眼下中国股市正出现一波强劲上涨行情，但很多全球投资者坐视不理，并不急于增加中国投资，再次显示出美中潜在的贸易和汇率政策冲突对中国的影响。
眼下中国股市正出现多年来最强劲的一波上涨行情，但很多全球投资者坐视不理，又一次显示出美中潜在的贸易和汇率政策冲突对中国的影响。
今年截至周二收盘，MSCI明晟中国指数上涨11.6%，在MSCI明晟新兴市场指数追踪的23个国家中排在第四位。今年截至周二收盘，MSCI明晟新兴市场指数上涨9.8%。中国股市年初的上涨有望创出2012年以来股市表现最好的一年。
不过，很多外国投资者表示，他们不急于增加中国投资，原因是担心资本外逃、债务上升以及经济增长放缓。
据EPFR Global的数据，2017年截至2月16日，专注中国的股票基金流出资金8.15亿美元。相比之下，包括中国在内的新兴市场基金流入资金76亿美元。
很多投资者称，如果全球日益升温的贸易和汇率政策冲突外溢至金融市场，对华投资可能受到严重打击。
很多分析师认为，与美国对抗未必是最可能出现的结果。不过在全球秩序被英国脱欧公投、特朗普(Trump)当选美国总统等政治意外事件重塑之际，这两个世界领先经济体对抗的风险仍是不稳定性的最重要源头之一。
高盛私人财富管理公司(Goldman Sachs Private Wealth Management Group)首席投资长Sharmin Mossavar-Rahmani表示，今后两三年全球经济冲击最有可能来自中国。
Mossavar-Rahmani主要担心中国迅速增长的债务。尽管中国政府采取多项举措控制贷款规模，但今年1月中国社会融资规模激增至创纪录的5,450亿美元，是之前一个月的两倍多。社会融资规模是包括银行贷款和影子贷款的广泛贷款指标。
Mossavar-Rahmani在2016年初预计，中国经济不会在2016年或2017年硬着陆，如今他估计中国不太可能在今后三年避免一场金融危机。
去年，随着资本外流的持续，西方投资者继续撤出中国。中国股票基金去年的赎回金额达到了90亿美元，而2015年投资者从这些基金中撤出了212亿美元。相比之下，受许多发展中国家增长及收益前景改善的提振，2016年流入整体新兴市场股票基金的资金达到了200亿美元。
中国的资本外流还在继续，虽然自其去年底加强对企业和个人的资本管控以来外流速度有所放缓。在政府部门试图遏制人民币贬值之际，1月份中国的外汇储备降到了低于3万亿美元的水平。
特朗普政府对中国的强硬姿态让很多投资者感到不安。
资产管理规模达11亿美元的VanEck新兴市场基金投资组合经理David Semple表示，这是已知的未知数。他说，不只是实际发生的事情会产生影响，新闻头条及Twitter信息也让人们担忧不已。
因此，海外投资者持有的中国股票数量不多。据Copley Fund Research的数据显示，1月底时，120家全球最大新兴市场基金中仅有18%的基金所持中国股票的比例高于中国股市在MSCI明晟新兴市场指数的权重。
投资者同样担心中国的问题将波及所有发展中国家。中国是全球供应链中不可或缺的一环，许多组件都是在中国制造并组装后运往其他国家的。
不过，一些华尔街人士开始认为最糟糕的局面可能即将结束。摩根士丹利(Morgan Stanley)在名为《我们为何看涨中国》(Why We are Bullish on China)的报告中称，中国股市的表现在未来10年可能将超过其他新兴市场。
Calamos Evolving World Growth Fund去年第四季度期间买入中国的工业和金融类股。自去年年底以来，Calamos Investments LLC联席首席投资长Nick Niziolek已将其基金所持中国投资的配置比例从20.4%上调至25.6%。
