 50