• �����Ķ�

     ����������̳2015��������26����29�����й�����ʡ�����ٿ�����Ϊ�й����������ġ������⽻����������������������49�����Һ͵�����2786�������̡�ѧ��ý����ʿ�����У���ϯ�����������쵼�˹�ģ�������������ᡣ
     ��ǿ���޹����Ž��������ƽ����򾭼�һ�廯���̣�һֱ�Dz�����̳��Ŭ��Ŀ�ꡣ��Ϊ��ϵ�����⾭�÷�չ����ҪŦ�������������˹�ͬ�塱�����У��з������ġ�һ��һ·��ս��һֱ����̳��ע�Ľ��㡣
    �й����ҷ���ί����2�¾ͷ�����Ϣ�ƣ�2014�꣬��һ��һ·��ս�Կ�ʼʵʩ�����������滮�������ɡ����£���һ��һ·��ս�Ծ��巽�����ش󹤳���Ŀ�嵥��֮������[��ϸ]

  • С����

  • ΢������
undefined
����֤ȯ�����Ӳ�����̳���ʱ��г��Ĺؼ��ʰ���Ͷ�ʻ�����2015�격��������̳��ʽ������Ļ,�������ǣ�������δ�����������˹�ͬ�塣������ʿ��ʾ����һ��һ·������ũ����������+���������ĸ��Ĵ��ؼ��ʽ���Ϊ����������̳�ٿ��ڼ��ʱ��г���ע�½��㣬���ظ�����Ҳ��ӭ���µ�����������http://t.cn/RAyqqmQ
undefined
ɽ��������ͨ��#������̳#�ϣ�͸¶��ЩͶ�ʻ�����лл@�����ձ� ��[����] 2015����������̳��41������̳�漰�Ļ�����������Ͷ����ϢϢ���ء���һ��һ·���Ĺ滮����ó���ij�����O2O�ķ�չ������ҽ�ơ�����Դ������3D��ӡ���������������г�ǰ����Ҳ�̲���ȫ�µ�Ͷ�ʻ���......��ϧż�Dz���[�ڱ�ʺ]
undefined
����֤ȯ����������̳���ٿ� һ��һ·�����ɴ��ǡ�������̳���ٿ���һ��һ·�����ɴ��ǣ��й��ع����й��������忪����ͣ���������������Ƹۡ���һ�ع����й��ϳ����й��������й��������й������������ع����������˵��Ƿ���ǰ�� http://t.cn/RALGr3M
������ת-��������������ů���Ĵ����£�Χ�ơ�һ��һ·��������Ͷ������������������ҵ�ͻ�������ֵ��Ͷ�����ص���ע��������ע��һ��һ·���������й�����(601800)����˹�������ٽ��Ĺ�����Ʊ���޽�ͨ(600368)����������(000582)��
������ϲ_���Լ���01��һ��һ·��Ŀ�嵥�������࣬�½������ص��н����� �½�һ��һ·�����ɣ�����·��(002307) ���½��ǽ�(600545) ������ʵҵ(000159) ���Ѻü���(600778)
undefined
֤ȯ��Ѷ��������������̳���վ��� ��������ǰ�궯��������̳���ڽ��վ��У����������ظ���������ǰ��ʼ�궯����һ��һ·���������д󲿷ֹ�Ʊ�������ǣ��������Ƹۡ����ƹɷݵȷ׷���������ͣ�塣�г���ʿ�ƣ�����һ��һ·������Ϊ������̳�ȵ㻰�⣬���ظ�������Ȼ��Ϊ��̳�ٿ�ǰ�ij������ġ�

�������Ϸ�������ϯ����ʦ������������������̳���ƽ���������Ͷ�й�ʶ���������й��������䡢���ʼ������ĺ���Ҳ��ϣ�����ɸ����Ĺ�ʶ����Щ���ɺ�һ��һ·�ƽ��벻����������ָ������Ͷ��δ����Ϊ��һ��һ·����������֤���й��ĺ�������ǿ��ͬʱ��������Ͷ�У���һ��һ·���Ļ��������졢���������Ⱥܶ�������Ŀ���ʽ𽫿��Եõ����ñ��ϡ�
�������������Զԡ�һ��һ·����ʮ�����ġ�������Դ�����µĴ������۱����гƣ���һ��һ·�����������й����õĶ����������ڽ�ש���ҿ������С���Ͷ�г�������һ��һ·�滮ˮ�����ɣ���ʱ���ܳ�̨��һ��һ·�������µ�������������ʡ���۽��������棬��ʡ���ۼ�Ϊ�½������ա��㽭���������㶫�����������Ƹۡ������ۡ�Ȫ�ݸۡ����Ÿۡ����ݸۼ��������ۡ����ص����Ľ�ͨ���䡢�������ġ���Դˮ�硢���á���������ҵ�ȷ�չ���и���������[��ϸ]

�����Ի���Ϊ�����ġ�һ��һ·�������ɾ���2014�����Ǻ󣬽���2015���������ɴ��ڵ���״̬�����У���һ�ع���׼�͹ɷݡ��й��������й������������ع����й��罨���������Ϸ�ˮ�ࡢ���ɽ������칤��е�ȸ������ڵ�������5%��ͬ����ָ֤������6.63%��������ʿ��Ϊ������Ͷ����Χ�Ͳ���������̳�ٿ��ٽ��¼��߻�Ӱ�죬������һ��һ·����ͷ�ɻ�ӭ��һ�ֲ������顣
��������֤ȯ������ʾ����һ��һ·�����ǹᴩδ��3����5���ij���Ͷ�����⣬Ŀǰ����50�����Ҳ���̽�֣�����Լ31��ʡ�����������롰һ��һ·���滮����������δ����·����·�����ա��ۿڵȻ�����ʩ���轫��Ϊͻ�Ƶ㡣�ɳ�����ע���������й��罨���й��������й��������й������������ɷݣ��������˵磨�Ϻ������������������й�һ�ء��к˿Ƽ����й��ϳ����й������������ڣ��������С��й����С��������С�ũҵ���С���ͨ���У�����Ͷ�����ߡ�ͬʱ�ڶ������������٣��ص���ע��Ҫ�ϲ�Ϊ�й��г����й��ϳ����й��������Լ������ɷݡ��������ܡ��й�a�����������ȶ��߱��ġ� [��ϸ]

������ʵ�ϣ��½����ù������鼰���ŷ���ί���ȹ��������Ͼ�����ȷ������ũҵ�߳�ȥ��Ϊ�½����½������������ųнӡ�һ��һ·������ս�Ե���Ҫ֧�ŵ�֮һ��
������һ��һ·���ص��ƽ���Ŀ�嵥���ж�����Ŀ�漰�½�ũҵ����������ũҵʾ��԰�����й�ũҵʾ��԰��������ũҵʾ��԰�������ȡ�ҵ����ʿָ����ũҵ�����������Ĵ�ͳ������ҵ���½������Ǹ�������ũҵ�����ĺ���DZ���dz�����������Ŀ�ƽ����½�ũҵ���ع�˾��ũ���������л���������ҵ����ɽ��֯���������档[��ϸ]

���� ϸ�ַ��� ���й�˾ ���� 14EPS 15EPS 16EPS �Ƽ��߼�
ͨ· ��·���� �й����� 601390 0.48 0.53 0.59 ֱ��������������·����
�й����� 601186 0.89 0.95 1.04 ֱ��������������·����
��·װ�� �й����� 601299 0.46 0.59 0.71 ��·�������񶯳������󣬱����ڸߺ������鷽����������
�й��ϳ� 601766 0.41 0.54 0.65 ��·�������񶯳�������
�������� 300351 0.67 0.93 1.18 �߱��Ϻõ��Ե���·��������ҵ
ͨ�� ���� ���Ƹ� 601008 0.1 0.16 0.18 ����·���뺣��˿��֮·�������ڵ㣬��ֵ�гɳ��ռ�
���� ���ظ��� 002023 0.53 0.73 1.03 ͨ��������ʢ��ֱ�������ڡ�һ��һ·���г��ռ��Ĵ���
���ź�ֱ 000099 0.36 0.45 0.49 ͨ��������ʢ��ֱ�������ڡ�һ��һ·���г��ռ��Ĵ���
ͨ�� ��Դ��ʯ�� ������Դ 600256 0.37 0.57 0.79 �й�����Ͱ�ͣ������������ĸ�
׼�͹ɷ� 002207 0.16 0.45 0.9 �������ǣ�����ʯ�Ϳ����ܰ��̵�Ŀ��ǰ��
�޼����� 600759 0.27 0.56 0.69 ����ʯ��λ�ڹ�����˹̹��������������
�������죬DZ���޴���δ����Դ����DZ����
�½���Դ 002700 0.45 0.6 0.77 ӯ���������Ե�������ȼ����Ӧ��
�츻��Դ 600509 0.5 0.66 0.85 �½�������Դƽ̨
����Ȼ�� 002267 0.38 0.52 0.7 ¢������ʡ��Ȼ�������ܵ�ҵ��
�������� 002524 0.02 0.1 0.2 �����Ͻ���������
���� ��̩��ѧ 002092 0.24 0.34 0.6 ��˾�����������������ɱ����½��������г�����������
ũҵ ������ˮ 300021 0.2 0.5 0.8 ��˾����Ϊ��Ч��ˮ��Ҫ����
��ó��ͨ �Ѻü��� 600778 0.54 0.24 0.4 �½��г��ݶ������������̣�ֱ�������ڡ�һ��һ·��
���������򾭼÷�չ

  • ►����ȯ�̽�����һ·һ����Ͷ�ʻ���
������������������ ����˿·�Ի�

�ӵ����Ͽ�����һ��һ·�������ǵ�ʡ�����ڵ����з�Χ���㣬��ʵ�������̶������ֲ��컯���ۺϷ���������Ϊ�½������ա��㽭���������㶫�������Լ���Ҫ��Ŧ�������Ƹۡ������ۡ������塢Ȫ�ݡ����š����ݵȡ���ʡ���ۡ�ֵ���ص���ע����ͨ���䡢�������ġ�������������ó�����Լ��������߳�ȥ�ĸ����˵繤�̳а��ȱȽ�������ҵ���������档

����֤ȯ��4000�ڻ���Ͷ���ٽ�

���ʱ��г��ĽǶ����������й��桰��Ъ���ƻ���ʵ�����ƽ��ı����£����������������й�������ҵ������������Ϊ���ԡ�������Ϊ����������������ҵ����ʵ�����������й���ҵ���߳�ȥ��ս�Դ�����������������������������������ע������ҵ������������(���ʹ��̳а�)���������˵硢�����豸�����̻�е���ۿڡ���·����������ҵ�������й�˾��

����֤ȯ���й��桰��Ъ���ƻ�����¶���� ��ע������

��˾�������������ش�װ����װ�ʲ�֤ȯ���Ե㹤��,����Ϊ�й��ʱ��г��׼Ҿ����ش�װ����װ���й�˾�����ηǹ������н����پ����ش�װ����װҵ�������ʱ��г����Ⱥ�,�������Ҿ����ʲ�ȫ��֤ȯ�������� ���ǵ���˾�ʲ�ע���󽫳��������ҹ���ĸ���ӽ����Լ�����װ��������������,���Ǹ��蹫˾�����֡���������

��Դ֤ȯ��һ��һ·�滮������ ��ע�½�����

�µ�ȫ����ͬ���������������Ȳ���������������������ή���������ܽ���Ӱ�컷���Լ��٣����ϵ������ԽϺã���ҵ���ֲ���ƽ�⣻�г�ƽ���۸����ɱ�������̬�ƣ������Ƿ��Ⱥͷ�Χ������С������11 �£���������������ƫ��Ӱ�죬Ԥ�Ƽ۸񱣳�ƽ�Ȼ�������������Ϊ�������ڡ�һ��һ·���滮��ʽ������̨�������ص���ע�½�������Ͷ�ʻ��ᡣ

undefined
��֤ͨȯ�����Ƚ�����һ��һ·��ս�Լ�Ͷ�ʻ���

������ҵ�����л�������һ�������࣬�����������������豸�����棬�����׵����壻�ڶ���������ҵ�����й��������������������������ɡ������ȣ����������������Ǹۿ����䣻���ģ�����ҵ��˿·��������������������ҵ��չ�����ع�˾���й����ʡ��вĹ��ʡ��½��ǽ����������衢׼�͹ɷݡ������ɷݡ��������塢���޽�ͨ���������õȡ�

undefined
��ҵ֤ȯ����һ��һ·�������й��ʱ�����

��21���ͺ���˿��֮·���Ľ��������й���������������ó��֮·��21���ͺ�˿ս�Է����й��Ͷ��˵Ĺ�ͬ�����͹�ͬҪ����Ͷ�ʲ����ϣ����ǿ���Ͷ��Ʒ��ҵ���Ĺյ��Ի������Ƽ������������ͺ˵硣˿��֮·���ô����������½�����������ҵ�Ƽ���������Դ��ҵ��������˿��֮·�������Ƹ����͹�������ҵ�Ƽ����ˡ�

  • ►���������ɽ�����
�й�����:������װ������ë���ʻ���

��˾���ص�������Ŀ��������·������Ͷ�ʻ��ᱣ�ֿ�������,��˾��һЩ��ҵ������Ҳ�л�����չ����������,��˾ҵ���������ȶ����ڹ�ֵ����,���ǵ����ڿ�չ�Ļ���ͨҵ��,��˾A/H �۲�����һ���������ռ�,�г����ܻ���һ���IJ�������,���Ǽ���ά��A������������

�й�����:ҵ���Գ�Ԥ�� �����ڻ���Ͷ��

��˾���ڹ�����Ŀ�ľ�ϸ������Ҳ��������������һ���Ļ���Ч��,��˾��ӯ�����������õ���һ����������������ΪĿǰ��˾��ֵ�Խ�Ϊ����,���������ڻ���Ͷ�ʼ��ٺͼ�����չ�Ļ���ͨҵ��,���Ǽ���ά��A����������,Ŀ���۸��ϵ���5.10Ԫ,��H�������ϵ������롣

�й��罨:������ҵ���Ի��� �ؿ�����

���ֶ�����Ϊ����,9�·ݹ�˾�������Էǹ���������ͨ�ɼ��н�ծ���ķ�ʽע���罨�����ʲ�,ͬʱ�ǹ����������ȹ�ļ�������ʽ�,ע�����й��罨����Ϊ���������������Ե���ͷ��������΢�µ�14-15��EPSΪ0.52Ԫ��0.61Ԫ,����14��9-10���Ķ�̬��ӯ��,������ֵ����Ϊ4.68-5.20Ԫ,ά�֡����롱������

�й�����:�������桰һ��һ·��ս��

���ʹ��̳а�����ҵ����������һ��һ·ս��,ӭ����ʷ��չ�»�������һ��һ·����������Ҫ�����Ǽ�ǿ�����ع��ҵ����߹�ͨ����·��ͨ��ó�׳�ͨ��������ͨ��������ͨ,����ͨ�������ศ����,�����߹�ͨ�͵�·��ͨΪ�ȵ�,�쵼�˳��û����ƶ���������ͨ������,�Ѿ������ɹ���

�вĹ���:����������ů ҵ���»�����

δ���������깫˾ˮ�๤����ҵ��������,Ԥ���Խ���ƽ�ȵĻָ�����Ϊ��,��ó�������¼�����Ӱ����ȫ����;ͬʱ��˾�Դ滷����ҵ��ת�͡���ɽ���̶�Ԫ����չ��Ԥ��,��֮�����ĸ��˳���˾Ҳ��������������ҵ��ӪЧ��,�ۺ�������Ȼά���Ƽ�����,Ŀ����8.8Ԫ��

���ް�:��������,������ת�Ͳ���

���ز���Ŀ��������������,����ҵ����������,������˾��ȡ��������,����ͻ��,�������л���������,����Ч��;�������ض�Ԫ����,�򿪳ɳ��ռ�,ά��2014/15��EPS0.46��0.55Ԫӯ��Ԥ�ⲻ�䡣���ǵ����������ĸ�ʢ��,��˾������ɫ��ҵ,����2014��12��PE,��������,ά��Ŀ����5.5Ԫ���䡣

  • ►���������ɽ�����
�й�Զ��:��Ӫ���ƼӲ��� ӯ�����ʴ���

Ԥ��4���ȸ�ɢ��ָ���н�һ���ϳ��Ŀռ�,ͬʱ����������11�·ݴ����ϰ�,���к�+�����ĺ����������˺ܿ����������������˰����Ĵ߻���,������Ϊ�ɼ۽�10��31�����̼�4.11Ԫ����30%�����ǿռ�,����Ŀ����5.4Ԫ,��Ӧ3����2.3��PB,ά�֡����֡�������

�ϸۼ���:�����ȶ����� �򽫹����ĸ�

��Ӫ���Ƶ��ӵز����Ϻ����д�����Ͷ��������������,Ԥ�ƹ�˾2014-2016 �꾻�����ֱ�Ϊ62.9��68.7 ��73.3 ��,�ۺ�EPS �ֱ�Ϊ0.28��0.3 ��0.32 Ԫ������ó���羳�����͹����ĸ�������Ԥ����,������Ϊ��˾�����Ĺ�ֵˮƽӦ����22-25 ��֮��,��14 ��EPS ����Ӧ�Ĺɼ���6.2-7 Ԫ,ά�֡����֡�������

�����ִ�:������ҵ������ �˼۽�������

ά�ֹ�˾�ġ��Ƽ�������,��1)��˾ӯ��������������;2)������ҵ������������,���󽥽�����,�����˼���������Ϊ�ɼ��ṩ�߻�;3)Ԥ�ں���֧�����߽��𲽽�һ�����ء�����ά�ֹ�˾2014-15 ����EPS Ԥ��0.10/0.14 Ԫ��

�к���չ:��ó�˼����� ��ע��Ʒ����

Ԥ���غ��˼�4�������Դ�������,����������Ϊ��ŷ�������Ʋÿ��ܴ���������Ʒ�Թܵ������ĸ�������,Q4��Ʒ�˼��нϴ���Ԥ�ڸ���,���к���չ��ó��Ʒ��������ռ��Լ30%,ҵ�����Խ������غ����䡣����ά�ֶԹ�˾2014����EPS Ԥ��Ϊ0.08Ԫ,ά�֡������Ƽ���������

��Զ����:ҵ�������ȶ�,��ע�����ĸ�

������˾2014-15����ӯ��Ԥ����0.12/0.07Ԫ,2015����ӯ��δ�������������ȷǾ������档����ά�ֹ�˾�ġ��Ƽ���������������ΪĿǰ��˾��ӯ���������ڵײ�,����֧�����ߵĽ�һ����ʵ�������ĸﶼ��������ҵ��չ,����BDI�����������������ɼ۴߻���

�й��ϳ�:�������ٳ�Ԥ�� �г��б���

Ԥ�ƹ�˾2014-2016��ÿ������0.42��0.52��0.61Ԫ���ϱ����������������˸�������,ҵ�����㼰�͹�ֵ,�����˵ͼ۴��̹ɵ����ñ���,����������ע������ͨ�豸�����������͹�ֵ���ɡ�����2015��12����̬PE,��ӦĿ����6.30Ԫ,�������й��ϳ�������������

  • ►��Դʯ�������ɽ�����
ͨԴʯ��:���������󻷱ȴ���

��˾δ���ķ�չ��Χ����������ս��:(1)���ں��ļ�����������������;(2)���ʻ�;(3)һ�廯��ĿǰͨԴʯ�;߱���ˮƽ���꾮��ѹ�ѵȷdz�����Ȼ�����ɼ���,��˾����һ����չ�꾮ȫ��ҵ����������,��ʵʩ���ʻ�ս��,��˾�߱�����Ͷ�ʼ�ֵ������Ԥ��ͨԴʯ��2014~2015��EPS�ֱ�Ϊ0.12��0.23Ԫ��

׼�͹ɷ�:����ҵ�����ƴ���

���ŶԴ��ɶ��������ƽ�,��˾�ڹ�����˹̹��������չ�ܿ�����2014H2ʵ��ʵ���Խ�չ,�������������ع��㹫˾�����˶��ĺ���Ͷ�ʹ�ģ���ٴﵽ10-12�����𡣰������͹ɷݶԹ�����Ͷ�ʻر���(Լ4��)������������,���չ�˾10-12�ڵ�Ͷ�ʹ�ģ,���ſ��Դ����껯2.5-3���ڵľ�����ˮƽ��

������Դ:LNG���۷��� ����ԭ���ƽ�

Ԥ�ƹ�˾2014��-2016����ÿ�������ֱ�Ϊ0.36��0.41��0.48Ԫ,LNG����������Ϊ��˾�����ȶ�������Դ,ԭ�ͷǹ�Ӫó�׽������ʻ���,��˾���γ�������ҵ��һ�廯����,ά������-A��Ͷ������,6����Ŀ����Ϊ10.25Ԫ,�൱��2015��25���Ķ�̬��ӯ�ʡ�

����Ȼ��:ȫ��ҵ���߳ɳ�����

Ԥ�ƹ�˾2014-16 ��EPS �ֱ�Ϊ0.43��0.59��0.75 Ԫ�����ǵ���˾Ϊʡ��Ψһ�����ι�����ҵ,�����ڳ��������������͡�ú�����������ƽ�,��������������15%���ϵĸ�������;��˾2013 ���������̶��ʲ�Ͷ�ʸ߷�,ҵ���������ٳ���30%,��ҵ�����ϵ��Խϴ�;ά�ֹ�˾�����롱������

    �������һ��һ·��ս�Խ����ҹ�δ��ʮ�����ش����ߺ��������ڴ���ģ������ʩ���裬��������Դ��Դ�������ã�����ȫ��λó�׷�����������������ҵ��������ҵ��Ͷ�ʻ��ᡣ ���������ۡ� ת����΢��