投資信託における債券の価値が高まる時はどんな時だと思いますか？ それは債券発行時に発生する利子＝市場金利が高い時となります。 利子でもらえる収入が多ければ、わざわざリスク資産である 株式を買わず（売ってしまい）「債券でいいや」 と考える人が増える傾向にあるので、 市場金利が高まると債券が買われ投資信託の指数も高まるのです。 しかし、金利が下がって債券の価値が下がり債券が売られても 投資家が株式買わない（又は更に売る）時もあります。 ゴールド等別の資産へ投資するか現金で保有すれば、 債券と株式は連動して下がってる様に見えます。 また金利が高くても投資家が債券も株式も購入していれば、 連動して上がっている様に見えます。 つまり、債権と株式は基本的に逆相関関係になりやすいですが、 必ずそうなるとは限らないという事ですね。 尚、株式と債券が逆相関関係になりやすいのは、 同じ国（例えば米国）の株式と債券であることも付け加えておきます。