LA REFORMA ECONMICA ALEMANA DE 1948

Introduccin
En 1948, Alemania estaba an ocupada, y su territorio dividido y gobernado por las fuerzas
militares de los pases aliados que haban derrotado la aventura imperialista de Adolf Hitler.
La actividad econmica estaba paralizada por la destruccin material causada por la guerra,
los racionamientos, los controles burocrticos sobre la produccin y sobre los precios. En los mercados clandestinos, los cigarrillos eran moneda ms confiable que los marcos oficiales. Para su
subsistencia, una parte cuantiosa de la poblacin alemana dependa de la ayuda extranjera.
El gran cambio de la poltica econmica ocurri en junio de 1948, cuando el gobierno
estableci lmites estrictos al gasto oficial, prohibi sus dficit, empez a eliminar las restricciones
al ejercicio de los derechos econmicos de sus habitantes y cre una nueva moneda.
La libertad econmica convirti al trabajo, al esfuerzo personal, al ahorro y a la inversin en
actividades rentables y permiti una rpida recuperacin de la economa de Alemania occidental.
Los resultados fueron tan favorables y se obtuvieron tan rpidamente que la historia recuerda esta
experiencia como el milagro econmico alemn.
El propsito de este artculo es analizar algunos aspectos de este instructivo episodio de la
historia alemana.
La derrota militar
La compleja situacin poltica alemana de fines de la dcada de 1920, agravada por los agudos
efectos de la gran recesin mundial, facilit el asalto al poder por parte del nacionalsocialismo en
1933. A partir de entonces, severas restricciones a las libertades individuales, intervencionismo
estatal y planificacin econmica, el horroroso intento de exterminar a un pueblo y una poltica
exterior suicida, culminaron en la Segunda Guerra Mundial.
Alemania fue vencida en esa guerra y la rendicin incondicional entr en vigencia el 9 de
mayo de 1945. Entonces, las tropas aliadas que ocupaban su territorio asumieron todo el poder.
Antecedentes de la reforma econmica
Uno de los problemas econmicos que ms preocupaban a los gobiernos militares de ocupacin fue
la situacin del sistema monetario alemn y la conveniencia de realizar una reforma monetaria. As,
en noviembre de 1945 fue convocada una conferencia de expertos para analizar los graves
problemas monetarios y las posibles soluciones.
Como ya hemos sealado, Alemania deba ser tratada como una unidad; consecuentemente,
el tema de la reforma monetaria se discuta frecuentemente en el Consejo Aliado de Control. A
principios de marzo de 1946, un grupo de expertos norteamericanos empez a elaborar un plan
antiinflacionario para Alemania. El trabajo demand 10 semanas y fue enviado al general Clay,
gobernador militar de la zona norteamericana, el 20 de mayo de 1946. La propuesta titulada: Plan
para la liquidacin de las finanzas de guerra y para la recuperacin econmica de Alemania, fue
comnmente llamado: Plan norteamericano o Plan Colm-Dodge-Goldsmith". Heinz Sauermann,
que fue asesor del gobierno de ocupacin norteamericano, afirma que este plan desempe un rol
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muy destacado en la reforma monetaria que finalmente se aplic.
Posteriormente, los representantes de los aliados realizaron numerosas reuniones para
analizar el tema. En el encuentro efectuado en mayo de 1946 los representantes soviticos
aparentaron aceptar la propuesta norteamericana de reforma monetaria, pero su real oposicin se

puso en evidencia cuando se empezaron a discutir aspectos especficos de tal reforma. Entonces
iniciaron una serie de maniobras dilatorias.
Los representantes soviticos exigan que la impresin de los nuevos billetes se realizara en
las imprentas de Leipzig y Berln, mientras que los norteamericanos slo aceptaban que se imprimieran en Berln bajo la supervisin de los cuatro gobiernos de ocupacin. No se pudo llegar a
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un acuerdo en este aspecto.
La situacin econmica previa a la realizacin de la reforma
Despus de la guerra, una parte cuantiosa de la poblacin de Alemania viva en campamentos
precarios porque los bombardeos estratgicos haban causado enormes daos materiales. De
acuerdo con las estadsticas que recopilaban los gobiernos militares de ocupacin, de mantenerse la
produccin en los niveles alcanzados durante el ao 1947 se poda estimar que cada habitante
podra adquirir en el mercado legal: un traje cada 40 aos, una camisa cada 10 aos, un plato cada 7
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aos, un cepillo de dientes cada 5 aos.
Segn las estimaciones mejor documentadas, la produccin industrial alemana en 1947
equivala aproximadamente al 44 % de la produccin industrial alcanzada en 1936. Es decir, la pro10
duccin industrial en 1947 fue menos de la mitad de la obtenida en 1936.
La oferta de mano de obra se haba deteriorado respecto de su composicin por estructura de
edades y de sexos; sin embargo, era altamente calificada; probablemente haba aumentado su
calidad durante la guerra, ya que muchas personas empezaron a trabajar en la industria, sobre todo
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en sectores avanzados.
En Potsdam tambin se tom la decisin de expulsar, hacia las cuatro zonas de ocupacin, a las
minoras alemanas residentes en Checoslovaquia y en Polonia, y a las poblaciones alemanas de las
regiones al este de los ros Oder y Neisse, es decir, Prusia Oriental, Pomerania y Silesia. Esto
significaba que a las regiones ocupadas, totalmente destruidas, iban a ingresar alrededor de diez a
doce millones de personas. Los expulsados fueron expropiados sin indemnizacin y transportados a
Alemania Occidental llevando slo un reducido equipaje. Esta masiva inmigracin creaba un grave
problema adicional a causa de la escasez de alimentos y de viviendas; pero era poblacin altamente
calificada, dispuesta a producir cuando se dieran las mnimas condiciones necesarias. Era una parte
de la solucin en potencia.
La destruccin material ocasionada por los bombardeos de la guerra no era la nica causa de
la extrema pobreza y de la enorme cada de la produccin que sufra Alemania. Sealemos los otros
factores que paralizaban la actividad productiva:
a) La economa estaba ahogada por los controles. En efecto, hacia mediados de 1948 se
superponan los restos de la planificacin econmica impuesta por el nacionalsocialismo a partir de
1933, los severos controles de la economa de guerra y las reglamentaciones de los gobiernos de
ocupacin. Los nazis no slo impulsaron y desarrollaron la industria de los armamentos sino que
establecieron una economa dirigida minuciosamente por el estado para alcanzar sus fines polticos.
Estos controles se acentuaron aun ms desde la iniciacin de la guerra.
Finalmente, despus del triunfo de los aliados, en marzo de 1946, las fuerzas armadas de
ocupacin establecieron lmites estrictos a la produccin industrial alemana. No slo fue prohibida
la produccin de material de guerra, de los elementos de la industria naviera y de la aviacin, sino
que tambin se incluy en la prohibicin la fabricacin de engranajes, mquinas-herramientas,
tractores, aluminio, cemento, etctera.
Todo el comercio exterior deba ser realizado exclusivamente por los aliados.
Antes de la guerra, aproximadamente el 97 % de las exportaciones alemanas estaban compuestas por
productos industriales. Despus de la guerra, la mayor parte de las importaciones alemanas eran
alimentos donados por los aliados occidentales; en especial, por el gobierno de los Estados Unidos
de Norteamrica.

b) Como consecuencia de los controles de precios y del racionamiento, los precios en los
mercados oficiales no suban, pero a esos precios la poblacin no obtena los bienes que necesitaba.
Para adquirir bienes en los mercados legales el consumidor necesitaba tarjetas de racionamiento y
Reichsmark, que era la moneda alemana. Obviamente, el factor restrictivo eran las tarjetas, ya que
los Reichsmark sobreabundaban.
Una parte cuantiosa de la poltica desarrollista del nazismo y de los gastos de guerra haba
sido financiada con emisin de moneda. Posteriormente, los ejrcitos de ocupacin haban emitido
su propio dinero, denominado Militaer-Marknoten. Las imprentas de Reichsmark haban quedado
en poder de los soviticos en Berln y en Leipzig, y emitan sin lmite. Consecuentemente, exista
una enorme masa monetaria no deseada, cuyo valor disminua en forma acelerada.
El caf, los chocolates y especialmente los cigarrillos eran moneda ms confiable que los
marcos. Los cigarrillos norteamericanos: Chesterfield, Camel, Lucky Strike, Morris, fueron la
moneda sustituta ms importante. Si se tiene en cuenta la facilidad para transportarlos, las
caractersticas de su empaque, su peso y tamao uniforme se comprende por qu se desarroll un
vasto sistema de intercambio basado en los cigarrillos como patrn de cambio.
c) Los impuestos en los mercados legales eran tan elevados que se transformaban en
confiscatorios.
d) A pesar de las severas sanciones impuestas, una parte creciente de la produccin se
negociaba en los mercados clandestinos. Slo stos se mantenan activos, pero eran insuficientes
para reactivar la economa.
En resumen algunos de los elementos importantes que caracterizaban la situacin de
Alemania a mediados de 1948 eran los siguientes:
- destruccin material;
- cada de la produccin;
- pobreza generalizada;
- inmigracin forzada de ms de 10 millones de refugiados;
- escasez de viviendas y de alimentos;
- controles y trabas a la produccin;
- destruccin de la confianza en la moneda;
- restricciones a la actividad comercial;
- mercados clandestinos perseguidos;
- retroceso econmico;
- la pesada carga que para los aliados significaba mantener la inmensa ayuda econmica a los
territorios alemanes ocupados;
- la imposibilidad de acordar una poltica comn con la U.R.S.S.;
- la posibilidad del gobierno de ocupacin sovitico de emitir moneda sin limitacin;
- inflacin reprimida en los mercados oficiales e inflacin abierta en los mercados
clandestinos.
En este escenario se tom la decisin de realizar la reforma econmica.
Quin fue el autor de la reforma econmica?
En la bibliografa especializada se ha desarrollado un interesante debate acerca de quin fue
realmente el autor de la reforma econmica.
Algunos historiadores afirman que fue obra de los dirigentes alemanes, encabezados por
Ludwig Erhard. Otros sostienen que la reforma fue impulsada por el gobierno norteamericano de
ocupacin. Hay quienes consideran que el plan fue elaborado en la Tesorera de los EE.UU. e
impuesto por el gobierno de Washington. Es natural que muchos quieran adjudicarse la paternidad
de una criatura exitosa.
Al margen de esta controversia, lo cierto es que la eliminacin de los controles fue dispuesta
mediante instrumentos jurdicos sancionados por las instituciones alemanas que cumplan tareas

legislativas delegadas por los aliados, mientras que la reforma monetaria, la reduccin del gasto
pblico y la prohibicin de los dficit oficiales fueron establecidas mediante leyes sancionadas
directamente por los gobernadores militares.
Muchos de los alemanes que participaron en la elaboracin o ejecucin de estas polticas
sostenan, con respecto al ordenamiento social, las ideas desarrolladas, entre otros, por los
profesores Walter Eucken, Mller-Armack, Roepke, Franz Boehm, Ludwig Erhard. Varios de ellos
las difundieron activamente aun en la dcada de 1930, cuando el nacionalsocialismo dominaba
Alemania.
La reforma econmica
La reforma econmica consisti en la creacin de una nueva moneda, la reduccin del gasto y la
prohibicin del dficit oficial, y la eliminacin de los controles de precios y del racionamiento.
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La reforma monetaria de 1948 se realiz mediante tres leyes fundamentales que fueron
anunciadas a la poblacin por las radios alemanas el viernes 18 de junio y entraron en vigencia el
domingo 20, y una serie de normas complementarias.
Primera ley para la reforma monetaria: Ley
sobre la Moneda (Waehrungsgesetz)

En el prrafo inicial de la introduccin de esta ley, los gobiernos militares y los comandantes en jefe
de las fuerzas armadas de Gran Bretaa, EE.UU. y Francia en los territorios alemanes ocupados
anunciaban que haban llegado a un acuerdo acerca del contenido de la legislacin para efectuar la
reforma monetaria en las reas bajo su jurisdiccin. A continuacin, los comandantes en jefe
declaraban que el propsito de la reforma monetaria era suprimir las consecuencias de la
destruccin del sistema monetario causada por el gobierno nacionalsocialista.
Esta ley dispuso la creacin de un nuevo marco alemn, el Deutsche Mark. A partir del lunes
21 de junio de 1948 fue la nueva moneda legal.
La impresin de los billetes correspondientes a la nueva moneda se haba realizado en los
EE.UU., y llegaron a Alemania Occidental entre febrero y abril de 1948. Fueron depositados en la
bveda del antiguo edificio del Reichsbank. Toda la operacin se denomin Bird Dog y fue
mantenida en total secreto. Para la impresin de estos billetes se haba utilizado papel relativamente
comn. No tenan la clusula usual de redencin de los billetes. No contenan ni autoridad emisora,
ni lugar de emisin, ni firma. En estos billetes slo se haba impreso la palabra Banknote (billete en
alemn), la cantidad de marcos que representaba y el ao; por ejemplo, un marco alemn (Eine
deutsche Mark), serie 1948. Los billetes de un marco no tenan ni siquiera nmero de orden.
Esta neutralidad de los billetes obedeca al hecho de que aun despus de que los aliados
tomaron la decisin de imprimir los billetes no se abandon la idea de un posible acuerdo con la
Unin Sovitica para realizar una reforma conjunta. En principio, los billetes no contenan nada que
pudiera ser rechazado por los soviticos.
La primera ley para la reforma monetaria estableci las vas a travs de las cuales se iba a
introducir la nueva moneda en la economa. Una de ellas fue la asignacin per cpita. Esta ley
dispuso que cada habitante del territorio en el cual se efectuaba la reforma monetaria
(Waehrungsgebiet) recibiera a cambio de billetes de la moneda que se reemplazaba la misma cantidad nominal de Deutsche Mark en efectivo, hasta un monto mximo de 60 Deutsche Mark per
cpita (Kopfbetrag). De acuerdo con lo establecido por la primera ley para la reforma monetaria la
asignacin per cpita se iba a entregar en dos cuotas: 40 Deutsche Mark el domingo 20 de junio, y
el resto, durante los dos meses siguientes.
La poblacin obtuvo la asignacin per cpita a travs del sistema de las agencias alemanas
que se encargaban de la distribucin de las tarjetas de racionamiento; los transportes militares
alemanes fueron utilizados para llevar los nuevos billetes a las oficinas en toda el rea de la reforma.

En las oficinas de distribucin se confeccionaba una lista con los nombres y las firmas de las
personas que reciban los nuevos billetes. Ellas deban presentar su documento de identidad
extendido por la autoridad militar competente.
En agosto de 1948, la norma original respecto de la asignacin per cpita fue modificada
porque las autoridades econmicas teman que la entrega adicional de 20 Deutsche Mark a cada uno
de los habitantes pudiera ocasionar un crecimiento excesivo de la cantidad de la nueva moneda y, en
consecuencia, causar el aumento de los precios. Entonces se dict la octava ordenanza para la
instrumentacin de la reforma monetaria (Achte Durchfhrungsverordnung zum Waehrungsgesetz),
sancionada el 20 de agosto de 1948 por la Comisin Aliada para Temas Bancarios (Alliierten
Bankkomission). Esta ordenanza complementaria estableci que slo tenan derecho a percibir la
parte restante de la asignacin per cpita aquellas personas que haban entregado, el 20 de junio, una
suma superior a 40 Reichsmark. Si la persona haba entregado exactamente 60 Reichsmark, reciba
los 20 Deutsche Mark restantes; en caso contrario reciba 1 Deutsche Mark por cada Reichsmark
que excediera los 40 Reichsmark, pero con un mximo de 20 Deutsche Mark adicionales.
El artculo VIII de la primera ley para la reforma monetaria enumeraba explcitamente las
monedas cuyo valor caducaba a partir del 21 de junio: los billetes denominados en Reichsmark, o en
Rentenmark (excepto los billetes de 1 Rentenmark), los marcos emitidos por las fuerzas armadas de
ocupacin (Militaermarknoten), excepto los billetes de 1 marco y de 1/2 marco.
La ley bajo anlisis estableci que el dinero caduco (Altgeld) existente en la zona de
aplicacin de la reforma monetaria deba ser cambiado o declarado antes del 26 de junio (posteriormente este plazo fue ampliado en dos semanas), de acuerdo con las disposiciones establecidas.
Vencido ese plazo, los titulares iban a perder todo derecho sobre sus tenencias de esas monedas o
los saldos bancarios denominados en esas mismas monedas.
Mediante esta ley se estableci que todas las personas fsicas y jurdicas, excepto las
instituciones financieras que estaban sujetas a una reglamentacin especial, cuyo domicilio
particular o comercial estuviese ubicado en la regin de aplicacin de la reforma monetaria, eran
responsables de entregar o declarar sus tenencias de moneda caduca (Altgeld).
El clculo y la liquidacin de los montos en Deutsche Mark pertenecientes al titular y su
familia en virtud de la entrega y declaracin de sus tenencias de la moneda caduca eran efectuados
por una institucin financiera (Hauptumtauschstelle) que cumpla el rol de entidad liquidadora
(Abwicklungsbank) mediante una cuenta de liquidacin en Reichsmark (Abwicklungskonto). A
menos que el titular manifestara su oposicin, aquella cuenta en la cual se haban registrado las
declaraciones de las tenencias de la vieja moneda funcionaba como cuenta de liquidacin en
Reichsmark.
Cada banco central regional era el encargado de suministrar a los gobiernos regionales, y a
travs de ellos a las dems entidades pblicas de la respectiva regin, una suma en Deutsche Mark.
El monto de tal asignacin equivala a un sexto de los ingresos obtenidos por dichas entidades
pblicas en el perodo comprendido entre el 1 de octubre de 1947 y el 31 de marzo de 1948.
El Bank Deustcher Laender era el encargado de suministrar, directamente o mediante los
bancos centrales regionales, a las empresas de ferrocarriles y de correos una suma en Deutsche
Mark equivalente a la doceava parte de los ingresos efectivamente recibidos por tales empresas en el
perodo comprendido entre el 1 de octubre de 1947 y el 31 de marzo de 1948.
Esta reforma no slo le cambi el nombre a la moneda sino que su aplicacin permiti
reducir la oferta monetaria en forma cuantiosa. As, los casi 150.000 (144.508) millones de
Reichsmark declarados se convirtieron en slo 12.800 millones de, Deutsche Mark (el ltimo da de
1948); es decir, la oferta monetaria fue reducida en 91 %. En 1949, la oferta monetaria aument s13
lo 3 %.
Segunda ley para la reforma monetaria:
Ley de emisin (Emissionsgesetz)
Esta ley concedi al Bank Deutscher Laender el derecho exclusivo para emitir moneda en la zona de

aplicacin de la reforma monetaria. Se estableci que la circulacin de billetes y monedas emitidos

por el Bank Deutscher Laender no deba superar la cantidad de 10.000 millones de Deutsche Mark.
Tercera ley para la reforma monetaria:
Ley de conversin (Umstellungsgesetz)

Se estableci como regla general que los saldos bancarios de la vieja moneda resultantes de las
declaraciones oportunamente realizadas se convirtieran a la nueva moneda utilizando la relacin: 1
Deutsche Mark por cada 10 Reichsmark.
Del monto en Deutsche Mark resultante de la conversin, el 50 % fue acreditado en una
cuenta de libre disponibilidad (Freikonto) y el 50 % restante qued bloqueado en otra cuenta
(Festkonto) cuya utilizacin fue regida por disposiciones especiales, dictadas posteriormente.
En octubre de 1948 se tom la drstica decisin de eliminar el 70 % de los saldos existentes
en las cuentas bloqueadas (Festkonto) porque las autoridades econmicas consideraban que su
liberacin iba a ocasionar un crecimiento excesivo de la cantidad de la nueva moneda y, en
consecuencia, iba a causar el aumento de los precios.
La tercera ley para la reforma monetaria dispuso la anulacin, con efectos a partir del 10 de
julio de 1948, de los saldos resultantes de la conversin de la vieja moneda, pertenecientes a las
entidades financieras.
Tambin se anularon los saldos correspondientes a la conversin de la vieja moneda
pertenecientes a las cajas de todas las reparticiones administrativas de la unin econmica, de los
gobiernos regionales, ciudades, municipalidades, etc., y de las empresas pblicas que no tuvieran
personera jurdica, el correo y el ferrocarril, las oficinas encargadas del comercio exterior, el
partido nacionalsocialista (NSDAP) y las instituciones vinculadas a l que fueron disueltas por el
gobierno militar, las instituciones estatales (fuerzas armadas, etc.), el Reichsbank y las instituciones
creadas para financiar la guerra. .
Adems, se decidi la anulacin de las tenencias de la moneda vieja pertenecientes a las
fuerzas de ocupacin.
Tambin fueron anuladas:
a) las deudas del Reich; b) las deudas del partido nacionalsocialista ( NSDAP) y de las
instituciones vinculadas a l que haban sido disueltas por el gobierno militar; c) las deudas
contradas por la empresa de ferrocarriles del Reich (Reichsbahn) y el correo (Reichspost), antes del
9 de mayo de 1945, que no fueron reconocidas posteriormente por las nuevas administraciones de
tales servicios; d) las deudas del Reichsbank que no haban sido reconocidas por los bancos
centrales regionales; e) las deudas contradas, tambin antes del 9 de mayo de 1945, por las instituciones creadas para financiar o brindar apoyo a las actividades blicas (tales como el Instituto de
Investigaciones sobre Metalrgica (Metallurgische Forschungsgesellschaft) y el Instituto de
Investigaciones Econmicas (Wirtschaftliche Forschungsgesellschaft). Los acreedores por haber
suministrado mercaderas o servicios a estas instituciones fueron autorizados por esta ley a
desconocer, a su vez, aquellas deudas que ellos haban contrado para obtener los insumos y
productos utilizados para cumplir tales prestaciones.
Se estableci que, en general, las deudas contradas en Reichsmark fueran convertidas a la
nueva moneda de tal forma que el deudor quedara obligado a pagar al acreedor 1 DM por cada 10
Reichsmark de deuda original.
Reduccin del gasto pblica y prohibicin
de los dficit oficiales
La tercera ley para la reforma monetaria introdujo importantes modificaciones al rgimen laboral
de los empleados pblicos. En primer trmino, dispuso que los contratos laborales celebrados antes
del 21 de junio de 1948 -que de acuerdo con las condiciones originalmente pactadas seran

rescindibles slo con posterioridad al 30 de agosto de 1948- podan ser cancelados con anterioridad
a esa fecha si se cumpla con un preaviso de seis semanas. Adems, si el salario pactado era superior
a 800 Reichsmark por mes, el contrato poda ser rescindido con cuatro semanas de preaviso.
Adicionalmente, esta ley otorg plena autoridad para adoptar todas aquellas medidas que se
considerasen convenientes y necesarias para asegurar la estabilidad de la nueva moneda y el equilibrio de las finanzas del sector pblico.
Prohibicin de los dficit del sector pblico
(Verbot von Haushaltsdefiziten)
En el artculo XXVIII de la tercera ley para la reforma monetaria se prohibi a las instituciones
oficiales incurrir en dficit. El texto legal estableca: Los gastos del sector pblico (oeffentlichen
Hand) no deben superar sus ingresos ordinarios. La obtencin de recursos mediante el
endeudamiento pblico estar permitida slo en los casos que correspondan a anticipos de ingresos
futuros y ciertos. El gobierno militar se reserva el derecho de intervenir en las cuestiones
presupuestarias si el cumplimiento de los principios fiscales aqu enunciados fuese puesto en peligro.
El establecimiento de esta disposicin y su cumplimiento fueron uno de los aspectos ms
importantes del xito del plan econmico iniciado en junio de 1948. Aun en la bibliografa ms
especializada sobre este tema no se seala suficientemente la importancia de este artculo para
explicar los exitosos resultados del plan. Como se seal anteriormente, la confeccin y supervisin
del presupuesto de las entidades oficiales era responsabilidad de la Administracin Conjunta de las
Zonas Occidentales Ocupadas (Verwaltungsrat des Vereinigten Wirtschaftsgebietes). A medida que
transcurra el tiempo eran ms numerosas las funciones que el gobierno militar iba delegando en las
instituciones alemanas; sin embargo, en este artculo de la ley se reservaba el derecho de intervenir
si las medidas que se adoptaban ponan en peligro la estabilidad de las cuentas pblicas.
Al poco tiempo el Consejo Econmico sancion el Decreto para asegurar el valor de la
moneda y la estabilidad de las finanzas pblicas (Verordnung zur Sicherung der Waehrung und
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der oeffentlichen Finanzen), en el cual se establecieron una serie de disposiciones con el objeto de
disminuir los gastos de la administracin oficial; en particular, las erogaciones en personal
experimentaron una significativa reduccin. Este decreto entr en vigencia el 20 de octubre de
1948.
Eliminacin del racionamiento y control de precios
El Consejo Econmico (Wirtschaftsrat) sancion la Ley fundamental sobre racionamiento y
poltica de precios para despus de la reforma monetaria (Gesetz ber Leitsaetze fr die
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Bewirtschaftung und Preispolitik nach der Geldreform). Esta ley, que entr en vigencia el 24 de
junio de 1948, elimin el racionamiento y los controles de precios a partir de la reforma monetaria
del 20 de junio.
A continuacin se sintetizan los conceptos ms importantes contenidos en la presentacin de
esta ley. Se afirmaba que el derrumbe de la economa de guerra condujo a una situacin en la cual
las energas econmicas se paralizaron, el bienestar de la poblacin se redujo y se originaron
grandes injusticias sociales. La reforma monetaria tena el propsito de ayudar a superar este
desastroso proceso. sta iba a restablecer la relacin natural entre esfuerzo y recompensa; entonces
el trabajador se convertira en un comprador privilegiado y se cumpliran los requisitos
indispensables para lograr el aumento de la productividad y de la produccin.
El poder adquisitivo del salario ya no estara limitado por el bajo nivel de la produccin. La
demanda agregada, reducida hasta ese momento por un enorme atesoramiento, volvera a su nivel

normal. Al mismo tiempo la oferta de bienes aumentara en virtud de la liquidacin de las

existencias de mercaderas acumuladas. La tendencia inflacionista existente podra ser eliminada.
Adems, se afirmaba que la economa autoritaria (Zwangssystem) heredada del pasado podra
ser desmontada. La mayor vigencia de los mercados aumentara la relevancia de los aspectos
propiamente econmicos de la produccin y de la distribucin de los ingresos. Esto tambin
contribuira a una mejor satisfaccin de las necesidades econmicas y sociales. El incremento del
bienestar de la poblacin requera el empleo de todas las fuerzas productivas, pero la utilizacin
plena de estas no seria posible sin un mejoramiento del bienestar de la poblacin. En consecuencia,
para la elaboracin de la poltica econmica se deba prestar igual consideracin a los puntos de
vista estrictamente econmicos y a los sociales.
A continuacin se adverta que el desmantelamiento del sistema estatal de racionamiento y
distribucin de mercaderas de los controles de los precios solo seria detenido: a) para garantizar la
proteccin de los econmicamente mas dbiles; b) para asegurar la implementacin de los
programas econmicos de inters publico y c) para evitar que una situacin de escasez fuese
aprovechada por fuerzas monoplicas.
Compensacin para los perjudicados
De acuerdo con lo establecido en la primera ley para la reforma monetaria se dispuso que las
autoridades alemanas tenan la responsabilidad de dictar medidas para compensar, aunque fuese
parcialmente, a quienes haban resultado ms perjudicados por las consecuencias de la guerra. Este
criterio se extenda tambin a los damnificados por las reparaciones inmediatamente despus de la
derrota militar.
En agosto de 1948 se dict una ley para socorrer a las personas que estuviesen en una
situacin econmica muy grave; fue denominada ley de ayuda inmediata (Soforthilfegesetz).
Estas compensaciones fueron financiadas mediante impuestos especiales que gravaban los
bienes fsicos que no haban sido destruidos por la guerra. Adems, se cumplieron varios planes
para la construccin de viviendas que eran financiados mediante fondos especiales independientes
del presupuesto.
Resultados de la reforma
Corno sealan innumerables testimonios de la poca, aun pocos das despus de iniciada la reforma
econmica reaparecieron en las vidrieras de los comercios las mercaderas que los compradores
durante tanto tiempo slo haban podido conseguir en los mercados clandestinos. Se consegua ropa
nueva y pequeos artculos que hasta entonces demandaban bsquedas durante semanas: agujas de
coser, hojas de afeitar, vasos comunes, lamparitas elctricas, lpices. Gradualmente, tambin
volvieron a aparecer los coches de beb, las bicicletas, las mquinas fotogrficas, las motonetas y
los primeros automviles.
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Unos pocos indicadores agregados nos darn una idea de la magnitud y de la velocidad de
la recuperacin econmica. En 1948, la produccin industrial creci 45 % con respecto al ao
anterior, y en el quinquenio siguiente, 1949-1953, la tasa de crecimiento de la produccin industrial
promedi el 20 % anual. En el perodo 1949-1953, a pesar del rpido aumento de la poblacin por
la inmigracin el producto real per cpita aument a una tasa promedio de 8 % anual y los salarios
reales se incrementaron a una tasa del 9 % anual. La reacomodacin de precios relativos en virtud
de la liberacin de la economa se reflej en las oscilaciones de los indicadores generales de precios.
Durante el segundo semestre de 1948, los precios crecieron a una tasa del 2 % mensual; en 1949 y
1950 los indicadores de precios disminuyeron; en 1951 y 1952 los precios aumentaron a una tasa
del 5 % anual; en 1953 y 1954 nuevamente hubo deflacin de precios, en el resto de la dcada del
50 la inflacin se ubic en el 1,5 % anual.
Como sealamos ms arriba, la reforma monetaria no slo le cambi el nombre a la moneda

sino que su aplicacin permiti reducir la oferta monetaria en forma cuantiosa. De tal manera, los
144.508 millones de Reichsmark declarados se convirtieron en slo 12.800 millones de Deutsche
Mark, (el ltimo da de 1948); es decir, la oferta monetaria fue reducida en 91 %.
La reforma econmica hizo posible un notable incremento del ahorro y de la acumulacin de
capital productivo. Entre 1949 y 1953 la inversin equivala al 25 % del producto bruto; es decir, la
cuarta parte de la produccin era asignada a la produccin de bienes que iban a generar ms riqueza
en el futuro. Y tambin mucho trabajo; la productividad por hora trabajada en el segundo semestre
de 1948 aument 16 % respecto al semestre anterior, y en el perodo 1949-1953 aument a una tasa
del 8,5 % anual.
El rol del Plan Marshall
El Plan Marshall contribuy significativamente al resurgimiento de Alemania porque la reforma
econmica permiti que esos recursos externos fueran utilizados para la inversin.
Despus de la derrota militar Alemania haba recibido una cuantiosa ayuda econmica de los
EE.UU. que, teniendo en cuenta la mala situacin alemana, debi utilizarse para la alimentacin de
su poblacin. Por el contrario, iniciada la reforma econmica y con ella el aumento de la produccin
que permita satisfacer las necesidades bsicas de la poblacin, los fondos provenientes del Plan
Marshall pudieron ser destinados al financiamiento de la importacin de nuevos bienes de capital,
Conclusin
La espectacular recuperacin econmica de Alemania Occidental no fue el resultado de medidas
milagrosas sino la consecuencia de una poltica que convirti nuevamente el trabajo productivo,
el esfuerzo personal, el ahorro y la inversin en actividades rentables.
En junio de 1948 se inici en Alemania Occidental una poltica econmica que elimin la
economa autoritaria y que asign al estado las funciones econmicas que ste puede y debe desempear, tales como:
-reducir el gasto pblico e impedir su crecimiento excesivo;
- prohibir los dficit oficiales;
-mantener la estabilidad monetaria;
-garantizar los derechos de propiedad y la libertad de trabajo;
- preservar la libertad de mercado y proteger la competencia.
En 1957, Erhard era an ministro de economa y afirm en un discurso cuyo texto se puede
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encontrar en su libro ms conocido, Bienestar para todos:
Precisamente porque atribuyo todos los xitos conseguidos mediante nuestra poltica a las
actividades de los hombres que en ella han participado, no estoy dispuesto a permitir que siga
hablndose del milagro alemn. Lo que se ha llevado a cabo en Alemania en estos ltimos
9 aos es todo lo contrario de un milagro. Es tan slo la consecuencia del esfuerzo honrado
de todo un pueblo que, siguiendo principios liberales, ha conquistado la posibilidad de volver
a emplear su iniciativa y sus energas. Por lo tanto, si este ejemplo ha de tener algn sentido
ms all de las propias fronteras, ste ser hacer presente al mundo entero el triunfo de la
libertad humana y del libre funcionamiento de la economa.