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    COMUNIDA

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    DianaMabelHerrera
    El documento presenta un ejercicio de un módulo de contabilidad que incluye varias partes: 1) Se pide realizar estados financieros pro forma considerando diferentes escenarios de ventas y supuestos sobre costos fijos y variables. 2) Se pide elaborar un balance general pro forma para una empresa considerando pronósticos de ventas y supuestos sobre cuentas. 3) Finalmente, se pide elaborar estados financieros pro forma para otra empresa basados en información dada sobre ventas, dividendos y supuestos sobre cuentas

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    El documento presenta un ejercicio de un módulo de contabilidad que incluye varias partes: 1) Se pide realizar estados financieros pro forma considerando diferentes escenarios de ventas y supuestos sobre costos fijos y variables. 2) Se pide elaborar un balance general pro forma para una empresa considerando pronósticos de ventas y supuestos sobre cuentas. 3) Finalmente, se pide elaborar estados financieros pro forma para otra empresa basados en información dada sobre ventas, dividendos y supuestos sobre cuentas

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    El documento presenta un ejercicio de un módulo de contabilidad que incluye varias partes: 1) Se pide realizar estados financieros pro forma considerando diferentes escenarios de ventas y supuestos sobre costos fijos y variables. 2) Se pide elaborar un balance general pro forma para una empresa considerando pronósticos de ventas y supuestos sobre cuentas. 3) Finalmente, se pide elaborar estados financieros pro forma para otra empresa basados en información dada sobre ventas, dividendos y supuestos sobre cuentas

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    de 16

    MDULO 2

    Del captulo 4 del texto gua (Pg. 138 150) resuelva los
    ejercicios P4-16, P4-17, P4.19
    P4.16 Estado de resultados pro forma: Anlisis de sensibilidad
    Allen Products, Inc., desea realizar un anlisis de sensibilidad para el
    siguiente ao. El pronstico pesimista de ventas es de $ 900.000; el
    monto ms probable de ventas es de $ 1125.000; y el pronstico
    optimista es de $ 1280.000. El estado de resultados de Allen del ao
    ms reciente es el siguiente.

    a) Use el mtodo de porcentaje de ventas, el estado de resultados al


    31 de diciembre del 2012 y las estimaciones de ingresos por
    ventas para desarrollar los estados de resultados pro forma
    pesimista, ms probable y optimista del siguiente ao.

    b) Explique como el mtodo de porcentaje de ventas puede provocar


    una sobrestimacin de las utilidades en el caso pesimista y una
    subestimacin de utilidades en el caso optimista y en el ms
    probable.
    El mtodo simple pronstico de venta asume que todos los costos
    son variables. En realidad algunos de los gastos se fijarn. En el
    caso pesimista este supuesto hace que todos los costos de
    disminuir con el menor nivel de ventas, cuando en realidad la
    parte fija de los costes no disminuir.
    Lo contrario ocurre para el pronstico optimista ya que

    el

    pronstico de venta asume todos los costos aumentan cuando en


    realidad nicamente la parte variable se incrementar. Este patrn
    resulta en una subestimacin de los costos en el caso pesimista y
    una exageracin de los beneficios. Lo contrario ocurre en el
    escenario optimista.

    c)

    Repita los estados de resultados pro forma del inciso a) para


    considerar las siguientes suposiciones en relacin con los costos
    de 2012.
    $ 250.000 del costo de los bienes vendidos es fijo: el resto es
    variable
    $ 180.000 del gasto operativo es fijo; el resto es variable
    Todo el gasto de los intereses es fijo.

    d) Compare sus resultados del inciso c) con sus resultados del inciso
    a). Sus observaciones confirman su explicacin del inciso b)?

    Los beneficios para el caso pesimista son mayores en la parte (a)


    que en la parte (c). Para el caso optimista, los beneficios son ms
    bajos en la parte (a) que en la parte (c). Este resultado confirma
    los resultados como se indica en la parte (b).
    P4.17 Balance general pro forma: Bsico Leonard Industries desea
    elaborar un balance general pro forma para el 31 de diciembre de 2013.
    La empresa espera que las ventas de 2013 asciendan a $ 3 millones. Se
    ha reunido la siguiente informacin:
    1. Se desea un saldo de efectivo mnimo de $ 50.000
    2. Se espera que los valores negociables permanezcan sin cambios
    3. Las cuentas por cobrar representan el 10% de las ventas
    4. Los inventarios representan el 12% de las ventas
    5. Durante 2013 se adquirir una nueva mquina con un costo de $
    90.000. La depreciacin total del ao ser de $ 32.000
    6. Las cuentas por pagar representan el 14% de las ventas
    7. Se espera que las deudas acumuladas, otros pasivos corrientes, la
    deuda a largo plazo y las acciones comunes permanezcan sin cambios
    8. El margen de utilidad neta de la empresa es del 4% y se espera pagar
    $ 70.000 de dividendos en efectivo durante 2013
    9. A continuacin se presenta el balance general del 31 de diciembre de
    2012.
    a) Use el mtodo critico para elaborar un balance general pro forma
    para Leonard Industries al 31 de diciembre de 2013
    b) Cunto financiamiento adicional requerir Leonard Industries en
    2013, si acaso requiere alguno? Analice su respuesta
    c)

    Podra Leonard Industries ajustar su dividendo planeado para


    2013 con la finalidad de evitar la situacin descrita en el inciso b)?
    Explique cmo.

    Activos fijos brutos Inicial

    600.000
    Desembolsos de activos fijos

    90.000
    (-) Gasto por depreciacin

    (32.000)
    Activos fijos netos Finales

    658.000
    Utilidades retenidas (01 de enero 2013)

    220.000
    Beneficio neto despus de impuestos ($ 3.000.000 X 0,04)

    120.000
    (-) Dividendos pagados

    (70.000)
    Utilidades retenidas (31 de diciembre 2013)
    270.000

    Activos totales

    1383.000
    (-) Total pasivo y patrimonio neto

    1330.000
    Los fondos externos requeridos

    53.000
    b) Con base en el pronstico y el nivel deseado de ciertas cuentas, el
    gerente financiero debe requerir un crdito de $ 53.000. Por supuesto, si
    la financiacin no se puede obtener, una o ms de las restricciones
    pueden ser cambiados.
    c) Si Leonard Industrias redujo su dividendo 2013 a $ 17,000 o menos, la
    firma no necesitara ninguna financiacin adicional. Al reducir el
    dividendo, ms dinero es retenido por la empresa para cubrir el
    crecimiento en otras cuentas del activo.
    P4.19 Integracin: Estados pro forma Red Queen Restaurants desea
    elaborar

    planes

    financieros.

    Utilice

    los

    estados

    financieros

    la

    informacin que se presenta a continuacin para elaborar los planes


    financieros.
    Se dispone de los siguientes datos financieros:
    1. La empresa clculo de sus ventas para 2013 sern de $ 900.000.
    2. La empresa espera pagar $ 35.000 de dividendos en efectivo en
    2013.
    3. La empresa desea mantener un saldo de efectivo mnimo de $
    30.000.
    4. Las cuentas por cobrar representan aproximadamente el 18% de
    las ventas anuales.
    5. El inventario final de la empresa se modificara de manera directa
    con los cambios en las ventas de 2013.

    6. Se adquirir una nueva mquina a un costo de $ 42.000 en


    2013.la depreciacin total para 2013 ser de $ 17.000.
    7. Las cuentas por pagar se modificaran directamente en respuesta a
    los cambios en las ventas de 2013.
    8. Los impuestos por pagar sern igual a una cuarta parte de los
    pasivos fiscales registrados en el estado de resultados pro forma.
    9. Los valores negociables, otros pasivos corrientes, la deuda a largo
    plazo y las acciones comunes permanecern sin cambios.
    a) Elabore un estado de resultados pro forma para el ao que termina
    el 31 de diciembre de 2013, usando el mtodo de porcentaje de
    ventas.

    b) Elabore un balance general pro forma al 31 de diciembre del 2013,


    usando el mtodo crtico.
    Utilidades retenidas (01 de enero 2013)

    $ 175.000

    El beneficio neto despus de impuestos

    67.500

    (-) Dividendos pagados

    $ (35,000)

    Utilidades retenidas (31 de diciembre, 2013)

    $ 207.500

    c)

    Analice estos estados y comente el financiamiento externo


    requerido resultante.

    Utilizando el enfoque crtico, el requisito de fondos externos es de $


    11.250
    Del captulo 8 del texto gua (Pg. 318 331) resuelva los
    ejercicios P8-2, P8-4, P8-5, P8-6 , P8-7 , P8.8, P8.10.
    P8.2 Clculos de Rendimiento Para cada una de las inversiones que
    presenta la siguiente tabla, calcule la tasa de rendimiento ganada
    durante el periodo, el cual no est especificado.
    INVERSIN

    FLUJO DE
    EFECTIVO
    DURANTE EL

    VALOR AL
    INICIO DEL
    PERIODO

    VALOR AL
    FINAL DEL
    PERIODO

    PERIODO
    - $ 800
    15000
    7000
    80
    1500

    A
    B
    C
    D
    E

    $ 1100
    120000
    45000
    600
    12500

    $ 100
    118000
    48000
    500
    12400

    P8-4 Anlisis del Riesgo Solar Desings planea realizar una inversin
    en la expansin de una lnea de productos. Est considerando dos tipos
    posibles de expansin. Despus de investigar los resultados probables,
    la empresa realizo los clculos que muestra la siguiente tabla.

    Inversin Inicial
    Tasa de rendimiento
    anual
    Pesimista
    Ms probable
    Optimista

    EXPANSIN A
    $ 12000

    16%
    20%
    24%

    EXPANSIN B
    $ 12000

    10%
    20%
    30%

    a) Determine el intervalo de las tasas de rendimiento para cada uno de


    los dos proyectos.
    Intervalo (A) = 24% - 16% = 8%
    Intervalo (B) = 30% - 10% = 20%
    b) Cul de los dos proyectos es menos riesgoso? Por qu?
    Ya que los dos proyectos tienen la misma tasa de rendimiento anual
    ms probable, el proyecto de expansin A es menos riesgoso pues el
    intervalo es menor que el del proyecto B.
    c) Si usted tomara la decisin de inversin, cul de los dos elegira?
    Por qu? Qu implica esto en cuanto a su sensibilidad hacia el
    riesgo?
    El proyecto A pues el riesgo es menor y ambos proyectos tiene la
    misma tasa de rendimiento, esto implica aversin al riesgo.
    d) Suponga que el resultado ms probable de la expansin B es del
    21% anual y que todos los dems hechos permanecen sin cambios.
    Modifica esto su respuesta al inciso c)? Por qu?
    No, porque si bien la tasa de rendimiento ms probable es un punto
    mayor al del proyecto A, el intervalo de variacin sigue siento muy
    alto en comparacin al otro proyecto.
    P8-5 Riesgo y Probabilidad Micro-Pub, Inc., est considerando la
    compra de una de dos cmaras de microfilm, R y S. ambas deben
    brindar el servicio durante un periodo de 10 aos y cada uno requiere
    una inversin inicial de $ 4.000. La administracin elaboro la siguiente

    tabla de estimaciones de tasas de rendimiento y probabilidades de


    resultados pesimistas, ms probables y optimistas.

    I. Inicial
    T. Rend.Anual
    Pesimista
    Ms probable
    Optimista

    Cmara R
    Cantidad
    Probabilidad
    $ 4,000
    1
    20%
    25%
    30%

    0,25
    0,5
    0,25

    Cmar S
    Cantidad
    Probabilidad
    $ 4,000
    1
    15%
    25%
    35%

    0,2
    0,55
    0,25

    a) Determine el intervalo de la tasa de rendimiento de cada una de las


    dos cmaras.

    I. Inicial
    T. Rend.Anual
    Pesimista
    Ms probable
    Optimista
    Rango de R.

    Cmara R
    Cantidad
    Probabilidad
    $ 4,000
    1
    20%
    25%
    30%
    10%

    Cmar S
    Cantidad
    Probabilidad
    $ 4,000
    1

    0,25
    0,5
    0,25

    15%
    25%
    35%
    20%

    0,2
    0,55
    0,25

    b) Determine el valor esperado de rendimiento de cada cmara.

    I. Inicial
    T. Rend.Anual
    Pesimista
    Ms probable
    Optimista
    TOTAL

    I. Inicial

    Cantidad
    $ 4,000

    20%
    25%
    30%
    R.E

    Cmara R
    Probabilidad
    1

    0,25
    0,5
    0,25
    1

    Cmara S
    Cantidad
    Probabilidad
    $ 4,000
    1

    V. Ponderado

    5%
    13%
    8%
    25%

    V. Ponderado

    T. Rend.Anual
    Pesimista
    Ms probable
    Optimista
    TOTAL

    15%
    25%
    35%
    R.E

    0,2
    0,55
    0,25
    1

    3%
    14%
    9%
    26%

    c) Qu compra es ms riesgosa? Por qu?


    En este caso la compra de la cmara S es ms riesgosa ya que posee un rango mayor que la
    cmara R y adems no satisface proporcionalmente el riesgo con el rendimiento esperado
    ya que al ser el rendimiento esperado mayor que la cmara R, esto no es suficiente para
    asumir un riesgo aun mayor.

    P8-6

    Graficas

    de

    barras

    riesgo

    Swants

    Sportwear

    est

    considerando lanzar una lnea de jeans de diseador. En la actualidad


    est en negociaciones con dos diseadores reconocidos. Debido a la
    gran competitividad de la industria, las dos lneas de jeans han recibido
    nombres en cdigos. Despus de una investigacin de mercados, la
    empresa estableci las expectativas sobre las tasas de rendimiento
    anuales, mostradas en la siguiente tabla

    P8-7 Coeficiente de Variacion Metal Manufacturing identific cuatro


    alternativas para satisfacer la necesidad de aumentar su capacidad de
    produccin. Los datos recolectados de cada una de estas alternativas se
    resumen en la siguiente tabla:

    ALTERNATIVA

    RENDIMIENTO
    ESPERADO

    A
    B

    20%
    22

    DESVIACIN
    ESTNDAR DEL
    RENDIMIENTO
    7.0%
    9.5

    C
    D

    19
    16

    6.0
    5.5

    a) Calcule el coeficiente de variacin de cada alternativa


    CV (A) = 7% / 20% =0.35
    CV (B) = 9,5% / 22%=0.43 Mayor Riesgo
    CV (C) = 6% / 19%=0.32 Menor Riesgo
    CV (D) = 5,5% / 16%=0.34

    b) Si la empresa desea disminuir al mnimo el riesgo, qu alternativa


    le recomendara? Por qu?
    Si la empresa busca la alternativa con menor riesgo, esa es la
    alternativa C, pues el coeficiente de variacin es el menor, as como
    presenta la desviacin menor entre las alternativas.
    P8.8 Desviacin estndar contra coeficiente de variacin contra
    medidas de riesgo
    Greengage, Inc., una guardera exitosa, est considerando varios
    proyectos de expansin. Todas las alternativas prometen generar un
    rendimiento aceptable. Los datos de cuatro posibles proyectos se
    muestran en seguida.
    Desviacin

    estndar

    a) Qu proyecto es el menos riesgoso desde el punto de vista del


    intervalo?
    b) Qu proyecto tiene la desviacin estndar ms baja? Explique por
    qu la desviacin estndar no es una medida del riesgo totalmente
    adecuada para efectos de esta comparacin.
    c) Clcule en coeficiente de variacin e cada proyecto. Qu proyecto
    cree que eligiran los dueos de Greengage? Explique por qu.

    P8.10. Evaluacin del rendimiento y riesgo

    Swift Manufacturing

    debe elegir entre dos compras de activos. La tasa de rendimiento anual


    y las probabilidades relacionadas que presenta la siguiente tabla
    resumen el anlisis de la empresa hasta este momento.
    a) Para cada proyecto calcule
    1.

    El intervalo de las posibles tasas de rendimiento

    2.

    El valor esperado del rendimiento

    3.

    La desviacin estndar de los rendimientos

    4.

    el coeficiente de variacin de los rendimientos

    b) Elabora una grafica de barra de cada distribucin de las tasa de rendimiento


    c) Qu proyecto considerara menos arriesgado? Por qu?

    Del captulo 12 del texto gua (Pg. 494 505) resuelva los
    ejercicios P12-3 , P12-6, P12-10 , P12-11, P12.12 , P12-16, P1217
    P12-3

    , P12-6, P12-10 , P12-11, P12.12 , P12-16, P12-17


    BIBLIOGRAFA:
    El

    texto

    gua:

    de

    GITMAN,

    Lawrence

    J.

    (2012)

    Principios

    de

    Administracin Financiera. Mxico: Pearson Addison Wesley.


    Material complementario: VAN HORNE, James C. (2002) Fundamentos
    de Administracin Financiera. Prentice Hall.

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