FINANZAS INTERNACIONALES

MARYORITH PAUCAR DIAZ

PROFESOR: DR. MELECIO ASENCIOS

ALUMNA:

MARYORITH PAUCAR DIAZ

CURSO:

FINANZAS INTERNACIONALES

TEMA:

ADMINISTRACION FINANCIERA

MULTINACIONAL: UNA VISION GENERAL

CICLO:

VI

TURNO:

NOCHE

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MARYORITH PAUCAR DIAZ

INDICE

INTRODUCCION.3
MAPA CONCEPTUAL.4
INTRODUCCION..6
ADMINISTRACION FINANCIERA MULTINACIONAL:
UNA VISION GENERAL..7

Objetivo de la CMN...7
Teora de los negocios internacionales10
Mtodos de los negocios internacionales11
Oportunidades internacionales..13
Exposicin al riesgo internacional.14

CONCLUSIONES..16
BIBLIOGRAFIA...17
ANEXOS..18

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MARYORITH PAUCAR DIAZ

ADMINISTRACION FINANCIERA
MULTINACIONAL: UNA VISION
GENERAL

Maximizar la riqueza de los accionistas

OBJETIVO DE LA
CMN

Conflictos contra el objetivo de la CMN:

Es ms difcil supervisar a los gerentes de subsidiarias

en pases lejanos.
Los gerentes de subsidiarias extranjeras que se han
educado en culturas diferentes.
El gran tamao de la CMN tambin crea grandes
problemas de agencia.

Repercusin del control administrativo:

- Un estilo de administracin centralizada reduce los costos de
agencia, porque le permite a los gerentes de la matriz controlar
las subsidiarias extranjeras
- Una administracin descentralizada probablemente provocara
costos de agencia ms altos, porque los gerentes de las
subsidiarias tomaran decisiones que no centren e maximizar el
valor integral de la CMN

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RESTRICCIONES QUE INTERFIEREN CON EL OBJETIVO DE LAS CMN:

Restricciones,ambientales reguladoras y ticas

TEORIAS DE LOS NEGOCIOS INTERNACIONALES

Teora de la ventaja comparativa.- es lo que un pas puede

producir mejor y poder sacar ventaja y solo enfocarse en
producir ese producto.
Teora de los mercados imperfectos.- es cuando ciertos
grupos de mercados quedan insatisfechos.

Teora del ciclo del producto.- es cuando una empresa

madura y decide llevar su producto al extranjero.

METODOS DE NEGOCIOS INTERNACIONALES

Comercio internacional

Otorgamiento de licencias

Otorgamiento de franquicias

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Coinversiones

Adquisiciones de operaciones existentes

Establecimiento de nuevas subsidiarias en el extranjero

OPORTUNIDADES INTERNACIONALES

OPORTUNIDADES EN EUROPA Con la mayor

produccin del mismo producto y su distribucin entre los
pases europeos, ahora las empresas tienen ms
posibilidad de lograr economas de escala. A eso ayudo
tambin la liberacin de barreras arancelarias. Como los
TLC.

OPORTUNIDADES EN AMERICA LATINA los

constantes TLC hicieron que muchos pases se pongan
de acuerdo para el denominado GATT, que quera la
reduccin o eliminacin de las restricciones comerciales
a bienes importados especficos durante un periodo de
10 aos en 117 pases.

OPORTUNIDADES EN ASIA Muchas empresas en

Estados unidos contemplan a China como el pas con
mayor potencial de crecimiento. General Motor Co.,
Procter & Gamble y AT&T han invertido miles de
millones de dlares en China para aprovechar el
crecimiento esperado

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INTRODUCCION

Las empresas continuamente ponen en prctica estrategias para mejorar sus

flujos de efectivos y , de esta forma, incrementar la riqueza de los accionistas .
Alguna de esa estrategias es abrirse a mercados internacionales, puesto que
los flujos de efectivo son ms interesantes y a la vez son distintos a sus
mercados locales.
Gracias a la liberacin de aranceles que muchos pases han hecho ya sea con
TLC o con alianzas estratgicas, las exportaciones se han hecho ms fciles y
adems se obtienen ms ganancias y as conociendo ms ese mercado al que
se exporta, en un futuro se puede poner una filial o subsidiaria all, para poder
ahorrar en cosos de transporte, embalaje, etc.
Y entonces las empresas al internacionalizarse se estaran convirtiendo en un
futuro en corporaciones multinacionales (CMN). Por ejemplo: DOW
CHEMICAL. EXXON AMERICAN, COLGATE-PALMOLIVE; por lo general
realizan MAS DE LA MITAD DE SUS VENTAS EN EL EXTERIOR y no en su
pas de origen. COCA COLA COMPANY distribuye sus productos a ms de
160paises y utiliza 40monedas diferentes para su comercializacin.

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MULTINACIONAL: UNA VISION GENERAL

OBJETIVO DE LA CMN
El objetivo normalmente aceptado es maximizar la riqueza de los accionistas.
Es necesario desarrollar un objetivo puesto que todas las decisiones deben
contribuir a su logro, si en caso fuera maximizar las utilidades en el futuro
cercano , las polticas de la empresa serian diferentes que si el objetivo fuera
maximizar la riqueza de los accionistas.

CONFLICTOS CONTRA EL OBJETIVO DE LA CMN

Con frecuencia se afirma que muchos gerentes toman decisiones que se
oponen al objetivo de la empresa de maximizar la riqueza de los accionistas.
Por ejemplo: la decisin de establecer una subsidiaria en una localidad en lugar
de otra, quiz se base en atractivo de la localidad para un gerente en particular
en lugar de los beneficios potenciales para los accionistas.
Si una empresa estuviera compuesta por un solo propietario, quien tambin
fuera el nico gerente, no incurriran conflictos de intereses, con frecuencia se
denomina al conflicto como un problema de agencia.
Los costos de asegurar que los gerentes aumenten la riqueza de los
accionistas son mayores para la CMN que las empresas totalmente nacionales
y son las siguientes:

Es mas difcil supervisar a los gerentes de subsidiarias en pases

lejanos.

Los gerentes de subsidiarias extranjeras que se han educado en

culturas diferentes.

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El gran tamao de la CMN tambin crea grandes problemas de agencia.

Tienden a minimizar la importancia de los efectos de corto plazo de las

decisiones.

Para que los gerentes financieros maximice la riqueza delos accionistas de la

CMN, tienen que poner en prctica polticas que aumenten el valor de la CMN
en forma global, ms que el valor de sus subsidiarias respectivas. En el caso
de muchas CMN , las decisiones que tomen los gerentes de la subsidiara
tienen que ser aprobados por la matriz.

REPERCUSION DEL CONTROL ADMINISTRATIVO

La magnitud de los costos de agencia vara con el estilo de administracin de la
CMN. Un estilo de administracin centralizada reduce los costos de agencia,
porque le permite a los gerentes de la matriz controlar las subsidiarias
extranjeras y, de esta forma, reducir el poder de sus gerentes de la
subsidiarias. Sin embargo la matriz puede tomar decisiones deficientes para la
subsidiaria sino estn correctamente informados.
Una administracin descentralizadaprobablemente provocara costos de
agencia ms altos, porque los gerentes de las subsidiarias tomaran decisiones
que no centren e maximizar el valor integral de la CMN. Por otro lado, este
estilo da mayor control a los gerentes prximos a las operaciones y al ambiente
de las subsidiarias. Quiz sea ms efectivo dependiendo el grado en que los
gerentes de las subsidiarias reconozcan la meta de maximizar el valor de la
CMN en general y se le remunera de acuerdo con este objetivo.
REPERCUSION DEL CONTROL CORPORATIVO
Una CMN puede remunerar en forma parcial a los miembros de su consejo de
direccin y a sus ejecutivos con acciones propias, que puedan estimularlos a
tomar decisiones que maximicen el precio de las acciones de las CMN.
una segunda forma de control corporativo es la amenaza de una adquisicin
hostil si la CMN se administra en forma ineficiente.

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RESTRICCIONES QUE INTERFIEREN CON EL OBJETIVO DE LAS CMN

Cuando los gerentes financieros deciden maximizar el valor de la empresa se
encuentran con las siguientes restricciones:

Restricciones ambientales.- cada pas pone reglas acerca de cmo

protegerse contra la contaminacin as es que la CMN tiene adaptarse y
pagar ciertos impuestos si no cumple estas normas y eso generara
mayor gasto de inversin para la matriz.

Restricciones reguladoras.- cada pas tambin obliga a cumplir sus

propias restricciones relacionadas con impuestos, con reglas de
convertibilidad de divisas, restricciones a la repatriacin de utilidades.

Restricciones ticas.- no existe conseso sobre normas de conducta en

los negocios que se apliquen a todos los pases, por lo tano una practica
de negocios que se condera no tica en un pas en otra sea totalmente
aceptable.

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TEORIAS DE LOS NEGOCIOS INTERNACIONALES

TEORIA DE LA VENTAJA COMPARATIVA

Parte de este crecimiento se debe a la mayor comprensin de que la
especializacin de los pases puede aumentar la eficiencia d la produccin.
Algunos pases, como Japn y Estados Unidos tienen ventaja en tecnologa
mientras que Mxico y Jamaica tienen ventaja en el costo de la mano de obra
bsica. Esto explica por qu Japn y EEUU son grandes productores de
componentes para computadoras mientras que pases como Jamaica y Mxico
son grandes productores de bienes agrcolas y de fabricacin manual.
TEORIA DE LOS MERCADOS IMPERFECTOS
La movilidad sin restricciones de los factores crea igualdad de costos y
rendimientos, y elimina la ventaja comparativa e costos, la lgica para el
comercio y la inversin internacionales. Sin embargo el mundo real sufre de
condiciones de mercados imperfectos, donde los factores de produccin son ,
en cierto grado, inmviles. Hay costos y con frecuencia restricciones
relacionados con la transferencia de la mano de obra y oros recursos usados
para la produccin. Los mercados imperfectos proporcionan un incentivo para
que las empresas busquen oportunidades en el extranjero.
TEORIA DEL CICLO DE PRODUCTO
Como la informacin sobre los mercados y la competencia se encuentran con
ms facilidad en el propio pas, es probable que la empresa se establezca
primero localmente. La demanda en el extranjero del producto de la empresa
se cubrir inicialmente mediante la exportacin. Como un ejemplo, 3M
Company usa un nuevo producto para ingresar a los mercados extranjeros y
una vez que lo logra ampla su lnea de productos.

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A medida que madura la empresa puede reconocer oportunidades adicionales

fuera del propio pas.

METODOS DE NEGOCIOS INTERNACIONALES

Hay varios mtodos mediante los cuales las empresas realizan sus negocios
internacionales los ms comunes son :
COMERCIO INTERNACIONAL
Es un enfoque relativamente conservador que pueden utilizar las empresas
para penetrar mercados (mediante exportacin) o para obtener suministros a
un costo bajo (mediante la importacin).
OTORGAMIENTO DE LICENCIAS
El otorgamiento de licencias le permite a las empresas utilizar su tecnologa en
mercados extranjeros sin realizar una inversin significativa en esos pases, y
sin los costos de transportacin que resultan de la exportacin. es decir obliga
a una empresa a proporcionar su tecnologa (derechos de propiedad
intelectual, patentes, marcas registradas o nombres comerciales) a cambio de
regalas o de otros beneficios especficos.
OTORGAMIENTO DE FRANQUICIAS
Obliga a una empresa a proporcionar una estrategia de ventas o de servicios
especializados, asistencia de respaldo y posiblemente una inversin inicial en
la franquicia a cambio de regalas peridicas. Por ejemplo: McDonalds, Pizza
Hut, etc. Tienen franquicias que son propiedad y administran residentes locales
en muchos pases. La reciente disminucin de las barreras en los pases de
Europa Oriental y Amrica del Sur ha dado como resultado numerosos
convenios de otorgamientos de franquicias.
COINVERSIONES
Una coinversin es un negocio de riesgo propiedad de dos o mas empresas y
operado por ellas. Muchas empresas penetran en mercados extranjeros

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realizando una coinversin con empresas que residen en esos mercados. La

mayor parte de las coinversiones le permiten a dos empresas aplicar sus

ventajas comparativas respectivas en un determinado proyecto. Por ejemplo,

General Mills Inc. Se uni en un negocio con Nestl, S.A., por el cual los
cereales producidos por General Mills se podran vender a travs de la red de
distribucin de ventas en el extranjero establecida por Nestl.
ADQUISIONES DE OERACIONES EXISTENTES
Con frecuencia las empresas adquieren empresas en otros pases como un
medio de penetrar mercados extranjeros. Mientras que Procter & Gamble
compro una compaa blanqueadora en panam.
Las adquisiones les permiten a las empresas tener control total sobre sus
negocios en el extranjero y obtener con rapidez una gran parte del mercado.
ESTABLECIMIENTO DE NUEVAS SUBSIDIARIAS EN EL EXTRANJERO
A veces se prefiere establecer nuevas subsidiarias en lugar de hacer una
adquision en el extranjero, debido a que las operaciones se pueden ajustar
exactamente a las necesidades de la empresa. Adems la cantidad de la
inversin puede ser menor. Sin embargo, la empresa no obtendr beneficios de
la inversionhasta que se establezca la subsidiaria y se desarrolle una base de
clientes.
Resumen de mtodos
A cualquier mtodo de aumentar los negocios en el extranjero que requiera una
inversin directa en operaciones en el extranjero, normalmente se le conoce
como una inversin extranjera directa (IDE) . Por lo general, al comercio
internacional y a la concesin d licencias no se le considera como una IDE
debido a que no incluye inversin directa en operaciones en el extranjero. Las
adquiciones y el establecimiento de nuevas subsidiarias en el extranjero
requieren de importantes inversiones en las opresiones en el extranjero y
representan la mayor parte de la IDE.

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OPORTUNIDADES INTERNACIONALES
El crecimiento de los activos requiere un aumento en la deuda, lo que obliga a
la empresa a incrementar sus pagos de intereses peridicos a los acreedores.
Por consiguiente, la empresa tiene una mayor probabilidad de incumplir con
sus obligaciones de deuda.
Cuando el costo marginal para financiar proyectos excede al rendimiento
marginal de los mismos, la empresa no debe realizar esos proyectos.
Cuando se toman en cuenta los recursos, los fondos y los posibles proyectos
extranjeros, el volumen de proyectos viables para la empresa ser mayor.
OPORTUNIDADES EN EUROPA
Antes de la aprobacin de la unin europea algunas subsidiarias solo llevaban
a cabo operaciones en sus pases anfitriones, porque las oportunidades en los
pases limtrofes estaban desalentadas por impuestos y otras barreras. Pero al
reducirse estas a fines de los 80 las empresas comenzaron a vender a otros
mercados. Con la mayor produccin del mismo producto y su distribucin entre
los pases europeos, ahora las empresas tienen ms posibilidad de lograr
economas de escala. Y adems con la nica poltica monetaria el exportador
no quedara expuesto a un portafolio de divisas.
As como se liber las fronteras tambin empez una fuerte competencia entre
empresas, y como dicen las empresas ms eficientes se benefician a costa de
la menos eficientes
OPORTUNIDADES EN AMERICA LATINA
Como resultado del tratado de libre comercio en 1993 para EEUU y Mxico, se
eliminaron las barreras comerciales entre ambos. Algunas empresas
estadounidenses intentaron aprovechar vendiendo productos que antes
estaban restringidos por las barreras. Otras empresas establecieron
subsidiarias en Mxico para producir sus bienes a un costo inferior y despus
venderlos a la propia Unin Americana.

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En el transcurso del mes siguiente al acuerdo del TLC el libre comercio

contino con acuerdo denominado GATT, que quera la reduccin o eliminacin
de las restricciones comerciales a bienes importados especficos durante un
periodo de 10 aos en 117 pases. Se esperaba que el acuerdo produjera ms
negocios internacionales para las empresas que antes no podan penetrar en
mercados debido a las restricciones al comercio.
OPORTUNIDADES EN ASIA
Muchas empresas en Estados unidos contemplan a China como el pas con
mayor potencial de crecimiento. General Motor Co., Procter & Gamble y AT&T
han invertido miles de millones de dlares en China para aprovechar el
crecimiento esperado.
Muchas cerveceras estadounidenses se han extendido en China por el gran
aumento en la demanda de cerveza en ese mercado.

EXPOSICION AL RIESGO INTERNACIONAL

Mientras que las empresas internacionales reducen la exposicin de una CMN
a las condiciones econmicas de su propio pas, por lo general aumenta la
exposicin de las CMN.
1.-MOVIMIENTOS EN EL TIPO DE CAMBIO
La mayor parte de los negocios internacionales dan como resultado el
intercambio de una divisa por otra para hacer los pagos. Por consiguiente, el
nmero de unidades de la divisa de un pas necesario para comprar
suministros extranjeros puede cambiar incluso si los proveedores no han
ajustado sus precios.
Las fluctuaciones en el tipo de cambio pueden afectar la demanda extranjera
del producto de una empresa. Cuando se fortalece la divisa nacional, los
productos denominados en esa divisa se vuelven ms caros para los clientes

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extranjeros, lo que quiz ocasione una disminucin en la demanda y, por

consiguiente, una declinacin de las entradas de efectivo.
2.-CONDICIONES ECONOMICAS EN EL EXTRANJERO
Cuando las CMN entran a mercados extranjeros para vender productos, la
demanda de estos depende de las condiciones econmicas en esos mercados.
Por ejemplo, las empresas como DuPont Nike experimentaron flujos de efectivo
inferiores a lo esperado debido a la debilidad de las economas europeas en el
periodo de 1992-93. Las CMN con sede en EEUU, como es el caso de NIKE y
3M Co., se vieron afectadas en forma adversa por la crisis asitica en 1998.
3.- RIESGO POLITICO
Cuando las CMN establecen subsidiarias en otros pases quedan expuestas al
Riesgo Poltico, que representan acciones polticas por el gobierno anfitrin o
por el pblico que afectan los flujos de efectivo de las CMN (con frecuencia al
riesgo poltico se le considera como un subgrupo del riesgo pas).
En forma alternativa, el gobierno anfitrin quiz decida adquirir una subsidiaria
al precio que el considere justo. Entre formas ms suaves de riesgo se incluyen
acciones por parte del gobierno anfitrin que colocan en desventaja a las
empresas extranjeras.

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CONCLUCIONES
Para la CMN el objetivo principal es de maximizar la riqueza del accionista. Se
debe tener mucho cuidado al elegir gerentes en las subsidiarias, puesto a que
muchos tratan de cubrir sus propios intereses en lugar de los accionistas, a
esto se le llama problema de agencia.
Para los negocios internacionales estn justificados tres teoras fundamentales
que son : la teora de la ventaja comparativa seala que se debe producir lo
mejor que podemos hacer y especializarnos en eso. La teora de los mercados
imperfectos, que es satisfacer o determinar puntos ciegos que otras empresas
han descuidado y poder atacar. La teora del ciclo del producto indica que
despus de estar bien establecida en tu pas de origen poder ampliar tus
negocios en otros pases.
Los mtodos ms comunes con los que las empresas realizan negocios
internacionales con el comercio internacional, la coinversin, las franquicias, las
licencias la formacin de subsidiarias.

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BLIBLIOGRAFIA
http://economia-blog.blogspot.com/2011/09/teoria-de-negociosinternacionales.html
http://www.buenastareas.com/ensayos/M%C3%A9todos-De-NegociosInternacionales/14744.html

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