MODELOS BSICOS DE LAS TEORAS

DE LOS PRECIOS
Edith Alicia Klimovsky

Profesora del Departamento de Economa y del Doctorado en Ciencias Econmicas de la

Universidad Autnoma Metropolitana-Azcapotzalco.
La autora agradece a Cario Benetti
sus valiosas observaciones. Cuadernos de Economa recibi este artculo el primer semestre de
1999. Publicado en Problemas del Desarrollo, Revista Latinoamericana de Economa, vol. 30,
nm. 119, octubre-diciembre de 1999. Las dos versiones pueden diferir por cambios edito-

riales.

Klimovsky,
Edith Alicia,
"Modelos bsicos
de las teoras
de los
precios",
Cuadernos de Economa, v. XIX, n. 32, Bogot, 2000, pginas
77-103.

La teora de los precios explica la coordinacin

entre individuos
a travs de un mecanismo externo a la poltica y a la moral. Las corrientes walrasiana
(neoclsica)
y ricardiana
(clsica)
ofrecen
las
soluciones
ms aceptadas.
Este artculo
expone los orgenes y caractersticas
de dichas soluciones, revisa los debates que han suscitado, y analiza sus limitaciones,
y concluye que la teora an no
es
satisfactoria.
Klimovsky,
Edith Alicia,
"The basic models of price theories",
dernos de Economa, V. XIX, n. 32, Bogot, 2000, pages 77-103.

Cua-

Price theories explain coordination

between individuals
by means of
a mechanism
external
to politics
and morality.
The
Walrasian
(Neoclassical)
and Ricardian
(Classical)
approaches
offer the most
widely
accepted
solutions.
This article presents
the origins
and
characteristics
of these solutions,
reviews
the debates
they have
provoked,
and analyzes their limitations,
concluding
that the theory
is still not satisfactory.

En cualquier tipo de sociedad los individuos deciden qu, cmo, cunto y

dnde producen y consumen. Estas decisiones de carcter econmico no
pueden resultar sistemticamente incompatibles porque, de ser as, la
sociedad no podra funcionar. Y si slo existiera un agente, la cuestin de
la compatibilidad se restringira a un problema de clculo, ya que sus
decisiones no podran no ser coherentes. En cambio, cuando existe una
pluralidad de agentes cuyas decisiones son a priori incompatibles, surge
la problemtica de la coordinacin en toda su dimensin. Es el caso de
una sociedad de mercado en la que los centros de decisin actan unos
independientemente
de otros.
Este problema se plante a principios del siglo XVIII y marca el acta de
nacimiento de la economa como disciplina autnoma. El primero en
considerarlo es Cantillon.' Quesnay desarrolla la idea de circuito.' pero
no contesta la pregunta de cmo se logran compatibilizar las decisiones
individuales. Galiani esboza la teora del ajuste de estas decisiones en
trminos de oferta y demanda, y adems de proponer los elementos bsicos de la teora subjetiva del valor, plantea el problema de la determinacin econmica del dinero, lo cual constituye una crtica de la teora de
inspiracin aristotlica -dominante
en su poca- y pone en evidencia
el papel central del dinero en las relaciones de intercambio. En 1776, Smith
publica la primera obra sinttica de economa en la que se expone un

1
2

[evons considera que el "notabilsimo" Ensayo de Cantillon es "la verdadera cuna de la

economa poltica". Ver [evons [1881,227].
Segn Schumpeter, la idea de circuito ya aparece en Cantillon, por lo que se refiere al
Tableau Economique Cantillon-Quesnay. Ver Schumpeter [1954,211-212,231-232].

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CUADERNOS

DE ECONOMA

32

mecanismo de ajuste a travs de la ganancia. Empieza as la escuela clsica cuyos representantes ms eminentes son Ricardo, Malthus y Torrens,
y que culmina luego en la gran teora de Marx. A fines del siglo XIX y
principios del xx, Dmitriev y Bortkiewicz presentan, respectivamente,
las primeras formulaciones matemticas del pensamiento clsico y de
Marx. Esta teora renace en los aos sesenta a partir de la publicacin del
libro de Sraffa.
A mediados del siglo XIX surge la escuela neoclsica, cuyos fundadores
son Jevons, que desemboca en la escuela de Cambridge con Marshall,
Menger que da origen a la escuela austraca, y Walras que es el padre de
la teora del equilibrio general, ampliada posteriormente por Pareto, recuperada por Hicks y Samuelson a fines de los aos treinta y principio de
los cuarenta, y que toma un nuevo impulso en los aos cincuenta con los
trabajos de Arrow y Debreu.
Desde Cantillon, todos los economistas sostienen que en una sociedad
de mercado existe un mecanismo tal que las decisiones inicialmente incompatibles se armonizan progresivamente. Se trata de un mecanismo
porque no depende de la voluntad de los agentes, siendo en particular
independiente de la intervencin del Estado. Con esta afirmacin nace la
ciencia econmica: existe un campo de la actividad social en el que la
cohesin de la sociedad se realiza con autonoma de toda decisin poltica. La ciencia econmica se desvincula as del campo de la poltica.
Mandeville y Smith se preguntan cmo deben ser los individuos para
que sus acciones puedan llegar a ser compatibles. Estos autores muestran que la coherencia social no presupone ninguna hiptesis en cuanto
al altruismo individual: se trata de individuos egostas. De esta forma, la
teora econmica se desliga tambin de la moral.
Cul es el mecanismo al que se refieren los economistas? Se trata del
funcionamiento del sistema de precios. La teora de los precios se propone demostrar que en una sociedad compusta por individuos egostas,
que toman decisiones independientemente unos de otros, existe un mecanismo que no depende de la voluntad de los individuos y que
compatibiliza sus decisiones.
En la actualidad existen dos diferentes teoras de los precios, sin el mismo grado de desarrollo: la teora neoclsica del equilibrio general y la
teora clsica de los precios de produccin. La primera es mucho ms
avanzada y es el enfoque dominante aceptado por la mayora de los
economistas. Pese a sus grandes diferencias, ambas teoras coinciden en

MODELOS

BSICOS DE LAS TEORAS DE LOS PRECIOS

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un aspecto esencial: dejan de lado la moneda, lo que plantea el problema

de su integracin en la teora del valor'.
I

Este artculo es una revisin general y sinttica de las teoras de los precios: despus de mostrar cul es el mtodo para explicar las forma de
coordinacin de las actividades econmicas en la sociedad capitalista,
presenta las caractersticas bsicas y el estado actual de ambas teoras.

OBJETO Y MTODO DE LAS TEORAS DE LOS PRECIOS

La teora de los precios representa el ncleo de la teora econmica. La
nocin de precio es el concepto central de la ciencia de la sociedad de
mercado: no existe ninguna proposicin econmica que no est expresada en trminos de precios. No se trata, por consiguiente, de una teora
particular que tiene un objeto espefico, como es el caso, por ejemplo, de
las teoras de las finanzas pblicas, del comercio internacional, de las
fluctuaciones econmicas, o del crecimiento, entre otras.
El equilibrio es el trmino tcnico que utilizan los economistas para designar una situacin de compatibilidad de las decisiones econmicas.
Cuando una economa est en equilibrio, no surgen fuerzas endgenas
capaces de modificar la situacin.
.
Las distintas teoras de los precios conciben el equilibrio de una manera
diferente segn su concepcin del problema econmico y su visin del
mercado y de la sociedad capitalista. La teora clsica de los precios de
produccin define el equilibrio como un sistema de precios positivos y
de asignaciones de mercancas correspondientes a los medios de produccin de las diversas ramas, que constituyen un dato tcnico, tales que se
verifica la uniformidad de la tasa de ganancia y el proceso productivo
puede reproducirse; se restablecen las condiciones de produccin. En
cambio, la teora neoclsica del equilibrio general define el equilibrio
como un sistema de precios no negativos, asignaciones de consumo que
maximizan la funcin de utilidad de cada agente bajo su restriccin presupuestaria, y asignaciones de produccin que maximizan la ganancia
de cada empresa bajo la restriccin de la tcnica, tales que la demanda
agregada de cada bien no excede a su disponibilidad, la cual resulta de
sumar la cantidad inicial del mismo y su produccin neta."

En la teora clsica, el sistema de precios de equilibrio es positivo porque todos los bienes
son producidos. En cambio, en la teora neoclsica, el sistema de precios de equilibrio

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El mtodo generalmente adoptado por los economistas consiste en separar el anlisis en dos partes. Se aborda primero el problema de la determinacin de los precios como solucin de un sistema de ecuaciones
simultneas de demandas excedentes no positivas en la teora neoclsica
del equilibrio general, o de precios de produccin en la teora clsica de
los precios de produccin. Este estudio se realiza dejando de lado los
intercambios y por ende la moneda. Se construyen as las teoras del
valor que calculan los precios a partir de la relacin entre los individuos,
por una parte, y los bienes, por la otra. Se trata por lo tanto de teoras de
los precios reales.
Se plantea luego el problema de las transacciones a los precios determinados por las teoras del valor. En una sociedad de mercado, los agentes
econmicos se relacionan a travs del intercambio que es la relacin social fundamental. Ahora bien, la ausencia de dinero representa una traba
para el desarrollo de las transacciones, ya que el trueque, tanto directo
como indirecto, se bloquea.'
Como resultado del mtodo adoptado por las teoras del valor, cualesquiera que stas sean, los precios calculados slo aseguran la compatibilizacin de los planes a nivel agregado, pero no garantizan que cada uno
de los agentes logre la asignacin deseada. No se trata, pues, de un equilibrio econmico propiamente dicho a menos que se introduzcan hiptesis ad hoc.
En efecto, si no hay moneda, el problema no tiene solucin en el marco
de la teora del valor si no se verifica una hiptesis implcita, que casi
nunca se menciona, a saber: existe un sistema de centralizado de transacciones tal que los agentes pueden comprar y vender todo lo que quieren,
sin costo y sin dinero. Se puede pensar en una agencia central de compensaciones o en un sistema de cuentas centralizadas en las que se anotan los crditos y dbitos de los agentes,"

puede ser no negativo cuando se admite la presencia de bienes libres, cuyo precio de
equilibrio es nulo. En ambos casos, la hiptesis de eliminacin gratuita excluye los
precios negativos.
Para el anlisis de las dificultades que plantea la realizacin de los intercambios en una
economa de trueque, ver Benetti [1990].
Debreu es uno de los pocos autores que explicita la hiptesis segn la cual la economa
puede funcionar sin la ayuda de un bien que sirva como medio de cambio porque
existe un sistema de cuentas centralizadas. Ver Debreu [1959,28].

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BSICOS DE LAS TEORAS DE LOS PRECIOS

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Por otra parte, dado que se trata de una sociedad descentralizada, no

basta con demostrar la existencia de un sistema de precios de equilibrio,
es decir, con probar mediante un teorema de existencia la coherencia del
sistema de ecuaciones propuesto para representar el equilibrio. Es necesario tambin mostrar cmo la sociedad alcanza el sistema de precios
que asegura la compatibilidad de las decisiones tomadas por agentes
privados independientes, o sea, cmo se forma en el mercado el sistema
de precios de equilibrio.
Una cuestin ulterior que debe abordar cualquier teora de los precios es la
unicidad del equilibrio. Este problema concierne, por una parte, a la esttica comparativa, mtodo muy difundido en el anlisis econmico que consiste en comparar dos situaciones de equilibrio que slo difieren en un
parmetro. y, por la otra, tambin a la estabilidad global de la solucin de
equilibrio.s la cual supone obviamente que esta ltima sea nica.
LA TEORA DEL EQUILIBRIO

GENERAL

Walras, principal autor de esta teora, explicita claramente las dos cuestiones fundamentales que debe explicar la teora de los precios: la determinacin matemtica de los precios de equilibrio como solucin de un
sistema de ecuaciones y su formacin en el mercado a travs del mecanismo de la libre competencia. En 1874 presenta un sistema de interdependencia general que no triunfa en Francia ni en los pases anglosajones,
dominados entonces por el anlisis marshalliano de equilibrio parcial,
que supone fijos todos los precios menos uno, lo cual equivale a suponer
que slo existen dos mercancas. Sin embargo, tiene algunos seguidores
en la escuela de Lausana, particularmente Pareto quien define correctamente la asignacin ptima de los recursos y seala, sin ofrecer una prueba
rigurosa, que sta es una caracterstica del equilibrio competitivo. Queda por demostrar matemticamente la existencia del equilibrio general,
pues la igualdad entre el nmero de incgnitas y de ecuaciones independientes no basta para garantizar que la solucin sea econmicamente
significativa. La cuestin requiere una mayor complejidad matemtica.
Wald7 proporciona en los aos treinta la primera demostracin mate-

6
7

Un equilibrio es globalmente estable cuando se alcanza desde cualquier punto de

partida.
Ver Wald [1933-1934] y [1934-1935]. Para un resumen de estos trabajos, ver Wald [1936,
1951].

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DE ECONOMA

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mtica. La teora resulta tambin beneficiada por los trabajos de von

Neumann [1937, 1945]. A finales de los aos treinta y principios de los
cuarenta Hicks [1939] Y Samuelson [1941, 1942] se interesan en los problemas relativos a la esttica comparativa y la estabilidad del equilibrio.
En los aos cincuenta se proponen teoremas ms generales, demostrndose antes el carcter ptimo del equilibrio general competitivo que su
existencia.
Caractersticas

generales

Los economistas neoclsicos conciben el problema econmico como la

utilizacin de recursos escasos para el logro de fines alternativos. En este
marco, el intercambio a los precios de equilibrio slo reasigna eficientemente los recursos disponibles. El mercado se presenta como un proceso
neutro que permite el logro de la eficiencia. La asignacin de equilibrio
es eficiente en el siguiente sentido: ningn agente puede mejorar su
posicin sin que empeore la de algn otro. De esta forma, los precios de
equilibrio estn ntimamente relacionados con la idea de eficiencia, la
cual no implica ningn criterio de justicia.
El enfoque neoclsico concibe el capitalismo como una sociedad simtrica en la que la actividad econmica es el resultado de la accin de todos
los individuos por igual, que slo se diferencian por sus gustos y sus
dotaciones iniciales, entre las que se cuentan los servicios de los factores
que poseen. Dice que la sociedad de mercado de competencia perfecta
est conformada por agentes que tienen la misma informacin y cuyas
decisiones para cada opcin no influyen en los precios. Se trata entonces
de tomadores de precios. Distingue dos tipos de agentes, consumidores
y productores, y las bases generales de la teora pueden ser analizadas en
una economa de intercambio puro.
Los precios de los bienes y de los servicios de los factores se determinan
simultneamente con las cantidades a partir de un principio nico, y aseguran el equilibrio de los mercados y tambin de los individuos si, como
se vio, se admite la existencia de un sistema centralizado d transacciones. Dicho principio es el de la oferta y la demanda que constituyen dos
fuerzas simtricas.
Los servicios de los factores no se diferencian de la generalidad de los
bienes en cuanto a la determinacin de sus precios. Por consiguiente, la
teora de la distribucin constituye un simple caso particular de la teora
de los precios. Por lo dems, dado que los precios de los servicios de

MODELOS

BSICOS DE LAS TEORAS DE LOS PRECIOS

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todos los factores se establecen sobre la base de un mismo principio, no

existe una diferencia substancial entre el servicio de un capital y el de un
tipo particular de trabajo o de tierra. En este contexto, no hay lugar para
las clases sociales.
Las decisiones de los agentes se basan en un criterio general de racionalidad instrumental, que consiste en la maximizacin de una funcin objetivo bajo restriccin. Se trata de una funcin de utilidad bajo la
restriccin de presupuesto, en el caso de los consumidores, y de la ganancia bajo la restriccin de la tcnica, en el de los productores. Es sobre esta
base que se apoya el carcter eficiente de la asignacin de equilibrio.
Ahora bien, como los consumidores son propietarios de las empresas, el
criterio de la maximizacin de la utilidad es suficiente para definir la
asignacin ptima.
A diferencia de la teora de los precios de produccin en la cual las mercancas slo se diferencian por sus cualidades fsicas, en la teora del
equilibrio general, tambin pueden distinguirse por la fecha y el lugar en
que se puede disponer de ellas, y por los acontecimientos que condicionan su entrega. Otra distincin importante entre ambas teoras de los
precios es que, en la teora del equilibrio general, los sistemas con productos conjuntos" no presentan caractersticas distintas de los que slo
incluyen productos simples, como es el caso en la teora de los precios de
produccin.
Estado actual del conocimiento
En los aos cincuenta, Arrow y Debreu dan una respuesta a la pregunta
de si existe, en una economa de competencia perfecta, un sistema de
precios tal que las decisiones que se toman a esos precios son compatibles entre s [Arrow y Debreu 1954]. El teorema de existencia se basa en
condiciones bastante generales:" eliminacin gratuita, continuidad de

En los sistemas con productos conjuntos, una rama puede producir ms de un producto y un mismo producto puede ser producido por distintas ramas, a diferencia de
los sistemas con productos simples en los cuales cada rama produce un nico producto
y cada producto es producido por una sola rama.
La base matemtica de esta teora la proporcionan los teoremas de punto fijo de
Brouwer para funciones, y de Kakutani, para las correspondencias.
Mientras que el
primero supone conjuntos de posibilidades de consumo y de produccin estrictamente convexos, el segundo considera conjuntos convexos.

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CUADERNOS

DE ECONOMA

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las funciones ---correspondenciasde demanda excedente, garantizada

por la convexidad de los conjuntos de consumo y de produccin, homogeneidad de grado cero de las funciones ---correspondenciasde demanda excedente, que se deriva del clculo de los agentes basado en el
principio de racionalidad instrumental, y ley de Walras~ que se deduce de
la agregacin de las restricciones de presupuesto de los consumidores.
Los lmites de esta demostracin se refieren particularmente al carcter
ad hoc de la hiptesis de convexidad de los conjuntos de posibilidades de
consumo de los agentes y a las dificultades de interpretacin que plantean tanto los rendimientos uniformemente decrecientes corno los constantes cuando los productores tienen un comportamiento maximizador,"
En el marco neoclsico, esta primera pregunta est ntimamente relacionada con una segunda, relativa a las propiedades del equilibrio. Ms
precisamente, se trata de establecer si al sistema de precios de equilibrio
le corresponde una situacin econmica eficiente. Esta cuestin preocup profundamente
a los economistas neoclsicos desde los inicios de la
teora no slo porque est estrechamente vinculada a su interpretacin
del problema econmico corno asignacin de recursos escasos para el
logro de fines alternativos, sino tambin porque tiene un alcance ms
general: la defensa del mercado en contra de las crticas socialistas implica mostrar que el equilibrio espontneo de una economa de mercado es
compatible con la utilizacin eficiente de los recursos. La anterioridad de
esta demostracin -presentada
por Arrow en 1951- con respecto a la
de la existencia comprueba la importancia que tiene el carcter ptimo
del equilibrio competitivo en este enfoque [Arrow 1951].
Los dos teoremas del bienestar se refieren a la relacin entre el conjunto
de los equilibrios competitivos y el de los ptimos de Pareto. El primero
sostiene, sobre la base de un supuesto muy dbil-la
no saciedad local
de las preferenciasque todo equilibrio competitivo es un ptimo de
Pareto. Mientras que el segundo, bajo hiptesis adicionales ms restrictivas ---convexidad de las preferencias y de los conjuntos de producdn't=-

10

11

La demostracin de existencia de un sistema de precios de equilibrio general no supone

el principio de racionalidad instrumental si las funciones ---correspondenciasde
demanda excedente son homogneas de grado cero -lo cual se interpreta como ausencia de ilusin monetaria de los agentes- y los consumidores se sitan siempre sobre sus
restricciones de presupuesto. A diferencia del teorema de existencia, el carcter ptimo
del equilibrio general s supone el principio de racionalidad instrumental.
Esta hiptesis supone la existencia de mercancas deseables.

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BSICOS DE LAS TEORAS DE LOS PRECIOS

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afirma que toda asignacin eficiente en el sentido de Pareto puede obtenerse como un equilibrio competitivo si se modifica de manera adecuada
la asignacin inicial de los recursos a travs de transferencias de los derechos de propiedad o mediante un sistema de impuestos y subsidios. Estos
teoremas son, respectivamente, el fundamento del liberalismo econmico y del llamado 'socialismo de mercado'.
Cabe preguntar si un comportamiento cooperativo por parte de los agentes podra llevarlos a rechazar el resultado al que conduce el libre funcionamiento del mercado. Esto equivale a examinar si puede construirse
una teora del intercambio y del equilibrio econmico haciendo abstraccin de la nocin de precio. Esta teora existe y forma parte de los llamados juegos cooperativos. El autor ms importante es Edgeworth que la
propuso en oposicin a la de Walras [Edgeworth 1881]. La idea central es
que las transacciones entre los agentes son el resultado de una negociacin en la cual se hace una serie de propuestas de intercambio, de las
cuales slo se aceptan las que no empeoran la situacin de ninguno, y
que slo se realizan si no hay una alternativa mejor para todos. Si existen
ms de dos agentes, los individuos pueden formar coaliciones, o sea,
cooperar, y desechan todas las transacciones mediante las cuales obtienen menos que lo que lograran redistribuyendo entre ellos los recursos
iniciales. El conjunto de las transacciones posibles -no rechazadasse
llama ncleo de una economa. Si existe un nmero infinito de agentes, el
ncleo de una economa se identifica con el equilibrio competitivo. La
teora de Edgeworth refuerza por lo tanto la posicin de Walras. En efecto, se obtiene a travs del mercado el mismo resultado que el que se logra
a travs de la cooperacin entre los agentes. Pero el mercado, a diferencia
de las coaliciones, presenta la ventaja de requerir un mnimo de informacin. Se concluye as que la solucin competitiva, hiperindividualista,
es
socialmente aceptable. De esta forma, el mercado competitivo no slo es
eficiente sino tambin democrtico, ya que ningn agente, individualmente o cooperando con los otros, rechaza el resultado obtenido. El nico debate posible se refiere entonces a la justicia y concierne a la
distribucin del ingreso, es decir, al reparto de las dotaciones iniciales,
que es un dato para la teora econmica ya que depende de factores
polticos. As pues, en la teora neoclsica, el mercado competitivo queda
exento de toda objecin.
Debreu presenta la demostracin de existencia de un sistema de precios
de equilibrio general para una economa que tiene una fecha terminal,
distinguiendo las mercancas no slo por sus caractersticas fsicas sino

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CUADERNOS

DE ECONOMA

32

tambin segn el lugar y la fecha en que se puede disponer de ellas

[Debreu 1959]. Este resultado se apoya en el supuesto de que existe un
sistema completo de mercados. Dicha hiptesis significa que cada una
de las mercancas --cualquiera que sea el lugar y la fecha en que est
disponibletiene en el perodo inicial un mercado en el que pueden
efectuarse compras y ventas, tanto presentes como futuras, que se pagan
todas en la fecha inicial, realizndose las entregas en el perodo correspondiente. El sistema de precios de equilibrio general definido sobre la
base de esta hiptesis se llama de equilibrio intertemporal y se caracteriza por la determinacin simultnea, en la fecha inicial, del precio de todos los bienes, tanto presentes como futuros. Este supuesto elimina el
dinero como reserva de valor pues todos los pagos se efectan en el
perodo inicial. Note que tambin suprime el mercado de capitales, ya
que las empresas no necesitan financiar las compras requeridas para
desarrrollar el proceso productivo a travs de la emisin de deudas que
sern pagadas mediante las ventas futuras.
Ahora bien, como se trata de una sociedad de mercado, el equilibrio econmico no existe a priori, sino que se obtiene a travs de un proceso.
Surge as una tercera pregunta acerca de cmo se logra el equilibrio como
resultado del mecanismo competitivo, cualesquiera que sean los precios
iniciales. Esta cuestin, que constituye segn Walras [1900,290] el punto
esencial, es conocida actualmente bajo el nombre de la estabilidad del
equilibrio." A diferencia de las dos primeras preguntas para las cuales
existen resultados importantes, no hay ninguna conclusin convincente
con respecto a esta ltima: no se sabe cmo se alcanza el equilibrio en
una sociedad de mercado, excepto si se verifican condiciones extremadamente restrictivas que atribuyen una cierta forma a las funciones de demanda excedente como, por ejemplo, cuando se verifica la hiptesis de
sustituibilidad bruta de todos los bienes. No obstante, los trabajos de los
aos setenta de Sonnenschein [1973], Mantel [1974] y Debreu [1974],
demuestran que no existe ninguna razn terica para imponer restricciones en cuanto a la forma de las funciones de demanda excedente ya
que, cualquiera que sea sta, siempre existen una distribucin de las dotaciones iniciales y conjuntos de preferencias de los consumidores y de
produccin de las empresas que la justifican. Despus de estos resulta-

12

Un equilibrio es globalmente estable si puede ser alcanzado cualquiera que sea el punto
de partida. Se dice en cambio que un equilibrio es localmente estable si convergen hacia
l todas las trayectorias que parten de valores iniciales cercanos al mismo.

MODELOS

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BSICOS DE LAS TEORAS DE LOS PRECIOS

dos las investigaciones

tenidas.

en este campo se encuentran

prcticamente

de-

Otra pregunta importante, muy relacionada con la anterior, concierne a

la unicidad del sistema de precios de equilibrio. La situacin es casi tan
poco satisfactoria como en el caso de la estabilidad, pues depende fundamentalmente de la forma de las funciones de demanda excedente que,
como se vio, puede ser en principio cualquiera, lo cual tiene consecuencias muy negativas para un mtodo tan difundido en nuestra disciplina
como es el de la esttica comparativa. Este problema puede ser evitado
mediante la nocin de economas regulares de Debreu, en las cuales los
equilibrios son mltiples pero localmente estables [Debreu 1970].
La incertidumbre sobre el futuro plantea el problema del mercado como
un mecanismo eficiente para reasignar riesgos, suponiendo que los agentes conocen el conjunto de estados posibles de la naturaleza pero no
saben cul de ellos es el que va efectivamente a realizarse. En una contribucin presentada en un Congreso de Econometra en Pars en 1952,
Arrow da una primera respuesta al problema de la re asignacin de riesgos en condiciones de incertidumbre, introduciendo el concepto de bien
contingente cuya entrega est sujeta a que ocurra un cierto evento [Arrow
1952]. En este caso, los consumidores maximizan una funcin de utilidad
esperada del tipo van Neumann-Morgenstern," que tiene las propiedades de una funcin cardinal. Por su parte, las empresas tienen un conjunto de posibilidades tcnicas perfectamente definidas para cada estado de
la naturaleza y eligen su plan de produccin de modo que su ganancia
sea mxima. Cabe sealar que la ganancia de las empresas representa un
monto cierto porque las compras de insumas y ventas de productos,
presentes y futuros, se pagan en la fecha inicial. Lo que es incierto es el
plan de produccin efectivo de cada empresa, el cual depende en cada
perodo del estado de la naturaleza que se realice. ~
Debreu [1959, cap. VII] muestra que es vlido el mismo teorema que en el
equilibrio intertemporal, si se sigue admitiendo la hiptesis acerca de la
existencia de un sistema completo de mercados en los que se pueden
comprar y vender en la fecha inicial todos los bienes, sean ciertos o inciertos. Se obtiene as un sistema de precios de equilibrio intertemporal

13

Para las propiedades

6].

de la funcin de utilidad esperada, ver Mas--Collel et al. [1995, cap.

90

CUADERNOS

DE ECONOMA

32

en caso de incertidumbre, que es eficiente. Este equilibrio tiene el inconveniente de requerir la existencia de un nmero excesivo de mercados
en la fecha inicial: uno para cada mercanca en cada estado de la naturaleza.
Arrow demuestra que el mismo resultado puede ser obtenido mediante
un sistema completo de mercados en los que se negocian los llamados
ttulos de Arrow [1952]. Un ttulo es un papel que dice que su propietario
recibir una unidad de numerario en una fecha determinada si y slo si se
verifica un cierto estado de la naturaleza en dicha fecha. Estos ttulos, al
igual que los bienes presentes, se compran y venden en la fecha inicial de
la economa. En la hiptesis de previsin perfecta, segn la cual los agentes conocen los precios de equilibrio correspondientes
a los distintos
estados de la naturaleza en cada perodo, se obtiene un sistema de precios de equilibrio general, que es eficiente, siempre y cuando haya tantos
ttulos de Arrow como estados de la naturaleza posibles. En estas condiciones, se logra la misma asignacin que en un sistema completo de mercados de bienes contingentes, con la ventaja de que se reduce el nmero
de mercados en la fecha inicial. El modelo de Arrow puede ser generalizado considerando que cada ttulo da un ingreso diferente segn el estado de la naturaleza que se realice. Como en el caso anterior, la condicin
para obtener una asignacin eficiente es que el nmero de ttulos cuyos
rendimientos son linealmente independientes coincida con el de estados
posibles de la naturaleza.
Cuando no existe un sistema completo de mercados de ttulos de Arrow
, o de bienes contingentes, la nica posibilidad que tienen los agentes
para re asignar riesgos en una economa con incertidumbre es el intercambio de fracciones de propiedad de las empresas en el mercado de
valores. La condicin para que se puedan reasignar riesgos en todos los
estados de la naturaleza es que el nmero de empresas cuyos rendimientos son linealmente independientes sea igual al nmero de estados posibles. En este caso, la bolsa contiene implcitamente
un sistema de
mercados contingentes similar al sistema de ttulos de Arrow [Mas-Collel
et al. 1995, cap. 19, secoE]. Los agentes slo pueden vender los ttulos que
poseen, el equilibrio que alcanzan puede no ser eficiente. La propiedad
de eficiencia supone, adems, la existencia de un sistema de ventas al
descubierto. Ahora bien, dado que el nmero de estados de la naturaleza
posibles en cada fecha es extraordinariamente
elevado, la nica hiptesis razonable generalmente admitida es que el nmero de ttulos que se
compran y venden en los mercados financieros es inferior al nmero de

MODELOS

BSICOS DE LAS TEORAS DE LOS PRECIOS

91

estados posibles de la naturaleza." Se dice entonces que el sistema de

mercados financieros es incompleto. Los ltimos resultados de la teora
del equilibrio general muestran que, en estas condiciones, el funcionamiento del mercado competitivo ni siquiera lleva a un ptimo restringido
de Pareto." En suma, si el sistema de mercados financieros es incompleto, los consumidores no pueden acceder a su plan ptimo de consumo y
los productores no pueden calcular cul es su plan de produccin eficiente. As mismo, surge una dificultad lgica debida al desconocimiento de
los precios futuros correspondientes a cada uno de los estados de la naturaleza posibles: queda indeterminado el valor fundamental de las empresas. Desaparece as la base objetiva para la evaluacin de los valores
burstiles. sta es -segn Keynes- una razn importante de la insuficiencia e inestabilidad de la inversin [Keynes 1936,152].
En todo tipo de sociedad, aun en las ms descentralizadas, hay decisiones que no son de naturaleza individual sino colectiva, como las que
conciernen a la distribucin del ingreso, la poltica fiscal, la defensa nacional o a la guerra. Se plantea as el problema de cmo se resuelven
todos estos asuntos de carcter colectivo en una sociedad individualista.
Esta es la parte de la ciencia econmica ms cercana a la poltica. Este
punto ya es examinado en el siglo XVIII por el marqus de Condorcet,
filsofo y matemtico francs, que seala en un artculo publicado en
1785las consecuencias paradjicas que puede tener la votacin mayoritaria. La dificultad consiste en aclarar si se puede pasar de las preferencias individuales, que se suponen racionales, a una escala de preferencias
colectivas que satisfaga el principio de racionalidad. Arrow" demuestra
que esto no es posible cuando la escala de preferencias sociales se construye mediante la agregacin ordinal de las preferencias individuales.
Este resultado se conoce como teorema de la imposibilidad de Arrow,
para quien: "si no se hacen supuestos previos acerca de la naturaleza de
los ordenamientos individuales, no existe un mtodo de votacin que
elimine la paradoja de la votacin [...] ni la votacin mayoritaria ni cualquier otro plan de representacin proporcional, por ms complicado que

14
15

16

El nmero de ttulos se asimila al nmero de planes de produccin linealmente independientes de las empresas.
Se dice que una asignacin de ttulos es un ptimo restringido de Pareto si, mediante
la redistribucin de las dotaciones iniciales de ttulos, no puede obtenerse una asignacinmejor.
Este artculo se titula Essai sur l'application de l'analyse de probabilit aux dcisions rendues
la pluralit des voix.

CUADERNOS

92

DE ECONOMA

32

sea. De igual modo, el mecanismo de mercado no crea una eleccin social

racional" [Arrow 1950, 208]. Esta conclusin es una de las contribuciones
ms importantes de la ciencia econmica a la ciencia poltica.
La economa del bienestar no proporciona un criterio adecuado para evaluar el equilibrio competitivo desde el punto de vista de la justicia. Efectivamente, el caso extremo de una asignacin en la cual un nico agente
posee todos los bienes es un ptimo en el sentido de Pareto. Por otra
parte, si no se dispone de ninguna norma colectiva racional, construida a
partir de las preferencias de los individuos, que proporcione un ordenamiento de las posibilidades de la sociedad, qu puede decir entonces la
teora econmica acerca de la justicia partiendo de bases individuales?
Las investigaciones de Foley [1967] y Varian [1974] en materia de equidad y justicia tratan de responder este interrogante. En una economa de
intercambio puro, la determinacin de una asignacin justa se funda en
el criterio de no envidia. Se dice que una asignacin es simtrica cuando
nadie desea ceder su canasta y apropiarse de la de otro agente gratuitamente, o sea, cuando no se envidia la canasta de ningn otro. Una asignacin es justa cuando es simtrica y eficiente. En consecuencia, una
asignacin de esta naturaleza se obtiene a travs del funcionamiento del
mercado cuando las dotaciones iniciales estn distribuidas en partes iguales entre todos los agentes. En una economa con produccin, el criterio
de no envidia debe ser reforrnulado de modo que tenga en cuenta no
slo las dotaciones iniciales de bienes sino tambin la contribucin productiva de los agentes. Esto es as en razn de las diferencias de las habilidades individuales. En una sociedad de artesanos', el criterio de
comparacin concierne entonces a los conjuntos de consumo y de produccin individuales. En estas condiciones, un agente slo puede quejarse legtimamente si prefiere consumir y producir lo que consume y
produce otro. Una asignacin es justa cuando se llega a ella a travs del
mecanismo de mercado, partiendo de la divisin en partes iguales, entre
todos los agentes, de las dotaciones iniciales de bienes, con excepcin
del trabajo. En una sociedad con mercado de trabajo, los agentes compran y venden trabajo a las tasas de mercado, llegndose as a un equilibrio equitativo. Esta teora se enfrenta a una importante restriccin que
deriva de la desigualdad en la distribucin de los talentos, en virtud de la
cual la aplicacin del criterio de no envidia puede llegar a ser injusta. El
caso ms extremo es el de una persona con una deficiencia fsica que le
impide envidiar, en el sentido de desear cambiar su posicin por la de
algn otro individuo, pues su dificultad no le permite ponerse en el lugar
de nadie. La dificultad surge porque slo se puede tener un criterio de
I

MODELOS

BSICOS DE LAS TEORAS DE LOS PRECIOS

93

justicia en cuanto a las dotaciones de bienes, exteriores a los agentes,

pero no con relacin a las dotes internas de los mismos. La teora debera
tener en cuenta las diferencias en las capacidades individuales, que podran ser neutralizadas a travs de medidas especiales corno, por ejemplo, un sistema de compensaciones.
LA TEORA DE LOS PRECIOS DE PRODUCCIN
Los elementos fundamentales de la teora clsica de los precios de produccin se encuentran en los trabajos de Ricardo [1815,1821 Y 1823]. La
primera formulacin matemtica del pensamiento ricardiano data de 1898
y se debe al economista matemtico ruso Dmitriev [1898]. A mediados
del siglo XX renace el inters por esta teora gracias a la fecunda labor de
Sraffa que difunde en 1951 las Obras y correspondencia de David Ricardo, en
cuya clebre 'Introduccin' propone una explicacin novedosa de la teora ricardiana. Posteriormente, en 1960, publica el pequeo libro que da
origen a la versin contempornea del pensamiento clsico [Sraffa 1951,
1960]. En los aos sesenta y setenta salen a la luz numerosos artculos y
libros que exponen y desarrollan la teora de Sraffa. A partir de la segunda mitad de los aos setenta, muy particularmente en la dcada siguiente, comienza a examinarse el proceso de la formacin de los precios en el
mercado, cuestin no abordada en el libro de Sraffa. A mediados de los
aos ochenta se plantea el problema de la compatibilidad entre los precios de produccin de Sraffa y la reproduccin. El terna de la reproduccin haba sido objeto de un importante debate en el siglo pasado en el
que participaron Ricardo [1821, cap. xxr] por un lado, y Malthus [1820,
libro n] y Torrens [1821, cap. VI, secoVI], por el otro, referente a la verificacin de la ley de Say y a la crisis de sobreproduccin general: -Segn
Torrens, esta ltima slo puede ser evitada cuando el sistema se encuentra en las "buenas proporciones". La formalizacin que propone Benetti
[1984] de esta idea de Torrens muestra que la reproduccin a los precios
de produccin de Sraffa depende de una condicin implcita sobre la
utilizacin del excedente. Este trabajo constituye un punto de partida
para el anlisis de los precios de produccin en el marco clsico de la
reproduccin.
Caractersticas

generales

Para los economistas clsicos, el capitalismo es una sociedad asimtrica,

formada por clases sociales que no tienen todas el mismo poder de decisin y en la cual la actividad econmica resulta, por lo tanto, de la accin

MODELOS

BSICOS DE LASTEORAS

101

DE LOS PRECIOS

decir, a un sistema en el cual la estructura del producto total es la misma

que la de los.medios de. produccin totales. As pues, en el marco de la
reproduccin, el sistema homottico representa las "buenas proporciones" de la economa a las que hace referencia Torrens yno una construccin auxiliar que permite abordar la relacin entre los precios y la
distribucin, como en la teora de Sraffa, Este resultado limita el alcance
de la demostracin de Sraffa en cuanto a la existencia de un sistema de
precios de produccin y sientalas bases para la definicin de un t;luevo
concepto de precio de 'produccin compatible con la idea clsica de reproduccin. Si bien existen algunos trabajos recientes sobre esta cuestin," no se dispone por el momento de una teora elaborada.
.
~
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