Polticas financieras para el

desarrollo de la pequea empresa

DONALD LAYNE

La discusin sobre las polticas financieras nacionales ms

adecuadas para promover el crecimiento y el desarrollo de las
micro y pequeas empresas ha despertado gran inters en todo
el mundo. Un nmero creciente de economas se estn adaptando
a mercados que, conforme avanza la competencia internacional,
son cada vez ms libres. Los puntos de vista que aqu se expresan
son una contribucin para que se estructuren medidas financieras
ms eficaces en apoyo de las micro y pequeas empresas. Es
oportuno tratar estas cuestiones ante la eventual aprobacin del
Tratado de Libre Comercio de Amrica del Norte -de gran
trascendencia para Mxico, Estados Unidos y Canad- y en un
momento de profundos cambios socioeconmicos en la vida de
estos tres pases.

La economa mundial y sus efectos

Antes de entrar en la materia de este trabajo es necesario efectuar
un repaso de los acontecimientos recientes en la economa
mundial y sealar los avances de los ltimos aos. No se puede
hablar de las polticas financieras sin un claro conocimiento de
la repercusin de los cambios tecnolgicos y econmicos en el
desarrollo de la pequea empresa. "El futuro no es lo que sola
ser" es una frase que encierra el significado de la revolucin
tecnolgica que ha transformado el actual entorno socioeconmico. As las cosas, las respuestas a los retos que se
presentan ya no pueden formularse pensando en los "negocios
convencionales".
*Vicepresidente del Banco Federal de Canad para el Desarrollo
Empresarial. El autor present esta ponencia en el seminario internacional El Papel de la Micro, Pequea y Mediana Empresa en el
Proceso de Globalizacin de la Economa Mundial, celebrado en la
Ciudad de Mxico en marzo de 1993.

En el entorno se puede apreciar cunto ha cambiado el mundo

en unos cuantos aos. Asociaciones en participacin, mercados
financieros globales, comunicaciones instantneas, computarizacin y diseminacin de tecnologa, reduccin de las barreras,
todo refleja la creciente interdependencia de las economas.
Los efectos de la globalizacin se notan en todos los mbitos de
la vida econmica, en todas las industrias, grandes y pequei'ias.
Slo basta sei'ialar el caso de las dos mayores corporaciones del
mundo, la IBM y la General Motors, hasta ahora consideradas
intocables. En estas empresas se declaran prdidas cercanas a
5 000 millones de dlares estadounidenses en 1992. Hay que
imaginar las repercusiones que tal suma hubiera tenido en la
carga de la deuda externa de muchos pases. Adems estos gigantes estn previendo en conjunto la eliminacin de ms de 125 000
puestos de trabajo. Es irnico que las mismas sociedades que
contribuan a conformar la economa mundial, sean ahora sus
vctimas.
En la era de la informacin, las fronteras se diluyen con la
presencia de las "supercarreteras informativas", y quienes no
estn conectados a ellas se aislarn de la corriente principal de
la actividad mundial.
La globalizacin es la convergencia y el surgimiento de diferentes factores y las grandes corporaciones no son inmunes a las
ondas de choque generadas por la economa mundial. Si las
empresas ms grandes sufren problemas como los mencionados,
qu implica para las ms pequei'ias que conforman un universo
infinitamente mayor? Qu significa para ellas, que ya no van
a beneficiarse de la proteccin que les proporcionaban las
economas nacionales? Qu oportunidades tienen y a qu retos
se enfrentan las empresas ms pequei'ias? Cules polticas
financieras garantizarn mejor su desarrollo?

comercio exterior, junio de 1993

La economa mundial ofrece buenas oportunidades

En muchos aspectos las empresas pequeas tienen ventajas en
la economa global. La turbulencia del mundo ayuda a nivelar
el campo de juego para ellas, pues castiga a las ms grandes por
su lenta reaccin al cambio. La rpida fluctuacin monetaria,
los acelerados cambios tecnolgicos y la competencia internacional afectan a todas. Pero en estas circunstancias, la capacidad de adaptacin de las pequeas es una poderosa ventaja
competitiva. Para usar una analoga nutica, las turbulencias
sacuden a las grandes empresas, mientras las pequeas pueden
mantenerse a flote.
Los gustos cambiantes del consumidor fraccionan los mercados.
Cada vez ms consumidores estn dispuestos a pagar un poco
ms por algo nuevo y diferente. El resultado positivo es un flujo
de pequeas compaas en mercados inexplorados.
Al eliminarse las tarifas aplastantes y la regulacin del mercado
muchas empresas pequeas pueden participar en reas antes
reservadas a los gigantes monolticos. La innovacin es otra
cualidad intangible pero vital de las empresas pequeas. Est
comprobado que se comportan mejor en este campo que las
ms grandes y no sorprende saber que los avances en la ingeniera
estn dominados por ellas.
Las grandes empresas son proclives a escindir "negocios que no
son principales", lo que beneficia a las pequeas. As, en lugar
de engrosar sus nminas con ejrcitos de analistas en computacin, se apoyan con empresas pequeas, independientes
que se mueven con rapidez.
No hay duda de que durante la ltima dcada del siglo y en el
siguiente milenio la fuerza de las economas nacionales, su
competitividad, su nivel de vida, dependern de la salud de las
empresas ms pequeas. Pero una compaa de estas dimensiones no puede crecer sin financiamiento. En tal sentido, la
disponibilidad y el costo del mismo son factores claves que
impiden o ayudan a crecer a las pequeas empresas de un pas.

Polticas financieras
El financiamiento es el lquido vital de las empresas pequeas
y tambin su preocupacin cotidiana. En el entorno competitivo
internacional, deben disponer de un financiamiento rpido y en
trminos razonables para aprovechar las oportunidades que
ofrece el mercado.
Las grandes corporaciones tienen acceso a lneas de crdito con
tasas de inters significativamente inferiores. Su presencia en
los consejos de instituciones financieras y su capacidad para
conseguir fondos mediante la emisin de acciones son activos
adicionales. Las pequeas empresas no tienen esta facilidad y
el problema se agrava durante los perodos de contraccin econ-

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mica. No obstante, algunos instrumentos financieros pueden

ayudar a nivelar el campo de juego y con polticas adecuadas los
gobiernos pueden crear un entorno de apoyo en esta materia.

En un primer trmino se requieren polticas monetarias y fiscales

sanas. Los grandes dficit y los altos ndices de inflacin y sus
remedios, las insuficientes polticas monetarias y las altas tasas
de inters afectan a las pequeas empresas. Por tanto, debe
crearse el mejor equilibrio posible entre estos factores para
construir un entorno financiero adecuado para las micro y
pequeas empresas. Esto puede parecer utpico, pero Japn y
Alemania Occidental estuvieron cerca de alcanzar el equilibrio
ideal en los ochenta.
Sin embargo, aun con polticas monetarias y fiscales responsables las pequeas empresas pueden enfrentar dificul tades al
solicitar un financiamiento adecuado para iniciar operaciones,
expandirse o hacer inversiones de capital.
De los razonamientos anteriores se desprende el siguiente nivel
de la poltica: la regulacin del mercado financiero. Si ste
permanece cerrado y por tanto existe poca competencia, las
empresas pequeas pueden padecer por falta de crdito. En un
mercado abierto se tienen ms fuentes financieras y en consecuencia las micro y pequeas empresas disponen de ms
recursos. Sin embargo hay lmites. Demasiada competencia
puede llevar a las instituciones financieras ms dbiles a asumir
demasiados riesgos para aumentar sus activos y, eventualmente,
declararse en quiebra.
Tales fallas erosionan la confianza del pblico en el sistema
financiero; para restablecerla, las autoridades deben imponer,
a final de cuentas, restricciones en la disponibilidad de crdito.
Invariablemente las pequeas empresas son las primeras en
sufrir los efectos de estas medidas.
El siguiente es un ejemplo de cmo las regulaciones pueden
afectar el crecimiento y el desarrollo de las pequeas empresas.
Como es sabido, el Acuerdo de Basilea exige una base de capital
de 8% para prstamos a pequeas empresas. Antes de este
acuerdo internacional no haba directrices sobre el monto de
capital que un banco requera para conceder prstamos comerciales. Ahora tiene que tasarse cada crdito a una pequea
empresa para que genere un adecuado rendimiento sobre su
base de capital. El resultado neto es que el costo de estos
emprstitos se ha incrementado cerca de 1.6%, considerando
que los inversionistas necesitan una tasa de 10 por ciento.
Por una parte, la regulacin de los mercados financi eros de un
pas tiene que adecuarse para maximizar la disponibilidad del
crdito comercial y asegurar la confianza del pblico; por otra,
no se puede confiar en que las libres fuerzas del mercado
garanticen por s solas un financiami ento efectivo a proyectos
comerciales viables. Ah es donde se requieren medidas directas
del gobierno.

polticas financieras para el desarrollo de la pequea empresa

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Pese a que Canad cuenta con uno de los sistemas fiscales que
ms apoyan a las pequeas empresas y sus instituciones financieras se ubican entre las mejores del mundo, an existen muchas
de estas compaas viables que no pueden obtener fi nanciamien to. Se ha detectado que una de cada cinco no consigue recursos
de instituciones de crdito privadas.

Sistema fisca l

La experiencia de Canad en mater ia fiscal es interesante pues

cuenta con di versos sistemas de suministro y apoyo a la pequea
empresa. Por ejemplo, sus tasas de inters son ms bajas que las
que Estados Unidos aplica a las pequeas compaas y los
incentivos fiscales destinados a la investigacin y el desarrollo
son los ms generosos del Grupo de los Siete.
Entre las principales medidas fiscales vigentes para la pequea
empresa en Canad estn:
Los primeros 200 000 dlares de utilidades pagan 12% de
impuestos sobre la renta, tasa menor que la aplicada a las grandes
corporaciones (28%).
o

o Se exentan del impuesto sobre la renta hasta 500 000 dlares

de ganancias de capital sobre acciones de empresas pequeas,
lo que estimula las inversiones en ellas.

o Se les otorgar en breve 10% de crdito fiscal para inversiones

en maq uinaria y equipo para reducir el costo de financiamiento .
Adems, se permitir a las pequeas empresas que no estn en
condiciones de pagar impuestos y no lo han hecho en los ltimos
tres aos, aplicar retroactivamente el crdito por un perodo de
hasta diez aos.

o Se concede crdito fiscal para la investigacin cientfica y el

desarrollo experimental por el equivalente a 35% de los gastos
en ese rubro (a las grandes se les otorga 20%); se pueden
rembol sar hasta 700 000 dlares anuales. Esto ltimo implica
que, aun sin impuestos que compensar, las empresas pequeas
con derecho reciben ntegro su beneficio monetario.

Es obvio que no todas las empresas con dificultades deben

obtener financiamiento, pues muchas estn prcticam ente en
quiebra. Sin embargo, otras, que son realmente viables y pueden
contribuir al crecimiento econmico, deben recibirlo. Adems,
no ha de culparse a las instituciones del sector privado por no
apoyar a estos negocios porque la bsqueda de utilidades para
los accionistas y su responsabilidad con los depositantes las
obligan a maximizar la rentabilidad, conforme a la norma de
80-20, es decir, hacer 80% de los negocios con 20% de esfuerzo.
Entonces, los programas de financiamiento gubernamentales
deben orientarse a las empresas viables que el sector privado
haya rechazado. Este papel est claro y se est desempeando
en todos los pases del mundo, incluyendo los del Grupo de los
Siete.

Financiamiento gubernamental
Programa de garant{as

o Para la fabricacin y transformacin de maquinaria, las pequeas empresas pueden incrementar 25% su reserva de depreciacin si reducen sus costos netos de financiamiento .

En Canad el gobierno federal cuenta con dos instrumentos

para financiar a las micro y pequeas empresas que no tienen
cabida en las instituciones financieras privadas: el Programa de
Garanta de Prstamo a la Pequea Empresa y el Banco Federal
de Desarrollo de la Empresa. El objetivo del primero es promover
un entorno favorable para que las instituciones privadas incrementen sus prstamos a las pequeas empresas. Opera con un
principio muy sencillo: el gobierno garantiza a un acreedor
autorizado, bancos en principio, el pago de 85% de cualquier
prdida sobre un prstamo hecho conforme al Programa.

o Existe un programa universal de asistencia con fondos pblicos

para que las pequeas empresas no soporten el costo directo de
la asistencia mdica bsica que brindan a sus empleados. Se
estima que en Estados Unidos sta tiene un costo de cerca de
3 500 dlares anuales por trabajador, mientras que en Canad
las pequeas empresas slo erogan 350 dlares por prestaciones
complementarias de asistencia.

Para simplificar, los bancos dec iden qu prstamos estn garantizados. En teora, deben corresponder a los que no otorgaran
normalmente por su riesgo. Sin embargo no existe ningn
mecani smo admini strativo para comprobar que esto ocurra.
Puede establecerse uno semejante a las garantas crediticias de
la Administracin de la Pequea Empresa en Estados Unidos,
pero sera costoso.

Apoyos fiscales como los mencionados pueden ayudar a la

pequea empresa, pero no es conveniente considerarlos como
fuente de financiamiento. Por definicin tales estmulos son
herram ientas despuntadas, aunque algunos puedan orientarse
hacia actividades empresariales especficas, como investigacin
y desarrollo o a la compra de ciertos tipos de maquinaria y
equipo. Las empresas se benefician de ellos necesiten o no de
la implcita asistencia financiera. En consecuencia, tienden a
ser onerosos para el erario y su eficacia de costo no es la ptima.

Las caractersticas del programa canadiense de Garanta de

Prstamo a la Pequea Empresa son :
o

Se garantizan crditos con montos mximos de 250 000 dlares.

o El volumen de negocios, en trminos de ingresos mximos

anuales , es de cinco millones de dlares.

Se aplica la tasa preferencial ms 1.5 por ciento.

comercio exterior , junio de 1993

Existen planes con tasas de inters fijas o variables.

Al gobierno se le pagan derechos equivalentes a 2% del
prstamo.
Pueden acudir a l las compaas de las ramas petrolera y
gasera; minera y forestal ; de comercio al menudeo y al mayoreo;
de comunicac iones; manufactureras y de transporte y servicios.
Las garantas gubernamentales no son la forma ms eficiente de
incrementar los prstamos a las pequeas empresas. Es un
sistema costoso y no se sabe con certeza el incremento de los
montos que se obtienen por aplicar este instrumento.

El Banco Federal de Desarrollo de la Empresa

Como prestamista directo, el Banco Federal de Desarrollo de la

Empresa (BFDE) brinda un servicio importante a las unidades
ms pequeas. Tiene el mandato de promover la creacin y
expansin de las pequeas y medianas empresas en Canad. Su
misin la cumple mediante diversos servicios financieros que
incluyen crditos y capital de riesgo. Tambin proporciona
asesora, capacitacin administrativa y planeacin empresarial.
Fundado hace cerca de medio siglo, fue pionero en otorgar
crditos de plazo a las pequeas empresas en Canad.
El BFDE otorga crditos a las pequeas empresas que no lo
encuentran en otras partes en trminos y condiciones razonables.
No tiene que competir con prestadores convencionales y sus
tasas de inters son un poco ms altas porque acepta riesgos
superiores al promedio. Es la nica institucin en Canad que
ofrece una combinacin de financiamiento, capacitacin y asesora administrativa en todo el pas, a casi toda clase de empresas
y sin ninguna restriccin en cuanto a su ubicacin geogrfica.

Prstamos a plazo
Los crditos a plazo del BFDE permiten financiar la compra de
terrenos, edificios y equipo, importantes proyectos de expansin de planta, cambios de tenencia, abastecimiento de capital
de trabajo y renegociacin de deudas. Se otorgan a tasas de
inters fij as o variables y el plan de pagos es ms flexible que
el de los bancos privados. El plazo de los rembolsos no se limita
a ningn perodo mximo especfico y depende de la capacidad
temporal de pago del prestatario; el ndice estimado de depreciacin fsica u obsolescencia de los bienes financiados y el
flujo de eficiencia previsto de la empresa.
En los ochenta, el BFDE autoriz 60 000 prstamos a plazo (por
6.5 billones de dlares) a los sectores manufacturero, comercial
y turstico . Cerca de la quinta parte apoy la puesta en marcha
de nuevas empresas. Los clientes del Banco ocupan a 4% de la
fuerza laboral de la pequea empresa canadiense.

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Los prstamos a plazo del BFDE se definen como financiamientos

de proyectos ms que prstamos de frmula y ofrecen las
siguientes ventajas: trminos de pago flexibles; financiamiento
en reas no urbanas; servicio al cliente y ajuste a los requerimientos de las pequeas empresas. Sin embargo,lo ms importante es que el Banco basa sus decisiones en el potencial de
ingresos de una empresa y no en el valor de la garanta colateral.
Los prstamos a plazo son autofinanciables. El volumen de
operaciones del banco le permite cubrir todos los costos de
operacin y las prdidas sobre prstamos. Asumir mayores
riesgos que los prestamistas convencionales y mantenerse en
un punto de equilibrio implica que las tasas sean superiores a las
del mercado, de 0.5 a 2 puntos porcentuales, dependiendo del
riesgo especfico. Aunque el banco est operando en una proporcin de deuda/capital lquido de 10: 1, todo el dinero que presta
actualmente se obtiene y se paga en los mercados financieros
nacionales e internacionales.

Capital de riesgo
El BFDE es tambin una fuente primaria de capital de riesgo.
Para los empresarios dispuestos a comercializar una parte de
sus acciones a cambio del apoyo financiero y administrativo del
Banco, el capital de riesgo puede ser la solucin ideal para
muchas compaas en crecimiento pero subfinanciadas.
Se da preferencia a empresas con alto potencial de crecimiento
y caractersticas distintivas de competitividad. En efecto, la
mitad de los clientes que han obtenido este capital de riesgo
estn exportando. No hay lmite especfico de dinero y cada
caso se considera de acuerdo con sus propios mritos. Cabe
destacar que la asistencia del BFDE no se limita al financiamiento,
sino que comprende la asesora administrativa para asegurar el
xito de la empresa. Una caracterstica clave del capital de riesgo
del Banco es su apalancamiento con capital del sector privado.
Por cada dlar que invierte en capital de riesgo para una pequea empresa, otras personas participan con 3.30 dlares ms.
Otro rasgo distintivo es que la operacin da un rendimiento
positivo sobre su capital bsico en un momento en que la mayora
de estas operaciones en Amrica del Norte tienen dificultades
tan slo para mantenerse en equilibrio.

Prstamos de riesgo
El instrumento de financiamiento ms reciente del BFDE es el
prstamo de riesgo. Combina tanto elementos de financiamiento
de capital lquido como de prstamos a plazo, para ofrecer
condiciones de pago flexibles que se adaptan al flujo de efectivo
del cliente. Los prstamos de riesgo se otorgan a compaas que
necesitan liquidez pero no pueden ofrecer el crecimiento y el
monto de utilidades que buscan los capitalistas de riesgo.

534

Este tipo de prsLamos suelen utilizarse para mejorar la competitividad de una empresa o financiar su crecimiento. Para que el
flujo de efectivo se restablezca por s solo -requisito comn
para los clientes de prstamo de riesgo del banco- los pagos
iniciales son bajos y se incrementan en los perodos posteriores.
La tasa de inters tambin es baja pero aumenta por regalas
sobre las ventas de la empresa. En casos con algn potencial de
apreciacin del valor de participacin, pueden tomarse opciones
accionaras. Hasta ahora este tipo de crditos se estructuran de
manera que su tasa interna de rendimiento sea cercana a 18%.
Esto puede compararse con alrededor de 11% que se cobra en
prstamos a plazo y con 40% que buscan los capitalistas de
riesgo.

Financiamiento de cuentas de exportacin por cobrar

En Canad las pequeas empresas exportadoras suelen tener
problemas para financiar sus cuentas externas por cobrar, pues
muchos prestamistas consideran que los documentos extranjeros
no son garanta suficiente para respaldar los emprstitos. Para
cubrir esta necesidad, el BFDE puede garantizar un incremento
en la lnea de crdito del exportador con su financiero convencional, con base en el importe de los documentos de exportacin
pendientes de cobro. Este tipo de financiamiento es crucial para
muchos exportadores debido a que proporciona capital de trabajo
para no interrumpir la produccin para los mercados externos.

Servicios administrativos
Independientemente del entorno ex terno general en que operan
las pequeas empresas en una economa global, es un hecho que
nada hay ms importante para el posible xito o fracaso del
negocio de ella que una "buena administracin". La importancia
de este factor aumenta en un entorno rpidamente cambiante,
en el que por lo general no todo se hace conforme a los libros.
En una primera aproximacin parece que los servicios administrativos no tienen que ver con el financiamiento de las
micro y pequeas empresas. Sin embargo, las prcticas administrativas sanas pueden aumentar el monto del financiamiento
disponible. Es enorme la suma que pierden las pequeas empresas por prcticas administrativas errneas. Algunas pierden
tanto que se ven obligadas a cerrar.
El BFDE cuenta con diversos servicios para mejorar la administracin de la pequea empresa y, en consecuencia, su viabilidad
financiera. Es la nica institucin que proporciona simultneamente financiamiento y servicios de mejoramiento administrativo. Gracias a esta particularidad se le ha utilizado como
modelo para establecer bancos de desarrollo en todo el mundo.
Los serv icios administrativos del BFDE cubren un amplio espectro de necesidad empresariales, desde programas generales,

polticas financieras para el desarrollo de la pequei\a empresa

con costos relativamente bajos, hasta especializados para pequeos grupos de empresarios que imparten, por lo general,
profesionistas del sector privado. Los servicios de capacitacin
administrativa ayudan a unos 100 000 empresarios cada ao,
principalmente con seminarios o talleres empresariales.

Servicios de asesora

A las pequeas empresas. El programa de Asistencia y Asesora

a las Pequeas Empresas (CASE) brinda apoyo prctico a los
empresarios que carecen de habilidades en una o ms reas de
operacin. Esta asistencia administrativa de tipo individual es
proporcionada por ms de 1 200 exitosos empresarios retirados .
Iniciativas administrativas comunitarias (CBI) . Las CBI constituyen una red de comunicacin donde los participantes reciben
durante un ao 40 horas de capacitacin y asesora adaptada a
sus necesidades individuales. Con este mecanismo se han logrado
mayores ndices de supervivencia empresarial y creacin de
empleos. Se ha revelado asimismo como el instrumento ms
eficaz para mejorar las habilidades administrativas.

Programa de nuevos exportadores

El servicio ms reciente del BFDE, el Programa de Nuevos Exportadores, est destinado a las empresas cuyos productos
podran comercializarse fuera de Canad. Como extensin de
las CBI, es el programa ms intensivo e integral que el banco
ofrece a los exportadores potenciales.
El programa est estructurado de acuerdo con las necesidades
del cliente e incluye diez horas de capacitacin y asesora
mensual durante ocho meses. Comprende todas las reas que un
exportador exitoso necesita conocer, como identificacin de
fuentes de informacin y asistencia, comercializacin internacional, normas y reglamentos, trato con las dependencias
gubernamentales nacionales y extranjeras y aspectos esenciales
para la operacin comercial de una empresa exportadora.

El papel de un banco de desarrollo

Antes de concluir resulta pertinente expresar algunas ideas acerca
del papel de un banco de desarrollo. Ello es til si se considera
que en todo el mundo se cuestiona la actuacin de este tipo de
instituciones en el mercado e incluso su existencia misma.
Con base en las experiencias de otros bancos de desarrollo en
asociaciones como la ALIDE (que abarca Amrica Latina y el
Caribe), la ADFIAP (Asia y el Pacfico) y la AADFI (frica), se
puede afirmar que estas instituciones son necesarias para impulsar a las pequeas empresas de modo que desempeen un eficaz
papel en el crecimiento econmico de sus pases y eleven su

comercio exterior, junio de 1993

nivel de vida. Los prestamistas privados pueden satisfacer las

necesidades de financiamiento de las pequeas empresas hasta
cierto lmite y hoy en da parece que estn contrayndose en
lugar de ampliarse.
Puede parecer contradictorio que mientras los prestadores del
sector privado se retiran del financiamiento a las empresas
pequeas, se cuestionen el papel y la existencia de los bancos
de desarrollo. La principal razn para ello es que la eficiencia
de stos se ha rezagado mucho ms de lo que se esperaba y
muchos han estado incrementando sus prdidas nicamente para
demostrar sus esfuerzos.
Para que el desempeo de un banco de desarrollo sea verdaderamente eficaz y eficiente no debe concebirse como un subsidio,
reparto o alguna forma de "prstamo blando" cuyos trminos de
pago son opcionales o al arbitrio del prestador. Para ser eficaces
y sostenibles, estas instituciones deberan alcanzar utilidades
cuando menos durante el curso de un ciclo comercial y esforzarse
en operar, cuando sea posible, sobre la base de la plena recuperacin de costos.
Sin manejar dficit adecuados, el banco no podra cumplir sus
obligaciones con sus clientes ni con el gobierno. En primer
lugar, ste ya no estara dispuesto a suscribir cantidades de
dinero no presupuestadas, sobre todo en pocas de restriccin
fiscal como las que viven actualmente los gobiernos de todo el
mundo. Por otro lado estara enviando el mensaje equivocado
a los clientes comerciales de que los prstamos se deben destinar
a subsidios o amortizaciones y que los pagos son opcionales.
Cualquiera de las dos soluciones es arriesgada para la permanencia de cualquier banco.
Otro imperativo de un banco de desarrollo es operar a distancia
razonable del gobierno y estar libre de toda interferencia en sus
operaciones. Ello no significa que ste deba permanecer completamente alejado ya que puede fijar la poltica general por seguir,
pero despus debe dejar que el banco opere de manera independiente. Lo anterior implica, como cuestin crucial, que haya un
consejo de administracin con slida experiencia empresarial
prctica, separado del sector privado y con influencia. Es el
caso del BFDE, que tiene representantes del gobierno pero en su
calidad de altos funcionarios y no de polticos; adems, hay ms
empresarios que funcionarios del gobierno.

Conclusiones
Las micro y pequeas empresas tienen muchas ventajas en una
economa en proceso de globalizacin . Pueden adaptarse, innovar, decidir y actuar con mayor rapidez. Su potencial de creacin
de empleos las convierte en una instancia bsica del desarrollo
econmico. Sin embargo, tienen tambin grandes obstculos,
incluyendo la escasez crnica de financiamiento flexible y la
impericia administrativa.

535

La poltica pblica puede incrementar el potencial del pequeo

empresario como impulsor primario de la prosperidad de una
moderna economa; en este rubro existen polticas estructurales
bsicas que pueden contribuir en gran medida. Entre otras, la
necesidad de precios relativamente estables, bajas tasas de
inters, tipos de cambio estables o cuando menos previsibles, la
desregulacin de los mercados internos, comercio internacional
ms libre -conforme a las lneas del TLC, por ejemplo- y la
eliminacin de trmites burocrticos que entorpecen sin r&zn
las actividades y aumentan los costos de las pequeas empresas.
Las polticas financieras son primordiales para el crecimiento
de la pequea empresa. En materia tributaria se puede y debe
apoyar su expansin, premiando y no castigando el riesgo,
mediante un rgimen de incentivos.
La supervisin gubernamental de los mercados financieros
tambin es importante. En este caso la clave est en desregularlos
para fomentar la competencia a su mximo nivel, lo que incluye
que los bancos extranjeros puedan entrar al mercado. Sin embargo, las instituciones financieras deben ser supervisadas en
forma eficaz para evitar incumplimientos que destruyen la
confianza del pblico en el sistema. Cuando esto ocurre, la
intermediacin ordenada entre ahorradores y prestamistas desaparece y el resultado es un mayor costo de capital.
Pero aun con polticas monetarias y fiscales adecuadas, las micro
y pequeas empresas viables seguirn sin obtener el financiamiento que necesitan para crecer. En Canad se ha detectado
que, incluso con mercados maduros e instrumentos financieros
eficientes, una de cinco pequeas empresas no tiene el crdito
que requiere. No todas, pero un buen nmero de ellas son viables
y deberan tener acceso a l.
En este punto el financiamiento gubernamental directo puede
desempear un importante papel. Si bien las garantas son una
opcin interesante no son eficientes para satisfacer las necesidades de las pequeas empresas, ya que inevitablemente stas
deben obtener crditos del gobierno. As, el financiamiento
directo mediante un banco de desarrollo estatal es eficiente y
rentable; los resultados del BFDE en Canad respaldan esta opinin.
Cabe reiterar que el papel de un banco de desarrollo no es perder
dinero; para que sea exitoso debe operar sobre una base de
equilibrio y de manera independiente del gobierno, una vez que
ste ha definido la poltica general y los objetivos del banco.
En el actual proceso de globalizacin las naciones debern
confiar ms en el ingenio y la capacidad de innovacin de sus
micro y pequeas empresas. Son stas las que inyectarn el
dinamismo que se requiere para sobrevivir en un mundo cada
vez ms competitivo. Las polticas financieras tienen fuerte
influencia en la determinacin del xito o el fracaso de estas
empresas. ~