MACROECONOMA:

Es la rama de la economa encargada de estudiar el funcionamiento de

la economa en su conjunto. Su propsito es obtener una visin
simplificada de la economa que a su vez permite conocer y actuar sobre
el nivel de la actividad econmica de un pas o un conjunto de pases
determinados.
La poltica macroeconmica est integrada por el conjunto de medidas
gubernamentales destinadas a intervenir sobre la marcha de la
economa en su conjunto. Los objetivos clave de la poltica suelen ser la
produccin, el empleo y la estabilidad de los precios.
Objetivos e instrumentos de la Macroeconoma.

Objetivos: Contenidos en leyes nacionales y en formulaciones de

los lderes polticos
o Produccin: Su objetivo es alcanzar un elevado nivel y
rpido crecimiento de la produccin y el consumo.
Elevado nivel
Rpida tasa de crecimiento
o Empleo: Su objetivo es lograr una tasa de desempleo baja y
un nivel elevado de empleo.
Elevado nivel de empleo
Bajo nivel de desempleo involuntario
o Estabilidad del nivel de precios con libres mercados:
Su objetivo es alcanzar la estabilidad del nivel de precios y
lograr una baja inflacin.
Instrumentos: Mediante los cuales las autoridades econmicas
pueden influir en el ritmo y el rumbo de la actividad econmica
o Polticas fiscales: Pueden ser contractivas o expansivas
Gasto pblico
Impuestos
o Polticas monetaria: Tambin pueden ser contractivas y
expansivas
o Polticas de estabilizacin: Controlan el PBN para
mantenerlo cercano a su nivel potencial y la tasa de inflacin
baja y estable
o Polticas econmicas internacionales

OBJETIVOS DE LA MACROECONOMA:
1. La produccin

El producto bruto nacional (PBN) es el valor de todos los bienes y

servicios finales producidos por una economa en un perodo dado, ya
sea que estn dentro o fuera de las fronteras del pas.
El PBI (Producto bruto interno) mide el valor de todos los Bienes y
Servicios producidos dentro de las fronteras de un pas en el perodo de
un ao; y se calcula en dinero (no en bienes). Puede expresarse en:
-

PBI nominal: Se mide en precios corrientes de mercado. Es aquel

que valora los B y S al precio del ao corriente (actual).
PBI real: Se calcula en precios constantes (por ejemplo, ao 1987).
Es aquel que valora los B y S al precio de un determinado ao que
considera como base. Es el mejor indicador del nivel y crecimiento
de la produccin.

Composicin del PBI

El modelo de la Ecuacin Macroeconmica establece que el PBI est
formado por cinco componentes:

1. Consumo
consumidores

PBI = C + I + G + X
-M
(C): Corresponde
a los B y S

comprados por los

2. Inversin (I): Incluye la inversin empresarial en equipos

3. Gasto Pblico (G): Son aquellos B y S adquiridos por el estado
4. Exportaciones (X): B y S transados en el resto del mundo (ventas)
5. Importaciones (M): B y S comprados a otros pases (compras
El producto es la riqueza que tiene un pas, y est compuesto por los
bienes de consumo (C), los bienes de inversin (I), el Gasto Pblico (G), y
las exportaciones (X) menos las importaciones (I).
El producto nacional sumado a las importaciones, nos da como resultado
la Oferta Agregada (OA); a la cual podemos definir como la cantidad
de Bienes y Servicios que las empresas de un pas estn dispuestas a
producir y vender en un determinado perodo. La misma depende del
nivel de precios, la capacidad productiva de las empresas y el nivel de
costos.

Los bienes de consumo sumado a la inversin, el gasto pblico y las

exportaciones nos da como resultado la Demanda Agregada (DA); la
cual se refiere a la cantidad total que los diferentes sectores de la
economa estn dispuestos a gastar en un determinado perodo. Es la
suma del gasto entre los consumidores, las empresas y el gobierno; y
depende del nivel de precios, de la poltica fiscal y monetaria y de otros
factores.
El crecimiento econmico es la expansin de la produccin medida a
travs del PBI. Representa la expansin del PBI y existe cuando la FPP
de una economa se desplaza hacia la derecha.
El desarrollo econmico se asocia con el IDH (ndice de Desarrollo
Humano) el cual considera:
-

Temas de salud (Esperanza de vida, tasa de mortalidad infantil al

nacer).
Temas de educacin (Sumatoria de los aos en el sistema escolar).
Temas de hbitat (Acceso al agua potable, cloacas, represas, red
de saneamiento).
PBI per cpita.

2. El desempleo:
Se considera como Desempleadas a aquellas personas que integran la
poblacin econmicamente activa (PEA) que buscan activamente un
empleo y no lo encuentran.
El objetivo de la poltica macroeconmica es conseguir un elevado nivel
de empleo.
La tasa de desempleo es el porcentaje de la PEA que se encuentra
desempleada.
Tipos de desempleo:
-

Estructural: Est asociado a la estructura de un pas. Denota

desajustes entre las estructuras y los recursos humanos existentes
en un pas (Es decir, que existe ms personal capacitado de lo que
la estructura puede absorber).
Estacional: Se da como consecuencia de la rotacin laboral, de la
salida de un puesto hasta que se consigue otro.
Friccional: Son aquellas entradas y salidas constantes; y
dependen del contexto de la economa en su conjunto.

Cclico: Est relacionado con los ciclos econmicos. Existen

trabajadores desempleados por causas cclicas.

La pobreza es la carencia de bienes y servicios necesarios para

satisfacer las necesidades bsicas. Existen dos tipos de pobreza:
-

Pobreza relativa: Se da cuando no se poseen los ingresos

necesarios para satisfacer todas o parte de las necesidades
bsicas de acuerdo con los criterios de un determinado tiempo y
sociedad.
Pobreza absoluta: Se da cuando ciertos estndares de vida no
pueden ser alcanzados.

3. Los precios estables / La inflacin:

La inflacin es el aumento sostenido y generalizado del nivel de precios
de una economa y puede ser causada por las empresas, los
trabajadores y el Estado. La tasa de inflacin es la tasa de crecimiento
o descenso del nivel de precios de un ao a otro.
El tercer objetivo macroeconmico es garantizar los precios estables, e
impedir que el nivel global de precios aumente o disminuya
rpidamente. La razn se haya en que las rpidas variaciones en el nivel
de precios distorsionan las decisiones econmicas de las empresas y los
individuos. El indicador ms frecuente del nivel de precios es el IPC
(ndice de Precios de Consumo) el cual mide el coste de una canasta
fija de B y S adquiridos por el consumidor urbano representativo.
Los CICLOS ECONMICOS son oscilaciones de la produccin, la renta y
el empleo de todo el pas y se caracterizan por una expansin o una
contraccin general de muchos sectores de la economa. En un ciclo se
pueden identificar:
-

Contracciones: La actividad empieza a caer.

Recesin: Es el punto ms bajo del ciclo econmico.
Expansiones: La actividad empieza a crecer.
Auge: Es el punto ms elevado del ciclo econmico.

El ciclo econmico obedece a dos situaciones:

a. Cmo incide el comercio internacional en el pas.
b. Las estructuras productivas del pas.

ACTORES EN LA MACROECONOMA:
1. Sector privado (Empresas y familias)
2. Sector pblico (Estado)
3. Sector externo (Comercio internacional)
4. Sistema financiero (Bancos)
El sector pblico, el sector privado y el sector externo conforman el
sector real. El sistema financiero compone el sector monetario.
1. Sector privado:
Todos los B y S de inters particular que se negocian en el mercado.
Tenemos dos tipos de mercado: Mercado de factores (Trabajo), y
Mercado de bienes y servicios (Distribucin).
El PRODUCTO es el valor de todos los B y S finales producidos en una
economa en un perodo de un ao; y define la riqueza de un pas. Estar
compuesto por todos los B y S de consumo (C) y la inversin (I).

P=C+I
El INGRESO estar formado por las cantidades que recibe una empresa
por la venta de sus productos o servicios y el conjunto de rentas
recibidas por los ciudadanos. Dicho de otro modo, estar formado por el
consumo (C) y el ahorro (S)

Y=C+S
Pero el sector privado no puede resolver todas las problemticas de una
economa debido a que:
-

No todos participan del proceso (aquellos que se encuentran fuera

del mercado).
Existen fallas de mercado, por lo que se hace necesaria la
intervencin del Estado.

El Estado (Sector pblico) interviene en la economa produciendo

bienes y servicios e incentivando al mercado de factores. Para ello,
cuenta con un presupuesto. El mismo presenta tres variables:
Tributos, Gasto Pblico y Transferencias.

Definimos al PRESUPUESTO como un supuesto de lo que el Estado

puede gastar. Es un instrumento de planificacin que el Estado debe
utilizar para satisfacer las necesidades sociales, a travs de los B y S de
inters general.
Dichos B y S pblicos carecen de dueo, estn a disposicin de todo
aquel que los requiera y no tienen mecanismo de precios.
Variables del presupuesto:

El TRIBUTO: Es una forma de ingreso para los gobiernos; es el

ahorro forzoso que realiza la poblacin.
o Se clasifican en:
Impuestos indirectos: Son aquellos que gravan los
bienes y servicios, y por lo tanto, slo indirectamente a
los individuos. Por ejemplo, los impuestos al tabaco o a
los combustibles.
Impuestos directos: Son aquellos que gravan
directamente a los individuos o a las empresas. Por
ejemplo, el impuesto a la herencia.
o Proviene de dos fuentes:
Tributos domsticos internos (Recaudados por la
AFIP).
Tributos que tienen que ver con el comercio exterior
(Recaudados por la Aduana). Ambos tributos
conforman
el
TESORO
NACIONAL.

El GASTO PBLICO: Incluye todos los gastos del Estado

destinados a pagar la nmina de sus empleados ms los bienes
que compra a la industria privada. Es la totalidad de los gastos
realizados por el Estado tanto en la adquisicin de B y S como en
la prestacin de subsidios y transferencias. Impacta en el mercado
de factores. Dentro del Gasto Pblico se incluyen:
o Los puestos de trabajo creados por el Estado.
o Las obras pblicas realizadas por el Estado.
o La contratacin de factores por parte del Estado, que a su
vez genera demanda para otros sectores.
o El pago de la deuda pblica.
Las TRANSFERENCIAS: Son todos los recursos o B y S que el
Estado va a transferir a las familias, empresas y gobiernos. Son
pagos que efecta el Estado a los individuos sin recibir a cambio
ningn bien o servicio (donaciones). Cumplen algn fin social, pero

dado a que no son para comprar un bien o servicio corriente se

excluyen del PBI. Por ejemplo: Las becas, los prstamos a las
empresas, el subsidio de una parte del costo personal de una
empresa, los precios diferenciales, etc.
El SECTOR EXTERNO:
Su instrumento ms importante es la BALANZA DE PAGOS, a la cual
definimos como aquel instrumento que posibilita el registro sistemtico
de todas las operaciones que realiza el pas en el mundo (todas las
transacciones). Posee un supuesto que debe sostiene que debe estar en
equilibrio (BP =0) y tiene un sinnmero de cuentas. Las ms importantes
son:
1. La CUENTA CORRIENTE: Es aquella que registra las operaciones
entre un pas y el mundo a cuenta de bienes y servicios. Representamos
las ventas (exportaciones) con la letra X y las compras (Importaciones)
con la letra M. Dentro de las compras, encontramos bienes de capital,
insumos y bienes de consumo. La cuenta corriente registra:
a. En la BALANZA COMERCIAL los bienes. La balanza comercial refleja
el tipo de gobierno de un pas. Puede ser superavitaria o deficitaria y
tiene que ver con la aplicacin de las polticas econmicas.
Un tipo de gobierno de corte Liberal apunta a los mecanismos de
mercado (es decir, a un libre juego entre la oferta y la demanda).
Abogan por la defensa de mecanismos de libre mercado, no restringen la
entrada y salida de productos. En cambio, un tipo de gobierno de corte
Populista busca una buena redistribucin del ingreso, por lo tanto,
busca proteger la economa nacional: El precio de lo importado debe ser
mayor o igual a lo fabricado en la economa propia. Es por ello que el
Estado aplica impuestos (Por ejemplo, el arancel al comercio).
b. En la BALANZA DE SERVICIOS los servicios. Siempre refleja un saldo
deficitario, debido a que all es donde se registran los intereses de la
deuda.
2. La CUENTA CAPITAL: Es aquella que registra el ingreso de los activos
que entran a un pas en funcin de las tasas de inters. Es aquella que
registra el ingreso y egreso del capital.
Existen dos tipos de capital:

Capital de riesgo: Son todos aquellos que estn designados a la

actividad productiva y son a largo plazo. Por ejemplo: Carrefour.
Capital financiero / Capital Golondrina: Son capitales de corto
plazo destinados a cubrir desequilibrios financieros.

Factores de los cuales depende la estada de los capitales:

a. Libre movilidad del capital. Posee parmetros:
i.
Costo del capital
ii.
Tasa de inters local e internacional
c. En la BALANZA DE PAGOS se registran las TRANSFERENCIAS, es
decir, el ingreso y egreso de B y S que no tienen contrapartida
(Donaciones a otros pases). En este caso, no hay movimientos
monetarios.
El TIPO DE CAMBIO es el precio relativo armado en funcin de dos
precios. En nuestro caso, es el valor de la divisa expresado en pesos; y
hablaramos de un tipo de cambio nominal (el precio del peso
relacionado con el precio de la divisa dlar y euro ).
Mercado de divisas:
-

Demandantes:
o Importadores
o El estado (para pagar la deuda externa)
o El pblico (Aquellas personas que viajan y consumen en
dlares y aquellas que compran dlares y guardan en sus
casas).
Oferentes:
o Exportadores
o El Estado
o Turistas
o El pblico

Sistemas de fijacin:
Existen dos tipos de cambio de acuerdo a su fijacin:
-

CAMBIO FIJO: Condiciones para el cambio fijo:

o Deben haber muchas reservas
o Debe tener capacidad de financiamiento
CAMBIO FLEXIBLE: El Banco Central se mantiene al margen y las
fuerzas son las que regulan el valor del tipo de cambio. Puede ser:

o Con flotacin limpia: El estado no incide, hay un libre

juego de la oferta y la demanda.
o Con flotacin sucia: El estado establece bandas y tiene
una gran intervencin, regulando el valor del tipo de cambio
pero sin fijarlo.
LA ECONOMA NACIONAL presenta una dualidad entre dos sectores.
Argentina posee complejos agro-industriales y la economa posee una
estructura dual (2 sectores fuertemente caracterizados):
-

El sector agropecuario: Hasta 1930 fue el motor del crecimiento

econmico. Luego se dio un proceso de sustitucin de
importaciones. Sus principales caractersticas son:
o Apunta al mercado internacional. Funciona en condiciones
de competencia cuasi-perfecta y cuando planifica su
actividad no toma como referente el mercado interno
sino el externo. (*Es por ello que exigen precios
internacionales y nos quejamos del precio de la carne*)
o Para poder participar del mercado internacional debe ser
altamente competitivo. Sus costos de produccin deben
ser menores a los costos del mercado internacional.
o Es un sector que incorpora nuevas tecnologas
permanentemente
o Es un gran generador de divisas (Genera el 90% de las
divisas que necesita la economa nacional, y un 13% del
PBI).
o No es generador de fuentes de trabajo al usar mucha
maquinaria y poca mano de obra.
El sector industrial: Caractersticas:
o No es competitivo (No es eficiente en sus procesos
productivos, sus costos de produccin son mayores que los
del mercado internacional)
o Funciona por los subsidios del Estado
o Genera fuentes de trabajo
o Lo componen PyMES
o Es un gran demandante de divisas
Producto (P) = C + I + GP + (X-M)
Ingreso (Y) = C + S + T + Transf. flujos netos de capital
Siendo:

P=Y

C+I+G+X-M = C + S + T + Transf. flujos netos de capital

(G + Transf. - T) + (X M flujos netos de capital) + (S - I)
Sector pblico + Sector externo + Sector Privado.

El SECTOR MONETARIO:
El DINERO es todo aquello que constituye un medio de cambio o pago
comnmente aceptado. Es un instrumento universal que acta como
denominador comn de los valores y facilita el intercambio con poder
cancelatorio.
Funciones del dinero.
1. Medio de cambio: Debe ser aceptado por la generalidad de las
personas, para realizar transacciones y como medio cancelatorio de
deudas.
2. Unidad de cuenta: Debe servir como medida de valor, de manera tal
que se puedan valuar todos los bienes y servicios de una economa con
respecto al dinero.
3. Depsito de valor: Debe conservar su valor a lo largo del tiempo.
4. Patrn de pago diferido: Debe servir para expresar pagos futuros en
dinero.
Evolucin del dinero:
La primera forma de intercambio fue el trueque, el cual consisti en el
intercambio de unos bienes por otros. Slo fue un modo de intercambio
en las pocas primitivas, donde el hombre era nmade: El intercambio
slo dependa de la necesidad y existan muy pocas cosas. Con las
nuevas tecnologas, surgen nuevas cosas y el intercambio comienza a
dificultarse. Es all donde aparece el dinero.
1 etapa. El dinero mercanca: Es un bien que tiene el mismo valor
como unidad monetaria que como mercanca. Debe tener las siguientes
cualidades:
-

Duradero
Transportable
Divisible

Homogneo
De oferta limitada

2 etapa. El dinero metlico: Los metales preciosos fueron las

mercaderas elegidas con ms frecuencia para ser utilizadas como
dinero porque cumplan con todas las cualidades. Pero en cada
intercambio deba ser evaluado su peso; es por ello que con la
acuacin de monedas se eliminaron todos los inconvenientes.
3 etapa. El dinero papel convertible en oro: Con el tiempo, el dinero
metlico fue sustituido por el dinero papel; que eran certificados
respaldados por oro y plata en igual valor que los certificados emitidos.
El dinero papel tuvo su origen en la actividad de los orfebres, quienes
guardaban en sus cajas de seguridad los objetos de valor de las
personas a quienes les extendan un recibo. Con el tiempo, se emitieron
los certificados al portador y las compras y ventas comenzaron a
realizarse con la entrega del recibo.
4 etapa. El dinero papel parcialmente convertible en oro: Como
resultaba ms cmodo realizar las transacciones con el recibo, las
personas ya no retiraban su oro. Es por ello que los orfebres comenzaron
a emitir prstamos realizando dinero papel por un valor superior al oro
que posean, creando de esta forma dinero papel parcialmente
convertido en oro.
5 etapa. El dinero signo: Es el dinero actual. Se denomina de esta
manera ya que las monedas de cada pas estn representadas por un
signo monetario.
La OFERTA MONETARIA es el dinero disponible para el pblico. Se
define como la suma del efectivo en manos del pblico, ms los
depsitos en los bancos. Es la cantidad de dinero que existe en una
economa.
OM = C + D
Segn el tipo de depsitos que se incluyan, puede expresarse de tres
formas que se denominan AGREGADOS MONETARIOS:
M1 = C + DCC : Es el activo ms lquido de todos porque est formado
por el circulante y los depsitos en cuenta corriente; que son los activos
ms lquidos de la economa.

M2 = C + DCC + DCA : Es menos lquido que el M1 porque se le agregan

los depsitos en caja de ahorro.
M3 = C + DCC + DCA + DPF = Es el menos lquido de todos, debido a
que se le agregan los depsitos a plazo fijo; los cuales son el activo
menos lquido de la economa.
La LIQUIDEZ es la cualidad que tienen los activos monetarios para
convertirse en efectivo. Cuando ms rpido se convierte un activo en
efectivo y a ms bajo costo, se dice que ms lquido es.
El CIRCULANTE est compuesto por monedas y billetes en manos del
pblico.
Los tipos de depsitos son:
-

La cuenta corriente (Cheques)

La caja de ahorro (Tarjetas con lmites en el monto de
extraccin)
El depsito a plazo fijo (Depsitos con lmites temporales de
extraccin)

Dichos depsitos componen una parte de la oferta monetaria.

Combinados con el circulante, forman los agregados monetarios.
La CREACIN PRIMARIA DEL DINERO (O creacin de la Base
Monetaria):
Es aquella que realiza el Banco Central cuando lanza a circular dinero
verdadero recin emitido. Dicha creacin se produce cuando:
-

El banco central otorga prstamos o adelantos (relacin con el

sector pblico)
El banco central compra divisas (relacin con el sector privado)
El banco central otorga redescuentos a los bancos comerciales
(relacin con el sector financiero)
El Banco Central tambin realiza operaciones de mercado abierto
comprando ttulos pblicos para achicar el monto de intereses que
se pagan anualmente por los gastos de la deuda pblica

BASE MONETARIA: Circulante + Reservas (C + R)

Extincin de la Base Monetaria: En algunos casos, emitir dinero
puede causar fenmenos negativos en la economa (por ejemplo, la
inflacin). Es por ello que, as como el Banco Central utiliza mecanismos

para inyectar dinero en la economa, tambin tiene mecanismos para

extinguir la base monetaria. Las herramientas son las mismas, pero
utilizadas al revs:
-

Cuando se reembolsan los adelantos o prstamos otorgados al

sector pblico
Cuando se le vende divisas a los particulares
Al reembolsar prstamos a los Bancos comerciales
Emitiendo ttulos pblicos

La CREACIN SECUNDARIA DEL DINERO: Slo existe en los registros

contables de los Bancos comerciales y se produce mediante el sistema
de crditos, depsitos y reservas.