IV Informe Especial

Instrumentos financieros derivados

Aplicacin Prctica

Ficha Tcnica
Autor : CPCC Alejandro Ferrer Quea
Caso N. 1
Ttulo : Instrumentos financieros derivados
Fuente : Actualidad Empresarial N. 329 - Segunda Quincena de Junio 2015 Compras de mercaderas con contrato forward
Enunciado

1. Aspectos a considerar La empresa Mercantil Moderna el 1 de noviembre de 20X1

compra mercaderas por US$ 100,000 que ingresaron a los
almacenes ese mismo da. La tasa de cambio en esa fecha era
S/. 2.80 por dlar y el proveedor da un plazo de pago que vence
Contratos cuya valorizacin o medi-
cin depende del comportamiento de el 28 de febrero de 20X2.
Definicin
las cotizaciones de otros instrumentos Simultneamente, el 1 de noviembre de 20X1 se contrata con
subyacentes especficos
el Banco Continente una operacin de cobertura mediante
un forward por US$ 100,000 con una tasa de cambio pactada
Commodities: oro, plata, cobre, petrleo, de S/. 3.00 por dlar a ser ejecutada el 28 de febrero de 20X2.
Instrumentos azcar, caf, entre otros.
Subyacentes Divisas, tasas de cambio, tasas de inters Las tasas de cambio vigentes durante el periodo de contrato
forneas, bonos, otros fueron las siguientes:

Cobertura: limita la exposicin al riesgo Tasa de cambio

Fecha
de prdidas ocasionadas por variaciones (por dlar)
desfavorables (tasa de inters), fluc- Al 31 de diciembre 20X1 S/. 3.10
tuaciones indeseadas (tasa de cambio),
Finalidad o variaciones adversas en los precios Al 31 de enero 20X2 S/. 3.30
internacionales (commodities) que pue-
den afectar cualquier operacin (finan- Al 28 de febrero 20X2 S/. 3.25
ciamiento inversin, comercio exterior).
La tasa de inters de la moneda nacional es 10% anual y la
tasa de inters de los dlares es 4% anual para operaciones con
derivados forward. La tasa de inters del mercado es 12% anual.
2. Caractersticas
Los instrumentos financieros derivados como contrato tienen Cmo debera ser la contabilizacin fecha a fecha si se
las caractersticas siguientes: est haciendo cobertura del valor razonable?
- Consiste en establecer hoy los trminos de una transaccin Solucin
y las cuentas de la misma a saldar en el futuro.
1. Frmula para encontrar las tasas de cambio forward
- Requieren una inversin inicial neta, nula o pequea.
- Los instrumentos financieros se liquidan por diferencias Fp = Sp x (1 + R S/.) / (1 + R $) n/360
entre el precio de mercado del activo subyacente y el precio
pactado.
Donde:
Fp = tasa de cambio forward
Contrato que se realiza en forma privada entre dos Sp = tasa de cambio spot (al contado)
partes para la compra o venta de ttulos y divisas a
Contratos
a trmino
un plazo determinado. R S/. = tasa de inters en soles (efectiva anual)
En el contrato se estipula el precio, la cantidad y la
fecha en que se realizar la operacin. R $ = tasa de inters en dlares (efectiva anual)
n = plazo (tiempo en das)
El comprador se obliga a adquirir un activo subyacente
Contratos y el vendedor de transferirlo a un precio pactado en Tasa de Tasa de cambio
a futuro una fecha futura. Tiempo Factor
Fecha cambio Forward
La negociacin se suele efectuar a travs de la Bolsa. (das) (*)
Spot (estimada)
Principales 1 nov. 20X1 120 2.80 1.018872 2.85
derivados
Contrato privado en el que las partes se comprometen a 31 dic. 20X1 60 3.10 1.009392 3.13
intercambiar flujos financieros en fechas posteriores,
las que deben quedar especificadas al momento de 31 ene. 20x2 30 3.30 1.004685 3.32
Permutas
financieras formalizar el contrato.
28 feb. 20X2 0 3.25 1.000000 3.25
Tiene la finalidad de reducir el costo y el riesgo de
financiamiento.

Derecho de comprar (Call) o vender (Put) un bien

(1 + R S/.)
Contratos o servicio llamado subyacente conforme con los
trminos del contrato. (*) Factor = ---------------------------- n/360
de opcin
El tenedor de la opcin decide si ejerce o no su derecho. (1 + R $)

IV-4 Instituto Pacfico N. 329 Segunda Quincena - Junio 2015

 rea Contabilidad (NIIF) y Costos IV
2. Clculo del valor razonable del forward 8. Reconocimiento de variacin en la tasa de cambio (31
de enero 20X2)
Tasa de Tasa de Visin Valor razo-
Tiempo (S/. 3.30 - S/. 3.10) x US$ 100,000 = S/. 20,000
Fecha cambio cambio futura del nable del
(das) Forward(2) Forward(3)
Spot Forward
1 nov. 20X1 120 2.80 3.00 (1) 0 0 5 DEBE HABER
31 dic. 20X2 60 3.10 3.13 13,000 12,757 67 GASTOS FINANCIEROS
31 ene. 20X2 30 3.30 3.32 32,000 31,699 676 Diferencia de cambio 20,000
28 feb. 20X2 0 3.25 3.25 25,000 25,000 42 CTAS. POR PAGAR COMERC.-TERCEROS
(1) Tasa
4212 Facturas por pagar-emitidas 20,000
de cambio pactada con el banco en el contrato Forward
(2) Diferencia de cambio respecto de los US$ 100,000
(3) Valor descontado a la tasa del 12% anual

9. Incremento del valor razonable del forward (31 de

enero 20X2)
3. Compra de mercaderas (1 de noviembre 20X1) (S/. 31,699 - S/. 12,757 = S/. 18,942)
(US$ 100,000 x S/. 2.80 = S/. 280,000
6 DEBE HABER
1 DEBE HABER
16 CUENTAS POR PAGAR DIVERSAS-TERCEROS
60 COMPRAS 1662 Instrumentos financieros
6011 Mercaderas manufacturadas 280,000 derivados 18,942
42 CUENTAS POR PAGAR COMERC.-TERCEROS 77 INGRESOS FINANCIEROS
4212 Facturas por pagar-emitidas 280,000 771 Ganancia por instrumento financiero
derivado 18,942

4. Ingreso a los almacenes (1 de noviembre 20X1) 10. Reconocimiento de variacin en tasa de cambio (28 de
(US$ 100,000 x S/. 2.80 = S/. 280,000) febrero 20X2)
2 DEBE HABER
(S/. 3.25 - S/. 3.30) x US$ 100,000 = S/. 5,000

20 MERCADERAS 7 DEBE HABER

2011 Mercaderas manufacturadas 280,000
42 CTAS. POR PAGAR COMERC.- TERCEROS
61 VARIACIN DE EXISTENCIAS 4212 Facturas por pagar-emitidas 5,000
6111 Mercaderas manufacturadas 280,000
77 INGRESOS FINANCIEROS
776 Diferencia de cambio 5,000

5. Contrato forward con el banco (1 de noviembre 20X1)

X DEBE HABER 11. Disminucin del valor razonable del forward (28 de
febrero 20X2)
(NO SE EFECTA REGISTRO CONTABLE) (S/. 25,000 - S/. 31,699 = S/. 6,699)

Nota: el valor razonable del contrato forward en ese momento 8 DEBE HABER
es cero. Como alternativa puede hacerse control en Cuentas de
67 GASTOS FINANCIEROS
orden acreedoras (0901/0722).
672 Prdida por instrumentos financieros
derivados 6,699
6. Reconocimiento de variacin en la tasa de cambio (31 16 CTAS. POR COBRAR DIVERSAS-TERCEROS
de diciembre 20X1) 1662 Instrumentos financieros
(S/. 3.10 - S/. 2.80) x US$ 100,000 = S/. 30,000 derivados 6,699
3 DEBE HABER

67 GASTOS FINANCIEROS 12. Ejecucin del contrato forward (28 de febrero 20X2)
676 Diferencia de cambio 30,000
(contrato por US$ 100,000)
42 CTAS. POR PAGAR COMERC.-TERCEROS
4212 Facturas por pagar-emitidas 30,000 9 DEBE HABER

10 EFECTIVO Y EQUIVALENTES DE EFECTIVO

10412 Cta. corriente operativa-M/E 325,000
7. Reconocimiento de valor razonable del forward (31 de
(US$ 100,000 x S/. 3.25)
diciembre 20X1)
10411 Cta. corriente operativa-M/N 300,000
4 DEBE HABER (US$ 100,000 x S/. 3.00)
16 CTAS. POR COBRAR DIVERSAS-TERCEROS
16 CTAS. POR COBRAR DIVERSAS-TERCEROS
1662 Instrumentos financieros
1662 Instrumentos financieros derivados 12,757
derivados 25,000
77 INGRESOS FINANCIEROS (para saldar la cuenta) ________ _______
771 Ganancia por instrumento financiero 325,000 325,000
derivado 12,757

N. 329 Segunda Quincena - Junio 2015 Actualidad Empresarial IV-5

 IV Aplicacin Prctica
13. Cancelacin al proveedor (28 de febrero 20X2) 3. Cambio en el valor razonable de la inversin
(factura por US$ 100,000 x S/. 3.25 = S/. 325,000) (30 de setiembre 2X11)
Fecha Concepto S/.
10 DEBE HABER
30 de setiembre 2X12 Valor inicial 345,000
42 CTAS. POR PAGAR COMERC.-TERCEROS 1 de julio 2X12 Valor ltimo (375,000)
4212 Facturas por pagar-emitidas 325,000
Disminucin ( 30,000)
(para saldar la cuenta)
10 EFECTIVO Y EQUIVALENTES DE EFECTIVO
10412 Cta. corriente operativa-M/E 325,000
4. Reconocimiento de disminucin del valor
(US$ 100,000)
(1 de julio 2X11)
(instrumento financiero: acciones)
NOTA: de ser el caso, liberar las cuentas de orden por el con-
trato forward. 2 DEBE HABER

67 GASTOS FINANCIEROS
677 Prdida por medicin de activos y
pasivos financieros al valor razonable
Caso N. 2 6772 Inversiones disponibles
para la venta 30,000
11 INVERSIONES FINANCIERAS
Compra de ttulo de patrimonio con contrato a futuro 112 Inversiones disponibles para la venta
11232 Valores emitidos por emp.-
Enunciado Valor razonable 30,000
La empresa Emporio Comercial el 1 de julio de 2X11 ha adqui-
rido acciones de la compaa Nueva Aventura por el importe
de S/. 375,000, instrumentos financieros que clasifican como 5. Cambio en el valor razonable de cobertura
disponibles para la venta.
(30 de setiembre 2X11)
Emporio Comercial el 1 de setiembre de 2X11 formaliza un (contrato a futuro)
derivado mediante un contrato a futuro para cubrir el valor
razonable de la inversin efectuada en Nueva Aventura. Fecha Concepto S/.
Las condiciones de la contabilidad de cobertura han sido reuni- 30 de setiembre 2X12 Valor ltimo 25,000
das y la cobertura califica como de valor razonable de la inversin 1 de setiembre 2X12 Valor inicial -.-
para cubrir cambios en el valor razonable de las acciones de
Nueva Aventura. Incremento 25,000

En posterior fecha de reporte, el 30 de setiembre de 2X11, el

valor razonable de la inversin en acciones coberturadas fue 6. Reconocimiento de incremento del valor
S/. 345,000 segn cotizacin del mercado mobiliario.
(30 de setiembre 2X11)
En tanto que en la misma fecha, el valor razonable del derivado
(instrumento de cobertura: contrato a futuro)
Contrato a futuro fue S/. 25,000.
Cul es el proceso contable aplicable? 3 DEBE HABER

Solucin 16 CTAS. POR COBRAR DIVERSAS-TERCEROS

166 Activos por instrumentos financieros
1. Reconocimiento de inversin (1 de julio 2X11) 16622 Instrumentos de cobertura 25,000
67 GASTOS FINANCIEROS
1 DEBE HABER
677 Prdida por medicin de activos y
11 INVERSIONES FINANCIERAS pasivos financieros al valor razonable
112 Inversiones disponibles para la venta 6772 Inversiones disponibles
para la venta 25,000
11231 Valores emitidos
empresas-costo 375,000
10 EFECTIVO Y EQUIVALENTES DE
EFECTIVO 7. Medicin de la eficiencia de cobertura
104 Cuentas corrientes en instituciones (30 de setiembre 2X11)
financieras
1041 Cuentas corrientes operativas 375,000 (cambios en el valor razonable)

Valor razonable del derivado 25,000

= x 100 = 83%
2. Formalizacin de contrato a futuro Valor razonable de la inversin 30,000
(1 de setiembre 2X11)

X DEBE HABER
Valor razonable de la inversin 25,000
= x 100 = 120%
(NO SE EFECTUAR REGISTRO CONTABLE) Valor razonable del derivado 30,000

IV-6 Instituto Pacfico N. 329 Segunda Quincena - Junio 2015

 rea Contabilidad (NIIF) y Costos IV
Al final
Medicin de instrumento de cobertura
Caso N. 3
1 DEBE HABER

16 CTAS. POR COBRAR DIVERSAS-TERCEROS

Compra de ttulo de deuda instrumento de cobertura-SWAP
166 Activos por instrumentos financieros 10,000
Enunciado 16622 Instrumentos de cobertura 10,000
La empresa Inversionista al inicio del Ao 1 compra un bono 77 INGRESOS FINANCIEROS
por S/. 100,000 y lo categoriza como disponible para la venta. 771 Ganancia por instrumento financiero
derivado 10,000
El valor razonable del bono al final del Ao 1 es S/. 105,000.
Para proteger el valor razonable, Inversionista toma una cober-
tura, contratando un SWAP de tasa de inters. Medicin del bono
Al final del ao 2, el instrumento de cobertura tiene una ganancia S/.
de S/. 10,000 en tanto que el bono experimenta una disminucin Valor razonable (anterior) 105,000
de S/. 8,000 en su valor razonable.
Disminucin del valor (8,000)
Cmo se realiza el registro contable? Valor razonable actual 97,000

Solucin
2 DEBE HABER

Ao 1 67 GASTOS FINANCIEROS
677 Prdida por medicin de activos y pasivos
Financieros al valor razonable
Al inicio 6772 Inversiones disponibles para la venta 8,000
Compra del bono 11 INVERSIONES FINANCIERAS
1123 Inversiones disponibles para la venta
1 DEBE HABER 11232 Valor razonable 8,000

11 INVERSIONES FINANCIERAS
1123 Inversiones disponibles para
la venta 100,000
11231 Costo 100,000
10 EFECTIVO Y EQUIVALENTES DE
EFECTIVO Caso N. 4
1041 Cuentas corrientes
operativas 100,000

Adquisicin de acciones con opcin de compra

Al final Enunciado
Incremento de valor de bono La empresa Inversora, el 15 de diciembre de 2X11, ante su
estimacin de evolucin favorable en el mercado de valores, por
2 DEBE HABER el corto plazo, de las acciones de la Minera Siglo XXI compra
una opcin de compra (CALL), que le confiere el derecho de
11 INVERSIONES FINANCIERAS adquirir 6,000 acciones de la compaa minera el 1 de febrero
1123 Inversiones disponibles para de 2X12 al precio de S/. 115 cada una, inversin que efecta
la venta con la finalidad de obtener rentabilidad en el corto plazo, cali-
11231 Costo 5,000 ficndola como mantenida para negociacin.
77 INGRESOS FINANCIEROS
777 Ganancia por medicin de activos y
Para ello, Inversora, el 15 de diciembre de 2X11, pag una prima
por la opcin de compra a razn de S/. 2.00 por cada accin de
pasivos financieros al valor razonable
Minera Siglo XXI. Al 31 de diciembre de 2X11, las acciones de
7772 Inversiones disponibles para
la venta 5,000 Minera Siglo XXI, que representan el subyacente de la operacin
CALL, cotizan en la Bolsa de Valores al precio de S/. 117 cada una.
En tanto que, a la misma fecha, la opcin de compra cotiz en
el mercado a S/. 1.00 por cada accin de la compaa minera.
En la fecha de vencimiento, 1 de febrero de 2X12, Inversora
Ao 2 hace uso de su opcin de compra y decide vender el citado
activo financiero al siguiente da, dado que en ese momento
las acciones de Minera Siglo XXI se cotizan a S/. 120 cada una.
Al inicio
Cul es el tratamiento contable aplicable en todo el
Instrumento de cobertura proceso?

X DEBE HABER Solucin

(NO SE EFECTUAR REGISTRO CONTABLE) 1. Pago de prima por opcin de compra (15 dic. 2X11)
S/. 2.00 x 6,000 acciones = S/. 12,000

N. 329 Segunda Quincena - Junio 2015 Actualidad Empresarial IV-7

 IV Aplicacin Prctica

1 DEBE HABER 7. Uso de la opcin de compra (1 de febrero 2X12)

CALL de 6,000 acciones a S/. 1,00 c/u = S/. 6,000
18 SERVICIOS Y OTROS CONTRATADOS
POR ANTICIPACION
5 DEBE HABER
184 Primas pagadas por opciones 12,000
10 EFECTIVO Y EQUIVALENTES DE
EFECTIVO 67 GASTOS FINANCIEROS
1041 Cuentas corrientes operativas 12,000 672 Prdidas por instrumentos
financieros derivados 6,000
18 SERVICIOS Y OTROS CONTRATOS
POR ANTICIPADOS
2. Valorizacin posterior de las acciones (31 de diciembre 184 Primas pagadas por opciones 6,000
2X11) (Acciones aun no recibidas) (para saldar la cuenta)

S/. S/.
Precio de derecho de comprar: 6,000 Acciones x 115 c/u = 690,000
Precio de cotizacin en bolsa: 6,000 Acciones x 117 c/u = 702,000 8. Valorizacin posterior de las acciones (1 de febrero 2X12)
Ganancia: 2 c/u = 12,000 (acciones en poder de la adquiriente)
S/. S/.
3. Reconocimiento de ganancia (31 de diciembre 2X11)
Anterior cotizacin en bolsa: 6,000 acciones x 117 c/u = 702,000
2 DEBE HABER
ltima cotizacin en bolsa: 6,000 acciones x 120 c/u = 720,000
16 CUENTAS POR COBRAR
DIVERSAS - TERCEROS
Ganancia: 5 = 18,000
1661 Instrumentos financieros
primarios 12,000
77 INGRESOS FINANCIEROS
777 Ganancias por medicin de 9. Reconocimiento de ganancia (1 de febrero 2X12)
activos y pasivos financieros al
valor razonable
7771 Inversiones mantenidas por 6 DEBE HABER
negociacin 12,000
11 INVERSIONES FINANCIERAS
111 Inversiones mantenidas para
negociacin
4. Valorizacin posterior de la opcin de compra 11132 Valores empresas
-valor razonable 18,000
(31 de diciembre 2X11)
77 INGRESOS FINANCIEROS
S/. S/. 777 Ganancia por medicin de
activos y pasivos financieros
Precio de derecho de comprar: 6,000 Acciones x 1.00 c/u = 6,000
al valor razonable
Precio de cotizacin en bolsa: 6,000 Acciones x 2.00 c/u = (12,000) 7771 Inversiones mantenidas
Prdida: (1.00) = 6,000
para negociacin 18,000

5. Reconocimiento de la prdida (31 de diciembre 2X11)

3 DEBE HABER 10. Ventas de las acciones (2 de febrero 2X12)

67 GASTOS FINANCIEROS 6 mil acciones x S/. 120 c/u = S/. 720,000
672 Prdida por instrumentos
financieros derivados 6,000 7 DEBE HABER
18 SERVICIOS Y OTROS CONTRATADOS
POR ANTICIPADO
10 EFECTIVO Y EQUIVALENTES
181 Primeros pagos por opciones 6,000 DE EFECTIVO
1041 Cuentas corrientes
operativas 720,000
6. Compra de acciones al precio pactado (1 de febrero 11 INVERSIONES FINANCIERAS
2X12) 6,000 Acciones a S/. 115 c/u = S/. 690,000 111 Inversiones mantenidas para
negociacin
4 DEBE HABER 11131 Costo 690,000
11132 Valor razonable 18,000
11 INVERSIONES FINANCIERAS
16 CUENTAS POR COBRAR
111 Inversiones mantenidas para DIVERSAS-TERCEROS
negociacin 1661 Instrumentos financieros
11131 Valores empresas-costos 690,000 primarios _______ 12,000
10 EFECTIVO Y EQUIVALENTES DE EFECT. (para saldar las cuentas) 720,000 720,000
1041 Cuentas corrientes operativas 690,000

IV-8 Instituto Pacfico N. 329 Segunda Quincena - Junio 2015