El mercado de deuda en Mxico Es en donde se comercian todos aquellos instrumentos, sin importar su plazo, que no constituyen necesariamente el capital

social de las empresas; tambin se le denomina como Mercado de Dinero o de Renta Fija. Se integra por: 1. Ttulos que representan deudas. 2. Todos tienen fecha de vencimiento. 3. El rendimiento est determinado por una tasa de inters. 4. El riesgo es moderado. El Mercado de Deuda, por la cantidad de transacciones (volumen negociado), representa el ms importante en Mxico, situacin igual que a nivel internacional. El emisor ms grande de deuda en Mxico es el Gobierno Federal. Despus de la crisis bancaria de 1994-1995, con los problemas de capitalizacin y cartera vencida, los intermediarios bancarios dejaron de ofrecer prstamos de manera pblica, pero seguan captando recursos, lo que los orill a dedicarse a la compraventa de valores en el Mercado de Deuda (de dinero), especialmente los ofrecidos por el Gobierno Federal. Esta situacin, tambin conocida como desintermediacin financiera o desvinculacin entre la economa real y la productiva, provoc que el Mercado de Deuda se incrementara sustancialmente en trminos de volumen y especializacin (instrumentos, tipos de operacin etc.). Actualmente, y derivado de esta problemtica, se ha dado la reestructuracin en los mecanismos y vas para fortalecer la colocacin de crditos para financiamiento privado (hipotecarios, de bienes o personales, etc.). Los instrumentos ms reconocidos en el mercado de Deuda Mexicano son, por emisores: Emisor Instrumento Certificados de la Tesorera (CETES) Bonos de Desarrollo (Bondes) CP Bondes LT Bondes LP Bondes D Bonos M Bonos denominados en Udis (Udibonos) Bonos mexicanos colocados en mercados internacionales (UMS) Bonos IPAB Bonos de Regulacin Monetaria (BREMS) PIC FARAC Aceptaciones Bancarias (ABs) PRLV Certificados de Depsito (CEDES) Plazos 28, 91, 182 y 364 das 1 y 2 aos 3 y 5 aos 3 y 5 aos 3 y 5 aos 3, 5, 7, 10, 20 y 30 aos 10 y 20 aos 5, 10, 20 y 30 aos 3 y 5 aos 1 y 3 aos 5, 10, 15 y 20 aos 1 a 182 das 1 a 364 das 1 a 364 das

Gobierno Federal

Instituto de Proteccin al Ahorro Bancario Banco de Mxico Banco Nacional de Obras Banca Comercial

Empresas Privadas

Bonos Bancarios Obligaciones Bancarias Papel Comercial Obligaciones Privadas Certificados de Participacin Ordinaria (CPOs) Pagars de Mediano Plazo Pagar Financiero Certificados Burstiles (Corto y Largo Plazo) Certificados Burstiles (Corto y Largo Plazo)

3, 5 y 7 aos Mayores a 5 aos Menor a 1 ao Mayores a 5 aos 3, 5 y 7 aos 1, 3 y 5 aos De 1 a 3 aos De 1 a 10 aos De 1 a 10 aos

Entidades Pblicas Gobiernos Estatales y Municipales

Los mecanismos de colocacin y operacin de instrumentos de Deuda son dos vas: Mercado Primario y Mercado Secundario. Mercado Primario Es nicamente para colocacin y se distinguen dos formas: Oferta Pblica para instrumentos de emisores privados (Papel Privado), siempre convocada va medios de comunicacin masiva y dirigida a persona indeterminada, y Subasta Primaria para instrumentos de emisor gubernamental, en la cual los nicos que pueden adquirir ttulos son los intermediarios como Casas de Bolsa, Bancos, Aseguradoras y Fondos de Inversin. El agente colocador del Gobierno Federal es el Banco de Mxico y el agente colocador de los dems instrumentos puede ser cualquier Casa de Bolsa. Mercado Secundario existen dos tipos de operacin bsicas: en Directo y de Reporto. Las operaciones en Directo se caracterizan porque el comprador es dueo de los ttulos hasta su vencimiento o hasta la fecha que l desee, es decir, puede venderlos antes de su vencimiento. La figura del Reporto est legalmente tipificada y consiste en que una persona que tiene dinero en efectivo, llamada reportador, lo da a otra, llamado reportado, que tiene ttulos de crdito (valores), los cuales cede en garanta al reportador, quien se compromete a devolverlos dentro de un plazo previamente determinado a cambio de recibir el principal del dinero prestado ms un premio previamente especificado. Los plazos normalmente no superan los 91 das, sin embargo est legalmente limitado a 364 das. El mercado de derivados. El MEXDER En el Mercado Mexicano de Derivados se negocian productos cuya caracterstica bsica es que su valor se obtiene a partir del precio de otros ttulos y/o activos, denominados subyacentes. Es decir, el comprador de un derivado paga por el derecho o la obligacin (segn sea el tipo de instrumento que negocia) de adquirir en un plazo determinado un bien subyacente, que puede ser una accin, divisa, ndice, tasa de inters o activos fsicos. A nivel internacional los principales derivados financieros que existen son: los futuros, las opciones sobre futuros, warrants y swaps, con mltiples modalidades y gran cantidad de opciones y estilos, as como otras posibles combinaciones estratgicas, estructuradas en derivados sintticos.

El MEXDER inici operaciones en diciembre 1998 y est constituida como una Sociedad Annima de Capital Variable, autorizada por la SHCP. Es un organismo autorregulatorio, es decir, tiene facultades para establecer normas supervisables y sancionables por s mismas. Entre las principales obligaciones que tiene destacan: 1. Brindar la infraestructura fsica, as como el procedimiento al que debern ajustarse los participantes en la celebracin de contratos de derivados. 2. Establecer los comits necesarios para su funcionamiento. 3. Mantener programas de auditora para los socios, tanto operadores como liquidadores. 4. En cuanto al proceso de formacin de precios, mantener continua y estricta vigilancia sobre la transparencia, correccin e integridad en la normatividad aplicable a las operaciones. Adicional a la Bolsa del MEXDER existe una entidad que tiene un papel relevante: La Cmara de Compensacin ASIGNA Compensacin y Liquidacin, la cual est constituida como fideicomiso para la administracin y pago para compensar y liquidar los contratos de Futuros y Opciones, actuando como contraparte en cada operacin realizada en el MEXDER. Los contratos disponibles en el MEXDER estn en la pgina: http://www.mexder.com.mx/MEX/Contratos_Opciones.html El Intermediario Financiero a. 1. Quines son y cul es su principal objetivo? Bancarias

Instituciones de Banca Mltiple Las instituciones de banca mltiple son sociedades annimas facultadas para realizar operaciones de captacin de recursos del pblico a travs de la creacin de pasivos, para su colocacin en el pblico. Sus servicios son conocidos como de banca y crdito. Estas instituciones se encuentran reguladas por la Ley de Instituciones de Crdito (LIC). La Comisin Nacional Bancaria y de Valores (CNBV) se encarga de emitir reglas de carcter general, as como de supervisar a las instituciones de banca mltiple. Banco de Mxico, por su parte, emite diversas disposiciones dirigidas a las instituciones de crdito. Instituciones de Banca de Desarrollo Entidades de la Administracin Pblica Federal con personalidad jurdica y patrimonio propios conocidas como Sociedades Nacionales de Crdito, cuyo fin es el de soportar el desarrollo de diferentes sectores productivos del pas conforme a los lineamientos del Plan Nacional de Desarrollo. Las Instituciones de Banca de Desarrollo son supervisadas por la Comisin Nacional Bancaria y de Valores (CNBV) y reguladas por la Ley de Instituciones de Crdito (LIC) y, en su caso, por sus leyes orgnicas. 2. Auxiliares de Crdito

Sociedades Financieras de Objeto Limitado (Sofoles)

Son Sociedades Annimas facultadas por la Ley de Instituciones de Crdito para captar recursos pblicos a travs de la colocacin de instrumentos inscritos en el Registro Nacional de Valores e Intermediarios, y otorgar crditos para una determinada actividad o sector. A partir del 18 de marzo de 2006 el otorgamiento de crdito, as como la celebracin de arrendamiento o factoraje financiero, podrn realizarse en forma habitual y profesional por cualquier persona sin requerir autorizacin del Gobierno Federal para ello. Actualmente las Sofoles se clasifican, de acuerdo con el tipo de crdito que otorgan, en: hipotecarias, automotrices, agroindustriales, intermediarios o distribuidores, micro crditos, pymes y bienes de capital y transporte. Las Sofoles son supervisadas por la Comisin Nacional Bancaria y de Valores (CNBV). Entidades de Ahorro y Crdito Popular Sociedades cooperativas de ahorro y prstamos, o sociedades financieras populares, que tienen por objeto facilitar a sus miembros el acceso al crdito y fomentar el ahorro y el crdito popular, apoyar el financiamiento de micro, pequeas y medianas empresas y en general propiciar la superacin econmica y social as como el bienestar de sus miembros y de las comunidades en que operan. Las entidades de ahorro y crdito popular pueden constituirse como sociedades annimas o sociedades cooperativas, y se rigen por la Ley de Ahorro y Crdito Popular y son supervisadas y reguladas por la CNBV. Instituciones de Fianzas Son instituciones especializadas en realizar contratos a travs de los cuales se comprometen a cumplir con una obligacin monetaria, judicial o administrativa ante un tercero en caso de que el obligado original no lo hiciera. Las fianzas se clasifican en los siguientes ramos: fianzas de fidelidad, fianzas judiciales y fianzas generales o administrativas. Las instituciones de fianzas son reguladas y supervisadas por la Comisin Nacional de Seguros y Fianzas (CNSF) y se rigen por lo dispuesto en la Ley Federal de Instituciones de Fianzas. Arrendadoras Financieras Instituciones especializadas en la adquisicin de determinados bienes concediendo su uso o goce temporal a una persona fsica o moral dentro de un plazo prestablecido, recibiendo como contraprestacin una cantidad determinada. Las arrendadoras son supervisadas por la Comisin Nacional Bancaria y de Valores (CNBV) y se rigen por lo dispuesto en la Ley General de Organizaciones y Actividades Al vencimiento del contrato las personas fsicas o morales que han hecho uso o goce temporal de los bienes arrendados podrn: Comprar los bienes a un precio inferior a su valor de adquisicin, que quedar fijado en el contrato. En caso de que no se haya fijado, el precio debe ser inferior al valor marcado a la fecha de compra, conforme a las bases que se establezcan en el contrato. Prorrogar el plazo para continuar con el uso o goce temporal, pagando una renta inferior a los pagos peridicos que vena haciendo, conforme a las bases que se establezcan en el contrato. Participar con la arrendadora financiera en el precio de la venta de los bienes a un tercero, en las proporciones y trminos que se establezcan en el contrato.

Empresas de Factoraje Son instituciones que adquieren derechos de crdito a favor de terceros a cambio de un precio determinado. Las Empresas de Factoraje Financiero pueden pactar la corresponsabilidad o no corresponsabilidad por el pago de los derechos de crdito transmitidos de quien vende dichos derechos. Las empresas de factoraje financiero son supervisadas por la Comisin Nacional Bancaria y de Valores (CNBV) y se rigen por lo dispuesto en la Ley General de Organizaciones y Actividades Auxiliares del Crdito. Almacenes Generales de Depsito Instituciones que tienen por objeto la guarda, conservacin, manejo y control de bienes bajo su custodia que se encuentren amparados por certificados de depsito y bonos de prenda. Los Almacenes Generales de Depsito son supervisados por la Comisin Nacional Bancaria y de Valores (CNBV) y se rigen por lo dispuesto en la Ley General de Organizaciones y Actividades Auxiliares del Crdito. Casas de Cambio Instituciones que tienen por objeto la compraventa habitual y profesional de divisas. Las casas de cambio son supervisadas por la Comisin Nacional Bancaria y de Valores (CNBV) y se rigen por lo dispuesto en la Ley General de Organizaciones y Actividades Uniones de Crdito Sociedades annimas de capital variable cuyo objetivo es facilitar a sus socios la obtencin e inversin de recursos para soportar las actividades de produccin y/o servicios que stos lleven a cabo. Las uniones de crdito podrn operar nicamente en las ramas econmicas en que se realicen las actividades de sus socios. Estas instituciones se rigen por lo dispuesto en la Ley General de Organizaciones y Actividades Auxiliares del Crdito y son supervisadas y autorizadas para operar por la Comisin Nacional Bancaria y de Valores (CNBV) 3. Burstiles

Casas de Bolsa Sociedades annimas que realizan operaciones para intermediar la oferta y demanda de valores, administrar las carteras de valores propiedad de terceros. Estas sociedades estn reguladas por la Ley del Mercado de Valores (LMV) y pueden realizar las operaciones establecidas en el artculo 22 de dicha Ley. Las casas de bolsa son supervisadas por la Comisin Nacional Bancaria y de Valores (CNBV). Sociedades de Inversin Las sociedades de inversin tienen por objeto la adquisicin y venta de activos objeto de inversin, con recursos provenientes de la colocacin de las acciones entre el pblico inversionista representativas de su capital social entre el pblico inversionista. Las acciones de estas sociedades son representativas de la cartera de valores de las mismas. Las Sociedades de Inversin se rigen por la Ley de Sociedades de Inversin. Se clasifican en funcin de los tipos de instrumentos que manejan en: Sociedades de renta variable (tambin conocidas como comunes)

 4.

Sociedades de Instrumentos de deuda Sociedades de Inversin de capitales Sociedades de Inversin de objeto limitado Pensiones

Administradoras de fondos para el retiro (Afores) Son entidades financieras que se dedican de manera exclusiva, habitual y profesional a administrar las cuentas individuales de los trabajadores y canalizar los recursos de las sub-cuentas que las integran en trminos de lo establecido por las leyes de seguridad social, as como a administrar las sociedades de inversin especializadas de fondos para el retiro. Sociedades de inversin especializadas de fondos para el retiro (Siefores) Son entidades financieras administradas y operadas por las Afores. Tienen por objeto exclusivo invertir los recursos provenientes de las cuentas individuales que perciban, en los trminos establecidos por las leyes de seguridad social. Tanto las Afores como las Siefores son supervisadas por la Comisin Nacional del Sistema de Ahorro para el Retiro (CONSAR) y reguladas por la Ley de los Sistemas de Ahorro para el Retiro. 5. Seguros y Fianzas

Instituciones de seguros Son instituciones que se obligan a resarcir un dao de manera directa o indirecta, entregando una cantidad de dinero en caso de que se presente un evento futuro e incierto, previsto por las partes, contra el pago de una cantidad de dinero llamada prima. Las operaciones de seguros se dividen en tres tipos: vida, daos o accidentes y enfermedades. Las instituciones de seguros son supervisadas por la Comisin Nacional de Seguros y Fianzas (CNSF) y se rigen por lo dispuesto en la Ley General de Instituciones y Sociedades Mutualistas de Seguros (LGISMS).