Parcial de Prueba Analisis Financiero

UNIVERSIDAD TECNOLGICA DE BOLVAR FACULTAD DE ECONOMA Y PRIMER PARCIAL DE PRUEBA 11 DE Marzo DE 2014 NEGOCIOS
1. La empresa Manufacturera Suramericana S.A requiere emprender un proyecto que implica invertir $500 millones en activos, de los cuales $350 representan inversin en vehculos y el resto capital de trabajo. Los socios esperan ganar 50% antes de impuesto sobre su patrimonio. Los bancos ofrecen ayudar a financiar prestando dinero al 36% anual. Las ventas esperadas son de $1000 millones anuales (para simplificar no considere incrementos). El margen de contribucin esperado es del 50%, los gastos de administracin y ventas incluida la depreciacin son de $300 millones anuales y los impuestos el 35%. Los socios estn acostumbrados a repartirse el 60% de la utilidad neta cada ao y se estima que la inversin incremental en capital de trabajo neto operativo es del 3% sobre las ventas. a. Cmo debera estructurarse financieramente el proyecto?. Explicar por qu b. Cul sera el plazo ms recomendable para la deuda? Explique el resultado obtenido c. Si slo se consigue deuda con plazo de tres aos Qu sucedera? d. Si las ventas se reducen en un 10% cmo debera conformarse la estructura financiera? e. Si el costo de la deuda sube al 42%, en cuanto deberan incrementarse las ventas para mantener la rentabilidad del patrimonio esperado, si los socios disponen de $200 millones para aportar en el proyecto? f. Por debajo de cual nivel de ventas ya no es recomendable endeudarse? Por qu? g. Si las ventas se incrementan en 20% Cul sera la estructura adecuada? Explique el resultado encontrado 2. El gerente de la Compaa de juguetes Estrella S.A. ha decidido, ante la prosperidad del negocio que dirige, hacer una ampliacin de la planta adquiriendo activos fijos, para lo cual ha enviado al Banco Estatal los estados financieros que se muestran a continuacin. JUGUETES ESTRELLA S.A. Estado de resultados Ao 1.998 - Millones de pesos Ventas (70% a crdito) Costo de ventas Utilidad bruta Gastos admn. y ventas Utilidad operativa Intereses 40.000 24.000 16.000 6.800 9.200 5.200
Utilidad antes de impuestos
4.000
JUGUETES ESTRELLA S.A. Balance general Dic.31/98 Millones de pesos ACTIVOS Cajas y bancos Cuentas x cobrar Inventarios Activos fijos Depreciacin acumulada Total $2.000 14.000 10.000 40.000 6.000 60.000 PASIVOS Y PATRIMONIO Proveedores Obligaciones con bancos Deuda a L. plazo Capital Utilidades retenidas Total
$4.700 13.300 22.000 12.000 8.000 60.000
Las compras a crdito en el ao 1998 fueron de $28.000, las cuentas por cobrar al principio del ao eran de $6.000. Algunos ndices de la industria son los siguientes: Razn corriente Rotacin de cartera Rotacin de cuentas por pagar Rotacin de inventarios Endeudamiento Utilidad antes de impuesto Rentabilidad del patrimonio antes de impuesto Rentabilidad del activo antes de impuesto 1,5 6,0 4,0 4,0 70% 18% 32% 12%
El prstamo que ha solicitado la empresa es por $20 millones y con base a la informacin anterior haga un anlisis financiero con el fin de determinar la posibilidad de que el banco apruebe el crdito. En caso de rechazo, sustente por qu. 3. A continuacin se presenta la composicin corriente de tres empresas dedicadas a la misma actividad al final del ao 1990
Efectivo Cuentas por cobrar
A $ 200 500
B $ 500 650
C $ 100 600
Materia prima Prod en proceso Prod terminado Totales Pasivos corrientes
40 100 80 920 700
100 80 40 920 700
40 100 80 920 700
El 90% de los pasivos corrientes est representado por cuentas con proveedores y unas pocas obligaciones bancarias. Otra informacin se muestra a continuacin: A $2000 50% 60% 60 75 100 B $3000 50% 30% 90 90 120 C $4000 40% 40% 90 90 100
Ventas anuales % ventas a crdito % margen bruto Das de cartera Plazo de proveedores Das en que se paga a proveedores
Haga un anlisis lo ms completo posible sobre la situacin de liquidez de estas tres empresas.
4. Ante problemas de iliquidez, la Gerencia puede verse abocada a implementar algunas de las siguientes estrategias. Diga con cules est de acuerdo y con cules no est de acuerdo y justifique en detalle la respuesta en cada caso. a Implantar polticas de crdito excepcionalmente estrictas que incluyan duras
tcticas de cobro de cartera b Relajar las polticas de cartera. c Subestimar las cuentas incobrables (para reducir el gasto deudas incobrables). d Mantener inventarios bajos.
E ) explique la forma como puedo incrementar la rentabilidad del accionista

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Utilidad antes de impuestos

$4.700 13.300 22.000 12.000 8.000 60.000

Efectivo Cuentas por cobrar

Materia prima Prod en proceso Prod terminado Totales Pasivos corrientes

40 100 80 920 700

100 80 40 920 700

40 100 80 920 700

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