Guía de Análisis Técnico
¿Qué es Rankia y qué encontrarás en esta guía? 4

Guía de Análisis Técnico 5

¿Qué es el Análisis Técnico? 6
Análisis técnico: Tipos de gráficos 7
Análisis técnico: Diferentes marcos temporales 12
La triple pantalla de Elder 14
Indicadores y osciladores 14
Tendencias 16
Teoría de Dow 18
Volumen de negociación 20

Patrones de continuación de tendencia 35

Rectángulo 35
Cuña 37
Triángulo​s 39

Patrones de cambio de Tendencia 49

Doble suelo 49
Hombro – Cabeza – Hombro 52
Triple Techo 56
Vuelta en V 58

Ondas de Elliot 61
Particularidades de cada Onda de Elliot 63
Fractalidad en Ondas de Elliot 65
Reglas y recomendaciones de las Ondas de Elliot 66

Fibonacci 69
Sucesión de Fibonacci 69
Propiedades de la sucesión de Fibonacci 69

Mi visión del análisis técnico 76

Bibliografía 90

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¿Qué es ​Rankia​ y qué encontrarás en esta guía?

Rankia es la principal comunidad financiera independiente en habla hispana a nivel 
mundial con más de 200.000 usuarios registrados (si aún no estás registrado, puedes 
hacerlo aquí). Queremos aportar más transparencia y mejorar la toma de decisiones 
de nuestros lectores en el ámbito financiero. 

Rankia comenzó en 2003 en España, siendo una comunidad de referencia para 
compartir experiencias para la gestión de inversiones y finanzas personales con más 
de 160.000 usuarios registrados. En 2013 iniciamos nuestra internacionalización en 
cinco países de Latinoamérica: México, Chile, Colombia, Perú y Argentina, para 
continuar en 2016 nuestra andadura en Estados Unidos.

¿Qué vas a encontrar en Rankia? 

Encontrarás información especializada de profesionales del sector en los principales 
ámbitos económicos de referencia en cada país como bolsa, banca, inversión, 
fondos... 

A continuación podrás ver las principales secciones de Rankia y las actividades 
formativas que te harán estar al día de todo lo que sucede en el mundo financiero a 
nivel global. En Rankia podrás: 

● Participar en los diferentes ​Foros de debate​: Bolsa, Banca, Participaciones 
preferentes, Hipotecas, Seguros, Tecnología, Economía y política, Juego de 
Bolsa, Afores, Impuestos... 
● Descargar nuestras ​guías gratuitas​ para mejorar tu formación. Descubre 
nuestras guías de Rankia España, guías de Rankia México, guías de Rankia 
Colombia y guías de Rankia Chile.  
● Apuntarte a nuestros ​seminarios online gratuitos​ que podrás ver en directo o 
sólo con registrarte tendrás acceso a la grabación.  
● Valorar productos y entidades financieras en la sección de Opiniones de 
Acciones, Bancos, Brokers, Cuentas, Depósitos, Fondos de inversión, 

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 Hipotecas, Planes de pensiones, Seguros de Coche, Seguros de Hogar y 
Tarjetas.  
● Leer ​más de 400 Blogs​ sobre finanzas y economía publicados en Rankia. 
● Aprender conceptos y aclarar dudas sobre el sector financiero en el 
Diccionario Financiero 
● Entrar en el ranking de usuarios más activos participando en Rankia. 
● Aprovechar las promociones especiales que ofrecemos para los usuarios de 
Rankia. 

Guía de Análisis Técnico

Esta guía ha sido elaborada por el equipo de Rankia con el fin de que 
cualquier persona pueda entender la guía sin tener conocimientos 
previos sobre finanzas. El objetivo es que puedas empezar a realizar 
análisis técnico sobre cualquier clase de activo: Acciones, divisas, 
índices bursátiles, etc. 

A la hora analizar un activo mediante procedimientos técnicos, tan 
importante es saber todo lo que aquí se explica como lo es entender los 
indicadores y osciladores. Estos puedes estudiarlos con la guía de 
indicadores técnicos​, también publicada por el equipo de Rankia. 
Además, es imprescindible entender las formaciones de velas 
japonesas, que si bien han sido introducidas en esta guía, no han sido 
explicadas con detalle. Para más información, descarga la guía de velas 
japonesas 

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¿Qué es el Análisis Técnico?
El análisis  técnico trata  de analizar  un  activo  mediante  el 
comportamiento  de  su  precio reciente  y  pasado.  Dicho  comportamiento 
es plasmando en una gráfica y refleja las interacciones entre la oferta y la 
demanda  sobre  el  activo  en  cuestión.  El  análisis  técnico  supone  que  el 
precio  de  un  activo  ya  tiene  en  cuenta  toda  la  información  relevante  y 
que,  por  tanto,  sólo  habría que  observar  el  gráfico  de  precios  para 
determinar  la  evolución,  y  la  dirección,  más  probable  que  tomará  el 
precio en el futuro. 
 
Cuando  analizamos  el  comportamiento  del  precio,  es  muy importante 
analizar  el  histórico  ya  que  en  el  análisis  técnico  podemos  observar 
como​ el  precio  tiene  memoria​.  Se  dice  que  el  precio  tiene  memoria 
porque  es  muy  habitual  que  cuando  llegue  a  un cierto nivel se comporte 
como  ya  lo  ha  hecho  antes  en  ese  nivel.  En  este  caso  nos  estamos 
refiriendo a soportes y tendencias. 
 
El  análisis  técnico  se  sirve  de la acción del precio, las figuras que dibuja, 
soportes,  resistencias,  ...  Este  tipo  de  análisis  suele  acompañarse  con 
indicadores  técnicos,  como  el  MACD, RSI, etc. Los indicadores técnicos 
son  fórmulas  matemáticas  y  estadísticas  que  se  aplican  sobre  los 
precios  y  volúmenes  de  un  activo  con  la  finalidad  de proporcionar algún 
tipo  de  información  adicional  al  precio.  Sin  embargo,  lo  realmente 
importante  para  realizar  un  análisis  técnico  es  la ​acción  del  precio​.  Los 
indicadores  técnicos  sirven  para  ayudar  a  tomar  decisiones  o  para 
sistematizar  una operativa, pero debemos tener presente que todos ellos 
se sirven de la acción del precio. 
 
 
Otro  aspecto  a  tener  en  cuenta a la hora de realizar análisis técnico es la 
liquidez  del  activo.  La  liquidez  es  la  facilidad  con  la que un activo puede 

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ser  comprado  y  vendido  sin  distorsionar  su  precio  de  cotización.  Por 
ejemplo,  con  una  acción  poco  líquida,  si  queremos  comprar  muchas 
acciones  de golpe podemos hacer subir su precio notablemente. ¿Cómo 
afecta  esto  al  análisis técnico? Las figuras que se verán más adelante en 
esta  guía  son  más  fiables  cuanto  más  líquido  es  un  activo  ya  que 
representan mejor la opinión de la mayoría en el activo. 
  

Análisis técnico: Tipos de gráficos

Los  gráficos  de  cotizaciones  pueden formarse de tres maneras distintas, 
aunque  una  de  ellas  es  la  que  predomina  sobre  las  demás,  las  velas 
japonesas: 

● Gráficos  de  líneas:​ los  gráficos  de  líneas  unen  los  puntos  en  el 
que  el  precio  cierra  en  cada  sesión.  Al solo ofrecer información de 
los precios de cierre son los que menor información proporcionan. 
 
● Gráficos  de  barras:​ los  gráficos  de  barras  proporcionan 
información  sobre  el  mínimo,  máximo,  precio  de  apertura  y  de 
cierre  de  una  sesión.  Por  tanto,  reflejan  mucha  más  información 
que  los  gráficos  de  líneas.  El  punto  más  alto  de  una  barra 
representa  el  máximo, el más bajo el mínimo. La pestaña izquierda 
representa el precio de apertura, y la derecha el de cierre. 
 
 
  

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● Gráfico  de  velas  japonesas:​ El  gráfico  de  velas  japonesas ofrece 

la  misma  información  que  el  gráfico  de barras, pero la información 
está  expresada  de  manera  más  visual.  Una  vela  está  compuesta 
de  un  cuerpo  (rojo  si  cierra en  negativo  y  verde  si  cierra  en 
positivo)  y  dos  mechas,  una  en  cada  extremo  del  cuerpo, 
representando al mínimo y máximo de la sesión. 
 
 

  

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Es  muy  importante  saber  las  implicaciones  de  los​ distintos  tipos 
de velas  japonesas​ a  la  hora  de  realizar  un  análisis  técnico  detallado. 
En  términos  generales, las velas con un cuerpo grande señalan fuerza en 
la  dirección  que  toma  el  precio; las  velas  con alguna de las mechas muy 
acentuada  indica  cambio  de  dirección.  Las  velas  con  poco  cuerpo  y  /  o 
mechas  cortas  muestra  continuación  o  indecisión.  Hay  que  tener  en 
cuenta  que  dependiendo  de  donde  aparezca  cada  tipo  de  vela  y  de  las 
velas a las que preceda y siga tendrá un significado distinto. 

Además  de  estos  tres  tipos  de gráficos existen muchas más variedades, 

como,  por  ejemplo,  el  gráfico  de  velas  Heikin  Ashi.  Por  otro  lado,  al 
describir  los  tipos  de  gráficos  anteriores  hemos  hablado  del  término 
sesión.  El  gráfico  de  líneas  une  los  precios  de  cierre  de  cada  sesión 
mientras  que  los  gráficos  de  barras  y  velas,  cada  barra  y  vela  es  una 
sesión.  Una  sesión  no  tiene  porque  ser  un  día.  En  este caso, una sesión 
es  el  periodo  que  queda  recogido  por  una  vela  o  barra.  Por  ejemplo, 
cuando  se  dice  que  se  está  analizando  un  gráfico  semana,  se  está 
haciendo  referencia  a  que  cada  vela  o  barra  de  ese  gráfico  representa 
una  semana  y  que,  por  tanto,  cada  vela  o  barra  recoge  el  máximo, 
mínimo, precio de apertura y de cierre de una semana. 

Hasta  ahora  hemos  visto  los  tipos  de gráfico según la representación de 

sus  máximos,  mínimos,  apertura  y  cierre.  Hay  una  segunda  de  manera 

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de  clasificar  un  gráfico,  por  su  escala.  La  escala  afecta  al  eje  vertical  o 
de precios: 

● Escala  lineal:  En  esta,  cualquier  aumento  o  disminución  de  la 

cotización  tiene  la  misma  proporción  en  el gráfico. Si el cambio es 
de  1€  a  4€  como  si  es  de  900€  a  903€,  en  el  gráfico  veremos  la 
misma distancia.  

● Escala  logarítmica:  La  escala  logarítmica  busca  mantener  la 

proporción  de  las  subidas  y  bajadas.  Los  gráficos  a  largo  plazo 
debemos  verlos con la escala logarítmica, de manera que veremos 
una  evolución  fiel  de  la  variación  del  precio. No es lo mismo pasar 
de  1€  a  2€  que  de 100€ a 101€, con la escala logarítmica veremos 
claramente  esa  diferencia,  ya  que  mantiene  la  proporción  de  las 
variaciones  porcentuales  frente  a  la  escala  lineal  que  mantiene  la 
proporción  respecto  a  las  variaciones  absolutas  (en  unidad 
monetaria, euros, dólares…) 

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Como vemos en la imagen la escala lineal no muestra con detalle la 
evolución de los precios históricos, sobre todo cuando éstos se mueven 
en cifras reducidas en las que las variaciones porcentuales son elevadas 
(datos menos a unos pocos dólares, frente al precio actual, cercano a 
los 100 dólares.  

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Análisis técnico: Diferentes marcos temporales
Cuando  analizamos  un  activo  mediante  análisis  técnico  y  estamos 
intentando  formar  una  hipótesis  de  la  dirección  que  tomará  el  precio, es 
importante ​analizar  gráficos  de  distinta  temporalidad,​ sobre  todo  si la 
operativa  se  basa  en  el  corto  plazo.  Esto  es  necesario  porque  un  activo 
puede  encontrarse  en  una  tendencia  alcista  a  corto  plazo  y  en  una 
bajista  a  más  largo  plazo.  En  el  siguiente  ejemplo,  Enagás, vemos como 
en  el  marco  temporal  diario  se  encuentra  en  una  tendencia  lateral 
(gráfico diario):  
  

Por otro lado, en el largo plazo (gráfico mensual) la tendencia es alcista: 

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A la hora de realizar trading es muy importante utilizar gráficos de 
distinta temporalidad. Cuanto más temporalidades manejemos más 
información podemos tener sobre la tendencia y dirección del precio. 

Es habitual vigilar los gráficos de 15 minutos, 1 hora, 4 horas, 1 día y 1 
semana para observar la tendencia de fondo (gráficos de 1 semana y 1 
día), la tendencia reciente (4 horas y 1 hora) y fijar con precisión el 
momento de entrada, el stop loss y el take profit (15 minutos). 

En definitiva, es útil valorar cómo se está comportando un activo en los 
distintos marcos temporales para tomar mejores decisiones​. Una 
operación ideal es aquella en la que un activo se muestra sincronizado 
en todos los marcos temporales. 

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La triple pantalla de Elder
A la hora de realizar un análisis técnico, sobre todo, cuando se tiene en 
cuenta los conocidos indicadores técnicos, es conveniente tener en 
cuenta distintos espacios temporales antes de tomar una decisión de 
trading o inversión.  

Tanto si es a corto plazo, como a largo plazo, podemos revisar tres 
espacios temporales y si estos tres espacios coinciden en su 
interpretación, actuar, pero sí son contradictorios, mejor será que no 
operemos hasta que las señales que ofrezcan coincidan.  

La triple pantalla de Elder​ consiste en analizar en tres timeframes 
diferentes un mismo gráfico con los mismos indicadores, de manera que 
si en estos tres gráficos, las señales coinciden, es más conveniente 
operar que si las señales de los tres gráficos son contradictorias.  

Por ejemplo podemos usar el periodo anterior y posterior al que 
queramos operar. Si nuestro gráfico habitual es de 1 hora, podemos 
comparar las señales de los indicadores en el gráfico de una hora, de 4 
horas y de 30 minutos.  

Indicadores y osciladores
Los indicadores técnicos osciladores​ se mueven en un rango entre 0 y 
100, y nos permiten detectar zonas de sobrecompra o sobreventa, 
divergencias y convergencias que nos ayudarán a anticipar cambios de 
tendencia. Algunos de estos osciladores también nos permiten detectar 
tendencias y la fortaleza de las mismas. 

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Los indicadores técnicos seguidores de tendencia ​muestran cuando 
la evolución del precio de un activo sigue una tendencia alcista, bajista o 
lateral. Algunos de estos indicadores de tendencia, muestran la fortaleza 
o debilidad de la tendencia del precio. Estos indicadores técnicos de 
tendencia son muy útiles porque nos pueden mostrar cuando se inicia 
una tendencia y cuándo una tendencia está debilitándose.  

La combinación de la pantalla de Elder, con el uso de los indicadores y 
osciladores, eliminará una gran parte de errores en la detección de 
señales, que a priori nos pueden parecer contradictorias.  

Encuentra todo lo que necesitas saber sobre los indicadores técnicos en esta 
guía 

Tendencias
En  el  análisis  técnico,  una ​tendencia  es  la  dirección  que  toma  la 
cotización  o  precio  de  un  activo​.  La  dirección  puede  ser  al  alza,  a  la 

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baja  o  puede  mantenerse  en  un  rango  de  precios. En cada uno de estos 
casos hablaremos de tendencia alcista, bajista o lateral.  
 
● Tendencia  alcista:​ Las  tendencias  alcistas  son  aquellas  en  las 
que  cada  mínimo,  representado  por  letras,  es  mayor  al  mínimo 
inmediatamente  anterior.  En  la  imagen  podemos  ver  como  el 
mínimo  (c)  es  superior  a (b),  y  como (b),  a  su vez, es superior a (a). 
Con  los  máximos  debería  ocurrir  lo  mismo,  cada  uno  de  ellos 
debería  ser superior  al  anterior.  Vemos  como  (3)  es  mayor  a  (2)  y 
este lo es a (1). 

● Tendencia  bajista:​ Las  tendencias  bajistas  son  aquellas  en  las 

que  cada  máximo,  representado  por  letras,  es  menor  al  máximo 
inmediatamente  anterior.  En  la  imagen  podemos  ver  como  el 
máximo  (c)  es  menor  a (b),  y  como (b),  a  su  vez, es  inferior a  (a). 
Con  los  mínimos  debería  ocurrir  lo  mismo,  cada  uno  de  ellos 
debería  ser inferior  al  anterior.  Vemos  como  (3)  es  menor  a  (2)  y 
este lo es a (1).  

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● Tendencia  lateral:​ Las  tendencias  laterales  son  aquellas  en  las 

que  máximos  y  mínimos  quedan  comprendidos  entre  dos  niveles 
de  precio.  Al  nivel  de  precios  superior  se  le  llama  resistencia  y  al 
inferior  soporte.  Vemos  como  todos  los  máximos  (1,  2  y  3)  no 
logran  superar  la  resistencia  al  igual  que  los  mínimos  (a,  b  y  c)  no 
consiguen perforar el soporte. 
  

Detectar  la  tendencia  es  muy importante a la hora de operar utilizando el 

análisis  técnico.  El  problema es que, a menudo, cuando detectamos una 
tendencia, está ya se ha formado y queda menos para su finalización. 

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Teoría de Dow
La​ teoría  de  Dow​,  publicada  por  Charles  Dow  (quien  creó  la  agencia 
Dow  Jones  y  el  periódico  The  Wall  Street  Journal),  estudió los 
movimientos  de  las  cotizaciones  y  los mercados. La teoría de Dow parte 
de  la  premisa  de  que  los​ precios  toman  una  dirección,  a  la  baja  o  al 
alza,  formando  así  una  tendencia  (alcista  o  bajista)​.  También  cabe  la 
posibilidad  de  que  el  precio  no  tome  una  dirección  definida,  entonces 
estaríamos hablando de una tendencia lateral o de un rango. La teoría de 
Dow se fundamenta en seis principios básicos. 
  

Leyes de la teoría de DOW

1)​ El  precio  lo  descuenta  todo​:  El  precio  refleja  absolutamente  toda  la 
información  que  afecta  al  activo  analizado.  Según  esta  ley,  la  dirección 
del  precio  es  el  resultado  de  todos  esos  factores  plasmados  en  el 
mismo. 
  

2) ​El  mercado  tiene  tres  tipos de tendencias​: La tendencia primaria es 

la  de  largo  plazo  (más  de  un  año).  La  tendencia  secundaria,  de  menor 
duración  temporal,  es  la  que  corrige  la  tendencia  primaria.  Según  Dow, 
la  corrección  realizada  por  la  tendencia  secundaria se  encuentra  entre 
un  33%  y  66%  del  movimiento  realizado  por  la  tendencia  primaria.  Por 
último,  tenemos  las  tendencias  menores,  las  cuales  se  encuentran 
dentro  de  las  secundarias.  Estas  últimas  tienen  menor  importancia  en  el 
medio  y  largo  plazo.  A  continuación,  vamos  a  observar  el gráfico de CIE 
Automotive  desde  mediados  de  2014  hasta  mediados  de  2016,  con 
tendencia primaria alcista y secundarias bajistas 
  

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3) ​Las  tendencias  primarias  constan  de  tres  fases​:  La  fase  de 
acumulación  es  el  inicio  de  la  tendencia,  donde  los  más  informados 
empiezan  a  tomar  posiciones  en  un  valor.  La  fase  de  tendencia  es 
cuando  una  mayoría de inversores se unen a la tendencia comenzada en 
la  anterior  fase.   Por  último,  la  fase  de  distribución  marca  el  final  de  la 
tendencia  y  muchos  de  los  inversores  que  entraron  en  fases  previas  ya 
han salido del activo. 
  

  

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4) ​Los  diferentes  índices  bursátiles  deben  confirmarse​:  Charles  Dow 
creó  el  índice  DJ  Industrial  y  el  de  Ferrocarriles  y  afirmaba  que  una 
tendencia  debía  darse  en  ambos  índices  para  poder  confirmarla.  A  día 
de  hoy,  esto  podría  aplicarse  a  los  distintos  índices  sectoriales 
existentes.  Para  ello  deberíamos  detectar  el  índice  director  y  observar 
posibles divergencias entre este y los demás. 
  

5) ​El  volumen  negociado  debe  acompañar  a  la  tendencia,​ de  manera 

que  debe  aumentar  cuando  la  cotización  se  mueve  a  favor  de  la 
tendencia y disminuir cuando la cotización se mueva en contra de ella.  
  

6)​ La  tendencia  sigue  vigente hasta que existan evidencias claras de 

que se ha producido un cambio de tendencia. 

Volumen de negociación
El  volumen  (volumen  de  contratación  o  negociación)  indica  la  magnitud 
en  la  que  un  activo  ha  sido  negociado  entre  dos  partes,  quien compra y 
quien  vende.  El  volumen muestra  el  interés  mostrado  por  el  mercado en 
la  negociación  de  un  activo  durante  un  periodo  de  tiempo.  Ese  periodo 
de  tiempo,  por  ejemplo,  una  vela  japonesa,  está  asociado  a  un  precio  o 
rango  de  precios.  En  definitiva,  el  volumen  mide el  interés  de  los 
inversores  en  negociar  un  activo  a  un  determinado  precio  y  en  un 
determinado momento. 
  

Cuando  el  volumen  es bajo​, el mercado no está interesado en negociar 

el  activo  a  ese  precio.  Si,  por  ejemplo,  el  precio  rompe  una  línea  de 
tendencia  alcista  o  un  soporte  con  fuerte  volumen,  el  mercado  está 
valorando  que  ese  activo  ya  no  se  encuentra  a  un  precio  apropiado  y 
que  debería  de  cotizar  mucho  más  abajo.  En  ese  momento  el  volumen 
aumenta como consecuencia de un aumento de la negociación, es decir, 

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muchos  más  inversores  estarán  dispuestos  a  vender  y  a  comprar.  Los 
primeros  pensarán  que  el  activo  ha  perdido  interés  y  los  segundos  que 
ahora  el  activo  se  encuentra  a  precios  atractivos.  Además,  hay  que 
considerar  las  órdenes  de  compra  y  de  venta  puestas  a  esos  precios. 
Ante  una  venta  masiva  de  títulos,  todas  las  órdenes  de  compra  puestas 
a esos precios serán ejecutadas inmediatamente. 
  

Dicho  esto,  debemos  saber  que ​lo  más  común  es  que  el  volumen 
acompañe  a  la  tendencia​.  Así,  en  una  tendencia  alcista  lo  más 
probable  es  que  el  volumen  negociado  aumente  a  medida  que  los 
inversores  se  vayan  uniendo  a  la  tendencia.  Posteriormente  llegará  un 
momento  en  el  que  el  volumen negociado será cada vez menor. Cuando 
el  volumen  deja  de acompañar a la tendencia, ya sea alcista o bajista, es 
síntoma  de  que  el  final  de  la  tendencia  está  cerca.  A  pesar  de  todo ello, 
debemos  señalar  que ​existen  situaciones  atípicas​ en  las  que  precio  y 
volumen  no  se  comportan  así,  pero  lo  que se debe tener claro es que, si 
el  volumen  acompaña  el  movimiento  del  precio,  ese  movimiento  tendrá 
más probabilidad de desarrollar el movimiento esperado. 
 

Soporte
En  el  análisis  técnico,  un  ​soporte​ no  es  más  que  un  ​nivel  de  precios 
por  debajo  del  actual.  Ese  nivel  ha  sido  tocado  por  el  precio  varias 
veces,  momento  en el cual la cotización ha reaccionado al alza. Es decir, 
un  soporte  es  un  nivel  de  precios  en  el  que  el  ​mercado  compra 
fuertemente​,  frenando  la  caída  de  precios  previa,  y  devolviendo  al  alza 

20
las  cotizaciones. Normalmente, un nivel de precios es memorizado por el 
mercado y siempre que el precio llega a él reacciona de alguna manera.  

Tras  varios  momentos  en  el  que la cotización respeta un soporte, puede 

darse  la  situación  en  el  que  lo  acabe  rompiendo​.  A  partir  de  ese 
momento,  el  soporte  se  convertirá  en  resistencia.  Por  otra  parte,  es 
habitual  que  se  produzca  una  falsa  ruptura​.  Esto  quiere  decir  que  el 
precio  atraviesa  el  soporte  (o  resistencia)  e  inmediatamente  después 
vuelve  al  rango  anterior,  entendiendo  por  rango,  el  nivel  de  precios 
comprendido  entre  un  soporte  y  una  resistencia.  Otras  veces  el  precio 
puede  no  llegar  del  todo  a  la  línea  trazada  como  soporte.  Esto  quiere 
decir,  que,  aunque  el  soporte se trace como un nivel de precios, a veces 
es mejor considerar como un soporte una zona de precios. 

En el siguiente ejemplo podemos ver un gráfico de velas de Abertis. La 
cotización ha respetado el soporte de 12,16€ pero podría hablarse de la 
zona comprendida entre 11,68€ y 12,16€. En esa zona el precio ha 
frenado la caída y se ha dado la vuelta. 

21
  

Resistencia
En  el  análisis  técnico,  una ​resistencia​ es un ​nivel  de  precios​ por 
encima  del  actual.  Ese  nivel  ha  sido  tocado  por  el  precio  varias  veces, 
momento  en  el  cual  la  cotización  ha  reaccionado  a la baja. Es decir, una 
resistencia  es  un  nivel  de  precios  en  el  que  el ​mercado  vende 
fuertemente​,  frenando  la  subida  de  precios  previa,  y  devolviendo  a  la 
baja  las  cotizaciones.  Normalmente,  un  nivel  de  precios  es  memorizado 
por  el  mercado  y  siempre  que  el  precio  llega  a  él  reacciona  de  alguna 
manera.  

22
   

Tras  varios  momentos  en  el  que  la  cotización  respeta  una 
resistencia,​ puede  darse la situación en el que lo acabe rompiendo​. A 
partir  de  ese  momento,  el  soporte  se  convertirá  en  resistencia.  Por  otra 
parte,  es  habitual  que  se  produzca  una​ falsa  ruptura​.  Esto  quiere  decir 
que  el  precio  atraviesa  la  resistencia  (o  el  soporte)  e  inmediatamente 
después  vuelve  al  rango  anterior,  entendiendo  por  rango,  el  nivel  de 
precios  comprendido  entre  un  soporte  y  una  resistencia.  Otras  veces  el 
precio  puede  no  llegar  del  todo  a  la  línea trazada como resistencia. Esto 
quiere  decir,  que,  aunque  la  resistencia  se  trace  como  un  nivel  de 
precios,  a  veces  es  mejor  considerar  como  una  resistencia  una  zona  de 
precios. 
  

En  siguiente  gráfico  observamos  la  cotización  de  CIE  automotive.  El 
precio  tocó  hasta  tres  veces  la  resistencia  de  los  15€  antes  de romperla 
al alza. 

  

23
  

Línea de Tendencia
La ​línea  de  tendencia​ es  una  herramienta  básica  dentro  del  análisis 
técnico.  La  línea  de  tendencia  une  los  sucesivos  mínimos  dentro de una 
tendencia  alcista,  así  como  los  máximos  dentro  de  una  tendencia 
bajista.  Además,  nos  ayuda  a observar mejor la tendencia. Junto con los 
soportes  y  resistencias,  es  de  gran  utilidad  para  ayudarnos a determinar 
niveles de precio óptimos para unirse a la tendencia. 
  

Para ​trazar  una  línea  de  tendencia​ es  necesario  la  unión  de  dos 
mínimos  en  una tendencia  alcista, o  dos  máximos  en  una  tendencia 
bajista.  Sin  embargo,  para  que  la​ tendencia ​sea ​confirmada​,  la línea de 
tendencia  debe  unir  tres  mínimos  o  máximos,  según  si  la  tendencia  es 
alcista  o  bajista.  Cuando  los  precios  perforan  una  línea  de tendencia, es 
muy probable que la tendencia vigente vaya a finalizar. 
 
 
Las líneas de tendencia, al igual que los soportes y resistencias, tienen 
más ​relevancia​ cuántas ​más veces hayan sido tocadas​ por el precio, 

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así como por el ​tiempo ​que se haya mantenido vigente. Por tanto, 
cuánto más evidente sea una tendencia y más tiempo se haya 
mantenido vigente, más importante será, pero más desarrollada estará y 
más cerca se encontrará su finalización. 
  

En  la  imagen  siguiente  vemos  trazada  una​ línea  de  tendencia  bajista 
en  OHL​,  desde  mediados  de  2014  hasta  principios  de  2016.  Como 
vemos,  la  tendencia  se  pudo  trazar  a  principios  de 2015, momento en el 
que, uniendo  los  dos  primeros  círculos  naranjas,  ya  podíamos 
proyectarla.  En  ese  momento  la  sensación  del  mercado  ya  era  bajista, 
pero  la  tendencia  no  se  confirmó hasta  que  el  precio  tocó  la  línea  de 
tendencia nuevamente.  
 
Quizás  pareciera  que  la  tendencia  estaba  cerca  de  su  final  en  ese 
momento,  donde  OHL  cotizaba  alrededor  de  10€.  Desde  entonces,  la 
acción  continúo  cayendo.  En  marzo  de  2016  el precio rompió la línea de 
tendencia  bajista,  momento  en  el  que  OHL  cotizaba  a  5,5€ ​¿La 
tendencia  ya  había terminado?​ Por  el  momento  no.  La  línea  de 
tendencia  se  perforó,  pero el último máximo se encuentra por debajo del 
último  mínimo,  por  lo  que  la  tendencia  podría  estar  desacelerándose, 
pero no por ello podríamos concluir que ya ha finalizado. 
  

25
  

  

Otro  punto  importante  a  considerar  es  la  pendiente​.  Si  una  línea  de 
tendencia  tiene  una  pendiente  muy  acentuada  es  probable  que  su 
duración  sea  menor,  además  en  un  marco  temporal  mayor  la  pendiente 
será  todavía  más  pronunciada.  Cuanto  menos  pronunciada  sea  la 
pendiente,  la  tendencia  tendrá  mayor  probabilidad  de  perdurar  en  el 
tiempo. 
 

Canal
Un ​canal ​se  forma  a  partir  de  la  paralela  de  una  línea  de  tendencia.  Al 
igual  que  ellas,  un  canal ​puede  ser alcista o bajista​ según si dibujamos 
la  línea  paralela  a  una  línea  de  tendencia  alcista  o  bajista.  La  paralela 
deberá  de  coincidir  con  los  máximos  o  mínimos,  dependiendo  de  la 
dirección  de  la  tendencia,  por  lo  que,  si  no  coinciden,  el  canal  no  podrá 
ser  trazado.  En  cuanto  a  la  amplitud  del  canal,  esta  se  determina  por  la 
distancia entre los mínimos y máximos sucesivos de la tendencia.  
  

A  continuación,  podemos  observar un canal alcista sobre en el S&P 500, 

en  velas  semanales.  Para  dibujar  el  canal, ​primero  debemos  trazar  la 

26
línea  de  tendencia​.  En  este  caso,  como  la  tendencia  es  alcista, 
uniremos  los  mínimos  y  dibujaremos  la  línea  azul.  Posteriormente, 
trazamos  una  línea  paralela  (línea  naranja) y la hacemos coincidir con los 
máximos  sucesivos.  Así,  tenemos  que  el  canal  se  compone  de  dos 
líneas, llamadas base y techo del canal. 
 
  

  

Un  canal ​sirve  para  determinar  puntos  de  compra  y  venta  cuando 

nos  encontramos  dentro  de  una  tendencia​. Cuando nos encontramos 
en  una  tendencia  alcista,  los  puntos  de  compra  (apertura de posiciones) 
son  aquellos  en  los  que  el  precio  toca  la  base  del  canal,  y  los  de  venta 
(cierre  de  posiciones),  los  puntos  en  los  que  el  precio  toca  el  techo  del 
canal.  En  tendencias  bajistas  se  procede  de  manera  similar,  abriendo 
posiciones en el techo del canal y cerrándolas en la base del mismo. 
 

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Corrección
En  los  mercados  financieros  se  utiliza  la  expresión  de "Corrección" para 
definir  la  situación  en  la  que  la ​cotización  de  un  activo  toma una 
dirección  diferente  a  la  de  la  tendencia​ principal.  Corregir  no  significa 
que  un  activo  vaya  a  cambiar  de  tendencia.  Corregir  significa  que  la 
cotización  de  un  activo  se  toma un  descanso  dentro  de  la  tendencia 
vigente.  Tal  y  como  veremos  a  continuación,  la  corrección  de  un  activo 
puede ser en tiempo o en precio. 
  

Corrección en precio
La​ corrección  en  precio ​es aquella que dibuja ​dientes de sierra​ en una 
tendencia.  Cuando  un  activo  corrige  en  precio  lo  hace  en  la  dirección 
opuesta  al de la tendencia principal​. Así, la corrección en precio dibuja 
los  mínimos  y  máximos  sucesivos  en  una  tendencia.  A  continuación, 
podemos  observar  el ​gráfico  de  Gas  Natural​ en  el  periodo  2013-2016. 
Vemos  cómo  a  partir  de  2015  Gas  Natural  empieza  una  tendencia 
bajista, realizando dos correcciones en precio. 
  

  

Corrección en tiempo

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La ​corrección  en  tiempo​,  al  igual  que  la  anterior,  ocurre  dentro  de  las 
tendencias.  La corrección en tiempo difiere en que el precio no toma una 
dirección  opuesta  al  de  la  tendencia  principal.  En  estos  casos ​el  precio 
consolida​,  entendiendo  por  ello  el  hecho de  cotizar  en  unos  niveles  de 
precio  muy  próximos  durante  un  largo  periodo  de  tiempo​.  En  estas 
situaciones,  el  mercado  asimila  un  nuevo  nivel  de  precios  antes  de 
seguir  con  la  tendencia.  En  el  siguiente  gráfico  podemos  observar  la 
cotización de Barón de Ley en el periodo 2012-2016. 
 
 

Pullback
El ​pullback​ es  un  elemento  del  análisis  técnico  de  gran  relevancia. 
Cuando  observamos  un  pullback,  este  nos ​confirma  el  cambio  de 
tendencia​ tras  la  rotura  previa  de  un  soporte,  resistencia  o  línea  de 
tendencia. 
 

¿Qué es un Pullback?
Un  pullback  puede  aparecer  tanto  en  mercados  alcistas  o  bajistas 
cuando  los  soportes,  resistencias  o  líneas  de  tendencia  son 
perforados. ​Cuando  esto  ocurre,  es  probable  que  ocurra  un  cambio  de 

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tendencia  y  la  aparición  de  un  pullback  es  la  confirmación  de  que 
efectivamente  ello  va  a  ocurrir.  Sin  embargo,  la  rotura  de  dicho  soporte, 
resistencia o línea de tendencia no implica la aparición de un pullback. 
 
Los  pullback  son  una  vuelta  del  precio  hacia  el  anterior  soporte, 
resistencia  o  línea  de  tendencia​ después  de  que  estos  niveles  hayan 
sido perforados. En el siguiente gráfico se observa como el precio rompe 
la  línea  de  tendencia  alcista  y  posteriormente  se  acerca  a  ella  (círculo 
marrón) desde abajo para volver a caer, formando así un pullback. 
  

Los ​pullback  suelen  aparecer  tras  la  formación  de  una  figura​ como 

puede  ser  un  H-C-H,  triángulos,  rectángulos,  etc..; ​validando  el 
movimiento del precio después de que la figura se haya roto. 
 
 
El  volumen  también  es  importante  a  la  hora  de  saber  si  un  pullback  se 
está  formando.  Cuando  el  pullback  se  está  formando  con  un  volumen 

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menor  al  volumen  de  la  rotura  todo  parece  indicar  que  efectivamente  el 
pullback  se  va  a  formar  y  el  cambio de tendencia se va a dar finalmente. 
Sin  embargo,  como  cualquier  figura  del  análisis  técnico,  los  pullback 
confirman  el  cambio  de  tendencia  con  una  determinada  probabilidad  y 
en ningún caso son al 100% fiables. 
  

Cómo utilizar un pullback

Los  pullback  pueden  ser  utilizados para tomar posiciones cortas cuando 
un  soporte  o  línea  de  tendencia  alcista  es  perforado.  De  la  misma 
manera,  los  pullback  pueden  indicar  la  apertura  de  posiciones  largas 
después  de  que  una  resistencia  o  línea  de  tendencia  bajista  sea 
perforada. 

Gap
Cuando  analizamos  el  comportamiento  de  la  cotización  de  cualquier 
activo,  a  veces observamos huecos (​Gaps​) en el gráfico, de manera que, 
entre  dos  velas  japonesas,  o  barras,  lo  que  visualizamos  es  un  hueco. 
Esto  se  debe  porque  a  los​ precios  a  los  que  observamos  el hueco no 
ha  habido  negociación​,  es  decir,  no  ha  habido  cruce  de  operaciones  y 
se  ha  producido  una  asimetría  entre  la  oferta  y  demanda.  Los  gaps  se 
producen  en  activos  poco  líquidos  y  tras  una  noticia  que  afecte 
fuertemente al activo en cuestión. 
  

Normalmente,  los ​gaps  de  pequeño  tamaño aparecen  en  situaciones 

normales  de  mercado​ y sin  volumen  atípico, ya  sea  por un aumento de 
la  liquidez  temporal  o  por  cualquier  otro  motivo de poca importancia. En 
estos  casos,  el  gap  suele  cubrirse  posteriormente,  negociándose  en  el 
rango de precios en el que no lo hizo anteriormente. 
 

31
  

  

Existen  otros  tipos  de  huecos  con  distinta  interpretación,  los  huecos  de 
escape, los huecos de continuación y los huecos de agotamiento. 

  

Gaps  de  ruptura:​ Los  gaps  de  ruptura  aparecen  cuando  un  activo  se 
encuentra  en  rango  o  tendencia  lateral  y  rompe  el  soporte  /  resistencia 
para  comenzar  una  tendencia  duradera  y  con  cierta  fortaleza.  En  ese 
momento  el  interés  por  el  mercado  es  alto  y  el  volumen  de  negociación 
aumenta.  Es  muy  común  que  este  tipo  de  gap se  cierre  antes  de 
comenzar  la  tendencia,  lo  que  suele  suponer  la  formación  de 
un pullback.  
  

Gaps  de  continuación:​ Los  gaps  de  continuación  aparecen  en  medio 

de  una  tendencia  como  consecuencia  de  la  aparición  de  alguna 
información  que  afecte  fuertemente  en  la  misma  dirección  que  la 
tendencia. 
  Esto  hace  que  aumente  el  interés  por  los  especuladores  e  inversores, 
provocando un fuerte aumento del volumen. 
  

32
  

  

Gaps  de  agotamiento:​ Un  gap  de  agotamiento  aparece  justo  antes  de 
que  acabe  una  tendencia,  cuando  los  inversores  y especuladores  más 
débiles  empiezan  a  tomar  posiciones,  siendo  ya  demasiado  tarde  para 
ellos.  Los  Gaps  de  agotamiento  se  caracterizan  por  ser  amplios  y  tener 
un  fuerte  volumen.  Cuando  se  producen  suelen  cerrarse rápidamente  y 
es entonces cuando deberíamos de tomar posiciones. 
 

Patrones de continuación de tendencia

Rectángulo
El ​rectángulo  o  formación  rectangular  representa  una  pausa  en  la 
tendencia ​durante  la  que  los  precios  se  mueven  lateralmente  entre  un 
soporte  y  una  resistencia.  A  esta área  comprendida  entre  un  soporte  y 
una resistencia a veces se le conoce también como zona de operaciones 
o área de congestión. 
 
El ​rectángulo  normalmente  es  una  figura  de  continuación  de 
tendencia  y  actúa  como  una  pausa  en  el  precio  de  la  tendencia 
primaria​.  Si  el  precio  rompe  la  parte  superior del rectángulo, es decir, la 

33
resistencia,  implica  una  señal  de  compra,  y  si el precio rompe el soporte 
o  parte  inferior  del  rectángulo  es  una  señal  de  venta.  Para  que  estas 
señales  sean  válidas ​el  volumen  debe  de aumentar en el momento en 
el  cual  el  precio  rompe  las  zonas  mencionadas​. En  términos  de 
duración,  el  rectángulo  normalmente  suele  durar entre uno y tres meses, 
al igual que los triángulos y las cuñas. 
 

El  objetivo  de  esta  figura  técnica​ será  la  proyección  de  la  distancia 
entre  el  soporte  y  la  resistencia  del  rectángulo​.  La  ruptura  del 
rectángulo  en  ocasiones  puede  venir  acompañada  de  un  pullback  o  un 
throwback  (dependiendo  si  rompe  el  soporte  o  la  resistencia),  lo  que 
representa  una  segunda  oportunidad  para  entrar  al  mercado  a  favor  de 
la  tendencia. En  la  siguiente  imagen  podemos  ver  un  ejemplo  real  de un 
rectángulo,  esta  vez  con  implicaciones  bajistas  y  sin  pullback,  a 
diferencia  del  gráfico  teórico  de arriba, que tiene implicaciones alcistas y 
un throwback.  
  

34
  

Nota:​ la  evolución  del volumen puede darnos ciertas indicaciones de 

por  dónde  va  a  romper  el  precio​,  si  las  velas  alcistas  dentro  del 
rectángulo  tienen  más  volumen  que  las  velas  bajistas,  hay  más 
probabilidad  de  que  el  precio  rompa  la  resistencia,  y  viceversa,  si  las 
velas bajistas tienen más volumen que las velas alcistas es más probable 
que el rectángulo rompa su soporte. 
 

Cuña
La  cuña ​es  una  figura  técnica  que  se  asemeja  bastante  a  la  del 
triángulo  simétrico​,  tanto  por la forma como por el tiempo que necesita 
para  que  la  figura  se  cree.  Al  igual  que  los  triángulos  y  las  banderas  y 
banderines, ​la  cuña  tiene  dos  directrices  que  actúan  como  soportes 
y  resistencias  dinámicos​,  una  por  debajo  del  precio  y  otra  por  encima 
del precio. Normalmente la cuña suele durar entre uno y tres meses. 
 
Al  igual  que  pasa  con  la  bandera, ​la  cuña  tiene  una  inclinación  en  la 
dirección  contraria  a la tendencia principal del precio​, con lo que una 
cuña  descendente  tendrá  implicaciones  alcistas  y  una  cuña  ascendente 
tendrá  implicaciones  bajistas.  Y  para  formarse  necesita  dos  mínimos  y 
dos  máximos,  teniendo  dos  de  éstos  una  pendiente  más  pronunciada 

35
que  los  dos  otros,  dependiendo  de  la  dirección  de  la  cuña,  si  la  cuña 
tiene  una  dirección  bajista  la  directriz  que  surge  de  unir  los  máximos 
tendrá  una  pendiente  más pronunciada que la directriz que surge de unir 
los mínimos, y viceversa. 
 

Así  que ​las  cuñas  son  consideradas,  por  lo  general,  figuras  de 
continuación  de  tendencia​ y  rara  vez  funcionan  como  figuras  de 
cambio  de  tendencia.  Al  igual  que la bandera, el objetivo de la cuña será 
la  distancia  del  mástil  proyectada  desde  el  punto  de  ruptura  de  una  de 
las  directrices.  El  volumen  en  la  formación  de  la  cuña  ha  de  ser 
descendente  y  en  el  momento  de  ruptura  de  la  directriz  debe  de  haber 
un pico de volumen. 
 
 

36
  

En  la  imagen  superior  podemos  observar  una ​cuña  real​,  que  se  dio  en 
Apple en el año 2012. 
 

Triángulo simétrico
El ​triángulo  simétrico  normalmente  es  un  patrón  técnico  de 
continuación  de  tendencia​,  al igual que otros patrones de continuación 
de  tendencias,  representa  una  pausa  en  la  tendencia  actual,  que  luego 
retoma  la  dirección  original.  El  requisito  mínimo  para  que  se  forme  un 
triángulo  es ​que  haya  cuatro  puntos  en  los  cuáles  el  precio  cambia 
su  tendencia​,  de  tal  forma  que  tengamos  dos  puntos  para  trazar  la 
directriz  superior  del  triángulo  y  dos  puntos  para  trazar  la  directriz 
inferior del triángulo. 
 
 

37
  

En  caso  de  ser  un​ triángulo  con  implicaciones  bajistas  y  que  venga 
precedido  de  una  tendencia  bajista​,  el  punto  1  tiene que ser inferior al 
punto  3  y  el  punto  2  tiene  que  ser  superior al punto 4, tal y como vemos 
en  la  imagen.  Y  en  caso  de  ser  un  triángulo  con  implicaciones alcistas y 
que  venga  precedido  de  una  tendencia  alcista  el  punto  1  tiene  que  ser 
superior al punto 3, y el punto 2 tiene que ser inferior al punto 4. 
 
El  triángulo  tiene  un  límite  temporal  para su resolución​, y es el punto 
donde  ambas  directrices  se  cortan,  también  conocido  como  vértice. 
Como  norma  general,  el  precio  deberá  romper  el  triángulo  a  favor  de  la 
tendencia  entre  los  dos  tercios y los tres cuartos del ancho horizontal de 
esta figura técnica. El objetivo de proyección de esta figura es el largo de 
la propia tal y como se ve en la imagen superior. 
 
Al  igual  que  en  la  mayoría  de  figuras  técnicas ​el  volumen  debe 
disminuir  a  medida  que  el  precio  oscila  dentro  del  triángulo  y  una 
vez  el triángulo rompa la directriz correspondiente debe de haber un 
aumento notorio del volumen​.  
 

38
  

En  la  imagen  superior  podemos  observar  un  triángulo  simétrico  con 
implicaciones  alcistas  en  gráfico  semanal  que  tuvo  lugar  en  gráfico 
semanal en el USD/JPY. 
 

Triángulo ascendente
El​ triángulo ascendente es una variación del ​triángulo simétrico​ pero 
con  ciertas  diferencias​.  El  triángulo  ascendente  se  diferencia  del 
triángulo  simétrico  en  una  característica  muy 
importante, ​independientemente  de  la  tendencia  previa  del  precio se 
le  considera  un  patrón  alcista​.  El  triángulo  ascendente  está  formado 
por  una  directriz  en  la  parte  inferior  de  la  figura  con  pendiente positiva y 
una  resistencia  horizontal  en  la  parte  superior  de  la  figura,  lo  que indica 
que los compradores son más agresivos que los vendedores. 
  

39
  

Como  podemos  ver  en  la  imagen,  para  formar  un  triángulo  ascendente 
los  puntos  1  y  3  tienen  que estar al mismo nivel, mientras que el punto 2 
tiene  que  estar  por  debajo  del  punto  4.​ El  objetivo  de  esta  figura 
técnica  se  determina  midiendo  la  altura  del  triángulo  y 
proyectándola  a  partir  de  la  resistencia​.  Al  igual  que  en  el  triángulo 
simétrico,  en  el  triángulo  ascendente  el  volumen  tiene  que  ir 
disminuyendo  mientras  se  forma  la  figura  para  luego  aumentar  en  el 
momento de ruptura de la resistencia. 
 
Aunque  el  triángulo  ascendente  aparece  casi  siempre  en  una  tendencia 
alcista  y  se  le  considera  un  patrón  de  continuidad,  a  veces  puede 
resultar  un  patrón  de  cambio  de  tendencia  y  aparecer  al  final  de  una 
tendencia bajista. 

40
  

Triángulo descendente
El​ triángulo  descendente  es  una  variación  del triángulo 
simétrico, pero  con  ciertas  diferencias​.  El  triángulo  descendente  se 
diferencia  del  triángulo  simétrico  en  una  característica  muy 
importante, ​independientemente  de  la  tendencia  previa  del  precio se 
le  considera  un  patrón  bajista​.  El  triángulo  descendente  está  formado 
por  una  directriz  en  la  parte  superior  de  la  figura con pendiente negativa 
y  un soporte  horizontal  en  la  parte  inferior de  la  figura,  lo  que indica  que 
los compradores son más agresivos que los vendedores. 
  

41
  

  

Como  podemos  ver  en  la  imagen,  para  formar  un triángulo descendente 

los  puntos  1  y  3  tienen  que estar al mismo nivel, mientras que el punto 2 
tiene  que  estar  por  encima del  punto  4.​ El  objetivo  de  esta  figura 
técnica  se  determina  midiendo  la  altura  del  triángulo  y 
proyectándola  a  partir  del  soporte​.  Al  igual  que  en  el  triángulo 
simétrico,  en  el  triángulo  descendente  el  volumen  tiene  que  ir 
disminuyendo  mientras  se  forma  la  figura  para  luego  aumentar  en  el 
momento de ruptura del soporte. 
 
Aunque  el  triángulo  descendente aparece casi siempre en una tendencia 
bajista  y  se  le  considera  un  patrón  de  continuidad,  a  veces  puede 
resultar  un  patrón  de  cambio  de  tendencia  y  aparecer  al  final  de  una 
tendencia alcista. 

  

42
  

Banderín
Los​ banderines  son  formaciones  bastante  corrientes​,  al  igual  que 
otro  tipo de ​patrones de continuación de tendencia​, éstas representan 
una  pausa  en  el  precio.  Normalmente,  los  banderines  suelen  venir 
precedidas  de  un  fuerte  movimiento.  Según  dice  la  teoría,  estos 
patrones  son  de  los  más  fiables  y  muy  raramente  producen  un  cambio 
en la tendencia del precio. 
  

  

Los 

banderines​ tienen una  forma  muy  parecida  a  la  del  triángulo 

43
simétrico​,  pero  generalmente  no  dirá  más  de  tres  semanas.  El  volumen 
del  banderín  tiene  que  ser  decreciente  durante la formación del mismo y 
en  el  momento  de  ruptura  de  la  directriz  tiene  que  haber  un  pico  de 
volumen notorio. 
 
La  duración  del  banderín suele  ser  relativamente  corta  y  la  figura 
debe  completarse  entre  una  y  tres  semanas​,  como  ya  hemos 
comentado  anteriormente.  Se  dice  que  los  banderines  cuelgan  a  media 
asta,  es  decir,  que  suelen  aparecer  a  mitad  de  la  tendencia,  o  lo  que  es 
lo mismo, el objetivo es la proyección del mástil.  
La  distancia  vertical  del  movimiento  precedente  se  mide  a  partir  del 
punto  de  salida  del  banderín, es decir, ​el punto en el que la resistencia 
se  rompe  en  una  tendencia  alcista  o  el  soporte  se  rompe  en  una 
tendencia bajista​. 
  

44
Bandera
Las​ banderas  son  formaciones  bastante  corrientes​,  al  igual  que  otro 
tipo  de ​patrones  de  continuación  de tendencia​, éstas representan una 
pausa  en  el  precio.  Normalmente,  las  banderas  suelen  venir  precedidas 
de  un  fuerte  movimiento.  Según  dice la teoría, estos patrones son de los 
más  fiables  y  muy  raramente  producen  un  cambio  en  la  tendencia  del 
precio. 
  

  

La ​bandera  tiene  una  forma muy parecida a la del rectángulo​, pero el 

cuerpo  de  ésta  tiene una  ligera  inclinación  en  contra  de  la  tendencia,  es 
decir,  en  una  tendencia  alcista  la  bandera  se  inclinará  hacia  abajo  y  en 
una  tendencia  bajista  la  bandera  se  inclinará  al  alza.  Las  dos  directrices 
que  forman  la  bandera,  una  que  actúa  como  soporte  y  otra  como 
resistencia, son paralelas, al igual que en el rectángulo.  
 
La  duración  de  la  bandera  suele  ser  relativamente  corta  y  la  figura 
debe  completarse  entre  una  y  tres  semanas​.  Se  dice  que  las 

45
banderas  cuelgan  a  media  asta,  es  decir,  que  suelen  aparecer  a  mitad 
de  la  tendencia,  o  lo  que  es  lo  mismo,  el  objetivo  es  la  proyección  del 
mástil.  La  distancia  vertical  del  movimiento  precedente  se  mide  a  partir 
del  punto  de  salida  de  la  bandera,  es  decir, ​el  punto  en  el  que  la 
resistencia  se  rompe en una tendencia alcista o el soporte se rompe 
en una tendencia bajista​. 
 
  

 
 
 

Patrones de cambio de Tendencia

Doble suelo
El ​doble  suelo​ suele  aparecer  al  final  de  una  tendencia  bajista y cuando 
se  confirma, ​indica  cambio  de  tendencia  a  una  alcista​.  El  doble  suelo 

46
se  forma  cuando  la  cotización  no  es  capaz  de realizar un nuevo mínimo, 
formando  dos  picos  consecutivos  con  el  mismo  nivel  de  precio.  Esto 
ocurre  porque el​ precio  no  tiene  la  suficiente  fuerza  para  continuar  a 
la  baja​ y  romper  el  nivel  del  mínimo  anterior.  Normalmente,  el  segundo 
pico  tendrá  un  volumen  menor  que  el  primero. En  definitiva,  el  doble 
suelo es una pista de que la tendencia está perdiendo fuerza. 
  

Para  la  formación de  un  doble  suelo,  el  precio deberá  romper el  nivel de 
precios  correspondiente  al  máximo  que  se  encuentra  entre  los  dos 
picos,  es  decir la  línea  B.  Una  vez  roto  este  nivel,  el precio debería subir 
en una distancia igual a la que separa las líneas A y B. 

Es  muy  común  observar  un  Pullback  cuando  se  rompe  la  línea  B.  Esto 
quiere  decir  que  la  anterior  resistencia  es  ahora  soporte.  En  el  siguiente 
ejemplo,  podemos  observar  un ​doble  suelo  en  Banco  Santander​,  con 
velas  semanales.  En  este  caso  no  se  formó  un  Pullback,  pero  la  subida 
fue  mayor  a  la  distancia  entre  la resistencia formada por el doble suelo y 

47
la  resistencia formada por  el  máximo  que  se  encuentra  entre  los  dos 
picos. 
  

Doble techo
El ​doble  techo​ suele  aparecer  al  final  de  una tendencia alcista y cuando 
se  confirma, ​indica  cambio  de  tendencia  a  una  bajista​.  El doble techo 
se  forma  cuando  la cotización no es capaz de realizar un nuevo máximo, 
formando  dos  picos  consecutivos  con  el  mismo  nivel  de  precio.  Esto 
ocurre  porque ​el  precio  no tiene la suficiente fuerza para continuar al 
alza​ y  romper  el  nivel  del  anterior  máximo.  Normalmente,  el  segundo 
pico  tendrá  un  volumen  menor  que  el  primero. En  definitiva,  el  doble 
techo es una pista de que la tendencia está perdiendo fuerza. 
 
 

48
  

Para  la  formación​ de  un  doble  techo,  el  precio ​deberá  romper​ el  nivel 
de  precios  correspondiente  al  mínimo  que  se  encuentra  entre  los  dos 
picos,  es  decir ​la  línea  B​.  Una  vez  roto  este  nivel,  el precio debería caer 
en una distancia igual a la que separa las líneas A y B. 
 
Es  muy  común  observar  un  Pullback  cuando  se  rompe  la  línea  B.  Esto 
quiere  decir  que  el  anterior  soporte  es  ahora  resistencia.  En  el  siguiente 
ejemplo,  podemos  observar  un ​doble  techo  en  Repsol​,  con  velas 
semanales.  En  este  caso  no  se  formó  un  Pullback,  pero  la  caída  fue 
mayor  a  la  distancia  entre  la  resistencia  formada  por  el  doble  techo  y  el 
soporte formado por el mínimo que se encuentra entre los dos picos. 
  

49
Hombro – Cabeza – Hombro
Dentro  del  análisis  técnico  o  chartista,  Un  H-C-H  es  una  figura 
de ​cambio  de  tendencia​.  El  significado  de  esta  figura  es  la  finalización 
de  la  tendencia  alcista  previa  y  comienzo  de  una  tendencia  bajista.  La 
formación  de  la figura ​se forma con tres máximos sucesivos​, siendo el 
central  el  que  alcanza  un  mayor  nivel. Cuando  la  tendencia  previa  es 
bajista y aparece la figura, decimos que el H-C-H es invertido. 
  

En  esta  figura  hay ​cuatro  elementos  a  tener  en  cuenta​:  Primer 

hombro, Cabeza, Segundo Hombro y línea clavicular: 
  

  

Normalmente  no  se  es  consciente  de  la formación de la figura hasta que 

se  forma  el  segundo hombro, ya que la cabeza es un máximo mayor con 
respecto  el  primer  hombro  y  todavía  sigue  vigente  la  tendencia  alcista 
previa.  Aquí,  una ​primera señal​ de que la tendencia está finalizando con 
un  H-C-H  es  la ​disminución  del  volumen  al  formarse  la  Cabeza​ con 
respecto  el  primer  Hombro. Después  de  la  Cabeza, se forma el segundo 
Hombro,  siendo  este  un  máximo  menor.  En  ese  momento,  podemos 
tener  sospechas  de  que  lo  que  se  está  formando es un H-C-H. La figura 
será ​confirmada  cuando  el  precio  rompa  la  línea  clavicular​, línea que 
une los mínimos de la Cabeza. 

50
  

Posteriormente, ​el  precio  podría  volver  a  la  línea  clavicular  para 

continuar  con  la  caída​.  ¿Hasta  dónde  puede  llegar  el  precio  al 
romperse  la  línea  clavicular?  Una  manera  de  estimar  el  recorrido 
aproximado  de  la  caída  es  medir  la  distancia  entre  la  Cabeza  y  la  línea 
clavicular y proyectarla desde la línea clavicular hacia abajo. 
  

A  continuación,  se  puede  observar  un  H-C-H  invertido  en  el  Ibex35, 
marco temporal semanal: 

En  el  ejemplo  de  la  imagen  anterior,  podemos  ver  claramente  la 
formación  de  un  hombro  cabeza  hombro,  con  una ​disminución  del 
volumen  en  la  caída​ de  la  cabeza  con  respecto  el  primer  hombro. 
Además,  la  distancia  entre  la  línea  clavicular  y  la  cabeza  (línea  naranja) 
fue alcanzada hacia arriba cuando el precio rompió la línea clavicular. 
 

51
Triple Suelo
El ​triple  suelo​ suele  aparecer  al  final  de  una  tendencia  bajista y  cuando 
se  confirma, ​indica  cambio  de  tendencia  a  una  alcista​.  Se  diferencia 
del  doble  suelo  en  que  el  suelo  lo  forman  tres  picos  de  cotización  en 
lugar  de  dos. Lo  que  ocurre  es  que  el  precio no tiene la suficiente fuerza 
para  continuar  a  la  baja y  romper  el  nivel  de  los  dos mínimos anteriores, 
ambos  de  mismo  nivel  de  precio.  El  triple  suelo,  una  vez  ya  ha  sido 
formado, ​indica cambio de tendencia. 
 

Para  la  formación de  un  triple  suelo,  el  precio deberá  romper el  nivel  de 
precios  correspondiente  a  los  máximos  que  se  encuentran entre los tres 
picos,  es  decir la  línea  B.  Una  vez  roto  este  nivel,  el precio debería subir 
en  una  distancia  igual  a  la  que  separa  las  líneas  A  y  B.  Es  muy 
importante  esperar  a  la ​confirmación (rotura de la línea B)​ ya que de lo 
contrario  se  podría  estar  formando  una  bandera  de  continuación  de 
tendencia bajista. 
  

Al  igual  que  en  los  dobles  suelos  y  techos, ​es  muy común observar un 

Pullback​ cuando  se  rompe  la  línea  B.  Esto  quiere  decir  que  la  anterior 
resistencia  es  ahora  soporte.  En el siguiente ejemplo, podemos observar 

52
un  triple suelo  en​ Telecom  Italia ​con  posterior  formación  del  Pullback. 
Además, el precio superó la línea C con creces. 
 
  

Triple Techo
El ​triple  techo​ suele  aparecer  al  final  de  una  tendencia  alcista  y  cuando 
se  confirma, ​indica  cambio  de  tendencia  a  una  bajista​.  Se  diferencia 
del  doble  techo  en  que  el  techo  lo  forman  tres  picos  de  cotización  en 
lugar  de  dos. Lo  que  ocurre  es  que  el  precio no tiene la suficiente fuerza 
para  continuar  al  alza  y  romper  el  nivel  de  los  dos máximos  anteriores, 
ambos  de  mismo  nivel  de  precio.  El  triple  techo,  una  vez  ya  ha  sido 
formado, ​indica cambio de tendencia. 
 
 

53
  

Para  la  formación de  un  triple  techo,  el  precio deberá  romper el  nivel  de 
precios  correspondiente  a  los  mínimos  que  se  encuentra  entre  los  tres 
picos,  es  decir la  línea  B.  Una  vez  roto  este  nivel,  el precio debería bajar 
en  una  distancia  igual  a  la  que  separa  las  líneas  A  y  B.  Es  muy 
importante  esperar  a  la ​confirmación (rotura de la línea B)​ ya que de lo 
contrario  se  podría  estar  formando  una  bandera  de  continuación  de 
tendencia alcista. 
  

Al  igual  que  en  los  dobles  suelos  y  techos, ​es  muy común observar un 

Pullback​ cuando  se  rompe  la  línea  B.  Esto  quiere  decir  que  el  anterior 
soporte  es  ahora  resistencia.  En el siguiente ejemplo, podemos observar 
un ​triple techo  en  el  S&P500.​ En  esta  ocasión  hemos  marcado  dos 
líneas  B  ya  que  los  mínimos  formados entre los tres picos tienen distinto 
nivel  de  precios.  Como  vemos,  el  precio  confirma  el  triple  suelo  en 
ambos niveles y los dos objetivos de caída se cumplen. 
  

54
  
 
 

Vuelta en V
Cuando  aparece  una ​vuelta  en  V​,  se  da  un ​cambio  de  tendencia 
brusco​.  Lo  que  ocurre  es  que  realmente  no  es  un  patrón,  ni  existen 
indicios  en  su  formación  de  que  el  cambio  de  tendencia  se  va  a  dar. De 
hecho,  a  menudo ​se  le  llama  "no  figura"​.  Además,  el  objetivo  de  caída 
en  una  vuelta  en  V  bajista,  o  el  de  subida,  en una  vuelta  en  V  alcista  es 
inestimable. 
 
  

55
  

En  las  vueltas  en  V,  dependiendo  de  si  son  bajistas  o  alcistas,  el  único 
motivo  que  podríamos  tener  para  saber  el​ momento  del  cambio ​de  la 
tendencia  sería  atendiendo  a  otros  factores: ​sobrecompra  o 
sobreventa​,  coyuntura  del  activo  /  divisa  /  materia  prima,  etc.  También 
puede  ocurrir  que  en  la  formación  de  la  vuelta  en  V  se  formen  gaps, 
dando  lugar  a  una ​Isla  de  vuelta​.  Por  ejemplo,  imaginemos  que,  en una 
vuelta  en  V  bajista,  cuando  la  cotización  todavía  sigue  subiendo,  se 
forme  un  gap  al  alza,  y  cuando  el  precio  empiece  a  caer  se  forme  otro 
gap, pero esta vez a la baja. 
  

A  continuación,  observamos  una ​vuelta  en  V  bajista  en  el  Ibex  35​,  con 
una  subida  y  una  caída  muy  brusca.  Como vemos, en pocas sesiones el 
precio  se  da  la  vuelta  bruscamente,  empezando  una  tendencia bajista si 
formar  ningún  patrón  claro  de  cambio,  como  por  ejemplo  un  HCH  o  un 
doble techo. 
  

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Suelo Redondeado
El ​suelo  redondeado​ es  una  figura  del  análisis  técnico  que  suele 
darse después  de  una  tendencia  muy  marcada.  Posteriormente,  el 
precio  empieza  a dibujar la​ forma de una "cuchara",​ donde suele haber 
bajo  volumen.  Tras  un  periodo  en  el  que  el  activo se ha negociado poco 
y  el  precio  cae,  el  activo  empieza  a  despertar,  negociándose  a  precios 
cada vez más altos, aunque con poco volumen. Finalmente, la cotización 
empieza a subir con fuerte volumen, formando una tendencia alcista.  
 
En  definitiva,  el  suelo redondeado es una figura de cambio de tendencia, 
cambio  que  se  resuelve  en  un  espacio  amplio del tiempo. Normalmente, 
esta figura ​se forma en activos con poca negociación.​  

El  suelo  redondeado  también  puede  darse  a  la  inversa,  es  decir, 
como ​techo redondeado​. Pero es una situación muy poco común. 
 
A  continuación,  podemos  ver  el  suelo  redondeado  dibujado 
por ​Gamesa​ desde  el  año  2011  hasta  el  2014.  A  la  acción  le  costó  tres 
años  finalizar  totalmente  la figura, y pasar de una tendencia bajista a una 
alcista. 
 

57
  

Ondas de Elliot
¿Qué son las ondas de Elliot?
  

Las ​Ondas  de  Elliot​,  creadas  por  Ralph  Nelson  Elliot  en  1934, 
constituyen  una  de  las  herramientas  más  conocidas  en  el  análisis 
técnico.  Nelson  se  fijó  en  las  pautas  que  dibuja  el  precio  en  una 
tendencia  y  descubrió que  los  mismos  patrones  suelen  repetirse  muy  a 
menudo.  En  concreto,  en  una  tendencia  podemos  encontrar ​ciclos  de 
ondas  de  Elliot​,  donde  en  cada  una  de  ellas  podemos  diferenciar  dos 
fases:  La  fase  de  impulso  y  la  fase  de  corrección.  La​ fase  de  impulso 
está  compuesta  por  cinco  ondas​ (1-5)  mientras  que  la ​fase  de 
corrección  por  tres ​(a-c).  Teóricamente,  el  aspecto  de  un  ciclo  de 
ondas de Elliot sería el siguiente: 
  

  

58
  

  

Dentro  de  la  fase  de  impulso,  la ​onda  1,3  y  5  son  llamadas  ondas 
impulsivas​ mientras  que  la 2 y la 4 son ondas correctivas. La ​onda 2 y 4 
corrigen​ parcialmente  el  movimiento  realizado  por  las  ondas  1  y  3.  De 
igual  manera,  las ​ondas  a-b-c  corrigen  a  las  ondas  1-2-3-4-5​.  El 
gráfico  podría  haberse  dibujado  al  revés  si  se  tratara  de  una  tendencia 
bajista,  con  igualmente  una  fase  de  impulso  y  otra  de  corrección. (Todo 
lo  dicho  en  este  artículo  es  aplicable  indistintamente  para  tendencias 
bajistas y alcistas). 
  

A  continuación,  podemos  observar  un  ejemplo  de  un  ciclo  de  ondas  de 
Elliot  en  una  tendencia  bajista.  En  este  caso,  podemos  observar  la 
cotización  de ​Mapfre​ en  velas  semanales.  El  patrón  se  ajusta  bastante 
bien  a  lo  que  teóricamente  debería  cumplirse:  una  fase  impulsiva  (1-5)  y 
otra  correctiva  (a-c).  En  cualquier  caso, ​es  complicado  realizar  un 
adecuado  conteo​ cuando  el  ciclo  todavía  no  ha  acabado.  En  el  gráfico 
siguiente  no  sabemos con certeza si la onda 5 es realmente la 3 y la fase 
correctiva se trata de la onda 4. 

59
   

Particularidades de cada Onda de Elliot

● Onda  1​:  La  onda  1 es la primera de todo un ciclo de ondas. Como 
la  teoría  de  Ondas  de  Elliot  se  enmarca  dentro  de  las  tendencias, 
tenemos  que  la  Onda  1  conforma  el  inicio  de  una  tendencia.  Por 
ello,  al  tratarse  de  la  primera  onda  de  una  tendencia  que  todavía 
no  se  ha  desarrollado,  es  muy  difícil  reconocerla. Normalmente es 
la  onda  más  corta  dentro  de  una  fase  impulsiva  y  muy  rara vez es 
la onda extendida (la más larga de una fase impulsiva). 
  

● Onda  2​:  La  onda  2  es  la  que  corrige  parcialmente  a  la  onda  1.  Es 
muy  común  que  la  onda  2  corrija  gran  parte  del  movimiento 
realizado  por  la  onda  1  debido  a  que  muchos  inversores  todavía 
piensan  que  la  tendencia  anterior sigue vigente (Este hecho puede 
verse  claramente  en  el  gráfico  de  Mapfre).  Si  la  corrección  supera 
el  100%  del  movimiento  de  la  onda  1,  estaríamos  realizando  un 
mal conteo de ondas y la tendencia anterior no habría acabado. 
 

60
 ● Onda  3​:  Generalmente  es  la  onda más larga de la fase impulsiva y 
nunca  es  la  más  corta  ya  que  en  una  tendencia  ya iniciada y clara 
para  los  inversores  la  onda  vigente  es  la  3  y  es  el  momento  en  el 
que  mayor  negociación a favor de la tendencia hay. Aquí es donde 
también  debemos  de  tener  en  cuenta  el  volumen  negociado,  ya 
que  si  acompaña las probabilidades de encontrarnos en esta onda 
aumentan considerablemente. 
 

● Onda  4​:  Al  igual  que  la  onda  2,  la  onda  4  corrige  a  la  onda 
anterior,  en  este  caso  la  onda  3.  A  menudo  se  habla  de ella como 
la  onda  de  más  difícil  interpretación  y  más  aleatoria.  A  veces  la 
cotización  se  encuentra  durante  un  largo  periodo  de  tiempo  en 
esta onda, otras, el precio realiza un movimiento lateral. 
 

● Onda  5​:  En mercados derivados, la onda de mayor recorrido suele 

ser  la  onda  5  en lugar de la onda 3. Al ser la última onda de la fase 
impulso,  suele  mostrar  debilidades  sobre  la  continuación  de  la 
tendencia.  Ello,  lo  podemos  corroborar  con  por  ejemplo  un 
volumen  bajo  o  divergencias  en  indicadores  técnicos.  A  veces  se 
produce  un ​fallo  de  5, ​cuando  esto  ocurre  significa  que  la  onda  5 
no  es  capaz  de  superar  el  nivel  de  la  onda  3,  dando  lugar  a  una 
formación  ¿doble  techo?  qué  puede  concluir  con  un  cambio 
violento de tendencia. 
 

● Onda  a​:  Ocurre  algo  similar  que  en  el  caso  de  la  onda  1.  Al 
tratarse  de  la  primera  onda  de  una  nueva  fase,  existen  dudas 
sobre  su  veracidad y  es  difícilmente  identificable,  ya  que  suele 
confundirse  con  un  retroceso  de  la  tendencia  vigente  (fase 
impulsiva). 

61
 

● Onda  b​:  La  onda  B  sirve  para  confirmar  que  la  fase  impulsiva  ha 
finalizada,  pues no  debe sobrepasar a la onda 5. Habitualmente es 
onda  con  poca  fuerza,  aunque  a  veces  podría  llegar  a  niveles 
similares  a  los  de  la  onda 5 para formar lo que podría ser un doble 
techo. 
 

● Onda  c​:  La  onda  c  suele  tener  mayor fuerza que la b ya que va en 

la misma dirección que la de la fase correctiva. 
  

Fractalidad en Ondas de Elliot​ 

En  las  ondas  de  Elliot  existe  la  fractalidad​.  Esto  quiere  decir  que  una 
fase  de  impulso  en  un  marco  temporal  de  por  ejemplo  1  hora,  puede 
formar  la  onda  1  de  un  marco  temporal  diario.  A  su  vez, la formación de 
una  fase  corrección  en  una  1  hora  forma  la  onda  2  del  marco  temporal 
diario.  En  definitiva,  la  formación  de  ciclos  de  ondas  de  Elliot completos 
en  marcos  temporales  pequeños  puede  significar  la formación de ondas 
en marcos temporales mayores: 
 
  

62
  

En  el  gráfico  anterior  observamos  varios ​ciclos  de  ondas  de  Elliot​.  El 
primero  de  ellos ​se  corresponde  con  las  ondas  (1)  y  (2)  de  un  ciclo 
superior​: La  fase  impulsiva  corresponde  con la onda (1), mientras que la 
fase  correctiva,  con  la  onda  (2).  Ello  se  vuelve  a  repetir  en  el  siguiente 
ciclo,  correspondiéndose  con  las  ondas  (3)  y  (4).  Por  último,  la  onda  (5) 
está formada por una fase impulsiva.  
 
Posteriormente  se  da  la  corrección  (a)-(b)-(c):  La  onda  (a) y  (c)  se 
corresponden  con  fases  impulsivas  mientras  que  la  onda  (b)  con  una 
fase  correctiva.  Así,  tenemos  que  un  ciclo  de  ondas  (fase  impulsiva  + 
fase correctiva) forma dos ondas de un ciclo de mayor marco temporal.  
 
 
 
 

Reglas y recomendaciones de las Ondas de Elliot

Ya  hemos  visto  qué  son las Ondas de Elliot, las fases que existen dentro 
de  un  ciclo  de  ondas  y  la  fractalidad  en  la  formación  de  ondas.  Pero, 

63
¿Deben  cumplir  algunas  normas?  Para  validar la formación de un ciclo o 
una  onda,  debemos  de  tener  en  cuenta  tres ​reglas  fundamentales  de 
las Ondas de Elliot​. Para la explicación de las normas, vamos a suponer 
que nos encontramos en una tendencia alcista: 
 
● La  onda  2  no  puede  acabar  por  debajo  del  punto  en  que  la 
onda  1  se  inicia​.  Si  esto ocurre no nos encontramos ante un ciclo 
de  ondas  de  Elliot.  El  mercado,  dicho  sea  de  paso,  no  siempre se 
encuentra  haciendo  ciclos  de  ondas,  pero  en  las  tendencias  es 
probable  que,  si  se  dibujen,  aunque  sea  más  fácil  reconocerlos  a 
posteriori. 
 
● La  onda 4 nunca debería retroceder hasta el punto de caer por 
debajo  de  la  onda  1​.  Dicho  de  otra  manera,  la  onda  cuatro  no 
puede retroceder el 100% de la onda 3. 
 
● La  onda  3  nunca debe ser la onda más corta​. De hecho, es muy 
común  que  sea  la  más larga. Además, debe de acabar por encima 
de la onda 1. 
  

  

  

64
Existen ​recomendaciones  adicionales​ para  llevar  a  cabo  un  buen 
recuento de las ondas. Algunas de estas recomendaciones son: 
 
● Extensión​:  Al  menos,  una  de  las  tres  ondas  debe  tener  una 
extensión  en  precio  marcadamente mayor  a  las  otras  dos.  Como 
hemos  visto,  normalmente  son  la  onda  3  y  5  las  más  largas.  La 
diferencia  de  una  onda  impulsiva  con  respecto  las  otras dos debe 
ser  notable.  La  contabilización  de  tres  ondas  iguales  o  muy 
similares  significa  que  probablemente  estemos  realizando  un  mal 
conteo.  Esto  también  es  aplicable  para  la  duración  que  se  toma 
cada onda en formarse. 
 
 
● Similitud​:  Ya  hemos  hablado  de  la  fractalidad  de  las  ondas.  Para 
no  confundir  ondas  de  distinto  grado,  es  recomendable  que  una 
onda  correctiva  alcance,  al  menos,  un 38% del precio y tiempo de 
la onda predecesora. 
 
 
● Alternancia​:  Las  ondas  correctivas  de  una  fase  impulsiva  (Ondas 
2  y  4)  deben  ser  lo  más  diferente  entre  ellas  posible,  tanto  en 
forma, % corregido, como duración temporal. 
 
 
● Canalización​:  La  línea  de  tendencia  dibujada  por  los  picos  de  las 
ondas  2-4.  Esta  línea  debe  romperse  en  menos  tiempo del que se 
ha  tomado  en  formarse  la  onda  5,  de  lo  contrario  el  conteo  de 
ondas no sería aceptable.  
 

65
Fibonacci
Sucesión de Fibonacci
La​ secuencia  Fibonacci​,  incluida  en  la  obra  de  Leonardo  de Pisa, Liber 
Abacci,  plantea  el  problema  de​ calcular  el  crecimiento  de  una 
población  de  conejos  desde  su  inicio​.  Para  esto  propone  la  siguiente 
solución: 

Se  empieza  con  una  pareja  de  conejos​ los  cuáles están  en  edad 
fértil durante un  mes.  Se  asume  que  en  cada  ciclo  de  una  pareja  fértil 
nace  exactamente  una  nueva  pareja  de  conejos  que  nuevamente  están 
durante  mes  en  edad  fértil.  Bajo  estos  supuestos,  él  resuelve  el 
problema  introduciendo  una  recurrencia  a  la  que  el  matemático  francés 
Edouard  Lucas  del  siglo  19  bautizó  como  Sucesión  de  Fibonacci  en  su 
honor.  Se  presenta  como  una  solución  a  un  problema  matemático  que 
hacía  referencia  a  la  tasa  de  reproducción  de  los  conejos  bajo 
determinadas circunstancias.  
 
 
La  secuencia  o  serie  de  Fibonacci  se  calcula  sumando  al  número actual 
el  número  anterior,  tal  que  así: ​0,  1,  1,  2,  3,  5,  8,  13,  21,  34,  55,  89, 
144,... 

  

Propiedades de la sucesión de Fibonacci

● Cada  número  de  la  secuencia  de  Fibonacci  está  formado  por 
la ​suma  de  los  dos  anteriores​;  la  secuencia  de  Fibonacci 
comienza  con  una  repetición  del  número  1.  En  símbolos,  puede 
escribirse de la siguiente forma: tn = tn-1 + tn-2 
 
● La  relación  entre  un  número  y  su  antecesor  (tn/tn-1)  tiende  a 
Phi=  (1+  5^(1/2))/  2  ​≅  1.618​,  mientras  que  la  relación  entre  un 

66
 número  y  el  subsiguiente  (tn-1/tn),  tienden  a  0.618  (el  inverso  de 
Phi).  Estas  relaciones  son  incumplidas  solo  en  los  primeros  tres 
números  de  la  serie,  mientras  que  se hace más evidente a medida 
que  los  valores  son  mayores.  Los  resultados  de  los  cocientes 
entre  los  números  oscilan  alternativamente  alrededor  de  dichos 
valores siendo cada vez más cercanos a los mismos. 
 
● Las  relaciones  entre  números  alternos  (tn/  tn-2  ó  tn-2/  tn)  se 
acercan a 2.618 o a su inverso, 0.382, respectivamente. 
 
● La ​suma  de  los  diez  primeros  términos  de  la sucesión es igual 
a  once  veces  su séptimo término​ (esto se cumple para cualquier 
secuencia  construida  como  la  de  Fibonacci,  sin  importar  cuales 
sean los dos números iniciales). 
 
● Si  se  toma  un  número  cualquiera  de  la  secuencia a partir del 3, se 
multiplica  por  4  y  se  les  añade  el  número  correspondiente  a  tres 
términos  anteriores,  se  obtiene  el número de la secuencia ubicado 
tres lugares más adelante. Algebraicamente: tn*4 + tn-3= tn+3. Por 
ejemplo:  21*4+5  =  89  (recordando  que  la  serie  es:  1,  1,  2,  3, ​5​,  8, 
13, ​21​, 34, 55, ​89​) 
 

Fibonacci en el análisis técnico

La ​secuencia  de  Fibonacci​ es  bastante  utilizada en el  análisis  técnico, 
de  ésta  derivan  varias  herramientas  que veremos a continuación. Dichas 
herramientas  utilizan el  cociente  entre  los  distintos  dígitos  de  la  serie, 
principalmente  entre  un  número y  el  anterior,  cuanto  más  elevados sean 
éstos,  el  resultado  se  acerca más  al ​número  áureo​,  este  número  es  el 
1.618. La ecuación básica del número áureo es: 

67
   

A  partir  del  número  áureo  1,618 aparecen  una  serie 

de ​proporciones ​que  matemáticamente  tienen  una  relación  directa  con 
este  dígito  y  que  podemos  usar en  el  análisis  técnico  a  la  hora  de 
analizar los gráficos:                            

Principales 
proporciones 
0,236 

0,382 

0,5 

0,618 

0,746 

1 

1,382 

1,618 

2,618 

4,618 

Herramientas Fibonacci análisis técnico

● Medidas  temporales  Fibonacci.​ Las  zonas  temporales  de 
Fibonacci  se  usan ​contando  hacia  adelante  partiendo  de  un 
punto  significativo  de  máximos  o  mínimos​, se  pincha sobre él y 
se  arrastra  hasta  el  siguiente  máximo  o  mínimo  significativo.  Las 
líneas  que  se  marcan  en  el  gráfico  se  interpretan  como  puntos  de 
inflexión  importantes  en  el  futuro. En  un  gráfico  diario,  el  analista 
cuenta  hacia  adelante  el  número  de  días  de  operaciones  de 

68
 Fibonacci,  es  decir,  los  días  número  5,  8,  13,  21,  34 etc. De todos 
modos,  no  es  necesario  contar  los  días  ya  que,  al  aplicar  la 
herramienta,  las  líneas  temporales  aparecen  en  el  gráfico 
automáticamente.  El  uso  de  esta  técnica  es ​menos  aconsejable 
en gráficos de menor tiempo​.  
 
 

 
● Abanicos  Fibonacci​. Su  uso  es  muy  sencillo.  Lo  que  nos  indica 
esta herramienta  es ​el  tiempo  y  la  profundidad  de  la  corrección 
de  la  onda  que  seguirá  al  impulso​. Para  ello  se  traza  una  línea 
desde el mínimo hasta el máximo del impulso.  
A  continuación,  aparecen  en  la  parte  inferior  una  serie  de  líneas  con 
distintos  ángulos  de  inclinación  directamente  relacionados  con  las 
proporciones  angulares  de  Fibonacci más importantes. Esta herramienta 
se  tiene  que  trazar  de  mínimo  a  máximo si el impulso principal es alcista 
y de máximo a mínimo si el impulso principal es bajista. 
 

69
  

● Expansión  Fibonacci​. Para trazar esta herramienta necesitaremos 
un  primer  impulso  y  un  movimiento  correctivo,  a  diferencia  del 
resto  de  herramientas.  La  expansión  de  Fibonacci nos  permite 
hacer  una ​proyección  sobre  el  potencial  de  la  subida  para 
saber  hasta  dónde  puede  continuar  el  impulso​.  Se  utiliza  antes 
de  que  acabe  la  corrección. Se  lleva  el  cursor  a  la  base  del 
impulso,  y  se  lleva  hacia  el  máximo  de  la  primera  sub-onda 
interna,  luego se  vuelve  a  llevar  hasta  la  base  de  la  segunda 
sub-onda  interna.  Entonces  en  función  de  las  distintas  líneas  de 
proporciones  de  Fibonacci  se  puede  ver  hasta  dónde  podría 
llegar el impulso. 
 
 

70
  

● Retrocesos  de  Fibonacci​.  Los  retrocesos  de  Fibonacci  puede 

que  sean  la  herramienta  más  utilizada  derivada  de  esta  serie 
numérica.  Esta  herramienta  se  utiliza  para  identificar  las  zonas  en 
las  que  puede  detenerse  un  movimiento  correctivo,  así  que  para 
poder  usarla  previamente  necesitaremos  un  movimiento impulsivo 
que  ya  haya  finalizado,  de no ser así la herramienta no nos servirá. 
Para  usar  correctamente  la  herramienta ​se  deben  de  coger  el 
mínimo  y  el  máximo  del  impulso​,  y  con  estos  puntos  trazar  el 
impulso,  automáticamente  nos  devolverá  los  niveles  derivados  de 
esta  sucesión  de  números.  Por  defecto,  los  niveles  que  vienen 
señalados  son  el  23.6  %,  el  38.2%,  el  50  %  y  el  61.8%,  siendo 
éste  último  el  equivalente al número áureo, según la teoría, la zona 
más  probable  en  la  que  puede  acabar  el  proceso  correctivo  de  la 
tendencia es entre el 50 % y el 61.8 %. 
 

En  la  imagen  anterior  podemos  ver  cómo  el  precio  ha  acabado su 
proceso  correctivo  (en  este  caso  al  alza,  porque  el  impulso 
principal  era  bajista)  en  el  nivel  del  50  %  y  ha  continuado  con  la 
tendencia principal, bajista. 

71
 

Mi visión del análisis técnico

(Autor ​Enrique Roca​)  

Mis años de experiencia me dicen que ​el santo grial no existe, no 
hay  métodos  que  acierten  siempre​.  En  mi  toma  de  decisiones 
siempre  empiezo  por  un  análisis  macroeconómico  de  los 
diferentes  activos,  y  ejecutarla  cuando  creo  que  estamos  en  el 
mejor momento, ahí es donde entra el análisis técnico.  

La  base  del  análisis  técnico  es  tratar  de  tener  una  referencia 
sobre  el  comportamiento  futuro  de  un  activo,  basándonos 
principalmente  en  el  comportamiento  del  precio  y  el  volumen  de 
negociación,  así  como  del  análisis  de  las  diferentes  figuras 
gráficas que se forman. 

Un  punto  fundamental  del  análisis  técnico  es  la  psicología  de 
masas  y  como  los  sentimientos  de las personas influyen sobre las 

72
cotizaciones  de  los  diferentes  activos.  Eso  sí,  nunca,  y  repito, 
nunca  se  me  ocurriría  comprar  o  vender un activo únicamente 
por aspecto técnico. 

La tendencia, nuestro aliado. 

Debemos  buscar  dichas  tendencias  analizando  la evolución de los 

diferentes  indicadores  técnicos.  Para  empezar,  ​lo  ideal  es  usar 
gráficos  anuales y logarítmicos o porcentuales (para no analizar 
sobre  variaciones  de  precio  absolutas),  yendo  posteriormente  al 
análisis  mensual  y  semanal.  A  más  coincidencias  en los diferentes 
plazos temporales, más fiabilidad. 

Dow Jones 30 con media móvil de 200 

Los  máximos  y  mínimos  deben  ser  crecientes,  y  compraremos  en 

soportes  (puntos  bajos)  y  vender  en  ​resistencias  (puntos  altos).  ​Si 
el  precio  se  sitúa  por  encima  de  la  ​media  móvil  de  las  últimas 
200  sesiones,  confirmamos  dicha  tendencia​.  La  estrategia  del 
timing  con  la  media  móvil  nos  permite  evitar  ciertos  puntos 

73
bajistas  o  tendencias  secundarias,  captando  los  momentos  con 
impulsos alcistas más claros. 

Existen  3  tipos  de  tendencia:  Alcista,  Bajista  y 

Lateral 
Tendencia  alcista:  Las  tendencias  alcistas  son  aquellas  en  las 
que  los  mínimos  son  crecientes,  como  vemos  en  la  siguiente 
imagen,  el  mínimo  (c)  es  superior  a  (b),  y  como  (b),  a  su  vez,  es 
superior a (a). 

Con  los  máximos  debería  ocurrir  lo  mismo,  cada  uno  de  ellos 
debería  ser  superior  al  anterior.  Vemos  como  (3)  es  mayor  a  (2)  y 
este lo es a (1). 

74
  

Tendencia  bajista:  Las  tendencias  bajistas  son  aquellas  en  las 

que  cada  máximo,  representado  por  letras,  es  menor  al  máximo 
inmediatamente  anterior,  máximos  decrecientes.  En  la  imagen 
podemos  ver  como  el  máximo  (c)  es  menor  a  (b),  y  como  (b),  a su 
vez, es inferior a (a). 

Con  los  mínimos  debería  ocurrir  lo  mismo,  cada  uno  de  ellos 
debería  ser  inferior  al  anterior.  Vemos  como  (3)  es  menor  a  (2)  y 
este lo es a (1). 

75
  

Tendencia  lateral:  ​Las  tendencias  laterales  son  aquellas  en  las 

que  máximos  y  mínimos  quedan  comprendidos  entre  dos  niveles 
de  precio.  Al  nivel  de  precios  superior  se  le  llama  resistencia  y  al 
inferior  soporte.  Vemos  como  todos  los  máximos  (1,  2  y  3)  no 
logran  superar  la  resistencia  al  igual  que  los  mínimos  (a,  b  y  c)  no 
consiguen perforar el soporte. 

¿Qué más debo saber de las tendencias? 
El  mercado  tiene  ​tres  tipos  de  tendencias:  La  tendencia primaria 
es  la  de  largo  plazo  (más  de  un  año).  La  tendencia  secundaria,  de 
menor  duración  temporal,  es  la  que  corrige  la  tendencia  primaria. 
Según  Dow,  la  corrección realizada por la tendencia secundaria se 
encuentra  entre  un  33%  y  66%  del  movimiento  realizado  por  la 

76
tendencia  primaria.  Por  último,  tenemos  las  tendencias  menores, 
las  cuales  se  encuentran  dentro  de  las  secundarias.  Estas  últimas 
tienen menor importancia en el medio y largo plazo.  

Las  tendencias  primarias  constan  de  tres  fases:  La  fase  de 
acumulación  es  el  inicio  de  la  tendencia,  donde  los  más 
informados  empiezan  a  tomar  posiciones  en  un  valor.  La  fase  de 
tendencia  es  cuando  una  mayoría  de  inversores  se  unen  a  la 
tendencia  comenzada  en  la  anterior  fase.  Por  último,  la  fase  de 
distribución  marca  el  final  de  la  tendencia  y  muchos  de  los 
inversores que entraron en fases previas ya han salido del activo. 

Podemos  detectar  tendencias  y  cambios  de  tendencias  usando 

estrategias  con  Medias  Móviles,  las  cuales  se  basan  en  el  cruce 
del  precio  sobre  la  media  y  el  cruce  de  medias.  Cabe  señalar  que 
las  medias  móviles  se  pueden  optimizar  para  calcular  qué número 
de sesiones es mejor para obtener una mayor rentabilidad.  

Cruces: el precio y las medias móviles 

En  el  gráfico  podemos  ver  un  ejemplo  de  qué  operaciones  se 
realizarían  en  el caso de seguir una estrategia de "precio cruza a la 

77
Media  Móvil  Simple  de  50  Periodos".  En  verde  las  señales  de 
compra  y  en  rojo  las  señales  de  Venta  o  apertura  de  cortos. 
Podemos  comprobar  que  cuando  el  mercado  está  en  tendencia 
lateral  se  ofrecen  muchas  señales  erróneas,  pero  cuando  está  en 
una tendencia clara la operación sale bien. 

Es  importante  destacar  que  cuando  la  Media  Móvil  empieza  a 

perder  pendiente y hacerse plana, nos indica que la tendencia está 
agotándose. 

Cruce de Medias Móviles 

En  el  ejemplo  vemos  el  cruce  de  una  Media  Móvil  20  periodos 
(azul)  y  una  Media  Móvil  de  50  períodos  (verde).  Podemos  ver 
cómo  una  estrategia  a  largo  plazo puede salir bien con el cruce de 
medias,  ya  que  evita  muchas  señales  erróneas.  La estrategia sería 
comprar  cuando  la  Media  móvil  azul  cruce  de  abajo  a  arriba  a  la 
Media  Móvil  roja,  y  vender  cuando la azul cruza hacia debajo de la 
roja. 

78
  

Distintos marcos temporales para verificar tendencias 

Otro  aspecto importante a tener en cuenta para aumentar nuestras 
posibilidades  para  conocer  la  continuidad  de  una  tendencia,  es 
comparar  ​distintos  marcos  temporales.  En  función  de  nuestro 
horizonte  temporal  de  inversión,  podemos  ver  las  medias  móviles, 
en  gráficos diarios, semanales y mensuales si vamos a largo plazo, 
o  bien  en gráficos diarios, de 4 horas, o incluso de 1 hora si vamos 
a  muy  corto  plazo.  En  el  momento  que  encontremos  una 
tendencia  en  los  tres  macros  diferentes,  tendremos  más 
posibilidades de acertar en nuestra operativa.  

Indicadores 

Es  importante  conocer  los  indicadores  técnicos,  debemos 

distinguir  entre  los  indicadores  seguidores  de  tendencia  y  los 
osciladores.  

Indicadores técnicos: seguidores de tendencia 

Los  indicadores  técnicos  seguidores  de  tendencia  muestran 

cuando  la  evolución  del  precio  de  un  activo  sigue  una  tendencia 
alcista,  bajista  o  lateral.  Algunos  de  estos  indicadores  de 
tendencia,  muestran  la  fortaleza  o  debilidad  de  la  tendencia  del 

79
 precio.  Estos  indicadores  técnicos  de  tendencia  son  muy  útiles 
porque  nos  pueden  mostrar  cuando  se  inicia  una  tendencia  y 
cuándo una tendencia está debilitándose. 

● Advance Decline Line 
● Chaikin Money Flow 
● Desviación estándar 
● Índice Flujo de Dinero (IMF) 
● Media Móvil: Simple, Exponencial y Ponderada 
● Volatilidad 

Son  importantes  el ​ADX o ​MACD​, tema tratado en el libro “​Vivir del 

Trading​” de Alexander Elder. 

Ibex 35, MACD, gráfico mensual en escala logarítmica 

80
  

El  volumen  está  fuertemente  relacionado  con  las  tendencias​, 

siendo  un  volumen  excepcional  una  señal  que  puede  anticipar 
movimientos  posteriores  en  precios,  tanto  alcistas  como  bajistas. 
Hay  que  tener  claro  qué  comprar  y  vender  en  exceso  nos  hará 
incurrir  en  unos  costes  elevados,  por  lo  que  debemos  realizar  la 
operativa cuando tengamos claro el momento idóneo.  

Indicadores técnicos: osciladores 

Los  indicadores  técnicos osciladores se mueven en un rango entre 

0  y  100,  y  nos  permiten  detectar  zonas  de  sobrecompra  o 
sobreventa,  divergencias  y  convergencias  que  nos  ayudarán  a 
anticipar  cambios  de  tendencia.  Algunos  de  estos  osciladores 
también  nos  permiten  detectar  tendencias  y  la  fortaleza  de  las 
mismas.  Por  citar  algunos,  tenemos;  RSI,  Estocástico,  Williams  o 
ROC,  entre  otros,  ya  que  el  mundo  del  análisis  técnico  es 
amplísimo.  

Cabe  destacar  que  un  activo  puede  estar  sobrecomprado  o 

sobrevendido  durante  mucho  tiempo,  principalmente  si  la 
tendencia es fuerte.  

81
● Acumulación Distribución 
● ADX: Average Discretionary Index 
● Aroon 
● Bandas de Bollinger 
● Elder Ray 
● Estocástico 
● Fuerza Relativa Mansfield 
● MACD  (Moving  Average  Convergence  Divergence)​Momento 
(Momentum) 
● Oscilador de Previsión 
● ROC Rate Of Change 
● RSI: Relative Strength Index 
● Williams %R 

Este  tipo  de  indicadores  van  bien  en  mercados  laterales,  sin  una 
tendencia  clara,  ya  que  nos  pueden  servir  de  luz  para  ir 
anticipando  posibles  momentos  que  podrían  suponer  cambios  de 
tendencia.  ​Cuando  hay  tendencias  muy  definidas,  los 
osciladores  dan  pistas  sobre  cuándo  pueden  venir  las 
correcciones,  por  lo  que  hay  que  comprar  si  la  tendencia  es 
alcista cuando viene una corrección y viceversa. 

El RSI 

Si  tenemos  una  tendencia  primaria  alcista,  deberemos  comprar 

cuando  el  ​RSI  rompe  el  30  al  alza,  y  vender  en  niveles  de  80.  En 

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mercados  bajistas  sería  al  revés,  vendiendo  cuando  alcanza  50  y 
comprando cuando está por debajo de 20. 

Ibex 35, RSI, gráfico mensual en escala logarítmica 

Amplitud del mercado 

Son  indicadores  y  ratios  más  generales,  que  tratan  de  jugar  con 
los  puntos  calientes  y  fríos,  así  como  las  situaciones  del 
mercado​.  Investors Intelligence utiliza estadísticas de encuestas a 
distintos  agentes  del  mercado  para  determinar  el  sentimiento  de 
mercado  de  los  inversores,  ​por  ejemplo  calculan  el  ​Bull  Bear 
ratio  con  la finalidad de determinar si hay un exceso de optimismo 
o pesimismo que pudiera ocasionar un cambio de tendencia en los 
mercados. 

La  situación  normal  sería  un  45%  de  sentimientos  alcistas,  35% 
bajistas  y  20%  neutrales,  a  partir  de  ahí deberemos posicionarnos 
en  el  mercado  cuando  veamos  cifras  muy  alejadas  de  los  datos 
normales.  Si  el  ratio  Bull bear está en un extremo (por encima de 4 
o por debajo de 1) podría darse un cambio de tendencia.  

83
  

Volatilidad 

Se  define  como  la  ​desviación  estándar  de  los rendimientos de 

los  precios,  y  es  la  medida  de  riesgo  más  conocida.  ​La 
volatilidad  alcanza  máximos  en  momentos  de  alto  estrés  del 
mercado,  como  en  2008-2009  y  en  momentos  clave  vividos 
recientemente.  Si  la  volatilidad  permanece  estable  y  muy  baja 
respecto  a  la  media  durante  un  periodo  prolongado,  el  mercado 
puede tener movimientos bruscos.  

Ibex 35, volatilidad, gráfico mensual en escala logarítimica 

84
  

Fuerza relativa vs el mercado 

Un  sector  o  valor puede tener ​un comportamiento muy diferente 

al  de  su  mercado​,  lo  que  ​puede  ser  una  señal  que  confirme 
nuestros  análisis  fundamentales  anteriores.  Si  tras  una  valoración 
positiva  el  valor  se  comporta  mejor  que  el  resto  de  sus 
competidores  en  un  ciclo  bajista,  estamos  ante  una  oportunidad 
de compra. 

Un  comportamiento  relativo  positivo  es una señal clara de que ese 

valor  o  índice  es  diferente,  y  nos  puede  dar  información  sobre 
donde  puede  ser  interesante  buscar.  Una  prueba  de  ello  son  los 
estudios de​ ​Megane Faber sobre la construcción de carteras​. 

Análisis de las correlaciones 

En  los  mercados  financieros  existen  correlaciones  entre  los 

diferentes  activos  y  mercados  que  pueden  ofrecernos información 
útil  para  la  toma  de  decisiones.  ​Los  tipos  de  interés,  el  petróleo 
y el oro son buenos indicadores.  

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Fuente: Morningstar 

Uno  de  los  puntos  conflictivos  de  las  correlaciones  es  que  ​en 
momento  de  alta  tensión  y  pánico  en  los  mercados,  las 
correlaciones  se  distorsionan  eliminando  temporalmente  el 
efecto de la diversificación en el corto plazo, 

No  haga  analisis  tecnico  en  un  mercado  o  accion  que  no 
compraria desde el punto de vista fundamental. 

Otras consideraciones de utilidad 

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 ● Es  importante  la  tendencia  principal  del  mercado  y  la  fortaleza 
relativa individual dentro del conjunto. 
● El  volumen  puede  dar  información  de  calidad  en  momento  de 
inflexión. 
● En  el  análisis  técnico,  muchas  veces  más  es  menos.  Con  tres  o 
cuatro  indicadores/osciladores  es  suficiente.  Más vale calidad que 
cantidad. Use indicadores de diferentes familias. 
● Cuando  no  hay  tendencias  claras,  debemos  buscar  indicadores 
que den señales sobre lo que es probable que no pase. 
● Con  este  tipo  de  análisis,  vender  con  una  pérdida  controlada 
puede ser una buena opción en muchas situaciones 
● Crea fichas de valores y siguelas.  
● Separe temporalmente las operaciones que tenga en mente 
●   lLs  empresas  poco  líquidas  son  más  manipulables,  mejor  ir  a  por 
las de mayor capitalización 
● Al  principio  es  mejor  operar  con  cierres  semanales  o  mensuales. 
Es más seguro. 

Conclusiones 

Para  finalizar,  mi  consejo  es  que  no  vea  el  análisis  técnico 
como  la  piedra  filosofal  para  la  inversión,  más  bien  lo 
contrario​.  El  análisis  técnico  ayuda  más  para  saber  donde no hay 
que  estar,  que  para  saber  donde  hay  que  invertir.  Para  mí,  este 
tipo  de  análisis  se  basa  en  captar  los  tres  grandes  movimientos 
del  mercado  al  año,  sin  que  nos  de  miedo  dejar  escapar 
oportunidades.  Y  recuerde,  ​conózcase  y  ponga  sus  talentos  a 
trabajar. 

Bibliografía
● “Vivir del trading” de Alexander Elder - Ed. Valor.  

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● “Análisis Técnico de los mercados financieros” de J.J. Murphy  -
Ed. Gestión 2000.
● “El análisis técnico explicado” de Martin J. Pring - Ed. Valor
Editions.
● “Leones contra gacelas” de José Luis Cárpatos - Ed. Deusto.
● “Análisis técnico de las tendencias de valores” de Robert D.
Edwards - Ed. Gesnovasa.

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