I.

Aspectos bsicos del rgimen de los

ttulos valores
1. Qu son los ttulos valores?
El art. 1 del Decreto Ley de Ttulos Valores n 14.701 de 1977 (DLTV) dispone: Los ttulos valores son los documentos

necesarios para ejercitar el derecho literal y autnomo que en ellos se consigna. En esta de!inici"n se dicen tres cosas : #. $ue los ttulos %alores son documentos & ##. $ue en los ttulos %alores se consi'nan derecho literal y autnomo & ###. $ue el docu(ento es necesario para e)ercitar el derec*o en el consi'nado. Los ttulos %alores constituyen docu(entos $ue consi'nan un derec*o. +o son los ,nicos docu(entos $ue pueden *acerlo. La particularidad de los ttulos %alores consiste en lo si'uiente: - $ue la le'islaci"n les esta.lece un r/'i(en di!erente para

su tras(isi"n 0 $ue per(ite $ue el cr/dito en ellos consi'nado se trans!iera con (ayor !acilidad - y $ue0 de ser necesar io recurrir a la 1usticia para su co.ro0 disponen de un proceso especial 2 ali'erado de e3i'encias pre%ias y0 ta(.i/n0 con se%eras li( itaciones a las posi.ilidades de de!ensa del deudor 2 deno(inado juicio ejecutivo cambiario .

4or ello0 cada uno de los conceptos $ue se e3plican en las p5'inas si'uientes0 s"lo se co(prenden si se tiene presente esa particularidad.

El )uicio

e)ecuti%o

ca(.iario especial

presenta

dos

di!erencias

!unda(entales con el )uicio e)ecuti%o co(,n: En pri(er lu'ar0 la limitacin de medios probatorios . 6s sucede en cuanto a la e3cepci"n de espera o $uita0 $ue de.e ser acreditada por documento pblico o privado reconocido judicialmente 7. En se'undo lu'ar0 l a li( itaci"n de e3cepciones. Esta particularidad sur'e de lo dispuesto en los arts. 48 del Decreto Ley de 9*e$ues n 14.41: de 1978 (DL9*) y 10; 0 inc.!inal0 del Decreto Ley de Ttulos Valores n 14.701 de 1977 (DLTV).

2. Qu naturaleza jurdica tiene la obligacin cambiaria?

La deter(inaci"n de la naturale<a )urdica de la o.li'aci"n cartular *a sido o.)eto de una a.undantsi(a contro%ersia doctrinaria = 1 > . 4or nuestra parte0 nos li(itare(os a destacar al'unas de las orientaciones principales de la doctrina0 en la (edida $ue incidan so.re la apreciaci"n de nuestro Derec*o positi%o. I. Teoras contractualistas Las pri(eras teoras !or(uladas para e3plicar la naturale<a )urdica de la o.li'aci"n cartular0 de *acen deri%ar la (contrato o.li'aci"n de ca(.iaria de un acuerdo voluntades cambio)entre quienes

participan en la formacin del ttulo de crdito . El ttulo %alor sera el instru(ento para la e)ecuci"n del contrato y0 al (is(o tie(po0 pro.ara la e3istencia del contrato = : > . Estas teoras !ueron las predo(inantes *asta $ue E # + E ?T 0 en

pu.licaciones aparecidas en 1;:4 y 1;@90 las cuestiona radical(ente. 6nali<ando el !unciona(iento de la letra de ca(.io0 este autor parta del principio de $ue ese ttulo constitua el papel (oneda de los co(erciantes. Ae',n E # + E ?T 0 el ttulo %alor no es el instru(ento de un contrato sino una pro(esa a.stracta0 diri'ida al p,.lico en 'eneral0 de pa'ar con!or(e a las cl5usulas insertas en el docu(ento. Bna %e<

instru(entado el ttulo %alor0 /ste $ueda desli'ado de toda relaci"n personal entre $uienes inter%inieron en su creaci"n. La o.li'aci"n de suscriptor es asu(ida ante una persona indeter(inada o sea ante el $ue posea le'ti(a(ente el ttulo = @ > . Las teoras contractualistas podran ser satis!actorias si s"lo se to(ase en cuenta las relaciones entre el li.rador y el to(ador del ttulo. Ain e(.ar'o0 cuando se anali<an las relaciones entre el deudor y los su.secuentes poseedores del ttulo0 se tropie<a con un o.st5culo: es !unda(ental $ue los sucesi%os tenedores se encuentren in%estidos de un derec*o aut"no(o0 Las $ue los colo$ue al a.ri'o no de todas las e3cepciones de car5cter personal $ue podran oponerse a los tenedores anteriores. teoras la contractualistas del pueden de los
=4>

e3plicar sucesi%os

satis!actoria(ente

autono( a

derec*o

tenedores0 con $uienes el li.rador no tiene relaci"n al'una

Los partidarios de las teoras contractualistas0 entonces0 reali<an un i(portante es!uer<o por superar las crticas0 a tra%/s de precisiones a la !or(ulaci"n .5sica de la teora. 6s0 por e)e(plo L # E C E 0 en 1;4@0 insista en la e3istencia de un acuerdo de %oluntades entre el li.rador y el to(ador del ttulo en el (o(ento de la suscripci"n del ttulo pero ese acuerdo0 se',n L # E C E 0 tendera sola(ente a producir el ttulo. D E L D A 9 F G # D T sostena $ue el li.rador contrata.a con el pri(er to(ador0 a !a%or de /ste y0 al (is(o tie(po0 en !a%or de la serie indeter(inada de los su.si'uientes to(adores. En un sentido si(ilar0 V # V6 + T E 0 en 1;9H0 considera.a $ue la !uente de la o.li'aci"n cartular tena una do.le ori'en: un contrato en cuanto al pri(er to(ador y la %oluntad unilateral !rente a los tenedores sucesi%os =8> . II. Teoras unilateralistas En nuestro Derec*o0 la !uente de las o.li'aciones $ue e(anan de un ttulo %alor es la %oluntad unilateral de $uien la cre". 6s lo dispone el artculo 7 del Decreto Ley 14.701 de 1977 0 $ue esta.lece lo si'uiente: Toda obligacin incorporada a un Ttulo la !irma puesta en el mismo". alor deriva de

La o.li'aci"n cartular0 por lo tanto0 en nuestro Derec*o0 tiene su !uente en la %oluntad unilateral por$ue el ttulo se crea y produce sus efectos, con la sola expresin de voluntad del firmante 0 sin necesidad de $ue su %oluntad se co(.ine con otra0 $ue *aya de aIadirse a ella para inte'rar un solo ne'ocio. Juien suscri.e el ttulo %alor se o.li'a a una prestaci"n !rente al poseedor del ttulo y no la su.ordina a nin'una aceptaci"n ni contraprestaci"n. 6s es a di!erencia del contrato0 ya $ue en el contrato sie(pre *ay una (ani!estaci"n de %oluntad $ue de.e estar inte'rada con otra (ani!estaci"n de %oluntad& en el ttulo %alor0 la o.li'aci"n cartular nace con una sola (ani!estaci"n de %oluntad de una sola parte. El le'islador clara(ente a're'a a las !uentes cl5sicas de las

o.li'aciones: ley0 contrato0 cuasicontrato0 delito y cuasidelito0 esta nue%a0 de la voluntad unilateral 0 cuya e3istencia0 por otra parte0 ya se sostena .a)o el i(perio del 9"di'o de co(ercio. El (/rito del Decreto Ley 14.701 es0 por lo tanto0 esta.lecer con toda claridad0 lo $ue antes era una (era ela.oraci"n doctrinaria. ?esu(iendo0 $uien suscri.e un ttulo %alor se o.li'a a una prestaci"n !rente al poseedor del ttulo y no su.ordina esa o.li'aci"n a nin'una aceptaci"n0 a nin'una contraprestaci"n. En consecuencia0 la !uente de las o.li'aciones $ue e(anan de un ttulo %alor es la %oluntad unilateral de $uien lo crea. 6're'a(os $ue la voluntad unilateral es la fuente de cada una de las obli aciones que constan en el ttulo . El artculo 7 del Decreto Ley 14.701 esta.lece $ue toda o.li'aci"n0 incorporada a un ttulo %alor0 deri%a de la !ir(a puesta en el (is(o. En el ttulo pueden !i'urar distintas !ir(as: la !ir(a del li.rador0 las !ir(as de los endosantes0 las !ir(as del aceptante0 la !ir(a del a%alista. La o.li'aci"n del endosante K co(o la del li.rador 2 %a a sur'ir de su sola %oluntad unilateral y sin necesidad de una %oluntad co(ple(entaria. Ai se trata de una letra de ca(.io y el 'irado acepta0 su o.li'aci"n %a a e(anar de su sola !ir(a a're'ada al docu(ento0 o.li'aci"n unilateral asu(ida por el 'irado al aceptarla. Ai una persona a%ala el ttulo y lo !ir(a0 su o.li'aci"n0 ta(.i/n0 *a de deri%ar de su sola !ir(a. Fa.r5 entonces o.li'aci"n contrada por la sola !ir(a del creador0 o.li'aci"n del 'irado $ue acepta0 o.li'aci"n nacida de la sola %oluntad del endosante y o.li'aci"n

deri%ada de la sola !ir(a del a%alista. En todos los casos0 la o.li'aci"n deri%a de la sola !ir(a del o.li'ado. #. $a obligacin cartular como negocio jurdico unilateral 4ara la doctrina de a$uellos pases cuyos Derec*os reco'en el concepto de negocio jurdico K el Derec*o ale(5n y el italiano0 por e)e(plo 2 la o.li'aci"n cartular es un ne'ocio )urdico unilateral. Entre estos autores ca.e citar a G E A A # + E E . El li.ra(iento0 el endoso0 el a%al0 la aceptaci"n0 seran ne'ocios )urdicos unilaterales0 pues resultan de una sola declaraci"n de %oluntad y producen e!ectos independiente(ente del consenti(iento a)eno. El suscriptor de un ttulo %alor no su.ordina la %alide< de su o.li'aci"n a nin'una aceptaci"n o contraprestaci"n =H> . 6de(5s0 el suscriptor se o.li'a !rente al poseedor $ue presente el ttulo no !rente al pri(er to(ador0 si/ndole indi!erente $ue $uien e3*i.a el ttulo sea el pri(er to(ador o un poseedor su.si'uiente. En los ttulos de cr/dito *ay una despersonali!acin del acreedor . El acreedor es un su)eto acti%o indeter(inado aun$ue deter(ina.le !utura(ente0 cuando lle'ue el (o(ento de cu(plir con la o.li'aci"n contenida en el ttulo =7> . +o de.e entenderse $ue en este ne'ocio participa una sola %oluntad0 puesto $ue puede aparecer0 en su creaci"n0 la %oluntad de %arias personas. Lo $ue se $uiere si'ni!icar es $ue cada o.li'aci"n e(ana de una %oluntad ,nica o unitaria0 deri%ada de una sola parte o de un solo centro de intereses. 4one(os un e)e(plo: dos personas 6 y C !ir(an un %ale0 cre5ndolo. El %ale contendr5 dos e3presiones de %oluntad pero ellas !or(an una sola parte. 9uando 6 y C !ir(an el docu(ento no son partes opuestas o co(ple(entarias en la relaci"n. Es decir0 se trata de un ne'ocio unilateral0 aun$ue e3iste pluralidad de su)etos0 por$ue se per!ecciona y produce sus e!ectos sin necesidad de $ue la %oluntad (ani!estada se co(.ine con otra0 $ue *aya de aIadirse a ella para inte'rar el ne'ocio. %. $a obligacin cartular como acto jurdico unilateral 4 L ? E M N E + T6 + 6 ad%ierte0 correcta(ente0 $ue en nuestro Derec*o0 la noci"n de ne'ocio )urdico $ue (ane)a la doctrina ale(ana e italiana0

carece de apoyo le'al. En nuestro Derec*o s"lo se conocen los actos )urdicos0 $ue pueden ser tanto unilaterales co(o .ilaterales =;> . 6*ora .ien0 en (ateria de %oluntad unilateral co(o !uente de

o.li'aciones0 e3isten al'unas discrepancias doctrinarias en cuanto al (o(ento en $ue e3acta(ente nace la o.li'aci"n del creador del docu(ento. E3isten0 !unda(ental(ente dos teoras: la teora de la creaci"n y la teora de la e(isi"n. ". Tesis de la emisin La tesis de la e(isi"n !ue desarrollada0 principal(ente0

por A TE C C E (1;7;). #e emite un ttulo valor cuando el creador lo entre a . Ae',n la tesis de la e(isi"n0 la obli acin nace despus de la creacin, con la entre a voluntaria del documento . Entiende A TE C C E $ue es necesario $ue al acto de creaci"n si'a un acto de desapodera(iento del ttulo por o.ra del suscriptor0 por$ue es ,nica(ente con ese acto $ue /l se pri%a de!initi%a(ente del poder de destruir o de anular el ttulo y de i(pedir el naci(iento de la o.li'aci"n =10> . 4ara D # E ? O E 0 e3isten dos actos unilaterales0 un acto unilateral de creaci"n y0 lue'o0 un acto unilateral de entre'a0 pero reci/n despu/s de ese (o(ento de la entre'a %oluntaria o de la e(isi"n0 nacera la o.li'aci"n =11> . En consecuencia0 si dentro de esta tesitura se !ir(a y crea un %ale0 y el !ir(ante no lo e(ite sino $ue lo conser%a en su poder0 toda%a no estara o.li'ado. Ai el ttulo no pasa a las (anos de un tercero0 !alta la posi.ilidad de $ue se *a'a %aler la o.li'aci"n0 $ue su.siste (era(ente en potencia. El pro.le(a sur'e cuando el ttulo sale del poder de su creador sin su %oluntad o cuando el tenedor de .uena !e lo reci.e de una persona $ue no tena derec*o so.re /l (ad$uisici"n a non domino ). En este caso el Decreto Ley 14.701 prote'e al tenedor (ediante la pro*i.ici"n de $ue se le opon'an las e3cepciones personales $ue el deudor podr a oponer a los anteriores tenedores = 1 : > .

2. Tesis de la creacin
La teora de la creaci"n se de.e a O B + T M E (1;87). El ttulo %alor se crea cuando se firma el documento . La o.li'aci"n cartular nace con la sola creaci"n. 6un cuando per(ane<ca en (anos del suscriptor0 ya tiene un %alor patri(onial y est5 en condiciones de lle'ar a ser !uente de un derec*o de cr/dito. E3istira una o.li'aci"n su)eta a condicin suspensi va . La condici"n se cu(ple cuando el ttulo lle'a a (anos del su)eto $ue0 de acuerdo al tenor del docu(ento y a su ley de circulaci"n0 est5 le'iti(ado para *acerlo %aler = 1 @ > . Ae',n O B + T M E 0 el $uerer a $ue se o.li'a el li.rador est5 contenido en las pala.ras e3tendidas en el ttulo. El creador pone as !uera de su persona un $uerer de o.li'arse0 lo *a o.)eti%ado y lo *a licenciado = 1 4 > . En esta posici"n0 entonces0 si se crea un ttulo %alor0 el !ir(ante est5 o.li'ado desde el (o(ento en $ue lo *a creado0 aunque no lo emita voluntariamente . 14.701
=18>

Lsta

es

la

tesis

adoptada

por

el Decreto

Ley

. La o.li'aci"n nace con la sola creaci"n del docu(ento. 6s

sur'e del artculo $ 0 $ue esta.lece $ue la o.li'aci"n deri%a de la !ir(a. La !ir(a es el acto $ue cul(ina la creaci"n. De %arios artculos0 especial(ente de los artculos %, &' y () resulta $ue nuestro le'islador adopt" la tesis de la creaci"n. El artculo 9 del Decreto Ley 14.701 esta.lece lo si'uiente: P El suscriptor de un ttulo valor quedar obligado en los t!rminos

literales del mismo aun&ue el ttulo entre en circulacin contra su voluntad o despu!s de que sobrevengan su muerte o incapacidad. Q El suscriptor de un ttulo %alor0 por la tesis de la creaci"n0 $ueda o.li'ado aun$ue el ttulo entre en circulaci"n contra su %oluntad0 es decir: aunque no lo haya emitido voluntariamente . 6$u radica la i(portancia pr5ctica de adoptar la tesis de la creaci"n o la tesis de la e(isi"n. E3plica(os el si'ni!icado de la nor(a0 con un e)e(plo. Bna persona !ir(a un %ale y lo 'uarda en su escritorio& ya *a creado un ttulo %alor con una o.li'aci"n a su car'o. +o es necesario0 se',n la tesis adoptada por la Ley0 $ue entre'ue ese docu(ento0 por$ue la o.li'aci"n naci" con la sola creaci"n. Ai el %ale es sustrado por un e(pleado in!iel0 el li.rador est5 o.li'ado por la declaraci"n $ue *a !or(ulado0 por$ue su

o.li'aci"n naci" con la sola !ir(a y no puede ale'ar la desposesi"n in%oluntaria0 !rente al poseedor $ue le recla(e el i(porte del %ale. Ai se *u.iera adoptado la tesis de la e(isi"n0 en el e)e(plo puesto0 el !ir(ante podra ale'ar $ue no *u.o e(isi"n y0 por lo tanto0 no estara o.li'ado. 9on la nor(a del artculo 9 se $uiere tutelar el presti'io del ttulo %alor0 por$ue el ttulo %alor circula en la pla<a con (uc*a !acilidad0 so.re la .ase de $ue $uien se o.li'"0 %a a pa'ar al poseedor. Ai cual$uier persona $ue se propone ad$uirir un ttulo %alor tu%iera la duda de $ue el li.rador no lo pa'ar5 al %enci(iento0 no lo ad$uirira0 pero el poseedor sa.e $ue lo %a a co.rar0 por$ue el $ue li.r" la letra no puede ale'ar la desposesi"n in%oluntaria. La nor(a da se'uridad a los e%entuales tenedores !uturos. Ae prote'e as la circulaci"n de los ttulos %alores. Nrente a una desposesi"n in%oluntaria0 la *ey no prote e al creador del ttulo valor sino a los poseedores del ttulo . Nrente al autor de la desposesi"n0 el creador podr5 pro(o%er una acci"n de rei%indicaci"n o !or(ular una denuncia penal pero !rente al poseedor del ttulo no le puede decir: P no le pago porque este documento me "ue sustrado Q. El artculo :8 se re!iere a los e!ectos de la creaci"n y el artculo @0 a los ttulos creados en el e3tran)ero0 denotando $ue el le'islador centra su r/'i(en en la creaci"n. (. Tesis de la promesa unilateral pura Ae',n una tesis desarrollada por A # E D E L (1;7@)0 el ttulo o.li'a al suscriptor aun antes de salir de sus (anos pero0 (ientras est5 en sus (anos0 coinciden en una (is(a persona las calidades de deudor y acreedor. De esa (anera0 se (antiene en suspenso el e)ercicio del derec*o de cr/dito por parte de un tercero. El desapodera(iento del ttulo es la condici"n para $ue la o.li'aci"n se trans!or(e de potencial en actual=1H> . III. Teora de la obli acin le al Ae',n esta teora0 la o.li'aci"n cartular no reposa so.re la %oluntad sino so.re la Ley. Esta posici"n es aceptada por G E A A 6 y por D 6 ? ? # D B E A =17> .

G E A A 6 e3plica $ue el Derec*o ca(.iario es un Derec*o !or(al0 $ue atri.uye a la sola creaci"n del ttulo el e!ecto de o.li'ar. La Ley es lo $ue deter(ina los e!ectos )urdicos. El contenido de la declaraci"n0 la intenci"n y la %oluntad0 no son indispensa.les por$ue el siste(a !or(al dicta todas las nor(as $ue disciplinan al ttulo. El o.li'ado no puede !i)ar un contenido distinto al le'al. La Ley a'ota por s (is(a el contenido de la declaraci"n =1;> .

'. (n &u argumentos se sustenta la aplicabilidad del )ecreto $e* de Ttulos alores n+ 1,.-.1 de 1/-- 0)$T 1 a otros ttulos adem2s de los representativos de prestaciones dinerarias?
Puede interpretarse que el legislador ha dado una disciplina general para todos los ttulos valores y, luego, pas a reglamentar tres categoras , sin perjuicio de entender que las normas generales son aplicables a otros ttulos valores no regulados especficamente pero que quedan comprendidos en la definicin de ttulo valor dada por el art. 1 del DLTV. I. La denominacin utilizada por la Ley ttulos valores fue tomada de la doctrina germ nica, en rempla!o de la e"presin latina # ttulos de crdito $ con la intencin de que su r%gimen abarcara otros documentos & no slo los de contenido dinerario. 'dem s, e"isten argumentos para sostener esta posicin en el propio DLTV. II. (l art. 3 establece) * Adems de lo dispuesto para cada ttulo valor en particular, tanto los tipificados por la Ley como los consagrados por los usos ... *. La referencia a * la Ley * contenida en el art. + , es una referencia gen%rica a cualquier Le& dictada o que se dicte en el futuro. (n el art. + , con otras palabras, se establece que los ttulos valores en general, deben tener ciertas enunciaciones que all se mencionan pero, cuando se refiera a los especificados por la Le&, no dice los especificados por # esta ley $ sino los especificados por # la Ley $, es decir, que la norma del art. + se aplica a los especificados por el DLTV & a los especificados por otras le&es. Por otra parte, en el mismo art. + , ,abla de los consagrados por el uso, de manera que est admitiendo que ,a& ttulos valores originados en los usos, que no tienen una regulacin legal. Damos un ejemplo. ("iste un ttulo que se llama crdito documentario , que no est disciplinado por el DLTV. -in embargo, es el documento principal en toda negociacin de comercio de una pla!a a otra pla!a. Por la aplicacin del art. + , con esta referencia a los usos, el cr%dito documentario como ttulo valor, quedar sometido a la disciplina del DLTV.

Puede sostenerse, entonces, sobre la base del art. + , que el DLTV tiene un alcance vasto. no se aplica slo a los tres ttulos especificados en el DLTV sino, tambi%n, a cualquier otro, regulado por otras le&es o creado por los usos. III. (l art. /0 del DLTV tiene una referencia a ttulos representativos de mercaderas) "Los ttulos representativos de mercaderas atribuirn a su legtimo tenedor el derecho exclusivo de disponer de las mercaderas que en ellos se especifiquen." -e refiere a una de las categoras de ttulos, los representativos de mercancas. (l art. /0 se refiere concretamente a estos ttulos, de manera que el legislador no e"clu& a esta especie, a los efectos de la aplicacin de la disciplina general. De manera que cualquier ttulo representativo de mercadera, estar regido por la parte general del DLTV, por cuanto est comprendido en sus disposiciones. -obre el alcance del art. /0 del DLTV, el consejero V1'2' 3(4(- 5 en el 6onsejo de (stado 5 e"plicaba) ...!ero es cierto, tambin, que en la medida que esta parte del proyecto aspira a tener un alcance general " es decir comprensivo de todo el gnero de los ttulos valores, se encuentren o no en el contexto particular de esta ley " sus normas tendrn virtualidad incluso con respecto para el caso que en la legislaci#n futura se creyera oportuno incorporar, por e$emplo, la regulaci#n particular de los certificados de dep#sito... %n ese caso, esta disposici#n general ser aplicable a tales recaudos, aunque los mismos no sean mencionados particular y expresamente en el contexto de esta ley, porque eso implica una elemental aplicaci#n del principio de unidad sistemtica del ordenamiento $urdico.& 6uando el DLTV quiso e"cluir a determinados documentos de su aplicacin, lo ,i!o a te"to e"preso. 's lo ,i!o con los boletos, fic,as, contrase7as u otros documentos no destinados a circular & que sirven slo para identificar a su tenedor 8art. /9:. ;uedan fuera de este r%gimen legal las tarjetas de cr%dito & las tarjetas emitidas para reali!ar operaciones bancarias en cajeros autom ticos & dem s tarjetas de identificacin. De estas normas que acabamos de comentar, resulta implcito que el mbito de aplicacin del DLTV va m s all de los tres ttulos regulados especialmente. 2os

inclinamos por entender que el DLTV no agota, en el ttulo segundo, el elenco de ttulos valores. (n nuestro concepto, el DLTV pretende regular a los ttulos valor es en sus rasgos generales, con normas aplicables a todos los documentos utili!ables en el comercio & aun fuera de %l, sin perjuicio de regular, especficamente, determinados tipos. Pueden e"istir otros & lo ser englobado en la definicin de su art. 1. cualquier documento que quede

,. 3u2les son las particularidades del rgimen de representacin en los ttulos valores?
La seccin 111 del captulo 1 del Decreto le& de Ttulos Valores 1<.=>1 8DLTV: se denomina # 'e la representaci#n $. ' pesar de la generalidad del ttulo, las normas de esta seccin slo se refieren a representantes designados convencionalmente. I. Representacin legal La representacin de origen legal se rige por el derec,o com?n. (n consecuencia para saber si un padre, tutor o curador pueden firmar un ttulo valor por el incapa!, a falta de normas e"presas de esta le&, tenemos que acudir al 6digo 6ivil 866:. De acuerdo al 66 ni el tutor ni el curador pueden firmar vales o letras de cambio por el incapa! representado, &a que del conte"to del 66 resulta que no pueden obligarlo 8arts. +0< & <+1 66:. (n cuanto a los padres, la doctrina est dividida. @a& quienes entienden que los

padres tienen la libre administracin de los bienes de sus ,ijos & que por lo tanto pueden firmar ttulos valores. 2osotros entendemos que los padr es est n autori!ados para administrar pero no para comprometer el patrimonio de sus ,ijos con la firma de ttulos valores 8art /A= 66:. II. Representacin contractual ;uien firma un ttulo valor puede ,acerlo por s & para s. o puede ,acerlo un tercero a quien se ,a conferido poder para ello. ;uien act?a firmando un ttulo valor sin poder o e"cediendo los poderes que se le ,an concedido se obliga personalmente & no vincula a quien pretendi representar. (ste es un principio general en materia de representacin & de mandato. (st reiterado & establecido e"presamente en el art. /< del DLTV, en el inciso primero, en su primera parte)

# (uien suscriba un ttulo valor a nombr e de otro sin facultades legales, se obligar personalmente como si hubiera obrado en nombre propio. ) si pagare tiene los mismos derechos que hubiera tenido la persona a quien pretendi# representar. $ -i una persona sin representacin firma un ttulo valor & si en virtud de ,aberlo firmado le es requerido el pago & paga %l, luego tendr contra los obligados cambiarios anterior es. -upongamos que alguien, sin poder, firma el endoso de un vale. B firma por ' el endoso. -i no tiene poder, quien se obliga es B. ' no queda obligado porque no le dio el poder a B. (l portador de ese documento podr del documento. (so es, lo que establece el artculo /<) y si pagare tendr los mismos derechos que hubiese tenido la persona a quien pretenda representar.& A. Mandato expreso 1. Modalidades de mandato expreso (n el artculo /1 se prev%n dos modalidades de mandato e"preso. -e establece que la representacin para obligarse, en un ttulo valor se podr ttulo. C;u% significa mandato con facultades suficientesD (n nuestro concepto, un mandato general, por m s amplios que sean sus t%rminos no es suficiente, &a que el 6digo civil establece que el mandato concebido en tales t%rminos, slo atribu&e facultades de administracin 8artculo /.>EA 6.6.:. (ntendemos que la suscripcin de un ttulo valor no es un acto de mera administracin, en cuanto crea obligaciones a cargo del firmante. Para que las facultades sean suficientes, deben ser e"presas. (l mandato debe e"presamente establecer # autori*o a + a firmar ttulos valores en mi representaci#n $. -i una persona otorgara a otra, un mandato general, con los t%rminos m s amplios & dijera # otorgo mandato general y absoluto a + para hacer todo lo que yo pueda hacer $, ese mandato no autori!a a F para firmar ttulos valores, porque el mandato debe conceder facultades suficientes & entendemos que debe ser conferidas e"presamente. 6uando se redacta un poder a favor de una persona a quien se quiere autori!ar para que firme un ttulo valor, no basta con decir que se le confiere un conferir) mediante mandato con facultades suficientes. mediante carta dirigida al presunto tenedor del reclamar su importe a B. -i B paga, tiene accin de regreso contra el librador & va a poder e"igir de %ste el pago derec,o a repetir lo pagado

poder amplio & general sino que debe especialmente establecer se que puede firmar ttulos valores o letras, c,eques o vales, seg?n la e"tensin que quiera darse. Desde luego que quien recibe un ttulo firmado por un apoderado debe recabar & e"aminar la documentacin que acredita el mandato & conservar elementos probatorios para el caso de que el obligado cambiario se e"cepcione en juicio diciendo que quien firm no era su apoderado. La otra modalidad establecida en el segundo numeral del artculo /1 es la carta dirigida al tenedor del ttulo. 2o se trata de un mandato gener al para firmar ttulos valores, sino de un mandato que tiene relacin con un determinado ttulo valor, con una determinada letra de cambio o un deter minado vale. -upongamos que ' va a firmar un vale a favor de B. Le manda una carta a B & le dice que va a firmar un vale a favor su&o & que en su representacin lo va a firmar F. (sa persona F va a estar entonces autori!ada a firmar ese vale. De modo que la carta en la cual consta la autori!acin va a ser una carta dirigida al tomador de ese documento quien podr acreditar con esa carta que quien firm el vale tena facultades para ,acerlo. 6uando B inicie el juicio contra el librador ', va a acreditar el mandato con la misma carta que tiene su poder. ' no podr decir # no, yo no di mandato $, porque el tenedor ,a de tener el comprobante de que el mandato se confiri. 2. Firma por quien no tiene mandato (n el primer inciso del artculo /< se establece que quien act?a sin mandato se obliga personalmente. (l inciso segundo prev%, para la ,iptesis de que una persona ,a actuado sin mandato, la posibilidad de que el presunto mandante ratifique lo ,ec,o por quien no tena poder. -e establece adem s que en caso de ratificacin, va a estar obligado por el acto de la persona que invoc la representacin sin tenerla. (s decir, que cuando act?a una persona sin representacin puede suceder, al acto de la firma del ttulo valor un acto de ratificacin posterior, e"preso o t cito. (l artculo /< admite las dos posibilidades & el inciso + distingue cuando la ratificacin es t cita & cuando es e"presa. La e"presa supone una constancia en el mismo ttulo valor o por separado. Gna carta en la cual se dijera autoric% o ratifico lo ,ec,o en mi nombre, es una ratificacin e"presa. La t cita supone la reali!acin de determinados actos, por el presunto mandante, que signifiquen su aceptacin de lo firmado en su nombre, como podra ser, el pago total o parcial del importe del ttulo.

B. Mandato aparente (l artculo m s novedoso de esta le& en esta materia, es el artculo //. (l artculo // establece que, quien ,a&a dado lugar con ,ec,os positivos o con omisiones graves, a que se crea, conforme a los usos de comercio, que un tercero est autori!ado para suscribir ttulos a su nombr e, no podr oponer la e"cepcin de falta de representacin en el suscriptor. (l artculo // recoge la teora de la apariencia. (sta es una teora mu& en boga en la doctrina comercialista, por la cual en tutela de los intereses de terceros se ,ace primar la apariencia sobre la realidad. -e argumenta que quien crea la apariencia & quien se vale de una apariencia, debe soportar sus efectos. 1gualmente debe tolerar que esa apariencia produ!ca sus efectos si negligentemente permiti que se diera tal situacin. ;uien confi, por otra parte, en una determinada apariencia o determinada manifestacin e"terior, tiene derec,o en confiar en que produ!ca sus efectos, independientemente de que la manifestacin corresponda o no a la realidad. 6on la adopcin de esta teora, la Le& procur a asegurar el tr fico de los ttulos valores. Damos un ejemplo. -upongamos que un comerciante tiene un establecimiento & un dependiente de su ma&or confian!a. Viene un determinado da un proveedor, deja mercadera & su dependiente firma por el principal un conforme en su presencia. Htro da el proveedor vuelve a entregar otra mercadera & vuelve a firmar el dependiente en su presencia. otro da viene & el principal no est , vuelve a entregar mercadera & firma el dependiente otro vale. (n esta actuacin del ejemplo, el comerciante ,a creado la apariencia de un apoderamiento. por lo tanto, no podr dependiente no tena poder, para no pagar. 6on esta norma la Le& procur a promover el tr fico de los ttulos valores, pero entendemos que en su aplicacin podr n crearse situaciones de conflicto. (l artculo // no autori!a al demandado a e"cepcionarse con la falta de poder, en la ,iptesis planteada de mandato apar ente. 2o obstante la redaccin del artculo //, entendemos que su mecanismo de aplicacin ser el siguiente. -i el portador ejecuta el ttulo, el demandado podr e"cepcionarse se7alando alegar que ese

que el firmante no era su apoderado. (l portador del ttulo firmado por un mandatario aparente deber , entonces, invocar & probar los ,ec,os positivos o las omisiones graves que crearon la apariencia de un apoderamiento. Probados esos e"tremos el demandado quedar vinculado por la firma del mandatario apar ente.

'un cuando la le& no establece qui%n debe probar la apariencia, entendemos que quien tendr que probarla ser quien la invoc, es decir el acreedor demandante, &a que la falta de apariencia es un ,ec,o negativo imposible de probar. -e7alamos, en un p rrafo precedente, que quien recibe un ttulo firmado por un apoderado, debe cerciorarse de la e"istencia de un poder & adem s conservar elementos probatorios del apoderamiento, para la eventualidad de que el obligado se e"cepcione, diciendo que no dio poder. 6on ma&or ra!n, quien ,a recibido un ttulo, sin ,aber verificado la e"istencia de un poder e"preso, deber tener & conservar los elementos probatorios para acreditar la apariencia que ,a&a de invocar. C. Mandato al factor o gerente y al dependient e (l factor o gerente tiene un poder amplsimo &a que puede ,acer todo lo que el contrato no le pro,ba. -i el principal quier e restringir las facultades del factor, debe establecerlo con una norma e"presa 8artculo 1+A 6digo de comercio: I 1 J . (n el artculo /+ del Decreto Le& 1<.=>1 se prev%n dos ,iptesis distintas, la del administrador de una sociedad comercial & la del gerente o factor de una casa de comercio. (l artculo /+ establece que los administradores o gerentes de sociedades o de establecimientos comerciales se reputar n autori!ados por el solo ,ec,o de su nombramiento para suscribir ttulos valor es a nombre de las entidades que administran. De acuerdo con ese te"to el factor tiene facultades para firmar ttulos valores. 3ecordemos que por el artculo /1 el mandato tiene que tener constancia e"presa sobre las facultades de firmar ttulos valores. pero si el mandato se confiere a un factor no es necesario la cl usula e"pr esa sobre la posibilidad de firmar ttulos valores. 3especto a los dependientes cabe mencionar el artculo 1E> del 6digo de comercio, en el cual se establece la posibilidad de dar ciertas facultades a los dependientes & de ,acerlas conocer por circular es dirigidas a los corresponsales. De acuerdo a esta norma, un comerciante podr firmar ttulos valores, en cu&o caso, quedar firme. enviar una circular a distintos comerciantes o corresponsales diciendo que ,a dado poder a un dependiente para comprometido por los ttulos que %ste

III. Representacin de sociedades comerciales A. Consideraciones generales (n cuanto al r%gimen de representacin de sociedades comerciales, el Decreto Le& 1<.=>1 debe complementarse con las previsiones especiales de la Le& 1A.>A>. (l Decreto Le& 1<.=>1 se refiere a los administradores de sociedades. (n la Le& 1A.>A> se distingue entre administrador & representante. (l administrador es el representante, salvo que la Le& o el contrato, estable!can otro r%gimen de representacin 8Le& 1A.>A>, artculo =9, inc. 1:. Trat ndose de sociedades con rganos colegiados, el representante de la sociedad ser el Presidente del Directorio 8Le& 1A.>A>, artculo +=A:. Para conciliar la distinta terminologa legal, podemos entender que las normas del Decreto Le& 1<.=>1 sobre administradores, debe entenderse referida a la figura del administrador que sea representante o a la figura de quien sea representante por disposicin de la le& o del contrato. 'ntes de anali!ar los te"tos legales aplicables a la firma de ttulos valores queremos ,acer algunas precisiones respecto al r%gimen de administracin & de representacin de las sociedades comerciales. 1. (n la sociedades comerciales de tipo personal, los socios pueden designar en el contrato uno o m s de un administrador. -i no se designa administr ador, cualquiera de los socios puede administrar 8Le& 1A.>A>, art. />>, inc. /:. -i se designa m s de un administrador, el contrato e"presar forma indistinta, en forma conjunta o en forma colegiada. (l contrato puede imponer la actuacin conjunta. 's, por ejemplo, si se designa dos administradores & se establece que actuar n en forma conjunta, deber n firmar ambos los documentos sociales. La actuacin colegiada o corporativa, impone la actuacin en forma organi!ada, mediante un Directorio, convocado formalmente, con la periodicidad prevista por el contrato & en que se adopte resoluciones por ma&ora. La representacin la ejerce el Presidente del Directorio, salvo pacto contrario. -i en el contrato o por acto posterior se designa m s de un administrador & nada se prev% sobre la forma en que ,an de actuar se entiende que cualquiera de ellos, cmo actuar n) en

indistintamente, puede reali!ar cualquier acto de administracin & representacin 8Le& 1A.>A>, art. />1:. 6omo principio general, son los socios quienes ,an de resolver la actuacin indistinta, conjunta o colegiada cuando se designan varios administradores en el contrato o por acto posterior. La Le& no impone una u otra forma de actuacin. /. (n la regulacin de las sociedades annimas el artculo +=E de la Le& 1A.>A> dispone) La administraci#n de las sociedades an#nimas estar a cargo de un administrador o de un directorio. ..... ,ratndose de sociedades an#nimas abiertas el #rgano de administraci#n ser necesariamente un directorio.& De acuerdo con el te"to transcripto, en las sociedades annimas la designacin de un administrador o de m s de uno puede resultar del contrato o de una decisin de la asamblea, pero si se nombra m s de uno es for!osa su actuacin colegiada. Para las sociedades annimas abiertas, el rgano de administracin ,a de ser siempre un directorio. (l representante ser el administrador ?nico o el presidente del directorio, salvo que el estatuto disponga otra cosa. +. Para las comanditas por acciones el artculo <=9, inciso 1 establece) La administraci#n y representaci#n estar a cargo de uno o ms administradores o de un directorio seg-n se prevea en el contr ato social.& <. Trat ndose de sociedades de responsabilidad limitada, podr annimas en el ?ltimo caso 8artculo /+=, inc. +:. B. Interpretaci n del artculo 2! del "ecreto #ey 1$.%&1 y del artculo %' inciso ! de la #ey 1(.&(& 1. (l Decreto Le& 1<.=>1, en su artculo /+, establece que el administrador se reputar autori!ado a suscribir ttulos valores a nombre de las entidades que administra por el solo ,ec,o de su nombramiento. el contrato prever

actuacin indistinta, conjunta o colegiada. -e aplican las normas de las sociedades

-upongamos que en un contrato de sociedad colectiva, se designa administrador a uno de los socios. por la sola designacin & sin necesidad de establecerlo en el contrato o en un documento aparte, ese administrador estar facultado para firmar ttulos valores por cuenta de la sociedad. 2o es necesario, entonces, que en el contrato social o en el acto de designacin de un administrador se estipule e"presamente que el administrador puede firmar ttulos valores porque la Le& &a lo autori!a. -i en el contrato no se ,a designado administrador, cualquiera de los socios podr administrar &, por ende, firmar ttulos valores. -i en el estatuto de la sociedad annima se establece que la sociedad ser administrada por un administrador, no es necesario establecer en el estatuto que est autori!ado para la firma de ttulos valores. (l artculo /+ reputa que est facultado para ello. Trat ndose de sociedades annimas con rganos colegiados, el representante de la sociedad ser rgano que adoptar el presidente del directorio 8artculo +=A:. (l directorio es el la resolucin de firmar el ttulo valor & luego el presidente lo

suscribir . 'plicando el artculo /+, el directorio no debe estar e"pr esamente autori!ado por el (statuto para resolver la suscripcin de ttulos valores & el presidente podr firmarlos aunque en el (statuto o en el acto de designacin no se le atribu&a esa facultad. /. (l artculo /+ no plantea problemas en las ,iptesis antes anali!adas de administracin societaria. Las dudas se pueden plantear frente a previsiones contractuales que imponen la representacin plural. C;u% sucede cuando el contr ato de sociedad contiene estipulaciones sobre la forma de actuar de los administradores e impone para la firma de documentos la actuacin conjunta de dos o m s de ellosD Por ejemplo, si en el contrato social se designa a dos administradores & se dispone que deben actuar conjuntamente, porque por m s confian!a que e"ista entre los socios, no se desea que la sociedad quede comprometida sino por la firma conjunta de los dos administradores. Para la interrogante planteada, da una solucin la Le& 1A.>A>, en el artculo =9, inciso E, que establece lo siguiente) La sociedad quedar obligada, aun cuando los representantes act-en en infracci#n de la organi*aci#n plural, si se tratara de obligaciones contradas mediante ,tulos .alores, por contratos entr e ausentes, de adhesi#n o concluidos mediante formularios.&

De este modo, aunque quienes contrataron sociedad quisieron ser previsores & establecieron que para que la sociedad se obligue frente a terceros deban firmar dos administradores, si firma uno solo, igualmente obliga a la sociedad. Damos otro ejemplo. -i el estatuto de una sociedad annima dispone que la representacin sea ejercida por Presidente & -ecretario, actuando conjuntamente, aplicando el artculo =9 inciso E, si el ttulo valor es firmado slo por el Presidente, la sociedad quedar de todos modos obligada. La Le& supera las restricciones contractuales en proteccin de los terceros. (l tercero no tiene por qu% e"aminar el contr ato social, basta con el te"to legal que le ampara. -e supone que en las modalidades de obligarse por ttulos valores, la celeridad con que se celebran los negocios, impide que los terceros puedan controlar, en cada caso, las previsiones del contrato social o de la designacin del administrador o representante. La norma agrega que el tercero que tuviere conocimiento de la infraccin no podr reclamar a la sociedad el cumplimiento de la obligacin contrada. 6on ello se sanciona al tercero de mala fe. C. )o*re el artculo %' inciso $ de la #ey 1(.&(& Htra norma que interesa es el artculo =9 inciso < que dispone) Las restricciones a las facultades de los administr adores y representantes establecidas en el contrato o en el acto de designaci#n sern inoponibles a los terceros, pero tendrn eficacia interna.& La norma se aplicar a la ,iptesis en que el contrato disponga, por ejemplo, que el administrador no puede firmar ttulos valores sin la resolucin previa de los socios, adoptada por unanimidad o en la ,iptesis en que se estable!ca que el Presidente de una sociedad annima no puede firmar ttulos valores por una suma superior a K 1.>>>.>>> sin resolucin del directorio, adoptada por una ma&or a calificada. (l representante que act?a infringiendo la restriccin del contrato, igual vincula a la sociedad, pero ser responsable frente a %sta, por el da7o que ,a&a causado a la sociedad con su actuacin transgresor a. 6omo en el caso anterior, la sociedad no quedar conocimiento de la infraccin. obligada, si el tercero tena

A. Clases de ttulos valores 1. 3mo se clasi!ican los ttulos valores?

La variedad de documentos que la doctrina suele considerar como ttulos valores, es susceptible de varias clasificaciones. @acemos la salvedad de que se formulan otras clasificaciones de los ttulos valores pero, a los efectos de este curso, ,emos tomado la que nos resulta ?til. (ntre las menciones esenciales que debe contener el documento, el Decreto Le& de Ttulos Valores nL 1<.=>1 de 19== 8DLTV: inclu&e el derec,o que en el ttulo se incorpora 8art. +:. (ste derec,o de cr%dito, puede recaer en diferentes bienes) dinero, mercaderas o puede ser un derec,o de participacin. 'tendiendo al objeto sobre el cual recaen, los clasificaremos en cuatro especies) 1. ttulos valores cuyo o !eto es una prest acin dineraria . 11. ttulos valores representativos de mercaderas . 111. ttulos valores representativos de un derecho . 1V. ttulos valores de participacin . I. "tulos valores cuyo o !eto es una prestacin dineraria Dentro de los denominados ttulos valores de contenido dinerario , se inclu&en todos aquellos documentos en los cuales se ,ace constar una obligacin de dar una suma de dinero. (n nuestro Derec,o, esos ttulos son los siguientes) vales, conformes &

pagar%s. letras de cambio, c,eques, obligaciones negociables o debentures, & facturas. (n todos ellos, por encima de sus diferencias e"iste un rasgo com?n) todos son documentos en los cuales se crea el derec,o de una persona de e"igir una prestacin de dinero de otra persona. (n el captulo 1 del ttulo segundo 8de las distintas especies de ttulos valores: , del DLTV se establece el r%gimen aplicable a las letras de cambio. Por la remisin ,ec,a en los arts. 1/E & 1/A M en lo no e"presamente previsto & en cuanto fuere pertinente, a los vales, conformes, pagar%s & c,eques, le son aplicables no slo las disposiciones del ttulo primer o del DLTV sino, tambi%n, las disposiciones previstas para la letra de cambio. A. +ales, conformes y pagar-s

(l vale es un documento que contiene la promesa de quien lo suscribe de pagar una suma de dinero. 1nvolucra en su creacin a dos elementos personales) el creador o librador que es quien se obliga a pagar & el beneficiario que es la persona que ,a de recibir el pago. Puede tener la siguiente redaccin) N Montevideo, 2& de enero de 1'''. +ale por la suma de .1&& que de*o y pagar- a B. Firma A O Puede no indicar el nombre del beneficiario. ;uien crea un vale a favor de una persona determinada, lo ,ace porque est previamente vinculado con esa persona por un negocio jurdico que se llama relacin e"tracartular o relacin e"tracambiaria o relacin fundamental. Veamos algunos ejemplos. Gna persona ' obtiene un pr%stamo de dinero de B. (n virtud de este contrato de pr%stamo, ' es deudor de la suma prestada respecto a B. Gna persona ' compra mercaderas a otra persona B & en virtud de ese contrato de compraventa ' debe el importe del precio a B. (n los dos ejemplos la relacin entre ' & B ,a generado un cr%dito de B contra ' I1>J . B. #etra de cam*io La letra de cambio es un documento que contiene una orden por la cual una persona encarga a otra el pago de una suma de dinero, a favor de una persona determinada. 1nvolucra en su creacin a tres elementos personales) el librador, que es la persona que da la orden. el girado que es la persona a quien se imparte & el beneficiario que es la persona que ,a de recibir el pago.

Puede tener la siguiente redaccin) Montevideo, 2& de enero de 1''' )rvase /d. pagar por esta letra de cam*io al )r. C la suma de . 1&&.

)r. B 01irado2 Corrientes $&& Buenos Aires #i$erencias entre letra y vale ) 1. La diferencia m s notoria de la letra con el vale son los elementos personales que figuran en ella. (n el vale, el firmante se obliga a pagar una cantidad de dinero a la persona designada. se dan dos personas) librador & beneficiario o tomador. (n la letra, quien la libra, ordena el pago a una tercera persona. (n la letra se agrega, respecto al vale, una tercera persona que es el girado. 's se designa a la persona a quien se imparte la orden. (se girado no estar obligado sino cuando estampe su firma en la letra, en se7al de aceptacin. /. La letra es una orden de pago & el vale es una promesa de pago. (l librador de la letra, no asume por el tenor literal del ttulo una obligacin de pagar, pues slo emite una orden de pagar que debe ser cumplida por el girado. 'unque el librador de la letra no asume formalmente, en el propio documento, la obligacin de pagar, la Le& se encarga de responsabili!arlo por el pago. -i el girado acepta, se convierte en el principal obligado, pero la le& a7ade la responsabilidad solidaria del librador. -i el girado no acepta la letra, queda igualmente obligado 5 porque as la Le& lo dispone 5 es el librador. Detr s de la emisin de una letra e"isten relaciones previas, entre los elementos personales vinculados. (l librador de la letra est vinculado por relaciones e"tracartulares con cada uno de los otros dos) con el beneficiario & con el girado. 6uando el librador da una orden de pago al girado, es porque el girado tiene dinero su&o o le debe dinero. 6uando el librador de la letra indica un beneficiario de ese pago es porque le debe dinero a ese beneficiario. Veamos un ejemplo de cmo funcionar la letra de cambio en la pr ctica comer cial. ' vende mercaderas a B, radicado en el e"terior, supongamos en 'rgentina. ', por estar en un pas distinto, no puede cobrar directamente el precio del comprador. por ello utili!a la frmula de la letra. (n esa letra, el vendedor ' ordena a B que pague el importe de la letra 5 que equivale al precio de venta 5 a un tercero que se indica en Firma A

ella & que se encargar

de su cobran!a. La letra sirve de este modo, como

instrumento adecuado para el pago de los bienes comprados. -i en la letra se establece un pla!o, sirve adem s, para materiali!ar el cr%dito concedido para el pago del precio. (jemplo) # Montevideo, 1$.1.'' )rvase /d. pagar por esta letra de cam*io, el !&.12.'', la cantidad de . ..... al )r. C. )r. B Corrientes $&& Buenos Aires Firma A3 (l beneficiario de la orden puede ser, en el ejemplo dado, un banco a quien el vendedor ,a encomendado el cobr o. (l banco, en este caso, no se ,ace due7o del importe que figura en la letra. sino que lo cobr a & lo acredita en la cuenta del vendedor, librador de la letra I 11 J . C. C4eque (l c,eque com?n es un documento que contiene una orden de pago por la cual una persona encarga el pago de una suma de dinero a un banco, donde tiene fondos depositados en cuenta corriente o autori!acin para girar en descubierto 8 art. / Decreto Le& de 6,eques 1<.<1/ de 19=E :. Puede librarse a favor de una persona determinada o al portador. 1mplica en su creacin tres elementos personales ) el librador que es la persona que da la orden, el banco girado que es a quien se imparte la orden & el beneficiario o portador que es la persona que ,a de recibir el pago. )erie A5!$ 89 !!:$!1 Banco 666 27 de Mayo 2&& 0Montevideo2 Montevideo, ...... de ............. de .... 1'.. ;<guese por este c4eque a......................... la suma de . 7&&

pesos uruguayos .................. Firma

Debe tener la siguiente redaccin) 6omo en los otros ttulos &a considerados, entre los distintos elementos personales del c,eque e"isten relaciones e"tracartulares. (l librador debe ,aber celebrado con el banco girado un previo contr ato de cuenta corriente bancaria &, adem s, debe ,aber depositado los importes correspondientes de dinero para que se le asienten en el ,aber de su cuenta. (l depsito bancario en la cuenta corriente determina el nacimiento de un cr%dito del depositante contra el banco, que se convierte en su deudor. (l beneficiario de la orden contenida en el c,eque o el portador que lo ,a recibido es una persona a quien el librador debe el importe de ese c,eque por una relacin e"tracartular. La entrega del c,eque tiene por fin e"tinguir el cr%dito nacido de esa relacin previa. (l c,eque, como la letra, es un instrumento que sirve para ,acer pagos, mediante la intervencin de un tercero pagador. Por ejemplo) ' es comprador de mercadera & el vendedor es B. (n lugar de pagar con dinero efectivo, ' entrega un c,eque a B por el importe de la compra. (l c,eque sustitu&e a la moneda. (l c,eque, como el vale, se puede trasmitir por la simple entrega 8si es al portador: o por endoso 8si se libr a la orden de una persona determinada:. (l portador o endosatario del c,eque debe presentarlo ante el banco girado & %ste se lo pagar , desde luego, si el librador tiene fondos en la cuenta corriente. La presentacin al cobro se puede ,acer el mismo da de la fec,a del libramiento. -i el banco paga, se e"tingue la obligacin contenida en el c,eque & tambi%n se e"tingue la obligacin nacida de la relacin fundamental entre librador & tomador del c,eque & entre endosante & endosatario. Tambi%n se reduce el cr%dito del librador contra el banco por el importe del c,eque. (n la cuenta corriente se debitar importe del c,eque & la cuenta corriente arrojar cuenta correntista. Diferencias con la letra de cambio) 1. (l c,eque, como la letra, tiene tres elementos personales pero el girado necesariamente es un %anco . el un saldo menor a favor del

/. (n la letra de cambio, el girado se constitu&e en obligado mediante su firma puesta en la letra. en cambio, el c,eque no es suscrito por el banco girado quien, por lo tanto, no se obliga cambiariamente. -i el banco no paga el c,eque, el portador tendr accin contra el librador & endosantes I 1 / J . II. =tulos valores cuyo o*>eto son las mercaderas A. /arta de porte La carta de porte es el instrumento &ue documenta el contrato de

transporte, representativo de las mercaderas o de los bienes transportados. La carta de porte se e"tiende, por lo menos, por duplicado) una va se da al cargador & el transportador se queda con otra. (l cargador puede trasmitir la carta de porte & con ella trasmitir su derec,o a e"igir la entrega de los bienes objeto del transporte. Pediante la transferencia de la carta de porte se trasmite la disponibilidad de los bienes. 2o decimos la disponibilidad jurdica porque puede ser que la disponibilidad jurdica o la propiedad de los bienes corresponda a otra persona. (l tenedor de la carta de porte tiene la disponibilidad material de los bienes transportados. (l poseedor de la carta de porte es quien tiene derec,o a reclamar la entrega de los bienes transportados. (l transportador, mediante la carta de porte, tiene derec,o & accin para cobrar el importe del flete. B. Conocimiento martimo y a-reo Definicin) (l conocimiento martimo & el conocimiento a%reo, son instrumentos que documentan el contrato de $letamento & de transporte areo , respectivamente. (l art. 1./>E del 66om autori!a a que el conocimiento se e"tienda indicando el nombre del consignatario o a la orden o que sea al portador, con lo cual crea un r%gimen da f cil transmisibilidad. (l art. 1./1/ admite e"presamente su transfer encia por endoso (l art. 1./// del 6digo de 6omercio 866om: establece que no ser acompa7a alguno de los ejemplares del conocimiento original. admisible en

juicio ninguna accin entre el capit n & los cargadores o aseguradores si no se

C. Certificado de dep sito Definicin) (l certificado de depsito es aqu%l documento entregado por el depositario de bienes al depositante. 2o ,a& disposiciones en nuestro Derec,o con respecto al certificado del depsito, salvo para los depsitos aduaneros & para los depsit os en zonas $rancas . (n normas especficas para los depsitos aduaneros se establece que la 'duana puede e(tender certi$icados de depsito a la orden, por aquellos depsitos que se ,acen en sus dependencias & se prev% que esos resguardos son endosables. (l endosatario del resguardo tiene derec,o de e"igir la entrega de las mercaderas depositadas en la 'duana. 6on esos certificados se puede vender o se puede prendar los bienes depositados. La Le& de Qonas Rrancas 1E.9/1 de 190= , tambi%n, establece la posibilidad de que los usuarios de !onas francas e"pidan Sarrants & certificados de depsito , que slo seran negociables una ve! refrendados por la Direccin de Qonas Rrancas. III. "tulos valores cuyo o !eto son los derechos A. /ertificado de prenda 6on el certificado de prenda se documenta el contrato de prenda sin

desplazamiento . (l documento se trasmite por endoso & al trasmitirse el documento se transfiere el derec,o de preferencia del tenedor sobre los bienes prendados. (ste documento, estrictamente, no es un ttulo valor. B. Futuros -on aquellos instrumentos que documentan contratos de compraventa, en que una persona se obliga a entregar bienes a otra a cambio de un precio deter minado & en fec,a determinada. C. ?pciones @a& dos modalidades. La opcin de compra 8que se llama call0 & la opcin de venta 1put0 . (n el call , quien desea adquirir deter minados bienes, se asegur a un precio para una fec,a futura.

Gn industrial puede utili!ar la figura del call para fijar el costo m "imo de materias primas que debe comprar en el futuro. (l vendedor queda obligado frente al titular de la opcin. Gn productor puede utili!ar la figura del put para establecer con meses de anticipacin el precio mnimo de venta de su cosec,a. (l comprador queda vinculado frente al titular de la opcin. ;uien adquiere una opcin, puede ejercerla o no. (l obligado es el vendedor o el comprador que emiti la opcin. Por ejemplo) al vencimiento, quien tiene la opcin de compra puede cancelarla & comprar por otro precio. I). "tulos valores cuyo o !eto es una participacin (l DLTV no contiene e"presa refer encia a los ttulos de participacin pero entiende la doctrina que est n comprendidos en la definicin legal, dada la generalidad de sus t%rminos. -e diferencian de los ttulos valores de contenido diner ario, por no ser ni abstractos, ni asumir sus suscriptores solidaridad cambiaria. Dentro de esta categora la doctrina inclu&e a las acciones & a las cuotas partes de fondos de inversin. A. Acciones Las acciones de sociedades annimas est n reguladas en la Le& de -ociedades 6omerciales nL 1A.>A> de 1909 8L-6:. La L-6 dispone que a las acciones se les aplique las normas sobre ttulos valores 8 art. +1A :. (l art. +1A no establece que las acciones sean ttulos valores sino &ue se les apli&ue el rgimen de estos . La cuestin de si es o no un ttulo valor debe dilucidarse no por lo que estable!ca el art. +1A sino dependiendo de que encuadr e, o no, en la definicin legal de ttulo valor contenida en el art. 1 del DLTV) N Los ttulos valores son los documentos necesarios para e$ercitar el derecho literal y aut#nomo que en ellos se consigna .O La accin es un ejemplo de ttulo de participacin. (s un documento creado por una sociedad annima & que se entrega a quien ,a aportado capital. Representa la participacin del socio en el capital integrado de la sociedad &, a la ve!, los derec,os que tal participacin le atribu&e.

-u

tenedor, e(hi iendo

el

ttulo

accionario ,

puede

ejercer

los

derec,os

correspondientes al socio) derec,o al voto, derec,o al cobro de dividendos, derec,o a una parte del patrimonio social, cuando se disuelva la sociedad, etc%tera . (l accionista trasmite su posicin 8status: de socio con la sola transferencia del papel accin. 6orresponde advertir, sin embargo, que c on la accin, la sociedad emisora no crea un derec,o nuevo sino que documenta la relacin societaria del accionista con la sociedad . B. Cuota partes en fondos de inversi n La Le& 1A.=1+ prev% los fondos de a,orro previsional 8'R'P: estableciendo que constitu&en un patrimonio independiente, propiedad de los afiliados 8art. 111:. 6ada afiliado tiene una cuota de ese patrimonio. De acuerdo a lo dispuesto por la Le& 1A.==< el fondo de inversin es un patrimonio de afectacin independiente, formado con aportes de personas fsicas o jurdicas, para su inversin en valores & otros activos 8art. 1:. Los aportantes al fondo son copropietarios de los bienes que lo integran. (l art. < admite que las participaciones se representen en ttulos negociables denominados cuotapartes. Pueden ser al portador, nominativas o escriturales.

2. 3mo se clasi!ican los ttulos valores en !uncin de sus distintas !ormas de transmisin?
"tulos nominativos *#ecreto Ley +,.-.+, art. 3/, inc. +01 Los ttulos nominativos se e"pedir n a favor de determinada persona, cu&o nombre deber aparecer tanto en el te"to del documento como en el registro que llevar el creador de los ttulos. -lo ser reconocido como tenedor legtimo quien figure a la ve! en el documento & en el registro. "tulos a la orden *#ecreto Ley +,.-.+, art. 3201 Los ttulos e"pedidos a favor de determinada persona se presumir n a la orden & se trasmitir n por endoso & entrega del ttulo. "tulos al portador *#ecreto Ley +,.-.+, art. 3/01 -on ttulos al portador los que no se e"pidan a favor de persona deter minada aunque no contengan la cl usula *al portador*, & su trasmisin se producir por la simple tradicin.

'. 4on ttulos valores las obligaciones negociables?

Las obligaciones o debentures est n regulados por la Le& 1A.>A> 8L-6: , la Le& de Percado de Valores 1A.=<9 & el DL Le& 1<.=>1, por cuanto el art. <1 de la Le& 1A.<=9 se remite e"presamente al r%gimen aplicable a los ttulos valores. Luego, la Le& de Percado de Valores incorpor nuevas normas & derog la ma&ora de las disposiciones de la L-6 , refer entes a esta figur a jurdica, salvo los arts. <+<, <<=, <EA, <E= & <A<, creando as, un r%gimen fraccionado, en que debe acudirse a un te"to legal o a otro, seg?n la cuestin de que se trate. La Le& de Percado de Valores , en el art. <1, ,ace una especial remisin a las normas sobre ttulos valores disponiendo, tambi%n, que se le apliquen las disposiciones sobr e acciones en lo pertinente. La L-6 se refiere a las obligaciones o debentures. La Le& 1A.=<9 de Percado de Valores los denomina obligaciones negociables o debentures. I. 8aturale@a >urdica de las o*ligaciones o de*entures Las obligaciones o debentures son valores por los cuales, quien suscribe, se obliga a pagar una suma de dinero a una deter minada fec,a, en condiciones establecidas. La emisin de obligaciones es un mecanismo utili!ado por una sociedad, cuando necesita recursos dinerarios de importancia. La relacin fundamental que justifica su creacin es un contrato de pr%stamo. Los prestamistas son personas inter esadas en ,acer inversiones en dinero. (l prestatario es el creador del documento, quien instrumenta su obligacin en el ttulo creado. La peculiaridad de este negocio es que se trata de un pr%stamo colectivo. (l emisor, necesitado de dinero, ofrece al p?blico las obligaciones que ,a de emitir ,asta una cifra que indica. Los interesados ,an de prestar sumas fraccionadas del pr%stamo global &, a cambio de su pr%stamo, ,an de recibir uno o m s ttulos representativos de la cantidad prestada. Los ttulos se emiten en serie & por importes iguales. 6ada ttulo es representativo de una fraccin del pr%stamo colectivo acordado. La Le& de Percado de Valores admite que una entidad emita diversas clases de obligaciones con distintos derec,os & que se emitan series de obligaciones con los mismos derec,os 8art. /9:. 6on la creacin de la obligacin o del debenture se incorpora un derec,o de cr%dito a un documento, que tiene los rasgos de los ttulos valores, definidos por la Le& 1<.=>1, aunque con algunas particularidades que luego se ir n anali!ando.

Las obligaciones tienen los caracteres de los ttulos valor es con algunas e"cepciones. (n efecto, los derec,os que confieren surgen de su tenor literal. pero tambi%n del acto de creacin, seg?n el artculo <+< de la Le& 1A.>A> que establece)

Las sociedades an#nimas podrn crear obligaciones negociables que conferirn a sus titulares los derechos de crdito que resulten de su tenor literal y del acto de creaci#n&. (n similar sentido, el artculo +< de la Le& de Percado de Valores) La adquisici#n de obligaciones negociables, importar la aceptaci#n y la ratificaci#n de todas las estipulaciones, las normas y las condiciones de la emisi#n, y del contrato del fiduciario si lo hubiere&. De manera que se le caracteri!a por su literalidad, sin perjuicio de establecer que los derec,os que confieren tambi%n ,an de estar determinados en el acto de creacin o en el contrato celebrado con el fiduciario si se ,ubiere designado. II. Amisi n de ?*ligaciones A. 2u$etos Autori*ados a %mitir 3bligaciones La Le& 1A.>A> autori!aba slo a las sociedades annimas a emitir obligaciones o debentures. (sta le& establece que puede preverse su emisin en el (statuto, en cu&o caso en %ste se ,a de indicar cu l es el rgano que ,a de resolver su emisin & condiciones para ello 8art. <+< de la Le& 1A.>A>:. -i el estatuto nada dice, su emisin se ,a de resolver por la asamblea e"traordinaria de accionistas, con el voto de la ma&ora del capital integrado. La Le& 1A.=<9 ampla el campo de aplicacin de este instituto. Dispone

que pueden emitir obligaciones las sociedades de cualquier tipo & las cooperativas. -e aclara que pueden ,acerlo las sociedades nacionales & las e"tranjeras. Tambi%n dispone que pueden emitir obligaciones los entes autnomos, los servicios descentrali!ados & las personas p?blicas no estatales & asociaciones civiles, previa autori!acin del Poder (jecutivo, con informe del Banco 6entral del Grugua&. 4. 5equisitos formales 1. Las obligaciones o debentures pueden ser al portador, nominativos 5 endosables o no 5 o escriturales 8art. +> Le& de Percado de Valor es:. -i son escriturales no ,a& creacin ni emisin de un documento. 4a no estamos ante un ttulo valor. (l obligacionista no ,a de tener un ttulo valor sino una constancia de

que figura inscripto en el 3egistro de Hbligaciones (scriturales. De acuerdo con el artculo 9, inciso 1, de la Le& de Percado de Valores) 2e presumir titular legtimo aquel que resulte de los asientos del registr o contable&. ;uien lleva el 3egistro no es el emisor sino una entidad distinta. Dice el inciso / del artculo 9) # %l registro de valores escriturales ser atribuido a una -nica entidad por emisi#n. %sta podr ser, a va de e$emplo, una entidad de intermediaci#n, una bolsa o una ca$a de valores, sin per$uicio del registro que el emisor pueda llevar por imposici#n legal o reglamentaria". La Le& de Percado de Valores impone que la entidad que lleve el registro entregue al obligacionista el comprobante de la apertura de la cuenta & de los movimientos que se inscriban en ella, as como constancias del saldo & del estado de la cuenta 8art. 0:. !recisi#n La ma&or parte de las disposiciones de la Le& de Percado de Valores se refiere a la # emisi#n $ de obligaciones, e"tendiendo su r%gimen a las escriturales, cuando, en rigor, si la obligacin es escritural, no puede ,aber emisin, que es la entrega de un papel. /. (l artculo +/ establece las enunciaciones de los ttulos o de las condiciones de su emisin. -i no se emiten ttulos, porque las obligaciones son escriturales, ,abr un

documento que contenga las condiciones de la emisin, con las enunciaciones referidas en el artculo +/. ' ese documento se refiere el artculo 0 de la Le&, aplicable a todos los valores escriturales. Tal como establece el ?ltimo inciso del artculo +/, si la obligacin es escritural, las enunciaciones, tambi%n, deben figurar en los comprobantes de apertura de la cuenta que se entregar n a los obligacionistas. +. Las enunciaciones e"igidas son las siguientes) A0 La denominaci#n del ttulo6 40 Lugar y fecha de su emisi#n as como la de su vencimiento.

/0 %l nombre y el domicilio del emisor, as como e lugar de pago, si no fuera el mismo que el domicilio. '0 %l n-mero de serie y de orden de cada ttulo, as como el valor nominal que representa %0 %l monto y la moneda de la emisi#n6 70 %l pla*o6 80 La naturale*a de la garanta, si la hubiere6 90 Las condiciones y la oportunidad en que se efectuar la conversi#n en acciones si la hubiere6 :0 Las condiciones de amorti*aci#n6 ;0 %l inters y la forma de rea$uste o actuali*aci#n del valor del capital, si correspondiere6 <0 %n los casos que correspondiere, la firma del emisor o su representante. /uando se trate de obligaciones escriturales, los datos indicados precedentemente, as como el nombre del suscriptor, debern transcribirse en los compr obantes de apertura y constancias de saldo $. La obligacin, como todo ttulo valor, es un documento caracteri!ado por la solemnidad. Las enunciaciones establecidas no pueden faltar. Las enunciaciones son similares a las de otros ttulos valores, pero se agregan otras menciones. 6omo en todos los ttulos valores, se impone su denominacin, para identificar su naturale!a. Desde luego ,a de contener el lugar & la fec,a de emisin. -e ,a de estipular el importe & tipo de moneda, el pla!o, la fec,a de su reembolso, el inter%s & condiciones de reajuste o actuali!acin del valor del capital. Las condiciones de pago son variables. -e puede establecer un pla!o fijo o un pago anticipado por sorteo. -e puede pactar un r%gimen de reembolsos parciales & sucesivos en el tiempo, con o sin prima. 6omo peculiaridad se dispone que debe tener el n?mero de serie & de orden. Tambi%n, es una peculiaridad que en el documento se ,aga constar la garanta, si se ,ubiere otorgado. -obre las garantas que pueden acceder a la obligacin, nos e"tenderemos en un p rrafo siguiente.

-i se ,ubieren emitido obligaciones convertibles en acciones ello, tambi%n, debe ,acerse constar en el ttulo. -e establece la firma del emisor o de su representante, si correspondier e. La salvedad se efect?a por cuanto, si el valor es escritur al, no e"iste documento creado ni emitido & por lo tanto no e"iste firma. /. %misi#n de otros ttulos relacionados con las obligaciones La Le& 1A.=<9 prev% la emisin de otros ttulos. (n el artculo +> se admite emisin de cupones al portador. 6on esos cupones se pueden cobrar los intereses pactados a las fec,as convenidas. Tambi%n se admite la emisin de certificados globales. (l artculo ++ dispone) Los emisores podrn emitir certificados globales de sus obligaciones negociables, cumpliendo con los requisitos del artculo anterior, para su inscripci#n en regmenes de dep#sito colectivo. %stos certificados se considerarn definitivos, negociables y divisibles&. III. "erec4os del "e*enturista '. (l debenturista tiene un derec,o de cr%dito contra el emisor. 1nteresa destacar una norma dictada en resguardo de los derec,os de los obligacionistas. (l artculo << establece) La emisora no podr distribuir utilidades si se encontrare en mora en el pago de intereses o amor ti*aciones de las obligaciones negociables que hubiera emitido&. B. Puede trasmitir su derec,o con los mecanismos establecidos por la Le& de Ttulos Valores) por la simple entrega del documento si es al portador . por endoso si es ttulo nominativo endosable & por cesin de cr%ditos si es ttulo nominativo no endosable. (n cualquiera de estos ?ltimos casos debe anotarse la trasmisin en el 3egistro que debe llevar el emisor. -i la obligacin es escritural, se trasmite por cesin de cr%ditos que debe anotarse en el libro correspondiente que debe llevar la entidad correspondiente. 6. (l artculo <> de la Le& de Percado de Valores contiene previsiones sobre garantas. -e admite cualquier tipo de garanta real o personal. La norma dispone que se deben cumplir con los requisitos formales que la le& impone seg?n el tipo & adem s las estipulaciones que esta le& contiene. ' continuacin nos referiremos a las normas especiales contenidas en las disposiciones de la Le&.

M La norma dispone que se pueden otorgar antes de la emisin o simult neamente con la emisin. M Del te"to legal se deduce que se otorgan a favor del fiduciario, si se ,a designado. -i no se ,a designado se otorga a favor de los futuros tenedores . (n tal caso se instrumenta con la sola firma del emisor. -i la garanta se constitu&e por un tercero, se firma por %ste. M (l artculo <> establece los requisitos para la inscripcin registral de la garanta, cuando %sta corresponda, disponiendo que slo se individuali!a al emisor & las obligaciones que se garanti!an, con indicacin de su monto & fec,a de vencimiento & sin necesidad de identificar a los tenedores. M -i se ,ace oferta p?blica de las obligaciones, se debe depositar la copia aut%ntica del documento con la constancia de la inscripcin, si correspondiere, en el Banco 6entral. -i la emisin fuere privada, la copia de la garanta se deposita ante cualquier entidad financiera de pla!a. (l Banco 6entral o entidad financier a son los depositarios de esos documentos I1J I1J. M -i se trata de prenda com?n, el bien prendado se entrega al fiduciario o a un depositario designado por el emisor. ;uien reciba el bien actuar de los tenedores & ser responsable ante %stos. M La garanta se transfiere con la sola trasmisin de la obligacin o de los cupones. 2o se requiere inscripcin de la transferencia. 6omo &a se7alamos, en el 3egistro no figura quienes son los propietarios de los ttulos emitidos, a cu&o favor se constitu& la garanta. (n consecuencia, tampoco se necesita registrar el nombre del adquirente de esos ttulos. M Para la cancelacin de la garanta, la le& establece distintas opciones o posibilidades. -e cancela por el fiduciario o por la conformidad un nime de los tenedores de las obligaciones o el emisor acredita ante el Banco 6entral el pago o rescate total de las obligaciones o consigna su importe ante ese Banco. -e establece e"presamente que para la consignacin no se requiere previa oblacin. (l Banco 6entral emite una constancia de cancelacin de la emisin & %sta se presenta ante el registro, quien proceder para que los restitu&a. M -i se trata de documentos emitidos en r%gimen de oferta privada, la consignacin se debe ,acer judicialmente. a su cancelacin. -i se trata de una prenda con despla!amiento, la cancelacin se entrega al depositario de los bienes prendados en representacin

D. De acuerdo al artculo <+ de la Le& de Percado de Valores, Los ttulos representativos de las obligaciones negociables otorgan acci#n e$ecutiva a sus tenedores para reclamar el capital y los intereses, as como para e$ecutar las garantas otorgadas&. I+. ?*ligaciones Converti*les en Acciones Las obligaciones negociables constitu&en un endeudamiento de la sociedad que las ,a emitido. 6on la conversin de estos ttulos en acciones, se pretende el saneamiento financiero de la sociedad, convirtiendo el pasivo e"igible, en un pasivo no e"igible 8capital:. 6uando al tenedor de la obligacin o de la parte beneficiaria se le entrega una accin por el importe en que se estima su cr%dito, el aporte correspondiente que ,ace el tenedor no es un aporte en efectivo sino la condonacin de su cr%dito, con la cual, se produce de igual modo un aumento patrimonial real. (l tenedor de estos ttulos ve transformada la naturale!a de sus derec,os pues se convierte de acreedor, con una situacin tericamente privilegiada, en accionista, sometido a los riesgos de la empresa I/J I/J. La capitali!acin de obligaciones est ++> de la Le& 1A.>A> I<J I<J. (l r%gimen de las normas coordinadas se e"pone a continuacin. La capitali!acin de obligaciones debe ,aber sido prevista en las condiciones de la emisin de las obligaciones 8artculo +1 de la Le& 1A.=<9:. 6omplementando esta e"igencia, el artculo +A de la Le& de Percado de Valores dispone) La resoluci#n sobre la emisi#n de obligaciones negociables conver tibles debe incluir, asimismo, la decisi#n de aumentar el capital social en la cantidad necesaria para atender las eventuales solicitudes de conversi#n&. (l artculo +/A, inciso <, de la Le& 1A.>A> establece) Los que tengan derecho de prefer encia de acuerdo a los incisos anterior es, tambin lo tendrn para la suscripci#n de debentures convertibles en acciones y partes beneficiarias convertibles en acciones, emitidos para ser ena$enados onerosamente. =o habr derecho de preferencia en la conversi#n en acciones&. regulada en la Le& de Percado de Valores

1A.=<9 I+J I+J. La Le& de Percado de Valores dispone se apliquen los artculos +/A a

De acuerdo a las normas citadas, la misma asamblea que resuelve la emisin de obligaciones, convertibles en acciones, debe resolver el aumento de capital. 'l adoptar tales resoluciones, los accionistas pueden ejercer el derec,o de preferencia para suscribir esas obligaciones convertibles en acciones. Luego, cuando esas obligaciones se conviertan efectivamente en acciones, &a no se podr derec,o. (l artculo +0 de la Le& 1A.=<9 agrega) # /uando la sociedad celebre un convenio de colocaci#n en firme de obligaciones negociables convertibles en acciones con un agente intermediario, para su posterior distribuci#n entre el p-blico, la asamblea extraor dinaria de accionistas puede suprimir el derecho de acrecer, y reducir a no menos de quince das el pla*o para e$ercer la preferencia&. (ste artculo ,abilita a que una asamblea e"traordinaria redu!ca el pla!o para ejercer el derec,o de preferencia & permite que se prive a los accionistas del derec,o de acrecer, cuando se ,a firmado un convenio de colocacin de las obligaciones con un agente intermediario. 3ecordamos que los accionistas disidentes & ausentes pueden receder cuando se aumenta el capital social pero no tienen ese derec,o si se trata de sociedades annimas abiertas 8art. +A/ con redaccin dada por la Le& 1=./<+: o si el estatuto estipul que no lo tienen. (l tenedor de la obligacin podr ejercer en cualquier momento su opcin de ejercer ese

convertir su obligacin en accin. (l artculo += dispone al respecto) %l tenedor que e$er*a la opci#n de conversi#n ser considerado accionista desde que la sociedad sea notificada de su decisi#n. %sta deber entregar las acciones que le correspondan o certificados provisorios de las mismas dentro de los treinta das de verificada la opci#n&. -e establece un mecanismo para que el tenedor de la obligacin se transforme en accionista. (s suficiente que ejer!a la opcin & que lo notifique a la sociedad emisora. ' partir de la notificacin &a es accionista, con derec,o a que se le entreguen los ttulos accionarios. -e impone a la sociedad un pla!o breve para emitir & entregar esos ttulos.

+. )eme>an@as y "iferencias entre ?*ligaciones y acciones A. 2eme$an*as +. 4aturaleza !urdica1 valores /. 5orma de emisin a. al portador, nominativos 0endosa*les o no2, escrit uralesB *. seriadasB c. pro4i*ici n de que las sociedades reci*an sus propios valores en garant a 11. Diferencias A. 8aturale@a de los derec4os que confieren La accin confiere calidad de socio. Por lo tanto, las acciones confieren los siguientes derec,os) a participar & votar en las asambleas de accionistas. a participar en las ganancias sociales & en el remanente de la liquidacin, en el caso de disolucin de la sociedad. a fiscali!ar la gestin de los negocios sociales. a tener preferencia en la suscripcin de acciones, partes beneficiarias convertibles en acciones & debentures convertibles en acciones. a receder en los casos previstos por la Le& 8art. +19 Le& 1A.>A>:. Las obligaciones negociables slo confieren los derec,os de cr%dito que resulten de su tenor literal & del acto de su creacin 8art. <+< Le& 1A.>A>:. (l debenture confier e calidad de acreedor, aunque se trata de un acreedor con determinadas facultades que e"ceden las normales. (n efecto, se requiere el consentimiento previo de la asamblea de obligacionistas para la adopcin de deter minadas resoluciones sociales. La accin da derec,o a administrar & a controlar. (l debenturista slo tiene ciertos derec,os de informacin. B. ;articipaci n en el capital social La accin se emite a cambio de un aporte al capital. La obligacin tiene como base un pr%stamo que grava el patrimonio social. C. ?portunidad para 4acer efectivo el derec4o econ mico que confieren La accin da derec,o a dividendo, cuando se ,a&an generado utilidades en un ejercicio. (l obligacionista tiene derec,o a un inter%s que se le ,a de pagar aun cuando no ,a&a utilidades. (l importe de la accin se reembolsa al liquidarse la sociedad disuelta, despu%s de pagadas las deudas sociales. La obligacin se debe rembolsar al vencimiento del pla!o fijado &, en caso de liquidacin, con preferencia al reembolso del capital.

". Amisor 1. acciones) sociedades annimas & en comandita por acciones /. obligaciones negociables) todas las sociedades comerciales, las cooperativas, los entes autnomos & los servicios descentrali!ados del dominio industrial & comercial del (stado, las personas p?blicas no estatales & las asociaciones 8art. /= Le& 1A.=<9:. +I. Crganos Delacionados con las ?*ligaciones A. Asambleas de 'ebenturistas Los debenturistas no se vinculan entre s. pero e"iste, de todos modos, un vnculo econmico entre todos ellos. La Le& 1A.>A> prevea la asamblea de debenturistas. Las normas respectivas fueron derogadas por la Le& de Percado de Valores. -in perjuicio de ello subsisten, en la Le& 1A.>A>, normas que se refieren a las asambleas de debenturistas. -e requiere el consentimiento de las asambleas de obligacionistas para transformar la sociedad 8art. 1>A: & para la fusin & escisin 8art. 110, inc. /: & para la reduccin del capital 8art. /9<:. De manera que, aun cuando la Le& no regula la asamblea, en el acto de su creacin se debe prever su funcionamiento. 4. 7iduciario +. #esignacin (l fiduciario no es de e"istencia necesaria. Lo puede designar el emisor. La Le& utili!a la palabra fiduciario & tambi%n el t%rmino representante, pero sin que se determine claramente la diferencia entre uno & otro. (n el r%gimen de la Le& de -ociedades 6omer ciales nL 1A.>A> de 1909 8L-6:, en normas ,o& derogadas, la designacin del fiduciario era ineludible, cuando se emitieran obligaciones por suscripcin p?blica. La sociedad deba celebrar un contrato de fideicomiso con uno o varios fiduciarios. (n la Le& de Percado de Valores 8LPV:, su designacin es facultativa. (l art. +9 de esta LPV establece en sus incs. 1 & /) La emisora podr, en cualquier momento, celebrar con una instituci#n financiera o con una bolsa de valores u otras entidades especiali*adas autori*adas a tales efectos por el 4anco /entral del >ruguay, un convenio por el que stas tomen a su cargo la representaci#n de los tenedores durante la vigencia de la emisi#n y hasta su cancelaci#n total.

2er de aplicaci#n en lo pertinente, lo dispuesto por los artculos ?@A, ?@B y ?A? de la ley =C DA.EAE, de ? de setiembre de DFGF.& (l art. <EA de la L-6 dispone quienes no pueden ser fiduciarios) =o podrn ser fiduciarios, el administrador o los directores, el sndico o los integrantes de la comisi#n fiscal, los empleados de la sociedad emisora ni los que no puedan ser administradores, directores o integrantes del #rgano fiscali*ador de las sociedades an#nimas. ,ampoco podrn serlo los accionistas que posean ms del HE I 1veinte por ciento0 del capital social, ni una sociedad vinculada, controlada o controlante.& (n rigor, nunca podran serlo estas personas dado lo establecido en el art. +9 de la LPV, que determina precisamente qui%nes pueden ser fiduciarios. /. 6ometidos del $iduciario Tiene distintos cometidos) gestionar suscripciones, controlar las integraciones, ejercer la representacin legal de los debenturistas & efectuar la defensa conjunta de sus derec,os e intereses. 's lo establece el artculo <E= del a L-6. (l art. E de la LPV impone a los emisores de valores objeto de oferta p?blica, la obligacin de divulgar toda informacin esencial respecto a la sociedad & a los valores ofrecidos. -e deja a la reglamentacin determinar el contenido de la informacin & los requisitos para su divulgacin. (l art. +9, inc. +, establece que si no se design fiduciario, la informacin del art. E podr ser solicitada por los obligacionistas al sndico. De este te"to se debe deducir que si e"iste fiduciario, %ste ser quien recabe la informacin. La norma agrega que si no e"istiera sndico, las funciones de informacin ser n ejercidas por quien determine la reglamentacin o la Bolsa de Valores que ,a&a autori!ado la emisin. 'dvertimos que la Le& 1A.>A> impone la sindicatur a cuando la sociedad annima es abierta. (l artculo <A< de la Le& 1A.>A> establece un especial r%gimen de responsabilidad) los fiduciarios responden frente a los tenedores & frente a la sociedad, en caso de dolo o culpa grave en el desempe7o de su cargo IEJ IEJ.

4. )e &u depende &ue un determinado documento pueda ser considerado como alguno de los denominados de contenido dinerario"?

Dentro de los denominados # ttulos valores de contenido dinerario $, se inclu&en todos aquellos documentos en los cuales se ,ace constar una obligacin de dar una suma de dinero. (n nuestro Derec,o, de esos ttulos son los siguientes) vales, confor mes negociables o &

pagar%s . letras

cambio , c,eques , obligaciones

debentur es ,

& facturas . (n todos ellos, por encima de sus diferencias e"iste un rasgo com?n) todos son documentos en los cuales se crea el derec,o de una persona de e"igir una prestacin de dinero de otra persona. (n el captulo 1 del ttulo segundo 8de las distintas especies de ttulos valores: , del Decreto Le& de Ttulos Valores nL 1<.=>1 de 19== 8DLTV: se establece el r%gimen aplicable a las letras de cambio. Por la remisin ,ec,a en los arts. 1/E & 1/A M en lo no e"presamente previsto & en cuanto fuere pertinente, a los vales, conformes & pagar%s , & c,eques , le son aplicables no slo las disposiciones del ttulo primer o del DLTV sino, tambi%n, las disposiciones previstas para las letras de cambio . I. 4om re del ttulo valor (l art. + del DLTV dispone lo siguiente) Adems de lo dispuesto para cada ttulo valor en particular, tanto los tipificados por la ley como los consagrados por los usos de*er<n llenar los requisitos siguientesJ D. %l nom*re del ttulo valor de que se trate.& Para los vales, pagar%s & conformes , se debe tener en cuenta, tambi%n, lo dispuesto en el art. 1/> del DLTV. Par las letras se debe considerar lo dispuesto en el art. EE del DLTV. Para los c,eques se debe tener presente lo dispuesto en el art. < del Decreto Le& de 6,eques nL 1<.<1/ de 19=E 8DL6,:. (l documento debe contener el nombre del ttulo valor , es decir, debe indicar la especie de ttulo valor de que se trata. (n general, no es necesario que ese nombre se coloque a manera de ttulo o rtulo o en un lugar destacado del documento, &ue $igure en el documento . -i se trata de un vale , debe aparecer escrito en el documento la palabra # vale $. si es una letra de cambio, debe indicarse que el documento es una letra de cambio & si es un c,eque, as debe se7alarse e"presamente. (n el vale se dir , por ejemplo, # vale por la cantidad de... $. si fuera una letra, el documento deber pagar por este cheque $. decir # !guese por esta letras de cambio $. en el caso del c,eque , la frmula impresa dice # 2rvase asta

-i en el documento no aparece el nombre de alguno de los ttulos valores referidos, entonces no se puede pretender que ese documento quede sujeto a la regulacin prevista en el DLTV para los ttulos valores de contenido diner ario. II. ' straccin *art. +.7 0 La abstraccin es un rasgo propio de las letras de cambio , vales & c,eques . 6uando se crea un ttulo valor %ste se desvincula de la relacin fundamental, de tal forma que el obligado no puede negarse a su cumplimiento invocando esa relacin. ' este car cter se llama abstraccin . Por ejemplo, el comprador que ,a firmado un vale no puede negarse a su pago, aduciendo que la mercadera vendida no era de la calidad pactada. 2o podra decir, despu%s que firm un vale en pago de una computadora, por ejemplo, * no pago el vale porque la computadora tena un defecto *. (n el momento de e"igrsele el vale tiene que pagarlo, sin poder e"cepcionarse con la relacin fundamental. (sto est previsto e"presamente en el art. 1>0 . (n este artculo, despu%s de

enumerar las ?nicas e"cepciones que se pueden oponer en el juicio ejecutivo se establece) * cualquier otra excepci#n fundada en las relaciones personales entre el actor y el demandado, no obstar al progreso del $uicio e$ecutivo *. (s decir que, en el juicio ejecutivo, el demandado no puede invocar ninguna e"cepcin fundada en relaciones personales que tenga con el actor &, con la e"presin relaciones personales, se est DL6, en su art. <E . 3eiteramos que la abstraccin es un rasgo de ciertas especies de ttulos valores ) de las letras de cambio , vales & c,eques . 2o es caracterstica de otros ttulos valores. Los ttulos valores que no tienen el rasgo de la abstraccin se llaman causados. -on ttulos valores causados la factur a , la carta de porte , los conocimientos. -i un determinado documento refiere e"presamente a la relacin causal, pierde el car cter de abstraccin &, por lo tanto, &a no puede ser considerado como uno de los ttulos valores de contenido diner ario regulados en el DLTV. refiriendo entre otras a la relacin fundamental que fue causa de la creacin del ttulo valor . 2orma similar contiene el

5. 4on las acciones ttulos valores de contenido dinerario? 6undamente su respuesta.

Las acciones de sociedades annimas est n reguladas en la Le& 1A.>A>. La Le& referida dispone que a las acciones se les aplique las normas sobre ttulos valor es 8artculo +1A:.

(l artculo +1A no establece que las acciones sean ttulos valores sino que se les aplique el r%gimen de estos. 2o obstante, entendemos que el ttulo representativo de las acciones al portador & nominativas, s es un ttulo valor, no porque lo estable!ca el artculo +1A sino porque encuadra en la definicin legal de ttulo valor contenida en el artculo 1 del Decreto Le& 1<.=>1. 6orresponde advertir, sin embargo, que con la accin, la sociedad emisora no crea un derec,o nuevo sino que documenta la relacin societaria del accionista con la sociedad. -e diferencian de los ttulos valores de contenido diner ario por no ser ni abstractos, ni asumir sus suscriptores solidaridad cambiaria. La accin es un ejemplo de ttulo de participacin. (s un documento creado por una sociedad annima & que se entrega a quien ,a apor tado capital. 3epr esenta la participacin del socio en el capital integrado de la sociedad &, a la ve!, los derec,os que tal participacin le atribu&e.

7. 3u2les son las di!erencias entre la letra de cambio * el c8e&ue?

I. 8u!etos A. )u>etos en la letra (n la letra, quien la libra, ordena el pago a una tercera persona, que es el girado. 's se designa a la persona a quien se imparte la orden. (se girado no estar obligado sino cuando estampe su firma en la letra, en se7al de aceptacin. (l beneficiario es la persona que ,a de recibir el pago. (l nombre del beneficiario debe indicarse en la letra porque as lo dispone el artculo EE apartado <. (n consecuencia, la letra nopuede ser al portador. (l librador de la letra, no asume por el tenor literal del ttulo una obligacin de pagar, pues slo emite una orden de pagar que debe ser cumplida por el girado. 'unque el librador de la letra no asume formalmente la obligacin de pagar, en el propio documento, la Le& se encarga de responsabili!arlo por el pago. 8i el girado acepta, se convierte en el principal o ligado, pero la Ley a9ade la responsa ilidad solidaria del li rador. 8i el girado no acepta la letra, el

principal o ligado 5 porque as la Le& lo dispone 5 es el li rador. B. )u>etos en el c4eque

Tal como surge de la definicin del c,eque & del estudio de sus enunciaciones, resulta que pueden intervenir en un c,eque las siguientes personas) el librador, el banco girado & el beneficiario, sin perjuicio, de la participacin de endosantes & avalistas 8como en vales & letras:. (l banco girado no se comporta como el girado de una letra de cambio. 4o acepta el c,eque &, por lo tanto, no se constitu&e en deudor de su importe. (l artculo 11 establece) * %l cheque no puede ser aceptado. ,oda menci#n de aceptaci#n puesta en el cheque se reputa como escrita". II. 4aturaleza !urdica y contenido o ligacional A. C4eque (l c,eque contiene una orden de pago, pues el librador ordena al banco pagar un importe de dinero. (l banco cumplir la orden impartida, porque se ,a obligado a ello por el contrato de cuenta corriente & debitar librador I1J . La definicin legal de c,eque contiene una referencia a la relacin previa que debe e"istir entre el librador & el banco) el contrato de cuenta corriente ancaria. (n efecto, la ra!n por la cual el banco recibe & cumple con la orden de pago, es porque entre el banco & el cliente e"iste, previamente, un contrato de cuenta corriente bancaria. La e"istencia del c,eque, por disposicin legal, depende de la previa apertura de una cuenta corriente bancaria por el librador. (l Decreto Le& 1<.<1/, e"ige que la cuenta corriente tenga provisin de su importe de la cuenta del

$ondos o autorizacin e(presa o t:cita para girar en descu ierto. (l librador no slo debe ,aber celebrado un contr ato de cuenta corriente sino que, tambi%n, debe ,aberlo perfeccionado reali!ando o un depsito o solicitando la apertura de determinado cr%dito. (n ello justamente consiste la provisin de fondos) el derec,o de disponer de lo depositado, o el derec,o de disponer del cr%dito concedido. B. #etra de cam*io La letra de cambio es un ttulo valor que contiene una orden por la cual una persona encarga a otra el pago de una suma de dinero, a favor de una persona deter minada. 2o tiene por qu% e"istir una cuenta corriente para que se libre una letra, ni un depsito ni una apertura de cr%dito. (n materia de letras de cambio, el Decreto Le& 1<.=>1 no se refiere a la provisin de fondos. La provisin de fondos resulta de una relacin e"tracartular entre librador & girado que el legislador no disciplina, en ra!n del rasgo de abstraccin que caracteri!a a las letras de cambio.

(l girado de una letra, aun cuando no tenga provisin de fondos, puede aceptar, convirti%ndose en principal obligado cambiario. (n el c,eque, el banco girado, que no tiene provisin de fondos no debe pagar. Podr pagar autori!ando un sobregiro, lo cual supone el otorgamiento de un cr%dito en cuenta corriente, regulado por normas bancocentralistas. III. )encimiento A. #etras (l Decreto Le& 1<.=>1 prev%, para la letra, distintas modalidades de vencimiento en el artculo =0, que establece) La letra de cambio podr librarseJ :0 A la vista. ::0 A cierto pla*o desde la vista. :::0 A cierto pla*o desde su fecha y :.0 A fecha fi$a. Las letras de cambio que indiquen otros vencimientos o vencimientos sucesivos se considerarn pagaderas a la vista&. De manera que slo se admiten las cuatro modalidades de vencimiento, previstas por la Le&. (l librador de una letra no puede estipular otra modalidad de vencimiento. si lo ,iciere, la mencin se tendr vista. B. C4eques Por disposicin del artculo /0 del Decreto Le&, el c,eque es pagader o a la vista, esto es, a su presentacin. Gna mencin contraria que se estipule en el c,eque se tendr por no escrita. (n consecuencia, el c,eque es siempre pagadero a su presentacin. (l artculo =9 del Decreto Le& 1<.=>1 5 sobre letras de cambio 5 aplicable a los c,eques establece en su primera parte)* La letra de cambio a la vista ser pagadera a su presentaci#n *. I). 6on$ormacin del ttulos e!ecutivo La letra debe ser protestada para convertirse en ttulo ejecutivo. por no puesta & la letra se reputar pagadera a la

(n el caso del c,eque, basta la constancia de rec,a!o puesta por el Banco. ). ;rescripcin A. ;rescripci n de las acciones emanadas de una letra de cam*io (l artculo 11A, al establecer los pla!os de prescripcin de las letras de cambio, tiene en cuenta sus elementos personales especficos. (n esta disposicin se prev% distintos pla!os de prescripcin. +. ;rescripcin de las acciones contra el aceptante Toda accin contra el aceptante 8obligado principal & directo:, prescribe en el pla!o de tres a9os . (l pla!o se cuenta desde la fec,a de vencimiento. /. ;rescripcin de las acciones del portador contra endosantes y li rador La accin del portador contra endosantes & librador 8obligados de regreso: prescribe al a9o . (l pla!o se cuenta desde la fec,a del protesto formali!ado en tiempo ?til & desde el vencimiento de la letra si %sta no fuera protestable. 3. ;rescripcin de las acciones de reem olso La accin del endosante que pag la letra o que ,a sido demandado por accin de regreso, contra los otros endosantes & contra el librador, prescribe a los seis meses . (l pla!o se cuenta desde le da en que el endosante pag o desde aqu%l en que se le notific la demanda. B. ;rescripci n de las acciones emanadas de un c4eque La accin del tenedor contra el librador o el endosante prescribe en un t%rmino de seis meses . (ste t%rmino se computa desde el vencimiento del pla!o de presentacin del c,eque para su cobro. La accin del endosante contra el librador & de los endosantes entre s, prescribe a los seis meses desde que el endosante ,ubiere reembolsado el importe del c,eque.

7. 3u2les son las di!erencias entre letra de cambio9 c8e&ue * vale?

I. 4aturaleza !urdica y contenido o ligacional

A. +ale (l vale es un ttulo valor que contiene la promesa de quien lo suscribe de pagar una suma de dinero. B. #etra de cam*io La letra de cambio es un ttulo valor que contiene una orden por la cual una persona encarga a otra el pago de una suma de dinero, a favor de una persona deter minada. C. C4eque (l c,eque contiene una orden de pago, pues el librador ordena al banco pagar un importe de dinero. (l banco cumplir la orden impartida, porque se ,a obligado a ello por el contrato de cuenta corriente & debitar su importe de la cuenta del librador I 1 J . (sta orden es pura y simple, lo que significa que el librador no puede condicionar su orden, lo que es co,erente con los atributos de autonoma & abstraccin que dominan a todos los ttulos valores. 'dem s el art. +/ del Decreto Le& de Ttulos Valores nL 1<.=>1 de 19== 8DLTV:, establece que esta orden es irrevoca le , es decir no puede ser revocada una ve! impartida. La definicin legal de c,eque contiene una referencia a la relacin previa que debe e"istir entre el librador & el banco) el contrato de cuenta corriente bancaria. (n efecto, la ra!n por la cual el banco recibe & cumple con la orden de pago, es porque entre el banco & el cliente e"iste, previamente, un contrato de cuenta corriente bancaria. La e"istencia del c,eque, por disposicin legal, depende de la previa apertura de una cuenta corriente bancaria por el librador. (l Decreto Le& de 6,eques nL 1<.<1/ de 19=E, e"ige que la cuenta corriente

tenga provisin de $ondos. (l librador no slo debe ,aber celebrado un contrato de cuenta corriente sino que, tambi%n, debe ,aberlo perfeccionado reali!ando o un depsito o solicitando la apertura de determinado cr%dito. (n ello justamente consiste la provisin de fondos) el derec,o de disponer de lo depositado, o el derec,o de disponer del cr%dito concedido. (n materia de letras de cambio, el DLTV no se refiere a la provisin de fondos. La provisin de fondos resulta de una relacin e"tracartular entre librador & girado que el legislador no disciplina, en ra!n del rasgo de abstraccin que caracteri!a a las letras de cambio. (l girado de una letra, aun cuando no tenga provisin de fondos, puede aceptar, convirti%ndose en principal obligado cambiario. (n el c,eque, el banco girado, que

no tiene provisin de fondos no debe pagar. Podr pagar autori!ando un sobregiro, lo cual supone el otorgamiento de un cr%dito en cuenta corriente, regulado por normas bancocentralistas.

II. 8u!etos La diferencia m s notoria de la letra con el vale son los elementos personales que figuran en ella. A. )u>etos en el vale (n el vale, b sicamente, encontramos dos personas) el librador & el beneficiario. (l librador 8o creador: que es quien se obliga a pagar & el beneficiario 8o tomador: es la persona que ,a de recibir el pago. (l librador se obliga a pagar una cantidad de dinero a la persona designada como beneficiaria, si es a la orden de una persona deter minada, o al portador 8en el caso que no estable!ca nombre alguno:. -lo es obligado cambiario el librador del vale. (l beneficiario slo lo ser si coloca su firma en el ttulo 8endoso:. B. )u>etos en la letra (n la letra, quien la libra, ordena el pago a una tercera persona. (n la letra se agrega, respecto al vale, una tercera persona que es el girado. 's se designa a la persona a quien se imparte la orden. (se girado no estar estampe su firma en la letra, en se7al de aceptacin. (l beneficiario es la persona que ,a de recibir el pago. (l nombre del beneficiario debe indicarse en la letra porque as lo dispone el artculo EE apartado <. (n consecuencia, la letra no puede ser al portador. (l librador de la letra, no asume por el tenor literal del ttulo una obligacin de pagar, pues slo emite una orden de pagar que debe ser cumplida por el girado. 'unque el librador de la letra no asume formalmente la obligacin de pagar, en el propio documento, la Le& se encarga de responsabili!arlo por el pago. 8i el girado acepta, se convierte en el principal o ligado, pero la Ley a9ade la responsa ilidad solidaria del li rador. 8i el girado no acepta la letra, el obligado sino cuando

principal o ligado 5 porque as la Le& lo dispone 5 es el li rador. C. )u>etos en el c4eque Tal como surge de la definicin del c,eque & del estudio de sus enunciaciones, resulta que pueden intervenir en un c,eque las siguientes personas) el librador, el banco girado & el beneficiario, sin perjuicio, de la participacin de endosantes & avalistas 8como en vales & letras: . (l banco girado no se comporta como el girado de una letra de cambio. 4o acepta el c,eque &, por lo tanto, no se constitu&e en deudor

de su importe. (l art. 11 del Decreto Le& 1<.<1/ establece) * %l cheque no puede ser aceptado. ,oda menci#n de aceptaci#n puesta en el cheque se reputa como no escrita ." III. <nunciaciones A. "enominaci n 6omo se advierte de la simple lectura del artculo 1/>, no basta que la denominacin # vale, conforme o pagar& apare!ca en cualquier lugar del documento. 'lguna de esas denominaciones debe figurar # inserta en el texto del mismo documento& KHL . Deca P%re! Rontana en su manual sobre ttulos valores) # %l nombre fuera del cuerpo del escrito o sea antes de empe*ar su redacci#n o deba$o de la firma del creador o en alguno de sus mrgenes, es un simple r#tulo por lo que procediendo as no se cumple con lo que exige la ley y, en consecuencia, un ttulo redactado en esa forma no es un vale, pagar o confor me.& I+J 'dvertimos que la insercin del nombre del ttulo valor # en el texto& del documento, e"iste como e"igencia legal slo en materia de vales, conformes & pagar%s I<J . (n materia de ttulos valores en general, lo ?nico que el Decreto Le& 1<.=>1 e"ige es que apare!ca el nombre del ttulo valor, sin especificar en qu% lugar del documento debe aparecer. B. Cl<usula de inter-s La Le& prev% que se pueda estipular en el vale el pago de intereses corrientes o moratorios 8art. 1/E:. -lo pueden contener una estipulacin de intereses corrientes las letras a la vista o a cierto plazo vista 8art. E9:. (n las letras con vencimientos fijos se tiene por no escrita. (n estos casos, en la pr ctica, se ,ace el c lculo de los intereses por el t%rmino del vencimiento & se suma al capital. 6omo tal estimacin no se puede ,acer en las letras a la vista o a cierto pla!o vista, porque por anticipado no se conoce la fec,a del vencimiento, se autori!a a estipular una tasa de inter%s. Luego, cuando se paga, se liquida el inter%s por el tiempo que efectivamente ,a&a transcurrido entre el libramiento & el pago. C. +encimiento +. Letras (l Decreto Le& 1<.=>1 prev%, para la letra, distintas modalidades de vencimiento en el artculo =0, que establece) # La letra de cambio podr librarseJ :0 A la vista.

::0 A cierto pla*o desde la vista. :::0 A cierto pla*o desde su fecha y :.0 A fecha fi$a. Las letras de cambio que indiquen otros vencimientos o vencimientos sucesivos se considerarn pagaderas a la vista.& De manera que slo se admiten las cuatro modalidades de vencimiento, previstas por la Le&. (l librador de una letra no puede estipular otra modalidad de vencimiento. si lo ,iciere, la mencin se tendr vista. /. )ales (l artculo 1/E, en su redaccin actual, autori!a que los vales se e"tiendan a la vista , a cierto plazo desde su $echa & a $echa $i!a. Tambi%n, autori!a que se pacten vencimientos sucesivos &, para tal caso, se admite que se estipule que la falta de pago de una o m s cuotas sucesivas ,ar adeudada. 3. 6he&ues Por disposicin del artculo /0 del Decreto Le&, el c,eque es pagader o a la vista, esto es, a su presentacin. Gna mencin contraria que se estipule en el c,eque se tendr por no escrita. (n consecuencia, el c,eque es siempre pagadero a su presentacin. (l artculo =9 del Decreto Le& 1<.=>1 5 sobre letras de cambio 5 aplicable a los c,eques establece en su primera parte) * La letra de cambio a la vista ser pagadera a su presentaci#n . * I). ;rescripcin A. ;rescripci n de las acciones emanadas de una letra de cam*io (l artculo 11A, al establecer los pla!os de prescripcin de las letras de cambio, tiene en cuenta sus elementos personales especficos. (n esta disposicin se prev% distintos pla!os de prescripcin. +. ;rescripcin de las acciones contra el aceptante Toda accin contra el aceptante 8obligado principal & directo:, prescribe en el pla!o de tres a9os . (l pla!o se cuenta desde la fec,a de vencimiento. /. ;rescripcin de las acciones del portador contra endosantes y li rador e"igible el pago de toda la suma por no puesta & la letra se reputar pagadera a la

La accin del portador contra endosantes & librador 8obligados de regreso: prescribe al a9o . (l pla!o se cuenta desde la fec,a del protesto formali!ado en tiempo ?til & desde el vencimiento de la letra si %sta no fuera protestable. 3. ;rescripcin de las acciones de reem olso La accin del endosante que pag la letra o que ,a sido demandado por accin de regreso, contra los otros endosantes & contra el librador, prescribe a los seis meses . (l pla!o se cuenta desde le da en que el endosante pag o desde aqu%l en que se le notific la demanda. B. ;rescripci n de las acciones emanadas de un vale (l captulo del Decreto Le& 1<.=>1 dedicado a los vales, confor mes o pagar%s no contiene previsiones especiales en materia de prescripcin. 6orrespondera aplicarles, por lo tanto, las normas de prescripcin sobre letras de cambio, contenidas en el artculo 11A, en virtud de la remisin contenida en el artculo 1/E del mismo Decreto Le&. ',ora bien, el artculo 11A, al establecer los pla!os de prescripcin de las letras de cambio, tiene en cuenta sus elementos personales especficos. (n el vale no e"iste girado ni aceptante. Por ello, resultaba difcil conciliar el te"to del artculo 11A con la estructura de los elementos personales de los vales, pagar %s o conformes. -e dict, entonces, la Le& 1E.A+1, cu&o artculo < es interpretativo del artculo 1/E del Decreto Le& 1<.=>1. +. ;rescripcin de las acciones contra el li rador (l artculo < de la Le& 1E.A+1 establece) * :nterprtase el artculo DH@ de la ley D?.BED, de DH de setiembre de DFBB, a cuyos efectos se declara que toda acci#n contra el librador, emergente de vales, pagars o conformes, prescribe a los cuatro aEos confor me a lo dispuesto por el inciso primero, numeral DC del artculo DEDF del /#digo de /omercio. Los cuatro aMos se contarn desde el vencimiento *. De acuerdo al te"to transcripto, la accin contra el librador de vales, conformes o pagar%s prescribe a los < a7os. La norma, tambi%n, establece el vencimiento como punto de partida de ese t%rmino. 3ecientemente, el artculo 1.>19 del 6digo de 6omercio, ,a sido modificado por la Le& 1=./9/ conocida como -egunda Le& de Grgencia. (l artculo /A de esta Le& dispone lo siguiente) " 2ustit-yese el numeral DC del artculo DEDF del /#digo de /omercio, por el siguienteJ

N 1T. Las acciones provenientes de vales, conformes o pagar%s contr a el librador, si la deuda no ,a sido reconocida por documento separado. Los cuatro a7os se contar n desde el vencimiento o desde la fec,a de la sentencia de condenacin prevista en el artculo 1A>A de este 6digo en su caso N. (n definitiva, el artculo 1.>19 del 6digo de 6omercio debe leerse as) "2e prescriben por cuatro aMosJ DC. Las acciones provenientes de vales, conformes o pagars contra el librador, si la deuda no ha sido reconocida por documento separado. Los cuatr o aMos se contarn desde el vencimiento o desde la fecha de la sentencia de condenaci#n prevista en el artculo DAEA de este /#digo en su caso". (n conclusin) el pla!o de prescripcin de las acciones contra el librador de un vale es de cuatro a7os, siempre & cuando la deuda no ,a&a sido reconocida en un documento separado. (l pla!o de prescripcin de las acciones contra los dem s obligados queda regido por lo dispuesto en el artculo 11A del Decreto Le& 1<.=>1 en sede de letra de cambio. /. ;rescripcin de las acciones del portador contra endosantes y sus avalistas (n cuanto a las acciones del portador contra endosantes de un vale o contra sus avalistas, como la Le& 1E.A+1 nada establece en especial, ser artculo 11A del Decreto Le& de aplicacin el 1<.=>1, en lo que concierne a los endosantes. (l

Decreto Le& establece un t%rmino de un a9o para la prescripcin de la accin de la letra contra endosantes, desde el vencimiento del ttulo . 3. ;rescripcin de las acciones de reem olso (l endosante que pag tiene una accin de reembolso. ' %sta, tambi%n, se ,a de aplicar el artculo 11A, que fija un t%rmino de prescripcin de seis meses desde el da que el endosante pag o desde el da en que se le notific la demanda. La accin de reembolso del firmante de un mismo acto contra los dem s coM signatarios, en cambio, es de car cter ordinario & prescribe a los veinte a7os. (sto es as, en tanto el artculo 1< del Decreto Le& 1<.=>1 establece lo siguiente) # ... %l pago de un ttulo por uno de los signatarios, no confiere a quien paga, respecto a los dems que firmaron el mismo acto, sino los derechos y las acciones que competen al deudor solidario contra los dems obligados...& B. ;rescripci n de las acciones emanadas de un c4eque

La accin del tenedor contra el librador o el endosante prescribe en un t%rmino de seis meses . (ste t%rmino se computa desde el vencimiento del pla!o de presentacin del c,eque para su cobro. La accin del endosante contra el librador & de los endosantes entre s, prescribe a los seis meses desde que el endosante ,ubiere reembolsado el importe del c,eque.

:. Quines son obligados cambiarios en una letra de cambio9 un vale * un c8e&ue?

6uando son varios los deudores de una obligacin, el rgimen general de nuestr o Derec,o consiste en la divisin ipso $ure de la deuda entre todos los individuos enumerados conjuntamente. 's lo dispone el art. /-= del 6digo de 6omercio 866om:) O/uando son varios los acreedores o deudores por contrato, el derecho y la obligaci#n se dividen ipso $ure entre todos los individuos enumerados con$untamente, sea como acreedores o deudores de una misma cosa, a no ser que disponga de diverso modo la ley o la convenci#n.P <n principio , a los firmantes de un mismo acto slo puede e(igrseles una parte de la deuda &, aunque pueden ser demandados, conjuntamente, cada uno slo responder por su cuota parte. La solidaridad, en cambio, es la o ligacin impuesta a cada uno de los deudores, de pagar solo, por todos, la cosa &ue se de e en com>n . 's lo establece el art. /A/, inc. +, del 66om ) N La solidaridad entre los deudores, es la obligaci#n impuesta a cada uno de ellos, de pagar solo por todos , la cosa que deben en com-n .O 3esumiendo, en el caso de que e"istan codeudores, estos pueden responder cada uno por una parte de la deuda o todos por el total. -lo en este ?ltimo caso se puede ,ablar de responsabilidad solidaria. La solidaridad puede estar impuesta por una disposicin e"presa de un contr ato 8 art. /A+ : o por una disposicin legal 8 art. /A< :. (n el r%gimen del 66om, aplicable a todas las obligaciones mercantiles en general, la solidaridad de los codeudores nunca se presume, debe pactarse e"presamente. 's lo dispone el art. /A+ del //omJ OLa solidaridad nunca se presume, sino que debe estipularse expresamente.P

(n materia de ttulos valores es innecesario pactar e"presamente la solidaridad, puesto que se encuentra establecida en el art. +, & el art. +.3 del Decreto Le& de Ttulos Valores nL 1<.=>1 de 19== 8DLTV:. (l art. 1< del DLTV establece) O,odos los suscriptores de un mismo acto en un ttulo valor, se obligarn solidariamente.P (l art. 1>E , respecto de las letras de cambio dispone) O =odos los que firman una letra de cambio, sea como libradores, aceptantes, endosantes o avalistas, quedan solidariamente obligados hacia el portador. %l portador tiene derecho de accionar contra todas esas personas, individual o colectivamente sin estar obligado a observar el orden en que las obligaciones han sido contradas.P I. <$ectos de la solidaridad Los efectos de la solidaridad son los siguientes 8 art. /A0 66om:) A. Al acreedor puede accionar contra cualquiera o todos los firmantes del ttulo (l art. /A0 establece que la demanda deducida contra uno de los deudores, no impide al acreedor &ue demande a los otros . 'simismo, el acreedor no est obligado a seguir el orden en que las obligaciones ,an sido contradas. B. =odos los firmantes responden por el 1&& F de la deuda (l art. /A0 dispone que el acreedor tiene el derec,o de pedir la totalidad del crdito al deudor que eligiere, el cual est obligado a pagarla por entero , sin que pueda pretender la divisin entro los dem s deudores. 6laro que el pago verificado por uno de los codeudores li era a todos respecto del acreedor . C. ?tros efectos 1. La demanda interpuesta contra uno de los codeudores interrumpe la prescripcin respecto del resto 8art. /A0 , nL +:. /. (l reconocimiento de la deuda por uno de los codeudores , verificado por uno de los codeudores produce efectos respecto a todos 8 art. /A0 , nL <:. +. La demanda de intereses , contr a uno de los deudores, los ,ace correr respecto de todos. II. 6lases de solidaridad en materia de ttulos valores A. )olidaridad entre los firmantes en un mismo acto

(l art. 1< establece que todos los suscriptor es de un mismo acto se obligan solidariamente. 'dvi%rtase que por la ubicacin del art. 1< , esta solidaridad alcan!a a todos los ttulos valores & no slo a los de contenido dinerario) "Los suscriptores de un mismo acto de un ttulo valor se obligan solidariamente. %l pago de un ttulo por uno de los signatarios, no confiere a quien paga, respecto a los dem<s que firmaron el mismo acto, sino los derec4os y las acciones que competen al deudor solidario contra los dem<s o*ligados , pero de$a expeditas las acciones cambiarias que puedan corresponder contra los obligados." +. Interpretacin del art. +, (n un solo documento M ttulo valor M pueden sucederse distintos actos. @abr necesariamente un acto de creacin. Luego, podr ,aber un acto de endoso & podr e"istir un acto de aval. -i se trata de una letra de cambio, podr suceder un acto de aceptacin. La e"presin # suscriptores de un mismo acto $ atiende a la circunstancia mu& com?n por la cual, en un mismo acto, participan varias personas ) dos libradores, dos personas que endosan al mismo tiempo un ttulo, dos o m s avalistas, dos o m s aceptantes. -i dos o m s personas firman un endoso, se transforman en deudor es solidarios por el pago del ttulo valor. (l portador podr e"igir el pago total del ttulo a uno de ellos o a todos. -i uno de ellos paga, luego, puede e"igir a los dem s la parte de la deuda que les corresponde, porque todos ellos son considerados codeudores 8personas que contraen una deuda en com?n, pues aprovec,an de ella:. (l art. 1< se refiere a cada uno de esos actos posibles en la mec nica & funcionamiento de un ttulo valor & a los otorgantes de cada uno de esos actos. 2o se refiere a todos los firmantes de un ttulo valor sino a quienes suscriban conjuntamente un mismo acto , dentro del ttulo valor. (l art. 1< dispone que el signatario de un acto, que paga, tiene los derec,os & acciones que competen al deudor solidario contra los dem s obligados. Los derechos y acciones a &ue se re$iere el te(to legal son los &ue acuerda el #erecho comercial a los deudores solidarios en sus relaciones entre s . De acuerdo con el art. /A9 del 66om de comercio, cada deudor responde por la cuota que le corresponde. De modo que, pagada la prestacin de ida, por uno de ellos, slo podr: reclamar de los restantes deudores sus respectivas cuotas . 3epetimos) si bien los codeudores responden frente al acreedor por la totalidad del cr%dito, no responden entre s sino por la cuota &ue les corresponde 8art. /A9 :.

Damos un ejemplo) si un vale es creado por dos personas, aplicando el art. 1< , ambos son solidariamente responsables. -i uno de ellos paga, podr reclamar del otro firmante la mitad del importe pagado. Damos otro ejemplo) un contrato de transporte fue contr atado por dos personas, que tienen mercaderas para transportar. (llas dos firmar n la carta de porte. -i se considera que la carta de porte es un ttulo valor, esas personas que firman un acto ?nico, por el art. 1< , son responsables solidarios. -i uno de ellos paga el flete, podr reclamar la mitad del otro. /. 6aso en &ue la relacin $undamental interesa slo a uno de los codeudores solidarios 6omo e"cepcin, el art. /=> prev% que si el negocio que ,a dado lugar a la deuda solidaria no interesa sino a uno de los codeudores, responder: ste de toda la deuda si alguno de los dem s codeudores se ,i!o cargo de la misma) O2i el negocio que ha dado lugar a la deuda solidaria, no interesare sino a uno de los codeudores, responder ste de toda la deuda a sus correos que, no sern considerados con relaci#n a l, sino como sus fiadores.P (n este caso, con relacin al codeudor en cu&o inter%s se contrajo la deuda, el 66om considera a los dem:s como $iadores ) 3. 'ccin de reem olso (l art. 1< dispone que N el pago de un ttulo por uno de los signatarios, no confiere a quien paga , respecto a los dems que firmar on el mismo acto, sino los derec4os y las acciones que competen al deudor solidario contra los dem<s o*ligados ? . Por lo tanto, el art. 1< nos remite al r%gimen que, seg?n &a se e"pres, de acuer do con el art. /A9 del 66om de comercio, cada deudor responde por la cuota que le corresponde. De modo que, pagada la prestacin de ida, por uno de ellos, slo podr: reclamar de los restantes deudores sus respectivas cuotas . 3epetimos) si bien los codeudores responden frente al acreedor por la totalidad del cr%dito, no responden entre s sino por la cuota &ue les corresponde 8art. /A9 :. 'dvertimos que la salvedad se aplicar slo a las letras de cambio, los vales & los

c,eques, pues las acciones cambiarias de regreso slo se prev%n especficamente para los ttulos de contenido dinerario 8 art. 99 :. De maner a que, para estos ttulos, la solidaridad del art. 1< se debe conciliar con la solidaridad del art. 1>E . Damos como ejemplo el caso de un vale, en que la creacin se ,ace por dos personas, que firman su libramiento. Por el art. 1< , ambos son solidariamente responsables. -i uno de ellos paga, podr importe pagado. reclamar del otro firmante la mitad del

(n otro ejemplo, si un endoso de un vale es suscrito por dos personas, ellas ser n responsables solidariamente frente a cualquier tenedor &, si una de ellas paga, puede repetir contra el otro firmante del vale la mitad de lo pagado o puede promover accin de regreso contra el librador o endosantes anteriores. B. )olidaridad cam*iaria La solidaridad entre los firmantes de actos diversos en un mismo ttulo valor, en cambio, se denomina solidaridad cambiaria. (l DLTV se refiere a ella en el art. 1>E ) * =odos los que firman una letra de cam*io , sea como libradores, aceptantes, endosantes o avalistas, quedan solidariamente obligados hacia el portador. %l portador tiene derecho de accionar contra todas esas personas, individual o colectivamente, sin estar obligado a observar el orden en que las obligaciones han sido contradas. Al mismo derec4o corresponde a cualquier firmante que 4u*iese pagado la letra. La acci#n promovida contra uno de los obligados no impide accionar contra los otros, aun cuando fuesen posteriores a aquel contra el cual se ha procedido primero. * +. 'n:lisis del concepto de solidaridad cam iaria (l acreedor tiene derec,o a demandar, indistinta o conjuntamente, a cualquiera de los firmantes de un ttulo valor, por el total adeudado. (s indifer ente que la firma se estampe en virtud de distintos actos cambiarios 8libramiento, endoso, aval, aceptacin:. 2inguno de los firmantes puede e"cusar su responsabilidad indicando al acreedor que se dirija antes contra otro firmante. (sto es) el deudor cam iario carece del ene$icio de e(cusin .

(l deudor cambiario no puede pretender el pago de slo una parte de lo adeudado. Debe abonar el total de lo que se reclama, aunque e"istan otros deudores. La deuda no es divisi le frente al acreedor cambiario. Por supuesto que una ve! que el acreedor obtiene el cobro de alguno de los deudores, no puede continuar con su reclamo contra el resto. /. La solidaridad cam iaria en nuestro #erecho positivo La solidaridad cambiaria se recoge en el art. 1>E del DLTV, cuando se disciplina las letras de cambio. La norma es, tambi%n, aplicable a los vales. Para los c,eques, la solidaridad cambiaria se establece en el art. <1 del Decreto Le& de 6,eques 1<.<1/ 8DL6,:) N ,odas las personas obligadas en virtud de un cheque responden solidariamente hacia el tenedor .O La diferencia esencial de la solidaridad cambiaria respecto a la del art. 1< , radica en la e"presin siguiente) O%l mismo derecho corresponde a cualquier firmante que hubiese pagado la letra.P (l deudor solidario que paga, puede e"igir del resto de los obligados cambiarios el pago de la totalidad de la deuda. (ntre los firmantes de diversos actos que pueden aparecer en un ttulo valor, la deuda no se divide) el endosante que pag podr e"igir el 1>> U del cr%dito a los endosantes anteriores, contra el librador & contra el avalista. el aceptante puede reclamar el 1>> U contra el librador & su avalista. el avalista puede reclamar el 1>> U del librador. III. #i$erencias entre la solidaridad cam iaria y la solidaridad de los $irmantes de un mismo acto A. "iferencia en su fundamento normat ivo y <m*ito de aplicaci n La solidaridad cambiaria se encuentra prevista en el art. 1>E del #L") & en el art. <1 del #L6h . La solidaridad entre los firmantes de un mismo acto se encuentra prevista en el art. 1< del DLTV. (n funcin de la ubicacin de los respectivos artculos que fundamentan una & otra solidaridad, la solidaridad del art. +, se aplica a todos los ttulos valores . La solidaridad cam iaria, en cam io, slo es aplica le a los ttulos valores representativos de prestaciones dinerarias1 vales, letras y che&ues . B. "iferencia su*>etiva La solidaridad cam iaria opera entre los firmantes de diversos actos dentr o del ttulo) libramiento, endoso, aval, aceptacin.

(l art. +, no se refiere a todos los eventuales firmantes del ttulo valor sino a los firmantes de un acto en particular dentro del documento. (l art. 1< se aplica a los ttulos dinerarios, cuando firman conjuntamente el acto de creacin dos o m s personas 8coMlibradores:, o cuando un endoso sea firmado por dos o m s personas, o cuando un aval sea firmado por dos personas 8coMavalistas:. Lo mismo sucede en cuanto al acto de aceptacin. C. "iferencia en cuanto a su alcance La diferencia entre la solidaridad cambiaria & la solidaridad entre los firmantes de un mismo acto se encuentra en la e"tensin del derec,o conferido a quien ejerce la accin de reem olso contra los que est n obligados a su respecto. 'dvi%rtase lo que establece el art. 1>E del DLTV, especialmente en su segunda parte) "... %l portados tiene derecho de accionar contra todas esas personas, individual o colectivamente, sin estar obligado a observar el orden en que las obligaciones han sido contradas. %l mismo derecho corresponde a cualquier firmante que hubiese pagado la letra..." -eg?n establece la norma transcripta, una ve! efectuada la prestacin por un obligado, %ste puede repetir el total de lo pagado contra los obligados que le preceden en el ttulo & que est n solidariamente obligados a su respecto. (sto es lo que se llama accin de reembolso. ;uien pag al tenedor del ttulo puede, a su ve!, reclamar el pago de suscriptores anterior es. La obligacin de esos suscriptores anteriores es solidaria con respecto a quien pag el ttulo, en funcin de lo dispuesto en el art. 1>E del DLTV. (l art. 1< , tambi%n, se refiere a la solidaridad pero difiere sustancialmente en su significado jurdico de la solidaridad cambiaria prevista en el art. 1>E . -eg?n el art. 1< , el deudor que paga slo puede reclamar a su codeudor, la cuota en la deuda que le corresponda de acuerdo a lo que se ,a&a convenido entre ellos. Dispone el art. 1< ) ",odos los suscriptores de un mismo acto en un ttulo valor, se obligarn solidariamente. %l pago de un ttulo por uno de los signatarios, no confiere a quien paga, respecto a los dem<s que firmaron el mismo acto, sino los derec4os y las acciones que compet en al deudor solidario contra los dem<s o*ligados , pero de$a expeditas las acciones cambiarias que puedan corresponder contr a los obligados." Los * derechos y acciones que competen al deudor solidario contr a los dems obligados * surgen de lo dispuesto por el art. /2= del 66om )

* La obligaci#n contrada solidariamente respecto al acreedor, se divide ipso jure entre los codeudor es, que no responden entre s,

sino por la cuota que les corresponde. "

9. (;isten los ttulos valores electrnicos en nuestro )erec8o?

6onsideramos que, en nuestro Derec,o, no es sustentable la e"istencia de los llamados ttulos valores electrnicos. (n primer lugar, fundamos nuestra opinin en que el artculo 1 del Decreto Le& 1<.=>1 define a los ttulos valores como documentos. Htros negocios jurdicos son definidos por la Le&, como actos o contratos, poniendo %nfasis en la manifestacin de voluntad de quien o quienes intervienen en ellos. (n cambio, en el ttulo valor el documento tiene la ma&or importancia. (n segundo lugar, debe observarse que nuestro Derec,o confiere efectos jurdicos a la voluntad unilateral, con car cter e"cepcional, slo cuando %sta se manifiesta en un ttulo valor que re?ne las mnimas formalidades e"igidas por el Decreto Le& 1<.=>1. (l car cter solemne de los ttulos valores no ,a sido discutido nunca por la doctrina. (stas solemnidades, por su propia naturale!a & por dar base a un r%gimen e"cepcional, no pueden ser interpretadas en forma amplia ni con el au"ilio de la analoga.

1.. Qu es un <arrant?
La Le& 1=.=01 de />>< ,abilita a todo depositario a e"pedir certificados de depsito & Qarrant s. (l art. / establece que los certificados de depsito son representativos de los bienes que en ellos se especifica. 6on ello se quiere se7alar que el tenedor de esos certificados puede reclamar, con ellos, la entrega de los bienes depositados. (llo se ratifica en el art. +. -e marca, de esta manera, la diferencia con los ttulos valor es dinerarios, que dan derec,o a e"igir una prestacin dineraria. (n el art. + se ,ace distincin entre certificado de depsito & Qarrant s. (l certificado de depsito legitima a su titular a disponer de los bienes depositados. Los Qarrant s atribu&en un derec,o de cr%dito por un importe de dinero, garanti!ado con la prenda de los bienes depositados.

(n el art. / se dispone la aplicacin subsidiaria de las normas del Decreto Le& de Ttulos Valores nL 1<.=>1 de 19== 8DLTV:. Luego, el art. /< reiter a la norma remisiva, aunque con m s precisin. -e establece que los certificados de depsito & los Qarrant s se regir n por las normas generales sobre ttulos valores, pero luego precisa que a los Qarrant s se les aplica las normas especiales sobre letras de cambio, en cuanto sea pertinente I 1 J . 1. (nunciaciones de los ttulos & e"igencias registrales Los arts. < & E se refieren a las enunciaciones que debe contener el certificado de depsito. (l art. A determina las enunciaciones del Qarrant , que se agregan a las e"igidas para el certificado de depsito. (l art. = se aplica a los dos documentos. Tal como dispone el art. 1 de la Le&, el depositario debe llevar un libro especial de certificados de depsito & de Qarrant s & conservar copia de esos documentos. A. Anunciaciones del certificado de dep sito Las enunciaciones del certificado del depsito de acuerdo a los te"tos citados son los siguientes) 1. Denominacin. (llo es, por aplicacin del DLTV que impone que en el ttulo se estable!ca el ttulo de que se trata. (n consecuencia, el documento contendr una enunciacin que diga /ertificado de dep#sito&. 2. -erie & n?mero. 3. Rec,a en que se e"pide. 4. 2ombre & domicilio del depositario. (l te"to legal ,ace aclaraciones) si se trata de una sociedad, se debe establecer la denominacin social & la sede. 5. Descripcin precisa de los bienes depositados, se7alando los elementos identificatorios. -e agrega que debe contener toda otra indicacin que sirva para individuali!arlos, de acuerdo a las pr cticas del comercio de los productos de que se trate. 3ecalcamos, la remisin a las pr cticas comerciales, para la determinacin del contenido de este documento. 6. -eguro, indicando su monto, nombr e & domicilio del asegurador. 7. Pla!o del depsito. 8. Precio del depsito & de otros gastos & servicios que preste el depositario. 9. 2ombre & domicilio del depositante.

10. Declaracin del depositante de que los bienes son de su propiedad & de que no se encuentran afectados por embargos & grav menes. 11. Lugar en que se tendr n los bienes depositados. 12. -i es a la orden o nominativo. 13. -e agrega que debe constar en el certificado, si adem s, con relacin a los mismos bienes se ,ubiera emitido un Qarrant . 14. Rirma del depositario. 'dvertimos que, tal como resulta del artculo <, el certificado de depsito slo se firma por el depositario, sin embargo se dispone que contenga una declaracin del depositante. -e trata de una contradiccin del te"to legal. De otros artculos de la Le& surge que el certificado puede contener condiciones generales 8arts. //, /A, /9:.

%. <nunciaciones del Garrant (l artculo A establece que debe contener las enunciaciones del certificado de depsito pero adem s agrega otras, que las vamos a reordenar, a los efectos de nuestra e"posicin. (l Qarrant debe contener) 1. La denominacin Qarrant en el ttulo. 2. Lugar & fec,a de la emisin. 6uando se establecen enunciaciones del certificado de depsito se omiti disponer el lugar de emisin. 3. La promesa incondicional de pagar una suma de dinero, especificando la clase de moneda & en su caso el inter%s, el lugar & fec,a de pago & el nombre & domicilio del beneficiario. 2o pueden ser, por lo tanto, al portador. Tal como resulta del artculo =, pueden ser e"tendidos a la orden o pueden ser nominativos. 1. La constitucin de una prenda sobr e los bienes depositados, en garanta de la obligacin asumida. 4. 2ombre & domicilio del creador. 5. Rirma del creador. De manera que en el Qarrant debe figurar la obligacin de pagar una suma de dinero, asumida por el creador & al mismo tiempo la constitucin de la garanta prendaria. 11. 6reacin, emisin & trasmisin (sta le& distingue entre creacin & emisin o libramiento, se7alando cuando ,a& emisin 8art. 0:. (l ttulo se crea cuando se firma. el ttulo se emite cuando se entrega. Trat ndose de un certificado de depsito, se crea & se entrega por el depositario. (l Qarrant se crea por el depositante & se emite cuando se entrega a la persona que es su beneficiario. (l artculo 9 de la Le& e"ige que antes de la entrega, su creador debe presentar el certificado de depsito & el Qarrant creado, ante el depositario para que %ste anote en el certificado de depsito & en los libros que lleva, los datos del Qarrant . Luego el depositario debe dejar constancia en el Qarrant que se ,icieron las anotaciones dispuestas por la Le&.

Los certificados de depsito & los Qarrant s podr n ser a la orden o nominativos 8art. =:. 'plicando el Decreto Le& 1<.=>1, los ttulos a la orden se emiten a favor de determinada persona & se trasmiten por endoso & entrega. Los ttulos nominativos se emiten a nombre de una determinada persona, pero el librador lleva un registro en que ,a de figurar el nombre del primer tenedor. La trasmisin de estos ttulos se efect?a por endoso, entr ega & anotacin en el registro del creador. 111. Tenedor & depositario '. #erechos 'nali!aremos, a continuacin, los derec,os del tenedor & los derec,os del depositario. 1. Derec,os del tenedor (l artculo 1> establece que el tenedor del certificado puede retirar los bienes depositados contra la entrega del certificado. -i, tambi%n, se e"pidi un Qarrant , el depositario debe e"igir la entrega de los documentos creados & emitidos. a. Hpcin de consignar (l artculo 1> establece una opcin) #'unque el tenedor del certificado de depsito no tuviera en su poder el Sarrant, podr igualmente retirar la mercadera entregando el primero de los requeridos documentos al depositario, & consignando en manos de %ste la suma que seg?n la constancia efectuada en el mismo, se le deba al tenedor legtimo del segundo. Dic,a suma quedar a la orden del tenedor del Sarrant, no generando intereses ni reajustes de especie alguna por el perodo en que la misma permane!ca en poder del depositario. -i el tenedor del certificado efectuar a la consignacin antes referida con anterioridad al vencimiento de la obligacin consignada en el Sarrant, no podr e"igir que se le efect?e descuento alguno por pago anticipado$. -e aclara en el artculo 11 que se podr requerir la entrega previo pago de lo que se deba al depositario, por el contrato de depsito. b. Derec,o preferente del tenedor del Sarrant 6omplementando el r%gimen previsto en los artculos 1/ a 1E, el artculo 1A dispone que no e"iste ninguna va judicial admisible para suspender el remate o la venta privada de los bienes dados en Qarrant ni para suspender el pago de lo que se deba al tenedor del Qarrant . P s aun, se agrega que tampoco se puede suspender por moratoria, concordato, quiebra, liquidacin judicial o concurso del deudor.

-e crea, de este modo, un derec,o preferente a favor del depositario & del tenedor de un Qarrant . ("presamente se establece que los tribunales no podr n dar tr mite a ninguna solicitud cu&o objeto sea la venta en remate o la venta directa. ;uien se sienta perjudicado, tendr art. 1A:. La ?nica va admisible para evitar la venta o el remate, es la consignacin en manos del depositario de lo que se le deba & de los gastos & del importe del Qarrant . c. Htros derec,os de los tenedores de certificados o de Sarrants (n el artculo /A se establece el derec,o de los tenedores de certificados o Qarrant s a inspeccionar los bienes depositados & a retirar muestras, en las condiciones que se estable!can en las condiciones generales contenidas en los ttulos o de la reglamentacin de la Le& que se dicte. (n el artculo /= se establece el derec,o de que los tenedores de estos documentos soliciten al depositario la e"pedicin de nuevos documentos. Para ello se le debe previamente entregar los &a emitidos. Los nuevos documentos se e"pedir n por cantidades parciales o partidas o lotes menores. /. Derec,os del depositario (l artculo 1< de la Le& establece vas para que el depositario ponga fin al contrato, a su vencimiento & cobre los importes que se le deban. (l depositario puede requerir al depositante o al ?ltimo tenedor del certificado de depsito, que retire los bienes depositados, cuando ven!a el pla!o del depsito. (l artculo 1< prev% que en el certificado se estable!ca un pla!o para el retiro. pero si no se pact, el retiro debe ,acerse en un pla!o de +> das corridos. -i el intimado no responde, el depositante puede venderlos en remate p?blico. Puede proceder a su venta directa, previa tasacin, si ello se ,ubiera convenido. 'ntes de proceder al remate o a la venta debe dar aviso al depositario & al ?ltimo tenedor del certificado. Luego, con el precio obtenido, se cobrar lo que se le deba & lo que sobre quedar para el depositante, deduciendo lo que corresponda al tenedor del Qarrant 8art. 1<:. (l depositario podr pagar al tenedor del Qarrant , el importe consignado, contra la la va del juicio ordinario para plantear reclamos 8inc. 1

restitucin del documento. -i con el producido de la venta o del remate, no se pudiera cancelar el total de lo debido, el depositario debe restituir el Qarrant al tenedor para que %sta pueda ejercer los derec,os que le confiere contra sus firmantes.

(l inciso final del art. 1< contiene una solucin e"cepcional. -e admite que se pueden destruir los bienes de care!can de valor de cambio o los que representen un peligro para las personas o para los bienes de depositarios o de terceros. Tal destruccin se debe determinar por el procedimiento que estable!ca el Poder (jecutivo. B. Desponsa*ilidad de las sociedades depositarias y sus administradores (n el art. // se establece la responsabilidad solidaria de los administradores & directores, entre s & con la sociedad, por el incumplimiento de las obligaciones impuestas por esta Le& & por las que resulten de las condiciones generales. C. Contralor estatal (l Poder (jecutivo tiene a su cargo la fiscali!acin de las actividades de los depositarios que e"pidan certificados de deposito & Qarrant s. -e les sancionar si infringen la Le& o los decretos reglamentarios que se dicten & si infringen las condiciones generales contenidas en los documentos librados. -e prev%n sanciones de multas, intervencin con o sin sustitucin de autoridades, suspensin total o parcial de sus actividades & clausura del establecimiento 8art. +0:.

11. Qu es un certi!icado de prenda sin desplazamiento?

(s un ttulo endosable, representativo de un derec,o de prenda, regulado por
la Le& 1=.//0. 'l trasmitir el documento se transfiere el derec,o de preferencia del tenedor sobr e los bienes prendados.

Debe constar por escrito e inscribirse. (strictamente, no es un ttulo valor.

12. =or &u no son las acciones9 ttulos valores de contenido dinerario?
Los ttulos valores de contenido diner ario se caracteri!an por ser documentos en los cuales se ,ace constar una obligacin de dar una suma de dinero. Vste es el caso de los vales, las letras de cambio & los c,eques. Las acciones son ttulos de participacin. 2o son ttulos valores de contenido dinerario porque la cantidad e"presada en ellas no es representativa de un monto de dinero e"igible a su librador sino de la participacin que le corresponde al tenedor en los derec,os que integran el estatus de socio.

1'. Qu es un ttulo valor nominativo9 &u es un ttulo valor a la orden * &u es un ttulo valor al portador?
1. TWTGLH- V'LH3(- ' L' H3D(2 Los ttulos valores a la orden son aquellos ttulos que se libran a favor de una persona determinada. (n otras palabras, el ttulo valor a la orden contiene el nombre del beneficiario. -e caracteri!an por ser transmitidos mediante el procedimiento del endoso a lo que debe agregarse la entrega Las letras & los c,eques pueden ser a la orden) basta para ello que se inclu&a el nombre del beneficiario, sin ninguna otra formalidad. 2o es necesario incluir una mencin que diga # a la orden $. (l art. 1/> del Decreto Le& de Ttulos Valores nL 1<.=>1 de 19== 8DLTV: establece que el vale debe contener, adem s de las menciones del artculo +, las que en esa disposicin se mencionan. (n ninguno de esos artculos se impone la inclusin del nombre del beneficiario. (l librador puede, de todos modos, indicar el beneficiario. II. "@"ALB )'LBR 4BCI4'"I)B (n el ttulo nominativo, tambi%n, se indica el nombre del beneficiario. (l nombre de esta persona debe aparecer en el ttulo propiamente dic,o &, adem s, en un registro que lleva el creador del ttulo. -lo ser reconocido como legtimo tenedor quien figure en el ttulo & en el registro correspondiente 8art. +/:. (l art. +E del DLTV establece que ser n aplicables a los ttulos nominativos las disposiciones relativas a los ttulos a la orden. A. )u*clasificaci n segHn la fuente de la nominatividad La creacin de esta modalidad de ttulos valores depende de la voluntad del creador o de la imposicin de la Le&. (jemplo de documentos sujetos a registro, por disposicin de la Le&) los certificados de mercaderas en depsito, en la 'duana de Pontevideo. (n el caso de ttulos librados en forma nominativa por la voluntad de su creador, se debe anotar en el propio ttulo, que %l est registr ado. 6omo ejemplo de registro un 3egistr o de 'cciones creado voluntariamente, podemos dar el caso de las acciones nominativas. Los estatutos pueden prever que la sociedad annima llevar nominativas. (n la accin deber constar que la sociedad emisora lleva un

3egistro. Las cuotapartes de fondos de inversin, tambi%n, pueden ser nominativas.

(jemplo de documentos sujetos a registro, por disposicin de la Le&) los certificados de mercaderas en depsito, en la 'duana de Pontevideo. 6omo ejemplo de registro creado voluntariamente, podemos dar el caso de las acciones nominativas. Los estatutos pueden prever que la sociedad annima llevar un 3egistr o de 'cciones nominativas. (n la accin deber constar que la sociedad emisor a lleva un 3egistro. B. )u*clasificaci n segHn la forma de trasmisi n (l ttulo valor nominativo puede ser o no endosa le . La transmisin de los ttulos nominativos endosables se reali!a mediante los siguientes actos) endoso, entrega e inscripcin de la transmisin en el registro del creador. (n el registro constaran las sucesivas transmisiones que se ,an operado con ese ttulo. -i el ttulo nominativo es no endosable, debe ser trasmitido por cesin de cr%ditos, a la que se agregar posibilidad est annimas. C. ICu<l es la diferencia entre el ttulo nominativo y el ttulo a la ordenJ La diferencia entre unos & otros radica en el 3egistro. ;uien crea ttulos nominativos debe llevar un 3egistro donde anote su creacin & el nombre del beneficiario & sus transmisiones 8art. +/:. 6uando e"iste 3egistro, el legitimado para reclamar derec,os emergentes del ttulo es quien figur e como beneficiario o endosatario & lo posea & figure en el 3egistro como endosatario. (n el ttulo a la orden, est legitimado quien figure como beneficiario o endosatario & lo posea. (l endosatario no estar legitimado para el cobro & no podr pretender su pago, la inscripcin en el 3egistro & la entrega del documento. (sta prevista especialmente para las acciones de las sociedades

cuando el creador, sin tener justa causa, se niega a la inscripcin del endoso. La Le& no prev% sanciones para el creador que se niega al registro. ' falta de sanciones, podemos concluir que el endosatario podr reclamar da7os & perjuicios al creador, consider arse due7o & por lo cuestin de que ,a transgredido la obligacin legal) pero no podr ,ec,o a resolver en cada caso I1J . III. "@"ALB )'LBR 'L ;BR"'#BR Ttulo valor al portador es aqu%l en el cual no figura el nombre del beneficiario & se trasmite mediante su mera entrega. Xeneralmente, el espacio destinado al nombr e del beneficiario se deja en blanco. -i despu%s se completa con el nombr e de una persona determinada, el ttulo valor cambia su naturale!a & pasa a ser # a la orden $.

tanto legitimado para el cobro. La e"istencia de una justa causa, ser

Para que un titulo sea al portador no es necesario que se estampe la mencin # al portador $. (n efecto, el artculo E/ de la Le& 1<.=>1 establece) 2on ttulos al portador los que no se expidan a favor de persona determinada, aunque no contengan la clusula tradici#n&. De acuerdo a esta norma, los ttulos valores al portador se trasmiten por la sola entrega, es decir por la simple tradicin. (st poseedor. legitimado para su cobro el mero al portador& y si trasmisi#n se producir por su simple

1,. 4on letras9 vales * c8e&ues9 los >nicos ttulos a &ue se aplica el )$T ? (;ponga los !undamentos de la interpretacin restrictiva * de la posicin amplia.
(l Decreto Le& de Ttulos Valores nL 1<.=>1 de 19== 8DLTV:, en cuanto slo disciplina especialmente tres ttulos valores, crea la primera duda interpretativa) si el legislador consider o no la e(istencia de otras clases de ttulos , comprendidos en la parte general del DLTV I 1 J . I. Interpretacin restrictiva Podra entenderse que no e"isten m s ttulos valores que los especificados en el propio DLTV. '. (n primer lugar, el ttulo segundo, denominado 'e las distintas especies de ttulos valores&, slo se refiere a los vales, conformes & pagar%s, las letras de cambio & los c,eques. B. (n segundo lugar, varias de las normas contenidas en el Ttulo Primero, no obstante su generalidad, no resultan aplicables a todos los documentos que la doctrina califica como ttulos valores) 1. el art. E referente al importe del ttulo. /. el art. A en cuanto se refiere al pago. +. el art. 9 sobre la literalidad. <. las normas sobre aval, no tienen aplicacin sino para los ttulos valores que contienen una obligacin diner aria. E. el art. < sobre documentos incompletos tampoco se puede aplicar a todos los ttulos valores. (stas normas, por ejemplo, no seran aplicable trat ndose de acciones ni de ttulos emitidos en serie. II. Interpretacin amplia

Puede interpretarse, por lo contrario, que el legislador ,a dado una disciplina general para todos los ttulos valores &, luego, pas a reglamentar tres categoras, sin perjuicio de entender que las normas gener ales son aplicables a otros ttulos valores no regulados especficamente pero que quedan compr endidos en la definicin de ttulo valor dada por el Decreto Le& . '. La denominacin utili!ada por la Le& # ttulos valores $ fue tomada de la doctrina germ nica, en reempla!o de la e"presin latina # ttulos de crdito $ con la intencin de que su r%gimen abarcara otros documentos & no slo los de contenido dinerario. 'dem s, e"isten argumentos para sostener esta posicin en el propio Decreto Le&. B. (l artculo + establece) * Adems de lo dispuesto para cada ttulo valor en particular, tanto los tipificados por la Ley como los consagr ados por los usos... *. La referencia a * la Ley * contenida en el artculo +, es una referencia gen%rica a cualquier Le& dictada o que se dicte en el futuro. (n el artculo +, con otras palabras, se establece que los ttulos valores en general, deben tener ciertas enunciaciones que all se mencionan, sin perjuicio de las enunciaciones que para cada ttulo valor la Le& estable!ca, pero cuando ,abla de los especificados por la Le&, no dice los especificados por # esta ley $ sino los especificados por # la Ley $, es decir, que la norma del artculo + se aplica a los especificados por esta le& & a los especificados por una le& distinta a %sta. Por otra parte, en el mismo artculo +, ,abla de los consagrados por el uso, de manera que est admitiendo que ,a& ttulos valores originados en los usos, que no tienen una regulacin legal. Damos un ejemplo. ("iste un ttulo que se llama cr%dito documentario, que no est disciplinado por la Le&. -in embargo, es el documento principal en toda negociacin de comercio de una pla!a a otra pla!a. Por la aplicacin del artculo +, con esta referencia a los usos, el cr%dito documentario como ttulo valor, quedar la disciplina del Decreto Le& 1<.=>1. Puede sostenerse, entonces, sobre la base del artculo +, que el Decreto Le& 1<.=>1 tiene un alcance vasto. no se aplica slo a los tres ttulos especificados en esta le&, sino, tambi%n, a cualquier otro, regulado por otras le&es o creado por los usos. 6. (l artculo /0 del Decreto Le& tiene una referencia a ttulos representativos de mercaderas) "Los ttulos representativos de mercaderas atribuirn a su legtimo tenedor el derecho exclusivo de disponer de las mercaderas que en ellos se especifiquen." -e refiere a una de las categoras de ttulos, los representativos de mercancas. (l artculo /0 se refiere concretamente a estos ttulos, de manera que el legislador no e"clu& a esta especie, a los efectos de la aplicacin de la disciplina general. De sometido a

manera que cualquier ttulo representativo de mercadera, estar

regido por la parte

general del Decreto Le& 1<.=>1, por cuanto est comprendido en sus disposiciones. -obre el alcance del artculo /0 del Decreto Le& 1<.=>1 el consejero V 1 ' 2 ' 3 ( 4 ( - 5 en el 6onsejo de (stado 5 e"plicaba) ...!ero es cierto, tambin, que en la medida que esta parte del proyecto aspira a tener un alcance general " es decir compr ensivo de todo el gnero de los ttulos valores, se encuentren o no en el contexto particular de esta ley " sus normas tendrn virtualidad incluso con respecto para el caso que en la legislaci#n futura se creyera oportuno incorporar, por e$emplo, la regulaci#n particular de los certificados de dep#sito... %n ese caso, esta disposici#n general ser aplicable a tales recaudos, aunque los mismos no sean mencionados particular y expresamente en el contexto de esta ley, porque eso implica una elemental aplicaci#n del principio de unidad sistemtica del ordenamiento $urdico.& 6uando el Decreto Le& 1<.=>1 quiso e"cluir a determinados documentos de su aplicacin, lo ,i!o a te"to e"preso. 's lo ,i!o con los boletos, fic,as, contrase7as u otros documentos no destinados a circular & que sirven slo para identificar a su tenedor 8artculo /9: I/J . ;uedan fuera de este r%gimen legal las tarjetas de cr%dito & las tarjetas emitidas para reali!ar operaciones bancarias en cajeros autom ticos & dem s tarjetas de identificacin. De estas normas que acabamos de comentar, resulta implcito que el aplicacin de la Le& va m s all mbito de de los tres ttulos regulados especialmente. 2os

inclinamos por entender que el Decreto Le& no agota, en el ttulo segundo, el elenco de ttulos valores. (n nuestro concepto, el Decreto Le& 1<.=>1 pretende regular a los ttulos valores en sus rasgos generales, con normas aplicables a todos los documentos utili!ables en el comercio & aun fuera de %l, sin perjuicio de regular, especficamente, determinados tipos I+J . Pueden e"istir otros & lo ser documento que quede englobado en la definicin de su artculo 1. cualquier

B. Caracteres de los ttulos valores 1. 3mo se caracteriza a los ttulos valores?

6uando son varios los deudores de una obligacin, el rgimen general de nuestr o Derec,o consiste en la divisin ipso $ure de la deuda entre todos los individuos enumerados conjuntamente. 's lo dispone el art. /-= del 6digo de 6omercio 866om:) O/uando son varios los acreedores o deudores por contr ato, el derecho y la obligaci#n se dividen ipso $ure entre todos los individuos enumer ados con$untamente, sea como acreedores o deudores de una misma cosa, a no ser que disponga de diverso modo la ley o la convenci#n.P <n principio , a los firmantes de un mismo acto slo puede e(igrseles una parte de la deuda &, aunque pueden ser demandados, conjuntamente, cada uno slo responder por su cuota parte. La solidaridad, en cambio, es la o ligacin impuesta a cada uno de los deudores, de pagar solo, por todos, la cosa &ue se de e en com>n . 's lo establece el art. /A/, inc. +, del 66om ) OLa solidaridad entre los deudores, es la obligaci#n impuesta a cada uno de ellos, de pagar solo por todos, la cosa que deben en com-n.P 3esumiendo, en el caso de que e"istan codeudores, estos pueden responder cada uno por una parte de la deuda o todos por el total. -lo en este ?ltimo caso se puede ,ablar de responsabilidad solidaria. La solidaridad puede estar impuesta por una disposicin e"presa de un contr ato 8 art. /A+ : o por una disposicin legal 8 art. /A< :. (n el r%gimen del 66om, aplicable a todas las obligaciones mercantiles en general, la solidaridad de los codeudores nunca se presume, debe pactarse e"presamente. 's lo dispone el art. /A+ del 66om) OLa solidaridad nunca se presume, sino que debe estipularse expresamente.P (n materia de ttulos valores es innecesario pactar e"presamente la solidaridad, puesto que se encuentra establecida en el art. +, & el art. +.3 del Decreto Le& de Ttulos Valores nL 1<.=>1 de 19== 8DLTV:. (l art. 1< del DLTV establece) O,odos los suscriptores de un mismo acto en un ttulo valor, se obligarn solidariamente.P (l art. 1>E , respecto de las letras de cambio dispone)

O,odos los que firman una letra de cambio, sea como libradores, aceptantes, endosantes o avalistas, quedan solidariamente obligados hacia el portador. %l portador tiene derecho de accionar contra todas esas personas, individual o colectivamente sin estar obligado a observar el orden en que las obligaciones han sido contradas.P

2. 3u2les son los caracteres comunes a todos los ttulos valores?

I. 6aracteres enunciados en la de$inicin A. #iteralidad De acuerdo con lo dispuesto en el art. 1 del Decreto Le& de Ttulos Valores nL 1<.=>1 de 19== 8DLTV:, el derec,o consignado en los ttulos valores tiene, como caracterstica la literalidad. (sto significa que los derec,os que acuerda la posesin del documento son los que emergen literalmente de su enunciado, no pueden ser limitados ni ampliados por nada que est% fuera del documento & tampoco pueden ser limitados por derec,os o relaciones e"istentes entre el librador o deudor del documento con los anteriores poseedores del documento. (l poseedor tiene los derec,os que emanan & surgen del ttulo valor. +. 'lteraciones del te(to de un ttulo valor * art. +3 0

/. "tulos valores incompletos * arts. , y 2+ 0 B. Autonoma del derec4o (l art. 1 establece que el ttulo valor consigna un derec,o autnomo. La autonoma, en los ttulos valores, es un concepto que califica al derec,o consignado en el ttulo valor, al derec,o que tiene el poseedor del ttulo valor. -ignifica que el poseedor 5 & cada poseedor 5 tiene un derec,o propio nuevo, originario &, por lo tanto, no le son oponi les las e(cepciones &ue el deudor podra invocar $rente a un antecesor en la posesin . (l tenedor del ttulo valor tiene un derec,o autnomo frente al obligado cambiario. -u derec,o es autnomo respecto a relaciones del obligado cambiario con anteriores tenedores, como si el documento ,ubiera sido creado directamente a favor del poseedor, aunque ,a&a tenido anteriores poseedor es. -e entiende que cada poseedor adquiere el ttulo * ex novo *, como si fuera originariamente.

(l adquirente no se subroga en la posicin de su enajenante. (n consecuencia, el deudor no puede oponer al tenedor &ue pretende el pago, e(cepciones &ue son personales a los poseedores precedentes del ttulo . Damos un ejemplo) ' firm un vale a favor de B por K E>>, es decir que ' se comprometi a pagar K E>> a B. B lo endosa a 6, 6 lo endosa a D. (l ?ltimo endosatario ser entonces D. D ,a adquirido con ese endoso un derec,o autnomo. C;u% significa & cu les la consecuencia de elloD -ignifica que D le puede e"igir a ' la prestacin & que ' no le podr oponer a D e"cepciones que tengan que ver con decir a D * no le pago R @EE sus relaciones con B o 6. -upongamos) ' no le podr

porque 4 me debe a m R HEE y entonces tengo derecho a compensar *, porque ello sera una e"cepcin que tiene que ver con una relacin del deudor con su anterior poseedor. Tampoco puede decirle a D) * =o le pago a >d. los R @EE porque hice una daci#n en pago al 2r. / *. (ste rasgo se concilia con el car cter de la literalidad. La autonoma funciona como un complemento de la literalidad, en la medida que el poseedor slo tiene los derec,os que emanan & surgen del ttulo valor. (ste atributo se impone para fomentar la transmisi ilidad del documento. 2adie aceptara recibir un ttulo valor si los derec,os que ese ttulo valor le concede pudieren verse de alg?n modo retaceados con e"cepcionamientos del deudor basados en sus relaciones con tenedores anteriores. De esta forma, los ttulos valores se diferencian de cualquier otra relacin crediticia. 6uando se trata de un cr%dito emergente de un contr ato, el acreedor puede ceder su cr%dito, pero cuando cede el cr%dito se coloca al cesionario en la posicin del cedente & el cesionario no tiene, entonces, un derec,o autnomo contra el deudor de esa relacin crediticia. (l deudor tiene derec,o a oponer se a la cesin &, luego, plantear al cesionario las e"cepciones que ,abr a podido invocar frente al cedente porque el derec,o del cesionario es un derec,o derivado del derec,o del cedente.

'. 3u2les son los caracteres propios de los ttulos valores de contenido dinerario?

De lo dispuesto en el captulo 1 del ttulo primero 8de los ttulos valores: del Decreto Le& de Ttulos Valores nL 1<.=>1 de 19== 8DLTV:, surgen los caracteres generales de todos los ttulos valores.

(n el captulo 1 del ttulo segundo 8de las distintas especies de ttulos valores: , se establece el r%gimen aplicable a las letras de cambio. Por la remisin ,ec,a en los arts. 1/E & 1/A M en lo no e"presamente previsto & en cuanto fuere pertinente, a los vales, conformes, pagar%s & c,eques, le son aplicables no slo las disposiciones del ttulo primer o del Decreto Le& sino, tambi%n, las disposiciones previstas para la letra de cambio. Letras de cambio, vales, conformes, pagar%s & c,eques, son denominados por la doctrina como * ttulos valores de contenido diner ario *. (n el captulo que trata de las letras de cambio, se establecen algunos caracteres adicionales a los previstos en general para todos los ttulos valores. (stos caracteres, por lo que acabamos de e"plicar, corresponden a todos los ttulos valores de contenido dinerario. -on los siguientes) la solidaridad cambiaria & la abstraccin. I. 8olidaridad cam iaria * art. +.3 0 La solidaridad cambiaria se recoge en el art. 1>E del DLTV , cuando se disciplina las letras de cambio. La norma es aplicable a los vales. Para los c,eques la solidaridad cambiaria se establece en el art. <1 del Decreto Le& de 6,eques nL 1<.<1/ de 19=E 8DL6,:. De acuerdo a estas normas todos quienes obligan solidariamente, aunque suscriban distintos actos. (l art. 1>E del DLTV dispone) * ,odos los que firman una letra de cambio, sea como libradores, aceptantes, hacia el portador *. (n una letra de cambio pueden figurar distintos personajes) librador, girado, endosantes o avalistas, quedan solidariamente obligados suscriben el ttulo se

endosantes, avalista. (n virtud del art. 1>E , todos ellos al firmar una letra de cambio quedan solidariamente obligados. (n el momento del vencimiento, si el girado no paga, el portador de la letra de cambio puede e"igir el pago de cualquiera de los obligados solidarios indistintamente & puede incluso iniciar la accin contr a todos. (n esto consiste la solidaridad cambiaria. Todos quienes firman una letra de cambio 5 en distintos actos cambiarios M son obligados solidarios & el deudor tiene derec,o a demandar a cualquiera de ellos & si quiere demanda a todos. (fectuada la prestacin por un obligado, %ste puede repetir el total de lo pagado contra los obligados que le preceden en el ttulo & que est n solidariamente obligados a su respecto, en lo que se llama va o accin de regreso. (l portador puede e"igir la prestacin debida de cualquiera o de todos los firmantes. (stablece algo m s el DLTV. Dispone que el mismo derec,o corresponde a cualquier

firmante que ,ubiese pagado la letra. (sto es, cualquiera obligado que pag la letra a su portador, puede, a su ve!, e"igir a cualquiera o a todos los anterior es firmantes el pago de la misma. (sto es lo que se llama accin de regreso. ;uien pag por va de regreso puede, a su ve!, reclamar el reembolso de obligados anteriores. (l artculo 1<, antes anali!ado, si bien se refier e a la solidaridad, tiene un alcance menor & distinto del previsto en el artculo 1>E del DLTV para las letras & en el artculo <1 del DL6, para los c,eques. (l art. 1< no se refiere a todos los eventuales firmantes del ttulo valor, sino a los firmantes de un acto dentro del documento. (l art. 1< se aplicar a los ttulos dinerarios, cuando firmen el acto de creacin dos o mas personas o cuando un endoso sea firmado por dos personas o cuando un aval sea firmado por dos personas. (n el art. 1<, el deudor que paga reclama a su codeudor su cuota en la deuda de acuerdo a lo que se ,a&a convenido entre ellos. 2o es as el r%gimen de la responsabilidad solidaria del art. 1>E. 6ada obligado cambiario que ,a pagado puede reclamar a cualquier obligado anterior la totalidad de lo pagado. (s distinta entonces la responsabilidad solidaria del art. 1>E de la responsabilidad solidaria del art. 1<. II. ' straccin *art. +.70 (n p rrafos anteriores &a nos referimos a la autonoma del derec,o & a la autonoma de las obligaciones como caracteres de los ttulos valores. 2o se debe confundir abstraccin con autonoma. Vamos a dar a,ora el concepto de abstraccin. La abstraccin es un rasgo propio de las letras, vales & c,eques. 6uando se crea un ttulo valor %ste se desvincula de la relacin fundamental, de tal forma que el obligado no puede negarse a su cumplimiento invocando esa relacin. ' este car cter se llama abstraccin. Por ejemplo, el comprador que ,a firmado un vale no puede negarse a su pago, aduciendo que la mercadera vendida no era de la calidad pactada. 2o podra decir, despu%s que firm un vale en pago de una computadora, por ejemplo, * no pago el vale porque la computadora tena un defecto *. (n el momento de e"igrsele el vale tiene que pagarlo, sin poder e"cepcionarse con la relacin fundamental. (sto est previsto e"presamente en el art. 1>0. (n este artculo, despu%s de

enumerar las ?nicas e"cepciones que se pueden oponer en el juicio ejecutivo se establece) * cualquier otra excepci#n fundada en las relaciones personales entre el actor y el demandado, no obstar al progreso del $uicio e$ecutivo *. (s decir que, en el juicio ejecutivo, el demandado no puede invocar ninguna e"cepcin fundada en relaciones personales que tenga con el actor &, con la e"presin relaciones personales, se est refiriendo entre otras a la relacin

fundamental que fue causa de la creacin del ttulo valor. 2orma similar contiene la le& de c,eques en su art. <E. 3eitero que la abstraccin es un rasgo de ciertas especies de ttulos valores) de las letras, vales & c,eques. 2o es caracterstica de otros ttulos valores. Los ttulos valores que no tienen el rasgo de la abstraccin se llaman causados. -on ttulos valores causados la factura, la carta de porte, los conocimientos. @a& quienes sostienen que la abstraccin no juega entre las partes del negocio fundamental. -e argumenta que la abstraccin se justifica para facilitar la trasmisin del ttulo, pero que no se justifica cuando el ttulo no sale de las manos del primer poseedor. Los efectos de la abstraccin en esta tesis, se aplican frente a los terceros, adquirentes del ttulo pero no operan con respecto al primer acreedor, que a la ve! es parte en el negocio fundamental. -e argumenta en favor de esta tesis, con ra!ones de economa procesal, porque la admisin de e"cepcionamientos fundados en la relacin fundamental permite que en una sola contienda se resuelvan los problemas del ttulo valor & los de la relacin fundamental. 2osotros nos inclinamos por la tesis de quienes sostienen que las relaciones e"tracartulares no pueden invocar se por el deudor en ning?n caso, ni aun cuando quien se presenta a cobrar el ttulo valor sea el primer tomador del documento con quien el librador celebr el negocio e"tracartular que le dio causa . -upongamos que se firma un vale & la relacin fundamental fue una compraventa. (s claro que, si el vendedor ,ubiera endosado el vale a una tercera persona endosatario, el librador no le podr oponer a este endosatario las deficiencias en la celebracin del contrato de compraventa. De acuerdo con nuestra posicin, si el tomador del documento, es decir, el vendedor que recibi el pago con un vale, inicia juicio para el cobr o del ttulo valor contra el comprador, librador del documento, %ste tampoco podr decir * no pago el vale porque la mercadera que me vendi# estaba averiada * o porque * faltaba mercadera * o * porque tena una falla que no la haca apta para el uso para el que estaba destinada *. (sta tesis se apo&a en los t%rminos claros & terminantes del artculo 1>0, inc. +, que establece que frente a una ejecucin cambiaria no se pueden oponer e"cepciones que tengan que ver con relaciones e"tracartulares & no se pueden oponer ni aun cuando se trate de una accin promovida por el primer tomador contra el deudor &a que el Decreto Le& no distingue.

1. Autonoma y abstraccin ,. (n &u consiste la autonoma del derec8o? =roporcione un ejemplo .

-ignifica que al tenedor o ejecutante de un ttulo valor no le son oponi les e(cepciones personales &ue el deudor podra invocar $rente a poseedores anteriores al e!ecutante . ' diferencia de la cesin de cr%ditos 8forma de transmisin de los cr%ditos incorporados en un papel no endosable: , quien recibe un ttulo valor no se coloca en la misma posicin del tenedor anterior, no se subroga sino que adquiere un derec,o nuevo & originario. (n la cesin de cr%ditos , el cesionario ocupa el mismo lugar que el cedente &, por lo tanto, el cedido puede plantear al cesionario las mismas e"cepciones que ,abra podido invocar frente al cedente. (l cesionario no adquiere un derec,o autnomo. quien recibe un ttulo valor s. <rrores m:s comunes1 S "/ada firmante de un ttulo valor tiene un derecho aut#nomo..." 6orreccin) La firma no genera derec,o alguno. La firma genera obligaciones, no derec,os. (l que tiene un derec,o autnomo es el tenedor del ttulo. S "La autonoma del derecho refiere a que el tenedor de un ttulo valor no podr oponer excepciones en el $uicio e$ecutivo cambiario, que tengan que ver con anteriores tenedores del mismo." 6orreccin) (l tenedor no es el que opone e"cepciones sino el que ejecuta. (l que no puede oponer e"cepciones que se tuvieren respecto de tenedores diferentes al ejecutante, es el deudor ejecutado. Y "2i por e$emplo un menor libra un vale en favor de A, ste no tiene capacidad para ello porque no cumple con las condiciones suficientes para librar un ttulo valor ..." 6orreccin) La incapacidad de uno de los firmantes no tiene que ver con la autonoma del derec,o sino con la autonoma de la obligacin .

Y * 2ignifica que estos son independientes de toda relaci#n, que no est establecida en el ttulo valor. %s decir que el derecho establecido en un ttulo valor no deriva de ninguna relaci#n causal .* 6orreccin) La independencia respecto de la relacin causal tiene que ver con la abstraccin , no con la autonoma del derec,o. Y "La autonoma del derecho supone que cada tenedor adquiere el ttulo valor como si fuera Z e( novo Z... y va a poder de esa maner a poder e$ercitar el derecho consignado en l con independencia de otros tenedores... * Y * %sta caracterstica nos conduce a seMalar que cada tenedor tiene un derecho nuevo en relaci#n a ese ttulo, como si hubier a sido creado para l, se dice un derecho ex novo *. 6orreccin) Lo trascripto es correcto pero no e"plica en qu% consiste la autonoma del derec,o. Las e"presiones * ex novo * o * independencia * son meros sinnimos de autonoma. 2o constitu&en una e"plicacin suficiente. La * autonoma del derecho * slo es definible a trav%s de la descripcin de sus efectos) imposibilidad de oponer e"cepciones que el deudor tuviere respecto de tenedores distintos al ejecutante.

5. 3u2l es el !undamento legal de al autonoma del derec8o cambiario?

La autonoma del derec,o est consagrada en el artculo + del Decreto Le& 1<.=>1 .) * Los ttulos valores son los documentos necesarios para e$ercitar el derecho literal y aut#nomo que en ellos se consigna. *

7. Qu es la autonoma de la obligacin?
's como cada poseedor adquiere un derec,o nuevo, que le protege contra e"cepciones que el deudor podra oponer a los tenedores anteriores, quien suscribe un ttulo valor contrae una obligacin nueva que le impide incumplirla $und:ndose en circunstancias &ue invaliden la o ligacin de otros $irmantes . Gn vale es firmado por el librador & pueden firmarlo, tambi%n, varios endosantes & puede ser firmado por un avalista. 6uando decimos que sus obligaciones son autnomas significamos que cada uno se obliga con independencia del otro & que, si hay una

circunstancia &ue invalida la o ligacin de uno de los $irmantes, esa circunstancia no a$ecta la validez de las o ligaciones de los dem:s . La autonoma de la obligacin, por lo tanto, consiste en la imposibilidad de oponer e"cepciones vinculadas con invalide! de la obligacin contrada por alguno de los dem s firmantes del ttulo. 's, por ejemplo, un endosante contra quien se inicia un juicio ejecutivo por parte del ?ltimo tomador del ttulo, no puede presentar una e"cepcin de in,abilidad del ttulo, fundada en la incapacidad de alg?n otro de los suscriptores de ese documento. (l concepto de autonoma de la obligacin se contrapone al concepto

de accesoriedad que se maneja en sede contractual. Gn contrato se considera accesorio cuando la subsistencia de la obligacin emergente de dic,o contrato depende de la valide! del contrato principal, como sucede en los contratos de garanta. La autonoma de la obligacin est dispuesta en el art. 7 del Decreto Le& de Ttulos

Valores nL 1<.=>1 de 19== 8DLTV:, que dispone) ",odo suscriptor de un ttulo valor se obligar aut#nomamente. La circunstancia que invalida la obligaci#n de alguno o algunos de los signatarios no afectar< a las o*ligaciones de los dem<s ." La autonoma de la obligacin se evidencia, tambi%n, en el art. A/ del DLTV) "/uando una letra de cambio lleve firma de personas incapaces de obligarse por letra de cambio, o firmas falsas o de personas imaginarias o firmas que por cualquier otra ra*#n no pueden obligar a las personas que hayan firmado la letra de cambio, o con cuyo nombre apare*ca firmada, las o*ligaciones de cualesquiera otros firmantes no de>ar<n por eso de ser v<lidas ." Veamos un ejemplo. -upongamos que un joven de 1E a7os, firma un vale. 2o est capacitado para firmar vales. -i ,a firmado un vale su obligacin ser nula aplic ndose la disciplina de las nulidades del 6digo 6ivil. (l menor firma el vale a favor de ' &, luego, ' lo endosa a favor de F. 'l vencimiento, F reclama el pago al librador & su representante legal podr alegar que su obligacin es nula, en ra!n de su incapacidad, pero ' no podr alegar la incapacidad del librador, para librarse de su responsabilidad como endosante, porque cada obligacin es autnoma & la invalidez de una o ligacin no a$ecta la validez de las otras o ligaciones .

-. (n &u se di!erencian la autonoma * la abstraccin?

I. #i$erencia en cuanto a los ttulos &ue tienen estos atri utos La autonoma del derec,o se encuentra prevista en el art. 1 del Decreto Le& de Ttulos Valores nL 1<.=>1 de 19== 8DLTV:. La autonoma de la obligacin est prevista en el art. 0 del DLTV, que dispone) N ,odo suscriptor de un ttulo valor se obligar aut#nomamente. O La abstraccin est prevista en el art. 1>0. (n este artculo, despu%s de enumerar

las ?nicas e"cepciones que se pueden oponer en el juicio ejecutivo se establece) N cualquier otra excepci#n fundada en las relaciones personales entre el actor y el demandado, no obstar al progr eso del $uicio e$ecutivo .O Los arts. 1 & 0, se encuentran ubicados en el 6aptulo 1 del Ttulo 1 del DLTV, aplicable a todos los ttulos valores. (n cambio, el art. 1>0 se encuentra en el 6aptulo 1 del Ttulo 11, que slo se aplica a las letras & a aquellos ttulos a los que se les puede aplicar, subsidiariamente, el r%gimen de las letras de cambio 8vales & c,eques:. Por lo tanto, mientras la abstraccin es un atributo e"clusivo de las letras, vales & c,eques, la autonoma del derec,o & de la obligacin constitu&en atributos de todos los ttulos valores. II. #i$erencia en cuanto a los su!etos entre &uienes se puede hacer valer La invocacin de la autonoma del derec,o tiene sentido si el ttulo circul, en tanto tiene que ver con e"cepciones que se puedan ,aber opuesto a anteriores tenedores. La autonoma de la obligacin, a sus ve!, supone que el ttulo tiene m s de un suscriptor. La abstraccin, en principio, rige aun si el ttulo no circul. (sto, no obstante, depende de la posicin que se adopte. (n la posicin sustentada por 3ippe [ iser, si el ttulo no circul tampoco tendra lugar la abstraccin. Luego, para la invocacin de la abstr accin es indiferente que m s de una persona ,a&a suscrito el ttulo. III. #i$erencia en cuanto al tipo de e(cepcin (n virtud de la autonoma del derec,o, el obligado no puede oponer al ?ltimo tenedor las e"cepciones que ,ubiera podido oponer contra anteriores tenedores. (sta limitacin tiene que ver, en especial, con las e"cepciones de pago & compensacin, puesto que son personales respecto al sujeto que pag o compens. (n virtud de la autonoma de la obligacin, el obligado no puede oponer e"cepciones vinculadas a circunstancias que invaliden la obligacin de otros obligados. Por

ejemplo, si el librador era incapa! ello no invalida la obligacin contrada por un endosante. (n virtud de la abstraccin, el obligado no puede oponer e"cepciones fundadas en las relaciones personales con el actor.

:. Qu es la abstraccin?
-e denomina "abstracci#n" a aquel atributo de los ttulos valores de contenido dinerario, que impide que las relaciones personales entre actor & demandado 8originadas en la relacin fundamental: , sean oponibles como e"cepciones en el juicio ejecutivo cambiario. 6uando se crea un ttulo valor %ste se desvincula de la relacin fundamental, de tal forma que el obligado no puede negarse a su cumplimiento invocando esa relacin. Lo que la doctrina denomina * abstracci#n * se encuentra previsto e"presamente en el art. +.7 del Decreto Le& de Ttulos Valores nL 1<.=>1 de 19== 8DLTV: & en el art. ,3 del Decreto Le& de 6,eques nL 1<.<1/ de 19=E 8DL6,:. (n esos artculos, despu%s de enumerar las e"cepciones que se pueden oponer en el juicio ejecutivo se establece) /ualquier otra excepci#n fundada en las relaciones personales entre el actor y el demandado , no obstar al progreso del $uicio e$ecutivo& . 6on la e"presin * relaciones personales *, las normas transcriptas se refieren, entre otras, a la relacin fundamental que fue causa de la creacin del ttulo valor. Por ejemplo, el comprador que ,a firmado un vale no puede negarse a su pago, aduciendo que la mercadera vendida no era de la calidad pactada. 2o puede decir, despu%s que firm un vale, por ejemplo, no pago el vale porque la mercadera que me vendi# estaba averiada& o porque faltaba mercadera& o porque tena una falla que no la haca apta para el uso para el que estaba destinada&. (n el momento de e"igrsele el vale tiene que pagarlo, sin poder e"cepcionarse con argumentaciones basadas en la relacin fundamental. La "abstracci#n" es un rasgo propio de las letras, los vales & los c,eques 8ttulos valores de contenido dinerario:. 2o es caracterstica de otros ttulos valores. 6uando los ttulos valores no son abstractos, se llaman causados 8como, por ejemplo, es el caso de la factura:.

9. =uede el librador oponer e;cepciones basadas en la relacin causal9 cuando el ejecutante es el primer

tomador? (;ponga las dos posiciones doctrinarias principales.

(n virtud de la abstraccin propia de los ttulos valores de contenido diner ario, las relaciones e(tracartulares no pueden invocarse por el deudor como parte de suse"cepcionamientos en un juicio ejecutivo cambiario. (l art. 1>0 del Decreto Le& de Ttulos Valores nL 1<.=>1 de 19== 8DLTV:, en su inciso final M al igual que el art. <E del Decreto Le& de 6,eques nL 1<.<1/ de 19=E 8DL6,: M impide oponer como e"cepcin aquellas que se funden en relaciones personales entre actor & demandado, fuera de las e"presamente enunciadas en el inciso primero. -upongamos que se firma un vale & la relacin fundamental fue una compraventa. -i el vendedor 8primer tomador del vale: ,ubiera endosado el vale a una tercera persona, el librador no le podr contrato de compraventa. Vivante lo e"plicaba en estos t%rminos) OLas acciones y las excepciones inherentes al contr ato originario subsisten invariables en la persona del deudor y del acreedor originarios6 no se trasmiten a los endosatarios posterior es de la letra de cambio, porque no son inherentes a la misma 1artculo H@A0... ,ales derechos no pueden e$ercitar se por un tenedor posterior de la letra de cambio, pues a l no ha pasado sino el derecho de crdito inherente y las garantas que lo acompaMan, salvo pacto especial para la cesi#n de los derechos inherentes al contrato originario. %n efecto, seg-n hemos visto, con la entrega de una obligaci#n cambiaria, bien sea creada al efecto, o bien ya existente, quirese separ ar el crdito de la operaci#n mercantil o civil de la cual ha surgido y movili*arlo, de maner a que sea posible al acreedor traducirlo en dinero antes del vencimiento6 por consiguiente, todo el que adquiera la cambial, esto es, el crdito separado de la operaci#n principal, se convierte en un acreedor cambiario, no en vendedor, ni en prestamista, ni en arrendador, etc.6 acreedor cambiario y nada ms." O I 1 J De oponerse este tipo de e"cepciones, el jue! debe dictar una sentencia interlocutoria, desec,ando in limine el e"cepcionamiento, sin necesidad de convocar a audiencia e ingresando directamente a la va de apremio. (sta providencia, claro est , es apelable. oponer a este endosatario, en el juicio ejecutivo cambiario, argumentaciones basadas en la invalide!, ineficacia o incumplimiento del

Gna ve! ejecutoriada la sentencia pronunciada en el proceso ejecutivo 8 art. +A1.1 6digo Xeneral del Proceso :, el deudor puede promover el !uicio ordinario posterior , donde el deudor podr presentar defensas basadas en la relacin causal. (ste derec,o caduca a los seis meses de ejecutoriada la sentencia 8 art. +A1.+ :. @asta aqu todos los autores coinciden. Las discrepancias aparecen

cuando e!ecutante y e!ecutado en el proceso e!ecutivo cam iario son, al mismo tiempo, las partes en la relacin causal . La ,iptesis m s com?n es la del ttulo valor que no ,a circulado & quien se presenta a ejecutar es el vendedor o el prestamista. Podra darse, tambi%n, esta situacin entre vendedor & endosatario comprador, o endosante & endosatario 8endosante prestamista & endosatario

endosante

prestatario, por ejemplo:. (n adelante, nos referiremos preferentemente a la ,iptesis en que el ttulo no circul, slo a los efectos de facilitar la e"posicin de la cuestin, sin perjuicio de ,acer desde &a la salvedad que las conclusiones son e"trapolables a situaciones como las que acabamos de referir en este p rrafo. I. Interpretacin conte(tual 'lguna doctrina espa7ola, aun reconociendo el car cter abstracto de la

obligacin cartular, admite &ue entre el deudor y el acreedor &ue tuvo con l una relacine(tracam iaria, se pueden invocar de$ensas neutralizar la reclamacin , como se neutrali!an 'simismo, compensables 8Xarrigues, Langle3ubio:. asadas en sta para entre en s dos la derec,os doctrina

urugua&a, 3ippe [ iser ,a sostenido que la abstraccin no juega entre las partes del negocio fundamental. 'rgumentos1 ' . -e argumenta que la a straccin se !usti$ica para $acilitar la transmisin del ttulo . 2adie aceptara recibir ttulos valores librados por un tercer o, si %ste pudiera oponerle defensas basadas en una relacin causal en la que no particip. -in embargo, cuando el ttulo no sale de las manos del primer poseedor , no e(istira ning>n $undamento para cercenar de$ensas originadas en la relacin causal. Los efectos de la abstraccin, en esta tesis, se aplican frente a los terceros, adquirentes del ttulo pero no operan con respecto al primer acreedor que, a la ve!, es parte en el negocio fundamental.

% . -e postula, entonces, una interpretacin conte"tual del art. 1>0 del DLTV que, sin afectar las garantas a la circulacin del ttulo & los derec,os de terceros, se ajuste al principio de uena $e . 6 . -e argumenta en favor de esta tesis, con ra!ones de economa procesal, porque la admisin de e"cepcionamientos fundados en la relacin fundamental permiten que en una sola contienda se resuelvan los problemas del ttulo valor & los de la relacin fundamental. II. Interpretacin estricta so re el alcance de la a straccin (n la interpretacin que tradicionalmente se ,a ,ec,o de la abstraccin, las relaciones e"tracartulares no pueden invocarse por el deudor en ning>n caso , ni aun cuando quien se presenta a cobrar el ttulo valor sea el primer tomador del documento con quien el librador celebr el negocio e"tracartular que le dio causa. (sta parece ser la posicin absolutamente ma&oritaria en nuestra jurisprudencia I / J . -i el tomador del documento 8es decir, el vendedor que, en lugar del pago en efectivo, acept la entrega de un vale: inicia juicio para el cobro del ttulo valor contra el comprador 8librador del documento: , %ste no podra argumentar como defensa en el juicio ejecutivo cambiario N no pago el vale porque la mercadera que me vendi# estaba averiadaP o porque N faltaba mercaderaP o N porque tena una falla que no la haca apta para el uso para el que estaba destinadaP o porque su consentimiento estuvo viciado por violencia o dolo . (n el momento de e"igrsele el vale tiene que pagarlo, sin poder e"cepcionarse con argumentaciones basadas en la relacin fundamental. 'rgumentos1 '. (sta posicin se apo&a en los t%rminos claros & absolutos del art. 108, inc. 3, que establece que frente a una ejecucin cambiaria no se pueden oponer e"cepciones que tengan que ver con relaciones e"tracartulares. 'l no ,acer el DLTV distinciones, tampoco las puede ,acer el int%rprete &, por lo tanto, no se podran oponer las e"cepciones referidas, ni aun cuando se trate de una accin promovida por el primer tomador contra el deudor. Dice Van Rompaey) N' mi juicio la norma de marras se erige en valla infranqueable para la admisin de las defensas causales, & no toler a discriminacin, condicionamiento o e"cepcin

alguna en funcin de las calidades que revisten actor & demandado en la relacin causal, en ra!n de la circulacin o no del ttulo valor...O B. 'dvierte, tambi%n, Van Rompaey) N(s cierto que ordenamientos legales for neos & pro&ectos diversos admiten el excepciona miento causal interpartes, pero no lo es menos que el art. 108DecretoM le& 1<.=>1 debe entenderse en el sentido del apartamiento de tales fuentes normativas, optando por la proscripcin de las defensas causales & aun en el supuesto de que el ttulo valor no ,ubiere circulado.O 6. 'grega Van Rompaey que debe ser atendido el principio de autorresponsabili a , en la virtud del cual, de quien suscribe suma un de ttulo dinero valor, contentivo no de una a obligacin cartular abstracta por naturale!a, lo ,ace asumiendo unilateral & libremente obligacin pagar una lquida, sometida ning?n con icionamiento!+J. D. 'dvierte Van Rompaey que el deudor tiene la posibilidad de esgrimir e"cepciones vinculadas a la relacin causal en un juicio ordinario posterior I<J 6omo contrapartida, el acreedor originario, si quisiera ,acer valer acciones o derec,os vinculados con la relacin causal, debe renunciar a la accin cambiaria, restitu&endo el ttulo valor. 's lo e"plicaba "i#ante, en los t%rminos siguientes) NPor eso, los derec,os a la resolucin del contr ato de compraventa o de mutuo, a la reivindicacin de las mercancas vendidas, a la supresin del beneficio del t%rmino, etc., no pueden ejercitarse m s que por el acreedor originario, que est% en posesin de la letra de cambio & ofre!ca la restitucin de la misma.O

2. Solidaridad 1.. Qu es la solidaridad cambiaria?

La solidaridad cambiaria consiste en que todos &uienes $irman un ttulo valor se o ligan, $rente el acreedor por el total del ttulo, sin poder invocar el de e(cusin. I. 'n:lisis del concepto de solidaridad cam iaria (l acreedor tiene derec,o a demandar, indistinta o conjuntamente, a cualquiera de los firmante de un ttulo valor por el total adeudado. (s indiferente que la firma se estampe en virtud de distintos actos cambiarios 8libramiento, endoso, aval, aceptacin:. ene$ icio

2inguno de los firmantes puede e"cusar su responsabilidad indicando al acreedor que se dirija antes contra otro firmante. (sto es) el deudor solidario carece del beneficio de e"cusin. (l deudor cambiario no puede pretender el pago de solo una parte de lo adeudado. Debe abonar el total de lo que se reclama, aunque e"istan otros deudores. La deuda no es divisible frente al acreedor cambiario. (ste aspecto nos parece fundamental. (l poder reclamar la obligacin a cualquiera o a todos, as como la posibilidad de no seguir orden alguno para el cobro, no tienen estrictamente que ver con la solidaridad. ;ueremos decir) en el caso de que e"istan codeudores, estos pueden responder cada uno por una parte de la deuda 8como es el caso del codeudor con la solidaridad del art. 1< que paga al acreedor: o todos por el total. -lo en este ?ltimo caso se puede ,ablar de responsabilidad solidaria. 6omo se ve, tambi%n en el primer caso podra no e"istir beneficio de e"cusin o podra ser que todos pudieran ser demandados conjuntamente 8slo que cada uno por su cuota:. De modo que lo principal en la solidaridad cambiaria, en puridad, es que a todos se les pueda reclamar el 1>> U. Por supuesto que una ve! que el acreedor obtiene el cobro de alguno de los deudores, no puede continuar con su reclamo contra el resto. II. La solidaridad cam iaria en nuestro #erecho ;ositivo La solidaridad cambiaria se recoge en el art. 1>E del Decreto Le& de Ttulos Valores nL 1<.=>1 de 19== 8DLTV:, cuando se disciplina las letras de cambio. La norma es, tambi%n, aplicable a los vales. Para los c,eques, la solidaridad cambiaria se establece en el art. <1 del DL6,. (l art. 1>E del DLTV dispone) * ,odos los que firman una letra de cambio, sea como libradores, aceptantes, endosantes o avalistas, quedan solidariamente obligados hacia el portador. %l portados tiene derecho de accionar contra todas esas personas, individual o colectivamente, sin estar obligado a observar el orden en que las obligaciones han sido contradas. %l mismo derecho corresponde a cualquier firmante que hubiese pagado la letra. La acci#n promovida contra uno de los obligados no impide accionar contra los otros, aun cuando fuesen posterior es a aquel contra el cual se ha procedido primero. * (n resumen, la solidaridad cambiaria implica lo siguiente) 1. el acreedor puede accionar contra cualquier a o todos los firmantes del ttulo.

/. el acreedor no est contradas.

obligado a seguir el orden que las obligaciones ,an sido

+. todos los firmantes responden por el 1>> U de la deuda.

11. Qu di!erencias e;isten entre la solidaridad cambiaria * la solidaridad en el 3digo de comercio?

La solidaridad cambiaria se recoge en el art. 1>E del Decreto Le& de Ttulos Valores nL 1<.=>1 de 19== , cuando se disciplina las letras de cambio. La norma es aplicable a los vales. Para los c,eques la solidaridad cambiaria se establece en el art. <1 del Decreto Le& de 6,eques nL 1<.<1/ de 19=E 8DL6,:. De acuerdo a estas normas todos quienes suscriben el ttulo se obligan solidariamente, aunque suscriban distintos actos. <l acreedor tiene derecho a demandar a cual&uiera de ellos y si &uiere demanda a todos. <$ectuada la prestacin por un o ligado, ste puede repetir el total de lo pagado contra los o ligados &ue le preceden en el ttulo y &ue est:n solidariamente o ligados a su respect o, en lo &ue se llama va o accin de regreso. ;uien pag por va de regreso puede, a su ve!, reclamar el reembolso de obligados anteriores. (l 6digo de 6omercio 866om: se refiere a la solidaridad en el arts. /A/ & ss. 'll se refiere tanto a la solidaridad activa 8entre los acreedores: como pasiva 8entre los deudores:. La solidaridad pasiva se define como la obligacin impuesta a cada uno de ellos, de pagar solo por todos, la cosa que deben en com?n. -eg?n el r%gimen del 66om, la solidaridad no se presume sino que debe estipularse e"presamente 8art. /A+:. La solidaridad, en el r%gimen del 66om tiene, entre otros, los efectos siguientes 8art. /A0:) 1. el acreedor tiene el derec,o de pedir la totalidad del cr%dito al deudor que eligiere, el cual est obligado a pagarla por entero, sin que pueda pretender la divisin entre los dem s deudores. /. la demanda deducida contra uno de los deudores, no impide que el acreedor demande a los otros. +. la demanda deducida contra uno de los deudores o el reconocimiento de la deuda verificado por uno de los codeudores, interrumpe la prescripcin respecto de todos. <. la demanda de intereses contra uno de los deudores, los ,ace correr respecto de todos. E. el pago verificado por uno de los codeudor es libra a todos respecto del acreedor.

' diferencia de la solidaridad cambiaria, la o ligacin contrada solidariamente respecto al acreedor, se divide ipso iure entre los codeudores, &ue no responden entre s sino por la cuota &ue les corresponde 8art. /A9:. De modo que, pagada la prestacin debida, por uno de los deudores, slo podr los restantes deudores sus respectivas cuotas. reclamar de

12. 3u2les son las di!erencias entre la solidaridad cambiaria * la solidaridad entre los !irmantes de un mismo acto?
I. #i$erencia en su $undamento normativo y :m ito de aplicacin La solidaridad cambiaria se encuentra prevista en el art. 1>E del Decreto Le& de Ttulos Valores nL 1<.=>E de 19== 8DLTV: & en el art. <1 del Decreto Le& de 6,eques nL 1<.<1/ de 19=E. La solidaridad entre los firmantes de un mismo acto se encuentra prevista en el art. 1< del mismo DLTV. (n funcin de la ubicacin de los respectivos artculos que fundamentan una & otra solidaridad, la solidaridad de los firmantes de un mismo acto 8 art. 1< : se aplica a todos los ttulos valores . La solidaridad cambiaria, en cambio, slo es aplicable a los ttulos valor es representativos de prestaciones dinerarias) vales, letras y che&ues . II. #i$erencia su !etiva La solidaridad cambiaria opera entre los firmantes de diversos actos dentro del ttulo) libramiento, endoso, aval, aceptacin. (l art. 1< no se refiere a todos los eventuales firmantes del ttulo valor sino a los firmantes de un acto en particular dentro del documento. (l art. 1< se aplicar a los ttulos dinerarios, cuando firmen conjuntamente el acto de creacin dos o m s personas 8coMlibradores:, o cuando un endoso sea firmado por dos o m s personas, o cuando un aval sea firmado por dos personas 8coMavalistas:, lo mismo en cuanto al acto de aceptacin. III. #i$erencia en cuanto a su alcance La diferencia entre la solidaridad cambiaria & la solidaridad entre los firmantes de un mismo acto se encuentra en la e"tensin del derec,o conferido a quien ejerce la accin de reembolso contra los que est n obligados a su respecto.

'dvi%rtase lo que establece el art. 1>E del DLTV, especialmente en su segunda parte) * ,odos los que firman una letra de cambio, sea como libradores, aceptantes, endosantes o avalistas, quedan solidariamente obligados hacia el portador. %l portados tiene derecho de accionar contra todas esas personas, individual o colectivamente, sin estar obligado a observar el orden en que las obligaciones han sido contradas. Al mismo derec4o corresponde a cualquier firmante que 4u*iese pagado la letra. La acci#n promovida contra uno de los obligados no impide accionar contra los otros, aun cuando fuesen posteriores a aquel contra el cual se ha procedido primero. * -eg?n establece la norma transcripta, una ve! efectuada la prestacin por un obligado, %ste puede repetir el total de lo pagado contra los obligados que le preceden en el ttulo & que est n solidariamente obligados a su respecto. (sto es lo que se llama accin de reembolso. ;uien pag al tenedor del ttulo puede, a su ve!, reclamar el pago de suscriptores anterior es. La obligacin de esos suscriptores anteriores es solidaria con respecto a quien pag el ttulo, en funcin de lo dispuesto en el art. 1>E del DLTV. (l art. 1< , tambi%n, se refiere a la solidaridad pero difiere sustancialmente en su significado jurdico de la solidaridad cambiaria prevista en el art. 1>E . -eg?n el art. 1< , el deudor que paga slo puede reclamar a su codeudor, la cuota en la deuda que le corresponda de acuerdo a lo que se ,a&a convenido entre ellos. Dispone el art. 1< ) ",odos los suscriptores de un mismo acto en un ttulo valor, se obligar n solidariamente. %l pago de un ttulo por uno de los signatarios, no confiere a quien paga, respecto a los dem<s que firmaron el mismo acto, sino los derec4os y las acciones que competen al deudor solidario contra los dem<s o*ligados , pero de$a expeditas las acciones cambiarias que puedan corresponder contra los obligados." Los * derechos y acciones que competen al deudor solidario contra los dems obligados * surgen de lo dispuesto por el art. /A9 del 6digo de 6omercio) * La obligaci#n contrada solidariamente respecto al acreedor, se divide ipso jure entre los codeudores, que no responden entre s, sino por la cuota que les corresponde. *

1'. Qu personas resultan obligadas !rente al tenedor?

(n principio, todos los firmantes de un ttulo valor se encuentra obligados al pago frente al tenedor, tanto el librador, como los endosantes, como los avalistas & aceptantes. Las e"cepciones son el endoso con la cl usula *sin mi responsabilidad* o el aval parcial.

3. Solemnidad
1,. (n &u se di!erencia la solemnidad en materia cambiaria respecto a la solemnidad en el )erec8o com>n?
La solemnidad es un requisito de forma e"igido por la Le&. (n el Derec,o com?n, ese requisito es necesario para que el contrato se perfeccione &, consecuentemente, para su e"istencia & valide! I1J. ' pesar de que el art. 1/E/ del 66 define al contr ato solemne como aquel que est sujeto a la observancia de ciertas formalidades especiales, de las cuales dependera su eficacia, parece claro que la solemnidad no es un requisito de eficacia sino de valide!. (l mismo art. 1/E/ del 66 al especificar que la omisin de la solemnidad conlleva que el contrato no produ!ca ning-n efecto civil, marca la diferencia con el negocio condicional, donde algunos efectos se producen, incluso durante la pendencia de la condicin. La verdadera naturale!a de la solemnidad en el Derec,o com?n, surge de lo dispuesto en el inc. / del art. 1/A1 & en el inc. 1 del art. 1/A< del 66 I/J. (n el art. 1/A1 del 66, luego de enumerar las menciones esenciales para la valide! de los contratos, en su inc. / agrega que dic,a enumeracin es sin perjuicio de la solemnidad requerida por la Le& en ciertos contratos. Por lo tanto, la solemnidad es, tambi%n, un requisito de valide!. (n el art. 1/A< del 66 se establece que los contratos solemnes slo se consideran perfectos despu%s de llenadas las formas especiales requeridas por la Le&. Por consiguiente, en el contrato solemne, la forma elegida por la Le& resulta ser un requisito de valide!, un elemento del cual depende la e"istencia misma del contrato I+J. La solemnidad cambiaria est consagr ada en el art. / del DLTV, que dispone) N Los documentos y los actos a que esta ley se refiere, s lo producir<n los efectos previstos en la misma cuando contengan las menciones y llenen los

requisitos que la misma ley seEala salvo que ella lo presuma . La omisi#n de tales menciones y requisitos no afecta el negocio >urdico que dio origen al documento o al acto . O (l art. + establece las menciones esenciales que debe contener todo ttulo valor. (ste artculo dispone lo siguiente) N Adems de lo dispuesto para cada ttulo valor en particular, tanto los tipificados por la ley como los consagrados por los usos deber n llenar los requisitos siguientesJ D. %l nom*re del ttulo valor de que se trate. H. La fec4a y el lugar de creaci n . T. %l derec4o que en el ttulo se incorpore. ?. %l lugar y la fec4a del e>ercicio de tal derecho. @. La firma de quien lo crea. O La falta de alguno de los requisitos esenciales incide sobre la eficacia del ttulo, lo que provoca su in4a*ilidad . ;ue un ttulo sea inhbil tiene como consecuencia que el obligado cambiario podr oponer la e"cepcin de inhabilidad del ttulo en el juicio ejecutivo cambiario que se le promueva. (l ttulo, no obstante su in,abilidad como ttulo ejecutivo cambiario, puede que sea v lido como documento privado & apto para promover un juicio ejecutivo com?n. Podra, asimismo, servir como elemento de prueba en un juicio ordinario. (n el Derec,o com?n, en cambio, la falta de alguna de las solemnidades previstas por la Le&, provoca la nulidad absoluta del acto.

15. Qu consecuencias tiene la !alta de las solemnidades e;igidas en el )ecreto $e* de Ttulos alores n+ 1,.-.1 de 1/--?
La solemnidad es un requisito de forma e"igido por la Le&. (n el Derec,o com?n, ese requisito es necesario para que el contrato se perfeccione &, consecuentemente, para su e"istencia & valide! I1J. ' pesar de que el art. 1/E/ del 66 define al contr ato solemne como aquel que est sujeto a la observancia de ciertas formalidades especiales, de las cuales dependera su eficacia, parece claro que la solemnidad no es un requisito de eficacia sino de

valide!. (l mismo art. 1/E/ del 66 al especificar que la omisin de la solemnidad conlleva que el contrato no produ!ca ning-n efecto civil, marca la diferencia con el negocio condicional, donde algunos efectos se producen, incluso durante la pendencia de la condicin. La verdadera naturale!a de la solemnidad en el Derec,o com?n, surge de lo dispuesto en el inc. / del art. 1/A1 & en el inc. 1 del art. 1/A< del 66 I/J. (n el art. 1/A1 del 66, luego de enumerar las menciones esenciales para la valide! de los contratos, en su inc. / agrega que dic,a enumeracin es sin perjuicio de la solemnidad requerida por la Le& en ciertos contratos. Por lo tanto, la solemnidad es, tambi%n, un requisito de valide!. (n el art. 1/A< del 66 se establece que los contratos solemnes slo se consideran perfectos despu%s de llenadas las formas especiales requeridas por la Le&. Por consiguiente, en el contrato solemne, la forma elegida por la Le& resulta ser un requisito de valide!, un elemento del cual depende la e"istencia misma del contrato I+J. La solemnidad cambiaria est consagr ada en el art. / del DLTV, que dispone) N Los documentos y los actos a que esta ley se refiere, s lo producir<n los efectos previstos en la misma cuando contengan las menciones y llenen los requisitos que la misma ley seEala salvo que ella lo presuma . La omisi#n de tales menciones y requisitos no afecta el negocio >urdico que dio origen al documento o al acto . O (l art. + establece las menciones esenciales que debe contener todo ttulo valor. (ste artculo dispone lo siguiente) N Adems de lo dispuesto para cada ttulo valor en particular, tanto los tipificados por la ley como los consagrados por los usos deber n llenar los requisitos siguientesJ D. %l nom*re del ttulo valor de que se trate. H. La fec4a y el lugar de creaci n . T. %l derec4o que en el ttulo se incorpore. ?. %l lugar y la fec4a del e>ercicio de tal derecho. @. La firma de quien lo crea. O La falta de alguno de los requisitos esenciales incide sobre la eficacia del ttulo, lo que provoca su in4a*ilidad . ;ue un ttulo sea inhbil tiene como consecuencia que

el obligado cambiario podr

oponer la e"cepcin de inhabilidad del ttulo en el juicio

ejecutivo cambiario que se le promueva. (l ttulo, no obstante su in,abilidad como ttulo ejecutivo cambiario, puede que sea v lido como documento privado & apto para promover un juicio ejecutivo com?n. Podra, asimismo, servir como elemento de prueba en un juicio ordinario. (n el Derec,o com?n, en cambio, la falta de alguna de las solemnidades previstas por la Le&, provoca la nulidad absoluta del acto.

4. Carcter pro solvendo 17. Tienen los ttulos valores e!icacia pro soluto o pro solvendo? (;pli&ue en &u radica la importancia de la solucin legal.
Los ttulos valores, seg?n e"presa el art. /= del Decreto Le& de Ttulos Valores nL 1<.=>1 de 19== 8DLTV:, se presumen reci idos salvo uen co ro , es decir pro solvendoJ "Los ttulos valores se presumir n recibidos salvo buen cobro." I. 'usencia de e$ecto novatorio (l DLTV ,ace referencia a la relacin fundamental en el art. /E , estableciendo que la creacin & transmisin de un ttulo valor no producir , salvo pacto e"preso, la e"tincin de la relacin que dio lugar a la creacin o transmisin) "La creaci#n y trasmisi#n de un ttulo valor no producir , salvo pacto expreso , la extinci#n de la relaci#n que dio lugar a la creaci#n o trasmisi#n". 'l crearse un ttulo valor nace una obligacin nueva & un derec,o correlativo nuevo, pero la creacin del ttulo valor no supone la e"tincin de la relacin fundamental que fue su causa mediata. aunque puede pactarse esta e"tincin en el acto de celebrar un pacto cambiario. -upongamos que una persona concierta un contrato de compraventa & debe el precio. La relacin fundamental es el contrato de compr aventa. Luego, el comprador celebra con el vendedor un pacto cambiario & convienen que el precio se ,a de pagar con un vale & se firma el vale. -e ,a celebrado el contrato, el pacto cambiario & se ,a creado el ttulo. (n principio, la creacin del ttulo no e"tingue la deuda del comprador por el precio, pero s se pacta que al crear el ttulo se e"tinguir deuda, ella quedar la efectivamente e"tinguida. (s decir, que puede suceder que el

comprador diga # firmo un vale, pero el vendedor dar por pagado el precio de la

compraventa $ & ello sea aceptado por el vendedor. (n este caso el vendedor del ejemplo va a tener slo el derec,o de cr%dito que emana del ttulo valor, pues se e"tinguieron los derec,os que emanaban del contrato de compraventa. 3esumiendo lo dic,o, la creacin de un ttulo valor a ra! de la e"istencia de una relacin e"tracartular, no supone, por s misma, la e"tincin de esta relacin pero puede pactarse que la creacin del ttulo valor producir la e"tincin de la relacin fundamental. ' falta de convencin especial, la relacin e"tracartular subsiste entr e las partes & a ella se agrega el ttulo valor que se constitu&e por un acto separado. (n t%rminos m s t%cnicos, diremos que la creacin de un ttulo valor no tiene efectos novatorios. 6uando se crean ttulos valores no ,a&, entonces, novacin & el deudor de la relacin fundamental es deudor dos veces, por la relacin fundamental & por el ttulo valor. II. 6ondiciones para el e!ercicio de la accin causal Tambi%n, debemos precisar que quien recibe el ttulo valor para el pago o e"tincin de una relacin e"tracartular, se compromete a no e"igir el cr%dito derivado de esta relacin e"tracartular. Para ejercer acciones en base a la relacin fundamental, se debe restituir previamente el ttulo valor. -e trata de una obligacin legal que deriva del inciso / del art. /E ) "La acci#n causal podr e$ercitarse restituyendo el ttulo al demandado y no proceder sino en el caso de que el actor haya e$ecutado los actos necesarios para que el demandado pueda e$ercitar las acciones que pudieren corresponderle en virtud del ttulo." 2os e"plicamos) quien recibe un ttulo valor para el pago de una deuda emergente de una relacin fundamental, mientras no ven!a el pla!o estipulado en el ttulo valor, no puede e"igir la prestacin debida ni puede ejercer ninguna accin que emane de aquella relacin e"tracartular. -eguimos con el ejemplo, el vendedor que recibe un vale en pago del precio de una compraventa, no podr e"igir el pago del precio sino que debe esperar el vencimiento del ttulo valor, pues ,a renunciado t citamente a ejercer ning?n derec,o derivado de la relacin fundamental, en tanto no se produ!ca ese vencimiento. 6uando el deudor cumple con la obligacin documentada en el ttulo valor, simult neamente queda e"tinguido el cr%dito de la relacin e"tracartular, aunque ello no est e"presamente establecido en ning?n te"to legal. Gn r%gimen similar contiene el art. <A del Decreto Le& de 6,eques 1<.<1/ .

1-. (n &u consiste el car2cter pro solvendo de los ttulos valores?

-e dice que los ttulos valores tienen car cter pro solvendo porque, en principio, su emisin no e"tingue la obligacin emanada de la relacin fundamental. (sto surge de dos artculos) los artculos /E & /= del Decreto Le& 1<.=>1. I. 'usencia de e$ecto novatorio (l Decreto Le& 1<.=>1, en el artculo /E , establece que la creacin & transmisin de un ttulo valor no producir , salvo pacto e"preso, la e"tincin de la relacin que dio lugar a la creacin o transmisin) "La creaci#n y trasmisi#n de un ttulo valor no producir, salvo pacto expreso, la extinci#n de la relaci#n que dio lugar a la creaci#n o trasmisi#n". 'l crearse un ttulo valor nace una obligacin nueva & un derec,o correlativo nuevo, pero la creacin del ttulo valor no supone la e"tincin de la relacin fundamental que fue su causa mediata. aunque puede pactarse esta e"tincin en el acto de celebrar un pacto cambiario. -upongamos que una persona concierta un contrato de compraventa & debe el precio. La relacin fundamental es el contrato de compr aventa. Luego, el comprador celebra con el vendedor un pacto cambiario & convienen que el precio se ,a de pagar con un vale & se firma el vale. -e ,a celebrado el contrato, el pacto cambiario & se ,a creado el ttulo. (n principio, la creacin del ttulo no e"tingue la deuda del comprador por el precio, pero s se pacta que al crear el ttulo se e"tinguir deuda, ella quedar la efectivamente e"tinguida. (s decir, que puede suceder que el

comprador diga # firmo un vale, pero el vendedor dar por pagado el precio de la compraventa $ & ello sea aceptado por el vendedor. (n este caso el vendedor del ejemplo va a tener slo el derec,o de cr%dito que emana del ttulo valor, pues se e"tinguieron los derec,os que emanaban del contrato de compraventa. 3esumiendo lo dic,o, la creacin de un ttulo valor a ra! de la e"istencia de una relacin e"tracartular, no supone, por s misma, la e"tincin de esta relacin pero puede pactarse que la creacin del ttulo valor producir la e"tincin de la relacin fundamental. ' falta de convencin especial, la relacin e"tracartular subsiste entr e las partes & a ella se agrega el ttulo valor que se constitu&e por un acto separado. (n t%rminos m s t%cnicos, diremos que la creacin de un ttulo valor no tiene efectos novatorios. 6uando se crean ttulos valores no ,a&, entonces, novacin & el deudor

de la relacin fundamental es deudor dos veces, por la relacin fundamental & por el ttulo valor. II. ;resuncin de recepcin salvo uen co ro

6onsecuentemente con lo e"plicado en el numeral anterior, los ttulos valores, seg?n e"presa el artculo /= del Decreto Le& 1<.=>1, se presumen recibidos salvo buen cobro, es decir pro solvendoJ" Los ttulos valores se presumir n recibidos salvo buen cobro." ("plicamos la norma con ejemplos. -upongamos que e"iste una cuenta corriente entre dos comerciantes & uno de ellos recibe un ttulo valor librado por el otro. ;uien lo recibe lo anota en el cr%dito de su cuenta pero a!o la condicin de su uen co ro , es decir, que si el import e del ttulo valor no se paga se de itar: el importe de este ttulo valor . 'simismo, cuando se depositan c,eques en una cuenta corriente, el banco los recibe pero no acredita su importe en la cuenta corriente del cliente ,asta que no se cobre, porque el banco recibe ese c,eque salvo buen cobro.

1:. (n &u consisten los principios pro solvendo * pro soluto en lo &ue re!iere a la causa en los ttulos valores dinerarios?
(l Decreto Le& de Ttulos Valores nL 1<.=>1 de 19== 8DLTV: ,ace refer encia a la relacin fundamental en el art. /E , estableciendo que la creacin & trasmisin de un ttulo valor no producir , salvo pacto e"preso, la e"tincin de la obligacin fundada en la relacin que dio lugar a la creacin o trasmisin. 'l crearse un ttulo valor nace una obligacin nueva & un derec,o correlativo nuevo, pero la creacin del ttulo valor no supone la e(tincin de la o ligacon emanada de la relacin $undamental que fue su causa mediata. aunque puede pactarse esta e"tincin en el acto de celebrar un pacto cambiario. -upongamos que una persona concierta un contrato de compraventa & debe el precio. La relacin fundamental es el contrato de compraventa. Luego, el comprador celebra con el vendedor un pacto cambiario & convienen que el precio se ,a de pagar con un vale & se firma el vale. -e ,a celebrado el contrato, el pacto cambiario & se ,a creado el ttulo. (n principio, la emisin del ttulo no e"tingue la deuda del comprador por el precio pero s se pacta que al entregar el ttulo se e"tinguir la deuda, ella quedar efectivamente e"tinguida. (s decir, que puede suceder que el vendedor otorgue carta de pago ante la

recepcin de un vale. (n este caso el vendedor del ejemplo va a tener slo el derec,o de cr%dito que emana del ttulo valor, pues se e"tinguieron los derec,os que emanaban del contrato de compraventa. 3esumiendo lo dic,o, la emisin de un ttulo valor a ra! de la e"istencia de una relacin e"tracartular, no supone por s misma la e"tincin de esta relacin pero puede pactarse que la creacin del ttulo valor producir la e"tincin de la obligacin que surge de la relacin fundamental. ' falta de convencin especial, esa obligacin de fuente e"tracartular subsiste entre las partes & a ella se agrega el ttulo valor que se constitu&e por un acto separado. (n t%rminos m s t%cnicos, diremos que la emisin de un ttulo valor no tiene e$ectos novatorios . 6uando se crean ttulos valores no ,a&, entonces, novacin & el deudor de la relacin fundamental es deudor dos veces, por la relacin fundamental & por el ttulo valor. 6uando el deudor cumple con la obligacin documentada en el ttulo valor, simult neamente queda e"tinguido el cr%dito de la relacin e"tracartular, aunque ello no est e"presamente establecido en ning?n te"to legal. (l art. /E de la DLTV establece que, salvo pacto e"preso, la creacin o trasmisin de los ttulos valores no produce la e(tincin de la o ligacin emanada de la relacin $undamental . Los ttulos valores, seg?n e"presa el art. /= de la misma Le&, se presumen recibidos salvo uen co ro , es decir pro solvendo .

("plicamos la norma con un e!emplo. -upongamos que e"iste una cuenta corriente entre dos comerciantes & uno de ellos recibe un ttulo valor librado por el otro. ;uien lo recibe lo anota en el cr%dito de su cuenta, pero bajo la condicin de su buen cobro, es decir, que si el importe del ttulo valor no se paga se debitar el importe de este ttulo valor. 6uando se depositan c,eques en una cuenta corriente, el banco los recibe pero no acredita su importe en la cuenta corriente del cliente ,asta que no se cobre, porque el banco recibe ese c,eque salvo buen cobro.

1/. Qu consecuencias tiene &ue9 al recibir un ttulo valor en pago de un crdito9 se e;tienda recibo con un pacto de pro soluto?
-upongamos que una persona concierta un contrato de compraventa & debe el precio. La relacin fundamental es el contrato de compr aventa. Luego, el comprador celebra con el vendedor un pacto cambiario & convienen que el precio se ,a de pagar con un vale & se firma el vale. -e ,a celebrado el contrato, el pacto cambiario & se ,a creado el ttulo. (n principio, la creacin del ttulo no e"tingue la deuda del comprador por el precio, pero s se pacta que al crear el ttulo se e"tinguir deuda, ella quedar la efectivamente e"tinguida. (s decir, que puede suceder que el

comprador diga # firmo un vale, pero el vendedor dar por pagado el precio de la compraventa $ & ello sea aceptado por el vendedor. (n este caso el vendedor del

ejemplo va a tener slo el derec,o de cr%dito que emana del ttulo valor, pues se e"tinguieron los derec,os que emanaban del contrato de compraventa. 3esumiendo lo dic,o, la creacin de un ttulo valor a ra! de la e"istencia de una relacin e"tracartular, no supone, por s misma, la e"tincin de esta relacin pero puede pactarse que la creacin del ttulo valor producir e"tingue. (n este caso, el tenedor del ttulo slo podr 4a no podr optar por la accin causal. (n t%rminos m s t%cnicos, diremos que la entrega del ttulo valor, en este caso, tiene efectos novatorios. la e"tincin de la relacin ejercer la accin cambiaria. fundamental. -i se celebra un pacto de pro soluto, la relacin e"tracartular se

5. Otros caracteres 2.. Qu signi!ica la e;presin ?rigor cambiario??

6on la e"p re sin *rig o r ca mb ia rio * la d oct rin a se re f ie re a la e spe cia l e f ica cia q ue la L e& at rib u &e a lo s t t u lo s va lo re s d e co nt e n id o d in e ra rio , espe cia lme n te e n lo qu e t ie ne q ue ve r co n con t a r co n u na v a e je cu t iva a lige ra da po r la limit a cin en la s e "cep cio ne s op on ib le s & la a b st ra cci n . 's lo ut ili!a , p o r eje mp lo , Viva n te 8 V 1 V' 2 T ( , op . cit . , p . /= =\ /= 0 : ) #. . . s i e l a dq u iren t e d e l t t u lo e n b lan co de po sit a su con f ian *a en e l te ne do r co n q u ie n co n t ra ta y no se in fo r ma a ce rca d e l o b lig a do en b la n co re sp e cto a lo s ve rd a de ro s l m ite s de su o b lig a ci#n d eb e r co rre r lo s rie sgo s d e t a l o misi#n . !o r - lt imo , no se o lvid e q ue la le y no se h a p ro pu e sto nu nca f a vo re ce r co n e l r i gor c a m*i a r i o la circu la ci#n de e sto s t t u lo s en b la n co , t an pe lig ro so s p a ra e l e miso r y ta n po co u sa d o s e n e l co me rcio no rma l, y qu e lle va n co n sigo la in min en t e so spe cha d e a lg- n ab uso . La le y n o q u iso con ced e r lo s med io s de de fe n sa d e l acre ed o r a ut #n o mo al q ue ad qu iri# u n t tu lo q ue no t ie n e t od a va la fo rma ca mb ia ria , sino s# lo a qu ien p re st# su co nf ia n *a a la s d e cla ra cio ne s ya exp re sa da s e n e l t t u lo .. . & .

21. Qu signi!ica &ue los ttulos valores sean ?ttulos de rescate??

-ignifica que, cuando la prestacin contenida en el ttulo se cumple, el portador debe entregarlo al deudor para que no siga circulando & el deudor no quede e"puesto a que se le reclame nuevamente la prestacin. 'dem s, el rescate del ttulo es necesario para que quien lo pag pueda ejercer la accin de reembolso, si correspondiere. (l art. A del Decreto Le& de Ttulos Valores nL 1<.=>1 de 19==, en su segunda oracin, establece) * 2i el ttulo es pagado, de*er< ser entregado a quien lo pague , salvo que el pago sea parcial o s#lo de los derechos accesorios *.

C. Contenido de los ttulos valores 22. Que consecuencias jurdicas tiene la omisin de algunos de los re&uisitos &ue la $e* considera esenciales en los ttulos valores? 2'. 3u2l es el rgimen legal de completamiento de los ttulos valores con blancos?
(l legislador urugua&o ,a autori!ado la creacin de un ttulo incompleto I1J . (l r%gimen aplicable a los ttulos valores con blancos se encuentra compuesto por normas de car cter general, contenidas en el Decreto Le& de Ttulos Valores nL 1<.=>1 de 19== & otras normas que ,an sido especialmente dictadas en tutela del consumidor frente a las operaciones de cr%dito. (l art. , del DLTV establece la posibilidad de emitir un documento con blancos. Dispone lo siguiente) 2i se omitieren algunas menciones o requisitos, cualquier tenedor legtimo podr llenarlas antes de presentar el ttulo para el e$ercicio del derecho que en l se consigne.& La norma contenida en el art. < est desarr ollada para las letras de cambio en el art. A1 . (ste artculo es aplicable, tambi%n, a los vales & a los c,eques I/J . 1. 6ondiciones para el ejercicio del derec,o consignado en el ttulo -eg?n surge de la lectura del art. < del DLTV , se requier en dos condiciones para el ejercicio de los derec,os consignados en un ttulo valor con blancos) que el ttulo sea completado por un tenedor legtimo & que el ttulo sea completado antes de su presentacin . A. Completamiento por el legtimo tenedor (l art. < autori!a al tenedor legtimo para completar las enunciaciones que falten. (l ttulo no podr ser llenado por quien no tiene legtimos derec,os sobre ese documento como, por ejemplo, quien lo ,urt o quien lo encontr e"traviado. La norma del art. < contempla una pr ctica del comercio, por la cual el creador del ttulo delega en quien lo toma, que lo complete siguiendo sus instrucciones. -upongamos un ejemplo. -e libra un vale & se deja en blanco la fec,a de vencimiento & aun el importe, porque se espera la concrecin definitiva de un

negocio de compraventa. (n el ejemplo, el librador da instrucciones al tomador para que llene los claros de acuerdo a las alternativas de la relacin fundamental. (l blanco, tambi%n, puede ser llenado por el girado, al aceptar. 'l ,acerlo fija los lmites de su responsabilidad, en la forma convenida con el librador I+J . B. Completamiento antes de la presentaci n (l Decreto Le& 1<.=>1 supone que, al crearse el ttulo, su creador lo ,a&a ,ec,o en forma incompleta falt ndole alguna o algunas de sus enunciaciones. ',ora bien, el ttulo no e"iste como tal sino ,asta que est% completo & contenga todas las enunciaciones que el Decreto Le& 1<.=>1 ,a marcado como esenciales. Dado el car cter esencial de algunas de las menciones que debe contener, si ellas faltan el ttulo no es efica!. Por ello, slo despu%s de completado se podr consignado. (l librador podr rigor, no e"istir firmar un ttulo valor en que faltan menciones esenciales, pero en el ttulo valor sino ,asta que sea completado & el Decreto Le& & podr previamente llenar los blancos, e"igir el derec,o

1<.=>1 faculta para ello al legtimo tenedor. (l tenedor que pretende e"igir la prestacin prometida por el librador, deber completando el ttulo. -i el ttulo es presentado en forma incompleta 5 esto es que falte una mencin o que ,a&a quedado sin llenar un blanco 5 el demandado podr in,abilidad del ttulo I<J . 11. Pacto de completamiento (l artculo < del Decreto Le& 1<.=>1 faculta al tenedor para completar un ttulo, sin aludir para nada a las instrucciones que puedan ,aber sido dadas para su completamiento. 6omplementariamente, el artculo 2+ prev% la e"istencia de esas instrucciones. (stablece) /uando una letra de cambio incompleta en el momento de su creaci#n, se hubiese completado contrariamente a los acuerdos celebrados , el cumplimiento de estos acuerdos no podr< alegarse contra el tenedor , a no ser que ste haya adquirido la letra de cambio con mala fe o que al adquirirla, haya incurrido en culpa grave .& A. =utela a terceros de *uena fe Para el caso de que el tenedor se aparte de las instrucciones, la Le& incorpora en el artculo A1 una norma protectora de los terceros de buena fe. (n efecto, se establece que si el tomador del document o llena el document o sin atenerse a las e"cepcionar se por la

instrucciones, el incumplimiento no podr: invocarse contra el tenedor de $e o que no ,ubiere incurrido en culpa grave. (l librador del ttulo debe pagar lo que dice el ttulo, porque est

uena

obligado en los

t%rminos del documento 8literalidad: & no puede alegar nada que est% fuera del documento. -e protege, de esta manera, a los tercer os que tienen derec,o a la prestacin tal cual resulta de la literalidad del ttulo. (l librador slo podr alegar la violacin de los acuerdos frente a quien tom el ttulo valor & con quien celebr el pacto cambiario. 'dvertimos que el artculo A1 no protege a los tenedores de mala fe IEJ o a quienes al adquirir el ttulo incurrieron en culpa grave IAJ . ;uien debe probar la mala fe o la culpa grave del adquirente ser el obligado a quien se reclama la prestacin, con todas las dificultades que tal prueba supone. Por otra parte, quien adquiere un ttulo incompleto debe informarse sobr e el pacto celebrado I=J . 'simismo, es deber del primer tomador, informar al adquirente subsiguiente respecto de la e"istencia del pacto I0J . 6onsecuentemente, el portador que llene a su arbitrio los blancos ser portador de mala fe I9J . (jemplo) -e celebra un contrato de compraventa, en que se estipula que el precio ser fijado

por un tercero. (l comprador firma para el pago del precio un vale, pero lo firma dejando en blanco el importe & dejando instrucciones al vendedor para que llene el vale, con la cifra que resulte de la fijacin del precio por el tercero. -upongamos que el tercero fija el precio en K 1.>>> pero el tomador del vale, el vendedor, completa el ttulo poniendo K /.>>>. (l tomador del vale complet el ttulo, tal como lo autori!a el artculo < de la Le&, pero lo ,ace violando las instrucciones, ,iptesis del artculo A1. Luego, el tomador del vale lo endosa a favor de un tercero que pag por ese vale la suma de K /.>>>. Llegado el vencimiento, el tercero podr e"igir al creador del vale la suma de K /.>>> & el creador del vale no podr alegar, frente a ese tercero, la e"istencia de instrucciones violadas, sino que deber pagarle los K /.>>> escriturados en el ttulo. 3esumiendo lo ,asta aqu e"puesto, diremos que) 1. (l artculo < M en una norma general para todos los ttulos valor es M permite librar ttulos con blancos & que ellos sean completados por el tenedor legtimo para poder e"igir la prestacin debida.

/. (l artculo A1 5 en una norma especial para letras, aplicable a vales & a c,eques M agrega una referencia a los acuerdos e"tracambiarios para completar el ttulo, estableciendo soluciones protectoras de los terceros de buena fe, que no ,a&an incurrido en culpa grave, para el caso de que tales acuerdos se violen. B. +iolaci n del pacto de completamiento ;uien llene los claros en un ttulo valor, debe ,acerlo respetando el pacto de completamiento I1>J . +. #istincin -i e"isti el pacto de completamiento, se debe distinguir dos situaciones) la de quien suscribi el ttulo en blanco & la de quien suscribi el ttulo luego de completado. a. )ituaci n del suscriptor de un ttulo en *lanco (l ttulo valor completado sin respetar el pacto no es nulo pero &uien se o lig en lanco responde, en principio, de acuerdo a lo convenido e(tracam iariamente y no por el tenor literal . (n esta posicin se encuentra el creador del ttulo valor & quien lo endos a?n incompleto I1/J . *. )ituaci n del suscriptor del ttulo ya completado ;uien suscribi un ttulo valor despu%s de llenado el blanco, responde de acuerdo al tenor literal. (sta es una solucin similar a la dada para el caso de alteracin del ttulo valor I1+J . Para el portador de buena fe que adquiri el ttulo valor completo, todos los que suscribieron el ttulo responden de acuerdo a su tenor literal I1<J . ;uien lo recibi incompleto no puede e"igir por va de regreso m s de lo pactado en el pacto de completamiento I1EJ . /. ;osi ilidad de e(cepcionamiento por violacin del pacto de completamiento a. Kurisprudencia La jurisprudencia argentina, en gener al, rec,a!a esta posibilidad por distintas ra!ones. -e ,a argumentado que implica cuestionar la autenticidad ideolgica del documento. que constitu&e un tema e"tracartular propio del Derec,o com?n. que supone indagar sobre un pacto ajeno al tenor literal, violentando el principio de abstraccin, & que el limitado marco de conocimiento que ofrece el juicio ejecutivo

imposibilita el tratamiento de defensas que incursionan en la causa de la obligacin. Podra, entonces, seg?n esta jurisprudencia, promoverse un juicio de conocimiento para cuestionar la deuda en ejecucin, pero ese juicio no obstruir a ni parali!ara el ejecutivo I1AJ . (n alg?n caso, no obstante, se admiti el e"cepcionamiento referido, cuando los ,ec,os fundantes ,an sido admitidos por las partes & corroborados en forma documental. (n ese caso se e"pres por el sentenciante que # frente al dolo manifiesto no pueden los $ueces permanecer indiferentes por el apego formal a preceptos destinados a proteger la seguridad del trfico de los ttulos valores circulatorios, y la cuesti#n controvertida no afecta a otro interesado que las partes intervinientes en este proceso, ya que no median endosantes ni avalistas $I1=J (n nuestra jurisprudencia, se ,a considerado que el abuso de firma en blanco invocado frente al completamiento de un ttulo valor contrariando lo pactado, sera un ,iptesis de falsedad ideolgica. -iendo que la e"cepcin de falsedad ideolgica no se encuentra en el elenco del artculo 1>0, a juicio del Tribunal, sera inadmisible I1J . *. "octrina (n nuestro pas, P V 3 ( Q R H 2 T' 2 ' sostuvo posiciones contr adictorias entre s, en dos pasajes distintos del tomo 111 de su manual sobre ttulos valores. (n la p gina 119 sostuvo) # que aun cuando el art. DEG de la L.,... no incluye las excepciones previstas en el art. AD de la misma, si el e$ecutante complet# la letra contrariando lo establecido en el contrato de completamiento, el librador puede oponerse a la e>ecuci n &. (n cambio, en la p gina /<1 e"pres) # %n el caso de que haya mediado un acuerdo entre el librador y el tomador, circunstancia prevista por el art. AD de la L.,... que autori*a a alegar el incumplimiento de esos acuerdos al tenedor que haya adquirido el ttulo de mala fe o al adquirirlo haya incurrido en culpa grave, el e$ecutado no podr< excepcionarse porque esa excepci#n no est prevista en el art. DEG de la L.,..... %l incumplimiento de los acuerdos deber ser ob$eto de un $uicio ordinario posterior a la e$ecuci#n cambiaria& I10J . Por su parte, P ( 3 L 1 2 - [ 1 opina que no ,abra posibilidad de oponer el abuso en el completamiento como e"cepcin, por no estar prevista en el artculo 1>0. -in embargo, en su opinin, el ejecutado igualmente podra alegar el abuso en el

completamiento, al ser citado de e"cepciones. (sta alegacin generara, a su entender, un incidente innominado & atpico, dentro del proceso ejecutivo, que no in,ibira la ejecucin. -u eficacia se limitara a que, en la va de apremio, se readecuase la obligacin del deudor, en funcin a lo que %ste alegar a & probara en el incidente referido I1J . c. 8uestra opini n (n nuestro concepto, la enunciacin de e"cepciones no se agota en el artculo 1>0, pues e"isten otros te"tos legales en que, tambi%n, se prev% e"cepcionamientos e"presa o t citamente. Precisamente, la hiptesis en estudio, a pesar de no encontrarse prevista en el artculo +.7, es admisi le en $uncin de lo dispuesto en el artculo 2+ I19J . 3econocemos que la e"cepcin fundada en el artculo A1 altera principios generales cambiarios, por cuanto supone la necesidad de acudir a documentos e"tracambiarios) el contrato donde se consagra la relacin fundamental, el pacto cambiario o el pacto de completamiento. -e altera, tambi%n, el principio de la literalidad & de la abstraccin. -in embargo, nada impide que el legislador estable!ca limitaciones a los principios generales I/>J . (ste e(cepcionamiento es relativo , puesto que slo puede oponerse por el creador del ttulo valor o por quien lo firm antes de llenado el claro. (s, tambi%n, personal , porque se puede oponer slo contr a la persona con quien se suscribi el pacto de completamiento o contra el portador de mala fe o que incurri en culpa grave I/1J . ' su ve!, la contravencin al pacto de completamiento podr alegarse si ella

ocasiona perjuicio al obligado cambiario. Por ejemplo, si al completar el ttulo se establece una obligacin menor a la pactada o si se establece una fec,a de emisin distinta, que no afecta el vencimiento ni tiene incidencia en cuanto a la determinacin de la capacidad del creador, tales ,ec,os no justifican un e"cepcionamiento I/+J . (n caso de ser procedente, el e"cepcionamiento tendr como consecuencia reducir

la obligacin cartular a los lmites estipulados. -i la sentencia acoge el e"cepcionamiento, con ello no se e"oner a de responsabilidad u obligaciones al suscriptor sino que se fijar n los t%rminos de la obligacin de acuerdo al pacto celebrado I/<J . 3. 6ompletamiento de la cl:usula de vencimiento

-eg?n lo establecido en el artculo + del Decreto Le& 1<.=>1, es un requisito de los ttulos valores, la mencin de la fec,a del ejercicio del derec,o en ellos consignado. (sto es) se debe estipular el momento, da, mes & a7o en que puede e"igirse la prestacin debida. (n materia de letras & vales, no se trata de una enunciacin esencial pues, si falta, el Decreto Le& presume que es pagadera a la vista 8art. EA, inc. /:. (s com?n, sin embargo, que la cl usula de vencimiento sea dejada en blanco a los efecto de ser completada posteriormente por el tenedor, antes de su presentacin. (sta sera una facultad del legtimo tenedor, en funcin de lo establecido en el artculo < del Decreto Le&. ]urisprudencia) -e present un caso en nuestra jurisprudencia, en el cual el librador adujo que la fec,a de vencimiento fue dejada en blanco, puesto que su voluntad era la de emitir un ttulo a la vista. -eg?n el librador, en el caso deba operar la presuncin prevista en el inciso / del artculo EA. (l tribunal entendi que tanto el tomador como los sucesivos tenedores, pueden completar el blanco seg?n su conveniencia. 6onsider que es inadmisible que cuando alguien libra un vale con la fec,a de vencimiento en blanco, se presuma que celebra un acuerdo e"tracartular con el tomador para que %ste nunca llene la mencin faltante &, entonces, el vale deba considerarse a la vista. -eg?n el tribunal, si el vale se libra sin fec,a de vencimiento, se est dejando libre

al tomador & a los sucesivos tenedores, para que llenen el claro con la fec,a que quieran, seg?n su conveniencia 8aun para ,acer partir de cuando quiera el t%rmino de prescripcin, lo cual, a criterio del tribunal, no est #e a o por la $ey% ! 25 & .

2,. Qu es el pacto de completamiento?

(l Decreto Le& 1<.=>1 establece, en su artculo <, la posibilidad de emitir un documento con blancos. Dice as) 2i se omitier en algunas menciones o requisitos, cualquier tenedor legtimo podr llenarlas antes de presentar el ttulo para el e$ercicio del derecho que en l se consigne&. '. 'n:lisis del artculo , del #ecreto Ley +,.-.+ La norma supone que, al crearse el ttulo, su creador lo ,a&a ,ec,o en forma incompleta falt ndole alguna o algunas de sus enunciaciones. ',ora bien, el ttulo no e"iste como tal sino ,asta que est% completo & contenga todas las enunciaciones que

la Le& ,a marcado como esenciales. Dado el car cter esencial de algunas de las menciones que debe contener, si ellas faltan el ttulo no es efica!. Por ello, slo despu%s de completado se podr e"igir el derec,o consignado. (l artculo < autori!a al tenedor legtimo para completar las enunciaciones que falten. (l tenedor que pretende e"igir la prestacin prometida por el librador, deber & podr previamente llenar los blancos, completando el ttulo. De modo que el legislador ,a autori!ado la creacin de un ttulo incompleto. (l librador podr rigor, no e"istir firmar un ttulo valor en que faltan menciones esenciales. pero en el ttulo valor sino ,asta que sea completado & la Le& faculta para

ello al legtimo tenedor. -e autori!a al legtimo tenedor. 2o podr encontr e"traviado. Deseamos aclarar que la norma del artculo < contempla una pr ctica del comercio, por la cual el creador del ttulo delega en quien lo toma, que lo complete siguiendo sus instrucciones. -upongamos un ejemplo. -e libra un vale & se deja en blanco la fec,a de vencimiento & aun el importe, porque se espera la concrecin definitiva de un negocio de compraventa. (n el ejemplo, el librador da instrucciones al tomador para que llene los claros de acuerdo a las alternativas de la relacin fundamental. (sas instrucciones forman parte del pacto cambiario, al que ,emos ,ec,o referencia anteriormente. %. 4orma especial para letras de cam io1 artculo 2+ La norma contenida en el artculo < est desarrollada para las letras de cambio en el artculo A1. La norma es aplicable a los vales & a los c,eques I 1 J . (l artculo A1 tiene m s previsiones. (n efecto, prev% una ,iptesis no contemplada en el artculo <. Dice as) /uando una letra de cambio incompleta en el momento de su creaci#n, se hubiese completado contrariamente a los acuerdos celebrados ...&. (l artculo A1 est previendo la e"istencia de instrucciones impartidas para ser llenado por quien no tiene

legtimos derec,os sobre ese documento como, por ejemplo, quien lo ,urt o quien lo

completar un ttulo. (l artculo < facultaba al tenedor para completar un ttulo, sin aludir para nada a tales instrucciones.

',ora bien, para el caso de que el tenedor se aparte de las instrucciones, la Le& incorpora en el artculo A1 una norma protectora de los terceros de buena fe. (n efecto, se establece que si el tomador del documento llena el documento sin atenerse a las instrucciones, el incumplimiento no podr invocarse contr a el tenedor de buena fe. (l librador del ttulo debe pagar lo que dice el ttulo. porque est obligado en los t%rminos del documento 8literalidad: & no puede alegar nada que est% fuera del documento. -e protege de esta maner a a los terceros que tienen derec,o a la prestacin tal cual resulta de la literalidad del ttulo. (l librador slo podr alegar la violacin de los acuerdos frente a quien tom el ttulo valor & con quien celebr el pacto cambiario. 'dvertimos que el artculo A1 no protege a los tenedor es de mala fe o a quienes al adquirir el ttulo incurrieron en culpa grave. ;uien debe probar la mala fe o la culpa grave del adquirente ser el obligado a quien se reclama la prestacin con todas las dificultades que tal prueba supone. Veamos cmo funciona todo lo dic,o con un ejemplo. -e celebra un contrato de compraventa, en que se estipula que el precio ser fijado por un tercero. (l comprador firma para el pago del precio un vale, pero lo firma dejando en blanco el importe & dejando instrucciones al vendedor para que llene el vale, con la cifra que resulte de la fijacin del precio por el tercero. -upongamos que el tercero fija el precio en K 1.>>> pero el tomador del vale, el vendedor, completa el ttulo poniendo K /.>>>. (l tomador del vale complet el ttulo, tal como lo autori!a el artculo < de la Le&, pero lo ,ace violando las instrucciones, ,iptesis del artculo A1. Luego el tomador del vale lo endosa a favor de un tercero que pag por ese vale la suma de K /.>>>. Llegado el vencimiento, el tercero podr K /.>>> & el creador del vale no podr e"igir al creador del vale la suma de alegar, frente a ese tercero, la e"istencia de

instrucciones violadas. sino que deber pagarle los K /.>>> escriturados en el ttulo. 3esumiendo lo e"puesto en este apartado, diremos que) a: (l artculo < M en una norma general para todos los ttulos valores M permite librar ttulos con blancos & que ellos sean completados por el tenedor legtimo para poder e"igir la prestacin debida. b: (l artculo A1 5 en una norma especial para letras, aplicable a vales & a c,eques M agrega una referencia a los acuerdos e"tracambiarios para completar el

ttulo, estableciendo soluciones protectoras de los tercer os de buena fe, que no ,a&an incurrido en culpa grave, para el caso de que tales acuer dos se violen. 6. 4ormas especiales dictadas para de$ensa del consumidor Por Decreto <>9\9A sobre Defensa del 6onsumidor, que se aplica a las operaciones de cr%dito para la venta por terceros de servicios & bienes de consumo, se establece que en todo caso que por la naturale*a de la operativa se emitan ttulos valores incompletos, deber otorgarse un documento anexo donde consten en forma precisa e indubitable, las instrucciones para completarlo. >n e$emplar de este documento debidamente suscrito por las partes, deber ser entr egado a cada uno de los firmantes en el momento de la emisi#n del ttulo valor precitado& . #. 4ormas especiales en circulares del %anco 6entral Por 6ircular 1.EAE de 1= de octubre de 199= del Banco 6entral, se sustitu&e el artculo =9 de la 3ecopilacin de 2ormas de 3egulacin & 6ontrol del -istema Rinanciero, d ndole la siguiente redaccin) /uando a la fecha de crearse el documento de adeudo se omitieren algunas menciones o requisitos, se deberJ a. suscribir un documento complementario en donde consten, en forma precisa e indubitable, las instrucciones para completar el documento de adeudo, las que debern estar inseparablemente ligadas al mismo, de forma tal que por ninguna acci#n de corte, recorte, guillotinado o mecanismo similar, puedan separarse y autonomi*arse6 o b. estampar al dorso del documento de adeudo, en forma precisa e indubitable, las instrucciones para completarlo. >n e$emplar del documento complementario, suscrito por la empresa de intermediaci#n financiera, a que hace referencia el literal a0, deber ser entr egado a cada uno de los firmantes, en el momento de la emisi#n del documento de adeudo precitado. %l ttulo valor emitido en las condiciones seMaladas en el inciso primero no podr ser endosado& .

25. =uede e;cepcionarse el deudor de un vale en blanco9 por 8aberse completado contrariando el pacto de completamiento? 6undamente su respuesta.

(l derec,o del portador se limita a lo que consta en el ttulo & no puede ser aumentado ni disminuido, por obra de lo que surja de otros documentos ni de relaciones e"tracartulares. (l obligado cambiario no puede oponer otras e"cepciones que las derivadas del ttulo mismo pero, como contrapartida, su obligacin no puede nacer m s que del propio ttulo, a la ve! fuente & lmite de la vinculacin crediticia. 's, por ejemplo, el pla!o del pago debe surgir del propio ttulo. 2o puede acudirse a elementos e"tra7os para fijarlo. 6omo la literalidad es un rasgo tpico de los ttulo valor, cuando $alta no hay ttulo valor . La inclusin de cl:usulas &ue desnat uralicen la naturaleza cam iaria del vale est: prohi ida I 1 J . ("isten algunos documentos en los cuales los derec,os del poseedor no resultan de los enunciados del ttulo & deben completarse con las constancias de otros documentos. (jemplo claro de documento en que falta la literalidad) las acciones de sociedades annimas. La accin es un ttulo de participacin. (l derec,o que confiere la accin es el de participar como socio en una determinada sociedad. La accin consigna la calidad de accionista del portador pero los derec,os concretos que el accionista tiene resultar n del estatuto social & de actos sociales como una resolucin de asamblea. (l accionista no podr ejercer sus derec,os sin conciliar el contenido del ttulo accionario con las estipulaciones del contrato social. (l derec,o al dividendo del accionista ,a de resultar del estatuto & de la asamblea que resuelve la distribucin de utilidades. Del tenor literal de la accin resultar en el capital I / J . que una persona es accionista de una determinada sociedad annima & el importe de su participacin

27. Que sucede si se alteran las menciones en un ttulo valor?

(l artculo 1+ se refiere a las alteraciones del te"to en un ttulo valor. (stablece) %n caso de alteraci#n del texto en un ttulo valor, los signatarios anteriores se obligan conforme al texto original&. La norma est suponiendo las ,iptesis en que un ttulo valor que tiene

determinadas enunciaciones comience a circular &, en determinado momento de su

circulacin, alguien introdu!ca una alteracin que vare, por ejemplo, la fec,a de vencimiento o la cantidad a pagar o cualquier otra mencin. Para tal ,iptesis, el artculo 1+ dispone que quienes firmaron antes de efectuada la alteracin, est n obligados de acuer do al te"to original. 's, por ejemplo, el creador del documento est obligado de acuerdo al tenor de las estipulaciones que %l estamp. -i, luego, un endosante efect?a una alteracin, %l & los posteriores endosantes estar n obligados al tenor de las alteraciones pero los endosantes anteriores o el creador siguen obligados por el te"to anterior. De este modo, se consagra una limitacin al principio de la literalidad del derec,o. (l portador podr reclamacin. (sta norma nos enfrenta a un problema difcil de prueba) deter minar en qu% momento se ,i!o la alteracin & en qu% momento se obligaron los signatarios. Por ello, el Decreto Le& incorpora una presuncin, en el segundo inciso del artculo 1+ ) "2e presume, salvo prueba en contrario, que la suscripci#n ocurri# antes de la alteraci#n". -i ,a& una alteracin se presume que quienes suscribier on el documento lo suscribieron antes de ser alterado &, entonces, est n obligados en los t%rminos anteriores. (l que tenga inter%s en probar lo inverso, es decir en probar que la suscripcin fue posterior a la alteracin, tendr prueba en contrario. 1nsistimos, ,a& dos actos) suscripcin & alteracin. (l Decreto Le& presume que cuando se suscribe el ttulo valor todava no est alterado. quien tenga inter%s podr probar que quien firm lo ,i!o despu%s de la alteracin, para ,acer caer la presuncin legal. Por ello es que cuando se altera un ttulo valor, se suele e"igir una nueva firma en el ttulo, referida a la alteracin. Por ejemplo) que probarlo, porque se admite la e"igir la prestacin de acuerdo al te"to original o de acuerdo al te"to alterado, seg?n la fec,a en que suscribi el obligado a quien dirige su

'onte#i eo, 22 "ale por ( 10.000, )ue

e mayo

e 2007 2008

ebo y pa*ar+ al porta or.

Walt Disney
,esta o -2007- no #ale, -2008- #ale.

Walt Disney

D. Garantas 2-. 3mo se puede garantizar el pago de un ttulo valor ?

De acuerdo al art. =<1 del 6digo de 6omercio 866om:, el pago de las obligaciones comerciales puede ser garanti!ado mediante los denominados contratos de garanta que son la prenda , la prenda sin desplazamiento , la hipoteca & la $ianza . (stos contratos, tambi%n, sirven para garanti!ar el cumplimiento de las obligaciones que se contraen al suscribir un ttulo valor. 'dem s de la ,ipoteca, la prenda & la fian!a, los ttulos valores pueden garanti!ar se de otra forma) utili!ando el aval.

2:. Qu es el aval?
I. 6oncepto -e denomina aval a la declaracin unilateral &ue realiza la persona &ue garantiza el pago total o parcial de un ttulo valor . La persona que presta su aval se llama avalista & la persona que recibe el aval se denomina avalado . (l Decreto Le& de Ttulos Valores nL 1<.=>1 de 19== 8DLTV: no define el aval, slo refiere a su funcin) es la forma en que se garanti!a, en todo o en parte, el pago de un ttulo valor 8 art. 1E :. II. 6aracteres A. /nilateralidad (l aval es un acto !urdico unilateral . La obligacin del avalista tiene su fuente en su voluntad unilateral . La garanta se crea & produce sus efectos, con la sola e"presin de su voluntad, mediante la

suscripcin del ttulo valor, sin necesidad de que su voluntad se combine con otra, que ,a&a de a7adirse a ella para integrar un solo negocio. (l avalista se obliga a una prestacin frente al poseedor del ttulo & no la subordina a ninguna aceptacin ni contraprestacin . B. #iteralidad (l aval confiere al tenedor del ttulo valor un derecho literal contra el avalista. (n consecuencia, no se puede e"igir del avalista nada m s que lo que consta en el ttulo valor. La ?nica formalidad e"igida por el DLTV es que el aval debe constar en el ttulo mismo o en ho!a adherida a l . 2o se admite el aval por documento separado. -i se documenta por separado ser una garanta sometida a la legislacin com?n. C. )olemnidad (l avalista debe firmar el ttulo 8 art. 1A :. P s aun, la sola $irma puesta en un ttulo valor, cuando no se le pueda atri uir otro car:cter , se tendr: como $irma de un avalista . +. <(presin por aval3 o e&uivalente 4o hay $rmulas sacramentales . Pueden utili!arse los t%rminos por aval u otra equivalente. /. 6antidad avalada (l aval puede contener o no la mencin refer ente a la cantidad. 8i hay una mencin e(presa , %se es el lmite de la garanta del avalista. 8i no se menciona la cantidad , se entender que el aval garantiza la totalidad del importe consignado en el ttulo 8 art. 1= :. 3. 4om re del avalado (l aval puede contener o no el nom re del avalado . 8i e(presa el nom re del avalado , slo a ste garantizar: el avalista . 8i no hay indicacin del avalado , se entender:n garantizadas las o ligaciones del suscriptor &ue li ere al mayor n>mero de o ligados 8art. 19 :. Por ejemplo, en la letra de cambio qui%n libera al ma&or n?mero de obligados es el girado aceptante. (n este caso, si paga un avalista & no se estableci a qui%n avala, se interpreta que libera al girado aceptante & con %l al librador & todos los endosantes. III. <l avalista A. ?*ligaci n del avalista

Pediante el aval, el avalista contrae la obligacin de pagar el importe del ttulo valor frente a cualquiera de sus tenedores legtimos, respecto de quienes estuviera obligado el avalado. Pagar todo el importe o slo una parte dependiendo de los t%rminos en que ,a&a prestado su aval. +. 'utonoma de la o ligacin La obligacin que contrae el avalista es una obligacin autnoma. (l art. 10 establece) N %l avalista quedar obligado en los trminos que corresponderan

formalmente al avalado y su obligaci#n ser vlida aun cuando la de este -ltimo no lo sea .O 6omo se recordar , la autonoma de las obligaciones contradas por los firmantes de un ttulo valor, est consagrada con car cter general en el art. 0 del DLTV. (ste rasgo se reitera en el art. 10 trascripto. (n virtud de esta norma, si la obligacin del avalado no fuera v lida, por cualquier motivo, ello no altera la valide! de la obligacin del avalista. Por ejemplo, si el avalado es incapa! para contraer las obligaciones emergentes de un ttulo valor, ello no libera al avalista de su obligacin de avalarlo. /. 8olidaridad 'dem s, el avalista adquiere una responsabilidad solidaria frente al tenedor del ttulo gracias a lo dispuesto en el art. 1>E del DLTV. (l avalista garanti!a el pago del ttulo valor, por su avalado o por cualquiera de los obligados cambiarios, $rente a cual&uier portador legtimo, respecto de quien estuviere obligado el avalado. (n cuanto a la responsabilidad del avalista de letras de cambio & la necesidad de protesto para conservar las acciones contra %l, lo anali!aremos al estudiar el protesto & las acciones cambiarias. 3. <(tensin de la responsa ilidad del avalist a (l DLTV admite que el aval pueda limitarse en cuanto a la cantidad & en cuanto a las personas avaladas 8 art. 1E :. (l aval es absoluto cuando el avalista responde del pago de todo el importe del ttulo valor & por el incumplimiento de cualquiera de los obligados. -i nada se dice se entiende que se garanti!a el total 8 art. 1= : & que avala a aquel de los obligados con cu&o pago, se libera al ma&or n?mero de obligados 8 art. 19 :. Por ejemplo, si se trata del aval, en una letra de cambio, si nada se dice se entiende que se avala al aceptante, porque el pago por el aceptante libera de responsabilidad

a librador & endosantes. -i se trata de un vale, se entiende que avala al librador, porque el pago por el librador e"tingue la responsabilidad de todos los endosantes. B. "erec4os del avalista (l avalista que paga la obligacin del avalado paga por otro, por lo cual adquiere los siguientes derec,os) el derec,o a repetir del avalado lo pagado por l & el derec,o a su rogarse en los derechos del avalado &, por lo tanto, utili!ar todos los derec,os & e"cepciones que %ste ,ubiera podido utili!ar. 's lo establece con toda claridad el art. /> del DLTV. (l avalista que pag, queda en la posicin del avalado, para promover acciones de reembolso contra quienes son obligados directos o de regreso respecto a %ste. Las acciones, en todos los casos, son para ejercer el derec,o literal & autnomo que el ttulo confiere, como si el ttulo ,ubiere sido librado a favor del avalista. Veamos con un ejemplo. Gna persona avala al tercer endosante de un vale. Luego, paga. Tiene accin contra su avalado. pero tambi%n puede, por va de regreso, reembolsarse e"igiendo el pago al librador o al primer o segundo endosante o a todos ellos, obligados solidarios.

2/. 3u2les son las di!erencias entre el aval * la !ianza?

(l aval & la fian!a son garantas personales que sirven para garanti!ar el pago de un ttulo valor. (sta es su similitud. Veremos, a continuacin, las diferencias. I. <n cuanto a la o ligacin a &ue garantizan (l aval slo es garanta de las obligaciones contenidas en un ttulo valor . (n cambio la fian!a se utili!a para garanti!ar cual&uier negocio !urdico. 11. (n cuanto a la naturale!a jurdica & caracteres del aval o fian!a A. /nilateralidad 5 *ilateralidad (l aval es un acto !urdico unilateral. La fuente de la obligacin del avalista se encuentra en su voluntad e"presada mediante la firma puesta en el documento. La fian!a, en cambio, es un contrato celebrado entr e el fiador & el afian!ado. Por ser un contrato, pertenece a la categora de los negocios jurdicos bilaterales .

-iempre requiere el acuerdo de voluntades entre fiador & afian!ado. La fuente de sus obligaciones es el contrato suscripto por ambos. (l ,ec,o de que, normalmente no se documente el consentimiento de este ?ltimo, no enerva la naturale!a contractual del negocio. 2o se puede asimilar la fian!a con el aval por la consideracin de que aqu%lla sea, frecuentemente, un contrato unilateral, &a que usualmente slo se obliga el fiador. (l contrato unilateral sigue siendo contrato 8negocio jurdico bilateral: & el aval , en cambio, reconoce su fuente en la voluntad unilateral del avalista. B. )olemnidad 5 consensualidad (l aval es un acto solemne que slo produce efectos v lidos cuando se cumple con los requisitos esenciales previstos en el Decreto Le& de Trulos Valores nL 1<.=>1 de 19== , aun cuando las formalidades requeridas son mnimas, &a que basta con la sola firma a la cual no se le pueda atribuir otro car cter 8 art. 1A DLTV:. (l aval debe constar en el propio ttulo valor o en una ,oja ad,erida a %l. La fian!a es un contrato consensual pues no requiere ning?n tipo de solemnidad para que resulte efica!. La e"igencia de que se realice por escrito, contenida en el art. A>E del 6digo de comercio, slo es un requisito probatorio que no implica solemnidad. 's, la fian!a puede constar en el mismo documento en que consta la obligacin que se pretende afian!ar o en un contrato aparte. III. <n cuanto a la naturaleza y caract eres de las o ligaciones contradas A. Caracteres relacionados con la naturale@a cam*iara del aval +. 'utonoma D accesoriedad (l avalista contrae una o ligacin autnoma , independiente de la obligacin del avalado. 2o puede negarse al pago de la obligacin alegando circunstancias personales del avalado. -i la obligacin del avalado es inv lida ello no altera la eficacia de la obligacin del avalista. (l fiador, en cambio, contrae una obligacin accesoria porque la fian!a es un contrato accesorio que sigue la suerte de la obligacin principal, salvo e"cepciones que establece la Le& para casos especiales, como el concor dato. -i por cualquier motivo la obligacin principal pierde su valor, cae la fian!a 8art. A>< 66om:. -i el afian!ado, al momento de contraer la obligacin, era incapa!, esta circunstancia enerva la obligacin del fiador, qui%n no tendr que pagar.

/. Irrevoca ilidad D revoca ilidad (l aval es irrevoca le. (l avalista estar obligado ,asta tanto la obligacin de su

afian!ado sea satisfec,a. -lo se liberar de su obligacin con el pago. (n cambio, la obligacin del fiador es revoca le . (n efecto, la fian!a es un contrato revocable de mutuo acuerdo entre el fiador & el acreedor del fiador. 'dem s, el art. A19 del 66om establece que el fiador, aun antes de ,aber pagado, puede e"igir su liberacin, en determinados casos que enumera ) D. /uando es $udicialmente reconvenido al pago de la deuda. H. /uando el deudor empie*a a disipar sus bienes o se le forma concurso. T. /uando la deuda se hace exigible por el vencimiento del pla*o estipulado. ?. /uando han pasado cinco aMos desde el otorgamiento de la fian*a, si fue contrada por tiempo indefinido. @. /uando debiendo verificarse el cumplimiento de la obligaci#n para da cierto, el acreedor prorroga el pla*o, sin consentimiento del fiador .$ Debe interpretarse que la liberacin prevista en el art. A19 sera, en casi todos los casos, una liberacin ,acia el futuro & no por las obligaciones &a contradas. (l art. /.1/0 del 6digo 6ivil 866: contiene una disposicin similar. Por otra parte, seg?n se establece en el inc. / del art. /.1/< del 66, el fiador tiene la posibilidad de liberarse de la fian!a, si el acreedor no act?a con diligencia para cobrar al deudor) 2i reclamada por el fiador la excusi#n, el acreedor es omiso o negligente en ella y el deudor cae entre tanto en insovlencia, cesa la responsabilidad del fiador.& (n el 66om, ,a& una solucin similar, en el art. A/+ que establece) %l fiador queda exonerado de la responsabilidad contr ada, cuando por hecho u omisi#n del acreedor, no puede ya verificarse en favor del fiador la subrogaci#n en los derechos y privilegios del acreedor.& 3. 8olidaridad, interpelacin y ene$icio de divisin (l avalista contrae una obligacin solidaria frente al portador del ttulo. (l portador puede e"igir el importe total del ttulo al avalista, sin que %ste tenga beneficio de

e"cusin ni el de e"igirle que ,a&a, antes, interpelado judicialmente al deudor principal. (l fiador comercial contrae una obligacin, tambi%n, solidaria, sin beneficio de e"cusin ni de divisin, pero con el derecho de e(igir &ue, previamente a ser e!ecutado, se intime !udicialmente el pago al a$ianzado 8art. A11 :. (l fiador civil go!a del beneficio de e(cusin , salvo pacto en contrario, seg?n surge de los arts. /.11= & ss. del 66. 'dem s, e n la fian!a civil, el fiador puede oponer el beneficio de divisin para el caso de que ,a&a dos o m s fiadores de una misma deuda 8art. /.1/= 66:. (l beneficio de e"cusin implica que si un acreedor pretendiere ejercer una accin contra la persona que go!a de este beneficio, se podr bienes. B. 8aturale@a intuito personae de la o*ligaci n del fiador ;uien firma un aval se obliga a responder del pago de la cantidad establecida en el ttulo valor frente a cualquier portador I1J . (n cambio, el fiador slo debe pagar al acreedor de su afian!ado. (l fiador asume la obligacin de pagar para el caso de que el principal obligado no pague, frente al acreedor que ,a requerido la garanta. (l fiador no asume una obligacin frente a cualquier titular de la obligacin Por afian!ada ello, la sino fian!a slo no frente se al acreedor escriturar especficamente determinado. debe denunciar bienes embargables del deudor principal & e"igir que el acreedor embargue primero a esos

necesariamente en el ttulo, pues no est portador.

destinada a circular sino a asegurar un

pago e"clusivamente frente a un acreedor individuali!ado & no frente a cualquier

C. 8aturale@a cam*iaria de la o*ligaci n del avalista 6onsecuentemente, la o ligacin del avalist a es de naturaleza cam iaria , por lo que la formacin del ttulo ejecutivo contra el avalista se efect?a en la forma que corresponde al ttulo valor en que consta el aval. (n cambio, el ,ec,o de &ue la $ianza acceda a un ttulo valor no a$ecta su naturaleza contractual, de modo &ue no son traslada les los mecanismos del #erecho cam iario a la e!ecucin del $iador de o ligaciones cartulares . -eg?n las normas procesales generales, el afian!ado deber accionar contra el fiador

siempre que ,a&a una suma lquida & e"igible contra el deudor principal, previa citacin a reconocimiento de firma I/J .

'.. 3u2les son las semejanzas * las di!erencias entre un aval * un endoso?
I. 'val A. Caracteres del aval (l aval es una garanta, pero con caracter es especiales, que son propios de todas las obligaciones cambiarias) +. Anilateralidad del aval (l aval es un acto jurdico unilateral. /. 'utonoma de la o ligacin del avalista (l avalista contrae una obligacin autnoma. La autonoma de las obligaciones contradas por los firmantes de un ttulo valor est consagrada con car cter general en el art. 0 del Decreto Le& de Ttulos Valores nL 1<.=>1 de 19== 8DLTV:. (ste rasgo se reitera en el art. 10 del DLTV que dispone lo siguiente) N %l avalista quedar obligado en los trminos que corresponderan formalmente al avalado y su obligaci#n ser vlida aun cuando la de este -ltimo no lo sea.P (n virtud de esta norma, si la obligacin del avalado no fuera v lida por cualquier motivo, ello no altera la valide! de la obligacin del avalista. 3. Literalidad (l aval confiere al tenedor del ttulo valor un derec,o literal contra el avalista. (n consecuencia, no se puede e"igir del avalista nada m s que lo que consta en el ttulo valor. ,. 'utonoma del derecho del avalado (l avalista no puede oponerle al poseedor que pretenda el cobro, las e"cepciones que ,ubiera podido invocar contra poseedores anterior es. 3. <l avalista tiene en el ttulo valor la misma posicin &ue ocupa el avalado De manera que todos los derec,os & e"cepciones que %ste podra invocar son utili!ables por el avalista. (l avalista que pag, queda en la posicin del avalado, para promover acciones de reembolso contra quienes son obligados directos o de regreso respecto a %ste. Tambi%n, tiene accin contra su avalado. Las acciones en todos los casos son para

ejercer el derec,o literal & autnomo que el ttulo confiere, como si el ttulo ,ubiere sido librado a favor del avalista I1 J . B. Formalidades La ?nica formalidad e"igida por la Le& es que el aval debe constar en el ttulo mismo o en ,oja ad,erida a %l. (s lgico que el aval se e"tienda en el mismo ttulo, &a que todo lo relativo al ttulo debe constar en %l & ello se adecua al rasgo de literalidad &a anali!ado. 2o se admite el aval por documento separado. -i se documenta por separado ser una garanta sometida a la legislacin com?n. 2o ,a& frmulas sacramentales. Puede e"presarse con los t%rminos por aval u otra equivalente. (l avalista debe firmar el ttulo 8art. 1A:. P s a?n, la sola $irma puesta en un ttulo , cuando no se le pueda atribuir otro car cter, se tendr: como $irma de un avalista . 6. Responsa ilidad del avalista (l avalista garanti!a el pago del ttulo valor, por su avalado o por cualquiera de los obligados cambiarios, seg?n ,emos de distinguir en p rrafos siguientes. De modo que si el ttulo no es pagado por el obligado 5 a quien avala 5 o cualquier obligado cambiario, seg?n el caso, el portador puede requerir su pago al avalista. -i se trata de una letra de cambio o de un vale o de un c,eque, la responsabilidad del avalista ser solidaria por aplicacin del artculo 1>E I/ J . II. <ndoso (l endoso es el ttulo requerido para poder trasmitir los ttulos valores a la orden & tambi%n los nominativos. La Le& no define el endoso como un acto jurdico con determinados efectos sino que simplemente establece en qu% consiste. -iguiendo la tendencia de la Le&, se le caracteri!a por su e"presin documental. (n efecto, el artculo +9 establece su contenido & que debe constar en el ttulo o en ,oja ad,erida a %l & que debe ser firmado por el endosante. Para mejor comprender el endoso, entendemos necesario caracteri!arlo, distingui%ndolo de la cesin de cr%ditos no endosables. 4a se7alamos las principales diferencias entre los dos institutos. (l endoso es una constancia que se escritura en el mismo ttulo valor. -e firma slo por el endosante. Puede consistir en la sola firma del endosante. La cesin es un contrato que se celebra entre cedente & cesionario. (l endoso no se debe notificar al deudor. La cesin de cr%dito se debe notificar al cedido. -i no se le notifica o si se le notifica & no lo consiente, el cesionario podr oponer al cedido las mismas e"cepciones que tiene contra el cedente. '. 6oncepto y clases de endoso La Le& no define el endoso. -iguiendo la tendencia de la Le&, no se define al endoso como un acto jurdico con determinados efectos sino que simplemente se establece en qu% consiste. -e le caracteri!a por su e"presin documental. (n efecto el art. +9

establece que debe constar en el ttulo o en ,oja ad,erida a %l, su contenido & que debe ser firmado por el endosante. (l DLTV distingue distintos tipos de endosos 8art. <+:. 6ualquiera de los tipos de endosos legitima al endosatario para el cobro frente al obligado) pero la Le& prev% distintos efectos para cada uno de ellos, que se anali!ar n m s adelante. -on los siguientes) 1. endosos que trasmiten la propiedad. /. endosos en procuracin. +. endosos en garanta. %. 5ormalidades del endoso (l art. +9 dispone cu les son los requisitos para el endoso. De la lectur a del inc. 1 podra deducirse que es un acto formal, solemne, pero le&endo el art. <> resulta que en el endoso pueden faltar todas las enunciaciones dispuestas por el art. +9 & que puede consistir en la sola firma del endosante. 6. <nunciaciones previstas por la Ley Las enunciaciones previstas por el art. +9 son las siguientes) +. 5echa La fec,a del endoso interesa para determinar la capacidad del endosante. 1nteresa, tambi%n, para determinar los efectos del endoso. pues seg?n ,emos de ver, el endoso posterior al vencimiento produce efectos de una cesin de cr%ditos no endosables. -i falta la fec,a, la Le& presume que el endoso se ,i!o en la misma fec,a en que el endosante lo recibi. /. Lugar del endoso -i se omite el lugar, se entiende que se ,i!o en el lugar del domicilio del endosante. De manera que si no se estampa lugar de endoso debera figurar el domicilio del endosante. si no figura, se tendr como lugar del endoso, el domicilio conocido del endosante. 3. 4om re del endosatario Puede no indicarse el nombre del endosatario, dejando un espacio en blanco. De acuerdo a lo que dispone el art. <>, con una remisin al art. <, el portador legtimo podr llenar el claro. ,. La clase de endoso Debe establecerse en el endoso, si se endosa en propiedad, en procuracin o en garanta. De acuerdo a lo dispuesto por el art. <> si nada se dice, se presume que se endosa en propiedad. (ntendemos que la presuncin es relativa & podr a probar se lo contrario. La prueba sera a cargo del endosante. Para el endoso en garanta, ,a& disposicin e"presa en el art. =E0 del 6digo de 6omercio que dispone lo siguiente) N /uando se dan en prenda papeles endosables, debe expresarse que se dan como valor en garanta. 2in embargo, aunque el endoso sea hecho en forma

de trasmitir la propiedad, puede un endosante probar que s#lo ha trasmitido el crdito en prenda o garanta.P 3. La $irma del endosante (s el ?nico requisito que no puede faltar. (l endosante puede firmar personalmente o por medio de un representante. (l art. <> establece que, si falta la firma, el endoso se considerar ine"istente.

'1. Qu condiciones se deben cumplir para &ue las garantas reales o personales &ue accedan a un ttulo valor9 se trans!ieran de pleno )erec8o por la sola trasmisin del ttulo?
(l art. 1> del Decreto Le& de Trulos Valores nL 1<.=>1 de 19== 8DLTV: M modificado por la Le& de 1nversiones nL 1A.9>A de 1990 8L1: M establece) # La trasmisi n de un ttulo valor implica no s#lo la del derecho principal incorporado, sino tambin la de los derechos accesorios. Los derechos emergentes de las garantas reales o personales que accedan a un ttulo valor, se transferirn de pleno derecho por la sola trasmisi#n del ttulo valor en que conste la garanta que le accede, sin necesidad de inscripci#n alguna. !ara la trasmisi#n de garantas que respaldan ttulos valores ob$eto de oferta p-blica se estar a lo que disponga la legislaci#n especfica en la materia. Las garantas reales que se constituyan para asegurar el cumplimiento de obligaciones cartulares se inscribirn en los registros p-blicos correspondientes individuali*ando el ttulo valor garanti*ado, su emisor, ob$eto, monto, vencimiento y dems elementos que correspondan a su naturale*a. A los efectos de la referida inscripci#n registral no ser< necesario identif icar a los sucesivos tenedores del ttulo garanti@ado . Las garantas se cancelar<n por declaraci#n unilateral del deudor y la exhibici#n del ttulo valor. %n defecto de la exhibici#n del ttulo, para obtener la cancelaci#n de la garanta deber acreditarse ante el registro, o ante el depositario, en su caso, la consignaci#n $udicial de los importes .$ @asta la sancin de la Le& de 1nversiones, para transferir una garanta, ,aba que formali!ar el correspondiente contrato de cesin de derec,os emer gentes del contrato de garanta, cumpliendo con las formalidades e inscripciones registr ales requeridas por la Le&, seg?n el tipo de garanta.

' partir de la modificacin incorpor ada por el art. +> de la Le& de 1nversiones los derechos emergentes de garantas reales o personales &ue acceden a un ttulo valor se trans$ieren por la sola transmisin del mismo , sin necesidad de inscripcin alguna. La ?nica condiciones consiste en que la garanta real que se constitu&a, se de e individualizar el ttulo valor garantizado . 'dem s, se dispone que no es necesario identificar a los sucesivos tenedores del ttulo garanti!ado. Las garantas se cancelan por la sola declaracin unilateral del deudor, acompa9ada de la e(hi icin del ttulo valor . La consignacin judicial de los importes, tambi%n, permite la cancelacin de la garanta. De manera que si se constitu&e una ,ipoteca para garanti!ar el pago de un vale, en %ste debe constar que e"iste ,ipoteca & los datos de la misma que sirvan para individuali!ar los bienes ,ipotecados, la inscripcin en el registro, etc%tera. ' la ve!, en la ,ipoteca se deber individuali!ar el ttulo valor garanti!ado 8art. 1>, inc. /:. Trasmitido el ttulo valor, seg?n establece el DLTV, queda trasmitida la garanta sin necesidad de inscripcin alguna. 2o, ,abr cambio de acreedor 8inc. +, art. 1>:. entonces, publicidad registral sobre el

II.

ransmisin de los ttulos valores 1. 3u2les son las distintas !ormas de transmisin de los ttulos valores de contenido dinerario?

Los ttulos valores se trasmiten de las siguientes maneras) 1. por la simple entrega 8ttulos al portador:, #ecret o Ley +,.-.+, art. 3/1 E 2on ttulos al portador los que no se expidan a favor de persona determinada aunque no contengan la clusula N al portador N, y su trasmisi n se producir< por la simple tradici n " . /. por endoso m s entrega 8ttulos a la orden: , #ecret o Ley +,.-.+, art. 321 E Los ttulos expedidos a favor de determinada persona se presumirn a la orden y se trasmitir<n por endoso y entrega del ttulo ". Los ttulos nominativos, tambi%n, se trasmiten por endoso m s entrega. La inscripcin en el registro que lleve el creador de los ttulos no es un requisito para culminar la trasmisin de estos ttulos sino para justificar la legitimacin de quien pretende ejercer los derec,os que ese ttulo consigne. (l #ecreto Ley +,.-.+, art. 3/, inc. +1 E Los ttulos nominativos se expedirn a favor de determinada persona, cuyo nombre deber aparecer tanto en el texto del documento como en el registro que llevar el creador de los ttulos. 2#lo ser reconocido como tenedor legtimo quien figure a la ve* en el documento y en el registro ". +. por cesin de cr%ditos 8ttulos no a la orden & nominativos no endosables:.

2. Qu es un endoso?
(l endoso es un acto unilateral de voluntad que conforma el ttulo requerido para poder trasmitir los ttulos valores a la orden &, tambi%n, los nominativos. Pediante el mismo, el acreedor 8endosante: pone a otro acreedor 8endosatario: en su misma posicin & lo inviste de los derec,os que el ttulo confiere. I. 6aracterizacin Para mejor comprender el endoso, entendemos necesario caracteri!arlo, distingui%ndolo de la cesin de cr%ditos no endosables. La cesin de cr%ditos no endosables es, tambi%n, una forma de transmisin de ttulos valores pero que se aplica justamente para aquellos ttulos que no son transmisibles por endoso, por ejemplo las acciones escriturales. A. Al endoso como constancia en el ttulo valor (l endoso es una constancia que se escritura en el mismo ttulo valor. (l Decreto Le& lo caracteri!a por su e"presin documental. (n efecto, el artculo +9 establece su contenido & ordena que debe constar en el ttulo o en una ,oja ad,erida a %l & que debe ser firmado por el endosante.

B. Al endoso como acto unilateral ]urdicamente, el endoso es una declaracin unilateral de voluntad de car cter formal 8solemne:, pues debe reali!arse siguiendo las instrucciones legales. -e firma slo por el endosante. Puede consistir en la sola firma del endosante. La cesin es un contrato que se celebra entre cedente & cesionario. (l endoso no se debe notificar al deudor. La cesin de cr%dito se debe notificar al cedido. -i no se le notifica o si se le notifica & no lo consiente, el cesionario podr oponer al cedido las mismas e"cepciones que tiene contra el cedente. C. Incondicionalidad (l endoso tiene las siguientes caractersticas) es total porque no se permite la transmisin de parte del derec,o incor porado en el ttulo. es puro & simple porque no puede estar sujeto a condicin alguna.

'. (l endoso@ concepto9 clases * !ormalidades.

I. 6oncepto (l endoso es una declaracin unilateral de voluntad de car cter formal, total e incondicional, consistente en una constancia puesta al dorso del ttulo o en ,oja ad,erida a %l, a los efectos de oper ar como ttulo para la trasmisin de ciertos ttulos valores . A. Andoso como acto unilateral total e incondicional ]urdicamente, el endoso es una declaracin unilateral de voluntad de car cter formal 8solemne:, pues debe reali!arse siguiendo las instrucciones legales. Puede consistir en la sola firma del endosante. (l endoso no se debe notificar al deudor. ' diferencia del endoso, la cesin de cr%ditos es un contrato que se celebra entr e cedente & cesionario. La cesin de cr%dito se debe notificar al cedido. -i no se le notifica o si se le notifica & no lo consiente, el cesionario podr oponer al cedido las mismas e"cepciones que tiene contra el cedente. (l endoso es total porque no se permite la transmisin de parte del derec,o

incorporado en el ttulo. es puro & simple porque no puede estar sujeto a condicin alguna. B. Andoso como constancia en el ttulo valor (l endoso es una constancia que se escritura en el mismo ttulo valor. (l art. +9 del Decreto Le& de Ttulos Valores nL 1<.=>1 de 19== 8DLTV: establece su contenido & dispone que debe constar en el ttulo o en ,oja ad,erida a %l & que debe ser firmado por el endosante. Puede consistir en la sola firma del endosante. -e firma slo por el endosante.

II. 6lases de endosos (n el art. <+ del DLTV, se distingue distintos tipos de endosos) endoso que trasmiten la propiedad. endosos en procuracin. endosos en garanta. 6ualquiera de los tipos de endosos legitima al endosatario para el cobro frente al obligado, pero el DLTV prev% distintos efectos para cada uno de ellos. -e anali!ar n en p rrafos siguientes. A. Andoso en propiedad (l endoso es el ttulo requerido para poder trasmitir los ttulos valor es a la orden &, tambi%n, los nominativos. 6omo &a se7alamos, los ttulos valores a la orden son aquellos ttulos que se libran a favor de una persona determinada. -e caracteri!an por ser transmitidos mediante el acto del endoso a lo que debe agregarse la entrega. (l ttulo nominativo es aqu%l en que se indica el nombr e del beneficiario. (l nombr e de esta persona debe aparecer en el ttulo propiamente dic,o &, tambi%n, en un registro que lleva el creador del ttulo. La transmisin de %stos ttulos se reali!a mediante el endoso & entrega del documento. ' los efectos de ,acer oponible la trasmisin frente al creador del ttulo, se requiere, adem s, la inscripcin en el 3egistro que lleva el emisor. (n el registr o constar an las sucesivas transmisiones que se ,an operado con ese ttulo. (l art. += del DLTV establece que puede trasmitirse el ttulo a la orden por un medio diverso del endoso. La norma se refiere a la posibilidad de trasmisin por sucesin o por una cesin de cr%ditos no endosables. (n el caso de sucesin, el adquirente se coloca en la posicin del causante, no adquiere un derec,o nuevo & autnomo & por lo tanto el deudor puede oponerle las e"cepciones que tena frente al causante. Para estas ,iptesis de trasmisin por va distinta del endoso, el art. +0 prev%) (uien $ustifique que se la ha trasmitido un ttulo a la orden por medio distinto del endoso, podr exigir que el ;ue* en va de $urisdicci#n voluntaria haga constar la trasmisi#n en el ttulo o en ho$a adherida a l.& (l endoso del c,eque se encuentra regulado en el Decreto Le& de 6,eques nL 1<.<1/ de 19=E.

B. Andoso en procuraci n (l art. <E en su primer inciso establece lo siguiente) %l endoso en procuraci#n se otorgar con las clusulas ^en procuracin_, ^por poder _, #al cobro_ u otra equivalente.& De manera que no ,a& t%rminos sacramentales. (l DL formula tres posibles enunciaciones pero admite cualquier otra equivalente. Los derec,os que confiere el endoso en procuracin se establecen en el art. <E) Y derec,o a cobrarlo, judicial o e"trajudicialmente. Y derec,o a endosarlo en procuracin. (l endosatario podr %l tiene. 2o se inclu& el derec,o de reali!ar todas las diligencias necesarias para conservar los derec,os que derivan del ttulo 8protestos, avisos, etc.: en cuanto correspondan, pero entendemos que son facultades implcitas. (l inc. / del art. <E en su parte final, tiene un contenido complejo. (n primer lugar, prev% el efecto de la muerte o incapacidad del endosante en procuracin. -e establece que el mandato no termina ni por la muerte ni por la incapacidad M debe entenderse sobreviniente M del endosante. La norma es derogatoria de los principios generales en materia de mandato, por los cuales la muerte o incapacidad del mandante son causa de e"tincin del mandato. (n segundo lugar, regula la revocacin del mandato conferido por endoso. -e establece que la revocacin produce efectos frente a terceros, cuando la revocacin se anote en el ttulo o cuando la revocacin sea judicial. -i se obtuvo una declaracin judicial, aunque no lo diga la Le&, deber declarativa al deudor o deudores cambiarios. (l art. E> del DLTV contiene una norma especfica para bancos. 'll se establece que los bancos que reciben ttulos para acreditar en la cuenta del tenedor, pueden presentarlos al cobro, aun cuando esos ttulos no ,a&an sido endosados a su favor. De modo que los bancos, aun cuando no apare!can como endosatarios, podr n percibir el importe de los ttulos valores & el deudor que paga a un banco paga bien. (l DLTV impone una sola formalidad) que los bancos firmen en el propio ttulo o en una ,oja ad,erida, que ,an recibido su impor te & la calidad en que act?an, esto es, por cuenta de qui%n efect?an la cobran!a. notificarse la sentencia nuevamente endosarlo, pero slo en procur acin. Lo cual es lgico, &a que el endosatario no puede trasmitir m s derec,os que los que

C. Andoso en garanta 2o ,a& t%rminos sacramentales para el endoso # en garanta $ o # en prenda $ pudiendo utili!arse cualquier otra e"presin equivalente. (n el art. <A del DLTV se establece cu l es la eficacia de tal endoso. Dispone que constitu&e un derec,o prendario sobre el ttulo. (n consecuencia, quien endosa en garanta, est dando el ttulo en prenda, bajo el r%gimen de la prenda com?n regulado por el 6digo de 6omercio 866om:. 3ecordemos lo &a dic,o, en cuanto a que el ttulo valor es considerado, por el DLTV, como cosa corporal. es por ello que el DLTV autori!a que pueda ser objeto de un contrato de prenda. (sa posibilidad &a estaba contemplada en el art. =E1 del 66om. (l art. <A establece que el endoso en garanta confiere al endosatario los derec,os del acreedor prendario. Tales derec,os son los establecidos en el art. =E9 del 66om) practicar los actos conservatorios del cr%dito & cobrar el importe del ttulo & sus intereses. (l art. <A agrega que el endosatario tiene, adem s, las facultades que confiere el endoso en procuracin, esto es, la cobran!a judicial o e"trajudicial & de endosarlo nuevamente en procuracin. (l inc. / del art. <A reitera, para el endosatario que recibe el ttulo en garanta, el car cter de la autonoma que tiene el derec,o consignado en el ttulo valor. (l acreedor prendario adquiere un derec,o autnomo frente al deudor, quien no puede oponerle las e"cepciones que ,ubier a podido oponerle a anteriores tenedores. (l endoso en garanta es el que confier e al endosatario los derec,os que corresponden al acreedor prendario & que le permite, adem s, endosarlo en procuracin. +. #erecho de pre$erencia y de persecucin La prenda acuerda al acreedor un derec,o real de preferencia & de persecucin. De preferencia, porque e"clu&e a otros acreedores en caso de concurso. 6obr a antes que los dem s, con el importe del bien prendado & cobra todo. 1ncluso fuera de concurso, en caso de que un tercero ejecute el bien prendado, el acreedor prendario se puede oponer con su mejor derec,o & cobra primero. (l art. 1.=<1 del 66om establece en su inc. 1) # !ara que el acreedor prendario pueda usar del derecho que le acuerda el artculo DBTB, es necesario que se encuentre en posesi#n de la cosa, y que el contrato de prenda conste por escritura p-blica o por documento privado, cuya fecha resulte comprobada por cualesquiera de los medios de prueba admitidos en materia comercial $.

De persecucin, porque aun cuando el bien sea enajenado por su due7o, el acreedor puede ejecutarlo de todos modos, sigui%ndola en manos de su nuevo due7o. La venta le es indiferente. /. #erecho de retencin (l acreedor tiene derec,o de retencin del bien prendado en tanto no se le pague la deuda. (l art. =A1 permite retener el bien prendado, tambi%n, para cubrir los gastos para la conservacin de la cosa 8inc. +, art. =A1:. (l equivalente de esta norma est en el 66, art. /.+>E que establece) %l deudor no podr reclamar la restituci#n de la prenda en todo o en parte, mientr as no haya pagado la totalidad de la deuda en capital e intereses y en su caso, las expensas de conservaci#n de la prendaJ si el acreedor abusare de sta, se pondr en secuestro&. C. ?tras modalidades del endoso +. <ndoso en lanco (l endoso en blanco est previsto en el art. </. -e trata de una forma de endoso en que se deja un espacio en blanco &, luego, se firma por el endosante. Para tal ,iptesis, la Le& autori!a a que cualquier tenedor llene el blanco con su nombre o el de un tercero. La misma disposicin autori!a a que se trasmita el ttulo sin llenar el claro. (l tenedor que recibe el ttulo podr tendra que completar el endoso. -e7alamos que el art. </ viene a desarrollar lo dispuesto en la primera frase del art. <>, en que se prev% la omisin del nombre del endosatario & para tal caso remite al art. < que autori!a al tenedor a llenar la omisin. (n rigor, la primer a frase del art. <> & el art. </ tiene contenido similar, aun cuando este ?ltimo tiene m s detalles. /. <ndoso al portador -e trata del caso en que el endosante estampe un endoso que podra ser as) # Uontevideo, DE de diciembre de DFFG. %ndoso en propiedad al portador $. Podra tener, tambi%n, el siguiente te"to) # Al portador $. (l art. </, inc. /, dice que este endoso produce los efectos de un endoso en blanco. (sto significa que, tanto en este caso como en el anterior, el ttulo no deja de ser # a entregarlo a otra persona, quien llenar el claro con su nombre. Debe entenderse que para poder requerir el pago, el ?ltimo tenedor

la orden $. 2o pasa a ser un ttulo # al portador $. La Ley de circulacin no puede ser variada por la sola voluntad del tenedor 8art. 1/:. De manera que cuando llegue el vencimiento, el deudor deber diligencia requerida por el art. <9) deber deber identificar al ?ltimo tenedor. 3. <ndoso pstumo -e denomina endoso pstumo al reali!ado posteriormente al vencimiento del ttulo. -e entiende por # posterior al vencimiento $ tanto el posterior al protesto por falta de pago como el posterior al t%rmino fijado para efectuar el protesto 8o sea dentro de los dos das , biles despu%s del vencimiento, seg?n el art. 91 del DLTV I/J . (n el r%gimen derogado del 66om, las letras vencidas no podan ser endosadas & deban trasmitirse mediante el procedimiento de la cesin de cr%ditos 8artculo 0+1 6.6om.:I+J . (n el r%gimen vigente, en virtud de lo dispuesto por el art. <= del DLTV, las letras vencidas s pueden ser endosadas pero el endoso produce los efectos de una cesin de cr%ditos) %l endoso posterior al vencimiento producir efectos de una cesi#n de crditos no endosables& . ;ue produ!ca los efectos de una cesin de cr%ditos implica que el endosante slo tendr la responsabilidad del cedente de un cr%dito & el deudor podr oponer al endosatario las e"cepciones que ,ubiere podido oponer al endosante. (sto ?ltimo significa que el endosatario no go!ar art. EAE del 66om) # 2iempre que el deudor no haya consentido la cesi#n, o verificado novaci#n 1art. @AT0, puede oponer al cesionario todas las excepciones que habra podido oponer al cedente, aun las meramente personales. $ (sta consecuencia se encuentra confirmada por lo dispuesto por el art. A/ del DLTV) /on la cesi#n de la letra de cambio, sea derivada de un endoso posterior al protesto por falta de pago o al trmino fi$ado para efectuar el protesto, sea que derive de un acto separado aun anterior al vencimiento, se trasmite al cesionario todos los derechos cambiarios del cedente, pero aqul queda su$eto a las excepciones oponibles a ste.& -eg?n P V 3 ( Q R H 2 T' 2 ' , el endoso pstumo no necesita ser notificado al deudor para que produ!ca los efectos de una cesin. 2o se convierte el endoso en cesin. solamente produce sus mismos efectos IEJ . de un derec,o autnomo I<J . 's lo dispone el actuar con la

verificar la continuidad de los endosos &

(sa opinin de P V 3 ( Q R H 2 T' 2 ' fue recogida por el art. + del Decreto Le& 1E.A+1 que dispuso) # 'eclrase por va interpretativa del inciso primero del artculo ?B de la ley D?.BED, de DH de setiembre de DFBB, que el endoso posterior al vencimiento producir los efectos de una cesi#n de crditos no endosables sin que se requiera para ello la notificaci#n al deudor, sin per$uicio de que este -ltimo pueda oponer las excepciones previstas en el artculo @A@ del /#digo de /omercio. $IAJ (n el inc. / del art. <= se establece una presuncin para los casos en que no se estable!ca en el endoso, la fec,a en que se formali!a I1J . Por la presuncin legal el endoso sin fec,a se considerar ,ec,o antes de terminar el pla*o fi$ado para hacer el protesto& . La solucin de este segundo inciso es criticable. (l protesto es una diligencia slo prevista para una de las especies de ttulos valores) las letras de cambio & por e"tensin aplicable a vales & a c,eques en ,iptesis especiales. 2o corresponda por lo tanto, ,acer una referencia al protesto cuando se est disciplina general de los ttulos valores. Por otra parte, e"iste incongruencia entre los dos incisos del art. <=. (n el primer inciso se establece una norma para el endoso posterior al vencimiento. Luego, en el inc. /, se establece otro punto de referencia para la aplicacin de la misma norma) el pla!o para el protesto. Ralta una debida coordinacin entre las dos normas. 'plicando estrictamente el art. <= podra ,acer se un endoso con posterioridad al vencimiento pero dentro del pla!o que confier e el DLTV para formali!ar el protesto. (s decir, que en cierto modo, el art. <= incorpora en el inc. / una solucin distinta a la prevista en el inc. 1. 'dem s al redactar el inc. / no se tuvo en cuenta lo previsto en el art. <>, en que se dice que si falta la fec,a del endoso, se presume que el endoso se ,i!o en el da en que el endosante adquiri el ttulo. Dada esa presuncin, no se e"plica la presuncin incorporada en el inc. / del art. <=. @ubiera sido suficiente con la previsin del inc. 1 combinada con lo dispuesto en el art. <>. III. 5ormalidades (l art. +9 dispone cu les son los requisitos para el endoso. De la lectur a del primer inciso, podra deducirse que es un acto formal, solemne, pero le&endo el art. <> resulta que en el endoso pueden faltar todas las enunciaciones dispuestas por el art. +9 & que puede consistir en la sola firma del endosante. dando la

A. Dequisitos para que un ttulos valor sea transmisi*le por endoso (l ttulo debe indicar el nombre del beneficiario. Puede contener un pacto en contrario, en los casos que tal pacto sea admitido por la Le&. (l pacto contrario puede estipularse con las cl usulas no a la orden& o no negociable& . B. Anunciaciones del endoso +. <nunciaciones previstas en el art. 3= Las enunciaciones previstas por el art. +9 son las siguientes) a. Fec4a La fec,a del endoso interesa para deter minar la capacidad del endosante. 1nteresa, tambi%n, para determinar los efectos del endoso pues, seg?n ,emos de ver, el endoso posterior al vencimiento 8endoso pstumo: produce efectos de una cesin de cr%ditos no endosables. -i falta la fec,a, el DLTV presume que el endoso se ,i!o en la misma fec,a en que el endosante lo recibi. . Lugar del endoso -i se omite el lugar, se entiende que se ,i!o en el lugar del domicilio del endosante. De manera que si no se estampa lugar de endoso debera figurar el domicilio del endosante. si no figura, se tendr conocido del endosante. c. 4om re del endosatario Puede no indicarse el nombre del endosatario, dejando un espacio en blanco. De acuerdo a lo que dispone el art. <>, con una remisin al artculo <, el portador legtimo podr llenar el claro. d. La clase de endoso Debe establecerse en el endoso, si se endosa en propiedad, en procuracin o en garanta. De acuerdo a lo dispuesto por el art. <> si nada se dice, se presume que se endosa en propiedad. (ntendemos que la presuncin es relativa & podr a probar se lo contrario. La prueba sera a cargo del endosante. Para el endoso en garanta, ,a& disposicin e"presa en el artculo =E0 del 66om, que establece lo siguiente) /uando se dan en prenda papeles endosables, debe expresarse que se dan como valor en garanta. 2in embargo, aunque el endoso sea hecho en forma de trasmitir la como lugar del endoso, el domicilio

propiedad, puede un endosante probar que s#lo ha trasmitido el crdito en prenda o garanta.& e. La $irma del endosante (s el ?nico requisito que no puede faltar. (l endosante puede firmar personalmente o por medio de un representante. (l art. <> establece que, si falta la firma, el endoso se considerar ine"istente. (l DLTV no prev% e"presamente el endoso con la sola firma del endosante que, en la pr ctica, es la forma m s corriente de endosar. -in embargo, el art. <> prev% que cualquiera & todas las menciones del endoso enunciadas en el art. +9 puedan faltar. Lo ?nico que no puede omitirse es la firma, con lo cual se autori!a indirectamente el endoso por la sola firma. (l art. </, tambi%n, estara admitiendo el endoso con la sola firma aunque en forma imprecisa. (l art. </ establece que el endoso puede hacerse en blanco, con la sola firma del endosante& . 2o es ajustada la terminologa usada. Gna cosa es endosar con la sola firma & otra es endosar dejando en blanco un espacio para que sea llenado por el tenedor legtimo. (n materia de c,eques se usa igual terminologa. (l art. // del Decreto Le& 1<.<1/ de c,eques dice que el endoso puede # consistir simplemente en la firma del endosante, en cuyo caso recibir el nombre de endoso en blanco $. Luego el art. /+ establece que el portador puede llenar el blanco. 3ealmente no entendemos qu% blanco ,a de llenarse & cmo, cuando el endoso consiste en la sola firma del endosante. /. 6l:usulas $acultativas del endoso De acuerdo al art. << se podr incluir en el endoso la mencin # sin mi

responsabilidad $ u otra equivalente. La inclusin de esta mencin tiene por efecto liberar al endosante de responsabilidad por su endoso. 3. <nunciaciones prohi idas a. 6ondiciones (l art. <1 impone que el endoso debe ser puro & simple. -i se inclu&e una condicin se tiene por no puesta. De modo que la inclusin de una condicin no anula el endoso pero el DLTV quita eficacia a la cl usula condicional. 'dvertimos que el DLTV impone la

incondicionalidad para el endoso, pero no la impone respecto a la creacin del ttulo valor. . <ndoso parcial (l art. <1 dispone que el endoso parcial es nulo . De modo que si el endosante estipulara que endosa un documento por una cuarta parte de su valor, su endoso se reputar ttulo. (l endoso parcial no es posible dada la mec nica de los ttulos valores que requier en la posesin del documento para poder ejercer los derec,os en %l consignados. (l beneficiario no podra endosar en parte, porque el documento es ?nico & no puede fraccionarse de tal modo de permitir el ejercicio del derec,o, en parte por el adquirente de la parte trasmitida &, en parte, por quien pretende conservar para s otra parte del derec,o. -iendo el ttulo valor un documento de presentacin, no sera posible el desdoblamiento de los acreedores. como ine"istente. (l endosatario no podr invocar ning?n derec,o sobre el

4. 3u2les son los re&uisitos para &ue un ttulo pueda transmitirse por endoso?
Para que un ttulo pueda ser transmitido por endoso debe llenar los siguientes requisitos)

I. II.

6ontener el nombre del beneficiario 8art. +< & +A:, pues slo se pueden endosar los ttulos valores a la orden & nominativos 2o estar vencido 8art. <=:. (l endoso del ttulo vencido tiene los efectos de la cesin de cr%ditos no endosables)

A. el endosante tendr la responsabilidad del cedente de un cr%dito. B. el deudor podr

oponer al endosatario las e"cepciones que ,ubiere podido oponer al endosante 8el endosatario pierde la autonoma de su derec,o:.

5. 3mo se redactan los diversos ttulos valores * sus endosos?

I. Redaccin de ttulos valores A. #etra de cam*io Uontevideo, H de $ulio de H.EEE 2rvase >d. pagar por esta letra de cambio al 2r. VV 1beneficiario0 la suma de R H.EEE. 2r. 44 1girado0 Avda. 4elgrano TFG 4uenos Aires 7irma 2r. ++ 1librador0

La letra de cambio puede, adem s de ser una orden de pago, instrumentar un cr%dito. 's ser toda ve! que ella contenga un pla!o para el pago. (n el ejemplo se redactara igual pero con la siguiente modificacin) -rvase Gd. pagar por esta letra de cambio, el +> de octubre del /.>>/, al -r. QQ la suma de K /.>>>. B. C4eque (l c,eque, a diferencia del vale & de la letra, es un formulario impreso por el banco que, seg?n las directivas del Banco 6entral, debe contener una serie de menciones que Gd. podr apreciar en cualquier c,eque. -in perjuicio de ello, le proporcionamos el material en donde Gd. podr informarse al respecto. (stas circulares & decretos est n publicados en el libro de la Dra. 2uri 3odrgue! Hlivera * /heques * tercera edicin & son los siguientes) =+9\9=E, 1+/\=0, 1=0\9=0, A90\90>, <11\99+, =E\09. De todos modos la redaccin de un c,eque es la siguiente) 2erie......=-mero..... 4anco Amrica R......................................... /asa /entr al " DG de ;ulio ...... W Uontevideo Uontevideo ... de $ulio del ......... !guese por este cheque a .............................................................................. 1beneficiario0 la suma de pesos uruguayos ............................................................................................... 7irma................1librador0 C. +ale La redaccin de una vale es la siguiente) Uontevideo, H de $ulio del aMo HEEE .ale por la suma de pesos uruguayos dos mil que debo y pagar al 2r. ++ 1beneficiario0. 7irmaJ 2r. '' 1librador0 (l vale tambi%n puede instrumentar un cr%dito, en ese caso se establece en su te"to, la fec,a en la que se deber pagar. II. <ndoso de ttulos valores (l endoso de los ttulos valores es un acto unilateral de voluntad del endosante que puede ser m s o menos completo. (n su forma completa el endoso puede establecer lo siguiente) * %ndoso a favor del 2r. Amlcar /arvalho 1endosatario0. Uontevideo, H de $ulio del HEEE 7irma AA 1endosante0 *. (n su forma m s sencilla, el endoso puede constar de la sola firma puesta al dorso. (n cuanto a las modalidades de endoso, no ,a& frmulas sacramentales, en el ejemplo se podra e"presar) * %ndoso al favor del 2r. Amlcar /arvalho en garanta. Uontevideo, H de $ulio del HEEE. 7irma AA *. 6orresponde lo mismo en el caso del endoso en procuracin o en propiedad o en el caso del endoso con la cl usula * sin mi responsabilidad *.

6. 3u2l es el >nico elemento &ue no puede !altar en un endoso?

La firma puesta al dorso del documento.

7. 3u2les son las di!erencias entre endoso * cesin de crditos?

La cesin de c r%dito & el endoso tienen una similitud) son ttulos para la trasmisin de un cr%dito incorporado a un ttulo valor . Las principales diferencias entre ambos se relacionan a continuacin. I. Respecto de su naturaleza !urdica y o !eto A. 8aturale@a >urdica +. (l endoso es una declaracin unilateral de voluntad del endosante 8 acto

unilateral :. La cesin de c r%dito es un acto bilateral 8 contrato :. Las partes en el contrato de cesin de c r%dito son el cedente 8poseedor del cr%dito: & el cesionario 8futuro poseedor:. 'dem s de %stas personas e"iste un tercer sujeto que, si bien no es parte , est interesado en la cesin) es el deudor del cr%dito en cuestin a quien se llama # deudor cedido $. B. ?*>eto /. (l endoso es la forma de trasmisin de los crditos contenidos en ttulos valores a la orden y nominativos . La cesin de c r%dito tiene por objeto trasmitir derechos emergentes de un contrato o de cual&uier otro acto !urdico , incluso de un ttulo valor . (n especial, se trasmiten por cesin de c r%dito los ttulos valores no a la orden o con la mencin # no endosable $. Tambi%n, se trasmiten por cesin de c r%dito los c,eques certificados 8art. E1 Decreto Le& de 6,eques nL 1<.<1/ de 19=E: . II. #i$erencias en cuanto a $ormalidades y procedimiento A. Formalidades 3. (l endoso es una constancia que se escritura en el mismo ttulo valor o en ho!a adherida a l 8art. +9 Decreto Le& de Ttulos Valores nL 1<.=>1 de 19==:. (n el caso de que el objeto de la cesin de c r%dito sea un ttulo valor, se documenta por separado de %ste aunque, como es obvio, ,aciendo referencia a %l. ,. (l endoso es un acto de car cter formal 8 solemne :, pues supone necesariamente la e"istencia de la constancia referida, aunque esa constancia pueda consistir en la

sola firma del endosante. Lacesin de c r%dito es un contrato consensual , para cu&a valide! basta el acuerdo de cedente & cesionario. B. ;rocedimiento 3. (l endoso es una forma r pida & sencilla de trasmisin de los cr%ditos, lo cual favorece su circulacin. 4o es necesario noti$icar al librador, ni a ning?n endosante anterior, que el ttulo se endosar a favor de otra persona. La cesin de c r%dito supone, en primer lugar, la celebr acin de un contrato entr e cedente & cesionario. (n segundo lugar, supone una diligencia posterior de noti$icacin al cedido . -i no se le notifica la cesin, el cedido paga bien si paga al cedente. 2. (l endoso supone la trasmisin del cr%dito sin posi ilidad de oposicin & ,asta sin conocimiento del librador 8deudor:. 'l librador de un ttulo valor le es indiferente qui%n es su acreedor. Llegado el momento, el beneficiario cobrar el ttulo & con ello liberar al librador de su obligacin. -i no puede cobrarlo, luego de prepar ar el un juicio ejecutivo en dnde el librador slo puede oponer ttulo, le iniciar

determinadas e"cepciones que refieren, ?nicamente, al ttulo a ejecutar. (n otras palabras, el librador no puede oponer e"cepciones fundadas en las relaciones personales que mantiene con el anterior tenedor, dada la autonoma del cr%dito incorporado al documento. -i el cedido consiente la cesin, entonces no podr oponerle al cesionario las

e"cepciones que ,ubiera podido oponer al cedente. ' los efectos de recabar ese consentimiento se dan las siguientes variantes) el cedente debe notificarle la cesin al deudor cedido & %ste debe consentir la cesin estampando su firma en el contr ato de cesin de c r%dito o en otro contr ato que ,aga remisin a %ste, o. el deudor cedido renueva su obligacin a favor del cesionario en un contrato en dnde acepte que, a partir de ese momento, pasar a deberle a %ste. Puede suceder que el deudor no quiera reconocer la cesin, pues, por la naturale!a del cr%dito, slo se siente obligado respecto del acreedor original. (n este caso debe oponerse a la cesin reali!ada entre el cedente & el cesionario dentro del pla!o de tres das contados desde la notificacin a que ,icimos referencia. Pasados estos tres das se supone que consiente la cesin reali!ada 8art. EA<:. (n cambio, en los ttulos valores, como no ,a& posibilidad de consentir o no, juega el principio establecido en el art. 1 del DLTV) el ttulo crea un derec,o autnomo & por lo tanto el obligado no podr oponer al poseedor e"cepciones que tengan que ver con sus relaciones con anteriores tenedores.

(n conclusin, la persona que recibe un ttulo valor, recibe un cr%dito seguro &a que, por Le&, el deudor no puede oponer e"cepciones personales en la ejecucin. -lo puede oponer determinadas e"cepciones que est n previstas, ta"ativamente, en el art. 1>0 del DLTV entre las que, e"presamente, se descartan las meramente personales. (n cambio, la persona que recibe un cr%dito por medio de una cesin de cr%dito, recibe lo que ' - 6 ' 3 ( L L 1 define como # ca$a de sorpresas $. (n efecto, la seguridad del cr%dito cedido queda supeditada a la reali!acin de las diligencias previstas en el 6digo de comercio 8notificacin o renovacin de la deuda: & en definitiva, a la voluntad del deudor cedido quien, seg?n vimos, puede oponerse &, si lo ,ace, utili!ar todas las e"cepciones del Derec,o, tanto las que deriven de la naturale!a del ttulo como las meramente personales. III. #i$erencias en cuanto a las responsa ilidades respectivas de cedent e y endosante (l cedente de un cr%dito responde por la e(ist encia y legitimidad del crdito . no responde de la solvencia del deudor, salvo que e"presamente se ,a&a comprometido a ello 8art. EA= 6digo de 6omercio:. (n cambio, el endosante de un ttulo valor contrae una obligacin autnoma frente a todos los tenedores posteriores del ttulo, salvo que inclu&a en su endoso la cl usula # sin mi responsabilidad $ 8art. << DLTV:. De modo que se invierten las reglas en materia de responsabilidad) el cedente no responde por el impor te del cr%dito cedido, salvo pacto en contrario. el endosante responde, salvo pacto en contrario.

8. Qu ventajas presenta el endoso sobre la cesin de crditos?

1. (n primer lugar, la eficacia del endoso no est obligados en un ttulo valor. (n cambio, para que la cesin de c r%dito efectuada resulte efica! respecto del deudor cedido, %ste debe conocer la cesin. Gna ve! reali!ada la notificacin al cedido, el contrato de cesin de c r%dito produce su efecto natural) liga al deudor con el nuevo acreedor & le impide que pague, lcitamente, a otra persona) el -r. B del ejemplo deber pagar su deuda al -r. 6. -i le paga al -r. ' 8su antiguo acreedor: entonces pagar mal & no e"tinguir su deuda. sujeta a ning?n acto posterior. (n particular, no se requiere la notificacin del endoso a ninguno de los anteriores

11. (n segundo lugar, el endoso confiere al endosatario, un derec,o autnomo .

(n cambio, si el cedido se opone a la cesin de c r%dito , podr oponerle al cesionario las e"cepciones personales que tena contra el cedente. Por lo tanto, en caso de oposicin, el derec,o del cesionario no es autnomo. 111. (n tercer lugar, el endoso convier te al endosante en obligado cambiario. (l cedente, en cambio, slo responde por la e"istencia & legitimidad del cr%dito.

9. Qu procedimiento debe seguirse para la trasmisin de un ttulo valor por cesin de crditos?
A. #egitimaci n Tal como en la compraventa 8 art. E1+ :, el cedente puede ser o no, propietario del cr%dito que es objeto del contrato. 6laro que, una ve! perfeccionado el contrato de cesin, el cedente queda obligado a entregar al cesionario el documento representativo del cr%dito, so pena de responder por las p%rdidas & da7os que de su falta resultasen 8 art. E1< :. B. ?*ligaci n de garanta -in perjuicio de este contenido obligacional b sico, el 66om le impone al cedente una obligacin de garanta. (l cedente garanti!a la e(istencia y legitimidad del cr%dito al tiempo de la cesin. 2o responde, en cambio, por la solvencia del cedido, a menos que se ,ubier a e"presamente obligado a ello & slo ,asta la suma concurrente del precio que recibi en virtud de la cesin 8 art. EA= :. 2o obstante, aunque se ,a&a obligado a responder por la solvencia del cedido, su responsabilidad slo se refiere a la solvencia de %ste al momento de la cesin & nunca a la futura 8 art. EA0 :. C. =ransferencia del cr-dito Para la transferencia de cr%ditos no endosables, no es suficiente el

perfeccionamiento del contrato de cesin. (l contrato, como es de regla en nuestr o Derec,o, no tiene e$ecto real . Para que la transmisin de la propiedad sobre el cr%dito se realice, se requiere del modo tradicin. -iendo el objeto de contrato de cesin un bien inmaterial, la tradicin, for!osamente debe ser sim lica . 3esulta implcito de los artculos que se refieren a la cesin de cr%dito 5 especialmente de la civil 5 que la tradicin del cr%dito se reali!a mediante la entrega de los documentos &ue sirven de ttulo 8art. =A0 66 & art. E/9 66om :.

La mera tradicin, sin embargo, no surte e$ecto, mientras no se denuncie o noti$i&ue la cesin al deudor 8art. =A0, inc. /, 66: o ste renueve su o ligacin en $avor del cesionario 8art. 1=E0 66 & art. EA+ 66om :. +. La entrega del ttulo La transferencia de un cr%dito no endosable depende, necesariamente, de que concurra el modo tradicin. (l contrato de cesin de cr%dito no es un contr ato con efectos reales inmediatos, como tampoco lo es la compr aventa. -us efectos son obligacionales. (s un ttulo que requiere de un modo para transmitir el dominio I 11 J . -eg?n e"plica con toda claridad Xamarra, en el r%gimen urugua&o no ,a& duda de que el solo acuerdo de voluntades, por s solo, no transfiere el cr%dito. La entrega del ttulo 8con las anotaciones & firma que establece el art. 1=E= del 66: es el ,ec,o que determina el traspaso del cr%dito del cedente al cesionario I 1 / J . -eg?n se acaba de e"poner, en la cesin de cr%ditos la tradicin se verifica mediante la entrega de los documentos que 3 sirven 45tn13. 's de lo ttulo .ttp/00111. erec.ocomercial.e u.uy02lase2ont2es01..tm entiende nuestra jurisprudencia desde ,ace casi cien a7os) # La cesi#n de un crdito debe cumplirse acompaMada de la entrega y transferencia del ttulo, ya que, como lo establece el art. DB@B del /. /ivil, es necesario que el ttulo se encuentre en poder del cesionario, pues de lo contrario no podr a reali*arse la condici#n indispensable de su exhibici#n al verificarse la notificaci#n. $ I 1 < J (l # ttulo $ a que se refiere el art. 1=E= no es la fuente de la obligacin sino el documento en que debe asentarse la obligacin & en el que se anotar del derec,o,
I1EJ.

el traspaso firma del

con

la

designacin

del

cesionario

&

la

cedente

Precisamente, la forma m s compatible de tradicin simblica, en el caso

de la cesin de cr%dito es la entrega de la factura 8nL +, art. E/9 66om:. /. La noti$icacin al cedido o la renovacin de su o ligacin La entrega de la factura es necesaria para la transmisin del cr%dito pero no es suficiente. (l art. EA+ del 66om 5 al igual que el art. 1=E= del 66 5 establece que la cesin es inefica!, en cuanto al deudor si, una ve! notificado, %ste no la consiente o si no renueva su obligacin en favor del cesionario. La notificacin puede ser reali!ada por cualquiera de las partes del contrato de cesin. -in embargo, quien tiene un inter%s especfico en obtener la oponibilidad de la cesin es el cesionario I1AJ. La ,iptesis de que el deudor efect?e una declaracin, eventualmente en el mismo contrato de cesin, en la cual accede a renovar su obligacin con el cesionario, no

ofrece ma&ores dificultades. (n cambio, la ,iptesis en que se lleva a cabo una notificacin al deudor, ,a motivado un esfuer !o interpretativo importante por parte de la doctrina. a. Delevancia de la notificaci n La notificacin del cedido no es un requisito de valide! del contrato de cesin. -in embargo, es un requisito preceptivo para dotar de e$icacia a la tradicin, a menos que el deudor ,ubiera renovado su obligacin en favor del cesionario 8en cu&o caso la notificacin sera, obviamente, superflua:. La falta de notificacin ,ace inoponible la cesin respecto del cedido. Por lo tanto, mientras no se ,a&a notificado la cesin, el cedido paga lcitamente al cedente.
(l art. 1=E= del 66 5 norma que consideramos aplicable supletoriamente al r%gimen de la cesin mercantil 5 establece que el cesionario no se considera due7o del cr%dito con respecto a terceras personas, mientras n o d e n u n c i e o n o t i f i q u e l a c e s i n a l d e u d o r. - o b r e l a b a s e d e e s t a d i s p o s i c i n , l a d o c t r i n a e " p l i c a q u e , d e por s, el negocio obligacional no transfiere el cr%dito. La notificacin es necesaria para operar el negocio dispositivo de transferencia del cr%dito que se basa en el contrato de cesin, en cuanto negocio b sico de c a r c t e r o b l i g a c i o n a l . Ve r i f i c a d a l a t r a d i c i n , l a n o r m a s e 7 a l a q u e n o p r o d u c e e f e c t o s m i e n t r a s n o s e produ!ca la notificacin I1=J. La tradicin no produce su efecto tpico 8transferencia de la propiedad: aun c u a n d o c o l o c a a l c e s i o n a r i o e n c o n d i c i o n e s d e n o t i f i c a r l a c e s i n a l d e u d o r, e n c u & o i n s t a n t e , s e , a c e oponible tanto respecto de %ste como de los terceros I10J.

's se ,a entendido en nuestra jurisprudencia desde larga data) # La notificaci#n de la cesi#n del crdito al deudor es indispensable, no s#lo para que la cesi#n sea efica* frente a ste, sino tambin para que pueda ser vlida frente a terceros. 9asta tanto esa formalidad no se cumpla, el cesionario no adquiere la propiedad del crdito cedido, sin per$uicio del valor de la cesi#n entre las partes .$ I 1 9 J 6uando el art. 1=E= del 66 se refiere a la notificacin de la cesin, no est aludiendo al contrato sino a la transmisin del derec,o de propiedad sobre el cr%dito. -i no e"isti tradicin, no ,a& nada que notificar al deudor, puesto que el cesionario todava no es due7o del cr%dito. *. Forma de la notificaci n Tal como se7ala Xamarra M respecto de la cesin de cr%dito civil M que al deudor se le ,a&a puesto en conocimiento de la cesin no implica que se le ,a&a notificado. La e"igencia de que se verifique una notificacin, no est meramente dirigida a ,acer conocer la cesin al deudor sino que cumple una funcin preceptiva, en cuanto impone un comportamiento futuro al destinatario de la misma I / > J .

6uando se est

ante una funcin preceptiva, la forma asume una funcin influ&ente & v lido en una forma

constitutiva, en cuanto el contenido no ser

diferente a la preceptuada por la Le&. -eg?n ense7a Xamarra, el valor normativo que el contenido adquiere para los destinatarios, se presenta justamente unido a la forma, es decir, al tipo de acto en que aqu%l es llevado a su conocimiento & apar ece, por tanto, inescindible de tal forma, que no es sustituible por equivalentes I / 1 J . (l acto de la notificacin debe estar dirigido pura & e"clusivamente a ,acer conocer al deudor la cesin. Por consiguiente 5 contin?a Xamarr a 5 no pueden admitirse como formas idneas de notificacin aquellos actos que, persiguiendo una finalidad diversa, pueden conducir, tambi%n, a que el deudor se entere de la cesin. La inobservancia de la forma apareja la indiferencia 8inidoneidad: del conocimiento que el deudor pueda tener I / / J . (sta clara conceptuali!acin del acto de notificacin de la cesin 5 enteramente trasladable al mbito mercantil M ,a sido de recibo por nuestra jurisprudencia I / + J . 3. 'ctitudes del deudor cedido Gna ve! notificado de la cesin, se le abren al deudor tres posibilidades) consiente la cesin, guarda silencio o se opone a la misma. a. Consentimiento del deudor 2o cabe duda de que el consentimiento del deudor no tiene nada que ver con el perfeccionamiento del contrato de cesin. Vste no es un negocio jurdico trilateral. -lo son partes el cedente & el cesionario. ' pesar de ello, el art. EA+ somete la eficacia de la cesin al consentimiento del deudor cedido. (n principio, entonces, si dentr o de los tres das a contar de la notificacin, el deudor ,ace constar su negativa de aceptacin, la cesin es # inefica* $ a su respecto. Parece claro que, si el deudor consinti la cesin o renov su obligacin en favor del cesionario, queda ligado con el nuevo acreedor & no puede pagar lcitamente a otra persona, puesto que as lo establece e"presamente el inc. /, tanto del art. EA+ del 66om como del art. 1=E0 del 66. (s absolutamente claro, tambi%n, que si la cesin es consentida 5 e"presa o t citamente 5 por el deudor, el derec,o de cr%dito del cesionario cobra autonoma. 6ontra su derec,o slo podr oponer el deudor, aquellas e"cepciones que * resulten de la naturale*a misma del crdito * como, por ejemplo, la de prescripcin. 's surge de lo dispuesto en los arts. EA< & EAE del 66om, similares a los arts. 1=E9 & 1=A> del 66.

*. )ilencio del deudor (l deudor cedido cuenta con un pla!o de slo tres das, contados desde la notificacin, para manifestar que se niega a aceptar la cesin. Pasado ese breve t%rmino, se supone que consiente la cesin 8 art. EAE 66om & art. 1=E9 66:. c. 8egativa de aceptaci n La negativa a la aceptacin no permite que el deudor se mantenga desvinculado del cesionario. De lo dispuesto en los arts. EA< & EAE del 66om 5 id%nticos a los arts. 1=E9 & 1=A> del 66 5 se desprende que el deudor cedido que neg su aceptacin, no puede ignorar la cesin. La cesin es igualmente v lida & efica!. -in embargo, de estos artculos surge que la negativa de aceptacin tiene la virtualidad de permitirle deducir contra el cesionario, e"cepciones * que no resulten de la misma naturale*a del crdito * 8art. EA< 66om:, tal como ,abra podido oponerlas al cedente, * aun las meramente personales * 8art. EAE 66om:. Vste sera el caso, por ejemplo, de la e"cepcin de compensacin, a la que se remite e"presamente el art. 1=A> del 66 I / < J . (s, tambi%n, el caso de la e"cepcin de pago. La doctrina civilista & la jurisprudencia, ,an propuesto diversas interpretaciones para superar la contradiccin entre la consecuencia que el art. 1=E0 del 66 atribu&e al no consentimiento de una cesin debidamente notificada 8la ineficacia en cuanto al deudor: & la consecuencia que los arts. 1=E9 & 1=A> le atribu&en a la negativa de aceptacin formulada por el deudor 8posibilidad de deducir contra el nuevo acreedor, e"cepciones que no resultan de la naturale!a del cr%dito, aun las meramente personales que se tuvieren contra el cedente:. C. =ransmisi n de accesorios La cesin de un cr%dito comprende sus accesorios, como las fian!as, ,ipotecas & privilegios 8 art. EAA :. (ntendemos que, en consecuencia, simult neamente o despu%s de la cesin de un cr%dito, se deben instrumentar las transferencias de las garantas constituidas con las e"igencias legales requeridas, seg?n el caso I A J . A. Cesi n de cr-dito litigioso Gn cr%dito se considera litigioso si ,a ,abido demanda & contestacin sobre el fondo del derec,o 8 art. E=1 :. La persona contra quien se ,a cedido un cr%dito litigioso puede compeler al cesionario a que le libere, abon ndole el precio de la cesin, m s los intereses & las costas. (ste derec,o debe ser ejercido por el deudor, dentro del mes siguiente a la notificacin de la cesin 8 art. EA9 :.

(sta facultad no puede ejercerse en dos casos) si la cesin fue ,ec,a a un co,eredero o comunero del cr%dito cedido o si ,a sido ,ec,a a un acreedor del cedente, en pago de su deuda 8 art. E=> :. F. Cesi n de cr-ditos futuros La cesin, tal como est regulada en nuestro 66, presupone la e"istencia del cr%dito 8X ' 3 6 W ' D ( ( 2 T ( 3 3 W ' , /ontrato de factoring y cesi#n de crditos I199AJ, p. 0=:, cosa que es imposible en la cesin de cr%ditos futur os. (n el art. 1=E=, inc. /, del 66 se establece que la notificacin deber con ex4i*ici n del ttulo , que deber ,acerse

llevar anotado el traspaso del derec,o con

la designacin del cesionario & bajo la firma del cedente. La e"igencia de la e",ibicin del ttulo, as como la de la anotacin, implica necesariamente la e"istencia del ttulo que se cede. (n el mismo sentido, el art. 1=A/ presupone la e"istencia del cr%dito, al establecer la responsabilidad del cedente. 6uando el cr%dito que se cede carece de e"istencia al tiempo de celebrarse el contrato, %ste se encuentra afectado por una nulidad absoluta, originada en la falta de objeto 8 X ' P ' 3 3 ' , ,ratado de 'erecho /omercial >ruguayo , t, < I/>>AJ, p. +90:. La e"istencia del cr%dito es un presupuesto necesario para que el cesionario pueda adquirir el derec,o. 6uando el cr%dito no e"iste, el traspaso al cesionario no se verifica 8 X ' P ' 3 3 ' , d., p. +99:. La aplicacin por analoga de la norma sobre compraventas que admite la venta de cosa futura 8art. 1/0+:, fue una tesis sustentada por P ' 2 G 6 6 1 H , en 19EE 8 La cessione volontaria dei crediti nella teoria del transferimento :. @o& la doctrina nacional rec,a!a esta tesis. Dice X ' P ' 3 3 ' ) N !ero lo que no me parece impecable es la generali*aci#n de tales nociones a la cesi#n de crditos, por la sencilla ra*#n de que en este contr ato no existe una cosa en sentido material, sino exclusivamente un derecho. 'e donde, la inexistencia del derecho, en la cesi#n de crditos, equivale a la inexistencia 1total0 de la cosa, en la compraventaX X en la cesi#n de crditos, la ausencia de derecho en el cedente no puede colocarse en el mismo plano 1que la falta de legitimaci#n del vendedor0 si se considera el caso en que el crdito sea inexistente. /laro est que aqu falta tambin el derecho 1como en la venta de cosa a$ena0, pero la diferencia estriba en que este derecho conforma toda la materia del contrato de cesi#n, y por ende, es inconcebible la posibilidad de cumplimiento del contrato, a diferencia de lo que pasa con la venta de cosa a$ena. O 8X ' P ' 3 3 ' et al., op. cit., pp. <>> & <>1:.

(n este sentido, tambi%n, se ,a pronunciado nuestra -uprema 6orte de ]usticia, en la sentencia nL 9+ de E de ma&o de />1> 8red. V ' 2 3 H P P' ( 4 - ( 3 V 1 L L H :. (n %sta se consider responsable al cesionario, en tanto la cesin del cr%dito no era posible porque el cr%dito todava no e"ista al momento de la cesin) N8`: los cedentes demandados, son responsables ante el cesionario actor, por la inexistencia del crdito al momento de la cesi#n, en virtud de la garanta que consagra el art. DBAH del /. /ivil. %l crdito cedido no era tal, pues es un hecho cierto que cuando celebraron la cesi#n era inexistente 1X0 la cesi#n de crdito celebrada entre las partes 1X0 careci# de ob$eto en tanto el crdito que se afirm# ceder, no exista a-n. =o se puede ceder un crdito que no est en su patrimonio .O

1.. 3mo se trasmiten las garantas &ue acceden a un ttulo valor?

@asta la sancin de la Le& de 1nversiones, para transferir una garanta, ,aba que formali!ar el correspondiente contrato de cesin de derec,os emer gentes del contrato de garanta, cumpliendo con las formalidades e inscripciones registr ales requeridas por la Le&, seg?n el tipo de garanta I1J . ' partir de la modificacin incorpor ada por el art. +> de la Le& 1A.9>A los derec,os emergentes de garantas reales o personales que acceden a un ttulo valor se transfieren por la sola transmisin del mismo, sin necesidad de inscripcin alguna. -e establecen condiciones) que en el ttulo valor conste la garanta que le accede & que en las garantas reales que se constitu&an se individualice el ttulo valor garanti!ado. De manera que, por ejemplo, si se constitu&e una ,ipoteca para garanti!ar el pago de un vale, en %ste debe constar que e"iste ,ipoteca & los datos que sirvan para individuali!ar los bienes ,ipotecados, la inscripcin en el registro, etc%tera. ' la ve!, en la ,ipoteca se deber individuali!ar el ttulo valor garanti!ado 8art. 1>, inc. /:. Trasmitido el ttulo valor, seg?n establece el DLTV, queda trasmitida la garanta sin necesidad de inscripcin alguna. 2o, ,abr cambio de acreedor 8art. 1>, inc. +:. Las garantas se cancelan por la sola declaracin unilateral del deudor, acompa7ada de la e",ibicin del ttulo valor. La norma admite la cancelacin por la consignacin judicial de los importes debidos 8art. 1>, inc. +:. (l art. 1> del DLTV no sera aplicable a la ,iptesis de ,ipotecas abiertas, puesto que, al e"tenderse la escritura de ,ipoteca, no se ,an creado a?n los ttulos valores entonces, publicidad registral sobre el

&, por lo tanto, no pueden ser individuali!ados. (n funcin de ello, el Decreto 9/\990, art. 1=, establece) La previsi#n contenida en los incisos TC. y ?C. agregados al artculo DE del 'ecretoW ley nC D?BED , de DH de setiembre de DFBB, por el artculo TE de la Ley que se reglamenta, no ser aplicable a las garantas reales o personales que accedan a una lnea de crdito que cubra diversas operaciones, siempre que esta circunstancia se haga constar en el documento de la respectiva garanta.& Por el Decreto, el art. 1> se aplicar a ,ipotecas abiertas, admiti%ndose que no se

individualicen los ttulos valores garanti!ados. pero se impone que ello se ,aga constar en la escritura de la garanta. (n el ttulo valor s ,a de constar los datos de la ,ipoteca & se aplicar n los incs. 1 & / del art. 1>.

11. Qu consecuencias tiene la trans!erencia de un ttulo valor sobre las garantas &ue le acceden?
(l Decreto Le& 1<.=>1 ,a previsto una tpica garanta del derec,o cambiario) el aval. (l artculo 1E establece) *Pediante el aval se podr garanti!ar, en todo o en parte, el pago de un ttuloMvalor*. (l aval debe constar en el ttulo mismo o en ,oja ad,erida a %l. 2o se admite el aval por documento separado. La transferencia del ttulo no le afecta particularmente, entonces, puesto que el aval circula con el mismo ttulo al que se encuentra incorporado. La problem tica en cuanto a la transferencia de un ttulo valor & sus garantas aparece en lo que respecta a los casos en que el pago de un ttulo valor es asegurado mediante alguno de los contratos accesorios de garanta previstos en nuestra legislacin) prenda, prenda agraria o industrial, ,ipoteca o fian!a.Todos esos contratos, de acuerdo a los te"tos del 6digo de 6omercio, sirven para asegurar el pago de obligaciones comerciales 8art. =<1: o el cumplimiento de un acto de comercio 8art. A>+:. (n consecuencia, a falta de te"to legal pro,ibitivo, nada impide que en garanta de las obligaciones contradas, cualquiera de los firmantes ofre!ca & constitu&a una fian!a, prenda o ,ipoteca. (ste tema se vea enrarecido por las m?ltiples interpretaciones a que se prestaba el art. 1> de la Le& de Ttulos Valores. (l art. 1> establece) *La trasmisin de un ttulo valor implica no slo la del derec,o principal incorporado, sino tambi%n la de los derec,os accesorios*. 2osotros interpretamos que el art. 1>, al referirse a los derec,os accesorios, alude, en los ttulos dinerarios, por ejemplo, a los intereses, gastos de protesto o gastos de avisos, esto es, importes que el portador del ttulo puede reclamar en ocasin de e"igir el derec,o incorporado & adem s de %ste. (n nuestro concepto las garantas no son derec,os accesorios del ttulo valor. sino que son contratos accesorios celebrados por separado & para garanti!ar las prestaciones debidas por el ttulo valor. 'lguna doctrina entendi, en nuestr o concepto equivocadamente, que con esa e"presin el legislador se refera a garantas constituidas para garanti!ar el derec,o incorporado al ttulo. (n la tesitur a de esta ?ltima doctrina, el art. +> de la Le& 1A.9>A, de 1nversiones, incorpora incisos al art. 1>. (n ellos se establece que lo siguiente)

1. que los derec,os emergentes de garantas reales o personales que accedan a un ttulo valor se transferir n por la sola trasmisin del ttulo valor, con la condicin de que en %l conste la garanta que le accede sin necesidad de inscripcin alguna. /. que en las garantas reales que se constitu&an se debe individuali!ar el ttulo valor garanti!ado. +. que no es necesario identificar a los sucesivos tenedores del ttulo garanti!ado. <. que las garantas se cancelan por la sola declaracin unilateral del deudor & la e",ibicin del ttulo valor o la consignacin judicial de los importes. De manera que si se constitu&e una ,ipoteca para garanti!ar el pago de un vale, en %ste debe constar que e"iste ,ipoteca & los datos de la misma que sirvan para individuali!ar los bienes ,ipotecados, la inscripcin en el registro, etc. ' la ve!, en la ,ipoteca se deber individuali!ar el ttulo valor garanti!ado 8inc. / del art. 1>:. Trasmitido el ttulo valor, seg?n establece la Le&, queda trasmitida la garanta sin necesidad de inscripcin alguna. 2o ,abr entonces publicidad registral sobre el cambio de acreedor 8inc. + del art. 1>:. @asta la sancin de la Le& de 1nversiones, para transferir una garanta, ,aba que formali!ar el correspondiente contrato de cesin de derec,os emer gentes del contrato de garanta, cumpliendo con las formalidades e inscripciones registr ales requeridos por la Le&, seg?n el tipo de garanta. La Le& e"cept?a de este r%gimen a los ttulos que son objeto de oferta p?blica, que estar n al r%gimen que la legislacin especfica contenga.

12. 3u2les son las di!erencias entre el aval9 el endoso * la aceptacin?

I. 'val A. Caracteres del aval (l aval es una garanta, pero con caracter es especiales, que son propios de todas las obligaciones cambiarias) +. Anilateralidad del aval (l aval es un acto jurdico unilateral. /. 'utonoma de la o ligacin del avalista (l avalista contrae una obligacin autnoma. La autonoma de las obligaciones contradas por los firmantes de un ttulo valor est consagrada con car cter general en el art. 0 del Decreto Le& de Ttulos Valores nL 1<.=>1 de 19== 8DLTV:. (ste rasgo se reitera en el art. 10 del DLTV que dispone lo siguiente) N %l avalista quedar obligado en los trminos que corresponderan formalmente al avalado y su obligaci#n ser vlida aun cuando la de este -ltimo no lo sea.P (n virtud de esta norma, si la obligacin del avalado no fuera v lida por cualquier motivo, ello no altera la valide! de la obligacin del avalista. 3. Literalidad

(l aval confiere al tenedor del ttulo valor un derec,o literal contra el avalista. (n consecuencia, no se puede e"igir del avalista nada m s que lo que consta en el ttulo valor. ,. 'utonoma del derecho del avalado (l avalista no puede oponerle al poseedor que pretenda el cobro, las e"cepciones que ,ubiera podido invocar contra poseedores anterior es. 3. <l avalista tiene en el ttulo valor la misma posicin &ue ocupa el avalado De manera que todos los derec,os & e"cepciones que %ste podra invocar son utili!ables por el avalista. (l avalista que pag, queda en la posicin del avalado, para promover acciones de reembolso contra quienes son obligados directos o de regreso respecto a %ste. Tambi%n, tiene accin contra su avalado. Las acciones en todos los casos son para ejercer el derec,o literal & autnomo que el ttulo confiere, como si el ttulo ,ubiere sido librado a favor del avalista I1 J . B. Formalidades La ?nica formalidad e"igida por la Le& es que el aval debe constar en el ttulo mismo o en ,oja ad,erida a %l. (s lgico que el aval se e"tienda en el mismo ttulo, &a que todo lo relativo al ttulo debe constar en %l & ello se adecua al rasgo de literalidad &a anali!ado. 2o se admite el aval por documento separado. -i se documenta por separado ser una garanta sometida a la legislacin com?n. 2o ,a& frmulas sacramentales. Puede e"presarse con los t%rminos por aval u otra equivalente. (l avalista debe firmar el ttulo 8art. 1A:. P s a?n, la sola $irma puesta en un ttulo , cuando no se le pueda atribuir otro car cter, se tendr: como $irma de un avalista . 6. Responsa ilidad del avalista (l avalista garanti!a el pago del ttulo valor, por su avalado o por cualquiera de los obligados cambiarios, seg?n ,emos de distinguir en p rrafos siguientes. De modo que si el ttulo no es pagado por el obligado 5 a quien avala 5 o cualquier obligado cambiario, seg?n el caso, el portador puede requerir su pago al avalista. -i se trata de una letra de cambio o de un vale o de un c,eque, la responsabilidad del avalista ser solidaria por aplicacin del artculo 1>E I/ J . II. <ndoso (l endoso es el ttulo requerido para poder trasmitir los ttulos valores a la orden & tambi%n los nominativos. La Le& no define el endoso como un acto jurdico con determinados efectos sino que simplemente establece en qu% consiste. -iguiendo la tendencia de la Le&, se le caracteri!a por su e"presin documental. (n efecto, el artculo +9 establece su contenido & que debe constar en el ttulo o en ,oja ad,erida a %l & que debe ser firmado por el endosante.

Para mejor comprender el endoso, entendemos necesario caracteri!arlo, distingui%ndolo de la cesin de cr%ditos no endosables. 4a se7alamos las principales diferencias entre los dos institutos. (l endoso es una constancia que se escritura en el mismo ttulo valor. -e firma slo por el endosante. Puede consistir en la sola firma del endosante. La cesin es un contrato que se celebra entre cedente & cesionario. (l endoso no se debe notificar al deudor. La cesin de cr%dito se debe notificar al cedido. -i no se le notifica o si se le notifica & no lo consiente, el cesionario podr oponer al cedido las mismas e"cepciones que tiene contra el cedente. '. 6oncepto y clases de endoso La Le& no define el endoso. -iguiendo la tendencia de la Le&, no se define al endoso como un acto jurdico con determinados efectos sino que simplemente se establece en qu% consiste. -e le caracteri!a por su e"presin documental. (n efecto el art. +9 establece que debe constar en el ttulo o en ,oja ad,erida a %l, su contenido & que debe ser firmado por el endosante. (l DLTV distingue distintos tipos de endosos 8art. <+:. 6ualquiera de los tipos de endosos legitima al endosatario para el cobro frente al obligado) pero la Le& prev% distintos efectos para cada uno de ellos, que se anali!ar n m s adelante. -on los siguientes) 1. endosos que trasmiten la propiedad. /. endosos en procuracin. +. endosos en garanta. %. 5ormalidades del endoso (l art. +9 dispone cu les son los requisitos para el endoso. De la lectur a del inc. 1 podra deducirse que es un acto formal, solemne, pero le&endo el art. <> resulta que en el endoso pueden faltar todas las enunciaciones dispuestas por el art. +9 & que puede consistir en la sola firma del endosante. 6. <nunciaciones previstas por la Ley Las enunciaciones previstas por el art. +9 son las siguientes) +. 5echa La fec,a del endoso interesa para determinar la capacidad del endosante. 1nteresa, tambi%n, para determinar los efectos del endoso. pues seg?n ,emos de ver, el endoso posterior al vencimiento produce efectos de una cesin de cr%ditos no endosables. -i falta la fec,a, la Le& presume que el endoso se ,i!o en la misma fec,a en que el endosante lo recibi. /. Lugar del endoso -i se omite el lugar, se entiende que se ,i!o en el lugar del domicilio del endosante. De manera que si no se estampa lugar de endoso debera figurar el domicilio del endosante. si no figura, se tendr como lugar del endoso, el domicilio conocido del endosante. 3. 4om re del endosatario

Puede no indicarse el nombre del endosatario, dejando un espacio en blanco. De acuerdo a lo que dispone el art. <>, con una remisin al art. <, el portador legtimo podr llenar el claro. ,. La clase de endoso Debe establecerse en el endoso, si se endosa en propiedad, en procuracin o en garanta. De acuerdo a lo dispuesto por el art. <> si nada se dice, se presume que se endosa en propiedad. (ntendemos que la presuncin es relativa & podr a probar se lo contrario. La prueba sera a cargo del endosante. Para el endoso en garanta, ,a& disposicin e"presa en el art. =E0 del 6digo de 6omercio que dispone lo siguiente) N /uando se dan en prenda papeles endosables, debe expresarse que se dan como valor en garanta. 2in embargo, aunque el endoso sea hecho en forma de trasmitir la propiedad, puede un endosante probar que s#lo ha trasmitido el crdito en prenda o garanta.P 3. La $irma del endosante (s el ?nico requisito que no puede faltar. (l endosante puede firmar personalmente o por medio de un representante. (l art. <> establece que, si falta la firma, el endoso se considerar ine"istente. III. 'ceptacin La letra de cambio es una orden de pago del librador al girado. (l girado no est obligado cambiariamente por el solo ,ec,o de ser mencionado en la letra. es menester, para que quede obligado, que acepte. 3eci%n con su aceptacin deviene en obligado. (l tenedor debe presentar la letra al girado para recabar su aceptacin & %ste puede aceptarla o negarse a ,acerlo. La aceptacin se formali!a escribi%ndola en la letra 8art. =+, inc. 1: o meramente firm ndola. La aceptacin es, por lo tanto, el acto jurdico unilateral por el cual el girado admite la orden de pago que contiene la letra & se obliga a pagarla a su vencimiento 8art. =A, inc. 1:. La aceptacin tiene el efecto de convertir al girado en el obligado principal & directo al pago de la letra I+ J . 'un antes de la aceptacin, el girado es un elemento personal, que no es e"tra7o a la letra puesto que a %l debe serle presentada la letra para requerir su aceptacin o su pago I< J . 6abe aclarar que aun cuando la letra no sea aceptada, ella es v lida & produce sus efectos respecto a los obligados cambiarios, que &a la ,an suscrito. La letra naci con la firma del librador & desde su nacimiento con esa sola firma e"isten obligaciones & los derec,os correlativos. La aceptacin no es un complemento esencial para que la letra produ!ca sus efectos. Lo que sucede simplemente es que, en tanto no se acepte, el girado no es un obligado. aunque a su respecto, el tenedor de la letra debe cumplir ciertas obligaciones o cargas) debe requerirle la aceptacin

o pago & en caso de no aceptacin o de no pago, formali!ar el protesto correspondiente. A. Caracteres de la aceptaci n La aceptacin, por ser un negocio que tiene que ver con un ttulo valor, reviste sus caracteres) 1. La obligacin del girado nace por su sola declaracin escrita de que acepta o por su sola firma, que act?a como se7al de aceptacin. La fuente de su obligacin en su voluntad unilateral. /. 6onsiste en una constancia escrita en el documento. La sola voluntad del girado de aceptar aun cuando lo manifieste & e"teriorice de cualquier modo & aun documentalmente, no basta para que na!ca una obligacin cambiaria a su cargo. Debe e"istir la constancia escrita de su aceptacin en el propio documento. +. La obligacin contrada por el aceptante reviste el car cter de autonoma previsto por el art. 0 de la Le&. <. (l derec,o correlativo que adquiere el portador es un derec,o literal & autnomo 8art. 1:. %. <$ectos de la aceptacin 1. (l girado obligado por su aceptacin, como todo obligado cambiario, contr ae una obligacin literal. -e obliga por los t%rminos de la letra. (l portador tiene un derec,o autnomo contra %l & por lo tanto no puede oponerle, en el momento del pago, e"cepciones que tengan que ver con sus relaciones con el librador ni con anteriores tenedores. /. La aceptacin de la letra no e"tingue, por s, la obligacin e"tracambiaria que pueda e"istir entre librador & girado. (l girado ,a consentido en obligar se nuevamente, por un vnculo cambiario que se suma a la obligacin e"tracambiaria pree"istente. La relacin fundamental subsiste. La deuda del girado a favor del librador no se e"tingue. 3eci%n se e"tinguir cuando el girado pague, al vencimiento. 6uando la provisin de fondos es el cr%dito abierto por el girado, la aceptacin es un acto de cumplimiento de lo convenido en el negocio e"tracartular. 6uando el girado pague se convierte en acreedor del librador, precisamente en ejecucin de ese negocio e"tracartular. 6. Responsa ilidad del girado &ue no acepta o no paga F3G (l girado que no acepta o no paga, teniendo provisin de fondos, con su actitud afecta el cr%dito del librador. 'claramos que, aun cuando el girado tuvier a fondos, no tiene por qu% & nada lo obliga a prestar un servicio de pagos al librador. ("istir responsabilidad slo si se ,ubier a celebrado un pacto cambiario. 2os e"plicamos) un deudor no est obligado a aceptar las letras que se le giren, m "ime cuando por tal aceptacin se ,ace m s gravosa su situacin, por cuanto si antes era deudor del librador 5 por una relacin cualquiera M con la aceptacin crea una nueva

obligacin a su cargo, que no e"tingue la anterior & documentada en un ttulo ejecutivo. 2o es admisible que cualquier acreedor gire una letra contra su deudor, como medio de ,acerlo cumplir con su obligacin. 2adie puede ser compelido a soportar la asuncin de una obligacin abstracta. -i no ,ubo pacto cambiario, el solo ,ec,o de ser deudor del librador, no obliga a aceptar la letra que %ste gire. La obligacin de aceptar provendr de la celebracin de un previo pacto cambiario, e"plcito o implcito. (l girado slo ser responsable, repetimos, si celebr un pacto cambiario con el librador. (n este solo caso, la no aceptacin & el no pago generar una responsabilidad por los gastos & da7os & perjuicios que se ,a&an ocasionado. La accin del librador ser una accin e"tracartular basada en la relacin fundamental que e"iste entre librador & girado & en el pacto celebrado. #. #erechos del girado respecto al li rador F2G (l girado que acept debe pagar, aun cuando no tenga fondos, porque la e"istencia o no de fondos es irrelevante para el funcionamiento de la letra. (l girado puede ,aber aceptado sin tener provisin de fondos porque los esperaba & no los recibi o porque simplemente concedi cr%dito al librador. (n cualquiera de los casos, pagada la letra, el girado tendr una accin para reclamar al librador el importe pagado. pero se trata de una accin e"tracambiaria. (n un captulo siguiente &a ,emos de ver que el DLTV no confiere al girado accin cambiaria contra el librador. -i pag, sin tener fondos, tendr una accin ordinaria e"tracambiaria para repetir lo pagado. <. ;rocedimientos y $ormalidades de la aceptacin 1. ;resentaci n de la letra para la aceptaci n a. La presentacin es el acto por el cual se e",ibe la letra de cambio al girado para que ponga en ella su aceptacin. (l art. =/, inc. +, dispone lo siguiente) # %l portador no estar obligado a entregar al librado la letra presentada para la aceptaci#n.& (l portador no tiene que entregar la letra, pero la tiene que e",ibir, permitiendo que el girado estampe en ella su aceptacin, si quiere ,acerlo. b. La presentacin de la letra para recabar la aceptacin es una carga del tenedor 8art. A9: I= J . (s una facultad que le beneficia, pues de contar con su aceptacin, se refuer!a el valor de la letra. -i no la presenta para recabar la aceptacin, nada impide que luego la presente al vencimiento, e"igiendo el pago al girado. @a& un caso en que es obligatorio presentar la letra a la aceptacin) cuando las letras son a cierto pla!o desde la vista. Por otra parte, el librador puede imponer la obligacin de que se presente o pro,ibir la presentacin a la aceptacin 8art. =>:. /. 6lasi$icacin de las letras seg>n su rgimen de presentacin a la acepacin

De acuerdo a lo e"presado, podemos clasificar las letras de acuerdo al r%gimen de presentacin a la aceptacin) a. De presentacin potestativa a la aceptacin. Tal el r%gimen com?n a falta de previsiones especiales. b. De presentacin obligatoria a la aceptacin en las letras emitidas a das o meses vista. -i la letra tiene un vencimiento que corre a partir de la aceptacin, la presentacin se ,ace obligatoria. La presentacin puede ser impuesta por el librador. Vste puede incluir una mencin en la letra por la cual se obligue al tenedor a presentarla a la aceptacin con o sin pla!o, antes de cierta fec,a. 6uando el librador impone la presentacin de la letra para recabar su aceptacin es porque quiere que prontamente se defina cu l ,a de ser el comportamiento del girado) esto es, si ,a de aceptar o no. c. De presentacin pro,ibida, impuesta por mencin en la letra. Puede el librador incluir una mencin en que se estable!ca que la letra no debe presentarse a la aceptacin o la e"pr esin # no aceptable $. (l librador la inclu&e cuando desea que el portador presente la letra directamente a e"igir el pago. (st prevista en el artculo => de la Le&. (sa cl usula se justifica cuando el librador la crea sin saber a?n cmo funcionar n sus relaciones con el girado, pero suponiendo que en el tiempo que transcurre entre su creacin & su vencimiento, lograr obtener una resolucin afirmativa del girado para pagar. Puede suceder que al momento de librarse la letra, el girado no tenga a?n los fondos para pagar su importe & evidentemente la falta de aceptacin provocara el desprestigio del ttulo adem s de provocar su vencimiento anticipado. 2inguna de las dos cosas es deseada por el librador. Tambi%n, suele inclursela en inter%s del girado, quien teme aceptar una letra, en ra!n del rigor de la obligacin cambiaria. (l girado est dispuesto a pagar el ttulo al vencimiento, pero no est dispuesto a aceptarlo. 'l poner la cl usula no aceptable, si el portador igualmente la presenta a la aceptacin & aun la protesta en caso de que ella no se acepte, el librador no se ,ar cargo de los gastos del protesto & %ste no autori!ar el pago anticipado de la letra. (n otros t%rminos) el librador con esta cl usula se e"onera de la responsabilidad por la aceptacin, lo cual le est , por otra parte, e"presamente permitido por el artculo A> del Decreto Le& 1<.=>1. (sta constancia no puede ponerse) a: en letras domiciliadas. b: en letras a cierto pla!o de la vista 8art. =>:. 3. 'cto de presentacin La presentacin a la aceptacin la debe ,acer el tenedor de la letra, esto es, quien aparece como endosatario. Tambi%n, puede presentarla un representante de %ste. Tambi%n, puede requerir la aceptacin el mero tenedor, aunque no tenga derec,os como endosatario, pues el art. A9 se refiere al simple portador.

La presentacin se ,ace al girado. La letra se debe presentar en el domicilio del girado 8art. A9:. La oportunidad en que se ,a de presentar vara seg?n el tipo de vencimiento. a Letras a la vistaJ

La letra a la vista es pagadera a su presentacin, no es necesaria su previa aceptacin. a Letras a cierto pla*o desde la vistaJ

Debe presentarse para su aceptacin, necesariamente, por lo dispuesto por el art. 0>. La Le& impone el pla!o de un a7o a contar de la fec,a de su creacin, para su presentacin 8art. =1:. (l librador puede estipular un pla!o distinto, ma&or o menor 8art. =1:. 2o puede estipular que no se presente a la aceptacin 8art. => inc. 1 al final:. a Letras con vencimiento fi$o

La Le& no establece pla!o para presentar la letra a la aceptacin. (s del inter%s del tenedor presentarla cuanto antes, pues con la aceptacin obtiene un nuevo obligado cambiario que refuer!a el valor del ttulo. 6uando al librado se le e",ibe la letra, %ste puede asumir dos actitudes, puede aceptar la letra o puede no ,acerlo. -i no la acepta no se constitu&e en obligado cambiario & entonces no ,a& ning?n tipo de responsabilidad cambiaria a su cargo. -lo ser responsable, en este caso, frente al librador, si por sus relaciones e"tracambiarias tuviera provisin de fondos & se ,ubiere comprometido a aceptar por un pacto cambiario. pero esto no tiene que ver con la vida de la letra, esto depende de los negocios e"tracambiarios entre librador & girador seg?n se vio. -i el girado no acepta, la letra se protesta. Luego del protesto al girado, se debe acudir al indicado, si lo ,a& 8art. 9E:. ,. 5acultad del artculo -/ (l artculo =/, inciso 1, establece) # %l librador podr pedir que se le presente por segunda ve* una letra al da siguiente de la primer a presentaci#n&. ("plicamos) puede suceder que el da de la presentacin el librado no tenga fondos & solicita una espera para ponerse en contacto con el librador o para aguardar la provisin de fondos. -i el portador no concede la espera solicitada por el girado, en el acto de formali!arse el protesto, el girado solicitar se deje constancia de tal ,ec,o. 3. 'cto de aceptacin Tiene capacidad para aceptar quien tiene capacidad para obligarse. Puede aceptar, un mandatario aplicando las normas generales de la Le& 8art. /1 & ss:. La aceptacin es un acto formal. (l art. =+ dispone que se escribir en la misma letra. 2o ,a& frmulas sacramentales. Puede e"presarse # acepto $ o # confor me $ pero basta la sola firma del girado puesta en la letra & la firma estamparse en el anverso 8art. =+:. Lo corriente es que el girado firme al pie de la letra, donde figura su nombre 8art. =/: I0 J .

La Le& no establece la posibilidad de ,acerla constar en ,oja ad,erida, como se prev% para el aval o para el endoso.

1'. =uede el endoso ser parcial?

(l artculo <1 dispone que el endoso parcial es nulo. De modo que si el endosante estipulara que endosa un documento por una cuarta parte de su valor, su endoso se reputar como ine"istente. (l endosatario no podr invocar ning?n derec,o sobre el ttulo. (l endoso parcial no es posible dada la mec nica de los ttulos valores que requier en la posesin del documento para poder ejercer los derec,os en %l consignados. (l beneficiario no podra endosar en parte, porque el documento es ?nico & no puede fraccionarse de tal modo de permitir el ejercicio del derec,o, en parte por el adquirente de la parte trasmitida & , en parte , por quien pretende conservar para s otra parte del derec,o. -iendo el ttulo valor un documento de presentacin, no sera posible el desdoblamiento de los acreedores.

1,. 3mo se trasmiten las garantas &ue acceden a un ttulo valor?

@asta la sancin de la Le& de 1nversiones, para transferir una garanta, ,aba que formali!ar el correspondiente contrato de cesin de derec,os emer gentes del contrato de garanta, cumpliendo con las formalidades e inscripciones registr ales requeridas por la Le&, seg?n el tipo de garanta I1J . ' partir de la modificacin incorpor ada por el art. +> de la Le& 1A.9>A los derec,os emergentes de garantas reales o personales que acceden a un ttulo valor se transfieren por la sola transmisin del mismo, sin necesidad de inscripcin alguna. -e establecen condiciones) que en el ttulo valor conste la garanta que le accede & que en las garantas reales que se constitu&an se individualice el ttulo valor garanti!ado. De manera que, por ejemplo, si se constitu&e una ,ipoteca para garanti!ar el pago de un vale, en %ste debe constar que e"iste ,ipoteca & los datos que sirvan para individuali!ar los bienes ,ipotecados, la inscripcin en el registro, etc%tera. ' la ve!, en la ,ipoteca se deber individuali!ar el ttulo valor garanti!ado 8art. 1>, inc. /:. Trasmitido el ttulo valor, seg?n establece el DLTV, queda trasmitida la garanta sin necesidad de inscripcin alguna. 2o, ,abr cambio de acreedor 8art. 1>, inc. +:. Las garantas se cancelan por la sola declaracin unilateral del deudor, acompa7ada de la e",ibicin del ttulo valor. La norma admite la cancelacin por la consignacin judicial de los importes debidos 8art. 1>, inc. +:. entonces, publicidad registral sobre el

(l art. 1> del DLTV no sera aplicable a la ,iptesis de ,ipotecas abiertas, puesto que, al e"tenderse la escritura de ,ipoteca, no se ,an creado a?n los ttulos valores &, por lo tanto, no pueden ser individuali!ados. (n funcin de ello, el Decreto 9/\990, art. 1=, establece) La previsi#n contenida en los incisos TC. y ?C. agregados al artculo DE del 'ecretoW ley nC D?BED , de DH de setiembre de DFBB, por el artculo TE de la Ley que se reglamenta, no ser aplicable a las garantas reales o personales que accedan a una lnea de crdito que cubra diversas operaciones, siempre que esta circunstancia se haga constar en el documento de la respectiva garanta.& Por el Decreto, el art. 1> se aplicar a ,ipotecas abiertas, admiti%ndose que no se

individualicen los ttulos valores garanti!ados. pero se impone que ello se ,aga constar en la escritura de la garanta. (n el ttulo valor s ,a de constar los datos de la ,ipoteca & se aplicar n los incs. 1 & / del art. 1>.

15 . Qu consecuencias tiene la trans!erencia de un ttulo valor sobre las garantas &ue le acceden?
(l Decreto Le& 1<.=>1 ,a previsto una tpica garanta del derec,o cambiario) el aval. (l artculo 1E establece) *Pediante el aval se podr garanti!ar, en todo o en parte, el pago de un ttuloMvalor*. (l aval debe constar en el ttulo mismo o en ,oja ad,erida a %l. 2o se admite el aval por documento separado. La transferencia del ttulo no le afecta particularmente, entonces, puesto que el aval circula con el mismo ttulo al que se encuentra incorporado. La problem tica en cuanto a la transferencia de un ttulo valor & sus garantas aparece en lo que respecta a los casos en que el pago de un ttulo valor es asegurado mediante alguno de los contratos accesorios de garanta previstos en nuestra legislacin) prenda, prenda agraria o industrial, ,ipoteca o fian!a.Todos esos contratos, de acuerdo a los te"tos del 6digo de 6omercio, sirven para asegurar el pago de obligaciones comerciales 8art. =<1: o el cumplimiento de un acto de comercio 8art. A>+:. (n consecuencia, a falta de te"to legal pro,ibitivo, nada impide que en garanta de las obligaciones contradas, cualquiera de los firmantes ofre!ca & constitu&a una fian!a, prenda o ,ipoteca. (ste tema se vea enrarecido por las m?ltiples interpretaciones a que se prestaba el art. 1> de la Le& de Ttulos Valores. (l art. 1> establece) *La trasmisin de un ttulo valor implica no slo la del derec,o principal incorporado, sino tambi%n la de los derec,os accesorios*. 2osotros interpretamos que el art. 1>, al referirse a los derec,os accesorios, alude, en los ttulos dinerarios, por ejemplo, a los intereses, gastos de protesto o gastos de avisos, esto es, importes que el portador del ttulo puede reclamar en ocasin de e"igir el derec,o incorporado & adem s de %ste. (n nuestro concepto las garantas no son derec,os accesorios del ttulo valor. sino que son contratos accesorios celebrados por separado & para garanti!ar las prestaciones debidas por el ttulo valor. 'lguna doctrina entendi, en nuestr o concepto equivocadamente, que con esa e"presin el legislador se refera a garantas constituidas para garanti!ar el derec,o incorporado al ttulo. (n la tesitur a de esta ?ltima doctrina, el art. +> de la Le& 1A.9>A, de 1nversiones, incorpora incisos al art. 1>. (n ellos se establece que lo siguiente) 1. que los derec,os emergentes de garantas reales o personales que accedan a un ttulo valor se transferir n por la sola trasmisin del ttulo valor, con la condicin de que en %l conste la garanta que le accede sin necesidad de inscripcin alguna. /. que en las garantas reales que se constitu&an se debe individuali!ar el ttulo valor garanti!ado. +. que no es necesario identificar a los sucesivos tenedores del ttulo garanti!ado. <. que las garantas se cancelan por la sola declaracin unilateral del deudor & la e",ibicin del ttulo valor o la consignacin judicial de los importes. De manera que si se constitu&e una ,ipoteca para garanti!ar el pago de un vale, en %ste debe constar que e"iste ,ipoteca & los datos de la misma que sirvan para individuali!ar los bienes ,ipotecados, la inscripcin en el registro, etc. ' la ve!, en la ,ipoteca se deber individuali!ar el ttulo valor garanti!ado 8inc. / del art. 1>:. Trasmitido el ttulo valor, seg?n establece la Le&, queda trasmitida la garanta sin necesidad de inscripcin alguna. 2o ,abr entonces publicidad registral sobre el cambio de acreedor 8inc. + del art. 1>:.

@asta la sancin de la Le& de 1nversiones, para transferir una garanta, ,aba que formali!ar el correspondiente contrato de cesin de derec,os emer gentes del contrato de garanta, cumpliendo con las formalidades e inscripciones registr ales requeridos por la Le&, seg?n el tipo de garanta. La Le& e"cept?a de este r%gimen a los ttulos que son objeto de oferta p?blica, que estar n al r%gimen que la legislacin especfica contenga.

17. Qu es el endoso en procuracin?

(l artculo <E en su primer inciso dice as) %l endoso en procuraci#n se otorgar con las clusulas poder&, al cobro& u otra equivalente& . en procur aci#n&, por

De manera que no ,a& t%rminos sacramentales. La Le& formula tres posibles enunciaciones pero admite cualquier otra equivalente. Los derec,os que confiere el endoso en procuracin se establecen en el artculo <E) a: derec,o a cobrarlo, judicial o e"trajudicialmente. b: derec,o a endosarlo en procuracin. (l endosatario podr nuevamente endosarlo, pero slo en procuracin. Lo cual es lgico, &a que el endosatario no puede trasmitir m s derec,os que los que %l tiene. Debi ,aberse incluido el derec,o de reali!ar todas las diligencias necesarias para conservar los derec,os que derivan del ttulo 8protestos, avisos, etc.: en cuanto correspondan. (l inciso / del artculo <E en su parte final, tiene un contenido complejo) a: Prev% el efecto de la muerte o incapacidad del endosante en procuracin. -e establece que el mandato no termina ni por la muerte ni por la incapacidad M debe entenderse sobreviniente M del endosante. La norma es derogatoria de los principios generales en materia de mandato, por los cuales la muerte o incapacidad del mandante son causa de e"tincin del mandato. b: 3egula la revocacin del mandato conferido por endoso. -e establece que la revocacin produce efectos frente a terceros, cuando la revocacin se anote en el ttulo o cuando la revocacin sea judicial. -i se obtuvo una declaracin judicial, aunque no lo diga la Le&, deber notificarse la sentencia declarativa al deudor o deudores cambiarios. (l artculo E> de la Le& contiene una norma especfica para bancos. 'll se establece que los bancos que reciben ttulos para acreditar en la cuenta del tenedor, pueden presentarlos al cobro, aun cuando esos ttulos no ,a&an sido endosados a su favor. De modo que los bancos, aun cuando no apare!can como endosatarios, podr n percibir el importe de los ttulos valores & el deudor que paga a un banco paga bien. La Le& impone una sola formalidad) que los bancos firmen en el propio ttulo o en una ,oja ad,erida, que ,an recibido su impor te & la calidad en que act?an, esto es, por cuenta de qui%n efect?an la cobran!a.

1-. 3u2l es la di!erencia entre endoso en procuracin * endoso en propiedad?

(l endoso en propiedad trasmite los ttulos valores a la orden & nominativos, al endosatario. Pediante el mismo, el acreedor 8endosante: pone a otro acreedor

8endosatario: en su misma posicin & lo inviste del derec,o de cr%dito que el ttulo confiere. (l endoso en procuracin no transfier e la propiedad del ttulo sino ?nicamente los derec,os que se establecen en el artculo <E)

a) derec,o a cobrarlo, judicial o e"trajudicialmente. b) derec,o a endosarlo en procuracin. (l endosatario podr

nuevamente endosarlo, pero slo en procuracin. Lo cual es lgico, &a que el endosatario no puede trasmitir m s derec,os que los que %l tiene.

1:. 3u2l es la di!erencia entre endoso en garanta * endoso en propiedad?

(l endoso en propiedad trasmite los ttulos valores a la orden & nominativos, al endosatario. Pediante el mismo, el acreedor 8endosante: pone a otro acreedor 8endosatario: en su misma posicin & lo inviste del derec,o de cr%dito que el ttulo confiere. (l endoso en garanta es el que confier e al endosatario los derec,os que corresponden al acreedor prendario & que le permite, adem s, endosarlo en procuracin. (n la prenda el deudor entrega al acreedor una cosa mueble en garanta de la obligacin principal. -i %sta no se cumple, el acreedor se cobra con el producido de la venta del bien prendado, con preferencia a otros acreedores 8derec,o de preferencia:. (l endoso en garanta es el que confier e al endosatario los derec,os que corresponden al acreedor prendario & que le permite, adem s, endosarlo en procuracin. (n la prenda el deudor entrega al acreedor una cosa mueble en garanta de la obligacin principal. -i %sta no se cumple, el acreedor se cobra con el producido de la venta del bien prendado, con preferencia a otros acreedores 8derec,o de preferencia:. +. #erecho de pre$erencia y de persecucin La prenda acuerda al acreedor un derec,o real de preferencia & de persecucin. De preferencia, porque e"clu&e a otros acreedores en caso de concurso. 6obr a antes que los dem s, con el importe del bien prendado & cobra todo. 1ncluso fuera de concurso, en caso de que un tercero ejecute el bien prendado, el acreedor prendario se puede oponer con su mejor derec,o & cobra primero. (l art. 1=<1 del 6digo de 6omercio 866om: establece en su inc. 1)

# !ara que el acreedor prendario pueda usar del derecho que le acuerda el artculo DBTB, es necesario que se encuentre en posesi#n de la cosa, y que el contrato de prenda conste por escritura p-blica o por documento privado, cuya fecha resulte comprobada por cualesquiera de los medios de prueba admitidos en materia comercial. $ De persecucin, porque aun cuando el bien sea enajenado por su due7o, el acreedor puede ejecutarlo de todos modos, sigui%ndola en manos de su nuevo due7o. La venta le es indiferente. /. #erecho de retencin (l acreedor tiene derec,o de retencin del bien prendado en tanto no se le pague la deuda. (l art. =A1 866om: permite retener el bien prendado, tambi%n, para cubrir los gastos para la conservacin de la cosa 8inc. +, art. =A1:. (l equivalente de esta norma est en el 6digo 6ivil, art. /+>E que establece) %l deudor no podr reclamar la restituci#n de la prenda en todo o en parte, mientr as no haya pagado la totalidad de la deuda en capital e intereses y en su caso, las expensas de conservaci#n de la prendaJ si el acreedor abusare de sta, se pondr en secuestro&.

1/. Qu es el endoso pstumo?

-e denomina endoso pstumo al reali!ado posteriormente al vencimiento del ttulo. Produce los efectos de una cesin de cr%ditos no endosables.

III. Acciones y excepciones A. Acciones 1. 3mo se clasi!ican las acciones cambiarias?

(s necesario precisar previamente que no e"iste una acci#n cambiaria como una accin, con caracteres tpicos & especiales desde el punto de vista procesal. 2o ,a& un tipo de proceso especfico para obtener la satisfaccin judicial de los derec,os cambiarios. Para lograr el reconocimiento judicial del derec,o o la agresin efectiva contra el patrimonio del deudor, el portador del ttulo valor tendr aunque con algunas normas particulares que se anali!ar n. A. Clasificaci n de las acciones cam*iarias en funci n de qui-n sea el actor Teniendo en cuenta qui%n es el actor, las acciones se pueden clasificar en dos tipos) acciones para el cobro & acciones para el rembolso. +. 'cciones para el co ro La accin cambiaria de cobro es la que posee el >ltimo tomador , para demandar el monto del ttulo valor , m:s sus intereses, gastos del protesto y otros que se ,ubieran 8art. efectuado para conser var el el art. ejercicio de la accin del 1>> DLTV:. 6omplementariamente, +E<.1 del 6digo Xeneral procesos ordinarios o procesos ejecutivos que se regulan por el Derec,o procesal com?n,

Proceso 86XP: establece) N /uando se pida e$ecuci#n en cualquiera de los casos que la apare$en, el tribunal decretar inmediatamente el embargo y mandar llevar adelante la e$ecuci#n hasta hacerse efectiva la cantidad reclamada, los intereses, costas y costos .O /. 'cciones para el rem olso La accin de rembolso es a&uella &ue e!erce el o ligado cam iario &ue ha pagado el importe del ttulo valor , sea endosante o avalista. (n el caso de la letra de cambio , la accin de rembolso la puede ejercer, tambi%n, el librador. La accin de reembolso se dirige contr a quienes sean obligados respecto a quien pag por el ttulo valor . Tiene por o !eto el reem olso de lo pagado, los intereses de esta suma, calculados desde el da del desembolso, & los gastos que ,ubiese ,ec,o 8 art. 1>1:.

B. Clasificaci n de las acciones cam*iarias en funci n de qui-n sea el demandado C6ontra qui%n se ejerce la accin cambiariaD Para contestar esta interrogante debemos referirnos previamente al r%gimen de solidaridad que afecta a todos los firmantes de ttulos valores de contenido diner ario, establecido por el art. 1>E del DLTV . (sta norma establece que N todos los que firman una letra de cambio sea como libradores, aceptantes o avalistas, quedan solidariamente obligados hacia el portadorP . (n virtud de esta disposicin, el portador o el obligado que pag el ttulo valor tiene derec,o a dirigir su accin de cobro o de reembolso contr a cualquiera de los firmantes del ttulo valor o contra todos ellos, en forma colectiva. Tambi%n, prev% el art. 1>E que, cuando se ,a&a promovido accin contr a uno de los obligados, ello no impide accionar contra los otros, aun cuando fuesen posteriores al primer demandado. Teniendo en cuenta las figuras de los posibles demandados de una accin cambiaria, se efect?a tradicionalmente una clasificacin de las acciones en directas & de regreso, que recoge el DLTV. +. 'ccin cam iaria direct a La accin cambiaria directa es la que tiene el tenedor contra el principal obligado. (n el caso de los vales, el principal obligado es el librador. (n el caso de la letras de cambio, el principal obligado es el girado aceptante 8art. =A, inc./:. 6ontra %ste & su avalista, el tenedor posee una accin cambiaria directa. Tanto en el caso del vales como en el de la letras de cambio, el avalista del librador o del girado aceptante 8respectivamente:, son considerados, tambi%n, como principal obligado, por cuanto est n obligados en iguales t%rminos que su avalado 8 art. 10 : . (n el c,eque, el principal obligado es el librador. (l tenedor tiene accin directa contra el librador. 2o ,a& accin contr a el banco girado. /. 'ccin cam iaria de regreso La accin cambiaria de regreso es la &ue tiene el tenedor contra los dem:s o ligados cam iarios . Las acciones de regreso para el cobro o el reembolso est n previstas en los arts. 99 & ss. de la seccin V11, dedicada especficamente a las acciones cambiarias, seg?n resulta de su nomen $uris . -u contenido est determinado por los arts. 1>> & 1>1 &a referidos.

;recisiones Y (sta clasificacin de las acciones se ajusta a las distintas responsabilidades asumidas por los firmantes de la letra. (l girado, por su aceptacin, se convierte en obligado principal de la letra 8 art. =A :. 6ontra %l se tiene, por lo tanto, accin directa. (n las letras de cambio, el librador & los endosantes se obligan pero no en forma directa & principal, sino en cuanto con su firma garanten la aceptacin & el pago que debe ,acer el girado 8 arts. A> & AA :. (s precisamente porque garanti!an que pueden ser llamados a responder frente a la no aceptacin o al no pago por el girado. Por ello, contra estos se tiene una accin de regreso. (l librador que crea la letra de cambio garante su aceptacin & su pago, frente a todos los endosatarios futuros. (s lgico, por lo tanto, que responda frente a todos ellos & que deba pagarla si el girado no lo ,ace & reembolsarle a cualquier a lo que ,a&a pagado por la letra de cambio. (l endosante garante la aceptacin & el pago frente a su endosatario & a quienes le sigan. De manera que a ese endosante se le puede e"igir el pago o reembolso, slo por los endosatarios posteriores a quienes garanti!. Y 2os permitimos recordar que es un principio fundamental del Derec,o cambiario, que el pago efectuado por el obligado principal M girado aceptante M libera a todos los obligados de regreso. Pagada la letra de cambio por el girado, judicial o e"trajudicialmente, se e"tinguen los derec,os incorporados a ella. Y Htro principio que interesa se7alar es el siguiente) el pago por parte de un obligado de regreso libera a los obligados de regreso que le siguen en el ne"o cambiario pero no libera a los obligados que le preceden. Tanto es as, que el art. 1>/ establece al final) N /ualquier endosante que haya pagado la letra de cambio puede cancelar su endoso y los que le siguen.P (n consecuencia, efectuado el pago por un endosante, se e"tinguen las acciones contra los endosantes que le siguen pero no contra los endosantes que le preceden ni contra el librador. (fectuado el pago por va de regreso por el librador, se e"tinguen las acciones contra los endosantes.

Y (fectuados los pagos por va de regreso, en ning?n caso queda liberado el girado aceptante. -iempre queda pendiente su obligacin frente a quien pag o a quien reembols por va de regreso por aplicacin de los arts. 1>E & =A. (s decir que quien pag por va de regreso conserva accin directa de reembolso contra el girado. Y (n el c,eque, el tenedor tiene accin directa contra el librador & de regreso contra los endosantes. C. Clasificaci n de las acciones cam*iarias teniendo en cuenta su tr<mite procesal La accin cambiaria, tanto directa como de regreso, puede ser ejecutiva u ordinaria. (l tenedor de un ttulo valor puede e"igir judicialmente el importe consignado, &a por la va e!ecutiva , &a por el procedimiento ordinario I / J . +. 'ccin cam iaria e!ecutiva -e denomina acci#n cambiaria e$ecutiva a aquella accin fundada en un ttulo valor de contenido dinerario, que se tramita por la va del juicio ejecutivo, tal como est regulado por el 6XP 8arts. +E+ & ss.: , con algunas particularidades en cuanto a las condiciones requeridas para poder promover la accin, la limitacin de e"cepciones & la limitacin de los medios probatorios respecto de algunas de ellas. a. Condiciones requeridas para poder promover e>ecutiva (l art. 1>=, confiere accin cambiaria ejecutiva a la letra de cambio debidamente protestada) N La letra de cambio debidamente protestada es ttulo e$ecutivo para accionar por el importe del capital y accesorios confor me a lo dispuesto en los artculos precedentes. O 2o se requiere el previo reconocimiento de firma. La DLTV presume t citamente la autenticidad de las firmas, abriendo la va ejecutiva, sin perjuicio de que el demandado puedae"cepcionarse alegando la falsedad de su firma. -e confiere a la letra de cambio protestada car cter de ttulo ejecutivo, d ndole una presuncin de autenticidad . (l DLTV presume la veracidad de las firmas cambiarias, admitiendo directamente la accin ejecutiva contra todos o cualquiera de la acci n cam*iaria

los firmantes, sin e"igir que se recabe previamente el reconocimiento de sus firmas, como se e"ige en el Derec,o procesal para otros documentos. (n la misma tesitura, el art. 1/< declar a que se presumen aut%nticos los vales, pagar%s o conformes. Por ello, la misma norma e"ime de reali!ar la diligencia !udicial de reconocimiento de $irma . 2o obstante, el art. 1/< del DLTV, en su inc. /, establece que la intimacin prevista por el inciso final del art. E+ de la Le& 1+.+EE de 19AE, podr sustituirse por un re&uerimiento de pago en un plazo de tres das , documentado mediante telegrama certificado o colacionado. (l inciso final de la norma referida dispone que, cuando no e"ista diligencia judicial de reconocimiento o protesto 8como sucede en el caso de los vales:, la ejecucin no podr decretarse sin previa intimacin de pago al deudor. -ignifica, entonces, que si no se intima el pago, no puede decretarse la ejecucin. Ver) %l vale como ttulo e$ecutivo cambiario Gna norma con sentido similar se encuentra en el art. +9, inc. +, del Decreto Le& de 6,eques nL 1<.<1/ de 19=E ) N La constancia de la presentaci n y falta de pago del cheque tendr carcter de protesto por falta de pago. !uesta la constancia de presentaci#n y falta de pago, el cheque, sin ning-n otro requisito, apare$ar e$ecuci#n .O * =r<mite de las excepciones (l juicio ejecutivo cambiario especial presenta dos diferencias fundamentales con el juicio ejecutivo com?n) (n primer lugar, la limitacin de medios pro atorios . 's sucede en cuanto a la e"cepcin de espera o quita, que debe ser acreditada por N documento p-blico o privado reconocido >udicialmente O. (n segundo lugar, la limitacin de e"cepciones. (sta particularidad surge de lo dispuesto en los arts. <E del Decreto Le& de 6,eques nL 1<.<1/ de 19=E 8DL6,: & 1>0, inc. final, del Decreto Le& de Ttulos Valores nL 1<.=>1 de 19== 8DLTV:. Las e"cepciones se deben interponer en el t%rmino procesal de die! das que corre a partir de la citacin de e"cepciones 8art. +EE.1 6XP:. Debe tenerse en cuenta, adem s, lo establecido en los arts. 1/E & 1/A del 6XP)

N Art. 127. %mpla*amiento fuera de la ciudad. 2i el demandado se domicilia fuera de la ciudad, villa o pueblo, el empla*amiento se practicar en la forma prevista para las notificaciones en ese lugar. %n este caso, el pla*o correspondiente se aumentar con un da por cada cien Yil#metros, seg-n la planilla de distancias que confeccione la 2upr ema /orte de ;usticia. Art. 12(. %mpla*amiento fuera del pas. 2i el demandado se hallare fuer a del pas, ser empla*ado mediante exhorto librado a las autoridades del lugar en que se domicilie. %l pla*o para comparecer ser fi$ado prudencialmente por el tribunal entre un mnimo de sesenta das y un mximo de noventa.P -i no se formulan e"cepciones, se pasa a la va de apremio 8art. +E=.1 6XP:. 6uando el jue! ,ace lugar a ciertas e"cepciones, se produce una cosa ju!gada formal. el actor no puede volver a plantear una nueva accin ejecutiva con el ttulo ejecutado pero s puede iniciar un juicio ordinario posterior 8art. +A1 6XP:. Por ejemplo, se rec,a!a la accin ejecutiva por in,abilidad del ttulo, el actor no puede plantear una nueva accin ejecutiva sobre la base de ese ttulo. podr revisin de lo actuado en un juicio ordinario cambiario. Trat ndose de otras e"cepciones, el rec,a!o de la demanda no impide la iniciacin de un nuevo juicio ejecutivo cambiario, una ve! subsanada la omisin o defecto. Por ejemplo, se opuso e"cepcin de incompetencia & el jue! la recoge. el actor podr iniciar una nueva accin ejecutiva ante la sede competente. -i se opuso la e"cepcin de incompetencia, el jue! que la acoge no puede e"pedirse sobre las restantes. -lo se pronunciar sobre las otras e"cepciones en caso de ,aberla rec,a!ado 8 art. +E0.1 & +E0./ 6XP :. c. Kuicio ordinario posterior Las sentencias dictadas en el juicio ejecutivo slo adquieren cosa ju!gada formal. pueden ser revisadas en un juicio ordinario posterior. (l art. +A1 del 6XP establece que lo decidido en el proceso ejecutivo podr posterior. (l proceso ordinario posterior al proceso ejecutivo es, seg?n la doctrina procesalista, una revisin de la sentencia dictada en el proceso ejecutivo. V%scovi lo llama ser modificado en proceso ordinario s obtener la

procesorevisivo & e"plica su fundamento) el proceso ejecutivo constitu&e un procedimiento sumario, con limitacin de defensas, lo que determina esta otra va que permite revisar aun lo &a ju!gado. (n el art. +A1 se utili!an frmulas mu& gen%ricas lo decidido , lo resuelto , por lo cual se entiende que cualquier decisin adoptada en un proceso ejecutivo, es susceptible de una revisin en un juicio ordinario posterior. Las normas transcriptas no se refieren a la sentencia que decret el remate sino a lo decidido o a lo resuelto en el proceso ejecutivo. La doctrina ,a entendido que puede ser modificado, en el juicio ordinario posterior, todas las resoluciones adoptadas en el juicio ejecutivo, aun las dictadas en incidentes planteados durante su proceso, en ra!n de su cone"in. Pueden ser o !eto de un juicio ordinario posterior) Y la sentencia que se dicta al iniciarse el proceso, trabando embargo & que queda firme cuando no se plantean e"cepciones. Y la definitiva que se dicte en caso de ,aberse opuesto e"cepciones & Y cualquier otra sentencia que se dicte en ese proceso, para resolver cuestiones incidentales. (l proceso ordinario posterior debe plantearse en las condiciones requeridas por la Le&. -i ellas no se cumplen, las sentencias dictadas en el proceso ejecutivo adquieren fuer!a de cosa ju!gada material & las cuestiones controvertidas en ese proceso ejecutivo &a no podr n ser reconsideradas en otro juicio. (l art. +A1./ del 6XP agrega que, cualquiera sea la naturale!a de la demanda que se interponga, ser competente el mismo tribunal que entendi en la primer a instancia del proceso ejecutivo. (l art. +A1.+ establece que el derec,o a obtener la revisin de lo resuelto en el proceso ejecutivo caducar planteados. (l juicio ordinario posterior es un juicio distinto e independiente del juicio ejecutivo que le precede, pero tiene cone"iones con %l. Los juicios deben plantearse entre quienes actuaron como partes del juicio ejecutivo. 'dem s de la identidad de partes, el juicio ordinario posterior requiere una cone"in objetiva con el proceso ejecutivo. La total identidad de partes & objeto se dar en aquellos juicios ordinarios a los seis meses de la fec,a en que qued ejecutoriada la sentencia dictada en el proceso ejecutivo, en lo principal o en los incidentes

posteriores tpica o e"clusivamente revisivos, en los que act?a como medio impugnativo similar al recurso, pero, en otros casos, que son la ma&ora, seg?n

acertada acotacin de V%scovi, el juicio ordinario posterior ampla su contenido con relacin al ejecutivo anterior, incorporando el tratamiento de temas o cuestiones que no se discutieron en este ?ltimo. -e puede plantear en el juicio ordinario posterior una cuestin que no lo fue en el juicio ejecutivo. (n esto casos &a no puede ,ablarse de identidad aunque si de relacionamiento causal. (ntiende V%scovi) N =o hay limitaci#n a las cuestiones planteadas en el $uicio ordinario, siendo indiferente que se hayan planteado o no en el $uicio e$ecutivo, porque, seg-n nuestro sistema, aqul se establece para discutir nuevamente, en otra va, las mismas cuestiones 1u otras0.P (n consecuencia, el juicio ordinario posterior proceder cuando se trate de

cuestiones de fondo que no fueron objeto de contr oversia en el juicio ejecutivo, &a sea en ra!n de estar vedado por la Le& 8juicios ejecutivos especiales con limitacin de e"cepciones: o porque se omiti, voluntaria o involuntariamente, discutir la cuestin en el procedimiento ejecutivo. Tampoco se da el necesario relacionamiento causal en los casos de juicios que se promueven para obtener la indemni!acin de da7os & perjuicios por abuso de las vas procesales) la causa del juicio ejecutivo es ontolgicamente distinta a la que se invoca en el accionamiento con el que se persigue un resarcimiento por la actividad antijurdica desplegada por el vencedor en el juicio ejecutivo. (n conclusin, es suficiente para configurar un juicio ordinario posterior, que e"ista cierta cone"in o relacionamiento causal, aunque no e"ista identidad en las cuestiones controvertidas. /. 'ccin cam iaria ordinaria (l DLTV no prev% M pero tampoco e"clu&e M que el portador de la letra protestada pueda promover una accin cambiaria por la va del juicio ordinario para el reconocimiento de sus derec,os, prefiriendo la ma&or seguridad que ofrece la cosa ju!gada de un juicio de este tipo sobre la ventaja que supone la rapide! que le acuerda el juicio ejecutivo para la satisfaccin de su prestacin. De manera que el portador de un ttulo valor, tiene la posibilidad de optar por uno u otro tipo de juicio. a. ;osici n de ;-re@ Fontana

P%re! Rontana sostiene que para el ejercicio de la accin cambiaria el titular puede elegir entre el proceso ordinario o el proceso ejecutivo pero, despu%s de afirmar tal cosa, e"presa que la accin cambiaria es un juicio ejecutivo especial. 6omo consecuencia de tal postura e"presa que, en los casos en que el DLTV ,ace perder la accin cambiaria, se pierde esa accin ejecutiva especial. no obstante, el portador podra ejercer su derec,o utili!ando el juicio ejecutivo com?n u ordinarioI1J. * . 4uestra posicin ' nuestro entender, es necesario precisar que no e"iste una acci#n cambiaria como una accin, con caracteres tpicos & especiales desde el punto de vista procesal. 2o ,a& un tipo de proceso especfico para obtener la satisfaccin judicial de los derec,os cambiariosI/J. La accin cambiaria es una designacin gen%rica con la cual se se7ala la posibilidad que tiene el portador de la cambial de ejercitar en juicio su derec,o. (l portador de un ttulo valor tiene una accin cambiaria, esto es, la posibilidad de reclamar judicialmente lo que se le debe. La accin cambiaria, tanto la directa como la de regreso & la de reembolso puede ser tramitada por la va de un juicio ordinaria ejecutivoI+J. (n el juicio ordinario, tpicamente de conocimiento, se persigue una declar acin judicial que recono!ca el derec,o. La accin cambiaria ejecutiva tiene por objeto o tener el cumplimiento $orzado de la o ligacin &ue surge del ttulo I<J. (n nuestro concepto, cuando se pierde la accin cambiaria, se pierde toda posibilidad de reclamar el derec,o que se incorpor en el ttulo. -i se pierde la accin cambiaria, no ,a& vas judiciales abiertas, ni ejecutivas ni ordinarias.

2. (n &u se di!erencia la accin ejecutiva cambiaria de la accin ejecutiva com>n?

A. #egitimaci n activa @ec,as estas precisiones pasamos a considerar otro tema) qui%nes pueden ejercer las acciones cambiarias directas & de regreso. 1. (n primer lugar, el portador &ue ha presentado la letra de pago al girado y &ue no ha sido satis$echo , tiene accin cambiaria directa contra el aceptante & de regreso contra cualquiera de los restantes obligados cambiarios & puede demandar

colectivamente a todos ellos M aceptantes & dem s obligados cambiarios 8 arts. =A & 99 DLTV :. /. (n segundo lugar, el deudor cam iario &ue pag la letra tiene la llamada accin de reembolso que puede ejercer mediante una accin directa contra el aceptante 8arts. =A & 1>1 DLTV : o una accin de regreso contra quienes son sus garantes 8 art. 1>1 DLTV :. (l actor, en este caso, no es el acreedor originario sino un anterior deudor cambiario convertido en acreedor derivado por efecto del pago. Damos e!emplos . (l portador tiene accin contra cualquiera o todos los firmantes) el aceptante, el librador, los endosantes & los avalistas, esto es, accin directa & accin de regreso a la ve!. Gn endosante que ,a pagado la letra tiene accin de reembolso de regreso contra el librador & los endosantes anteriores, adem s de conservar accin de reembolso directa contra el aceptante. +. (n cuanto al librador pueden darse dos situaciones distintas. a. (l librador tiene accin directa de cobro contr a el aceptante, cuando es portador de la letra en virtud de un endoso efectuado a su favor, lo cual es posible porque as lo admite el art. A+. (ste accionamiento est del art. =A, que dispone) N A falta de pago, el portador, aunque sea el propio librador, tendr contra el aceptante una acci#n directa ...P b. (l librador que pag la letra por va de regreso tiene accin cambiaria de reembolso contra el aceptante. (l ?nico que no tiene accin cambiaria es el girado que pag la letra. (l girado aceptante es el principal obligado. La letra no se crea ni se tramite a su favor. ;uien crea la letra da orden al girado para que pague & garante al tomador & a futuros tenedores que la letra ser ser pagada por el girado. 6uando el girado paga se e"tingue el derec,o creado en la letra. -i el girado pag es porque tiene fondos del librador o porque le ,a concedido cr%dito. -i el girado pag sin tener fondos para ello slo tendr M seg?n veremos M una accin e"tracambiaria para obtener del librador el reintegro de las sumas pagadas. B. "e*eres y cargas del portador +. Razn de ser y consecuencias del incumplimiento pagada. 6ada endosante, al trasmitirla, se constitu&e en garante, frente a futuros tenedores, de que la letra e"presamente permitido por el inc. /

a. Da@ n de ser Las acciones cambiarias de regreso se pierden si el portador no reali!a determinados actos) si no la presenta para la aceptacin o para el pago en determinados casos & si no la protesta por falta de aceptacin, por aceptacin irregular o por falta de pago. CPor qu% es asD Porque la Le& dispone que la responsabilidad de los obligados de regreso se ,aga efectiva slo ante el incumplimiento del girado. Por ello, antes de reclamar a los obligados de regreso, que son garantes de la aceptacin & del pago, el portador debe presentar la letra al girado. ' los efectos de controlar que el portador ,a ,ec,o la presentacin de la letra & que es cierto que el girado se ,a negado a aceptar o a pagar, se impone que se proteste notarialmente. 6on el protesto se prueba fe,acientemente la presentacin en tiempo & la negativa del girado a aceptar o pagar, con lo cual queda abierta la posibilidad de accionar contra los garantes. *. IncumplimientoL caducidad de las acciones de regreso -i el portador es negligente & no se present a recabar la aceptacin & el pago en tiempo o si se presenta pero no protesta cuando el girado niega aceptacin o el pago requerido, no podr probar fe,acientemente la negativa del girado &, en consecuencia, pierde las acciones contra quienes dieron su garanta. 's lo establece el artculo 1>A que sanciona esas omisiones con la # caducidad $ de la letra. La omisin de esos deberes no perjudica la letra en cuanto a las acciones directas con respecto al girado aceptante. 3esulta del artculo =A, inciso /, & 1>A combinados. 3esumiendo, la caducidad de la letra afecta slo las acciones de regreso & no a las directas. /. <!ercicio de acciones antes del vencimiento 6abe precisar que la accin para el cobro se tiene, aun antes del vencimiento estipulado en la letra si %sta, al no ser aceptada, fue protestada por falta de aceptacin 8art. 99, ap. B, numeral 1:. ("plicacin) cuando el girado no acepta est dando un preaviso de que no pagar al vencimiento. La Le&, entonces, acude en tutela del portador & le permite que accione, sin esperar al vencimiento. (n esta ,iptesis, el portador slo tendr acciones de regreso 8art. 99:, puesto que si no ,a& aceptante no puede ,aber accin directa.

(sta norma tiene dos e"cepciones) a: si el librador no garanti! la aceptacin & la letra no se acepta, no queda abierta la accin de regreso, ,asta que no llegue el vencimiento & se proteste por falta de pago 8art. A>:. b: cuando la letra es a cierto pla!o desde la vista & se protesta por falta de aceptacin, no se produce el vencimiento anticipado, puesto que en esta ,iptesis rige el artculo 0> que establece que en estas letras el pla!o corre desde la fec,a del protesto. (l artculo 0> contiene una norma especial para este tipo de letras, contr adictoria con la norma de car cter general contenida en el artculo 99, ap. B, n. 1. ("iste otra ,iptesis de accionamiento antes del vencimiento en los casos de concurso, quiebra o concordato del girado 8art. 99, ap. B, /:. La norma es co,erente con la antes comentada, que admite vencimiento anticipado en caso de falta de aceptacin. 6uando el girado concursa o quiebra queda de manifiesto que no podr pagar aun cuando quiera. (l portador puede, entonces, promover accin cambiaria de regreso contra los dem s obligados, sin esper ar al vencimiento. Vstos tienen la posibilidad prevista por el art. 1><, inc. /) N %l librador, endosante y avalista, en caso de reclamaci#n, pueden diferir el pago hasta el da del vencimiento, dando fian*a bastante a $uicio del tenedor, o depositar el importe o abonarlo con descuento de los intereses por el tiempo que falte para su vencimiento.P (sta posibilidad est dada e"clusivamente para el caso de quiebra, concurso o

concordato del girado & no para la primera ,iptesis de vencimiento anticipado estudiada en que se aplica el inciso final del art. 1>>. ("iste un tercer caso de vencimiento anticipado, cuando se produce la quiebra, concurso o concordato del librador de una letra no aceptable. 6uando la letra tiene la mencin no aceptable & respetando esa mencin no se presenta a la aceptacin & no se acepta, el librador es el obligado principal en regreso. (s el principal garante pues responde, seg?n vimos, frente al tenedor & a todos los endosantes. -i se produce su quiebra, concurso o concordato, disminu&en las garantas que ofrece la letra & es justo que se autorice, entonces, como en los casos antes se7alados, el accionamiento antes del vencimiento. (n resumen, para la ,iptesis de quiebra, concurso o concordato, slo se produce el vencimiento anticipado, si esos sucesos tienen lugar respecto al girado o con respecto al librador pero, en este segundo caso, slo cuando se trata de la letra no aceptable . (l concurso civil o comercial de los dem s obligados cambiarios & del

librador en las letras con aceptacin facultativa u obligatoria, no precipita el vencimiento de la letra. 3. ;rescripcin (l art. 11A, al establecer los pla!os de prescripcin de las letras de cambio, tiene en cuenta sus elementos personales especficos. (n esta disposicin se prev% distintos pla!os de prescripcin. a. ;rescripci n de las acciones

contra el aceptante Toda accin contra el aceptante 8obligado principal & directo:, prescribe en el pla!o de tres a9os . (l pla!o se cuenta desde la fec,a de vencimiento. *. ;rescripci n de las acciones del portador contra endosantes y li*rador La accin del portador contra endosantes & librador 8obligados de regreso: prescribe al a9o . (l pla!o se cuenta desde la fec,a del protesto formali!ado en tiempo ?til & desde el vencimiento de la letra si %sta no fuera protestable. c. ;rescripci n de las acciones de reem*olso La accin del endosante que pag la letra o que ,a sido demandado por accin de regreso, contra los otros endosantes & contra el librador, prescribe a los seis meses . (l pla!o se cuenta desde el da en que el endosante pag o desde aqu%l en que se le notific la demanda. C. "iferencias con la acci n causal La creacin & la trasmisin de una letra tienen como causa una relacin fundamental entre el librador & su tomador, entre librador & girado, entre cada endosante & su endosatario, respectivamente. Tal como se establece en el art. /E , la relacin causal no se e"tingue por la creacin o trasmisin del ttulo. Por lo tanto, el propietario de un ttulo valor tiene dos derec,os a la ve!) el emergente de la relacin fundamental que lo liga al creador o al endosante que lo trasmiti & el derec,o incorpor ado al ttulo. Para obtener el reconocimiento judicial de esos dos derec,os tiene sendas acciones judiciales que la Le& ,a denominado, respectivamente, como acci#n cambiaria & como acci#n causal . (l objeto de la accin causal es obtener la prestacin debida por la relacin fundamental que fue causa de la creacin o de la trasmisin de la

letra. Tal como se anali! precedentemente, el objeto de la accin cambiaria es obtener la prestacin que consta en el ttulo. (l propietario del ttulo valor no puede pretender simult neamente la satisfaccin de los dos derec,os &, desde luego, no puede actuar judicialmente promoviendo a la ve! dos acciones. -i lo ,iciera, si se le permitiera ,acerlo, se enriquecera injustamente. La Le& le impone una mec nica especial para el ejercicio de sus derec,os. (n efecto, quien recibe un ttulo valor, en el acto de recibirlo, renuncia a ejercer privada o judicialmente los derec,os emergentes de la relacin fundamental, pero no renuncia definitivamente a ello. Puede, en cualquier momento, por cualquier ra!n, resolver e"igir la prestacin debida por la relacin fundamental pero si as lo decide, debe renunciar al ejercicio del derec,ocartular. (sa renuncia debe materiali!arse con la restitucin del ttulo a quien se lo entreg. Lo establece e"pr esamente el art. /A. 6on otras palabras, el portador de un ttulo valor, a su vencimiento, debe optar entre el ejercicio de la accin cambiaria o el ejercicio de la accin causal. 2o le est permitido el ejercicio simult neo de ambas. (l portador de una letra de cambio, llegado el vencimiento, si no es pagada, debe adoptar una decisin. Debe resolver si e"ige judicialmente la suma de diner o e"presada en el ttulo o letra o si promueve una accin contra el librador o el endosante que se la entreg por un pr%stamo efectuado & cu&o importe se debe. 2o puede ejercer la accin cambiaria & causal a la ve!. Debe elegir promover el juicio ejecutivo con su letra debidamente protestada contra cualquiera de los obligados cambiarios o renunciar al ejercicio de esa accin &, en su lugar, demandar al prestatario de la relacin fundamental requiri%ndole la devolucin de lo prestado. 'l decir accin causal, el legislador no se est refiriendo a un especial rito procesal. La accin causal se encau!ar por las vas procesales que el Derec,o procesal ,a previsto para el negocio jurdico de que se trate. Tanto las e"presiones acci#n causal como acci#n cambiaria responden a un uso tradicional que podemos calificar como impropio, &a que pueden sugerir que se trata de ritos procesales distintos & especiales, cuando en rigor no lo son. (l calificativo causal o cambiaria agregado a la palabra accin slo tiene por fin llamar la atencin sobre el objeto del juicio que se promueve) en uno se busca el reconocimiento de un derec,o emergente de una relacin fundamental & en el otro se procura la satisfaccin del derec,o incorporado al documento.

Rinalmente, la accin causal se promover

por las vas procesales que la Le&

acuerde al negocio causal, juicio ordinario o juicio ejecutivo. 2o e"iste una accin causal especfica como no e"iste una accin cambiaria tpica. (l art. +A1 del 6XP establece) OTAD.D Lo decidido en el proceso e$ecutivo podr ser modificado en proceso ordinario sentencia pronunciada en el proceso e$ecutivo. TAD.H !ara conocer en el proceso ordinario posterior, cualquiera sea la naturale*a de la demanda que se interponga, ser competente el mismo tribunal que hubiere entendido en la primera instancia del proceso e$ecutivo. TAD.T %l derecho a obtener la revisi#n de lo resuelto en el proceso e$ecutivo caducar a los seis meses de e$ecutoriada la sentencia pronunciada en ste.P (l art. +=9 dispone) N TBF.D Al promover la e$ecuci#n, el acreedor presentar el ttulo y solicitar las medidas cautelares convenientes a su derecho, de acuerdo con lo dispuesto en los artculos siguientes. %l tribunal examinar el ttulo que se le exhibe y, si lo considerase suficiente, despachar mandamiento de e$ecuci#n y cometer al funcionario que corresponda para que lleve adelante los procedimientos de apremio. TBF.H /umplida efectivamente la medida cautelar, se notificar al e$ecutado y ste, dentro del pla*o de die* das, extensible en ra*#n de la distancia, podr oponer las defensas de pago o inhabilidad del ttulo por falta de los requisitos esenciales para su valide*, a la que acompaMar toda la proban*a documental de que disponga y mencionando todos los concr etos medios de prueba de que intente valerse. TBF.T %l tribunal recha*ar sin sustanciar, toda excepci#n que no fuere de las enumeradas, las que no se opusieren en forma clara y concreta, cualquier a sea el nombre que el e$ecutado les diere y las que, tratndose de cuesti#n de hecho, no se acompaMaren con los medios probatorios o con su indicaci#n. La resoluci#n denegatoria admitir el recurso de apelaci#n 1artculos H@E, numeral HZ y H@?0. TBF.? 2i las excepciones fueren admitidas, se sustanciarn y fallarn por los trmites de los artculos H@A a TAE. posterior. %ste proceso s#lo podr promoverse cuando haya quedado e$ecutoriada la

TBF.@ %n los casos de los numerales HZ, TZ, @Z y AZ del artculo TBB, proceder el $uicio ordinario posterior a que refiere el artculo TAD.P

'. )istinga la accin cambiaria ordinaria9 la accin ordinaria posterior * la accin causal. (n &u casos9 con &u propsito * en &u condiciones procede cada una?
a. 6ondiciones re&ueridas para poder promover la accin cam iaria e!ecutiva (l art. 1>=, confiere accin cambiaria ejecutiva a la letra de cambio debidamente protestada) N La letra de cambio debidamente protestada es ttulo e$ecutivo para accionar por el importe del capital y accesorios confor me a lo dispuesto en los artculos precedentes. O 2o se requiere el previo reconocimiento de firma. La DLTV presume t citamente la autenticidad de las firmas, abriendo la va ejecutiva, sin perjuicio de que el demandado puedae"cepcionarse alegando la falsedad de su firma. -e confiere a la letra de cambio protestada car cter de ttulo ejecutivo, d ndole una presuncin de autenticidad . (l DLTV presume la veracidad de las firmas cambiarias, admitiendo directamente la accin ejecutiva contra todos o cualquiera de los firmantes, sin e"igir que se recabe previamente el reconocimiento de sus firmas, como se e"ige en el Derec,o procesal para otros documentos. (n la misma tesitura, el art. 1/< declar a que se presumen aut%nticos los vales, pagar%s o conformes. Por ello, la misma norma e"ime de reali!ar la diligencia !udicial de reconocimiento de $irma . 2o obstante, el art. 1/< del DLTV, en su inc. /, establece que la intimacin prevista por el inciso final del art. E+ de la Le& 1+.+EE de 19AE, podr sustituirse por un re&uerimiento de pago en un plazo de tres das , documentado mediante telegrama certificado o colacionado. (l inciso final de la norma referida dispone que, cuando no e"ista diligencia judicial de reconocimiento o protesto 8como sucede en el caso de los vales:, la ejecucin no podr decretarse sin previa intimacin de pago al deudor. -ignifica, entonces, que si no se intima el pago, no puede decretarse la ejecucin. Ver) %l vale como ttulo e$ecutivo cambiario Gna norma con sentido similar se encuentra en el art. +9, inc. +, del Decreto Le& de 6,eques nL 1<.<1/ de 19=E )

N La constancia de la presentaci n y falta de pago del cheque tendr carcter de protesto por falta de pago. !uesta la constancia de presentaci#n y falta de pago, el cheque, sin ning-n otro requisito, apare$ar e$ecuci#n .O * =r<mite de las excepciones (l juicio ejecutivo cambiario especial presenta dos diferencias fundamentales con el juicio ejecutivo com?n) (n primer lugar, la limitacin de medios pro atorios . 's sucede en cuanto a la e"cepcin de espera o quita, que debe ser acreditada por N documento p-blico o privado reconocido >udicialmente O. (n segundo lugar, la limitacin de e"cepciones. (sta particularidad surge de lo dispuesto en los arts. <E del Decreto Le& de 6,eques nL 1<.<1/ de 19=E 8DL6,: & 1>0, inc. final, del Decreto Le& de Ttulos Valores nL 1<.=>1 de 19== 8DLTV:. Las e"cepciones se deben interponer en el t%rmino procesal de die! das que corre a partir de la citacin de e"cepciones 8art. +EE.1 6XP:. Debe tenerse en cuenta, adem s, lo establecido en los arts. 1/E & 1/A del 6XP) N Art. 127. %mpla*amiento fuera de la ciudad. 2i el demandado se domicilia fuera de la ciudad, villa o pueblo, el empla*amiento se practicar en la forma prevista para las notificaciones en ese lugar. %n este caso, el pla*o correspondiente se aumentar con un da por cada cien Yil#metros, seg-n la planilla de distancias que confeccione la 2upr ema /orte de ;usticia. Art. 12(. %mpla*amiento fuera del pas. 2i el demandado se hallare fuer a del pas, ser empla*ado mediante exhorto librado a las autoridades del lugar en que se domicilie. %l pla*o para comparecer ser fi$ado prudencialmente por el tribunal entre un mnimo de sesenta das y un mximo de noventa.P -i no se formulan e"cepciones, se pasa a la va de apremio 8art. +E=.1 6XP:. 6uando el jue! ,ace lugar a ciertas e"cepciones, se produce una cosa ju!gada formal. el actor no puede volver a plantear una nueva accin ejecutiva con el ttulo ejecutado pero s puede iniciar un juicio ordinario posterior 8art. +A1 6XP:. Por ejemplo, se rec,a!a la accin ejecutiva por in,abilidad del ttulo, el actor no puede

plantear una nueva accin ejecutiva sobre la base de ese ttulo. podr revisin de lo actuado en un juicio ordinario cambiario.

s obtener la

Trat ndose de otras e"cepciones, el rec,a!o de la demanda no impide la iniciacin de un nuevo juicio ejecutivo cambiario, una ve! subsanada la omisin o defecto. Por ejemplo, se opuso e"cepcin de incompetencia & el jue! la recoge. el actor podr iniciar una nueva accin ejecutiva ante la sede competente. -i se opuso la e"cepcin de incompetencia, el jue! que la acoge no puede e"pedirse sobre las restantes. -lo se pronunciar sobre las otras e"cepciones en caso de ,aberla rec,a!ado 8 art. +E0.1 & +E0./ 6XP :. c. Kuicio ordinario posterior Las sentencias dictadas en el juicio ejecutivo slo adquieren cosa ju!gada formal. pueden ser revisadas en un juicio ordinario posterior. (l art. +A1 del 6XP establece que lo decidido en el proceso ejecutivo podr posterior. (l proceso ordinario posterior al proceso ejecutivo es, seg?n la doctrina procesalista, una revisin de la sentencia dictada en el proceso ejecutivo. V%scovi lo llama procesorevisivo & e"plica su fundamento) el proceso ejecutivo constitu&e un procedimiento sumario, con limitacin de defensas, lo que determina esta otra va que permite revisar aun lo &a ju!gado. (n el art. +A1 se utili!an frmulas mu& gen%ricas lo decidido , lo resuelto , por lo cual se entiende que cualquier decisin adoptada en un proceso ejecutivo, es susceptible de una revisin en un juicio ordinario posterior. Las normas transcriptas no se refieren a la sentencia que decret el remate sino a lo decidido o a lo resuelto en el proceso ejecutivo. La doctrina ,a entendido que puede ser modificado, en el juicio ordinario posterior, todas las resoluciones adoptadas en el juicio ejecutivo, aun las dictadas en incidentes planteados durante su proceso, en ra!n de su cone"in. Pueden ser o !eto de un juicio ordinario posterior) Y la sentencia que se dicta al iniciarse el proceso, trabando embargo & que queda firme cuando no se plantean e"cepciones. Y la definitiva que se dicte en caso de ,aberse opuesto e"cepciones & Y cualquier otra sentencia que se dicte en ese proceso, para resolver cuestiones incidentales. ser modificado en proceso ordinario

(l proceso ordinario posterior debe plantearse en las condiciones requeridas por la Le&. -i ellas no se cumplen, las sentencias dictadas en el proceso ejecutivo adquieren fuer!a de cosa ju!gada material & las cuestiones controvertidas en ese proceso ejecutivo &a no podr n ser reconsideradas en otro juicio. (l art. +A1./ del 6XP agrega que, cualquiera sea la naturale!a de la demanda que se interponga, ser competente el mismo tribunal que entendi en la primer a instancia del proceso ejecutivo. (l art. +A1.+ establece que el derec,o a obtener la revisin de lo resuelto en el proceso ejecutivo caducar planteados. (l juicio ordinario posterior es un juicio distinto e independiente del juicio ejecutivo que le precede, pero tiene cone"iones con %l. Los juicios deben plantearse entre quienes actuaron como partes del juicio ejecutivo. 'dem s de la identidad de partes, el juicio ordinario posterior requiere una cone"in objetiva con el proceso ejecutivo. La total identidad de partes & objeto se dar en aquellos juicios ordinarios a los seis meses de la fec,a en que qued ejecutoriada la sentencia dictada en el proceso ejecutivo, en lo principal o en los incidentes

posteriores tpica o e"clusivamente revisivos, en los que act?a como medio impugnativo similar al recurso, pero, en otros casos, que son la ma&ora, seg?n acertada acotacin de V%scovi, el juicio ordinario posterior ampla su contenido con relacin al ejecutivo anterior, incorporando el tratamiento de temas o cuestiones que no se discutieron en este ?ltimo. -e puede plantear en el juicio ordinario posterior una cuestin que no lo fue en el juicio ejecutivo. (n esto casos &a no puede ,ablarse de identidad aunque si de relacionamiento causal. (ntiende V%scovi) N =o hay limitaci#n a las cuestiones planteadas en el $uicio ordinario, siendo indiferente que se hayan planteado o no en el $uicio e$ecutivo, porque, seg-n nuestro sistema, aqul se establece para discutir nuevamente, en otra va, las mismas cuestiones 1u otras0.P (n consecuencia, el juicio ordinario posterior proceder cuando se trate de

cuestiones de fondo que no fueron objeto de contr oversia en el juicio ejecutivo, &a sea en ra!n de estar vedado por la Le& 8juicios ejecutivos especiales con limitacin de e"cepciones: o porque se omiti, voluntaria o involuntariamente, discutir la cuestin en el procedimiento ejecutivo. Tampoco se da el necesario relacionamiento causal en los casos de juicios que se promueven para obtener la indemni!acin de da7os & perjuicios por abuso de las

vas procesales) la causa del juicio ejecutivo es ontolgicamente distinta a la que se invoca en el accionamiento con el que se persigue un resarcimiento por la actividad antijurdica desplegada por el vencedor en el juicio ejecutivo. (n conclusin, es suficiente para configurar un juicio ordinario posterior, que e"ista cierta cone"in o relacionamiento causal, aunque no e"ista identidad en las cuestiones controvertidas. /. 'ccin cam iaria ordinaria (l DLTV no prev% M pero tampoco e"clu&e M que el portador de la letra protestada pueda promover una accin cambiaria por la va del juicio ordinario para el reconocimiento de sus derec,os, prefiriendo la ma&or seguridad que ofrece la cosa ju!gada de un juicio de este tipo sobre la ventaja que supone la rapide! que le acuerda el juicio ejecutivo para la satisfaccin de su prestacin. De manera que el portador de un ttulo valor, tiene la posibilidad de optar por uno u otro tipo de juicio. a. ;osici n de ;-re@ Fontana P%re! Rontana sostiene que para el ejercicio de la accin cambiaria el titular puede elegir entre el proceso ordinario o el proceso ejecutivo pero, despu%s de afirmar tal cosa, e"presa que la accin cambiaria es un juicio ejecutivo especial. 6omo consecuencia de tal postura e"presa que, en los casos en que el DLTV ,ace perder la accin cambiaria, se pierde esa accin ejecutiva especial. no obstante, el portador podra ejercer su derec,o utili!ando el juicio ejecutivo com?n u ordinarioI1J. * . 4uestra posicin ' nuestro entender, es necesario precisar que no e"iste una acci#n cambiaria como una accin, con caracteres tpicos & especiales desde el punto de vista procesal. 2o ,a& un tipo de proceso especfico para obtener la satisfaccin judicial de los derec,os cambiariosI/J. La accin cambiaria es una designacin gen%rica con la cual se se7ala la posibilidad que tiene el portador de la cambial de ejercitar en juicio su derec,o. (l portador de un ttulo valor tiene una accin cambiaria, esto es, la posibilidad de reclamar judicialmente lo que se le debe. La accin cambiaria, tanto la directa como la de regreso & la de reembolso puede ser tramitada por la va de un juicio ordinaria ejecutivoI+J.

(n el juicio ordinario, tpicamente de conocimiento, se persigue una declar acin judicial que recono!ca el derec,o. La accin cambiaria ejecutiva tiene por objeto o tener el cumplimiento $orzado de la o ligacin &ue surge del ttulo I<J. (n nuestro concepto, cuando se pierde la accin cambiaria, se pierde toda posibilidad de reclamar el derec,o que se incorpor en el ttulo. -i se pierde la accin cambiaria, no ,a& vas judiciales abiertas, ni ejecutivas ni ordinarias.

,. (n la letra de cambio adjunta 9 el >ltimo tenedor es Alvaro =ereira. 4e pregunta@ Qu clase de accin tienen las siguientes personas9 en !uncin de &uienes aparecen como actores * demandados?
a. blvaro Pereira contra Diego Rorl n. b. Diego Rorl n, si pagara la letra, contr a Rrancisco 6asal. c. Rrancisco 6asal, si pagara la letra, contra Hscar Tab re!.

Teniendo en cuenta qui%n es el actor, las acciones se pueden clasificar en dos tipos) acciones para el cobro & acciones para el rembolso. +. 'cciones para el co ro

La accin cambiaria de cobro es la que posee el >ltimo tomador , para demandar el monto del ttulo valor , m:s sus intereses, gastos del protesto y otros que se ,ubieran 8art. efectuado para conser var el el art. ejercicio de la accin del 1>> DLTV:. 6omplementariamente, +E<.1 del 6digo Xeneral

Proceso 86XP: establece) N /uando se pida e$ecuci#n en cualquiera de los casos que la apare$en, el tribunal decretar inmediatamente el embargo y mandar llevar adelante la e$ecuci#n hasta hacerse efectiva la cantidad reclamada, los intereses, costas y costos .O /. 'cciones para el rem olso La accin de rembolso es a&uella &ue e!erce el o ligado cam iario &ue ha pagado el importe del ttulo valor , sea endosante o avalista. (n el caso de la letra de cambio , la accin de rembolso la puede ejercer, tambi%n, el librador. La accin de reembolso se dirige contr a quienes sean obligados respecto a quien pag por el ttulo valor . Tiene por o !eto el reem olso de lo pagado, los intereses de esta suma, calculados desde el da del desembolso, & los gastos que ,ubiese ,ec,o 8 art. 1>1:. B. Clasificaci n de las acciones cam*iarias en funci n de qui-n sea el demandado C6ontra qui%n se ejerce la accin cambiariaD Para contestar esta interrogante debemos referirnos previamente al r%gimen de solidaridad que afecta a todos los firmantes de ttulos valores de contenido diner ario, establecido por el art. 1>E del DLTV . (sta norma establece que N todos los que firman una letra de cambio sea como libradores, aceptantes o avalistas, quedan solidariamente obligados hacia el portadorP . (n virtud de esta disposicin, el portador o el obligado que pag el ttulo valor tiene derec,o a dirigir su accin de cobro o de reembolso contr a cualquiera de los firmantes del ttulo valor o contra todos ellos, en forma colectiva. Tambi%n, prev% el art. 1>E que, cuando se ,a&a promovido accin contr a uno de los obligados, ello no impide accionar contra los otros, aun cuando fuesen posteriores al primer demandado. Teniendo en cuenta las figuras de los posibles demandados de una accin cambiaria, se efect?a tradicionalmente una clasificacin de las acciones en directas & de regreso, que recoge el DLTV.

+. 'ccin cam iaria direct a La accin cambiaria directa es la que tiene el tenedor contra el principal obligado. (n el caso de los vales, el principal obligado es el librador. (n el caso de la letras de cambio, el principal obligado es el girado aceptante 8art. =A, inc./:. 6ontra %ste & su avalista, el tenedor posee una accin cambiaria directa. Tanto en el caso del vales como en el de la letras de cambio, el avalista del librador o del girado aceptante 8respectivamente:, son considerados, tambi%n, como principal obligado, por cuanto est n obligados en iguales t%rminos que su avalado 8 art. 10 : . (n el c,eque, el principal obligado es el librador. (l tenedor tiene accin directa contra el librador. 2o ,a& accin contr a el banco girado. /. 'ccin cam iaria de regreso La accin cambiaria de regreso es la &ue tiene el tenedor contra los dem:s o ligados cam iarios . Las acciones de regreso para el cobro o el reembolso est n previstas en los arts. 99 & ss. de la seccin V11, dedicada especficamente a las acciones cambiarias, seg?n resulta de su nomen $uris . por -u contenido est los determinado arts. 1>> & 1>1 &a referidos. ;recisiones Y (sta clasificacin de las acciones se ajusta a las distintas responsabilidades asumidas por los firmantes de la letra. (l girado, por su aceptacin, se convierte en obligado principal de la letra 8 art. =A :. 6ontra %l se tiene, por lo tanto, accin directa. (n las letras de cambio, el librador & los endosantes se obligan pero no en forma directa & principal, sino en cuanto con su firma garanten la aceptacin & el pago que debe ,acer el girado 8 arts. A> & AA :. (s precisamente porque garanti!an que pueden ser llamados a responder frente a la no aceptacin o al no pago por el girado. Por ello, contra estos se tiene una accin de regreso. (l librador que crea la letra de cambio garante su aceptacin & su pago, frente a todos los endosatarios futuros. (s lgico, por lo tanto, que responda frente a todos ellos & que deba pagarla si el girado no lo ,ace & reembolsarle a cualquier a lo que ,a&a pagado por la letra de cambio.

(l endosante garante la aceptacin & el pago frente a su endosatario & a quienes le sigan. De manera que a ese endosante se le puede e"igir el pago o reembolso, slo por los endosatarios posteriores a quienes garanti!. Y 2os permitimos recordar que es un principio fundamental del Derec,o cambiario, que el pago efectuado por el obligado principal M girado aceptante M libera a todos los obligados de regreso. Pagada la letra de cambio por el girado, judicial o e"trajudicialmente, se e"tinguen los derec,os incorporados a ella. Y Htro principio que interesa se7alar es el siguiente) el pago por parte de un obligado de regreso libera a los obligados de regreso que le siguen en el ne"o cambiario pero no libera a los obligados que le preceden. Tanto es as, que el art. 1>/ establece al final) N /ualquier endosante que haya pagado la letra de cambio puede cancelar su endoso y los que le siguen.P (n consecuencia, efectuado el pago por un endosante, se e"tinguen las acciones contra los endosantes que le siguen pero no contra los endosantes que le preceden ni contra el librador. (fectuado el pago por va de regreso por el librador, se e"tinguen las acciones contra los endosantes. Y (fectuados los pagos por va de regreso, en ning?n caso queda liberado el girado aceptante. -iempre queda pendiente su obligacin frente a quien pag o a quien reembols por va de regreso por aplicacin de los arts. 1>E & =A. (s decir que quien pag por va de regreso conserva accin directa de reembolso contra el girado. Y (n el c,eque, el tenedor tiene accin directa contra el librador & de regreso contra los endosantes. C. Clasificaci n de las acciones cam*iarias teniendo en cuenta su tr<mite procesal La accin cambiaria, tanto directa como de regreso, puede ser ejecutiva u ordinaria. (l tenedor de un ttulo valor puede e"igir judicialmente el importe consignado, &a por la va e!ecutiva , &a por el procedimiento ordinario I / J . +. 'ccin cam iaria e!ecutiva

-e denomina acci#n cambiaria e$ecutiva a aquella accin fundada en un ttulo valor de contenido dinerario, que se tramita por la va del juicio ejecutivo, tal como est regulado por el 6XP 8arts. +E+ & ss.: , con algunas particularidades en cuanto a las condiciones requeridas para poder promover la accin, la limitacin de e"cepciones & la limitacin de los medios probatorios respecto de algunas de ellas. a. Condiciones requeridas para poder promover la acci n cam*iaria e>ecutiva (l art. 1>=, confiere accin cambiaria ejecutiva a la letra de cambio debidamente protestada) N La letra de cambio debidamente protestada es ttulo e$ecutivo para accionar por el importe del capital y accesorios conforme a lo dispuesto en los artculos precedentes. O 2o se requiere el previo reconocimiento de firma. La DLTV presume t citamente la autenticidad de las firmas, abriendo la va ejecutiva, sin perjuicio de que el demandado puedae"cepcionarse alegando la falsedad de su firma. -e confiere a la letra de cambio protestada car cter de ttulo ejecutivo, d ndole una presuncin de autenticidad . (l DLTV presume la veracidad de las firmas cambiarias, admitiendo directamente la accin ejecutiva contra todos o cualquiera de los firmantes, sin e"igir que se recabe previamente el reconocimiento de sus firmas, como se e"ige en el Derec,o procesal para otros documentos. (n la misma tesitura, el art. 1/< declar a que se presumen aut%nticos los vales, pagar%s o conformes. Por ello, la misma norma e"ime de reali!ar la diligencia !udicial de reconocimiento de $irma . 2o obstante, el art. 1/< del DLTV, en su inc. /, establece que la intimacin prevista por el inciso final del art. E+ de la Le& 1+.+EE de 19AE, podr sustituirse por un re&uerimiento de pago en un plazo de tres das , documentado mediante telegrama certificado o colacionado. (l inciso final de la norma referida dispone que, cuando no e"ista diligencia judicial de reconocimiento o protesto 8como sucede en el caso de los vales:, la ejecucin no podr decretarse sin previa intimacin de pago al deudor. -ignifica, entonces, que si no se intima el pago, no puede decretarse la ejecucin. Ver) %l vale como ttulo e$ecutivo cambiario Gna norma con sentido similar se encuentra en el art. +9, inc. +, del Decreto Le& de 6,eques nL 1<.<1/ de 19=E )

N La constancia de la presentaci n y falta de pago del cheque tendr carcter de protesto por falta de pago. !uesta la constancia de presentaci#n y falta de pago, el cheque, sin ning-n otro requisito, apare$ar e$ecuci#n .O * =r<mite de las excepciones (l juicio ejecutivo cambiario especial presenta dos diferencias fundamentales con el juicio ejecutivo com?n) (n primer lugar, la limitacin de medios pro atorios . 's sucede en cuanto a la e"cepcin de espera o quita, que debe ser acreditada por N documento p-blico o privado reconocido >udicialmente O. (n segundo lugar, la limitacin de e"cepciones. (sta particularidad surge de lo dispuesto en los arts. <E del Decreto Le& de 6,eques nL 1<.<1/ de 19=E 8DL6,: & 1>0, inc. final, del Decreto Le& de Ttulos Valores nL 1<.=>1 de 19== 8DLTV:. Las e"cepciones se deben interponer en el t%rmino procesal de die! das que corre a partir de la citacin de e"cepciones 8art. +EE.1 6XP:. Debe tenerse en cuenta, adem s, lo establecido en los arts. 1/E & 1/A del 6XP) N Art. 127. %mpla*amiento fuera de la ciudad. 2i el demandado se domicilia fuera de la ciudad, villa o pueblo, el empla*amiento se practicar en la forma prevista para las notificaciones en ese lugar. %n este caso, el pla*o correspondiente se aumentar con un da por cada cien Yil#metros, seg-n la planilla de distancias que confeccione la 2uprema /orte de ;usticia. Art. 12(. %mpla*amiento fuera del pas. 2i el demandado se hallare fuera del pas, ser empla*ado mediante exhor to librado a las autoridades del lugar en que se domicilie. %l pla*o para comparecer ser fi$ado prudencialmente por el tribunal entre un mnimo de sesenta das y un mximo de noventa.P -i no se formulan e"cepciones, se pasa a la va de apremio 8art. +E=.1 6XP:. 6uando el jue! ,ace lugar a ciertas e"cepciones, se produce una cosa ju!gada formal. el actor no puede volver a plantear una nueva accin ejecutiva con el ttulo ejecutado pero s puede iniciar un juicio ordinario posterior 8art. +A1 6XP:. Por ejemplo, se rec,a!a la accin ejecutiva por in,abilidad del ttulo, el actor no puede

plantear una nueva accin ejecutiva sobre la base de ese ttulo. podr revisin de lo actuado en un juicio ordinario cambiario.

s obtener la

Trat ndose de otras e"cepciones, el rec,a!o de la demanda no impide la iniciacin de un nuevo juicio ejecutivo cambiario, una ve! subsanada la omisin o defecto. Por ejemplo, se opuso e"cepcin de incompetencia & el jue! la recoge. el actor podr iniciar una nueva accin ejecutiva ante la sede competente. -i se opuso la e"cepcin de incompetencia, el jue! que la acoge no puede e"pedirse sobre las restantes. -lo se pronunciar sobre las otras e"cepciones en caso de ,aberla rec,a!ado 8 art. +E0.1 & +E0./ 6XP :. c. Kuicio ordinario posterior Las sentencias dictadas en el juicio ejecutivo slo adquieren cosa ju!gada formal. pueden ser revisadas en un juicio ordinario posterior. (l art. +A1 del 6XP establece que lo decidido en el proceso ejecutivo podr posterior. (l proceso ordinario posterior al proceso ejecutivo es, seg?n la doctrina procesalista, una revisin de la sentencia dictada en el proceso ejecutivo. V%scovi lo llama procesorevisivo & e"plica su fundamento) el proceso ejecutivo constitu&e un procedimiento sumario, con limitacin de defensas, lo que determina esta otra va que permite revisar aun lo &a ju!gado. (n el art. +A1 se utili!an frmulas mu& gen%ricas lo decidido , lo resuelto , por lo cual se entiende que cualquier decisin adoptada en un proceso ejecutivo, es susceptible de una revisin en un juicio ordinario posterior. Las normas transcriptas no se refieren a la sentencia que decret el remate sino a lo decidido o a lo resuelto en el proceso ejecutivo. La doctrina ,a entendido que puede ser modificado, en el juicio ordinario posterior, todas las resoluciones adoptadas en el juicio ejecutivo, aun las dictadas en incidentes planteados durante su proceso, en ra!n de su cone"in. Pueden ser o !eto de un juicio ordinario posterior) Y la sentencia que se dicta al iniciarse el proceso, trabando embargo & que queda firme cuando no se plantean e"cepciones. Y la definitiva que se dicte en caso de ,aberse opuesto e"cepciones & Y cualquier otra sentencia que se dicte en ese proceso, para resolver cuestiones incidentales. ser modificado en proceso ordinario

(l proceso ordinario posterior debe plantearse en las condiciones requeridas por la Le&. -i ellas no se cumplen, las sentencias dictadas en el proceso ejecutivo adquieren fuer!a de cosa ju!gada material & las cuestiones controvertidas en ese proceso ejecutivo &a no podr n ser reconsideradas en otro juicio. (l art. +A1./ del 6XP agrega que, cualquiera sea la naturale!a de la demanda que se interponga, ser competente el mismo tribunal que entendi en la primer a instancia del proceso ejecutivo. (l art. +A1.+ establece que el derec,o a obtener la revisin de lo resuelto en el proceso ejecutivo caducar planteados. (l juicio ordinario posterior es un juicio distinto e independiente del juicio ejecutivo que le precede, pero tiene cone"iones con %l. Los juicios deben plantearse entre quienes actuaron como partes del juicio ejecutivo. 'dem s de la identidad de partes, el juicio ordinario posterior requiere una cone"in objetiva con el proceso ejecutivo. La total identidad de partes & objeto se dar en aquellos juicios ordinarios a los seis meses de la fec,a en que qued ejecutoriada la sentencia dictada en el proceso ejecutivo, en lo principal o en los incidentes

posteriores tpica o e"clusivamente revisivos, en los que act?a como medio impugnativo similar al recurso, pero, en otros casos, que son la ma&ora, seg?n acertada acotacin de V%scovi, el juicio ordinario posterior ampla su contenido con relacin al ejecutivo anterior, incorporando el tratamiento de temas o cuestiones que no se discutieron en este ?ltimo. -e puede plantear en el juicio ordinario posterior una cuestin que no lo fue en el juicio ejecutivo. (n esto casos &a no puede ,ablarse de identidad aunque si de relacionamiento causal. (ntiende V%scovi) N =o hay limitaci#n a las cuestiones planteadas en el $uicio ordinario, siendo indiferente que se hayan planteado o no en el $uicio e$ecutivo, porque, seg-n nuestro sistema, aqul se establece para discutir nuevamente, en otra va, las mismas cuestiones 1u otras0.P (n consecuencia, el juicio ordinario posterior proceder cuando se trate de

cuestiones de fondo que no fueron objeto de contr oversia en el juicio ejecutivo, &a sea en ra!n de estar vedado por la Le& 8juicios ejecutivos especiales con limitacin de e"cepciones: o porque se omiti, voluntaria o involuntariamente, discutir la cuestin en el procedimiento ejecutivo. Tampoco se da el necesario relacionamiento causal en los casos de juicios que se promueven para obtener la indemni!acin de da7os & perjuicios por abuso de las

vas procesales) la causa del juicio ejecutivo es ontolgicamente distinta a la que se invoca en el accionamiento con el que se persigue un resarcimiento por la actividad antijurdica desplegada por el vencedor en el juicio ejecutivo. (n conclusin, es suficiente para configurar un juicio ordinario posterior, que e"ista cierta cone"in o relacionamiento causal, aunque no e"ista identidad en las cuestiones controvertidas. /. 'ccin cam iaria ordinaria (l DLTV no prev% M pero tampoco e"clu&e M que el portador de la letra protestada pueda promover una accin cambiaria por la va del juicio ordinario para el reconocimiento de sus derec,os, prefiriendo la ma&or seguridad que ofrece la cosa ju!gada de un juicio de este tipo sobre la ventaja que supone la rapide! que le acuerda el juicio ejecutivo para la satisfaccin de su prestacin. De manera que el portador de un ttulo valor, tiene la posibilidad de optar por uno u otro tipo de juicio. a. ;osici n de ;-re@ Fontana P%re! Rontana sostiene que para el ejercicio de la accin cambiaria el titular puede elegir entre el proceso ordinario o el proceso ejecutivo pero, despu%s de afirmar tal cosa, e"presa que la accin cambiaria es un juicio ejecutivo especial. 6omo consecuencia de tal postura e"presa que, en los casos en que el DLTV ,ace perder la accin cambiaria, se pierde esa accin ejecutiva especial. no obstante, el portador podra ejercer su derec,o utili!ando el juicio ejecutivo com?n u ordinarioI1J. * . 4uestra posicin ' nuestro entender, es necesario precisar que no e"iste una acci#n cambiaria como una accin, con caracteres tpicos & especiales desde el punto de vista procesal. 2o ,a& un tipo de proceso especfico para obtener la satisfaccin judicial de los derec,os cambiariosI/J. La accin cambiaria es una designacin gen%rica con la cual se se7ala la posibilidad que tiene el portador de la cambial de ejercitar en juicio su derec,o. (l portador de un ttulo valor tiene una accin cambiaria, esto es, la posibilidad de reclamar judicialmente lo que se le debe. La accin cambiaria, tanto la directa como la de regreso & la de reembolso puede ser tramitada por la va de un juicio ordinaria ejecutivoI+J.

(n el juicio ordinario, tpicamente de conocimiento, se persigue una declar acin judicial que recono!ca el derec,o. La accin cambiaria ejecutiva tiene por objeto o tener el cumplimiento $orzado de la o ligacin &ue surge del ttulo I<J. (n nuestro concepto, cuando se pierde la accin cambiaria, se pierde toda posibilidad de reclamar el derec,o que se incorpor en el ttulo. -i se pierde la accin cambiaria, no ,a& vas judiciales abiertas, ni ejecutivas ni ordinarias.

5. 3u2les son las diligencias preparatorias de una accin cambiaria !undada en una letra de cambio?
I. ;resentacin a la aceptacin y al pago y protestos en caso de negativa o irregularidades (l portador tiene que presentar la letra a la aceptacin, al pago & debe protestarla en caso de $alta de aceptacin 8o aceptacin irregular: y en caso de $alta de pago . -i no cumple con estos actos en el tiempo & forma ordenado por el Decreto Le& de Ttulos Valores nL 1<.=>1 de 19== 8DLTV:, perjudica sus derec,os & oper a la caducidad de los derec,os de la misma 8e"cepcin cambiaria que puede oponer el ejecutado:. A. Da@ n de ser (l portador de la letra debe presentarla ante el girado pues %ste es el que ,a recibido la orden, por parte del librador, de pagar la letra. (l librador, garanti!a al beneficiario que el girado aceptar & pagar la letra con lo cual le est indicando que debe, antes de iniciar las acciones contra %l & los dem s obligados, preguntarle al girado si va a aceptar o no &, por lo tanto, si va a pagar o no. 6ada persona que recibe la letra & la transmite a otra persona, con la firma de su endoso, est garanti!ando, a su ve!, que el girado aceptar & pagar la letra & que, de no ,acerlo, lo ,ar n los endosantes anteriores ,asta llegar al librador. De manera que los o ligados de regreso *endosant es, li rador y avalistas0 slo pueden ser llamados a responder por el pago de la letra, cuando el girado incumpla ) cuando diga * no acepto * o * no pago *. ' los efectos de que %stos puedan comprobar que el portador se ,a presentado ante el girado para recabar su aceptacin & el pago, es que la letra debe protestarse. 6on el protesto se prueba fe,acientemente la presentacin en tiempo & la negativa del girado a aceptar o pagar, con lo cual queda abierta la posibilidad de accionar contr a los garantes del girado.

6uando el girado acepta, se convierte en el * principal * obligado al pago. (sto significa que, antes de e"igir el pago a los dem s obligados ,a& que ir a cobr arle al girado aceptante. -i el girado aceptante no paga entonces debe protestarse & la letra se convierte en ttulo ejecutivo para iniciar el juicio ejecutivo cambiario contra todos los obligados cambiarios, individual o conjuntamente, sea con acciones directas o de regreso 8de acuerdo a quien se dirijan: por el total de la deuda de acuerdo al art. 1>E que establece la solidaridad cambiaria.

(n conclusin) la Le& ordena que se siga un orden para conservar los derec,os de la letra de cambio. Primero ,a& que presentarse ante el girado pues es el principal obligado. Luego de reali!adas todas las diligencias para conservar los derec,os de la letra, el portador puede iniciar un juicio utili!ando la solidaridad. 6uando la Le& dice * principal * no debe entenderse que los obligados de regreso tengan responsabilidad subsidiaria 8en subsidio del girado aceptante: pues la solidaridad es, justamente, todo lo contrario) la posibilidad de demandar a uno o a todos o primero a uno & despu%s a los dem s, sin ning?n orden entre los deudor es. B. Consecuencia del incumplimientoL caducidad de las acciones de regreso -i el portador es negligente & no se present a recabar la aceptacin & el pago, o si se present & cuando no le aceptar on o no le pagar on, olvid protestar por ello, no podr probarle a los dem s obligados, la negativa del girado. (n consecuencia pierde las acciones cambiarias que tiene contra %stos) las de regreso. (sto es la caducidad de la letra. ante la demanda iniciada contra un endosante utili!ando la accin de cobro en va de regreso, el endosante contestar caducidad. La omisin de los deberes vistos, no afecta las acciones directas. esto es las que se tienen contra el girado aceptante pues %ste, al aceptar, ,a asumido su deber de pagar la letra. II. <!ercicio de las acciones en tiempo A. "e acuerdo al vencimiento de la letra +. ;rincipio general1 de e esperarse el vencimiento * art. == ' 0 Las acciones para obtener el cobro de la letra de cambio, deben ejercerse despu%s de vencido el pla!o que tiene el deudor para pagar. -i la letra de cambio vence un 1> de mar!o ,abr que esperar al 11 de mar!o para demandar el pago. con la e"cepcin de

/. <(cepciones1 casos de vencimiento anticipado * art. == % 0 -in embargo ,a& casos en los que la Le& permite que la accin de cobro se inicie antes de que est% vencido el ttulo. (s el caso en que se produce el vencimiento anticipado de la letra. -e produce el vencimiento anticipado de la letra en los siguientes casos) a. +encimiento anticipado por falta de aceptaci n del girado 0art. '', lit. B, n. 12 (l portador debe presentarse dos veces ante el girado) una ve! para recabar su aceptacin & otra ve! para requerir el pago. La presentacin a la aceptacin se puede ,acer inmediatamente despu%s de librada la letra. La presentacin al pago, sin duda, debe ,acerse despu%s de vencida la letra. -in embargo, si el portador se present la letra al girado para recabar su aceptacin & %ste no se la acepta, le est adelantando que tampoco va a pagarla. Hbligar al portador a esperar el vencimiento de la letra sera injusto & el DLTV contempla sus intereses confiri%ndole el vencimiento anticipado de la letra. ;uiere decir que el tenedor al que no le ,an aceptado la letra no tiene porqu% esperar al vencimiento de la misma para poder iniciar las acciones de cobro. Puede ,acerlo inmediatamente, pero slo tendr accin contra los dem s obligados que figuren en la letra puesto que, si el girado no acept no se convierte en obligado cambiario. (n conclusin, el tenedor tendr acciones directas de cobro en va de regreso. @a& dos casos en que no se produce el vencimiento anticipado de la letra) Y cuando el librador no garanti! la aceptacin 8* no aceptable * art. A9:) en este caso el tenedor de la letra &a sabe que no se la aceptar n. Deber esperar el vencimiento & presentarse directamente al pago. -lo despu%s del incumplimiento del girado tendr abierta la posibilidad de iniciar las acciones de cobro en va de regreso accin directa porque el girado no 8contra todos los dem s obligados:. 2o tendr acept la letra. Y cuando la letra se libra con vencimiento * a cierto pla*o desde la vista *. (n este caso el vencimiento de la letra est determinado por la *vista* que quiere decir aceptacin. Por lo tanto la letra librada con este vencimiento, vence cuando se acepta o cuando, no ,abi%ndose aceptado. se reali!a el protesto. 2o ,a& entonces vencimiento anticipado, pues la letra vence en el momento de la aceptacin o en el momento del protesto por falta de aceptacin. *. +encimiento anticipado por la quie*ra, concurso o concordato del girado -i el girado est sometido a un proceso concur sal como los se7alados, queda de pagar la letra aunque quiera pues se encuentra slo

manifiesto que no podr

desapoderado de sus bienes 1art. FF, lit. 4, n. H0 . (l tenedor de la letra slo podr

demandar a los obligados de regreso & %stos podr n diferir el pago ,asta el da del vencimiento, dando fian!a o depositando el importe, o pueden abonar la letra pero descontando los intereses correspondientes al tiempo que falte para el vencimiento del ttulo 8art. 1>< inc. /:. c. +encimiento anticipado por la quie*ra, concurso o concordato del li*rador de una letra no acepta*le 6uando la letra tiene la mencin * no aceptable * quiere decir que el beneficiario no debe presentarse a la aceptacin pues le dijeron que no lo ,aga. (sa letra no tiene la garanta del girado pues no se le ,a ordenado que acepte. De modo que, en este caso, el principal garante por el pago es el librador. (l librador garanti!a a los futuros tenedores que %l va a pagar. -i el librador cae en las situaciones concursales previstas, queda de manifiesto que no pagar porque, aunque quiera, no puede ,acerlo. (s justo, entonces, que se produ!ca el vencimiento anticipado de la letra para que el tenedor pueda demandar a los dem s obligados de regreso sin esperar al vencimiento 1art. FF, lit. 4, n. T0 . B. "e acuerdo a los t-rminos de prescripci n Las acciones cambiarias deben iniciarse dentro de deter minados pla!os porque, de lo contrario, opera la prescripcin, esto es, la p%rdida del derec,o a reclamar lo que corresponde por ,aber dejado pasar el tiempo establecido en la Le& para ,acerlo 8prescripcin e"tintiva de los derec,os:. -i el tenedor de la letra, que ,a sido diligente & a cumplido con todas las formalidades necesarias para que la letra sea , bil para iniciar el juicio, deja pasar los pla!os legales & presenta su demanda fuera de tiempo, el ejecutado se opondr mediante la e"cepcin de prescripcin. Los pla!os de prescripcin de las acciones derivadas de la letra de cambio son los siguientes) 1. Del portador contra el aceptante & su avalista 8prescripcin de la accin de cobro en va directa:) tres a7os contados desde la fec,a de vencimiento de la letra. /. Del portador contra los endosantes, el librador & sus avalistas 8prescripcin de la accin de cobro en va de regreso:) un a7o contados desde la fec,a del protesto o desde el vencimiento si la letra no fuera protestable. +. Del obligado que pag o que ,a sido demandado contra los endosantes que le preceden, el librador & los avalistas 8prescripcin de la accin de reembolso en va de regreso:) A meses contados desde el da en que pag o desde el da que fue notificado de la demanda.

6. 3u2les son los presupuesto de procedencia de la acciones de regreso?

I. <l accionante de e ser portador del ttulo ;uien promueva la accin de regreso debe ser portador del ttulo, puesto que todo obligado contra el cual se ,ubiese iniciado o pueda iniciarse la accin regresiva, puede e"igir, mediante el pago de su importe, la entr ega de la letra con el instrumento de protesto & la cuenta de retorno con el correspondiente recibo 8 arts. 1>/ & 1>+, DL 1<.=>1 de 19== :. II. <l ttulo de e estar vencido o de e e(istir decisin !udicial de li&uidacin de la masa activa del li rador o girado Para que el portador puede ejercitar las acciones cambiarias de regreso contra los endosantes, el librador & los otros obligados, el ttulo debe ,aber vencido 8 art. 99 DL 1<.=>1 de 19== :. -i el ttulo todava no venci, slo puede ejercerse esta accin si la aceptacin ,ubiese sido re,usada en todo o en parte, o si ,ubo decisin judicial de liquidacin de la masa activa del concurso del librador de una letra * no aceptable * o del girado, ,a&a o no aceptado la letra 8 art. 99 DL 1<.=>1 , adaptado en funcin de lo dispuesto en el art. /A< Le& 10.+0= de />>0 :. III. )igencia de los plazos para la present acin del ttulo o para levantar el protesto (l art. 1>A del DL 1<.=>1 establece que el portador pierde sus derec,os contra los endosantes, contra el librador & contra los dem s obligados, con e"cepcin del aceptante, despu%s de la e"piracin de los pla!os fijados para la presentacin de la letra de cambio a la vista o a cierto tiempo a la vista, para levantar el protesto por falta de aceptacin o de pago, o para la presentacin de la letra para su pago en caso de llevar la cl usula retorno sin gastos& . -i la letra de cambio no se presentara para la aceptacin en el pla!o establecido por el librador, el portador pierde el derec,o de ejercitar la accin de regreso, sea por falta de pago o por falta de aceptacin, salvo si resultase de los t%rminos del ttulo que el librador entendi e"onerarse tan slo de la garanta de la aceptacin.

-. Qu es un ttulo ejecutivo?
-e denomina ttulo ejecutivo a aquel documento que ,abilita la iniciacin de un proceso ejecutivo 8art. +E+ 6.X.P.:.

:. (n &u consiste el proceso ejecutivo?

Los procesos ejecutivos se encuentran regulados en el artculo +E+ & siguientes del 6digo Xeneral del Proceso. Poseen las siguientes caractersticas)

1. la demanda debe ser promovida en virtud de un ttulo ejecutivo, del cual surja
la obligacin de pagar una cantidad lquida & e"igible.

2. una ve! corroborado por el tribunal la e"istencia de un ttulo ejecutivo, se

decreta inmediatamente el embargo & manda llevar adelante la ejecucin ,asta ,acerse efectiva la cantidad reclamada, los intereses, costas & costos.

3. en el mismo auto que se decreta el embargo, se cita de e"cepciones al

ejecutado, con pla!o de 1> das.

4. si no se oponen e"cepciones, se va directamente a la va de apremio

8remate:.

5. si se oponen e"cepciones, previo a la va de apremio, se sigue un

procedimiento en que se da traslado al ejecutante 8pla!o de A das:, se cita a audiencia & dicta sentencia.

6. lo resuelto en el juicio ejecutivo puede ser modificado en un proceso ordinario

posterior.

/. 3u2les son las diligencias previas &ue deben cumplirse para la ejecucin de una letra?
(l artculo 09 e"presa que la negativa de la aceptacin o del pago de la letra debe ser comprobada mediante el protesto, que deber ,acerse por acta notarial, pero en el artculo 9< del Decreto Le& se refiere a las actas notariales que contengan las diligencias del protesto&. ("iste slo una contradiccin aparente entre las dos normas. (strictamente, el acto del protesto se ,ace constar en una sola acta, tal como requiere el artculo 09, pero la Le& impone, tambi%n, determinadas formas para el acta que debe labrar el escribano cuando se le presenta la letra & se le pide su intervencin para formali!ar el protesto. -e impone al escribano, asimismo, que protocolice las actas de presentacin & de protesto labrando la correspondiente acta de protocoli!acin. (n total son tres actas las que se levantan) la de presentacin, la de protesto propiamente dic,a & la de protocoli!acin. Las tres actas deben labrarse llenando requisitos legales que revisten car cter de solemnidades. (l artculo 9< establece las menciones que esencialmente deben contener cada una de ellas. (l incumplimiento de cualquier formalidad vicia el acto de nulidad. Para que el protesto tenga valide! & eficacia debe efectuar se en las oportunidades, en las condiciones & bajo las formas que la le& establece. 3esumidamente estas formalidades son las siguientes)

A. ;resentaci n al escri*ano y acta de solicitud La presentacin al escribano debe efectuarse dentro de los dos das , biles siguientes a aqu%l en que la letra deba ser aceptada o pagada 8art. 91:. (l escribano labra, entonces, un acta de solicitud cu&o contenido esencial es el siguiente) 1. el lugar, da, mes & a7o en que se reali!a la presentacin. /. referencia a la letra de cambio a protestar, especificando el lugar & fec,a de libramiento, cantidad & especie de moneda, pla!o, nombre del librador, del tomador, del girado & del avalista, fec,a de los endosos, nombres de los endosantes & nombre de los endosatarios, nombre de indicados & sus domicilios. La relacin de datos se puede sustituir por agregacin al acta de copia fotost tica de la letra. (l Decreto Le& establece que no es necesaria la traduccin de los documentos redactados en otro idioma. 'unque el Decreto Le& no lo estable!ca, el acta debe contener el requerimiento del portador de la letra de que se proteste la letra & su firma en el acta. B. ;rotesto y acta de protesto (l escribano tiene dos das , biles inmediatos siguientes al da de la presentacin para efectuar el protesto al girado 8art. 91:. 3eali!ado el protesto, el escribano labra un acta de protesto con el contenido siguiente) 1. (l lugar, da, mes & a7o de la diligencia. /. La intimacin ,ec,a a la persona que debe aceptar o pagar la letra o no estando presente, a la que sea intimada en nombre de ella & la respuesta dada o la atestacin de que no dieron ninguna. +. La conminacin de gastos & perjuicios contra todos los obligados a las resultas de la letra. <. Pencin de ,aber entregado copia firmada por el escribano actuante & si ,ubiere agregado copia fotost tica de la letra, entrega de otro ejemplar tambi%n firmado por el escribano, del documento que se protesta. E. La interpelacin para que el protestado firme el acta & si no pudier e ,acerlo o se negase a verificarlo, la constancia de esa circunstancia. C. Acta de protocoli@aci n Rinalmente, el escribano protocoli!a las actas anteriores mediante el acta de protocoli!acin . Debe efectuarlo al da siguiente de los dos das , biles que tiene para formali!ar el protesto.

1.. 3u2les son las diligencias previas &ue deben cumplirse para la ejecucin de un vale 9 de una letra * de un c8e&ue ? A!"#
(l inc. / del art. 1/<, e"ige que, previamente a la promocin del juicio ejecutivo se intime el pago, !udicialmente o mediante telegrama colacionado ) O%n estos casos, la intimaci#n prevista por el inciso final del artculo @T de la Ley DT.T@@, de DB de enero de DFA@ [1], podr sustituirse por un requerimiento de pago en un pla*o de tres das, documentado mediante telegrama certificado o colacionado.P ' estas modalidades, la Le& 10.1=/ de />>= , sobr e rendicin de cuentas, en su art. +<> agrega el envo postal mediante documento a la vista certificado con aviso de recibo) OLa intimaci#n de pago prevista en el inciso final del artculo @T de la Ley =C DT.T@@, de DB de agosto de DFA@, a los efectos de lo dispuesto en el artculo DH? del 'ecretoWLey =C D?.BED, de DH de setiembr e de DFBB, se podr efectuar por envo postal mediante documento a la vista certificado con aviso de reci*o .P La doctrina es discrepante respecto a las consecuencias que conlleva el

incumplimiento de este requisito. A. "octrina que considera que el vale es ttulo 4<*il a pesar de la omisi n +. La intimacin como acto a!eno a la $ormacin del ttulo (n el DLTV, la letra es ttulo ejecutivo si se protesta. (l c,eque es ttulo ejecutivo si tiene la constancia del rec,a!o puesta por el banco, que equivale al protesto 8Decreto Le& 1<.<1/:. (l vale, a diferencia de los documentos antes mencionados, es ttulo ejecutivo sin protesto. (n efecto, el art. 1/< del DLTV establece) "Los vales, pagars o conformes... constituirn ttulos e$ecutivos sin necesidad de protesto..." La intimacin o requerimiento de pago de las normas citadas, es un acto ajeno a la formacin del ttulo. 2o se trata de un sustituto del protesto. -e debe cumplir respecto a ciertos ttulos ejecutivos &a completos, con el objeto de evitar demandas sorpresivas e impedir el abuso de acreedor es que se resisten a percibir e"trajudicialmente el pago de su deuda, para crear gastos que ,agan m s gravosa la situacin del deudor.

(n esta posicin, si se diera entrada a un juicio ejecutivo sin ,aber intimado, el juicio puede prosperar. (l demandado podra, luego, promover una accin de da7os & perjuicios por el incumplimiento de la norma en cuanto le ,a&a perjudicado. /. H6ontra &uin se tiene ttulo e!ecutivoI 2os preguntamos) se tiene ttulo ejecutivo pero Ccontra qui%nD Ccontra el libradorD C& contra los endosantesD C& contra los avalistasD Podra entenderse que, aun sin protesto, se tiene accin ejecutiva contr a todos los obligados cambiarios, por los fundamentos siguientes) a. (l art. 1>E del DLTV, aplicable a los vales, dispone que todos los firmantes del ttulo son solidariamente responsables de su pago & que su portador tiene accin cambiaria contra todos ellos. b. (l protesto requerido para las letras, tiene fundamentalmente un doble juego de efectos) permite conservar las acciones contra el librador, endosantes & dem s obligados 8art. 1>A: & confiere ttulo ejecutivo 8art. 1>=:. -i una letra no se protesta se pierden las dos cosas) la accin ejecutiva de regreso contra los endosantes, librador & dem s obligados & la accin ejecutiva directa contra el aceptante. c. (l art. 1/<, en norma especial para los vales, ,a declarado que el vale, aun sin protesto, es ttulo ejecutivo pero sin especificar contr a qui%n o qui%nes. Debe entenderse que, en el caso del vale, el Decreto Le& dispensa del protesto a todos sus efectos. 'rmoni!ando los te"tos citados, pareciera que el legislador ,a conferido la calidad de ttulo ejecutivo a un vale, para el ejercicio de los derec,os que %l confiere contra cualquiera & todos los obligados cambiarios, puesto que la norma no distingue I/J . La intencin del legislador al incor porar este artculo fue la de aligerar e"igencias en materia de vales. -e quiso que la accin ejecutiva cambiaria de los vales se pudiera promover, sin que fuera necesario el protesto previo. La e"encin legal del protesto en materia de vales es de igual naturale!a que la e"encin del protesto establecida en otros te"tos legales para las letras de cambio. (l sentido de todas estas previsiones es aligerar de cargas al portador, liber ndolo de protestar. (n los casos previstos el ttulo debe conservar su eficacia ejecutiva, contra todos los obligados cambiarios, para que la e"encin legal estipulada tenga sentido I+J .

(l DLTV ,a querido decir) no es necesario acreditar notarialmente el no pago del vale. 'unque no se acredite el no pago por el obligado principal, de todos modos, se dan acciones de regreso & tales acciones son ejecutivas. La incorporacin del art. 1/< tiene por objeto aligerar las cargas del portador, e"imi%ndolo de cumplir con la diligencia notarial. Debe entenderse, con un criterio amplio, que se confiere al vale calidad de ttulo ejecutivo, aun sin protesto, para ejercer todas & cualquiera de las acciones cambiarias, sea cual fuer a el obligado o responsable demandado. Gna posicin contraria quitara sentido a las normas que e"imen del protesto, pues significara que ellas apor tan una ventaja slo apar ente, pues libera de cargas al portador pero de inmediato lo sanciona con p%rdidas de derec,os por no cumplir con las cargas liberadas. La interpretacin contraria implicara atribuir incongr uencia al legislador. @abra incongruencia si se le dice a un tenedor de un vale N aunque no proteste tiene ttulo e$ecutivo O & luego se le advierte N si no protesta s#lo puede accionar contra el librador y pierde acciones contra endosantes y sus avalistas O. La incongruencia resulta de que se le permite al portador no cumplir con un protesto pero luego se le sanciona por ello. B. "octrina que considera que el vale no es ttulo 4<*il para promover un >uicio e>ecutivo, 4asta tanto se cumpla con la intimaci n legal (l vale 5 no protestado 5 es ttulo ejecutivo para todas las acciones directas & de regreso, pero para el ejercicio de todas o cualquiera de ellas, debe cumplirse previamente con la diligencia de la intimacin judicial o por telegrama colacionado respecto al obligado M directo o de regreso 5 a quien se proponga ejecutar. 1. (l art. 1/<, en su inc. /, impone, como re&uisito previo a la apertura del juicio ejecutivo, el requerimiento de pago documentado mediante telegrama certificado o colacionado, con pla!o de tres das. (l art. 1/< contiene una remisin al art. E+ de la Le& 1+.+EE. (l inciso final del art. E+ de la Le& 1+.+EE dispone) N6uando no e"ista diligencia judicial de reconocimiento o protesto, la ejecucin no podr decretarse sin previa intimacin de pago al deudor con pla!o de tres das.O /. De acuerdo al mencionado art. 1/<, inc. /, se permite sustituir la intimacin judicial del art. E+ de la Le& 1+.+EE por un requerimiento de pago por telegrama colacionado. (l pla!o establecido en el art. 1/< debe necesariamente transcurrir antes de que el portador pueda solicitar el embargo. 6onstitu&e un verdadero pla!o de gracia derogatorio de lo establecido en esa misma le&, en el art. 119.

La intimacin o el requerimiento de pago d b ,acerse al obligado u obligados a quienes se pretende ejecutar. (sta norma tiene por objeto impedir el abuso de acreedores que se resisten a percibir e"trajudicialmente el pago de su deuda, para crear gastos que ,agan m s gravosa la situacin del deudor. +. Teitelbaum consideraba que en los casos en que es necesaria la intimacin judicial previa, ante su omisin corresponde la e"cepcin de in,abilidad del ttulo ejecutivo, que podra ser opuesta de oficio por el jue! [4]. -us argumentos eran los siguientes) a. La intimacin judicial o sus subrogados 8telegr ama colacionado o envo postal mediante documento a la vista certificado con aviso de recibo: constitu&en medidas preparatorias de la ejecucin, e"presamente previstas en forma inequvoca por la Le& como una condicionante de la admisin de la ejecucin [5]. (l art. E+ de la Le& 1+.+EE dispone que #la ejecucin no podr al deudor con pla!o de tres das.$ (n opinin de Teitelbaum, la circunstancia de que tales presupuestos no integren el ttulo, no impide oponer la e"cepcin de in,abilidad, como no lo impide la falta de protesto en la letra de cambio o de constancia bancaria de rec,a!o en el c,eque [6]. b. 6uando el tribunal deniega inicialmente la ejecucin, al advertir la falta de intimacin, est calificando el ttulo de in, bil. -i tal in,abilidad puede oponer se de oficio, con m s ra!n procede si se e"cepciona la parte [7]. c. -eg?n Teitelbaum los argumentos fundados en la equidad & la buena fe, no pueden estar por encima de la rigurosidad en el an lisis del ttulo ejecutivo. 'nte el incumplimiento de las diligencias previas & opuesta la e"cepcin, lo ?nico que corresponde es allanarse, cumpliendo lo preceptuado legalmente. 6ualquier otra alternativa significara premiar la negligencia o temeridad del ejecutante que confa en la inadvertencia del tribunal de los requisitos e"igidos legalmente para que se pueda decretar la ejecucin [8]. decretarse sin previa intimacin de pago

!"T$A
(l artculo 09 e"presa que la negativa de la aceptacin o del pago de la letra debe ser comprobada mediante el protesto, que deber ,acerse por acta notarial, pero en el artculo 9< del Decreto Le& se refiere a las actas notariales que contengan las diligencias del protesto&. ("iste slo una contradiccin aparente entre las dos normas. (strictamente, el acto del protesto se ,ace constar en una sola acta, tal como requiere el artculo 09, pero la Le& impone, tambi%n, determinadas formas para el acta que debe labrar el escribano cuando se le presenta la letra & se le pide su intervencin para formali!ar

el protesto. -e impone al escribano, asimismo, que protocolice las actas de presentacin & de protesto labrando la correspondiente acta de protocoli!acin. (n total son tres actas las que se levantan) la de presentacin, la de protesto propiamente dic,a & la de protocoli!acin. Las tres actas deben labrarse llenando requisitos legales que revisten car cter de solemnidades. (l artculo 9< establece las menciones que esencialmente deben contener cada una de ellas. (l incumplimiento de cualquier formalidad vicia el acto de nulidad. Para que el protesto tenga valide! & eficacia debe efectuar se en las oportunidades, en las condiciones & bajo las formas que la le& establece. 3esumidamente estas formalidades son las siguientes) A. ;resentaci n al escri*ano y acta de solicitud La presentacin al escribano debe efectuarse dentro de los dos das , biles siguientes a aqu%l en que la letra deba ser aceptada o pagada 8art. 91:. (l escribano labra, entonces, un acta de solicitud cu&o contenido esencial es el siguiente) 1. el lugar, da, mes & a7o en que se reali!a la presentacin. /. referencia a la letra de cambio a protestar, especificando el lugar & fec,a de libramiento, cantidad & especie de moneda, pla!o, nombre del librador, del tomador, del girado & del avalista, fec,a de los endosos, nombres de los endosantes & nombre de los endosatarios, nombre de indicados & sus domicilios. La relacin de datos se puede sustituir por agregacin al acta de copia fotost tica de la letra. (l Decreto Le& establece que no es necesaria la traduccin de los documentos redactados en otro idioma. 'unque el Decreto Le& no lo estable!ca, el acta debe contener el requerimiento del portador de la letra de que se proteste la letra & su firma en el acta. B. ;rotesto y acta de protesto (l escribano tiene dos das , biles inmediatos siguientes al da de la presentacin para efectuar el protesto al girado 8art. 91:. 3eali!ado el protesto, el escribano labra un acta de protesto con el contenido siguiente) 1. (l lugar, da, mes & a7o de la diligencia. /. La intimacin ,ec,a a la persona que debe aceptar o pagar la letra o no estando presente, a la que sea intimada en nombre de ella & la respuesta dada o la atestacin de que no dieron ninguna.

+. La conminacin de gastos & perjuicios contra todos los obligados a las resultas de la letra. <. Pencin de ,aber entregado copia firmada por el escribano actuante & si ,ubiere agregado copia fotost tica de la letra, entrega de otro ejemplar tambi%n firmado por el escribano, del documento que se protesta. E. La interpelacin para que el protestado firme el acta & si no pudiere ,acerlo o se negase a verificarlo, la constancia de esa circunstancia. 6. 'cta de protocoli!acin Rinalmente, el escribano protocoli!a las actas anteriores mediante el acta de protocoli!acin. Debe efectuarlo al da siguiente de los dos das , biles que tiene para formali!ar el protesto.

%&"'("
-i el banco no paga el c,eque porque se ,a verificado alguna de las circunstancias anteriores, tiene la obligacin de dejar constancia del ,ec,o en el reverso del propio documento. (l art. +9 del Decreto Le& de 6,eques nL 1<.<1/ de 19=E 8DL6,: , establece) * %l banco que se negare a pagar un cheque presentado al cobro dentro del pla*o legal, de*er< 4acer constar su negativa en el mismo documento , con expresa menci#n del motivo en que se funde , de la fec4a y de la 4ora de presentaci n y del domicilio del li*rador registrado en el banco, debiendo ser suscrita esa constancia por persona autori@ada. * I 1 J Debe dejar constancia del rec,a!o en todos los casos, salvo el rec,a!o del c,eque por ,aber sido presentado al cobro pasados los pla!os de presentacin. (n este caso, el tenedor ,abr perdido todas las acciones cambiarias &, por lo tanto, no tiene sentido obligar al banco a dejar constancia cuando %sta, justamente, tiende a conservar estas acciones.

11. Qu es la solidaridad cambiaria en los ttulos valores de contenido dinerario? 3u2l sera un ejemplo de solidaridad cambiaria? 12. (n &u consiste la accin de enri&uecimiento injusto en materia cambiaria?
'l tenedor de un ttulo valor se le impone una especial diligencia para conservar las acciones cambiarias.

Por ejemplo, en el caso de las letras de cambio, se le impone a su tenedor, fundamentalmente, el deber de presentar la letra a la aceptacin & al pago en ciertos casos & de protestar en caso de no aceptacin o aceptacin irregular o de no pago & de no dejar correr los t%rminos breves de prescripcin establecidos en el Decreto Le& de Ttulos Valores nL 1<.=>1 de 19== 8DLTV: . -i el ttulo valor se perjudica por su negligencia no tendr ni accin cambiaria de regreso ni accin causal. -i ,a dejado transcurrir el t%rmino de prescripcin sin accionar, se e"tinguen todos sus derec,os sobre el ttulo valor &, por ende, la posibilidad de ejercer la accin causal. (l legislador ,a entendido que, en tales circunstancias, sera e"cesivo que el tenedor no pudiera resarcirse de alg?n modo del importe del ttulo valor. (s as que el DLTV le confiere la accin de enriquecimiento injusto en el art. /A . (l objeto de la accin de enriquecimiento injusto no es el cr%dito incorporado al ttulo valor ni tampoco el cr%dito emergente de la relacin fundamental. 2o tiene una base cartular ni contractual sino cuasicontractual. I. "istinci n de la acci n de enriquecimiento in>usto previst a en el art. 1.!&: del C digo Civil 0CC2 La accin responde a los caracteres generales del cuasicontrato de enriquecimiento injusto, tal como est regulado en el 66, en el art. 1.+>0, aunque sin ajustarse totalmente a sus disposiciones. (l art. 1.+>0 establece) ",odo 4ec4o lcito del hombre que hace me$or la condici#n de una persona en daEo de otro, sin que haya mediado intenci#n de hacer liberalidad, da origen a un cuasicontrato que obliga al que ha me$orado su condici#n a devolver la suma o la cosa convertida en su provecho." Precisamente, se incorpor este especial accionamiento en la regulacin de las letras de cambio porque, a falta de un te"to e"pr eso que la admitiera, difcilmente sera procedente mediante la mera utili!acin de las normas del Derec,o com?n. A. Mec4o lcito (n efecto, es presupuesto de la accin de enriquecimiento injusto civil, que e"ista un ,ec,o lcito de quien se empobrece &, en materia de ttulos valores, lo que e"iste son omisiones del portador en el cumplimiento de deber es que el DLTV pone a su cargo. (sas omisiones difcilmente podran calificarse como un ,ec,o lcito. B. Delaci n entre el empo*recimiento y el enriquecimiento

'dem s, el art. 1.+>0 del 66 e"ige una relacin de causa o efecto entre el enriquecimiento de uno & el empobrecimiento de otro. (sta situacin se dara cuando el portador de la letra, omiso, ,a efectuado una prestacin equivalente a la suma de la letra al creador del ttulo pero no se presentara si el portador de una letra es un endosatario que slo tuvo vinculacin directa con su endosante sin que se diera un traspaso de valores, bienes o dinero de su patrimonio al patrimonio del librador. (l DLTV, siguiendo la orientacin de sus fuentes, beneficia al portador de la letra M desprovista de accin cambiaria & de la causal M creando un vnculo entre la p%rdida sufrida por el tenedor & el beneficio obtenido por el librador. De este modo relaciona a dos personas que, de lo contrario, por la e"tincin de las acciones, seran e"tra7os entre s. Tiene su fundamento en la equidad o en la idea de justicia. Busca resarcir al portador por el perjuicio que ,a sufrido al no poder cobr ar el importe de la letra. 6laro est que si el portador de la letra no ,a ,ec,o ning?n desembolso cuando la recibi, no puede invocar perjuicio alguno & no tendr accin. Tampoco ,a& accin si no ,ubo enriquecimiento del creador. Damos un ejemplo) el librador de la letra de cambio la crea & la entrega a un se7or FF que le ,a dado un pr%stamo. La letra es endosada por FF a favor de un endosatario QQ que le paga su importe. 'l vencimiento, la letra no es pagada por el girado porque el librador no ,i!o la correspondiente provisin de fondos. (l endosatario omite efectuar el protesto correspondiente. (n consecuencia, el endosatario pierde, por su negligencia, las acciones cambiarias contra su endosante FF & contra el librador. 'dem s, pierde las acciones causales contra su endosante. 'un cuando esa p%rdida de acciones se deba a su negligencia, el resultado claro de ello es un empobrecimiento del endosatario M que pag el importe de la letra & a,ora tiene un papel sin accin M & el enriquecimiento del librador, que ,abiendo recibido un pr%stamo del primer tomador no lo ,a pagado. (s ante situaciones como la del ejemplo que funciona la norma que venimos comentando. II. Rgimen de la accin de enri&uecimiento in!usto La accin de enriquecimiento injusto se encuentra prevista en el art. /A del DLTV) * 2i se extingui# la acci n cam*iaria contra el creador del ttulo , el tenedor que care@ca de acci n causal contra -ste y de acci n cam*iaria contra los dem<s signatarios , podr exigir al creador del ttulo la suma con que se haya enriquecido en su daMo. %sta acci#n prescri*ir< en un aEo a partir del da en que la acci#n cambiaria contra el creador del ttulo se haya extinguido *.

A. !resupuestos para el e$ercicio de la acci#n +. ;rdida de acciones cam iaria y causal La letra debe estar per!udicada o prescripta . Para promover esta accin, el portador debe e",ibir la letra perjudicada o prescripta como prueba de su empobrecimiento. ;uien ejercita esta accin debe carecer de accin cambiaria tanto respecto del li rador como respecto de los dem:s signatarios . -e de debe esta ,aber perdido, adem s, que la accin se causal contra accin de el creador del

ttulo . 'dvi%rtase que este presupuesto significa una curiosa limitacin a l ejercicio accin ) slo se admite dirija la enriquecimiento injusto contra el creador del ttulo . 'dvertimos que no siempre ser el librador de la letra quien se ,a&a enriquecido.

Basta pensar en la ,iptesis en que el librador ,i!o provisin de fondos en manos del girado & en que el girado aceptante no paga. (n esta ,iptesis, quien se enriquece es el aceptante & no el librador. -i nos ajustamos al te"to del DLTV, el portador de la letra perjudicada no tendr accin contra el creador, &a que %ste no se enriqueci & no tendra accin contra el girado pues el DLTV no se la confiere. B G X ' L L H P H 2 T' c H postula la admisin de esta accin contra otros obligados, en funcin de * principios generales *. Tal ve! pueda considerarse es la aplicacin del art. 1.+>0 del 66 para los casos no comprendidos en el art. /A del DLTV, no en virtud de principios generales sino en funcin de la e"cepcionalidad del Derec,o comercial. /. <mpo recimiento de portador Por la p%rdida de acciones cambiarias & causales, el portador se debe ,aber empobrecido & su empobrecimiento debe ser correlativo al enriquecimiento del demandado. 3. <nri&uecimiento del demandado Por esta accin, el portador reclama la suma en que se ,a&a enriquecido el creador. (l importe de la reparacin deber ser fijado en la instancia judicial, de acuerdo a la prueba que se produ!ca en torno al valor que el demandado convir ti en su provec,o & la correlativa suma del perjuicio sufrido por el actor.

(l librador recibi una determinada prestacin del tomador & debi remitir al girado un importe equivalente para el pago de la letra. -i no ,i!o la provisin se ,abr enriquecido por el importe recibido del tomador a cambio de la letra. (l enriquecimiento debe ser probado por quien lo alega, de acuerdo a las normas procesales comunes. (l demandado puede alegar que no se enriqueci, probando, por ejemplo, que ,i!o la provisin de fondos en manos del girado. 4. !rescripci#n de la acci#n La accin de enriquecimiento injusto prescribe al a7o. (l pla!o se cuenta desde el da en que se perdi la accin cambiaria.

1'. 3u2les son los presupuestos de la accin de enri&uecimiento injusto en materia de ttulos valores?
La accin de enriquecimiento injusto se encuentra prevista en el artculo /A del Decreto Le& 1<.=>1 ) "2i se extingui# la acci#n cambiaria contra el creador del ttulo, el tenedor que care*ca de acci#n causal contra ste y de acci#n cambiaria contra los dems signatarios, podr exigir al creador del ttulo la suma con que se haya enriquecido en su daMo. %sta acci#n prescribir en un aMo a partir del da en que la acci#n cambiaria contra el creador del ttulo se haya extinguido". I. ;rdida de acciones cam iaria y causal (l ttulo de e estar per!udicad o o prescripto . ;uien ejercita esta accin carece de accin cambiaria tanto respecto del librador como respecto de los dem s signatarios. -e debe ,aber perdido, adem s, la accin causal contra el creador del ttulo. 'dvi%rtase que este presupuesto significa una curiosa limitacin a l ejercicio de esta accin) slo se admite que se dirija la accin de enriquecimiento injusto contra el creador del ttulo. (l artculo /A dispone, adem s) "podr exigir al creador del ttulo ". -e limita el ejercicio de la accin , por cuanto no siempre es el librador de l ttulo quien se ,abr enriquecido. Basta pensar en la ,iptesis en que el librador ,i!o provisin de fondos en manos del girado & en que el girado aceptante no paga. (n esta ,iptesis, quien se enriquece es el aceptante & no el librador. -i nos ajustamos al te"to de la Le&, el portador de l ttulo perjudicado no tendr accin contra el creador, &a que %ste no se enriqueci & no tendra accin contra el girado pues la Le& no se la confiere e"presamente.

II. <mpo recimiento de portador y enri&uecimiento del creador Por la p%rdida de acciones cambiarias & causales, el portador se debe ,aber empobrecido & su empobrecimiento debe ser correlativo al enriquecimiento del creador del ttulo. Para promover esta accin, el portador debe e",ibir el ttulo perjudicado o prescripto como prueba de su empobrecimiento. ' su ve!, por esta accin, el portador reclama la suma en que se ,a&a enriquecido el creador. (l importe de la reparacin deber ser fijado en la instancia judicial, de acuerdo a la prueba que se produ!ca en torno al valor que el demandado convir ti en su provec,o & la correlativa suma del perjuicio sufrido por el actor. (l librador recibi una determinada prestacin del tomador & debi remitir al girado un importe equivalente para el pago de la letra. -i no ,i!o la provisin se ,abr enriquecido por el importe recibido del tomador a cambio de la letra. (l enriquecimiento debe ser probado por quien lo alega, de acuerdo a las normas procesales comunes. (l demandado puede alegar que no se enriqueci, probando, por ejemplo, que ,i!o la provisin de fondos en manos del girado. III. 4o prescripcin de la accin de enri&uecimiento in!ust o La accin de enriquecimiento injusto prescribe al a7o. (l pla!o se cuenta desde el da en que se perdi la accin cambiaria contra el creador .

14. (n &u consiste la accin causal * cu2les son las condiciones para su ejercicio?
6onsideraciones generales A. ?*>eto de la acci n causal 4a se7alamos que la creacin & la transmisin de un ttulo valor tienen

como causa& una relacin fundamental entre el librador & su tomador & entre cada endosante & su endosatario, respectivamente. -i se trata de una letra de cambio e"iste, tambi%n, una relacin fundamental entre librador & girado. Tal como se establece en el art. /E del Decreto Le& de Ttulos Valores nL 1<.=>1 de 19== 8DLTV:, la relacin causal no se e"tingue por la creacin ni por la transmisin del ttulo. (l propietario de un ttulo valor tiene dos derec,os a la ve!) el emergente de la relacin fundamental que lo liga al creador o al endosante que lo trasmiti & el derec,o incorporado al ttulo valor . Para obtener el reconocimiento judicial de esos dos derec,os tiene sendas acciones judiciales que el DLTV ,a denominado, respectivamente, como # acci#n cambiaria $ & como # acci#n causal $. (l objeto de la accin causal es o tener la prest acin de ida por la relacin $undamental que fue causa de la creacin o de la trasmisin del ttulo valor . Tal como se anali! precedentemente, el objeto de la accin cambiaria es obtener la prestacin que consta en el ttulo. (l propietario del ttulo valor no puede pretender simult neamente la satisfaccin de los dos derec,os &, desde luego, no puede actuar judicialmente promoviendo a la ve! dos acciones. -i lo ,iciera, si se le permitiera ,acerlo, se enriquecera injustamente. B. ;recisi n terminol gica 'l decir accin causal, el legislador no se est refiriendo a un especial rito procesal. La accin causal se encau!ar por las vas procesales que el Derec,o procesal ,a previsto para el negocio jurdico de que se trate. Tanto las e"presiones # acci#n causal $ como # acci#n cambiaria $ responden a un uso tradicional que podemos calificar como impropio, &a que pueden sugerir que se trata de ritos procesales distintos & especiales, cuando en rigor no lo son. (l calificativo # causal $ o # cambiaria $ agregado a la palabra accin slo tiene por fin llamar la atencin sobre el objeto del juicio que se promueve) en uno se busca el

reconocimiento de un derec,o emergente de una relacin fundamental & en el otro se procura la satisfaccin del derec,o incorporado al documento. C. ;artes en el Kuicio (l portador puede promover la accin causal slo contra la persona que la cre a su favor o que se la trasmiti, esto es, slo tiene accin contra quien fue su coM contratante en la relacin causal. (n consecuencia, a va de ejemplo, el tomador tiene accin causal contra el librador & cada endosatario la tiene contr a su respectivo endosante & el librador contr a el girado. 3esaltamos la diferencia con la accin cambiaria. (n %sta, el portador puede demandar, a todos los obligados cambiarios, el importe de la letra & sus accesorios. 'l renunciar a la accin cambiaria slo puede accionar contra quien le entreg la letra para reclamar la prestacin debida por la relacin causal. -i un obligado cambiario pag por va de regreso puede, seg?n vimos, ejercer la accin cambiaria para el reembolso de lo pagado contra todos los obligados cambiarios que son sus garantes. Puede este protagonista cambiario renunciar a su accin cambiaria & accionar contra aqu%l de los obligados que le entreg la letra, en ra!n de estar ligados entre s por un determinado negocio jurdico. (n fin, el librador de la letra de cambio que la pag por va de regreso tiene accin cambiaria de reembolso directa contra el girado que acept. pero puede renunciar a ella & en su lugar demandarlo con una accin causal. Damos como ejemplo la ,iptesis corriente en el comercio internacional) el vendedor de mercaderas que libra una letra contra el comprador que le adeuda el precio. Podr ese librador, que pag la letra por una accin de regreso, renunciar a la accin cambiaria contra el girado & ejercer contra %l las acciones emergentes del contrato de compraventa, reclamando pago del precio o demandando la rescisin de la compraventa celebrada & la restitucin de los bienes vendidos. II. 6ondiciones para el e!ercicio de la accin La accin causal se promover por las vas procesales que el Derec,o acuer de al

negocio causal, juicio ordinario o juicio ejecutivo. 2o e"iste una accin causal especfica como no e"iste una accin cambiaria tpica. 2o obstante, deben cumplirse las condiciones siguientes.

A. :ncumplimiento La primera condicin es que el ttulo no ,a&a sido pagado. 6on el pago se e"tinguen los derec,os incorporados a la letra &, tambi%n, la relacin causal. 4. 5estituci#n del ttulo ;uien recibe un ttulo valor para el pago de una deuda emergente de una relacin fundamental, mientras no ven!a el pla!o estipulado en el ttulo valor, no puede e"igir la prestacin debida ni puede ejercer ninguna accin que emane de aquella relacin e"tracartular. 's, por ejemplo, el vendedor que recibe un vale en pago del precio de una compraventa, no podr e"igir el pago del precio sino que debe esperar el vencimiento del ttulo valor, pues ,a renunciado t citamente a ejercer ning?n derec,o derivado de la relacin fundamental, en tanto no se produ!ca ese vencimiento. (n efecto, quien recibe un ttulo valor, en el acto de recibirlo, renuncia a ejercer privada o judicialmente los derec,os emergentes de la relacin fundamental, pero no renuncia definitivamente a ello. (l portador de un ttulo valor, a su vencimiento, puede por cualquier ra!n, resolver e"igir la prestacin debida por la relacin fundamental pero si as lo decide, debe renunciar al ejercicio del derec,o cartular. Debe optar entre el ejercicio de la accin cambiaria o el ejercicio de la accin causal. 6on otras palabras, no le est permitido el ejercicio simult neo de ambas. 6onsecuentemente, para ejercer acciones en base a la relacin fundamental, se debe restituir previamente el ttulo valor. -e trata de una obligacin legal que deriva del inc. / del art. /E . (l DLTV e"ige que el portador del ttulo valor lo restitu&a al demandado para evitar que el portador se valga de ella & pueda e"igir al demandado su pago en forma paralela o posterior al ejercicio de la accin causal. Debe restituirlo, adem s, porque el demandado, con el ttulo, a su ve!, puede e"igir de los obligados cambiarios que pueden e"istir a su respecto el pago o el reembolso del ttulo. Damos un ejemplo. (l portador de una letra de cambio, llegado el vencimiento, si no es pagada, debe adoptar una decisin. Debe resolver si e"ige judicialmente la suma de dinero e"presada en la letra o si promueve una accin contra el librador o el endosante que se la entreg, por ejemplo, por un pr%stamo efectuado & cu&o importe se debe. 2o puede ejercer la accin cambiaria & causal a la ve!. Debe elegir promover el juicio ejecutivo con su letra debidamente protestada contr a cualquiera de los obligados cambiarios o renunciar al ejercicio de esa accin &, en su lugar,

demandar al prestatario de la relacin fundamental requiri%ndole la devolucin de lo prestado. /. %xistencia de un ttulo no per$udicado La letra que se restitu&e debe ,aber sido presentada a la aceptacin & al cobro, cuando el DLTV as lo dispone & debe ,aber sido protestada por falta de aceptacin & de pago & no debe ,aber prescripto. (n otras palabr as, es condicin para el ejercicio de la accin causal que el portador ,a&a sido diligente & la letra no est% perjudicada ni prescripta. De esta manera, el demandado que la recibe puede, a su ve!, ejercer las acciones de cobro o de rembolso que el DLTV le confiere contra sus respectivos garantes. (n consecuencia, el portador tiene la obligacin de ser diligente & reali!ar actos conservatorios para que la letra no se perjudique, tanto para el ejercicio de las acciones cambiarias como de las causales. -i la accin se promueve contra quien 5 a su ve! M no tiene accin cambiaria por el ttulo, por tratarse de un obligado principal, entendemos que no se aplica la norma que comentamos. Damos un ejemplo. (n una letra no aceptada, el ?nico obligado es el librador. (l portador es el primer tomador. Tiene, por lo tanto, accin cambiaria contra el librador &, tambi%n, tiene accin causal contr a ese librador. -i el portador no protest la letra & por ello perdi la accin cambiaria, igualmente conservara su accin causal porque el librador demandado en nada se perjudica, &a que %l no tiene ninguna accin cambiaria a ejercer con esa letra no aceptada. '. %xistencia de acci#n causal no prescrita Tambi%n, es condicin para el ejercicio de la accin causal que la relacin fundamental autorice al interesado a accionar & que la accin no se ,a&a e"tinguido por prescripcin de los derec,os emergentes de esa relacin. La relacin fundamental &, por ende, la accin causal se e"tingue por prescripcin de acuerdo a los t%rminos establecidos por el derec,o para el negocio de que se trate.

15. 3u2les son los re&uisitos para &ue proceda la accin de cancelacin de un ttulo valor?
Para esta accin, el Decreto Le& 1<.=>1 se7ala un procedimiento especial que podemos describir esquem ticamente, distinguiendo dos etapas, a las que la doctrina ,a llamado etapa de denuncia& & etapa de oposici#n& I1J .

(l artculo 11< dispone que los gastos de este procedimiento son de cargo de quien lo promovi. A. Atapa de denuncia (n esta etapa se pone en conocimiento de la justicia, las circunstancias en que oper alguna de las causales de la accin & las caractersticas del ttulo que sufri la p%rdida, sustraccin o destruccin. La etapa culmina con el auto de cancelacin I/J . +. #emanda -e presenta la demanda en que se deben indicar requisitos esenciales del ttulo para que se le pueda identificar. (l actor deber acompa7ar justificativos sobre sus derec,os & sobre los ,ec,os invocados u ofrecer prueba sobre los mismos. (n la demanda se solicitar el dictado del auto de cancelacin, que se ordene

publicar en la forma legal & que se notifique al librador del ttulo, as como la aceptacin de la garanta ofrecida como suficiente resguardo de los derec,os del tenedor. (l artculo 1>9 dispone que la cancelacin se requerir al # ;ue* Letrado del lugar

donde la letra debe pagarse $. 2o obstante, en la actualidad, luego de la vigencia de la Le& 1E.=E> M Le& Hrg nica de la ]udicatura & de Hrgani!acin de los Tribunales 5 lo que procede es determinar la competencia en funcin de lo dispuesto en el artculo =/ de esa Le&, que asigna el conocimiento de los asuntos judiciales no contenciosos a la ]udicatura de Pa! Departamental de la 6apital I+J . /. 'uto de cancelacin (l ]ue!, despu%s de e"aminados los antecedentes proporcionados por el actor, dicta a la brevedad& , como dice la Le&, un auto de contenido complejo, seg?n se establece en el artculo 1>9) * %l ;ue*, previo examen de los antecedentes que se le proporcionen acerca de la verdad de los hechos invocados y del derecho del portador, dictar a la brevedad un auto indicando todos los datos necesarios para individuali*ar la letra de cambio y disponiendo su cancelaci#n6 tambin autori@ar< su cancelaci n para despu-s de transcurridos sesenta das, contados desde la fec4a de la Hltima pu*licaci n del auto respectivo, si la letra ya hubiese vencido o fuese a la vista o desde el vencimiento, si ste fuese posterior a aquella fecha y siempre que en el intervalo no se dedu$ese oposici#n por el tenedor .* (n el mismo auto, el jue! debe ordenar las publicaciones legales & la notificacin al librador. Tambi%n, autori!ar su cancelacin para despu%s de transcurridos sesenta

das, contados desde la fec,a de la ?ltima publicacin, ,ubiese vencido o fuese a la vista, o desde el vencimiento si %ste fuese posterior a la ?ltima publicacin. 3. ;u licaciones y noti$icaciones (l auto de cancelacin se publica durante tres das en el Diario Hficial & uno de notoria circulacin en el lugar de pago & se notifica personalmente al librador & al girado. Luego de notificado el auto de cancelacin, el girado & el librador no deben pagar la letra. (n tanto el auto de cancelacin no se notifique, es v lido & liberatorio el pago efectuado al tenedor de la letra que se dice e"traviada o sustrada 8art. 1>9 in fine :. B. Atapa de oposici n (sta es una etapa eventual donde, en caso de presentacin del tenedor del ttulo cancelado, se abre una contienda donde deber de mantener sus derec,os I<J . (fectuadas las publicaciones, corre un t%rmino de A> das durante el cual el tenedor puede formali!ar oposiciones. -i no lo ,ace, queda firma el auto cancelatorio. -i se formali!an oposiciones se plantea un contradictorio. (n el contradictorio que promueva el tenedor opositor se admite la intervencin procesal del actor & de cualquier obligado cambiario & e"presamente del girado & del librador, a quienes debe notificarse la oposicin. (l contradictorio culminar con una sentencia que dejar firme el auto de acreditar su buena fe, a los efectos

cancelacin &a dictado o que lo revocar

dando ra!n al tenedor opositor, cuando

%ste ,a&a acreditado su posesin conforme a la Le& de circulacin de la letra, esto es, lo que se llama su legitimacin 8arts. +1 & A=:. De manera que se estructura un proceso, a semejan!a de otros procesos monitorios, en que se obtiene una sentencia de inmediato que podr quedar o no firme seg?n la actitud que asuma el tenedor del ttulo. (l tenedor que se opone puede cumplir con actos conservatorios. Puede e"igir la consignacin del importe de la letra al vencimiento o antes de que transcurra el pla!o de presentacin legal o estipulado si la letra fuera a la vista 8art. 111:.

B. Excepciones 1. (n &u se !undamenta la limitacin de e;cepciones &ue opera en el juicio ejecutivo cambiario?
Los ttulos valores tienen la particularidad de que permiten promover un juicio ejecutivo especial M denominado * $uicio e$ecutivo cambiario * M en el que est n limitadas las e"cepciones oponibles por el deudor . La limitacon de e"cepcines es la ?nica caracterstica procesal del juicio ejecutivo cambiario, que se encuentra acompa7ada por una limitacin de medios probatorios. 's sucede en cuanto a la e"cepcin de espera o quita, que debe ser acreditada por * documento p-blico o privado reconocido $udicialmente *. (sta particularidad surge de lo dispuesto en los arts. <E del Decreto Le& de 6,eques nL 1<.<1/ de 19=E 8DL6,: & 1>0 , inc. final, del Decreto Le& de Ttulos Valores nL 1<.=>1 de 19== 8DLTV:. (n estas normas se establece la inadmisibilidad de e"cepciones distintas a las all enumer adas &, en especial, a las que se funden en relaciones personales entre actor & demandado 8fuera de las e"presamente mencionadas en el inc. 1:. Las enumeraciones contenidas en esos artculos ,acen un especial %nfasis en su car cter ta"ativo) "/ontra la e$ecuci#n de las letras de cambio no se admitirn ms excepciones que ..." 6ualquier e"tensin que se pretenda tiene una valla en otro principio fundamental de igual importancia) el de la limitacin de defensas para fortalecer el cr%dito cambiario.

2. Qu argumentos maneja la doctrina para sustentar &ue la enumeracin legal de las e;cepciones no es ta;ativa?
-e denomina excepciones a las defensas oponibles en juicio. (l art. <E del Decreto Le& de 6,eques nL 1<.<1/ de 19=E 8DL6,: & el art. 1>0 del Decreto Le& de Ttulos Valores nL 1<.=>1 de 19== 8DLTV:, enumeran las e"cepciones oponibles en el juicio ejecutivo cambiario. ("isten diversas opiniones respecto a si esta enumeracin tiene car cter ta"ativo o enunciativo.

I. ;osicin &ue considera &ue la enumeracin es ta(ativa (n principio, el tenor literal de los artculos referidos establecen una limitacin a las e"cepciones admisibles en el juicio ejecutivo cambiario. (l inc. / de ambos artculos ,ace un especial %nfasis en su car cter ta"ativo) O/ontra la e$ecuci#n de las letras de cambio no se admit ir<n m<s excepciones que ...P De acuerdo con una primera posicin, el legislador quiso limitar tanto las e"cepciones sustanciales como las procesales. (l inc. 1 del art. 1>0 establece el principio limitativo, creando una nmina de e"cepciones oponibles. el inc. / dispone que N tambin ser admisibles...P & se enumeran e"cepciones procesales. 6on %l N tambinP , se ampla el elenco de e"cepciones admisibles del inciso anterior, con el mismo criterio restrictivo. II . ;osicin &ue considera &ue la enumeracin es enunciativa Para Teitelbaum, la limitacin de las defensas no tiene car cter ta"ativo. La ta"atividad, a lo sumo, podra re$erirse a las causas de e(tincin de las o ligaciones pero no permitira descartar infinidad de otro tipo de defensas de ndole sustancial & procesal, enmarcadas bajo el rtulo de la inha ilidad del ttulo I 1 J . 'rgumenta sobre la base de que el inc. 1 del art. 1>0 contiene la frase N no se admitir ms excepciones que...P & que tal $rase no se repite en el inc. / . (l inc. / contiene un giro que ,ace pensar, para el autor, en una enumeracin de car cter enunciativo. Las e(cepciones procesales , seg?n este autor, di$cilmente pueden estar

ta(ativamente enumeradas . La omisin legal no impide oponer la e"cepcin de cosa ju!gada, la incompetencia a soluta o $alta de !urisdiccin , el !uicio seguido contra una persona $allecida o ine(istente , el emplazamiento irregular , de$ecto legal en el modo de preparar la demanda , etc%teraI / J . III. 4uestra opinin (n general, la doctrina comercialista considera que las normas que limitan las e"cepciones oponibles son de interpr etacin estricta. -in embargo, se advierte que la ta"atividad de las e"cepciones oponibles es un tanto relativa.

A. ;osi*ilidad de ampliar el elenco de excepciones cam*iarias (l elenco de e"cepciones puede verse ampliado o restringido, apelando a diversas consideraciones. (n primer lugar , por la va de la inha ilidad del ttulo pueden incluirse situaciones no previstas e"presamente. (n segundo lugar, a los efectos de ampliar el elenco de e"cepciones oponibles, se suele invocar los principios generales en materia cambiaria . (n aplicacin de los principios generales, pareciera claro que la limitacin de e"cepciones nunca puede servir de premio a la mala fe. 'simismo, en aplicacin de los principios de Derec,o cambiario, se podr admitir alguna e"cepcin no establecida en los te"tos legales. por ejemplo, en el caso de que se reclame m s de lo debido, el demandado podr armar una defensa en base a la literalidad , rasgo de los ttulos valores contenido en la definicin del art. 1 del DLTV. 'plicando el principio de la literalidad, el actor no puede pretender m s que lo consignado en el ttulo. Por lo tanto, el demandado puede e"cepcionarse 5 aunque no est% e"presamente previsto en el art. 1>0 del DLTV 5 si se le e"igen prestaciones distintas & en condiciones distintas de tiempo & lugar que las estampadas en el ttulo. 2o puedee"cepcionarse diciendo que debe menos, salvo que justifique un pago parcial. (ste rasgo de la literalidad tiene atenuaciones. (l DLTV dispone que en la accin cambiaria se pueden reclamar los intereses compensatorios si se ,ubieren estipulado &, aun cuando nada se ,ubiere previsto, se pueden e"igir los intereses moratorios & los gastos del protesto & de avisos & dem s gastos 8arts. 1>> & 1>1:. Los intereses moratorios se pueden e"igir aunque no resulte del tenor literal del ttulo la obligacin de pagarlos. (n el art. 1>> se prev% la tasa de inter%s cuando no se ,a pactado otra. (l art. 1>> establece) N %l portador puede exigir a aquel contr a el cual e$ercita su acci#n de regresoJ ... H. Los intereses, a partir del vencimiento de la letra de cambio, al tipo

fi$ado en el ttulo y, si no hubiesen sido estipulados, al tipo corriente bancario en la fecha de pago. O B. 8ecesidad de aplicar un criterio restrictivo

6omo contrapartida, cualquier e"tensin que se pretenda, tiene una valla en otro principio fundamental de igual importancia) el de la limitacin de de$ensas para $ortalecer el crdito cam iario . De modo que los principios generales manejados nos sirven, a la ve!, tanto para una interpretacin e"tensiva, como para una interpretacin restrictiva del r%gimen legal de e"cepciones. Los principios generales en materia cambiaria, determinan la e"tensin de la pretensin ejercida en juicio & delimitan el contenido de las defensas.

'. 3u2les son las e;cepciones oponibles en un proceso ejecutivo cambiario?

La respuesta a esta pregunta se encuentra en el art. 1>0 del Decreto Le& de Ttulos Valores 1<.=>1 de 19== 8DLTV:. Podemos clasificar las e"cepciones de la siguiente manera) I. <(cepciones materiales1 '. 5alsedad material La falsedad puede estar en la firma, en las declar aciones estipuladas en el ttulo o en la fec,a. %. ;ago. (s una e"cepcin v lida siempre & cuando el pago ,a&a sido ,ec,o por el demandado al ejecutante o a un tenedor anterior al ejecutante dejando constancia del pago en el propio ttulo por aplicacin del principio de la literalidad de los ttulos valores. -i pag a un anterior tenedor & no dej constancia no le puede oponer la e"cepcin al ejecutante por el principio de la autonoma del derec,o de %ste. 6. 6ompensacin. (s v lida cuando se da entre el ejecutante & el ejecutado. 2o es v lida cuando se alega la compensacin con otro obligado por el principio de la autonoma del derec,o del ejecutante. #. ;rescripcin <. 6aducidad de las acciones de regreso para todos los casos en que la letra se perjudique por falta de diligencia del tenedor. 5. <spera o &uita concedida por el ejecutante siempre & cuando se pruebe por escritura p?blica o documento privado o mediante un concurso.

II. <(cepciones procesales1 '. Inha ilidad de ttulo por falta de los requisitos esenciales del ttulo valor 8art. +:.

%. 5alta de legitimacin activa o pasiva del ejecutante o del ejecutado 6. 5alta de representacin #. Litis pendencia o incompetencia 8por jurisdiccin o por cantidad:

III. Btras e(cepciones admisi les por principios generales1 '. Incapacidad %. )iolencia, dolo o vicios de la voluntad.

,. 3u2les son las e;cepciones materiales oponibles en un proceso ejecutivo cambiario?

La respuesta a esta pregunta se encuentra en el artculo 1>0 del Decreto Le& 1<.=>1. '. 5alsedad material de la $irma del e!ecutado 8no la falsedad de las firmas de los otros obligados por el principio de la autonoma de las obligaciones de los ttulos valores: %. ;ago. (s una e"cepcin v lida siempre & cuando el pago ,a&a sido ,ec,o por el demandado al ejecutante o a un tenedor anterior al ejecutante dejando constancia del pago en el propio ttulo por aplicacin del principio de la literalidad de los ttulos valores. -i pag a un anterior tenedor & no dej constancia no le puede oponer la e"cepcin al ejecutante por el principio de la autonoma del derec,o de %ste. 6. 6ompensacin. (s v lida cuando se da entre el ejecutante & el ejecutado. 2o es v lida cuando se alega la compensacin con otro obligado por el principio de la autonoma del derec,o del ejecutante. #. ;rescripcin <. 6aducidad de las acciones de regreso para todos los casos en que la letra se perjudique por falta de diligencia del tenedor. 5. <spera o &uita concedida por el ejecutante siempre & cuando se pruebe por escritura p?blica o documento privado o mediante un concordato ,omologado.

5. 3u2les son las e;cepciones procesales oponibles en un proceso ejecutivo cambiario?

(l inc. / del art. 1>0 del Decreto le& de Ttulos Valores nL 1<.=>1 de 19== 8DLTV:, contiene un elenco e"cepciones calificadas como procesales, aunque la primera, in,abilidad del ttulo, puede consider arse material & procesal a la ve!. I. Incompetencia y litispendencia A. Incompetencia Las normas sobre competencia est n en la Le& 1E.=E>. (l art. <E del Decreto Le& de 6,eques 8DL6,: prev% la e"cepcin de incompetencia en t%rminos generales. (l art. 1>0 del DLTV admite la e"cepcin de incompetencia, sea de jurisdiccin o por ra!n de cantidad. +. 'lcance 1ncompetencia de jurisdiccin es aqu%lla en ra!n de la materia. -er n

incompetentes los jueces en materia penal, de familia, laboral & contencioso administrativo. Dentro de los jueces con jurisdiccin civil, la competencia vara de acuerdo al monto reclamado. 6uando se acumulan acciones derivadas de varios ttulos valores, la competencia se determina por el valor sumado de todos los ttulos. De la diferente redaccin de los te"tos podra deducirse que, en materia de c,eques, el demandado puede e"cepcionarse por cualquier clase de incompetencia. en materia de letras & vales slo podran oponerse como e"cepcin las modalidades de incompetencia enunciadas. De acuerdo al sentido estricto de la norma, no se podr a interponer e"cepcin de incompetencia por ra!n de territorio. La doctrina entiende que, no obstante el te"to legal, todas las normas de competencia, por ser de Derec,o p?blico, dar n base a une"cepcionamiento o a un incidente de nulidad. (ntendemos que, tambi%n, es procedente esta e"cepcin, en el caso de que los tribunales urugua&os fueren incompetentes, de acuerdo con lo determinado por la norma de conflicto aplicable. /. 'spectos procesales La incompetencia absoluta puede ser opuesta de oficio. (l jue! puede rec,a!ar la demanda si se considera absolutamente incompetente. -i la incompetencia fuera de territorio no se puede plantear de oficio. La competencia territorial puede prorrogarse e"presa o t citamente, estando incluso prevista para los vales la posibilidad de estipular una atribucin de jurisdiccin

8artculo 1/E Decreto Le&:. Pongamos un ejemplo. (n un vale se fij competencia de jueces de Pontevideo. -i el portador promovier a juicio en -alto, el demandado podra oponer la correspondiente e"cepcin pues, de otro modo, no tendra sentido la previsin del artculo 1/E. La e"cepcin de incompetencia se debe resolver con car cter previo al an lisis de cualquier otra e"cepcin, porque admitida tal e"cepcin no corresponde el an lisis de las dem s, tal como sostiene 6 mara. 'dmitida la e"cepcin, el actor puede promover una nueva accin en la sede efectivamente competente. (l rec,a!o de la accin por ra!n de incompetencia no produce efectos de cosa ju!gada material. B. #itispendencia +. 6oncepto y $undamento -ostiene 6 mara) # La pretensi#n se extingue con su e$ercicio, y por ende, no puede reproducirse mientras se tramita6 en su caso, procede la excepci#n de ^litis pendencia_ que lleva a la aniquilaci#n del $uicio posterior para evitar la duplicidad de $uicios que pueden originar el escndalo $urdico de sentencias contradictorias o diversas o de dos sentencias similares con daMo econ#mico.& (s condicin de admisibilidad de esta e"cepcin que e"ista un juicio iniciado antes. (l juicio pendiente puede ser ordinario o ejecutivo, &a que la accin cambiaria se puede plantear por las dos vas. (n el juicio anterior, la relacin procesal debe estar trabada por la demanda notificada o por la citacin de e"cepciones. -i el juicio anterior termin por desistimiento o si se declar e"tinguida la instancia por perencin, no corresponder esta e"cepcin. (sta e"cepcin podr oponerse toda ve! que se configure la identidad de partes,

objeto & causa en el juicio que se inicia respecto a otro juicio &a promovido. 2o puede oponer esta e"cepcin un ejecutado cambiario, que alegase que el ttulo valor es ejecutado en otro juicio, si el demandado en ese otro juicio es otro de los obligados cambiarios. 2o puede fundarse una e"cepcin de litis pendencia porque e"iste otro juicio entre las mismas partes, aun cuando se trate de un juicio que tenga que ver con la relacin fundamental. -i el deudor ,aba consignado judicialmente el

importe debido por el ttulo valor, la e"cepcin oponible ser la de consignacin & no la de litis pendencia. La litis pendencia puede ser considerada de oficio, si el ]ue! tuvier e conocimiento de ella. 's lo sostiene la doctrina en ra!n del inter%s p?blico que reviste estee"cepcionamiento. /. 6aso especial La jurisprudencia ,a admitido que el portador de un ttulo valor ejecute la ,ipoteca que lo garanti!a & por juicio separado promueva ejecucin con embargos sobre otros bienes. Xeneralmente el acreedor promueve la ejecucin ,ipotecaria & si entiende que el bien ,ipotecado no ,a de cubrir los importes adeudados promueve luego una nueva accin basada en el ttulo valor garantido para embargar bienes suficientes para la diferencia no cubierta. Tambi%n, se ,a dado la ,iptesis inversa. (l acreedor promueve una accin ejecutiva basada en el ttulo valor & promueve por va separada la ejecucin ,ipotecaria. (n estos casos se ,a resuelto que no e"iste litispendencia puesto que asiste legtimo derec,o al acreedor de lograr la satisfaccin de su cr%dito por los procedimientos creados por la Le&. 3. 6oetaneidad de una accin civil y una accin penal Tambi%n, se plantea en doctrina si puede suspenderse una accin ejecutiva por la e"istencia de una accin penal cone"a con el ttulo valor. Los arts. /= & /0 del 6digo del Proceso Penal establecen) 'rt. /=) # La acci#n civil y la acci#n penal que se fundan en el mismo hecho ilcito debern e$ercitarse separada e independientemente en las sedes respectivas . $ 'rt. /0) # 2i la acci#n civil se deduce antes de que medie sentencia e$ecutoriada sobre la acci#n penal, se suspender el proceso civil cuando llegue al estado de resolver en definitiva. >na ve* recada e$ecutoria en el proceso penal, agregado el testimonio de la misma podr dictarse la sentencia civil .$

(l supuesto pensado por la Le&, es de aqu%l ,ec,o delictivo que causa da7o. La vctima puede denunciarlo en la va penal & ejercer accin civil para la reparacin del perjuicio. De acuerdo a tales normas, no puede dictarse sentencia en el juicio civil mientras no se ,a&a terminado el proceso penal. Las ,iptesis que se pueden plantear en relacin a los ttulos valores son diversas. 2o puede adoptarse una solucin general para todas ellas. Xeneralmente, la accin cambiaria & la defensa cambiaria se fundan en el ttulo valor & no precisamente en un ,ec,o ilcito cometido mediante ese ttulo. 6omo la accin civil a que se refieren los arts. /= & /0 del 6digo de Proceso Penal es la emergente de una responsabilidad e"tracontractual por un ,ec,o que configura simult neamente una ilicitud civil & una ilicitud penal, la accin cambiaria no se vera afectada. 'nali!aremos algunas situaciones posibles) a. (l portador de un ttulo valor promueve una accin civil de cobro. (l demandado se ,a e"cepcionado &, a la ve!, ,a promovido una accin penal relacionada con ese ttulo valor. Por ejemplo, el portador de un vale promueve una accin contra el librador . %ste se e"cepciona porque se llen un claro contrariando el pacto cambiario &, a la ve!, denuncia al portador por abuso de firma en blanco, en sede penal. (n este caso, el resultado del juicio penal puede interesar en sede civil. Parecera ra!onable aplicar las normas procesales penales transcriptas. el jue! de lo civil no podr dictar sentencia sobre las e"cepciones en tanto no se dicte sentencia en el juicio penal. b. (l portador de un ttulo valor promueve accin civil &, adem s, accin penal contra un obligado cambiario, ambas fundadas en el ttulo valor. Por ejemplo, el portador de un c,eque denuncia al librador por libramiento de c,eques sin fondo & promueve, a la ve!, accin ejecutiva. (n este caso no tiene sentido frenar el juicio civil porque en %ste se reclama el cobro de un ttulo valor & no los efectos civiles de un delito. La accin civil no est fundada en el ,ec,o ilcito de librar c,eques sin fondo. II. 5alta de legitimacin

A. Falta de legitimaci n activa Tiene legitimacin sustancial quien posea el ttulo de acuerdo a la Le& de circulacin. 4a anali!amos este concepto. Tambi%n, vimos en p rrafos anterior es que ,a& una virtual coincidencia entre legitimacin sustancial & legitimacin procesal. 6uando el ttulo valor es al portador, est legitimado para su cobro al portador. -i el ttulo es a la orden, est legitimado el portador que es endosatario seg?n cadena regular de endosos. en este caso la regularidad de la cadena resulta del propio ttulo valor que se ejecuta. -i el ttulo valor es nominativo, est legitimado el portador que es endosatario & que figura como tal en el 3egistro del creador. (l actor no podr acreditar el 3egistro. (l ejecutado podr legitimacin e",ibiendo su registro. +. Legitimacin del o ligado de regreso Tambi%n, est legitimado el obligado de regreso que pag el ttulo valor & que tiene oponer como e"cepcin la falta de

accin de rembolso. (n virtud de pago se ,a convertido en portador del ttulo valor con derec,o propio a reclamar de quienes responden a su respecto. (l obligado de regreso debe probar el pago efectuado. (l ,ec,o de que tenga el ttulo valor demuestra &a que %l ,a pagado. (l obligado de regreso que recobra la letra, se legitima con la sola posesin del ttulo, sin necesidad de que se consigne en el ttulo un endoso a su favor. Por otra parte, el pago por un obligado de regreso cancela o e"tingue las obligaciones de los endosantes posteriores. -i el obligado de regreso pretende el rembolso de gastos, en tal caso debe agregar la documentacin probatoria. (n la misma situacin que quien pag, est el obligado que obtuvo liberacin por

otro modo de e"tinguir la obligacin cambiaria, como por ejemplo, por compensacin. Producida la compensacin, el obligado cambiario renuncia a cobrar su cr%dito contra el portador del ttulo pero simult neamente recupera la propiedad de ese ttulo, lo que le permite el ejercicio de la accin de regreso. /. 'ccin de rem olso del li rador de la letra contra el aceptante P%re! Rontana, refiri%ndose a la letra de cambio, deca)

# %l librador carece de la acci#n de regreso porque siendo el creador de la obligaci#n es el principal responsable por el cumplimiento de la misma.& 2osotros entendemos que no es as. (l art. =A, inc. /, confiere al librador accin directa contra el aceptante. (l art. =A, inc. / establece) # A falta de pago, el portador, aunque sea el propio librador, tendr contra el aceptante una acci#n directa derivada de la letra de cambio para todo aquello que pueda exigirse de acuerdo a los artculos pertinentes . $ 6 mara comenta norma similar argentina se7alando que, e"istiendo una norma, # no hay problema& en cuanto a la e"istencia de accin del librador contra el aceptante. La accin del librador contra el aceptante puede ser de cobro o de rembolso. Y (s de cobro cuando es portador de la letra por el endoso efectuado a su favor. (l art. A+ dispone) # %l endoso podr hacerse inclusive a favor del librado, haya aceptado o no, del librador o de cualquier persona no obligada. ,odas estas personas podrn endosar la letra de nuevo . $ Y (s de rembolso cuando el librador pag la letra por va de regreso. 3. 'cciones de rem olso sucesivas (l ?nico pago que e"tingue la obligacin cambiaria totalmente es el pago por el aceptante. -i paga un endosante, la obligacin cambiaria no queda e"tinguida, pues ese endosante se convierte en un portador con accin cambiaria para el rembolso de lo que pag. Promovida una accin de rembolso contra quien se lo endos & as sucesivamente ,acia atr s, ,asta llegar al aceptante de la letra o el librador del vale o del c,eque. Tambi%n, tiene accin de rembolso quien firm un ttulo valor invocando falsamente un poder. 4a ,emos estudiado esta situacin. (l falso procurador se obliga cambiariamente, en forma personal. -i paga el ttulo valor, tiene el derec,o de reclamar que tendra su pretendido representado contr a quienes son responsables a su respecto 8art. /<:. B. Falta de legitimaci n pasiva La legitimacin pasiva es la investidura formal del obligado cambiario, que lo ,ace idneo para ser demandado en el juicio ejecutivo 86asals: .

(s legitimado pasivo el obligado cambiario, esto es, todo aquel que ,a firmado el ttulo valor en calidad de creador, aceptante, endosante o avalista. Por aplicacin de lo dispuesto en el art. 1>E del DLTV la accin puede promoverse contra uno, algunos o todos los obligados cambiarios e"igiendo el todo a todos ellos, en forma sucesiva o simult nea. -i se demanda a quien no es obligado cambiario, el demandado

podr e"cepcionarse alegando la falta de legitimacin pasiva. La prueba de la falta de legitimacin resultar del propio ttulo valor. +. 'lcance de la legitimacin pasiva a. Falso procurator (n principio, para que un sujeto pueda obligar a otro mediante el libramiento de un conforme, se requiere mandato con $acultades su$icientes o carta dirigida al tenedor del conforme 8art. /1 D LTV :. -lo e"isten tres e"cepciones al principio enunciado en el numeral anterior) ;ue se ,a&a dado lugar, con hechos positivos o con omisiones graves , a que se crea, conforme a los usos del comercio, que un tercero est autori!ado para suscribir ttulos a su nombre 8art. /1:. ;ue se trate de administradores o gerentes , de sociedades o de establecimientos comerciales 8art. /+:. ;ue ,a&a e"istido rati$icacin e(presa o t:cita de la suscripcin 8artculo /<:. (s obligado cambiario quien firm un ttulo valor invocando un poder ine"istente de acuerdo a lo dispuesto por el art. /< del DLTV) * (uien suscriba un ttulo valor a nombr e de otro, sin facultades legales para 4acerlo , se obligar personalmente como si hubiera obrado a nombre propio... * ;uien firma un ttulo valor invocando una representacin que no tiene 8falso procurador:, se obliga personalmente, como si ,ubiera obrado a nombre propio. Tal es la e"cepcin que establece el art. /< del D LTV ) # (uien suscriba un ttulo valor a nombr e de otro, sin facultades legales para hacerlo, se o*ligar< personalmente como si hubiera obrado a nombre propio, y si pagare tendr los mismos derechos que hubier a tenido la persona a quien pretenda representar. Lo mismo se entender del representante que hubiere excedido sus poderes.&

(l falso representante se obliga de acuerdo a los t%rminos literales del ttulo & responde de la forma que pretendi atribuir al falsamente representado. La responsabilidad del falso representante se funda &a en su culpa o en su voluntad de correr un riesgo regulado por la Le&. -in perjuicio de la claridad de la normativa invocada, me permito transcribir las opiniones concordantes de la gener alidad de la doctrina) Vivante deca) # 2i la representaci#n no existe, no hay obligaci#n cambiaria&. @amel & Lagarde sostenan que si el pseudo mandante no ,a dado ning?n mandato al pseudo mandatario, ninguna accin puede ser dirigida contra %l. los portador es de la letra no tendr n as m s que al pseudo mandatario. (n cuanto a al doctrina argentina, 6 mara afirma que cuando no ,a& facultad de representacin, el acto deviene nulo o, mejor dic,o, ine"istente respecto del representado, salvo ratificacin posterior. Qavala 3odrgue! sostiene, como 6 mara, que ,a& ineficacia de la relacin entre acreedor cambiario & el pseudo representado que queda vinculado. (ntre nosotros, Pe!!era blvare!, comentando el 6digo de 6omercio e"presaba que, si se demostrara que el poder invocado no e"iste, tampoco e"istir la obligacin cambiaria con respecto a las personas mencionadas como representadas. 'dvertimos que la firma por un falso representante no invalida el ttulo valor. Permanecen v lidas las obligaciones cambiarias suscritas por los otros obligados 8arts. 0 & A/:. -in embargo, a menos que ratifique e"presa o t citamente el acto de suscripcin, la persona cu&a representacin se invoca no queda vinculada por la firma de quien alega indebida o falsamente su representacin. -iendo as, podr e"cepcin de falta de legitimacin pasiva. *. )ucesores -on obligados cambiarios los sucesores de un obligado fallecido. en este caso el actor tendr que acreditar la vocacin ,ereditaria de los demandados. La accin contra los ,erederos es, tambi%n, cambiaria pues como dice 6 mar a) # La eventualidad de la muerte del deudor cambiario no puede trasmutar el derecho del portador, enervando la acci#n cartular confor me a la estructura de los ttulos de crdito.& De modo que los sucesores de un deudor o responsable cambiario son legitimados pasivos. oponer la

(n caso de muerte del girado, el artculo 9/ del Decreto Le& 1<.=>1 prev% la reali!acin de protesto notarial. 6 mara sostiene que esta norma se inclu&e para poder ,acer valer el derec,o contra los ,ereder os. 2o compartimos tal conclusin. Las previsiones sobre las personas con quienes debe entenderse la diligencia del protesto en caso de fallecimiento del girado, tiene por fin lograr la efectividad de la funcin del protesto, esto es, la constatacin de la no aceptacin o no pago. La responsabilidad de los ,erederos deriva de las normas del Derec,o sucesorio. c. Adquirente de casa de comercio Tambi%n, ,a& accin contra el adquirente de una casa de comercio, cuando %ste ,a quedado legalmente responsable de las deudas del enajenante en las situaciones previstas por la Le& del /A de setiembr e de 19><. /. 8uscriptores del ttulo &ue carecen de legitimacin pasiva a. Andosante sin responsa*ilidad 2o es obligado cambiario quien endos con la cl usula sin responsabilidad u otra similar o quien endos por recibo en la forma prevista en el art. E1. *. Cedente 2o es obligado cambiario el cedente de un ttulo valor, puesto que en la cesin de cr%ditos el cedente slo responde de la e"istencia & legitimidad del cr%dito salvo que pacte que, tambi%n, responde por el importe del cr%dito cedido. c. Andosante p stumo Tampoco es obligado cambiario el endosante que endos despu%s de vencido el ttulo, &a que, en tal caso, el endoso produce los efectos de una cesin 8art. <= DLTV:. d. Andosante en procuraci n frente al endosatario 6uando se endosa en procuracin, el endosante sigue siendo el propietario del ttulo valor & no se obliga cambiariamente. (l endosatario es propietario formal pero no material. (l art. <E del DLTV establece sus facultades. -i en el endoso no se establece la clase de endoso, se presume que el ttulo fue transferido en propiedad 8art. +9:, pero tal presuncin no es absoluta. (l endosante podr probar lo contrario. 'unque la Le& no establece la posibilidad de oponer una e"cepcin entendemos que el endosante de la ,iptesis en estudio, podr oponerse al juicio ejecutivo que le promueve su endosatario alegando su falta de legitimacin pasiva.

C. Falta de representaci n La representacin convencional o legal para estar en juicio se rige por el 6digo Xeneral del Proceso 86XP:. Para actuar en juicio a nombre & por cuenta de un tercero debe acreditarse la condicin para el ejercicio de la representacin legal o presentar el poder conferido. (n este segundo caso el apoder ado debe ser procurador. La e"cepcin de falta de representacin proceder cuando comparece en la demanda ejecutiva una persona invocando una representacin o un poder. pero sin justificarlo. Podr interponerse si con la demanda se presentara poder pero sin facultades para oponerse si quien invocara poder no es procurador o estar en juicio. Tambi%n, podr abogado. 6orresponder el planteo de esta e"cepcin si quien demanda invocara la

representacin de una persona jurdica, sin justificativos que lo acrediten. La falta de representacin puede ser controlada por el jue! al recibir la demanda. +. Jiptesis del endoso en procuracin o en garant a (l endosatario en procuracin puede cobrar el ttulo valor por va judicial o e"trajudicial 8art. <E:. Del mismo modo, el endosatario de un endoso en garanta 8art. <A:. 2o se necesita, en estos casos, que quien act?e sea procurador. 2o lo e"ige la norma especial. (n el caso de que act?e un endosatario en procuracin debe invocar la calidad en que act?a, esto es, indicar que obra en nombre & por cuenta del endosante, propietario del ttulo. Hbrando de tal forma, el demandado podr e"cepciones que tuviere contra el titular del ttulo. (s distinta la situacin del endosante por un endoso en garanta. (ste act?a por un derec,o propio & a %l no se le pueden oponer e"cepciones contra el anterior poseedor, esto es, contra el propietario. 's lo establece el art. <A, inc. /. /. <$ectos de la admisin de la e(cepcin de $alta de representacin (n este caso, acogida la e"cepcin procesal de falta de representacin no se configura una cosa ju!gada material sino formal. 6on el mismo ttulo valor se podr promover un nuevo juicio por su propietario personalmente o por quien tenga un poder suficiente. oponer las

-i se advierte la falta de representacin por el jue! o por el demandado que se e"cepciona, tal ,ec,o puede ser subsanable con la presentacin de la documentacin que se omiti adjuntar con el pedido de embar go. Tambi%n, se admite que la falta de representacin sea subsanada por la ratificacin del mandato por el due7o del ttulo valor, ratificacin que tiene efecto retroactivo. (n los dos casos precedentes, las costas & costos de la incidencia que se crea pueden ser puestas de cargo del actor que actu negligentemente obligando al planteamiento de una defensa por el demandado.

7. =uede oponerse en el juicio ejecutivo cambiario9 alguna e;cepcin !undada en relaciones personales entre actor * demandado?
(l art. 1>0 del Decreto Le& de Ttulos Valores 1<.=>1 de 19== 8DLTV: enumera las e"cepciones que se pueden oponer por el demandado. (n su ?ltimo inciso establece) * Cualquier otra excepci n fundada en las relaciones personales entre el actor y el demandado, no obstar al progreso del $uicio e$ecutivo. * La referencia que * cualquier otra excepci#n fundada en relaciones personales entre el actor y el demandado, no obstar al progreso del $uicio e$ecutivo * implica que e"isten algunas e"ecepciones fundadas en relaciones personales entre el actor & el demandado que s lo obstan. (llas son la e"cepcin de pago & de compensacin. La e"cepcin de pago es oponible en principio, por el deudor que pag. (sta e"cepcin, como las dem s relacionadas con el funcionamiento del ttulo & no con su creacin, debe relacionarse con un ,ec,o posterior al de la creacin o firma del ttulo valor, pero anterior al da en que se promueve la ejecucin. -i el pago es total, lo normal es la devolucin del ttulo al deudor que pag. -i tal devolucin no se cumpli, el pago puede probarse por todos los medios de prueba admisibles por el Derec,o comercial 8art. 19/ 66om:. 'dvertimos que la tenencia del documento por el ejecutante es un indicio presuncional contrario al pago. La e"cepcin de compensacin se podr que se promueve la accin I 1 J . (sta oponer toda ve! que el deudor ejecutado e"cepcin se relaciona con vnculos

sea, a su ve!, acreedor del ejecutante por un cr%dito l&uido y e(igi le a la fec,a en e"tracambiarios entre ejecutante & ejecutado, aunque puede estar relacionada o no con la relacin fundamental que dio causa al nacimiento o al endoso del ttulo

valor. La e"cepcin es personal & relativa, puesto que slo se puede dar entre un determinado deudor & un determinado acreedor I / J . Ruera de estas dos e"cepciones fundadas en relaciones personales entr e el actor & el demandado, e"presamente previstas en el propio art. 1>0, tambi%n, obsta al progreso del juicio ejecutivo la e"cepcin de in,abilidad del ttulo por violacin del pacto de completamiento. 2uestro Derec,o admite el ttulo emitido con blancos, considerando que %ste ,a de constituirse en ttulo valor que dar derec,o a una prestacin, cuando se ,a&a completado. De acuerdo a nuestras normas legales el portador legtimo puede llenar los blancos, antes de presentarlo para su cobr o 8arts. < & A1 DLTV:. (l blanco puede ser llenado por el tomador o cualquier portador, pero cumpliendo con el pacto de completamiento celebrado. ;uien adquiere el ttulo incompleto debe informarse sobre el pacto celebrado. (s, por otra parte, deber del primer tomador informar al adquirente subsiguiente de ello. ;uien llene el claro debe ,acerlo respetando el pacto cambiario o el llamado contrato para su completamiento I + J . (l portador que llene a su arbitrio los blancos, ser portador de mala fe. (n alg?n caso se admiti el e"cepcionamiento referido a la violacin del convenio de integracin, cuando los ,ec,os que fundamentan el e"cepcionamiento ,an sido admitidos por las partes & corroborados en forma documental. (n ese caso se e"pres por la sentencia) 7rente al dolo manifiesto no pueden los $ueces permanecer indiferentes por el apego formal a preceptos destinados a proteger la seguridad del trfico de los ttulos valores circulatorios, y la cuesti#n controvertida no afecta a otro interesado que las partes intervinientes en este proceso ya que no median endosante ni avalistas.& (n nuestro pas, P V 3 ( Q R H 2 T' 2 ' sostuvo esa posicin en la p. 119 de su manual sobre ttulos valore) ... aun cuando el artculo DEG de la Ley de ttulos valores no incluye las excepciones previstas en el artculo AD de la misma, si el e$ecutante complet# la letra contrariando lo establecido en el contrato de completamiento, el librador puede oponerse a la e$ecuci#n.&

(n nuestro concepto, a pesar de que el e"cepcionamiento en estudio no est previsto en el art. 1>0, resulta evidente que su admisibilidad resulta del art. A1, que establece lo siguiente) /uando una letra de cambio incompleta en el momento de su creaci#n se hubiese completado contrariamente a los acuerdos celebrados, el cumplimiento de estos acuerdos no podr alegarse contra el tenedor, a no ser que ste haya adquirido la letra de cambio con mala fe o que al adquirirla, haya incurrido en culpa grave.& 6on una interpretacin a contrario sensu de la norma transcripta, es admisible el e"cepcionamiento contra el primer tomador & contra el portador de mala fe o el que incurri en culpa grave. Lo dic,o, ,asta aqu es sin perjuicio de la posicin de a lguna doctrina que, aun reconociendo el car cter abstracto de la obligacin cartular, admite &ue entre el deudor y el acreedor &ue tuvo con l una relacin e(tracam iaria, se pueden invocar derechos de sta para neutralizar la reclamacin , como se neutrali!an entre s dos derec,os compensables 8 X ' 3 3 1 X G ( - , L ' 2 X L ( 3 G B 1 H :. (n la doctrina urugua&a, esa posicin ,a sido sustentada por R I ; ; < K L I 8 < R . 'rgumentos1 '. -e argumenta que la a straccin se !usti$ica para $acilit ar la transmisin del ttulo . 2adie aceptara recibir ttulos valores librados por un tercer o, si %ste pudiera oponerle defensas basadas en una relacin causal en la que no particip. -in embargo, cuando el ttulo no sale de las manos del primer poseedor , no e"istira ning?n fundamento para cercenar defensas originadas en la relacin causal. Los efectos de la abstraccin, en esta tesis, se aplican frente a los terceros, adquirentes del ttulo pero no operan con respecto al primer acreedor que, a la ve!, es parte en el negocio fundamental. B. -e postula, entonces, una interpr etacin conte"tual del art. 1>0 del DLTV que, sin afectar las garantas a la circulacin del ttulo & los derec,os de terceros, se ajuste al principio de uena $e . 6. -e argumenta en favor de esta tesis, con ra!ones de economa procesal, porque la admisin de e"cepcionamientos fundados en la relacin fundamental permiten que en una sola contienda se resuelvan los problemas del ttulo valor & los de la relacin fundamental.

-. 3u2les son las e;cepciones inadmisibles en el juicio ejecutivo cambiario? 3u2l es el !undamento de la inadmisibilidad?
Las normas aplicables en cuanto a este tema M artculo <E del Decreto Le& 1<.<1/ & artculo 1>0 del Decreto Le& 1<.=>1 , establecen cu les son las e"cepciones inadmisibles, en sus respectivos incisos terceros) * /ualquier otra excepci#n fundada en las relaciones personales entre el actor y el demandado , no obstar al progreso del $uicio e$ecutivo *. -in embargo, el tenor ta"ativo de sus respectivos primeros incisos, lleva a considerar que la lista de e"cepciones inadmisible podra incluir otras, aparte de aquellas fundadas en las relaciones personales entre el actor & el demandado. I. <(cepciones $undadas en relaciones personales entre actor y demandado (l artculo 1>0 del Decreto Le& 1<.=>1 , en su inciso final M al igual que el artculo <E del Decreto Le& 1<.<1/ M impide oponer como e"cepcin aquellas que se funden en relaciones personales entre actor & demandado, fuera de las e"presamente enunciadas en el inciso primero. ' esto se le denomina # abstracci#n $. 'lguna doctrina, aun reconociendo el car cter abstracto de la obligacin cartular, admite que entre el deudor & el acreedor que tuvo con %l una relacin e"tracambiaria, se pueden invocar derec,os de %sta para neutrali!ar la reclamacin, como se neutrali!an entre s dos derec,os compensables 8 X ' 3 3 1 X G ( - , L ' 2 X L ( :. (n la doctrina urugua&a, 3 1 P P ( [ b 1 - ( 3 manifiesta) # ?o.W%l art. DEG debe interpretarse en concordancia con el con$unto normativo de los ttulos valores y en ese contexto consideramos que la prohibici#n de oponer excepciones personales fuera de las expresamente previstas est igualmente enmarcada en los lmites funcionales del sistema general de la ley, esto es, garanta de la circulaci#n y protecci#n de los terceros, tenedores de buena f. @o.W %n funci#n de esa concepci#n, principios y reglas es nuestra opini#n que las restricciones a las defensas personales y causales del deudor contr a el acreedores en $uicio e$ecutivo cambiario, operan cuando el e$ecutante es un tercero portador de buena f del ttulo valor6 y que las limitaciones legales decaen y son inaplicables cuando la contienda se plantea entre partes inmediatas de la relaci#n causal y con respecto a terceros poseedores de mala f . Ao.W %s nuestra opini#n, en consecuencia, que las excepciones causales pueden ser interpuestas en el $uicio e$ecutivo cambiario y que en ese caso corresponde su sustanciaci#n en el marco procedimiental del mismo6 y pueden ser admitidas en definitiva y seg-n las resultancias de autos, entre partes inmediatas y en relaci#n a terceros de mala f $I 1J . (n nuestra opinin, la tesis que permite oponer e"cepciones vinculadas a la relacin fundamental al primer tomador del ttulo, no es aplicable a nuestro Derec,o. -eguimos, en esto la opinin de V 1 V' 2 T ( , que deca) # Las acciones y las excepciones inherentes al contrato originario subsisten invariables en la persona del deudor y del acreedor originarios6 no se trasmiten a los endosatarios posteriores de la letra de cambio, porque no son inherentes a la misma 1artculo H@A0. !or eso, los derechos a la resoluci#n del contrato de compraventa o de mutuo, a la reivindicaci#n de las mercancas vendidas, a la supresi#n del beneficio del trmino, etc., no pueden e$ercitar se ms que por el acreedor originario, que est en posesi#n de la letra de cambio y ofre*ca la restituci#n de la misma. ,ales derechos no pueden e$ercitarse por un tenedor posterior de la letra de cambio, pues a l no ha pasado sino el derecho de crdito inherente y las garantas que lo

acompaMan, salvo pacto especial para la cesi#n de los derechos inherentes al contrato originario. %n efecto, seg-n hemos visto, con la entrega de una obligaci#n cambiaria, bien sea creada al efecto, o bien ya existente, quirese separar el crdito de la operaci#n mercantil o civil de la cual ha surgido y movili*arlo, de manera que sea posible al acreedor traducirlo en dinero antes del vencimiento6 por consiguiente, todo el que adquiera la cambial, esto es, el crdito separado de la operaci#n principal, se convierte en un acreedor cambiario, no en vendedor, ni en prestamista, ni en arrendador, etc.6 acreedor cambiario y nada ms " I / J . 'dvertimos que, fuera del debate doctrinario sobre este tema, la aplicacin del principio de abstraccin en materia de ttulos valores, adopcin obedece a ra!ones pragm ticas. (l Decreto Le& 1<.=>1 recoge una solucin impuesta por necesidades del comercio. Desde la %poca medieval, las normas tienden a separar la letra de los pactos precedentes entre los interesados . La abstraccin, por lo tanto, deriva de una regulacin especial conferida por el Decreto Le& 1<.=>1 a los ttulos destinados a circular. 6uando el librador crea el ttulo, %ste produce efectos jurdicos propios que no dependen del negocio primitivo sino de la regulacin legal establecida para ese ttulo. La admisin de este tipo de e"cepcionamiento, basado en la relacin fundamental, desnaturali!ara el proceso ejecutivo. Deca V 1 V' 2 T ( ) # 3mitido el pago el acreedor puede, a su elecci#n, utili*ar contra el deudor originario la acci#n cambiaria, o la acci#n derivada del negocio fundamental. 2i prefiere la primera, podr proceder sin ms a la e$ecuci#n, sin encontrar obstculo en las excepciones personales de tramitaci#n lenta, aunque procediesen de la relaci#n fundamental. %l deudor que ha expedido la letra de cambio, precisamente para que el acreedor pueda utili*arla, no puede que$arse si al e$ercitar las facultades que la misma confiere, agrava su condici#n. %l acreedor que podr a renunciar al empleo de la cambial, pero que prefiere valerse de ella, no debe lamentar se si la utili*aci#n de la misma redunda en su daMoJ la letra de cambio tiene su disciplina $urdica propia, y tanto quien la firma como el que la utili*a deben someterse a ella ntegramente $I +J . 2osotros entendemos que, dado el tenor de nuestras normas, un e"cepcionamiento basado en la relacin e"tracartular slo podra ser admitido si entra dentro de las e"cepciones previstas en el primer inciso del artculo 1>0 del Decreto Le& 1<.=>1 , como la e"cepcin de compensacin. Ruera de este caso, seg?n ,emos de ver, se podr invocar relaciones e"tracartulares, cuando se ,a creado un ttulo con claros a llenar de acuerdo a determinadas instrucciones & ellas no se ,an respetado. -i el portador del ttulo valor reclamara la prestacin por la va del juicio ordinario cambiario, el demandado s podra invocar una relacin fundamental incumplida por el actor, no como un e"cepcionamiento sino por la va de una contrademanda. II. 8o re la ta(atividad de las enumeraciones contenidas en los artculos ,3 del #ecreto Ley +,.,+/ y +.7 del #ecret o Ley +,.-.+ Las enumeraciones contenidas en estos artculos ,acen un especial %nfasis en su car cter ta"ativo) "/ontra la e$ecuci#n de las letras de cambio no se admitirn ms excepciones que ..." De modo que, una primer respuesta podra ser que son inadmisibles todas aquellas e"cepciones no previstas en los artculos <E del Decreto Le& 1<.<1/ & 1>0 del Decreto Le& 1<.=>1 . A. ?pini n de =eitel*aum T ( 1 T ( L B ' G P sostiene que la enunciacin de e"cepciones procesales no es ta"ativa. 'rgumenta sobre la base de que el inciso primero del artculo 1>0 del Decreto Le&

1<.=>1 contiene la frase# no se admitir ms excepciones que... $ & que tal frase no se repite en el segundo inciso. (l segundo inciso contiene un giro que ,ace pensar, para el autor, en una enumeracin de car cter enunciativo. (l autor comenta el inciso final del artculo 1>0 del Decreto Le& 1<.=>1 donde se establece) # /ualquier otra excepci#n fundada en las relaciones personales entre el actor y el demandado... %ste enunciado confirmara la limitaci#n de las excepciones sustanciales pues se hace referencia a las relaciones personales entre las partes en el $uicio $. (l punto es opinable. el legislador quiso limitar tanto las e"cepciones sustanciales como las procesales. (l primer inciso del artculo 1>0 establece el principio limitativo, creando una nmina de e"cepciones oponibles. el segundo inciso dice que # tambin ser admisibles ...$ & se enumeran e"cepciones procesales. 6on %l # tambin $, se ampla el elenco de e"cepciones admisibles del inciso anterior, con el mismo criterio restrictivo. B. "octrina comercialista (n general, la doctrina comercialista e"plica la limitacin de e"cepciones con similares t%rminos & conclu&e que las normas que limitan las e"cepciones oponibles son de interpretacin estricta. -in embargo, cabe advertir que la ta"atividad de las e"cepciones oponibles es un tanto relativa. (l elenco de e"cepciones puede verse ampliado o restringido, apelando a diversas consideraciones. (n primer lugar, a los efectos de ampliar el elenco de e"cepciones oponibles, se suele invocar los principios gener ales en materia cambiaria . Por aplicacin de principios generales se podr admitir alguna e"cepcin no establecida en los te"tos legales. por ejemplo, en el caso de que se reclame m s de lo debido, el demandado podr armar una defensa en base a la literalidad, rasgo de los ttulos valores contenido en la definicin del artculo 1 del Decreto Le& 1<.=>1 . 'dem s, la limitacin de e"cepciones nunca puede servir de premio a la mala fe. 's, tambi%n, por la va de la in,abilidad del ttulo pueden incluirse situaciones no previstas e"presamente. 6omo contrapartida, cualquier e"tensin que se pretenda tiene una valla en otro principio fundamental de igual importancia) el de la limitacin de defensas para fortalecer el cr%dito cambiario. De modo que los principios gener ales manejados nos sirven, a la ve!, tanto para una interpretacin e"tensiva, como para una interpretacin restrictiva del r%gimen legal de e"cepciones. III. 8o re la inadmisi ilidad de ciertas e(cepciones en $uncin de los principios del #erecho 6am iario Los principios generales en materia cambiaria, determinan la e"tensin de la pretensin ejercida en juicio & delimitan el contenido de las defensas. @emos de anali!ar a continuacin esos principios en funcin del estudio de las e"cepciones cambiarias. A. Autonoma +. 'utonoma del derecho (n aplicacin del principio de la autonoma del derec,o cambiario, no se pueden oponer al portador de un ttulo valor las e(cepciones &ue el demandado tuviere contra un anterior tenedor . (ste principio es opuesto al que rige en materia de cesin de cr%ditos, en que juega otro) nadie puede transferir m s derec,os que los que tiene. (l cr%dito cedido se trasmite con los mismos vicios & limitaciones con que los posea el cedente. Las e"cepciones que el

deudor poda esgrimir frente al cedente podr esgrimirlas contra el cesionario, a menos que se ,a&a opuesto a la cesin. -i se trata de una adquisicin por cesin de cr%ditos, %sta debe ser notificada al deudor, quien puede consentirla o no. -i el deudor consiente la cesin, &a no podr oponer al cesionario e"cepciones que tena contra el cedente. -i el deudor, una ve! notificado se opone a la cesin, entonces s puede oponer al cesionario las e"cepciones que tena contra el cedente. -i el deudor no fue notificado, la cesin es inefica! a su respecto. /. 'utonoma de la o ligacin Por aplicacin del principio de la autonoma de la obligacin cambiaria, el deudor no puede e"cepcionarse por hechos &ue a$ecten la validez de las o ligaciones de otros $irmantes I <J . (l concepto de autonoma de la obligacin se contrapone al concepto de accesoriedad que se maneja en sede contractual. Gn contrato se considera accesorio cuando la subsistencia de la obligacin emergente de dic,o contrato depende de la valide! del contrato principal, como sucede en los contratos de garanta IEJ . (ste rasgo de la autonoma de las obligaciones est Le& 1<.=>1 , que dispone) dado en el artculo 0 del Decreto

# ,odo suscriptor de un ttulo valor se obligar aut#nomamente. La circunstancia que invalida la obligaci#n de alguno o algunos de los signatarios, no afectar a las obligaciones de los dems $. La autonoma de la obligacin se evidencia, tambi%n, en el artculo A/ del Decreto Le& 1<.=>1 ) * /uando una letra de cambio lleve firma de personas incapaces de obligarse por letra de cambio, o firmas falsas o de personas imaginarias o firmas que por cualquier otra ra*#n no pueden obligar a las personas que hayan firmado la letra de cambio, o con cuyo nombre apare*ca firmada, las obligaciones de cualesquiera otros firmantes no de$arn por eso de ser vlidas *. 's como el tenedor del ttulo valor tiene un derec,o autnomo, que lo protege contra las e"cepciones que el deudor podra oponer a otros tenedores anteriores 8compensacin de la deuda, incumplimiento de su parte, pago a otra persona, etc.:, de la misma forma, el que se oblig a pagar un ttulo valor no puede negarse a pagar alegando e"cepciones o defensas que tengan relacin con la obligacin asumida por anteriores tenedores 8por ejemplo la incapacidad de uno de ellos, la falta de legitimacin para firmar un ttulo, la falsedad de la firma de otro obligado etc.:. -i el ttulo tiene una firma de una persona incapa!, para esta persona la obligacin asumida es nula pero los dem s no pueden negarse a pagar alegando la nulidad de esta obligacin. 6ada persona que firma un ttulo valor contrae una obligacin que es independiente de las obligaciones contradas por los dem s obligados. (n consecuencia, tales obligaciones no est n afectadas por circunstancias que invaliden la obligacin de otros. Por ejemplo, si el librador era incapa!, ello no invalida la obligacin contrada por un endosante. Veamos un ejemplo. Gn vale es firmado por el librador & pueden firmarlo, tambi%n, varios endosantes & puede ser firmado por un avalista. 6uando decimos que sus obligaciones son autnomas significamos que cada uno se obliga con independencia del otro & que, si ,a& una circunstancia que invalida la obligacin de uno de los firmantes, esa circunstancia no afecta la valide! de las obligaciones de los dem s. -upongamos que un joven de 1E a7os, firma un vale. 2o est capacitado para firmar vales. -i ,a firmado un vale su obligacin ser nula aplic ndose la disciplina de las nulidades del 6digo 6ivil. (l menor firma el vale a favor de ' &, luego, ' lo endosa a favor de F. 'l vencimiento, F reclama el pago al librador & su representante legal podr alegar que su obligacin es nula, en ra!n de su incapacidad, pero ' no podr alegar la

incapacidad del librador, para librarse de su responsabilidad como endosante, porque cada obligacin es autnoma & la invalide! de una obligacin no afecta la valide! de las otras obligaciones. (ste criterio est desarrollado en el artculo A/ del Decreto Le& 1<.=>1 , para la letra de cambio, transcripta m s arriba. (l artculo A/ dice que cuando una letra de cambio lleva la firma de personas incapaces de obligarse por la letra de cambio o firmas falsas o de personas imaginarias o firmas que por cualquier otra ra!n no pueden obligar a la persona que ,a&a firmado la letra de cambio, las obligaciones de cualquiera de los firmantes no dejar n por eso de ser v lidas. B. #iteralidad y principio de apariencia Gn principio general, recepcionado en materia cambiaria, es el de la apariencia. (l ttulo valor contiene una declaracin formal que obliga a los suscriptores en la forma declarada. -i ,ubiere discrepancia entre lo declarado & lo real, el Decreto Le& 1<.=>1 & se inclina por el sustento de lo declarado. (llo es as aun cuando lo declarado no corresponda a lo real & ello perjudique al firmante del ttulo valor, por cuanto el legislador protege a los terceros para la seguridad del tr fico de estos papeles. (l Decreto Le& 1<.=>1 ,a establecido que el derec,o cambiario es literal, por lo cual la medida de la prestacin debida & reclamada resultar del te"to del ttulo. (l obligado cambiario se obliga con la e"tensin fijada en las cl usulas del ttulo valor) a pagar una cierta suma, en una fec,a cierta o deter minable o a la vista o a pagar a una determinada persona o al endosatario o al portador. 'plicando el principio de la literalidad, el actor no puede pretender m s que lo consignado en el ttulo pero el demandado, por su parte, no puede e"cepcionarse alegando de er menos u otra cosa distint a a la &ue surge del tenor del ttulo . Podr e"cepcionarse 5 aunque no est% e"pr esamente previsto en el artculo 1>0 del Decreto Le& 1<.=>1 5 si se le e"igen prestaciones distintas & en condiciones distintas de tiempo & lugar que las estampadas en el ttulo. 2o puede e"cepcionarse diciendo que debe menos, salvo &ue !usti$i&ue un pago parcial . (ste rasgo de la literalidad tiene atenuaciones Decreto Le& 1<.=>1 o Le& dispone que en la accin cambiaria se pueden reclamar los intereses compensatorios si se ,ubieren estipulado & aun cuando nada se ,ubiere previsto se pueden e"igir los intereses moratorios & los gastos del protesto & de avisos & dem s gastos 8artculo 1>> & 1>1:. Los intereses moratorios se pueden e"igir aunque no resulte del tenor literal del ttulo la obligacin de pagarlos. (n el artculo 1>> se prev% la tasa de inter%s cuando no se ,a pactado otra. (l artculo 1>> establece) # %l portador puede exigir a aquel contr a el cual e$ercita su acci#n de regresoJ ... H. Los intereses, a partir del vencimiento de la letra de cambio, al tipo fi$ado en el ttulo y, si no hubiesen sido estipulados, al tipo corriente bancario en la fecha de pago $. Para e"igir judicialmente los gastos, ,abr que probarlos con documentos distintos al ttulo valor. De manera que, al plantear la accin, se debe presentar no slo el ttulo valor sino tambi%n las cuentas de los gastos. -i la accin se promueve antes del vencimiento, debe efectuarse un descuento en base a las tasas pasivas corrientes del descuento bancario 8artculo 1>>, n. +:. Para los vales, ,a& previsin sobre inter eses en el artculo 1/E del Decreto Le& 1<.=>1 con la redaccin dada por la Le& 1A.=00 de 1.99A . -e establece que en el vale pueden incluirse cl usulas que estipulen el pago de intereses corrientes o moratorios.

C. ;rincipio de *uena fe (n la aplicacin de todos los principios se7alados juega una funcin fundamental la buena o mala fe del portador. por cuanto el inter %s del tr fico cede frente a la mala fe del portador. 's ,emos visto &a que la autonoma del derec,o no ,a de funcionar respecto al portador de mala fe. (n el an lisis de cada e"cepcin veremos el papel importante que juega este factor. Las estructuras legales no se ,an ,ec,o para la tutela de quien act?a dolosamente en los negocios. (ste principio se recepciona en los artculos A1 & A= del Decreto Le& 1<.=>1 . (l artculo A1 dispone) # /uando una letra de cambio incompleta en el momento de su creaci#n se hubiese completado contrariamente a los acuerdos celebrados, el cumplimiento de estos acuerdos no podr alegarse contra el tenedor, a no ser que ste haya adquirido la letra de cambio con mala fe o que al adquirirla, haya incurrido en culpa grave $. (l artculo A= establece) # %l tenedor de la letra de cambio se considerar portador legtimo de la misma cuando $ustifique su derecho por una serie no interrumpida de endosos, aun cuando el -ltimo endoso est en blanco. /uando el endoso en blanco vaya seguido de otro endoso, el firmante de ste se entender que adquiri# la letra con el endoso en blanco. /uando una persona sea desposeda de una letra de cambio por cualquier causa que fuere, el tenedor, siempre que $ustifique su derecho en la forma indicada en el prrafo precedente, no estar obligado a desprenderse de la letra, a no ser que la hubiere adquirido de mala fe o hubiere incurrido al adquirirla en culpa grave $. ' su ve!, en relacin con la autonoma del derec,o, el artculo 1= de la Le& Gniforma de Xinebra establece) # Las personas demandadas en virtud de la letra de cambio no pueden oponer al portador las excepciones fundadas en sus relaciones personales con el librador o con los tenedores anteriores, a no ser que el tenedor, al adquirir la letra, haya procedido a sabiendas en per$uicio del deudor $. La norma citada consagra la autonoma del derec,o pero con una limitacin. -e establece que ella no ,a de beneficiar al portador de mala fe, a quien se le podr n oponer e"cepciones que se tengan contra anteriores tenedores. (l fundamento de la norma es claro. Las limitaciones al e"cepcionamiento se ,an establecido para el fortalecimiento del ttulo valor pero no pueden servir para favorecer a un portador de mala fe. (sta norma de la Le& de Xinebra ,a sido adoptada por varias legislaciones pero no por la nuestra. 2o obstante, esa regla es enteramente aplicable, incluso en cuanto a su salvedad, por cuanto condice con los principios gener ales en materia cambiaria.

:. Qu e;cepciones podran oponerse en el juicio ejecutivo cambiario9 adem2s9 de las previstas en el art. 1.: del )$T ?
(l inc. 1 del art. 1>0 del DLTV ,ace una enumer acin de las e"cepciones materiales oponibles en el juicio ejecutivo cambiario, en los t%rminos siguientes) N /ontra la e$ecuci#n de las letras de cambio no se admitirn ms excepciones que la de falsedad material, compensaci#n de crdito lquido y exigible, prescripci#n,

caducidad, pago y espera o quita concedida por el demandante que se pruebe por escritura p-blica o por documento privado $udicialmente reconocido o concor dato homologado .O (sta disposicin es aplicable a todos los vales, conformes & pagar %s, as como a los c,eques, en virtud de la remisin que efect?an los arts. 1/E & 1/A, respectivamente, del DLTV. A. Falsedad material De acuerdo con el inciso que se acaba de transcribir, contra la ejecucin de aquellos ttulos valores de contenido dinerario regulados en el DLTV, puede oponerse, entre otras, la e"cepcin de falsedad material. +. 6oncepto de $alsedad De acuerdo al Diccionario de 6outure, falsedad es el enga7o, ine"actitud, error o adulteracin deliberada o no, de la verdad. La falsedad puede ser material o ideolgica. La falsedad material consiste en la alteracin de alguno de los re&uisitos necesarios para &ue el ttulo valga como tal, con el :nimo de enga9ar . La falsedad ideolgica se refiere a la relacin fundamental & a la causa de la obligacin cambiaria. La referencia concreta de nuestro art. 1>0 a la falsedad material, e"clu&e la posibilidad de admitir como e"cepcin a la falsedad ideolgica. (n materia de ttulos valores, entonces, l a e"cepcin de falsedad slo puede estar relacionada con la firma o con la declaracin cartular M esto es, con las menciones del ttulo M o con ambas. /. #i$erencia entre $alsedad y alteracin (l art. 1+ del DLTV prev% un r%gimen para las alteraciones del ttulo. La norma supone la hiptesis en &ue un ttulo valor , con determinadas enunciaciones, comience a circular &, en determinado momento de su circulacin, alguien introduce una modi$icacin en cual&uiera de sus estipulaciones como, por ejemplo, la fec,a de vencimiento, la cantidad a pagar, etc%ter a. Para tal ,iptesis, el art. 1+ no dispone la nulidad del ttulo valor sino que establece una e"tensin diversa de la responsabilidad de los firmantes, seg?n el tiempo de su firma)

)uienes firmaron antes de que se introdujera la alteracin no est n obligados por el tenor literal del ttulo valor sino por el tenor que tena antes de la modificacin introducida.

)uienes firmaron despu%s, se obligan de acuerdo a sus nuevos t%rminos.

Desde luego que e"iste una dificultad probatoria para determinar el momento de la alteracin & la fec,a anterior o posterior de cada firma. Por ello, el DLTV incorpora una presuncin) se presume &ue se suscri i el ttulo valor antes de la alteracin e$ectuada . ' quien le interese lo contrario deber probarlo. P%re! Rontana considera que en el caso de que e"istiere la alteracin de alguna de las menciones del ttulo valor, que no fuese salvada 5 en los t%rminos del art. 1+ del DLTV 5 se suscitara una ,iptesis de falsedad. Por nuestra parte, entendemos que el documento que tiene alteraciones no es necesariamente un document o $alsi$icado . (jemplos) a -upongamos, por ejemplo, que un vale dice) # .ale por la cantidad de R... que debo y pagar el da D[A[HEDH& . 'l dorso el ene$iciario, al endosar el ttulo, estipula &ue el documento vencer: el da +M+M/.+/ . (n este caso supuesto, el beneficiario cambi la fec,a de vencimiento. (s una alteracin & no una falsificacin. (l cambio de fec,a no obliga al librador pero s a los endosantes posterior es. a Htro ejemplo de alteracin ser aqu%l en que en un ttulo en &ue se ordene pagar N la firma del librador o de

+.... se agregara despus de la ci$ra N +....1 digo, . 1.&&&.&&&3 o si al dorso se inclu&era la misma frase. Xeneralmente, al dorso figurar un endosante, validando la enmienda. (n este caso, se trata de una alteracin que cambia el contenido de la prestacin. -i la enmienda slo la firma un endosante, el librador slo estar obligado por K 1.>>>. (l librador ejecutado por K 1.>>>.>>> podr e"cepcionarse diciendo que %l se oblig

por la cantidad de K 1.>>> & no con la e"cepcin de falsedad. ;uien endos despu%s de la alteracin est obligado por K 1.>>>.>>>. La alteracin se ,ace sin :nimo de crear una adulteracin o enga9o . se ,ace simplemente porque se ,a convenido e"tracambiariamente en que el ttulo valor contenga una cifra ma&or o variar el vencimiento. a -iguiendo con los ejemplos, sera falsificacin si el portador del ttulo adulter a la escrituracin original o si se falsea la cantidad agregando, por ejemplo, a la cifra K

1>>> originaria, tres ceros &, luego, en la cantidad escrita en letras, se cambia la palabra mil por milln. La alteracin del ttulo, como la falsedad, debe ser invocada por el obligado que ,a suscrito el ttulo antes de la alteracin o antes de la falsificacin. 2o compartimos la tesis de T ( 1 T ( L B ' G P de que en tales casos el jue! pueda rec,a!ar de oficio la ejecucin, por in,abilidad del ttulo. (l ttulo ser o se responsabili! cambiariamente. 3. Jiptesis de $alsedad material a. )o*re la falsedad en la firma ("iste la falsedad en la firma, , bil para obligar al deudor ejecutado a pagar la cantidad en los t%rminos en que efectivamente se oblig

cuando el ttulo es firmado con un nombr e que no es el propio del firmante cuando se imita la firma de una persona por el falsificador cuando se estampa una firma de una persona imaginaria.
Por la falsedad se atribu&e la declaracin a una persona que no es autora de la firma o a un sujeto imaginario. 4adie responde cam iariamente por una $irma $alsa , salvo su responsabilidad eventual 8no cambiaria: por la culpa propia o por la de sus dependientes, porque no e"iste obligacin cambiaria si no resulta de una firma aut%ntica estampada en el ttulo. -i se falsifica la firma de una determinada persona la o ligacin es nula por falta de voluntad de obligarse de esa persona. La firma de personas imaginarias o ine"istentes no genera responsabilidad alguna. (n este caso, la e"cepcin es in rem . se puede oponer a cualquier portador pero es relativa , &a que slo se puede oponer por aqu%l cu&a firma se falsific. -lo puede oponerla la persona cu&a firma fue falsificada & no los dem s obligados cambiarios, en virtud de la autonoma de las obligaciones. La falsedad de una firma no altera la validez de las restantes $irmas estampadas en el ttulo . (llo est establecido e"presamente en el art. 0 del DLTV) N ,odo suscritor de un ttulo valor se obligar aut#nomamente . Las circunstancias que invalidan la obligaci#n de alguno o algunos de los signatarios no afectarn a las obligaciones de los dems .O *. Falsedad en la declaraci n

(n este caso el documento naci regularmente, fue firmado aut%nticamente & se adultera, luego, cualquiera de sus estipulaciones. 6omo bien deca T ( 1 T ( L B ' G P , en ese caso, el demandado no impugna la autenticidad de la firma, pero ello no significa validar el te"to del documento & no le impide oponer e"cepcin de falsedad. (s una e"cepcin in rem pues se puede oponer por cual&uier e!ecutado con las salvedades que se anali!an m s adelante. c. Fec4a falsaL antedat aci n o postdataci n Las partes que ,an resuelto la emisin de un ttulo valor, pueden atribuir una fec,a que no responda a la real para, de tal modo, derivar el nacimiento de ciertos efectos a un momento anterior o posterior. La fec,a de creacin, como todas las constancias del ttulo valor & como sucede con las cl usulas de cualquier documento p?blico o privado, debe ser verdader a. La fec,a puesta en el ttulo valor debe coincidir con la fec,a del da en que efectivamente se crea. (ste falseamiento no puede perjudicar al tercer o de buena fe. 3especto de %ste, la fec,a supuesta vale como verdadera & el obligado cambiario no podr invocando la fec,a real & aduciendo la falsedad. (l DL6, prev% un delito especfico para el caso en que antedate o postdate un c,eque, en el art. E0) N %l que librare un cheque falseando alguna de las enunciaciones esenciales requeridas por el art. ?C para que el documento valga como tal.P La postdatacin del c,eque, permitida despu%s de las modificaciones introducidas por la Le& de 19A1, &a no est admitida. (l DL6, ,a creado un sustituto a su pr ctica con el c,eque de pago diferido. La postdatacin desvirt?a la funcin de pago que corresponde al c,eque. Dijimos antes que quien libra un c,eque tiene dinero, no lo necesita & con el c,eque dispone de ese dinero con destino a la cancelacin de una obligacin. e"cepcionarse,

;uien posdata un c,eque lo ,ace porque cuando lo crea no tiene fondos, pero espera contar con ellos en una fec,a posterior. (l beneficiario que lo recibe ,a concedido un cr%dito al librador, que se documenta en el c,eque, con lo cual se ,ace cumplir al c,eque com?n una funcin diversa a la que le es natural, desvirtuando su esencial naturale!a. HOu sucede si una persona posdata un che&ueI 3esulta claro que si el tenedor lo conserva en su poder ,asta que llega la fec,a puesta &, luego, lo presenta al cobro, no se plantear ning?n problema sobr e su valide! & eficacia. -i el tenedor se presenta con el c,eque postdatado en las oficinas bancarias para e"igir su cobro antes de la fec,a que figura como fec,a de creacin Ccu l ,a de ser la actitud del banco giradoD 'l respecto podr n sostenerse dos posiciones encontradas) Y -e puede sostener que el banco no debe pagarlo, pues el falseamiento de la fec,a provoca su invalidez . (l banco debe rec,a!arlo poniendo la constancia de que no se paga por contener fec,a falsa. Por otra parte, el falseamiento de una enunciacin esencial del c,eque, como la fec,a, es una conducta penalmente sancionada 8art. E0, lit. B, DL6, :. Y -e podra sostener que la postdatacin tiene por efecto fijar un pla!o para el vencimiento del c,eque. Por disposicin del art. /0 del DL6, , toda mencin contenida en un c,eque que estable!ca un vencimiento con fijacin de un pla!o se tiene por no escrita & no anula ni afecta la valide! del c,eque) * %l cheque es pagadero a la vista. ,oda menci#n contraria se tendr por no escrita *. (n esta segunda posicin, la fec,a postdatada se debera tener por no puesta & el c,eque sera v lido & podra ser atendido por el banco si tuviese fondos & si no los tuviese, debera ser rec,a!ado con la constancia respectiva de que no ,a& fondos o de que son insuficientes. (sta segunda tesis no nos parece admisible) con la postdatacin no se establece una mencin pro,ibida por el art. /0 del DL6, sino que se falsea una enunciacin esencial e"igida para asegurar que el c,eque cumpla con su e"clusiva funcin de pago.

(l Decreto reglamentario =+>\9=E, en su art. 0 estableci que el banco debe rec,a!ar el c,eque cuando su fec,a sea posterior a la de su presentacin al cobr o. -e establece, tambi%n, que el banco debe ,acer mencin a la postdatacin en la constancia de rec,a!o. B. Axcepciones relacionadas con la extinci n de la o*ligaci n cam*iaria +. ;ago (l pago es un modo de e"tinguir obligaciones. La e"cepcin de pago es oponible en principio, por el deudor que pag. -i el pago $ue e$ectuado por el aceptante de una letra de cam io , ese pago puede ser opuesto por todos los obligados cambiarios. -i el pago se ,ace constar en el ttulo valor, la e"cepcin se puede oponer contra cualquier acreedor por cualquier deudor. -i el pago $ue e$ectuado por un o ligado de regreso , ese pago tiene efecto liberatorio parcial & slo puede ser invocado por los obligados posteriores. (l tenedor del ttulo puede e"igir el rembolso de lo pagado, contr a los obligados a su respecto. -i el pago se e(tendi en reci o por separado , quien pag puede oponer el pago slo a &uien le $irm el reci o , pero no a otros acreedores. (n este ?ltimo caso, si un deudor ,a pagado & el portador que recibi el pago ,a retenido el ttulo &, luego, lo trasmite, el nuevo poseedor tiene derec,o a la prestacin objeto del ttulo. a. Al pago de*e ser anterior a la demanda (sta e"cepcin, como las dem s relacionadas con el funcionamiento del ttulo & no con su creacin, debe relacionarse con un ,ec,o posterior al de la creacin o firma del ttulo valor, pero anterior al da en que se promueve la ejecucin. -i se plantea e"cepcin de pago, el pago debi efectuarse antes de la iniciacin del juicio ejecutivo. (n esta ,iptesis, el demandado puede e"cepcionarse invocando el pago efectuado, prob ndolo u ofreciendo prueba. -i un obligado cambiario efectu un pago parcial, %ste no obsta a la iniciacin & prosecucin del juicio, pero la demanda debe plantearse respecto a la cantidad efectivamente debida. -i se promovier a juicio por el total, el demandado podr alegar el pago parcial a los e$ectos de o tener la reduccin del em argo y la

condena por la cantidad e$ectivamente adeudada . La jurisprudencia, en ese caso, admite la e"cepcin pero, tambi%n, admite que se siga la e!ecucin por la cantidad impaga con reduccin de los embargos. 8i el pago parcial se e$ectu posteriormente a la iniciacin del !uicio , no puede ser oponible como e"cepcin, sin perjuicio de que ese pago se tenga en cuenta cuando se liquide el resultado del remate. *. ;rue*a del pago (l DLTV admite la constancia del pago en el propio ttulo & el recibo por separado para el pago parcial 8 art. 0E :. -i el pago es total, lo normal es la devolucin del ttulo al deudor que pag. -i tal devolucin no se cumpli, el pago puede probarse por todos los medios de prueba admisibles por el Derec,o comercial 8art. 19/ 66om:. 'dvertimos que la tenencia del documento por el e!ecutante es un indicio presuncional contrario al pago . Teitelbaum sostena que # una constancia de pago u otra modalidad extintiva, en un documento de adeudo en poder del acreedor, aun sin firma , tiene pleno valor probatorio, en contra del poseedor del documento&. -e basa en lo dispuesto por el art. 0E del DLTV & en el art. 1E09, inc. 1, del 66 que establece) # La nota escrita o firmada por el acreedor a continuaci#n, al margen o al dorso de una escritura que siempre ha estado en su poder, hace fe en todo lo que sea favorable al deudor.& -i bien consideramos acertada la posicin de Teitelbaum, no puede inter pretarse con demasiado rigor la constancia de pago comentada. ' veces sucede que un deudor anuncia el pago de un ttulo valor al dependiente de un acreedor. (n tanto se efect?a el tr mite administrativo interno, previo pasaje por la caja, el deudor se arrepiente & no paga, pero el acreedor, apresurado, &a ,aba puesto la constancia de pago en el ttulo. (n tales casos, el acreedor suele poner sobre la constancia de # !ago $, otra que dice # Anulada $. /. 6ompensacin La compensacin es uno de los modos de e"tinguir obligaciones. La e"cepcin de compensacin se podr promueve la accin . oponer toda ve! que el deudor ejecutado sea, a su ve!, acreedor del ejecutante por un cr%dito l&uido y e(igi le a la $echa en &ue se

4o se necesita &ue el crdito a $avor del e!ecut ado sea , a su ve!, ttulo e!ecutivo . Debe s constar en un documento, pues el ejecutado debe poder probarlo dentro del esquema del juicio ejecutivo. (l ejecutado no podra alegar que tiene un cr%dito contra el actor e intentar obtener su reconocimiento &, luego, su e"igibilidad & liquide! en el tr mite del propio juicio ejecutivo. (sta e"cepcin se relaciona con vnculos e"tracambiarios entre ejecutante &

ejecutado. Puede estar relacionada o no con la relacin fundamental que dio causa al nacimiento o al endoso del ttulo valor. La e"cepcin es personal & relativa, puesto que slo se puede dar entre un determinado deudor & un determinado acreedor. (l ejecutado no puede oponer compensacin si tiene un cr%dito contra un tenedor anterior 8principio de la autonoma:. Producida la compensacin, el demandado que e"tingui la obligacin por compensacin, puede reclamar el importe del ttulo valor por va de regreso. -i la compensacin se ,ubiere operado entre el aceptante de una letra & el tenedor, el ttulo &a no ser e"igible a ning?n obligado cambiario. 3. <spera o &uita (l art. 1>9 del DLTV dispone) "/ontra la e$ecuci#n de las letras de cambio no se admitirn ms excepciones que... espera o quita concedida por el demandante que se pruebe por escritura p-blica o por documento privado $udicialmente reconocido o concordato homologado." a. Concepto y requisit os La quita es una renuncia parcial a ciert o monto del crdito . La espera consiste en un nuevo plazo conferido al deudor cambiario, por el acreedor. Tiene que ser espera o quita concedida al deudor ejecutado por el ejecutante. (s personal y relativa . La opone la persona a quien se otorg. -e opone a quien concedi la quita o espera. La espera o quita tiene que ,aber sido concedida antes de iniciarse el juicio. Trabado el embargo, el acreedor puede conceder una espera pero tal espera concedida a posteriori de promovida la accin, no puede ser invocada como e"cepcin.

La espera o quita debe probarse por escritura p?blica, documento privado judicialmente reconocido o concordato ,omologado.

*. Afectos del excepcionamiento 'cogida la e"cepcin de espera, el actor podr la cantidad no remitida. (l portador puso conceder quita a uno de los deudores cambiarios pero reserv ndose sus derec,os contra los restantes 8art. 99/ 66om:. Por ejemplo, el portador puede cobrar a F el E> U del cr%dito & ,acerle remisin por el resto pero puede, luego, e"igir a Q, otro obligado cambiario, el E> U restante. -i la quita & espera fue concedida en el convencio o acuerdo concursal de uno de los obligados cambiarios, el acreedor del ttulo valor puede e"igir el total a los dem s deudores o responsables del pago. c Deferencia al concordato 4omologado ' partir de la Le& 6oncursal nL 10.+0= de />>0 8L6:, a los acuerdos entre el deudor & sus acreedores, sea preventivos o preclusivos de una situacin de quiebra, se les denominaba, en general, # concordatos $. (n el concordato preventivo judicial o e"trajudicial, el deudor go!aba de una moratoria provisional que parali!a la va de apremio 8art. 1E<= 66om:. -i la sociedad annima se acoga a un r%gimen denominado # Uoratoria $, previsto en el ?ltimo captulo del 66om, se beneficiaba, tambi%n, con la suspensin de la va de apremio 8arts. 1=AA & 1==0 66om:. (n estos dos casos, si se promova una accin cambiaria o %sta estaba en tr mite, no corresponda el planteo de una e"cepcin fundada en la moratoria concedida. (l deudor deba denunciar & justificar ante el jue! de la ejecucin que se estaba tramitando un concordato & que se ,aba obtenido una moratoria provisional & solicitar la suspensin de la va de apremio. De acuerdo con el art. /A< de la L6, la referencia al concordato en el art. 1>0 del DLTV debe entenderse reali!ada a los casos de concurso. ' partir de la declar acin de concurso, el deudor go!a de una moratoria, similar a la que obtena con los concordatos en el r%gimen anterior. L a moratoria impide la prosecucin del juicio ejecutivo cambiario & la iniciacin de nuevos. -i se le inicia un juicio cambiario, el iniciar nuevo juicio cuando ven!a el

pla!o de la prrroga concedida. 'cogida la e"cepcin de quita, la ejecucin sigue por

deudor podr

pedir levantamiento del embargo que fue pedido despu%s de que se

decrete el concurso. ,. ;rescripcin Debido a su especial importancia, dedicaremos una p gina especial a la e"cepcin de prescripcin . Por favor, siga el ,ipervnculo. 3. 6aducidad La caducidad se produce cuando el titular de un ttulo valor omite el

cumplimiento de los de eres de diligencia &ue el #L") le impone . La doctrina es contradictoria sobre el concepto de caducidad &, en especial, sobre sus diferencias con la prescripcin. La generalidad de la doctrina sostiene que, en la prescripcin, juega

fundamentalmente el tiempo. La prescripcin oper a despu%s de transcurrido determinado perodo. La caducidad, en cambio, se vincula con actos que el acreedor debe cumplir en pla!os determinados & cu&a omisin se sanciona. Tambi%n, se sostiene que la prescripcin opera la p%rdida de derec,os & que la caducidad a$ecta las acciones y no el derecho . Todos estos conceptos sustentados por la doctrina no se recogen, claramente en las le&es de ttulos valores. La ma&or parte de las caducidades oper an por omisiones o negligencias del portador del ttulo valor pero en determinados tiempos que el DLTV marca. 6uando el DLTV dispone la caducidad, se e"tinguen en la generalidad de los casos no slo por las acciones sino, tam in, los derechos sustanciales del portador. a. Caducidad en las letras (l portador de la letra tiene diversas cargas) presentacin de la letra en determinados pla!os fijados por la Le& o estipulados en el propio ttulo & protestos en los casos preceptuados por el DLTV. (n general, la caducidad produce la p%rdida de derec,os contra algunos de los obligados cambiarios) los de regreso. Para 6 mara, perdidas las acciones de regreso, no se puede preparar ninguna accin contra los obligados de regreso. contr a ellos se perdi accin & derec,os. (n cuanto al obligado directo, tal como se anali! antes, en caso de no protestar la letra de cambio, se conservan acciones directas, pero se pierde la accin ejecutiva,

que no se podr

formar mediante reconocimiento de firma. 3ecordemos que ,a&

quienes sostienen que s se puede formar igualmente el ttulo ejecutivo por vas procesales comunes. *. Caducidad en vales -i el vale fuere a la vista , se producir la caducidad de acciones & derec,os contr a

obligados de regreso si no se presenta al cobr o dentro del pla!o de un a9o a partir de su fec,a de libramiento, aplicando la norma contenida en el art. =9 del DLTV. c. Caducidad en c4eques -e pierde la accin cambiaria si el c,eque no se presenta en los plazos de presentacin establecidos por el DL6, 8art. /9:. ;uien no se presente en tiempo, pierde por su negligencia las acciones cambiarias. Tambi%n, se pierde la accin ejecutiva cambiaria si el anco no estampa en el

che&ue la constancia de la $alta de pago y , si en tal caso, el tenedor no realiza una diligencia de protesto notarial . -i el c,eque no tiene la constancia de rec,a!o o no se protesta, no es ttulo ejecutivo. (l portador no puede pretender formar un ttulo ejecutivo por la va del reconocimiento de firma, porque para el c,eque, el DL6, ,a dispuesto condiciones especficas. Podra darse la ,iptesis de que el banco ,ubiera rec,a!ado un c,eque & le ,ubiera puesto constancia de no pago, sin las precisiones que el DL6, establece. (n este caso, el portador no tendr accin ejecutiva pero conser var la posibilidad de accionar, por la va ordinaria, si de la constancia surge su presentacin en tiempo o la puede probar de otro modo fe,aciente. d. Caducidad de inscripciones registrales de em*argo Por normas registrales se crea un r%gimen de caducidad de las inscripciones de embargos. De acuerdo al art. +E de la Le& 1A.0=1 , se inscriben en el 3egistr o 2acional de 'ctos Personales, -eccin 1nterdicciones, los embargos gener ales de derec,os. (l art. =9 dispone distintos t%rminos de caducidad de las inscripciones. Las inscripciones de embargos gen%ricos caducan a los cinco a9os . (l art. 0> admite reinscripciones de embargos & en el inciso final establece) O%n todos los casos expresados las reinscripciones podrn reiterarse, pero no se admitir extender la vigencia de las inscripciones originarias por ms de treinta

aMoscontados desde el da de la primera inscripci#n, a excepci#n de lo previsto en el numeral T0 del presente artculo.P La caducidad de la reinscripcin de embargos es un instituto distinto a la prescripcin de un vale. (n funcin de la norma de caducidad, el 3egistro no admitir reinscripciones de embargos cuando transcurrieron m s de treinta a7os de la inscripcin original. (ntendemos que ello no e"tingue los derec,os & acciones del tenedor del vale que obtuvo una sentencia de condena & que, en funcin de ella, podr solicitar un embargo nuevo.

/. Bencione tres e;cepciones &ue9 seg>n la doctrina9 seran oponibles en el juicio ejecutivo cambiario9 a pesar de no 8aber sido incluidas en el art. 1.: del )$T .
La doctrina califica como e"cepciones materiales a aquellas que defensas procesales que atacan la e$icacia del ttulo y al derecho pretendido . (n principio, se considera como e"cepciones materiales aquellas enumeradas en el inc. 1 del art. 1>0, del Decreto Le& de Ttulos Valores nL 1<.=>1 de 19== 8DLTV:. -in perjuicio de ello, entendemos que, tambi%n, puede considerarse como e"cepcin material, a la de in,abilidad del ttulo prevista en el inc. / del art. 1>0 del DLTV. 'simismo, e"isten modos de e"tinguir las obligaciones, no previstos entre las e"cepciones enumeradas en el inc. 1 del art. 1>0 que, en nuestra opinin, podran fundar e"cepciones de car cter material. I. <(cepciones materiales previstas en el inc. + del art. +.7 (l inc. 1 del art. 1>0 del DLTV ,ace una enumer acin de las e"cepciones materiales oponibles en el juicio ejecutivo cambiario, en los t%rminos siguientes) O/ontra la e$ecuci#n de las letras de cambio no se admitir n ms excepciones que la de falsedad material, compensaci#n de crdito lquido y exigible, prescripci#n, caducidad, pago y espera o quita concedida por el demandante que se pruebe por escritura p-blica o por documento privado $udicialmente reconocido o concor dato homologado.P

(sta disposicin es aplicable a todos los vales, conformes & pagar %s, as como a los c,eques, en virtud de la remisin que efect?an los arts. 1/E & 1/A, respectivamente, del DLTV. A. Falsedad material De acuerdo con el inciso que se acaba de transcribir, contra la ejecucin de aquellos ttulos valores de contenido dinerario regulados en el DLTV, puede oponerse, entre otras, la e"cepcin de falsedad material. +. 6oncepto de $alsedad De acuerdo al Diccionario de 6outure, falsedad es el enga7o, ine"actitud, error o adulteracin deliberada o no, de la verdad. La falsedad puede ser material o ideolgica. La falsedad material consiste en la alteracin de alguno de los re&uisitos necesarios para &ue el ttulo valga como tal, con el :nimo de enga9ar . La falsedad ideolgica se refiere a la relacin fundamental & a la causa de la obligacin cambiaria. La referencia concreta de nuestro art. 1>0 a la falsedad material, e"clu&e la posibilidad de admitir como e"cepcin a la falsedad ideolgica. (n materia de ttulos valores, entonces, l a e"cepcin de falsedad slo puede estar relacionada con la firma o con la declaracin cartular M esto es, con las menciones del ttulo M o con ambas. /. #i$erencia entre $alsedad y alteracin (l art. 1+ del DLTV prev% un r%gimen para las alteraciones del ttulo. La norma supone la hiptesis en &ue un ttulo valor , con determinadas enunciaciones, comience a circular &, en determinado momento de su circulacin, alguien introduce una modi$icacin en cual&uiera de sus estipulaciones como, por ejemplo, la fec,a de vencimiento, la cantidad a pagar, etc%ter a. Para tal ,iptesis, el art. 1+ no dispone la nulidad del ttulo valor sino que establece una e"tensin diversa de la responsabilidad de los firmantes, seg?n el tiempo de su firma) quienes firmaron antes de que se introdujera la alteracin no est n obligados por el tenor literal del ttulo valor sino por el tenor que tena antes de la modificacin introducida.

quienes firmaron despu%s, se obligan de acuerdo a sus nuevos t%rminos. Desde luego que e"iste una dificultad probatoria para determinar el momento de la alteracin & la fec,a anterior o posterior de cada firma. Por ello, el DLTV incorpora una presuncin) se presume &ue se suscri i el ttulo valor antes de la alteracin e$ectuada . ' quien le interese lo contrario deber probarlo. P%re! Rontana considera que en el caso de que e"istiere la alteracin de alguna de las menciones del ttulo valor, que no fuese salvada 5 en los t%rminos del art. 1+ del DLTV 5 se suscitara una ,iptesis de falsedad. Por nuestra parte, entendemos que el documento que tiene alteraciones no es necesariamente un document o $alsi$icado . (jemplos) a -upongamos, por ejemplo, que un vale dice) # .ale por la cantidad de R... que debo y pagar el da D[A[HEDH& . 'l dorso el ene$iciario, al endosar el ttulo, estipula &ue el documento vencer: el da +M+M/.+/ . (n este caso supuesto, el beneficiario cambi la fec,a de vencimiento. (s una alteracin & no una falsificacin. (l cambio de fec,a no obliga al librador pero s a los endosantes posterior es. a Htro ejemplo de alteracin ser aqu%l en que en un ttulo en &ue se ordene pagar N la firma del librador o de

+.... se agregara despus de la ci$ra N +....1 digo, . 1.&&&.&&&3 o si al dorso se inclu&era la misma frase. Xeneralmente, al dorso figurar un endosante, validando la enmienda. (n este caso, se trata de una alteracin que cambia el contenido de la prestacin. -i la enmienda slo la firma un endosante, el librador slo estar obligado por K 1.>>>. (l librador ejecutado por K 1.>>>.>>> podr e"cepcionarse diciendo que %l se oblig

por la cantidad de K 1.>>> & no con la e"cepcin de falsedad. ;uien endos despu%s de la alteracin est obligado por K 1.>>>.>>>. La alteracin se ,ace sin :nimo de crear una adulteracin o enga9o . se ,ace simplemente porque se ,a convenido e"tracambiariamente en que el ttulo valor contenga una cifra ma&or o variar el vencimiento. a -iguiendo con los ejemplos, sera falsificacin si el portador del ttulo adulter a la escrituracin original o si se falsea la cantidad agregando, por ejemplo, a la cifra K 1>>> originaria, tres ceros &, luego, en la cantidad escrita en letras, se cambia la palabra mil por milln.

La alteracin del ttulo, como la falsedad, debe ser invocada por el obligado que ,a suscrito el ttulo antes de la alteracin o antes de la falsificacin. 2o compartimos la tesis de T ( 1 T ( L B ' G P de que en tales casos el jue! pueda rec,a!ar de oficio la ejecucin, por in,abilidad del ttulo. (l ttulo ser o se responsabili! cambiariamente. 3. Jiptesis de $alsedad material a. )o*re la falsedad en la firma ("iste la falsedad en la firma, , bil para obligar al deudor ejecutado a pagar la cantidad en los t%rminos en que efectivamente se oblig

cuando el ttulo es firmado con un nombr e que no es el propio del firmante cuando se imita la firma de una persona por el falsificador cuando se estampa una firma de una persona imaginaria.
Por la falsedad se atribu&e la declaracin a una persona que no es autora de la firma o a un sujeto imaginario. 4adie responde cam iariamente por una $irma $alsa , salvo su responsabilidad eventual 8no cambiaria: por la culpa propia o por la de sus dependientes, porque no e"iste obligacin cambiaria si no resulta de una firma aut%ntica estampada en el ttulo. -i se falsifica la firma de una determinada persona la o ligacin es nula por falta de voluntad de obligarse de esa persona. La firma de personas imaginarias o ine"istentes no genera responsabilidad alguna. (n este caso, la e"cepcin es in rem . se puede oponer a cualquier portador pero es relativa , &a que slo se puede oponer por aqu%l cu&a firma se falsific. -lo puede oponerla la persona cu&a firma fue falsificada & no los dem s obligados cambiarios, en virtud de la autonoma de las obligaciones. La falsedad de una firma no altera la validez de las restantes $irmas estampadas en el ttulo . (llo est establecido e"presamente en el art. 0 del DLTV) N ,odo suscritor de un ttulo valor se obligar aut#nomamente . Las circunstancias que invalidan la obligaci#n de alguno o algunos de los signatarios no afectarn a las obligaciones de los dems .O *. Falsedad en la declaraci n

(n este caso el documento naci regularmente, fue firmado aut%nticamente & se adultera, luego, cualquiera de sus estipulaciones. 6omo bien deca T ( 1 T ( L B ' G P , en ese caso, el demandado no impugna la autenticidad de la firma, pero ello no significa validar el te"to del documento & no le impide oponer e"cepcin de falsedad. (s una e"cepcin in rem pues se puede oponer por cual&uier e!ecutado con las salvedades que se anali!an m s adelante. c. Fec4a falsaL antedat aci n o postdataci n Las partes que ,an resuelto la emisin de un ttulo valor, pueden atribuir una fec,a que no responda a la real para, de tal modo, derivar el nacimiento de ciertos efectos a un momento anterior o posterior. La fec,a de creacin, como todas las constancias del ttulo valor & como sucede con las cl usulas de cualquier documento p?blico o privado, debe ser verdader a. La fec,a puesta en el ttulo valor debe coincidir con la fec,a del da en que efectivamente se crea. (ste falseamiento no puede perjudicar al tercer o de buena fe. 3especto de %ste, la fec,a supuesta vale como verdadera & el obligado cambiario no podr invocando la fec,a real & aduciendo la falsedad. (l DL6, prev% un delito especfico para el caso en que antedate o postdate un c,eque, en el art. E0) N %l que librare un cheque falseando alguna de las enunciaciones esenciales requeridas por el art. ?C para que el documento valga como tal.P La postdatacin del c,eque, permitida despu%s de las modificaciones introducidas por la Le& de 19A1, &a no est admitida. (l DL6, ,a creado un sustituto a su pr ctica con el c,eque de pago diferido. La postdatacin desvirt?a la funcin de pago que corresponde al c,eque. Dijimos antes que quien libra un c,eque tiene dinero, no lo necesita & con el c,eque dispone de ese dinero con destino a la cancelacin de una obligacin. e"cepcionarse,

;uien posdata un c,eque lo ,ace porque cuando lo crea no tiene fondos, pero espera contar con ellos en una fec,a posterior. (l beneficiario que lo recibe ,a concedido un cr%dito al librador, que se documenta en el c,eque, con lo cual se ,ace cumplir al c,eque com?n una funcin diversa a la que le es natural, desvirtuando su esencial naturale!a. HOu sucede si una persona posdata un che&ueI 3esulta claro que si el tenedor lo conserva en su poder ,asta que llega la fec,a puesta &, luego, lo presenta al cobro, no se plantear ning?n problema sobr e su valide! & eficacia. -i el tenedor se presenta con el c,eque postdatado en las oficinas bancarias para e"igir su cobro antes de la fec,a que figura como fec,a de creacin Ccu l ,a de ser la actitud del banco giradoD 'l respecto podr n sostenerse dos posiciones encontradas) Y -e puede sostener que el banco no debe pagarlo, pues el falseamiento de la fec,a provoca su invalidez . (l banco debe rec,a!arlo poniendo la constancia de que no se paga por contener fec,a falsa. Por otra parte, el falseamiento de una enunciacin esencial del c,eque, como la fec,a, es una conducta penalmente sancionada 8art. E0, lit. B, DL6, :. Y -e podra sostener que la postdatacin tiene por efecto fijar un pla!o para el vencimiento del c,eque. Por disposicin del art. /0 del DL6, , toda mencin contenida en un c,eque que estable!ca un vencimiento con fijacin de un pla!o se tiene por no escrita & no anula ni afecta la valide! del c,eque) * %l cheque es pagadero a la vista. ,oda menci#n contraria se tendr por no escrita *. (n esta segunda posicin, la fec,a postdatada se debera tener por no puesta & el c,eque sera v lido & podra ser atendido por el banco si tuviese fondos & si no los tuviese, debera ser rec,a!ado con la constancia respectiva de que no ,a& fondos o de que son insuficientes. (sta segunda tesis no nos parece admisible) con la postdatacin no se establece una mencin pro,ibida por el art. /0 del DL6, sino que se falsea una enunciacin esencial e"igida para asegurar que el c,eque cumpla con su e"clusiva funcin de pago.

(l Decreto reglamentario =+>\9=E, en su art. 0 estableci que el banco debe rec,a!ar el c,eque cuando su fec,a sea posterior a la de su presentacin al cobr o. -e establece, tambi%n, que el banco debe ,acer mencin a la postdatacin en la constancia de rec,a!o. B. Axcepciones relacionadas con la extinci n de la o*ligaci n cam*iaria +. ;ago (l pago es un modo de e"tinguir obligaciones. La e"cepcin de pago es oponible en principio, por el deudor que pag. -i el pago $ue e$ectuado por el aceptante de una letra de cam io , ese pago puede ser opuesto por todos los obligados cambiarios. -i el pago se ,ace constar en el ttulo valor, la e"cepcin se puede oponer contra cualquier acreedor por cualquier deudor. -i el pago $ue e$ectuado por un o ligado de regreso , ese pago tiene efecto liberatorio parcial & slo puede ser invocado por los obligados posteriores. (l tenedor del ttulo puede e"igir el rembolso de lo pagado, contr a los obligados a su respecto. -i el pago se e(tendi en reci o por separado , quien pag puede oponer el pago slo a &uien le $irm el reci o , pero no a otros acreedores. (n este ?ltimo caso, si un deudor ,a pagado & el portador que recibi el pago ,a retenido el ttulo &, luego, lo trasmite, el nuevo poseedor tiene derec,o a la prestacin objeto del ttulo. a. Al pago de*e ser anterior a la demanda (sta e"cepcin, como las dem s relacionadas con el funcionamiento del ttulo & no con su creacin, debe relacionarse con un ,ec,o posterior al de la creacin o firma del ttulo valor, pero anterior al da en que se promueve la ejecucin. -i se plantea e"cepcin de pago, el pago debi efectuarse antes de la iniciacin del juicio ejecutivo. (n esta ,iptesis, el demandado puede e"cepcionarse invocando el pago efectuado, prob ndolo u ofreciendo prueba. -i un obligado cambiario efectu un pago parcial, %ste no obsta a la iniciacin & prosecucin del juicio, pero la demanda debe plantearse respecto a la cantidad efectivamente debida. -i se promovier a juicio por el total, el demandado podr alegar el pago parcial a los e$ectos de o tener la reduccin del em argo y la

condena por la cantidad e$ectivamente adeudada . La jurisprudencia, en ese caso, admite la e"cepcin pero, tambi%n, admite que se siga la e!ecucin por la cantidad impaga con reduccin de los embargos. 8i el pago parcial se e$ectu posteriormente a la iniciacin del !uicio , no puede ser oponible como e"cepcin, sin perjuicio de que ese pago se tenga en cuenta cuando se liquide el resultado del remate. *. ;rue*a del pago (l DLTV admite la constancia del pago en el propio ttulo & el recibo por separado para el pago parcial 8 art. 0E :. -i el pago es total, lo normal es la devolucin del ttulo al deudor que pag. -i tal devolucin no se cumpli, el pago puede probarse por todos los medios de prueba admisibles por el Derec,o comercial 8art. 19/ 66om:. 'dvertimos que la tenencia del documento por el e!ecutante es un indicio presuncional contrario al pago . Teitelbaum sostena que # una constancia de pago u otra modalidad extintiva, en un documento de adeudo en poder del acreedor, aun sin firma , tiene pleno valor probatorio, en contra del poseedor del documento&. -e basa en lo dispuesto por el art. 0E del DLTV & en el art. 1E09, inc. 1, del 66 que establece) # La nota escrita o firmada por el acreedor a continuaci#n, al margen o al dorso de una escritura que siempre ha estado en su poder, hace fe en todo lo que sea favorable al deudor.& -i bien consideramos acertada la posicin de Teitelbaum, no puede inter pretarse con demasiado rigor la constancia de pago comentada. ' veces sucede que un deudor anuncia el pago de un ttulo valor al dependiente de un acreedor. (n tanto se efect?a el tr mite administrativo interno, previo pasaje por la caja, el deudor se arrepiente & no paga, pero el acreedor, apresurado, &a ,aba puesto la constancia de pago en el ttulo. (n tales casos, el acreedor suele poner sobre la constancia de # !ago $, otra que dice # Anulada $. /. 6ompensacin La compensacin es uno de los modos de e"tinguir obligaciones. La e"cepcin de compensacin se podr promueve la accin . oponer toda ve! que el deudor ejecutado sea, a su ve!, acreedor del ejecutante por un cr%dito l&uido y e(igi le a la $echa en &ue se

4o se necesita &ue el crdito a $avor del e!ecut ado sea , a su ve!, ttulo e!ecutivo . Debe s constar en un documento, pues el ejecutado debe poder probarlo dentro del esquema del juicio ejecutivo. (l ejecutado no podra alegar que tiene un cr%dito contra el actor e intentar obtener su reconocimiento &, luego, su e"igibilidad & liquide! en el tr mite del propio juicio ejecutivo. (sta e"cepcin se relaciona con vnculos e"tracambiarios entre ejecutante &

ejecutado. Puede estar relacionada o no con la relacin fundamental que dio causa al nacimiento o al endoso del ttulo valor. La e"cepcin es personal & relativa, puesto que slo se puede dar entre un determinado deudor & un determinado acreedor. (l ejecutado no puede oponer compensacin si tiene un cr%dito contra un tenedor anterior 8principio de la autonoma:. Producida la compensacin, el demandado que e"tingui la obligacin por compensacin, puede reclamar el importe del ttulo valor por va de regreso. -i la compensacin se ,ubiere operado entre el aceptante de una letra & el tenedor, el ttulo &a no ser e"igible a ning?n obligado cambiario. 3. <spera o &uita (l art. 1>9 del DLTV dispone) * /ontra la e$ecuci#n de las letras de cambio no se admitirn ms excepciones que... espera o quita concedida por el demandante que se pruebe por escritura p-blica o por documento privado $udicialmente reconocido o concordato homologado .* a. Concepto y requisit os La quita es una renuncia parcial a ciert o monto del crdito . La espera consiste en un nuevo plazo conferido al deudor cambiario, por el acreedor. Tiene que ser espera o quita concedida al deudor ejecutado por el ejecutante. (s personal y relativa . La opone la persona a quien se otorg. -e opone a quien concedi la quita o espera. La espera o quita tiene que ,aber sido concedida antes de iniciarse el juicio. Trabado el embargo, el acreedor puede conceder una espera pero tal espera concedida a posteriori de promovida la accin, no puede ser invocada como e"cepcin.

La espera o quita debe probarse por escritura p?blica, documento privado judicialmente reconocido o concordato ,omologado.

*. Afectos del excepcionamiento 'cogida la e"cepcin de espera, el actor podr la cantidad no remitida. (l portador puso conceder quita a uno de los deudores cambiarios pero reserv ndose sus derec,os contra los restantes 8art. 99/ 66om:. Por ejemplo, el portador puede cobrar a F el E> U del cr%dito & ,acerle remisin por el resto pero puede, luego, e"igir a Q, otro obligado cambiario, el E> U restante. -i la quita & espera fue concedida en el convencio o acuerdo concursal de uno de los obligados cambiarios, el acreedor del ttulo valor puede e"igir el total a los dem s deudores o responsables del pago. c Deferencia al concordato 4omologado ' partir de la Le& 6oncursal nL 10.+0= de />>0 8L6:, a los acuerdos entre el deudor & sus acreedores, sea preventivos o preclusivos de una situacin de quiebra, se les denominaba, en general, # concordatos $. (n el concordato preventivo judicial o e"trajudicial, el deudor go!aba de una moratoria provisional que parali!a la va de apremio 8art. 1E<= 66om:. -i la sociedad annima se acoga a un r%gimen denominado # Uoratoria $, previsto en el ?ltimo captulo del 66om, se beneficiaba, tambi%n, con la suspensin de la va de apremio 8arts. 1=AA & 1==0 66om:. (n estos dos casos, si se promova una accin cambiaria o %sta estaba en tr mite, no corresponda el planteo de una e"cepcin fundada en la moratoria concedida. (l deudor deba denunciar & justificar ante el jue! de la ejecucin que se estaba tramitando un concordato & que se ,aba obtenido una moratoria provisional & solicitar la suspensin de la va de apremio. De acuerdo con el art. /A< de la L6, la referencia al concordato en el art. 1>0 del DLTV debe entenderse reali!ada a los casos de concurso. ' partir de la declar acin de concurso, el deudor go!a de una moratoria, similar a la que obtena con los concordatos en el r%gimen anterior. L a moratoria impide la prosecucin del juicio ejecutivo cambiario & la iniciacin de nuevos. -i se le inicia un juicio cambiario, el iniciar nuevo juicio cuando ven!a el

pla!o de la prrroga concedida. 'cogida la e"cepcin de quita, la ejecucin sigue por

deudor podr

pedir levantamiento del embargo que fue pedido despu%s de que se

decrete el concurso. ,. ;rescripcin Debido a su especial importancia, dedicaremos una p gina especial a la e"cepcin de prescripcin . Por favor, siga el ,ipervnculo. 3. 6aducidad La caducidad se produce cuando el titular de un ttulo valor omite el

cumplimiento de los de eres de diligencia &ue el #L") le impone . La doctrina es contradictoria sobre el concepto de caducidad &, en especial, sobre sus diferencias con la prescripcin. La generalidad de la doctrina sostiene que, en la prescripcin, juega

fundamentalmente el tiempo. La prescripcin oper a despu%s de transcurrido determinado perodo. La caducidad, en cambio, se vincula con actos que el acreedor debe cumplir en pla!os determinados & cu&a omisin se sanciona. Tambi%n, se sostiene que la prescripcin opera la p%rdida de derec,os & que la caducidad a$ecta las acciones y no el derecho . Todos estos conceptos sustentados por la doctrina no se recogen, claramente en las le&es de ttulos valores. La ma&or parte de las caducidades oper an por omisiones o negligencias del portador del ttulo valor pero en determinados tiempos que el DLTV marca. 6uando el DLTV dispone la caducidad, se e"tinguen en la generalidad de los casos no slo por las acciones sino, tam in, los derechos sustanciales del portador. a. Caducidad en las letras (l portador de la letra tiene diversas cargas) presentacin de la letra en determinados pla!os fijados por la Le& o estipulados en el propio ttulo & protestos en los casos preceptuados por el DLTV. (n general, la caducidad produce la p%rdida de derec,os contra algunos de los obligados cambiarios) los de regreso. Para 6 mara, perdidas las acciones de regreso, no se puede preparar ninguna accin contra los obligados de regreso. contr a ellos se perdi accin & derec,os. (n cuanto al obligado directo, tal como se anali! antes, en caso de no protestar la letra de cambio, se conservan acciones directas, pero se pierde la accin ejecutiva,

que no se podr

formar mediante reconocimiento de firma. 3ecordemos que ,a&

quienes sostienen que s se puede formar igualmente el ttulo ejecutivo por vas procesales comunes. *. Caducidad en vales -i el vale fuere a la vista , se producir la caducidad de acciones & derec,os contr a

obligados de regreso si no se presenta al cobr o dentro del pla!o de un a9o a partir de su fec,a de libramiento, aplicando la norma contenida en el art. =9 del DLTV. c. Caducidad en c4eques -e pierde la accin cambiaria si el c,eque no se presenta en los plazos de presentacin establecidos por el DL6, 8art. /9:. ;uien no se presente en tiempo, pierde por su negligencia las acciones cambiarias. Tambi%n, se pierde la accin ejecutiva cambiaria si el anco no estampa en el

che&ue la constancia de la $alta de pago y , si en tal caso, el tenedor no realiza una diligencia de protesto notarial . -i el c,eque no tiene la constancia de rec,a!o o no se protesta, no es ttulo ejecutivo. (l portador no puede pretender formar un ttulo ejecutivo por la va del reconocimiento de firma, porque para el c,eque, el DL6, ,a dispuesto condiciones especficas. Podra darse la ,iptesis de que el banco ,ubiera rec,a!ado un c,eque & le ,ubiera puesto constancia de no pago, sin las precisiones que el DL6, establece. (n este caso, el portador no tendr accin ejecutiva pero conser var la posibilidad de accionar, por la va ordinaria, si de la constancia surge su presentacin en tiempo o la puede probar de otro modo fe,aciente. d. Caducidad de inscripciones registrales de em*argo Por normas registrales se crea un r%gimen de caducidad de las inscripciones de embargos. De acuerdo al art. +E de la Le& 1A.0=1 , se inscriben en el 3egistr o 2acional de 'ctos Personales, -eccin 1nterdicciones, los embargos gener ales de derec,os. (l art. =9 dispone distintos t%rminos de caducidad de las inscripciones. Las inscripciones de embargos gen%ricos caducan a los cinco a9os . (l art. 0> admite reinscripciones de embargos & en el inciso final establece) N %n todos los casos expresados las reinscripciones podrn reiter arse, pero no se admitir extender la vigencia de las inscripciones originarias por ms

de treinta aEos contados desde el da de la primera inscripci#n, a excepci#n de lo previsto en el numeral T0 del presente artculo.P La caducidad de la reinscripcin de embargos es un instituto distinto a la prescripcin de un vale. (n funcin de la norma de caducidad, el 3egistro no admitir reinscripciones de embargos cuando transcurrieron m s de treinta a7os de la inscripcin original. (ntendemos que ello no e"tingue los derec,os & acciones del tenedor del vale que obtuvo una sentencia de condena & que, en funcin de ella, podr solicitar un embargo nuevo. III. Inha ilidad del ttulo

1.. (n &u 8iptesis concretas podra presentarse una e;cepcin de in8abilidad del ttulo?
(l ttulo sin un requisito esencial, no ,a nacido como ttulo valor, no confiere derec,os cambiarios ni accin cambiaria. A. In4a*ilidad formal y material 6uando se anali!a la ,abilidad del ttulo, la doctrina distingue entre) las e"cepciones meramente formales que se fundan en la falta de un requisito en el documento. & las e"cepciones que se fundan en la falta de requisitos calificados como intrnsecos & que inciden sobre la e"istencia de la obligacin cambiaria. Las primeras son las que entran naturalmente dentro de la categora # inhabilidad del ttulo& . las segundas se categori!an dentro de esta categora por una interpretacin e"tensiva formulada por buena parte de la doctrina. +. Jiptesis de inha ilidad $ormal del ttulo (l ttulo valor es un documento eminentemente formal. 3esulta de nuestr o Derec,o positivo & es, adem s, un principio general en la materia. a. =tulo que no contenga todas las

enunciaciones exigidas por el "#=+ (l art. 1>0 del DLTV se7ala los requisitos del art. + & no ,ace referencia a otros te"tos dentro del mismo cuerpo legal, en que se inclu&en menciones esenciales. Por lo tanto, ,abr in,abilidad del ttulo cuando %ste no contenga las enunciaciones del art. + o las del art. 1/> para vales.

Las enunciaciones son establecidas como solemnidades. 's resulta del artculo / del DLTV que dispone que los documentos producen los efectos previstos por el DLTV cuando contienen las menciones e"igidas. (l art. EE del DLTV establece que la letra de cambio que care!ca de alguno de los requisitos, no valdr como letra de cambio. Gn documento sin las menciones e"igidas por el art. 1/> podr categora de vale. Las menciones que falten no ,an de ser aquellas cu&a falta ,a sido prevista por el Decreto Le&, que incorpora soluciones para llenar la omisin. Por ejemplo, si falta el vencimiento en una letra se presume que ella es a la vista. La falta de estipulacin sobre vencimiento, por lo tanto, no ,ace in, bil al ttulo. (n cambio, si se ejecuta una letra de cambio & no contiene una orden de pagar o si se ejecuta un vale, que no e"presa una promesa de pago, por m s que tengan el rtulo de letra o vale, no ,an de ser ttulos , biles. Viceversa, el documento que contiene promesa de pago, pero le falta la enunciacin vale o el documento que contiene una orden de pago pero le falta la mencin letra de cambio, tambi%n, son in, biles para el nacimiento de un derec,o cartular & de la correspondiente accin cambiaria. (l ttulo valor debe contener la denominacin letra, vale, cheque, porque as lo e"ige la Le& como solemnidad. (n un fallo, en nuestro medio, se sostuvo que un documento era un pagar% aunque no tena la denominacin, porque en el te"to deca pagaremos . (n nuestro concepto, ese fallo es equivocado. 6 b P ' 3 ' sostiene que N la palabra #vale$ o #pagar%$ constar como denominaci#n en el texto del documento6 si di$era, vg. #Pagar% al se7or...$ no sera ttulo valor desde que la palabra #pagar%$ se halla empleada como verbo y no constituye la denominaci#n que manda la Ley.P *. In4a*ilidades relacionadas con la fec4a -i al ttulo le falta la fec,a de libramiento, el demandado puede alegar la in,abilidad del ttulo. La fec,a de libramiento ,a de ser cronolgicamente posible, dentro de las reglas del calendario vigente. 's, el vale librado el +> de febrero o el +1 de setiembre, das ine"istentes en el calendario, es un vale al cual le falta el requisito de la fec,a &, por lo tanto, in, bil. La fec,a estampada puede ser contradictoria con la fec,a del real libramiento. -era el caso de un ttulo valor con fec,a de libramiento posterior al del vencimiento o a la contener el reconocimiento de una deuda pero no tendr la

fec,a de la aceptacin o del primer endoso. (n este supuesto, dice 6 ' - ' L - , N la fecha contradictoria es evidentemente nula, y por ello habr de reputarse a la letra como carente de fecha y formularse la oposici#n cambiaria en la forma expuesta por aquel eventoP . (n la jurisprudencia 'rgentina, se ,an dictado fallos en que se admiti la accin en casos de fec,a contradictoria. (n una sentencia se estableci) N =o afecta la valide* del pagar que la fecha de emisi#n sea errada o imposible, si la de vencimiento est fi$ada precisamente y no se cuestiona la capacidad del librador al tiempo de la emisi#n.P c. In4a*ilidades relacionadas con el

vencimiento -upongamos que se estable!ca una fec,a absurda, imposible o imaginativa. Por ejemplo, un vale en que se estampe como fec,a de vencimiento +> de febrero, que es fec,a ine"istente. -eg?n X ' 3 3 1 X G ( - , esa letra es nula. 6 mara se7ala que, establecer que el ttulo es in, bil es una sancin mu& severa, pues el defecto no produce m s inconveniente que el de no poder asegurar si se ,a querido que la letra ven!a el da antes o el da despu%s del equivocadamente se7alado. Tambi%n, nos parece demasiado severo establecer su nulidad. (n tal caso, podran aplicarse por analoga las normas interpretativas contenidas en los artculos 01 & 0/, adecu ndolas a la situacin. Podra entenderse que el ttulo vence el ?ltimo da del mes del vencimiento. d. In4a*ilidades relacionadas con la prest aci n de*ida Los arts. EE & 1/> establecen como contenido de la letra & del vale una cantidad determinada de dinero. (l dinero puede ser moneda e"tranjera. @a& una norma interpretativa en nuestro Derec,o, para el caso de monedas de distintos pases que tienen el mismo nombre. (l art. 0= establece) N /uando el importe de la letra de cambio se haya indicado en una moneda que tenga la misma denominaci#n, pero diferente valor en el pas de emisi#n que en el pas de pago, se presumir que la moneda expresada es la del lugar del pago.P Ruera de las normas citadas no ,a& ninguna otra sobre el tema. 2o obstante, es posible imaginar algunas otras ,iptesis.

Gna primera ,iptesis puede ser aquella en que al e"tender un ttulo valor se omita la clase de moneda. Pongamos un ejemplo) si en el ttulo valor dice # pguese ?.EEE& & no dice nada m s. Ralta el objeto de la prestacin. CPodramos interpretar que se aplica la norma antes citada & si el ttulo valor fuera pagadero en Grugua& entender que se trata de pesos urugua&osD (ntendemos que no. (l DLTV impone que en las letras & vales se designe una suma determinada de dinero. -i no est designada la clase de moneda, el ttulo valor es in, bil. La norma del art. 0= no es aplicable, pues se aplica a otro caso. Gna segunda ,iptesis podra ser la de un ttulo valor en que se estipulase que se pagar una suma no determinada pero determinable. Rrente a tal situacin nos de dinero e"clu&e la estipulacin de una cantidad f cilmente plantemos las siguientes interrogantes) Cel ,ec,o de que el DLTV imponga suma determinada determinableD 'plicando la Le& 1<.E>>, Cno se podra fijar el monto en unidades de valor f cilmente liquidables, como ser la Gnidad 3eajustable, cu&o valor est peridicamente asignado por el Poder (jecutivoD 6 ' - ' L - responde negativamente) N =ecesariamente el monto de la cambial se ha de referir a unidades de valor monetarioP . (fectivamente, el art. 1/>, al establecer el contenido del vale, establece la promesa incondicional de pagar una suma determinada de dinero. Htro tema) Csi en un ttulo valor se ,ubiere incorporado cualquier frmula de actuali!acin, podra ser admisible la e"cepcin de in,abilidad del ttulo, por faltar suma determinada de dineroD -e podra sostener que no podra incluirse un pacto de ajuste. pero admito que tal tesitura es discutible porque la cl usula de reajuste presupone que e"iste una cantidad determinada. 2os interesa recordar los arts. 9 & 1> del Decreto Le& 1<.E>>) N Artculo F. Las partes podrn establecer cualquier clase de estipulaci#n que tenga por finalidad mantener el valor de las obligaciones contradas. Artculo DE. (uedan comprendidas en el artculo anterior las clusulas en moneda extran$era. A los efectos establecidos por el artculo GB? del /#digo de !rocedimiento /ivil y disposiciones complementarias los documentos que contengan obligaci#n de pagar suma de dinero expresada en cualquier especie de moneda extran$era, constituirn ttulo que trae apar e$ada e$ecuci#n en la moneda especificada y se considerar lquida la respectiva cantidad.P e. In4a*ilidades relacionadas con la firma

La firma permite atribuir al suscriptor la declaracin contenida en el ttulo valor. La firma significa la ad,esin al tenor literal & formal del ttulo valor pero, tambi%n, una sumisin a las normas legales que rigen las obligaciones cambiarias, que est n reguladas minuciosamente. Del te"to del art. + del DLTV, parece que no puede faltar la firma del creador. (s esencial, no puede omitirse. (s necesario que e"ista, aun cuando est% falsificada. Basta que apare!ca. -i falta la firma del librador, no ,a& letra ni vale ni c,eque. 6ualquier ejecutado puede oponer la e"cepcin de in,abilidad del ttulo. (s e"cepcin in rem & absoluta. (n cambio, no ,a& norma que imponga que la firma sea legible. -e entiende que la ilegibilidad, en algunos casos, es lo que da el rasgo tpico de una firma & permite atribuirla a una determinada persona. 2o sera lcito, entonces, que el firmante se e"onerara de responsabilidad alegando tal ilegibilidad, cuando se trata de la firma usada por %l normalmente. f. =tulos valores con condiciones La letra de cambio no puede contener condiciones. -urge del art. EE, que establece que la letra debe contener la orden incondicional de pagar una suma determinada de dinero. La letra con una condicin deja de ser letra. (l vale que contuviere una condicin deja, por ello, de ser un vale. La definicin del art. 1/> establece que es una promesa incondicional de pago. (l demandado por un vale o por una letra, con condiciones, podr oponer la

e"cepcin de in,abilidad del ttulo. Por otra parte, de admitirse el ttulo & la e"cepcin basada en la condicin, ,abra que admitir prueba del cumplimiento de esa condicin ajena al documento & ello es contrario al principio cambiario de literalidad. /. Inha ilidades especiales para las letras de cam io a. Falta de designaci n del girado en la letra de cam*io -i no se inclu&e la designacin de un girado, la letra no vale como tal 8art. EA DLTV:. La designacin debe ser suficientemente individuali!ante. -i no lo es, el ttulo es nulo, no sirve como letra & se podr oponer e"cepcin de in,abilidad. Dice 6 mara)

N La indicaci#n debe ser competente y exacta " sin abreviaturas ni las iniciales " para la individuali*aci#n del librado, produciendo la nulidad si ello no fuera posible.P *. 1irados supuestos (l librador puede ,aber librado dolosamente letras, designando librador imaginario. (s un caso similar al anterior pero distinto. -i no ,a& designacin de girado & la letra igual circula, ,a mediado una negligencia del tomador. -e le puede oponer la e"cepcin de in,abilidad. (n el caso de suposicin del girado, la letra ,a circulado sobr e la base de su creacin formal, se ,a creado una apariencia regular & el librador debe responder por ello. 2o cabe sostener, entonces, la nulidad del ttulo & liberar de responsabilidad al librador. (ste no puede oponer e"cepcin de in,abilidad del ttulo. 2o puede beneficiarse con su propio dolo. -u firma es v lida & lo responsabili!a por las resultas de la letra. Tampoco puede un endosante e"cusarse de pagar alegando la suposicin del girado. (l endosante recibi una prestacin a cambio de su endoso & se oblig autnomamente por su firma. c. Falta de protesto en la letra de cam*io Tambi%n, es un caso de in,abilidad del ttulo la falta de protesto, puesto que ese acto es necesario para configurar el ttulo ejecutivo. La in,abilidad se configura tanto cuando falta el protesto como cuando %ste se ,i!o defectuosamente. -i el demandado fuere un obligado directo podr oponer e"cepcin de in,abilidad del ttulo. -i el demandado fuere un obligado de regreso podra invocar ese ,ec,o como in,abilidad del ttulo &, adem s, como e"cepcin de caducidad. (l jue! podr repeler de oficio la demanda ejecutiva. 3. Inha ilidades especiales en materia de vales (n la jurisprudencia & en la doctrina nacional, se ,an planteado contr oversias & opiniones sobre distintos aspectos que anali!amos a continuacin. a. Falta de intimaci n -eg?n ,emos visto en p ginas anteriores, los vales, pagar%s o conformes se presumir n aut%nticos & constitu&en ttulos ejecutivos sin necesidad de protesto ni de diligencia judicial de reconocimiento de firma. -in embargo, para que la ejecucin pueda decretarse se requiere la previa intimacin judicial de pago al deudor con

pla!o de tres das 8art. E+, Le& 1+.+EE de 19AE:. (n virtud de lo dispuesto en el art. 1/< del DLTV, esta intimacin puede ser sustituida por un requerimiento de pago en un pla!o de tres das, documentado mediante telegrama certificado o colacionado. ' esto el art. +<> de la Le& 10.1=/ el agrega la posibilidad de que la intimacin se ,aga por envo postal mediante documento a la vista certificado con aviso de recibo. (n el caso en que faltase la intimacin referida, se ,an sostenido dos posiciones. P ;osicin de " < I " < L % ' A C T ( 1 T ( L B ' G P , refiri%ndose a la intimacin previa & al reconocimiento de firma, opina) N La circunstancia de que tales presupuestos no integren el ttulo no impide oponer la excepci#n de inhabilidad.P 'grega que si el tribunal puede denegar la ejecucin al advertir la falta de reconocimiento de firma o intimacin, est parte. P ;osicin de R B # R @ Q A < R B L I ) < R ' 3 H D 3 W X G ( Q H LV 1 ( 3 ' ,a sostenido otra posicin. (n materia de vales, la falta de intimacin no configura una ,iptesis de in,abilidad del ttulo. Tal como &a se anali!, la accin ejecutiva para el cobro de un vale debe ser precedida por una intimacin previa. La intimacin no es una condicin para la formacin del ttulo ejecutivo. (l vale es ttulo ejecutivo sin necesidad de cumplir con ninguna e"igencia. La finalidad de la intimacin es ,acer saber al deudor que si no paga, ,a de sufrir las medidas ejecutivas. 6umple con la funcin del aviso en las letras de cambio. Debe concluirse, dado ese fundamento, que la falta de intimacin no afecta el nacimiento del ttulo ejecutivo ni invalida el tr mite promovido. (n consecuencia, en la ,iptesis en que se promueva un juicio ejecutivo sin la previa intimacin no se podra alegar como e"cepcin la in,abilidad del ttulo. -in perjuicio de lo que acabamos de e"poner, surge de los t%rminos claros de la Le& 1+.+EE, que la ejecucin no puede decretar se sin que se ,a&a cumplido con la intimacin correspondiente. (l jue!, entonces, deber as no lo ,iciere, el demandado podr rec,a!ar de oficio una fundamento en ejecucin en la que no se ,a&a cumplido adecuadamente con la intimacin legal. -i e"cepcionarse con el incumplimiento de un re&uisito legal para la procedencia de la e!ecucin o, calificando el ttulo de in, bil & si tal in,abilidad puede oponerse de oficio, con m s ra!n procede si se e"cepciona la

incluso, presentar un recurso de nulidad . Por otra parte, e l demandado podr reclamar da7os & perjuicios contra quien debi intimarle previamente. *. +ales en que no se incluye la cl<usula de mora autom<tica (n un caso judicial se sostuvo, por el demandado, que la omisin de la cl usula de mora autom tica obliga a reali!ar una previa intimacin judicial de pago para ,acer caer en mora al deudor cambiario. -e dijo que, en tal ,iptesis, el envo del telegrama colacionado no era suficiente. (n una sentencia mu& buena se fall que la constitucin en mora no era necesaria en lo vales para la formacin del ttulo ejecutivo, pero s lo era para ,acer correr los intereses moratorios. (n los considerandos, con referencia al art. 1/< del DLTV se establece lo siguiente) N =#tese, por -ltimo, que, mientras el artculo DEB de la Ley n-mero D?.BED, requiere para que una letra sea ttulo e$ecutivo que la misma haya sido \ debidamente protestada_ , el artculo DH?, para los vales, pagars y conformes, establece que son ^ttulos ejecutivos sin necesidad de protesto_ , ... de ese artculo surge inequvocamente la voluntad legislativa de hacer innecesaria la constituci#n en mora para que la obligaci#n incorporada en un vale, pagar o conforme pueda ser exigida mediante el $uicio e$ecutivo dice el artculo DH? de estos ttulos valoresJ \ constituir n ttulos ejecutivos sin necesidad de protesto_ 6 n#tese que el legislador haba establecido en el artculo DHD la posibilidad de la clusula de mora automtica, ahora se enfrenta a un tipo de ttulos que puede no contener aquella clusula y, para todos lo que la contengan, declara que constituyen ttulo e$ecutivo \ sin necesidad de protesto_ 6 o sea que est eliminando expresamente la forma de interpelaci#n notarial propia de los ttulos valores6 luego agrega que la intimaci#n $udicial del artculo @T de la Ley n-mero DT.T@@ podr sustituirse por el envo de un telegrama 1con los requisitos all establecidos0 6.... ... de todo lo cual debe entenderse surge fluidamente que la voluntad legislativa consiste en que la e$ecuci#n por vales, pagars o conformes no tenga otros requisitos... a$enos al artculo DH?. ... de todo lo dicho en los numerales precedentes, surge, pues que un vale constituye ttulo e$ecutivo sin requisito alguno y que para iniciar el $uicio e$ecutivo respectivo, s#lo se requier e la intimaci#n del artculo @T o la Ley n-mero DT.T@@, sustituible por el envo de telegramasJ con lo cual,

corresponde desestimar, en autos, la excepci#n de inhabilidad del ttulo basada en la falta de mora... O 6ompartimos la posicin clara del Dr. Loren!o en cuanto a que no es necesario provocar la mora de los suscriptores de un vale para ,acer e"igible la prestacin, pero no compartimos su posicin de que es necesario una interpelacin para ,acer correr intereses moratorios. (l DLTV, en su art. /E, autori!a la inclusin, en los vales, de una cl usula de mora autom tica, as como la estipulacin de intereses moratorios, pero si %stas no se inclu&en, entendemos que son de aplicacin las normas generales relativas a la letra de cambio. 2o es necesario pactar la mora autom tica ni ,acer caer en mora al obligado cambiario. (n materia de letras, se dispone su e"igibilidad a la fec,a de vencimiento, pudiendo el tenedor reclamar de inmediato su pago 8art. 0+:. La norma se aplica a los vales. (l protesto de las letras no se ,ace para ,acer caer en mora sino slo para constatar ,ec,os 8art. 09:. (n materia de letras se debe constatar el no pago por el obligado principal mediante un protesto para poder ejercer la accin de regreso & para tener accin ejecutiva. tal cosa no es necesaria en vales, seg?n &a se anali!. La letra protestada es ttulo ejecutivo. -i no se protesta, el portador tiene accin ordinaria contra el aceptante & la puede promover sin tener que ,acer caer en mora al girado. (n materia de letras, es necesario el protesto para formar el ttulo ejecutivo, pero para vales se elimina tal e"igencia 8art. 1/<:. Producido el vencimiento, se ,ace e"igible ipso iure la suma debida & el portador del vale &a tiene ttulo ejecutivo. Por lo tanto, la inclusin de una cl usula de mora autom tica en los vales no se justifica, salvo cuando se trate de un vale con vencimientos escalonados & en que se pacte que se ,ace e"igible el total, por el incumplimiento en el pla!o de una o m s cuotas. 2o es necesario, tampoco, intimar para que comience el curso de inter eses moratorios. 's resulta del art. 1>>, nL /, norma aplicable a letras & vales. (l inter%s moratorio corre autom ticamente a partir del vencimiento. (ntendemos que la Le& prev% la inclusin en el vale de una cl usula sobre inter%s moratorio a los efectos de autori!ar que se estipule una determinada tasa de inter%s moratorio diferente a la legal. c. +ales en que no se incluye la tasa de inter-s moratorio

-i no se pact en el vale el inter%s moratorio, ,abr fecha de pago& 8artculo 1>>, n. /:.

que estar a la solucin

supletoria legal) # 2i no hubiesen sido estipulados, al tipo corriente bancario en la

(l vale ser entonces, ttulo , bil para reclamar intereses moratorios al tipo indicado por el artculo 1>>. B. In4a*ilidad material del ttulo @emos anali!ado en los apartados precedentes la falta de requisitos formales en el ttulo valor. 2os referiremos a,ora a la posibilidad de plantear e"cepciones por la falta de requisitos intrnsecos de la obligacin cambiaria. La doctrina se7ala, entre los requisitos intrnsecos, la capacidad & una voluntad de obligarse, que debe ser libre & sin vicios. Los arts. 0 & A/ del DLTV que ,emos de anali!ar luego, prev%n la invalide! de la obligacin cambiaria, por incapacidad u otras ra!ones. Del conte"to legal resulta que estos artculos se refieren a los requisitos intrnsecos pues en otras normas ,a& disciplina para los formales. 2os ,emos de referir en primer t%rmino a la incapacidad pues la doctrina, en general, trata este tema separadamente de otros vicios de la voluntad dando soluciones distintas para unos & otros casos. +. Inha ilidad por vicios de la voluntad La generalidad de la doctrina alude a los vicios del consentimiento para referirse a la e"istencia de error, dolo o violencia en el acto de la creacin o de la firma de cualquier acto cambiario. ;ui! s no es adecuada tal designacin pues el consentimiento es uno de los requisitos o elementos de los contr atos & los ttulos valores no tienen naturale!a contractual. La obligacin cambiaria nace de la voluntad unilateral de sus firmantes. Por ello parece m s adecuado ,acer referencia a vicios de la voluntad. 's lo ,acen, entre otros, Vivante & Xme! Leo. De todos modos, ,ablemos de vicio de consentimiento o de vicio de la voluntad, la doctrina contrato. 's, entonces, podra e"istir in,abilidad del ttulo valor por la falta total de la voluntad de obligarse cambiariamente , como sucede, por ejemplo, en el caso de profesor que, ense7ando sobre ttulos valores, escritura & firma una letra de cambio para ilustrar a sus alumnos. ma&oritaria sostiene que se aplica a la voluntad para obligarse cambiariamente , las mismas normas del Derec,o civil sobre el consentimiento en un

Ruera de este caso e"tremo, l a doctrina se7ala como requisito intrnseco para el nacimiento de la obligacin que la voluntad del firmante se ,a&a formado con discernimiento, esto es, con posibilidad de distinguir lo que se quiere de lo que se rec,a!a. con intencin, esto es, con la facultad de dirigir ese discernimiento en funcin de las ventajas & cargas que se ,an de obtener & con libertad, esto es, con la posibilidad de elegir lo distinguido intencionalmente. -i tales condiciones fallan por error, dolo o violencia se dice que la voluntad est viciada &, por lo tanto, el acto cambiario ser nulo. a. In4a*ilidad por error, violencia o dolo P <rror (l error que puede configurar una causal de nulidad del ttulo valor es llamado por la doctrina error obstativo. -era el caso de quien ,a credo suscribir un recibo & firma por error un ttulo valor. (ste error, obstativo, impide la formacin del consentimiento. La nulidad que produce es absoluta. La doctrina suele entender que, si se trata de un error obstativo, se puede oponer frente a cualquier portador. (l error obstativo tiene m s trascendencia que otras ,iptesis de error en que el consentimiento efectivamente fue prestado, e"iste. 3especto a estos otros errores, la doctrina entiende que no invalidan la obligacin cambiaria. 's, por ejemplo, el error en alguna mencin no afecta la obligacin cambiaria puesto que el suscriptor consinti en firmar el ttulo valor & se obliga, por lo tanto, de acuerdo a los t%rminos literales del ttulo, aunque se ,a&a equivocado. P #olo -e configura dolo cuando, mediante una estratagema o enga7o, una persona induce a otra a firmar un ttulo valor & quien lo firma cree estar firmando una carta. P )iolencia La violencia puede consistir en el empleo de violencia fsica, como la amena!a con un arma de fuego o en violencia moral, como la amena!a de causar da7o a una persona de la familia. Tambi%n, se inclu&en dentro de la violencia, los casos en que se dirige la mano de la vctima en estado de sonambulismo o ,ipnosis. (n estos casos, la violencia vici totalmente el consentimiento o la voluntad en el acto de la suscripcin del ttulo. (n los dem s casos de error o dolo siempre ,ubo un mnimo de consentimiento, una voluntad de firmar que, errada o no, genera una responsabilidad cambiaria.

(ntendemos que entre los vicios de la voluntad se podra incluir, tambi%n, la incapacidad, a la que nos referimos a continuacin. P 6on$iguracin del vicio en la

relacin $undamental (l error, el dolo o la violencia pueden configurar se &, en general, se configuran en cuanto a la relacin fundamental. Damos un ejemplo de dolo . Gna persona compr un automvil usado & acuerda con el vendedor en que su precio es de K E.>>>.>>>. (n ra!n de sus aparentes buenas condiciones de conservacin & confiado en las aseveraciones del vendedor, paga el precio en parte al contado & un saldo con un vale. 'l da siguiente de la compra, cuando lo comien!a a usar, constata que el motor est totalmente fundido. (l vendedor enga7 al comprador. CPuede %ste invocar el dolo como vicio del consentimiento en la ejecucin del valeD (n el ejemplo, el comprador consinti libremente en la firma del ttulo valor. (l vicio no se produjo en el acto de la firma del vale, sino que el vicio afect la relacin fundamental. (n casos como el del ejemplo, el vicio no podr ser invocado como e"cepcin

cambiaria pues el ?ltimo inciso del art. 1>0 del DLTV pro,be oponer e"cepciones que tengan que ver con otras relaciones entre ejecutante & ejecutado, fuer a de las enunciadas ta"ativamente en el primer inciso. Damos un ejemplo de error . Gn se7or compra un automvil entendiendo que tiene un motor diesel & paga con un c,eque el precio de pla!a para los automviles de ese tipo. 'l da siguiente se da cuenta que el automvil comprado tiene motor a nafta. 1ncurri en error al consentir el contrato de la compraventa. (se error no puede invocarse como e"cepcin en la ejecucin cambiaria del ttulo valor suscripto por el comprador por la misma ra!n del caso precedente. *. In4a*ilidad por incapacidad P 6apacidad para $irmar un ttulo valor La doctrina sostiene que la capacidad es requisito intrnseco de la obligacin cambiaria. Dice Possa que es la garanta de una madura voluntad. 2o e"iste en la Le& una especial disciplina para la capacidad en la firma del ttulo valor. -e entiende, por lo tanto, que corresponde aplicar las normas previstas en el 6digo 6ivil para los contratos, dada la remisin del art. 191 del 6digo de

6omercio, as como las normas especiales de este 6digo que amplan el r%gimen de capacidad para el ejercicio profesional del comercio. (l suscriptor de un ttulo cambiario debe ser capa! para contratar & celebrar actos de comercio. La obligacin cambiaria contr ada por un incapa! es nula, de nulidad absoluta o relativa, seg?n el caso. P H6u:ndo de e darse la capacidadI La e"istencia de capacidad en el firmante debe darse en el momento de la creacin o de la aceptacin o del endoso que suscriba. -i una persona incapa! suscribe una cambial su obligacin no se valida por el ,ec,o de que se capacite durante la circulacin del ttulo. salvo que el incapa! proceda a ratificar su obligacin, cuando la capacidad es relativa. -i un ttulo es creado en estado de capacidad, no pierde valor porque al entrar en circulacin, sobrevenga su incapacidad. N 8orma especial en materia de ttulos valores (n los arts. 0, inc. / & A/ del DLTV se establece un r%gimen especial aplicable al caso de incapacidad. (l art. 0 contiene una norma para todos los ttulos valores. -u inc. / establece lo siguiente) N Las circunstancias que invalidan la obligaci#n de alguno o algunos de los signatarios no afectarn a las obligaciones de los dems.P (l art. A/ del DLTV establece) N /uando una letra de cambio lleve firma de personas incapaces de obligarse por letra de cambio, o firmas falsas o de personas imaginarias o firmas que por cualquier otra ra*#n no pueden obligar a las personas que hayan firmado la letra de cambio, o con cuyo nombre apare*ca firmada, las obligaciones de cualesquiera otros firmantes no de$arn por eso de ser vlidas.P (stos preceptos son aplicables a vales & c,eques por aplicacin de los arts. 1/E & 1/A del DLTV. d. #os vicios del consent imiento o voluntad en nuestro "#=+ 4a ,emos anali!ado al estudiar el tema de la incapacidad, el alcance de los arts. 0 & A/ que prev%n la posibilidad de obligaciones inv lidas respecto a alguno de los firmantes pero el DLTV, fuera de la incapacidad, falsedad de la firma & falta de representacin, no ,a establecido e"presamente ninguna otra causal de invalide!. -in embargo, puede admitirse su admisibilidad del te"to de los arts. 0 & A/. La referencia gen%rica del art. 0 a N circunstancias que invaliden la obligaci#nP & del art.

A/ a N firmas que por cualquier otra ra*#n no pueden obligar a las personas que hayan firmado la letra de cambioP puede entenderse comprensiva de las ,iptesis de vicios del consentimiento. (l art. A/ no distingue entre las causales de invalide!. De modo que cualquier vicio que afecte la voluntad del firmante en el acto de la suscripcin podra fundamentar una e"cepcin. Tampoco contiene norma concr eta de amparo al portador de buena fe. De modo que se podra invocar respecto a cualquier portador. Los arts. 0 & A/ establecen la invalide! de la firma & afirman, al mismo tiempo, la valide! de las restantes que se ,ubier en estampado en el ttulo valor, en funcin del &a mencionado principio de la autonoma de las obligaciones. 'plicando estas disposiciones puede entenderse que si la obligacin no es v lida o es ine"istente, el demandado no obligado podr e"cepcionarse, de la misma manera que cuando el firmante est afectado por incapacidad. Gna solucin armnica & de justicia impone que, por encima de la norma limitativa del art. 1>0 del DLTV, se apliquen sus arts. 0 & A/ as como las normas del 6digo 6ivil 866: en materia de nulidades, admitiendo la invocacin de una nulidad de la obligacin como e"cepcin en la ejecucin cambiaria. Gna solucin contraria sera opuesta no slo a las normas citadas sino tambi%n a principios gener ales del Derec,o. La doctrina al interpretar & el jue! en su aplicacin del Derec,o deben ,acer concordar & conciliar las normas del ordenamiento jurdico pues el Derec,o es uno solo. (l jue! no slo debe procurar la aplicacin estricta de las normas sino su armona con el resto del Derec,o & la adecuada a justicia. La nulidad o ine"istencia jurdica de una obligacin que resulta de preceptos generales, debe obstar a cualquier accionamiento & podr siempr e oponerse como e"cepcin. La enunciacin limitativa del art. 1>0 no puede servir de carta blanca para que tengan eficacia & valide! negocios reconocidamente nulos. ( l negocio nulo no puede servir de base a ning?n accionamiento judicial. La limitacin de e"cepciones tiene como fin dar ma&or vigor a ttulo cambiario e impedir que en el juicio se interpongan e"cepciones que tengan que ver con la relacin fundamental que dio causa a la obligacin cambiaria, pero con tal limitacin no se pudo querer impedir la posibilidad de invocar la nulidad de la obligacin & del ttulo. La admisibilidad de e"cepcionamiento por los vicios del consentimiento puede fundarse en los arts. 0 & A/ pero, tambi%n, puede encuadrarse en la ,iptesis de

in,abilidad del ttulo. La e"istencia de un vicio invalida el vnculo obligacional & podra sostenerse que el ttulo no e"iste para aqu%l cu&a voluntad estuvo viciada. La justicia impone, adem s, que en la ,iptesis en que la nulidad es causada por manejos maliciosos, abusivos de derec,os o poderes, deba aplicarse tambi%n el principio general de Derec,o com?n) # nadie puede lograr provecho de un delito o de un cuasidelito& . e. #a apariencia y la *uena y mala fe en nuestro "erec4o La tutela de la apariencia se recoge en los arts. // & /+. (l principio de la buena fe & la privacin de la tutela al portador de mala fe se recoge en el art. A1 para la letra incompleta. -i bien la recepcin de estos principios se prev% en los te"tos mencionados, corresponde su aplicacin a otras situaciones aunque no tengan solucin de te"tos legales e"presos. (s de mala fe el tomador del ttulo que conoce el vicio del consentimiento de quien lo cre o lo endos en su favor. (s, tambi%n, de mala fe el tercero que adquiere el ttulo conociendo las defensas que el deudor tiene contra el anterior poseedor. Dice 6 b P ' 3 ' que esta solucin se justifica por la tutela de la circulacin ,onrada de los ttulos valores. 2o ,a& inter%s alguno en favorecer su tr fico ilegtimo sino, al contrario, castigarlo. La buena fe se presume. (l demandado debe probar la mala fe de quien le reclama el ttulo conociendo que ,ubo un vicio en su consentimiento. debe probarse que N el portador al adquirir la letra de cambio procedi# a sabiendas en per$uicio del deudor demandadoP . 3. Inha ilidad por violacin del pacto de completamiento (l ttulo ser in, bil cuando le falte una mencin &, tambi%n, cuando ,a quedado sin llenar un blanco, en que deba incluirse una mencin esencial. -e trata de situaciones distintas. (n la primera falta una mencin & no se ,a dejado un espacio para incorporarla. (n la segunda falta una mencin esencial pero qued el claro para que el tenedor lo llene. 2uestro Derec,o admite el ttulo emitido con blancos, considerando que %ste ,a de constituirse en ttulo valor que dar derec,o a una prestacin, cuando se ,a&a completado. De acuerdo a nuestras normas legales el portador legtimo puede llenar los blancos, antes de presentarlo para su cobr o 8arts. < & A1 DLTV:. (l suscriptor o suscriptores del ttulo con claros, se obliga en los t%rminos literales con los cuales el ttulo sea posteriormente completado.

(l portador no podr

promover accin con el ttulo con el claro sin llenar . si lo

,iciera el demandado podr e"cepcionarse por la in,abilidad del ttulo. a. Ouien puede llenar el *lanco (l blanco puede ser llenado por el tomador o cual&uier portador , pero cumpliendo con el pacto de completamiento celebrado. ;uien adquiere el ttulo incompleto debe informarse sobre el pacto celebrado. (s, por otra parte, deber del primer tomador informar al adquirente subsiguiente de ello. (l portador que llene a su arbitrio los blancos, ser portador de mala fe. (l blanco,

tambi%n, puede ser llenado por el girado al aceptar &, al ,acerlo, fija los lmites de su responsabilidad, en la forma convenida con el librador. ;uien llene el claro debe ,acerlo respetando el pacto cambiario o el llamado contrato para su completamiento. (l ttulo valor llenado sin respetar el claro no es in, bil. ;uien se oblig en blanco responde en principio conforme a su tenor literal. (n esta posicin est el creador del ttulo valor & quien lo endos aun incompleto. ;uien suscribi el ttulo valor despu%s de llenado el blanco, responde tambi%n, de acuerdo al tenor literal. Para el portador de buena fe que adquiri el ttulo valor completo, todos los que suscribieron el ttulo responden de acuerdo a su tenor literal. *. ;osi*ilidad del excepcionamiento por violaci n del pacto de completamiento -i al llenarse el claro no se respet el pacto cambiario Cpodr el

ejecutado e"cepcionarse en base a que no se llen correctamenteD Tal posibilidad no est prevista en el art. 1>0. P Bpinin de 6 L C ' R ' 6 b P ' 3 ' se7ala que la jurisprudencia argentina rec,a!a

este e"cepcionamiento porque mira la causa de la obligacin & no puede ju!garse en el tr mite breve de la accin ejecutiva. (n un trabajo doctrinario de - T ( P P ( L - sobre el pagar% en blanco, se anali!a la jurisprudencia argentina e"presando que se ,a resuelto reiteradamente que la violacin de los acuerdos relativos al llenado no es una cuestin que pueda introducirse en el juicio ejecutivo. -e ,an formulado distintas ra!ones) porque implica cuestionar la autenticidad ideolgica del documento, porque constitu&e un tema e"tracartular de Derec,o com?n, porque supone indagar un pacto ajeno al tenor literal & violenta el principio de abstraccin, porque el limitado marco de conocimiento que ofrece el juicio

ejecutivo imposibilita el tratamiento de defensas que incursionan en la causa de la obligacin. La jurisprudencia argentina comentada sostiene que puede promoverse un juicio de conocimiento para cuestionar la deuda en ejecucin, pero ese juicio de conocimiento no puede obstruir ni parali!ar el ejecutivo. P Bpinin de ; S R < R 5 B 4 "' 4 ' (n nuestro pas, P V 3 ( Q R H 2 T' 2 ' sostuvo posiciones contr adictorias entre s en dos pasajes distintos de su tomo +. (n la p. 119 sostuvo N (ue aun cuando el artculo DEG de la Ley de ttulos valores no incluye las excepciones previstas en el artculo AD de la misma, si el e$ecutante complet# la letra contrariando lo establecido en el contrato de completamiento, el librador puede oponerse a la e$ecuci#n.P (n cambio, en la p. /<1 e"presa) N %n el caso de que haya mediado un acuerdo entre el librador y el tomador, circunstancia prevista por el artculo AD de la Ley de ttulos valores que autori*a a alegar el incumplimiento de esos acuer dos al tenedor que haya adquirido el ttulo de mala fe o al adquirirlo haya incurrido en culpa grave, el e$ecutado no podrexcepcionarse porque esa excepci#n no est prevista en el artculo DEG de la Ley de ttulos valores. %s procedente en los pases que no siguen el sistema de lista donde no existen limitaciones para el excepcionamiento... %l incumplimiento a la e$ecuci#n cambiaria 1artculo F?E del /!/0.P P 4uestra opinin (n nuestro concepto, en primer lugar, parece claro que la enunciacin de e"cepciones no se agota en el art. 1>0, pues e"isten otros te"tos legales en que, tambi%n, se prev%ne"cepcionamientos e"presa o t citamente. 6onsecuentemente, el argumento de que no es admisible un e"cepcionamiento porque no est el art. 1>0, no es de recibo. (n segundo lugar, la admisibilidad de este e"cepcionamiento resulta del art. A1 que establece lo siguiente) N /uando una letra de cambio incompleta en el momento de su creaci#n se hubiese completado contrariamente a los acuerdos celebrados, el cumplimiento de estos acuerdos no podr alegarse contra el tenedor, a no ser que -ste 4aya adquirido la letra de cam*io con mala fe o que al adquirirla, 4aya incurrido en culpa grave .P previsto en

1. (strictamente el art. A1 establece, como principio, que el pacto de completamiento no puede alegarse contra el tenedor de una letra. (sto es un corolario, sobre todo de la literalidad &, considerando a ese pacto como una relacin personal entre actor & demandado, por la abstraccin de los ttulos valores de contenido dinerario. /. @asta aqu el asunto es claro. (l resto de la norma plantea algunos problemas de interpretacin. Para empe!ar qu% significa N no podr alegarse O. (n nuestra opinin, es una forma poco t%cnica de e"presar que no podr oponerse la e"cepcin de violacin del pacto de completamiento en el juicio ejecutivo cambiario. -iguiendo Ca qui%n se refiere el art. A1 como N tenedor OD. (sto es Cqueda incluido el primer tomador de la letra o slo los tenedores siguientesD (n principio el artculo no distingue, pero luego de la coma, se refiere a la N adquisici#n O de la letra, lo cual ,ace pensar que el legislador plantea una ,iptesis de circulacin de la letra. (ntonces, la mala fe o la culpa grave no est n centradas por la norma en el completamiento de la letra contrariando el pacto, sino en la adquisicin de la letra. ' nuestro entender, la norma se est planteando la ,iptesis en que la letra es endosada a un tercero, frente a quien no sera oponible defensa alguna fundada en un pacto del que no fue parte & e"cede el contenido literal de la letra. Vste la puede ,aber adquirido de buena fe o porque se est presentando a una maniobra del beneficiario de la letra para burlar el pacto de completamiento. -i se considera aceptable la inter pretacin de la norma que ,asta aqu venimos ,aciendo, el librador de una letra, que celebr un pacto de completamiento con el beneficiario, podrae"cepcionarse contra cualquier tenedor de la letra, acreditando su mala fe o culpa grave al adquirir la letra. ',ora bien, si es admisible que el librador se e"cepcione contra cualquier tenedor, muc,o m s debiera ser admisible que se e"cepcione contra el primer tomador. -i bien el pacto de completamiento es un elemento que e"cede el tenor de la letra, admitir la ejecucin de una letra por quien ,a suscrito un pacto de ese tipo &, a pesar de ello, la completa contrariando el pacto, sera premiar a la mala fe. Tal como ,a se7alado la jurisprudencia argentina en alg?n caso referido a la violacin del convenio de completamiento) N 7rente al dolo manifiesto no pueden los $ueces permanecer indiferentes por el apego formal a preceptos destinados a proteger la seguridad del trfico de los ttulos valores circulatorios, y la cuesti#n controvertida no afecta a otro interesado que las partes intervinientes en este proceso ya que no median endosante ni avalistas .O

("iste, claro est , un problema probatorio, que no nos parece mu& complicado en cuanto al pacto de completamiento. Vste suele redactarse. Vea, por ejemplo, el pacto que aparece en todos los contratos de tarjetas de cr%dito, respecto a la forma en que se completar el vale en blanco que se ,ace firmar al cliente. -er s difcil acreditar la mala fe o culpa grave, pero no en el completamiento 8como Gd. dice:, sino en la adquisicin. (s evidente que el jue! deber manejarse con mu& indicios. 's, en el ejemplo anterior, si una empresa de factoring adquiere vales de una tarjeta de cr%dito, que fueron completados contrariando el pacto, le ser difcil sostener que no tuvo, al menos culpa grave en la adquisicin, puesto que dado que es sabido que siempre se firma un pacto de completamiento, debi interesarse por su contenido & de que el completamiento se ,a&a ajustado al pacto. (n conclusin, en nuestra opinin, esta e"cepcin puede ser oponible frente a tenedores de mala fe o que adquirieron la letra con culpa grave, & contra quien suscribi el pacto de completamiento. (sta e"cepcin slo puede oponerse por el creador que celebr el pacto cambiario o quien lo endos en blanco & slo puede oponerse frente al tomador del ttulo o contra quien lo adquiri incurriendo en culpa grave o de mala fe. La Le& tutela al portador diligente de buena fe. (l e"cepcionamiento tendr como consecuencia reducir la obligacin cartular a los

lmites estipulados. -i la sentencia acoge el e"cepcionamiento, con ello no se e"onera de responsabilidad u obligaciones al suscriptor sino se fijar n los t%rminos de la obligacin de acuerdo al pacto celebrado. C. =tulos valores causados Teitelbaum se refiere a las e"presiones # por igual valor recibido $ o # por mercaderas $ o # seg-n factura $, como jurdicamente indiferentes & sostiene que no desnaturali!an el documento cambiario. (n este mismo sentido ,a sido com?nmente citada una opinin de P%re! Rontana, seg?n aparece en las pp. +1> & +11 del tomo 111 de su libro ,tulos valores . (n uno de los p rrafos que all aparecen, P%re! Rontana relaciona el origen de la palabra conforme & lo vincula con e"presiones propias de una factura. Luego, el autor da un ejemplo de lo que puede ser la redaccin de un conforme, en el que inclu&e la referencia al valor recibido en mercaderas & a la factura. (ntendemos que P%re! Rontana, lamentablemente, se equivoc con su ejemplo. La redaccin que establece se contradice con el concepto que da en el p rrafo +E= de su obra & con la referencia que ,ace en los p rrafos +E0 & siguientes sobre las enunciaciones de los vales, conformes & pagar %s, en que en ning?n momento

menciona las que inclu&e incorrectamente en el te"to que redact. P s aun, en la p. +/A e"presa contundentemente) N Los vales, pagars o conformes como tambin las letras de cambio, son documentos que deben redactarse en forma breve, clara y precisa referidos estrictamente a la obligaci#n porque el documento como requisito de solemnidad constituye uno de sus elementos constitutivos, por lo que es inadmisible la inclusi#n de clusulas o menciones a$enas a las que la ley exige o permite contrariando as el principio de la literalidad cuando hacen referencia a hechos o actos que debern ser aprobados por otros medios que no sean el ttulo mismo.P (l p rrafo de la obra de P%re! Rontana, que acabamos de transcribir, es el que se ajusta a nuestro r%gimen legal. (l te"to de conforme que inclu&e en el p rrafo +1> de su libro, es contrario a las propias afirmaciones de P%re! Rontana sobre el contenido del vale, conforme o pagar%. -e trata de un notorio equvoco. 6orresponde recordar que en el r%gimen que originalmente estableca el DLTV, se estableca la nulidad para las cl usulas que establecieran tipos de vencimientos que no fueran los previstos en la Le& 8art. 1/+:. Por nuestra parte, seg?n se7al bamos en la primer a edicin de nuestro libro sobre ttulos valores, del a7o 190/, comentando el DLTV, consideramos que si se trata de otras cl usulas, a falta de sancin de nulidad M s prevista para estipulaciones sobre pla!o M se deba considerar que el vale quedaba desvirtuado. -eg?n comentamos en este tomo, al anali!ar las enunciaciones facultativas en los vales, no estamos de acuerdo con la tesis de que, por ,aberse eliminado la palabra # solamente $ 5 en la nueva redaccin del art. 1/E, se pueda agregar cualquier tipo de estipulacin en el vale. (l agregado de menciones de cualquier clase puede desvirtuar la naturale!a del ttulo valor. 'un cuando falten e"presas sanciones de nulidad que afecten la mencin o el ttulo valor, en nuestro concepto, el vale con menciones que no ,an sido legalmente previstas, quedara desvirtuado si con la mencin incluida se altera la naturale!a & caracteres con que la le& lo ,a definido. -era, en consecuencia, otro tipo de documento sin la eficacia & caracteres especiales que la le& atribu&e al vale, conforme o pagar%. (n este caso, el vale podr dejar de ser un ttulo valor abstracto & perder una de las cualidades que ,aban determinado su eficacia & divulgacin en nuestro Derec,o.

11. 3aso@ un vale contiene menciones &ue lo vinculan con la relacin !undamental. 3u2l de las e;cepciones previstas en el )$T podra oponerse? 6undamente su respuesta.
(n el caso planteado se desnaturali!a el vale, pues al vincularse e"pr esamente con la relacin fundamental, pierde uno de los atributos que la le& le confiere, esto es, la abstraccin. ',ora bien, la cuestin es qu% e"cepcin podra oponer el deudor, si este tipo de documento se presenta en un proceso ejecutivo cambiario. Las e"cepciones cambiarias est n enumeradas con criterio limitativo en el artculo 1>0 del Decreto Le& 1<.=>1 de 19== sobre ttulos valores. (ntre otras, en el inciso segundo de este artculo 1>0, se encuentra la e"cepcin de in,abilidad del ttulo. Para una situacin como la planteada en el caso, se ,a entendido que no procede la e"cepcin de in,abilidad del ttulo por dos ra!ones. (n primer lugar, porque el artculo 1>0 del Decreto Le& 1<.=>1 , al referirse a la e"cepcin de in,abilidad del ttulo, establece entre par%ntesis falta de alguno de los requisitos esenciales exigidos por el artculo T& . (n segundo lugar, porque la in,abilidad del ttulo es calificada por la Le& como una e"cepcin procesal. (n cuanto a la primera objecin, advertimos que l a doctrina ,a rec,a!ado esa interpretacin restrictiva, en el entendido de que el par%ntesis del artculo 1>0 fue incluido meramente a ttulo de ejemplo & no para limitar la nocin de in,abilidad del ttulo. (n doctrina, se se7ala que, adem s de las ,iptesis de in,abilidad por omisin de los requisitos del artculo +, la in,abilidad podra estar fundada en la falta de requisitos calificados como intrnsecos. 6onsecuentemente, no slo es in, bil el documento al cual le falte una enunciacin. 'simismo lo es el ttulo firmado por un incapa! o la falta de protesto de una letra que se presenta a ejecucin. -i el ttulo carece de abstr accin, como en el caso, tambi%n, es in, bil como ttulo ejecutivo cambiario. 3especto de la segunda objecin, debemos puntuali!ar que, en nuestra opinin, pese a la calificacin legal, se trata de una e"cepcin fundamentalmente material. (l ttulo sin un requisito esencial no ,a nacido como ttulo valor, no confiere derec,os cambiarios ni accin cambiaria. De maner a que, en todo caso, esta e"cepcin debe ser conceptuada como e"cepcin material & procesal a la ve!.

12. (s posible al obligado cambiario e;cepcionarse en caso de &ue se llene un ttulo valor en violacin al pacto de completamiento?
;uien llene los claros en un ttulo valor, debe ,acerlo respetando el pacto de completamiento I1>J . A. "istinci n -i e"isti el pacto de completamiento, se debe distinguir dos situaciones) la de quien suscribi el ttulo en blanco & la de quien suscribi el ttulo luego de completado. (l ttulo valor completado sin respetar el pacto no es nulo pero &uien se o lig en lanco responde, en principio, de acuerdo a lo convenido e(tracam iariamente y no por el tenor literal . (n esta posicin se encuentra el creador del ttulo valor & quien lo endos a?n incompleto I1/J . ;uien suscribi un ttulo valor despu%s de llenado el blanco, responde de acuerdo al tenor literal. (sta es una solucin similar a la dada para el caso de alteracin del ttulo valor I1+J . Para el portador de buena fe que adquiri el ttulo valor completo, todos los que suscribieron el ttulo responden de acuerdo a su tenor literal I1<J . ;uien lo recibi incompleto no puede e"igir por va de regreso m s de lo pactado en el pacto de completamiento I1EJ . B. ;osi*ilidad de excepcionamiento por violaci n del pacto de complet amiento (n nuestra jurisprudencia, se ,a considerado que el abuso de firma en blanco, invocado frente al completamiento de un ttulo valor contrariando lo pactado, sera un ,iptesis de falsedad ideolgica. -iendo que la e"cepcin de falsedad ideolgica no se encuentra en el elenco del artculo 1>0, a juicio del Tribunal, sera inadmisible I1J . P V 3 ( Q R H 2 T' 2 ' sostuvo posiciones contradictorias entre s, en dos pasajes distintos del tomo 111 de su manual sobre ttulos valores. (n la p gina 119 sostuvo) # que aun cuando el art. DEG de la L,. no incluye las excepciones previstas en el art. AD de la misma, si el e$ecutante complet# la letra contrariando lo establecido en el contrato de completamiento, el librador puede oponerse a la e>ecuci n &. (n cambio, en la p gina /<1 e"pres)

# %n el caso de que haya mediado un acuerdo entre el librador y el tomador, circunstancia prevista por el art. AD de la L,. que autori*a a alegar el incumplimiento de esos acuerdos al tenedor que haya adquirido el ttulo de mala fe o al adquirirlo haya incurrido en culpa grave, el e$ecutado no podr< excepcionarse porque esa excepci#n no est prevista en el art. DEG de la L,.... %l incumplimiento de los acuerdos deber ser ob$eto de un $uicio ordinario posterior a la e$ecuci#n cambiaria.& I 1 0 J Por su parte, P ( 3 L 1 2 - [ 1 opina que no ,abra posibilidad de oponer el abuso en el completamiento como e"cepcin, por no estar prevista en el artculo 1>0. -in embargo, en su opinin, el ejecutado igualmente podra alegar el abuso en el completamiento, al ser citado de e"cepciones. (sta alegacin generara, a su entender, un incidente innominado & atpico, dentro del proceso ejecutivo, que no in,ibira la ejecucin. -u eficacia se limitara a que, en la va de apremio, se readecuase la obligacin del deudor, en funcin a lo que %ste alegar a & probara en el incidente referido I 1 J . <n nuestro concepto , la enunciacin de e"cepciones no se agota en el artculo 1>0, pues e"isten otros te"tos legales en que, tambi%n, se prev% e"cepcionamientos e"presa o t citamente. Precisamente, la hiptesis en estudio, a pesar de no encontrarse prevista en el artculo +.7, es admisi le en $uncin de lo dispuesto en el artculo 2+ I 1 9 J . 3econocemos que la e"cepcin fundada en el artculo A1 altera principios generales cambiarios, por cuanto supone la necesidad de acudir a documentos e"tracambiarios) el contrato donde se consagra la relacin fundamental, el pacto cambiario o el pacto de completamiento. -e altera, tambi%n, el principio de la literalidad & de la abstraccin. -in embargo, nada impide que el legislador estable!ca limitaciones a los principios generales I / > J . (ste e(cepcionamiento es relativo , puesto que slo puede oponerse por el creador del ttulo valo r o por quien lo firm antes de llenado el claro. (s, tambi%n, personal , porque se puede oponer slo contra la persona con &uien se suscri i el pacto de completamiento o contra el portador de mala $e o &ue incurri en culpa grave I / 1 J . ' su ve!, la contravencin al pacto de completamiento podr alegarse si ella

ocasiona perjuicio al obligado cambiario. Por ejemplo, si al completar el ttulo se establece una obligacin menor a la pactada o si se establece una fec,a de emisin distinta, que no afecta el vencimiento ni tiene incidencia en cuanto a la

determinacin

de

la

capacidad

del

creador,

tales

,ec,os

no

justifican

un

e"cepcionamiento I / + J . (n caso de ser procedente, el e"cepcionamiento tendr como consecuencia reducir

la obligacin cartular a los lmites estipulados. -i la sentencia acoge el e"cepcionamiento, con ello no se e"oner a de responsabilidad u obligaciones al suscriptor sino que se fijar n los t%rminos de la obligacin de acuerdo al pacto celebrado I/<J . C. Completamiento de la cl<usula de vencimiento -eg?n lo establecido en el artculo + del Decreto Le& 1<.=>1, es un requisito de los ttulos valores, la mencin de la fec,a del ejercicio del derec,o en ellos consignado. (sto es) se debe estipular el momento, da, mes & a7o en que puede e"igirse la prestacin debida. (n materia de letras & vales, no se trata de una enunciacin esencial pues, si falta, el Decreto Le& presume que es pagadera a la vista 8art. EA, inc. /:. (s com?n, sin embargo, que la cl usula de vencimiento sea dejada en blanco a los efecto de ser completada posteriormente por el tenedor, antes de su presentacin. (sta sera una facultad del legtimo tenedor, en funcin de lo establecido en el artculo < del Decreto Le&. ]urisprudencia) -e present un caso en nuestra jurisprudencia, en el cual el librador adujo que la fec,a de vencimiento fue dejada en blanco, puesto que su voluntad era la de emitir un ttulo a la vista. -eg?n el librador, en el caso deba operar la presuncin prevista en el inciso / del artculo EA. (l tribunal entendi que tanto el tomador como los sucesivos tenedores, pueden completar el blanco seg?n su conveniencia. 6onsider que es inadmisible que cuando alguien libra un vale con la fec,a de vencimiento en blanco, se presuma que celebra un acuerdo e"tracartular con el tomador para que %ste nunca llene la mencin faltante &, entonces, el vale deba considerarse a la vista I/EJ .

1'. 4e pretende ejecutar en Crugua* un vale librado en Bontevideo9 para ser pagado en %uenos #ires. (l librador tiene domicilio en #suncin. Cd. es el abogado del deudor Qu 8erramienta procesal utilizara para de!ender a su cliente?

Grugua& aprob & ratific 819==: la 6onvencin 1nteramericana sobr e 6onflicto de Le&es en Pateria de Letras de 6ambio, Pagar%s & Racturas 8Panam , 19=E:. (sta convencin fue, tambi%n, ratificada por 'rgentina 8190+: & Paragua& 819=A:. La 6onvencin 1nteramericana de 19=E, en su art. 0 , dispone) # Los tribunales del %stado !arte donde la o*ligaci n de*a cumplirse o los del %stado !arte donde el demandado se encuentre domiciliado , a opci#n del actor, sern competentes para conocer de las controversias que se susciten con motivo de la negociaci#n de una letra de cambio. $ (n el caso, entonces, podra ser competente un jue! de 'rgentina 8(stado donde la obligacin debe cumplirse: o un jue! de Paragua& 8(stado donde el demandado se encuentre domiciliado:. 6orresponde, por lo tanto, la utili!acin de una e"cepcin de incompetencia por falta de jurisdiccin 8 art. 1>0 del Decreto Le& de Ttulos Valores nL 1<.=>1 de 19==:.

1,. =uede oponerse la e;cepcin de usura en un juicio ejecutivo cambiario?

(l art. /+ de la Le& 10./1/ de />>= incor pora a la usur a civil a las e"cepciones previstas por el art. 1>0 del DLTV. 2o obstante, advierte que en los casos en que e"ista usura, %sta puede ser relevada de oficio. Para la determinacin de la usura en la Le& 10./1/ de />>=, se debe determina si el cr%dito es inferior o superior a los /.>>>.>>> G1. -i el cr%dito es inferior a /.>>>.>>> G1, la usura queda configurada si la tasa implcita supera el 0> U de la tasa media del trimestre mvil anterior. -i supera los /.>>>.>>> de G1 la usura queda configurada si la tasa implcita supera el 1/> U de la tasa media referida. (l art. /1 dispone que, como consecuencia de la usura, caduca el derec,o a e"igir el cobro de intereses, compensaciones, comisiones, gastos u otros cargos de cualquier naturale!a, salvo las costas & costos por el cr%dito subsistente. 'un as, el cobro de las costas & costos no ser ra!onable al resolver la e"cepcin de usura. 'simismo, deber n descontarse del cr%dito subsistente a ejecutar, los inter eses, compensaciones, comisiones, gastos, u otros cargos de cualquier naturale!a &a cobrados. preceptivo cuando el deudor o su

fiador ,ubieran consignado lo que estimaban adeudar & el magistrado lo consider e

-in perjuicio de darle tr mite a la e"cepcin de usura, los jueces deben comunicar a la autoridad administrativa competente la identidad del infractor 8Banco 6entral o brea de Defensa del 6onsumidor, seg?n establece el art. /<:. Las disposiciones de esta le& se aplican a las obligaciones contradas con posterioridad a su entrada en vigencia.

15. 3u2ndo procede la e;cepcin de prescripcin contra una letra de cambio * un vale?
Las materiales atacan la e$icacia del ttulo y al derecho pretendido . (n el inc. 1 del art. 1>0 del DLTV, se enumeran una serie de e"cepciones materiales. '. $alsedadT %. pagoT 6. compensacinT #. prescripcinT <. caducidad. La inha ilidad del ttulo es calificada por el DLTV como una e"cepcin procesal, pero se trata de una e"cepcin fundamentalmente material. La in,abilidad afecta b sicamente el derec,o que se pretendi incorporar al ttulo & slo subsidiariamente a la va procesal. -e consideran, tambi%n, oponibles algunas otras e"cepciones materiales, como las siguientes) '. remisinT %. consignacinT 6. novacin. -e e"clu&e e"presamente la posibilidad de cualquier e"cepcionamiento distinto a los previstos, que se funde en relaciones personales entre actor & demandado. (l legislador pro,be que el demandado se defienda invocando la relacin fundamental que lo liga al actor en el juicio & que motiv el libramiento de la letra, vale o c,eque o su endoso. La referencia a N relaciones personalesP abarca no slo las relaciones fundamentales o pactos cambiarios sino a cual&uier otro tipo de relacin !urdica &ue vincule al actor con el demandado . (ntre actor & demandado en una ejecucin cambiaria puede no ,aber e"istido relacin fundamental. es el caso en que el actor es un endosatario que acciona contra el librador. (se endosatario tuvo una relacin fundamental con su endosante pero no con el librador. 6on este puede ,aber celebrado otros negocios jurdicos cualesquiera. ' %stos se refera, tambi%n, el te"to legal para e"cluir la posibilidad de e"cepcionamientos.

16. 3u2l es el plazo de prescripcin * a partir de cu2ndo se cuenta9 en las acciones siguientes?
a. acci n de co*ro directa

*. acci n de rem*olso de un endosante

2o ,a& norma especial para la prescripcin contra los endosantes. (n consecuencia, corresponde aplicar el t%rmino de un a9o establecido en el DLTV para las letras de cambio 8art. 11A:. 'll se establece un t%rmino de un a7o para la prescripcin de la accin directa contra los endosantes. (l endosante que pag tiene una accin de rembolso. ' %sta, tambi%n, se ,a de aplicar el art. 11A, que fija un t%rmino de prescripcin de seis meses desde el da que el endosante pag o desde el da en que se le notific la demanda. La accin de rembolso del firmante de un mismo acto contra los dem s consignatarios, en cambio, es de car cter ordinario & prescribe a los veinte a7os. (sto es as, en tanto el art. 1< del DLTV establece lo siguiente) # ... %l pago de un ttulo por uno de los signatarios, no confiere a quien paga, respecto a los dems que firmaron el mismo acto, sino los derechos y las acciones que competen al deudor solidario contra los dems obligados...&

c. acci n de rem*olso del co5li*rador que pag la letra contra el otro.

Por otra parte, el DLTV no prev% una solucin especfica en cuanto a la prescripcin, en la ,iptesis de que e"istan coMlibradores o coMavalistas, & uno de ellos, que ,a&a pagado el ttulo, accione contra el o los restantes coM firmantes. (ntendemos que la accin de rembolso del firmante de un mismo acto contr a los dem s coM signatarios, prescribe a los veinte a9os . (sto es as, en tanto el art. 1< del DLTV establece lo siguiente) # ... %l pago de un ttulo por uno de los signatarios, no confiere a quien paga, respecto a los dems que firmaron el mismo acto, sino los derechos y las acciones que competen al deudor solidario contra los dems obligados...&. Por lo tanto, es aplicable a esta ,iptesis, lo dispuesto por el art. 1.>10 del 66om)

# ,odas las acciones provenientes de obligaciones comerciales, ya sean contradas por escritura p-blica o privada, quedan prescriptas, no siendo intentadas dentro de veinte aMos $.

1-. (n la letra adjunta * considerando &ue Alvaro =ereira es el >ltimo tenedor cu2l es el plazo de prescripcin * a partir de cu2ndo se cuenta9 en las acciones siguientes?
a. accin de blvaro Pereira contra Diego Rorl n. b. accin de Diego Rorl n contra Rrancisco 6asal. c. accin de Hscar Tab re! contra -ebasti n Bau! . Los t%rminos de prescripcin se establecen en el art. 11A del DLTV que establece lo siguiente) # =oda acci#n emergente de la letra de cambio contra el acept ante prescribe a los tres aEos , contados desde la fecha del vencimient o . La acci#n del portador contra los endosantes y contra el li*rador prescribe al aEo , contado desde la fecha del protesto formali*ado en tiempo -til y desde el vencimiento de la letra si sta no fuera protestable. La acci n del endosante que reem*ols el importe de la letra de cambio o que ha

sido demandado por acci#n de regreso contra, los otros endosantes y contra el li*rador se prescribe a los seis meses contados desde el da que el endosante pag o desde aqul en que se le notific la demanda .&

(l pla!o de prescripcin de la accin directa, en las letras con vencimientos, se empie!a a contar desde el vencimiento. Las letras a la vista plantean el problema de cmo determinar el momento al partir del cual se debe comen!ar a contar el pla!o prescriptivo. 'l respecto, corresponde advertir que el art. =9 , en sede de letras, dispone que los ttulos de en presentarse al pago en el trmino de un a9o a contar desde su $echa . 6on base en esa disposicin, se ,a entendido que se de e contar el trmino prescriptivo a partir del transcurso de dicho a9o . (ntendemos que la misma solucin es aplicable a los vales a la vista.

(l pla!o de prescripcin de las acciones de regreso se cuenta desde la fec,a del protesto, salvo que la letra no fuera protestable. (n este ?ltimo caso, el pla!o se cuenta desde el vencimiento. (l pla!o de prescripcin de la accin de rembolso se cuenta desde la fec,a en que el endosante pag o se le notific la demanda.

1:. # partir de cu2ndo se cuenta el plazo de prescripcin en un vale a la vista?

(n los vales & en las letras a la vista, se plantea el problema de cmo determinar el momento al partir del cual se debe comen!ar a contar el pla!o prescriptivo. 'l respecto, corresponde advertir que el art. =9 , en sede de letras, dispone que los ttulos deben presentarse al pago en el t%rmino de un a7o a contar desde su fec,a. 6on base en esa disposicin, se ,a entendido que se de e contar el trmino prescriptivo a partir del transcurso de dicho a9o I 1 J . (ntendemos que la misma solucin es aplicable a los vales a la vista. (l t%rmino de prescripcin de a accin directa fundada en un vale es de cuatro a9os , de acuerdo al art. 1.>19 del 6digo de 6omercio 866om:, con la redaccin dada por la Le& 1=./9/ del />>1 8art. /A:. (l art. /A de la Le& 1=./9/ dio una nueva redaccin al nL 1 del art. 1.>19 , que qued redactado as) 2e prescribe por cuatro aEos J DZ Las acciones provenientes de vales, conformes o pagars contra el li*rador , si la deuda no ha sido reconocida por documento separ ado. Los cuatro aMos se contarn desde el vencimiento o desde la fecha de la sentencia de condenaci#n prevista en el artculo DAEA de este /#digo en su caso.& (l punto de partida es el vencimiento. -i el vale es a la vista, puede entenderse que el pla!o corre a partir de un a7o de la fec,a de creacin, aplicando lo dispuesto para las letras de cambio en el art. =9.

19. (n &u plazo prescribe la accin ejecutiva cambiaria del portador contra el librador de un vale? (n &u plazo prescribe la accin ejecutiva

cambiaria del portador contra los endosantes? (n &u plazo prescribe la accin de rembolso?
A. Alcance de la excepci n de in4a*ilidad (l art. 1>0 del DLTV, al referirse a la e"cepcin de in,abilidad del ttulo, establece entre par%ntesis N falta de alguno de los requisitos esenciales exigidos por el artculo ! O. (sa aclaracin ,a llevado a que en alguna sentencia se formulase una interpretacin restrictiva del alcance de la e"cepcin de in,abilidad del ttulo, restringi%ndola a los casos en que se omitiese alguno de los requisitos esenciales previstos en el art. + , a saber) 1. (l nombre del ttulo valor de que se trate /. La fec,a & el lugar de creacin. +. (l derec,o que en el ttulo se incorpore. <. (l lugar & la fec,a del ejercicio de tal derec,o. E. La firma de quien lo crea. La doctrina ,a rec,a!ado esa interpr etacin restrictiva, en el entendido de que el par%ntesis del art. 1>0 $ue incluido meramente a ttulo de e!emplo & no para limitar la nocin de in,abilidad del ttulo. 6onsecuentemente, no slo es inh: il el documento al cual le $alte una enunciacin . 'simismo lo es el ttulo $irmado por un incapaz o la $alta de protesto de una letra que se presenta a ejecucin. -i el ttulo carece de literalidad & abstraccin, tambi%n, es in, bil como ttulo ejecutivo cambiario. (n doctrina, se se7ala que, adem s de las ,iptesis de in,abilidad por omisin de los requisitos del art. + , la in,abilidad podr a estar fundada en la falta de requisitos calificados como intrnsecos. Dentro de la in,abilidad por defectos intrnsecos, se se7ala la incapacidad , los vicios del consentimiento , etc%tera 8ninguno de los cuales est previsto en el artculo +:. (n ello coinciden los autores. 3odrgue! Hlivera 8 Acciones y excepciones

cambiarias , p. ==:, por ejemplo, comenta lo siguiente) N La ley seMala los requisitos del art. T y no hace referencia a otros textos dentro del mismo cuerpo legal, en que se incluyen menciones esenciales. !or

ello la doctrina entiende que el parntesis se establece tan s#lo para contener un e>emplo XP P s recientemente, en el mismo sentido Bugallo Ponta7o e"pr esa) N La in,abilidad del ttulo$ en trminos generales ha sido conceptuali*ada como #la carencia de alg?n elemento que impide la promocin del referido juicio$ , haciendo referencia precisamente al $uicio e$ecutivo. Los elementos de que se trata en el caso que estamos anali*ando son los caracteri*antes de los ttulos valores y que surgen de forma general, en la primera parte del decretoWley D?.BED, y en forma particular para los distintos ttulos valores de contenido dinerario en el citado decretoW ley D?.BED y en el decretoWley D?.?DH. %sta excepci#n abarca diversos aspectos relacionados con el ttulo valor que sustenta la pretensi#n de cobro y que surgen ob$etivamente del mismo. /omprende tanto a la problemtica de las enunciaciones admisibles en los documentos como a la del ttulo incompleto, aspectos que en la clasificaci#n planteada por el !rof. ,eitelbaumse denominan #requisitos e"trnsecos$ .O B. Delevamiento de oficio de la excepci n de in4a*ilidad del ttulo (l jue!, de oficio, puede declarar la in,abilidad del ttulo, no admitiendo la demanda ejecutiva. 6 mara admite que se declare de oficio en la sentencia & aun en la segunda instancia. P%re! Rontana sostena al respecto) N Los $ueces deben verificar la existencia de los presupuestos procesales de la acci#n. Al respecto, tratndose de los ttulos e$ecutivos, el artculo @T de la Ley DT.T@@ dispone que si el ;ue* no considerase bastante el documento, declarar que no hay lugar a la e$ecuci#n >na y otra cosa sin noticia del deudor. La norma citada impone al ;ue* la obligaci#n de examinar atentamente el documento para verificar si el ttulo es una letra de cambio y si contiene todos los requisitos que la Ley impone para su valide*, excepto si stos son suplidos por la misma 1arts. T6 @@ y @A de la L,.0.P La norma citada por P%re! Rontana no est vigente, pero el 6digo Xeneral del

Proceso contiene una norma similar 8art. +E<./:. 6ualquiera de los casos de in,abilidad se7alados tiene prueba simple, puesto que ella resulta del propio ttulo cambiario que se ejecuta.

2.. 3u2ndo prescriben las acciones derivadas de un c8e&ue?

(l artculo A0, inciso 1, del Decreto Le& 1<.<1/ establece) * Las acciones $udiciales del tenedor contra el librador y los endosantes prescribirn a los seis meses contados desde el vencimiento del pla*o de presentaci#n del cheque para su cobro. Las acciones de los endosantes contra el librador y de los endosantes entre s, prescribirn a los seis meses contados desde que el endosante hubiera reembolsado el importe del cheque *. Por lo tanto, la accin del tenedor contra librador o endosantes 8 accin de cobro:, prescribe en un t%rmino de seis meses, que se computa desde el vencimiento del pla!o de presentacin del cheque para su cobro. Las acciones de los endosantes contra el librador & de los endosantes entre s 8accin de reembolso:, prescriben a los seis meses desde que el endosante ,ubiere reembolsado el importe del cheque . (l Decreto Le& no prev% una solucin especfica en cuanto a la prescripcin, en la ,iptesis de que e"istan coMlibradores & uno de ellos, que ,a&a pagado el c,eque , accione contra el o los restantes coM libradores. (ntiendo que para el caso se aplica lo dispuesto por el artculo 1.>10 del 6digo de 6omercio ) # ,odas las acciones provenientes de obligaciones comerciales, ya sean contr adas por escritura p-blica o privada, quedan prescriptas, no siendo intentadas dentro de veinte aMos $.

21. (n un c8e&ue com>n@ cu2les son los plazos de caducidad * cu2les los plazos de prescripcin ?
Caducidad en c4eques -e pierde la accin cambiaria si el c,eque no se presenta en los pla!os de presentacin establecidos por el DL6, 8art. /9:. ;uien no se presente en tiempo, pierde por su negligencia las acciones cambiarias. Tambi%n, se pierde la accin ejecutiva cambiaria si el banco no estampa en el c,eque la constancia de la falta de pago &, si en tal caso, el tenedor no reali!a una diligencia de protesto notarial . -i el c,eque no tiene la constancia de rec,a!o o no se protesta, no es ttulo ejecutivo. (l portador no puede pretender formar un ttulo ejecutivo por la va del reconocimiento de firma, porque para el c,eque, el DL6, ,a dispuesto condiciones especficas. Podra darse la ,iptesis de que el banco ,ubiera rec,a!ado un c,eque & le ,ubiera puesto constancia de no pago, sin las precisiones que el DL6, establece. (n este caso, el portador no tendr accin ejecutiva pero conser var la posibilidad de accionar, por la va ordinaria, si de la constancia surge su presentacin en tiempo o la puede probar de otro modo fe,aciente. ;rescripci n en los c4eques

(l art. A0 del Decreto Le& de 6,eques nL 1<.<1/ de 19=E 8DL6,: establece que la accin del tenedor contra li rador o endosantes , prescribe en un t%rmino de seis meses, que se computa desde el vencimiento del plazo de presentacin del c,eque para su cobro. Las acciones de los endosantes contra el librador & de los endosantes entre s, prescriben a los seis meses desde que el endosante ,ubiere rembolsado el importe del c,eque. (l DL6, no prev% una solucin especfica en cuanto a la prescripcin, en la ,iptesis de que e"istan coDli radores & uno de ellos, que ,a&a pagado el c,eque, accione contra el o los restantes coMlibradores. (ntendemos que para el caso se aplica, tambi%n, lo dispuesto por el art. 1.>10 del 66om .

22. 3mo se interrumpe en letras * vales el plazo de prescripcin?

De acuerdo con el r%gimen establecido en el artculo 1.>/A del 6digo de 6omercio , con la redaccin que le ,a dado la Le& 1=./9/ , la prescripcin se interrumpe por cualquiera de las vas siguientes I 1 J ) DC !or el reconocimiento que el deudor hace del derecho de aqul contra quien prescriba I / J . HC !or medio de empla@amiento >udicial notificado al prescribiente. %l empla*amiento $udicial interrumpe la prescripci#n, aunque sea decretado por ;ue* incompetente I + J . TC !or medio de intimaci n >udicial , practicada personalmente al deudor, o por edictos al ausente cuyo domicilio se ignorase I < J . ?C !or la admisi n de una pretensi n concursal deducida por el deudor & I E J .

2'. 3mo se interrumpe el plazo de prescripcin de las acciones derivadas de un c8e&ue?

(l artculo A0 , inciso /, del Decreto Le& 1<.<1/ establece) * La acci#n intentada contra un endosante o el librador interrumpir la

prescripci#n con respecto a los endosantes contra los que no se haya iniciado acci#n por cobro del cheque .* Por lo tanto, en materia de c,eques, la mera inter posicin de la demanda ejecutiva interrumpe la prescripcin respecto de todos endosantes. 2o es necesario que se le notifique la demanda al ejecutado para que se configure la interrupcin.

-e omiti prever que la iniciacin de una accin contra un endosante interrumpe la prescripcin con respecto al librador. I. Interrupcin de la prescripcin respecto del li rador -e ,a interpretado que el artculo A0 slo alude a la interrupcin * respecto a los endosantes contra los que no se haya iniciado acci#n por cobro de cheque * I 1 J . 2o concordamos con esta opinin. 2o vemos que sentido tendra que la prescripcin se interrumpiera slo respecto de los endosantes & no respecto del librador. Preferimos la posicin sustentada por nuestra jurisprudencia) * !or aMadidura nada autori*a a postular que la soluci#n del artculo AG 'L D?.BED, al prescribir que la acci#n intentada 1esto es, la deducci#n de la pretensi#n e$ecutiva0 contra un endosante o el librador interrumpir la prescripci#n con respecto a los endosantes contra los que no se haya iniciado acci#n por cobro del cheque, sea de naturale*a excepcional e interpretaci#n restrictiva. !or el contrario, constituye el principio general aplicable a la interrupci#n de la prescripci#n de las acciones emanadas de los cheques, en relaci#n a todos los obligados a su pago, que se a$usta a la ratio o directri* teleol#gica subyacente en la regulaci#n legal de la prescripci#n extintiva .* I / J II. 8oluciones Rrente a esa omisin son posibles dos soluciones) (n una interpretacin, se encuentra implcito en el artculo A0, la interrupcin de la prescripcin con respecto al librador. Parecera un tanto absurdo interpr etar que la interposicin de una demanda contr a el endosante interrumpe la prescripcin respecto de los dem s endosantes pero no respecto del librador accionado. (n otra interpretacin, deberamos remitirnos al r%gimen general en materia de prescripcin, establecido en el artculo 1.>/A del 6digo de comercio . (n virtud de esta norma, se requerira el empla!amiento judicial o la intimacin judicial para interrumpir la prescripcin, o el reconocimiento de la deuda o la admisin de una pretensin concursal deducida por el deudor. La mera interposicin de la demanda contra un endosante no interrumpira la prescripcin respecto del librador. III. 'plica ilidad del rgimen general -in perjuicio de lo ,asta aqu e"puesto, es aplicable, tambi%n, a los c,eques, el r%gimen establecido en el artculo 1.>/A del 6digo de comercio , con la redaccin

que le ,a dado la Le& 1=./9/ , la prescripcin se interrumpe por cualquiera de las vas siguientes I A J ) DC !or el reconocimiento que el deudor hace del derecho de aqul contra quien prescriba. HC !or medio de empla*amiento $udicial notificado al prescribiente. %l empla*amiento $udicial interrumpe la prescripci#n, aunque sea decretado por ;ue* incompetente. TC !or medio de intimaci n >udicial , practicada personalmente al deudor, o por edictos al ausente cuyo domicilio se ignorase. ?C !or la admisi n de una pretensi n concursal deducida por el deudor. & (n realidad, la causal de interrupcin prevista en el numeral /, est superada por la causal prevista en el artculo A0 del Decreto Le& 1<.<1/

Segunda )arte# Ttulos

alores en )articular

1. 3u2les son las di!erencias entre el vale9 la letra de cambio * el c8e&ue?

I. 4aturaleza !urdica y contenido o ligacional A. +ale (l vale es un ttulo valor que contiene la promesa de quien lo suscribe de pagar una suma de dinero. B. #etra de cam*io La letra de cambio es un ttulo valor que contiene una orden por la cual una persona encarga a otra el pago de una suma de dinero, a favor de una persona deter minada. C. C4eque (l c,eque contiene una orden de pago, pues el librador ordena al banco pagar un importe de dinero. (l banco cumplir la orden impartida, porque se ,a obligado a ello por el contrato de cuenta corriente & debitar su importe de la cuenta del librador I 1 J . (sta orden es pura y simple, lo que significa que el librador no puede condicionar su orden, lo que es co,erente con los atributos de autonoma & abstraccin que dominan a todos los ttulos valores. 'dem s el art. +/ del Decreto Le& de Ttulos Valores nL 1<.=>1 de 19== 8DLTV:, establece que esta orden es irrevoca le , es decir no puede ser revocada una ve! impartida. La definicin legal de c,eque contiene una referencia a la relacin previa que debe e"istir entre el librador & el banco) el contrato de cuenta corriente bancaria. (n efecto, la ra!n por la cual el banco recibe & cumple con la orden de pago, es porque entre el banco & el cliente e"iste, previamente, un contrato de cuenta corriente bancaria. La e"istencia del c,eque, por disposicin legal, depende de la previa apertura de una cuenta corriente bancaria por el librador. (l Decreto Le& de 6,eques nL 1<.<1/ de 19=E, e"ige que la cuenta corriente

tenga provisin de $ondos. (l librador no slo debe ,aber celebrado un contrato de cuenta corriente sino que, tambi%n, debe ,aberlo perfeccionado reali!ando o un depsito o solicitando la apertura de determinado cr%dito. (n ello justamente consiste la provisin de fondos) el derec,o de disponer de lo depositado, o el derec,o de disponer del cr%dito concedido.

(n materia de letras de cambio, el DLTV no se refiere a la provisin de fondos. La provisin de fondos resulta de una relacin e"tracartular entre librador & girado que el legislador no disciplina, en ra!n del rasgo de abstraccin que caracteri!a a las letras de cambio. (l girado de una letra, aun cuando no tenga provisin de fondos, puede aceptar, convirti%ndose en principal obligado cambiario. (n el c,eque, el banco girado, que no tiene provisin de fondos no debe pagar. Podr pagar autori!ando un sobregiro, lo cual supone el otorgamiento de un cr%dito en cuenta corriente, regulado por normas bancocentralistas. II. 8u!etos La diferencia m s notoria de la letra con el vale son los elementos personales que figuran en ella. A. )u>etos en el vale (n el vale, b sicamente, encontramos dos personas) el librador & el beneficiario. (l librador 8o creador: que es quien se obliga a pagar & el beneficiario 8o tomador: es la persona que ,a de recibir el pago. (l librador se obliga a pagar una cantidad de dinero a la persona designada como beneficiaria, si es a la orden de una persona deter minada, o al portador 8en el caso que no estable!ca nombre alguno:. -lo es obligado cambiario el librador del vale. (l beneficiario slo lo ser si coloca su firma en el ttulo 8endoso:. B. )u>etos en la letra (n la letra, quien la libra, ordena el pago a una tercera persona. (n la letra se agrega, respecto al vale, una tercera persona que es el girado. 's se designa a la persona a quien se imparte la orden. (se girado no estar estampe su firma en la letra, en se7al de aceptacin. (l beneficiario es la persona que ,a de recibir el pago. (l nombre del beneficiario debe indicarse en la letra porque as lo dispone el artculo EE apartado <. (n consecuencia, la letra no puede ser al portador. (l librador de la letra, no asume por el tenor literal del ttulo una obligacin de pagar, pues slo emite una orden de pagar que debe ser cumplida por el girado. 'unque el librador de la letra no asume formalmente la obligacin de pagar, en el propio documento, la Le& se encarga de responsabili!arlo por el pago. 8i el girado acepta, se convierte en el principal o ligado, pero la Ley a9ade la obligado sino cuando

responsa ilidad solidaria del li rador. 8i

el girado no acepta la letra, el

principal o ligado 5 porque as la Le& lo dispone 5 es el li rador. C. )u>etos en el c4eque Tal como surge de la definicin del c,eque & del estudio de sus enunciaciones, resulta que pueden intervenir en un c,eque las siguientes personas) el librador, el banco girado & el beneficiario, sin perjuicio, de la participacin de endosantes & avalistas 8como en vales & letras:. (l banco girado no se comporta como el girado de una letra de cambio. 4o acepta el c,eque &, por lo tanto, no se constitu&e en deudor de su importe. (l art. 11 del Decreto Le& 1<.<1/ establece) * %l cheque no puede ser aceptado. ,oda menci#n de aceptaci#n puesta en el cheque se reputa como no escrita ." III. <nunciaciones A. "enominaci n 6omo se advierte de la simple lectura del artculo 1/>, no basta que la denominacin # vale, conforme o pagar& apare!ca en cualquier lugar del documento. 'lguna de esas denominaciones debe figurar # inserta en el texto del mismo documento& KHL . Deca P%re! Rontana en su manual sobre ttulos valores) # %l nombre fuera del cuerpo del escrito o sea antes de empe*ar su redacci#n o deba$o de la firma del creador o en alguno de sus mrgenes, es un simple r#tulo por lo que procediendo as no se cumple con lo que exige la ley y, en consecuencia, un ttulo redactado en esa forma no es un vale, pagar o confor me.& I+J 'dvertimos que la insercin del nombre del ttulo valor # en el texto& del documento, e"iste como e"igencia legal slo en materia de vales, conformes & pagar%s I<J . (n materia de ttulos valores en general, lo ?nico que el Decreto Le& 1<.=>1 e"ige es que apare!ca el nombre del ttulo valor, sin especificar en qu% lugar del documento debe aparecer. B. Cl<usula de inter-s La Le& prev% que se pueda estipular en el vale el pago de intereses corrientes o moratorios 8art. 1/E:. -lo pueden contener una estipulacin de intereses corrientes las letras a la vista o a cierto plazo vista 8art. E9:. (n las letras con vencimientos fijos se tiene por no escrita. (n estos casos, en la pr ctica, se ,ace el c lculo de los intereses por el t%rmino del vencimiento & se suma al capital. 6omo tal estimacin no se puede ,acer en las letras a la vista o a cierto pla!o vista, porque por anticipado no se conoce la fec,a del vencimiento, se autori!a a estipular una tasa de inter%s. Luego, cuando se

paga, se liquida el inter%s por el tiempo que efectivamente ,a&a transcurrido entre el libramiento & el pago. C. +encimiento +. Letras (l Decreto Le& 1<.=>1 prev%, para la letra, distintas modalidades de vencimiento en el artculo =0, que establece) # La letra de cambio podr librarseJ :0 A la vista. ::0 A cierto pla*o desde la vista. :::0 A cierto pla*o desde su fecha y :.0 A fecha fi$a. Las letras de cambio que indiquen otros vencimientos o vencimientos sucesivos se considerarn pagaderas a la vista.& De manera que slo se admiten las cuatro modalidades de vencimiento, previstas por la Le&. (l librador de una letra no puede estipular otra modalidad de vencimiento. si lo ,iciere, la mencin se tendr vista. /. )ales (l artculo 1/E, en su redaccin actual, autori!a que los vales se e"tiendan a la vista , a cierto plazo desde su $echa & a $echa $i!a. Tambi%n, autori!a que se pacten vencimientos sucesivos &, para tal caso, se admite que se estipule que la falta de pago de una o m s cuotas sucesivas ,ar adeudada. 3. 6he&ues Por disposicin del artculo /0 del Decreto Le&, el c,eque es pagader o a la vista, esto es, a su presentacin. Gna mencin contraria que se estipule en el c,eque se tendr por no escrita. (n consecuencia, el c,eque es siempre pagadero a su presentacin. (l artculo =9 del Decreto Le& 1<.=>1 5 sobre letras de cambio 5 aplicable a los c,eques establece en su primera parte) * La letra de cambio a la vista ser pagadera a su presentaci#n . * I). ;rescripcin A. ;rescripci n de las acciones emanadas de una letra de cam*io e"igible el pago de toda la suma por no puesta & la letra se reputar pagadera a la

(l artculo 11A, al establecer los pla!os de prescripcin de las letras de cambio, tiene en cuenta sus elementos personales especficos. (n esta disposicin se prev% distintos pla!os de prescripcin. +. ;rescripcin de las acciones contra el aceptante Toda accin contra el aceptante 8obligado principal & directo:, prescribe en el pla!o de tres a9os . (l pla!o se cuenta desde la fec,a de vencimiento. /. ;rescripcin de las acciones del portador contra endosantes y li rador La accin del portador contra endosantes & librador 8obligados de regreso: prescribe al a9o . (l pla!o se cuenta desde la fec,a del protesto formali!ado en tiempo ?til & desde el vencimiento de la letra si %sta no fuera protestable. 3. ;rescripcin de las acciones de reem olso La accin del endosante que pag la letra o que ,a sido demandado por accin de regreso, contra los otros endosantes & contra el librador, prescribe a los seis meses . (l pla!o se cuenta desde le da en que el endosante pag o desde aqu%l en que se le notific la demanda. B. ;rescripci n de las acciones emanadas de un vale (l captulo del Decreto Le& 1<.=>1 dedicado a los vales, confor mes o pagar%s no contiene previsiones especiales en materia de prescripcin. 6orrespondera aplicarles, por lo tanto, las normas de prescripcin sobre letras de cambio, contenidas en el artculo 11A, en virtud de la remisin contenida en el artculo 1/E del mismo Decreto Le&. ',ora bien, el artculo 11A, al establecer los pla!os de prescripcin de las letras de cambio, tiene en cuenta sus elementos personales especficos. (n el vale no e"iste girado ni aceptante. Por ello, resultaba difcil conciliar el te"to del artculo 11A con la estructura de los elementos personales de los vales, pagar %s o conformes. -e dict, entonces, la Le& 1E.A+1, cu&o artculo < es interpretativo del artculo 1/E del Decreto Le& 1<.=>1. +. ;rescripcin de las acciones contra el li rador (l artculo < de la Le& 1E.A+1 establece) * :nterprtase el artculo DH@ de la ley D?.BED, de DH de setiembre de DFBB, a cuyos efectos se declara que toda acci#n contra el librador, emergente de vales, pagars o conformes, prescribe a los cuatro aEos confor me a lo dispuesto por el inciso

primero,

numeral

DC

del

artculo

DEDF

del

/#digo

de

/omercio.

Los cuatro aMos se contarn desde el vencimiento *. De acuerdo al te"to transcripto, la accin contra el librador de vales, conformes o pagar%s prescribe a los < a7os. La norma, tambi%n, establece el vencimiento como punto de partida de ese t%rmino. 3ecientemente, el artculo 1.>19 del 6digo de 6omercio, ,a sido modificado por la Le& 1=./9/ conocida como -egunda Le& de Grgencia. (l artculo /A de esta Le& dispone lo siguiente) " 2ustit-yese el numeral DC del artculo DEDF del /#digo de /omercio, por el siguienteJ N 1T. Las acciones provenientes de vales, conformes o pagar%s contr a el librador, si la deuda no ,a sido reconocida por documento separado. Los cuatro a7os se contar n desde el vencimiento o desde la fec,a de la sentencia de condenacin prevista en el artculo 1A>A de este 6digo en su caso N. (n definitiva, el artculo 1.>19 del 6digo de 6omercio debe leerse as) "2e prescriben por cuatro aMosJ DC. Las acciones provenientes de vales, conformes o pagars contr a el librador, si la deuda no ha sido reconocida por documento separado. Los cuatro aMos se contarn desde el vencimiento o desde la fecha de la sentencia de condenaci#n prevista en el artculo DAEA de este /#digo en su caso". (n conclusin) el pla!o de prescripcin de las acciones contra el librador de un vale es de cuatro a7os, siempre & cuando la deuda no ,a&a sido reconocida en un documento separado. (l pla!o de prescripcin de las acciones contra los dem s obligados queda regido por lo dispuesto en el artculo 11A del Decreto Le& 1<.=>1 en sede de letra de cambio. /. ;rescripcin de las acciones del portador contra endosantes y sus avalistas (n cuanto a las acciones del portador contra endosantes de un vale o contra sus avalistas, como la Le& 1E.A+1 nada establece en especial, ser artculo 11A del Decreto Le& de aplicacin el 1<.=>1, en lo que concierne a los endosantes. (l

Decreto Le& establece un t%rmino de un a9o para la prescripcin de la accin de la letra contra endosantes, desde el vencimiento del ttulo . 3. ;rescripcin de las acciones de reem olso

(l endosante que pag tiene una accin de reembolso. ' %sta, tambi%n, se ,a de aplicar el artculo 11A, que fija un t%rmino de prescripcin de seis meses desde el da que el endosante pag o desde el da en que se le notific la demanda. La accin de reembolso del firmante de un mismo acto contra los dem s coM signatarios, en cambio, es de car cter ordinario & prescribe a los veinte a7os. (sto es as, en tanto el artculo 1< del Decreto Le& 1<.=>1 establece lo siguiente) # ... %l pago de un ttulo por uno de los signatarios, no confiere a quien paga, respecto a los dems que firmaron el mismo acto, sino los derechos y las acciones que competen al deudor solidario contra los dems obligados...& B. ;rescripci n de las acciones emanadas de un c4eque La accin del tenedor contra el librador o el endosante prescribe en un t%rmino de seis meses . (ste t%rmino se computa desde el vencimiento del pla!o de presentacin del c,eque para su cobro. La accin del endosante contra el librador & de los endosantes entre s, prescribe a los seis meses desde que el endosante ,ubiere reembolsado el importe del c,eque.

2. Qu di!erencias e;isten entre una letra de cambio * un c8e&ue?

B. #etra de cam*io La letra de cambio es un ttulo valor que contiene una orden por la cual una persona encarga a otra el pago de una suma de dinero, a favor de una persona deter minada. C. C4eque (l c,eque contiene una orden de pago, pues el librador ordena al banco pagar un importe de dinero. (l banco cumplir la orden impartida, porque se ,a obligado a ello por el contrato de cuenta corriente & debitar su importe de la cuenta del librador I 1 J . (sta orden es pura y simple, lo que significa que el librador no puede condicionar su orden, lo que es co,erente con los atributos de autonoma & abstraccin que dominan a todos los ttulos valores. 'dem s el art. +/ del Decreto Le& de Ttulos Valores nL 1<.=>1 de 19== 8DLTV:, establece que esta orden es irrevoca le , es decir no puede ser revocada una ve! impartida. La definicin legal de c,eque contiene una referencia a la relacin previa que debe e"istir entre el librador & el banco) el contrato de cuenta corriente bancaria. (n efecto, la ra!n por la cual el banco recibe & cumple con la orden de pago, es porque

entre el banco & el cliente e"iste, previamente, un contrato de cuenta corriente bancaria. La e"istencia del c,eque, por disposicin legal, depende de la previa apertura de una cuenta corriente bancaria por el librador. (l Decreto Le& de 6,eques nL 1<.<1/ de 19=E, e"ige que la cuenta corriente

tenga provisin de $ondos. (l librador no slo debe ,aber celebrado un contrato de cuenta corriente sino que, tambi%n, debe ,aberlo perfeccionado reali!ando o un depsito o solicitando la apertura de determinado cr%dito. (n ello justamente consiste la provisin de fondos) el derec,o de disponer de lo depositado, o el derec,o de disponer del cr%dito concedido. (n materia de letras de cambio, el DLTV no se refiere a la provisin de fondos. La provisin de fondos resulta de una relacin e"tracartular entre librador & girado que el legislador no disciplina, en ra!n del rasgo de abstraccin que caracteri!a a las letras de cambio. (l girado de una letra, aun cuando no tenga provisin de fondos, puede aceptar, convirti%ndose en principal obligado cambiario. (n el c,eque, el banco girado, que no tiene provisin de fondos no debe pagar. Podr pagar autori!ando un sobregiro, lo cual supone el otorgamiento de un cr%dito en cuenta corriente, regulado por normas banco centralistas. B. )u>etos en la letra (n la letra, quien la libra, ordena el pago a una tercera persona. (n la letra se agrega, respecto al vale, una tercera persona que es el girado. 's se designa a la persona a quien se imparte la orden. (se girado no estar estampe su firma en la letra, en se7al de aceptacin. (l beneficiario es la persona que ,a de recibir el pago. (l nombre del beneficiario debe indicarse en la letra porque as lo dispone el artculo EE apartado <. (n consecuencia, la letra no puede ser al portador. (l librador de la letra, no asume por el tenor literal del ttulo una obligacin de pagar, pues slo emite una orden de pagar que debe ser cumplida por el girado. 'unque el librador de la letra no asume formalmente la obligacin de pagar, en el propio documento, la Le& se encarga de responsabili!arlo por el pago. 8i el girado acepta, se convierte en el principal o ligado, pero la Ley a9ade la responsa ilidad solidaria del li rador. 8i el girado no acepta la letra, el obligado sino cuando

principal o ligado 5 porque as la Le& lo dispone 5 es el li rador. C. )u>etos en el c4eque

Tal como surge de la definicin del c,eque & del estudio de sus enunciaciones, resulta que pueden intervenir en un c,eque las siguientes personas) el librador, el banco girado & el beneficiario, sin perjuicio, de la participacin de endosantes & avalistas 8como en vales & letras: . (l banco girado no se comporta como el girado de una letra de cambio. 4o acepta el c,eque &, por lo tanto, no se constitu&e en deudor de su importe. (l art. 11 del Decreto Le& 1<.<1/ establece) * %l cheque no puede ser aceptado. ,oda menci#n de aceptaci#n puesta en el cheque se reputa como no escrita ."

'. 3u2les son los vencimientos en la letra de cambio9 en el vale * en el c8e&ue?

Vencimiento es la oportunidad en &ue de e veri$icarse el pago . (s el da en que la obligacin se ,ace e"igible. T%rmino es el perodo de tiempo que transcurre desde la fec,a de creacin ,asta el vencimiento I. )encimientos en la letra de cam io (n cuanto a las letras de cambio, el Decreto Le& 1<.=>1 prev% distintas modalidades de vencimiento en el artculo =0, que establece) La letra de cambio podr librarseJ :0 A la vista. ::0 A cierto pla*o desde la vista. :::0 A cierto pla*o desde su fecha y :.0 A fecha fi$a. Las letras de cambio que indiquen otros vencimientos o vencimientos sucesivos se considerarn pagaderas a la vista&. De manera que slo se admiten las cuatro modalidades de vencimiento, previstas por la Le&. (l librador de una letra no puede estipular otra modalidad de vencimiento. si lo ,iciere, la mencin se tendr vista. (l vencimiento debe ser cierto para la seguridad de la circulacin, in,erente al Derec,o cambiario, en beneficio del portador & del mismo deudor. (n consecuencia, el vencimiento condicionado a la reali!acin de un suceso futuro e incierto I9J , o el por no puesta & la letra se reputar pagadera a la

vencimiento que consista en un pla!o sometido a condicin resolutoria I1>J , no sera v lido. (n este sentido, 6 b P ' 3 ' , comentando jurisprudencia francesa, considera

improcedente que el portador reclame el pago antes del vencimiento en virtud de una cl usula de e"igibilidad inmediata en caso de producirse ciertos ,ec,os. Tal solucin, dice 6 b P ' 3 ' , resulta improcedente desde que importa una fec,a incierta de vencimiento I11J . (l vencimiento debe ser cierto M no ambiguo M cualquiera sea la forma adoptada, no pudiendo quedar sujeto a condicin o a cualquier otra eventualidad I1/J . Los vencimientos se clasifican en absolutos & en relativos. A. +encimientos a*solutos Los vencimientos absolutos son aqu%llos que est:n determinados desde el mismo momento en &ue se crea la letra . La Le& establece dos modalidades de vencimientos absolutos. -on las siguientes. +. ' $echa $i!a (n la letra se e"presa # pguese esta letra el da TD de diciembr e de HEET $. -e estipula en la misma letra el da de vencimiento. /. ' cierto plazo desde la $echa La letra fija un t%rmino que se computa a partir de la fec,a del libramiento de la letra. La letra dice, por ejemplo, # pguese por esta letra la suma de tantos pesos a los AE das de la fecha& . B. +encimientos relativos (n los vencimientos relativos, %stos dependen de un hecho posterior a la creacin . @a& dos modalidades) +. ' la vista (l Decreto Le& 1<.=>1 establece que, si no se estipula vencimiento, la letra de cambio se considerar pagadera a la vista, esto es, que ser pagadera a la presentacin , en el momento en que el beneficiario desee ,acerlo 8artculo EA inc. /: pero dentro del t%rmino legal de un a7o o en el que se estipulare 8artculo =9:. (l artculo =9 establece) La letra de cambio a la vista ser pagadera a su presentaci#n&.

Vencer

cuando el tenedor desee presentarla. De manera que no se sabe cuando

vence porque ello va a depender de la voluntad del beneficiario. se pagar el da en que el beneficiario se presente a cobrarla. La norma impone que el tenedor debe requerir el pago en el t%rmino de un a9o a contar de la fec,a de la creacin. -e fija el pla!o para que la obligacin no quede pendiente por tiempo indefinido. (l artculo =9, tambi%n, prev% que el librador pueda acortar o alargar el pla!o de un a7o para la presentacin. (l librador lo ,ar relaciones que tenga con el girado. (l creador puede diferir el pla!o de presentacin, estipulando que la letra no se presente antes de una fec,a indicada. Por ejemplo, la letra de cambio dir ) # !guese a la vista. !resntese despus del da H@ de mar*o de HEE@ $. (l librador sabe que el girado tendr la provisin de fondos, reci%n despu%s de la de acuerdo a su conveniencia & a las

fec,a indicada & por ello fija ese t%rmino, dejando luego en libertad al portador para que la presente cuando lo desee. (n ese caso, el pla!o de un a7o, fijado por el artculo =9 corre a partir de la fec,a fijada, en el ejemplo, a partir del /E de mar!o de />>A. /. ' cierto plazo desde la vista (sta modalidad est contar de la vista $. (n este caso, el t%rmino corre a partir de la aceptacin por el girado o del protesto por falta de aceptacin. (l pla!o de vencimiento empe!ar a correr a partir de un acto posterior al acto de prevista en el artculo 0>. La letra de cambio dir , por ejemplo,

as) # !guese por esta letra la cantidad de tantos pesos en el trmino de AE das a

creacin, cu&a fec,a no puede predeterminarse. (n estas letras, el tenedor tiene la carga de requerir la aceptacin de la letra de cambio , para que comience a correr el t%rmino. (l tenedor puede presentarla para requerir la aceptacin cuando quiera, con el lmite fijado por el artculo =1. (l artculo =1 dispone que las letras a cierto pla!o desde la vista, deben presentarse a la aceptacin dentro del pla!o de un a9o . (l librador puede acortar o alargar ese pla!o. (l girado, al aceptar, debe poner la fec,a de la aceptacin 8artculo =+, inc. /:. -i el girado no puso la fec,a de la aceptacin & no se protest por tal motivo, se considerar como fec,a de aceptacin, el ?ltimo da del pla!o de un a7o se7alado por el Decreto Le& 1<.=>1 o el ?ltimo da del pla!o fijado por el librador para que se presente la letra a la aceptacin.

-i la letra de cambio , el t%rmino del vencimiento corre a partir del protesto. II. )encimientos en los vales (l artculo 1/E del Decreto Le& 1<.=>1 autori!a que se e"tiendan a la vista , a cierto plazo desde su $echa & a $echa $i!a ) * Los vales, pagars y conformes pueden ser extendidos a la vista, a cierto pla*o desde su fecha y a fecha fi$a. !ueden asimismo, tener vencimientos sucesivos y en tal caso, podr pactarse, expresamente, que el no pago de una o varias cuotas haga exigible el documento *. -eg?n surge de lo que se acaba de transcribir, el artculo 1/E inclu&e una mencin, relativa al pacto del pago en cuotas. -e autori!a que se pacte vencimientos sucesivos & para tal caso, tambi%n, se autori!a que se pacte que la falta de pago de una o m s cuotas sucesivas ,ar e"igible el pago de toda la suma adeudada. La solucin legal recoge una frmula utili!ada en la pr ctica. 2o corresponde su emisin a cierto pla!o desde la vista, puesto que, a diferencia de las letras, los vales no se deben presentar para la aceptacin de ning?n girado. III. )encimientos en los che&ues Por disposicin del artculo /7 del Decreto Le& 1<.<1/, el c,eque es pagadero a la vista , esto es, a su presentacin. Gna mencin contraria que se estipule en el c,eque se tendr por no escrita. (n consecuencia, el c,eque es siempre pagadero a su presentacin.

I. !etras de cambio 1. Qu es una letra?

La letra de cambio es un ttulo valor que contiene una orden por la cual una persona encarga a otra el pago de una suma de dinero, a favor de una persona deter minada. Letra de 6am io Pontevideo, 10 de abril de />1/ -r. 3ingo -tar, srvase Gd. pagar por esta letra de cambio, a la vista, a -ir Paul Pc6artne&, la cantidad de G-K 1.>>>.>>> 8un milln de dlar es de los (stados Gnidos:. 'cepto ,asta G-K E>>.>>>. 3ingo -tar 6onvencin 1.E/A, of. A Pontevideo, Grugua& Diego Pongrell 'lfonso 6arolina 6osse Librador +>1 Xuatemala 1.>=E Pontevideo, Grugua& Librador 4aguarn 1./A0, apt. Pontevideo, Grugua& 6arbone

(l librador de la letra, no asume por el tenor literal del ttulo una obligacin de pagar, pues slo emite una orden de pagar que debe ser cumplida por el girado. 'unque el librador de la letra no asume formalmente, en el propio documento, la obligacin de pagar, el #L") se encarga de responsa ilizarlo por el pago. 8i el girado acepta, se convierte en el principal o ligado , pero la Le& a7ade la responsabilidad solidaria del librador. 8i el girado no acept a la letra, el principal o ligado 5 porque as el DLTV lo dispone 5 es el li rador. Detr s de la emisin de una letra e"isten relaciones previas, entre los elementos personales vinculados. (l librador de la letra est vinculado por relaciones e"tracartulares con cada uno de los otros dos) con el beneficiario & con el girado. 6uando el librador da una orden de pago al girado, es porque el girado tiene dinero su&o o le debe dinero. 6uando el librador de la letra indica un beneficiario de ese pago es porque le debe dinero a ese beneficiario.

-i en la letra se establece un pla!o, sirve adem s, para materiali!ar el cr%dito concedido para el pago del precio. (jemplo) (l beneficiario de la orden puede ser un banco a quien el vendedor ,a encomendado el cobro. (l banco, en este caso, no se ,ace due7o del importe que figura en la letra sino que lo cobra & lo acredita en la cuenta del vendedor, librador de la letra I 1 J . I. <lementos personales 1nvolucra en su creacin a tres elementos personales) el librador, que es la persona que da la orden. el girado que es la persona a quien se imparte & el beneficiario que es la persona que ,a de recibir el pago. (stas personas slo ser:n o ligados cam iarios cuando $irmen la letra ) el librador lo ser al librar la letra. el girado lo ser al aceptar pagarla & el beneficiario lo ser slo si transmite el ttulo a otra persona mediante su firma puesta al dorso. Los elementos personales que figuran en la letra son la diferencia m s notoria con el vale. (n el vale encontramos dos personas) el librador & el beneficiario. (l librador se obliga a pagar una cantidad de dinero a la persona designada como beneficiaria, si es a la orden de una persona determinada, o al portador 8en el caso que no estable!ca nombr e alguno:. -lo es obligado cambiario el librador del vale. (l beneficiario slo lo ser firma en el ttulo 8endoso:. (n la letra, quien la libra, ordena el pago a una tercera persona. (n la letra se agrega, respecto al vale, una tercera persona que es el girado. 's se designa a la persona a quien se imparte la orden. (se girado no estar obligado sino cuando estampe su firma en la letra, en se7al de aceptacin. A. #i*rador (l librador de la letra, no asume por el tenor literal del ttulo una obligacin de pagar, pues slo emite una orden de pagar que debe ser cumplida por el girado. 'unque el librador de la letra no asume formalmente, en el propio documento, la obligacin de pagar, el Decreto Le& de Ttulos Valores nL 1<.=>1 de 19== 8DLTV: se encarga de responsabili!arlo por el pago. B. 1irado si coloca su

-i el girado acepta, se convierte en el principal obligado pero el DLTV a7ade la responsabilidad solidaria del librador. -i el girado no acepta la letra, el principal obligado 5 porque as el DLTV lo dispone 5 es el librador. C. Beneficiario (l beneficiario de la orden puede ser, en el ejemplo dado, un banco a quien el vendedor ,a encomendado el cobr o. (l banco, en este caso, no se ,ace due7o del importe que figura en la letra. sino que lo cobr a & lo acredita en la cuenta del vendedor, librador de la letra. (l nombre del beneficiario debe indicarse en la letra porque as lo dispone el art. EE, nL 1V, del DLTV . (n consecuencia, la letra no puede ser al portador . II. 5uncin de la letra Detr s de la emisin de una letra e"isten relaciones previas, entre los elementos personales vinculados. (l librador de la letra est vinculado por relaciones e"tracartulares con cada uno de los otros dos) con el beneficiario & con el girado. 6uando el librador da una orden de pago al girado, es porque el girado tiene dinero su&o o le debe dinero. 6uando el librador de la letra indica un beneficiario de ese pago es porque le debe dinero a ese beneficiario. Veamos un ejemplo de cmo funcionar la letra de cambio en la pr ctica comer cial. 6arlos Lpe! vende mercaderas a Xiullia 2alerio, radicado en el e"terior, supongamos en 'rgentina. 6arlos Lpe!, por estar en un pas distinto, no puede cobrar directamente el precio del comprador. por ello utili!a la frmula de la letra. (n esa letra, el vendedor 6arlos Lpe! ordena a Xiullia 2alerio que pague el importe de la letra 5 que equivale al precio de venta 5 a un tercer o 8]orge Grcela&: que se indica en ella & que se encargar de su cobran!a. La letra sirve de este modo, como instrumento adecuado para el pago de los bienes comprados. -i en la letra se establece un pla!o, sirve adem s, para materiali!ar el cr%dito concedido para el pago del precio. (jemplo)

Contevideo, +, de enero de /.+. 8rvase Ad. pagar por esta letra de cam io, el 3. de diciem re de /.+., la cantidad de N 3..... al #r. Uorge Arcelay. <sc. Qiullia 4alerio 6orrientes ,.. %uenos 'ires Carlos # pe@

Pontevideo, 1> de febrero de /.>>+

G-K 1>.>>>

-rvase Gd. pagar por esta letra de cambio al -r. 22 8beneficiario: la cantidad de die! mil dlares americanos. el da /> de diciembre de 1.999. Rirma de QQ 8librador: FF 8Xirado: -uipac,a <09 Buenos 'ires

2. 3mo se redacta una letra?

'. Dedacte una letra . ,. Dedacte una letra de cambio 0anverso * reverso1 &ue contenga todos los elementos necesarios para su presentacin. ,.1. $a letra !ue endosada tres veces * avalada . Eaga las anotaciones correspondientes. ,.2. (l librador no se responsabiliza por la aceptacin. (s posible? 4i lo es9 colo&ue la cl2usula correspondiente . ,.'. (l primer endosante no &uiere responsabilizarse solidariamente. (s posible? 4i lo es9 colo&ue la cl2usula correspondiente. 5. Qu signi!ica &ue una letra sea a cierto plazo despus de la vista?

(sta modalidad est contar de la vista $.

prevista en el art. 0>. La letra de cambio dir , por ejemplo,

as) # !guese por esta letra la cantidad de tantos pesos en el trmino de AE das a

(n este caso, el t%rmino corre a partir de la acept acin por el girado o del protesto por $alta de aceptacin . (l pla!o de vencimiento empe!ar a correr a partir de un acto posterior al acto de

creacin, cu&a fec,a no puede predeterminarse. (n estas letras, el tenedor tiene la carga de requerir la aceptacin de la letra de cambio, para que comience a correr el t%rmino. (l tenedor puede presentarla para requerir la aceptacin cuando quiera, con el lmite fijado por el art. =1. (l art. =1 dispone que las letras a cierto pla!o desde la vista, deben presentarse a la aceptacin dentro del pla!o de un a9o . (l librador puede acortar o alargar ese pla!o. (l girado, al aceptar, debe poner la fec,a de la aceptacin 8art. =+, inc. /:. -i el girado no puso la fec,a de la aceptacin & no se protest por tal motivo, se considerar como fec,a de aceptacin, el ?ltimo da del pla!o de un a7o se7alado por el DLTV o el ?ltimo da del pla!o fijado por el librador para que se presente la letra a la aceptacin. -i la letra de cambio, el t%rmino del vencimiento corre a partir del protesto.

6. Quin puede incluir la cl2usula de dispensa de protesto o libre de protesto * &u e!ectos produce dic8a inclusin?
+. HOuin puede incluir la cl:usula de dispensa de protestoI (l art. 9A prev% la inclusin de una cl usula, por cualquiera de los firmantes de la letra, por la cual se dispensa del protesto. (l Decreto Le& atribu&e a esta mencin ma&or o menor e"tensin, seg?n qui%n sea quien la ,a&a incor porado) si la puso el librador, produce efectos respecto de todos los firmantes. si la puso un endosante o un avalista, slo produce efectos a su respecto. /. HOu e$ectos produce la inclusin de la cl:usula de dispensa de protestoI (l portador no debe protestar la letra &a que fue dispensado, pero debe presentarla en tiempo &, si no se acepta o no se paga, debe dar aviso a su endosante & al librador en la forma dispuesta por el art. 90. (l Decreto Le& crea la presuncin a favor del portador, de que la presentacin ,a sido ,ec,a en tiempo. (l

obligado, a quien se reclama el importe de la letra, debe probar lo contrario si lo invoca. (l Decreto Le&, en el art. 9A, inc. 1T, establece que en el caso de estar incluida la cl usula, el portador no necesita protestar para ejercitar la accin regresiva. Debe entenderse, por lo tanto, que aun sin protesto, el portador conserva acciones de regreso &, desde luego, tiene accin directa si la letra ,a sido aceptada. (ntendemos que no tendr la accin ejecutiva, pues esta accin slo se

confiere a las letras protestadas. (l art. 9A admite la inclusin de esta mencin a los efectos de la accin regresiva 8inc. 1T, al final:. pero no dispone que se conserva accin ejecutiva, aun sin protesto. -i, no obstante la mencin, el portador efect?a el protesto, los gastos son de cargo de %ste cuando la mencin fue puesta por el librador. -i la cl usula fue puesta por un endosante o avalista, los gastos del protesto pueden repetirse contra todos los dem s firmantes.

7. (n cu2les letras de cambio pueden estipularse intereses corrientes?

-lo pueden contener una estipulacin de intereses corrientes las letras de cambio a la vista o a cierto plazo vista. (n las letras con vencimientos absolutos, ese tipo de cl usula se debe tener por no escrita. 'un en las letras con vencimientos relativos, debe indicarse, tambi%n, el tipo de intereses & si no se estipulan, la cl usula se tiene por no escrita. Todo esto surge del art. E9 del DLTV, que dispone) # %n una letra de cambio pagadera a la vista o dentro de cierto pla@o despu-s de la vista , podr estipularse por el librador que la cantidad correspondiente devengue intereses. An cualquier otra letra de cambio seme$ante estipulaci#n se considerar como no escrita . %l tipo de inters deber indicarse en la letra y, a falta de esta indicaci#n, esta clusula correspondiente se considerar como no escrita. Los intereses corrern a partir de la fecha que lleve la letra de cambio mientr as no se indique otra fecha al efecto. $

(n el artculo 1, literal B, de la Le& 10./1/ de />>=, se establece que su cuales menciona la siguiente categora)

mbito de

aplicacin se e"tiende a todas las operaciones de cr%dito & asimiladas, entre las

# A los efectos de la presente ley se asimilan a operaciones de crdito. A modo de e$emplo, las siguientesJ ... 40 Las operaciones con letras de cambio y con documentos representativos de obligaciones de crdito pagaderos a la vista, a cierto pla*o desde la vista, a cierto pla*o desde su fecha o a fecha fi$a.& La referencia a vencimientos a fec,a fija & a cierto pla!o desde su fec,a, podra ,acer pensar que la Le& 10./1/ ,a derogado la pro,ibicin de establecer inter eses corrientes en letras con esos vencimientos contenida en el art. E9 del DLTV. (ntendemos que no. (n primer lugar, por un argumento gramatical. La palabr a # pagaderos $ est referida a # documentos representativos de obligaciones de crdito $ & no a # operaciones con letras $. Para aplicarse a ambos, debi e"istir una coma antes de # pagaderos $. (n segundo lugar, no ,ubo derogacin e"presa. (n tercer lugar, el art. 1 de la Le& 10./1/ se limita a establecer el aplicacin de la Le&. (n cuarto lugar, porque el ,ec,o de que no figuren intereses corrientes en el te"to de la letra, no significa que no e"istier an en la operacin de pr%stamo sub&acente. (n la pr ctica, se ,ace el c lculo de los intereses por el t%rmino del vencimiento & se suma al capital de la letra. (so es posible en los vencimientos absolutos. 6omo tal estimacin anticipada no se puede ,acer en las letras a la vista o a cierto pla!o vista, porque no se conoce de antemano la fec,a del vencimiento, se autori!a a estipular una tasa de inter%s. Luego, cuando se paga, se liquida el inter%s por el tiempo que, efectivamente, ,a&a transcurrido entre el libramiento & el pago. La Le& 10./1/ lo que pretende es regular los intereses pactados en la operacin de cr%dito sub&acente a las letras, sea que estas tengan vencimientos absolutos o relativos. 2o derogar la pro,ibicin de pactar intereses corrientes en estas letras. De lo contrario, estara ,abilitando a que se cobrar an intereses sobre un capital que &a inclu&e intereses, lo cual sera absurdamente e"cesivo & usurario. mbito de

/. Intereses moratorios (l art. 1>> del DLTV se refiere a los intereses moratorios. -e establece que a partir del vencimiento de la letra de cambio, se puede e"igir los intereses al tipo fijado en el ttulo & si no ,ubiese sido estipulado, al tipo corriente bancario en la fec,a de pago. (l art. 1>>, ns. 1 & /, del DLTV establece) # %l portador puede exigir a aquel contr a el cual e$ercita su acci#n de regresoJ D. %l monto de la letra de cambio no aceptada o no pagada con los intereses, si se hubiesen estipulado. H. Los intereses, a partir del vencimiento de la letra de cambio, al tipo fi$ado en el ttulo, y si no hubiesen sido estipulados, al tipo corriente bancario en la fecha del pago. $ (l mismo inter%s se puede cobrar en la accin de reembolso. (l art.

1>1 del DLTV dispone) # %l que ha reembolsado la letra de cambio puede reclamar a sus garantesJ D. La suma ntegra desembolsada. H. Los intereses de esta suma, calculados al tipo indicado en el inciso HC del artculo anterior, desde el da del desembolso. T. Los gastos que hubiese hecho. $

:. 3mo se !orma el ttulo ejecutivo en la letra de cambio?

(l artculo 09 e"presa que la negativa de la aceptacin o del pago de la letra debe ser comprobada mediante el protesto, que deber ,acerse por acta notarial, pero en el artculo 9< del Decreto Le& se refiere a las actas notariales que contengan las diligencias del protesto&. ("iste slo una contradiccin aparente entre las dos normas. (strictamente, el acto del protesto se ,ace constar en una sola acta, tal como requiere el artculo 09, pero la Le& impone, tambi%n, determinadas formas para el acta que debe labrar el escribano cuando se le presenta la letra & se le pide su intervencin para formali!ar el protesto. -e impone al escribano, asimismo, que protocolice las actas de presentacin & de protesto labrando la correspondiente acta de protocoli!acin.

(n total son tres actas las que se levantan) la de presentacin, la de protesto propiamente dic,a & la de protocoli!acin. Las tres actas deben labrarse llenando requisitos legales que revisten car cter de solemnidades. (l artculo 9< establece las menciones que esencialmente deben contener cada una de ellas. (l incumplimiento de cualquier formalidad vicia el acto de nulidad. Para que el protesto tenga valide! & eficacia debe efectuar se en las oportunidades, en las condiciones & bajo las formas que la le& establece. 3esumidamente estas formalidades son las siguientes) A. ;resentaci n al escri*ano y acta de solicitud La presentacin al escribano debe efectuarse dentro de los dos das , biles siguientes a aqu%l en que la letra deba ser aceptada o pagada 8art. 91:. (l escribano labra, entonces, un acta de solicitud cu&o contenido esencial es el siguiente) 1. el lugar, da, mes & a7o en que se reali!a la presentacin. /. referencia a la letra de cambio a protestar, especificando el lugar & fec,a de libramiento, cantidad & especie de moneda, pla!o, nombre del librador, del tomador, del girado & del avalista, fec,a de los endosos, nombres de los endosantes & nombre de los endosatarios, nombre de indicados & sus domicilios. La relacin de datos se puede sustituir por agregacin al acta de copia fotost tica de la letra. (l Decreto Le& establece que no es necesaria la traduccin de los documentos redactados en otro idioma. 'unque el Decreto Le& no lo estable!ca, el acta debe contener el requerimiento del portador de la letra de que se proteste la letra & su firma en el acta. B. ;rotesto y acta de protesto (l escribano tiene dos das , biles inmediatos siguientes al da de la presentacin para efectuar el protesto al girado 8art. 91:. 3eali!ado el protesto, el escribano labra un acta de protesto con el contenido siguiente) 1. (l lugar, da, mes & a7o de la diligencia. /. La intimacin ,ec,a a la persona que debe aceptar o pagar la letra o no estando presente, a la que sea intimada en nombre de ella & la respuesta dada o la atestacin de que no dieron ninguna. +. La conminacin de gastos & perjuicios contra todos los obligados a las resultas de la letra.

<. Pencin de ,aber entregado copia firmada por el escribano actuante & si ,ubiere agregado copia fotost tica de la letra, entrega de otro ejemplar tambi%n firmado por el escribano, del documento que se protesta. E. La interpelacin para que el protestado firme el acta & si no pudiere ,acerlo o se negase a verificarlo, la constancia de esa circunstancia. C. Acta de protocoli@aci n Rinalmente, el escribano protocoli!a las actas anteriores mediante el acta de protocoli!acin . Debe efectuarlo al da siguiente de los dos das , biles que tiene para formali!ar el protesto.

/. (n &u consiste el protesto de una letra de cambio?

(l protesto es un acto aut%ntico & solemne por medio del cual se deja constancia de determinados ,ec,os, actos jurdicos u omisiones relativos a la letra de cambio. (n nuestro Derec,o se formali!a con la intervencin de un escribano p?blico.

1!. 3u2les son los e!ectos de la aceptacin de una letra de cambio?

+. <$ecto de la aceptacin a. Al aceptante se convierte en el principal o*ligado por el pago de la letra (l efecto principal de la aceptacin consiste en que el girado se convierte en obligado cambiario, siguiendo el principio gen%ricamente establecido de que todo aqu%l que firme un ttulo valor se obliga a pagarlo 8arts. 0 & 9:. (l principio est e"presamente reiterado en los arts. =A & 1>E del DLTV. (l girado con su aceptacin se compr omete a cumplir la orden librada & se convierte en el obligado principal & directo al pago de la letra. 6uando llegue el vencimiento de la letra,el tenedor acudir &, si %ste no paga, deber a e"igir su pago al aceptante por ser el principal obligado protestar la letra por falta de pago & tendr accin

ejecutiva para e"igir su pago contra el girado aceptante, endosantes & el librador. (l girado obligado por su aceptacin, como todo obligado cambiario, contrae una obligacin literal. -e obliga por los t%rminos de la letra. (l portador tiene un derec,o autnomo contr a el aceptante &, por lo tanto, %ste no puede oponerle, en el momento del pago, e"cepciones que tengan que ver con sus relaciones con el librador ni con anterior es tenedores. La aceptacin de la letra no e"tingue, por s, la obligacin e"tracambiaria que pueda e"istir entre librador & girado. (l girado ,a consentido en obligarse nuevamente, por

un vnculo cambiario que se suma a la obligacin e"tracambiaria pre"istente. La relacin fundamental subsiste. La deuda del girado a favor del librador no se e"tingue. 3eci%n se e"tinguir cuando el girado pague, al vencimiento. *. 1aranta de pago Tiene otro efecto importante. 3efuer!a el cr%dito que la letra ,a incorporado, &a que aumenta la confian!a de que la letra ser pagada a su vencimiento. 6on la aceptacin, las letras obtienen un ma&or respaldo pues, adem s de la firma del librador tiene la firma del girado, ambos solidariamente responsables del pago, sin perjuicio de las responsabilidades de endosantes & avalistas que pudieran ,aber firmado. (llo contribu&e, adem s, a facilitar su circulacin pues el tenedor la ,a de colocar mejor en el mercado cuando la letra cuente con la aceptacin del girado. c. Comien@a a correr el pla@o en la letras a cierto pla@o desde la vista (n las letras a cierto pla!o desde la vista interesa la aceptacin puesto que desde su fec,a empie!a a correr el pla!o se7alado, con lo cual queda determinado el da del vencimiento.

II. "ales# con$ormes y pa%ar&s A. Aspectos generales 1. 3u2l es el te;to legal vigente en materia de vales?
'rtculo 1/>. (l vale, pagar% o confor me, adem s de los requisitos que establece el artculo + debe contener la denominacin de vale, pagar% o conforme inserta en el te"to del mismo documento & e"presada en el idioma en que se ,a redactado & la promesa incondicional de pagar una suma determinada de dinero. 'rt. 1//. Derogado I/J . 'rt. 1/+. Derogado I+J . 'rt. 1/<. Los vales, pagar%s o confor mes se presumir n aut%nticos, sin perjuicio de la prueba contraria, & constituir n ttulos ejecutivos sin necesidad de protesto ni de diligencia judicial de reconocimiento de firma. (n estos casos, la intimacin prevista por el inciso final del artculo E+ de la Le& 1+.+EE, de 1= de enero de 19AE, podr sustituirse por un requerimiento de pago en un pla!o de tres das, documentado mediante telegr ama certificado o colacionado. 'rt. 1/E. Los vales, pagar%s & confor mes pueden ser e"tendidos a la vista, a cierto pla!o desde su fec,a & a fec,a fija. Pueden asimismo, tener vencimientos sucesivos & en tal caso, podr pactarse, e"presamente, que el no pago de una o varias cuotas ,aga e"igible el documento. Podr n tambi%n incluirse los vales, pagar%s & conformes, otras cl usulas, tales como las que estipulen el pago de intereses corrientes o moratorios. la de constitucin en mora por el solo vencimiento de los pla!os estipulados para el pago de capital e intereses. la de constitucin de domicilio & la de atribucin de jurisdiccin. (n lo no e"presamente previsto, son aplicables a los vales, pagar%s & conformes, en lo pertinente, las disposiciones gener ales de la presente Le& & las especiales relativas a la letra de cambio I<J .

2. (n &u lugar del documento debe aparecer la denominacin ?vale9 con!orme o pagar??
(l vale, conforme o pagar%, es un documento formal. Debe contener ciertas enunciaciones que revisten car cter esencial & otras en que la Le& prev% las consecuencias de una omisin. La nmina de las enunciaciones esenciales resulta, en principio, de lo dispuesto por el art. + del Decreto Le& de Ttulos Valores nL 1<.=>1 de 19== 8DLTV:) "Adems de lo dispuesto para cada ttulo valor en particular, tanto los tipificados por la Ley como los consagrados por los usos de*er<n llenar los requisitos siguientesJ D. %l nom*re del ttulo valor de que se trate H. La fec4a y el lugar de creaci n .

T. %l derec4o que en el ttulo se incorpore . ?. %l lugar y la fec4a del e>ercicio de tal derec4o . @. La firma de quien lo crea." -eg?n los t%rminos del propio art. + ,a&, tambi%n, que considerar lo dispuesto para cada ttulo valor en particular, que en el caso de los vales se encuentra establecido en el art. 1/> ) "%l vale, pagar o conforme, adems de los requisitos que establece el artculo T debe contener la denominaci n de vale, pagar- o conforme inserta en el texto del mismo documento y expresada en el idioma en que se ha redactado y la promesa incondicional de pagar una suma determinada de dinero ." (l vale, conforme o pagar% es un documento formal. Debe contener ciertas enunciaciones que revisten car cter esencial & otras en que le DLTV prev% las consecuencias de una omisin.

3. (n &u se di!erencia el vale de un documento privado cual&uiera &ue contenga la obligacin de pagar una suma l&uida * e;igible?
I. ;resuncin de autenticidad del vale (n el 6digo Xeneral del Proceso , el instrumento privado que contiene la obligacin de pagar una suma lquida & e"igible, es ttulo ejecutivo siempre &ue la $irma sea reconocida o dada por reconocida ante el tribunal competente 8art. +E+:) * !rocede el proceso e$ecutivo cuando se promueve en virtud de alguno de los siguientes ttulos, siempre que de ellos sur$a la obligaci#n de pagar cantidad lquida y exigibleJ... T0 :nstrumentos privados suscriptos por el obligado o por su representante, reconocido o dados por reconocidos ante el tribunal competente de acuerdo con lo dispuesto por los artculos DBT y TEF, numeral ?Z, o firmados o con su firma ratificada ante escribano p-blico que certifique la autenticidad de las mismas... *. (n cuanto al vale, no es necesario el previo reconocimiento de $irma por el obligado 8art. 1/< Decreto Le& 1<.=>1 :. (l vale se presume autntico. -e admite la prueba en contrario pero esa prueba en contrario se efectuar en el perodo de prueba del juicio ejecutivo, si el obligado dedujo e"cepcin de falsedad. (l artculo 1/< del Decreto Le& 1<.=>1 establece) * Los vales, pagars o conformes se presumirn autnticos, sin per$uicio de la prueba contraria, y constituirn ttulos e$ecutivos sin necesidad de protesto ni de diligencia $udicial de reconocimiento de firma *. II. Limitacin de e(cepciones

(n la ejecucin cambiaria las e"cepciones se limitan. (l artculo 1>0 del Decreto Le& 1<.=>1 establece) * /ontra la e$ecuci#n de las letras de cambio no se admitirn ms excepciones que la de falsedad material, compensaci#n de crdito lquido y exigible, prescripci#n, caducidad, pago y espera o quita concedida por el demandante que se pruebe por escritura p-blica o por documento privado $udicialmente reconocido o concor dato homologado. ,ambin sern admisibles las excepciones procesales de inhabilidad del ttulo 1falta de alguno de los requisitos esenciales exigidos por el artculo T0, falta de legitimaci#n activa o pasiva del demandante o del demandado, falta de representaci#n litis pendencia o incompetencia, sea de $urisdicci#n o por ra*#n de cantidad. /ualquier otra excepci#n fundada en las relaciones personales entre el actor y el demandado, no obstar al progreso del $uicio e$ecutivo *. III. "rasmisin (n los vales la trasmisin del ttulo puede efectuarse por su mera entrega 8caso de los vales al portador: o por su endoso 8caso de los vales a la orden:. Los documentos privados que no constitu&en ttulos valores slo pueden ser trasmitidos mediante el contrato de cesin de cr%ditos no endosables I). Cora (n los vales, al igual que en las letras, en funcin de lo dispuesto por el artculo 1>> del Decreto Le& 1<.=>1 , a partir del vencimiento, se puede e"igir los inter eses al tipo fijado en el ttulo & si no ,ubiese sido estipulado, al tipo corriente bancario en la fec,a de pago. 2o es necesario pactar la mora autom tica ni ,acer caer en mora al obligado cambiario. (n los dem s documentos privados, la mora debe pactarse e"pr esamente.

,. 3u2les son los principales aspectos a considerar en materia de vales teniendo en cuenta el rgimen vigente?
1. 6oncepto de vale Los vales son ttulos valores a los que corresponde la definicin establecida en el artculo 1T del Decreto Le& 1<. =>1. (n este sentido los vales son los documentos necesarios para ejercer el derec,o, literal & autnomo, que en ellos se consigna. -u estructura personal es diferente a la letra. en el vale, quien lo crea, promete pagar su importe por s mismo a una persona llamada beneficiario. (n la letra, en cambio, el librador ordena pagar a una persona llamada girado, una suma determinada de dinero al beneficiario. 11. (nunciaciones del vale Los vales deben contener una serie de enunciaciones que son esenciales & que est n dispuestas en los artculos 1/> & + del Decreto Le&. (stas enunciaciones son las siguientes) a. (l nombre del ttulo valor b. La fec,a de creacin c. (l lugar de creacin. Pese a figurar en la lista, esta enunciacin no es esencial pues, en caso de no figurar, debe aplicarse el artculo E< .<. d. La promesa de pagar una suma determinada de dinero e. La firma del librador Los vales tambi%n pueden contener otras cl usulas a las que se les denomina *facultativas* pues dependen de la voluntad del creador. (stas cl usulas facultativas est n dispuestas en el artculo 1/E del Decreto Le& & son las siguientes) a. 1nter%s corriente o moratorio que podr pactarse en todos los casos. b. Pora autom tica. La incorporacin de esta cl usula permite que, por el slo vencimiento de los pla!os estipulados para el pago del capital e inter eses, el deudor caiga en mora, autom ticamente, sin necesidad de ning?n tipo de interpelacin. c. 'tribucin de jurisdiccin. 6on esta cl usula, el librador se7ala la competencia jurisdiccional en caso de litigio. d. 6onstitucin de domicilio. 'l igual que en el caso anterior, esta cl usula permite al librador establecer un determinado domicilio a los efectos del juicio 8posicin de P%re! Rontana:. Para 2uri 3odrgue!, esta cl usula sirve, adem s, para consitutir domicilio a los efectos & e"trajudiciales. e. Vencimientos. (l librador puede e"tender el vale a la vista. a cierto pla!o desde su fec,a & a fec,a fija. f. 6uotas. (sta cl usula permite que el impor te del vale se pague en cuotas con vencimientos sucesivos. Tambi%n se autori!a que se pacte que la falta de pago de una o m s cuotas sucesivas ,ar e"igible el pago de toda la suma adeudada. -obre la inclusin de otras cl usulas, adem s de las permitidas, es necesario considerar lo siguiente) el artculo 1/1 del Decreto Le&, ,o& derogado por el 1/E que se anali!a, estableca lo siguiente) *-olamente pueden incluirse en los vales...* (l car cter restrictivo de esta norma fue se7alada por los redactor es de la misma. @o&, en cambio, el artculo 1/E dice as) *Podr n tambi%n incluirse en los vales, pagar%s & conformes, otras cl usulas tales como...*8las enumeradas precedentemente: .

6omo puede apreciarse, esta redaccin plantea el problema de si, actualmente, se pueden agregar otras. el vocablo *podr n* genera dudas a la doctrina. @a& autores que consideran que, al ,aberse omitido la palabra *solamente*, a,ora es posible agregar cualquier tipo de estipulacin en un vale. Htros autores no est n de acuerdo & consideran que el vale debe tener, ?nicamente, las estipulaciones que la Le& permite. (n este sentido, 2uri 3odrgue! considera que la inclusin de cualquier cl usula fuera de las permitidas puede desvirtuar la natur ale!a del ttulo. 111.. Rormacin del ttulo ejecutivo en un vale & prescripcin de las acciones contra el librador '. La formacin de ttulo ejecutivo de un vale est dispuesta en el art. 1/< del Decreto Le&. De acuerdo a esta norma, el vale es un ttulo ejecutivo sin necesidad de protesto ni de reconocimiento de firma. ' diferencia de las letras, se presumen aut%nticos admiti%ndose la prueba en contrario en el momento en que se produ!ca la instancia de prueba. Pese a ser ttulo ejecutivo sin necesidad de ninguna diligencia , el Decreto Le& impone la necesidad de cumplir con un requisito previo sin el cual no es posible iniciar el juicio ejecutivo. (ste requisito es la intimacin de pago, en un pla!o de + das, reali!ada mediante un telegrama colacionado o certificado. B. (n cuanto a la prescripcin de las acciones contr a el librador de un vale cabe advertir lo siguiente) (l captulo del Decreto Le& 1<.=>1 dedicado a los vales, no contiene previsiones especiales en materia de prescripcin. Posteriormente, & debido a los problemas de aplicacin del r%gimen de la letra de cambio, se dict la Le& 1E.A+1 que dispuso que las acciones contra el librador, emergentes de un vale, prescriben a los cuatro a7os conforme a lo dispuesto en el artculo 1>19 inciso primero del 6digo de 6omercio. (stos cuatro a7os deban contarse desde el vencimiento del vale. 3ecientemente, el artculo 1>19 del 6digo de 6omercio, ,a sido modificado por la Le& 1=. /9/ conocida como -egunda Le& de Grgencia. (l artculo /A de esta Le& dispone lo siguiente) 'rtculo /A. -ustit?&ese el numeral 1T del artculo 1>19 del 6digo de 6omercio, por el siguiente) *1T Las acciones provenientes de vales, conformes o pagar%s contra el librador, si la deuda no ,a sido reconocida por documento separado. Los cuatro a7os se contar n desde el vencimiento o desde la fec,a de la sentencia de condenacin prevista en el artculo 1A>A de este 6digo en su caso*. (n definitiva, el artculo 1>19 del 6digo de 6omercio debe leerse as) *-e prescriben por cuatro a7os) 1T) Las acciones provenientes de vales, conformes o pagar%s contra el librador, si la deuda no ,a sido reconocida por documento separado. Los cuatro a7os se contar n desde el vencimiento o desde la fec,a de la sentencia de condenacin prevista en el artculo 1A>A de este 6digo en su caso*. (n conclusin) el pla!o de prescripcin de las acciones contra el librador de un vale es de cuatro a7os siempre & cuando la deuda no ,a&a sido reconocida en un documento separado. (l pla!o de prescripcin de las acciones contra los dem s obligados queda regido por lo dispuesto en el artculo 11A del Decreto Le& 1<.=>1 en sede de letra de cambio. Rinalmente, la -egunda Le& de Grgencia tambi%n modific el artculo 1>/A del 6digo de 6omercio que dispone las formas en que se interrumpe la prescripcin. (specialmente trata a los ttulos valores en el ?ltimo p rrafo. Dispone lo siguiente)

'rtculo /=. -ustit?&ese el artculo 1>/A del 6digo de 6omercio por el siguiente) *'3T16GLH 1>/A. La prescripcin se interrumpe por cualquiera de las maneras siguientes) 1T Por el reconocimiento que el deudor ,ace del derec,o de aqu%l contra quien prescriba. /T Por medio de empla!amiento judicial notificado al prescribiente. (l empla!amiento judicial interrumpe la prescripcin, aunque sea decretado por ]ue! incompetente. +T Por medio de intimacin judicial, practicada personalmente al deudor, o por edictos al ausente cu&o domicilio se ignorase. <T Por la admisin de deducida por el deudor. una pretensin concur sal

La prescripcin interrumpida comien!a a correr de nuevo) en el primer caso, desde la fec,a del reconocimiento. en el segundo, desde la fec,a de la ?ltima diligencia judicial que se practicare en consecuencia del empla!amiento. en el tercero, desde la fec,a de la intimacin o de la ?ltima publicacin en el Diario Hficial. en el caso del numeral <T, comien!a a correr de nuevo, una ve! concluido el proceso concursal. (n materia de ttulos valores cuando ,a&a recado sentencia de condena se aplicar lo dispuesto por los artculos 1/1A & 1//> del 6digo 6ivil*.

B. Estipulaciones 1. 3u2les son las enunciaciones esenciales &ue debe contener un vale?
Los vales deben contener una serie de enunciaciones que son esenciales & que est n dispuestas en los arts. 1/> & + del Decreto Le& de Ttulos Valores nL 1<.=>1 de 19==. (stas enunciaciones son las siguientes) 1. (l nombre del ttulo valor inserto en el te"to. /. La fec,a de creacin. +. (l lugar de creacin. Pese a figurar en la lista, esta enunciacin no es esencial pues, en caso de no figurar, debe aplicarse el art. E<, nL <. <. La promesa de pagar una suma determinada de dinero. E. (l lugar de pago. (n cuanto al lugar de ejercicio del derec,o, estrictamente, el DLTV no lo consider a esencial, puesto que prev% una solucin sustitutiva. (l art. +, inc. / , establece)

2i no se menciona el lugar de cumplimiento o e$ercicio del derecho se tendr como tal el domicilio del creador del ttulo y si tuviera varios, entre ellos podr elegir al tenedor, quien tendr igual derecho de elecci#n si el ttulo seMala varios lugares de cumplimiento.& 2o obstante, o bien se establece e"presamente el lugar de ejercicio de pago o bien se establece en el vale el domicilio del librador. (n definitiva, lo que es esencial, es que, de una manera u otra sea determinado e"presamente en el vale, el lugar en el que ,a de efectuarse el pago. A. La firma del librador

2. 3mo se redacta un vale?

)ale 81: Pontevideo 8/:, /E de mar!o de />>A 8+: Vale 8<: por la suma de K 1.>>> 8E: que debo & pagar % 8A: al -r. Picde& Pouse 8=:, el da /E de abril de />>A 80:, en el esc. A, piso + de la calle 6onvencin 1.E/A 8Pontevideo: 89:. ealt Disne& 81>: Pontevideo, 'ndes 1.1<>, apt. 1> 811:

81: (l Decreto Le& de Ttulos Valores nL 1<.=>1 de 19== 8DLTV:, en el nL 1 de su art. +, dispone que se deber consignar el # nombre del ttulo valor de que se trate $. 8/: -i no se estipulara el lugar de creacin, debe aplicar se el art. EA, inc. < , en funcin de la remisin que el inc. + del art. 1/E efect?a a las disposiciones relativas a laletra de cambio ) # La letra de cambio que no indique el lugar de su creaci#n se considerar librada en el lugar designado $unto al nombr e del librador&. 8+: (l nL / del art. + , establece que se debe indicar el da, mes & a7o, en que el ttulo se crea. 8<: (l art. 1/> , por su parte, e"ige que, # adems de los requisitos que establece el artculo T $, el documento contenga # la denominaci#n de vale , pagar o conforme inserta en el texto del mismo documento y expresada en el idioma en que se ha redactado $. 8E: (l derec,o incorporado en el ttulo, en el caso de los ttulos valores , es una suma determinada de dinero. 8A: Lo especfico de este ttulos valores es que debe contener # la promesa incondicional de pagar una suma determinada de dinero& 8art. 1/> DLTV :. 8=: Los vales pueden ser librados al portador, a la orden de una persona determinada o no a la orden. 80: -e puede estipular el da, mes & a7o en que se ,ar el DLTV presume que es pagadero a la vista 8 art. EA, inc. / :. e"igible la prestacin

debida. (n materia de vales , no es una enunciacin esencial pues, si falta,

89: (n cuanto al lugar de ejercicio, estrictamente, el DLTV no lo considera esencial, puesto que prev% una solucin sustitutiva. (l art. +, inc. / , establece) # 2i no se menciona el lugar de cumplimiento o e$ercicio del derecho se tendr como tal el domicilio del creador del ttulo y si tuviera varios, entre ellos podr elegir al tenedor, quien tendr igual derecho de elecci#n si el ttulo seMala varios lugares de cumplimiento&. 81>: La firma es fundamental. Lo que determina el nacimiento de la obligacin es, precisamente, la firma del documento, puesta al pie. 811: La enunciacin de un domicilio debajo de la firma del librador, es indicativa del domicilio de %ste. (s mu& importante que se ,a&a establecido el domicilio del librador, en funcin de que permite integrar las omisiones en cuanto al lugar de creacin del ttulo & al lugar de ejercicio del derec,o 8pago:. Por ejemplo, el lugar de ejercicio, estrictamente, el DLTV no lo considera esencial, puesto que prev% una solucin sustitutiva. (l art. +, inc. / , establece) # 2i no se menciona el lugar de cumplimiento o e$ercicio del derecho se tendr como tal el domicilio del creador del ttulo y si tuviera varios, entre ellos podr elegir al tenedor, quien tendr igual derecho de elecci#n si el ttulo seMala varios lugares de cumplimiento.& 2o obstante, o bien se establece e"presamente el lugar de ejercicio de pago o bien se establece en el vale el domicilio del librador. (n definitiva, lo que es esencial, es que, de una manera u otra sea determinado e"presamente en el vale , el lugar en el que ,a de efectuarse el pago. <rrores $recuentes1 a Hmitir la promesa de pago. Por ejemplo) # Uontevideo, HD de mar*o de HEDH .ale por la suma de die* mil pesos uruguayos. 7irma $ a Rormular una orden de pago, en lugar de una promesa de pago. Por ejemplo) # Uontevideo, HD de mar*o de HEDH !guese por este vale la suma de R D.EEE al 2r. 'onald, el da HT de mar*o de HEDH en 2itio 8rande HTH 1Uontevideo0.

7irma $

'. Dedacte un pagar librado por dos personas.

(l art. + del Decreto Le& de Ttulos Valores nL 1<.=>1 de 19== 8DLTV: establece las menciones que debe contener todo ttulo valor, sin perjuicio de las menciones que se e"igen para determinados ttulos valores. Para los vales, pagar%s & conformes , se debe tener en cuenta, tambi%n, lo dispuesto en el art. 1/> del DLTV. Par las letras se debe considerar lo dispuesto en el art. EE del DLTV. Para los c,eques se debe tener presente lo dispuesto en el art. < del Decreto Le& de 6,eques nL 1<.<1/ de 19=E 8DL6,:. (l art. + del DLTV dispone lo siguiente) # Adems de lo dispuesto para cada ttulo valor en particular, tanto los tipificados por la ley como los consagrados por los usos de*er<n llenar los requisitos siguientesJ D. %l nom*re del ttulo valor de que se trate. H. La fec4a y el lugar de creaci n . T. %l derec4o que en el ttulo se incorpore. ?. %l lugar y la fec4a del e>ercicio de tal derecho. @. La firma de quien lo crea.& (n general, la $alta de alguno de estos re&uisitos provoca la inha ilidad del ttulo 8art. 1>0 , inc. /, del DLTV:. (sto significa que el obligado podr juicio ejecutivo cambiario. (l art. / dispone una salvedad. (stablece) # de*e contener los requisit os que la ley seEala, salvo que ella los presuma3. (sto significa que, en algunos casos, el DLTV autori!a a no incluir una determinada mencin porque se crea una presuncin para suplir la omisin del suscriptor. (n los casos en que ,a& presunciones legales para llenar los vacos de menciones e"igidas por el DLTV, no ,a& problema si falta esa mencin I 1 J . ' continuacin anali!aremos cada una de estas menciones. oponer la e"cepcin de inhabilidad de ttulo en el caso de que se promueva en su contra un

I. 4om re del ttulo (l documento debe contener el nombre del ttulo valor, es decir, debe indicar la especie de ttulo valor de que se trata. (n general, no es necesario que ese nombre se coloque a manera de ttulo o rtulo o en un lugar destacado del documento, &ue $igure en el documento . -i se trata de un vale, debe aparecer escrito en el documento la palabra vale . si es una letra de cambio, debe indicarse que el documento es una letra de cambio & si es un c,eque, as debe se7alarse e"presamente. (n el vale se dir , por ejemplo, N vale por la cantidad de... O. si fuera una letra, el documento deber decir N !guese por esta letra de cam*io O. en el caso del c,eque, la frmula impresa dice N 2rvase pagar por este c4eque O. A. Inserci n de la denominaci n en el texto 6omo se advierte de la simple lectura del art. en 1/> , no asta &ue la del asta

denominacin vale, mismo documentoP.

conforme o pagar- aparezca

cual&uier

lugar

documento . 'lguna de esas denominaciones debe figurar N inserta en el texto del

Lo mismo sucede en materia de c,eques. (l art. < del DL6, dispone) N La denominaci#n Zc,equeZ inserta en el texto del documento. ..O I+J. (l nombre fuera del cuerpo del documento, antes de empe!ar su redaccin o debajo de la firma del creador o en alguno de sus m rgenes, es un simple rtulo, por lo que procediendo as no se cumple con lo que e"ige el DLTV &, en consecuencia, un ttulo redactado en esa forma no sera un vale, un pagar% ni un conforme . 'dvertimos que la insercin del nombre del ttulo valor # en el texto& del documento, e"iste como e"igencia legal slo en materia de vales, conformes & pagar%s. (n materia de ttulos valores en general, lo ?nico que el DLTV e"ige es que apare!ca el nombre del ttulo valor, sin especificar en qu% lugar del documento debe aparecer. 2os parece evidente que las solemnidades no pueden ser inter pretadas en forma e"tensiva o amplia. 2o e"iste ning?n fundamento legal para determinar que los ttulos valores pierdan su eficacia cambiaria, en funcin de que su nombre no se encuentra inserto en el te"to e"cepto, como &a dijimos, en materia de vales, conformes & pagar%s.

Por otra parte, advertimos que no es imprescindible que la denominacin # vale, conforme o pagar& apare!ca como un rtulo destacado, siendo suficiente que dic,o nombre surja claramente del te"to del documento. B. Axpresi n en el idioma del ttulo 6omo un segundo requisito, en lo que respecta a vales, confor mes & pagar%s, el art. 1/> del DLTV impone que # la denominaci#n vale, conforme o pagar& sea # expresada en el idioma en que se ha redactado $ el ttulo. Lo mismo establece el art. < del DL6,) * La denominaci#n Zc,equeZ... expresada en el idioma empleado para su redacci#n *. (n ingl%s, por ejemplo, se denomina * promissory note * a lo que en espa7ol llamamos * vale *. (st claro que no es indispensable que la denominacin del ttulo apar e!ca en

idioma espa7ol. Lo ?nico que el art. 1/> e"ige es concor dancia entre el idioma en que se redacta el ttulo & su denominacin. (s claro, tambi%n, que el art. 1/> admite que la denominacin no sea e"actamente # vale, conforme o pagar& , en los casos en que el vale ,a&a sido redactado en un idioma e"tranjero. (n una sentencia, por ejemplo, se entendi que la e"presin inglesa # promise to pay $, inserta en el encabe!amiento del documento, no dejara lugar a dudas respecto de la naturale!a cambiaria de un documento que se pretenda ejecutar I1J. II. 5echas y lugares A. Fec4a y lugar de creaci n (l art. + del DLTV impone que en los ttulos valores se consigne la fec,a & el lugar de su creacin. +. 5echa de creacin (n el ttulo valor debe indicarse el da, el mes & el a7o que corresponda al momento de su creacin. La fec,a sirve para determinar la capacidad de quien crea el documento. 'dem s, sirve como punto de partida de distintos t%rminos legales como por ejemplo los vencimientos & los plazos de presentacin de algunos ttulos.

/. Lugar de creacin Para las letras de cambio se establece una solucin supletoria, para el caso en que se ,ubiera omitido el lugar de creacin 8 art. EA, inc. < , DLTV:. La letra de cambio que no indique el lugar de su creacin se considerar designado !unto al nom re del li rador . (sta norma es aplicable a los vales, en virtud de la remisin que efect?a el art. 1/E a las disposiciones relativas a la letra de cambio. (n materia de c,eques, la disposicin supletoria tiene una solucin relativamente diferente. (l art. E del DL6, dispone) *-i se ,ubiere omitido el lugar del libramiento, se presumir tal el domicilio que el titular de la cuenta tenga registr ado en el banco*. (l lugar de creacin podra tener relevancia para los ttulos valores internacionales. La 6onvencin 1nteramericana de Panam de 19=E , sobr e 6onflicto de Le&es en librada en el lugar

Pateria de Letras de 6ambio, Pagar%s & Racturas, en su art. +, dispone) # ,odas las obligaciones resultantes de una letra de cambio se rigen por la ley del lugar donde hubieren sido contradas $. (sta disposicin es aplicable a los pagar%s, en virtud de la remisin que reali!a el art. 9 de la 6onvencin . B. Fec4a y lugar de e>ercicio del derec4o (l lugar & la fec,a de ejercicio del derec,o no son menciones esenciales . -i faltan, son suplidas de acuerdo con las presunciones que el DLTV establece. +. 5echa de e!ercicio del derecho (n materia de letras de cambio & de vales, si el creador del ttulo no indic fec,a para el ejercicio del derec,o, el DLTV presume que ser n pagaderos # a la vista esto es, a su presentacin 8 art. EA , inc. /:. -in embargo, puede suceder que, por una mencin e"presa del creador, el beneficiario del derec,o, deba ejercerlo en un lugar & en una fec,a determinada. (n este caso se debe estipular el lugar, el da, mes, a7o, dnde & a partir del cual, debe e"igirse la prestacin debida. (l acreedor tiene la obligacin de respetar esta mencin. /. Lugar de e!ercicio del derecho -i no se menciona el lugar de cumplimiento o ejercicio del derec,o se tendr tal el domicilio del creador del ttulo 8 art. + , inc. /:. como

-i se trata de una letra en que el librador no indic el lugar del ejercicio del derec,o, el DLTV presume que %ste ser el domicilio del girado 8art. EA , inc. +: . (l art. + , inc. /, contiene una norma interpretativa para el caso en que en el ttulo se indiquen varios lugares de cumplimiento, indicando que el tenedor elegir ellos. -eg?n P%re! Rontana, la e"presin # lugar de e$ercicio del derecho& supone la especificacin de la ciudad, calle & n?mero, & ,asta el pas donde se ubica la ciudad 8para evitar aquellos casos en que e"isten ciudades ,omnimas en pases diversos: I/J. La indicacin del lugar de ejercicio del derec,o es relevante para la determinacin de la jurisdiccin internacionalmente competente, de acuerdo con lo dispuesto por el art. 0 de la 6onvencin 1nteramericana de 19=E) # Los tribunales del %stado !arte donde la obligaci#n deba cumplirse o los del %stado !arte donde el demandado se encuentre domiciliado, a opci#n del actor, sern competentes para conocer de las controversias que se susciten con motivo de la negociaci#n de una letra de cambio." 'simismo, el lugar de ejercicio del derec,o es relevante para la determinacin de la Le& aplicable a los ttulos valores, si tomamos en cuenta lo dispuesto en el art. /.+99 de nuestro 66, que establece) # Los actos $urdicos se rigen, en cuanto a su existencia, naturale*a, valide* y efectos, por la ley del lugar de su cumplimiento, de conformidad, por otra parte, con las reglas del interpretaci#n contenidas en los artculos T? a TG inclusive del ,ratado de 'erecho /ivil de DGGF .$ C. "omicilio La constitucin de domicilio no aparece enumerada como un requisito de los ttulos valores en el art. + . 2o se trata, entonces, de una mencin necesaria en los ttulos valores. Por el contrario, aparece mencionada como una cl usula facultativa en el art. 1/E , respecto a los vales, confor mes & pagar%s. -in embargo, el DLTV contiene varias referencias al domicilio del librador. (n primer lugar, en el inc. / del propio art. + , permite recurrir al domicilio del librador como solucin supletoria, en el caso en que no se ,a&a establecido en el ttulo el lugar de ejercicio del derec,o. uno de

* 2i no se menciona el lugar de cumplimiento o e$ercicio del derecho se tendr como tal el domicilio del creador del ttulo y si tuviera varios, entre ellos podr elegir el tenedor, quien tendr igual derecho de elecci#n si el ttulo seMala varios lugares de cumplimiento .* (n segundo lugar, respecto de las letras de cambio, la indicacin de un domicilio junto al nombre del librador, se considera como la solucin supletoria, para el caso en que se ,ubiera omitido el lugar de creacin 8 art. EA, inc. < :. La letra de cambio que no indique el lugar de su creacin se considerar designado !unto al nom re del li rador . Por otra parte, la constitucin de domicilio en el ttulo permite determinar la jurisdiccin internacional competente. 'l respecto, el art. /.<>1 del 66 establece) # 2on competentes para conocer en los $uicios a que dan lugar las relaciones $urdicas internacionales, los $ueces del %stado a cuya ley corresponde el conocimiento de tales relaciones. ,ratndose de acciones personales patrimoniales, stas tambin pueden ser e$ercidas, a opci#n del demandante, ante los $ueces del pas del domicilio del demandado .$ -eg?n lo dispuesto en el art. +E del Tratado de Derec,o 6omercial Terrestre de Pontevideo de 19<>, las cuestiones que surjan entr e las personas que ,an intervenido en la negociacin de una letra de cambio, un c,eque u otro papel a la orden o al portador, se ventilar n ante los jueces del domicilio de los demandados en las fec,as en que se obligaron, o de aquel que tengan en el momento de la demanda. 4a se se7al, asimismo, que de acuerdo con lo dispuesto por el art. 0 de la 6onvencin 1nteramericana sobre 6onflictos de Le&es en Pateria de Letr as de 6ambio, Pagar%s & Racturas, de 19=E , el domicilio del demandado es una de las opciones del acreedor, para elegir los tribunales antes los cuales promover accin. III. #erecho incorporado (l ttulo debe contener la prestacin e"acta que se pretende del deudor 8 art. + :. (l derec,o que se incorpore al ttulo depender cambio:, contendr del tipo de ttulo valor de que se su librada en el lugar

trate. 's, si se trata de un ttulo representativo de dinero 8c,eque, vales & letras de la obligacin de pagar una suma determinada de dinero. -i se

trata de un ttulo representativo de mercadera, contendr determinada mercadera. I). 5irma del li rador

la obligacin de entregar

La firma es fundamental. Lo que determina el nacimiento de la obligacin es precisamente la firma del documento. La Le& 1A.=1+ que reorgani!a el sistema de previsin social, en su art. 0<, permite que en los c,eques emitidos por el Banco de Previsin -ocial, destinados al pago de jubilaciones, pensiones & otros beneficios, se pueda sustituir la firma autgr afa por signos o contrase7as, impuestos o impresos mec nica o electrnicamente.

,. Dedacte un vale completo a la vista * al portador9 con alguna cl2usula !acultativa 0a su eleccin1. 5. Qu enunciaciones desvirt>an al vale como ttulo valor?
-obre la inclusin de otras cl usulas, adem s de las permitidas, es necesario considerar lo siguiente) el artculo 1/1 del Decreto Le&, ,o& derogado por el 1/E que se anali!a, estableca lo siguiente) *-olamente pueden incluirse en los vales...* (l car cter restrictivo de esta norma fue se7alada por los redactor es de la misma. @o&, en cambio, el artculo 1/E dice as) *Podr n tambi%n incluirse en los vales, pagar%s & conformes, otras cl usulas tales como...*8las enumeradas precedentemente: . 6omo puede apreciarse, esta redaccin plantea el problema de si, actualmente, se pueden agregar otras. el vocablo *podr n* genera dudas a la doctrina. @a& autores que consideran que, al ,aberse omitido la palabra *solamente*, a,ora es posible agregar cualquier tipo de estipulacin en un vale. Htros autores no est n de acuerdo & consideran que el vale debe tener, ?nicamente, las estipulaciones que la Le& permite. (n este sentido, 2uri 3odrgue! considera que la inclusin de cualquier cl usula fuera de las permitidas puede desvirtuar la natur ale!a del ttulo.

6. 3u2les son las menciones !acultativas &ue puede llegar a tener un vale?
Los vales pueden contener cl usulas a las que se les denomina *facultativas* pues dependen de la voluntad del creador. (stas cl usulas facultativas est n dispuestas en el artculo 1/E del Decreto Le& & son las siguientes) 1. 1nter%s corriente o moratorio que podr pactarse en todos los casos. 11. Pora autom tica. La incorporacin de esta cl usula permite que, por el slo vencimiento de los pla!os estipulados para el pago del capital e inter eses, el deudor caiga en mora, autom ticamente, sin necesidad de ning?n tipo de interpelacin.

111. 'tribucin de jurisdiccin. 6on esta cl usula, el librador se7ala la competencia jurisdiccional en caso de litigio. 1V. 6onstitucin de domicilio. 'l igual que en el caso anterior, esta cl usula permite al librador establecer un determinado domicilio a los efectos del juicio 8posicin de P%re! Rontana:. Para 3odrgue! Hlivera, esta cl usula sirve, adem s, para constituir domicilio a los efectos & e"trajudiciales. V. Vencimientos. (l librador puede e"tender el vale a la vista. a cierto pla!o desde su fec,a & a fec,a fija. V1. 6uotas. (sta cl usula permite que el impor te del vale se pague en cuotas con vencimientos sucesivos. Tambi%n se autori!a que se pacte que la falta de pago de una o m s cuotas sucesivas ,ar e"igible el pago de toda la suma adeudada.

7. %asta con &ue diga vale9 pagar o con!orme en cual&uier lugar del documento?
-eg?n el Decreto Le& de Ttulos Valores nL 1<.=>1 de 19==, la palabra * vale *, * pagar * o * conforme" debe figurar * inserta en el texto del mismo documento" 8art. 1/>:. (sto es, no basta que apare!ca alguna de esas palabr as en cualquier lugar del documento. Debe aparecer inserta en el te"to. (nse7a P V 3 ( Q R H 2 T' 2 ' en su manual sobre ttulos valores) * %l nombre fuera del cuerpo del escrito o sea antes de empe*ar su redacci#n o deba$o de la firma del creador o en alguno de sus mrgenes, es un simple r#tulo por lo que procediendo as no se cumple con lo que exige la ley y, en consecuencia, un ttulo redactado en esa forma no es un vale, pagar o conforme" 8P V 3 ( Q R H 2 T' 2 ' , ,tulos valores , t. +, p. +1+:.

:. (n &ue consisten los vales o pagars 8ipotecarios?

(l artculo 1> del Decreto Le& 1<.=>1 establece) *La trasmisin de un ttulo valor implica no slo la del derec,o principal incorporado, sino tambi%n la de los derec,os accesorios*. 3HD3WXG(Q HL1V(3' 2osotros interpretaba que el artculo 1>, al referirse a los derec,os accesorios, aluda, en los ttulos dinerarios, por ejemplo, a los intereses, gastos de protesto o gastos de avisos, esto es, importes que el portador del ttulo poda reclamar en ocasin de e"igir el derec,o incorporado & adem s de %ste. (n su concepto las garantas no son derec,os accesorios del ttulo valor sino contratos accesorios celebrados por separado & para garanti!ar las prestaciones debidas por el ttulo valor 83HD3WXG(Q HL1V(3', Ttulos Valor es, p. 91:. 2o obstante, alguna doctrina entendi que con la e"presin *derec,os accesorios* el legislador se refera a garantas constituidas para garanti!ar el derec,o incorporado

al ttulo. (n la tesitura de esta ?ltima doctrina, el artculo +> de la Le& 1A.9>A, de 1nversiones, incorpor algunos incisos al art. 1>. (n ellos se establece que los derec,os emergentes de garantas reales o personales que accedan a un ttulo valor se transferir n por la sola trasmisin del ttulo valor, con la condicin de que en %l conste la garanta que le accede sin necesidad de inscripcin alguna. Tambi%n se establece que en las garantas reales que se constitu&an se debe individuali!ar el ttulo valor garanti!ado. 'dem s, se dispone que no es necesario identificar a los sucesivos tenedores del ttulo garanti!ado. Por fin, se dispone que las garantas se cancelan por la sola declaracin unilateral del deudor & la e",ibicin del ttulo valor o la consignacin judicial de los importes. De manera que si se constitu&e una ,ipoteca para garanti!ar el pago de un vale, en %ste debe constar que e"iste ,ipoteca & los datos de la misma que sirvan para individuali!ar los bienes ,ipotecados, la inscripcin en el registro, etc. ' la ve!, en la ,ipoteca se deber individuali!ar el ttulo valor garanti!ado 8inc. /, art. 1>:. Trasmitido el ttulo valor, seg?n establece la Le&, queda trasmitida la garanta sin necesidad de inscripcin alguna. 2o ,abr entonces publicidad registral sobre el cambio de acreedor 8inc. +, art. 1>:. @asta la sancin de la Le& de 1nversiones, para transferir una garanta, ,aba que formali!ar el correspondiente contrato de cesin de derec,os emer gentes del contrato de garanta, cumpliendo con formalidades e inscripciones registrales requeridos por la Le&, seg?n el tipo de garanta. La nueva Le& e"cept?a de este r%gimen a los ttulos que son objeto de oferta p?blica, que estar n al r%gimen que la legislacin especfica contenga.

/. 3u2les son las cl2usulas de vencimiento en un vale?

Vencimiento es la oportunidad en que debe verificarse el pago. (s el da en que la obligacin se ,ace e"igible. (l art. 1/E del Decreto Le& nL 1<.=>1 de 19== 8DLTV: autori!a que se e"tiendan a la vista , a cierto plazo desde su $echa & a $echa $i!a ) * Los vales, pagars y conformes pueden ser extendidos a la vista, a cierto pla*o desde su fecha y a fecha fi$a. !ueden asimismo, tener vencimient os sucesivos y en tal caso, podr pactarse, expresamente, que el no pago de una o varias cuotas haga exigible el documento *. -eg?n surge de lo que se acaba de transcribir, el art. 1/E del DLTV inclu&e una mencin, relativa al pacto del pago en cuotas. -e autori!a que se pacte vencimientos sucesivos & para tal caso, tambi%n, se autori!a que se pacte que la falta de pago de una o m s cuotas sucesivas ,ar e"igible el pago de toda la suma adeudada. La solucin legal recoge una frmula utili!ada en la pr ctica. 2o corresponde su emisin a cierto pla!o desde la vista, puesto que, a diferencia de las letras, los vales no se deben presentar para la aceptacin de ning?n girado.

1.. (s admisible la cl2usula de aceleracin en nuestro )erec8o?

(l Derec,o norteamericano admite que en los vales se inclu&a lo que denominan como acceleration clause. -e trata de una cl usula en N virtud de la cual se autori*a la anticipaci#n del vencimiento de un instrumento negociable, a voluntad del deudor o a voluntad del acreedor o al acaecimiento de una condici#n extrnsecaP K D L . 6oncretamente, la cl:usula suele esta lecer &ue el documento se har: e(igi le antes del plazo estipulado, si el $irmant e de!a de pagar otras deudas contradas con el mismo ene$iciario . (sto es, se establece en un vale que la $alta de pago a su vencimiento har: e(igi le el saldo de otros vales &ue el deudor tuviere pendientes con el mismo acreedor o endosatario, oper ndose la caducidad de sus pla!os. (n esta segunda frmula, el vale no establece una frmula alter nativa de su propio vencimiento sino que prev% que, para el caso de falta de pago, se ,ar n e"igibles otros vales o conformes que el deudor tuviere pendiente con el mismo acreedor. 6laro est , que presupone la e"istencia de una serie de vales, que estaran encadenados por esta cl usula. De modo que, si se incumple con el primer vale, se ,aran e"igibles todos los dem s, a pesar de que en su tenor literal estable!can un vencimiento diferente. (l objetivo final, entonces, es que el pla!o de cada vale dependa de los t%rminos en que est redactado otro documento. (n el Derec,o de los pases latinoamericanos M con la ?nica e"cepcin de Panam M

esta cl usula no es admisible, puesto que supone que el ttulo posea dos fec,as de vencimiento) una cierta & otra condicional I / J . (sto contradice el principio gener al en materia de ttulos valores que re!a que el deudor no puede ser obligado a pagar antes del vencimiento, concret ndose su obligacin al pla!o cierto que figura literalmente en el ttulo. (l acreedor no puede disponer de este pla!o a su antojo, ni mediante una $orma alternativa de vencimiento I + J .

11. Dedacte un vale de diez mil pesos pagadero en diez cuotas de mil pesos cada una9 librado por el 4r. Falt )isne*9 a !avor de BicGe* Bouse.

" A! ' "ont #$d o% 4 d agosto d l 2!!6. & A '( por la su)a d * 1!.!!! +u d bo , pagar- al .r. "$ /0 , "ous % n 1! /uotas ) nsual s , /ons /ut$#as d * 1.!!! /ada una% e(i%ibles al da 5 de cada mes# a partir del pr(imo 5 de setiembre . 'os pagos s 1 /tuar2n al .r. "$/0 , "ous o a su ord n% n l s/. 6% p$so 3% d la /all 3on# n/$4n 1.526 5"ont #$d o).

Walt Disney
"ont #$d o% And s 1.14!% apt. 1!
(rrores m s frecuentes) Y 2o establecer la fec,a a partir de la cual es e"igible la primera cuota & determinar claramente la secuencia de pagos. Y 2o establecer el lugar de cobro.

12. Dedacte un vale &ue sea a la vista * al portador9 con todas las menciones esenciales como para ser presentado a su ejecucin. C. Ejecucin de vales 13. 6(s t7tulo 8 /ut$#o un #al 9
(l vale presenta particularidades bastante significativas que lo destacan del resto de los documentos privados, incluso de aquellos que contienen la obligacin de pagar una cantidad lquida & e"igible. 3ese7aremos estas particularidades a continuacin. I. ;resuncin de autenticidad del vale (n el 6digo Xeneral del Proceso , el instrumento privado que contiene la obligacin de pagar una suma lquida & e"igible, es ttulo ejecutivo siempre &ue la $irma sea reconocida o dada por reconocida ante el tribunal competente 8art. +E+:. (n cuanto al vale, no es necesario el previo reconocimiento de $irma por el obligado 8 art. 1/< Decreto Le& 1<.=>1 :. (l vale se presume autntico. -e admite la prueba en contrario pero esa prueba en contrario se efectuar en el perodo de prueba del juicio ejecutivo, si el obligado dedujo e"cepcin de falsedad. (l art. 1/< establece)

* Los vales, pagars o conformes se presumirn autnticos, sin per$uicio de la prueba contraria, y... sin necesidad... de diligencia $udicial de reconocimiento de firma. * II. #iligencias previas a la promocin del !uicio e!ecutivo (l inc. / del art. 1/<, e"ige que, previamente a la promocin del juicio ejecutivo se intime el pago, !udicialmente o mediante telegrama colacionado ) N %n estos casos, la intimaci#n prevista por el inciso final del artculo @T de la Ley DT.T@@, de DB de enero de DFA@ P 1 Q , podr sustituirse por un requerimiento de pago en un pla*o de tres das, documentado mediante telegr ama certificado o colacionado.P ' estas modalidades, la Le& 10.1=/ de />>= , sobr e rendicin de cuentas, en su art. +<> agrega el envo postal mediante documento a la vista certificado con aviso de recibo) OLa intimaci#n de pago prevista en el inciso final del artculo @T de la Ley =C DT.T@@, de DB de agosto de DFA@, a los efectos de lo dispuesto en el artculo DH? del 'ecretoWLey =C D?.BED, de DH de setiembr e de DFBB, se podr efectuar por envo postal mediante documento a la vista certificado con aviso de reci*o .P La doctrina es discrepante respecto a las consecuencias que conlleva el

incumplimiento de este requisito. A. "octrina que considera que el vale es ttulo 4<*il a pesar de la omisi n +. La intimacin como acto a!eno a la $ormacin del ttulo (n el DLTV, la letra es ttulo ejecutivo si se protesta. (l c,eque es ttulo ejecutivo si tiene la constancia del rec,a!o puesta por el banco, que equivale al protesto 8Decreto Le& 1<.<1/:. (l vale, a diferencia de los documentos antes mencionados, es ttulo ejecutivo sin protesto. (n efecto, el art. 1/< del DLTV establece) "Los vales, pagars o conformes... constituirn ttulos e$ecutivos sin necesidad de protesto..." La intimacin o requerimiento de pago de las normas citadas, es un acto ajeno a la formacin del ttulo. 2o se trata de un sustituto del protesto. -e debe cumplir respecto a ciertos ttulos ejecutivos &a completos, con el objeto de evitar demandas sorpresivas e impedir el abuso de acreedor es que se resisten a percibir e"trajudicialmente el pago de su deuda, para crear gastos que ,agan m s gravosa la situacin del deudor. (n esta posicin, si se diera entrada a un juicio ejecutivo sin ,aber intimado, el juicio puede prosperar. (l demandado podra, luego, promover una accin de da7os & perjuicios por el incumplimiento de la norma en cuanto le ,a&a perjudicado.

/. H6ontra &uin se tiene ttulo e!ecutivoI 2os preguntamos) se tiene ttulo ejecutivo pero Ccontra qui%nD Ccontra el libradorD C& contra los endosantesD C& contra los avalistasD Podra entenderse que, aun sin protesto, se tiene accin ejecutiva contr a todos los obligados cambiarios, por los fundamentos siguientes) a. (l art. 1>E del DLTV, aplicable a los vales, dispone que todos los firmantes del ttulo son solidariamente responsables de su pago & que su portador tiene accin cambiaria contra todos ellos. b. (l protesto requerido para las letras, tiene fundamentalmente un doble juego de efectos) permite conser var las acciones contra el librador, endosantes & dem s obligados 8art. 1>A: & confiere ttulo ejecutivo 8art. 1>=:. -i una letra no se protesta se pierden las dos cosas) la accin ejecutiva de regreso contra los endosantes, librador & dem s obligados & la accin ejecutiva directa contra el aceptante. c. (l art. 1/<, en norma especial para los vales, ,a declar ado que el vale, aun sin protesto, es ttulo ejecutivo pero sin especificar contra qui%n o qui%nes. Debe entenderse que, en el caso del vale, el Decreto Le& dispensa del protesto a todos sus efectos. 'rmoni!ando los te"tos citados, pareciera que el legislador ,a conferido la calidad de ttulo ejecutivo a un vale, para el ejercicio de los derec,os que %l confiere contra cualquiera & todos los obligados cambiarios, puesto que la norma no distingue I/J . La intencin del legislador al incor porar este artculo fue la de aligerar e"igencias en materia de vales. -e quiso que la accin ejecutiva cambiaria de los vales se pudiera promover, sin que fuera necesario el protesto previo. La e"encin legal del protesto en materia de vales es de igual naturale!a que la e"encin del protesto establecida en otros te"tos legales para las letras de cambio. (l sentido de todas estas previsiones es aligerar de cargas al portador, liber ndolo de protestar. (n los casos previstos el ttulo debe conservar su eficacia ejecutiva, contra todos los obligados cambiarios, para que la e"encin legal estipulada tenga sentido I+J . (l DLTV ,a querido decir) no es necesario acreditar notarialmente el no pago del vale. 'unque no se acredite el no pago por el obligado principal, de todos modos, se dan acciones de regreso & tales acciones son ejecutivas.

La incorporacin del art. 1/< tiene por objeto aligerar las cargas del portador, e"imi%ndolo de cumplir con la diligencia notarial. Debe entenderse, con un criterio amplio, que se confiere al vale calidad de ttulo ejecutivo, aun sin protesto, para ejercer todas & cualquiera de las acciones cambiarias, sea cual fuer a el obligado o responsable demandado. Gna posicin contraria quitara sentido a las normas que e"imen del protesto, pues significara que ellas apor tan una ventaja slo apar ente, pues libera de cargas al portador pero de inmediato lo sanciona con p%rdidas de derec,os por no cumplir con las cargas liberadas. La interpretacin contraria implicara atribuir incongr uencia al legislador. @abra incongruencia si se le dice a un tenedor de un vale N aunque no proteste tiene ttulo e$ecutivo O & luego se le advierte N si no protesta s#lo puede accionar contra el librador y pierde acciones contra endosantes y sus avalistas O. La incongruencia resulta de que se le permite al portador no cumplir con un protesto pero luego se le sanciona por ello. B. "octrina que considera que el vale no es ttulo 4<*il para promover un >uicio e>ecutivo, 4asta tanto se cumpla con la intimaci n legal (l vale 5 no protestado 5 es ttulo ejecutivo para todas las acciones directas & de regreso, pero para el ejercicio de todas o cualquiera de ellas, debe cumplirse previamente con la diligencia de la intimacin judicial o por telegrama colacionado respecto al obligado M directo o de regreso 5 a quien se proponga ejecutar. 1. (l art. 1/<, en su inc. /, impone, como re&uisito previo a la apertura del !uicio e!ecutivo , el requerimiento de pago documentado mediante telegrama certificado o colacionado, con pla!o de tres das. (l art. 1/< contiene una remisin al art. E+ de la Le& 1+.+EE. (l inciso final del art. E+ de la Le& 1+.+EE dispone) N /uando no exista diligencia $udicial de reconocimiento o protesto, la e$ecuci#n no podr decretarse sin previa intimaci#n de pago al deudor con pla*o de tres das.P /. De acuerdo al mencionado art. 1/<, inc. /, se permite sustituir la intimacin judicial del art. E+ de la Le& 1+.+EE por un requerimiento de pago por telegrama colacionado. (l pla!o establecido en el art. 1/< debe necesariamente transcurrir antes de que el portador pueda solicitar el embargo. 6onstituye un verdadero plazo de gracia derogatorio de lo establecido en esa misma le&, en el art. 119 . La intimacin o el requerimiento de pago debe ,acerse al obligado u obligados a quienes se pretende ejecutar. (sta norma tiene por objeto impedir el abuso de acreedores que se resisten a percibir e"trajudicialmente el pago de su deuda, para crear gastos que ,agan m s gravosa la situacin del deudor.

+. Teitelbaum consideraba que en los casos en que es necesaria la intimacin judicial previa, ante su omisin corresponde la e"cepcin de in,abilidad del ttulo ejecutivo, que podra ser opuesta de oficio por el jue! I < J . -us argumentos eran los siguientes) a. La intimacin judicial o sus subrogados 8telegr ama colacionado o envo postal mediante documento a la vista certificado con aviso de recibo: constitu&en medidas preparatorias de la ejecucin, e"presamente previstas en forma inequvoca por la Le& como una condicionante de la admisin de la ejecucin I E J . (l art. E+ de la Le& 1+.+EE dispone que # la e$ecuci#n no podr decretarse sin previa intimaci#n de pago al deudor con pla*o de tres das .$ (n opinin de Teitelbaum, la circunstancia de que tales presupuestos no integren el ttulo, no impide oponer la e"cepcin de in,abilidad, como no lo impide la falta de protesto en la letra de cambio o de constancia bancaria de rec,a!o en el c,eque I A J . b. 6uando el tribunal deniega inicialmente la ejecucin, al advertir la falta de intimacin, est calificando el ttulo de in, bil. -i tal in,abilidad puede oponer se de oficio, con m s ra!n procede si se e"cepciona la parte I = J . c. -eg?n Teitelbaum los argumentos fundados en la equidad & la buena fe, no pueden estar por encima de la rigurosidad en el an lisis del ttulo ejecutivo. 'nte el incumplimiento de las diligencias previas & opuesta la e"cepcin, lo ?nico que corresponde es allanarse, cumpliendo lo preceptuado legalmente. 6ualquier otra alternativa significara premiar la negligencia o temeridad del ejecutante que confa en la inadvertencia del tribunal de los requisitos e"igidos legalmente para que se pueda decretar la ejecucin I 0 J . III. Limitacin de e(cepciones (n la ejecucin cambiaria las e"cepciones se limitan. (l art. 1>0 establece) N /ontra la e$ecuci#n de las letras de cambio no se admitirn ms excepciones que la de falsedad material, compensaci#n de crdito lquido y exigible, prescripci#n, caducidad, pago y espera o quita concedida por el demandante que se pruebe por escritura p-blica o por documento privado $udicialmente reconocido o concor dato homologado. ,ambin sern admisibles las excepciones procesales de inhabilidad del ttulo 1falta de alguno de los requisitos esenciales legitimaci#n activa o pasiva del exigidos por el artculo T0, falta de o del demandado, falta de demandante

representaci#n litis pendencia o incompetencia, sea de $urisdicci#n o por ra*#n de cantidad. /ualquier otra excepci#n fundada en las relaciones personales entre el actor y el demandado, no obstar al progreso del $uicio e$ecutivo. O

1,. Qu debe 8acer el tenedor de un vale para iniciar con l un juicio ejecutivo cambiario?
(n el 6digo Xeneral del Proceso, el instrumento privado que contiene la obligacin de pagar una suma lquida & e"igible, es ttulo ejecutivo siempre que la firma sea reconocida o dada por reconocida ante el tribunal competente 8art. +E+:. (n el Decreto Le& 1<.=>1, la letra es ttulo ejecutivo si se protesta. (l c,eque es ttulo ejecutivo si tiene la constancia del rec,a!o puesta por el banco, que equivale al protesto 8Decreto Le& 1<.<1/:. (l vale, a diferencia de los documentos antes mencionados, es ttulo ejecutivo sin protesto & sin necesidad del previo reconocimiento de firma por el obligado demandado. (l Decreto Le& establece que se presumen aut%nticos. -e admite la prueba en contrario, pero esa prueba en contrario se efectuar en el perodo de prueba del juicio ejecutivo, si el obligado dedujo e"cepcin de falsedad. I. Alcance del artculo 12$ (l artculo 1/< establece que el vale, conforme o pagar% sin protesto, es ttulo ejecutivo. 2os preguntamos) pero se tiene ttulo ejecutivo Ccontra qui%nD Ccontra el libradorD C& contra los endosantesD C& contra los avalistasD 6omo el Decreto Le& no distingue M como se ,ace cuando se regula la letra de cambio M debe entenderse que aun sin protesto, se tiene accin ejecutiva contra todos los obligados cambiarios. Para fundar nuestra posicin se7alamos) a. (l art. 1>E del Decreto Le&, aplicable a los vales, dispone que todos los firmantes del ttulo son solidariamente responsables de su pago & que su portador tiene accin cambiaria contra todos ellos. b. (l protesto requerido para las letras, tiene fundamentalmente un doble juego de efectos) permite conservar las acciones contra endosantes, librador & dem s obligados 8art. 1>A: & confiere ttulo ejecutivo 8art. 1>=:. -i una letra no se protesta se pierden las dos cosas) la accin ejecutiva de regreso contra los endosantes, librador & dem s obligados & la accin ejecutiva directa contra el aceptante. c. (l art. 1/<, en norma especial para los vales, ,a declarado que el vale, aun sin protesto, es ttulo ejecutivo, pero sin especificar contr a qui%n o qui%nes. Debe entenderse que, en el caso del vale, el Decreto Le& dispensa del protesto a todos sus efectos. 'rmoni!ando los te"tos citados, concluimos que el legislador ,a conferido la calidad de ttulo ejecutivo a un vale, para el ejercicio de los derec,os que %l confiere contra cualquiera & todos los obligados cambiarios puesto que la norma no distingue. (n ese sentido se ,a dic,o en un fallo) * %l artculo DH? de la ley n-mero D?.BED, establece que los vales, pagars y conformes constituyen ttulos e$ecutivos sin necesidad de protesto, sin distinguir entre los firmantes de esos ttulos, endosantes y avalistas6 es sabido que cuando el legislador no ha distinguido, no es dado al

intrprete, distinguir6 si la ley estableci# que constituye ttulos e$ecutivos sin establecer contra cules obligados, el tenedor del ttulo valor tiene ttulo e$ecutivo contra cualquiera de ellos y contra todos6 debe entenderse que vales, pagar s y conformes son ob$etivamente ttulos e$ecutivos, sin necesidad de protesto, respecto de cualquier obligado contra quien la acci#n se quiera dirigir * . La intencin del legislador al incor porar este artculo fue la de aligerar e"igencias en materia de vales. -e quiso que la accin ejecutiva cambiaria de los vales se pudiera promover, sin que fuera necesario el protesto previo. La e"encin legal del protesto en materia de vales es de igual naturale!a que la e"encin del protesto establecida en otros te"tos legales para las letras de cambio. (l sentido de todas estas previsiones es aligerar de cargas al portador, liber ndolo de protestar. (n los casos previstos el ttulo debe conservar su eficacia ejecutiva, contra todos los obligados cambiarios, para que la e"encin legal estipulada tenga sentido . (l Decreto Le& ,a querido decir) no es necesario acreditar notarialmente el no pago del vale. 'unque no se acredite el no pago por el obligado principal, de todos modos, se dan acciones de regreso & tales acciones son ejecutivas. La incorporacin del art. 1/< tiene por objeto aligerar las cargas del portador, e"imi%ndolo de cumplir con la diligencia notarial. Debe entenderse, con un criterio amplio, que se confiere al vale calidad de ttulo ejecutivo, aun sin protesto, para ejercer todas & cualquiera de las acciones cambiarias, sea cual fuer a el obligado o responsable demandado. Gna posicin contraria quitara sentido a las normas que e"imen del protesto, pues significara que ellas apor tan una ventaja slo apar ente, pues libera de cargas al portador pero de inmediato lo sanciona con p%rdidas de derec,os por no cumplir con las cargas liberadas. La interpretacin contraria implicara atribuir incongr uencia al legislador. @abra incongruencia si se le dice a un tenedor de un vale * aunque no proteste tiene ttulo e$ecutivo * & luego se le advierte * si no protesta s#lo puede accionar contra el librador y pierde acciones contra endosantes y sus avalistas *. La incongruencia resulta de que se le permite al portador no cumplir con un protesto pero luego se le sanciona por ello. II. Dequerimiento de pago del artculo 12$ (l vale 5 no protestado 5 es ttulo ejecutivo para todas las acciones directas & de regreso. Pero, para el ejercicio de todas o cualquiera de ellas, debe cumplirse previamente con la diligencia de la intimacin judicial o por telegrama colacionado respecto al obligado M directo o de regreso 5 a quien se proponga ejecutar. '. (l artculo 1/<, en su segundo inciso, impone, como requisito previo a la apertur a del juicio ejecutivo, la intimacin judicial o por requerimiento de pago en un pla!o de tres das, documentado mediante telegrama certificado o colacionado. (l artculo 1/< contiene remisin al artculo. E+ de la Le& 1+.+EE. (l inciso final del artculo E+ de la Le& 1+.+EE dice as) * /uando no exista diligencia $udicial de reconocimiento o protesto, la e$ecuci#n no podr decretarse sin previa intimaci#n de pago al deudor con pla*o de tres das *. B. De acuerdo al artculo 1/<, inciso /, mencionado, se permite sustituir la intimacin judicial del artculo E+ de la Le& 1+.+EE por un requerimiento de pago por telegrama colacionado. (l pla!o establecido en el artculo 1/< debe necesariamente transcurrir antes de que el portador pueda solicitar el embargo. 6onstitu&e un verdadero pla!o de gracia derogatorio de lo establecido en esta misma le&, en el artculo 119.

La intimacin o el requerimiento de pago debe ,acerse al obligado u obligados a quienes se pretende ejecutar. (sta norma tiene por objeto impedir el abuso de acreedores que se resisten a percibir e"trajudicialmente el pago de su deuda, para crear gastos que ,agan m s gravosa la situacin del deudor. 6. La intimacin o requerimiento de pago de las normas citadas, es un acto ajeno a la formacin del ttulo. 2o se trata de un sustituto del protesto. -e debe cumplir respecto a ciertos ttulos ejecutivos &a completos, con el objeto de evitar demandas sorpresivas, tal como e"presamos anteriormente. La intimacin presupone la e"istencia de un ttulo ejecutivo . (ntendemos que, si se diera entrada a un juicio ejecutivo sin ,aber intimado, el juicio puede prosperar. (l demandado podra luego promover una accin de da7os & perjuicios por el incumplimiento de la norma en cuanto le ,a&a perjudicado. 'lguna doctrina sostiene que el tenedor del vale que lo present para requerir su pago & no recibi su pago, debe dar los avisos previstos en el artculo 90 del Decreto Le& 1<.=>1 para las letras & a sus efectos. (n nuestro concepto, el tenedor del vale no pagado no debe cursar avisos. Debe recordarse que a los vales se les aplica las normas de letras de cambio en lo pertinente. 2o siendo necesario el protesto para los vales no es pertinente e"tender el sistema de avisos de los protestos.

15. 3mo es el rgimen de prescripcin de los vales 0plazos9 interrupcin9 interversin1?

Las materiales atacan la e$icacia del ttulo y al derecho pretendido . (n el inc. 1 del art. 1>0 del DLTV, se enumeran una serie de e"cepciones materiales. '. $alsedadT %. pagoT 6. compensacinT #. prescripcinT <. caducidad. La inha ilidad del ttulo es calificada por el DLTV como una e"cepcin procesal, pero se trata de una e"cepcin fundamentalmente material. La in,abilidad afecta b sicamente el derec,o que se pretendi incorporar al ttulo & slo subsidiariamente a la va procesal. -e consideran, tambi%n, oponibles algunas otras e"cepciones materiales, como las siguientes) '. remisinT %. consignacinT

6. novacin. -e e"clu&e e"presamente la posibilidad de cualquier e"cepcionamiento distinto a los previstos, que se funde en relaciones personales entre actor & demandado. (l legislador pro,be que el demandado se defienda invocando la relacin fundamental que lo liga al actor en el juicio & que motiv el libramiento de la letra, vale o c,eque o su endoso. La referencia a N relaciones personalesP abarca no slo las relaciones fundamentales o pactos cambiarios sino a cual&uier otro tipo de relacin !urdica &ue vincule al actor con el demandado . (ntre actor & demandado en una ejecucin cambiaria puede no ,aber e"istido relacin fundamental. es el caso en que el actor es un endosatario que acciona contra el librador. (se endosatario tuvo una relacin fundamental con su endosante pero no con el librador. 6on este puede ,aber celebrado otros negocios jurdicos cualesquiera. ' %stos se refera, tambi%n, el te"to legal para e"cluir la posibilidad de e"cepcionamientos.

III. C)e*ues A. Rgimen general 1. 3u2l es el origen del c8e&ue?

(l c,eque surge de la pr ctica bancaria de 1nglaterr a, en el siglo FV111 pero reci%n en el siglo F1F comien!a su reglamentacin legal. (s en 1nglaterr a donde se dicta la primera Le& de c,eques, en 10E/. le sigue Rrancia en 10AE & el ejemplo es seguido por los dem s pases.

2. 3u2les son las relaciones e;tracartulares &ue justi!ican la creacin * emisin de un c8e&ue?
La relacin fundamental que vincula al librador con el banco girado es la emergente del contrato de cuenta corriente bancaria. (ste contrato ,a sido reglamentado por los arts. ++ a +0 de la Le& de 1919 & por 6irculares del Banco 6entr al del Grugua&, incorporadas a la 3ecopilacin de 2ormas de 3egulacin & 6ontralor del -istema Rinanciero, art. 1<E & siguientes. (l contrato de cuenta corriente es un contrato normativo. Pediante %l se establece un mecanismo general para regular los efectos de otros negocios jurdicos que se pueden celebrar entre los contratantes. -irve para el cumplimiento o la ejecucin de otros contratos. A. Modalidades de la cuenta corriente *ancaria

(l art. ++ de la Le& de 1919 admite dos formas de cuenta corriente) con provisin de fondos o a descubierto. +. 6on $ondos propios 6uando funciona con fondos propios se combina con el contrato de depsito bancario. (l cliente deposita dinero en el banco & el banco anota la remesa en esa cuenta, oblig ndose a atender las rdenes de pago documentadas en c,eques, que se libren contra ella. 6uando el banco paga un c,eque debita su importe en la cuenta. (l depsito bancario puede asumir otras formas. 2o slo se efect?an depsitos en dinero para el cr%dito en cuenta corriente. ("isten otras modalidades de cuentas, como la de 6aja del ',orro, a la vista o a pla!o fijo. pero los retiros de diner o de esas cuentas no se pueden efectuar con c,eques. 3esumiendo) el c,eque tiene como presupuesto la cuenta corriente bancaria & la cuenta corriente bancaria slo puede ser oper ada mediante el giro de c,eques. /. 6uenta corriente a descu ierto La cuenta corriente a descubierto est ligada a un contrato de apertura de cr%dito,

por el cual el banco confiere al cliente el derec,o de utili!ar dinero ,asta el monto total del cr%dito concedido, girando c,eques contra la cuenta. (ste mecanismo tiene la peculiaridad de que el cliente tiene la facultad de utili!ar parte o todo el cr%dito, que puede rembolsar el dinero o parte del dinero utili!ado, mediante depsitos en la cuenta & que puede volver a ,acer uso de %l, todas las veces que le interese dentro del pla!o que se ,a&a pactado. (l banco que abre un cr%dito a su cliente, utili!able en cuenta corriente, se compromete a pagar los c,eques girados contr a ella, ,asta el importe del cr%dito concedido. (l banco debita los importes de los c,eques en la cuenta. (l Banco 6entral del Grugua& pro,ibi la concesin de cr%ditos utili!ables en cuenta corriente por un cierto tiempo. 'ctualmente se autori!an, as como se permiten los sobregiros en condiciones determinadas por la reglamentacin. -e trata, por lo tanto de una materia regida por normas de poltica crediticia del Banco 6entr al del Grugua&, variables seg?n los requerimientos de cada momento. B. Formalidades del contrato de cuenta corriente (l contrato de cuenta corriente bancaria, el de depsito & el de apertura de cr%dito, son contratos consensuales. -e perfeccionan con el solo acuerdo de las partes) clientes & banco.

Por el artculo 1<= de la 3ecopilacin de 2ormas de 3egulacin & 6ontralor del -istema Rinanciero del Banco 6entral del Grugua& se ,a impuesto a los bancos la obligacin de documentar los contratos de cuenta corriente, estableciendo ciertas constancias que ese contrato debe necesariamente contener. 2o se trata de un contrato solemne, puesto que las solemnidades slo pueden ser impuestas por la Le&. (l documento que se e"tienda tiene eficacia probatoria. C. Al c4eque como mecanismo de la cuenta corriente (l c,eque es el resorte t%cnico previsto para oper ar, tanto en la cuenta corriente con provisin de fondos efectuada por el cliente, como en aqu%lla que se nutre con el cr%dito acordado por el banco. Por el contr ato de cuenta corriente, el banco autori!a al cliente a girar c,eques & asume, como obligacin principal, la de atender su pago, prestando un servicio de caja. 'un cuando el contrato de cuenta corriente es una relacin e"tracartular, el legislador la toma en cuenta cuando define el c,eque 8art. /:. Xeneralmente, tambi%n, se acuerda al banco la facultad para efectuar d%bitos en la cuenta, por otros conceptos diversos al c,eque. pero el mecanismo normal con el cual se opera es el c,eque.

'. 3u2l es la naturaleza jurdica de la orden de pago dirigida al banco al librarse un c8e&ue?
(l librador ordena un pago al banco, pero el banco no asume la obligacin de pagar el c,eque que contiene ese mandato, frente a su tenedor. (st obligado a atender los c,eques girados, pag ndolos si ,a& provisin & si se presentan en tiempo & forma, solo frente al librador con quien ,a celebrado un contrato de cuenta corriente. (n virtud de ese contrato se ,a comprometido, frente al cuenta correntista, a pagar los c,eques que %l gire contra su provisin. (l banco no puede ni debe aceptar el c,eque, pues ello le est pro,ibido por el

artculo 11 de el Decreto Le&. (n consecuencia permanece ajeno a las obligaciones propias de cada c,eque. 2o se constitu&e en obligado # cambiario $. -u posicin es distinta a la del girado de una letra de cambio, que puede aceptar & al ,acerlo se convierte en un nuevo obligado por su importe. ("iste controversia respecto de la naturaleza !urdica de la orden de pago dirigida al anco ) '. 6omo el c,eque contiene una orden de pago & el pago es un acto jurdico, puede sostenerse que esa orden revista la naturale!a jurdica de un mandato .

'ccesoriamente, el banco presta el servicio de caja, que tiene una mera ndole material. 6uando el banco girado paga lo ,ace por cuenta del librador. (l efecto del pago recae sobre el patrimonio del cuenta correntista mandante. en consecuencia, el banco debita el importe del c,eque en su cuenta & la provisin e"istente queda disminuida por esa cantidad. -in embargo, la tesis del mandato no se aplicara a las relaciones creadas cuando el librador gira el c,eque a su propia orden. -i el c,eque queda en manos de su librador, no constitu&e &a un mandato. no es m s que un e"pediente t%cnico bancario que oficiar como recibo. (l banco, en esta ,iptesis no efect?a un pago por cuenta del librador sino que le restitu&e los importes por %l depositados. B. Para algunos autores ,abra una delegacin . 2osotros entendemos que no la ,a&, &a que en la delegacin se sustitu&e un nuevo deudor al antiguo que queda e"onerado 8art. 1E/A 66:. (l librador del c,eque, en cambio, en ning?n caso queda liberado de responsabilidad & el banco en ning?n momento se convierte en obligado, dentro de nuestro r%gimen legal. 6. Para otros, el librador cede sus derechos contra el girado, en favor del beneficiario. (n virtud de la cesin el tomador adquiere derec,os directos contra el banco. Tampoco puede admitirse esta tesis en nuestro Derec,o donde el tenedor no tiene accin directa contra el girado. @a& autores que se resisten a anali!ar las relaciones entre librador & banco, con las pautas del mandato, de la delegacin o de la cesin. (ntienden que ellas slo se e"plican por los principios jurdicos en materia de letras de cambio. 2osotros ,acemos notar que las relaciones entr e librador & banco, son de naturale!a contractual & e"tracartular. (l banco girado nunca se constitu&e en obligado cambiario de modo que resulta difcil encontrar, en los principios sobre letras, e"plicaciones sobre su relacin con el librador. (n nuestro concepto, el vnculo que une al librador con el banco es el contrato de cuenta corriente. (l contrato de cuenta corriente es un contrato normativo dentro de cu&o marco se celebran otros contratos) depsitos de dinero, apertura de cr%ditos. (l libramiento de c,eques & su pago se efect?an en el marco del contrato de cuenta corriente para el retiro del dinero depositado o para la utili!acin del cr%dito acordado.

,. Qu enunciaciones debe o puede tener un c8e&ue?

1. 'lementos personales
(n efecto, el artculo citado dispone lo siguiente) N Los bancos entregarn a sus clientes, ba$o recibo, libretas impresas y talonarios de cheques con numeraci#n correlativa.P (n ocasin del pago, el banco slo pagar los c,eques girados por un librador,

cuando ,a&an sido e"tendidos en la libreta entregada. La frmula impresa que el banco entrega &a contiene parte de las enunciaciones que todo c,eque debe contener, dejando espacios en blanco que deben ser llenados por el librador. Debe tener la siguiente redaccin)

8erie 'D3, 4W 337,3+

%anco VVV

N 3.. /3 de Cayo /.. *Contevideo0

Contevideo, ...... de ............. de .... /.+. ;:guese por este che&ue a................................................................ la suma de pesos uruguayos ............................................................................ ..................................... *$irma0 nom re del li rador Las enunciaciones que debe contener el c,eque com?n, est n establecidas en el art. < del Decreto Le&. (ste artculo dispone) # Al c4eque de*e contener las siguientes enunciacionesL + . #a denominaci n Zc,equeZ inserta en el texto del documento, expresada en el idioma empleado para su redacci n. / . Al nHmero de orden impreso en el documento y en los talones, si los tuviese. 3 . #a indicaci n del lugar y de la fec4a de su creaci n y la indicaci n del lugar donde de*e efectuarse el pago. , . Al nom*re y el domicilio del *anco contra el cual se li*ra el c4eque. 3 . #a expresi n de si es a favor de persona determinada o al portador.

2 . #a orden incondicionada de pagar una suma determinada de dinero, expresada en nHmeros y en letras, especificando la clase de moneda. - . #a firma del li*rador . $ (ntre las menciones transcriptas, ,a& algunas que son esenciales, es decir que si faltan el c,eque es jurdicamente ine"istente. Htras, en cambio, son facultativas es decir que pueden o no incluirse en su redaccin.

5. Qu relaciones jurdicas e;isten entre el librador * el banco?

(l librador ordena un pago al banco, pero el banco no asume la obligacin de pagar el c,eque que contiene ese mandato, frente a su tenedor. (st obligado a atender los c,eques girados, pag ndolos si ,a& provisin & si se presentan en tiempo & forma, solo frente al librador con quien ,a celebrado un contrato de cuenta corriente. (n virtud de ese contrato se ,a comprometido, frente al cuenta correntista, a pagar los c,eques que %l gire contra su provisin. (l banco no puede ni debe aceptar el c,eque, pues ello le est pro,ibido por el

artculo 11 de el Decreto Le&. (n consecuencia permanece ajeno a las obligaciones propias de cada c,eque. 2o se constitu&e en obligado # cambiario $. -u posicin es distinta a la del girado de una letra de cambio, que puede aceptar & al ,acerlo se convierte en un nuevo obligado por su importe. ("iste controversia respecto de la naturaleza !urdica de la orden de pago dirigida al anco ) '. 6omo el c,eque contiene una orden de pago & el pago es un acto jurdico, puede sostenerse que esa orden revista la naturale!a jurdica de un mandato . 'ccesoriamente, el banco presta el servicio de caja, que tiene una mera ndole material. 6uando el banco girado paga lo ,ace por cuenta del librador. (l efecto del pago recae sobre el patrimonio del cuenta correntista mandante. en consecuencia, el banco debita el importe del c,eque en su cuenta & la provisin e"istente queda disminuida por esa cantidad. -in embargo, la tesis del mandato no se aplicara a las relaciones creadas cuando el librador gira el c,eque a su propia orden. -i el c,eque queda en manos de su librador, no constitu&e &a un mandato. no es m s que un e"pediente t%cnico bancario que oficiar como recibo. (l banco, en esta

,iptesis no efect?a un pago por cuenta del librador sino que le restitu&e los importes por %l depositados. B. Para algunos autores ,abra una delegacin . 2osotros entendemos que no la ,a&, &a que en la delegacin se sustitu&e un nuevo deudor al antiguo que queda e"onerado 8art. 1E/A 66:. (l librador del c,eque, en cambio, en ning?n caso queda liberado de responsabilidad & el banco en ning?n momento se convierte en obligado, dentr o de nuestro r%gimen legal. 6. Para otros, el librador cede sus derechos contra el girado, en favor del beneficiario. (n virtud de la cesin el tomador adquiere derec,os directos contra el banco. Tampoco puede admitirse esta tesis en nuestro Derec,o donde el tenedor no tiene accin directa contra el girado. @a& autores que se resisten a anali!ar las relaciones entre librador & banco, con las pautas del mandato, de la delegacin o de la cesin. (ntienden que ellas slo se e"plican por los principios jurdicos en materia de letras de cambio. 2osotros ,acemos notar que las relaciones entr e librador & banco, son de naturale!a contractual & e"tracartular. (l banco girado nunca se constitu&e en obligado cambiario de modo que resulta difcil encontrar, en los principios sobre letras, e"plicaciones sobre su relacin con el librador. (n nuestro concepto, el vnculo que une al librador con el banco es el contrato de cuenta corriente. (l contrato de cuenta corriente es un contrato normativo dentro de cu&o marco se celebran otros contratos) depsitos de dinero, apertura de cr%ditos. (l libramiento de c,eques & su pago se efect?an en el marco del contrato de cuenta corriente para el retiro del dinero depositado o para la utili!acin del cr%dito acordado.

7. Qu relaciones e;isten entre librador * bene!iciario?

I. R<L'6IB4<8 <V"R'6'R"AL'R<8 <4"R< LI%R'#BR X %<4<5I6I'RIB (l libramiento de un c,eque supone una previa relacin entre librador & beneficiario, en virtud de la cual aqu%l adeuda a %ste una suma de dinero. La relacin puede tener fuentes diversas. 'mbos pueden ,aber celebrado un contrato de compraventa o de transporte o de arrendamiento de bienes o de servicios, etc%tera, efectu ndose el pago del precio de la venta, del flete o del arrendamiento con la entrega de un c,eque. La principal funcin del c,eque es la de constituir un instrumento para un pago. -in embargo, la entrega del c,eque no constitu&e realmente un pago, aun cuando vulgarmente se diga que se paga con c,eque. (s un intento de pago, cu&a

efectividad depende de que el banco pague. 6omo dice 3ipert, el c,eque es un medio de pago, pero la entrega de un c,eque no es un pago. (l deudor no reali!a el pago personalmente sino que lo ,ace por medio de otro sujeto jurdico) un banco. Por ello, la e"tincin de una deuda de dinero no se produce por la sola entrega del c,eque. slo se producir cuando el c,eque sea pagado por el banco girado. Lo que terminamos de decir, ,a sido establecido claramente por el artculo <A de la nueva le&, que dice as) *La entr ega de un c,eque por el importe de una suma debida, no e"tinguir el cr%dito originario & el acreedor conservar los derec,os & privilegios que tena adem s de los que derivan del c,eque recibido, salvo que se pruebe que ,ubo novacin*. De acuerdo a esta norma, el tenedor del c,eque tiene el cr%dito emergente de este documento & conserva, simult neamente, el cr%dito originado en la relacin e"tracartular, con sus derec,os & privilegios. 6on la entrega del c,eque se evita el despla!amiento de numerario. A. ;rimera precisi n De acuerdo a las normas se7aladas, la entrega del c,eque no e"tingue la deuda del librador con el beneficiario, pero es menester precisar que, una ve! cobrado su importe, s se produce la e"tincin del cr%dito originario, aunque ello no resulte claramente establecido en el artculo <A. (l c,eque contiene una orden de pagar dirigida a un banco. 6uando el banco paga el importe del c,eque, est pagando por cuenta del librador & e"tingue por lo tanto la obligacin pree"istente a su cargo. -upongamos un ejemplo) un vendedor recibe en pago del precio un c,eque. Por aplicacin del artculo <A, el vendedor tiene dos cr%ditos) el proveniente de la compraventa & el que le confiere el c,eque. Gna ve! ,ec,o efectivo el c,eque, no puede pretender el pago del precio invocando como ttulo el contrato de compraventa. 'l cobrar el importe del c,eque, se e"tingue a la ve! el cr%dito que el c,eque contiene & el cr%dito resultante de la relacin que dio causa a la creacin de ese c,eque. Rrente a una eventual reclamacin por parte del vendedor del precio de compra, el comprador podr probar que el c,eque fue pagado &, por ende , que qued pagado el precio. (l c,eque pagado queda en el arc,ivo del banco girado. 6laro que muc,as veces & sobre todo cuando se trata de bienes inmuebles al comprador le interesar obtener una carta de pago, que el vendedor slo e"tender una ve! cobrado el c,eque. -i el vendedor se niega a e"tender la carta de pago, aun cuando recibi el importe del c,eque, ello crear dificultades al comprador, que tendr un ttulo de compra, del cual resulta la e"istencia de un saldo, impago. B. )egunda precisi n (l ?nico efecto de la recepcin del c,eque por el tenedor es que %ste debe procurar cobrarlo antes de pedir cualquier otro pago del librador. -i el c,eque no le es pagado por el banco girado, tiene abiertas dos acciones posibles) la accin ejecutiva para el cobro del c,eque o la accin causal, que le

acuerda el negocio e"tracartular, pero tiene que optar por una de ellas. -i reclamare judicialmente contra el librador en base a sus relaciones causases, debe previamente restituir el c,eque o depositarlo en el ]u!gado, donde ,a promovido su accin. (llo est e"presamente dispuesto por el artculo <A, inciso /, de la Le& !12& . C. =ercera precisi n La mera entrega de un c,eque no supone novacin de la obligacin pree"istente a cargo del librador del c,eque. pero si el librador & el beneficiario quieren atribuirle efecto novatorio pueden convenirle. 's lo establece el artculo <A & ello es co,erente con lo dispuesto por el artculo 999 del 6digo de 6omercio) *la novacin no se presume*. ;uien pretenda atribuir a la entrega del c,eque un efecto novatorio, debe probar que ello se pact. 6omo es al librador a quien le interesa atribuir efecto novatorio a la creacin & entrega del c,eque para un pago, es %l quien debe procurar que quede documentada la intencin de novar. (l momento adecuado para ,acerlo ser en el acto de celebrar el negocio causal o cuando se otorgue recibo. II. R<L'6IB4<8 %<4<5I6I'RIB OA< <L 6J<OA< 6R<' <4"R< <L LI%R'#BR X <L

(l librador contrae obligaciones frente al beneficiario & frente a tenedores futuros. La responsabilidad asumida por el librador no se establece en el c,eque, que slo contiene una orden de pago al girado. pero est impuesta por el Decreto Le& en el artculo 1/. (n cuanto a la naturale!a jurdica de las relaciones entre librador & beneficiario, se ,an sostenido m?ltiples tesis. (l conocimiento de las diversas concepciones en cuanto a la naturale!a jurdica de las relaciones entre librador & beneficiario, nos ,a de resultar ?til en el an lisis de algunas disposiciones legales vigentes. Gna primera entiende que el c,eque contiene una promesa de pago por un tercero. (l librador promete al beneficiario o tomador que el c,eque ser pagado por el banco & se responsabili!a de su importe para el caso de que el banco no pague. Podra sustentarse en nuestro Derec,o la tesis de Possa que se7ala la e"istencia de una autori!acin al beneficiario para que cobr e, que se suma a la autori!acin dada al girado para que pague. -iguiendo la lnea de Possa,Xarrigues e"presa que *el tomador es un apoderado en sentido material 8no en el sentido de representante del librador:, puesto que est facultado para influir de alg?n modo en las relaciones patrimoniales del autori!ante* !17& . La doctrina francesa entiende que el librador trasmite, mediante el c,eque, la propiedad de la provisin de fondos en manos del girado. (l beneficiario se ,ace due7o de esa provisin & a su ve!, puede volver a trasmitirla, mediante el endoso del c,eque. (sta tesis se funda en claras disposiciones de la Le& francesa. pero no se podra sostener entre nosotros que tenemos una legislacin diversa. @a& quienes sostienen que en el c,eque ,a& una delegacin, que consiste en la sustitucin de un deudor por otro 8art. 1.E/A 6.6.:. (sta tesis no se puede sustentar en nuestro Derec,o, en que el banco girado no es un obligado de pago.

-. 3u2les son las di!erencias entre la situacin del girado en una letra de cambio * del banco en el c8e&ue?
La diferencia b sica en cuanto a la situacin del girado en una letra, respecto del banco en el c,eque, se encuentra en que el primero, si acepta, se convierte en obligado cambiario. (l segundo no debe aceptar el c,eque &, en todo caso, nunca se convierte en obligado cambiario. I. <4 6A'4"B ' LB8 8AU<"B8 (l librador de la letra, no asume por el tenor literal del ttulo una obligacin de pagar, pues slo emite una orden de pagar que debe ser cumplida por el girado. 'unque el librador de la letra no asume formalmente la obligacin de pagar, en el propio documento, la Le& se encarga de responsabili!arlo por el pago. 8i el girado acepta, se convierte en el principal o ligado, pero la Ley a9ade la responsa ilidad solidaria del li rador. 8i el girado no acepta la letra, el principal o ligado 5 porque as la Le& lo dispone 5 es el li rador. (l banco girado no se comporta como el girado de una letra de cambio. 4o acepta el c,eque &, por lo tanto, no se constitu&e en deudor de su importe. (l artculo 11 establece) * %l cheque no puede ser aceptado. ,oda menci#n de aceptaci#n puesta en el cheque se reputa como escrita". II. <4 6A'4"B 'L R<L'6IB4'CI<4"B 6B4 <L LI%R'#BR La definicin legal de c,eque contiene una referencia a la relacin previa que debe e"istir entre el librador & el banco) el contrato de cuenta corriente ancaria. (n efecto, la ra!n por la cual el banco recibe & cumple con la orden de pago, es porque entre el banco & el cliente e"iste, previamente, un contrato de cuenta corriente bancaria. La e"istencia del c,eque, por disposicin legal, depende de la previa apertura de una cuenta corriente bancaria por el librador. (l Decreto Le& 1<.<1/, e"ige que la cuenta corriente tenga provisin de

$ondos o autorizacin e(presa o t:cita para girar en descu ierto. (l librador no slo debe ,aber celebrado un contr ato de cuenta corriente sino que, tambi%n, debe ,aberlo perfeccionado reali!ando o un depsito o solicitando la apertura de determinado cr%dito. (n ello justamente consiste la provisin de fondos) el derec,o de disponer de lo depositado, o el derec,o de disponer del cr%dito concedido. La letra de cambio es un ttulo valor que contiene una orden por la cual una persona encarga a otra el pago de una suma de dinero, a favor de una persona deter minada.

2o tiene por qu% e"istir una cuenta corriente para que se libre una letra, ni un depsito ni una apertura de cr%dito. (n materia de letras de cambio, el Decreto Le& 1<.=>1 no se refiere a la provisin de fondos. La provisin de fondos resulta de una relacin e"tracartular entre librador & girado que el legislador no disciplina, en ra!n del rasgo de abstraccin que caracteri!a a las letras de cambio. (l girado de una letra, aun cuando no tenga provisin de fondos, puede aceptar, convirti%ndose en principal obligado cambiario. (n el c,eque, el banco girado, que no tiene provisin de fondos no debe pagar. Podr pagar autori!ando un sobregiro, lo cual supone el otorgamiento de un cr%dito en cuenta corriente, regulado por normas banco centralistas.

:. Qu relaciones e;isten entre los endosantes?

(l endoso se reali!a para trasmitir un c,eque & con esa trasmisin cancelar una obligacin pree"istente entre endosante & endosatario. (sa obligacin puede tener diverso origen & naturale!a. Las consideraciones efectuadas sobre las relaciones entre librador & beneficiario son aplicables a las que vinculan a endosantes & endosatarios.

2. )resentacin del c*e+ue al cobro /. 3u2l es el rgimen a &ue est2 sujeto el pago de un c8e&ue? 1.. 3u2les son los plazos para la presentacin al cobro de un c8e&ue?
(l pago de un c,eque e"ige la presentacin del ttulo
I1J

. (llo es consecuencia de la

necesidad, rasgo que caracteri!a a todos los ttulos valores. 'l respecto, el art. A del Decreto Le& de Ttulos Valores nL 1<.=>1 de 19== 8DLTV: establece para todos los ttulos valores, incluido el c,eque) * %l e$ercicio del derecho consignado en un ttulos valor requiere la exhibici#n del mismo *. Por disposicin del art. /0 del Decreto Le& de 6,eques nL 1<.<1/ de 19=E 8DL6,:, el c,eque es pagadero a la vista , esto es, a su presentacin. Gna mencin contraria que se estipule en el c,eque se tendr por no escrita. (n consecuencia, el c,eque es siempre pagadero a su presentacin. (l art. =9 del DLTV 5 sobre letras de cambio 5 aplicable a los c,eques establece en su primer a parte) * La letra de cambio a la vista ser pagadera a su presentaci#n *.

(n materia de letras de cambio, el art. =0 del DLTV estipula distintas modalidades de vencimiento) a la vista, a cierto pla!o desde la vista, a cierto pla!o desde su fec,a & a fec,a fija. (n el c,eque, el r%gimen es distinto por disposicin del art. /0 del DL6,, antes citado. -in perjuicio de que el c,eque sea siempr e a la vista, el art. /9 establece que el tenedor debe presentarlo dentro de determinados pla!os I / J . Los pla!os que el DL6, fija no son pla!os de vencimiento, &a que como dijimos, el c,eque siempre es a la vista. -u tenedor puede e"igir su pago a partir del momento en que lo recibe, pero el DL6, ,a impuesto pla!os dentro de los cuales debe presentarlo al banco girado a los efectos de requerir su pago cualquier momento. (l c,eque de pago diferido, como el com?n, slo puede librarse a la vista, pero, a diferencia del c,eque com?n, en el c,eque de pago diferido se autori!a e"presamente la estipulacin de un t%rmino diferido para la presentacin. (l legislador no quiere que el c,eque circule indefinidamente en el tiempo sino que se liquide dentro de un breve t%rmino. -e ,a entendido que la posibilidad de circular por largo t%rmino, supone desnaturali!ar el c,eque, &a que podr a usarse no con el fin de pagar sino con el de obtener pla!o para una prestacin debida I < J .
I+J

. Dentro de ellos, el tenedor puede e"igir su pago en

I. #I)<R8B8 ;L'RB8 #< ;R<8<4"'6IY4

(l DL6, M modificado por el #ecret o Ley +,.73= M establece distintos pla!os para la presentacin, distinguiendo a los c,eques en funcin del tipo de moneda en que se e"presan & del lugar de su libramiento con respecto al domicilio del banco girado. A. C4eques en moneda nacional Para c,eques en moneda nacional, el pla!o vara seg?n cual fuere el lugar del libramiento) 1. -i el c,eque se libra en el mismo lugar en que el banco girado est pla!o ser de &uince das corridos. /. -i el c,eque se gira de un punto a otro de la 3ep?blica, el pla!o ser de treinta das corridos. (l Decreto Le& utili!a redaccin semejante a la del art. 1> de la Le& de 1919 con lo cual se replantean los problemas interpretativos en cuanto a qu% debe entenderse por puntos de la 3ep?blicaIEJ. situado, el

+. -i el c,eque se libra en el e"tranjero contra un banco domiciliado en el pas el pla!o que tiene el tenedor para presentarlo al cobro ser de sesenta das corridos. 'dmitido el c,eque internacional, seg?n &a se7alamos anteriormente, era necesario que la Le& estableciera un pla!o de presentacin m s e"tenso que para los c,eques de circulacin nacional. B. C4eques en moneda extran>era Los c,eques en moneda e"tranjera sobr e un banco domiciliado en el pas, deben presentarse al cobro dentro del pla!o de ciento veint e das. Por circular del Banco 6entral del Grugua& se ,a autori!ado a insertar en los c,eques en moneda e"tranjera, al dorso, la siguiente cl usula) * %l pla*o para el cobro caduca a los ciento veinte das de la fecha de este cheque *. (l DL6, no contena la distincin de c,eques en moneda e"tranjera, a los efectos del pla!o de presentacin. (lla se introduce con el #ecret o Ley +,.73= . -e quiso ampliar los t%rminos de estos c,eques 5por las ra!ones claramente e"puestas en la e"posicin de motivos del Pro&ecto) * La brevedad de los trminos hace que dichos documentos "que natur almente estn destinados al " pago de deudas en el exterior " se presentan al cobro fuera del pla*o dado que deben ser remitidos al extran$ero para luego retornar a nuestro pas, y por ende deben devolverse sin efectivi*arse su pago. /on la finalidad de obviar esos inconvenientes, se pretende la ampliaci#n del pla*o de vigencia de los referidos cheques en moneda extran$era en la forma que se indica en el ad$unto anteproyecto de Ley. %sta extensi#n garanti*a que los cheques girados en moneda extran$era contra bancos radicados en el pas, circulen con seguridad fuera del mismo y evite que sus tenedores o beneficiarios se vean sorprendidos por el trmino de caducidad excesivamente corto, lo que evidentemente, adems de per$udicar a los cuenta correntistas nacionales, desme$ora la imagen de nuestr o pas en el extran$ero como pla*a financiera internaciona l.*

II. 6YC;A"B #< LB8 ;L'RB8

(l pla!o de presentacin se cuenta desde el da de la creacin 8 art. /9, inc. / :. -e computa el da de la creacin . (l te"to no plantea ninguna duda. -e computan por das corridos . 2o se interrumpen por la e"istencia de das feriados en el intermedio 8 art. /9, inc. / :.

(l art. /9 prev% que el pla!o termine un da in, bil o en un feriado bancario. La previsin es acertada. ("isten feriados bancarios que no coinciden con los das in, biles declarados por le& o con los das no labor ales comunes. -i el pla!o vence un da in, bil o en un da feriado bancario, el c,eque debe ser presentado al cobro el primer da h: il bancario siguiente. (l art. +> del DL6, establece la prrroga del pla!o. (l efecto de la prrroga del pla!o es un beneficio para el tenedor, que le posibilita presentar el c,eque al cobro ante el banco girado, despu%s del vencimiento de los pla!os & en deter minadas circunstancias. A. Casos de pr rroga -e establece la prrroga cuando se presente un obst culo insalvable. (l DL6, ejemplifica & entre par%ntesis establece) disposicin legal de un (stado e"tranjero o caso de fuer!a ma&or. -e establece la ampliacin de los pla!os por resolucin de la autoridad monetaria competente. (sta prrroga puede ser decretada por la autoridad monetaria, cuando por causa de fuer!a ma&or los pla!os legales resultaran insuficientes. (l Decreto de la autoridad monetaria revestir car cter general para todo el pas o

para un sector. (l DL6, establece que no se considera fuer!a ma&or los ,ec,os puramente personales del portador o del encargado para el cobro. 2os preguntamos respecto al primer caso planteado por el legislador Cqui%n ser competente para establecer que se ,a configurado un caso de obst culo insalvable que autorice al banco girado a pagar su impor te, vencido el pla!oD CPodr banco ju!gar la e"istencia del obst culo por sD Parecera que la prrroga deber ser acordada por cada banco en cada caso cada

particular que se le presente. 6uando el tenedor justifique que su presentacin tarda se debe a un obst culo insalvable, el banco, apreciando las circunstancias del caso, pagar el c,eque, aun despu%s de vencido los pla!os legales de presentacin. La intervencin de una autoridad administrativa slo se ,a previsto para el segundo caso de prrroga. B. 8uevo pla@o acordado por la #ey (l DL6, establece que, cesada la fuer!a ma&or, el portador tiene dos das , biles para presentar el c,eque 8 art. /9, inc. + :.

III. 6B48<6A<46I'8 #<L )<46ICI<4"B #<L ;L'RB #< ;R<8<4"'6IY4

(l vencimiento del pla!o tiene un doble efecto) '. <l anco no de e pagar el c,eque vencidos los pla!os establecidos por el

DL6, 8art. /9, inc. < :. B. <l tenedor pierde toda accin cam iara 8art. /9, inc. < :. (l tenedor que no presenta el c,eque al cobro dentro de los pla!os establecidos, pierde las acciones cambiarias.

11. Qu consecuencias9 tanto sobre el propio c8e&ue como sobre su librador9 tiene el libramiento de un c8e&ue &ue9 al momento de su presentacin9 carece de !ondos su!icientes o autorizacin para girar en descubierto?
Tal como surge de la definicin del c,eque & del estudio de sus enunciaciones, resulta que pueden intervenir en un c,eque las siguientes personas) el li rador , el anco girado & el ene$iciario , sin perjuicio, de la participacin de endosantes & avalistas 8como en vales & letras:. (l banco girado no se comporta como el girado de una letra de cambio. 4o acepta el c,eque &, por lo tanto, no se constitu&e en deudor de su importe. (l art. 11 del DL6, establece) * %l cheque no puede ser aceptado. ,oda menci#n de aceptaci#n puesta en el cheque se reputa como escrita." (l librador ordena un pago al banco pero el banco no asume la obligacin de pagar el c,eque que contiene ese mandato, frente a su tenedor. (st cuenta corriente. (n virtud de ese contrato se obligado a atender ,a compr ometido los c,eques girados solo frente al librador con quien ,a celebrado un contrato de frente al cuenta correntista, a pagar los c,eques que %l gire contra su provisin. (l banco no puede ni debe aceptar el c,eque, pues ello le est pro,ibido por el art.

11 del DL6, . (n consecuencia permanece ajeno a las obligaciones propias de cada c,eque. 2o se constitu&e en obligado # cambiario $. -u posicin es distinta a la del girado de una letra de cambio, que puede aceptar & al ,acerlo se convierte en un nuevo obligado por su importe.

12. Qu consecuencias tiene el vencimiento del plazo de presentacin de un c8e&ue?

(l vencimiento del pla!o tiene un doble efecto) '. <l anco no de e pagar el c,eque vencidos los pla!os establecidos por el

DL6, 8art. /9, inc. < :. B. <l tenedor pierde toda accin cam iara 8art. /9, inc. < :. (l tenedor que no presenta el c,eque al cobro dentro de los pla!os establecidos, pierde las acciones cambiarias.

1+. C6u l es el r%gimen aplicable al rec,a!o de un c,equeD -i el banco no paga el c,eque porque se ,a verificado alguna de las circunstancias anteriores, tiene la obligacin de dejar constancia del ,ec,o en el reverso del propio documento. (l art. +9 del Decreto Le& de 6,eques nL 1<.<1/ de 19=E 8DL6,: , establece) * %l banco que se negare a pagar un cheque presentado al cobro dentro del pla*o legal, de*er< 4acer constar su negativa en el mismo documento , con expresa menci#n del motivo en que se funde , de la fec4a y de la 4ora de presentaci n y del domicilio del li*rador registrado en el banco, debiendo ser suscrita esa constancia por persona autori@ada. * I 1 J Debe dejar constancia del rec,a!o en todos los casos, salvo el rec,a!o del c,eque por ,aber sido presentado al cobro pasados los pla!os de presentacin. (n este caso, el tenedor ,abr perdido todas las acciones cambiarias &, por lo tanto, no tiene sentido obligar al banco a dejar constancia cuando %sta, justamente, tiende a conservar estas acciones. -i el banco no pone la constancia al dorso del documento, responde al tenedor por los perjuicios que ello le signifique & le ,ar pasible de una multa que determinar el Banco 6entral del Grugua&. 1. 6ontenido de la constancia La constancia que debe colocar el banco debe necesariamente contener las siguientes menciones)

A. Fec4a y 4ora de presentaci n del c4eque La mencin de la ,ora tiene inter%s cuando se trata de la devolucin de c,eques por falta de fondos o por su insuficiencia &a que puede suceder que, despu%s de la ,ora puesta en la constancia, el librador deposite dinero en la cuenta I + J . -i se establece fec,a & ,ora el banco podr justificar, ante el librador, que ,a devuelto el c,eque porque no tena fondos para ello. -i no se pusier a ,ora, podra alegar el librador que en el da del rec,a!o ,aban fondos & podra pretender responsabili!ar al banco en base a las relaciones contractuales de la cuenta corriente que los vincula. 6laro est que el banco, tambi%n, tendra que poner constancia de la ,ora del depsito en las respectivas boletas, para justificar que el depsito fue posterior al rec,a!o del c,eque I<J . 1nteresa la fec,a del rec,a!o para justificar la actitud del banco, que rec,a!a el pago despu%s que conoce la quiebra o concurso o incapacidad del librador. -e publica en el da de ,o& la quiebra, el concurso o incapacidad del librador & a partir de esta fec,a, el banco no debe pagar los c,eques creados con posterioridad a los ,ec,os publicados. B. "omicilio del li*rador 6on esta e"igencia, el DL6, complementa la norma contenida en el art. />, inc. /, &a comentadoIEJ . C. Motivos del rec4a@o del c4eque (n la redaccin del DL6,, el girado puede estampar, como ra!n del rec,a!o, cualquier causa. (l DL6, ,a agregado que, cualquier a que fuere la causa del rec,a!o del c,eque, si el librador no tuviere provisin de fondos o si %sta fuere insuficiente, el banco debe, tambi%n, dejar constancia e"presa de tal circunstancia 8art. +9, inc. /:. Por circulares del Banco 6entral del Grugua& se agrega que deben indicarse como datos del librador) 1. trat ndose de persona fsica, el n?mer o del documento de identidad. /. trat ndose de persona jurdica se anotar la constancia del 3egistro P?blico de 6omercio 8a,ora 3egistro 2acional de 6omercio & datos de la fic,a registral: o la inscripcin en el 3egistro que corresponda a su naturale!a jurdica 8art. 1/= de la 3ecopilacin de 2ormas de 3egulacin & 6ontrol del -istema Rinanciero:.

1,. 3u2les son las causales de rec8azo de un c8e&ue?

I. 6'A8'L<8 #< R<6J'RB )I46AL'#'8 ' 6B4"RBL<8 ;R<)IB8 'L ;'QB (l art. +A del Decreto Le& de 6,eques nL 1<.<1/ de 19=E establece que el banco debe pagar el c,eque inmediatamente a su presentacin pero, previamente, debe efectuar una serie de controles que tienen que ver con los siguientes aspectos) con la e"istencia del c,eque & su regularidad formal. con la e"istencia de provisin de fondos. con los pla!os de presentacin & con la persona que se presenta a cobrarlo. A. Control de la regularidad formal del c4eque (n cuanto al contralor de su regularidad formal, el banco debe controlar lo siguiente) +. Oue el che&ue est completo (sto significa que debe controlar que el c,eque contenga todas sus enunciaciones esenciales, sin blancos & sin alteraciones. -i el banco paga un c,eque sin las menciones esenciales o que tuviere enmendaduras & no fueren e"presamente subsanadas, paga mal & se ,ace responsable por el pago frente al librador 8art. +=:. 'dem s, el banco debe controlar que el c,eque ,a&a sido e"tendido en las frmulas entregadas por el banco al librador. -i paga un c,eque que no corresponde por la numeracin a los entregados oportunamente, paga mal & se ,ace responsable por el pago frente al librador. (n resumen, el banco no debe pagar el c,eque si el c,eque no reuniere los requisitos esenciales enumerados en el art. <. 2. Oue el el c4eque no est- raspado, interlineado, *orrado o alterado en cualquier forma que 4iciere dudosa su autenticidad, salvo que estas deficiencias estuvieren expresament e su*sanadas *a>o la firma del li*rador, a satisfacci n del *anco !. Oue el c4eque sea de los entregados al li*rador B. Control de la firma del li*rador y la cadena de endosos (l banco controlar la firma del librador la que debe coincidir con la registrada por

%ste en el banco. -i siendo %sta visi lemente $alsi$icada el banco paga el c,eque,

responder por el mismo 8 art. += :. -i la falsificacin no es visible entonces responde el librador. 2o se controla en cambio la autenticidad de las firmas de los endosantes, aunque si la cadena de endosos que debe ser ininterrumpida . La cadena de los endosos es ininterrumpida o regular, cuando quien firma el primer endoso es la persona que figura como beneficiario & cuando quienes firman los sucesivos endosos son quienes figuran como endosatarios. -i el nombre de la persona que aparece endosando es diverso del que figura como beneficiario 8endosatario:, el banco no debe pagar porque el endoso es irregular . (n conclusin, el banco no debe pagar el c,eque en las situaciones siguientes) +. si la $irma del li rador $uera visi lemente $alsi$icada /. cuando la cadena de endosos est interrumpida C. Control de la provisi n de fondos (n cuanto al control de la provisin de fondos, el banco no paga si la provisin de fondos no e"iste, no es suficiente o no est disponible por una orden judicial de embargo o porque se encuentren afectados al proceso de concurso 8 art. +A, nL A :. (n efecto, el banco no debe pagar un c,eque girado sobre una cuenta embargada & tampoco puede pagarlo si el c,eque fue librado despu%s de la declaracin del concurso del librador. Despu%s de esta declaracin, el quebrado queda desapoderado de sus bienes & entr e ellos, queda desapoder ado, tambi%n, de su cuenta bancaria. (n conclusin, el banco no debe pagar el c,eque en los siguientes casos) +. cuando no hu ieren $ondos disponi les en la cuenta corriente o $altare autorizacin del titular para girar en descu iertoT /. cuando tuviere conocimiento &ue el li rador hu iere sido declarado en concurso con anterioridad a la $echa de la creacin del che&ue. ". Control de los pla@os de presentaci n 6on respecto al contralor de los pla!os de presentacin, el banco no paga el c,eque cuando ,a transcurrido el t%rmino para la presentacin del mismo. A. Control de la persona que se presenta al co*ro

(l banco no pagar el c,eque sino a la persona que est% legitimada para cobrarlo. &a sea %sta el portador o la designada en el documento para cobrarlo. -i el banco paga a una persona diversa de la establecida se ,ace responsable de su importe frente al tenedor legtimo. (n el caso del c,eque cru!ado, el banco slo puede pagarlo a un banco o al banco designado en el cru!amiento. -i el c,eque tiene la mencin para abono en cuenta , slo puede acreditarlo en la cuenta del beneficiario, no puede pagarlo por caja. De acuerdo al art. E>, el banco que pague por caja un c,eque para abonar en cuenta, ser responsable por el pago irregular. -i la persona beneficiaria concurs & el banco tiene conocimiento de este ,ec,o, no debe pagarle el c,eque. (l concurso o la quiebra del beneficiario producen el desapoderamiento de sus bienes. La quiebra impide a los deudores pagar al fallido pues esto significa burlar el procedimiento de quiebr a. (n este caso, el banco deber pagar el importe del c,eque al sndico qui%n, ingresar de la quiebra. (l banco tampoco puede pagar un c,eque cuando recibe aviso de un anterior tenedor que, bajo su responsabilidad & sin especificar ra!ones, le indica que no pague. (n conclusin, el banco no debe pagar el c,eque en las siguientes circunstancias) +. cuando el che&ue no estuviera endosado con la $irma del la orden , no lo co rara el ene$iciario, su cesionario o un ancoT ene$iciario o el importe a la masa activa

cuando, siendo e(tendido a nom re de determinada persona con cl:usula no a

/. cuando se tratare de un che&ue cruzado y no se present are al co ro por un anco o por el anco designado seg>n el cruzamiento $uere general o especialT 3. si se trata de un che&ue para a ono en cuenta, no puede pagarlo por ca!a, de e depositarlo en la cuenta del ene$iciario. ,. cuando el endosante. II. 6'A8'L<8 #< R<6J'RB )I46AL'#'8 6B4 ')I8B8 R<6I%I#B8 'dem s de estos controles, el banco debe tener en cuenta determinadas circunstancias que pueden alterar la eficacia del c,eque como medio de pago. 2o pagar el c,eque en los siguientes casos) anco tuviere conocimiento del concurso del ene$iciario o del

A. cuando el li*rador notificara por escrit o al *anco, *a>o su responsa*ilidad, para que no se pague por 4a*er mediado violencia al li*rarlo 1art. TA, nZ ? 06 B. cuando el *anco 4u*iere reci*ido aviso por escrito que de*er< enviarle el li*rador, del extravo o ro*o de la li*reta de c4eques 1art. TA, nZ B 06 C. cuando un anterior tenedor avisare por escrito al *anco previni-ndole *a>o su responsa*ilidad, que no se pague el c4eque 1art. TA, nZ G 0. (l banco debe igualmente pagar un c,eque, aunque el librador ,a&a dado aviso de su ,urto o e"travo. (l ,urto o e"travo slo puede ser comunicado por el librador para impedir el pago, si se refiere a la libreta. (l librador slo puede evitar el pago de un c,eque, si e"isti violencia al librarlo. (l que noti$icare al anco para &ue no se pague un che&ue &ue hu iere li rado ,

fuera de los casos & en la forma que la le& autori!a a ,acerlo, o frustrar e, de cualquier manera, su pago, ser castigado con seis meses de prisin a cuatro a9os de penitenciara 8art. E0:.

15. (n &u casos es v2lida la revocacin de la orden de pago de un c8e&ue?

(l c,eque es irrevocable, porque as lo establece el art. +/ del Decreto Le& de 6,eques nL 1<.<1/ de 19=E 8DL6,:. (l DL6, autori!a al librador para que indique al banco que no pague un c,eque slo en determinados casos & como e"cepcin. Gno de esos casos es aqu%l en que el librador e"prese que medi violencia al librar el c,eque 8art. +A, inc. <:. (l otro caso es el que est el banco no debe pagar. comprendido en el aviso del e"travo robo de la libreta dec,eques 8art. +A, inc. =:. (n cualquiera de esos casos,

17. (n &u casos en el banco puede negarse a pagar un c8e&ue?

I. 6ausales de rechazo vinculadas a controles previos al pago (l art. +A del Decreto Le& de 6,eques nL 1<.<1/ de 19=E establece que el banco debe pagar el c,eque inmediatamente a su presentacin pero, previamente, debe efectuar una serie de controles que tienen que ver con los siguientes aspectos) con la e"istencia del c,eque & su regularidad formal. con la e"istencia de

provisin de fondos. con los pla!os de presentacin & con la persona que se presenta a cobrarlo. A. Control de la regularidad formal del c4eque (n cuanto al contralor de su regularidad formal, el banco debe controlar lo siguiente) +. Oue el che&ue est completo (sto significa que debe controlar que el c,eque contenga todas sus enunciaciones esenciales, sin blancos & sin alteraciones. -i el banco paga un c,eque sin las menciones esenciales o que tuviere enmendaduras & no fueren e"presamente subsanadas, paga mal & se ,ace responsable por el pago frente al librador 8art. +=:. 'dem s, el banco debe controlar que el c,eque ,a&a sido e"tendido en las frmulas entregadas por el banco al librador. -i paga un c,eque que no corresponde por la numeracin a los entregados oportunamente, paga mal & se ,ace responsable por el pago frente al librador. (n resumen, el banco no debe pagar el c,eque si el c,eque no reuniere los requisitos esenciales enumerados en el art. <. /. ;ue el el c,eque no est% raspado, interlineado, borrado o alterado en cualquier forma que ,iciere dudosa su autenticidad, salvo que estas deficiencias estuvieren e"presamente subsanadas bajo la firma del librador, a satisfaccin del banco +. ;ue el c,eque sea de los entregados al librador B. Control de la firma del li*rador y la cadena de endosos (l banco controlar la firma del librador la que debe coincidir con la registrada por

%ste en el banco. -i siendo %sta visi lemente $alsi$icada el banco paga el c,eque, responder por el mismo 8 art. += :. -i la falsificacin no es visible entonces responde el librador. 2o se controla en cambio la autenticidad de las firmas de los endosantes, aunque si la cadena de endosos que debe ser ininterrumpida . La cadena de los endosos es ininterrumpida o regular, cuando quien firma el primer endoso es la persona que figura como beneficiario & cuando quienes firman los sucesivos endosos son quienes figuran como endosatarios. -i el nombre de la persona que aparece endosando es diverso del que figura como beneficiario 8endosatario:, el banco no debe pagar porque el endoso es irregular .

(n conclusin, el banco no debe pagar el c,eque en las situaciones siguientes) +. si la $irma del li rador $uera visi lemente $alsi$icada /. cuando la cadena de endosos est interrumpida C. Control de la provisi n de fondos (n cuanto al control de la provisin de fondos, el banco no paga si la provisin de fondos no e"iste, no es suficiente o no est disponible por una orden judicial de embargo o porque se encuentren afectados al proceso de concurso 8 art. +A, nL A :. (n efecto, el banco no debe pagar un c,eque girado sobre una cuenta embargada & tampoco puede pagarlo si el c,eque fue librado despu%s de la declaracin del concurso del librador. Despu%s de esta declaracin, el quebrado queda desapoderado de sus bienes & entr e ellos, queda desapoder ado, tambi%n, de su cuenta bancaria. (n conclusin, el banco no debe pagar el c,eque en los siguientes casos) +. cuando no hu ieren $ondos disponi les en la cuenta corriente o $altare autorizacin del titular para girar en descu iertoT /. cuando tuviere conocimiento &ue el li rador hu iere sido declarado en concurso con anterioridad a la $echa de la creacin del che&ue. ". Control de los pla@os de presentaci n 6on respecto al contralor de los pla!os de presentacin, el banco no paga el c,eque cuando ,a transcurrido el t%rmino para la presentacin del mismo. A. Control de la persona que se presenta al co*ro (l banco no pagar el c,eque sino a la persona que est% legitimada para cobrarlo. &a sea %sta el portador o la designada en el documento para cobrarlo. -i el banco paga a una persona diversa de la establecida se ,ace responsable de su importe frente al tenedor legtimo. (n el caso del c,eque cru!ado, el banco slo puede pagarlo a un banco o al banco designado en el cru!amiento. -i el c,eque tiene la mencin para abono en cuenta , slo puede acreditarlo en la cuenta del beneficiario, no puede pagarlo por caja. De acuerdo al art. E>, el banco que pague por caja un c,eque para abonar en cuenta, ser responsable por el pago irregular.

-i la persona beneficiaria concurs & el banco tiene conocimiento de este ,ec,o, no debe pagarle el c,eque. (l concurso o la quiebra del beneficiario producen el desapoderamiento de sus bienes. La quiebra impide a los deudores pagar al fallido pues esto significa burlar el procedimiento de quiebr a. (n este caso, el banco deber pagar el importe del c,eque al sndico qui%n, ingresar de la quiebra. (l banco tampoco puede pagar un c,eque cuando recibe aviso de un anterior tenedor que, bajo su responsabilidad & sin especificar ra!ones, le indica que no pague. (n conclusin, el banco no debe pagar el c,eque en las siguientes circunstancias) +. cuando el che&ue no estuviera endosado con la $irma del la orden , no lo co rara el ene$iciario, su cesionario o un ancoT ene$iciario o el importe a la masa activa

cuando, siendo e(tendido a nom re de determinada persona con cl:usula no a

/. cuando se tratare de un che&ue cruzado y no se present are al co ro por un anco o por el anco designado seg>n el cruzamiento $uere general o especialT 3. si se trata de un che&ue para a ono en cuenta, no puede pagarlo por ca!a, de e depositarlo en la cuenta del ene$iciario. ,. cuando el endosante. II. 6ausales de rechazo vinculadas con avisos reci idos 'dem s de estos controles, el banco debe tener en cuenta determinadas circunstancias que pueden alterar la eficacia del c,eque como medio de pago. 2o pagar el c,eque en los siguientes casos) A. cuando el li*rador notificara por escrit o al *anco, *a>o su responsa*ilidad, para que no se pague por 4a*er mediado violencia al li*rarlo 1art. TA, nZ ? 06 B. cuando el *anco 4u*iere reci*ido aviso por escrito que de*er< enviarle el li*rador, del extravo o ro*o de la li*reta de c4eques 1art. TA, nZ B 06 C. cuando un anterior tenedor avisare por escrito al *anco previni-ndole *a>o su responsa*ilidad, que no se pague el c4eque 1art. TA, nZ G 0. (l banco debe igualmente pagar un c,eque, aunque el librador ,a&a dado aviso de su ,urto o e"travo. (l ,urto o e"travo slo puede ser comunicado por el librador anco tuviere conocimiento del concurso del ene$iciario o del

para impedir el pago, si se refiere a la libreta. (l librador slo puede evitar el pago de un c,eque, si e"isti violencia al librarlo. (l que noti$icare al anco para &ue no se pague un che&ue &ue hu iere li rado ,

fuera de los casos & en la forma que la le& autori!a a ,acerlo, o frustrar e, de cualquier manera, su pago, ser castigado con seis meses de prisin a cuatro a9os de penitenciara 8art. E0:.

1-. Huan9 declar2ndose tenedor9 da aviso a un banco para &ue no le pague a =edro un c8e&ue al portador librado por Dicardo. Huan !unda su solicitud en el incumplimiento9 por parte de =edro9 de un contrato de compraventa9 en virtud del cual ste se obligaba a entregarle mercadera * a&ul le entreg el c8e&ue en cuestin. 4e pregunta@ =uede el banco atender a la solicitud de Huan? Qu condiciones debera cumplir una solicitud de no pago de un c8e&ue?
'un cuando el banco girado no tiene vinculacin jurdica alguna con el tenedor del c,eque, la Le& ,a dispuesto en el artculo +A, inciso 0, que debe acatar el aviso de un tenedor anterior para que no pague I1J . (se anterior tenedor, al dar aviso, debe asumir la responsabilidad consiguiente, seg?n se establece en el inciso mencionado. La norma legal confiere facultades e"cepcionalmente amplias al tenedor anterior, quien puede ordenar al banco que no pague un c,eque sin necesidad de e"presar un especial motivo. La Le& atribu&e, al tenedor anterior, ma&ores derec,os que al propio librador, quien, no puede revocar la orden contenida en el c,eque & que slo puede indicar que no se pague en casos ta"ativamente previstos. (l legislador se ,a planteado, sin duda, la ,iptesis del tenedor de un c,eque que ,a sido desposedo de %ste o que lo ,a e"traviado, para darle un instrumento para la tutela de su derec,o) el aviso al banco girado para que no pague. (n el enunciado de la norma, se atribu&e al tenedor una facultad, sin lmites, de revocar por s la orden de pago que el c,eque contiene. 6uando el banco, acatando el aviso del anterior tenedor, no paga, debe poner en el c,eque la constancia pertinente, e"presando el motivo del rec,a!o. (l tenedor del c,eque deber acudir al librador o a cualquiera de los endosantes del c,eque para su cobro, pudiendo e"igir una reparacin de los perjuicios sufridos 8gastos de avisos, intereses, etc.: al tenedor que dio el aviso sin causa ra!onable. ' nuestro juicio, la aplicacin de esta disposicin puede resultar peligrosa & puede ser utili!ada para maniobras ilcitas contra el tomador de un c,eque. 2o resulta

suficiente la responsabilidad a cargo del tenedor anterior, consagrada por el te"to legal, en tanto %ste pueda ser insolvente, con lo cual se ,ace ilusoria la reparacin del da7o que su aviso de no pago ,a causado. Dado el car cter e"cepcional de la norma, el banco que recibe una orden de esta naturale!a debe e"tremar sus controles. Debe e"igir que el anterior tenedor se identifique & que acredite su calidad de tal. -i el c,eque es nominativo, puede figurar su nombre en el anverso del c,eque o en alg?n endoso. si el c,eque es al portador la prueba de la tenencia del c,eque slo podr surgir de la presentacin de la documentacin de relaciones e"tracartulares en que se ,aga referencia al c,eque en cuestin. Para ,acer efectiva la responsabilidad del tenedor que formula el aviso, el banco debe cerciorarse de su solvencia material & si no resulta conocida, podra e"igir, a nuestro juicio, una garanta suficiente.

18. Qu constancia debe realizar el banco &ue rec8aza un c8e&ue?

-i el banco no paga el c,eque, tiene la obligacin de dejar constancia del ,ec,o en el reverso del propio documento. Debe dejar constancia del rec,a!o en todos los casos, salvo el rec,a!o del c,eque por ,aber sido presentado al cobro pasados los pla!os de presentacin. (n este caso, el tenedor ,abr perdido todas las acciones cambiarias &, por lo tanto, no tiene sentido obligar al banco a dejar constancia cuando %sta, justamente, tiende a conservar estas acciones. -i el banco no pone la constancia al dorso del documento, responde al tenedor por los perjuicios que ello le signifique & le ,ar pasible de una multa que determinar el Banco 6entral del Grugua&. (l artculo +9 de la Le&, establece que) %l banco que se negare a pagar un cheque presentado al cobro dentro del pla*o legal, deber hacer constar su negativa en el mismo documento, con expresa menci#n del motivo en que se funde, de la fec4a y de la 4ora de presentaci#n y del domicilio del li*rador registrado en el banco, debiendo ser suscrita esta constancia por persona autori*ada&. La constancia que debe colocar el banco debe necesariamente contener las siguientes menciones) Rec,a & ,ora de presentacin del c,eque. Domicilio del librador. Potivos del rec,a!o. 6on respecto a este punto vale aclarar que, cualquier a que fuere la causa del rec,a!o del c,eque, si el librador no tuvier e provisin de fondos o si %sta fuere insuficiente, el banco debe dejar constancia. Rirma de la persona autori!ada por el banco.

1/. Qu avisos deben realizarse en caso de rec8azo de un c8e&ue?

Gna ve! que el c,eque es rec,a!ado, deben efectuarse avisos. (st n obligados a avisar, el tenedor & cada uno de los endosantes, el banco girado & el banco depositario de c,eques. I. 'viso del tenedor y endosantes (l artculo <> establece un sistema de avisos que deben ser cursados por el tenedor & cada uno de los endosantes I1J . (l tenedor del c,eque, rec,a!ado por el banco girado, de e dar aviso al li rador y a su endosante . 6ada endosante debe avisar a su endosante, ,asta llegar al librador. (l Decreto Le& admite que se puede saltear el aviso a uno de los endosantes, si en el c,eque no consta su direccin o si constara en forma ilegible 8art. <>, inc. +:. A. ;la@o para dar el aviso (l Decreto Le& establece un pla!o uniforme) cinco das , biles inmediatos siguientes al rec,a!o del c,eque, para el tenedor 8art. <>, inc. 1: I/J . 6ada endosante debe avisar en igual t%rmino, pero a computar desde el da siguiente a su recepcin del aviso 8art. <>, inc. /:. (l Decreto Le& establece el t%rmino en das , biles. (n el artculo /9 del Decreto Le& se prev% la e"istencia de das feriados bancarios, a los efectos del cmputo del pla!o de presentacin. 6omo en esta disposicin no ,a& tal referencia, debe entenderse que en el cmputo de los das para dar el aviso, no se contar n los das declarados feriados, por disposicin legal. pero se computar n los das feriados bancarios. B. Forma del aviso (l artculo <>, inciso <, establece que el aviso debe ser dado por escrito, admitiendo, en el inciso siguiente, que se puede dar mediante telegrama colacionado o certificado I+J . Tambi%n, establece este artculo que incumbe la prueba del aviso a quien lo dio. C. Afectos del aviso (l inciso final del artculo <> establece que la falta de aviso no produce caducidad de las acciones emergentes del c,eque. pero agrega que el endosante que no diere aviso a su endosante anterior ser responsable de los perjuicios causados por su negligencia, sin que dic,os perjuicios puedan e"ceder del importe del c,eque. -e establece en la regulacin del c,eque una eficacia similar a la prevista para las letras de cambio, en el artculo 90 del Decreto Le& 1<.=>1 I<J . (l Decreto Le& no establece sancin para el caso de que el tenedor no curse los avisos a su cargo al librador. slo contiene previsiones sancionatorias para la falta de aviso de un endosante a un anterior endosante IEJ . 'nte la omisin, entendemos que el tenedor que no avisa al librador, debe responder, de todos modos, de los perjuicios que le ocasione. -e trata del incumplimiento de una obligacin legal, que debe generar la pertinente responsabilidad. La falta de aviso slo tiene los efectos civiles que ,emos indicado precedentemente. (l aviso no forma parte de la estructur a de las figuras delictivas tipificadas en

materia de c,eques, como suceda en la Le& de 1.919, modificada por la Le& de 19A1 & en el Decreto Le& 1<./+<. II. 'viso por el anco depositario de che&ues Los bancos reciben de sus clientes cuenta correntistas c,eques girados contra mismo banco o contra otros, para su depsito en cuenta. Tambi%n, los bancos encargan por cuenta de clientes que no operan con cuentas corrientes, de cobran!a de c,eques girados contra otros bancos, especialmente si se trata c,eques cru!ados. el se la de

(n un caso, el banco presta un servicio dentro del marco del contrato de cuenta corriente. en el otro, un servicio de cobran!a. (n cualquiera de ellos, el banco recibe un mandato para el cobro. (n tanto reali!a el encargo o servicio de la cobran!a es tenedor del c,eque. 2os planteamos si el banco que recibe c,eques para su cobro est obligado a dar los avisos del artculo <> de la Le&. Puede interpretarse que el artculo de la Le& se refiere al propietario del c,eque. (l banco es mandatario del tenedor, reali!a la gestin de cobro & devuelve el c,eque a su mandante, quien tiene a su cargo la reali!acin del aviso. (n esta tesitura, no le incumbe responsabilidad al banco frente al librador & anteriores endosantes por no dar aviso, porque act?a por cuenta del propietario del c,eque quien se lo endos en cobran!a & no para trasmitir te la propiedad. Lo que debe ,acer el banco es comunicar de inmediato a su cliente, propietario del c,eque, su no pago para que %ste, a su ve!, d% los avisos. -i el banco no lo ,ace, puede incurrir en responsabilidad frente a su cliente, pero no frente a librador & endosantes IAJ . III. 'visos &ue de e cursar el anco girado (l banco girado debe cursar avisos al li rador , comunic ndole el no pago de un c,eque, pero slo en determinados casos de rec,a!o) por insuficiente provisin, por falta de autori!acin e"presa o t cita para girar en descubierto, por suspensin o clausura de la cuenta corriente 8art. A1: I=J . (stos avisos se deben dar a los efectos de la aplicacin de las sanciones administrativas. (l artculo A1 del Decreto Le& 1<./19 dispone la forma del aviso, que debe ser dada por escrito o por telegrama certificado o colacionado. (l artculo 9 del Decreto =+>\=E agrega) * /ualquier otro medio autntico". (l aviso del rec,a!o del c,eque debe efectuarse de tal modo que quede constancia de la fec,a en que el librador lo ,a recibido. (l Decreto Le& no establece pla!o para dar este aviso. (l Decreto =+>\=E, sin embargo, al reglamentar esta obligacin, le fija el pla!o de E das , biles siguientes a la fec,a del rec,a!o del c,eque 8art. 9, inc. /:.

2!. (s su!iciente la constancia de rec8azo para convertir un c8e&ue en ttulo ejecutivo?

-. 'dem s, sera innecesario e improcedente enviar un telegrama colacionado o promover una intimacin judicial de pago. Tampoco estas diligencias pueden sustituir la constancia de rec,a!o. -i, eventualmente, el banco se negase a estampar la constancia, el c,eque debe ser protestado.

21. 3u2l es la situacin del tenedor de un c8e&ue9 &ue el banco rec8az sin estampar la constancia correspondiente * omiti su protesto? =erdi todos sus derec8os?
1. Ausencia de acci n cam*iaria
La presentacin de un c,eque en el pla!o legal es una carga del tenedor. -u no presentacin se sanciona con la p%rdida de toda accin cambiaria 8art. /9, inc. final, Le& 1<.<1/:. (l tenedor de un c,eque *perjudicado* slo puede reclamar el pago del librador o de los endosantes si acredita que present el c,eque al girado & %ste no lo pag. -i fue omiso es sancionado. 2H puede esgrimir el c,eque para reclamar su importe por la va judicial.

2. Ausencia de acci n e>ecutiva

Para ejercer la accin ejecutiva, el tenedor deber no slo presentar el c,eque sino algo m s) deber requerir del banco que estampe la constancia formal sobre el rec,a!o del c,eque 8art. +9 Le& 1<.<1/: &, en caso de negativa de %ste, formali!ar un protesto notarial. (n caso contrario, no corresponde a derec,o ni es admisible formar un ttulo ejecutivo por aplicacin de normas procesales generales, reput ndolo un documento privado m s.

!. Acciones causal y de enriquecimiento in>usto

'l portador, perjudicado por su propia omisin, la Le& le proporciona como vas sustitutivas la posibilidad de ejercer una accin causal contra el librador o la accin de enriquecimiento injusto. (s condicin para el ejercicio de la accin causal, la restitucin del c,eque al deudor demandado o su depsito judicial 8art. <A, inc. /:. -i por ,aberse pactado la novacin o por cualquier otro motivo, el portador no tuviere accin causal, el ?nico recurso que le queda es e"igir al librador la suma con que se ,a&a enriquecido en su da7o, seg?n dispone el artculo /A de la Le& 1<.=>1. (l c,eque, a pesar de ,aberse perjudicado, no se transforma en una nada jurdica. (s un documento privado &, como tal, puede servir como medio de prueba

del enriquecimiento e"perimentado por el librador en da7o del tenedor que, si bien fue omiso, no pretendi ,acerle una liberalidad.

22. Qu debe 8acer el portador de un c8e&ue si9 al rec8azarlo9 el banco no deja la constancia e;igida por el )$38? +. ,rescripcin y caducidad
-i el banco no paga el c,eque porque se ,a verificado alguna de las circunstancias anteriores, tiene la obligacin de dejar constancia del ,ec,o en el reverso del propio documento. (l art. +9 del Decreto Le& de 6,eques nL 1<.<1/ de 19=E 8DL6,: , establece) * %l banco que se negare a pagar un cheque presentado al cobro dentro del pla*o legal, de*er< 4acer constar su negativa en el mismo documento , con expresa menci#n del motivo en que se funde , de la fec4a y de la 4ora de presentaci n y del domicilio del li*rador registrado en el banco, debiendo ser suscrita esa constancia por persona autori@ada. * I 1 J Debe dejar constancia del rec,a!o en todos los casos, salvo el rec,a!o del c,eque por ,aber sido presentado al cobro pasados los pla!os de presentacin. (n este caso, el tenedor ,abr perdido todas las acciones cambiarias &, por lo tanto, no tiene sentido obligar al banco a dejar constancia cuando %sta, justamente, tiende a conservar estas acciones. -i el banco no pone la constancia al dorso del documento, responde al tenedor por los perjuicios que ello le signifique & le ,ar pasible de una multa que determinar el Banco 6entral del Grugua&. 1. 6ontenido de la constancia La constancia que debe colocar el banco debe necesariamente contener las siguientes menciones) A. Fec4a y 4ora de presentaci n del c4eque La mencin de la ,ora tiene inter%s cuando se trata de la devolucin de c,eques por falta de fondos o por su insuficiencia &a que puede suceder que, despu%s de la ,ora puesta en la constancia, el librador deposite dinero en la cuenta I + J . -i se establece fec,a & ,ora el banco podr justificar, ante el librador, que ,a devuelto el c,eque

porque no tena fondos para ello. -i no se pusier a ,ora, podra alegar el librador que en el da del rec,a!o ,aban fondos & podra pretender responsabili!ar al banco en base a las relaciones contractuales de la cuenta corriente que los vincula. 6laro est que el banco, tambi%n, tendra que poner constancia de la ,ora del depsito en las respectivas boletas, para justificar que el depsito fue posterior al rec,a!o del c,eque I<J . 1nteresa la fec,a del rec,a!o para justificar la actitud del banco, que rec,a!a el pago despu%s que conoce la quiebra o concurso o incapacidad del librador. -e publica en el da de ,o& la quiebra, el concurso o incapacidad del librador & a partir de esta fec,a, el banco no debe pagar los c,eques creados con posterioridad a los ,ec,os publicados. B. "omicilio del li*rador 6on esta e"igencia, el DL6, complementa la norma contenida en el art. />, inc. /, &a comentadoIEJ . C. Motivos del rec4a@o del c4eque (n la redaccin del DL6,, el girado puede estampar, como ra!n del rec,a!o, cualquier causa. (l DL6, ,a agregado que, cualquier a que fuere la causa del rec,a!o del c,eque, si el librador no tuviere provisin de fondos o si %sta fuere insuficiente, el banco debe, tambi%n, dejar constancia e"presa de tal circunstancia 8art. +9, inc. /:. Por circulares del Banco 6entral del Grugua& se agrega que deben indicarse como datos del librador) 1. trat ndose de persona fsica, el n?mer o del documento de identidad. /. trat ndose de persona jurdica se anotar la constancia del 3egistro P?blico de 6omercio 8a,ora 3egistro 2acional de 6omercio & datos de la fic,a registral: o la inscripcin en el 3egistro que corresponda a su naturale!a jurdica 8art. 1/= de la 3ecopilacin de 2ormas de 3egulacin & 6ontrol del -istema Rinanciero:. II. <$icacia de la constancia (l inc. + del art. +9 establece que la constancia puesta por el banco girado, tiene el car cter de protesto por falta de pago. 'grega) * !uesta la constancia de presentaci#n y falta de pago, el cheque sin ning-n otro requisito apare$ar e$ecuci#n *.

De acuerdo al te"to citado, la constancia tiene igual eficacia que el protesto notarial por falta de pago) el c,eque con esa constancia aparejar ejecucin. (s menester precisar que el c,eque aparejar ejecucin, siempre que sea

efectivamente un c,eque. -i adolece de un defecto, si le falta una enunciacin, la sola constancia de las ra!ones de su rec,a!o no tiene la virtud de conferirle accin ejecutiva. (n el te"to del DL6, se establece que el c,eque con la constancia del banco girado, * sin ning-n otro requisito *, aparejar ejecucin I A J . La inclusin de esta frase tiene por objeto ,acer m s e"peditivo la accin ejecutiva conferida al c,eque. (l 6digo Xeneral del Proceso, en el art. +E+, apartado <T, dispone que el c,eque bancario es ttulo ejecutivo, seg?n lo dispuesto en las le&es respectivas. III. 6aso en &ue el anco omite e$ectuar la const ancia A. Desponsa*ilidad del *anco que no pone constancia (l inc. < del art. +9 establece que el banco girado que no pone la constancia, responde al tenedor por los perjuicios que ello le originare & le ,ar multa que determinar pasible de una la autoridad monetaria competente. (l banco girado tiene

doble responsabilidad) 1: frente al tenedor responde de los perjuicios que le ocasione. /: frente al autoridad monetaria, responde del pago de una multa I = J I 0 J . La multa la determinar la autoridad monetaria. (l DL6, establece que en caso de

reincidencia del banco, dentro de los seis meses, la multa se duplicar . (l art. A= del DL6,, aplicable a esta ,iptesis, establece) * Las infracciones de las instituciones bancarias a las disposiciones de la presente ley sern sancionados por el 4anco /entral del >ruguay, con multas de hasta un DEE I 1cien por ciento0 del capital mnimo autori*ado para el funcionamiento de las mismas por resoluci#n fundada apreciando las circunstancias del caso. * B. ;rotesto notarial (l DL6, dispone que la constancia de falta de pago tiene la eficacia del protesto, pero no establece la necesidad o posibilidad del protesto notarial respecto al c,eque no pago. (ntendemos que, si el banco se negara a poner tal constancia, es procedente el protesto de acuerdo a las disposiciones generales contenidas en el DLTV, art. 09 & ss. para las letras de cambio. 6on el protesto se dejar constancia de la falta de pago & del incumplimiento de la obligacin a cargo del banco de poner tal constancia, a los efectos de conservar las acciones cambiarias contra los

firmantes del c,eque & una accin de reparacin de perjuicios, contra el banco, respectivamente.

23. 3u2l es el plazo de prescripcin en los c8e&ues * desde cu2ndo se cuenta ese plazo?
La accin del tenedor contra el li rador o el endosant e prescribe en un t%rmino de seis meses. (ste t%rmino se computa desde el vencimiento del plazo de presentacin del c,eque para su cobro. La accin del endosante contra el librador & de los endosantes entre s, prescribe a los seis meses desde que el endosante ,ubiere reembolsado el importe del c,eque.

24. (n &u plazo prescribe la accin del coIlibrador &ue pag el c8e&ue contra el otro coIlibrador?
(l art. A0 del Decreto Le& de 6,eques nL 1<.<1/ de 19=E 8DL6,: establece que la accin del tenedor contra li rador o endosantes , prescribe en un t%rmino de seis meses, que se computa desde el vencimiento del plazo de presentacin del c,eque para su cobro. Las acciones de los endosantes contra el librador & de los endosantes entre s, prescriben a los seis meses desde que el endosante ,ubiere rembolsado el importe del c,eque. (l DL6, no prev% una solucin especfica en cuanto a la prescripcin, en la ,iptesis de que e"istan coDli radores & uno de ellos, que ,a&a pagado el c,eque, accione contra el o los restantes coMlibradores. (ntendemos que para el caso se aplica, tambi%n, lo dispuesto por el art. 1.>10 del 66om .

25. 3mo se interrumpe la prescripcin de un c8e&ue? 4. ,re%untas varias

De acuerdo con el r%gimen establecido en el artculo 1.>/A del 6digo de comercio, con la redaccin que le ,a dado la Le& 1=./9/, la prescripcin se interrumpe por cualquiera de las vas siguientes) 2. "DC !or el reconocimiento que el deudor hace del derecho de aqul contra quien prescriba. 3. HC !or medio de empla@amiento >udicial notificado al prescri*iente . %l empla*amiento $udicial interrumpe la prescripci#n, aunque sea decr etado por ;ue* incompetente KDL .

4. TC !or medio de intimaci n >udicial , practicada personalmente al deudor, o por edictos al ausente cuyo domicilio se ignorase KHL . 5. ?C !or la admisi n de una pretensi n concursal deducida por el deudor KTL . (n lo que respecta a la interrupcin de la prescripcin por el empla!amiento judicial notificado al prescribiente, tenemos una e"cepcin en materia de c,eques, en virtud de lo dispuesto por el artculo A0, inciso /, de la Le& 1<.<1/) * la acci#n intentada contra un endosante o el librador interrumpir la prescripci#n ... *. Por lo tanto, en materia de c,eques, la mera inter posicin de la demanda ejecutiva interrumpe la prescripcin. 2o es necesario que se le notifique la demanda al ejecutado para que se configure la interrupcin I<J . (sta modificacin del r%gimen general en materia de prescripcin se fundamenta en la brevedad del pla!o de prescripcin previsto para los c,eques IEJ . 2uestra jurisprudencia ,a anali!ado el tema en forma contundente) * 2i el fundamento de la prescripci#n extintiva o liberatoria radica en la desprotecci#n del titular de un derecho que negligentemente no lo e$erce 1presunci#n de abandono, perd#n o remisi#n0, o la fi$aci#n del hecho normal y la necesidad de dar certe*a a las relaciones $urdicas, no puede ra*onablemente sostenerse que, en caso de prescripciones brevsimas como la del ocurrente, el pla*o transcurra inexorablemente para el acreedor que diligentemente dedu$o la pretensi#n e$ecutiva, y en funci#n de supuestos fcticos totalmente extraMos a su voluntad expresa de e$ercer el derecho creditorio que le asiste, cual es la excesiva dilaci#n de la notificaci#n de la citaci#n de excepciones que insumi# prcticamente todo el trmino prescriptivo. La conclusi#n, adems de in$usta, no se compadece con la directri* teleol#gica o ratio legis que informa el instituto en examen. %l tenedor del ttulo valor, actu# diligentemente procurando temporneamente la satisfacci#n de su crdito cartular, y por aMadidura, no se advierte ra*#n alguna para entender que la tesitura que se propicia afecte la certidumbre de las relaciones $urdicas o vulner e la consolidaci#n de derechos por el transcurso del tiempo... %n otros trminos, el acto desencadenante de la interr upci#n es el que expresa la iniciativa del accionante, que por su naturale*a reviste idoneidad para destruir la presunci#n de abandono que fundamenta la prescripci#n 1L.;.>. c. FBHG0 postura que sostena $urisprudencia de larga data6 lo que interrumpe la prescripci#n es la demanda, pero para ello es menester que ella se notifique al deudor o poseedor y una ve* cumNlido dicho requisito, la interrupci#n se produce desde la fecha de la

demanda y no desde la notificaci#n 1/#d. /ivil Anotado, t. ::, p. @@GW@E0, casos DE y DA0 y es recogida por fallos recientes 1Anuario 'er. /omercial : c. TGD, TG?, TG@0" KAL . ' los efectos de desconocer la aplicabilidad del artculo A0, se ,a dic,o que esta norma slo alude a la interrupcin * respecto a los endosantes contr a los que no se haya iniciado acci#n por cobro de cheque *I=J . 2o concordamos con esta opinin. 2o vemos que sentido tendra que la prescripcin se interrumpiera slo respecto de los endosantes & no respecto del librador. Preferimos la posicin sustentada por la sentencia &a citada) * !or aMadidura nada autori*a a postular que la soluci#n del art. AG 'L D?.BED, al prescribir que la acci#n intentada 1esto es, la deducci#n de la pretensi#n e$ecutiva0 contra un endosante o el librador interrumpir la prescripci#n con respecto a los endosantes contra los que no se haya iniciado acci#n por cobro del cheque, sea de naturale*a excepcional e interpretaci#n restrictiva. !or el contrario, constituye el principio general aplicable a la interr upci#n de la prescripci#n de las acciones emanadas de los cheques, en relaci#n a todos los obligados a su pago, que se a$usta a la ratio o directri* teleol#gica subyacente en la regulaci#n legal de la prescripci#n extintiva *I0J .

27. 3u2les son las modalidades de transmisin de un c8e&ue?

(l c,eque es transmisible. (l modo de transmisin vara seg?n la forma en que ,a&a sido emitido) el c,eque al portador se trasmite por la simple entrega. el c,eque a favor de persona determinada por endoso & entrega. el nominativo que contiene la cl usula * no a la orden * u otra similar, por va de la cesin de cr%ditos 8artculo /1 & artculo 0T, inc. /T:. I. 8imple entrega (n el artculo E/ de el Decreto Le& 1<.=>1, en norma aplicable a los c,eques, se establece) * 2on ttulos al portador los que no se expidan a favor de persona determinada, aunque no contengan la clusula ^al portador _...*. La norma es similar a la adoptada por otras legislaciones. (l c,eque al portador se trasmite por tradicin. La entrega del ttulo es suficiente para conferir los derec,os de un propietario regular a su adquirente. Tiene la ventaja de la gran facilidad de su circulacin & presenta los riesgos de la p%rdida o robo.

II. <ndoso y entrega Los c,eques librados a favor de persona determinada se trasmiten por endoso & entrega. -e requiere ttulo & modo, como en la trasmisin de los dem s bienes de acuerdo a nuestro derec,o com?n. A. Aspectos o*>etivos +. HOu che&ues son endosa lesI a. C4eque li*rado a favor de persona determinada Trat ndose de c,eques, el Decreto Le& 1<.<1/ ,a establecido que el c,eque nominativo se presume a la orden, por lo cual son siempr e endosables 8artculo /1:. (s el mismo principio establecido en general para los ttulos valores en el artculo +A de el Decreto Le& 1<.=>1 que establece) * Los ttulos valores expedidos a favor de determinadas personas se presumirn a la orden y se trasmitirn por endoso y entrega del ttulo *. *. C4eque al portador -e puede endosar un documento al portador. (n virtud de tal endoso, el endosante asume las responsabilidades

correspondientes a cualquier firmante de un c,eque. (l Decreto Le& precisa que ese endoso, agregado a un c,eque al portador, no lo convierte en un documento a la orden, que requiera siempre el endoso para su trasmisin 8artculo /E:. (n consecuencia, no obstante ese endoso, el documento podr por simple entrega. * %l endoso de un cheque al portador somete al endosante a la acci#n de regreso6 pero no transforma el ttulo en un cheque a la orden *. 3. H6u:ndo de e e$ectuarse el endosoI 2o puede ser endosado el c,eque cuando ,a vencido el pla!o para su presentacin 8artculo /=, inc. 1L:. (l artculo /= no establece directamente la pro,ibicin del endoso de c,eques vencidos o de c,eques con pla!o de presentacin caducado, sino que lo ,ace en forma indirecta al establecer que el endoso efectuado en tales casos *... s#lo producir los efectos de una cesi#n de crdito no endosable *. De acuerdo a lo dispuesto por esta norma, el endoso de un c,eque en los casos aludidos, no produce los efectos de un endoso sino los de una cesin. -i el ser trasmitido

beneficiario de ese c,eque lo endosa, no obstante no ser endosable, su endoso no tiene la eficacia que el Decreto Le& atribu&e a los endosos sino la que se le asigna por el 6digo de 6omercio a la cesin. (n consecuencia, ,abr deudor, esto es, al librador & tendr que notificar al %ste posibilidad de oponerse a la cesin. (l

cedente slo asume responsabilidad por la legitimidad & e"istencia de cr%dito pero no contrae responsabilidad en cuanto al impor te del c,eque, &a que no responde por la solvencia del deudor, etc.. Para determinar si un endoso ,a sido ,ec,o en tiempo , bil, sera necesario que el endosante estableciera la fec,a al firmar su endoso. pero el Decreto Le& establece una presuncin) se presume que el endoso sin fec,a se ,a ,ec,o antes del vencimiento de su fec,a de presentacin 8artculo /=, inc. /T:. (l Decreto Le& pro,ibe antedatar los endosos bajo pena de falsificacin de documento privado 8artculo /=, inc. +T:. Tampoco se puede endosar el c,eque que se ,ubiera presentado al cobro & no ,ubiera sido pagado 8artculo /=, inc. 1L:.

B. Aspectos su*>etivos del endoso +. HOuines pueden ad&uirir car:cter de endosatariosI Puede endosarse el c,eque a favor de cualquier tercero, con quien el endosante tiene relaciones e"tracartulares que suponen obligaciones que se pretenden e"tinguir con la entrega del c,eque en propiedad. Puede endosarse a favor del propio banco girado 8artculo 0, inc. 0:. (n este caso se produce la confusin de calidades del banco girado con beneficiario, de igual modo & con similares efectos que en el caso de que se libre un c,eque a favor del propio banco girado. (sta previsin no fue adoptada especficamente para los c,eques en el Decreto Le& 1<.<1/. pero e"iste en el Decreto Le& 1<.=>1 una norma que es aplicable a los c,eques. -e trata del artculo A+ que dice as) *(l endoso podr ,acerse inclusive a favor del librado, ,a&a aceptado o no, del librador o de cualquier otra persona no obligada. Todas estas personas podr n endosar la letra de nuevo*. (l Decreto Le& de Xinebra, en su artculo 1< establece que el endoso puede ,acerse en provec,o del librador o de cualquier otro obligado, quienes pueden volver a endosar.

(n consecuencia, es lcito endosar un c,eque a favor de cualquiera de los obligados, librador o endosantes. (l endosatario o portador de un c,eque, que por una relacin e"tracambiaria, ,a recibido el contravalor correspondiente del c,eque, de cualquiera de los obligados a su pago, puede restiturselo mediante el correspondiente endoso.

/. HOuines pueden endosarI Puede endosar el beneficiario mencionado en el c,eque & los sucesivos endosatarios.

3. HOuines no pueden endosarI 2o se puede endosar el c,eque nominativo cu&o beneficiario es el propio banco girado. Tampoco puede ser endosado el c,eque que por endoso anterior se trasmiti al banco girado 8artculo 0T, inc. 0T:. 's lo establece el artculo 0T, inc. 0T & lo reitera el artculo /< que establece, en su inc. 1L) *(s nulo el endoso del girado*. a. ;rimera 4ip tesis -e endosa por el beneficiario a favor del banco girado en el momento de presentarlo al cobro. (l banco girado tiene como funcin pagar, cumpliendo con la orden de pago recibida de acuerdo a lo pactado en el contrato de cuenta corriente. 6on el pago efectuado por el banco girado, termina el ciclo de vida del c,eque. Gna ve! pagado, no podra nuevamente ponerlo en circulacin. (l banco girado no se ,ace due7o del c,eque cu&o impor te ,a pagado. 6uando el ?ltimo beneficiario endosa a favor del girado, ese endoso no tiene el significado de tramitarle el c,eque. (l endoso cumple la funcin de documentar el recibo por parte del beneficiario del importe del c,eque. 's lo establece el inc. final del artculo /<) * %l endoso al girado vale como recibo. . . *. (s precisamente por eso que el banco girado, no puede seguir con la serie de endosos. 6on el endoso del beneficiario a favor del girado, justificativo de su pago, termina la vida jurdica del c,eque, que debe ser retirado de circulacin.

(l Decreto Le& agrega que el endoso a favor del girado no vale como recibo cuando se endosa a favor de un * establecimiento del girado distinto de aqul contra el cual se libr# el cheque * 8artculo /<, inc. +T, in fine:. (s el caso de un banco con diversas sucur sales. (l c,eque se libra contra una de ellas. (l beneficiario lo endosa a favor de otra sucursal. pero en %sta se puede desconocer la firma del librador o se puede ignorar la e"istencia de provisin de fondos, ra!n por la cual no paga, sino que lo recibe para reali!ar la gestin correspondiente ante la sucursal girada. Por ello, el endoso a favor del banco, en este caso, no vale como recibo. Tampoco sirve para la trasmisin de la propiedad, &a que se tratara de un mero endoso para la cobran!a. . 8egunda hiptesis (l banco girado recibe el c,eque del librador o del endosante, en pago de una deuda de cualquiera de ellos. Tal como e"presamos anteriormente, cuando el c,eque se e"tiende o se endosa a favor del banco girado que es, a la ve!, acreedor del librador o endosante, se produce una compensacin de los cr%ditos recprocos & su e"tincin. (l c,eque no puede ser retransmitido por el endoso, porque el cr%dito que %l contiene se ,a e"tinguido por compensacin.

C. Aspectos formales (l artculo // de el Decreto Le& establece que el endoso debe escribirse al dorso del c,eque o sobre una ,oja unida al mismo. De este modo se da una ubicacin precisa al endoso) nunca en el anverso, en que slo ,an de figurar las enunciaciones propias del c,eque, los cru!amientos & la sola firma del librador. (l Decreto Le& e"presamente admite la utili!acin de una ,oja de prolongacin, luego tambi%n prevista en nuestra legislacin en materia de ttulos valores 8art. A< de el Decreto Le& 1<.=>1:. +. <nunciaciones del endoso (l Decreto Le& establece en distintas disposiciones posibles enunciaciones. a. Firma (l endoso puede consistir en la sola firma del endosante. 6on ella basta para que quede perfeccionado el endoso 8artculo //:.

*. Fec4a Puede el endosante estampar la fec,a en que el endoso se reali!a. pero ello no es esencial. 4a se7alamos que el artculo /= establece la presuncin de que el endoso se ,a efectuado en tiempo , bil) esto es, antes de transcurridos los pla!os de presentacin o de su vencimiento. Tambi%n &a comentamos la pro,ibicin de antedatar endosos, lo cual puede configurar una conducta delictiva) falsificacin de documento privado 8artculo /=, inc. /T:. c. 8om*re del *eneficiario (l endoso puede contener la designacin del beneficiario. 6uando no se designa beneficiario, el endoso se llama en blanco 8artculo //, inc. /T:. Puede tambi%n endosarse al portador, en cu&o caso ese endoso vale como un endoso en blanco 8artculo /<:. d. "omicilio del endosante Puede el endosante establecer en el c,eque, al endosar, su domicilio a los efectos de que se cursen los avisos del no pago del c,eque, en el caso de que no fuera atendido por el banco girado 8artculo <1:. e. ;ersonera del firmante -i el endoso se reali!a por un mandatario o representante del beneficiario, debe mencionarse la cualidad en virtud del cual firma. /. 6l:usulas $acultativas en el endoso (l Decreto Le& ,a previsto que en el endoso se estampe la constancia * no endosable *, con la cual se limita la trasmisin posterior 8art. 0T, inc. AT:. Tambi%n puede el endosante efectuar un cru!amiento o incluir la cl usula * para abono en cuenta *. (l Decreto Le& no ,a previsto la inclusin de la cl usula *sin garanta*. (l Decreto Le& previ e"presamente que el librador no podr consecuencia, .que el endosante podra limitar su responsabilidad. -obre este aspecto, dicen Percer ou & Bouteron) * La emisi#n de un cheque es un modo de pago y el librador no podr retirar con una mano lo que ha dado con la e"onerarse de responsabilidad. pero no pro,ibe que lo ,aga el endosante. (ntendemos en

otra. Los endosantes, al contrario, pueden descargarse de la obligaci#n de garanta, que es normal en la negociaci#n del cheque6 pero no esencial *.

". Afectos del endoso -on varios los efectos del endoso) 1L. (l endoso tiene el efecto de trasmitir la propiedad siempre que sea seguido de la entrega del documento 8artculo /1:. /L. (l endosante, con su firma, se constitu&e en responsable solidario del importe del c,eque. A. Modalidades de endoso +. <ndoso para co ranza Puede reali!arse un endoso no con el fin de trasmitir la propiedad sino para cobrar su importe. (l beneficiario lo endosa a un mandatario para que %ste lo presente al girado & reciba su importe. (l caso tpico de endoso * en procuraci#n * es el del beneficiario que endosa el c,eque cru!ado a favor de un banco para que %ste lo cobre. o de quien endosa un c,eque no cru!ado a favor del banco en que tiene una cuenta corriente para que ese banco lo cobre en la 6 mara 6ompensadora & deposite su importe en la cuenta. (l tenedor, en virtud de un endoso en procuracin, no se ,ace due7o del c,eque & por lo tanto no podr ttulo de procuracin. 6uando se ,a endosado en blanco, sin establecer que ,a sido en procuracin, ese endoso se presume traslativo de la propiedad. ;uien pretende que el endoso ,a sido efectuado con la intencin de conferir un mandato para el cobro, debe probarlo. pero no tiene derec,o contra el tercer o de buena fe, que ,a recibido el c,eque con un endoso aparentemente traslativo de propiedad. /. <ndoso en garanta (l Decreto Le& 2o. 1<.=>1 al regular el endoso de los ttulos valores prev% el endoso en garanta, en su artculo <A. (ntendemos inaplicable esta norma en materia de c,eques, por cuanto el artculo A> de el Decreto Le& 1<.<1/ penali!a la aceptacin o e"igencia de un c,eque como medio de garanta de una obligacin. transferirlo. Podr endosarlo nuevamente. pero a

3. <ndoso en

lanco

(l portador de un c,eque endosado en blanco tiene tres posibilidades distintas, acordadas por el artculo /+ de el Decreto Le&) a. Puede completar el endoso en blanco, colocando su nombr e o el de otra persona. (n este ?ltimo caso, como no es necesario que lo firme, no asume responsabilidad cambiaria. b. Puede endosarlo nuevamente en blanco. 6on su firma, refuer!a las garantas del c,eque pues a la responsabilidad del librador & del endosante suma la su&a propia. c. Puede entregarlo a un tercero, sin endosarlo & sin llenar el blanco. (l c,eque funciona, en este tercer caso, como un documento al portador, pues se trasmite por la simple entrega.

III. 6esin de crditos 2o se puede endosar el c,eque que contenga la cl usula * no a la orden * u otra similar. (ste c,eque slo puede ser trasmitido por la va de la cesin de cr%ditos no endosables, artculo 0T, inc. /T:. -lo en una ,iptesis el c,eque con esta mencin podr ser endosado) cuando el beneficiario lo ,a&a cru!ado especialmente, designando un banco en que tenga cuenta corriente. 'l cru!arlo est encomendando a ese banco para su cobro &, a tales efectos, debe endosarlo a su favor. (n este caso, el endoso no tiene por efecto trasmitir la propiedad del c,eque sino que se trata de un mandato para el cobro. (l banco designado cobrar del beneficiario. el c,eque & depositar su importe en la cuenta corriente

2-. Cn proveedor ma*orista de bebidas le e;ige9 al comerciante minorista &ue le entregue un c8e&ue de pago di!erido por el valor de los envases &ue le deja en consignacin9 como garanta de su devolucin. Qu comentarios le merece esta operacin?

(l c,eque contiene una orden de pago, pues el librador ordena al banco pagar un importe de dinero. (l banco cumplir la orden impartida, porque se ,a obligado a ello por el contrato de cuenta corriente & debitar su importe de la cuenta del librador. A. Caracteres de la orden 1. La orden debe ser pura y simple, lo que significa que el librador no puede condicionar su orden , lo que es co,erente con los atributos de autonoma & abstraccin que dominan a todos los ttulos valores. /. 'dem s, el art. +/ del DL6, , establece que esta orden es irrevoca le , es decir no puede ser revocada una ve! impartida. La revocacin del c,eque, fuera de los casos previstos por el legislador, est sujeta a responsabilidad penal 8art. E0, lits. 6 & D :. -obre la cuestin de los avisos cursados al banco por el librador, que pudier an impedir el pago , siga este lind 8 art. +A :. -i el librador retira los fondos e"istentes en su cuenta para ,acer imposible el pago del c,eque comete un delito tipificado por el art. E0, lit. D . Tambi%n, ser castigado penalmente si teniendo fondos, los bloquea bajo cualquier prete"to legal que no sea cierto o si, teniendo fondos en el momento de librarlo, clausura su cuenta corriente despu%s de librarlo. Lo mismo si da aviso del e"travo de la libreta cuando, en realidad, lo que pretende es evitar el pago de un c,eque concreto. B. Funci n de pago y funci n de cr-dito La principal funcin del c,eque es la de constituir un instrumento para un pago, a pesar de que la entrega del c,eque no constitu&e realmente un pago. 6on la entrega del c,eque simplemente se evita el despla!amiento de numerario. -olo en un sentido vulgar, se puede admitir que se diga que se paga con c,eque. (n realidad, constitu&e un intento de pago, cu&a efectividad depende de que el banco pague el c,eque. 6omo dice3ipert, el c,eque es un medio de pago, pero la entrega de un c,eque no es un pago. (l deudor no reali!a el pago personalmente sino que lo ,ace por medio de otro sujeto jurdico) un banco1>. Por ello, la e"tincin de una deuda de dinero no se produce por la sola entrega del c,eque. slo se producir cuando el c,eque sea pagado por el banco girado. Lo que terminamos de decir, ,a sido establecido claramente por el art. <A de la le&, que dispone) #La entrega de un c,eque por el importe de una suma debida, no e"tinguir el cr%dito originario & el acreedor conservar los derec,os & privilegios que tena, adem s de los que derivan del c,eque recibido, salvo que se pruebe que ,ubo novacin.$ -i se trata de un c,eque de pago diferido, a la funcin de pago se le agrega la funcin de cr%dito. (n ning?n caso, sin embargo, puede ser utili!ado el c,eque 5 ni com?n ni diferido M como medio para garantir obligaciones pree"istentes. ;uien lo libre con ese fin o quien lo e"ija comete el delito previsto por el art. A> del DL6,. C. 8aturale@a >urdica de la orden de pago

("iste controversia respecto de la naturale!a jurdica de la orden de pago dirigida al banco) 1. 6omo el c,eque contiene una orden de pago & el pago es un acto jurdico, puede sostenerse material. 6uando el banco girado paga lo ,ace por cuenta del librador. (l efecto del pago recae sobre el patrimonio del cuenta correntista mandante. en consecuencia, el banco debita el importe del c,eque en su cuenta & la provisin e"istente queda disminuida por esa cantidad. -in embargo, la tesis del mandato no se aplicara a las relaciones creadas cuando el librador gira el c,eque a su propia orden. -i el c,eque queda en manos de su librador, no constitu&e &a un mandato. no es m s que un e"pediente t%cnico bancario que oficiar como recibo. (l banco, en esta ,iptesis no efect?a un pago por cuenta del librador sino que le restitu&e los importes por %l depositados. /. Para algunos autores ,abra una delegacin . 2osotros entendemos que no la ,a&, &a que en la delegacin se sustitu&e un nuevo deudor al antiguo que queda e"onerado 8art. 1E/A 66:. (l librador del c,eque, en cambio, en ning?n caso queda liberado de responsabilidad & el banco en ning?n momento se convierte en obligado, dentro de nuestro r%gimen legal. +. Para otros, el librador cede sus derechos contra el girado, en favor del beneficiario. (n virtud de la cesin el tomador adquiere derec,os directos contra el banco. Tampoco puede admitirse esta tesis en nuestro Derec,o donde el tenedor no tiene accin directa contra el girado. que esa orden revista la naturale!a jurdica de un mandato . 'ccesoriamente, el banco presta el servicio de caja, que tiene una mera ndole

2:. 3u2ndo un c8e&ue es ttulo ejecutivo?

Gn c,eque es ttulo ejecutivo con la constancia de rec,a!o puesta al
dorso por el banco.

-iendo ttulo ejecutivo, ,abilita a su tenedor a promover una accin

ejecutiva cambiaria.

B. Che ues especiales 1. Qu es un c8e&ue de pago di!erido?

6on la creacin del c,eque de pago diferido, se solucion la pr ctica de la postdatacin de los c,eques. @aba cundido, desde bastante tiempo atr s, en la pr ctica M & no slo en nuestro medioM la postdatacin. ;uien no tena fondos al librar un c,eque pero esperaba tenerlos luego, acuda al recurso de postdatarlo. (l Decreto Le& 1<./+< del /E de julio de 19=<, penali! la pr ctica de la postdatacin. (n efecto, se tipific como delito el libramiento de c,eques sin fec,a o postdatados as como otras pr cticas tendientes a la desnaturali!acin del c,eque. -e entendi, entonces, que la funcin normal del c,eque era la de servir de instrumento de pago. se desnaturali!aba toda ve! que le empleara como instrumento de cr%dito, ,aci%ndole cumplir una funcin distinta a la normal. 6on esa pr ctica se desvirtuaba al c,eque, tradicionalmente un medio de pago, utili! ndose como instrumento de cr%dito. Por otra parte, en tal caso, el librador confiaba en que el beneficiario o tenedor del documento no lo presentara al cobro ,asta la fec,a estipulada, pero el librador quedaba sometido al arbitro del tenedor del documento pues si %ste quera M podra burlar su confian!a & lo presentaba antes de la fec,a que figuraba como fec,a de libramiento. -e us, adem s, el c,eque postdatado como una arma e"torsiva en manos de acreedores inescrupulosos & en ocasiones como instrumento de presin de usureros. (l Decreto Le& de 6,eques nL 1<.<1/ de 19=E 8DL6,: elimina la postdatacin del c,eque pues involucra un enga7o & se crea un documento que sirve a la ve! para efectuar pagos & para instrumentar el cr%dito conferido al librador. (n lugar de legitimar una maniobra se legisla sobre un nuevo tipo de documento, permitiendo la actuacin de los particulares dentro de marcos legtimos. (l legislador de acuerdo a los antecedentes relacionados, incorpor el c,eque de pago diferido con el propsito de regulari!ar la pr ctica de la postdatacin del c,eque, que desvirtuaba la naturale!a de medio de pago propia del c,eque. 6on la postdatacin se recurra al falseamiento de la fec,a del c,eque, para que %ste sirviera como instrumento de cr%dito. Pediante este nuevo c,eque, el librador & beneficiario no deben recurrir al e"pediente del falseamiento de las constancias del c,eque. -e les ,a proporcionado, lisa & llanamente, un documento que permite apla!ar el pago, conservando los atributos comunes de un c,eque. Las ventajas que ,a aportado este documento ,a deter minado que se autorice al (stado a utili!arlo. (l art. =>+ de la Le& 1A.1=>, ,abilita al (stado, 1ntendencias Punicipales & dem s organismos p?blicos a emitir c,eques diferidos con el fin de

cancelar sus obligaciones si ello se prev% en los recaudos del procedimiento de contratacin. -e agrega que no se podr n girar c,eques diferidos con fec,a de vencimiento posterior al t%rmino del mandato constitucional que corresponda I1J . I. 6oncepto (l art. + del DL6, establece) N %l cheque de pago diferido es una orden de pago que se libra contra un banco en el cual el librador, a la fecha de presentaci#n estipulada en el propio documento, debe tener fondos suficientes depositados a su orden en cuenta corriente bancaria o autori*aci#n expresa o tcita para girar en descubierto .P A. Alementos de la definici n 'l igual que en el c,eque com?n, en el c,eque de pago diferido encontramos los siguientes elementos) +. Brden de pago (l c,eque de pago diferido es una orden de pago igual que el c,eque com?n. -e omiti establecer que la orden es pura & simple. 2o obstante esa omisin, la generalidad de la doctrina entiende que el c,eque de pago diferido no puede condicionarse dado el car cter de ttulo valor que tiene. (n conclusin, aunque el DL6, no lo diga, la orden de pago contenida en un c,eque de pago diferido no puede condicionarse sino que debe, al igual que en el c,eque com?n, ser pura & simple. /. 6uenta corriente ancaria y provisin de $ondos

3especto a este punto, nos remitimos a lo e"puesto en oportunidad de anali!ar el c,eque com?n. La diferencia b sica con el c,eque com?n, radica en el momento en que deben e"istir los fondos para pagar un c,eque de pago diferido. (n el c,eque com?n, de acuerdo a la definicin legal, la provisin de fondos debe e"istir en el momento en que se libra el documento por m s que, como vimos, en puridad basta con que los fondos e"istan al momento de presentacin del c,eque al banco. (n el c,eque de pago diferido, de acuerdo al DL6,, la provisin debe e"istir en la fec,a de presentacin que se encuentra estipulada en el documento. -iguiendo el mismo ra!onamiento que para el c,eque com?n, entendemos que es suficiente que e"istan fondos en el da de presentacin del c,eque al banco. (l tenedor, a partir de la fec,a puesta en el c,eque tiene 1E, +>, A> o 1/> das para presentarlo al cobro.

es por lo tanto, jurdicamente relevante, que los fondos e"istan en el momento en que el tenedor, dentro de esos pla!os, presente el documento al banco. De esta manera el c,eque de pago diferido funciona en el mundo de los negocios e"actamente como un vale o como una letra de cambio que a la ve! sirven como instrumentos de pago & de cr%dito. -e diferencia del c,eque com?n, que slo funciona como medio de pago. B. "iferencias con la postdataci n La postdatacin desvirt?a la funcin de pago que corresponde al c,eque. ;uien posdata un c,eque lo ,ace porque cuando lo crea no tiene fondos , pero espera contar con ellos en una fec,a posterior. (l beneficiario que lo recibe ,a concedido un cr%dito al librador, que se documenta en el c,eque, con lo cual se ,ace cumplir al c,eque com?n una funcin diversa a la que le es natural, desvirtuando su esencial naturale!a. C;u% sucede si, a pesar de lo e"puesto, una persona posdata un c,equeD +. 6onsecuencias penales de la posdatacin -i se antedatara o postdatara se estara falsificando un documento privado & cometiendo uno de los delitos previstos en el art. E0 del DL6, ) O%l que librare un cheque falseando alguna de las enunciaciones esenciales requeridas por el artculo ?C para que el documento valga como tal .O /. 6onsecuencias civiles (n la pr ctica, si el tenedor lo conserva en su poder ,asta que llega la fec,a puesta &, luego, lo presenta al cobro, no se plantear eficacia. -i el tenedor se presenta con el c,eque postdatado en las oficinas bancarias para e"igir su cobro antes de la fec,a que figura como fec,a de creacin Ccu l ,a de ser la actitud del banco giradoD 'l respecto podr n sostenerse dos posiciones encontradas)
Y -e puede sostener que el banco no debe pagarlo, pues el falseamiento de la f e c , a p r o v o c a s u i n v a l i d e z . (l b a n c o d e b e r e c , a ! a r l o p o n i e n d o l a c o n s t a n c i a d e q u e n o s e p a g a por contener fec,a falsa

ning?n problema sobre su valide! &

2. 3u2les son las di!erencias entre un c8e&ue com>n * un c8e&ue de pago di!erido?
I. #I5<R<46I'8 6B46<;"A'L<8 (l art. + del Decreto Le& de 6,eques 1<.<1/ de 19=E 8DL6,: establece) %l cheque de pago diferido es una orden de pago que se libra contra un banco en el cual el librador, a la fecha de presentaci#n estipulada en el propio documento, debe tener fondos suficientes depositados a su orden en cuenta corriente bancaria o autori*aci#n expresa o tcita para girar en descubierto.& 'l igual que en el c,eque com?n, en el c,eque de pago diferido encontramos los siguientes elementos) A. ?rden de pago (l c,eque de pago diferido es una orden de pago igual que el c,eque com?n. 8e omiti esta lecer &ue la orden es pura y simple . 2o obstante esa omisin, la generalidad de la doctrina entiende que el c,eque de pago diferido no puede condicionarse dado el car cter de ttulo valor que tiene. (n conclusin, aunque el DL6, no lo diga, la orden de pago contenida en un c,eque de pago diferido no puede condicionarse sino que debe, al igual que en el c,eque com?n, ser pura & simple. B. Cuenta corriente *ancaria y provisi n de fondos 3especto a este punto, nos remitimos a lo e"puesto en oportunidad de anali!ar el c,eque com?n. La diferencia b sica con el c,eque com?n, radica en el moment o en &ue de en e(istir los $ondos para pagar un che&ue de pago di$erido . (n el c,eque com?n, de acuerdo a la definicin legal, la provisin de fondos debe e"istir en el momento en que se libra el documento por m s que, como vimos, en puridad basta con que los fondos e"istan al momento de presentacin del c,eque al banco. (n el c,eque de pago diferido, de acuerdo al DL6,, la provisin debe e"istir en la $echa de presentacin &ue se encuentra estipulada en el documento . -iguiendo el mismo ra!onamiento que para el c,eque com?n, entendemos que es suficiente que e"istan fondos en el da de presentacin del c,eque al banco. (l tenedor, a partir de la fec,a puesta en el c,eque tiene 1E, +>, A> o 1/> das para presentarlo al cobro. es por lo tanto, jurdicamente relevante, que los fondos e"istan en el momento en que el tenedor, dentro de esos pla!os, presente el documento al banco.

De esta manera el c,eque de pago diferido funciona en el mundo de los negocios e"actamente como un vale o como una letra de cambio que a la ve! sirven como instrumentos de pago & de cr%dito. -e diferencia del c,eque com?n, que slo funciona como medio de pago.

II. #I5<R<46I'8 <4 6A'46B ' L'8 <4A46I'6IB4<8 X 5BRC'LI#'#<8 A. Anunciaciones (l art. => del DL6, establece las enunciaciones esenciales que debe contener el c,eque de pago diferido. 2o obstante la calificacin contenida en la norma, no todas las enunciaciones son esenciales. 'lgunas pueden faltar. La ma&or parte de ellas vienen impresas en los formularios de las libretas de c,eques entregadas por el Banco & son similar es a las e"igidas para el c,eque com?n) nombre del Banco girado & su domicilio. el n?mero de orden impreso en el documento, en el taln & en el contr ol. indicacin del lugar & la fec,a de su creacin. suma determinada de dinero que se ordena pagar, e"presada en n?meros & en letras. e"presin de si es a favor de persona determinado o al portador . la firma del librador. Las enunciaciones especiales para este c,eque, & que lo diferencian de un c,eque com?n, son las siguientes) 1. el nom re del ttulo, c4eque de pago diferido , es espec$ica del papel &ue analizamosT /. la $rase ;<guese desde el.... . +. #enominacin1 che&ue de pago di$erido La inclusin de esta mencin tiene igual finalidad que la mencin * cheque * en el c,eque com?n) distinguir este c,eque, ostensiblemente, como instrumento diverso del c,eque com?n & de otros ttulos valores. (l Decreto =+9\9=E establece la ubicacin de esta mencin, dentro de un rect ngulo en el centro de la parte superior 8art. <, ap. ', inc. b:. -e le da una ubicacin m s ostensible que a la e"presin *c,eque* en el c,eque com?n. /. La $echa desde la cual podr: ser presentado al co ro &ue seguir: a la e(presin impresa1 E ;<guese desde el... E (s un requisito nuevo & distinto con respecto al c,eque com?n, seg?n &a se anali!. La le& establece formalidades para esta enunciacin. La fec,a debe ser establecida despu%s de los t%rminos sacramentales) R;<guese desde el...R. 6on esta redaccin se quiso precisar que el da previsto en el c,eque se computa para el t%rmino de presentacin. (n ese mismo da &a se puede e"igir el pago.

(l art. =+ del DL6, establece una limitacin) el t%rmino entre la fec,a de creacin & la fec,a establecida para la presentacin no puede e"ceder de 10> das. 6on esta limitacin este instrumento sirve para el cr%dito a corto pla!o. -u inclusin en el DL6, se debe sin duda a ra!ones de poltica legislativa que no fueron e"plicitadas en la ,istoria de su sancin. (l DL6, no establece en forma precisa cmo se computa el pla!o. Dada la redaccin del DL6,, ,abra que contar todos los das entre la fec,a de creacin & la fec,a establecida, sin computar ni una ni otra. B. Formalidades (l DL6, impone que los c,eques de pago diferido sean claramente diferenciables de los comunes. Por va reglamentaria se ,a dispuesto que se impriman en papel de color amarillo claro & ese color no podr ser empleado en la impresin de c,eques comunes. De este modo se impone una caracteri!acin material ostensible, para que nadie se confunda o pueda ser confundido respecto al ttulo de que se trata, aportando un elemento de seguridad para su negociacin. (l art. < del Decreto =+9\9=E establece) * A0 %l cuerpo del cheque medir DBG milmetros de largo por BA milmetros de ancho. %l color de fondo del cheque ser amarillo claro. Las enunciaciones del cheque se distribuirn de acuerdo al modelo que

proporcionar el 4anco /entral del >ruguay el que ser estructurado sobre las siguientes bases... *. (l art. =< establece que las libretas, tambi%n, ser n claramente diferenciales de las libretas de c,eques comunes. (s obligacin del banco entregarlas si el cliente lo solicita, tal como surge de la redaccin del art. =<. ;uien abre una cuenta corriente tiene derec,o a que el banco le entregue frmulas de los dos tipos de c,eques regulados) comunes & de pago diferido. III. #I5<R<46I'8 <4 6A'4"B 'L RSQIC<4 UAR@#I6B (l art. =1 establece L RA partir de la fec4a a que se refiere el numeral $S del artculo anterior, ser<n aplica*les al c4eque de pago diferido todas las disposiciones que regulan el c4eque esta*lecidas en el Captulo II, salvo aqu-llas que se opongan a lo previsto en el presente.R

La disposicin marca dos etapas en la vida del c,eque) antes de la fec,a fijada para su presentacin & despu%s de esa fec,a. Despu%s de la fec,a fijada, son aplicables a los c,eques todas las disposiciones que regulan el c,eque com?n, pero Ccu l es el r%gimen aplicable antes de que llegue la fec,a estipuladaD Para la primera etapa del c,eque de pago diferido, el legislador incorpora pocas previsiones. Por ejemplo, regula la creacin del documento, determinando las enunciaciones que debe contener, algunas de las cuales son diferentes respecto al c,eque com?n, aunque slo aqu%llas que tienen que ver con el nombre del documento & la fec,a de presentacin. en lo dem s, la forma & contenido de las dos modalidades de c,eque son id%nticas. (n cuanto al funcionamiento del c,eque de pago diferido, en la primer a etapa, la le& slo ,a previsto dos apartamientos al r%gimen del c,eque com?n) en el art. =/ para la presentacin al co ro & en el art. =E para los casos de $allecimiento e incapacidad so reviniente del li rador , acaecidos antes de la fec,a de presentacin. Puede entenderse, en consecuencia, que en los dem s aspectos, se aplica el r%gimen del c,eque com?n &a que, cuando el legislador se quiso apartar de %l, as lo estableci e"presamente, como en los dos artculos reci%n mencionados. Por otra parte, ante el silencio del legislador sobre las normas aplicables al c,eque de pago diferido, en su primera etapa, el recurso a las normas an logas nos llevara precisamente a aplicar las contenidas en el propio DL6, sobre c,eque com?n. A. 8ormas generales aplica*les al c4eque antes de la fec4a estipulada 4a ,emos ,ec,o referencia a las normas del DL6, aplicables a la creacin del ttulo & a las menciones que debe contener. 'unque el DL6, no dice nada, entendemos & as se ,a entendido sin controversias al respecto, que en el t%rmino que va de la creacin a la fec,a de presentacin & desde %sta ,asta su presentacin efectiva para el cobro, el c,eque de pago diferido puede circular como los c,eques comunes) &a por su entrega manual &a por endoso, seg?n la forma en que se ,a&a emitido. 1ncluso se podra estipular en el c,eque la cl usula # no a la orden $ u otra equivalente, con lo cual se traba su circulacin por va de endoso. -lo se podr pagar al beneficiario o a un cesionario 8art. 0, inc. /, & art. +A, inc. A, DL6,:. Para el endoso no ,a& normas especiales & produce los efectos del endoso tal como se reglamenta para el c,eque com?n & para la letra de cambio. (l c,eque de pago diferido como los dem s ttulos valores puede ser avalado 8es decir tener un aval:. sin perjuicio de que las obligaciones asumidas por los obligados cambiarios sean tambi%n garantidas por los contratos de garanta del derec,o com?n) fian!as, prendas e ,ipotecas.

Puede emitirse un c,eque de pago diferido con cru!amientos o con la cl usula para abono en cuenta. Lo &ue no resulta aplica le es la certi$ icacin por el anco girado . (n efecto,

quien libra un c,eque de pago diferido es porque no tiene fondos en ese momento o porque desea pagar ese c,eque con disponibilidades futuras. en consecuencia, no le sirve que le quede afectada en su cuenta el importe del c,eque, como consecuencia de la certificacin bancaria. B. 8ormas generales aplica*les al c4eque de pago diferido despu-s de la fec4a de presentaci n 4a ,emos anali!ado que el c,eque puede ser presentado en los distintos pla!os de presentacin previstos por el DL6, para el c,eque com?n. 6uando el c,eque de pago diferido se presenta al banco girado, %ste debe asumir las mismas actitudes que frente a un c,eque com?n. ("aminar los requisitos legales, efectuar que el c,eque cumpla los contralores que se le imponen por el DL6, & lo

pagar a su legtimo tenedor, si est todo en orden & si ,a& fondos suficientes. (l pago del c,eque de pago diferido puede ,acerse por ventanilla o por el cr%dito en la cuenta corriente que el tenedor, tenga en el propio banco girado o por intermedio de la c mara compensadora 8 clearing : con el arbitrio de mecanismos contables & sin movimientos dinerarios. 6uando el c,eque de pago diferido no es pagado a su presentacin por el banco, %ste debe poner una constancia al dorso con las e"plicaciones de la ra!n del no pago & otras que impone e DL6,. 6on tal constancia el c,eque de pago diferido constitu&e un ttulo ejecutivo M de la misma manera que el com?n M que permite promover acciones ejecutivas contra los obligados cambiarios. 'dem s, el Decreto Le& tutela el buen funcionamiento del c,eque, tanto com?n como de pago diferido, con sanciones administr ativas) desde la suspensin de la cuenta corriente del librador ,asta la cancelacin de todas las cuentas corrientes que pudiera tener en el sistema bancario, para los casos de libramiento de c,eques sin fondos o con provisin insuficiente & para la ,iptesis de reincidencia en tal comportamiento. C. 8ormas especiales relativas al c4eque de pago diferido +. ;resentacin al co ro (l art. =/ establece)

RAl c4eque de pago diferido no podr< ser presentado al co*ro sino desde la fec4a esta*lecida en el numeral $S del artculo %& de la presente leyB y si a pesar de ello se presentar-, el Banco se negar< a su pago.R 6reado el c,eque de pago diferido, debe respetarse el pla!o en %l estipulado. (l tenedor no puede presentarlo al cobro sino despu%s de ese pla!o. (l legislador insiste & remarca la ?nica & gran diferencia con el c,eque com?n) la e"istencia de un pla!o para la presentacin. Los t%rminos de 1E, +>, A> 1/> das establecidos en el art. /9 del DL6, se computan a partir de la fec,a establecida en el c,eque de pago diferido. Los bancos no pueden pagar un c,eque sino despu%s de esa fec,a. -i el tenedor lo presentar% al cobro, el banco no lo atender . /. 5allecimiento e incapacidad so reviniente del li rador (l art. =E establece) T)i el li*rador de un c4eque de pago diferido falleciere o fuere declarado incapa@ antes de la fec4a esta*lecida, el documento se regir< por las disposiciones aplica*les a los vales, *illetes o pagar-s.3 Para la mejor comprensin de esta norma, debemos se7alar que trat ndose del che&ue com>n, si el li rador $allece o se incapacit a, el anco de e de todos modos pagarlo . La cuenta corriente no se cancela autom ticamente por la muerte ni por la incapacidad sobreviniente del cuentacorrentista & el banco debe atender los c,eque librados con los fondos e"istentes. (n verdad, esta solucin legal no es congruente con el Derec,o com?n. 6on sujecin a %ste, producido el fallecimiento o la incapacitacin de un cuentacorrentista, correspondera la clausura de su cuenta & el banco no debera pagar c,eques librados. La solucin opuesta consagr ada por nuestro DL6,, ,a buscado asegurar la circulacin de los c,eques. (sta solucin M si bien desde el punto de vista jurdico estricto no es ajustada M contemplara las necesidades del tr fico. ',ora bien, si se trata de un c,eque de pago diferido, el r%gimen vara seg?n cuando acae!ca el fallecimiento o la incapacitacin. a. Mip tesis de fallecimiento -i el librador fallece despu%s de la fec,a fijada para la presentacin del c,eque, se aplica el r%gimen del c,eque com?n & el banco ,a de pagarlo por lo dispuesto en el artculo ++ que establece que el fallecimiento del librador no afecta al c,eque.

-i el librador fallece antes de la fec,a estipulada, el DL6, no autori!a a aplicar la normativa del c,eque com?n. La norma legal citada remite, para las ,iptesis se7aladas, a la regulacin de los vales. Pero Ccu l es la disciplina de los valesD Los vales est n reglamentados en los arts. 1/>, 1/< & 1/E del Decreto Le& de Ttulos Valores 1<.=>1 de 19== 8DLTV:, modificada por las le&es 1A.=E9 & 1A.=00. (l art. 1/E establece que son aplicables a los vales las disposiciones gener ales del DLTV & las especiales relativas a las letras de cambio. (n ninguna de las normas especiales para el vale, letra de cambio o generales para los ttulos valores, ,a& previsiones para el caso del fallecimiento del librador. (n consecuencia, ,abr que aplicar la disciplina especfica de los vales, en lo que

respecta a la formacin del ttulo ejecutivo &, en lo dem s, las normas del Derec,o com?n & del Derec,o sucesorio para reglar esta situacin. -e puede interpretar que el ttulo ser tratado como un ttulo distinto al c,eque & se prescinde de la presencia del banco girado. (n consecuencia, al llegar la fec,a de presentacin, el tenedor no podr e"igir el pago al banco & %ste &a no podr pagarlo. -e reputa al c,eque como un vale & al librador del c,eque se le da el tratamiento correspondiente al librador de un vale. 'unque el c,eque se presente al cobro en el banco & %ste estampe la constancia de que no se paga porque ,a fallecido el librador antes de la fec,a establecida en el c,eque, con esa constancia no se formar el ttulo ejecutivo, puesto que no se aplican &a las normas de los c,eques. el ttulo ejecutivo deber formar se cumpliendo las e"igencias establecidas para los vales) ,abr que intimar el pago a los ,erederos o endosantes, judicialmente o por telegrama certificado colacionado. *. Mip tesis de la incapacitaci n -i el librador se incapacita despu%s de la fec,a de creacin & despu%s de la fec,a establecida en la fec,a para la presentacin, el banco debe pagarlo por aplicacin del art. ++ del DL6,. -i el librador se incapacita antes de la fec,a establecida, corresponde aplicar las disposiciones en materia de vales. 2os preguntamos Ccu les son las disposiciones de vales aplicables a esta situacinD La respuesta es similar a la del caso antes anali!ado. (l c,eque no podr ser pagado por el banco. -i se presenta al banco, %ste no lo

pagar & pondr la correspondiente constancia. (l tenedor conservar sus acciones cambiarias contra el librador incapacitado, quien estar representado por su curador que, por otra parte, est facultado por la Le&

para pagar las deudas del incapa!, cuando ello corresponda. -e aplican las normas de los vales para la formacin del ttulo ejecutivo. -e formar intimando el pago al librador, en la persona de su representado. el ttulo ejecutivo

'. 3u2les son las consecuencias de la postdatacin de un c8e&ue?

La postdatacin del c,eque, permitida despu%s de las modificaciones introducidas por la Le& de 19A1, &a no est admitida. (l DL6, ,a creado un sustituto a su pr ctica con el c,eque de pago diferido. La postdatacin desvirt?a la funcin de pago que corresponde al c,eque. Dijimos antes que quien libra un c,eque tiene dinero, no lo necesita & con el c,eque dispone de ese dinero con destino a la cancelacin de una obligacin. ;uien posdata un c,eque lo ,ace porque cuando lo crea no tiene fondos, pero espera contar con ellos en una fec,a posterior. (l beneficiario que lo recibe ,a concedido un cr%dito al librador, que se documenta en el c,eque, con lo cual se ,ace cumplir al c,eque com?n una funcin diversa a la que le es natural, desvirtuando su esencial naturale!a. HOu sucede si una persona posdata un che&ueI 3esulta claro que si el tenedor lo conserva en su poder ,asta que llega la fec,a puesta &, luego, lo presenta al cobro, no se plantear ning?n problema sobr e su valide! & eficacia. -i el tenedor se presenta con el c,eque postdatado en las oficinas bancarias para e"igir su cobro antes de la fec,a que figura como fec,a de creacin Ccu l ,a de ser la actitud del banco giradoD 'l respecto podr n sostenerse dos posiciones encontradas) Y -e puede sostener que el banco no debe pagarlo, pues el falseamiento de la fec,a provoca su invalidez . (l banco debe rec,a!arlo poniendo la constancia de que no se paga por contener fec,a falsa. Por otra parte, el falseamiento de una enunciacin esencial del c,eque, como la fec,a, es una conducta penalmente sancionada 8art. E0, lit. B, DL6, :. Y -e podra sostener que la postdatacin tiene por efecto fijar un pla!o para el vencimiento del c,eque. Por disposicin del art. /0 del DL6, , toda mencin

contenida en un c,eque que estable!ca un vencimiento con fijacin de un pla!o se tiene por no escrita & no anula ni afecta la valide! del c,eque) N %l cheque es pagadero a la vista. ,oda menci#n contraria se tendr por no escrita .O (n esta segunda posicin, la fec,a postdatada se debera tener por no puesta & el c,eque sera v:lido & podra ser atendido por el banco si tuviese fondos & si no los tuviese, debera ser rec,a!ado con la constancia respectiva de que no ,a& fondos o de que son insuficientes. (l #ecreto reglamentario -3.M=-3 , en su art. 0 estableci que el banco debe rec,a!ar el c,eque cuando su fec,a sea posterior a la de su presentacin al cobr o. -e establece, tambi%n, que el banco debe ,acer mencin a la postdatacin en la constancia de rec,a!o.

,. Qu es un c8e&ue con provisin garantizada?

(l c,eque con provisin de fondos garanti!ada, es un tipo de c,eque que contiene la garanta, prestada por el banco, de la e"istencia de fondos suficientes para abonarlo. La finalidad de esta modalidad es aumentar la aceptacin del c,eque, especialmente por el comercio, mediante el arbitrio de la "garanta" prestada por el banco librado. Los eventuales tomadores recibir n en pago estos documentos, con ma&or confian!a que un c,eque simple. Los c,eques con provisin de fondos garanti!ada, se proporcionan en libretas de c,eque distintas a las de los c,eques comunes. Las $rmulas impresas en los cuales se deben e"tender ,an de ser proporcionadas por los bancos al igual que los formularios de c,eques. Pientras en materia de c,eques comunes, los bancos est n obligados a proporcionar las libretas. trat:ndose de che&ues con provisin garantizada es $acultat ivo del anco entregarlas o no. (l banco puede, si quiere, entregar ejemplares de estos c,eques a sus clientes de cuentas corrientes. 2uestra le& no ,a previsto la entrega de libretas de c,eques con provisin garanti!ada, sino slo ejemplares de c,eques. (l Decreto =+9\9=E contiene normas sobre aspectos materiales de esta modalidad de c,eque. (n el art. + se establece)

"Aspectos materiales del cheque con provisi#n garanti*ada. %l cheque con provisi#n garanti*ada tendr los mismos caracter es materiales que los cheques comunes salvo lo indicado en los numerales siguientes. %l color de fondo del documento ser verde. %n el ngulo inferior i*quierdo contendr dentr o de un rectngulo de AE x HH milmetros, el siguiente texto impresoJ U !rovisi#n garanti*ada hasta =R .............. 1nuevos pesos..............0 durante sesenta das a contar desde el............. La presentaci#n al cobro deber hacerse dentro de los pla*os legales U . La cuanta mxima por la cual cada cheque podr ser librado, deber constar con caracteres impresos en el lugar correspondiente del texto referido en el numeral anterior.& (l Decreto Le& de 6,eques nL 1<.<1/ de 19=E no establece las obligaciones & responsabilidades del banco girado que entrega c,eques con provisin garanti!ada. Podra deducirse de los t%rminos contenidos en el art. E+, que el banco garanti!a la e"istencia de la provisin. De modo que tendra similares obligaciones & responsabilidades que las contradas por una certificacin o visacin. (l banco responde de que e"iste provisin de fondos pero no se responsabili!a de su pago, cambiariamente, frente al tomador. (n consecuencia, debe proceder, a nuestro juicio, como el banco certificante de un c,eque) debe afectar los fondos del librador por los importes m "imos establecidos en el c,eque. 's lo establece el artculo +1, inciso < del Decreto =+>\9=E.

5. )i!erencias entre c8e&ue certi!icado * c8e&ue con provisin garantizada? %&"'(" %"$TI,I%A-.
(l c,eque certificado est nL 1<.<1/ de 19=E. La certificacin consiste en una constancia, firmada por el banco en el mismo c,eque, en que se establece que e"isten fondos disponibles en la cuenta del librador, para el pago del c,eque 8 art. E1, inc. 1 :. La certificacin se debe ,acer por el banco girado a pedido del librador. La finalidad del c,eque certificado es proporcionar una ma&or seguridad a quien recibe un c,eque. 6uando en la celebracin de determinados negocios debe ,acerse entrega de sumas importantes de dinero, resulta cmodo & ?til el pago con un regulado en los arts. E1 & E/ del Decreto Le& de 6,eques

c,eque, pero quien lo recibe reali!a en cambio una prestacin, puede tener desconfian!a sobre la posibilidad & seguridad de su cobro. La certificacin tiende a despejar esa desconfian!a. (l banco girado debe mantener afectada, en la cuenta corriente, la cantidad correspondiente al c,eque certificado, ,asta que ven!a el t%rmino de presentacin 8art. E/, inc. +:. Vencido ese t%rmino, el banco la desafecta &a que, seg?n dispone el inc. 1 del art. E/, el banco es responsable de que e"istir n fondos durante el perodo de presentacin & no despu%s de %l.

L'8 #I5<R<46I'8 8B4 L'8 8IQAI<4"<81

A. Al *anco no es una o*ligado cam*iario (l banco no se comporta como el girado de una letra de cambio. 2o acepta el c,eque &, por lo tanto, no se constitu&e en deudor de su importe. La aceptacin sera contradictoria con la natur ale!a del c,eque que es un medio de pago. (l tenedor tiene derec,o a pretender el pago inmediato & no una aceptacin. (l girado es, adem s un mandatario & slo obra por cuenta del librador. 2o tiene por qu% obligarse personalmente. 6omo el banco no acepta, no est obligado a su pago. (l tenedor no puede

compelerlo & no tiene accin para ello. -i el banco no atiende la orden contenida en el c,eque, el tenedor podr recurrir al librador o endosantes, que son los ?nicos que ,an firmado el c,eque & ,an asumido obligaciones. B. Desponsa*ilidad por daEos y per>uicios La certificacin vincula jurdicamente al banco girado con el tenedor pero en forma diversa a la aceptacin cambiaria. (l banco se obliga, frente al tenedor, a mantener la provisin de fondos afectada al pago del c,eque. La certificacin agrega al c,eque, ttulo valor, obligaciones no cartular es. (l banco no asume obligacin de pagar el c,eque pero s de resarcir el da7o que ,a causado al tercero con su certificacin, si por no ,aber mantenido la afectacin de la provisin en la forma asegurada, no ,a pagado el c,eque a su presentacin por falta de fondos. 6on otras palabras, si el tenedor lo presentara al cobro & el banco no lo pagara por falta de provisin de fondos, el tenedor tendr accin contra el banco, pero no la accin cambiara sino una accin de reparacin de los da7os & perjuicios sufridos. (l banco se ,aba responsabili!ado por la e"istencia de fondos e indemni!ar si no los ,a&, de acuerdo a la disciplina del derec,o com?n. (n el c,eque com?n, el tenedor no tiene accin contra el banco girado, &a que no e"iste relacin jurdica entre ellos. -olamente nacen acciones a favor del tenedor cuando el banco ,a pagado mal, pagando a quien no es legtimo tenedor. pero estas acciones revisten naturale!a e"tracontr actual.

7. (n &u se di!erencia un c8e&ue cruzado de un c8e&ue para abono en cuenta?

a. (n el c,eque con la mencin * para abono en cuenta *, el importe de ese c,eque debe necesariamente acreditarse en una cuenta. (n el c,eque cru!ado, el banco girado debe pagar a otro banco. pero no necesariamente con escrituraciones contables, aunque en la pr ctica el pago de los c,eques cru!ados se ,ace siempre mediante la 6 mara 6ompensadora. b. (l c,eque cru!ado supone provocar la presencia de un nuevo elemento personal en la vida del c,eque. 2ormalmente el c,eque vincula a tres personas) librador, banco girado & beneficiario. 6on el cru!amiento, se impone una cuarta figura) el banco encar gado del cobro por el tenedor o el banco especialmente designado en el cru!amiento. (n el c,eque para abono en cuenta, no sucede lo mismo &a que el c,eque debe ser acreditado en una cuenta del tenedor en el mismo banco girado. (n este punto de la comparacin, es menester reali!ar una aclar acin mu& importante. (l cru!amiento & la cl usula para abono en cuenta son dos enunciaciones incompatibles. ' un c,eque cru!ado, general o especialmente, no se le podra agregar la mencin para abono en cuenta, porque en el c,eque cru!ado debe encomendarse el cobro a otro banco distinto al girado & el c,eque con cru!amiento de contabilidad no puede ser cobrado por otro banco, a me. nos que %ste tenga cuenta abierta en el banco girado. (n la pr ctica suele suceder que la mencin para abono en cuenta se escritur a entre dos lneas que se atraviesan en el anverso del c,eque. Debe entenderse que ello no significa una acumulacin de dos institutos distintos) cru!amiento & mencin de abono en cuenta. sino de una especial forma de escriturar la mencin en estudio. Las dos ra&as consisten en un mero marco o encuadramiento para la mencin especial. Tal como &a dijimos el cru!amiento es incompatible con la cl usula para abono en cuenta & no pueden coe"istir.

-. Qu es un c8e&ue cruzado?
(l cru!amiento constitu&e una limitacin a los derec,os del tenedor, quien no puede cobrar directamente el importe del c,eque en la caja del banco sino que debe cobrarlo a trav%s de otra institucin bancaria. (l art. <0 del Decreto Le& de 6,eques nL 1<.<1/ de 19=E 8DL6,: establece que si se trata de un cru!amiento general, el c,eque debe ser pagado a cualquier otro banco. -i se trata de un cru!amiento especial, el c,eque debe ser pagado al banco designado.

(l tenedor que recibe un c,eque cru!ado debe depositar el c,eque en el banco en que tiene una cuenta corriente o, si no tiene cuenta corriente abierta, solicit ar a un anco el servicio de su co ranza . -i el cru!amiento es especial, el c,eque debe ser depositado en el banco designado para que sea %ste el que proceda a su cobro frente a banco girado. -i no tiene cuenta corriente en ese banco, el tenedor podr solicitarle que le preste el servicio de cobran!a.

:. Qu es un c8e&ue certi!icado? 3u2l es la !inalidad de certi!icar un c8e&ue? Qu obligaciones contrae un banco al certi!icar un c8e&ue?
(l c,eque certificado est nL 1<.<1/ de 19=E. La certificacin consiste en una constancia, firmada por el banco en el mismo c,eque, en que se establece que e"isten fondos disponibles en la cuenta del librador, para el pago del c,eque 8 art. E1, inc. 1 :. La certificacin se debe ,acer por el banco girado a pedido del librador. La finalidad del c,eque certificado es proporcionar una ma&or seguridad a quien recibe un c,eque. 6uando en la celebracin de determinados negocios debe ,acerse entrega de sumas importantes de dinero, resulta cmodo & ?til el pago con un c,eque, pero quien lo recibe reali!a en cambio una prestacin, puede tener desconfian!a sobre la posibilidad & seguridad de su cobro. La certificacin tiende a despejar esa desconfian!a. (l banco girado debe mantener afectada, en la cuenta corriente, la cantidad correspondiente al c,eque certificado, ,asta que ven!a el t%rmino de presentacin 8art. E/, inc. +:. Vencido ese t%rmino, el banco la desafecta &a que, seg?n dispone el inc. 1 del art. E/, el banco es responsable de que e"istir n fondos durante el perodo de presentacin & no despu%s de %l. 1. 2aturale!a jurdica de la certificacin De acuerdo al art. E/ de el DL6,, el banco girado ser responsable frente al tenedor de que tendr presentacin. 2o es una responsabilidad cambiaria. 2o se responde del pago sino de la e"istencia de fondos. fondos suficientes para pagar el c,eque durante su t%rmino de regulado en los arts. E1 & E/ del Decreto Le& de 6,eques

'ceptacin & certificacin son conceptos diferentes. 2uestro legislador en el art. 11 pro,be la aceptacin del c,eque, pero admite la certificacin. De esta maner a, resulta bien claro, para nuestro r%gimen legal, que aceptacin & certificacin son dos actos de naturale!a jurdica distinta. (n efecto, el art. 11 establece) "%l cheque no puede ser aceptado. ,oda menci#n de aceptaci#n puesta en el cheque se reputa no escrita. 2in embargo el librador tiene la facultad de visar o certificar el cheque con los efectos previstos en el artculo @D." Las diferencias son las siguientes) A. Al *anco no es una o*ligado cam*iario (l banco no se comporta como el girado de una letra de cambio. 2o acepta el c,eque &, por lo tanto, no se constitu&e en deudor de su importe. La aceptacin sera contradictoria con la natur ale!a del c,eque que es un medio de pago. (l tenedor tiene derec,o a pretender el pago inmediato & no una aceptacin. (l girado es, adem s un mandatario & slo obra por cuenta del librador. 2o tiene por qu% obligarse personalmente. 6omo el banco no acepta, no est obligado a su pago. (l tenedor no puede

compelerlo & no tiene accin para ello. -i el banco no atiende la orden contenida en el c,eque, el tenedor podr recurrir al librador o endosantes, que son los ?nicos que ,an firmado el c,eque & ,an asumido obligaciones. B. Desponsa*ilidad por daEos y per>uicios La certificacin vincula jurdicamente al banco girado con el tenedor pero en forma diversa a la aceptacin cambiaria. (l banco se obliga, frente al tenedor, a mantener la provisin de fondos afectada al pago del c,eque. La certificacin agrega al c,eque, ttulo valor, obligaciones no cartular es. (l banco no asume obligacin de pagar el c,eque pero s de resarcir el da7o que ,a causado al tercero con su certificacin, si por no ,aber mantenido la afectacin de la provisin en la forma asegurada, no ,a pagado el c,eque a su presentacin por falta de fondos. 6on otras palabras, si el tenedor lo presentara al cobro & el banco no lo pagara por falta de provisin de fondos, el tenedor tendr accin contra el banco, pero no la accin cambiara sino una accin de reparacin de los da7os & perjuicios sufridos. (l

banco se ,aba responsabili!ado por la e"istencia de fondos e indemni!ar si no los ,a&, de acuerdo a la disciplina del derec,o com?n. (n el c,eque com?n, el tenedor no tiene accin contra el banco girado, &a que no e"iste relacin jurdica entre ellos. -olamente nacen acciones a favor del tenedor cuando el banco ,a pagado mal, pagando a quien no es legtimo tenedor. pero estas acciones revisten naturale!a e"tracontr actual. II. Afectos de la certificaci n (l banco certifica que en la cuenta corriente del librador e"isten fondos suficientes para el pago del c,eque, pero, adem s, se responsabili!a de que los seguir teniendo durante el pla!o de presentacin. ' tal efecto, el banco debe afectar, en la cuenta, la cantidad correspondiente al c,eque. A. Alcance de la afectaci n de fondos (ntendemos que el banco, en virtud de la afectacin de fondos, no permitir cliente efect?e retiros ni atender que su

pagos de otros c,eques. (n la pr ctica, el banco,

al certificar el c,eque, debita en la cuenta del librador su importe & lo acredita a una cuenta de c,eques certificados. Tal pr ctica ,a sido autori!ada por el banco 6entral 'claremos que si el librador del c,eque certificado fallece o se incapacita, es declarado en quiebra o concursa despu%s de la creacin del c,eque, el banco igualmente lo paga, porque as lo establece el DL6, para el c,eque com?n, arts. ++ & +A, inc. E , pero no como consecuencia de la certificacin. (l banco, seg?n &a se7alamos, no se constitu&e en obligado del pago del c,eque, frente al tenedor. 'sume responsabilidad de mantener afectada en la cuenta corriente del librador, el importe correspondiente al c,eque certificado. 4. !la*o (l banco debe mantener afectada la provisin durante todo el pla!o de presentacin. (l banco no podra restringir el pla!o de presentacin del c,eque como tampoco lo puede ,acer el librador. Vencido el pla!o, el banco debe desafectar el importe del c,eque & puede atender otros c,eques librados contra esa cuenta corriente. (l tenedor que no presenta el c,eque al cobro, dentro de los. pla!os legales de presentacin, pierde las acciones cambiarias. 'gregamos que, tambi%n, pierde la posibilidad de accionar contra el banco, &a que %ste responde de que e"istir n los fondos durante el perodo de presentacin.

(llo es co,erente con la disposicin que establece que el banco no puede pagar despu%s de vencido el pla!o de presentacin 8art. /9, inc. <:. -i se admitiera la e"tensin de la responsabilidad del banco fuera de ese pla!o, se ampliara indirectamente el pla!o de presentacin. III. 6ondiciones de la certi$icacin (l DL6, no establece formalidades especiales. 2o ,a& t%rminos sacramentales. Pueden utili!arse las palabras "visto bueno" u otras semejantes como certifico que", pero es suficiente la sola firma del banco e"tendida en el mismo c,eque 8 art. E/, inc. / :. A. #imitaciones 'unque el DL6, no lo diga e"presamente, el banco no debe certificar sino un c,eque completo que no contenga adulter aciones, raspaduras, enmendaduras, etc%ter a. Por otra parte, el c,eque para poder ser certificado debe reunir deter minadas condiciones. (l c,eque, para poder ser certificado, debe ser e"tendido a favor de persona determinada 8art. E1, inc. /:. 2o se puede certificar un c,eque al portador. 'dem s, el legislador establece que el c,eque certificado no ser endosable 8 art. E1, inc. + :. 2o es necesario agregar al c,eque la constancia "no a la orden" . no ser endosable por imperio de la Le&. Por otra parte, el art. E1, inc. / , establece) R#a certificaci n no puede ser parcialR . La norma es co,erente con el sistema de el DL6,, que se organi!a sobre la base de la e"istencia de la provisin suficiente de fondos en el momento de la creacin. -era contradictorio & por otra parte no interesara ni al librador ni al tomador, que el banco certificara que los fondos e"istentes en la cuenta slo alcan!an a cubrir parte del c,eque. 4. ](uin puede pedir la certificaci#n^ (l art. E1 establece que el librador puede e(igir la certificacin. ' esa e"igencia debemos entender que corresponde una obligacin a cargo del banco girado de certificar. (l banco no puede negarse a certificar. (l DL6, no faculta al tenedor para pedir la certificacin, lo cual se justifica pues no tiene ma&or fundamento atribuirle ese derec,o al tenedor, quien puede ,acerlo efectivo) de inmediato.

/. ]/undo se hace la certificaci#n^ (l art. E1 dice * antes de la emisi n *. Debe entenderse que el banco debe estampar su certificacin despu%s de la creacin & antes de la emisin del c,eque. (l mecanismo & la seguridad en el funcionamiento del c,eque certificado presuponen que el banco certifique el c,eque &a completo, con todas sus enunciaciones e incluso firmado por el librador. (l c,eque debe ser certificado antes de su entrega al beneficiario o tomador. (l cuenta correntista libra un c,eque, pide al banco que se lo certifique &, luego, lo entrega al beneficiario.

/. =ara el caso de c8e&ue devueltos por la causal de &ue sus bancos girados estn con las actividades suspendidas9 slo se re!iere a c8e&ues comunes o a c8e&ues de pago di!erido &ue 8a*an llegado a su !ec8a de vencimiento. 4i es as &ue sucede con las letras de cambio * c8e&ues certi!icados?
Las letras de cambio siguen sujetas al r%gimen legal vigente) deben ser presentadas a su aceptacin o pago, seg?n los casos, & protestadas cuando no se produce uno u otro. Los c,eques certificados, en definitiva, no son m s que una de las modalidades que pueden adoptar los c,eques comunes, por lo cual se les aplica plenamente la nueva Le& en cuanto a la accin ejecutiva contr a el librador. (n lo que respecta a la responsabilidad del banco por la certificacin, esta contin?a como ,asta a,ora, carente de una accin ejecutiva porque el banco nunca fue responsable cambiario. 2o obstante, tiene una accin ordinaria contra el banco.