FONDOS MUTUOS

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Yesenia Opazo Cuello La Otra Amiga La otra mas

INTRODUCCION

Es una alternativa de inversin que consiste en reunir los patrimonios de distintas personas, naturales o jurdicas, para invertirlos en instrumentos financieros, tarea que lleva acabo la Sociedad Administradora. Los instrumentos en que pueden invertir varan segn el fondo y los define su Poltica de Inversin, la que se encuentra en su Reglamento Interno, aprobado por la Superintendencia de Valores y Seguros. De esta forma, se determinan los diferentes tipos de fondos existentes, que le permiten seleccionar el que se ajusta mejor a su situacin personal. Los fondos mutuos son en s una alternativa diversificada, ya que invierten en numerosos instrumentos. No tienen vencimientos ni requieren renovaciones, por lo que son muy cmodos. Adems, permiten disponer de su dinero con amplia facilidad (liquidez).

Qu son los fondos mutuos? Son un tipo de inversin y, a diferencia del ahorro tradicional, las sumas invertidas en Fondos Mutuos no tienen una ganancia garantizada, ya que involucran el riesgo de que las inversiones realizadas no entreguen la rentabilidad esperada.

Se llama Fondo Mutuo a la suma de aportes en dinero entregados por personas naturales y jurdicas a una sociedad annima o administradora, para que la invierta en diferentes tipos de instrumentos financieros que sean valores de oferta pblica o incluso bienes, con el objetivo de conseguir una ganancia, que luego es repartida entre todos quienes hicieron un aporte. A diferencia del ahorro, las sumas invertidas en Fondos Mutuos no tienen una ganancia garantizada, ya que los fondos mutuos corren el riesgo de que las inversiones realizadas no entreguen la rentabilidad esperada. Por ello, la ganancia puede ser menor que lo esperado o incluso se puede llegar a perder parte o todo el dinero invertido. Debido a esto, la ley que regula este tipo de inversiones es clara en indicar que dicha inversin es "por cuenta y riesgo" de quienes hacen los aportes de dinero al fondo. Por lo mismo, en la publicidad de los fondos mutuos siempre est frente la frase: "Las rentabilidades obtenidas en el pasado

por los fondos mutuos administrados por esta sociedad, no garantizan que ellas se repitan en el futuro", con el fin de dar cuenta de esta situacin. Por lo mismo, es muy relevante entender en qu invierte los fondos la sociedad administradora y cul es su capacidad de gestin, ya que de ello depender la eleccin que se haga de los diferentes instrumentos de inversin y, por lo mismo, los resultados que se obtengan. Asimismo es importante conocer que todas las Administradoras de Fondos Mutuos son fiscalizadas por la Superintendencia de Valores y Seguros (SVS) . En otras palabras, es un patrimonio comn que se genera a partir de aportes voluntarios de personas naturales y/o jurdicas denominados Partcipes. Dicho Patrimonio es invertido por una sociedad administradora de fondos en una cartera diversificada de instrumentos financieros que pueden ser: de Renta Fija, (Bonos, pagars, operaciones de reporte, certificados bancarios, cuentas de ahorro, depsito a plazo, etc) y/o de Renta Variable (acciones) segn sea el tipo de fondo en el cual se desee participar. De esta manera se logra mayor rentabilidad que invirtiendo de manera invidual en instrumentos tradicionales de inversin.

Ventajas de Invertir en Fondos Mutuos Los Fondos Mutuos son una de las alternativas de inversin ms atractivas en el mercado financiero ya que ofrecen una variedad de beneficios:

Acceso a instrumentos financieros: los Fondos Mutuos son una forma alcanzable y conveniente para los inversionistas de contar con instrumentos financieros a los cuales no se podra acceder de forma individual debido a las exigencias de montos mnimos y costos.

Diversificacin permite disminuir riesgos: al invertir en Fondos Mutuos, se distribuye o diversifica su inversin en muchos y variados instrumentos de inversin, por lo cual se reduce el riesgo de variaciones que puedan experimentar unos pocos instrumentos al invertir de forma individual.

Seguridad: las regulaciones que rigen a los Fondos Mutuos, la administracin profesional y la diversificacin de las inversiones, entregan un alto nivel de seguridad a los inversionistas.

Administracin profesional: invertir en Fondos Mutuos les permite a los inversionistas beneficiarse de la experiencia y preparacin de profesionales especialistas en manejo de inversiones y de equipos de estudios que investigan las oportunidades de inversin.

Disponibilidad: los inversionistas de Fondos Mutuos pueden convertir en efectivo, parte o toda su inversin cuando lo requieran, sin necesidad de esperar un plazo de vencimiento.

Variedad: los Fondos Mutuos ofrecen una gran variedad de alternativas de inversin. Con esto, inversionistas con diferentes necesidades y preferencias de riesgo pueden invertir en diferentes alternativas.

Flexibilidad: en la medida que sus objetivos y necesidades de inversin cambien, usted puede transferir parte o toda su inversin a otros fondos que se ajusten mejor a sus nuevos requerimientos.

Cules son las desventajas de invertir en fondos mutuos Con el fin de tomar una decisin de inversin verdaderamente informada necesitas estar al tanto de los pros y los contras de los fondos mutuos antes de decidir si invertir o no en este estilo de inversin para satisfacer tus necesidades financieras ahora y en el futuro.

Bajo rendimiento de la inversin. Mientras que puedes hacer un retiro cmodo al invertir en fondos mutuos, no encontrars las oscilaciones rpidas, saltos audaces y giros que puedes encontrar en las ventas de determinadas acciones de alto rendimiento. De hecho, los fondos de inversin son ms un triunfo lento y constante que son eficaces por s mismos pero que mientras proporcionan comodidad, no traern grandes cantidades de riqueza.

Gestin dudosa. Si bien esto no es cierto para todos los fondos de inversin, necesitas comprobar el gestor del fondo a fondo antes de comprar. Uno nunca sabe en quin en la actualidad y muchas personas se han quejado de que hubieran hecho una mejor toma de decisiones por su cuenta en lugar de confiar en el gestor de fondos para eso. Por supuesto, cuando ests haciendo tus propias decisiones tendrs otras preocupaciones en tu mente en todo momento. As que la gestin profesional puede ser una ventaja o una desventaja segn el gestor que elijas para tu fondo.

Demasiado de algo bueno, no es muy bueno. El problema con los fondos de inversin es que los fondos que lo estn haciendo bien y obtiene alta rentabilidad para sus inversores se han inundado rpidamente de nuevos inversores que quieren los mismos resultados. Cuando hay demasiados inversores en un fondo las ganancias que perciba cada uno sera mucho menos.

El mayor asesino para muchos inversores es que el gestor de fondos lleva a cabo acciones que son perfectos para el fondo y las acciones no pueden ser lo que es mejor para tu situacin individual. Un corredor (borker) o planificador financiero con el que tratas personalmente es mucho ms propensos a tomar decisiones financieras para ti que estn orientados a tus necesidades individuales y no las necesidades de un grupo mucho ms grande. Si deseas obtener asesoramiento y orientacin individual entonces un fondo de inversin definitivamente no es el camino a seguir.

Control Personal. Eres un fantico del control? Muchos de nosotros lo somos y cuando vas con un fondo de inversin ests dando el control a otra persona de algo que es a menudo muy personal. A nadie le gusta la idea de estar a merced de otra persona cuando se trata de la jubilacin o planificacin para el futurom, es esencialmente poner tu jubilacin, tu casa de vacaciones o la educacin universitaria de tu hijo en manos de otra persona. Esta es una situacin alarmante para alguien que est tpicamente en el control de estas decisiones de inversin.

Realmente no importa si ests o no en ltima instancia de decidir la inclusin de fondos de inversin tu cartera de inversiones. Asegrate de que cuando llegue el momento puedas tomar una decisin informada de una manera u otra.

Tipos de Fondos En el mercado de capitales existen 4 tipos de fondos, segn los instrumentos en los que se invierte:

Fondo Mutuo Renta Fija: Invierten exclusivamente en instrumentos de Renta Fija como: bonos, pagars, papeles comerciales, operaciones de reporte, certificados Bancarios, depsitos a plazo, etc.

BeneficiosNo incorporan acciones, tanto son menos voltiles.

por

Ofrecen una mayor rentabilidad esperada que los depsitos a plazo tradicionales. Rpida disponibilidad de tu dinero. Reduce el riesgo a travs de una inversin diversificada. Riesgos A pesar de invertir en instrumentos de renta fija, el rendimiento puede variar. Existe la posibilidad de prdida si se rescata durante periodos de cada en el precio de los bonos o si el emisor se ve imposibilitado de pagar su deuda.

Fondos Mutuos Renta Variable Invierten exclusivamente en instrumentos de Renta Variable como Acciones.

BeneficiosA largo plazo tienden a ser ms rentables. Reducen el riesgo al invertir en una cartera cuidadosamente seleccionada y diversificada. Riesgos Debido a la volatilidad de la bolsa, son ms riesgosos que otras alternativas en el corto plazo.

Fondo Mutuo Renta Mixta Son Fondos que invierten en una mayor proporcin en instrumentos de renta fija y en una menor proporcin en instrumentos de renta variable (acciones) Este tipo de fondos tienen un riesgo mayor que los de renta fija, pero menor al de renta variable, el riesgo es compensado con una mayor rentabilidad pero en a largo plazo.

BeneficiosA largo plazo tienden a ser ms rentables. Reducen el riesgo al invertir en una cartera cuidadosamente seleccionada y diversificada. Riesgos Debido a la volatilidad de la bolsa, son ms riesgosos que otras alternativas en el corto plazo.

Fondo Mutuo Garantizado Tambin llamados "Estructurados", cuentan con una garanta de una entidad bancaria. Garantizan capital y/o una rentabilidad especfica, dado un plazo determinado (generalmente 2 a 3 aos), por ello cobran comisiones altas de suscripcin y de rescate, cuando se realiza la inversin o el rescate fuera de las fechas establecidas. Adicionalmente ofrecen una rentabilidad asociada a diferentes alternativas de inversin como por ejemplo ndices burstiles, en caso esta rentabilidad fuese negativa, entonces el fondo te paga el capital ms el inters garantizado.

BeneficiosA largo plazo tienden a ser ms rentables. Reducen el riesgo al invertir en una cartera cuidadosamente seleccionada y diversificada. Riesgos Debido a la volatilidad de la bolsa, son ms riesgosos que otras alternativas en el corto plazo.

Cmo se invierte en fondos mutuos

Para invertir en un fondo mutuo es necesario hacer un aporte en dinero a la sociedad administradora del fondo en el cual se haya decidido invertir. No existe un monto mnimo definido, ya que depende del tipo de fondo en que se est invirtiendo.

El aporte que se realice al fondo es convertido en cuotas de participacin que tienen un valor que se informa diariamente y que es variable, es decir, puede aumentar o disminuir por las fluctuaciones de precios de los instrumentos que componen la cartera de inversin del fondo mutuo. Una vez que se ha hecho la inversin, se puede revisar frecuentemente el valor de la cuota y, de esta manera, conocer la rentabilidad que va alcanzando la inversin realizada.

Al momento de invertir en un fondo mutuo, se debe firmar un contrato de suscripcin de cuotas y la sociedad administradora debe informar acerca del reglamento interno del fondo que debe contener, al menos, la siguiente informacin:

Remuneracin que administracin del fondo.

cobra

la

sociedad

por

la

Comisiones que se cobran sobre la inversin.

Plazo de pago de los rescates (en cuanto tiempo se devuelve el dinero que se haya invertido en el fondo).

Poltica de inversin de los recursos.

Planes de inversin.

Asimismo, el contrato de suscripcin de cuotas contiene los datos de la inversin realizada y la informacin mnima del reglamento interno que se debe conocer al momento de invertir en un fondo mutuo.

Al mismo tiempo se debe solicitar informacin reciente sobre cmo est conformada la cartera de inversiones del fondo en el que se est haciendo el aporte, para verificar si se adecua a sus intereses como inversionista.

Finalmente, para evaluar la conveniencia de invertir en un fondo no se debe mirar exclusivamente la rentabilidad que haya tenido en el pasado, ya que sta es esencialmente variable y hay que recordar la frase que cada fondo mutuo

debe publicitar: "Las rentabilidades obtenidas en el pasado por los fondos mutuos administrados por esta sociedad, no garantizan que ellas se repitan en el futuro".

Aumento de Ganancias en Fondos Mutuos

La experiencia lo dice: si pones todos los huevos en una canasta, todos podran quebrarse de un golpe. En la vida financiera esto se evita con la diversificacin, y la forma ms fcil de diversificar es mediante la compra de fondos mutuos.

Como probablemente sabes -porque ya hemos hablado del asunto, aunque nunca es suficiente subrayar su importancia-, los fondos mutuos renen el dinero de varios inversionistas para comprar una cantidad grande de acciones diferentes. Por eso siempre he credo que comprar un fondo mutuo es como apostar a cada uno de los caballos en una carrera...

Pero un fondo mutuo no es para todo el mundo. Si quieres tener el dinero en un sitio donde te garanticen que lo que depositas en esa cuenta no bajar de valor, no lo pongas ah. Sin embargo, si sabes elegir un fondo mutuo, tienes pocas probabilidades de perder dinero... y muchas de ganar (pero no garantas de que suceder). El pasado de un fondo mutuo no asegura que su desempeo futuro va a ser igual, pero quienes invierten su dinero han aprendido cules son los mtodos que les va a aumentar las perspectivas de ganar dinero. Si cuentas con un dinero que no tienes necesidad de tocar durante dos, tres o cuatro o ms aos y quieres una ganancia mayor de la que te ofrecen otras inversiones "seguras", a tu alcance hay ms de 12,300 fondos mutuos entre los cuales escoger.

Cuando buscamos el fondo mutuo que pueda darnos las mayores ganancias, tenemos que averiguar tres cosas:

Costo - Compra fondos mutuos en compaas que te cobren lo menos posible por la transaccin, o que no te cobren nada

Riesgo - Pregunta cul es el Beta de la inversin de fondos mutuos que te estn recomendando. Mientras ms alto sea ese nmero, mayor es el riesgo de la inversin. Busca un fondo mutuo que tenga un beta de menos de uno.

Ganancias - Examina la historia reciente de ganancias de un fondo mutuo y tendrs una idea ms clara de qu puedes esperar. Si ves uno que no se ha desempeado bien, sigue buscando. Segn las estadsticas histricas, el perodo de tiempo que nos da una mejor idea del desempeo futuro de un fondo mutuo son los ltimos tres aos.

Los fondos de ndice

Consideremos los fondos indizados, los cuales compran y retienen una gran cantidad de acciones del mercado, de modo que los gastos administrativos anuales son muy bajos. Al mantener los costos bajos, ms de tu dinero va hacia la compra de activos y menos al pago de honorarios.

Estos fondos invierten en acciones que son un reflejo de los ndices por lo que se guan. Digamos, un fondo que siga el ndice de S&P500 (que incluye 500 acciones de compaas grandes), incluir las mismas acciones de ese ndice en la misma proporcin. Por ejemplo, si General Electric compone el 3% del S&P, el fondo indizado del que hablamos tambin tendr un 3% de acciones de esa compaa. Eso trae como consecuencia que ese fondo se comportar igual que el ndice que le sirve de modelo.

Lo bueno de stos -adems del costo- es que el 80% de las veces tienen mejores rendimientos que los fondos administrados por los agentes profesionales, quienes escogen las acciones de acuerdo a como vean que se comporta el mercado. Es cierto, sin embargo, que si el ndice en que se basa tu fondo indizado sufre prdidas en la bolsa, t tambin tendrs perdidas, ya que en la bolsa de valores no existen garantas.

Muchos planes de retiro como el 401(k) ofrecen fondos indizados en su men de inversiones. Tambin puedes encontrarlos fuera de tu plan de jubilacin por medio de la Internet. Habr que tener presente que no todos los fondos indizados son iguales en cuanto a rendimiento, incluso si tienen de modelo el mismo ndice, pues los costos de cada fondo pueden variar.

Una buena estrategia para comenzar a comprar fondos mutuos es comprar dos fondos indizados, uno de acciones y otro de bonos del gobierno. Por ejemplo, puedes comenzar con un 70% de tus ahorros invertidos en fondos de acciones y un 30% en bonos. Revsalos al menos una vez al ao, pues quizs quisieras cambiar la proporcin de dinero que has invertido en cada uno, de acuerdo al comportamiento del mercado.

Preguntas Frecuentes acerca de los Fondos Mutuos

Quin administra los fondos mutuos? La administracin de los fondos mutuos ser ejercida por sociedades annimas cuyo exclusivo objeto sean tales administraciones, y su fiscalizacin corresponder a esta Superintendencia. Estas sociedades podrn ser Administradoras de Fondos Mutuos o Administradoras Generales de Fondos. La sociedades administradoras se regirn por las disposiciones legales y reglamentarias aplicables a sociedades annimas abiertas, por el DL N 1.328 de 1976 y por el DS N 249 de 1982 y por el Ttulo XXVII de la Ley 18.045 de Mercado de Valores

Dnde se puede obtener informacin acerca de un determinado fondo mutuo, por ejemplo, su poltica de inversin, remuneracin, comisiones, etc.? Se puede obtener informacin de un determinado fondo mutuo, en su Reglamento Interno y Contrato de Suscripcin de Cuotas, los que contienen: identificacin del fondo, poltica de inversin, remuneracin, gastos de cargo del fondo, condiciones para suscripcin y rescates de cuotas, entre otros. Asimismo, el Reglamento Interno de un determinado Fondo Mutuo se encuentra en la pgina web de la Superintendencia: click aqu seleccionar Fondos Mutuos, luego pinchar en Consulta por entidad, y consultar, seleccionar el fondo de su inters y pinchar en reglamento.

Dnde se pueden obtener los estados financieros de un determinado fondo mutuo? Se puede acceder a los estados financieros de un fondo mutuo mediante la pgina Web de la Superintendencia: seleccionar Fondos Mutuos, luego pinchar en Consulta por entidad, y consultar, seleccionar el fondo de su inters y pinchar en Informacin Financiera.

Dnde se pueden obtener los estados financieros de una sociedad que administra Fondos Mutuos? Se pueden obtener los estados financieros de una sociedad administradora mediante la pgina Web de la Superintendencia: seleccionar sociedades administradoras de fondos mutuos o en Sociedad Administradora General de Fondos, pinchar en Consulta por entidad, y Consultar, seleccionar la sociedad de su inters y pinchar en Informacin Financiera.

Qu tipos de fondos mutuos existen? Los fondos mutuos se clasifican, conforme sea su poltica de inversiones, establecida en sus respectivos Reglamentos Internos, en alguno de los 8 tipos existentes, definidos en la Circular N 1.578.

Cual es la lista de fondos mutuos? En la pgina Web de la Superintendencia: click aqu seleccionar Fondos Mutuos, luego pinchar en Consulta por entidad, y Consultar.

Cul es el valor-cuota diario de un determinado fondo mutuo? La respuesta en pgina Web de la Superintendencia: click aqu seleccionar Fondos Mutuos, luego pinchar en Consulta por entidad, y Consultar, seleccionar el fondo de su inters y pinchar en Valores Cuota.

Cul es la forma de clculo del valor-cuota? La forma de clculo del valor cuota de un fondo mutuo se encuentra establecido en el artculo 26 del DS N 249 de Hacienda de 1982.

Se puede asegurar la rentabilidad de un fondo mutuo? No se puede asegurar una rentabilidad a la inversin en cuotas de fondos mutuos, exceptuando, para los "Fondos Mutuos Estructurados Garantizados" que garantizan una rentabilidad para el final de un perodo de tiempo, definido en su Reglamento Interno.

Quin Fiscaliza los Fondos Mutuos? Los Fondos Mutuos estn sujetos a la fiscalizacin de esta Superintendencia, los que se regirn por las disposiciones contenidas en el DL N 1.328 de 1976 y DS N 249 de 1982, por los reglamentos internos aprobados por la Superintendencia y por la normativa administrativa que sta les imparta.

Cmo se puede ser partcipe de un fondo mutuo? La calidad de aportante o partcipe se produce en el momento en que la sociedad administradora recibe el aporte del inversionista, en dinero efectivo o en la moneda que establezca el reglamento interno. No obstante, se podr pagar con cheques de bancos establecidos en el pas en pago de la suscripcin de cuotas, en tal caso, la calidad de partcipe se adquirir al momento del cobro de dicho documento.