Tema 1: TANTO POR CIENTO Y TANTO POR MIL

1. TANTO POR CIENTO: %

Es el nmero de partes que se tomaron de un entero, que se dividi en 100 partes.
Ejemplo:

30% representan = 30/100

Forma
3.2% representa a

fraccionaria

0.30
decimal.

3.2/1000 = 0.032

0.42% representa a 0.42/100 = 42/10000 = 0.0042

Ejercicio1: Convierte a %
a) 0.82 = 82/100 =82%
b) 0.042 = 42/1000 = 4.2/100 = 4.2%
c) 0.0345 = 345/10000 = 3.45/100 = 3.45%
d) 1.25 = 125/100 =125%
e) 2.034 = 2034/1000 = 203.4/100 = 203.4%

Ejercicio2: Convierte de fraccin a %

a) 5/6= x/100 = (100)(5)/6= 500/6=83.3/100 = 83.3%
b) 9/10= x/100 =(100)(9)/10 =900/10 =90/100 = 90%
c) 56/58 = x/100 =(100)(56)/58 = 560/58 =96.5/100 =96.5%
d) 4/5 =x/100= (100)(4)/5 =400/5=80/100 =80%
e) 1/3 =x/100=(100)(1)/3 =100/3 = 33.3/100 = 33.3%

Tanto por ciento de una cantidad.

Para obtener el % de una cantidad, esta se multiplicara por la forma decimal del tanto por
ciento para obtener el porcentaje.

Ejercicio3. Obtn el por ciento de las siguientes cantidades.

a) 20% de 45 es 0.20*45 = 9
b) 4% de 125 = 0.04*125 = 5
c) 82% de 25000 = 0.82* 20500 = 16810
d) 15% de 3000000= 450000
e)30% de 50000 = 15000

Ejercicio 4:
Calcula el nmero original sabiendo el porcentaje.
a) 796 es 50% de
796

es el

1592

(100 )(796 )
50

50%
100%

b) 40 es 25% de

160

(100 )( 40)
25

40 es el 25%
x

160

100%

c) 25000 es el 40% de

62500

25 es el 40%
x

1592

(100 )( 25000 )
40

62500

100%

2. TANTO POR MIL:

Es el nmero de partes que se tomaron de un entero, que se dividi en 1000 partes.
Smbolo : %o .Ejemplo: 30%o representan = 30/1000
Forma

fraccionaria

3.2 %o representa a 3.2/1000 = 0.032

0.42% representa a 0.42/1000 = 42/10000 = 0.0042
Ejercicio5.
Obtn el tanto por mil de las siguientes cantidades.
a) 20%o de 450 es 0.020*450 = 9
b) 4%o de 1250 = 0.004*1250 = 5
c) 82%o de 25000 = 0.082* 20500 = 1681
d) 15%o de 3000000 = 45000
e) 30%o de 50000 = 1500

0.030
decimal.

Tema 2 : TASAS DE INTERES

Es la medida de los intereses pagados por el uso del capital ajeno, representado por un
porcentaje. ste se mide por el cociente que resulta de dividir el inters con el principal.

TASA NOMINAL: Es una Tasa Referencial que no incorpora Capitalizaciones.

TASA PROPORCIONAL: Es la expresin de la tasa nominal expresada en diferentes
periodos de tiempo.
TASA EFECTIVA: Es la expresin de capitalizar una tasa nominal varias veces en el
Horizonte de tiempo. Se dice que es la tasa de inters pagado realmente.

La tasa de inters nominal y su relacin con la tasa de inters efectiva :

La tasa de inters efectiva es aquella que se utiliza en las frmulas de la matemtica
financiera. En otras palabras, las tasas efectivas son aquellas que forman parte de los
procesos de capitalizacin y de actualizacin.
En cambio, una tasa nominal, solamente es una definicin o una forma de expresar una tasa
efectiva. Las tasas nominales no se utilizan directamente en las frmulas de la matemtica
financiera. En tal sentido, las tasas de inters nominales siempre debern contar con la
informacin de cmo se capitalizan. Por ejemplo, tenemos una Tasa Nominal Anual (TNA)
que se capitaliza mensualmente, lo que significa que la tasa efectiva a ser usada es mensual.
Otro caso sera contar con una TNA que se capitaliza trimestralmente, lo que significa que
la tasa efectiva ser trimestral. Ahora bien, cmo se halla el valor de la tasa de inters
efectiva? Las tasas nominales pueden ser divididas o multiplicadas de tal manera de
convertirla en una tasa efectiva o tambin en una tasa proporcional.
En el primer caso, si se recibe la informacin de una tasa nominal con su capitalizacin
respectiva, entonces esta tasa se divide o se multiplica, segn sea el caso por un coeficiente,
al que se le denomina normalmente con la letra m. En el segundo caso, el de la
proporcionalidad, cuando la tasa nominal se divide o multiplica, se halla su respectiva tasa
proporcional. Por ejemplo, una TNA puede ser convertida a una Tasa Nominal Semestral
(TNS) simplemente dividindola entre dos. O tambin en sentido contrario, una Tasa
Nominal Semestral (TNS) puede ser convertida en una TNA, multiplicndola por dos.

Por ejemplo, se tiene una TNA del 24% que se capitaliza mensualmente, entonces la Tasa
Efectiva Mensual (TEM) ser: TEM = 24% *(1/12) = (24%)/12
Esta TNA del 24% tambin puede convertirse a una TNS dividindola entre dos, la misma
que sera del 12%. Como se tiene la informacin de que la TNA se capitaliza
mensualmente, la TNS tambin deber capitalizarse mensualmente, la que se obtendra
dividiendo la TNS entre seis. Entonces estas operaciones se pueden sintetizar con la
siguiente frmula:
TasaEfectiva

TasaNomin al
m

m : es el nmero de capitalizaciones efectivas durante el periodo Nominal

La Tasa de Inters Efectiva

Como se explicara en el prrafo anterior, las tasas efectivas son las que capitalizan o
actualizan un monto de dinero. En otras palabras, son las que utilizan las frmulas de la
matemtica financiera.
Ahora bien, las tasas de inters efectivas pueden convertirse de un periodo a otro, es decir,
se pueden hallar sus tasas de inters efectivas equivalentes. En otras palabras, toda tasa de
inters efectiva de un periodo determinado de capitalizacin tiene su tasa de inters efectiva
equivalente en otro periodo de capitalizacin.
Una diferencia notoria con la tasa de inters nominal es que la efectiva no se divide ni se
multiplica. Las tasas nominales pueden ser transformadas a otras proporcionalmente pero el
periodo de capitalizacin sigue siendo el mismo.
Un capital puede ser capitalizado con diferentes tasas efectivas las mismas que se
relacionan con diferentes periodos de capitalizacin, pero el horizonte de capitalizacin
puede ser el mismo. Por ejemplo, si tenemos un capital HOY de 1,000.00 unidades
monetarias (u.m.), y se desea capitalizar durante un ao, entonces se puede efectuar la
operacin con una TEA, o tambin con su equivalente mensual, que vendra a ser una TEM
pero que capitaliza doce veces en un ao. Tambin sera igual utilizar una TES como tasa
equivalente de una TEA, teniendo en consideracin que la TES capitaliza dos veces en un
ao. En el caso de las tasas nominales, se pueden transformar independientemente de la
capitalizacin tal como se sealara anteriormente. En tal sentido, la tasa nominal se podra

definir como una presentacin de cmo se va a capitalizar o actualizar un monto de dinero

en un horizonte de tiempo.
Para la conversin de una tasa efectiva a otra tasa efectiva deber tenerse en cuenta que el
horizonte de tiempo de la operacin financiera deber ser el mismo mas no as el periodo
capitalizable.
Siguiendo la misma terminologa del documento de La Capitalizacin con Tasa de Inters
Compuesta1, el horizonte de tiempo de la operacin financiera se define con la letra H, y
el periodo capitalizable se define con la letra f. Sabemos que el nmero de
capitalizaciones (n) se obtiene del ratio de H y f, y que la tasa de inters efectiva
siempre deber estar en la misma unidad de tiempo que el coeficiente n (ver documento
mencionado lneas arriba).
Por ejemplo, si se desea hallar la TEA a partir de una TEM, entonces vemos que el dato
es la TEM y la incgnita es la TEA. Se puede plantear la siguiente ecuacin:

1 TEA (1 TEM )12

1 TEA (1 ieqm )12
En este caso, la TEM har las veces de tasa equivalente de una TEA. La TEA capitaliza una
vez en un ao, y la TEM capitaliza doce veces al ao. Sin embargo el horizonte de tiempo
de ambos miembros de la ecuacin es un ao. La diferencia est en que la TEA abarca todo
el horizonte en una capitalizacin y la TEM solamente abarca un mes, consecuentemente
capitaliza doce veces. Siguiendo la terminologa
mostrada anteriormente, el coeficiente Ser 12 si est en meses, y 360 si est en das;
el coeficiente f ser 1 si est en meses y 30 si est en das. Lo importante es que H
y f estn en la misma unidad de tiempo al igual que la tasa equivalente. La ecuacin, la
que llamaremos la ecuacin clave para la conversin de tasas ser la siguiente:

1 TEA

(1 ieq)

H
f

esta es una ecuacin que relaciona una TEA con una tasa equivalente de cualquier periodo,
pudiendo ser una TEM, TEB, TET, TES o una TEA. Inclusive la tasa equivalente puede
estar en das como por ejemplo, 12 das, 35 das, etc.

EJERCICIOS RESUELTOS DE TASAS DE INTERES

1. Del 18% efectivo trimestral encuentre la tasa nominal trimestral capitalizable
mensualmente.
(1+ 0,18)4/12 = [1 + TNT ]12/12
3
T. nominal trimestral capitalizable mensualmente = 0, 17 17,01% R.

2. Del 24% nominal anual capitalizable anualmente, encuentre la tasa nominal

trimestral capitalizable semestralmente.
(1+ 0,24)1/2 = (1 + TNT * 2)2/2
Tasa nominal trimestral capitalizable semestralmente = 5,6 % Respuesta.

3. Del 12% nominal anual capitalizable trimestralmente, encuentre la tasa nominal

semestral capitalizable trimestralmente.
(1+ 0,12)4/4 = (1 + TNS)4/4
4

Tasa nominal semestral capitalizable trimestralmente =0,06 6% R.

4. Del 22% efectivo semestral, encuentre la tasa efectiva bimensual.

(1+ 0,22)2/6 = (1 + TEb)6/6
Tasa efectiva bimensual = 0,06852 6,85% Respuesta.

5. Del 30% nominal bimensual capitalizable semestralmente, encuentre la tasa

nominal trimestral capitalizable anualmente.
(1+ 0,30 * 3)2 = (1 + TNT)
3
Tasa nominal trimestral capitalizable anualmente = 0,6525 65,25% R.

6. Del 52% nominal anual capitalizable anualmente, encuentre la tasa nominal

trimestral capitalizable semestralmente.

(1+ 0,52)1/2 = (1 + TNT * 2)2/2

Tasa nominal capitalizable semestralmente = 0,1164 11,54% Resp.

6

Tema 3 : INTERES : SIMPLE Y COMPUESTO

Para definir el inters nos podemos remitir a algunas definiciones:
Valor recibido o entregado por el uso del dinero a travs del tiempo.
Utilidad o ganancia que genera un capital.
Alquiler que se paga por hacer uso del capital ajeno.
Retribucin econmica que le devuelve el capital inicial al inversionista.
Existen dos tipos de Intereses: Simple y Compuesto
3.1. INTERES SIMPLE

Se dice que una operacin financiera est sujeta al concepto de inters simple, cuando los
intereses liquidados peridicamente no se suman al capital, es decir los intereses no generan
intereses; por lo cual el capital inicial (VP) permanece constante durante la vigencia de
crdito o de la inversin.

FORMULA:

I = VP* i * n

VP: Capital Inicial o Inversion

i : Tasa de Inters simple ( % /100 )
n: Numero de periodos de Tasa transcurridos.

NOTA: La tasa de inters simple se aplica sobre el capital inicial, lo que hace que los
intereses sean iguales en todos los periodos.

Ejemplo 1:
Una persona presta $ 4.000.000 al 3% mensual, durante 7 meses. Cunto se espera recibir
de intereses?
DATOS:
VP = $ 4.000.000
i= 3% mensual = 0.03
TIEMPO (n) = 7 meses

I =?
Solucin:

Tenemos que

I = VP * i * n

I = $ 4.000.000 * 0.03 * 7
I = $ 840.000

Respuesta, el inters producido por $ 4.000.000 al 3% mensual durante 7 meses es $

840.000.
Nota: la tasa de inters y el tiempo tienen que estar en la misma base, es decir, si los
intereses son mensuales el tiempo tiene que ser mensual; si es bimestral el tiempo es
bimestral.

Ejemplo 2:
Un CDT de $5.000.000 paga un inters del 2.8% trimestral simple; cunto genera en
concepto de intereses en un ao.
DATOS
VP = $ 5.000.000
i= 2.8 % trimestral
n = 1 ao = 4 trimestres.

Solucin
I = $ 5.000.000 * 0.028 *4
I = $ 560.000
Respuesta, un CDT de $ 5.000.000 colocados al 2.8% trimestral durante un ao genera un
inters de $ 560.000

Ejemplo 3:Una inversin gener un inters de $ 1.250.000 durante 3 aos, si la tasa de

inters que se reconoci por esta inversin fue el 2.3% mensual, cul fue el capital que
inicialmente se invirti?

DATOS:
I = $ 1.250.000
i= 2.3% mensual 0.023
n = 3 aos = 36 meses

Solucin

Por formula general tenemos que

I = VP * i * n

Se despeja de la formula VP,

VP = I / (i * n) entonces,
VP = $1.250.000 / (0.023 * 36)
VP = $ 1.250.000/ 0.828
VP = $ 1.509.661, 84

Respuesta, para que una inversin produzca un $ 1.250.000 de inters, durante tres aos a
una tasa del 2,3% su capital inicial debe ser $1.509.661.84

FORMULAS DE INTERES SIMPLE

Frmula 1

Inters simple

I = VP * i * n

Frmula 2

Valor Presente o Valor Actual

VP = I /( i * n)

Frmula 3

Tasa de Inters

i = I / ( VP *n)

Frmula 4

Nmero de Periodos

n = I / (VP * i)

Frmula 5

Monto o Valor Futuro

VF = VP * (1 + i* n )

EJERCICIOS RESUELTOS DE INTERES SIMPLE:

1. Durante cunto tiempo estuvo invertido un capital de $10.000.000 para que al 4%

bimestral produjera $ 6.700.000 de intereses.
DATOS
VP = $ 10.000.000
I= $ 6.700.000
i= 4% bimestral = 0.04
n=?
Por frmula general tenemos que

I = VP * i * n

Despejamos de la formula,
n= I / (VP * i) entonces
n = $ 6.700.000 / ($ 10.000.000 *0.04)
n = $ 6.700.000 / $400.000
n= 16.75 bimestres
Respuesta, el tiempo que se necesita para un capital de $10.000.000 produzca $
6.700.000 de interese a una tasa de 4 % bimestral es de 16,75 bimestres.

2. Una persona realizo una inversin de $ 12.000.000 y al ao y medio recibi de

intereses la suma de $ 1.370.000, cual fue la rentabilidad mensual de esta inversin.
DATOS:
VP = $ 12.000.000
I = $ 1.370.000
n = 1, 5 aos = 18 meses
i= ?

I = VP * i * n

Por formula general tenemos que

Desperados i
i= I /( VP*n)
Entonces,
i= $ 1.370.000 / ($12.000.000 * 18)
i = $ 1.370.000 / $216.000.000

10

i = 0.00634 equivalente a 0.634% mensual.

NOTA: Cuando la respuesta sea en tasa de inters, esta se debe dar en
trminos porcentuales.

3. Qu suma tendr que pagar una persona al trmino de 3 aos, si en este momento
le prestan $7.500.000 al 5% semestralmente y se debe pagar al final los intereses y
el capital?
Antes de solucionar el ejercicio, cabe aclarar que en ocasiones no se pagan
peridicamente los intereses sino que se pacta desde el inicio, entre las partes, el
pago de los intereses y el capital al finalizar el vencimiento del plazo, esto es
conocido como monto o valor final o valor futuro y lo denominamos VF.
Se denomina monto o valor futuro al capital inicial (VP) ms los intereses (I), entonces:
VF = VP + I
Recordar que I = VP * i * n
Reemplazamos en la frmula,
VF = VP + (VP * i * n)
VF = VP * (1+ (i*n))
|Solucin del ejercicio
DATOS:
n = 3 aos = 6 semestres.
VP = $ 7.500.000
i= 5% semestral 0,05
VF = ?

Tenemos que

VF = VP * (1 + (i * n))

VF = $7.500.000 * ( 1 + ( 0,05 * 6)
VF = $ 7.500.000 * ( 1 + ( 0,3))
VF = $7.500.000 * 1,3
VF = $ 9.750.000

11

Respuesta, al trmino de tres aos, una persona que presta $7.500.000 al 5%

semestral debe pagar al vencimiento $ 9,750.000.
4. Calcule el monto a recibir en nueve meses por ahorrar $ 1.000.000 hoy, con una tasa
de inters del 8,5% anual.
DATOS.
VP = $ 1.000.000
i= 8,5% anual = 0,085
n = 9 meses = 9/360 = 0,025
VF= ?
Utilizamos la frmula
VF = $ 1.000.000 * ( 1+ (0,085 * 0,025))
VF = $ 1.000.000 * 1.002125
VF = $ 1.002.125
Respuesta, por ahorrar $1.000.000 hoy, a una tasa de inters del 8,5% anual por
nueve meses recibe $ 1.002.125.

5. Un crdito tiene un valor al vencimiento de $90.000 Cul ser el valor presente en

60 das antes del vencimiento? Suponga una tasa de inters del 28% anual.
DATOS
VF = $ 90.000
n= 60 das = 60 / 360 = 0,166666666
i= 28% 0,28
VP = ?
Solucin
Sabemos que
Despejamos de la frmula

VF = VP * (1 + (i * n))

VP = VF / (1+ (i*n)) entonces,

VP = $ 90.000 / (1+ (0,28 * 0,166666666))
VP = $ 90.000 / (1,046666667)
VP = $ 85.987, 26
Respuesta, el valor presente de un crdito que estaba al 28% en 60 das es de $85.987, 26.

12

3.2. INTERES COMPUESTO

La gran mayora de las operaciones financieras se realizan a inters compuesto con el

objeto de tener en cuenta que los intereses liquidados no entregados, entran a formar parte
del capital y para prximos periodos generarn a su vez intereses. Este fenmeno se
conoce con el nombre de Capitalizacin de Intereses.

La diferencia fundamental que existe entre el inters simple y el inters compuesto consiste
en que el inters simple liquida los intereses cada perodo y se pagan inmediatamente; en el
inters compuesto los intereses liquidados se acumulan al capital para formar un nuevo
capital denominado Monto y sobre este monto se calculan los nuevos intereses del
siguiente periodo.

Supongamos que una persona invierte $1.000.000 en un CDT a 4 meses, a una tasa del
0.9% mensual, con liquidacin mensual de intereses. Cunto dinero recibir la persona al
cabo de los 4 meses cuando se haya madurado el CDT?

El clculo puede ilustrarse en la siguiente tabla:

Perodo Saldo Inicial

1 1.000.000,00
2 1.009.000,00
3 1.018.081,00
4 1.027.243,73

Valor del CDT

Nmero total de perodos
Tasa de inters mensual

1.000.000,00
4
0,90%

Intereses
1.000.000 x 0,9% = 9.000
1.009.000 x 0,9% = 9.081
1.018.081 x 0,9% = 9.162,73
1.027.243,73 x 0,9% = 9.245,19

Saldo Final
1.009.000,00
1.018.081,00
1.027.243,73
1.036.488,92

Observemos el procedimiento paso por paso para que tratemos de deducir una frmula que
nos permita calcular directamente el monto final.

13

/__________/__________________/________________

/ ______________/

VP

VF1 = VP + I

VF2 = VF1 + VF1 *i*n

VF1 = VP + VP * i *n

VF2 = VF1* (1+ i)

VF3 = VF2* (1+ i)

VF1 = VP * (1 + i)

VF2 = VP (1+i) * (1+i)

VF3 = VP (1+i)2 * (1+i)

VF2 = VP (1+ i)2

VF3 = VF2 + VF2 *i*n

VF3 = VP (1+ i)3

Como se acumula perodo a perodo, la n va tomando el valor de uno, y los intereses de

cada perodo se liquidan sobre el monto anterior.

De acuerdo al anterior desarrollo, si continuamos y llegamos al periodo 15 el valor futuro

es:
VF 15 = VP (1+ i) 15
Podemos concluir que a los n periodos el monto o valor futuro ser:

VF = VP (1 + i) n
Ejemplo 4:

Un capital de $36.000.000 estuvo invertido 3 aos, al 28% anual compuesto. Cul fue su
monto o valor futuro?

DATOS:

VP = $ 36.000.000
n= 3 aos
i= 28% 0,28

14

VF = ?

Solucin

Sabemos que

VF = VP (1+ i) n

Reemplazamos en la frmula.
VF = $ 36.000.000 (1 + 0,28) 3
VF = $ 36.000.000 * 2,097152
VF = $ 75.497.472

Respuesta, un capital de $36.000.000 invertido hoy al 28% anual durante 3 aos equivale a
$75.497.472.

Ejemplo 5:
Una persona desea disponer de $3.000.000 dentro de dos aos. Cunto debe invertir hoy
para cumplir su objetivo, si la tasa de inters que le reconoce la entidad financiera es del
18% anual con capitalizacin mensual?

DATOS.

VF = $ 3.000.0000
n = 2 aos 24 meses
i = 18% anual con capitalizacin mensual 18%/12 = 1.5% mensual

15

Nota: recordemos que la tasa de inters y el tiempo siempre deben de estar en la misma
base. Cuando se habla de capitalizacin se est indicando que los intereses se suman al
capital de acuerdo al periodo de referencia.

Ejemplo. Si decimos que se tiene una tasa de inters del 30% anual con capitalizacin
bimestral, entonces los periodos de referencia son 6 bimestres puesto que seis corresponde
a los bimestres que tiene un ao.

Solucin al ejercicio

VF = VP (1+ i) n

Sabemos que

Despejamos la frmula,
VP = VF / (1+ i) n
Entonces,
VP = $ 3.000.000 / (1 + 0.015) 24
VP = $ 3.000.000 / 1,429502812
VP = $ 2.098.631, 75

Respuesta, si una persona quiere disponer de $3.000.000 dentro de dos aos a una tasa del
18% anual con capitalizacin mensual debe invertir hoy $2.098.631,75

FORMULAS DE INTERES COMPUESTO

Frmula 1

Monto o Valor Futuro

VF = VP x (1 + i ) n

Frmula 2

Valor Presente o Valor Actual

VP = VF /( 1 + i ) n

Frmula 3

Tasa de Inters

i = ( VF / VP) 1/n 1

Frmula 4

Nmero de Periodos

n = log (VF/VP)/log (1+i)

Formula 5

Inters compuesto

I = VP ((1+i)n 1)
16

EJERCICIOS RESUELTOS DE INTERES COMPUESTO

1. Una persona invierte $5.000.000 durante ao y medio con intereses liquidados y
capitalizados mensualmente y le entregan al final $6.250.000. Cul fue la tasa de
inters que le reconocieron en esta inversin?
DATOS
VP = $ 5.000.000
VF = $ 6.250.000
n= 1, 5 aos = 18 meses
i= ?

Sabemos que:

VF = VP (1+ i) n

Despejamos de la frmula,
VF / VP = (1 + i)n
Para poder despejar el inters se saca raz cuadrada de n a ambos lados.
n

(VF/ VP) = ( 1+i )

i= (n(VF/ VP ) 1
i = ( 18$6.250.000/ $ 5.000.000) 1
i = 1.012474024 -1
i = 0,012474 = 1, 2474% mensuales.

Respuesta, la tasa de inters que se reconoce en una inversin de $5.000.000 a un

ao y medio con periodos de capitalizacin mensuales, es de 1,2474% mensual.

2. Una persona tomo prestado $10.000.000 a una tasa de inters del 2% mensual
compuesto, y al final del crdito pag $41.611.403, 75 qu plazo le concedieron?
DATOS:
VP = $ 10.000.000
VF = $ 41.611.403,75

17

i= 2% mensual
n=?

Sabemos que

VF = VP (1+ i) n

Despejamos la variable n,
VF / VP = (1 + i) n
Por las propiedades de la potenciacin, para despejar la n debemos utilizar los
logaritmos, as.

Log (VF/VP) = n log (1+i)

n = log (VF/ VP) / log (1+ i)

n = log ($41.611.403,75/ $10.000.000) /log ( 1+ 0,02)

n = 72 meses = 6 aos
Respuesta, el tiempo que le concedieron en este crdito es de 72 meses equivalente
a 6 aos.

18

DESCUENTO:
La tasa de descuento fijada por los bancos centrales por realizar el redescuento resulta de
suma importancia para la economa, pues ellas inciden sobre el conjunto de tasas de
descuento y de inters cobradas en un pas durante perodos determinados.
La tasa de descuento es la razn del pago por el uso del dinero devuelto al liquidar la
operacin.
Descuento, es el proceso de deducir la tasa de inters a un capital determinado para
encontrar el valor presente de ese capital cuando el mismo es pagable a futuro. Del mismo
modo, aplicamos la palabra descuento a la cantidad sustrada del valor nominal de la letra
de cambio u otra promesa de pago, cuando cobramos la misma antes de su vencimiento. La
proporcin deducida, o tasa de inters aplicada, es la tasa de descuento.
La operacin de descontar forma parte de las actividades normales de los bancos. A estos
acuden los clientes a cobrar anticipadamente el monto de las obligaciones de sus
acreedores; los bancos entregan dichas cantidades a cambio de retener tasas de descuento,
esto forma parte de sus ingresos. Los bancos comerciales, a su vez, necesitan descontar
documentos, en este caso, son tomados por el banco central, tal operacin es denominada,
redescuento.
DESCUENTO SIMPLE Y COMPUESTO:
Siendo el descuento un inters, este puede ser simple o compuesto. La persona (prestatario)
puede pagar a un prestamista el costo (precio) del prstamo al inicio del perodo o al final
del mismo. En el primer caso este precio recibe el nombre de descuento; en el segundo
inters respectivamente.
1. Descuento simple: es la operacin financiera que tiene por objeto la representacin
de un capital futuro por otro equivalente con vencimiento presente, a travs de la
aplicacin de la frmula del descuento simple. Es un procedimiento inverso al de
capitalizacin.
Particularidades de la operacin :
Los intereses no capitalizan, es decir que:
-

Los intereses producidos no son restados del capital inicial para generar (y restar)
nuevos intereses en el futuro y,
19

Por tanto a la tasa de inters vigente en cada perodo, los intereses los genera el
mismo capital a la tasa vigente en cada perodo.

Los procedimientos de descuento tienen un punto de partida que es el valor futuro conocido
(VF) cuyo vencimiento quisiramos adelantar. Es necesario conocer las condiciones de esta
anticipacin: duracin de la operacin (tiempo y el capital futuro) y la tasa de inters
aplicada.
El capital resultante de la operacin de descuento (valor actual o presente VA) es de cuanta
menor, siendo la diferencia entre ambos capitales los intereses que el capital futuro deja de
tener por anticipar su vencimiento. Concluyendo diremos, si trasladar un capital presente al
futuro implica incrementarle intereses, hacer la operacin inversa, anticipar su vencimiento,
supondr la disminucin de esa misma cantidad porcentual.

Nomenclatura:
D

: Descuento o rebaja.

DR

: Descuento racional

DC

: Descuento comercial

VN(VF)

: Valor final o nominal, es el conocido valor futuro

VA

: Valor actual, inicial o efectivo.

id

: Tasa de inters o descuento

A partir de ste apartado, los intereses sern d si stos son cobrados por adelantado e
i si son cobrados a su vencimiento Considerar esta observacin al usar las frmulas
para calcular Tasas Equivalentes, tanto en operaciones a inters simple como a inters
compuesto.
El valor actual (VA) es inferior al valor futuro (VF) y la diferencia entre ambos es el
descuento (D). Cumplindose la siguiente expresin:
DR = VF - VA
Como vimos, el descuento, es una disminucin de intereses que experimenta un capital
futuro como consecuencia de adelantar su vencimiento, es calculado como el inters total
de un intervalo de tiempo. Cumplindose:
DR = VF*n*i

20

Dependiendo del capital considerado para el clculo de los intereses, existen dos
modalidades de descuento:
- Descuento racional o matemtico
- Descuento comercial o bancario.
Cualquiera sea la modalidad de descuento utilizado, el punto de partida siempre es un valor
futuro VF conocido, que debemos representar por un valor actual VA que tiene que ser
calculado, para lo cual es importante el ahorro de intereses (descuento) que la operacin
supone.

1.1. Descuento racional o matemtico

La diferencia entre la cantidad a pagar y su valor actual recibe el nombre de descuento
racional o matemtico, no es lo mismo que el descuento bancario. Designamos el descuento
bancario simplemente con la palabra descuento.
Calculamos el descuento racional, determinando el valor actual de la suma a la tasa
indicada y restando este VA de dicha cantidad. El resultado es el descuento racional.
El descuento racional es el inters simple. La incgnita buscada es el valor actual (capital
inicial). Es decir, el descuento racional es igual a la cantidad a pagar (VN) menos el valor
actual [VA] del capital. Luego:

1.2. Descuento comercial

En este tipo de descuento, los intereses son calculados sobre el valor nominal VN
empleando un tipo de descuento d.

Por esta razn, debemos determinar primero el

descuento Dc y posteriormente el valor actual VA o capital inicial.

El capital inicial es obtenido por diferencia entre el capital final (VN) y el descuento (Dc):

Ejercicio 3 (Descuento racional y comercial)

Deseamos anticipar al da de hoy un capital de UM 5,000 con vencimiento dentro de 2 aos
a una tasa anual del 15%. Determinar el valor actual y el descuento de la operacin
financiera
Solucin:

21

VN = 5,000; n = 2; i = 0.15; VA =?; DR =?

Primer tema:
Asumiendo que el capital sobre el que calculamos los intereses es el capital inicial
(descuento racional):
VA = 5000/ (1+2*0.15)
DR = 5,000 - 3,846 = UM 1,153.85
Segundo tema:
Asumiendo que el capital sobre el que calculamos los intereses es el nominal (descuento
comercial):

DC = 5,000*2*0.15 = UM 1,500
VA = 5,000 - 1,500 = UM 3,500
o tambin:
VA = 5,000(1 - 2*0.15) = UM 3,500
1.3. Tasa de inters y de descuento equivalentes
Si el tipo de inters (i) utilizado en el descuento racional coincide en nmero con el tipo de
descuento (d) aplicado para el descuento comercial, el resultado no es el mismo porque
estamos trabajando sobre capitales diferentes para el clculo de intereses; razn por la cual
el descuento comercial ser mayor al descuento racional (DC > DR),

Para hacer

comparaciones, buscar una relacin entre tipos de inters y de descuento que nos resulte
indiferentes una modalidad u otra; es necesario, encontrar una tasa de descuento
equivalente a uno de inters, para lo cual deber cumplirse la igualdad entre ambas:

DC = DR.
las frmulas que nos permiten cumplir con esta condicin son:
d = i/ (1+n*i)
Frmula que nos permite conocer d a partir de i.
i = d/ (1-n*d)
Frmula que nos permite conocer i a partir de d.

22

Estas frmulas son de aplicacin slo con tasas peridicas; aquellas tasas utilizadas en
determinado perodo para calcular el inters. La relacin de equivalencia entre tasas de
inters y descuento, en el inters simple, es una funcin temporal, esto quiere decir, que una
tasa de descuento es equivalente a tantas tasas de inters como valores tome n de la
operacin y a la inversa (no hay una relacin de equivalencia nica entre una i y un d).

Ejercicio 4 (Calculando la tasa de descuento)

Si consideramos en el ejemplo 24, que la tasa de inters es del 15% anual.

Calcular la tasa de descuento anual que haga equivalentes ambos tipos de descuento.

Solucin:
i = 0.15; d =?

1 Calculamos la tasa de descuento anual equivalente:

d = 0.15/ (1+2*0.15)

2 Luego calculamos el valor actual y el descuento considerando como tasa de inters el

15% (descuento racional):

VA = 5000/ (1+2*0.15) = 3846

DR = 5,000 - 3,846 = UM 1,153.86

3 Calculamos el valor actual y el descuento considerando la tasa de descuento encontrada

del 11.54% (descuento comercial):

DC = 5,000*2*0.1154 = UM 1,153.86
VA = 5,000 - 1,154 = UM 3,846

o tambin:

VA = 5,000(1 - 2*0.1154) = UM 3,846

23

2.

Descuento Compuesto

Denominada as la operacin financiera que tiene por objeto el cambio de un capital

futuro por otro equivalente con vencimiento presente, mediante la aplicacin de la
frmula de descuento compuesto. Es la inversa de la capitalizacin.

Particularidades de la operacin
Los intereses capitalizan, esto significa que:

Al generarse se restan del capital inicial para producir (y restar) nuevos intereses en
el futuro,

Los intereses de cualquier perodo los produce ste capital (anterior), a la tasa de
inters vigente en dicho momento.

Los procedimientos de descuento tienen un punto de partida que es el valor futuro

conocido (VF) cuyo vencimiento quisiramos adelantar. Es necesario conocer las
condiciones de esta anticipacin: duracin de la operacin (tiempo y el capital futuro) y
la tasa de inters aplicada.
El capital resultante de la operacin de descuento (valor actual o presente VA) es de
cuanta menor, siendo la diferencia entre ambos capitales los intereses que el capital
futuro deja de tener por anticipar su vencimiento. Concluyendo diremos, si trasladar un
capital presente al futuro implica incrementarle intereses, hacer la operacin inversa,
anticipar su vencimiento, supondr la disminucin de esa misma cantidad porcentual.
En forma similar al inters simple, se distinguen dos clases de descuento racional y
comercial, segn la cul sea el capital considerado en el clculo de los intereses en la
operacin:
- Descuento racional.
- Descuento comercial.

Nomenclatura:
D

: Descuento o rebaja.

DR

: Descuento racional

DC

: Descuento comercial

24

VN(VF)

: Valor final o nominal, es el conocido valor futuro

VA

: Valor actual, inicial o efectivo.

id

: tasa de inters o descuento de la operacin

2.1. Descuento racional

En este tipo de descuento los intereses son calculados sobre el capital inicial, es decir, sobre
el que resulta de la anticipacin del capital futuro (VN o VF). Es la operacin de
capitalizacin compuesta, con la peculiaridad de que el punto de partida es el capital final
(VN) con el debemos calcular el valor actual (VA), capital hoy. Para el clculo del VA del
capital, operamos con la frmula [21].
VA = VF/ (1+i)n

Calculado el capital inicial con la frmula anterior, por diferencia entre el capital de partida
y el inicial obtenido, determinamos el inters total de la operacin (DR), o descuento
propiamente dicho:
DR = VN*(1- (1/ (1+i)n)
Frmula del descuento racional a inters compuesto.

Ejercicio 5 (Ahorro por pago anticipado)

Debemos anticipar el pago de una obligacin de UM 12,000 con vencimiento dentro de 18
meses. Si el pago lo efectuamos hoy. Qu valor tenemos que entregar si la operacin se
acuerda a una tasa de inters del 18% anual compuesto? De cunto ser el ahorro por el
pago anticipado?.
Solucin:
VN = 12,000; n = (18/12) = 1.5; i = 0.18; DR =?; VA =?;

Aplicando directamente la frmula [C] obtenemos el descuento buscado:

DR = 12000*(1- (1/ (1+0.18)15) = 2638.22

25

El valor lquido a entregar es: VA = 12,000 - 2,638.22 = UM 9,361.78 o tambin:

VA = 12000/ (1+0.18)15 = 9361.78
DR = 12,000 - 9,361.78 = UM 2,638.22
Respuesta:
El valor a entregar es

UM 9,361.78

El ahorro por el pago anticipado es de

UM 2,638.22

2.3. Descuento comercial

Este caso considera al capital final de un perodo a otro generador de los intereses a un
tipo de descuento (d) dado, vigente en ese momento.
Aplicando la frmula [B] calculamos el capital inicial (VA):
VA = VN*(1-d)n
Por diferencias entre el capital de partida y el inicial obtenido, calculamos el inters total de
la operacin (Dc):

DC = VN*(1-(1-d))n

Ejercicio 6 (Descuento comercial)

Tenemos que anticipar UM 15,000 con vencimiento dentro de 3 aos. Si el pago lo
hacemos el da de hoy. Qu valor tenemos que entregar si la operacin es pactada al 22%
anual compuesto? Cunto ser el descuento por el pago anticipado?
Solucin:

VN = 15,000; n = 3; VA =?; d = 0.22; DC = ?

1 Calculamos el valor actual y el descuento bancario:
[D] VA = 15,000*[1 - 0.22]3 = UM 7,118.28

DC = 15,000 - 7,118.28 = UM 7,881.72

2 En forma directa, obviando el clculo previo del capital inicial (VA):

[E] Dc = 15,000 * [1 (1 0.22)3] = UM 7,881.72

Respuesta: El monto a entregar es UM 7,118.28 y el descuento es UM 7,882.72.

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BIBLIOGRAFIA UTILIZADA

TEMA 1:
1. Aritmtica de BALDOR . WEB
2. ALIAGA VALDEZ(2008) Manual de matemticas Financieras, Problemas y casos.
UP. Lima Per.

TEMA 2:
1. AYRES, FRANK (1982). Matemtica Financiera, Mxico. Mc. Graw Hill.
2. MOORE,Justin H.(1981). Manual de Matemtica Financiera, Mxico UTHA.

TEMA 3:
1. ALIAGA VALDEZ(2008) Manual de matemticas Financieras, Problemas y casos.
UP. Lima Per.
2. GIL PELAEZ,Lorenzo(1989). Matemtica de las operaciones Financieras, Madrid,
Editorial AC.
3. Internet. Htp//www.abanfin.com/?tit=gua-de-matemtica

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