ADMINISTRACION FINANCIERA

UNIDAD #3:
PRONOSTICOS FINANCIEROS

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 INTRODUCCION
El gerente financiero necesita continuamente hacer planificación financiera debido a que
el verdadero talento de gerencia financiera estriba en la capacidad de planear por
anticipado y hacer los ajustes necesarios antes de enfrentar la realidad.

Planificación
Equivale a hacer PRONOSTICOS FINANCIEROS
Financiera

La determinación y estimación por anticipado de la

Objetivo necesidad de los nuevos fondos que serán necesa-
rios para financiar la necesidad de una mayor cantidad
de activos necesarios para poder hacer frente a una
expansión de las ventas.

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 PRONOSTICOS FINANCIEROS

Un crecimiento de las ventas requiere que

Una expansión de las la empresa disponga de más activos a los
ventas cuales hay que buscarles fuentes de financia-
ción, pues la utilidad retenida por sí sola
no es capaz de financiarlos.

Aumentar el volumen de efectivo en caja

Aumentar los niveles de inventarios.

Obliga a:

Aumentar los niveles de cuentas por cobrar

Aumentar la cantidad de equipos

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 E VENTOS QUE AFECTAN LOS PRONOSTICOS
FINANCIEROS

De dos empresas que sufren el mismo conjunto de eventos externos sobrevive

la que haga una mejor y cuidadosa planeación financiera.

1 Inflación

Eventos
externos 2 Recesión económica

3 Competencia nueva

Sobrevivirá 1 Asumir el riesgo

la que sea
capaz de:
Hacer planeación financiera cuidadosa
2

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 METODOS DE PRONOSTICOS FINANCIEROS
(PLANEACION FINANCIERA)

METODO DE LA
METODO DE ELABORACION DE
PORCENTAJE ESTADOS FINANCIEROS
DE LAS VENTAS PRO FORMA

Estado de Resultados
Se determina la necesidad Pro forma.
financiera proyectando las
ventas suponiendo que
el efectivo, cuentas a cobrar, Presupuesto de caja.
Inventarios y cuentas a pa-
gar mantendrán la proporción
porcentual acostumbra con las
Balance General Pro Forma.
ventas. Los aumentos netos de
estos activos es igual a la nece-
sidad de financiamineto adicio-
Nal.
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 METODO DE PLANIFICIACION FINANCIERA POR
MEDIO DEL % DE VENTAS

Estimar la cantidad los nuevos fondos que serán

necesarios para financiar la expansión de las
OBJETIVO ventas pronosticadas para el periodo siendo
planificado, con lo que evita el gerente financiero
ser sorprendido por la falta de de fondos

ACTIVOS / VENTAS = % $20,000,000 / $30,000,000 = 67%

1
SUPONE SE
MANTIENEN CUENTAS PAGAR/VENTAS =
2 $10,000,000/$30,000,000 =
FIJAS LAS % 33%
PROPORCIONES
%:

2 UTILIDAD NETA / VENTAS = $6,000,000/$30,000,000 = 20%

%

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 METODO DE PLANIFICIACION FINANCIERA POR
MEDIO DEL % DE VENTAS
Más ventas significa tener que financiar más activos con utilidades
retenidas o con emisión de acciones o deudas de largo plazo.

EXPANSION CUENTAS
ACTIVOS /
ESTIMADA DE PORPAGAR /
VENTAS VENTAS UTILIDAD/VENTAS
VENTAS

67% 33%
$20,000,000

AUMENTO AUMENTO
AUMENTO
CUTENTAS UTILIDAD
ACTIVOS
POR PAGAR RETENIDA

$13,400,000 $6,600,000 $4,000,000

$2,800,000 =$13,4000,000 – $6,600,000 - $4,000,000

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 ESTADO INGRESOS PRO
FORMA

Hacer la proyección de ventas

El resultado
final del estado
de ingresos Determinar los costos de las
pro forma
muestra cuál
mercancías vendidas (Inventario inicial
es la ganancia + compras – invenario final)
estimada del
ejercicio futuro
que se Requiere:
planifica. No Determinar los gastos dce ventas,
contempla los addministrativos y otros gastos
gastos de
capital ni el
pago de
deudas.
Determinar las utildades

Cuando hacemos planificación financera por medio de la elaboración de un estado de inresos pro
forma lo estamos es haciendo un estado de ganancias y pérdidas proyectando ingresos y gastos
estimados para el año siguiente. Una vez elaborado este sirve para estimar parte del presupuesto
de caja y el balance general proforma.

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 ESTADO INGRESOS PRO
FORMA
ESTADO El estado de ingresos proforma es una estimación
INGRESOS PRO de ingresos y gastos operacionales futuros.
FORMA

errores en las estimaciones de la ventas. Estos

afectarán el resto de los pronósticos financieros

EVITAR:

creer que la generación de ventas y utilidades

es una garantía de que caja dispondrá de un
volumen capaz de satisfacer las obligaciones
financieras adicionales.

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 ESTADO INGRESOS PRO
FORMA

Hacer la proyección de ventas

El resultado
final del estado
de ingresos Determinar los costos de las
pro forma
muestra cuál
mercancías vendidas (Inventario inicial
es la ganancia + compras – invenario final)
estimada del
ejercicio futuro
que se Requiere:
planifica. No Determinar los gastos dce ventas,
contempla los addministrativos y otros gastos
gastos de
capital ni el
pago de
deudas.
Determinar las utildades

Cuando hacemos planificación financera por medio de la elaboración de un estado de inresos pro
forma lo estamos es haciendo un estado de ganancias y pérdidas proyectando ingresos y gastos
estimados para el año siguiente. Una vez elaborado este sirve para estimar parte del presupuesto
de caja y el balance general proforma.

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 ERRORES DE PROYECCION DE
VENTAS

UN ERROR DEL Estimación errada de las compras

PRONOSTICO DE de inventarios
VENTAS
Acumulación errada de la existencia
de inventarios

CONDUCE
A: Proyección errada de las cuentas
por cobrar y las cuentas por pagar

Utilidades equivocadas

Flujo de caja fuera de objetivo

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 EL PRESUPUESTO DE CAJA

PRESUPUEST El presupuesto de caja es una planificación del

O DE efectivo mediante la cual se el gestor financiero se anticipa
EFECTIVO a cualquier carencia de efectivo.

Saldo inicial de caja

Ingresos de efectivo

Pagos en efectivo

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 JUEGO ESTADOS FINANCIEROS CON
% DE VENTAS

Tienda Bonao, S.A TIENDA BONAO

Balance general y tabla de porcentajes de ventas Estado de ingresos y tabla porcentajes
para el 31 de diciember del 2008 para el 31 diciembre del 2008

ACTIVOS Ventas………… D$600,000 100%

Caja………………………RD$ 60,000 ( 10% ) Costos de ventas .. 400,000
Cuentas po cobrar…… … 200,000 (33%) Utilidad bruta… 200,000
nventarios……………… 200,000 (33%)
Total activo corriente RD$ 460,000 Gastos Admin… 60,000
Equipo neto……………… 900,000 (150%) Otros gastos…. 30,000
Total activo………… RD$1,360,000
Impuestos (25%) 27,500
Utilidad (DI) 82,500 (13.75%

PASIVO Y PATRIMONIO
Cuentas po pagar………..RD$ 120,000 (20%) OTROS DATOS:
Gastos acumulados …… 20,000 ( 3% ) 1- Suponga que para el 2009 habrá
Documentos por pagar… 100,000 una expansión de las ventas del
Total pasivo corriente RD$240,000 35%. ($600,000 X 1.35) = $810,000
2- Suponga que se pagará un divi-
Acciones comunes……… 900,000 dendo del 50% de la utilidad de
Utilidad retenida………. 220,000 del 2009 (50% de 82,500)
Total pasivo y patrim. RD$1,360,000 3-Determine os Nuevos fondos requeridos
(NFR).

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 DEMOSTRACION DE (NFR) POR EL METDO DE % DE VENTAS

• ACTIVOS BALANCES PROYECTADOS BALANCE ANTERIOR DIFERENCIA

• Caja (10% de $810,000) = $ 81,000 $60,000 $21,000

• Cuentas por cobrar (33% de $810,000) = 267,300 200,000 67,300
• Inventariois (33% de $810,000) = 267,300 200,000 67,300 Nuevos actios
Que necesitan
• Equipo Neto (150% de $810,000) = 1,215,000 900,000 315,000 Ser financiados
con:
• Total nuevos activos $ 1,830,600 $1,360,000 $470,600

• PASIVO Y PATRIMONIO PROYECTADOS 9

• Cuentas por pagar (20% de $801,000) =$162,000 $120,000 $42,000

• Gastos acumulados (3% de $810,000 ) = 24,300 20,000 4,300
• Documentos por pagar………………… 100,000 100,000 0
10%
• Total nuevo pasivo corriente $286,300 240,000 46,300

• Acciones comunes $900,000 900,000 0

• Utilidad retenida 220,000 220,000 0
• Subtotal 1,120,000 1,120,000 0 24%
Utilidad proyectada (13.75% de $810,000) 111,375 0 111,375
Total nuevo pasivo y patrimonio …………..
• NUEVOS FONDOS REQUERDOS 312,925 312,925 66%
• Total nuevo pasivoFacultad
y patrimonio $ Administrativas
1,830,600 1,360,000 470,600
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1($1,360,000/$600,000) X $210,000 – ($240,000/600,000)X$210,000

$476,000 - $96,000 + $0 =
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 TAREA DE APLICACION 3.1

• Busque el juego de estados de financieros de cualquier empresa comercial y

prepare un pronóstico financiero suponiendo que las ventas tendrán una expansión
del 35% para el siguiente periodo suponiendo que las proporciones de activos sobre
ventas se mantendrán constantes y que no se pagarán dividendos en ese año.

• Valor de la Tarea: 10 puntos

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 Cuestinario 3.1
• Valor: 10 Puntos

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