Scribd Logo
Cargar

¡Te damos la bienvenida a Scribd!

  • 111 vistas

    Las Expectativas Del Modelo Is

    Cargado por

    Leoyoli Zambrano Ochoa
    1) El documento explica las expectativas en el modelo IS-LM, incluyendo cómo afectan las expectativas de renta, impuestos e inflación a las funciones IS y LM. 2) Un aumento en la inflación esperada desplaza la curva LM hacia abajo, disminuyendo la tasa de interés real. 3) Una expansión monetaria puede desplazar la curva IS hacia la derecha si reduce las tasas de interés esperadas, aumentando la producción de equilibrio.

    Copyright:

    © All Rights Reserved
    Descargue como DOCX, PDF, TXT o lea en línea desde Scribd

    Las Expectativas Del Modelo Is

    Cargado por

    Leoyoli Zambrano Ochoa
    111 vistas6 páginas
    1) El documento explica las expectativas en el modelo IS-LM, incluyendo cómo afectan las expectativas de renta, impuestos e inflación a las funciones IS y LM. 2) Un aumento en la inflación esperada desplaza la curva LM hacia abajo, disminuyendo la tasa de interés real. 3) Una expansión monetaria puede desplazar la curva IS hacia la derecha si reduce las tasas de interés esperadas, aumentando la producción de equilibrio.

    Descripción original:

    Macroeconomia 1

    Derechos de autor

    © © All Rights Reserved

    Formatos disponibles

    DOCX, PDF, TXT o lea en línea desde Scribd

    ¿Le pareció útil este documento?

    ¿Este contenido es inapropiado?

    1) El documento explica las expectativas en el modelo IS-LM, incluyendo cómo afectan las expectativas de renta, impuestos e inflación a las funciones IS y LM. 2) Un aumento en la inflación esperada desplaza la curva LM hacia abajo, disminuyendo la tasa de interés real. 3) Una expansión monetaria puede desplazar la curva IS hacia la derecha si reduce las tasas de interés esperadas, aumentando la producción de equilibrio.

    Copyright:

    © All Rights Reserved
    Descargue como DOCX, PDF, TXT o lea en línea desde Scribd
    Descargar como docx, pdf o txt
    111 vistas6 páginas

    Las Expectativas Del Modelo Is

    Cargado por

    Leoyoli Zambrano Ochoa
    1) El documento explica las expectativas en el modelo IS-LM, incluyendo cómo afectan las expectativas de renta, impuestos e inflación a las funciones IS y LM. 2) Un aumento en la inflación esperada desplaza la curva LM hacia abajo, disminuyendo la tasa de interés real. 3) Una expansión monetaria puede desplazar la curva IS hacia la derecha si reduce las tasas de interés esperadas, aumentando la producción de equilibrio.

    Copyright:

    © All Rights Reserved
    Descargue como DOCX, PDF, TXT o lea en línea desde Scribd
    Descargar como docx, pdf o txt
    Está en la página 1de 6

    LAS EXPECTATIVAS DEL MODELO IS-LM

    (POLTICAS MACROECONMICAS)
    Empezaremos definiendo que son expectativas, en un principio, ideas sobre el futuro ms vagas (aunque
    no necesariamente menos certeras) que las predicciones o pronsticos hechos por los economistas con
    ayuda de instrumental estadstico y economtrico. Su elaboracin tiene, sin embargo, el mismo
    fundamento lgico. Para la formacin de expectativas hay que tener en cuenta la evolucin histrica de
    las variables econmicas cuya evolucin futura se trata de adivinar, la interdependencia de unas variables
    econmicas con otras y el acaecimiento de sucesos futuros que puedan incidir en su comportamiento. Hay
    que corregir las expectativas cuando acaecen hechos nuevos no previstos inicialmente (expectativas
    adaptativas). Para la formacin de expectativas tambin se utilizan hoy da sofisticadas tcnicas
    matemticas y se tienen en cuenta los mismos factores que la teora econmica seala como
    determinantes reales de la evolucin de esas variables (expectativas racionales).

    LA FUNCIN IS EN PRESENCIA DE EXPECTATIVAS

    Sea un modelo convencional: Y = C (Y ,T) + I (r) + G


    Donde el consumo depende de la renta bruta (Y) y los impuestos a la renta (T); la inversin depende
    negativamente de la tasa de inters real (r), y el gasto pblico (G) es autnomo. Los signos debajo de
    cada variable independiente reflejan los signos de las derivadas parciales de cada una de las variables
    dependientes respecto de ellas.
    Si a este modelo agregamos expectativas, se presenta de la siguiente forma:
    Y = C ( Y + ,Y e + ,T T e) + I (r, re) + G
    A las variables independientes asignadas, se agrega la dependencia del consumo respecto de la renta
    esperada (Ye) y de los impuestos esperados (Te); y la dependencia de la inversin respecto de la tasa
    de inters real esperada (re). Del anlisis de los signos de la expresin resulta que:
    1. Aumentos en la renta esperada (Ye) elevan el consumo privado actual (C).
    2. Aumentos en los impuestos esperados (Te) reducen el consumo privado actual (C).
    3. Aumentos en el tipo de inters real esperado (re) reducen la inversin privada actual (I). Adems, y
    profundizando en el vnculo entre las variables reales y esperadas, dependiendo del modelo de
    formacin de expectativas que se utilice, ser que:
    4. Slo una parte de la variacin del inters real actual (r) afectar al inters real esperado futuro (re).
    5. Slo una parte de la variacin de la renta actual (Y) afectar la renta esperada futura (Ye).

    LA FUNCIN LM EN PRESENCIA DE EXPECTATIVAS


    Sea un modelo convencional de mercado de dinero, en el cual el trmino de abscisa al origen de la

    demanda especulativa de dinero (L0) se elimina por razones de simplicidad:

    M
    =k Y hi
    P

    Ntese en este caso que la demanda especulativa de dinero, reflejada por el trmino hi, depende
    de la tasa de inters nominal y no real. Las expectativas respecto del valor futuro de la tasa de
    inters, en presencia de inflacin esperada, harn que la tasa de inters nominal coincida con la
    real ms la expectativa de inflacin: i r +

    Por lo que, transformando el modelo para que refleje la existencia de expectativas, ser, uniendo

    las dos ecuaciones:

    M
    =kY h( r + e )
    P

    EFECTOS DE UN AUMENTO EN LA INFLACIN ESPERADA


    Un aumento en la inflacin esperada (por ejemplo, debida a tasas positivas de inflacin pasadas)
    har que la funcin LM se desplace hacia abajo. Esto se produce, porque, por aplicacin de la
    expresin [4], frente a igual tasa de inters nominal (i), un aumento en la tasa de inflacin esperada
    (e) se equipara con una menor tasa de inters real (r).
    Este desplazamiento hacia debajo de la funcin LM se produce porque, habiendo un tipo de inters
    nominal i constante, el inters real disminuye en una cuanta exactamente igual al aumento en la
    tasa d inflacin esperada. Recordemos que la tasa de inflacin esperada acta como una ordenada
    al origen, dado que no est reflejada en los ejes. Por ello, dado un nivel de renta determinado, la
    tasa de inters real que equilibra el mercado monetario es menor en todos los casos. Esto se
    refleja en el pasaje del punto a al punto b.

    EFECTOS DE UNA EXPANSIN MONETARIA


    Si la baja experimentada Y en el tipo de inters actual induce a una baja en el tipo de inters
    esperado, esto har que la IS se desplace hacia la derecha reflejando ese cambio. El nuevo efecto
    que incluye las expectativas ser mayor. Esto implica que la LM, en su desplazamiento hacia abajo
    har que la IS tambin se desplace hacia la derecha (por el descenso en el tipo de inters real),
    logrando un inters inferior al original, pero superior al esperado en un principio como primer
    impacto de la poltica.

    EFECTOS DE UN AUMENTO EN LOS IMPUESTOS


    Es el caso de la expansin de la LM hacia la LM. La consecuencia de esta expansin es la
    solucin final

    en el punto c. Si las expectativas son tan fuertes, contracciones fiscales hoy

    podran provocar LM expansiones en la produccin y el gasto hoy, si la creencia es que el inters


    futuro ser menor, y la LM produccin ser constante en el futuro. Sera el caso LM del
    desplazamiento hasta la funcin LM y un ajuste final en el punto d. La creencia en la
    permanencia de los valores futuros determina la magnitud de los a los ajustes y las reacciones
    futuras del mercado frente a decisiones presentes.

    LOS PRECIOS DE LAS ACCIONES Y LA BOLSA DE VALORES


    Expansin monetaria y la bolsa de valores
    La bolsa de valores no reaccionaria si este cambio hubiese sido esperado, dado que una
    medida prevista no afecta sus expectativas sobre los futuros dividendos ni sobre los futuros
    tipos de intereses. Si es inesperado:
    Subirn los precios de las acciones, dado que la baja en el tipo de inters actual afectara en parte a
    los tipos de inters esperados futuros.

    Un aumento del gasto de consumo y la bolsa de valores


    Un aumento inesperado del consumo desplazar la funcin IS hacia la derecha, llevando la
    produccin de equilibrio de a a b. Una respuesta simplista sera que la bolsa de valores
    espera mayor produccin y dividendos, por lo que las acciones deberan aumentar. Lo que
    debe considerarse es que han subido las tasas de inters, tambin en forma inesperada. Esto
    debera hacer caer las acciones. Cul efecto predominar? Depende de la pendiente de la
    funcin LM. Si sta es muy empinada, dar lugar a expectativas crecientes respecto del inters
    b te de la funcin LM. Si sta es muy empinada, dar esperado, con lo que los precios de las

    acciones ms LM. Por el contrario, si la funcin LM es ms bien plana, LM se espera que los
    precios de las acciones suban, dado LM que predominar el efecto produccin antes que el
    efecto inters

    INSTRUMENTOS FINANCIEROS BSICOS

    En general, el tipo de inters nos dice cunto tendremos que pagar en el futuro para poder
    tener $ 1.- ms hoy. En trminos de bienes, lo que queremos saber realmente cuando
    pedimos un prstamo es a cuntos bienes tendremos que renunciar en el futuro para
    obtener un bien ms hoy. Y, a la inversa, cuando prestamos, queremos saber cuntos
    bienes no unidades monetarias obtendremos en el futuro si renunciamos a uno hoy.
    Vamos a denominar tipos de inters nominales a los tipos de inters expresados en
    unidades de moneda nacional. En general, si el tipo de inters del ao t es it y pedimos
    prestado una unidad de moneda nacional este ao, tendremos que pagar 1 + it
    unidades de moneda nacional el ao prximo.
    Nos referiremos a los tipos de inters expresados en trminos de bienes como los tipos de
    inters reales. De este modo, si se establece el tipo de inters para el ao t en rt,
    entonces por definicin, si se toma prestado este ao el equivalente a un bien, se tendr
    que pagar el equivalente a 1 + rt al ao siguiente. Esta relacin se representa en la parte
    B de la figura siguiente. El problema prctico con que nos encontramos radica en que el
    tipo de inters real, a diferencia del nominal, no aparece en los diarios. Por lo tanto, la
    cuestin es cmo se lo calcula.

    LA CURVA DEL TIPOS DE INTERES


    Los bonos, entendidos como obligaciones emitidas por los gobiernos a ciertos plazos y en ciertas
    condiciones, tienen dos aspectos bsicos de diferenciacin:
    A) EL RIESGO; esto es, la probabilidad de que el gobierno emisor del bono no devuelva la
    cantidad ntegra que est prometida en el mismo. Resultan as diferentes dos bonos de U$S
    1.000.-, dependiendo de si el gobierno emisor es una economa desarrollada de Europa Occidental
    o un pas africano.
    B) EL PLAZO; o sea, el perodo en que el gobierno emisor del bono promete abonar el capital al
    portador. Resultan as diferentes dos bonos de U$S 1.000.-, si el primero de ellos est emitido a 6
    meses y el segundo de ellos a 20 aos de plazo.
    Los bonos a diferentes plazos tienen un precio distinto, y un tipo de inters llamado rendimiento a
    plazo. De la observacin de un da cualquiera de rendimientos y plazos, puede establecerse una
    relacin entre ellos. Esta relacin se llama curva de tipos de inters, o estructura temporal de los
    tipos de inters.

    Una curva de tipos de inters con pendiente positiva (como la del grfico) nos indica que los
    mercados financieros esperan que los tipos de inters a corto plazo suban en el futuro respecto de
    su valor actual. Una curva con pendiente negativa nos indica que los mercados financieros esperan
    que los tipos de inters bajen en el futuro respecto de su valor actual.

    También podría gustarte