Las Finanzas

se definen como el arte y la ciencia de administrar el dinero. Casi todos los

individuos y organizaciones ganan o recaudan dinero y lo gastan o lo
invierten. Las finanzas se ocupan del proceso, de las instituciones, de los
mercados y de los instrumentos que participan en la transferencia de dinero
entre individuos, empresas y gobiernos.
Los servicios financieros constituyen la parte de las finanzas que se
dedica a disear y proporcionar asesora y productos financieros a los
individuos, empresas y gobiernos.
Las finanzas administrativas se ocupan de las tareas del administrador
financiero en la empresa de negocios.
Los administradores financieros administran activamente los asuntos
financieros de cualquier tipo de empresa, financiera o no, privada o publica,
grande o pequea, lucrativa o sin fines de lucro. Realizan tareas financieras
tan diversas como la planificacin, la extensin de crdito a clientes, la
evaluacin de fuertes gastos propuestos y la recaudacin de dinero para
financiar las operaciones de la empresa. El administrador financiero actual
participa en forma mas activa en el desarrollo y la puesta en marcha de
estrategias corporativas dirigidas al "crecimiento de la empresa".
Enunciadas estas definiciones bsicas, comenzaremos con el desarrollo de
la unidad 1.
La administracin financiera se refiere a la adquisicin, el financiamiento
y la administracin de activos, con algn propsito general en mente.
Entonces, la funcin de los administradores financieros en lo tocante a la
toma de decisiones se puede dividir en tres reas principales: las decisiones
de inversin, las de financiamiento y las de administracin de los activos.
Decisiones de inversin: La decisin de inversin es la mas importante
de las tres decisiones principales de la firma cuando se trata de crear valor.
Comienza con la determinacin del total de activos que necesitan poseer las
empresas y luego la asignacin de los recursos, es decir, desde el punto de
vista financiero, se esquematiza en asignaciones y orgenes; las
asignaciones van del lado izquierdo y son las disponibilidades, crditos,
bienes de cambio y bienes de uso (activo) y del lado derecho los orgenes,
que son los proveedores, deudas financieras (pasivo) y capital, reservas y
resultados (Patrimonio Neto).
Y se ubican; de la forma en que los recursos han sido asignados o aplicados
(lado izquierdo) y la de la fuente o procedencia de los mismos (lado
derecho).
A veces la mejor decisin de inversin no es la adquisicin de un activo sino
la cancelacin de una deuda, y recprocamente, a veces la mejor decisin de
financiamiento no es un incremento de pasivos sino la liquidacin de un
activo improductivo.

Decisiones de financiamiento: La segunda de las decisiones importantes

de las firmas es la de financiamiento. Aqu, los administradores financieros
se centran en la integracin de la parte derecha del balance general.
Adems, las polticas de dividendos se deben considerar como una parte
integral de las decisiones de financiamiento de las firmas. Las razones de
pago de dividendos determinan la cantidad de utilidades corrientes que se
pueden retener en las firmas. La retencin de montos mas elevados de
utilidades corrientes en las firmas significa que se dispondr de una
cantidad menor de dinero para el pago de dividendos corrientes. Por lo
tanto, ser necesario equilibrar el valor de los dividendos pagados a los
accionistas contra el costo de oportunidad de las utilidades retenidas
perdidas como medio de financiamiento de las acciones ordinarias.
Cuando se ha decidido la mezcla de financiamiento, los administradores
financieros an deben determinar la forma ms aconsejable de conseguir
fsicamente los fondos necesarios. Se debe entender la mecnica de
obtencin de un prstamo a corto plazo, y de suscripcin de un contrato de
arrendamiento a largo plazo, o la venta de bonos o acciones.
Decisiones de administracin de activos: La tercera decisin
importante de las firmas es la de administracin de activos. Cuando se
adquieren activos y se obtiene el financiamiento adecuado, tambin es
necesario administrarlos con eficiencia. Los administradores financieros
tienen distintos grados de responsabilidad operativa sobre los activos
existentes. Esta responsabilidad los obliga a preocuparse ms por el manejo
de activos circulantes que por el de los activos fijos.
Para que la administracin financiera sea eficiente se requiere una meta u
objetivo, porque los juicios sobre si una decisin financiera es eficiente o
no se deben hacer a la luz de ciertos estndares. El objetivo principal de las
firmas suponemos que es el incrementar al mximo la riqueza de los dueos
actuales de las firmas.
Las acciones ordinarias son prueba de la participacin en una empresa. La
riqueza de los accionistas es representada por el precio de mercado de las
acciones ordinarias de una firma, lo cual, al mismo tiempo, refleja sus
decisiones de inversin, financiamiento y administracin de los activos. La
idea es que el xito de una decisin empresarial se debe evaluar por el
efecto que finalmente tiene en el precio de las acciones.
Muchas veces, el objetivo de las firmas es la maximizacin de ganancias.
Sin embargo, considerando este propsito, los administradores podran
seguir registrando ganancias con el simple hecho de emitir acciones y
utilizar las ganancias para invertir en bonos gubernamentales. Para la
mayora de las empresas, esto implicara reducir la participacin en las
ganancias de cada uno de los accionistas, es decir, disminuir las utilidades
por accin. Por lo tanto, muchas veces la maximizacin de las utilidades por
accin se considera como una versin mejorada del incremento al mximo
de las ganancias. No obstante, la mayora de las utilidades por accin no es
un objetivo del todo conveniente porque no se especifica el tiempo o la
duracin del rendimiento esperado.

Otra desventaja del propsito de maximizar las utilidades por accin es que
no se toma en cuenta el riesgo. Algunos proyectos de inversin son ms
riesgosos que otros. Como resultado, las utilidades que se esperaban por
accin seran ms riesgosas si esos proyectos se llevaran a cabo. Adems,
una compaa ser ms o menos riesgosa dependiendo del monto de las
deudas en relacin con el patrimonio en su estructura de capital. Este riesgo
financiero tambin contribuye al riesgo general para los inversionistas.
Por las razones anteriores, es posible que el objetivo de incrementar al
mximo las utilidades por accin no sea el mismo que el de maximizar el
precio de mercado por accin. El precio de mercado de las acciones de una
firma representa la opinin de todos los participantes en el mercado con
respecto al valor de esa firma en particular. Lo anterior toma en cuenta las
utilidades presentes y futuras esperadas por accin; el tiempo; la duracin y
el riesgo de dichas utilidades; las polticas de dividendos de las empresas y
otros factores que influyen en el precio de mercado de las acciones.

EL SISTEMA FINANCIERO PERUANO

SISTEMA FINANCIERO
El sistema financiero est conformado por el conjunto de Instituciones
bancarias, financieras y dems empresas e instituciones de derecho pblico
o privado, debidamente autorizadas por la Superintendencia de Banca y
Seguro, que operan en la intermediacin financiera, como son: El sistema
bancario, el sistema no bancario y el mercado de valores. El estado participa
en el sistema financiero en las inversiones que posee en COFIDE como
banco de desarrollo de segundo piso, actividad habitual desarrollada por
empresas e instituciones autorizada a captar fondos del pblico y colocarlos
en forma de crditos e inversiones. Es el conjunto de instituciones
encargadas de la circulacin del flujo monetario y cuya tarea principal es
canalizar el dinero de los ahorristas hacia quienes desean hacer inversiones
productivas. Las instituciones que cumplen con este papel se llaman
Intermediarios Financieros o Mercados Financieros.
La eficiencia de esta transformacin ser mayor cuanto mayor sea el flujo
de recursos de ahorro dirigidos hacia la inversin.

El concepto "sistemas financieros" hace referencia a las diversas formas de

ahorro y prstamo y a las transacciones de paga bancarias. Cuando se habla
de mercado financiero debe entenderse que se trata de la oferta y demanda
de servicios financieros. En una misma sociedad pueden coexistir tres tipos
de agentes econmicos que ofrecen servicios financieros.

Servicios financieros formales: Son ofrecidos por agentes institucionales

bajo la supervisin de las autoridades monetarias. Se ubican en este sector
los bancos privados, estatales, comerciales e instituciones financieras
especializadas.

Servicios financieros semi-formales: Son agentes institucionales pero no

pertenecen al sector bancario. Se ubican en este sector cajas rurales,
cooperativas de ahorro y crdito y programas de ONGs.

Servicios financieros informales: Los agentes y las motivaciones son muy

diversas. Pertenecen a este sector una red familiar o comunal que facilita el

acceso a dinero, bienes y servicios. En este sector se ubican usureros,

prestamistas, familiares y amigos.
IMPORTANCIA
El sector financiero es un sector de servicios, intermedio entre la oferta y
demanda de servicios financieros y ofrece a las partes del mercado
involucradas la posibilidad de tramitar sus transacciones financieras, de tal
forma que un sector financiero bien desarrollado es prioritario para el
desarrollo de la economa. En muchos pases en vas de desarrollo la
prestacin de servicios financieros se limita a ciertos factores y a
determinados grupos de clientes. La importancia del sector en el mbito de
la economa y en el mbito poltico. Las intervenciones del gobierno o del
banco central pueden adoptar diferentes formas y conciernen asuntos
como: la estabilizacin o ajuste del tipo de cambio, la influenciaran del
clima de las inversiones y la tramitacin de las finanzas gubernamentales.
Si bien los pases difieren en la escala de intervencin de gobierno y en el
grado hasta el cual han estabilizado y reestructurado sus economas, la
tendencia es a confiar ms en el sector privado y en las seales del
mercado para la asignacin de recursos. Para obtener todos los beneficios
de la confianza en las decisiones voluntarias del mercado, se necesitan
sistemas financieros eficientes. Un sistema financiero ofrece servicios que
son esenciales en una economa moderna. El empleo de un medio de
intercambio estable y ampliamente aceptado reduce los costos de las
transacciones, facilita el comercio y, por lo tanto, la especializacin en la
produccin. Los activos financieros con rendimiento atractivo, liquidez y
caractersticas de riesgo atractivas estimulan el ahorro en forma financiera.
Al evaluar las opciones de inversin y supervisar las actividades de los
prestatarios, los intermediarios financieros aumentan la eficiencia del uso de
los recursos. El acceso a una variedad de instrumentos financieros permite a
los agentes econmicos mancomunar el riesgo de los precios y del
comercio. El comercio, el uso eficiente de los recursos, el ahorro y el asumir
riesgos son la base de una economa en crecimiento.

ELEMENTOS DEL SISTEMA FINANCIERO

Agentes del sistema financiero
(Bolsa de valores, Bancos Industrializados)
El Crdito La moneda
SISTEMA BANCARIO
Es el conjunto de instituciones bancarias que realiza intermediacin
financiera, formal indirecta .En nuestro pas el sistema bancario esta
conformada por la banca mltiple, el banco central de reserva (B.C.R.P) y el
banco de la Nacin (B.N).

Los Bancos

Se denomina tambin empresas bancarias, son necesidades mercantiles

que canalizarlos, junto a su capital y el dinero que capten vago otras
modalidades, hacia los agentes deficitarios y hacia otras actividades que le
proporciones utilidades.
Los bancos no son las nicas entidades que realizan intermediacin
financiera formal indirecta pero son las nicas que pueden aceptar
depsitos a la vista y movilizar dinero a travs de usos de cheques
extendidos contra ellos .Gracias a esto puede crear dinero a trabes de sus
operaciones crediticias (creacin secundaria del dinero)

Importancia de los Bancos

Facilitar los pagos tanto en el interior como exterior.

Impulsan las actividades econmicas

Son agentes de crdito

Ofrecen seguridad y confianza

TASA DE INTERS
Es el precio que se paga por el uso del dinero ajeno recibido en calidad de
prstamos o de depsitos .puede ser:

Tasa de inters pasiva Es el precio que el banco paga cuando acta como
depositario, esto es cuando capta recursos del pblico.

Tasa de inters activa Es el precio que el banco cobra por el dinero prestado
a los agentes deficitarios.
Clases de Bancos Banco Central de Reserva
Es una entidad estatal autnoma, tiene a su cargo la poltica monetaria y
cambiaria de nuestro pas .Es conocida tambin como la autoridad
monetaria, fue fundada en 1931 por recomendacin de la misin Kemmerer.
Su finalidad es preservar la estabilidad monetaria. Sus Funciones Son:

Regular la cantidad de dinero.

Administrar las reservas internacionales.

Emitir billetes y monedas. d) Informar sobre las finanzas nacionales.

Banco de la Nacin
Es el agente financiero del estado de encarga principalmente de las
operaciones financieras del sector publico .Creado en 1996, tiene como

finalidad principal proporcionar a todos los rganos del sector publico

nacional servicios bancarios. Funciones

Recauda los tributos y consignatario

Es depositario de los fondos de las empresas estatales.

Garante y mediador de las operaciones de contratacin y servicios de la

deuda publica.

Realiza pagos de deuda externa

Agente financiero del estado

EL SISTEMA NO BANCARIO
Es el conjunto de instituciones que realizan intermediacin indirecta que
captan y canalizan recursos, pero no califican como bancos, entre estos
tenemos a:
Financieras
Instituciones que pueden realizar diversas operaciones de financiamiento y
captar recursos financieros del pblico segn modalidades, a excepcin de
los depsitos a la vista. Adems facilita la colocacin de primeras emisiones
de valores y operan con valores mobiliarios.
COFIDE
(Corporacin Financiera de Desarrollo)
Institucin administrada por el estado que capta y Canaliza, orientada a
fomentar el desarrollo productivo de las pequeas y medianas empresas del
sector empresas del sector industrial.
Compaas de Seguro
Empresas que cubren diversos riesgos: robos, prdidas, quiebras, siniestros.
Se aseguran todo tipo de negocios, empresas, automviles, casas, etc. Estas
compaas se comprometen a indemnizar a los afectados asegurados a
cambio del pago de una prima.

Comparativas de Ahorro y Crdito

Son asociaciones que auguran a sus miembros el mejor servicio al ms bajo
precio. Existen muchos tipos de cooperativas, pero solo las de ahorro y
cerdito pertenecen al sistema financiero.
Caja Rurales
Se organizan bajo la forma de asociaciones, con el objeto de captar dinero
de sus asociados y de terceros para proporcionar y desarrollar actividades
econmicas ligadas al agro de la regin.
AFP
Empresas que captan recursos de los trabajadores, mediante el descuento
de un porcentaje o sueldos, que van a constituir un fondo de previsin
individual.
SISTEMA FINANCIERO INTERNACIONAL
El fondo monetario internacional Denominado F.M.I es la agencia especial de
las naciones unidas, fundad en 1945 segn los acuerdos de bretton Woods

(1944), que tiene su sede central en Washington. Tiene como finalidad de

fomentar la solucin de los problemas monetarios de los pases miembros.
Sus objetivos, entre otros son:

fomentar la expansin y el comercio internacional.

fomentar la estabilidad monetaria de sus miembros.

controlar la estabilidad monetaria internacional.

Ayudar a resolver problemas monetaria de los pases miembros que los

necesitan.

Infundir confianza a los miembros del sistema cambiario. El Per y el F.M.I: El

Per es mimbro del fondo desde el 8 de marzo de 1946. La aprobacin del
convenio, se realizo el 29 de diciembre de 1946.el uso del F.M.I. solo se
inicio en 1945 por los desequilibrios de nuestra balanza de pagos registrada
desde 1952.
El DINERO
El dinero es un derecho y las especies monetarias los ttulos. Las especies
son el vehculo en el cual CIRCULA el dinero para facilitar las transacciones.
Las especies monetarias son los medios de pago o instrumentos materiales
o ttulos en los cuales se expresa el dinero. Una definicin acertada de
dinero es decir "que es un derecho a exigir de la comunidad bienes y
servicios expresados en especies que son aceptados en forma universal
como unidades de cambio y medidas de valor" Pero la definicin clsica y
objetiva de dinero reportada por los diccionarios reza: "Todo lo que siendo
susceptible de ser expresado en unidades homogneas se acepta de modo
general en razn de determinadas cualidades intrnsecas, a cambio de
bienes y servicios".
Importancia del dinero
El papel que juega el dinero dentro de la economa es vital para el sano
funcionamiento de la misma, ya que facilita las transacciones entre los
agentes econmicos mejorando claramente la eficiencia del sistema
econmico. Son muchas las teoras que tratan de explicar porque la gente
demanda dinero, pero lo que s es cierto es que todas concuerdan que uno
de los principales motivos es para realizar transacciones, o sea, como medio
de pago. Es muy importante tambin entender los efectos que tiene la
demanda de dinero en la economa, ya que la comprensin de dicho
elemento es esencial para la buena aplicacin de polticas monetarias, las
cuales va orientada hacia diferentes fines, dependiendo del objetivo que
dese alcanzar el banco central. De igual manera no hay que dejar de lado
que cuando se tiene dada una demanda de dinero estable, la teora
monetaria postula la existencia de una relacin estrecha entre la cantidad
del dinero y el PIB nominal; el nivel del producto medio esta medido a
precios constantes y se determina por el volumen de recursos reales y la

eficiencia en su uso, el nivel general de los precios es una funcin del monto
de dinero en circulacin. La poltica monetaria expansiva genera un
incremento de los agregados monetarios que se traduce en inflacin.
Funciones especfica del dinero
El dinero cumple tres funciones especficas, stas son:
1)Servir como medio de intercambio
Dinero Intercambio Bienes y Servicios

El dinero es el medio de intercambio generalmente aceptado para el

intercambio de bienes y servicios. No es precisamente por su valor
intrnseco ni por el reconocimiento oficial por parte de algn gobierno, sino
es por la certeza de que ser aceptado por otras personas para intercambiar
otros bienes y/o servicios que necesita.
2)

Unidad de cuenta
El dinero es el comn denominador que se utiliza para comparar los valores
de los dems bienes y servicios y tambin es usado para medir y comparar
la riqueza.
3)

Reserva de poder adquisitivo

El dinero tambin se usa como reserva de poder adquisitivo o reserva

"precaucionara", teniendo la certeza que siempre ser aceptado en la
compra de bienes y servicios en el momento que se disponga comprar.
Aunque la reserva podra hacerse con un bien no perecedero, ningn bien
podr ser ms "vendible" o ms "lquido" como el dinero mismo.
Funciones del dinero