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    Efectos de La Política Monetaria Sobre Economía Banco de México

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    Este documento describe los efectos de la política monetaria del Banco de México sobre la economía. Explica que el banco central influye en la economía principalmente a través de la tasa de interés a corto plazo. Luego describe cinco canales a través de los cuales la tasa de interés afecta la demanda y oferta agregadas, y por lo tanto los precios: el canal de tasas de interés, el canal de crédito, el canal de tipo de cambio, el canal de precios de otros activos y el canal de expectativas.

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    Efectos de La Política Monetaria Sobre Economía Banco de México

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    Este documento describe los efectos de la política monetaria del Banco de México sobre la economía. Explica que el banco central influye en la economía principalmente a través de la tasa de interés a corto plazo. Luego describe cinco canales a través de los cuales la tasa de interés afecta la demanda y oferta agregadas, y por lo tanto los precios: el canal de tasas de interés, el canal de crédito, el canal de tipo de cambio, el canal de precios de otros activos y el canal de expectativas.

    Descripción original:

    economia

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    Efectos de la poltica monetaria

    sobre economa Banco de Mxico


    Cesar Kevin Romero Heredia

    Los banco centrales son autoridades responsables de proveer de moneda e


    instrumentos de poltica monetaria, por medio de a la tasa de inters a corto plazo.
    La definicin de los objetivos que debe perseguir la poltica monetaria es un tema
    ampliamente discutido, y el entendimiento de la poltica monetaria ha evolucionado
    en los ltimos aos. Ha sido ampliamente aceptada la conclusin que las
    autoridades monetarias deben fomentar el crecimiento econmico procurando
    estabilidad en los precios, por lo que en Mxico y en muchos pases se ha
    reorientado la poltica monetaria de modo que las metas de niveles de inflacin
    bajos sea objetivo primordial.
    Cabe mencionar que el banco central no tiene control directo de los precios, estos
    se determinan en el mercado. Sin embargo, por medio de la poltica monetaria,
    puede influir el proceso de determinacin de precios y as cumplir sus objetivos.
    Por lo que es muy importante conocer los efectos que sus acciones pueden tener
    en la economa en general
    Los bancos centrales conducen su PM, en su primera etapa, afectando las
    necesidades de liquidez. La autoridad monetaria proporcional liquidez a los
    participantes en el mercado de dinero, mediante modificaciones a rubros de
    balanza del banco central o con medidas que influyen sobre las tasas de inters.
    La segunda etapa se divide en cuatro canales en los cuales el inters a corto
    plazo puede influir sobre la demanda y oferta agregada, y posteriormente sobre
    los precios.
    a) Canal de tasa de inters: las tasas de medio y largo plazo dependen de la
    expectativa que se tanga para las tasas de inters de corto plazo en el
    futuro. Ante un aumento de la tasa de inters reales (incluyendo las

    expectativas de inflacin) se desincentivan los rubros de gasto de la


    economa. Por un lado aumentando el costo de capital para financiar
    proyectos, y por el otro, aumentando el costo de oportunidad del consumo.
    Ambos elementos inciden sobre la demanda agregada y eventualmente
    sobre la inflacin.
    b) Canal de crdito: la oferta de crdito se puede reducirse debido una tasa de
    inters mayor implica mayor riesgo de recuperacin de cartera a lo que los
    intermediarios financieros reaccionan racionando el crdito. Esto se traduce
    a disminucin de la demanda agregada y consecuentemente en menor
    inflacin.
    c) Canal de tipo de cambio: aumentar tasa de inters suele hacer ms
    atractivos activos financieros domsticos que extranjeros, dando lugar a
    que se aprecie el tipo de cambio nominal, reasignando el gasto de la
    economa. Tal ajuste tiende a abaratar

    importaciones y encarecer

    exportaciones, disminuyendo demanda agregada y eventualmente la


    inflacin.
    d) Canal del Precio de Otros Activos: el aumento en la tasa de inters tiende a
    hacer ms atractiva la inversin en bonos, y disminuye la demanda de
    acciones, por lo que estas ltimas disminuyen su valor de mercado. La
    cada del valor de las empresas disminuye su capacidad de acceder
    financiamiento, lo cual dificulta realizacin de proyectos

    de inversin,

    conduciendo a una menor demanda agregada y disminucin de inflacin.


    e) Canal de expectativas: las decisiones de poltica monetaria afectan las
    expectativas del desempeo futuro de la economa y sobre los precios.
    Tales expectativas de inflacin afectan las tasas de inters, y estas a la
    demanda y oferta agregada.
    Es importante complementar que tales canales suelen complementarse entre
    s debido a que opera simultneamente. Existen canales
    complementarios, pero estos son los de mayor relevancia.

    de efectos

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