Derecho Monetario y Bancario
Derecho Monetario y Bancario
Derecho Monetario y Bancario
En el plano del anlisis econmico puro, las personas pueden clasificarse en unidades superavitarias y deficitarias en sentido econmico.
El mercado financiero es el mercado regido por los bancos. Su funcin es la de intermediacin entre la oferta y la demanda de dinero. Es decir que los bancos se interponen entre la oferta y la demanda de dinero de las personas que participan del mercado.
Adems, los bancos hacen una funcin de arbitraje, ya que adquieren un protagonismo importante en la refinanciacin y en la garantizacin de deudores y acreedores.
El mercado de capitales es un mercado a ms largo plazo. Existen empresas emisoras y tomadores de ttulos valores: acciones, bonos, obligaciones negociables, ttulos de deuda, etc.
Las acciones convierten a los poseedores en socios, en tanto que las obligaciones y similares los convierten en acreedores. Ya no hay, en la tenencia de estas ltimas, condicin de socio, sino de acreedor.
El Ingreso a la Bolsa de Comercio para una empresa es de un gran costo, tanto econmico como en cuanto las exigencias que ese organismo impone a quienes pretenden cotizar sus
acciones. Debe haber una adecuacin legal, y transparencia absoluta, adems del sometimiento a los controles que la Bolsa impone.
Los bonos son similares a las obligaciones negociables que emiten los particulares, la diferencia es que los primeros son emitidos por un Estado, que pagar una tasa financiera ms un riesgo pas.
El mercado burstil es el que se desarrolla dentro de la Bolsa de Comercio, en tanto que el mercado extra burstil es el que se desarrolla fuera del recinto, se trata del Mercado Abierto Electrnico S.A. (MAE).
El sistema del mercado de valores de la Bolsa de Comercio de Buenos Aires es nico en el mundo. Existen un Mercado de Valores y una Bolsa de Valores, adems de una Caja de Valores. Todo controlado por la Comisin Nacional de Valores, que es un ente autrquico del Ministerio de Economa que depende del Poder Ejecutivo de la Nacin.
Para operar en la Bolsa de Comercio es menester ser poseedor de una accin MERVAL. En la actualidad hay slo 250 acciones que dan derecho a tener dos mandatarios cada una en el recinto de la Bolsa. Es decir que el nmero de agentes o sociedades de Bolsa presentes en el
La Bolsa propiamente dicha autoriza la oferta pblica, el Mercado de Valores autoriza la transferencia de acciones.
Otra clasificacin posible es la que se estila hacer entre mercado primario y mercado secundario. El primero se refiere a las operaciones realizadas por primera vez de manera directa. El mercado secundario a las posteriores negociaciones que se realicen con posterioridad a esa primera.
Dinero.
Para Barre: Dinero es un bien de cambio generalmente aceptado en una comunidad de pago.
Para Samuelson: Dinero es un medio de cambio y unidad de medida que expresa los precios y las deudas.
Funciones econmicas :
Pero no es probable que en la realidad se llegue a excluir totalmente a las monedas y billetes.
El dinero como medida de valores se vincula con todos los bienes y servicios mediante una relacin llamada precio, que es el valor de las cosas expresadas en dinero. El precio es la suma de unidades monetarias que el el comprador paga por un bien.
En suma, valoramos las cosas en dinero. Si no tuviramos el dinero tendramos que expresar el valor de las cosas en unidades de aquellos otros bienes por los que el primero hubiera de cambiarse.
El dinero en tanto unidad de cuenta (el precio del dinero) es siempre igual al valor unitario.
El dinero sirve para medir el valor de los bienes econmicos expresado por los precios. Tiene valor constante contra s mismo. Pero no es constante con respecto a otros bienes: surgen dos fenmenos por depreciacin (o inflacin) y por devaluacin.
b) Medio de cambio.
Las costumbres primitivas establecan el trueque como forma de cambio. Pero a veces, las necesidades eran distintas para las partes. Intuitivamente comienza a manejarse el problema de determinar cual es el valor de las cosas que intervienen en el cambio.
El trueque presenta dificultades, es una manifestacin de una economa de necesidad. Posteriormente se cambia, sobreviene una especializacin, y ms tarde una divisin del Trabajo.
Se diversifican las actividades econmicas. Cada agente econmico desarrolla una actividad superior a la necesaria para satisfacer sus necesidades. La especializacin, vinculada con la produccin permite tener un excedente de produccin que necesita el agente, y que puede intercambiar por otros bienes y servicios que s necesita para satisfacerse sus requerimientos. Se pasa de la economa de necesidad a la economa de intercambio.
El primer paso est dado por una unidad de cuenta. Luego, el dinero es un bien aceptado generalmente por una comunidad de pago. Es decir, es un medio de cambio universalmente aceptado.
Los clsicos tenan en cuenta la utilidad que brindaba el dinero como medio de adquirir bienes. Hoy se enfoca la utilidad que el dinero reporta en s mismo como reserva de valor.
Esta nocin es llamada preferencia por la iliquidez. El dinero es el bien lquido por excelencia. La liquidez se mide por la rapidez que tiene algo para transformarse en dinero.
Uno de los ms importantes economistas de este siglo, independientemente de la posicin poltico desde la cual se lo analice, es John Mainer Keynes, quien desarrolla una teora de preferencia de la liquidez, estableciendo la tendencia del sujeto econmica a tener dinero en efectivo, como medio que permite desplazar el poder adquisitivo de un momento presente a un momento futuro.
- Transaccin. (Y) Se refiere a la necesidad de dinero para realizar normalmente los intercambios.
- Precaucin. (Y) Mueve al sujeto econmico a a constituir un fondo de caja en previsin de riesgo.
- Especulacin.(I) En el sentido de procurar una ganancia licitamente, moviliza al sujeto econmico a operar segun las variaciones de inters.
Los dos primeros son funciones del ingreso (cuanto gano), el ltimo, tambien lo es, pero depende del inters o beneficio a obtener.
Ahora bin, la tendencia a tener los activos lquidos se opone a otra que acta en sentido inverso: la reduccin de los fondos de caja al mnimo, en razn de la consecucin del mximo beneficio.
El dinero facilita o permite los pagos, la extincin de las obligaciones. Con ms precisin, el dinero, a travs de su uso en el cumplimiento de las obligaciones, posibilita la extincin de las obligaciones dinerarias, aquellas cuyo objeto es la prestacin de una suma de dinero en su origen o derivadamente por imposibilidad del cumplimiento de la prestacin primaria.
Podemos decir que hay dos clases de dinero: Dinero mercanca y Dinero signo.
Dinero mercanca.
Los patrones que debemos considerar para considerar las clases de dinero son los siguientes:
Se tiende a reemplazar el dinero mercanca por los metales preciosos a partir de la alta edad media.
Aquello que defina cuanto vala una cosa era un peso de esos metales. Cada vez que se hacia una transaccin haba que pesar cuanto metal se daba en aquella.
Todo esto culmina con el acuamiento de las monedas, que pasa a ser una facultad del prncipe, que en principio se hace pare evitar el inconveniente prctico de cada operacin.
Lo que empieza como un servicio de garanta, se comienza a utilizar por el prncipe con fundamentos polticos.
El Dinero mercanca equivale a su valor intrnseco, es decir, su valor en s, esto es su valor econmico.
La mxima expresin del dinero mercanca es la moneda acuada, que es distinto del dinero signo en su forma de monedas, que tienen un valor establecido por el Estado, y no valen en si mismas.
El Dinero signo.
Expresa el valor extrnseco, o sea, el que est dado por el valor que, en forma excluyente, la autoridad le ha atribuido. La aceptacin del valor que el Estado le ha asignado. Por ejemplo el billete.
Durante bastante tiempo, gran parte de la circulacin monetaria revesta dudoso carcter. La acuacin derivada de las mltiples autoridades territoriales hacia muy difcil reconocer el verdadero contenido de metal de las monedas. Entonces los comerciantes recurran a los especialistas, los orfebres, que reconocan el peso y la ley de las diversas monedas y ofrecan facilidades y seguridades para el almacenamiento.
Como contrapartida el orfebre libraba un certificado reconociendo el depsito y asumiendo el compromiso del pago o devolucin cuando se lo requiriesen.
Dinero Bancario.
El dinero tena varios problemas, a saber, peso, aleacin, custodia, traslado, depsito, etc.
Comienzan a aparecer las letras de cambio. Los orfebres empiezan a recibir dinero metlico, a cambio comenzaron a entregar certificados (siglo XII). Este fenmeno se da inicialmente en el norte de Italia. Los que reciban los certificados comenzaron a transferirlos. Esta fue una de las primeras manifestaciones del dinero signo.
Estos orfebres comienzan a tener gran aceptacin, y los convierte en importantes personajes pblicos.
El dinero comenzaba a ser divisible, fraccionable. El orfebre fraccionaba los certificados por el valor que reciba.
De la cantidad de metal que tenan depositado no se retiraba todo. Un gran porcentaje era mantenido por los depositarios. Este fenmeno es advertido por los orfebres, que naturalmente se convierten en prestamistas, entregan certificados por dinero no recibido.
Esta clase de dinero consiste en los crditos que los Bancos conceden a sus clientes a partir de la capacidad de prstamo resultante de los depsitos y la reserva legal. Es la clase de dinero usual en las sociedades ms evolucionadas. En EEUU, nueve de cada diez transacciones son de este tipo.
El asiento contable bancario -crdito- registrado en los libros es lo que se considera dinero.
Los bancos son las nicas entidades capaces de generar dinero bancario o escritural, a partir de los depsitos a la vista, y conforme con el encaje o efectivo mnimo ordenado por la autoridad monetaria.
Se crea una doble obligacin: ante el depositante, ante quien extenda el certificado. La experiencia les fue permitiendo estimar que cantidad de metlico poda ser reclamada por
sus depositarios.
. Los bancos generalmente tienen ms depsitos que los mnimos exigidos por la autoridad monetaria del pas (posibilidad de exceso de reservas) .
El curso legal importa su poder cancelatorio, la irrehusabilidad para el acreedor. En otras palabras, el acreedor de una suma de dinero no puede oponerse a la voluntad del deudor de librarse a travs de la entrega de una cantidad de dinero de curso legal.
Otra nota pero congruente es la llamada curso forzoso que significa que adems es de ser irrehusable, es inconvertible. El tenedor de billetes puede concurrir al instituto emisor y demandar el canje de sus tenencias, por los activos que funcionan como referencia o talin.
En los sistemas tradicionales de patrn oro, o patrn cambio oro, el instituto emisor generaba dinero a partir de una cierta relacin con el oro o sustitutos prximos. Tericamente, era posible canjear el papel moneda, simple representacin del verdadero
valor que se hallaba fuera de circulacin, por su verdadero valor que se hallaba depositado en el instituto emisor.
La poltica monetaria reviste gran importancia para el desenvolvimiento de la economa de modo que la regulacin de la oferta monetaria es de resorte exclusivo, en todos los pases adelantados, del instituto emisor, en nuestro caso del B.C.R.A.
Las regulaciones que el poder pblico argentino viene formulando desde hace aos sobre moneda y banco han merecido alguna vez el ttulo de Leviatn Monetario.
1977/79: Ley 21.526 Nueva ley de entidades financieras, Ley 21.572 Cta. de Reg. Monetaria.
1991: Ley 23.928 de Convertibilidad, Ley 21.144. Luego dejada sin efecto de manera con enormes complicaciones para todo el sistema econmico, financiero, monetario y jurdico del pas y con gravsimas prdidas para millones de argentinos.
Consiste en comprar y vender ttulos del Estado en el mercado libre, de manera que disminuyan o incrementen respectivamente, los recursos disponibles.
2. - La Poltica de descuento.
La tasa de descuento o redescuento es el precio del servicio de crdito prestado, por el banco de depsito o por el Central. Pero la tasa que establece el BCRA se fija para ejercer en el mercado monetario una accin reguladora. El Banco la eleva si quiere disminuir el crdito, y lo baja cuando quiere facilitar la concesin de crditos, en el sistema.
Establece el tope mximo de los crditos a otorgar, entre los diversos prestatarios.
6. - La Tasa de Inters.