Preparacin y Evaluacin Proyectos II

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GUIA DE EJERCICIOS N1 PREPARACIN Y EVALUACIN DE PROYECTOS II Enero, 2013

#1. Estudio de Caso El proyecto consiste en evaluar la viabilidad de producir y vender un detergente para lavavajillas (Es un aparato que proyecta agua sobre la vajilla) en la ciudad de Copiap. De acuerdo con lo sealado por el estudio de mercado, se tiene lo siguiente.
Tabla: Cantidad de lavavajillas vendidos en los ltimos aos. Ao 1993 1994 1995 1996 1997 1998 1999 2000 2001 2002 2003 2004 2005 2006 2007 2008
Fuente: Elaboracin Propia.

Lavavajillas 18.408 18.447 20.667 21.198 22.778 25.276 30.045 33.098 39.848 42.414 47.851 54.599 58.349 62.990 69.344 72.732

Grficamente la funcin que mejor representa el comportamiento histrico de la demanda, es la funcin exponencial.
Lavavajillas Exponencial (Lavavajillas) 90.000 80.000 70.000 60.000 50.000 40.000 30.000 20.000 10.000 0 0 1 2 3 4 5 6 7 8 9 10 11 12 13 14 15 16 17

Lavavajillas

y = 14934e 0,1025x R = 0,9873

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Segn estimacin de los vendedores, 37% de las personas estaran dispuestas a comprar el nuevo detergente. Cada caja (1 Litro) de detergente dura en promedio dos meses, y su precio de venta ser de $3.500. El proceso de produccin consta de tres etapas: Etapa 1: Recepcin y pesaje. Etapa 2: Mezclado. Etapa 3: Envasado. Se sabe que por cada producto terminado se requieren los siguientes insumos:
Insumo Cantidad (Unidades) Unidad de Medida

A B C D E F G

100,0 6,0 4,0 6,0 0,1 0,9 0,5

Gramos Gramos Gramos Gramos Litros Litros Gramos

De acuerdo con las cotizaciones obtenidas, los costos por unidad producida son los siguientes:
Insumo Costo ($) Unidad de Medida

A B C D E F G

5,0 0,2 0,8 2,0 4,5 0,5 24,0

Gramos Gramos Gramos Gramos Litros Litros Gramos

Por sobre 40 toneladas del insumo A, es conveniente importar directamente el insumo, puesto que su valor se reduce 5%. Los CF de mano de obra ascienden a $80.000.000/Ao hasta 500.000 unidades. Sobre ese nivel y hasta 600.000 unidades, aumenta 20%. Por sobre 600.000 unidades, aumenta 15%. En el proceso, el detergente base recibido del proceso anterior se envasa en botellas de 1 litro. Una unidad de produccin de envasado correspondiente a un pallet con 10 cajas con 10 botellas de 1 litro cada una. Cada unidad de produccin de envasado insume dos horas de trabajo y una hora mquina. La mano de obra directa se paga $600 la hora. El costo de energa por el uso de la maquinaria se estima en $2.000 la hora. El costo de cada botella asciende a $5 y el de cada caja, a $4.

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El estudio del proceso y de la tecnologa a usar indica que se requerirn las siguientes maquinarias para producir.
Equipo de fbrica Cantidad (Unidades) Valor Unit ($)

Maquinaria de recepcin Equipos de almacenamiento Medidor de volumen Balanzas Equipo de disolucin Mezcladora Recipientes Agitador de acero inoxidable Fraccionador Envasadora Embaladora de cajas

1 24 1 2 2 2 10 1 1 1 1

$ 24.000.000 $ 8.000.000 $ 6.000.000 $ 4.000.000 $ 60.000.000 $ 8.400.000 $ 1.800.000 $ 45.000.000 $ 20.000.000 $ 48.000.000 $ 15.000.000

Con esta cantidad de activos se pueden producir hasta 500.000 litros. Sobre ese nivel, se debern comprar un equipo de disolucin y un agitador de acero inoxidable. Para la produccin, se requerir construir un nuevo galpn por un valor de $50.000.000, que se deprecia en 10 aos. Los activos de fbrica se deprecian de acuerdo con la siguiente tabla.
Equipo de fbrica Aos a depreciar

Maquinaria de recepcin Equipos de almacenamiento Medidor de volumen Balanzas Equipo de disolucin Mezcladora Recipientes Agitador de acero inoxidable Fraccionador Envasadora Embaladora de cajas

10 10 10 5 10 10 10 10 5 10 10

Los gastos de administracin fijos ascienden a $60.000.000 anuales. Los gastos de venta fijos se estiman en $85.000.000 anuales y se contempla una comisin para los vendedores equivalente a 5% sobre los ingresos. El ao cero aplica al periodo 2013. La tasa de impuesto a las utilidades es 20% y tasa de descuento es 16%. Se le solicita realizar los balances pertinentes + representar mediante el flujo de caja las cifras estimadas y calcular los criterios econmicos del VAN, TIR y PAYBACK.

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#2. Venta de Activo Considrese una empresa que, antes de la venta del activo, tiene una utilidad de $14.000 en el periodo, resultante de ingresos anuales de $50.000 y costos de $36.000. Para una tasa de impuesto de 20%, tendra que pagar tributos equivalentes a $2.800. Si, por otra parte, el activo se vende en ese mismo periodo en $3.000 y su valor libro fuese de $4.000, la venta se hara con una prdida de $1.000. La empresa, en consecuencia, ve reducida su utilidad como un todo a $13.000 y, por lo tanto, tendra que enfrentar un pago de impuestos de solo $2.600. El ahorro de impuestos, de $200, es atribuible a la venta de activo. Se tendr, entonces, una situacin donde la venta del activo con prdidas contables generar un flujo de caja neto para la empresa de $X, que resulta de sumar el ingreso por la venta con el ahorro tributario que obtiene la empresa. Represente la situacin antes expuesta mediante una tabla. #3. Tratamiento del IVA Si para un proyecto se requiere comprar una mquina en $5.000 + IVA y suponiendo que la tasa de impuesto es 19%, en la inversin se debi desembolsar $5.950. Es decir, se gener un crdito fiscal por $950. Suponga que las ventas anuales ascienden a $3.000 + IVA y que en la fabricacin se ocuparn insumos por los que se pagarn $1.600 + IVA, adems de otros egresos que no estn afectos a este impuesto, como las remuneraciones. Es decir, cada ao se recaudan $570 en IVA y se pagan $304. Represente mediante una tabla la situacin antes expuesta con un horizonte de evaluacin de 5 aos. #4. Factor Exponencial Una empresa empaca en bolsas 200.000 unidades de su producto con un costo de $ 240.000. Si se evala ampliar la produccin en 50% y el factor de costo exponencial es 0,8. Cul sera el nuevo costo?. #5. Localizacin El Gerente de Inmobiliarias ms grandes del pas decide evaluar la posibilidad de instalar un proyecto tipo resort en el litoral del pas, para lo cual requiere efectuar un estudio de localizacin que permita concluir cul podra ser la ubicacin ms conveniente. El Gerente de la compaa, en conjunto con el encargado del estudio, estimaron que tanto los factores cuantitativos (Objetivos) como los cualitativos (Subjetivos) resultan relevantes de considerar en la evaluacin correspondiente. El primer anlisis que se efectu fue un estudio de mercado para identificar cules seran las opciones ms atractivas a considerar en la evaluacin y cules seran los factores ms importantes a considerar al momento de adquirir derechos de uso de un centro turstico. El estudio concluy que seran tres los puntos ms atractivos para localizar el centro turstico: Concn, Santo Domingo y Baha Inglesa. Respecto a los principales factores considerados al momento de adquirir derechos de uso en un resort determinado, se pudo constatar que la belleza del entorno es el atributo ms valorado y que son indiferentes factores como acceso al lugar y clima del balneario.
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El anlisis tcnico que proporcion la empresa inmobiliaria consider los siguientes VAC para cada localizacin.
Localizacin VACi

Concn Santo Domingo Baha Inglesa

-549.679 -524.409 -544.979

Paralelamente, para profundizar en el estudio de mercado se aplic una encuesta estructurada directa a una muestra del mercado objetivo, y se obtuvo la siguiente informacin primaria: Los atributos ms valorados por el mercado potencial al momento de decidir la compra de derechos de uso de un departamento para vacaciones son: La belleza natural del entorno, las vas de acceso al lugar y el clima. Por otra parte, el estudio seal que Santo Domingo y Baha Inglesa eran los lugares preferidos en cuanto a belleza natural, puesto que 80% de los encuestados manifest su preferencia, en igual ponderacin, en ambos balnearios. En lo relativo a los accesos, tambin se prefieren Santo Domingo y Baha Inglesa, con la salvedad de que en este caso, al tener que escoger alguna de las dos, se opta por Santo Domingo, ya que con la construccin de la Autopista del Sol se ha hecho ms expedito el trayecto hacia ese sector. Los estudios demostraron, adems, que no se tiene una preferencia especfica por el factor climtico entre Concn y Santo Domingo, pero al comparar Concn con Baha Inglesa, la gente prefiere este ltimo, lo que no ocurre si se compara Baha Inglesa con Santo Domingo. Por otra parte, se determin que los factores subjetivos son mucho ms valorados que los factores objetivos en relacin cuatro a uno. De acuerdo con los antecedentes expuestos, se pide determinar la localizacin ms conveniente, considerando los factores objetivos y subjetivos. Explique y justifique sus respuestas. #6. Remuneraciones Considere la siguiente tabla mensual de remuneraciones para el Proyecto Hotel DyN. Calcule: Descuentos Legales, Remuneracin Lquida, Alfa, Costo Empresa Anual.
Cargo Administrador Recepcionista Camarera Auxiliar de Aseo Contador Cantidad 1 1 1 1 1 Haberes Imponibles $ 700.000 $ 300.000 $ 250.000 $ 200.000 $ 200.000 Haberes No Imponibles $ 60.000 $ 60.000 $ 60.000 $ 60.000 $ 60.000

#7. Represente grficamente los pasos para constituir una empresa, los costos y tiempos asociados a cada etapa del proceso.